BOLSA DE VALORES

La bolsa de valores es una organizacin privada que brinda las

facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los
mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen
negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de
sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados,
certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de
instrumentos de inversin.
La negociacin de los valores en los mercados burstiles se hace
tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real,
en un entorno seguro para la actividad de los inversores y en el que
el mecanismo de las transacciones est totalmente regulado, lo que
garantiza la legalidad, la seguridad y la transparencia.
Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el
desarrollo econmico y financiero en la mayora de los pases del
mundo, donde existen en algunos casos desde hace siglos, a partir de
la creacin de las primeras entidades de este tipo creadas en los
primeros aos del siglo XVII.
La institucin bolsa de valores, de manera complementaria en la
economa de los pases, intenta satisfacer tres grandes intereses:
El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el mercado
y ser adquiridas por el pblico, obtiene de este el
financiamiento necesario para cumplir sus fines y generar
riqueza.
El de los ahorradores, porque estos se convierten en inversores
y pueden obtener beneficios gracias a los dividendos que les
reportan sus acciones.
El del Estado, porque, tambin en la Bolsa, dispone de un
medio para financiarse y hacer frente al gasto pblico, as como
adelantar nuevas obras y programas de alcance social.
Los participantes de la bolsa son bsicamente los demandantes de
capital (empresas, organismos pblicos o privados y otras entidades),
los oferentes de capital (ahorradores, inversionistas) y los
intermediarios.
La negociacin de valores en las bolsas se efecta a travs de los
miembros de la bolsa, conocidos usualmente con el nombre de
corredores, operadores autorizados de valores, sociedades de
corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, segn
la denominacin que reciben en cada pas, quienes hacen su labor a
cambio de una comisin. En numerosos mercados, otros entes y
personas tambin tienen acceso parcial al mercado burstil, como se
llama al conjunto de actividades de mercado primario y secundario de
transaccin y colocacin de emisiones de valores de renta variable y
renta fija.

Hoy da, los sistemas de bolsas de valores funcionan con unos

mtodos de pronstico que permiten a las corporaciones y a los
inversores tener un marco de cmo se comportar el mercado en el
futuro y por ende tomar buenas decisiones de cartera. Estos sistemas
funcionan a base de datos histricos y matemticos.
Para cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben
hacer pblicos sus estados financieros, puesto que a travs de ellos
se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situacin
financiera de las compaas. Las bolsas de valores son reguladas,
supervisadas y controladas por los Estados nacionales, aunque la
gran mayora de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la
creacin de los organismos supervisores oficiales.
Existen varios tipos de mercados: el mercado de dinero o mercado
monetario, el mercado de valores, el mercado de opciones, futuros y
derivados, y los mercados de productos. Asimismo, pueden
clasificarse en mercados organizados y mercados de mostrador.
CARACTERSTICAS
Rentabilidad: Siempre que se invierte en Bolsa se pretende
obtener un rendimiento y este se puede obtener de dos
maneras: la primera es con el cobro de dividendos y la segunda
con la diferencia entre el precio de venta y el de compra de los
ttulos, es decir, la plusvala o minusvala obtenida.
Seguridad: La Bolsa es un mercado de renta variable, es decir,
los valores van cambiando de valor tanto al alza como a la baja
y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo se puede hacer
menor si se mantienen ttulos a lo largo del tiempo, con lo que
la probabilidad de que la inversin sea rentable y segura es
mayor. Por otra parte, conviene diversificar la compra de ttulos,
esto es, adquirir de ms de una empresa.
Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de
comprar y vender rpidamente.
PARTICIPANTES
Intermediarios: casas de bolsa, agentes de bolsa, sociedades
de corretaje y bolsa, sociedades de valores y agencias de
valores y bolsa.
Inversores:
a) Inversores a corto plazo, que arriesgan mucho buscando altas
rentabilidades.
b) Inversores a largo plazo, que buscan rentabilidad a travs de
dividendos, ampliaciones de capital y otras estrategias.
c) Inversores adversos al riesgo, que invierten preferiblemente en
valores de renta fija del Estado, en muchos casos de baja
rentabilidad como por ejemplo letras del Tesoro o bonos.
Empresas y estados, empresas, organismos pblicos o privados
y otros entes.

FUNCIONES ECONMICA
Las bolsas de valores cumplen entre otras las siguientes funciones:

Canalizan el ahorro hacia la inversin, contribuyendo as al

proceso de desarrollo econmico.
Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado
necesitadas de recursos de inversin con los ahorradores.
Confieren liquidez a la inversin, de manera que los tenedores
de ttulos pueden convertir en dinero sus acciones u otros
valores con facilidad.
Certifican precios de mercado.
Favorecen una asignacin eficiente de los recursos.
Contribuyen a la valoracin de activos financieros.
Por otra parte, las bolsas estn sujetas a los riesgos de los ciclos
econmicos y sufren los efectos de los fenmenos psicolgicos que
pueden elevar o reducir los precios de los ttulos y acciones, siendo
consideradas un instrumento de medicin del impacto de los
acontecimientos econmicos, polticos y sociales y por eso se dice que
las bolsas son o pueden ser un barmetro del comportamiento de las
economas de los pases.
TIPOS DE MERCADO
El especialista de Saxo Bank, Gustavo Neffa, dio a conocer las
diferencias entre la clasificacin de pases y regiones que utiliza
Morgan Stanley Capital International (MSCI) Barra para elaborar sus
ndices de renta variable internacional y que suele utilizar la industria
financiera como referencia en materia de desempeo para fondos
comunes o para la composicin de diversos ETFs.
MERCADO DE FRONTERA:
El concepto de mercado frontera fue acuado por Farida Khambata
del IFC, en 1992, y vendran a ser un escaln inmediatamente
anterior al de los mercados emergentes. En esencia son mercados
protoemergentes.
Cabe destacar a Argentina, Trinidad y Tobago, Bulgaria, Croacia,
Estonia, Lituania, Kazajstn, Rumania, Serbia, Eslovenia, Ucrania,
Kenia, Mauritania, Nigeria, Tnez, Bahrein, Jordania, Kuwait, Lbano,
Omn, Qatar, Emiratos rabes Unidos, Bangladesh, Pakistn, Sri
Lanka y Vietnam.
MERCADO EMERGENTE:
Se conoce como mercados emergentes a los pases con un rpido
crecimiento de su actividad econmica que se relaciona, no solo con
el crecimiento interno del propio pas, sino tambin singularmente
con un incremento notable de las relaciones comerciales con terceros

pases.Estn conformados por acciones de 21 estados en vas de

desarrollo entre los que se encuentran Brasil, Chile, Colombia,
Mxico, Per, Repblica Checa, Egipto, Hungra, Marruecos, Polonia,
Rusia, Sudfrica, Turqua, China, India, Indonesia, Corea del Sur,
Malasia, Filipinas, Taiwn y Tailandia.
MERCADOS DESAROLLADOS:
Agrupan a los papeles de 26 estados que no alcanzan la calificacin
de mercados de frontera. Entre sus principales miembros se
encuentran la Argentina, Trinidad y Tobago, Bulgaria, Croacia,
Estonia, Lituania, Kazajstn, Rumania, Serbia, Eslovenia, Ucrania,
Kenia, Mauritania, Nigeria, Tnez, Bahrein, Jordania, Kuwait, Lbano,
Omn, Qatar, Emiratos rabes Unidos, Bangladesh, Pakistn, Sri
Lanka y Vietnam
Qu hace que un pas sea miembro de cada uno de estos grupos?
Los criterios son cualitativos, pero tambin los hay cuantitativos. La
clasificacin en uno u otro se basa en su desarrollo econmico, su
tamao y liquidez del mercado de capitales, y su nivel de acceso para
el inversionista extranjero, explic Gustavo Neffa.
Por eso, no existe un parmetro o regla estricta a seguir para
calificar debido a que es muy difcil hacerlo de un da para el otro.
Ms bien se toma en cuenta la aplicacin consistente de reglas de
largo plazo para el desenvolvimiento de la Bolsa, coment.
En tanto, precis que, dentro del grupo de los desarrollados, las
distintas bolsas de los Estados Unidos acaparan casi el 30% de la
capitalizacin mundial, seguidas de lejos por Japn con el 7.7%, que
pas del segundo al tercer lugar en materia de Producto Interno
Bruto (PIB) por el avance de China, que es precisamente el que le
sigue con el 7 por ciento.
Pero si a la capitalizacin de los siete mercados del gigante asitico
(Shangai y Shenzen las dos principales) se le suma la oferta de
papeles del pas que operan directamente en Hong Kong por la menor
regulacin y la mayor transparencia, se convierte claramente en la
segunda potencia mundial, sostuvo Neffa.
Por ltimo, dijo que China tiene fuertes regulaciones a la entrada y
compra de acciones domsticas por parte de inversores extranjeros,
por eso se clasifican en A (o continentales) y H (o extracontinentales) que en Hong Kong no poseen restricciones para su
trading.
MSCI (MORGAN STANLEY CAPITAL INVESTMENT)
Es una firma proveedora de cerca de 100.000 ndices diarios sobre
acciones, bonos y hedge funds a nivel mundial, desde hace ms de
35 aos.

Los ndices MSCI son utilizados como benchmarks en los mercados y

reflejan la evolucin del valor de las compaas que cotizan en bolsa
al analizar los diferentes riesgos y los posibles retornos. Estos ndices
son comparables entre s, ya que se construyen sobre las mismas
bases metodolgicas y se clasifican por pases, regiones o sectores.
MSCI anunci el pasado mircoles 18 de junio que empezar a
considerar la disminucin de la categora de mercados emergentes a
mercados fronterizos, tanto para Argentina como para Colombia, tal
como ya lo haban hecho con Jordania. Adicionalmente, empezarn a
considerar un aumento en la calificacin para Corea del Sur e Israel,
de mercados emergentes a mercados desarrollados.
Esta reclasificacin genera cambios en los flujos de capitales debido a
que muchos inversionistas siguen de cerca a los integrantes de estos
ndices para medir su desempeo y estructurar sus portafolios de
inversin. Sin embargo, es necesario saber que la nica accin local
que hace parte del ETF iShares Emerging Markets, que replica este
ndice, es el ADR de Bancolombia en el que su participacin es de
0,09 por ciento del valor del fondo, por lo que el efecto de la
reclasificacin sera va oferta sobre este ttulo.
POSICIN DE PER EN EL MERCADO
MSCI alert que proceder a la reclasificacin de la BVL a la condicin
de mercados de frontera si no cumple con los requisitos mnimos para
estar en la categora de mercados emergentes.
Morgan Stanley Capital Internacional (MSCI), el proveedor mundial
de ndices, decidi mantener a la Bolsa de Valores de Lima BVL
como mercado emergente y no pasarla al estatus de mercado
frontera.
El ndice MSCI Per permanecer en el ndice de Mercados
Emergentes MSCI, dijo la entidad a travs de un comunicado.
Sin embargo, alert que proceder a la reclasificacin de la BVL al
estatus de mercado frontera en caso que el ndice MSCI Per no
cumpla con los requerimientos mnimos para permanecer en el
estatus de mercado emergente.
Explic que estos requerimientos es que el ndice tenga por lo menos
tres componentes. Tal es el caso del ndice MSCI Per, que incluye
actualmente los tres componentes que se exigen, dijo.
Cabe precisar que la BVL pas de tener 10 acciones invertibles a solo
tres: Credicorp, Buenaventura y Southern Copper.
Como se recuerda, en agosto de 2015, el MSCI anunci la evaluacin
de la plaza burstil limea para determinar si continuaba como
mercado emergente o si sera reclasificada como mercado de
frontera, dado los bajos niveles de liquidez de entonces.
El 12 de mayo del 2016, el MSCI decidi mantener la accin de la
empresa minera Southern Copper indexada al ndice MSCI Per. De

esta manera se mantenan como parte de este ndice, adems de

esta firma, las acciones de las compaas Buenaventura y Credicorp.
Con esta decisin se evitara la posible reclasificacin de la BVL de
mercado emergente a frontera, lo que fue confirmado hoy.