UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ DE GUATEMALA

FACULTAD DE INGENIERIA INDUSTRIAL

DECIMO TERCER CICLO
MACROECONOMA
LIC. GUSTAVO BATZ

BALANZA DE PAGOS

Jos Israel Gonzlez Cuyun

27 de mayo de 2016.

2912-10-1925

INTRODUCCIN
La Balanza de Pagos, incluye todas las transacciones econmicas entre un pas y el resto del mundo, lo cual constituye un indicador global de los
flujos de bienes, servicios y capital.
Por tal razn, examinaremos la balanza de pagos en general, su estructura, y su funcionamiento en Guatemala. Se estudiara la influencia que los
resultados totales de las principales cuentas integrantes de la balanza de pagos, ejercen sobre la estabilidad econmica de un pas.
El Fondo Monetario Internacional, recomienda las transacciones econmicas consideradas para el efecto de registro de la Balanza de Pagos

Internacionales, ya que una de las caractersticas ms importantes de las relaciones econmicas internacionales, es la inclusin de las diferentes
unidades monetarias en la transaccin realizada.
BALANZA DE PAGOS EN GUATEMALA
Es el resumen de todas las transacciones econmicas que ocurren durante un periodo dado, regularmente un ao, entre los residentes de ese pas y
los residentes de otros pases. Los estados de la balanza de pagos miden las transacciones econmicas que se celebran entre los pases, ya sea
que se trate de bienes y servicios, bienes races o de tipo financiero, o pagos de transferencia.
Al finalizar 2001, la balanza de pagos registr un aumento de reservas monetarias internacionales netas de US$473.8 millones, resultado que estuvo
determinado por un supervit de US$1,712.1 millones en la cuenta de capital, que permiti financiar el dficit en la cuenta corriente de US$1,238.3
millones. El saldo de la cuenta corriente obedeci al dficit de la balanza comercial por US$3,138.4 millones y a los supervit, tanto de la balanza de
servicios por US$903.3 millones, como de las transferencias corrientes netas por US$996.8 millones. Por su parte, el saldo de la cuenta de capital
estuvo influenciado por el ingreso de los recursos provenientes del tercer pago correspondiente a la venta de acciones de la Empresa de
Telecomunicaciones de Guatemala, S.A. -TELGUA- por US$350.0 millones y por la colocacin de bonos del tesoro en el exterior por US$325.0
millones.
Con relacin al tipo de cambio del quetzal frente al dlar de los Estados Unidos de Amrica, ste registr una depreciacin nominal de 3.48%, al
pasar de Q7.73121 por US$1.00 el 31 de diciembre de 2000 a Q8.00048 por US$1.00 el 31 de diciembre de 2001. Dicha depreciacin se considera
normal si se toma en cuenta que el comportamiento de la variable, en un esquema de flexibilidad como el que rige en Guatemala, responde no slo a
la evolucin macroeconmica interna, sino tambin a shocks externos y a eventos extraeconmicos.
En lo que respecta al saldo de la deuda pblica externa, al 31 de diciembre de 2001, ste se situ en US$2,846.9 millones, superior en US$231.1
millones al saldo registrado al 31 de diciembre de 2000. Este resultado obedeci a un aumento de la deuda del sector pblico por US$242.6 millones
y a una disminucin de la deuda del Banco de Guatemala por US$11.5 millones.
Balanza de Pagos
Operaciones Corrientes
Como se indic, la cuenta corriente de la balanza de pagos registr un dficit de US$1,238.3 millones, monto superior en US$189.3 millones al
registrado en 2000 (US$1,049.0 millones) lo cual implic un aumento en la relacin cuenta corriente/PIB, que pas de 5.4% en 2000 a 5.9% en 2001.
Este resultado se explica por el dficit de US$3,138.4 millones de la balanza comercial, el cual fue compensado, en parte, por los supervit
registrados en las cuentas de servicios y de transferencias corrientes, los que ascendieron a US$903.3 millones y US$996.8 millones,
respectivamente, superiores en US$357.5 millones y en US$131.4 millones a los registrados en 2000.

a. Exportaciones
El valor de las exportaciones se situ en US$2,468.2 millones, monto inferior en US$243.0 millones (9.0%) al registrado en 2000. En este resultado
fue determinante la disminucin de 19.1% en las exportaciones de los principales productos, que contrasta con el aumento de 11.6% que registraron
en 2000. Por su parte, el valor exportado de otros productos de exportacin disminuy 1.2% (en 2000 aument 6.6%) como resultado de que las
exportaciones a Centroamrica aumentaron 30.0% (3.2% en 2000) y las exportaciones al resto del mundo disminuyeron 36.6% (en 2000 aumentaron
en 10.8%).
El valor de las exportaciones de caf fue de US$304.8 millones, monto inferior en US$267.5 millones (46.7%) al registrado en 2000. En este
resultado influy la reduccin del precio medio de exportacin del grano por quintal, que pas de US$90.60 en 2000 a US$56.84 en 2001 y la
disminucin en 15.1% en el volumen exportado. Dichos eventos estuvieron asociados a la sobreoferta mundial del grano y a la desaceleracin
econmica mundial.
Por otro lado, el valor de las exportaciones de azcar fue de US$259.6 millones, superior en US$80.0 millones (44.5%) al registrado en 2000. Este
aumento se explica por el alza observada en el precio medio de exportacin por quintal, que pas de US$6.75 en 2000 a US$8.27 en 2001. En lo
que se refiere a los precios internacionales de este producto, es importante destacar que la tendencia fue hacia la baja, influenciada por el excedente
en la oferta mundial, as como por la disminucin de las importaciones por parte de dos de los mayores importadores del mundo, Rusia e Indonesia,
los cuales incrementaron su produccin. Con relacin al volumen exportado, ste creci al pasar de 26,606.1 miles de quintales en 2000 a 31,380.3
miles de quintales en 2001.
En lo que respecta al valor de las exportaciones de banano, ste aument en US$5.2 millones, derivado del aumento de 841.7 miles de quintales en
el volumen exportado, aun cuando el precio medio de exportacin por quintal registr una disminucin, al pasar de US$11.65 en 2000 a US$11.38 en
2001. El aumento en el volumen de exportacin es atribuible a la disminucin de la produccin en Costa Rica y Panam, por problemas
climatolgicos y laborales.
El valor de las exportaciones de cardamomo alcanz un monto de US$96.1 millones, superior en US$16.7 millones (21.0%) al registrado en 2000. En
este resultado influy el incremento de 5.1% en el volumen exportado y el aumento en el precio medio de exportacin por quintal, que pas de
US$251.74 en 2000 a US$289.79 en 2001. Ambos aumentos se asocian a la mayor demanda de este producto en el mercado mundial.
En lo referente al valor de las exportaciones de petrleo, ste se situ en US$100.1 millones, menor en US$59.1 millones (37.1%) al observado en
2000. Dicha disminucin estuvo determinada por la reduccin, tanto en el volumen exportado como en el precio medio de exportacin. En efecto, el
volumen exportado fue inferior en 265.7 miles de barriles, al pasar de 7,370.3 miles de barriles en 2000 a 7,104.6 miles de barriles en 2001. Por su
parte, el precio medio por barril pas de US$21.60 en 2000 a US$14.10 en 2001, lo que significa una variacin de 34.7%. Dicha variacin es el reflejo
de la disminucin en los precios internacionales de este producto, como consecuencia de la sobreproduccin generada por algunos pases no

miembros de la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo -OPEP-. Otros factores que influyeron en el precio fue la reincorporacin al
mercado de las exportaciones de Irak y la desaceleracin econmica registrada en los pases industrializados, principalmente por los Estados Unidos
de Amrica, el mayor consumidor de petrleo del mundo.
b. Importaciones
El valor de las importaciones en 2001 fue de US$5,606.6 millones, superior en US$435.2 millones (8.4%) a las de 2000. Este resultado se explica por
el programa de reduccin arancelaria aplicado por el Gobierno de la Repblica y por la estabilidad del tipo de cambio a lo largo del ao.
En cuanto al desglose de las importaciones por tipo de bien, las que registraron el mayor crecimiento en trminos absolutos fueron las de bienes de
consumo que, al situarse en US$1,784.2 millones, mostraron un crecimiento de 24.3% respecto a 2000. En este rubro destaca, principalmente, el
comportamiento de los bienes de consumo no duradero, al registrar un monto de US$1,359.1 millones, superior en US$274.3 millones (25.3%) al
observado en 2000. Con relacin a las importaciones de materias primas y productos intermedios, stas se situaron en US$1,873.4 millones, monto
mayor en US$95.0 millones (5.3%) respecto al ao anterior. Dentro de este rubro, las destinadas a la industria aumentaron en US$76.3 millones
(4.6%) y las de la agricultura en US$18.7 millones (15.8%) respecto a 2000. Por su parte, las importaciones de combustibles y lubricantes fueron de
US$595.9 millones, monto mayor en US$55.5 millones (10.3%) a las efectuadas en 2000. En este rengln se registraron incrementos considerables
en el valor importado de los productos siguientes: gasolina sin antidetonantes 67.1%, avjet turbo fuel 56.7% y diesel 13.3%. Con relacin a los
materiales de construccin, stos registraron un incremento de US$14.1 millones (9.9%) respecto a 2000. En cambio, las importaciones de bienes de
capital tuvieron una reduccin de 6.1%, al pasar de US$1,274.4 millones en 2000 a US$1,196.4 millones en 2001, reduccin que se debi a que las
importaciones de bienes para la industria, telecomunicaciones y construccin se redujeron en US$93.1 millones (9.6%).
En lo que respecta al origen de las importaciones, stas, en general, mantuvieron la estructura de los aos anteriores. En efecto, el 35.0%
provinieron de los Estados Unidos de Amrica, el 10.6% de Mxico, el 6.9% de El Salvador, el 5.1% de Japn, el 4.8% de Venezuela, el 4.1% de
Costa Rica, el 2.3% de Honduras, el 1.8% de Colombia y el 29.4% de otros pases.
c. Balanza Comercial
La balanza comercial en 2001 mostr un dficit de US$3,138.4 millones, mayor en US$678.2 millones (27.6%) al observado en 2000. Este resultado
se explica por el incremento de las importaciones por US$435.2 millones y por la disminucin de las exportaciones por US$243.0 millones. Este
dficit representa el 15.1% del PIB, porcentaje superior en 2.3 puntos porcentuales al observado en 2000 (12.8%).

Conclusiones
La balanza de pagos es un documento contable que presenta, de forma resumida, el registro de las transacciones econmicas llevadas a cabo entre

los residentes de un pas y los del resto del mundo durante un perodo determinado, que normalmente es un ao.
Su objetivo es mostrar el total de pagos hechos al extranjero, as como el total de ingresos recibidos durante el ao. La diferencia que existe entre los
ingresos y los egresos, determina el saldo de la balanza de pagos. Puede ser negativa positiva, ya que esto va a depender del valor de las
exportaciones y las importaciones.
Como Empresarios o Administradores, no se puede ignorar como influye en el crecimiento de cada una de las empresas, tanto en Guatemala como
en los dems pases.
El comercio internacional hace posible la divisin internacional del trabajo y la especializacin del comercio, ya que los pases deben exportar sus
bienes y servicios en mayor proporcin de los cuales poseen una oferta abundante

BALANZA DE PAGOS DE GUATEMALA (PRESENTACIN MBP6) 1/

AOS 2008 - 2015
Millones de US Dlares

Componentes Normalizados

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014 p/

2015 p/

CUENTA CORRIENTE

-1,413.9

272.8

-563.3

-1,598.7

-1,309.6

-1,351.1

-1,229.7

-202.5

-5,574.8

-3,348.2

-4,270.9

-4,963.4

-5,735.0

-6,176.1

-6,064.1

-5,548.8

7,846.4

7,294.9

8,535.6

10,518.6

10,102.7

10,182.6

10,991.7

10,830.8

7,846.4

7,294.9

8,535.6

10,518.6

10,102.7

10,182.6

10,991.7

10,830.8

de las cuales amparadas al Decreto 29-89

2,361.0

2,293.3

2,653.1

3,352.3

3,040.1

3,069.4

3,480.7

3,592.7

de las cuales adquiridas en puerto por medios de transporte

99.6

73.4

73.7

117.7

123.9

157.8

187.7

151.1

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

13,421.2

10,643.1

12,806.5

15,482.0

15,837.7

16,358.7

17,055.8

16,379.6

13,421.2

10,643.1

12,806.5

15,482.0

15,837.7

16,358.7

17,055.8

16,379.6

de las cuales amparadas al Decreto 29-89

1,584.3

1,343.5

1,669.9

1,940.4

1,964.9

2,337.8

2,374.7

2,213.3

de las cuales adquiridas en puerto por medios de transporte

2.6

1.6

1.9

3.1

6.0

6.8

8.5

7.3

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

75.2

-42.6

-139.8

-277.9

-104.2

-223.7

-203.2

-309.5

BIENES
Exportaciones FOB
Mercancas Generales

Oro no monetario

Importaciones FOB
Mercancas Generales

Oro no monetario

SERVICIOS

Manufactura sobre insumos fsicos pertenecientes a otros 2/

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Bienes para transformacin en Guatemala (Crditos)

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Bienes para transformacin en el Exterior (Dbitos)

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Transportes

-896.8

-709.1

-860.9

-882.3

-928.1

-919.4

-941.4

-959.7

Crditos

255.5

258.5

289.0

342.1

323.0

353.1

400.8

422.6

Dbitos

1,152.3

967.6

1,149.9

1,224.4

1,251.1

1,272.5

1,342.2

1,382.3

728.7

644.3

593.9

642.5

712.5

754.5

776.1

823.4

Crditos

1,334.7

1,359.1

1,377.9

1,350.2

1,418.9

1,479.1

1,563.9

1,579.7

Dbitos

606.0

714.8

784.0

707.7

706.4

724.6

787.8

756.3

-102.2

-100.1

-109.9

-135.9

-126.9

-163.5

-190.5

-154.7

7.0

10.3

12.0

10.4

13.5

11.0

16.5

14.5

Servicios que se cobran explcitamente y otros servicios financieros

5.8

10.0

11.7

10.2

8.7

8.2

7.8

6.4

Servicios de Intermediacin Financiera Medidos Indirectamente (SIFMI)

1.2

0.3

0.3

0.2

4.8

2.8

8.7

8.1

109.2

110.4

121.9

146.3

140.4

174.5

207.0

169.2

Servicios que se cobran explcitamente y otros servicios financieros

11.0

3.1

13.8

17.8

16.5

27.8

55.2

26.6

Servicios de Intermediacin Financiera Medidos Indirectamente (SIFMI)

98.2

107.3

108.1

128.5

123.9

146.7

151.8

142.6

Viajes

Servicios Financieros
Crditos

Dbitos

Servicios de Seguros y Pensiones

0.0

-136.4

-92.5

-181.5

-202.5

-271.5

-284.5

-294.1

0.0

2.3

17.9

3.4

-3.7

6.8

3.4

6.5

Seguros directos

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Reaseguros

0.0

2.3

17.9

3.4

-3.7

6.8

3.4

6.5

Servicios auxiliares de los seguros

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Servicios de pensiones y garantas normalizadas

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

138.7

110.4

184.9

198.8

278.3

287.9

300.6

Seguros directos

0.0

48.2

41.9

50.8

72.2

100.7

105.7

106.0

Reaseguros

0.0

90.5

68.5

134.1

126.6

177.6

182.2

194.6

Servicios auxiliares de los seguros

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Servicios de pensiones y garantas normalizadas

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

345.5

258.7

329.6

279.3

440.8

376.2

437.1

275.6

Crditos

521.3

458.7

570.9

532.6

683.5

683.5

845.4

741.2

Dbitos

175.8

200.0

241.3

253.3

242.7

307.3

408.3

465.6

-840.3

-962.1

-1,098.3

-1,491.2

-1,115.3

-1,064.1

-1,407.5

-1,423.3

30.5

45.8

63.9

101.0

87.0

105.8

112.2

102.7

Crditos

40.3

53.3

69.3

111.5

97.3

114.7

119.6

106.9

Dbitos

9.8

7.5

5.4

10.5

10.3

8.9

7.4

4.2

Crditos

Dbitos

Otros

INGRESO PRIMARIO

Remuneracin de empleados

Renta de la Inversin Directa

-834.2

-892.6

-952.1

-1,389.1

-1,013.1

-898.9

-1,172.3

-1,210.6

Crditos

52.0

58.4

49.1

64.3

98.9

86.6

151.4

144.1

Dbitos

886.2

951.0

1,001.2

1,453.4

1,112.0

985.5

1,323.7

1,354.7

-85.0

-85.6

-94.8

-97.7

-108.8

-149.2

-236.8

-247.3

Crditos

2.5

11.7

1.1

4.3

5.4

2.5

6.9

1.8

Dbitos

87.5

97.3

95.9

102.0

114.2

151.7

243.7

249.1

-212.5

-156.5

-198.2

-175.1

-150.6

-194.9

-180.4

-150.5

Crditos

227.5

158.1

159.1

170.1

175.4

185.2

206.3

210.8

Dbitos

440.0

314.6

357.3

345.2

326.0

380.1

386.7

361.3

260.9

126.8

82.9

69.7

70.2

73.1

69.8

82.4

Crditos

260.9

126.8

82.9

69.7

70.2

73.1

69.8

82.4

Dbitos

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Crditos

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Dbitos

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Renta de la Inversin de Cartera

Otra Inversin

Activos de Reserva

Otro Ingreso Primario

INGRESO SECUNDARIO (neto)

4,926.0

4,625.7

4,945.7

5,133.8

5,644.9

6,112.8

6,445.1

7,079.1

Transferencias Personales entre hogares residentes y no residentes (Remesas Netas) 4,403.3

3,951.3

4,147.0

4,396.0

4,915.6

5,246.0

5,699.1

6,460.6

Otro ingreso secundario (neto)

522.7

674.4

798.7

737.8

729.3

866.8

746.0

618.5

1.1

1.0

2.5

2.6

0.0

0.0

0.0

0.0

Crditos

1.1

1.0

2.5

2.6

0.0

0.0

0.0

0.0

Dbitos

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

-1,464.4

-204.7

-1,584.0

-2,026.8

-2,262.0

-2,619.8

-1,796.9

-1,061.5

29.2

263.8

-62.3

809.4

-30.2

433.4

717.2

465.3

Inversin Directa (en el exterior)

16.4

26.3

23.5

17.2

39.1

33.9

106.4

92.7

Inversin de Cartera

10.4

-23.1

45.7

143.4

8.7

-6.2

38.4

-5.5

Acciones y participaciones en fondos de inversin

11.4

-8.4

22.4

41.8

7.6

-9.9

26.9

-5.8

Ttulos de Deuda

-1.0

-14.7

23.3

101.6

1.1

3.7

11.5

0.3

CUENTA DE CAPITAL

CUENTA
FINANCIERA
NETO (+) / ENDEUDAMIENTO NETO (-))

ADQUISICIN NETA DE ACTIVOS FINANCIEROS

(PRSTAMO

Derivados Financieros (distintos de reservas) y opciones de compra de acciones

por parte de empleados
0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Otra Inversin

2.4

260.6

-131.5

648.8

-78.0

405.7

572.4

378.1

Otras participaciones de capital

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Moneda y depsitos

29.5

145.6

-225.9

121.9

-84.0

233.1

418.7

-148.6

Prstamos

-63.1

-78.2

33.2

337.5

86.0

133.4

108.5

588.9

Seguros, pensiones y mecanismos normalizados de garanta.

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Crditos y anticipos comerciales

35.7

195.2

61.2

187.8

-82.0

39.9

3.3

-91.3

Otras cuentas por cobrar

0.3

-2.0

0.0

1.6

2.0

-0.7

41.9

29.1

1,493.6

468.5

1,521.7

2,836.2

2,231.8

3,053.2

2,514.1

1,526.8

753.9

600.0

805.8

1,026.1

1,244.5

1,295.4

1,388.7

1,208.5

679.4

581.2

907.5

968.5

1,025.3

879.9

957.6

1,705.6

481.9

487.5

642.9

770.4

579.6

672.0

820.1

1,003.6

74.5

18.8

-101.7

57.6

219.2

415.5

431.1

-497.1

72.6

-147.7

33.8

-248.5

730.9

926.4

832.8

-57.4

85.0

-109.2

19.0

49.2

32.3

15.5

-6.0

-34.3

PASIVOS NETOS INCURRIDOS

Inversin Directa (en Guatemala)

Participaciones de capital y participaciones en fondos de inversin
de las cuales Reinversin de Utilidades
Instrumentos de Deuda

Inversin de Cartera
Acciones y participaciones en fondos de inversin

Ttulos de Deuda

-12.4

-38.5

14.8

-297.7

698.6

910.9

838.8

-23.1

Derivados Financieros (distintos de reservas) y opciones de compra de acciones

por parte de empleados
0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Otra Inversin

667.1

16.2

682.1

2,058.6

256.4

831.4

292.6

375.7

Otras participaciones de capital

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Moneda y depsitos

-38.0

70.2

-74.4

-12.8

16.1

-0.7

-50.5

-48.4

Prstamos

341.6

-175.6

658.4

1,988.3

265.8

795.7

332.5

434.3

Seguros, pensiones y mecanismos normalizados de garanta.

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Crditos y anticipos comerciales

363.6

-149.6

98.1

83.2

-25.5

17.1

43.3

-29.6

Otras cuentas por pagar

-0.1

271.2

0.0

-0.1

0.0

19.3

-32.7

19.4

Asignaciones de DEGS

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

ERRORES Y OMISIONES (NETO)

281.2

-5.7

-346.3

-224.8

-453.5

-566.5

-494.7

-383.6

ACTIVOS DE RESERVA

332.8

472.8

676.9

205.9

498.9

702.2

72.5

475.4

/ Cifras preliminares

1/

Segn el Sexto Manual de Balanza de Pagos, el signo para la presentacin de los

activos y pasivos con el exterior ser aumentos con signo positivo y disminuciones con
signo negativo.
2

/ Actualmente se trabaja en la encuesta "Estudio de origen de la materia prima y

destino de las ventas", para determinar el monto de este servicio.