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JOSE
LUIS VALENCIA
VILA II
GESTIN
EMPRESARIAL
Monografa de
investigacin
UNIVERSIDAD
ALAS PERUANAS
Gestin empresarial ii
FACULTAD DE INGENIERIA Y
ARQUITECTURA
GRUP
O N
5
TEM
AS
MODELOS DE DEPRECIACIN
FINANCIERA
PRINCIPIOS TRIBUTARIO
APROXIMACIN A LA PLANIFICACIN
FINANCIERA
DOCENT
E:
Integrantes de
grupo:
Naysha
Jaquehua Perez o 2011130
Nilton Casafranca
654
Villacorta
o 2014135
Elizabeth Mollenendo
219
Rodriguez
o 2013227
Vanessa Chvez lvarez
971
Raquel Huamn
1. .
2. INDICE
TIPOS DE DEPRECIACIN..............................................................4
4.1.1.
DEPRECIACIN NORMAL.....................................................5
METODOS DE DEPRECIACIN...................................................6
4.2.1.
4.2.2.
4.3.
4.4.
4.5.
MTODOS DE AGOTAMIENTO....................................................8
5. PRINCIPIOS TRIBUTARIOS...............................................................9
5.1.
PRINCIPIO DE LEGALIDAD.........................................................9
5.2.
PRINCIPIO DE JUSTICIA.............................................................9
5.3.
PRINCIPIO DE UNIFORMIDAD...................................................11
PRINCIPIO DE PUBLICIDAD......................................................12
5.5.
PRINCIPIO DE OBLIGATORIEDAD.............................................12
5.6.
PRINCIPIO DE CERTEZA..........................................................13
5.7.
PRINCIPIO DE IGUALDAD.........................................................13
5.8.
PRINCIPIO DE NO CONFISCATORIEDAD...................................14
5.9.
Qu es la planificacin financiera?......................................................24
Planeamiento estratgico: Otro concepto...........................................25
Contenido de un plan financiero completo......................................................26
ESTADOS FINANCIEROS PREVISTOS:...............................................26
INVERSIONES DE CAPITAL Y ESTRATEGIA DE NEGOCIO:..................26
FINANCIACION PLANEADA:...............................................................26
DOS REQUISITOS PARA UNA PLANIFICACION EFECTIVA:...................27
PREVISION:...................................................................................27
DECISIN SOBRE EL PLAN FINANCIERO OPTIMO:..........................28
LA PLANIFICACION FINANCIERA COMO GESTION DE UNA CARTERA
DE OPCIONES:...............................................................................28
7. BIBLIOGRAFIA................................................................................30
3. INTRODUCCIN
Las
compaas
recuperan
sus inversiones de capital en activos tangibles,
equipos, computadoras,
vehculos,
edificios
y
maquinaria,
mediante
un proceso llamado depreciacin. El proceso de depreciar un activo al cual se hace
referencia tambin como recuperacin de capital, explica la prdida del valor del activo
debido a la edad, uso y obsolescencia durante su vida til, aunque un activo puede
estar en excelente condicin de trabajo, el hecho de que valga menos a travs
del tiempo se considera en los estudios de evaluacin econmica.
Tambin haremos mencin del principio de legalidad, sabiendo que este establece que
solamente las leyes sern fuente de obligaciones en materia tributaria, y por ningn
motivo el estado podr imponer contribuciones que no encuentre un fundamento
debido en ley, entendiendo a esta como un acto de manifestacin de la voluntad de la
mayora, acto que deber contener las caractersticas propias de la misma.
Por otra parte, hablaremos del plan econmico sabiendo que este se resume en una
cuenta de resultados previsional que, en ltima instancia, depende de las previsiones
de ingresos y de los gastos periodificados (correspondiente a estos ingresos, es decir,
los costes, y por otra parte, el plan financiero se resume en un estado de origen y
aplicacin de fondos previsto, concretado en la variacin de disponible, prevista (cashflow previsional), que depende de la previsin de cobros y pagos.
TIPOS DE DEPRECIACIN
Otra caracterstica problemtica de la depreciacin es el hecho de que la
disminucin en valor tiene varias causas, algunas de las cuales son muy
difciles de predecir o anticipar. Las disminuciones de valor debidas al paso del
tiempo se pueden clasificar como sigue:
FUNCIONAL
Es la prdida de valor debida a la disminucin en la demanda de
la funcin para la cual estaba diseada la propiedad. Esta prdida
puede tener varias causas. Los estilos cambian, los centros
de poblacin se mueven, se producen mquinas ms eficientes o se
saturan los mercados. Una demanda creciente puede significar que
una mquina dada ya no pueda producir el volumen requerido. Por
consiguiente, la inadecuacin es una causa de la depreciacin
funcional. El resultado de stos es que disminuye la demanda para lo
producido por una mquina o propiedad en particular. Esto afecta
directamente las utilidades que se vayan a derivar de su uso, y, por
consiguiente, su valor. Aun cuando la depreciacin fsica se puede
anticipar y estimar dentro de mrgenes razonables, la depreciacin
funcional es algo mucho ms difcil de concretar. Su causa son
eventos que todava no han sucedido
4.2.
METODOS DE DEPRECIACIN
BVS
n
Dnde:
t = ao (t=1, 2,....n)
D
=
cargo
anual
de
depreciacin
B = costo inicial o base no
ajustada
VS = valor de salvamento
estimado
d = tasa de depreciacin
(igual para todos los aos)
n = periodo de recuperacin
o vida depreciable estimada
5
4.3.3.
DEDUCCIN DE GASTO DE CAPITAL
4.4.1.
4.4.2.
Muchas excepciones, concesiones y detalles se presentan en la
contabilidad de depreciacin y en la ley de recuperacin de capital. A forma
de ilustracin, se describe aqu una de ellas, de uso comn en las
pequeas empresas de EE.UU. Esta concesin est diseada como incentivo para
la inversin en capital directamente usado en los negocios o en el comercio. La
concesin se denomina histricamente la deduccin de la seccin 179, en razn
de la seccin del gobierno (international revenue service IRS) que la define.
4.4.3.
4.4.
4.4.4.
Cualquier cantidad invertida por encima de 200.00 reduce el lmite de
gasto actual dlar por dlar. Por tanto, cualquier inversin por encima de 218.500
elimino completamente la concesin de la deduccin de la seccin 179 en 1998.
4.4.5.
4.4.6.
Por supuesto, una corporacin puede reclamar solamente una cuantia
de gasto de la seccin 179 cada ao, de manera que el impacto global de la
concesin es muy limitada, en especial entre las corporaciones grandes. En
general, los estudios de ingeniera econmica que involucran grandes inversiones
de capital no la tienen en cuenta.
4.4.7.
4.5.
MTODOS DE AGOTAMIENTO
4.5.1.
4.5.2.
Hay 2 mtodos de agotamiento: el agotamiento por costos y el
agotamiento porcentual.
4.5.3.
4.5.4. a) El agotamiento por costos: al cual se hace referencia algunas veces
como agotamiento de factor, se basa en el nivel de actividad o uso, no en el
tiempo, como en la depreciacin. Este puede aplicarse a la mayora de
los recursos naturales. El factor agotamiento por costos para el ao t, p es la
razn del costo inicial de la propiedad con respecto al nmero estimado de
unidades recuperables.
4.5.5.
4.5.6. Pt = inversin inicial
4.5.7. Capacidad de recursos
4.5.8. El costo por agotamiento anual es pt veces el uso del ao o volumen de
actividad. El agotamiento basado en el costo acumulado no puede exceder el
costo inicial total del recurso. Si se estima nuevamente la capacidad de la
propiedad en algn ao futuro, se calcula un nuevo factor de agotamiento de
costos con base en la cantidad no agotada y la nueva estimacin de capacidad.
4.5.9.
4.5.10. b) El agotamiento porcentual: el segundo mtodo de agotamiento, es
una consideracin, especial dada para recursos naturales. Cada ao puede
agotarse un porcentaje constante dado del ingreso bruto del recurso siempre
que este no exceda el 50% del ingreso gravable del a compaa. Entonces,
anualmente la cantidad agotada se calcula como:
4.5.11.
4.5.12. Porcentaje del a cantidad agotada: porcentaje * ingreso bruto del
a propiedad
4.5.13.
4.5.14. Usando el agotamiento porcentual, los cargos totales por agotamiento
pueden exceder el costo inicial sin lmite. La cuanta del agotamiento cada ao
puede determinarse usando el mtodo de costo o el mtodo de porcentaje,
como lo permite la ley.
4.5.15.
4.5.16. Agotamiento anual = % agotamiento si % agotamiento>
%agotamiento
4.5.17. % agotamiento si % agotamiento> %agotamiento
4.5.18.
4.5.19.
Los agotamientos porcentuales anuales par aciertos depsitos
naturales se enumeran a continuacin. Estos porcentajes se cambian de
tiempo en tiempo cuando se reglamenta una nueva legislacin.
7
5. PRINCIPIOS TRIBUTARIOS
5.1.1.
5.1.2. Son el lmite de poder tributario del estado, a fin de que no se vulnere los
derechos fundamentales de la persona, ni se colisione con otros sectores y
potestades con las cuales se debe coexistir. Y estos derechos fundamentales
estn preferentemente en: por ejemplo el derecho a la propiedad privada y a la
riqueza, por que como se sabe, los tributos son una afectacin a la riqueza de
las personas.
5.1.3. Segn la doctrina existen los siguientes principios tributarios:
5.2.
PRINCIPIO DE LEGALIDAD
5.2.1.
5.2.2.
5.3.9.
5.3.10.
5.3.11. Los iguales deben ser tratados igualmente, y los desiguales deben ser
tratados desigualmente
5.3.12.
El problema aparece a la hora de pasar de este principio formal
a las formulaciones materiales, ya que se han propuesto distintas alternativas:
1. dar a cada persona una parte igual
2. dar a cada persona de acuerdo con la necesidad
3. dar a cada persona de acuerdo con el esfuerzo
4. dar a cada persona de acuerdo con la contribucin
9
10
5.4.7.
5.4.8.
11
5.5.
PRINCIPIO DE PUBLICIDAD
5.6.
5.7.
La justicia es el fin del Derecho. Los hombres han creado las normas
positivas (escritas) que deben fundarse en el Derecho Natural (cierto,
inequvoco no escrito y justo) para aplicar la equidad, que es la aplicacin de la
justicia en los casos concretos a resolver.
5.8.
La justicia es un principio de tanta universalidad, que ms que un principio es
un valor, ya que muchos otros principios de derivan de este valor fundamental.
5.9.
5.10. Platn en la bsqueda de un concepto de justicia escogi dar a cada
cual lo que le corresponde y tambin fue uno de los principios fundamentales
consagrados por el jurisconsulto romano Ulpiano, que la defini de igual modo
Es la constante y perpetua voluntad de dar a cada uno lo que le corresponde.
Constante y perpetua pues no debe ser ni por un tiempo ni para algunos
5.11.
5.12. Scrates, maestro de Platn, deca que la justicia siempre obra con el
bien y nunca debe aplicarse el mal, que dar a cada uno lo suyo no implica
hacerles el bien a nuestros amigos y el dao a quienes son nuestros enemigos,
pues esto hara que se tornen an peores. El mal para Scrates se remedia
con el bien.
5.13.
5.14. Es verdad que es difcil dar a cada uno lo que se merece, y tambin
saber exactamente lo que a cada quien debe corresponderle, pero hay normas
de Derecho Natural determinadas por el propio instinto, que nos dice que no es
justo que haya personas que padezcan hambre, que no tengan trabajo, que
sean vctimas de inseguridad, o que no tengan acceso a la educacin. Esta es
la justicia que Aristteles llam distributiva.
5.15.
5.16. Junto a la justicia distributiva, Aristteles distingui la correctiva, que
trata de volver a la justicia, cuando esta ha sido violada, por ejemplo, por quien
cometi un delito. Esta es la justicia que aparece castigando al delincuente y
restableciendo el principio de justicia
5.17.
5.18. PRINCIPIO DE OBLIGATORIEDAD
5.19.
5.20.
12
impuestos
establece que todos los seres humanos son iguales ante la ley, sin que
existan privilegios ni prerrogativas de sangre o ttulos nobiliarios. Es un
principio esencial de la democracia. El principio de igualdad ante la ley es
incompatible con sistemas legales de dominacin como la esclavitud,
la servidumbre, el colonialismo o la desigualdad por sexo o religin.
5.35.
que "Ningn impuesto puede tener efectos confiscatorios", a la vez expone "No
surten efecto las normas que violen estos principios".
5.43.
5.44.
5.46.
de obligaciones tributarias y sostener a los gastos del estado. Ello implica que
no se puede gravar all donde no existe tal aptitud. Lo cual sucede, por
ejemplo, cuando el contribuyente no posee bienes para sus gastos vitales o
cuando se grava un hecho imponible que no revela la mencionada aptitud.
5.60.
5.61.
pases, entre los que se encuentran Argentina, Espaa y Mxico. Como todo
principio, tiene efectos sobre la potestad de crear normas, en tanto impone
lmites sobre como percutir sobre el patrimonio de los contribuyentes.
5.62.
15
5.63.
contributiva, debe realizarse similar tratamiento impositivo por parte del fisco.
As, Garca Etchegoyen seala siempre que hace referencia a la igualdad en
igualdad de condiciones o situaciones, se refiere a condiciones o situaciones
de capacidad contributiva; el parmetro para medir la igualdad de situaciones
frente al impuesto es la capacidad contributiva (GARCIA ETCHEGOYEN,
Marcos. El principio de capacidad contributiva. Evolucin dogmtica y
proyeccin en el derecho Argentino. Editorial baco de Rodolfo Depalma.
Buenos Aires. 1998, p 208).
5.66.
5.67.
los
fines
de
desarrollo
promocin
econmicos,
reconocidos
5.81.
5.82.
5.83.
5.84.
5.85.
5.87.
5.88.
DERECHOS SOCIALES, que implican prestaciones por parte del Estado
(Estado social o intervencionista), como por ejemplo el derecho de todos a la
educacin (art. 27).
17
18
5.104.
5.105. GARANTIAS INSTITUCIONALES:
Control parlamentario de las libertades pblicas.
Derecho de peticin.
Defensor del pueblo: Defensor de los derechos y libertades.
5.106.
5.107. EL TRIBUNAL CONSTITUCIONAL Y EL DEFENSOR DEL PUEBLO
5.108.
5.109. TRIBUNAL CONSTITUCIONAL
5.110. Regulado en el Ttulo IX de la Constitucin, tiene como funcin
primordial, actuar como intrprete supremo de la Constitucin (art.1 LOTC).
5.111. El TC ser el nico rgano legitimado
inconstitucionalidad de las normas con fuerza de ley.
para
declarar
la
20
El derecho de libertad.
La inviolabilidad del domicilio.
El secreto de comunicaciones.
La libre eleccin de residencia y circulacin tanto dentro de
Espaa como para entrar o salir.
La libertad de expresin y difusin de pensamientos, ideas y
opiniones.
La prohibicin del secuestro de publicaciones.
La libertad de reunin.
El derecho de huelga.
El derecho a adoptar medida de conflicto colectivo.
o
o
21
6.12.
6.13.
6.14.
6.15. En diciembre de 1974 la compaa de petrleo Burmah anduvo cerca del
desastre financiero. Solo se resumirn las causas inmediatas de la crisis de
Burmah. Utilizando esta crisis como base para preguntarnos qu es y qu no es la
planificacin financiera.
6.16.
22
6.17. La Situacin. A principios de los 60 Burmah era un Holding cuyo principal activo
era un sustancial paquete de acciones de Bristish Petroleum (BP). Pero en 1966
se embarc en un agresivo programa de diversificacin. Hacia 1974 los
principales activos de Burmah eran petrleo en el fondo del mar, en su mayor parte
bajo el mar del norte, una flota de petroleros, mayoritariamente fletados por
navieros sobre una base de "por viaje"; refinera; una cantera de pequeas
compaas situadas en negocios variados y las acciones de BP.
6.18.
6.19. La Expansin de Burmah haba sido financiada en su mayor parte mediante
deuda. La empresa encontr fcil endeudarse utilizando sus acciones de BP como
garanta. A principios de 1974 pidi prestados 420 millones de dlares a
un grupo de bancos encabezados por el Chanse Manhattan Bank. El uso
inmediato de estos fondos fue la compra por parte de Burmah de los activos de
Signal Corporation,
un conglomerado americano. Al mismo tiempo,
las operaciones de los petroleros de Burmah se intensificaron rpidamente.
Muchos de los petroleros fueron financiados por arrendamientos financieros a
largo plazo, que esencialmente eran equivalentes a deuda garantizada.
6.20.
6.21. Ahora bien, 1974 no fue un buen ao para las bolsas del mundo. El embargo
rabe de petrleo exacerb la inflacin y la recesin. En Londres el precio de las
acciones experiment su cada ms pronunciada desde el gran crac de 1929.
Hacia el comienzo de Octubre el precio de las acciones de BP haba cado un 49
por ciento desde sus niveles de finales de 1973.
6.22.
6.23. As, la enorme capacidad de endeudamiento derivada de las inversiones de
Burmah en BP desapareci repentinamente. Como resultado de ello, Burmah ya
no poda cumplir las condiciones del prstamo bancario, que requeran que la
deuda de Burmah no excedera de una determinada proporcin de su capital total.
6.24.
6.25. Sin embargo, los bancos estaban dispuestos a renegociar. A cambio de un tipo
de inters ms alto, accedieron a valorar las aciones de BP a precios ms altos
que su valor real en el mercado, cumplindose as el pato original. Al mismo
tiempo, se introdujo una nueva clusula que requera que las cargas por intereses
se cubrieran una vez y medida mediante beneficios.
6.26.
6.27. La renegociacin, por tanto, cambi el centro de atencin desde el valor de las
acciones de BP a la rentabilidad de Burmah. Puesto que un 30 por ciento de los
beneficios operativos de Burmah era generado por la filial de los petroleros, el
desarrollo de ese negocio era, obviamente, crucial. Pero Burmah se senta segura
puesto que las proyecciones hechas en Mayo DE 1974 indicaban que los
beneficios totales de los petroleros en 1974 seran parecidos a los obtenidos en
1973.
6.28.
23
futuras
de
liquidez
6.34.
6.35. Esta afirmacin no fue suficiente para detener la serie de rumores que ya
empezaban a inundar la Bolsa de Londres. Finalmente, en una lluviosa Navidad el
presidente de Burmah llam al Banco de Inglaterra para revelar que las
operaciones de los petroleros era probable que produjeran una gran prdida y que
el grupo prevea slo un pequeo beneficio total para el ao. En consecuencia, la
empresa prevea el impago de su prstamo recientemente renegociado.
6.36. Ms An, el prolongado declive del valor de las inversiones de Burmah en BP
haba llevado tambin a Burmah al impago en una emisin anterior
de obligaciones a largo plazo.
6.37.
6.38. El Banco de Inglaterra accedi a salvar a Burmah. Compr 78 millones de
acciones de BP por el precio entonces vigentes 2.3 libras por accin, aval 650
millones de dlares de la deuda de Burmah y proporcion una lnea de crdito de
75 millones de libras, garantizada por los activos americanos de Burmah. Burmah
tambin empez a negociar la venta de sus activos americanos para conseguir
tesorera y as devolver sus deudas. No fue un final feliz, pero poda haber sido
peor.
6.39.
6.40. Lecciones para la planificacin financiera. Podan haber sido evitadas las
desventuras de Burmah mediante una mejor planificacin financiera ?.
6.41.
6.42. Pueden haber sido slo el reflejo de mala suerte. El embargo de petrleo fue
un "acto de DIOS" que casi nadie prevea. Pero comprendi Burmah el riesgo que
estaba corriendo cuando garantiz el prstamo de 420 millones de dlares,
24
Qu es la planificacin financiera?
6.51.
6.52. Hemos utilizado la historia de Burmah para ilustrar lo que no es la planificacin
financiera, pero qu es?.
6.53.
6.54.
6.55.
25
I.
6.56.
II.
6.57.
III.
6.58.
IV.
6.59.
6.60. Claro est hay diferentes clases de planificacin. La planificacin financiera a
corto plazo, a corto plazo el horizonte de planificacin raras veces va ms all de
los prximos doce meses.
6.61. La empresa quiere asegurarse de que tiene la suficiente tesorera para pagar
sus facturas y de que el endeudamiento y el prstamo a corto plazo se acuerdan
en condiciones favorables para la empresa.
6.62.
6.63. La planificacin financiera se centra en la inversin agregada por divisin o
lnea de negocio. Los planificadores financieros intentan mirar el cuadro en general
y evitar llegar a hundirse en los detalles. As, el proceso de planificacin a largo
plazo normalmente considera slo las inversiones de capital globales de las
divisiones o unidades de negocios. Se agrega un gran nmero de
pequeos proyectos de inversin y, de hecho, se trata como un nico proyecto.
6.64.
6.65. Por ejemplo, al comienzo del proceso de planificacin el staff e la empresa
pueden pedir a cada divisin que presente tres planes de negocio alternativos que
cubran los cinco prximos aos:
6.66.
I.
6.67.
26
II.
6.68.
III.
6.69.
6.70. Los planificadores pueden aadir una cuarta alternativa:
6.71.
IV.
6.72.
6.73.
6.74. Cada alternativa lleva asociada una corriente de flujos de tesorera previstos.
As pues, las alternativas pueden analizarse como cuatro proyectos de capital
mutuamente excluyentes.
6.75.
6.76. Los planificadores financieros se abstienen normalmente de un anlisis del
presupuesto de capital sobre una base proyecto a proyecto. Los planificadores se
dedican a la inversin de capital en gran escala. Claro est, algunos proyectos son
o suficientemente grandes como para tener un impacto individual significativo.
Cuando en 1978 Boeing invirti 3 millones de dlares en dos nuevos aviones (el
757 y el 767) podemos apostar que estos dos proyectos de capital fueron
analizados explcitamente en el contexto del plan financiero a largo plazo de
Boeing.
6.77.
6.78.
6.79.
6.80. Se entiende por planificacin al acto de prever y decidir las acciones que nos
puedan llevar hasta un futuro deseado, ahora bien al hablar de un plan estratgico
nos referimos al proceso de establecer todos los futuros posibles y deseados (que
queremos ser) a partir de un diagnostico interno (fortaleza y debilidades) y un
diagnostico externo (amenazas y oportunidades), es decir un anlisis estratgico
de un entorno cada vez ms cambiante as como los puntos altos y crticos de la
empresa para a partir de ah establecer los medios ms adecuados (como hacerlo)
para conseguir nuestras metas, todo esto con la finalidad de establecer una
posicin ms ventajosa con respecto a nuestros competidores.
6.81.
6.82.
6.83. Un plan financiero completo para una gran empresa es un documento
muy extenso. El plan de una empresa ms pequea tiene los mismo
elementos, pero menos detalle y documentacin. En los negocios ms
pequeos, ms jvenes, el plan financiero puede estar totalmente en la cabeza
del directivo financiero. Los elementos bsicos de los planes sern similares,
sin embargo para empresas de cualquier tamao.
6.84.
6.85.
6.86.
6.87. El plan presentar balances, cuentas de resultados y otros estados pro
forma(es decir previstos), describiendo las fuentes y los empleos de tesorera.
Puesto que estos estados expresan los objetivos financieros de la empresa,
pueden no ser previsiones estrictamente imparciales. El objetivo de beneficios
del plan puede estar de alguna forma entre una previsin honrada y los
beneficios que la direccin espera conseguir.
6.88.
6.89.
6.90.
6.91. El plan describir la inversin de capital planificada, normalmente
clasificada por categoras (inversin por reemplazamiento, por expansin, por
nuevos productos, por inversiones obligadas como un equipo de control de la
contaminacin, etc.) y por divisin o lnea de negocio. Habr una descripcin
narrativa de por qu se necesitan estas cantidades de inversin y tambin de
las estrategias de negocio a emplear para alcanzar los objetivos financieros.
Las descripciones podran cubrir reas tales como esfuerzo en investigacin y
desarrollo,
pasos
a
seguir
para
incrementar
la productividad, diseo y comercializacin de nuevos productos, estrategia de
precios, etc.
6.92.
6.93. Estas descripciones por escrito recogen el resultado final de las
discusiones y la negociacin entre los directivos de explotacin, el staff de la
empresa y la alta direccin. Garantizan que todos los que estn implicados en
llevar a cabo el plan comprenden lo que ha de hacerse.
6.94.
6.95.
FINANCIACION PLANEADA:
6.96.
28
6.110.
6.111. Lo primero es la capacidad para prever de forma precisa y congruente.
Una precisin perfecta, o por lo menos buena, puede no ser fcil de obtener, si
lo fuera, la necesidad de planificacin sera mucho menor. De todas formas, la
empresa debe hacerlo lo mejor que pueda.
6.112.
6.113. Una planificacin efectiva requiere procedimientos administrativos para
garantizar que la informacin y los conocimientos fundamentales no se pasen
por alto, incluso si se topa con el inconveniente de que estn dispersos por
toda a empresa. Adems, muchos planificadores buscan ayuda fuera de la
empresa. Existe un prspero sector de empresas, como Data Resources, Inc.
(DRI) y Chase Econometrics, que se especializan en preparar previsiones
macroeconmicas y sectoriales para uso de las empresas.
6.114.
6.115. La incongruencia de las previsiones es un posible problema, porque los
planificadores trabajan con informacin que proviene de muchas fuentes.
Las ventas previstas pueden ser la suma de previsiones separadas hechas por
directivos de diversa unidades de negocio. Al dejarles hacer lo que quieran,
estos directivos pueden efectuar diferentes hiptesis sobre la inflacin, el
crecimiento de la economa nacional, la disponibilidad de materias primas, etc.
Conseguir congruencia es particularmente difcil en las empresas integradas
verticalmente, donde la materia prima de una unidad de negocio es
el producto de otra.
6.116.
6.117. Por ejemplo, la divisin de refino de una compaa petrolera podra
planear producir ms gasolina de la que la divisin de mercadotecnia planea
vender. Los planificadores de la compaa petrolera es de esperar que
descubran esta incongruencia y ajusten los planes de las dos divisiones.
6.118.
6.119. A menudo, las empresas se encuentran con que realizar una previsin
agregada y coherente de las ventas, as como del flujo de tesorera, beneficio,
etc., es complicado y lleva mucho tiempo. Sin embargo muchos de los clculos
pueden automatizarse utilizando un modelo empresarial.
6.120.
6.121. DECISIN SOBRE EL PLAN FINANCIERO PTIMO:
6.122.
6.123. Al final, el directivo financiero tiene que ser capaz de juzgar qu plan es
el mejor. Nos gustara presentar un modelo o teora que explicase al directivo
cmo adoptar esta decisin de un modo exacto, pero no podemos. No existe
30
6.149.
33
7. BIBLIOGRAFIA
7.1.
MODELOS DE DEPRECIACION FINANCIERA
7.1.1. http://www.monografias.com/trabajos107/modelos-depreciacion-yagotamiento/modelos-depreciacion-y-agotamiento.shtml
7.1.2. http://www.monografias.com/trabajos102/depreciacion-yagotamiento/depreciacion-y-agotamiento.shtml
7.2.
PRINCIPIOS TRIBUTARIOS
7.2.1. https://debitoor.es/glosario/definicion-principio-uniformidad
7.2.2. http://derecho.laguia2000.com/parte-general/principio-de-justicia
7.2.3. http://www.diccionariojuridico.mx/?pag=vertermino&id=415
7.2.4. www.monografias.com Derecho
7.3.
APROXIMACIN A LA PLANIFICACIN FINANCIERA
7.3.1. http://www.valios.co/del-presupuesto-la-planificacion-financiera/
7.3.2. https://www.google.com.pe/url?
sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=7&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwiNk
_Pj04DNAhVH5CYKHdobCZgQFgg_MAY&url=http%3A%2F
%2Fwww.geocities.ws%2Fmarcelodelfino%2FCursos%2FPalermo
%2FPlaneamiento.ppt&usg=AFQjCNHiLKbhXedtZ_GCPdd_ND6cvVQ8oA
7.3.3. http://www.monografias.com/trabajos107/planificacion-financiera-estrategicapresupuesto/planificacion-financiera-estrategica-presupuesto.shtml
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7.4.
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