INTERPRETACIONES A LOS RATIOS FINANCIEROS MS USADOS:

1. Razn corriente: por cada un nuevo sol de deuda a corto plazo, existen ()
nuevos soles del activo corriente para poder pagar dicha deuda.
- Una razn corriente menor a 1, indicara que la empresa no estara en
capacidad de poder cubrir las obligaciones de corto plazo, significara
que tendra problemas de pago en algn momento, aun con un
indicador igual a uno, la empresa no estara bien porque adolecera
de capital de trabajo. Siendo este igual a cero.
2. Razn de Prueba acida: por cada nuevo sol de deuda a corto plazo, existe
() nuevos soles de activo corriente sin considerar el inventario ni los
pagos adelantados, que cubrirn las deudas a corto plazo.
- Esta razn es mucho ms mstica que la anterior, tomara en cuenta la
posibilidad de hacer frente a los pagos de corto plazo. Se recomienda
tener una razn de prueba acida igual a 1.
3. Razn absoluta: por cada un nuevo sol de deuda a corto plazo, existe ()
nuevos soles en efectivo para cumplir con las obligaciones o pagar dicha
deuda.
- Este indicador definitivamente no debe de interpretarse como de
cumplimiento de pago porque nadie pagara toda su deuda en un solo
da, es ms bien un indicador para medir el nivel de efectivo frente a
los pagos de corto plazo, depende de la poltica de la empresa para
definir el indicador o rango para mantenerse efectivo.
4. Rotacin de existencias: indica que el inventario ha rotado () veces en el
ao. Es decir se ha comprado y vendido la mercadera cada () das.
- Debe de tenerse mucho cuidado al interpretar este ratio, debido a
que, conviene tener la mayor rotacin de inventario posible, esto
significa tiene buena gestin y mayores rendimientos. Este ratio para
su comparacin se tomara en cuenta el mismo tipo de rubro de
empresa (comercial, industrial y de servicios), el tamao del negocio
y algunos aspectos que diferente a simple vista. No es lo mismo
comparar una empresa panificadora con una empresa de joyera,
5. Rotacin de cuentas por cobrar: indica que en el ao se ha otorgado ()
veces el monto total del crdito. Se recomienda que las ventas en general
sea ms al contado que al crdito. Una mayor numero de veces de
rotacin de cuentas por cobrar implica una poltica de cobranza de pronto
pago, y cuanto ms rpido se recupera os crditos es mejor para la
empresa.
6. Periodo promedio de crditos otorgados: indicara, que la empresa hace
sus cobranzas promedio a () das o aproximadamente a () meses.
- Indicara la eficiencia de la empresa de su poltica de cobranza. En
pocas de inflacin las cobranzas deben de hacerse en periodos
cortos.
- El mismo anlisis se puede aplicar para determinar el periodo de
cuentas por cobrar.
7. Rotacin de activo fijo: significa que la inversin de inmueble,
maquinaria, y equipos, AF (pertenecientes al PCGA), ha rotado en el ao
() veces.
- Esta razn explica la eficiencia de uso de la inversin en terrenos,
edificios, equipos y maquinaria. Una razn baja indica una excesiva
inversin en AF, se podra entender que toda la generacin de
utilidades va dirigido a la adquisicin de un gran nmero de AFs.

8. Rotacin de activos totales: interpretacin, que la empresa ha rotado sus

activos totales en () veces, en el ao para dar lugar a este nivel de
ventas.
- Cuanto mayor sea el nmero de rotacin de Activos Totales, mayo
ser la actividad para generar ventas, justificado por la participacin
de sus activos, dependiendo si se tiene la misma cantidad de
existencias o aquellas cuentas circulantes y al periodo que se haga el
anlisis.
9. Deuda a activos totales o Apalancamiento Financiero: significa que el () %
del activo total de la empresa es financiado por terceros y el resto () %,
est conformado por los componentes del patrimonio.
- Un financiamiento alto por parte de terceros significa un alto
apalancamiento, es ms rentable por que se usa el dinero de
terceros, pero a su vez es ms riesgoso, inclusive hay empresas que
podran quebrar por la excesiva deuda. Por otro lado una razn de
Deuda a Activo Total alta tiene pocas posibilidades para volver a
financiar a travs de instituciones financieras, como cajas y bancos.
- Se recomienda tener un margen muy inferior a 1 o 100%, en la vida
practica se recomienda tener menor a 0.5 o 50 % como mximo.
10. Deuda a patrimonio: significa que el pasivo o deuda a terceros es el () %,
del patrimonio. En este caso se encuentra garantizado la posicin de la
empresa por los accionistas cuando el valor sea menor a 1 o menor a
100%.
- Podemos relacionar con la razn anterior, que determina el
apalancamiento puesto que este medir, si la razn de deuda o
apalancamiento financiero es igual al 50% entonces la razn de
deuda a patrimonio ser 100%, no afecta mucho al anlisis sectorial
de la empresa, pero indica que proporcin del patrimonio de los
accionistas es representado en las deudas totales.
11. Razn de Deuda de Largo Plazo a Patrimonio: significa que el patrimonio
se encuentra desprotegido en deudas de largo plazo en () %.
- Cuanto menor es la razn de deuda a largo plazo, existe seguridad
para planificar estratgicamente otras deudas. Tambin se puede
hacer el anlisis a corto plazo.
12. Margen de Utilidad Bruta: significa que existe un margen bruto de
utilidad del () %, a las ventas realizadas. Es decir por cada un nuevo sol
de ingreso proveniente de las ventas estamos ganando un margen bruto
de () nuevos soles.
13. Margen de Utilidad de Operacin: el margen de operacin es de () % en
relacin a sus ventas. Tambin significa, despus de descontar del
ingreso proveniente de las ventas, lo que es costo de ventas, y los gastos
de operacin tenemos una ganancia de () nuevos soles por un nuevo sol.
14. Margen de Utilidad Neta: significa, por la ventas realizadas se obtiene un
() % de utilidad neta. Muestra el rendimiento de las ventas despus de
impuestos. Muestra la rentabilidad de las ventas tomando en cuenta las
ventas incluyendo otros ingresos y sus egresos. A mayor valor obtenido,
darn mayores dividendos para los accionistas.
15. Rentabilidad de la inversin: significa, la rentabilidad por uso de los
activos es de () %. Llamada tambin como ROA.

Este ratio tiene que ser mayor a la tasa de inters prestada por una
institucin financiera. Esto quiere decir que la empresa podr
soportar cualquier prstamo.
16. Rentabilidad de Patrimonio: significa, que la rentabilidad del patrimonio
es () % lo que indica que los accionistas ganan un cierto porcentaje por su
inversin con su patrimonio que asciende a () %.

Ejercicios propuestos.
1. Utilizando la siguiente informacin complete el balance general que
se consigna mas abajo:
a. Deuda a largo plazo sobre patrimonio
=
0.5
b. Rotacin de activo total
=
2.5
c. Promedio de cobranza (360 das), suponiendo que todas las
ventas son al crdito
=
18
das
d. Rotacin de las existencias
=
9 veces
e. Margen de utilidad bruta
=
10%
f. Prueba acida
=
1

ACTIVO
Caja y bancos
Cuentas
por
cobrar
Existencias
Inmueble
maquinaria
y
equipos
Total Activo

S/.

PASIVO
Y
PATRIMONIO
Cuentas
por
pagar
Deudas a largo
plazo
Capital
Resultados
acumulados
Total pasivo y
Patrimonio

S/.
100,000
---------100,000
100,000

2. La empresa Portales S.R.L. presenta la siguiente informacin:

a. Razn de ventas con patrimonio neto
=
7 veces
b. Plazo medio de cobranza
=
30 das
c. Ventas netas sobre inventario
=
8 veces
d. Activo fijo/patrimonio
=
20%
e. Deudas corrientes sobre patrimonio
=
60%
f. ndice de liquidez normal
=
3
g. Deuda total/patrimonio neto
=
100%
h. Utilidad / patrimonio
=
20%
Se pide:

Proyectar el balance general al 31 de diciembre para unas ventas de

S/. 295,000.00