CAPTULO 3.

La renta nacional
Preguntas de repaso
1.

Qu determina el nivel de produccin de una economa?

La produccin est determinada por los factores de produccin y por la tecnologa. Los
factores de produccin son las insumos requeridos para la produccin de bienes y servicios,
los ms importantes son el capital y el trabajo. La tecnologa de produccin determina la
cantidad que puede producirse con determinado nivel de dichos insumos. Un incremento de
los factores de produccin o mejoras en la tecnologa generan un aumento de la produccin.
2.

Explique cmo decide una empresa competitiva y maximizadora de beneficios la

cantidad que demandar de cada factor de produccin.

Cuando una empresa decide la cantidad de cada factor de produccin a contratar, considera
las consecuencias de dicha decisin en los beneficios. Por ejemplo, un incremento en una
unidad de trabajo contratado aumenta el producto y por tanto los ingresos. La firma compara
estos ingresos marginales con los costos marginales de los mayores sueldos. El ingreso
marginal que recibir la firma depende del producto marginal del trabajo (PML) y del precio
del bien producido (P). Es decir, dicho PML es vendido a P pesos. El costo de dicho
incremento es W (el salario del trabajador). Por lo tanto:
Beneficio

Ingresos - Costos
(PML * P) W

Si el PML * P es mayor que W, el beneficio aumenta. Por lo tanto, la empresa va a contratar

ms trabajo. Esto seguir sucediendo hasta el momento en que (PML * P) = W. Lo que puede
escribirse como:
PML

W/P

Es decir, se contrata trabajo hasta que el salario real es igual al producto marginal del
mismo.
3.

Qu determina el consumo y la inversin?

El consumo depende de manera positiva del ingreso disponible. Mientras mayor es el ingreso
disponible, mayor el consumo.
La cantidad de inversin demandada en bienes y servicios depende negativamente de la tasa
de inters. Para que una inversin sea rentable, su retorno tiene que ser mayor a su costo.
Una tasa de inters mayor hace ms caro la toma de un prstamo, por lo que la demanda de
inversin disminuye.
3.

Qu hace que la demanda y la oferta de bienes y servicios de una economa sean

iguales?

El consumo, la inversin y las compras del estado determinan la demanda de una economa,
mientras que los factores de produccin y la tecnologa determinan la oferta. La tasa de
inters vara de modo de asegurar el equilibrio entre oferta y demanda de bienes. A la tasa
de inters de equilibrio, la demanda y la oferta de la economa se igualan.
Problemas y Aplicaciones
1.

Utilice la teora neoclsica de la produccin para predecir el efecto que producen

en el salario real y el precio real de alquiler del capital cada uno de los hechos
siguientes:

a.

Una oleada de inmigracin aumenta la poblacin activa

De acuerdo a la teora neoclsica de la distribucin, el salario real es igual al producto

marginal del trabajo. Un aumento de la cantidad de trabajadores disminuye el producto
marginal del trabajo y, por tanto, la cada del salario real.
b.

Un terreno destruye parte del stock de capital

Aumenta el producto marginal de los terrenos y, por tanto, aumentan los precios reales de los
mismos.
c.

Un avance tecnolgico mejora la funcin de produccin

Una mejora en la funcin de produccin es igual a un incremento del producto marginal y, por
tanto, el salario real y la renta real aumentan.
2. De acuerdo a la teora neoclsica de distribucin, el salario real de un trabajador es
igual al valor del producto marginal del trabajo. Usemos esta definicin para examinar el
ingreso de dos grupos de trabajadores: agricultores y peluqueros.
a. La productividad de los agricultores aument debido al progreso tecnolgico.
Qu puede haber pasado con su salario real?
Si aumenta la productividad marginal del trabajo de los agricultores tiene que aumentar su
salario real.
b. En qu unidades se mide el salario real de la pregunta anterior?
En cantidad de productos agrcolas.
c. En el mismo perodo, la productividad de los peluqueros se mantuvo constante.
Qu puede haber pasado con sus salarios?
Si la productividad del trabajo de los peluqueros se mantuvo constante, entonces su salario
real no vari.
d.

En qu unidades se mide el salario real de la pregunta anterior?

En cantidad de cortes de pelo.

e.

Suponga que los trabajadores se pueden mover de un sector a otro de la

economa. Qu implicancias tiene esta movilidad para los salarios de los
peluqueros y los agricultores?

Si los trabajadores se pueden mover libremente entre agricultores y peluqueros, entonces el

salario nominal va a terminar siendo el mismo en los dos sectores de la economa.
f.

Qu implicancias tiene la respuesta anterior para el precio de los cortes

de pelo en relacin al precio de los alimentos?

Si el salario nominal W es el mismo en los dos sectores, pero el salario real en trminos de
productos agrcolas es mayor al salario real en trminos de cortes de pelo, el precio de los
cortes de pelo tiene que haber subido de forma relativa al precio de los productos agrcolas.
g.

Quines se ven beneficiados por el progreso tecnolgico de los

agricultores?

Ambos grupos de trabajadores.

3. El gobierno aumenta los impuestos en $ 100 billones. Si la propensin marginal a
consumir es 0,6, qu sucede en los siguientes casos? Incrementan o disminuyen?
h.
i.
j.
k.

Ahorro pblico
Ahorro privado
Ahorro nacional
Inversin

Hay que observar la siguiente relacin:

Ahorro nacional

a.
b.

=
=
=

Ahorro Privado
[Y T C(Y T)]
Y C*(Y T) G

+
+

Ahorro Pblico
[T G]

El incremento de los impuestos incrementa en una relacin igual el ahorro pblico.

El incremento de los impuestos reduce el ingreso disponible en 100 billones. Como la
PMC es 0.6, el consumo desciende en 0.6*100 billones:
Ahorro privado = $100b 0.6 ( $100b) = $40b
El ahorro privado baja en 40 billones.

Como el ahorro nacional es la suma del ahorro pblico y el ahorro privado, de los
resultados anteriores se tiene que el ahorro nacional aument 60 millones luego de
aumentar los impuestos en 100m.
d. Como el ahorro nacional aument en 60 millones, la inversin lo hace tambin en la
misma cuanta.
5. Suponga que un aumento de la confianza de los consumidores eleva sus expectati
vas
sobre la renta futura y, por consiguiente, la cantidad que quieren consumir hoy. Este
hecho podra interpretarse como un desplazamiento ascendente de la funcin de
consumo. Cmo afecta este desplazamiento a la inversin y al tipo de inters?
Si los consumidores incrementan la cantidad que consumen hoy, entonces el ahorro privado y,
por ende, el nacional va a caer. Sabemos esto por la definicin de ahorro nacional:
Ahorro nacional= [ahorro privado]+ [ahorro pblico]
= [Y- T- C (Y-T)] + [T-G]
Un aumento en el consumo disminuye el ahorro privado, y al mismo tiempo el ahorro
nacional.
La figura 3-2 grafica los ahorros y la inversin como una funcin de la tasa de inters real. Si
los ahorros nacionales disminuyen, la curva de ahorro se desplaza hacia la izquierda,
aumentando el inters real y disminuyendo al inversin.
c.

6.Considere una economa descrita por las siguientes ecuaciones:

Y= C + I + G
Y= 5.000

G =

1.000
T=

1.000
C = 250 + 0,75( Y -
T)
I = 1.000 - 50r.

a. Calcule el ahorro privado, el ahorro pblico y el ahorro nacional de esta eco

noma.
b. Halle el tipo de inters de equilibrio.
c. Ahora suponga que G aumenta hasta 1.250. Calcule el ahorro privado, el aho
rro
pblico y el ahorro nacional.
d. Halle el nuevo tipo de inters de equilibrio.
a. El ahorro privado es la cantidad del ingreso disponible, Y- T, que no es consumida:
Ahorro Privado =
YTC
= 5,000 1,000 (250 + 0.75(5,000 1,000)) = 750.
El ahorro pblico en la cantidad de impuestos que recauda el Estado luego de descontarle los
gastos pblicos.
Ahorro pblico =
TG
= 1,000 1,000= 0.
El ahorro nacional es la suma del ahorro privado y el ahorro pblico:
S
=
S
privado
+S
publico
= 750 + 0
= 750.
b. La tasa de inters de equilibrio es el valor r que vaca le mercado financiero. Ya sabemos
que el ahorro nacional es de 750, por lo que slo necesitamos igualarlo a la inversin.
S
=
I
750 = 1,000 50
r
Resolviendo la ecuacin obtenemos:
R= 5%
c. Cuando el gobierno aumenta el gasto, el ahorro privado se mantiene, mientras que el
ahorro pblico decrece. Si colocamos el nuevo gasto en la ecuacin:
S
privado= 750
S
publico =
TG
= 1,000 1,250 = 250.

Entonces,
S
=
S
private
+ S
public
= 750 + (250) = 500.
d. Otra vez, la tasa de inters de quilibrio vaca el mercado:
S
=
I
500 = 1,000 50
r
Resolviendo la ecuacin,
r =10%
7.Su ponga que el gobierno sube los impuestos y aumenta el gasto en la misma cuanta.
Qu ocurre con el tipo de inters y con la inversin en respues
ta a este cambio
presupuestario equilibrado? Depende su respuesta de la pro
pensin marginal al consumo?
Para determinar el efecto del aumento de los impuestos y del gasto en la misma cuanta,
consideremos la identidad del ahorro nacional:
Ahorro nacional = [Private Saving] + [Public Saving]
= [
Y

C
(
Y

T
)] + [
T

G
].
Nosotros sabemos que Y es determinada por los factores de produccin. Tambin sabemos
que el cambio en el consumo es igual a la propensin marginal a consumir por el cambio en la
renta disponible. Esto nos dice:
Ahorro Nacional = [
T
(
MPC
(
T
))] + [
T

G
]
= [
T
+ (
MPC

T
)] + 0
= (
MPC
1)
T
.
La expresin de arriba, nos dice que el impacto de un cambio en igual cuanta del gasto y los
impuestos depende del tamao de la propensin marginal a consumir. Mientras ms cerca
este MPC a 1, menor es la disminucin en el ahorro. Por ejemplo si MPC es igual a 1, entonces
la cada en el consumo iguala el aumento de impuestos, por lo que el ahorro nacional queda
intacto. Pero mientras ms cerca este MPC a 0 (ms alta es la cantidad ahorra por sobre la
gastada, cuando se produce un cambio en un peso de ingreso disponible), mayor es el
impacto en el ahorro. Como suponemos que MPC es menor a 1, esperamos que el ahorro
nacional caiga en respuesta a un aumento de impuestos y de gasto pblico.
La reduccin de ahorro significa que la curva de ahorro se desplaza hacia la izquierda, como
muestra la figura que se presenta a continuacin. La tasa de inters real aumenta y las
inversiones caen.

8. Cuando el Gobierno subvenciona la inversin, por ejemplo, con una deduccin fiscal por
inversin, sta suele aplicarse solamente a algunos tipos de inversin. En esta pregunta le
pedimos que examine el efecto de un cambio de ese tipo. Suponga que hay dos clases de
inversin en la economa: la inversin empresa
rial y la residencial. E imagine que el
Gobierno establece una deduccin fiscal por inversin solamente para la inversin
empresarial.
a. Cmo afecta esta poltica a la curva de demanda de inversin en bienes de equipo? Y a la
de inversin en construccin?
b. Trace la oferta y la demanda de fondos prestables de la economa. Cmo afec
ta esta
poltica a la oferta y la demanda de fondos prestables? Qu ocurre con el tipo de
inters de equilibrio?
c. Compare el antiguo equilibrio con el nuevo. Cmo afecta esta poltica a la cantidad
total de inversin? Y a la cantidad de inversin en bienes de equipo? Y a la cantidad
de inversin en construccin?
a. La curva de demanda de inversin en bienes de equipo cambia (se desplaza hacia la
derecha), porque el subsidio aumenta el nmero de inversiones que resultan rentables, sin
importar la tasa de inters real.
La curva de demanda de inversiones residenciales no cambia.
b. La curva de inversin total de la economa cambia ya que representa la suma de la
demanda en inversiones en equipo, las cuales aumentan, y la demanda de inversiones de
construccin, la cual se mantiene. Como resultado, el inters real aumenta.

c. la cantidad total de inversiones no cambia porque esta determinada por la curva de ahorro
inelstica. La inversin en equipo aumenta pero, al mismo tiempo disminuye la inversin en
construccin. La tasa de inters real ms alta significa que la inversin en construccin cae,
mientras que la inversin en equipo aumenta en la misma cuanta. La figura 3-5 muestra este
desplazamiento.
9. Si el consumo dependiera del tipo de inters, cmo afectara eso a las
conclu
siones que hemos extrado en este captulo sobre los efectos de la poltica
fiscal?
En este captulo concluimos que aumentar el gasto pblico reduce el ahorro nacional y
aumenta la tasa de inters real, por lo que desplaza la inversin por la misma cantidad en
que aument el gasto pblico. Similarmente, un corte de impuestos aumenta el ingreso
disponible y le consumo, este aumento en el consumo se traduce en una disminucin del
ahorro nacional, disminuyendo la inversin.
Si el consumo depende de la tasa de inters, estas conclusiones son modificadas. Si el
consumo depende de la tasa de inters, tambin el ahorro depende de la misma. Mientras
ms alta es la tasa de inters, ms alto es el ahorro. Esto se observa en la figura 3-6.

Consideremos que pasa ahora cuando el gobierno aumenta el gasto. Cualquier nivel de la
tasa de inters, el ahorro nacional disminuye, como se observa en la figura 3-7. Pero la figura
muestra que las inversiones caen en menor proporcin que lo que aumenta el gasto, esto pasa
porque el consumo cae y el ahorro aumenta en respuesta al aumento de la tasa de inters.
Entonces, mientras
ms sensible sea el consumo a la tasa de inters, el efecto
desplazamiento del gobierno es menor.

Ms ejercicios: extrados de Principio de Economa de Gregory Mankiw.

1. Suponga que el PIB es de 8 billones de dlares, los impuestos de 1,5 billones, el ahorro

privado de 0,5 billones y el ahorro p

blico de 0,2 billones. Suponiendo que es una
economa cerrada, calcule el consumo, las compras del Estado, el ahorro nacional y la
inversin.
Sabemos que:
Ahorro Nacional= Ahorro privado+ Ahorro pblico

S= 0,5+0,2= 0,7
Como tambin sabemos que el ahorro es igual a la inversin podemos determinar el valor de la
inversin:
S=I
I=0,7
Tambin, sabemos que:
Ahorro pblico= T-G
0,2=1,5-G
G=1,3
Ahorro privado= renta disponible- C
=Y-T-C
=8-1,5-C
C= 6,5
Por lo tanto la inversin y el ahorro nacional son de 0,7 billones, el consumo de 6,5 billones y
el gasto pblico de 1,3 billones.
2. Suponga que Intel est considerando la posibilidad de construir una nueva fbrica de
chips.
a.
Suponiendo que necesita pedir un prstamo en el mercado de bonos, por qu una
subida de los tipos de inters influi
ra en su decisin de construir o no la fbrica?
b.
Si Intel tiene suficientes fondos propios para financiar la nueva fbrica sin pedir
prstamos, seguira afectando una subida de los tipos de inters a su decisin de
construir o no la fbrica? Explique su respuesta.
a. Si el inters sube, el costo de los fondos utilizados para financiar la inversin va a ser
ms elevado (endeudarse va tener un mayor costo), por lo que puede llegar a hacer que
los gastos superen a los beneficios que trae el proyecto, transformando en no rentable
la inversin.
b. S, seguir afectando la subida de la tasa de inters ya que esta representa el costo de
oportunidad de capital, es decir el valor de la inversin no realizada. Para explicar
mejor este concepto, supongamos que antes de la suba de la tasa de inters la inversin
deja una ganancia mayor que si el dinero se deposita en un plazo fijo, el decisor va
optar por llevar a cabo la inversin. Pero si frente a la suba de la tasa de inters, se
obtiene un mayor beneficio depositando la plata, no se va a realizar la inversin.
3.
Suponga que el ao que viene el Estado pide
prestados 20.000 millones de dlares ms que ste.
a.
Analice por medio de un grfico de oferta y demanda esta poltica. Sube o baja el
tipo de inters?
b.
Qu ocurre con la inversin? Y con el ahorro privado? Y con el ahorro pblico? Y
con el ahorro nacional? Compare la magnitud de los cambios con los 20.000 millones
de dla
res de endeudamiento adicional del Estado.
a y b. El aumento de la deuda pblica provoca que el ahorro nacional disminuya, ya que
reduce el ahorro pblico (aumenta el desahorro). El prstamo de 20.000 millones,
teniendo presente de que estamos en un contexto de economa cerrada, debe ser
proporcionado por el sector privado, lo que provoca que menos recursos sean destinados
a la inversin. La disminucin del ahorro nacional ocasiona una subida de la tasa de
inters, como se observa en el grfico.

En los ltimos diez aos, la nueva tecnologa

informtica ha permitido a las empresas reducir significativamente la canti
dad de
existencias que tienen por cada dlar de ventas. Mues
tre la influencia de ste cambio
en el mercado de fondos pres
tables (pista: el gasto en existencias es un tipo de
inversin). Cmo cree usted que ha afectado a la inversin en fbricas y equipo?
La nueva tecnologa informtica permiti reducir la cantidad de existencias que tienen las
fbricas, lo que se traduce en una reduccin de la inversin. Esto trajo aparejado la
consecuente disminucin de la tasa de inters y del volumen de dinero prestable.
5.
En este captulo explicamos que la inversin puede
aumentar tanto bajando los impuestos sobre el ahorro privado como redu
ciendo el
dficit presupuestario pblico.
a. Por qu es difcil aplicar ambas medidas al mismo tiempo?
b.
Qu necesitara saber usted sobre el ahorro privado para de

cir cul de estas dos

medidas sera ms eficaz para aumentar la inversin?
a. Recordemos como se determina el dficit presupuestario pblico:
dficit pblico= G-T
Como se observa en la ecuacin el dficit tiene una relacin inversa con los impuestos, es
decir, mientras menor sea la recaudacin impositiva mayor es el dficit. Por este tipo de
relacin que existe entre ambos podemos afirmas que es casi imposible tratar de reducir
impuestos y al mismo tiempo disminuir el dficit, ya que la primera medida tiende a
aumentar la deuda pblica.
4.