Se denomina cash flow o flujo de caja a la proyeccin de ingresos

y egresos de efectivo de una empresa, para un periodo

determinado.

Es una herramienta clave para analizar una propuesta de negocio.

Para poder ser ledo por los dems se deben conocer los supuestos
o datos sobre los que se basa cada flujo de caja.

INGRESOS

Pagos a proveedores comerciales

Pago de remuneraciones y
beneficios

Ventas al contado
Cobranzas de ventas al
crdito
Ventas de Activos fijos

Pago de Servicios a Terceros

Pago de impuestos
Pago de otros costos fijos
Pago por la compra de activos fijos

Prestamos de Accionistas
Prestamos de Instituciones
Financieras, entre otros.

Amortizacin de Crditos de
accionistas
Amortizacin de crditos bancarios

EGRESOS

Se clasifican en:
Flujo de Caja Financiero
Flujo de Caja Econmico

Para armar un flujo de caja

coherente y vendedor .

Flujo de Caja Financiera (FCF)

(FCF) =

Cobros por
_
Actividades Operativas

Pagos por Actividades

Operativas

Este mtodo se basa en los cobros y pagos

efectuados
.

Flujo de Caja Econmico (FCE)

(FCE) =

Utilidad del
Ejercicio

Depreciacin y Amortizacin
del Ejercicio

Este mtodo se basa en los ingresos y gastos pagables.

VAN
El VAN mide el cambio en la riqueza del
inversionista al realizar la inversin.

TIR

Si el VAN es (+), significar que

habr ganancia
Si el VAN es (-), significar que las
ganancias no son suficientes para
recuperar el dinero invertido.

Si el VAN = 0 el proyecto es
indiferente

La Tasa Interna de Retorno indica

que las entradas de efectivo de una
inversin sean iguales al Valor Actual
de las salidas en efectivo de esta
inversin.
Si el TIR es (>)que el costo de capital,
la inversin es rentable y se acepta.
Si el TIR es (< ) que el costo de
capital, la inversin no es rentable no
se acepta.
Si el TIR es (=)a costo de capital, la
decisin ser indiferente si se acepta
o no la inversin.

Pasos para un Flujo de

Caja sin sobresaltos

Defina la mejor forma de presentar los

valores de los que dependen las ventas de su
negocio, como nmero de clientes atendido,
volumen y frecuencia de compra, precio.
Establezca sus estimados de estas variables
para los siguientes aos, pero ordnelos en
el momento que estime podr realizar la
cobranza efectiva de las ventas.

Anote todos los pagos que debera realizar

en compra de equipos, local o estudios
previos, hasta estar listo para empezar a
operar. La mayora de estos egresos se
deben situar en la etapa pre operativa, pero
tambin se puede incluir las ampliaciones de
su capacidad previsibles dentro de la
empresa.

A partir de su diseo de los procesos

productivos, indique las compras de materia
prima, servicios, gastos en personal que
deber realizar para lograr ofrecer su
producto en el mercado, segn los estimados
de venta ya realizados. Tome en cuenta que
los gastos por lo general se realizan antes de
poder realizar las ventas.

Analice las dependencias entre ingresos y

gastos, y desarrolle las frmulas que le
permitan tener cuadros en los que
cambiando las variables claves, se
reordenen automticamente las
proyecciones. Evale la coherencia de los
resultados y est consciente sobre cmo se
interconectan todas las variables de su
proyecto.

Realice diferentes simulaciones cambiando

las proyecciones del nmero de clientes o
niveles de ventas, ajuste los costos, asuma
ganancias de productividad e inversiones
adicionales, ya sea en planta o ingreso a
nuevos mercados. Coloque un valor de
rescate por el negocio al final del lapso
proyectado, para calcular correctamente la
TIR econmica y el VAN.

Beneficios
incrementales
BENEFICIOS NETO
GENERADO POR
EL PROYECTO
Costos
incrementales

Beneficios en la
situacin con
proyecto
Beneficios en la
situacin sin
proyecto
Costos en la
situacin con
proyecto.
Costos en la
situacin sin
proyecto.