Las energas renovables

HOY

La sostenibilidad, compromiso ineludible

Presentacin de grupo enhol

Ms de 50 compaas en 4 sectores diferentes:

Sector
Energa

Sector
Servicios

Sector
Agropecuario

Sector
Inversiones

reas de produccin y suministro energtico donde se espera que los desarrollos

tecnolgicos tengan mayor impacto durante los prximos 10 aos

70%
49%

Amrica
35%

58%
24%

Europa

36%
80%
25%

Asia
8%
0%

10%

20%

Plantas de energa solar

30%

40%

50%

Combustible renovable

60%

70%

80%

Plantas de energa elica

Tipo de energa que se espera que incremente su consumo en su

pas durante los prximos 5 aos

28%
Amrica

40%
Elica
Otras renovables

42%
Europa

0%

48%

10%

20%

30%

40%

50%

Situacin actual ante este reto marcado por los

Reguladores espaoles y europeos

Para conseguir un crecimiento responsable, debemos impulsar

nuevas maneras de pensamiento y de actuacin:
1) Invertir en las tecnologas ms apropiadas.
2) Desarrollar polticas energticas adecuadas.
3) Apoyar la cooperacin internacional.

Un escenario previsible de Poltica Energtica hasta 2050

Para abastecer la demanda de todos los consumidores del mundo, el suministro de
energa debera duplicarse en 2050.
Los combustibles fsiles seguirn siendo decisivos en la contribucin a las necesidades
energticas primarias.

Hay suficientes fuentes de energa para satisfacer la demanda durante los prximos 40
aos.
El reto es trasladar la energa desde donde se produce hasta donde se necesita.

Para aumentar el suministro habr que gestionar adecuadamente las emisiones de gases
de efecto invernadero.

Escenarios de Poltica Energtica hasta 2050

La clave para conseguir este reto ser el precio de la energa.
ste impulsar mayores eficiencias energticas y atraer ms inversiones en
infraestructuras.
Adems sern necesarios ms esfuerzos en I+D y en tecnologas eficientes y
limpias.
Se necesitarn polticas gubernamentales decididas que establezcan reglas
globales para estabilizar los precios.
Se necesitar una cooperacin intensa y una integracin de todas la regiones
mundiales y de los sectores pblico y privado.

La internacionalizacin de la energa
Las condiciones actuales llevan a algunos a cuestionar el valor de la internacionalizacin
de la energa, y a favorecer el proteccionismo.
Este enfoque es contrario al principio de un mercado global de la energa.
Un futuro ms seguro para todos requiere que se ratifique el compromiso de compartir la
dotacin energtica del mundo.
Debemos defender los principios del comercio libre y abierto, que promueve la
generalizacin global de las ventajas que la energa proporciona.

El enfoque habitual del mercado no es

adecuado en las inversiones de renovables

Preguntas que normalmente no se contestan:

Sostenibilidad y variabilidad de los recursos renovables implicados

Grado de fiabilidad de la medicin de recurso renovable en el emplazamiento escogido
Rendimiento real que se puede esperar del proveedor tecnolgico en el emplazamiento
escogido
Cmo influyen el emplazamiento, la tecnologa y el gestor del proyecto en los gastos de
operacin y mantenimiento

El enfoque habitual del mercado no es

adecuado en las inversiones de renovables

Riesgos que habitualmente no se examinan:

Posicionamiento de la tecnologa elegida frente a otras en eficiencia, fiabilidad, costes

operacin, etc
Modelo de relacin de los promotores del proyecto clave desde el punto de vista
poltico y ambiental

Cuales son las necesidades no cubiertas que encontramos?

Desinformacin tecnolgica
Limitaciones de infraestructura
Necesidades de formacin en capital humano
Desarticulacin de sistemas de financiacin
Incapacidad para generar con velocidad un tejido empresarial autctono
en las reas de apoyo o segunda generacin
Tibieza institucional para acometer los marcos reguladores que faciliten la
financiacin e implantacin de los proyectos.
Falta de sensibilidad por parte de los grandes actores energticos para
compartir con actores locales y efectuar transferencia tecnolgica.

Fechas clave en el sector renovables en Espaa

2010

Plan de Energas Renovables 2010 (PER-2010)

12% energa primaria consumida en Espaa de origen renovable

2020

Normativa UE
20% energa primaria consumida en Europa de origen renovable

Una due diligence completa

Una due diligence coordinada aporta una visin ms completa sobre los principales
riesgos en una inversin (EBITDA normalizado, cash flow, contingencias fiscales, etc.),
y evita redundancias y duplicaciones de trabajo
Principales caractersticas del mercado y
principales competidores
Anlisis de la demanda

Mercado
Revisin del Plan de Negocio
Posicionamiento competitivo

Financiera

Anlisis histrico de la cuenta de

resultados y estimacin del EBITDA
recurrente.
Capital circulante operativo y flujos de
caja recurrentes

OBJETIVO:
Diagnstico del Plan de
Negocio
Flujos de caja futuros
Proyecciones de la
cuenta de Prdidas y
Ganancias
Evolucin del mercado
Mayor grado de fiabilidad
en cuanto a resultados
posibles desviaciones

Fiscal

Anlisis Fiscal

OBJETIVO:

Legal

Anlisis Legal

Bsqueda e identificacin
de potenciales
contingencias

Laboral

Anlisis Laboral

Una due diligence completa

Una due diligence completa en renovables que cubra todos los aspectos sealados reduce
la incertidumbre de la inversin, al mismo tiempo que permite conocer y aprovechar las
oportunidades que este sector presenta a sus potenciales inversores

Auditoria empresarial
y de negocio

1
rea de Mercado
rea Financiera
rea de Fiscal

Due Diligence
Renovables

Anlisis en paralelo

rea Legal
rea Laboral

Enfoque Integrado
2
Auditoria de recurso

rea Tcnica

Enfoque Comprador Estratgico vs. Capital Riesgo

FONDO DE CAPITAL RIESGO

COMPRADOR ESTRATGICO
Sinergias

Mltiplos

Inters estratgico

Puro inters financiero

Orientado al crecimiento potencial

Orientado al incremento del valor

Habitualmente buscan una integracin

de la Compaa, Reestructuracin de
personal
Habitualmente los dueos pasan a un
segundo plano y no entran a formar
parte de la cpula directiva

VS

Cambios en el comit de direccin

dependiendo del tipo de operacin llevada
a cabo
Da mayor responsabilidad a la cpula
directiva a travs de un vinculacin muy
fuerte con los resultados exitosos de la
Compaa

Los compradores estratgicos estn dispuestos a pagar habitualmente un mayor

precio por la Compaa adquirida sin que el atractivo lo formen los directivos de sta