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NOTAS DE ESTUDIO

Poltica monetaria - Efectos de cambios en los tipos

de inters
Niveles: AS, un nivel

Tableros de exmenes: AQA, Edexcel, OCR, IB, Otros

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De qu manera los cambios en las tasas de inters de poltica afectan a la macroeconoma?

El Mecanismo de Transmisin de la Poltica Monetaria

Vale la pena recordar que cuando el Banco de Inglaterra est haciendo una decisin sobre
las tasas de inters, habr un montn de otros eventos y decisiones polticas que se estn
realizando en otras partes de la economa, por ejemplo, cambios en la poltica scal por
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parte del gobierno, o tal vez un cambio en el mundo los precios del petrleo o el tipo de
cambio. En la macroeconoma ceteris paribus supuesto (todos los dems factores iguales
celebrada) raramente se aplica!
Hay varias maneras en que los cambios en las tasas de inters inuyen en la demanda
agregada, la actividad y los precios. Estos son conocidos colectivamente como el
mecanismo de transmisin de la poltica monetaria
Uno de los canales que el comit de poltica monetaria en el Reino Unido puede utilizar
para inuir en la demanda agregada y la inacin, es a travs de las tasas activas y
pasivas se cobran en los mercados nancieros.
Textooriginal

Cuando propio tipo de inters bsico del Banco sube, los bancos comerciales y cajas de
It is worth remembering that when the Bank of England is
ahorros normalmente aumentarn
la cantidad que cobran por los prstamos y el inters
making an interest rate decision, there will be lots of other
events and policy decisions being made elsewhere in the
que se ofrecen en el ahorro.
economy, for example changes in fiscal policy by the
government, or perhaps a change in world oil prices or the
empresas
a partir de la obtencin de prstamos para
exchangerate.

Esto tiende a desalentar a las

nanciar la inversin y anima al consumidor a ahorrar en lugar de gastar - y por lo
deprime la demanda agregada

Sugiereunatraduccinmejor

A la inversa, cuando el tipo de base cae, los bancos redujeron los tipos de mercado
ofrecidos en prstamos y ahorros y el efecto debe ser un estmulo para la demanda y la
produccin.
Una inuencia clave desempeado por los cambios de tipos de inters es el efecto sobre la
conanza - en particular, la conanza de los hogares sobre sus propias circunstancias
nancieras personales.

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mecanismo de transmisin de la poltica monetaria

La poltica monetaria en Accin

Australia Corta las tasas de inters para impulsar el crecimiento
El banco central de Australia redujo su principal tipo de inters a un nuevo mnimo histrico,
en un intento de estimular una nueva ola de crecimiento econmico. El Banco de la Reserva
de Australia (RBA) recort su tasa clave a 2,5% desde el 2,75%. La decisin de hacer la
poltica monetaria ms expansiva lleg un corto tiempo despus de que el gobierno
australiano redujo su pronstico de crecimiento del PIB y advirti que el desempleo en el
pas podra elevarse en medio de una desaceleracin de la inversin de salida y de negocios.
Fuente: Adaptado de informes de noticias
La asimetra de Poltica Monetaria
Las uctuaciones en las tasas de inters no tienen un impacto uniforme sobre la
economa. Algunas industrias se ven ms afectados por los cambios de tipos de inters
que otros, por ejemplo los exportadores e industrias relacionadas con el mercado
inmobiliario. Y, algunas regiones son tambin ms sensible a un cambio en la direccin de
las tasas de inters.
Los mercados y las empresas ms afectadas por los cambios en las tasas de inters son
aquellos en los que la demanda es elstica inters en otras palabras, la demanda
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responde elsticamente a un cambio en las tasas de inters o indirectamente a travs de

cambios en la tasa de cambio
Buenos ejemplos de industrias sensibles al inters incluyen aquellos directamente
vinculados a los exportadores mercado de la vivienda de los productos manufacturados,
la industria de la construccin y servicios de ocio
Por el contrario, la demanda de alimentos y servicios bsicos se ve menos afectada por
las uctuaciones a corto plazo en las tasas de inters y se ve ms afectado por los
cambios en los precios de las materias primas como el petrleo y el gas.

La evaluacin de los efectos de las variaciones de tipos de inters

las tasas de inters ultra bajas en el Reino Unido desde 2009-2014

El Banco de Inglaterra comenz a cortar las tasas de inters de poltica monetaria en el
otoo de 2008 como la contraccin del crdito estaba empezando a morder y la
conanza empresarial y del consumidor estaba tomando un gran xito. Por el comienzo
de 2009 las tasas se redujeron a 3% y se llevaron al caer
En el verano de 2009, la tasa de inters de poltica en el Reino Unido fue del 0,5% y el
Banco de Inglaterra haba alcanzado el punto de no retorno, cuando se trata de reducir
las tasas de inters

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La decisin de reducir las tasas de base ociales a su mnima fue en respuesta a la

evidencia de una profundizacin de la recesin y los temores de deacin de precios
las tasas de inters muy bajas son un ejemplo de una poltica monetaria expansiva es
decir, una poltica destinada a aumentar deliberadamente la demanda agregada y el
producto.
En teora corte tipos de inters cercanos a cero proporciona un gran estmulo monetario esto signica que:
pagadores de hipotecas tienen menos inters a pagar - el aumento de su renta disponible
efectiva
prstamos ms baratos deberan proporcionar una posible baja de los precios de la
vivienda en el mercado inmobiliario
Las empresas estarn bajo menos presin para cumplir con los pagos de inters de sus
prstamos
El costo del crdito al consumo debe caer fomentar la compra de artculos caros, como
un automvil nuevo o cocina
menores tasas de inters podran causar una depreciacin de la libra esterlina
impulsando as la competitividad del sector exportador
Las tasas ms bajas estn diseadas para aumentar la conanza de consumidores y
empresas
Sin embargo, algunos analistas sostienen que en las actuales circunstancias, un perodo de
bajas tasas de inters tiene poco impacto en la demanda. Varias razones se han propuesto
para esto:
La falta de voluntad de los bancos a prestar - la mayora de los bancos se han vuelto
reacios al riesgo y que han reducido el tamao de sus carteras de prstamos y hacer ms
difcil obtener crdito
Baja conanza del consumidor - gente no est preparada para comprometerse con las
compras importantes debido a que la recesin ha hecho que la gente aversin al riesgo.
expectativas dbiles disminuyen el efecto de dichas variaciones en la demanda de los
consumidores - es decir, existe una elasticidad de la demanda de inters baja.
enormes niveles de deuda todava tienen que ser pagado incluyendo ms de 200 mil
millones en tarjetas de crdito
La cada o desaceleracin de precios de los activos de la subida hace que sea poco
probable que las hipotecas baratas proporcionarn un impulso inmediato al mercado de
la vivienda.
Aunque las tasas ociales de inters de poltica monetaria estn cerca de cero, la tasa de
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inters de los prstamos y descubiertos en realidad ha aumentado - el costo de los

prstamos con tarjetas de crdito y prstamos bancarios es un mltiplo alto de la tasa de
poltica. No es de extraar que muchas empresas pequeas han quejado de que el Banco
de Inglaterra, la poltica de "dinero barato" ha hecho poco para mejorar su situacin
durante la recesin y en las primeras etapas de la recuperacin.

Algunos de los desafos que enfrenta el Banco de Inglaterra cuando se opera la poltica monetaria

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Tasas de inters negativas (que se explica en 60 segundos)

BOLSA DE TRABAJO

Profesor de Ciencias Econmicas y Empresariales

Falta 1 da para aplicar

Escuela de Botes, Sunningdale, Ascot, Berkshire

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Economa

monetaria La poltica

tasa de inters nominal

mecanismo de transmisin de

del Comit de Poltica Monetaria

la tasa de inters real

Las tasas de inters

Geo Riley
Geo Riley FRSA ha sido la enseanza de Economa durante casi treinta aos. l
tiene veinte aos de experiencia como Jefe de Economa de las escuelas
principales. l escribe extensivamente y es un colaborador y presentador de CPD
conferencias en el Reino Unido y en el extranjero.
Leer ms de Geo Riley>

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Consecuencias de la deacin

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