LEY N 27287

Promulgada el 17 de Junio del 2000 y Publicada el 19 de Junio del 2000

LEY DE TTULOS VALORES

I.- Introduccin
El presente trabajo titulado Ley de Ttulos Valores - Ley 27287 me brinda
una visin ms amplia de los diferentes conceptos encontrados y reglas
fundamentales que hacen posible que los ttulos valores cumplan su funcin,
teniendo derechos de exigir el pago de la prestacin contenida en el ttulo.
Permite entender los diferentes valores especficos como son: letra de
cambo, l pagare, la factura conformada, el cheque, certificado bancario de
moneda extranjera y de moneda nacional.
Teniendo considerable importancia no solo a mi persona como futuro
profesional sino tambin a la comunidad en general, ya que l titulo valor
sirve a la persona natural como tambin a las personas jurdicas.
Las tcnicas utilizadas para la recopilacin de datos fue
principalmente la Ley de Ttulos y Valores como tambin libros especficos.
El presente trabajo se divide en II Pares la primera parte se refiere a
las reglas generales aplicables a los ttulos valores, la segunda parte esta
referida a los ttulos valores especficos, en esta parte me enfoco
profundamente puesto que es requerimiento de mi profesor, resaltando los
puntos en : Letra de Cambio, Pagar y Cheque.
La preparacin abarca toda una investigacin y estudio de la ley
permitiendo identificar todos los requisitos formales y derechos que tiene
cada tipo de ttulo valor.
Me dio gusto preparar este trabajo puesto como deca anteriormente
me da una visin amplia de conocimiento, vivimos un momento difcil en la
actualidad con l trafico de los bienes patrimoniales y esta necesita de cierta
agilidad en su transmisin, razn por la cual aparece en la actividad
mercantil los ttulos y valores que incorporan derechos y obligaciones en un
documento soporte fsico o electrnico. Debido a su uso masivo, la
regulacin de los mismos ha variado con el tiempo. Ha pasado a ser regido
por la costumbre de cada plaza en sus orgenes a contar con una normativa
especial y principios jurdicos que sustentan esta institucin del derecho
mercantil, que le otorga hoy por hoy una seguridad en su trfico.
Puedo decir que es en ese sentido que nuestro ordenamiento jurdico,
ha logrado ser ordenado y fusionado en un solo cuerpo legal, orientado a
regular y asegurar la eficacia y validez de los ttulos valores y dar facilidad
entre los agentes del mercado.

REGLAS GENERALES APLICABLES A LOS TTULOS VALORES

1.- Principios cambiarios.

Los principios cambiarios son las reglas fundamentales que hacen
posible que los ttulos valores cumplan su funcin el de estar destinados a la
circulacin. Tenemos reglas bsicas conocidos como los principios
cambiarios, estas son:
a.- Incorporacin
b.- Literalidad
c.- Formalidad
d.- Circulacin
e.- Autonoma

Base legal:L.T.V.: arts. ly4.

a.- Incorporacin
Se dice que el ttulo valor incorpora derechos patrimoniales por que los
derechos contenidos en el ttulo valor se encuentran fusionados. Este
documento y derecho constituyen una unidad, por lo que si alguien transfiere
el ttulo valor tambin est transfiriendo los derechos que este contiene.
Los ttulos valores incorporan solamente derechos patrimoniales, esto es, de
contenido econmico. Puede ser el pago de una suma de dinero (una letra
de cambio), entrega de mercaderas (un certificado de depsito), o derechos
de participacin (una accin . Base legal: L.T.V.: art. 1.

b.- Literalidad
Se debe entender por literalidad de los ttulos valores al significado de esta
para determinar el contenido y alcances del ttulo valor solamente podr
recurrirse a lo que se haya expresado en el ttulo mismo o en una hoja
adherida a ste, De esta manera, ni acreedor ni deudor podrn alegar
cuestiones que no emanen literalmente de lo manifestado en el ttulo valor.
Cul es la importancia y qu funcin cumple la hoja adherida?
Es frecuente que, con posterioridad a la emisin del ttulo valor, se realicen
posteriores anotaciones al mismo. Estas anotaciones pueden llegar a ser tan
numerosas que los espacios en blanco que originalmente existan en el ttulo
valor resultarn insuficientes, de modo que se necesitar de una hoja
adicional en la cual consten las nuevas anotaciones.

Es por ello que resulta til que, llegado el momento, se haga uso de hojas
adheridas al ttulo valor. Base legal:L.T.V.: art. 4.
Cmo debe adherirse una hoja al ttulo valor?
En primer lugar, la hoja debe pegarse al documento utilizando cualquier
material adhesivo. Luego, para que la hoja adherida tenga plena eficacia
cambiara, quien firme primero la hoja adherida deber hacerlo de tal modo
que su firma comprenda tanto a esta hoja corno al ttulo valor.

c.- Formalidad
El ttulo valor debe tener formalidad para considerados como tales. Adems
de incorporar derechos y estar destinados a la circulacin, debern reunir los
requisitos formales esenciales que exija la ley para cada tipo especial de
ttulo valor.

d.- Circulacin
Todo ttulo valor esta destinado a la circulacin. Esto significa que son
emitidos para que puedan ser transferidos libremente, o sea de persona a
persona.

e.- Autonoma
Los ttulos valores son autnomos, por ejemplo: Supongamos que "A" gira
una letra de cambio sealando como beneficiario a' B" y ste lo transfiere a
''C" y a su vez ste a "D", y por ltimo llega a manos de "E", de tal manera
que el ltimo tenedor es "E". Por el principio de autonoma de los ttulos
valores, las relaciones cambiaran existentes entre A-B. C-D y E son
independientes las unas da las otras, es decir. "E" ser considerado como el
actual titular del ttulo valor sin importar quines hayan sido los titulares
anteriores.

Sujetos que intervienen en los Ttulos Valores.

El Girador
El Girado o librado
El Aceptante
El Tenedor
El Endosante
En Endosatario
Los Garantes

2.- Requisitos formales esenciales de los Ttulos

Valores
Estos requisitos formales esenciales pueden ser de carcter general,
es decir comunes a todos los ttulos valores, como la inclusin del importe, la
firma de los intervinientes, etc., o de carcter particular, es decir, especficos

a cada ttulo valor, como la indicacin "cheque de pago diferido" para este
tipo especial de cheque o la denominacin de pagar para dicho ttulo valor.

Importe del ttulo valor

Identificacin de los sujetos intervinientes en un ttulo valor:

Firma y documento oficial de identidad.

Es materializacin de los ttulos valores

Derechos que confiere el ttulo valor

Alteracin del ttulo valor

Ttulo valores incompletos.

Importe del ttulo valor

El importe de ttulo valor podr expresarse en nmeros, en letras o en
cdigos. o de todas o algunas de escs maneras, aunque es preferible que
se exprese en letras porque de este modo habra menos posibilidades de
error o disconformidad cuando se coloque el importe del ttulo valor.
Base legal: L.T.V.: art. 5.
Qu sucede si en el ttulo valor se sealan dos montos distintos?
Si en el caso de que en el ttulo valor aparecieran dos o ms importes
distintos. Deber prevalecer el que represente una suma menor, ya sea que
est expresado en nmeros, letras o cdigos.
Finalmente, en caso de que el importe del ttulo valor s hubiere expresado
en dos unidades monetarias distintas, deber prevalecer el monto sealado
en moneda nacional. Sin embargo, si ninguna de las unidades monetarias
expresadas fuera moneda nacional (dlar americano y ven japons, por
ejemplo), el documento no tendra eficacia cambiara. Base legal: L.T.V.: art.
5.

Identificacin de los sujetos que interviniesen en un

titulo valor: Firma y Documento oficial de identidad
Otro requisito formal esencial inherente a todo ttulo valor es la
correcta identificacin de los sujetos que intervienen en l. Para ello, quien
emita, acepte, endose o participe de algn otro modo en la vida de un ttulo
valor deber colocar, adems de su nombre completo (nombre y apellidos),
su nmero de documento oficial de identidad y firma. De esta manera se
estara evitando cualquier posibilidad de homonimia. Si se tratase de una
persona jurdica, deber consignarse la denominacin o razn social de
esta, su documento oficial de identidad (en este caso. su nmero de R.U.C.)
y el nombre de sus representantes que intervienen en el ttulo.

 Es materializacin de los ttulos valores

No siempre los ttulos valores se representan mediante documentos
(ttulos fsicos). Si bien lo ms frecuente es que los ttulos valores se
representen a travs de soportes materiales (como ocurre con la letra de
cambio, el cheque, el pagar, la factura conformada, etc.); tambin pueden
representarse mediante anotaciones en cuenta, lo cual implica su previa
desmaterializacin (por ejemplo: como suceden con las acciones de una
sociedad annima abierta, los bonos, los papeles comerciales).
Base legal: L.T.V: art. 2.
Todos los ttulos valores se pueden desmaterializar?
No. No todos los ttulos valores son posibles de desmaterializacin
Solamente pueden ser desmaterializados los valores mobiliarios que por su,
naturaleza estn destinados a circular masivamente y a ser negociados en
rueda de bolsa.
Cmo se efecta la desmaterializacin de los ttulos valores?
La desmaterializacin de los ttulos valores se efecta mediante su
inscripcin en el registro contable que lleva una Institucin de Compensacin
y Liquidacin de Valores. Base legal:L.T.V.:art.2
Qu es CAVALI ICLV S.A. ?
CAVALI ICLV S.A. es una sociedad annima cuya Finalidad es la
compensacin y liquidacin de valores, teniendo como objeto exclusivo el
registro, la custodia, la compensacin, la liquidacin y la transferencia de los
ttulos valores representados por anotaciones en cuenta.

Derechos que confiere el ttulo valor

Un ttulo valor otorga a su titular no slo el derecho de exigir el pago
de la prestacin contenida en el ttulo (que es el derecho principal), sino
tambin le otorga otros derechos, llamados accesorios. En este sentido,
derechos accesorios son aquellos que no derivan de la emisin del ttulo
valor sino ms bien de la circulacin de ste.

Alteracin del ttulo valor

La alteracin o adulteracin de un ttulo valor se produce cuando ste

es modificado. Dicha modificacin puede consistir en la supresin o adicin
de palabras, letras, cifras, etc., de modo que el documento exprese
informacin diferente de la que contena en su estado inicial.
Base legal: L.T.V.: an. 9C.P.: art. 427

Ttulos valores incompletos

Como ya hemos sealado, para que un documento sea calificado

como ttulo valor es necesario que rena los requisitos formales esenciales
previstos en la ley, llmese firma, importe, nombre del obligado, etc. Sin

embargo, es posible que. A excepcin de la firma, los ttulos valores no

presenten algunos de estos requisitos, los mismos que debern ser
incorporados antes de su presentacin a cobro. Estos ttulos son los
llamados ttulos valores incompletos, los mismos que no deben ser
confundidos con tos mal llamados "ttulos valores en blanco", que son
aquellos documentos en los que no aparece la firma del obligado principal, ni
renen los otros requisitos formales esenciales del ttulo valor, siendo
documentos
que
carecen
de
eficacia
cambiaria.
Base legal: L.T.V.: art. 10Ley 27311. art. 2
Los acuerdos adoptados entre el obligado principal y el beneficiario
originario pueden ser opuestos a quien adquiere el ttulo valor
incompleto de buena fe?
Si una persona adquiere de buena fe un ttulo valor que ha sido completado
contraviniendo los acuerdos adoptados por e! obligado principal y el tenedor
original. No le sern oponibles dichos acuerdos siempre que hubiera actuado
de buena fe, es decir, que no haya participado o conocido del contenido de
stos.
Esto significa que el nuevo tomador de buena fe estar facultado a exigir el
cobro ntegro de la prestacin contenida en el ttulo valor, pese a que este
importe sea mayor que l convenido entre el deudor y el beneficiario original.
Qu sucedera si el ttulo valor incompleto es transferido pese a tener
una clusula de no transferencia?
Salvo el nico caso del cheque intransferible, si el ttulo valor incompleto
tuviera una clusula de no transferencia, pero pese a ello el tenedor del ttulo
lo transfiere a una persona, dicha transferencia tendr la condicin de una
cesin de derechos.

3.- Clasificacin de los ttulos valores

Los ttulos valores se clasifica en:
i)

al portador

ii)

a la orden y

iii)

nominativos.

i) Ttulos valores al portador.- Es aquel valor al portador en el que el

tenedor acredita la titularidad de ttulo con su simple posesin. En otras
palabras, un ttulo valor ser al portador cuando en l no sea necesario que
figure el nombre de tomador o beneficiario, es decir, cuando carece de la
indicacin expresa de a quien se va hacer el pago del impone sealado en el
ttulo, porque se considerar que dicho rol lo asumir quien simplemente
posea o detente el ttulo valor.

Por lo tanto, el deudor estar obligado a pagar el importe estipulado en el

ttulo valor a quien lo detente o posea.
Ahora bien. Esta clase de ttulos valores deben contener la clusula "al
portador", pues ser mediante esta estipulacin que se podr calificar al
poseedor del ttulo como su legtimo beneficiario.
Qu debe hacer el tenedor de un ttulo valor al portador para exigir el
pago del importe contenido en el ttulo?
Para poder exigir al deudor el pago de la prestacin contenida en el ttulo, el
tenedor de un titulo valor al portador deber nicamente identificarse.
Posterior mente, una vez que el obligado efecte el pago, el tomador -en el
mismo ttulo o en un documento aparte- podr colocar su nombre, el nmero
de su documento oficial de identidad y firma, a fin de dar fe de la cancelacin
de la obligacin contenida en el ttulo, sin que ello le genere obligacin
cambiarla alguna.
Cmo se transfieren los ttulos valores al portador?
Como ya hemos anotado, la transferencia de los ttulos valores al portador
opera con la simple entrega o tradicin. Por lo tanto, un ttulo valor al
portador no podr ser transferido mediante endoso ni mediante cesin de
derechos, que constituyen los medios por los que se transfieren los ttulos
valores a la orden y nominativos, respectivamente.
ii) Ttulos valores a la orden.- Es aquel que se caracteriza por llevar en
serie la clusula "a la orden", en la cual se seala el nombre del tomador o
beneficiario del ttulo valor. Debe tenerse presente que esta es la nota
caracterstica de los ttulos valores a la orden, en tal grado que, de no poseer
esta clusula, el ttulo no podra ser considerado como uno a la orden.
Algunos ttulos valores slo pueden emitirse a la orden, como es el caso de
la letra de cambio, la factura conformada, el certificado de depsito, el
warrant y el ttulo de crdito hipotecario negociable. En estos casos
particulares es posible omitir la clusula "a la orden", pues se entiende que
estos ttulos valores se emiten necesariamente a la orden de alguna
persona.
Cmo se transfieren los ttulos valores a la orden?
Los ttulos valores a la orden se transfieren mediante endoso y su
consiguiente entrega por parte del enajenante (llamado endsame) al
adquirente del ttulo valor (llamado endosatario). No obstante, podr
prescindirse de la entrega del ttulo valor si entre endosante y endosatario,
ambas empresas del sistema financiero previamente un pacto de
truncamiento.
El pacto de truncamiento es el acuerdo adoptado por los bancos que tiene
como una de sus finalidades evitar la entrega fsica al endosatario del ttulo

valor endosado a su favor, reimplantndolo por otra formalidad mecnica o

electrnica, de lo que se deber mantener constancia fehaciente.
ii) Ttulos valores nominativos.- El ttulo valor nominativo es aquel que se
expide a favor de una persona determinada, quien asume la calidad de titular
(tomador o beneficiario) de dicho ttulo valor. Se diferencia de los ttulos
valores a la orden porque los nominativos no llevan la clusula "a la orden";
sin embargo, el hecho de que el ttulo valor nominativo por error lleve esa
clusula, no lo convierte en ttulo a la orden.
Cmo se transfiere un ttulo valor nominativo?
Los ttulos valores nominativos se transfieren nicamente por cesin de
derechos, la misma que puede constar en el mismo ttulo o en un documento
apae.
Basta, pues, el acuerdo de partes para que la Transferencia del ttulo valor
nominativo sea vlida. Sin embargo, para que sca tenga eficacia frente a
terceros y frente al emisor, la cesin de derechos deber ser comunicada a
este ltimo para su anotacin en la matrcula respectiva o su inscripcin en
una Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores.
Qu diferencias existen entre un ttulo valor a la orden y uno
nominativo?
La diferencia fundamental entre ambas clases de ttulos valores radica en la
insercin de la clusula "a la orden", la misma que permite distinguir a los
ttulos valores a la orden de los nominativos. Es precisamente la inclusin de
esta clusula la que genera que el mecanismo para su transferencia sea
tambin distinto, pues como sabemos, los ttulos valores a la orden se
transfieren mediante endoso y los ttulos valores nominativos mediante
cesin. Base legal:L.T.V.:.Art..29.

4.- Transferencia de los ttulos valores

Como hemos visto en el captulo anterior, dependiendo de la
naturaleza del ttulo valor, stos pueden ser transferidos mediante su simple
entrega, endoso o cesin. As, hemos dicho que los ttulos valores al
portador (por ejemplo, un cheque o un papel comercial al portador) se
transfieren con su simple entrega.

5.- El endoso de los ttulos valores a la orden

El endoso es la forma de transmisin propia de los ttulos valores a la
orden, que consiste en una declaracin contenida en el mismo titulo, suscrita
por su actual tenedor (llamado endosante), tendente a transmitirlo a otra
persona (denominada endosatario). Mediante el endoso, el endosante
transfiere ntegramente los derechos derivados del ttulo valor por lo que no
sera posible que mediante endoso se transfiera parcialmente el ttulo.

Asimismo, el endoso no puede estar sujeto a condiciones, plazos o cargo

alguno, por ello es que se seala que el endoso no est sujeto a modalidad
alguna.
Ahora bien. Para que el endoso sea realizado vlidamente. Deber constar
en el reverso del ttulo o en una hoja adherida a ste, indicndose la
siguiente informacin :

El nombre del endosatario es decir, de la persona que adquirir el

ttulo valor.

El nombre, documento de identidad y firma del endsame (o sea,

quien transfiere el ttulo).

La clase de endoso (si es en propiedad, en fideicomiso, en

procuracin o en garanta).

La fecha del endoso.

Base legal:L.T.V.: arts. 34 y 35.

Si el endoso no tuviera alguno de estos requisitos, ser invlido?

No necesariamente, pues en algunos casos es posible que, pese a la
ausencia de falta de datos el endoso se considere vlidamente realizado. As
por ejemplo, si en el endoso no apareciera el nombre del endosatario,
deber entenderse que el endoso es en blanco.
Qu consecuencias origina el endoso que es validamente realizado?
El efecto principal de un endoso vlidamente realizado es que el endosatario
adquiere todos los derechos resultantes del ttulo valor. Esto es, se convierte
en el nuevo beneficiario del ttulo, desplazando al endosante de dicha
condicin.

5.1.- Endoso en blanco.- El endoso en blanco es aqul en el

que no se seala el nombre de persona determinada para asumir la
condicin de endosatario. Generalmente, en el endoso en blanco slo se
consignan los dalos de identidad y la firma del endosante, siendo el tenedor
del ttulo valor quien completa el endoso con su nombre. Esto ltimo es
necesario para ejercitar los derechos derivados del ttulo, es decir, para
poder exigir el pago de la deuda, el endosatario deber completar el endoso,
consignando su nombre y el nmero de su documento oficial de identidad.
Base legal: L.T.V.: art. 36

5.2.- Endoso al portador.-

S es posible endosar un titul

valor a la orden mediante la clusula al portador". Sin embargo, debe quedar
claro que el endoso al portador no transforma el ttulo valor a la orden en uno
al portador, sino que simplemente le confiere los mismos efectos de un
endoso efectuado en blanco. Esto es as porque de lo contrario el

endosatario no tendra la posibilidad de llenar la letra con su nombre o el de

otra persona, o endosarla nuevamente. Base legal:L.T.V.: art. 36.

5.3.- Clases de endoso

a.- Endoso en propiedad
b.- Endoso en fideicomiso
c.- Endoso en procuracin o cobranza
d.- Endoso en garanta

a.- Endoso en propiedad.- El endoso

en propiedad,
tambin conocido como pleno, propio o absoluto. Es aqul que
transfiere todos los derechos inherentes al ttulo valor. Esto es, la
transferencia es absoluta, sin ninguna restriccin.
En el acto de endoso podr consignarse expresamente que el endoso es en
propiedad o, simplemente, efectuarlo sin sealar que el endoso es de esta
clase, pues a falta de indicacin en contrario se presume que el endoso es
propiedad.
Qu obligaciones asume quien endosa un titulo valor en propiedad?
Cuando una persona efecta un endoso en propiedad se est obligando,
ante el nuevo tenedor del ttulo, en forma solidaria con los endosantes
anteriores. Esto significa que el tenedor podr dirigirse va accin de regreso
contra este endosante del ttulo valor conjunta o sucesivamente con el
obligado principal Es por ello que se dice que cada endoso otorga al ttulo
valor un mayor valor de circulacin, habida cuenta de que cada transferencia
genera un nuevo obligado en va de regreso.
Sin embargo, el endosante puede liberarse de esta obligacin. Para ello
deber expresarlo as mediante el uso de la clusula "sin responsabilidad u
otra equivalente. Esto es, no podr exigrsele a l que pague el impone
sealado en el ttulo valor.

b.- Endoso en fideicomiso.-

Para entender lo que

es el endoso en fideicomiso de un titulo valor a la orden. Resulta obvio
que primero debemos explicar en qu consiste el fideicomiso.
Pues bien el fideicomiso es un contrato por el cual una persona (llamada
fideicomitente) se obliga a transferir la propiedad fiduciaria de determinados
bienes a otra (llamada fiduciario), para que ste los administre por un
tiempo, a fin de que con el producto de dicha actividad se cumpla
determinada finalidad a favor del fideicomitente o de terceras personas
(fideicomisarios). Los bienes transferidos por el fideicomitente al fiduciario
forman el llamado patrimonio del cometido, el mismo que se encuentra bajo
el denominado dominio fiduciario del segundo de los anteriormente
10

nombrados. Este dominio otorga al fiduciario la facultad de libremente

disponer, administrar y/o enajenar los bienes que conforman dicho
patrimonio. Pero siempre supeditado con el fin de que el producto de
administracin benefici a los fideicomisarios. Finalmente, depender de la
naturaleza del contrato de fideicomiso que los bienes conformantes del
dominio fiduciario sean devueltos o no al fideicomitente al finalizar el
contrato.
Cualquier persona puede recibir un endoso en fideicomiso?
No. porque en el Per solamente las empresas del sistema financiero
autorizadas para actuar como fiduciarios en los contratos de fideicomiso
pueden, a su vez. Tener la calidad de endosatarios en fideicomiso. Dichas
empresa;, son las siguientes: COFIDE, las empresas de operaciones
mltiples (empresas bancarias, empresas financieras, las cajas municipales
de ahorra y crdito, las cajas municipales de crdito popular, las EDPYME,
las cooperativas de ahorro y crdito autorizadas para captar recursos del
pblico y las cajas rurales de ahorro y crdito), las empresas de servicios
fiduciarios y las empresas de seguros y reaseguros. En consecuencia, una
persona natural no puede asumir la condicin de endosatario en fideicomiso.
Base legal: L.T.V.: art. 40.Ley 26702: w. 242.
Qu obligaciones asume el fiduciario endosante?
El fiduciario endosante es decir, aquella empresa del sistema financiero a la
que se le haya endosado en fideicomiso un ttulo valor que, posteriormente,
opte por endosarlo asume las mismas obligaciones que las que contrae el
endosante en propiedad de un ttulo valor a la orden. Esto es, se convierte
en obligado solidario en va de regreso, por lo que el tenedor del ttulo podr
dirigirse contra l en forma simultnea o sucesiva al obligado principal. Sin
embargo, cabe una precisin: el fiduciario endosante slo responder hasta
el lmite del patrimonio que mantenga en dominio fiduciario, no pudiendo ser
obligado a responder con su propio patrimonio si es que el dominio fiduciario
es insuficiente para cumplir con el impone sealado en el ttulo valor. Igual a
lo que sucede en el endoso en propiedad, el fiduciario endosante .puede
consignar en el ttulo la clusula "sin responsabilidad. Base legal: L.T.V.: are.
40.

c.- Endoso en procuracin.-

En el endoso en
procuracin no se transfiere la titularidad del ttulo valor, pero s se
otorga un mandato al endosatario para que realice las gestiones
propias de su cobro. Por ello, esta clase de endoso se otorga cuando
el endosante no puede o no quiere ocuparse de las diligencias de
aceptacin, cobro y/o protesto del ttulo valor, por lo que opta por
endosarlo en procuracin a otra persona para que ste, actuando en
nombre y representacin del endosante, realice dichas gestiones.
Ahora bien, para que el endoso en procuracin se efecte
validamente, deber consignarse en el acto de endoso la clusula "en

11

procuracin", "en cobranza". "en canje" u otra similar. Base

legal:L.T.V.:art41.
Cules son las facultades del endosatario en procuracin?
El endosatario en procuracin, por el solo mrito del endoso. Goza de lodos
los derechos y obligaciones que corresponden a su endosante. En ese
sentido. Se encuentra facultado para:
a) presentar el titulo valor para su aceptacin,
b) solicitar su reconocimiento;
c) cobrarlo judicial o extrajudicialmente;
d) endosarlo en procuracin
e) protestarlo u obtener la constancia de incumplimiento
f) ejercer los derechos y obligaciones que con respecto del titulo
detente su endosante; y
g) ejercer las facultades generales y especiales de representacin
procesal. Base legal: L.T.V.: an.4r C.P.C.: ans. -Me y 75
Puede cancelarse el endoso en procuracin?
S. El endoso en procuracin puede cancelarse, es decir, puede extinguirse
el mandato conferido por e! endosante. Esta cancelacin puede hacerse por
acuerdo entre las panes, para lo cual bastar que e) endosatario devuelva al
endosante el titulo valor debidamente testado, o sea. Tachando el endoso
efectuado en su favor o que el endosatario, a su vez, endose en procuracin
el ttulo valor a favor del endosante originario. Sin embargo, en caso de que
el endosatario se niegue a devolver el ttulo valor, el endosante podr iniciar
un proceso judicial de cancelacin de endoso en procuracin. Base legal:
L.T.V.: arlle. C.P.C.: ans. 546 y ss.

d.- Endoso en garanta.-

El endoso en garanta. a1
igual que e1 endoso en procuracin, no existe transferencia de la
titularidad del ttulo valor, cosa que como hemos visto- si sucede en el
endoso en propiedad. El endoso en garanta es una afectacin
asimilable al derecho real de prenda, caracterizndose por otorgar al
endosatario la facultad de cobrar la obligacin contenida en el ttulo
valor o recibir lo que un endosatario en propiedad pague por la
adquisicin del documento cambiario. Se entiende que esta clase de
endoso garantiza una deuda que el tenedor del ttulo (el endosante en
garanta) tenga con el endosatario, quien mediante este endoso
obtiene el privilegio de cobrarse dicha deuda cuando el obligado
principal del ttulo valor efecte el pago.

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Qu derechos adquiere el endosatario en garanta?

Como ya hemos dicho, el endosatario en garanta recibe el ttulo valor como
acreedor prendario. Por lo tanto del endosatario adquiere un derecho sobre
el crdito cambiario y no la titularidad plena del titulo valor. En ese sentido, el
endoso en garanta realizado en su favor, otorga al endosatario el privilegio
de exigir ser pretendo en el pago del ttulo, quedando habitado para ejercer
codos los derechos que aseguren su crdito. Por ello al vencimiento del titulo
valor, el endosatario en garata podr cobrarse con el impone de este y
entregar la diferencia, si es que la hubiera, al endosante. Base legal:
L..T.V.Art. 42
El endosatario en garanta podra, a su vez, endosar el ttulo valor?
S puede hacerlo, pero slo en procuracin, es decir, podr delegar en otra
persona as facultades de cobro del impone consignado en el ttulo valor. En
consecuencia. El endosatario en garanta no podr endosar el titulo valor en
propiedad o en fideicomiso sin embargo, existe una excepcin: cuando el
acuerdo para su realizacin extrajudicial constara en el mismo documento,
nica circunstancia en la cual el endosatario podr efectuar vlidamente el
endoso en propiedad.
Ahora bien. Un ttulo valor endosado en garanta a una persona puede ser
posteriormente endosado en propiedad a otra, lo que ocurrir por voluntad del
endosante o por disposicin del juez o agente mediador. Claro que ser el
endosatario en garanta quien tendr derecho a recibir el importe pagado por
el endosatario en propiedad. Base Legal L.T.V. Art. 42

6.- Clusula No Negociable

S. Es posible que el emisor o cualquier tenedor incluya en un titulo
valor a la orden la clusula "no negociable", intransferible, no a la orden u
otra equivalente. La misma que conllevara que el titulo valor slo sea
transferible en la forma y con los efectos de la cesin de derechos. Es decir
esta clusula no tiene por finalidad evitar que se transfiera el titulo valor a la
orden sino otorgar a su transferencia los efectos de la cesin de derechos y
no del endoso. Esto significa que quien coloque la clusula se liberar de toa
responsabilidad cambiara frente a los sucesivos tenedores del titulo valor.
Pudiendo exigrsele que va accin de regreso pague el importe sealado en
el documento cambiario.

7.- Cesin de derechos de los ttulos valores

nominativos
La cesin de derecho es el contrato celebrado entre el tenedor
transferente del ttulo valor ('denominado cdeme) y el adquirente del mismo
('llamado cesionario mediante el cual este ltimo adquiere la titularidad del
ttulo valor nominativo (una accin, un certificado de suscripcin preferente).
Como ya hemos referido anteriormente. La cesin de derechos el la forma

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de transferencia de los ttulos valores nominativos. As como el endoso lo es

para los ttulo y valores a la orden y la entrega para los ttulo y valores al
portador.
Ahora bien. Para que sea vlida la cesin de los ttulos valores nominativos.
sta debe constar en el mismo documento cambiario o en uno apae, salvo
que el mismo ttulo o un mndalo legal establezca cosa distinta. Pero
adems, para que la cesin de derechos produzca efectos frente a terceros
y frente al emisor, sta deber ser comunicada al eminente para su
anotacin en la matricula o, de tratarse de un ttulo valor es materializado.
Inscribirse en la institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores
respectiva. Por lo tanto, a fin de brindar seguridad a la transferencia de los
ttulos valores nominativos, se requiere dos pasos sucesivos:

la celebracin de la cesin de derechos

la inscripcin de esta en el registro del emisor, en ese sentido, ser

reconocido como legtimo tenedor del ttulo a quien figure tanto en el
documento como en el registro respectivo.

Qu derechos tiene quien adquiere por cesin un ttulo valor

nominativo?
El cesionario, es decir quien adquiere un ttulo valor nominativo por cesin.
Obtiene todos los derechos que confiere dicho ttulo, llmese privilegios.
Garantas reales y personales, as como los derechos accesorios de ste.
Por lo tanto. Al vencimiento del ttulo. Podr dirigirse contra el obligado
principal, a fin de que este le pague el impone sealado en e1 documento
cambiarlo.
Aparte de este derecho principal, el cesionario tambin goza de otras
facultades. Una de ellas es requerir al cdeme que le entregue el ttulo valor
transferido. Recurdese que ste no es un requisito indispensable para que
opere la cesin.
Pero si el cesionario lo exigiese, el cdeme deber entregar el titulo.
Igualmente. el cesionario puede exigir la certificacin de la autenticidad de la
firma del cedente ante notario publico o juez de paz.
Qu obligaciones asume el emisor del ttulo valor nominativo?
Cuando estamos hablando de emisor, nos referimos a quien origin el ttulo
valor. Un ejemplo claro es el de la sociedad annima, que es quien emite las
acciones representativas de su capital social. Pues bien. El Emisor se
encuentra obligado a anotar en la matrcula respectiva (matrcula de
acciones de la sociedad). La transferencia operada en favor del cesionario
por el slo mrito de adjuntar ste el documento en donde conste la cesin
de derechos operada a su favor. Es obvio que el emisor deber constatar
que la cesin de derechos se ha efectuado vlidamente, es decir, que no se
haya incumplido con alguno de los requisitos formales esenciales de dicha
operacin. Base legal: L.T.V.: Art. 31 y 32
14

Qu obligaciones asume el cdeme de un ttulo valor nominativo?

A diferencia del endoso, que como hemos visto origina que el endsame de
un ttulo valor se convierta en obligado solidario en va de regreso con
respecto del endosatario del ttulo: en el caso de la cesin de derechos, el
cdente no asume dicha condicin. Por lo lamo. Quien adquiere un ttulo
valor nominativo debe sopesar el hecho de que no tendr la posibilidad de
exigir a su cdeme que pague la obligacin contenida en el ttulo valor en
defecto del obligado principal. Sin embargo, el cdeme s asume la
responsabilidad sobre la existencia y exigibilidad del derecho cedido, salvo
que se haya pactado algo distinto. Esto quiere decir que el cdeme garantiza
al cesionario que. Efectivamente, el ttulo contiene derechos legtimos, los
mismos que sern exigibles al vencimiento del ttulo valor.

8.- Clusulas especiales de los ttulos valores

Las clusulas especiales son aquellos acuerdos asumidos por los
sujetos cambiarlos que se incorporan al ttulo valor, mediante las cuales
stos aceptan someterse a situaciones excepcionales que, de ordinario, no
se derivaran de un documento cambiario.

La clusula de prrroga,
La clusula de pago en moneda extranjera
La clusula sobre pago de intereses y reajustes,
La clusula de liberacin del protesto,
La clusula de pago con cargo en cuenta bancaria.
La clusula de venia extrajudicial
La clusula de sometimiento a leyes y tribunales, Base legal:L.T.V.:
art. 48

Cmo se incluye una clusula especial en un Ttulo valor?

Dichos requisitos son los siguientes:

La clusula deber constar expresamente en el ttulo valor, ya sea en

el mismo documento o en hoja adherida a ste, lo cual no es sino una
manifestacin del principio de literalidad. En virtud del cual. Ser el
texto del documento o. en su caso. La hoja adherida, el que determine
los derechos y obligaciones contenidos en el ttulo valor.

La clusula debe estar suscrita por el obligado por ella. Aqu es

imprtame diferenciar los momentos u oportunidades en los que
pueden incluirse las clusulas especiales en los ttulos valores. Si la
clusula especial est incorporada desde el momento de la emisin
del ttulo valor. Deber aparecer impresa en ste. en cuyo caso. a]
aceptarse el ttulo valor. se estar tambin aceptando la clusula
especial. Pero si su insercin se produce despus de su emisin, es
decir, cuando el ttulo valor ha circulado, es lgico pensar que la
inclusin de la clusula se presentar en forma manuscrita, con sellos

15

o cualquier otro medio distinto. En este caso. el obligado por la

clusula especial deber necesariamente firmarla. Esto es. la clusula
especial deber estar refrendada con la firma del obligado que la
admite. Base legal: L.T.V.: art.45.

La clusula de la prrroga.- La prrroga es el aplazamiento de un

acto o un hecho para un tiempo posterior, como ocurre con el
alargamiento de un plazo. En ese sentido. Podemos definir a la
clusula especial de prorroga como aquella que permite al tenedor del
ttulo alargar o continuar el periodo de vigencia de! ttulo valor, es
decir, postergar su fecha de vencimiento. As. si un ttulo valor tiene
como fecha de vencimiento el 15 de octubre del ao 2008. el uso de
la clusula de prrroga permitir que el vencimiento se difiera por
ejemplo para el 15 de diciembre del mismo ao.

Ahora bien. la clusula de prrroga no debe ser confundida con la

renovacin del ttulo valor, pues sus efectos son distintos. Efectivamente, la
palabra renovacin denota el arreglo o cambio que deja algo como nuevo,
siendo sinnimo de sustitucin, reemplazo o reiteracin de algo. De esta
definicin podemos observar que la diferencia entre "prrroga" y
"renovacin" de un ttulo valor radica en que la segunda implica la formacin
de una nueva relacin cambiara entre las partes que la acuerdan, mientras
que en la primera no ocurre eso. Producindose ms bien la extensin de la
vigencia de las obligaciones que surgieron de la aceptacin del ttulo valor.
Como vemos, en la renovacin, la primera u originaria relacin cambiara se
extingue, siendo sustituida por otra de la misma naturaleza; mientras que en
la prrroga la relacin cambiara es la misma, slo que se ha extendido el
plazo de vencimiento.
Cmo se incluye una clusula de prrroga en el ttulo valor? y, cmo
se efecta cada prrroga?
Tenemos que distinguir dos momentos: el primero, en el cual se incorpora la
clusula de prrroga al ttulo valor, que tiene por efecto facultar al tenedor a
aplazar a su sola voluntad la fecha de vencimiento; y, el segundo, que es el
ejercicio de esta facultad, o sea, el acto por el cual el tenedor efectivamente
prorroga el ttulo.
El primer momento, es decir, la incorporacin de la clusula de prrroga,
puede darse de dos maneras:

Al emitirse el ttulo valor

Posteriormente a su emisin. En el primer caso, esta clusula debe

estar impresa en el ttulo; en el segundo, la inclusin se har en forma
manuscrita o con sellos u otro medio distinto.

Cuando esta clusula se encuentra incorporada desde que el ttulo es

emitido. Como ya hemos sealado, bastar que el deudor cambiarlo acepte
el ttulo valor, es decir, que lo firme; quedando de esta manera todos los que
16

intervengan posteriormente en el documento cambiario supeditados a la

facultad del tenedor de prorrogar la fecha de vencimiento. Sin embargo,
cuando la incorporacin de la clusula es posterior a la fecha de emisin del
ttulo valor, el deudor cambiarlo necesariamente deber firmar dicha clusula
en seal de conformidad: por lo que quienes intervengan en el ttulo valor
desde este momento quedarn supeditado a la facultad de prrroga del
tenedor.
Por otro lado. .cmo debe efectuarse la prrroga'? Es decir, cmo
puede el tenedor ejercer la facultad de prorrogar el ttulo valor? Pues
bien. en este segundo momento, el tenedor deber observar los siguientes
requisitos:

Oportunidad.
Fecha fija e importe.
Firma.
Comunicacin del vencimiento.

Una vez puesta la clusula de prrroga, sta puede quedar sin efectos?
Una vez puesta la clusula de prrroga en el ttulo valor, sta surte plenos
efectos para el obligado principal y para quienes hayan intervenido en el
ttulo valor con posterioridad a su inclusin. Sin embargo, s es posible que
esta clusula quede sin efecto. Para ello el obligado principal, el obligado
solidario o sus garantes debern dirigir una causa notarial al tenedor,
expresndole su deseo de que no conceda ms prrrogas desde la fecha de
recepcin de dicha comunicacin notarial, con lo que quedar revocada la
clusula. El tenedor, por dicha caria notarial, quedar impedido de prorrogar
la fecha de vencimiento del ttulo, debiendo adems comunicar al obligado la
fecha de vencimiento del ttulo valor. Base legal: L.T.V.: an 49"

La clusula de pago en moneda extranjera.- Si se puede exigir que

el pago d un ttulo o valor se efecte en moneda extranjera se da es
posible, ello se logra mediante la clusula de pago en moneda
extranjera, la que puede definirse como aquel pacto o acuerdo que se
incluye en el ttulo valor con la finalidad de que ste sea pasado
necesariamente en una unidad monetaria distinta a la nacional.

Como se sabe. un ttulo valor suele pagarse en moneda nacional; incluso si

el impone del ttulo est referido en moneda extranjera, es facultad del
deudor el cancelarlo en dicha moneda o en moneda nacional, segn su
equivalencia al tipo de cambio.
Sin embargo, existen tres casos en los que el pago del deudor debe ser
efectuado necesariamente en moneda extranjera, es decir, sin que exista
posibilidad de que se pague su equivalente en moneda nacional:

Cuando el lugar de pago sealado en el ttulo valor est ubicado en el

extranjero, aun cuando el pago se efecte dentro de la Repblica.

17

En los casos previstos por la ley.

Cuando ello se haya pactado de modo expreso (es decir, por la

inclusin de la clusula especial de pago en moneda extranjera).

La clusula sobre pago de interese y reajustes.- Si es posible

pactar intereses tratndose de ttulos valores, haciendo uso de la
clusula de pago sobre intereses y reajustes, que faculta al tenedor
de un ttulo valor que contenga obligaciones de pago dinerario, a
exigir el pago con intereses compensatorios, moratorios, reajustes y
comisiones permitidas por la ley.

Como se sabe, los intereses estn constituidos por el rendimiento

econmico de un capital por el transcurso de un tiempo determinado,
pudiendo ser compensatorios y moratorios. Los intereses sern
compensatorios cuando sean la contraprestacin por el uso del dinero de
cualquier otro bien; y sern moratorios, cuando tenga por finalidad
indemnizar la mora en el pago.
Tratndose de ttulos valores, la inclusin de la clusula especial de pago de
inters puede constar de tres maneras:

Pactndose intereses compensatorios;

Pactndose intereses moratorios; y

Pactndose ambos intereses.

La clusula de liberacin del protesto.- En la anterior legislacin

cambiaria, es decir con la Ley N 16587 se sealaba que la inclusin
de la "clusula sin protesto" en un ttulo valor sujeto a protesto no
surta efecto alguno, por lo cual se tena como no puesta. Sin
embargo, la nueva Ley de Ttulos Valores cambia radicalmente esta
concepcin, pues ahora s se permite la inclusin de dicha clusula en
los ttulos valores sujetos a protesto.

La clusula de liberacin de protesto tambin llamada "sin protesto", es

aquel pacto que permite eximir o liberar al tenedor de un ttulo valor de la
referida obligacin de protestarlo, lo que le permitir ejercer la accin
cambiara inmediatamente una vez llegada la fecha de vencimiento. Esta
clusula especial podr incluirse solamente en los ttulos valores.

La clusula de pago con cargo en cuenta bancaria.- Clusula de

pago con cargo en cuenta. La misma que permite al Tenedor de un
ttulo valor que contenga una obligacin de pago dinerario, hacerse
cobro de la obligacin en un banco o empresa del sistema financiero
nacional, en la cual el obligado mantenga una cuenta bancaria.

Entre sus caractersticas podemos sealar las siguientes:

18

a) Podr incorporarse en cualquier ttulo valor que contenga

obligaciones de pago dinerario, tales como la letra de cambio,
cheque, pasar;
b) Deber constar en forma expresa en el ttulo valor, para ello
deber indicarse el nombre de empresa bancaria o financiera
que efectuar el pago v el numero o cdigo de cuenta
mantenida en dicha empresa.
c) Se requiere adems que la empresa bancaria o financiera est
autorizada previamente por el titular de la renla para atender
el pago; y
d) El pago podr atenderse bien con fondos constituidos
previamente por el titular o con los crditos que conceda la
empresa bancaria o financiera al titular de la cuenta designada.
Base legal: L.T.V.: art. 53". 66 v S:1.

La clusula de venta extrajudicial.- La clusula especial de venia

extrajudicial es aquella que permite acordar la venta directa del ttulo
valor afectado en garanta, sin necesidad de recurrir a un proceso
judicial de ejecucin de garantas.

Mediante esta clusula especial se permite que el ttulo valor afectado en

garanta pueda ser vendido extrajudicialmente, vale decir, directamente por
el acreedor prendario, posibilitando de esta manera que ste pueda
recuperar su inversin de una manera expeditiva.

La clusula de sometimiento a leyes y tribunales.- En este punto

podemos decir que en un ttulo valor se puede acordar que la solucin
de conflictos que se generen sea dirimida por leyes o tribunales
extranjeros es posible tal pacto. Para ello deber emplearse la
clusula de sometimiento a leyes y tribunales.

Los sujetos cambiarlos acuerdan que la solucin de los conflictos que

puedan derivarse del incumplimiento de las obligaciones cambiaras que
deriven de la emisin y circulacin del ttulo valor, se regulen conforme a las
leyes y/o tribunales extranjeros, o ante un juez distinto del que les
correspondera ordinariamente, o a un tribunal arbitral en vez de recurrir al
Poder Judicial.
No obstante, existe un caso en el cual no es posible el uso de esta clusula
especial en los ttulos valores, por la imposibilidad de someter a
jurisdicciones o tribunales diferentes. Base Legal. L.T.V. Art. 55 y 275

8.1.- Las garantas de los ttulos valores

Las garantas tienen en el trfico comercial actual una
importancia determinante. Debido a que facilitan el acceso al crdito y
la movilizacin de capitales, pues mediante ellas se otorga al acreedor
la seguridad de cobrar efectivamente el impone que se le adeuda, en
19

la medida que si su deudor incumpliera con pagarle. el acreedor podr

hacerse cobro ejecutando precisamente la garanta otorgada en
respaldo del cumplimiento de la deuda.
Las garantas pueden ser personales o reales. Sern personales cuando
lodo el patrimonio de la persona que ofrece la garanta respalda el
cumplimiento de una obligacin; es el caso de la fianza y del aval. Por otro
lado. las garantas sern reales cuando el cumplimiento de la obligacin se
encuentra garantizada con un bien determinado; es el caso de la hipoteca, la
prenda y la anticresis. Base legal: L.T.V.: an. 56".
Cmo se constituyen las garantas de los ttulos valores?
Sobre (nulos valores debern anotarse en el ttulo valor mismo o en el
registro respectivo. Asimismo, tratndose de garantas reales sobre bienes
inmuebles (hipoteca) o sobre bienes registrables (prenda con entrega
jurdica), tambin ser necesaria su inscripcin en Registros Pblicos.
Por otro lado. Como las garantas se presumen otorgadas por el impone total
que representa el ttulo valor y por todas las obligaciones contenidas en l, si
el constituyente de la garanta solamente desea garantizar un monto lmite o
algunas obligaciones, deber expresarlo as inequvocamente. Igualmente,
la garanta que no seale la persona garantizada. Se presumir que ha sido
constituida a favor del obligado principal por lo que si se desea otorgar una
garanta a favor de un obligado en va de regreso, esto se deber indicar
expresamente en el ttulo valor. Base legal: L.T.V.: art. 56".

8.2.- Garantas personales.Como ya hemos sealado, las garantas personales son

aquellas que se constituyen sobre lodo el patrimonio del sujeto que
las otorga. Esto es la totalidad del patrimonio del garante es el que
asegura el cumplimiento de la obligacin asumida por el deudor, y no
un bien en especfico, como sucede con las garantas reales.
Las garantas personales se caracterizan igualmente por asegurar siempre
el cumplimiento de obligaciones ajenas, es decir, deudas de un sujeto
diferente aquel que las otorga. En consecuencia, una misma persona, que
es la obligada principal, no podr otorgar una garanta personal de su propia
deuda.
En qu consiste el aval? Cules son sus caractersticas?
El aval es la garanta personal por excelencia, propia del derecho cautelar,
que viene a ser una declaracin unilateral de voluntad en virtud de la cual
una persona se obliga a cumplir la prestacin expresada en el ttulo valor, en
las mismas condiciones que el avalado.
El aval es pues, una garanta personal que importa la constitucin de una
garanta objetiva, autnoma, tpicamente cambiaria y abstracta:

20

a) Es objetiva porque se pretende nica y exclusivamente asegurar el pago

de la obligacin cambiaria, vinculando al ttulo valor a una persona por lo
general de reconocida solvencia econmica para brindar confianza a los
adquirentes en la circulacin del ttulo;
b) Es autnoma, porque a diferencia de las garantas reales que se hacen
exigibles slo en caso de incumplimiento de la obligacin asumida por el
deudor cambiarlo, en el aval ocurre cosa distinta, por cuanto la obligacin del
avalista es principal y se encuentra en el mismo grado respecto del avalado,
de tal suene, que el tenedor de un ttulo valor avalado puede dirigirse
indistintamente contra el deudor o el avalista;
c) Es tpicamente cambiara, porque slo se puede concebir el aval en
relacin con ttulos valores, sea que se trate de ttulos de contenido
crediticio, de tradicin o representativos de mercaderas;
d) Es abstracta, porque se . Independiza de la causa que le dio origen, o
sea, de la relacin jurdica fundamental. Base legal: L.T.V.: art. 57.
Cmo debe avalarse un ttulo valor?
En primer lugar, el aval debe constar ya sea en el anverso o en el reverso
del ttulo valor avalado o en la hoja adherida a l. Por lo tanto, no puede
constituirse un aval mediante un documento que se encuentre separado al
ttulo valor. Este, cabe sealar, es un requisito formal esencial del aval.
En segundo lugar, deber incluirse la clusula "por aval" o "aval". Esto
significa que no ser posible el uso de otras expresiones, inclusive que sean
equivalentes a stas. Sin embargo, podr prescindirse de dicha clusula si
es que la garanta constara en el anverso del documento.
En tercer lugar, en su calidad de requisitos formales esenciales, deber
colocarse el nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma
del avalista. Tambin se podr colocar el domicilio del avalista, pero en caso
de que no se coloque ste se presumir que reside en el domicilio del
avalado o, en defecto de ste, en el lugar de pago indicado en el ttulo valor.
Qu responsabilidades asume el avalista?
El avalista queda obligado solidariamente en los mismos trminos que su
avalado. Esto significa que el tomador, para exigir el pago de la obligacin
contenida en el titulo valor, podr dirigirse indistintamente contra el obligado
principal como contra el avalista. En consecuencia, el avalista no podr
pretender ser ejecutado despus de su avalado o de otro obligado
cambiarlo, ya que. Como hemos visto, el acreedor podr optar por dirigirse
directamente contra l. Inclusive con antelacin del avalado.
El avalista puede garantizar indefinidamente el ttulo valor?
S puede hacerlo, para ello el avalista deber colocar en el ttulo valor la
clusula "aval indefinido" o "aval permanente". El aval indefinido se

21

caracteriza por aumentar el grado de responsabilidad del avalista, pues la

inclusin de dicha clusula conlleva a que la obligacin asumida por el
avalista tenga un carcter de permanencia esto es. que este aval garantizar
la obligacin contenida en el ttulo valor mientras exista ste, sin que sea
necesaria la intervencin del avalista en las renovaciones que acuerden el
obligado principal y el tenedor del ttulo valor. Base legal: L.T.V.: art. 59.
Qu derechos tiene el avalista que paga el ttulo valor
Si fuera el avalista quien efectuara el pago al tenedor, el primero adquirir
los derechos resultantes del ttulo valor contra el avalado y, de ser el caso,
contra los obligados a favor de ste. Esto quiere decir que el avalista se
convierte en el nuevo acreedor del ttulo valor, porque la ley le concede el
derecho de subrogarse en todas las garantas y derechos que dicho ttulo
otorga. Base legal: L.T.V.: w. 60

9.- Fianza
La Fianza es un contrato por el cual una persona, llamada fiador, se
obliga frente al acreedor a cumplir una obligacin ajena, en caso de que no
sea cumplida por el deudor afianzado. En otras palabras, la fianza es una
garanta personal constituida por un tercero (el fiador) en retuerzo de una
deuda asumida por otra persona y el deudor. De esta manera, el patrimonio
de una persona distinta del deudor va a respaldar tambin la operacin de
crdito contrada por ste. Por ello, la obligacin asumida por el fiador es
accesoria y subordinada de la principal que garantiza. Base legal:
L.T.V.:art.6l.
Qu responsabilidad asume quien afianza un ttulo valor?
En cambio, cuando la fianza garantiza una obligacin contenida en un ttulo
valor, la regla es que la fianza sea solidaria, es decir, que el tomador pueda
dirigirse indistintamente al obligado principal como al fiador. Por lo tanto,
tratndose de ttulos valores, la excepcin es que el fiador goce del beneficio
de excusin, para lo cual ser necesario que en el ttulo se exprese
indubitablemente dicha condicin.

10.- Garantas reales

Las garantas reales son aquellas afectaciones que recaen sobre un
bien determinado que tienen por finalidad asegurar al acreedor el
cumplimiento de obligaciones propias o ajenas. Las garantas personales se
diferencian de las reales en que las primeras afectan la totalidad del
patrimonio del garante, mientras que las segundas afectan solamente un
bien determinado. Asimismo, las garantas personales se constituyen
solamente sobre deudas ajenas, mientras que las reales pueden constituirse
tambin sobre deudas propias.

22

10.1 .- Medidas cautelares y otras afectaciones.-

Los
ttulos valores son considerados en nuestra legislacin civil como bienes y
muebles, por ello, no slo son objeto de un derecho de propiedad por parte
de su titular, sino que tambin pueden ser objeto de cualquier medida
cautelar, prenda y cualquier otra medida que afecte tanto los derechos que
representan ya sea crediticios (letra de cambio, pagar), o de
participacin.(acciones), como los bienes por ellos representados (warrant,
carta de porte, conocimiento de embarque). De est modo, el ttulo valor es
considerado no slo como un documento que incorpora derechos
patrimoniales, sino como un bien mueble en s mismo, susceptible de ser
dado en prenda u objeto de una medida cautelar. Base legal:L.T.V.: art. 13.

11.- Del pago de los ttulos valores

Un ttulo valor se considera pagado cuando el aceptante (en su
calidad de obligado principal) cumple la prestacin a que se encuentra
obligado, proporcionando al tenedor del ttulo valor el objeto debido a la
suma de dinero o mercaderas, segn corresponda para la satisfaccin de su
inters, extinguindose de esta manera la relacin cambiaria.
Sin embargo, puede ocurrir que el pago no sea efectuado por el obligado
principal sino por un obligado en va de regreso o un garante, e inclusive por
un tercero hasta ese momento ajeno a la relacin cambiara que interviene
para cumplir con la obligacin. En estos casos, si bien es cierto que el
inters del tenedor se ver satisfecho por haber cobrado la deuda, subsistir
la relacin cambiara entre quien pag al tenedor, en calidad de nuevo
acreedor, y el obligado principal y dems obligados solidarios, en calidad de
deudores.
Por ello los efectos del pago de un titulo valor dependern de quin lo
efecte, As. Pues, si es el obligado principal o aceptante quien realiza el
pago. Esto tendr como consecuencia la extincin de las obligaciones
cambiaras tanto del deudor como de todos los sujetos intervinientes en el
ttulo, pues el acreedor se ver satisfecho con el pago efectuado y los dems
obligados solidarios no tendrn que responder solidariamente, ya que el
obligado principal ha cumplido con pagar el titulo.
Cundo debe pagarse un ttulo valor?
Las obligaciones contenidas en el ttulo valor deben pagarse el da sealado
para ese efecto. Esto es. si en una letra de cambio se sealara que el pago
deba hacerse determinado da. Es en esa oportunidad en la que el aceptante
debe efectuar el pago al tenedor del ttulo valor.
Lo anterior conlleva a que el deudor no podr exigir al tenedor del ttulo que
acepte el pago ames de su vencimiento, esto es. el tenedor no se encuentra
obliga do a recibir el paso en fecha anterior a la sealada como vencimiento
en el ttulo valor. Base legal: L.T.V.: art. 64

23

Qu derechos tiene quien paga ntegramente un ttulo valor?

Quien paga un ttulo valor se encuentra facultado para exigir al tenedor la
entrega del documento cambiario debidamente cancelado. Esto se
constituye una obligacin del tenedor entregar el mulo a quien le ha
efectuado el pago ntegro de las obligaciones contenidas en ste. Teniendo
en su poder el ttulo valor, quien ha efectuado el pago tendr la seguridad de
que el ttulo no seguir circulando, evitando as ser perjudicado por un actuar
doloso del tenedor de pretender transferir el ttulo valor, pese a que ste ya
est cancelado.
Tambin es posible que, previo acuerdo de las partes interesadas, se
proceda a destruir el ttulo, en vez de que sea entregado a quien efecta el
pago. De ocurrir esto ltimo, la carga de la prueba de tal acuerdo, as como
la responsabilidad por la falta de destruccin, corresponde al obligado a la
devolucin.
Por ltimo, de ser el caso, quien efecte el pago tambin podr exigir al
tenedor la entrega de la constancia de protesto o de la formalidad
sustitutoria. Ms la cuenta de gastos cancelada. Base legal: L.T.V.: arts. 17
y 64.
Puede pagarse parcialmente un ttulo valor?
S puede realizarse un pago parcial, y ms an, el tenedor del ttulo no podr
negarse a recibirlo. No obstante, como el pago parcial no extingue
totalmente la obligacin. El tenedor conserva el derecho de protestar el ttulo
por la cantidad restante, a fin de ejercer las acciones cambiarias
correspondientes para exigir el pago del saldo impago. Base legal: L.T.V.:
art. 653. C.C.: art. 1230.
En qu lugar debe efectuarse el pago del ttulo valor?
El lugar de pago es aquel donde el deudor realiza o ejecuta la prestacin
contenida en el ttulo valor. La regla general es que el lugar de pago del ttulo
valor sea el designado expresamente para tal fin en el mismo documento
cambiario.
Por ello, no se le puede exigir al deudor que cumpla en un lugar distinto
pues, si as sucediera, ste quedar autorizado para rechazar dicha
exigencia.
Sin embargo, existe una excepcin a la regla. Esta es que el obligado,
habiendo cambiado de domicilio, haya comunicado notarialmente al ltimo
tenedor dicha variacin. En este caso, el lugar de pago ser el nuevo
domicilio del deudor, siempre y cuando la comunicacin haya llegado al
tenedor antes del vencimiento o fecha prevista para el pago y que el nuevo
domicilio este dentro de la misma ciudad que el anterior. De lo contrario, el
lugar de pago ser el originalmente sealado en el ttulo valor.

24

Qu puede hacer el obligado por un ttulo valor, si es que el tenedor

no le permite efectuar el pago?
Si el tenedor dolosa o negligentemente impidiese que se cumpla con el pago
del ttulo valor en la fecha y lugar convenidos, por no presentar el ttulo valor
para su cobro o por alguna ola razn que le sea imputable, cualquier
obligado podr depositar el importe del ttulo valor ante una empresa del
sistema financiero nacional. a cosi v riesgo del tenedor, ofreciendo el pago
conforme a las normas procsales sobre pago por consignacin, siendo para
ello indispensable acompaar la constancia de dicho depsito. Esto es pues,
un derecho del obligado al pago que desea liberarse vlidamente de la carga
de pagar el ttulo valor, evitando que el tenedor ejercite compulsivamente las
acciones cambiarias o que operen los intereses pactados. Base legal:L.T.V.:
an. 67.C.C.: am. 1251 y 1253C.P.C.: ans. 802 y S07.
Los ttulos valores pueden pagarse en moneda extranjera?
Lo comn es que un ttulo valor contenga un importe expresado en moneda
nacional. En cuyo caso se deber cancelar el ttulo en dicha moneda, sin
embargo, tambin es posible que el impone del ttulo valor se exprese en
moneda extranjera, lo cual permitir mantener el valor constante de este.
Sobre todo si estamos hablando de una moneda fuerte (dlares americanos,
yenes japoneses, marcos alemanes, libras esterlinas, etc.).
En este ltimo caso, es facultad del obligado a pagar un ttulo valor cuyo
importe se encuentre expresado en moneda extranjera, el cancelarlo en
dicha moneda o en moneda nacional, segn su equivalencia al tipo de
cambio venia de la respectiva moneda que la autoridad competente publique
en el diario oficial el da del vencimiento o en su defecto, de la publicacin
inmediata anterior. Base legal: L.T.V.: art. 68

11.1.- Del protesto.-

El protesto es una fisura propia d los ttulos

valores, que reviste trascendental importancia en razn de ser,
generalmente, un requisito indispensable para que el tenedor pueda ejercer
las acciones cambiaras, las mismas que le permitirn hacerse cobro del
importe contenido en el ttulo. En ese sentido, el protesto es aquel la
diligencia notarial o judicial que tiene por finalidad dejar constancia
fehaciente e indubitable de la falta de paso o aceptacin del ttulo valor. Para
lo cual deber realizarse en la forma prevista y dentro de los plazos
establecidos por ley; de lo contrario se perjudicara el ttulo, es decir,
perdera toda eficacia cambiara. Base legal:L..T.V.: arts.70,72 y 147
Todos los ttulos valores estn sujetos a protesto?
Generalmente los ttulos valores estn sujetos a protesto como paso previo
al ejercicio de las acciones cambiaras: es el caso de la letra de cambio, el
cheque, el pasar, la factura conformada, el warrant. etc. Sin embargo,
existen otros ttulos valores que por disposicin legal no requieren ser
protestados para que el tenedor pueda ejercitar las acciones cambiaras,

25

tales como el certificado bancario de moneda extranjera, el certificado

bancario de moneda nacional, el conocimiento de embarque, la cana de
porte, las acciones, las obligaciones y dems valores mobiliarios.

11.2.- Plazos del protesto.-

Para que el protesto sea efectuado

vlidamente, tanto el tenedor como el fedatario (es decir el notario pblico o
e! juez de paz) debern respetar los plazos establecidos por ley. De lo
contrario, se perjudicara el ttulo valor, es decir, perdera mrito cambiarlo.
Por ello. Resulta sumamente importante que tanto el tenedor cumpla con
entregar el ttulo al fedatario como que este ltimo realice la diligencia de
protesto en los plazos previstos por ley. Pues de ambos depende que el
tenedor quede expedito para ejercitar las acciones cambiarias que deriven
del ttulo valor.
Ahora bien, el plazo de protesto depender de cada ttulo valor y de si el
protesto es por falta de aceptacin o falta de pago. Veamos:

El protesto por falta de aceptacin de una letra de cambio deber

realizarse dentro del plazo de presentacin para su aceptacin e,
inclusive, hasta los ocho das posteriores al vencimiento de dicho
plazo, ya sea que ste fuera convencional o legal.
El protesto por falla de pago de ttulos valores que representan sumas
de dinero, a excepcin del cheque y otros ttulos valores con
vencimiento a la vista, deber realizarse dentro de los quince das
posteriores al vencimiento del ttulo valor. Este plazo de protesto por
falla de pago es aplicable a los ttulos valores cuyo vencimiento no
sea a la vista.
El protesto por falla de pago de ttulos valores pagaderos a la vista
distinto al cheque (es decir, una letra de cambio, pagar o factura con
formada cuyo vencimiento sea a la vista), se puede realizar en tres
oportunidades: - Desde el da siguiente de la emisin del ttulo; Durante el lapso de su presentacin al pago; y, - Hasta los ocho das
posteriores al vencimiento del plazo legal o del sealado en el mismo
ttulo como trmino para su presentacin al pago.
Tratndose del protesto del cheque, el plazo es el mismo que el de su
presentacin para el pago. Es decir, dentro de. los treinta das
siguientes de su emisin.
En los dems ttulos valores sujetos a protesto, el plazo de este es de
quince das posteriores a la fecha en la que debi cumplirse la
obligacin contenida en el ttulo valor. Base legal: L.T.V.:art.72y
141.

11.3.- La diligencia de protesto.-

La vigente legislacin sobre

ttulos valores ha modificado sustancialmente la anterior tramitacin del
protesto, a tal punto que ahora consiste esencialmente en una notificacin

26

dirigida al obligado principal, de cuya realizacin dar fe el fedatario (notario

o juez de paz).
Esta notificacin deber ser efectuada por el notario o sus secretarios o, en
su defecto, por el juez de paz del distrito correspondiente al lugar de pago.
Como se advierte, es posible que los secretarios del notario puedan efectuar
el protesto, para lo cual debern estar destinados por el notario respectivo y
debidamente inscritos en el registro del Colegio de Notarios correspondiente.
Base legal: L.T.V.: an. 74.
Qu das se consideran hbiles para realizar el protesto?
Con excepcin de los das sbados, domingos, das no laborables y das
feriados, todos los dems das de la semana son hbiles para efectuar los
protestos. Por lo tanto, el protesto ser vlido en la medida que se realice en
algn da comprendido entre lunes y viernes, siempre que sea hbil. Base
legal:L.T.V.: an. 75.
Qu informacin debe contener la notificacin del protesto?
La notificacin del protesto que el fedatario curse al obligado principal en su
domicilio, deber contener lo siguiente:

El nmero correlativo que le corresponde. Se entiende que cada

notificacin deber llevar signado un nmero y que la numeracin
deber ser sucesiva tomando en cuenta aquel que fue el ltimo.
La indicacin del lugar y fecha de la notificacin. La fecha comprende
el ao, mes y da del protesto.
El nombre del obligado contra quien se realiza el protesto. Esto es, el
nombre de la persona contra quien se dirige la notificacin.
La indicacin del domicilio donde se dirige la notificacin.
La indicacin de la denominacin del ttulo valor sujeto a protesto,
fecha de emisin, fecha de vencimiento, importe o derecho que
representa y cualquier otro elemento necesario para su identificacin.
El nombre del solicitante. Ello permitir identificar al tenedor del ttulo
valor.
Nombre y direccin del fedatario que realiza la notificacin.
Firma del fedatario o, de ser el caso, del secretario notarial.

Cmo se acredita que un ttulo valor ha sido protestado?

El tenedor puede acreditar que un ttulo valor ha sido debidamente
protestado mediante la clusula "documento protestado", que ser insertada
por el fedatario en el ttulo valor en caso de que el obligado principal no haya
efectuado el pago de la obligacin contenida en el ttulo hasta el da
siguiente de habrsele notificado debidamente el protesto. Dicha clusula
debe contener la fecha en que se curs la notificacin y la firma del
fedatario.

27

Quin debe asumir el costo del protesto?

La regla general es que los gastos, daos y perjuicios que se deriven del
protesto, inicialmente asumidos por el tenedor, deban ser reembolsados por
el obligado principal. As, tratndose del protesto por falta de pago, ser el
deudor cambiario quien soporte con dichos gastos: mientras que en el caso
del protesto por falta de aceptacin de una letra de cambio, ser el girador
quien corra con todos los gastos, pues es este el obligado principal y contra
quien procede ejercitar tas acciones cambiaras. Base legal: L.T.V.: art. 80.

11.4 Formalidades sustitutoras del protesto.- Existen dos

clases de formalidades sustitutorias: la clusula de liberacin de protesto y la
constancia de falta de pago tratndose de ttulos valores pagaderos con
cargo a cuenta. En el primer caso, se incluye la clusula "sin protesto" u otra
equivalente en el ttulo valor, en el acto de su emisin o aceptacin: en el
segundo caso, es una constancia que da cuenta de la falta de pago de un
ttulo valor pagadero con cargo en cuenta de una empresa del sistema
financiero nacional. En ambos casos, la finalidad es sustituir o evitar que
determinado ttulo valor se someta al protesto a travs de un notario o juez
de paz.
Cmo se efecta la formalidad sustitutoria en los ttulos valores
pagaderos con cargo en cuenta?
Los ttulos valores pagaderos con cargo en cuenta son aquellos que
contienen una clusula especial de .paso con cargo en cuenta bancaria
siendo generalmente cheque otros ttulos valores que llevan inserta dicha
clusula por acuerdo de los que interviniesen. Ahora bien, como ya hemos
sealado, en el caso de estos ttulos valores podr sustituirse la diligencia
del protesto con una formalidad sustitutoria. Esta consiste en la constancia
de incumplimiento de pago que la empresa del sistema financiero nacional
debe colocar en el ttulo valor a pedido del tenedor.
As, en el cheque, el proceso por falta de pago puede sustituirse por la
constancia de incumplimiento puesta en el ttulo valor por el banco girado,
dado que sta acredita por s sola el rechazo del ttulo valor. Dichas
comprobaciones pueden efectuarse, a solicitud del interesado, desde la
primera presentacin del cheque o en la oportunidad que decida su tenedor,
durante el plazo legal de su presentacin para su pago.

12.- Acciones cambiarias: Directa, de regreso y de

anterior regreso
Las acciones cambiaras son el principal derecho que posee el
tenedor del titulo valor, pues es mediante su ejercicio que podr hacerse
cobro de1 importe contenido en el titulo. Efectivamente. Las acciones
cambiarias facultan nicamente al tenedor legtimo del ttulo valor para exigir
a los obligados cambiarios el cumplimiento de la prestacin contenida en
dicho documento cambiario, es decir, el pago efectivo de la deuda.
28

En consecuencia, tanto el obligado principal como los obligados

solidarios se encuentran sujetos al ejercicio de las acciones cambiarias
como consecuencia de la obligacin que han contrado al intervenir en el
titulo valor, ya sea como girador, endosante, avalista, aceptante o el que
interviene en la aceptacin o pago.
La accin cambiara que el tenedor puede dirigir contra el obligado principal
y sus garantes es conocida como la accin cambiaria, la que puede dirigirse
contra los endosantes, garantes de stos v dems obligados del titulo
distintos al obligado principal y garantes, es conocida como la accin
cambiara de regreso. Mientras que la accin cambiara de inferior regreso
es aquella que corresponde a quien pague en va de regreso contra los
obligados anteriores a l.
Por otro lado. Son requisitos bsicos para ejercer las acciones cambiaras,
los siguientes:

En el caso de ttulos valores sujetos a protesto, que se haya realizado

dicha diligencia
En el caso de ttulos valores sujetos a formalidad sustituye que se
obtenga la constancia del incumplimiento de la obligacin.
En el caso de ttulos valores no suidos a protesto, basta el simple
vencimiento de la fecha de pago sealada en el documento.

De no cumplirse tales exigencias, el tenedor no podr ejercitar las acciones

cambiaras correspondientes.
Por ltimo, las acciones cambiaras debern ser ejercitadas por el tenedor
del titulo valor dentro de los plazos de prescripcin previstos por ley . De lo
contrario, el obligado podr evitar el pago haciendo uso de la excepcin de
prescripcin, conforme ser ver ms adelante. Base legal: L.T.V Art. 90 y 91
Qu pagos pueden reclamarse con el ejercicio de las acciones
cambiaras?
El tenedor del ttulo valor esta facultado a exigir a aquel contra quien dirige la
accin cambiaria. Los siguientes pagos:

El importe y/o los derechos patrimoniales representados por el titulo

valor a la fecha de su vencimiento.. Como sabemos, los derechos
patrimoniales son aquellos derechos representados en un ttulo valor,
que pueden ser crdito (o sea. una suma de dinero) o recaer sobre
mercaderas o bienes y los derechos de participacin.
Los intereses compensatorios ms moratorios que se hubieran
pactado segn el texto del ttulo valor o del respectivo registro o, en
su defecto, los intereses moratorios legales a partir de su vencimiento
Los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria, en su caso, y
otros originados por la cobranza frustrada, incluido los costos y cosas
judiciales o arbitrales, debidamente sustentados, de haberlos. Los

29

gastos de protesto son las sumas pagadas al notario para que

efectuara la notificacin al obligado principal.

La suma total pagada, es decir aquella indicada en el ttulo valor;

salvo el caso de pago parcial, en que slo podr reclamarse la suma
insatisfecha.
Los intereses que correspondan, los cuales devengarn a partir del
da en que se efecta el pago.
Otros gastos, que son los derivados del protesto o formalidad
sustitutoria.
Los costos y costas judiciales o arbtrales.

12.1 Ejercicio de las acciones cambiarias.-

Las acciones
cambiaras pueden ser ejercidas correctamente por cualquiera de las vas
procedentes contenciosas previstas en el Cdigo Procesal Civil, es decir, el
tenedor puede optar por demandar en un proceso de conocimiento,
abreviado o sumarsimo, atendiendo a la cuanta pretendida o presentar una
demanda ejecutiva. No cabe duda que lo ms conveniente para los intereses
del tenedor es demandar en la va procesal ejecutiva, ya que esta otorga
mrito ejecutivo al ttulo valor, esto es, que la sola presentacin del ttulo
acarrear que el juez, ordene el pago de la deuda; lo que no sucede en las
otras vas procsales, pues en ellas el juez deber escuchar a la otra parte
antes de ordenar el pago de la suma adeudada.
Cmo puede el obligado rechazar el ejercicio de la accin cambiara?
Una vez iniciado el proceso ejecutivo, el obligado cambiarlo demandado
puede contradecir la demanda ejecutiva presentada por el tenedor,
fundndose en lo siguiente:
El contenido literal del ttulo valor o en los defectos de forma legal de ste.
La falsedad de la firma que se le atribuye, la falla de capacidad o
representacin del propio demandado en el momento en que se firm el
ttulo valor.
La falla del protesto, o el protesto defectuoso o de la formalidad sustitutoria,
en los casos de ttulos valores sujetos a ello.
Que el ttulo valor incompleto haya sido completado en forma contraria a los
acuerdos adoptados, acompaando necesariamente el respectivo
documento donde consten tales acuerdos transgredidos por el demandante.
La falta de cumplimiento de algn requisito sealado por la ley para el
ejercicio de la accin cambiara.

30

Qu opciones tiene el tenedor de un ttulo valor si es que la accin

cambiara resultan improcedente?
En caso de que la accin cambiara no resulte procedente, es decir, que no
logre conseguir el pago del ttulo valor, el tenedor puede optar por la accin
causal y en defecto de esta. La accin de enriquecimiento indebido, viene
hacer estas ltimas las llamadas acciones extra cambiarias. Porque no
surgen directamente del ttulo valor, si no de las relaciones subyacente a
ste.
Como decimos, en defecto de la accin cambiarla o alternativamente a esta
el tenedor podr cobrar el importe del ttulo valor haciendo uso de la accin
causal, la misma que prescinde de las formalidades del ttulo valor,
basndose en forma exclusiva en las obligaciones que surgen de la relacin
o negocio subyacente que le dio lugar. Lo cual significa que coloca en primer
plano al negocio jurdico que vincul a las parles originariamente, esto es.
Una compraventa. Arrendamiento o cualquier otro negocio jurdico que haya
causado la emisin. Aceptacin, garanta o transferencia del ttulo valor.
Como vemos, la accin causal esta referida normalmente a los obligados
inmediatos, vinculados entre s por relaciones jurdicas extra cambiarias que
habran sido el origen del ttulo valor.

13.- Prescripcin y caducidad

En derecho comn, el trmino prescripcin se utiliza para denotar la
adquisicin o prdida de derechos que se origine por el transcurso del
tiempo, pudiendo ser prescripcin adquisitiva o extintiva. Ser adquisitiva si.
en virtud del transcurso de un plazo determinado, un poseedor se conviene
en propietario de un bien; y ser extintiva cuando el transcurso de un lapso
determinado de tiempo origina que el titular de un derecho pierda la
exigibilidad jurdica de este, es decir, que si bien puede demandar el
cumplimiento de la obligacin, el deudor puede eximirse del pago. Asimismo,
en el derecho comn se habla de caducidad cuando el transcurso del tiempo
tiene como consecuencia la extincin total del derecho de una persona, por
lo tanto, la imposibilidad de ejercitar vlidamente una accin dirigida contra
su deudor a fin de obtener el pago de su acreencia.
Cules son los plazos de prescripcin de las acciones cambiaras?
Los plazos de prescripcin son distintos en cada clase de accin cambiarla.
As, la accin cambiara directa, es decir, aquella entablada contra el
obligado principal y/o sus garantes, prescribe a los tres aos. Esto significa
que pese a que se hayan efectuado todas las formalidades correspondientes
para evitar que el ttulo se perjudique (como el protesto o la formalidad
sustitutoria), si su tenedor no ejercitara las acciones de cobro
correspondientes dentro de los tres aos de vencido el ttulo valor, operara a
favor del obligado principal y su garante la prescripcin de la accin
cambiara directa.

31

La accin de regreso, es decir, la que e! tenedor del ttulo puede ejercitar

contra los endosantes, los garantes de stos y dems obligados en el ttulo
valor. Distintos del obligado principal y/o garantes de ste, prescribe en el
plazo de un ao. Contado a partir de la fecha de vencimiento del ttulo valor.

13.1 Deterioro, destruccin, extravo y sustraccin de

los ttulos valores

DETERIORO NOTABLE Y DESTRUCCIN PARCIAL

Como hemos sealado constantemente, para que el tenedor pueda

ejercitar las acciones cambiaras es necesario que el ttulo valor sea idneo
para causar certeza de la exactitud de su importe, de su fecha de
vencimiento, de la identificacin de los obligados cambiarlos, etc. Por ello, el
ttulo debe ser conservado adecuadamente por el tenedor a fin de que,
cuando proceda su cobro, nadie dude sobre sus alcances y contenido. Sin
embargo, puede ocurrir que el titulo se deteriore o se destruya parcialmente,
de tal manera que no se distinga con claridad algunos de sus elementos
esenciales, lo cual puede dificultar su cobro. En ese sentido. Se considera
que un titulo valor ha sido deteriorado en forma notable o destruida
parcialmente cuando en el documento no aparecen iodos los requisitos
formales que la ley exige, subsistiendo slo los datos necesarios para su
identificacin.
En este caso, el tenedor tiene el derecho de exigir al obligado principal va
carta notarial que le reponga otro titulo valor, contra entrega del documento
cambiario original debidamente anulado. Por ello, la solicitud del tenedor
ser procedente si:
a) El ttulo valor original est deteriorado notablemente o est
destruido en parte; y,
b) Subsistan datos que permitan identificarlo dentro de los tres
das hbiles siguientes de recibida la comunicacin notarial, el
obligado deber reponer el titulo, esto es, deber entregar al
tenedor un nuevo documento, el mismo que deber estar
llenado idnticamente al anterior.
Asimismo, si el ttulo valor original hubiera sido suscrito por otras personas,
el tenedor podr exigirle a stos, va comunicacin notarial, que vuelvan a
intervenir y firmar en el nuevo documento que reemplazar al titulo valor
deteriorado notablemente o destruido parcialmente. Una vez que estos
obligados solidarios cumplan con firmar el nuevo ttulo valor, estarn
facultados a testar el antiguo documento, es decir, tachar sus firmas en l.
Esta es una medida de seguridad que permitir evitar que dichas personas,
que pueden ser avalistas o endosantes, no queden obligadas dos veces por
el mismo concepto. Base legal: L.T.V.: art. 101

32

DETERIORO TOTAL, EXTRAVO Y SUSTRACCIN

Otra de las vicisitudes que puede ocurrir al ttulo valor, ya sea por
descuido del tenedor, por intervencin de terceros, caso fortuito o fuerza
mayor, son las siguientes:

Que el titulo se extrave, es decir, que desaparezca de la libre

disposicin del tenedor por causas desconocidas.
Que el ttulo sea sustrado, es decir, que un tercero lo hurte o robe.
Que el ttulo se deteriore totalmente, es decir, que sea irreconocible
su contenido o se haya destruido. Ntese que en este caso el ttulo
valor no es identificable, como s sucede en el deterioro notable
comentado anteriormente.

En cualquiera de estos casos, si las obligaciones contenidas en el ttulo valor

ya fueran exigibles, el tenedor podr solicitar al juez la declaracin de
ineficacia del ttulo valor, as como que se le autorice a exigir el cumplimiento
de la obligacin principal y accesoria inherente al titulo. Si. por el contrario,
las obligaciones contenidas en el ttulo valor an no fueran exigibles, el
tenedor podr solicitar al juez que ordene la emisin de un duplicado del
ttulo valor, a la par de solicitar igualmente la ineficacia del ttulo valor
original, el mismo que quedar anulado, bajo responsabilidad del
peticionario.
Qu responsabilidad asume quien paga un ttulo valor extraviado o
sustrado?
La responsabilidad de quien paga un ttulo valor extraviado o sustrado de
pender de si ha sido notificado por el juez con el auto admisorio de la
demanda de ineficacia del ttulo valor o si ha sido notificado por el propio
interesado con la solicitud de suspensin de pago. Esto es, si el obligado no
ha recibido alguno de estos documentos y paga el ttulo valor a quien
aparentemente tendra derecho a recibir el importe contenido en ste. Dicho
pago lo liberar de toda responsabilidad, siempre que hubiera cumplido con
las obligaciones principales y accesorias contenidas en el documento
cambiarlo.
Sera distinto si efecta el pago pese a haber recibido con anterioridad
alguna de las referidas notificaciones, en cuyo caso efectuar dicho pago por
su propia cuenta y riesgo, respondiendo por la validez de ste. Esto quiere
decir que si el juez declara ineficaz el ttulo valor, el deudor principal tendr
que abonar al solicitante de la ineficacia, el importe de dicho ttulo.
Qu puede hacer quien se considere tenedor legtimo frente a la
solicitud de ineficacia del ttulo valor?
Quien se considere tenedor legtimo del titulo valor, puede oponerse a la
solicitud de ineficacia de este dentro de los diez das hbiles siguientes a la
fecha de publicacin del ltimo aviso del inicio del proceso de ineficacia, en
el diario oficial El Peruano, si es que no ha sido notificado con dicha
33

demanda. Si hubiese sido notificado, la oposicin deber ser presentada en

los plazos propios previstos para el proceso sumarsimo en donde se tramita
la ineficacia del ttulo valor.
En dicha oposicin, quien se considere tenedor legtimo deber presentar el
ttulo valor original. que esta manera, haciendo el anlisis del texto del
documento cambiarlo, el juez podr acreditar la condicin de legtimo titular
de quien efecta la oposicin si no se pudiera cumplir con esto, el tenedor
deber ofrecer garanta suficiente a criterio del juez, para responder por los
daos y perjuicios que causare su oposicin, en caso esta fuera
desestimada.
En qu momento el juez declara la ineficacia de un ttulo valor?
Como hemos visto, quin se considere con legtimo derecho sobre el ttulo
valor, puede solicitar la ineficacia de ste cuando el ttulo se haya extraviado,
sustrado o deteriorado totalmente. Ahora bien, el juez declarar ineficaz el
ttulo valor sido desestimado en resolucin firme.
Como ya hemos explicado, la oposicin se puede interponer hasta dentro de
diez das hbiles de la publicacin del ltimo aviso de la solicitud de
ineficacia en el diario oficial El Peruano, de tal suerte que si el tenedor
legtimo no ejerce este derecho observando tal plazo, el juez podr declarar
inmediatamente ineficaz el ttulo valor. Asimismo, si aun cuando se hubiera
formulado la oposicin dentro del plazo legal, sta fuera desestimada en
resolucin firme, tambin proceder que el juez declare la ineficacia del ttulo
valor. Base legal: L.T.V.: an. 106a.

34

1.- Letra de cambio

Qu es una letra de cambio?
La letra de cambio es aquel documento valor emitido por una persona,
mediante el cual se ordena a otra pagar incondicionalmente a un tercero una
determinada suma de dinero, en el lugar y plazo que el documento cambiario
indique. Por lo tanto, la relacin cambiara originada por la letra de cambio
requiere de una persona que emita el ttulo valor (el librador), de alguien que
efecte el pago (el aceptante) y de otro que reciba el pago (el tenedor).
La letra de cambio constituye un ttulo valor a la orden, caracterizndose por
ser abstracto, formal y sujeto a protesto, es un ttulo valor a la orden, en la
cual se seala el nombre del tomador o beneficiario, es decir la persona a
quien debe pagrsele la suma de dinero sealada en la letra de cambio.
Siendo un ttulo valor a la orden, su transferencia proceder mediante
endoso . La letra de cambio tambin es abstracta, porque en el xito del
ttulo no se expresa la causa que origin su emisin o aceptacin.
Es formal porque, como veremos, debe ser completada de acuerdo a ciertas
reglas bsicas, sin las cuales el documento no tendra eficacia cambiara por
ltimo, la letra de cambio est sujeta al protesto por falta de pago como
requisito para ejercitar las acciones cambiaras, salvo el caso de que se
haya estipulado en ella la clusula de liberacin de protesto. Base legal:
L.T.V.:art. 119.
SUJETOS INTERVINIENTES
Quines intervienen en una letra de cambio?
En una letra de cambio es indispensable que participen el girador, el
aceptante y el tenedor. Por ello se dice que en la letra de cambio se
presenta una relacin tripartita.

El librador o girador: que es la persona que emite la letra de cambio

redactndola y ponindola en circulacin, asumiendo la obligacin de
responder solidariamente por su falta de pago. Asimismo, mientras la
letra no fuera aceptada, el girador tendr la calidad de obligado
principal. respondiendo por su falla de aceptacin. El girador puede
actuar slo en dicha calidad, o, asimismo puede ser beneficiario o
tenedor (cuando gira la letra a su orden) o aceptan:(cuando gira la
letra a su cargo).
El librado o girado: que es la persona sealada en la letra de cambio
para aceptar y pagarla.
El aceptante: que en el girado u otra persona que ha manifestado su
voluntad de efectuar el pago ordenado en el ttulo valor. Una vez
aceptada la letra de cambio, el girado se convierte en obligado
principal.

35

El beneficiario o tomador: que es la persona que recibe la letra de

cambio y a quien debe pagarse su importe, se le llama tambin
tenedor, portador o titular.
El endosante: que es todo beneficiario que transfiere la letra de
cambio va endoso.
El endosatario: que es la persona que ha recibido la letra de cambio
por endoso, constituyndose de esta manera en el nuevo beneficiario
del ttulo valor.
El garante: que es cualquier persona, menos el girado, ajeno o no a la
relacin cambiara, que garantiza en todo o parte el pago de la letra
de cambio.
El interviniente: que es el que acepta o paga la letra de cambio.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES

Qu informacin debe contener toda letra de cambio para que sta
sea vlida?
Toda letra de cambio debe contener la siguiente informacin:

La denominacin letra de cambio, este es un requisito formal esencial,

debido a que la inclusin de esta denominacin permitir a las partes
tener absoluta seguridad de que estn interviniendo en dicho ttulo
valor y no en otro; por lo que el documento que contenga una
denominacin distinta a esta. Aunque sea muy similar, no podr ser
considerado como una letra de cambio.
El lugar y fecha de giro, esto es, en qu localidad v momento el
girador emite la letra de cambio. La indicacin del lugar es un
requisito formal pero no esencial, lo que significa que puede
prescindirse de este. En cuyo caso se considera girado la letra de
cambio en el domicilio del girador.
En cambio, la fecha de giro es un requisito esencial de este ttulo
valor, habida cuenta que tiene mucha importancia, pues es en virtud
de su determinacin que se podr establecer su fecha de
vencimiento, especialmente aquellas pagaderas a cierto plazo desde
su giro y de las letras a la vista. En consecuencia, la ausencia de la
fecha de giro en el ttulo acarreara la prdida de su eficacia
cambiarla.
La orden incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero
o una cantidad determinable de ste. Debe indicarse el impone del
ttulo valor, o sea, la cantidad de dinero que deber ser pasado al
beneficiario de la letra. Se dice que la orden de pago debe ser
incondicional porque la letra de cambio no admite la posibilidad de

36

que el pago se encuentre condicionado o supeditado a la realizacin

de un acto o hecho futuro e incierto.

El nombre y nmero del documento oficial de identidad de la persona

cuyo cargo se gira es otro requisito formal esencial de la letra de
cambio. Esto es, debe individualizarse e identificarse al girado, a fin
de permitir que el tenedor del documento pueda presentar a este la
letra para su aceptacin. Si el girado es una persona natural, el
documento oficial de identidad ser su DNI, mientras que si el girado
fuera una persona jurdica, el documento oficial de identidad ser su
nmero de RUC.

El nombre de la persona a quien va la orden de quien debe hacerse el

pago, deber sealarse el nombre completo de la persona a quien
deber pagarse la suma de dinero consignada en la letra de cambio.
haciendo uso de la clusula "a la orden", o, simplemente, sealando
el nombre y apellido de sta, sin necesidad de utilizar dicho clusula.
En uno u otro caso, debe entenderse que el ttulo valor es a la orden y
por lo tanto, transmisible mediante endoso. Por otro lado, no es
posible girar la letra al portador o en forma nominativa, o el nombre, el
nmero del documento oficial de identidad y la firma de la persona
que gira la letra de cambio. Estos son requisitos formales esenciales,
ya que es absolutamente necesario que el girador se identifique
plenamente. No obstante, debe recordarse que la firma puede ser de
puo y letra o realizarse a travs de otros mecanismos, llmese,
grficos mecnicos o electrnicos de seguridad, utilizando incluso la
llamada firma digital o digitalizada.

La indicacin tanto del vencimiento como del lugar de pago. Es decir

a partir de que momento y en que lugar el beneficiario de la letra de
cambio podr exigir el cumplimiento de la obligacin. Estos no son
requisitos esenciales, por lo que pueden faltar en la letra de cambio
sin hacerle perder su mrito cambiario. As, si en la letra no se
indicara la fecha de vencimiento, deber entenderse que es una letra
a la vista, por lo que podr ser presentada a cobro desde el mismo
da de su giro.

Asimismo, deber considerarse como lugar de pago a aqul

designado junto al nombre del girado o en su detecto en el domicilio
real del obligado principal.

FORMAS DE GIRO
Cmo se gira una letra de cambio?
El girador puede librar una letra de cambio de cuatro formas, estas son:
i)

a la orden del propio girador o de un tercero;

37

ii)

a cargo de tercera persona;

iii)

a cargo del propio girador y

iv)

por cuenta de un tercero.

Una letra de cambio puede ser girada a la orden del propio girador o
girada a la orden de un tercero, en este primer caso que es el ms usual, el
girador se designa como beneficiario del ttulo valor, para ello se podr
reiterar el nombre del girador como la persona a quien deber hacerse el
pago, o podr sustitursele por la clusula de "m mismo" y dir equivalente.
En el segundo caso es cuando el ttulo valor ha sido girado a la orden
de un tercero, el girador nombra a una tercera persona como la beneficiara,
es decir que el aceptante deber pagarle a este tercero el impone del nuevo
valor.
La letra de cambio girada a cargo de tercera persona es aquella en la
que el librador designa a una tercera persona distinta a el y al beneficiario,
para que desempee el papel de girado, debiendo presentrsele en este el
ttulo valor para su aceptacin y una vez que esta acepte la letra se
convertir en el obligado principal. La letra de cambio girada a cargo del
propio girador es aquella en la que el propio girador se obliga a pagar su
impone, es decir, quien emite el ttulo valor es a su vez el aceptante de la
letra de cambio, resultando innecesario que vuelva a firmarla en esta ltima
condicin.
La letra de cambio girada por cuenta de un tercero, es aquella en la
que el librador emite la letra de cambio en representacin de un tercero, esto
es quien emite el ttulo valor lo hace siguiendo las directivas de una tercera
persona, cuyo nombre debe figurar en el documento cambiario. De esta
manera, el que emite la letra se libera de cualquier responsabilidad u
obligacin por la falla de pago o aceptacin de la letra de cambio, no
pudiendo ser demandado por el tenedor para exigirle el pago de la
obligacin en va de regreso, esto en razn de que es el representado quien
debe asumir las responsabilidades propias del girador.
VENCIMIENTO
Desde qu momento es exigible el pago de la suma de dinero
sealada en la letra de cambio?
El tenedor podr exigir al aceptante el pago de la suma de dinero sealada
en la letra de cambio desde su fecha de vencimiento. Ahora bien. Dicha
fecha depender de cmo el girador haya sealado que proceder el
vencimiento del ttulo valor, pudiendo optar por alguna de estas cuatro
modalidades:

a fecha fija

a la vista

38

a cierto plazo desde la aceptacin y

a cierto plazo desde su giro.

Una letra de cambio girada a fecha fija, es aquella en la que se seala

expresa e indubitablemente en el texto del tirulo valor, un da determinado
para que sea exigible, por lo que dicha letra de cambio vencer el da
sealado en su propio texto.
Por ejemplo, que el girador que haya emitido la letra de cambio seale
que vencer el 23 de marzo.
Una letra de cambio girada a la vista, es aquella que vence el da de su
presentacin para su pago, este tipo de vencimiento faculta al tenedor a
presentar el ttulo valor para su paso en cualquier momento, desde el mismo
da de su giro inclusive y durante el plazo que al efecto se hubiere sealado
en el documento (plazo voluntario) o en su defecto, dentro de un plazo no
mayor a un ao desde la fecha de misin (plazo legal). Las letras de cambio
pagaderas a la vista pueden o no estar aceptadas antes de su presentacin
a cobro.
Letra girada a cierto plazo de su aceptacin, en este caso es cuando se
entiende que el tenedor podr exigir simultneamente su aceptacin y pago.
La letra de cambio girada a cierto plazo desde la aceptacin, conocida
tambin como letra de cambio a determinado tiempo vista o a cieno plazo
vista, es aquella que vence cuando se ha cumplido el plazo sealado por el
librador para su vencimiento, contado desde que la letra de cambio ha sido
aceptada. Esto es, una vez que el girado ha aceptado la letra de cambio, el
tenedor deber esperar hasta el cumplimiento del plazo previno por el
librador para exigir el pago del ttulo valor. Por lo tanto, el aceptante deber
consignar en la letra de cambio la fecha de aceptacin, a fin de que el
tenedor pueda hacer el cmputo correspondiente.
En caso de que el aceptante no consignara la fecha de aceptacin, el
tenedor estar facultado para hacerlo; caso contrario, se considerar que la
aceptacin se produjo el ltima da del plazo establecido para presentarla a
la aceptacin.
Por ltimo, la letra de cambio girada a cierto plazo desde su giro, es
aquella que vence luego de transcurrido el plazo sealado por el girador
para tal efecto, computado desde la fecha de emisin del ttulo valor.
As por ejemplo, si el librador de una letra de cambio emitida el 01
de julio seala que la letra vencer a tres das de su emisin, dicho
ttulo valor vencer el 4 de dicho mes. Base legal: L.T.V.: art. 121 y
141 al 143.

39

TRANSFERENCIA
Cmo se transfiere una letra de cambio?
La letra de cambio es un ttulo valor a la orden, razn por la cual el nombre
del tenedor se encuentra precedido de la clusula "a la orden" es por ello
que su transferencia deber efectuarse mediante endoso. Cabe anotar que
cuando la letra de cambio no ha sido expresamente girada a la orden
tambin su transferencia operar mediante endoso.
En ese sentido, los sujetos que intervienen en la transferencia de una letra
de cambio son el endosante y el endosatario. El endosante, es el
beneficiario que transfiere la letra de cambio va endoso, entregndola al
endosatario, por su parte, el endosatario es aquel sujeto en cuyo favor se
extiende el endoso. Como ya hemos tenido ocasin de sealar; Quien
endosa una letra de cambio asume la obligacin de responder en va de
regreso por la falta de pago del ttulo valor. Base legal: L.T.V. art. 125

ACEPTACIN Y PROTESTO POR FALTA DE ACEPTACIN

Cmo se acepta una letra de cambio?
La aceptacin es una figura propia de la letra de cambio, por la cual el girado
se obliga a pagar la letra de cambio al vencimiento de sta. En otras
palabras, se considera aceptada una letra de cambio cuando el girado
manifiesta su voluntad de cumplir con el pago de su importe, asumiendo la
calidad de obligado principal.
Para ello, el tenedor del titulo deber presentarla al girado, a fin de que ste
acepte o no el ttulo valor.
La aceptacin debe constar en el anverso del titulo valor. Para ello el girado
deber firmar al lado de la clusula "aceptada". Sin embargo, podr
prescindirse de dicha clusula si es que el girado simplemente estampa su
firma en el anverso del titulo. Adems, tratndose de letras a la vista y letras
a cierto plazo desde la aceptacin el girado o en su defecto, el tenedor,
deber incluir la fecha en que se realiz tal acto.
Si el girado acepta la letra de cambio a travs de un representante es este
ltimo quien debe firmar el ttulo valor, usando para ello la clusula "en
representacin del girado" o una similar. Por otro lado, cuando la letra de
cambio se ha emitido a cargo del propio girador, resultar innecesario que
ste acepte la letra de cambio.
Finalmente, cabe sealar que la aceptacin debe ser incondicional, es decir
no puede sujetarse a condiciones o plazos lo que s puede hacer el girado es
aceptar parcialmente la letra de cambio, debiendo sealar dicha
circunstancia en el texto del ttulo valor. Base legal: L.T.V.-.art. 127 al 129.

40

Est obligado el girado a aceptar la letra de cambio?

Una persona.. por el hecho de usurar como girado en una letra de cambio,
no se encuentra obligado a aceptarla en consecuencia, cuando el tenedor
muestre la letra de cambio al girado, este podr rechazar la aceptacin, lo
que no le generar responsabilidad alguna debido a que no se le puede
forzar a aceptar la letra de cambio, siendo su derecho el de elegir entre
rehusar o consentir en formar parte de la relacin cambiarla.
Asimismo, el girado puede revocar su aceptacin, si es que testa (o sea,
tacha) su firma antes de devolver el ttulo al tenedor. Base legal: L.T.V.: arts.
127
Qu efectos genera la aceptacin?
Como consecuencia de la aceptacin, el librador deja de ser el obligado
principal pues dicho rol lo asumir el aceptante, quien deber cumplir con el
pago del importe a la fecha de vencimiento de la letra de cambio. Sin
embargo, el librador se mantendr unido a la relacin cambiara en su
condicin de obligado solidario en va de regreso esto es que responder en
caso de que el aceptante incumpla con el pago del importe contenido en el
ttulo. Base legal: L.T.V.:art. 1:7.
En qu plazos el tenedor debe presentar la letra de cambio para su
aceptacin?
El tenedor se encuentra obligado a presentar el ttulo valor al girado antes de
la fecha de pago solamente cuando la letra venza a cieno plazo desde la
aceptacin en los dems casos, es decir cuando su vencimiento sea a fecha
fija. a la vista o a cieno plazo desde su emisin, el tenedor estar facultado a
presentarla para su aceptacin antes de su vencimiento, no siendo
indispensable que lo haga.
Porque puede esperar hasta la fecha de vencimiento para presentarla al
girado para su aceptacin e inmediato pago.
En ese sentido, si el vencimiento de la letra de cambio es a cierto plazo
desde su aceptacin, el tenedor deber presentarla al girado dentro del
plazo estipulado por el librador para tal finalidad plazo voluntario o en
defecto de dicha estipulacin, dentro del plazo de un ao desde que fue
girada (plazo legal). Una vez aceptada, el tenedor deber esperar que
transcurra el plazo previsto para que la obligacin sea exigible. Momento en
el cual el acptame deber pagar el importe de la letra de cambio. De no
hacerlo el tenedor para solicitar al fedatario el protesto por falta de pago.
Si la letra de cambio tiene como vencimiento una fecha fija a la vista o a
cierto plazo desde su emisin, el tenedor tiene la facultad de presentarla al
girado para su aceptacin antes de la fecha de vencimiento. Puede no
hacerlo optando por esperar hasta la fecha de vencimiento, momento en el
cual el tenedor requerir al girado que acepte y pague el ttulo valor. Si el
girado no acepta la letra de cambio el tenedor podr solicitar al fedatario
41

para que diligencie el protesto por taita de aceptacin. Base legal: L.T.V. art.
154 y 155
Cundo procede el protesto por falta de aceptacin de una letra de
cambio?
El protesto por falta de aceptacin de una letra de cambio procede cuando el
tenedor ha presentado infructuosamente la letra de cambio al girado, sin que
este la haya aceptado.
Ahora bien. el protesto por falta de aceptacin no se dirige contra el girador
pues el por el simple hecho de no aceptar la letra de cambio ha quedado al
margen de cualquier responsabilidad cambiara , sino, se dirige contra el
librador, pues es el quien tiene la calidad de obligado principal del ttulo valor
ante la falta de aceptacin del girado. Por otro lado, el proceso por falta de
aceptacin es necesario inclusive cuando el ttulo valor contenga la clusula
especial de liberacin de protesto Por ltimo, el protesto por falta de
aceptacin dispensa al tenedor de la presentacin de la letra de cambio para
el paso y a solicitar el protesto por falta de pago pudiendo ejercer la acciones
cambiarlas correspondientes, en este caso la accin cambiara directa contra
el girador.
REACEPTACIN
En qu consiste la reaceptacin?
La reaceptacin es el acuerdo celebrado entre tenedor y aceptante, por el
cual se renuevan las obligaciones cambiaras en cuanto al monto, plazo y
lugar de pago. Salvo clusula en contrario, por lo que es posible en la
reaceptacin variar el contenido de dichas obligaciones. Es por ello que ya
hemos sealado que la reaceptacin, como una modalidad de la renovacin,
importa la extincin de la relacin cambiara anterior y el nacimiento de una
nueva.
Ahora bien, el acuerdo de reaceptacin debe constar en el ttulo valor
mismo, bien en el anverso de este o en una hoja adherida a el a fin de evitar
cualquier confusin con otro acto atinente a la letra de cambio, reaceptada la
letra de cambio quedarn liberados los anteriores firmantes de la letra, salvo
que vuelvan a intervenir con posterioridad a la reaceptacin.
No ser necesario que tenedor y aceptante acuerden la renovacin del plazo
de vencimiento del ttulo valor, si es que en el ttulo valor se ha incluido la
clusula especial de prrroga, la misma que faculta al tenedor a ampliar el
plazo de vencimiento a su propia decisin, en este caso los obligados
solidarios posteriores a la inclusin de la clusula s quedan vinculados por
la prrroga efectuada por el tenedor. Base legal: L.T.V.: art. 139.

42

DE LA ACEPTACIN Y PAGO POR INTERVENCIN

.En qu consiste la intervencin en la letra de cambio?
La intervencin es una figura bsicamente ligada a la letra de cambio,
mediante la cual una persona ingresa a formar parte de la relacin
cambiara, obligndose mediante la aceptacin de la letra de cambio en
defecto del girado o pagando el impone del titulo valor a su legtimo tenedor,
por ello, la intervencin puede ser para aceptar o pagar la letra de cambio.
Asimismo, la intervencin admite dos modalidades: la intervencin
espontnea, en la que el que interviene es un tercero totalmente ajeno a la
relacin cambiara; y, la intervencin requerida, cuando quien interviene es
una persona designada en el ttulo valor por un obligado en va de regreso
para aceptar o pagarla en defecto del girado.
Ya sea que estemos en la intervencin espontnea o requerida, o que la
intervencin sea para aceptar o pagar la letra de cambio, tendrn facultad
para intervenir un tercero no obligado cambiariamente, el girador o un
obligado en va de regreso. Base legal; L.T.V.: art. 149.
Cmo debe efectuarse la aceptacin por intervencin?
La aceptacin por intervencin debe efectuarse al vencimiento de la letra de
cambio, debiendo constar en el ttulo valor mediante clusula expresa en
ella, el que interviene deber consignar su nombre, nmero de su
documento oficial de identidad y firma.
Asimismo, deber indicar el nombre de la persona por cuenta de quien se
otorga la aceptacin, de lo contrario se considera dada a favor del girador.
Base legal; L.T.V.: art. 150' y 151.
Qu obligaciones asume quien acepta una letra de cambio por
intervencin?
La principal obligacin asumida por el aceptante por intervencin es la de
responder ante el tenedor, as como ante los endosantes posteriores a la
persona por cuenta de quien ha intervenido, en igual forma que esta ltima.
El aceptante por intervencin asumir las mismas obligaciones que le
corresponderan a la persona por cuenta de quien intervino, de esta manera,
si la intervencin es por cuenta de! girado, el que interviene se convertir en
obligado principal de la letra de cambio, por lo que podr exigrsele que
pague la letra cuando llegue su fecha de vencimiento. Si la intervencin es
por cuenta del girador, el que interviene se convertir en obligado solidario
de la letra de cambio, pudiendo ser obligado a pagar la letra en va de
regreso.
Asimismo, cuando una persona interviene para aceptar una letra de cambio,
deber comunicar tal hecho a la persona por cuenta de quien ha intervenido
dentro de los cuatro das hbiles siguientes de efectuada la intervencin, de
no hacerlo, deber reparar hasta por el monto del ttulo valor, el perjuicio que

43

pueda haberle causado a la persona por quien intervino. Base legal: L.T.V.:
art. 149 y 152
Cundo y cmo debe efectuarse el pago por intervencin?
El pago por intervencin puede efectuarse en dos momentos:
1.- Al vencimiento de la letra de cambio v siempre que el tenedor pueda
ejercitar la accin de regreso, es decir que la letra haya sido aceptada
quedando pendiente slo su pago.
2.- Antes del vencimiento del ttulo valor, cuando se presente alguno de los
siguientes supuestos:

Que el girado se hubiera negado a aceptar la letra o la hubiera

aceptado parcialmente.
Que el girado, aceptante o no haya sido declarado insolvente o
hubiera resultado ineficaz una medida cautelar u orden de embargo
sobre sus bienes .
Que el girador de una letra que no requiere de aceptacin haya sido
declarado insolvente o hubiera resultado ineficaz una medida cautelar
u orden de embargo sobre sus bienes.

El pago por intervencin deber constar en la misma letra de cambio y en su

caso en la constancia del protesto, debiendo consignarse el nombre del que
interviene y el nombre de la persona por cuenta de quin o a favor de quin
se efecta el pago. De lo contrario se considerara hecho por cuenta del
obligado principal, o sea del aceptante. Base legal: L.T.V.: ans. 153. 155.
156.
Qu derechos adquiere quien efecta un pago por intervencin?
Quien efecta el paso por intervencin adquiere los derechos cambiarios
inherentes a la letra de cambio, contra la persona por cuenta de quien ha
pagado y contra los obligados; respecto de ella esto es, podr exigir al
aceptante de la letra de cambio, a travs del ejercicio de la accin cambiara
directa, que le reembolse el importe pagado al tenedor, y/o. podr dirigirse
en va de regreso contra los obligados anteriores a la persona por cuenta de
quien efectu el pago. Sin embargo, los endosantes posteriores a la persona
por cuenta de quien se ha pasado por intervencin, quedan liberados de la
accin cambiara. Base legal L.T.V.: art. 157.

44

PAGAR
Qu es el pagar?
El pagar es un ttulo valor utilizado frecuentemente en las operaciones de
crdito en virtud del cual una persona (denominada remitente o librador), se
obliga a pasar a otra persona (tomador o beneficiario) una cantidad de
dinero en una o unas fechas determinadas. A diferencia de la letra de
cambio, en este ttulo valor siempre es el remitente del pagar quien asume
la condicin de obligado principal, es decir quien debe pagar el impone al
tomador.
Por ello, en el pagar intervienen necesariamente dos sujetos:

El remitente, librador o girador, quien asume la calidad de obligado

principal.
El beneficiario o tenedor, que es la persona que podr exigir la
prestacin contenida en el ttulo valor.

Asimismo, pueden intervenir, de ser el caso:

Un endosante, que es iodo beneficiario que transfiere el pagar va

endoso.
Un endosatario, que es la persona que ha recibido el pagar por
endoso, constituyndose de esta manera en el nuevo beneficiario del
ttulo.
Un garante, que es cualquier persona, menos el girador que
garantiza en todo o parte el pago del pagar. Base legal L.T.V.: an.
158.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES

Qu informacin debe contener el pagar para que sea valido?
El pagar debe contener la siguiente informacin:

La denominacin de "pagar."; por lo que no se aceptarn

denominaciones equivalentes.
La indicacin del lugar y fecha de emisin, la indicacin de la fecha de
emisin es necesaria y esencial, es decir no puede faltar en el ttulo
valor, pues evita cualquier duda o confusin respecto a la oportunidad
del pago, sobre todo tratndose de pagars cuyo vencimiento es a la
vista o a cierto plazo desde su emisin.
Asimismo, el indicacin del lugar de emisin es importante porque
precisa la plaza o localidad en donde comienza a circular el ttulo
valor, sin embarco no es un requisito esencial. En consecuencia de no

45

haberse sealado el lugar de emisin, se presumir que ste

corresponde al domicilio del girador.

La promesa incondicional de pagar una cantidad de dinero o una

cantidad determinable de ste, conforme a los sistemas de
actualizacin o reajuste de capital legalmente admitidos. Asimismo,
deber sealarse si el pago de la cantidad sealada en el pagar
consta de un pago nico o de pagos fraccionados, o sea, por amadas.
El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse
el pago. Es decir, debe sealarse a favor de quien se emite el ttulo
valor beneficiario que podr transferir el documento mediante el
endoso o mantenerlo en su poder y reclamar el pago en la
oportunidad debida.
La indicacin de su vencimiento nico o de los vencimientos
parciales. Con este requisito se busca determinar la clase de
vencimiento aplicado al pagar, es decir, si es a la vista. a fecha(s)
fija(s) o a cierto plazo(s) desde su emisin, segn se trate de pago
nico o en armadas.
La indicacin del lugar de pago y en el caso de pago con cargo en
una cuenta de una empresa del sistema financiero nacional la forma
como ha de efectuarse este, este requisito, al igual de lo que sucede
en la letra de cambio, no es esencial, por lo que en caso de faltar
dicha indicacin se tendr como lugar de pago la sealada junio al
nombre del emteme o en su defecto, el domicilio real de ste.
El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma del
remitente, quien tiene la calidad de obligado principal. Estos requisitos
permitirn al beneficiario original o sobre todo a un eventual
endosatario identificar quin debe asumir la responsabilidad del pago
del ttulo valor.

Qu puede hacer el tenedor si se ha dejado de pagar una cuota parcial

del pagare?
Como ya hemos sealado, el importe del pagar puede estar sealado
mediante cuotas o armadas las mismas que pueden ser mensuales,
semanales o por cualquier periodo que el emisor haya consignado en el
titulo valor. Ahora bien si ocurriese que el obligado dejara de pagar una de
estas cuotas o armadas. El tenedor podr optar por :
a) Dar por vendidas todas las cuotas y exigir el pago total
de titulo valor o
b) Exigir el pago de la cuota vencida en cualquiera de las
siguientes que se devenguen, inclusive esperando hasta
la ltima armada.
Si el tenedor opta por dar por vencidas todas las cuotas y exigir el pago
integro del titulo valor, deber solicitar al fedatario la diligencia del protesto u
46

obtener la formalidad sustitutoria pese a que en el titulo valor se haya

consignado la clusula de liberacin de protesto, si por el contrario opta por
exigir el pago de la armada vencida en las siguientes cuotas que se
devengan no ser necesario que proteste el titulo valor por cada cuota
incumplida.
Finalmente cabe sealar que la clusula de liberacin de protesto de un
pagar que debe pagarse por cuotas solamente tendr efectos a partir de la
ltima armada. Base Legal L.T.V. Art. 158
VENCIMIENTO
Cundo es exigible el pagar?
El importe sealado en el pagare es exigible en la fecha e su vencimiento
ahora bien, el remitente podr optar por alguna de las siguientes alternativas
como modalidad de vencimiento:
A fecha fija
A la vista
A cierto plazo desde su emisin, el pagar vencer a fecha si el importe
deber cancelarse mediante un pago nico o a fechas fijas, si el importe ha
sido pactado en armadas o cuotas.
El pagar vencer a la vista si su pago deber realizarse en el momento que
el tenedor presente el titulo valor al remitente. En este caso a igual de lo que
sucede en la letra de cambio el tenedor deber presentar el pagar dentro
del plazo previsto por el remitente o en defecto de dicha indicacin, en un
plazo no mayor al ao desde es emitido el pagar. Por ultimo el pagar
vencer a cierto plazo desde su emisin, si es que el remitente ha sealado
que ser exigible una vez transcurrido un plazo determinado, contando
desde la emisin del titulo valor.
OBLIGACIONES DEL EMITENTE
Que obligaciones asume el remitente?
Las obligaciones que asume el remitente son exactamente iguales a las que
asume el aceptante de una letra de cambio. En tal sentido, la obligacin
principal que deber cumplir es la de pagar el importe del ttulo valor a su
vencimiento. Si incumpliera dicha obligacin, el tenedor tendr contra el
remitente y sus garantes accin cambiara directa por los siguientes
importes:

El monto y/o los derechos patrimoniales representados por el ttulo

valor a la fecha de su vencimiento.
Los intereses compensatorios y monitorios que se hubieren pactado,
o en su defecto, los intereses legales

47

Los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria y otros

originados por la cobranza frustrada, as como los costos y costas
judiciales o arbitrales. Base legal: L.T.V.:Arts.92, 158 y 161

PAGO
Deben anotarse en el ttulo valor los pagos parciales?
Como en el pagar puede haberse sealado que el paso se realice por
armadas o cuotas, cada vez que el remitente efecte un paso parcial, deber
anotarse dicha circunstancia en el ttulo valor. Lo mismo deber hacerse en
caso de que sea una empresa del sistema financiero la que verifique la
realizacin de los pagos por armadas.
Asimismo, el remitente estar facultado para exigir el recibo correspondiente
por los pagos parciales efectuados.
Cmo deber acreditarse el pago total del pagare?
Como ya hemos sealado anteriormente el enrlenle que efecta el pago
total del pagar puede optar por:

Exigir al tenedor la devolucin del ttulo valor con la constancia

puesta por e! tenedor de que ha sido debidamente cancelado,
estando obligado el tenedor a proceder conforme a lo solicitado por el
remitente.

Puede acordar con el tenedor la destruccin del ttulo valor, que para
toda seguridad deber realizarse en presencia de ambas partes.
Base legal: L.T.V.: ans. 17 y 64".

CLUSULA DE INTERESES
Puede pactarse intereses en el pagar?
En cualquier ttulo valor que contenga una obligacin de paso dinerario como
es el pagar, puede acordarse el pago de intereses ya sean compensatorios
o moratorios. As como reajustes y comisiones.
Para ello deber consignarse en el ttulo valor una clusula especial de pago
de intereses y reajustes, en la cual se convenga la lasa de inters
compensatorio que devengar hasta la fecha de vencimiento del ttulo valor;
as como las tasas de inters compensatorio y moratorio que se generarn
durante el periodo de mora. Base legal: L.T.V.:arts.51 y 159

48

FACTURA CONFORMADA
Qu es la factura conformada?
En toda transferencia de mercaderas en la que. Se encuentre pendiente el
pago del precio o ste se pague por armadas, el vendedor a la par de emitir
el comprobante de pago respectivo (que puede ser una factura o boleta de
venta segn corresponda), puede emitir el ttulo valor denominado factura
conformada. Este ttulo, de contar con la conformidad del comprador de la
mercadera, otorga a su tenedor dos derechos: uno crediticio sobre el cobro
del precio pendiente de pago, y un derecho real de prenda sobre los bienes
objeto de transaccin, lo que conlleva a que el comprador quede en calidad
de depositario de dicha mercadera.
Se puede apreciar que la finalidad de la factura conformada es incentivar el
crdito de consumo, otorgando al vendedor un instrumento til que le
permita tener la seguridad de recuperar su inversin mediante la ejecucin
de la prenda constituida sobre la mercadera vendida. Asimismo, el vendedor
podr endosar la factura conformada, con lo que podr recuperar el crdito
concedido antes de la fecha estipulada para pagar el saldo del precio.
En consecuencia, la factura conformada es un ttulo valor crediticio con
garanta prendara que se origina en la compra -venta y en general, en todo
contrato que transfiera la propiedad de bienes, en el que se acuerde el pago
diferido del precio. Estos bienes deben ser mercaderas o bienes objeto de
comercio no registrados, distintos al dinero y que no estn sujetos 2 carga o
gravamen alguno, salvo al ttulo valor que los representa. Base legal: L.T.V.:
art. 163.
SUJETOS INTERVINIENTES
Quines intervienen en una factura conformada?
En la factura conformada intervienen:

El emteme, que solamente puede ser el vendedor o transferente de

la mercadera quien adems tiene la condicin de beneficiario o
tomador original de la factura conformada.

El comprador o adquiriente deja constancia de su conformidad en el

titulo valor de haber recibido la mercadera aceptando ser el obligado
principal y convirtindose en depositario de los bienes objeto de la
transaccin

Asimismo, pueden intervenir de darse el caso:

Un garante que es cualquier personas menos el comprador ajeno o

no a la relacin cambiaria, que garantiza en todo o parte del pago de
la factura conformada.

49

Un endosante que es el tomador que transfiere mediante endoso la

factura conformada
Un endosatario que es el que adquiere va endoso la factura
conformada.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES

Qu informacin debe contener una factura conformada?
El texto de la factura conformada deber contener cuando menos !o
siguiente:

La denominacin de "factura conformada", no admitindose otra.

aunque sea muy similar.

La indicacin del lugar y fecha de emisin.

El nombre, nmero del documento oficial de identidad, firma y
domicilio del remitente, que slo puede por el vendedor, a cuya orden
se entiende emitida la factura conformada.
El nombra, domicilio y el nmero del documento oficial de identidad
del comprador o adquirente.
El lugar de entrega de las mercaderas o bienes descritos en el ttulo.

La descripcin de la mercadera entregada, sealando su clase, serie.

calidad, cantidad,
estado y dems referencias que permitan
determinar su naturaleza, genero, especie y valor patrimonial, los
mismos que quedan afectados en garanta a favor del tenedor del
ttulo.
El valor unitario y total de la mercadera.
El precio total o parcial pendiente de pago de cargo del comprador o
adquirente que es el monto del crdito que este titulo valor
representa,
La fecha de pago del precio, que podr ser en forma total o en
armadas en este ltimo caso, deber indicarse las fechas respectivas
de pago de cada armada o cuota.
La indicacin del lugar d pago y. en todo caso. la forma cmo ha de
efectuarse el pago con cargo en cuenta bancaria.
El nmero del comprobante de pago correspondiente a la transaccin,
expedido segn las disposiciones tributarias vigentes en oportunidad
de la emisin del ttulo, cuando ello corresponda.
La firma del comprador o adquirente, quien desde entonces tendr la
calidad de obligado principal y depositario de los bienes materia de
transaccin.

Ahora bien, al no ser un requisito formal esencial la indicacin del lugar de la

entrega de mercaderas, la ausencia de dicha indicacin no desvirtuar la
naturaleza cambiara de la factura conformada. Efectivamente, en este caso,

50

deber entenderse que la entrega fue efectuada en el domicilio del

comprador o adquirente. Base legal: L.T.V.:arts. 164 y 165.
Qu puede hacer el tenedor si es que el comprador ha dejado de
pagar una de las notas?
Como ya hemos tenido ocasin de sealar, el crdito pendiente de pago
consignado en la factura conformada puede estar sealado mediante cuotas
o armada de las mismas que pueden ser mensuales, semanales o por
cualquier periodo que e! vendedor haya consignado en el ttulo valor. Ahora
bien. Si ocurriese que el comprador dejara de pagar una de estas cuotas o
armadas. El tenedor podr optar por dar por vencidas todas las cuotas v
exigir el papo total del ttulo valor o exigir el paso de la cuota vencida en
cualquiera de las siguientes que se devenguen, inclusive esperando hasta la
ltima armada.
Si el tenedor opta por dar vencidas todas las cuotas y exigir el pago ntegro
del ttulo valor, deber solicitar al fedatario la diligencia del protesto u
obtener la formalidad de sustituir, pese a que en la factura conformada se
haya consignado la clusula de liberacin de protesto. Si. Por el contrario
decide exigir el pago de la armada vencida en las siguientes cuotas que se
devenguen no ser necesario que proteste el ttulo valor por cada cuota
incumplida.
Finalmente, cabe sealar que la clusula de liberacin de protesto de una
factura conformada que debe pasarse por cuotas, solamente tendr efectos
a partir de la ltima armada.
VENCIMIENTO
Desde qu momento es exigible el pago del crdito sealado en la
factura de cada cuota o armada.
A la vista conformada?
Ser exigible e! pago del crdito sealado en la factura conformada
dependiendo de la forma prevista para que proceda su vencimiento, en ese
sentido, el vendedor podr sealar que el vencimiento sea:
Fecha fija, segn se trate de pago nico, o en armadas o cuotas. Para ello
en el ttulo valor deber sealarse expresamente la fecha de vencimiento o
las fechas de vencimiento este caso, el titulo valor ser exigible el tenedor lo
presente al comprador igualmente a lo que ocurre en la letra cambio. El
remitente debe haber sealado un plazo dentro del cual el tenedor deba
presentar !a factura conformada al comprador .
A cierto plazo desde su emisin en cuyo caso ser exigible una vez cumplido
el plazo computado desde que se emiti el titulo valor.

51

Finalmente, debe sealarse que el plazo de pago o pagos del saldo del
precio que se consigne en el ttulo valor no deber exceder de un ao
contados desde la fecha de conformidad de la factura conformada. Base
legal: L.T.V. Art. 166' y 169.
OBLIGACIONES DEL COMPRADOR
Qu obligaciones asume el comprador?
Las obligaciones cambiarias nacen para el comprador desde el momento
que estampa su conformidad en el ttulo valor, esto es, desde que firma
aceptando la factura conformada. Asimismo, por el hecho de haber dejado
constancia de su conformidad, se presume sin admitir prueba en contrario
que el comprador o adquiriente ha recibido la mercadera o bienes descritos
a su total satisfaccin.
Igualmente, a partir de la conformidad del ttulo valor este representa
adems del crdito mas del crdito consistente en el saldo del precio, el
derecho real del que queda constituida, a favor del tenedor, sobre toda la
mercadera y bienes descritos en la factura conformada. Como
consecuencia de ello, el comprador asume la condicin de depositario de la
mercadera, debiendo por lo tanto custodiara diligentemente y entregarla de
inmediato al tenedor si es que este se lo solicita en caso de falta de pago de
alguna de las cuotas pactadas.
Cuando procede la ejecucin de los bienes dados en prenda?
Ante el incumplimiento del pago del crdito sealado en el ttulo valor, el
comprador deber poner a disposicin los bienes descritos en la factura
conformada. Al primer requerimiento de su legtimo tenedor de no hacerlo, el
comprador estara cometiendo el delito de apropiacin ilcita, tipificado en el
artculo 190" del Cdigo Penal.
Ahora bien. La disposicin de los bienes depender de si son fungibles o no
fungibles. Si los bienes fuesen fungibles es decir que pueda ser
reemplazados por otros de su misma especie (un saco de arroz o un
televisor), el comprador podr entregar otros bienes de su misma naturaleza
clase, especie, calidad y valor o entregar su valor en dinero.
Si por el contrario, los bienes fuesen no fungibles, es decir que posean una
individualidad y no puedan ser reemplazados (una joya o un caballo pura
sangre), el comprador deber entregar los mismos bienes sealados en el
ttulo valor o en su defecto, su impone en dinero.
Si opta por el pago en dinero, deber hacerlo por lo menos por al monto de
la suma insoluta, sus intereses y gastos incurridos por el tenedor, con el
lmate del monto oral de los bienes consignados en el ttulo valor.
Si entrega los bienes, el tenedor deber solicitar al juez la ejecucin judicial
de los bienes, salvo que se haya acordado previamente que pueda realizar

52

la venta directa o ejecucin extrajudicial de las mercaderas. Base legal:

L.T.V. Art 163 167 C.P. Art 190
PAGO
Deben anotarse en el crculo valor los pagos parciales?
Cada vez que el comprador efecta un pago parcial, deber anotarse dicha
circunstancia en si titulo valor. Lo mismo deber hacerse en caso de que sea
una empresa del financiero la que verifique la realizacin de los pagos por
armadas.

53

CHEQUE
SUJETOS INTERVINIENTES
Quines intervienen en un cheque?
Los sujetos que intervienen necesariamente en un cheque son:

El emisor o girador que es la persona que gira el cheque, debiendo

para ello ser titular de una cuenta corriente bancaria que cuente con
fondos suficientes para cubrir el impone sealado en el ttulo valor. El
emisor ser, a su vez, el obligado principal al pago del cheque, no
teniendo efecto alguna cualquier clusula que pretenda liberarlo de
dicha responsabilidad.

El girado que es el banco o empresa del sistema financiero que,

descontando de los fondos constituidos en la cuenta corriente o la que
es titular el emisor, debe efectuar el pago del importe del cheque a su
tenedor.
El tenedor, beneficiario o titular, es decir a favor de quien se emite el
cheque el mismo que se dirigir al banco para cobrar el importe
sealado en el ttulo valor. Si el cheque hubiera sido emitido al
portador, se considerar beneficiario a su portador o poseedor. Base
legal: L.T.V.:arts. 172, 174, 176' 132.

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES

Qu requisitos deben reunirse antes de emitir un cheque?
El cheque, como todos los dems ttulo valores, es un documento formal
porque su emisin debe observar determinados requisitos legales. En tal
sentido, a la par de sus requisitos formales esenciales existen otros
requerimientos que deben cumplirse antes de su emisin.
As. En primer lugar, es imprescindible que los cheques se emitan en
formularios impresos, desglosables de talonarios numerados en serie o con
claves u otros signos de identificacin y seguridad. Dichos talonarios pueden
ser proporcionados por el banco o pueden ser impresos por los propios
clientes. Si son proporcionados por el banco este los entregar a sus
clientes contra la firma de un recibo. Si los clientes deciden imprimir por su
cuenta y responsabilidad para su propio uso los talonarios desglosables de
cheques, podrn hacerlo siempre que sean autorizados previamente por el
banco respectivo y en las condiciones que acuerden.
En segundo lugar, como condicin previa de la emisin del cheque, el
girador o remitente deber contar con fondos disponibles en su cuenta
corriente bancaria, va sea por depsitos constituidos en ella o por tener
autorizacin del banco para sobregirarse. Sin embargo, aun cuando el
tenedor no cumpliera con estas exigencias, dicha inobservancia no afectar
la validez del cheque como ttulo valor, pero si generar el rechazo del pago

54

por parte del banco y la correspondiente responsabilidad penal por

libramiento indebido, delito tipificado en el artculo 215 del Cdigo Penal.
Base legal:L.T.V.: art. 172 y 173.C.P.:art. 215
Qu informacin debe contener el cheque?
Los requisitos, formales esenciales del cheque, es decir, lo que este ttulo
valor debe contener necesariamente para que el documento tenga plenos
efectos cambiarlos, son los siguientes:

El nmero o cdigo de identificacin que le corresponda. El nmero

de orden o cdigo de identificacin es un dato de gran importancia
porque adems de identificar los cheques que se emiten, sirve para
que el banco pueda registrar las chequeras que entrega a los clientes,
y poder saber si los cheques presentados pertenecen o no a la
chequera provista al remitente.
La indicacin del lugar y fecha de emisin de la fecha de emisin
permite computar el plazo de presentacin del cheque, que es de
treinta das que como hemos visto es igualmente su plazo para el
trmite de protesto.
La orden pura y simple de pagar una determinada suma de dinero
expresada ya sea en nmeros, en letras o de ambas formas.
El nombre del beneficiario o de la persona a cuya orden se emite o la
indicacin que se hace al peinador.
El nombre y domicilio del banco a cuyo cargo se emite el cheque
porque los formularios que cada banco entrega slo sirven para emitir
cheque a carpo de ese banco y no de otro.
El nombre y firma del remitente quien tiene la calidad de obligado
principal la firma del remitente debe coincidir con la registrada en el
banco, de all la obligacin previa del remitente de registrar su forma y
la obligacin posterior de mantenerla actualizada. Esa firma registrada
es la Que el banco tiene la obligacin de cotejar cada vez que se
presenta un cheque al cobro.

Ahora bien. Otro requisito formal, pero no esencial es la indicacin del lugar
de pago. El mismo que permitir establecer la plaza o localidad en la cual
deber cumplirse con la obligacin de pagar el cheque. Que no sea un
requisito esencial significa que su ausencia no invalidara al cheque como
ttulo valor por ello si no se hubiera consignado informacin alguna relativa al
lugar de pago, se tenda como tal cualquiera de las oficinas del banco girado
en el lugar de emisin del cheque. Base legal: L.T.V. art. 174 y 175
GIRO DEL CHEQUE
Cmo puede efectuarse el giro de un cheque?
Los cheques pueden ser ttulos valores a la orden o al portador. En ese
sentido. El cheque podr girarse en cualquiera de las siguientes maneras:

55

En favor de determinada persona, con la clusula "a la orden" o sin

ella, debindose sealar el nombre de la persona o personas en cuyo
favor se emite el cheque.
El cheque puede emitirse a la orden del propio girador o de un
tercero, si se emite a la orden del propio remitente, ello deber
constar en el ttulo valor. Se podr prescindir de la indicacin del
nombre del remitente beneficiario. Incluyndose la clusula "a mi
mismo" u otra equivalente. Con ello. el remitente tendr la posibilidad
de cobrarlo en la ventanilla del banco si necesita dinero en efectivo de
modo inmediato, endosarlo a un tercero con el cual tenga negoio o
endosarlo y depositarlo en su cuenta en otro banco.
En favor de determinada persona, con la clusula "no a la orden", ni
transferible", "no negociable" u otra equivalente. Igualmente al caso
anterior, deber sealarse el nombre de la persona o personas en
cuyo favor se emite el cheque.
Al portador debiendo incluirse en el ttulo Valor !a clusula "al
portador", la misma que legitimar como beneficiario a cualquiera que
lo presente al banco. Ahora bien, debe tenerse presente que si se
emite un cheque a la orden de determinada persona que adems
lleva insera la clusula "al portador", el cheque deber considerar
como emitido a la orden de la persona indicada en el y no como titulo
valor al portador. Base legal: L.T.V.: art. 177

Puede girarse un cheque a favor de dos o ms personas?

S es posible emitir cheques a favor de dos o ms personas es decir, a una
pluralidad de beneficiarios, para ello buscar que los nombre; de las
personas a favor de quienes se gir el cheque se encuentran unidos por la
conjuncin "y". En este caso el pago o endoso del cheque deber
extenderse as todas ellas si los nombres de los beneficiarios se encuentran
enlazados con las clusulas ''y/o" u "o", cualquiera de ellos o todos Juncos
podrn cobrarlo o endosarlo.
Si se presentan en el caso que los nombres de los beneficiarios no se
hallaran vinculados con las conjunciones descritas, para cobrar el titulo valor
as como para endosarlo se requiere la concurrencia de todos los
beneficiarios sealados en est. Base legal: L.T.V. :art. 176
Una persona jurdica puede ser beneficiaria de un cheque?
Al igual que se una persona natural, una persona jurdica tambin puede
convertirse en beneficiario del cheque. Sin embargo ordinariamente no se
podr atribuir tal calidad a ms de una persona jurdica, es decir, no podr

56

existir pluralidad de personas jurdicas que ostenten la calidad de

beneficiaras.
La excepcin es que el cheque haya sido emitido para su abono en una
cuenta bancaria. Cuyos titulares sean dos o ms empresa o que el
cobeneficiario sea una empresa del sistema financiero. Base legal: L.T.V. Art
176
CLASES DE CHEQUE
Cuntas clases de cheque pueden emitirse?
Adems del cheque ordinario, existen otras clases de cheques denominados
especiales, en razn de que conservan caractersticas propias que los
diferencian del cheque ordinario. Estos cheques especiales son utilizables
de acuerdo necesidades y propsitos especiales, as:

El cheque: cruzado, que slo podr ser cobrado a travs de una

institucin bancaria.
El cheque para abono en cuenta, que slo puede ser cobrado
mediante el abono en la cuenca corriente del beneficiario del cheque.
El cheque intransferible, en el que se prohbe su libre circulacin.
El cheque certificado, en el que el banco girado da la de la
existencia de fondos en la cuenta corriente del remitente.
El cheque de gerencia, en el que el es el remitente es el propio
banco girado una plaza distinta al de emisin
El cheque garantizado en el que el banco girado garantiza la
provisin de fondos del remitente.
El cheque de viajero es aquel que emite un banco a favor de una
persona para que sta pueda cobrarlo en el extranjero en las oficinas
del banco o sus afiliadas.
El cheque de pago diferido en el que su cobro procede transcurrido
un tiempo de su emisin.

CHEQUE CRUZADO
Qu debemos entender por cheque cruzado?
E] cheque cruzado es el ttulo valor a la orden que presenta en el anverso
dos lneas paralelas, que pueden ir de arriba a abajo o en forma oblicua.
Tiene por finalidad asegurar el efectivo pago del cheque a su beneficiario
mediante el cobro que realice una institucin bancaria. Esto es mediante el
cruzamiento del cheque se dispone que sea un banco cualquiera
(cruzamiento general) o un banco determinado (cruzamiento especial) quien
cobre al banco girado el importe del cheque.
El banco procurador a su vez deber abonar en la cuenta del beneficiario el
importe del cheque o pasrselo en efectivo a ste. Base legal: L.T.V. art.
184

57

Cuntas clases de cruzamiento existen?

Existen dos clases de cruzamiento: el general y el especial. Es general
cuando no contiene, entre las dos lneas paralelas, designacin alguna o
lleva inserta solamente la mencin "banco". una denominacin equivalente.
El cruzamiento ser considerado especial, si entre las lneas paralelas se
indica el nombre del banco que debe efectuar el cobro del cheque.
Quin asume la obligacin de pagar un cheque cruzado?
Sea en el caso de! Cheque con cruzamiento general o especial, el importe
del titulo valor deber ser pagado por el banco que tenga la calidad de
girado. Ahora bien el cheque con cruzamiento general slo podr ser pagado
por el banco girado a otro banco (que puede ser cualquiera) o a su propio
cliente .
El cheque con cruzamiento especial slo puede ser pagado por el banco
girado al banco designado, excepcionalmente si el banco girado es el mismo
banco designado en el cruzamiento, el cliente podr cobrar directamente el
cheque cruzado. Por otro lado, el banco mencionado en el cruzamiento
puede recurrir a otro banco para el cobro del cheque, mediante el endoso en
procuracin.
Cmo se transfiere el cheque cruzado?
El cheque cruzado se transfiere por endoso, lo cual significa que es
libremente negociable, salvo que presente, una clusula que limite o impida
su transferencia.
Sin embargo cabe advenir que el endosatario deber efectuar su cobro
solamente mediante cualquier banco (cruzamiento general) o un banco
determinado (cruzamiento especial). Base legal: L.T.V.: art. 1S7
Una persona natural, puede hacer efectivo un cheque cruzado?
Solamente podr hacerlo en el caso de que sea cliente del banco girado y
siempre que se trate: de un cheque con cruzamiento general. Para que el
beneficiario pueda. Hacerle cobro directo de un cheque emitido con
cruzamiento especial, adems de ser cliente del banco girado, debe suceder
que el banco girado tambin tenga la calidad de banco designado en el
cruzamiento. Base legal: L.T.V.:art. 186".
CHEQUE PARA ABONO EN CUENTA
Cules son las caractersticas para abono en cuenta del cheque?
El cheque para abono en cuenta es aquel que lleva la clusula "para abono
en cuenta", "para acreditar en cuenta", "para ser depositado en cuenta de...."
u otra equivalente, y que puede ser colocada por el girador o cualquier
tenedor en el anverso del ttulo valor, puesto que si se colocar en el
reverso, no surtira el efecto deseado. Asimismo, cabe agregar que no es

58

necesario que la citada clusula o mencin se coloque y requiera barras

paralelas ni que se firme.
Tiene por funcin evitar el pago en dinero efectivo, a tal efecto, no slo se
requiere la actuacin de un banco para la gestin de cobro que puede ser el
mismo banco girado, sino que necesariamente el beneficiario debe tener
cuenta corriente bancaria. Base legal L.T.V. art. 139
Que efectos surte la clusula para abono en cuenta insertada en un
cheque?
Como ya hemos indicado la clusula para abono en cuenta u otra
equivalente tiene por finalidad impedir el pago en efectivo del titulo valor del
cual solo podr ser cancelado mediante el registro del abono en la cuenta
corriente del beneficiario. La emisin de este tipo de cheque presupone que
el beneficiario del mismo tiene una cuenta corriente en un banco, de modo
que su pago se har por medio de un debito en la cuenta del eminente y un
abono en la cuenta del beneficiario.
Si el beneficiario no tuviera cuenta abierta en un banco, no podr cobrarse
este tipo especial de cheque.
Asimismo el banco girado atender el pago solo mediante el abono del
importe del cheque en la cuenta sealada y de la que sea titular o cotitular el
ltimo tenedor.
Por otro lado, su aparecer alguna tachadura en la mencin que tipifica el
cheque como abonable en cuenta el titulo valor perdera merito cambiario.
Base Legal L.T.V. Art. 189
CHEQUE INTRASFERIBLE
Cando se considera intransferible un cheque?
Se considera intransferible al cheque que lleve la clusula "intransferible"
"No negociable" "no a la orden" u otra equivalente. La insercin de dicha
clusula tiene por finalidad prohibir totalmente su transferencia a terceros.
En tal sentido la prestacin contenida en el solo quedar satisfecha de las
siguientes maneras.
Pagado nicamente a la persona en cuyo favor se emiti o, acreditndolo, a
pedido de la persona en cuyo favor se emiti, en una cuenta corriente u otra
cuenta de la que sea su titular.
La clusula tiene el carcter de irrevocable, una vez puesta no puede
invalidarse con maltratos. Pues de efectuarse dichas tachaduras se
anularan los efectos cambiarios del ttulo valor. Base legal: L.T.V.:art 190
Qu ocurre si se endosa un cheque que contenga la clusula
intransferible?

59

Como sabemos la clusula "intransferible" tiene por finalidad prohibir

terminantemente la circulacin del cheque, es decir, que ste sea endosado.
Pero si a pesar de esta prohibicin, el cheque es endosado, ste se
considerar no hecho; salvo que fuera efectuado a favor de bancos y
nicamente para el efecto de su cobro (es decir, se admite solamente el
endoso en procuracin o cobranza) Base legal; L.T.V.:an. 190.
CHEQUE CERTIFICADO
Pueden los bancos certificar la existencia de fondos disponibles en la
cuenta del remitente o girador?
S la certificacin es una declaracin del banco girado en la cual ste hace
saber que el cheque en el que ha sido puesta tiene suficiente provisin de
fondos con los que se har efectiva la obligacin, si su presentacin ocurre
dentro del plazo fijado para la vigencia de la certificacin. Base Legal:
L.T.V.:art. 191 Lev 26702. art. 118
Entonces, la certificacin efectuada por el banco, es una aceptacin?
La certificacin realizada por el banco no es una aceptacin, pues el banco
no asume el carcter de obligado directo v principal con respecto del
cheque.
Tampoco es un aval. Pues el banco no garantiza el pago. Slo hace saber
que pagar con fondos depositados por el girador o con crdito abierto en
cuenta corriente a su favor. En realidad le trata de una prestacin del banco
comprendida dentro del servicio que le brinda al remitente como
consecuencia y en cumplimiento del contrato de cuenta corriente, dado que
el banco no est obligado a prestar este servicio a tercero y no ctenles..
Qu efectos surte dicha certificacin?
A travs de la certificacin que realiza el banco, se verifica la existencia de
fondos disponibles con referencia a un cheque siempre que no se haya
extinguido el plazo para su presentacin al pago. Cargando al mismo tiempo
en la respectiva cuenta comente girada la suma necesaria para su pago. La
certificacin de los fondos del remitente evitan que stos sean objeto de
embargo o de cualquier otra medida que pueda ordenarse contra la cuenta
corriente de este porque dichos fondos se transfieren a otra cuenta general
donde no pueden ser objeto de medida alguna que afecte al titular de la
cuenta corriente. Se constituye un patrimonio de afectacin lo cual evitar
que dichos fondos formen parte de la mesa concursa es que el titular de la
cuenta. En consecuencia la esencia de la obligacin que contrae el banco
girado es la de Transferir los fondos necesarios para la atencin del cheque
de la cuenta corriente del remitente a una cuenta general que responder
por el pago del cheque. Base Legal L.T.V. Art. 192
Una vez efectuada
responsabilidad

la

certificacin

del

banco

asume

alguna

60

Si el banco girado asume responsabilidad solidaria conjuntamente con el

titular de la cuenta. Obligndose en virtud de la certificacin a pagar el
cheque durante el plazo legal de su presentacin a cobro (treinta das desde
su emisin). Si el cheque no fuera presentado durante dicho plazo, quedar
automticamente sin efecto la certificacin y toda responsabilidad derivada
de esta para el banco. Durante la vigencia de la certificacin el remitente o
girador queda liberado de la responsabilidad penal por libramiento,
correspondiendo al representante del banco girado que certifico el cheque
las responsabilidades pertinentes. Base Legal L.T.V. Art. 182
La certificacin otorgada por el banco, puede ser parcial
La certificacin puede ser parcial, es decir no puede referirse solo a una
parte de los fondos disponibles el titular. Asimismo tampoco pueden
extenderse certificaciones sobre provisin de fondos en cheque al portador.
CHEQUE DE GERENCIA
Que es un Cheque de Gerencia ?
Cheque de gerencia es aquel cheque emitido por un banco a su propio
cargo, esto es girado y el girador son el mismo banco, siendo pagadero en
cualquiera de sus sucursales u oficinas en el pas o el exterior.
La utilidad que ofrece el cheque de gerencia consiste en darle a cualquier
beneficiario seguridad plena sobre el pago, pues al estad girado a cargo de
un banco tiene la garanta de este volvindose innecesario indagar sobre la
solvencia de quien lo entrega en pago.

Pueden transferirse los cheques de gerencia?

S, los cheques de gerencia son libremente negociables o transferibles, salvo
que lleven inserta la clusula no negociable.
Sin embargo, los cheques giro no pueden emitirse en favor de la propia
empresa emisora o al portador, por lo que se concluye que necesariamente
son ttulos valores a la orden. Base legal: L.T.V.; art. 193 Ley 26702:art.
221 y 290

El cheque de gerencia, requiere de protesto?

No, tanto para ejercitar las acciones cambiaras pertinentes como para gozar
de mrito ejecutivo, el cheque de gerencia no requiere de protesto, ni de
formalidad sustitutoria.
Esto significa que sin necesidad de la clusula de liberacin de protesto, el
tenedor podr ejercitar las acciones cambiaras contra el emisor sin
previamente protestar e! ttulo valor. Base legal: L.T.V.: art. 193.Ley 26702:
arts. 221 y 290

61

CHEQUE GIRO
Qu es el cheque giro?
El cheque giro es un ttulo valor emitido en favor de una persona
determinada y que lleva la clusula "cheque giro" o "giro bancario" en un
lugar destacado o visible del mismo ttulo valor. Su utilizacin permite facilitar
el pago a personas que se encuentran ubicadas en plazas o localidades
distintas a la del remitente. Base legal: L.T.V.: art. 194 Ley 26702: art. 221
Quines pueden emitir cheques giro?
Solamente pueden emitir cheques giro las empresas del Sistema Financiero
Nacional autorizadas a realizar transferencias de fondos y/o emitir giros
girando cheques a su propio cargo. Por lo tanto, estos cheques no podrn
ser emitidos por personas naturales o empresas no autorizadas. Base
legal:T.V.: an. 194. Ley 26702: art.221.
Cules son las caractersticas del cheque giro?
El cheque giro es un ttulo valor cuya caracterstica fundamental es su
intransferible sin necesidad de contar con la clusula de "no transferencia" A
diferencias de otras clases de cheques, el cheque giro slo puede hacerse
efectivo por la persona indicada en el ttulo valor.
En cuanto al lugar de pago, stos sern pagaderos slo en las oficinas o
sucursales de la empresa emisora.

Que ocurre si el cheque giro no es presentado para su pago por el

beneficiario?
En caso de que el beneficiario no presentara al cheque para su pago. La
empresa emisora reembolsar su importe solo a peticin de la misma
persona que solicito su emisin y cuando haya devuelto el original del titulo
valor.
El cheque giro, requiere de protesto para ejercer la accin cambiaria
correspondiente?
No el cheque giro no requiere de protesto ni de la formalidad de ser
sustituido para ejercitar la accin cambiaria respectiva frente al emisor, as
como tampoco para tener merito ejecutivo.
CHEQUE GANRATIZADO
Que es un cheque garantizado?
Es el cheque a la orden que lleva impresa la clusula cheque garantizado
emitido por los bancos en formatos especiales y en papel de seguridad.
Cuales son las caractersticas de un cheque garantizado

62

Desde incluirse en el cheque la mencin "cheque garantizado" para saber

que se trata de un cheque de esa naturaleza, asimismo se deber indicar la
cantidad mxima por la que el cheque puede ser emitido, importe que
tambin puede presentarse impreso en el mismo titulo valor. Es un titulo
valor a la orden, por lo tanto debe sealarse el nombre del beneficiario. No
es posible emitir cheques garantizados al portador. Cabe agregar que
mediante la emisin de un cheque esta naturaleza, el banco se convierte en
garante del pago del titulo valor, esto es el banco se encarga de garantizar la
existencia de fondos de titular de la cuenta con los cuales efectuar el pago
del cheque girado. Base Legal L.T.V. Art. 190
Qu efectos surte la garanta otorgada por el banco?
La garanta que otorga el banco surte los mismos efectos cambiarios que el
aval, es decir, el banco queda obligado de igual modo que el remitente,
procediendo contra e] banco la accin cambiara directa Como el banco
garantiza el pago del cheque, mantendr en calidad de depsito los fondos
del remitente o le otorgar autorizacin para sobregirarse. Pero en ambos
casos, los fondos del remitente servirn exclusivamente para el pago de
estos cheques. Base legal: L.T.V.:art. 195
Para ejercitar la accin cambiara, el cheque garantizado requiere de
protesto?
Al igual que el cheque de gerencia y el cheque giro el cheque garantizado no
requiere de protesto, ni de la formalidad sustituir para tener mrito ejecutivo
o para ejercer la accin cambiara. Base legal: L.T.V.: art. 195
CHEQUE DE VIAJERO
Qu debemos entender por cheque de viajero?
El cheque de viajero, tambin conocido como "traveler's check". Es
utilizado por las personas que viajan a oros pases con la finalidad de evitar
los riesgos de prdida o robo de dinero en efectivo.
Estos cheques facilitan a los turistas la disponibilidad de dinero en cualquier
parte del mundo, en que existan agencias, sucursales o bancos
corresponsales de la entidad emisora.
Quin est facultado para emitir cheques de viajero?
Slo podrn emitir cheque"; de viajero las empresas del Sistema Financiero
Nacional autorizadas. La emisin de dichos cheques se efecta a cargo de
la propia empresa por ser papado por ella o por los corresponsales que
consigne en el ttulo valor, en el pas o en el extranjero.
Que formalidades debe cumplir un cheque de viajero?
Debe expedirse en papel de seguridad, llevar impresos el numero y serie
que le corresponda, el domicilio de la empresa emisora y el valor monetario
representado por el titulo.

63

Qu caractersticas especiales presenta el cheque de viajero?

No requiere de una cuenta corriente vinculada. En este tipo de cheques del
beneficiario paga en efectivo los formularios que le provee el banco es decir
provee de fondos al banco girado para que ste a su vez efectu el pago al
beneficiario.
El girador y al girado es el mismo sujeto, el emisor del cheque es el mismo
banco girado, que lo emite contra s mismo.
Requiera de doble firma, el tomador o beneficiario debe colocar dos firmas
para poder cobrarlo o entregarlo en pago, una primera firma que coloca
cuando le son provistos los cheques, ante los funcionarios del banco que
luego firmaran en representacin del mismo como remitentes; la segunda
firma, la coloca en el momento de cobrar o de entregar en pago el cheque.
Este requisito de la doble firma es un mecanismo de segundad creado para
proteger este ttulo de robos, falsificaciones y adulteraciones.
Los cheques llevan impresa la cantidad. Los cheques que provee el banco
llevan impresa la cantidad en nmeros y letras y la unidad monetaria. El
tomador o beneficiario slo debe colocar su segunda firma sin tener que
integrar esos datos.
Es posible endosarlo?
S, es posible, el cheque de viajero como todo ttulo valor a la orden se
transfiere por endoso, sin embargo, es necesario que quien reciba un
cheque de viajero endosado, adems de verificar la identidad personal del
tomador, se cerciore de que la firma del endoso que ser estampada en su
presencia, guarde conformidad con la que, segn aparezca del mismo ttulo,
hubiere sido puesta al tiempo de su emisin. Base legal: L.T.V.: art. 197
Qu obligaciones asume la empresa emisora de cheques de viajero?
La empresa emisora de un cheque de viajero no pagado esta obligada a
rembolsar su valor aun cuando se haya indicado como pagador a Otro banco
o empresa.

El pago del cheque de viajero podr realizarse en cualquier sucursal o

agencia de la empresa emisora, sin que valga clusula que restrinja y se
derecho. Base legal: T.V. art. 197
El cheque de viajero, requiere de protesto?
No, para el ejercicio de la accin cambiaria frente al emisor as como para
tener mrito ejecutivo, el cheque de viajero no requiere de protesto ni de
formalidad sustitutoria. Base legal: L.T.V. art. 198
CHEQUE DE PAGO DIFERIDO
Qu debemos entender por cheque de pago diferido?

64

El cheque de paso diferido es un ttulo valor a la orden que es emitido

condicionando su pago al transcurso del plazo sealado en el mismo ttulo,
el cual no puede ser mayor de treinta das contados desde su emisin, fecha
en que el remitente debe tener fondos suficientes.
Esto significa que slo puede ser presentado para su pago al banco girado a
partir de la fecha indicada para el efecto y hasta treinta das posteriores a
esta.
Qu formalidades deber observarse en la emisin de un cheque de
pago diferido?
Entre las formalidades que exige la ley, est la inclusin de la clusula
cheque de pago diferido" en forma destacada, as como la fecha desde que
procede ser presentado para su paso, precedido por la clusula "pguese
desde el ...
Es importante que se incluyan tales clusulas pues constituyen requisitos
esenciales, siendo que su ausencia evitara considerar al cheque como uno
de pago diferido. Base legal: L.T.V.: art. 200.
Cundo debe presentarse al pago el cheque de pago diferido?
El cheque de paso diferido, slo debe ser presentado para su pago desde la
fecha sealada al efecto en el mismo documento.
Si se presentara con anterioridad, el banco deber rechazar su pago, siendo
que tal rechazo no conllevar a su protesto o formalidad a sustituir ni dar
lugar a responsabilidad o sancin alguna para el remitente.
El plazo que establece la ley para su presentacin es de treinta das
contados desde el momento en que es emitido; si se consignara uno mayor,
se tendr como no puesto, reducindose al plazo previsto en la ley.

LIMITACIONES EN LA EMISIN Y NEGOCIACIN DEL CHEQUE

Qu limitaciones tiene la emisin y negociacin del cheque?
El cheque es un instrumento de pago, por lo que no resulta posible que ste
sea emitido, endosado o transferido en garanta, de igual forma, si el cheque
ha sido girado a la orden del mismo banco girado, no podr ser endosado
por ste a terceros. Si contrariando estas disposiciones, el tenedor recibe el
cheque conociendo de esta infraccin, el cheque no tendra efectos
cambiarios .Base legal L.T.V. art. 178
Puede aceptarse un cheque? Sera vlida dicha aceptacin?
No, no se puede, el cheque es un ttulo valor creado no con la finalidad de
que mediante la aceptacin se integre un girado a la relacin cambiara,
corno ocurre en la letra de cambio, sino que como instrumento de pago. Se

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requiere que en el mismo momento de la presentacin se pague al tenedor

el impone dinerario que representa, agotando all su existencia.
Como no se requiere que el cheque sea aceptado, antes de proceder a su
pago, si se produjera tal acto, no sera vlido. Toda mencin de aceptacin
se considera no puesta. Asimismo, la constancia que deja el banco no tiene
los efectos de aceptacin, slo tiene la finalidad de asegurar la existencia de
fondos durante el plazo legal de presentacin al pago. Base Legal L.T.V. art.
180
Es posible pactar intereses compensatorios en un cheque?
En principio, toda estipulacin insera en el cheque que convenga la
generacin de intereses desde la fecha de su emisin se considera no
puesta. Sin embargo, mediante la clusula especial sobre pago de intereses
se podr acordar la generacin de intereses, los cuales se generaran desde
el da siguiente a la fecha del protesto o de la constancia de su rechazo total
o parcial. Los intereses pactados slo se aplicaran al monto no pagado. En
defecto de dicho pacto o acuerdo, slo se aplicar el inters legal. Base legal
L.T.V. art. 181

En qu casos los bancos quedan obligados a cerrar las cuencas

corrientes?
Los bancos se encuentran obligados a cerrar las cuentas corrientes de
quienes giran cheques sin fondos. Sin embargo, el cierre efectivamente se
realizar cuando el banco conozca cualquiera de los siguientes hechos:

Cuando en un periodo de seis meses, el banco girado deje constancia

de la falta de pago por falta de fondos, local o parcial, en dos
cheques.
Cuando en un periodo de un ao, el banco girado rechace por diez
veces el pago de uno o ms cheques por carecer de fondos, sea que
deje o no la constancia de ello en el mismo ttulo.
Cuando el juez notifique al banco girado del inicio del procedimiento
penal por libramiento indebido o de cualquier proceso civil para su
pago.
Cuando algn titular de cuenta comente resulte incluido en la relacin
de cuentas corrientes cerradas que publique la Superintendencia de
Banca y Seguros.
Otros hechos que conlleven el cierre de la cuenta corriente. Base
LegalL.T.V. art. 183

Es responsable penalmente quien emite un cheque sin provisin de

fondos?

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Efectivamente, el Cdigo Penal sanciona con pena privativa de libertad, no

menor de uno ni mayor de cinco aos a quien gire. Transfiera o cobre un
cheque en las circunstancias siguientes:

Cuando gire sin tener provisin de fondos suficientes o autorizacin

de sobregiro.
Cuando frustre maliciosamente por cualquier medio su pago
Cuando gire a sabiendas que al tiempo de su presentacin no podr
ser pagado.
Cuando, sin causa que lo justifique, revoque el cheque durante su
plazo legal de presentacin a cobro.
Cuando utilice cualquier medio para suplantar al beneficiario o al
endosatario, sea en su identidad o Hutas, o modifique sus clusulas,
lneas de cruzamiento o cualquier otro requisito formal.
Cuando lo endose a sabiendas que no tiene provisin de fondos.
Base LegalC.P. art. 215

CIRCULACIN DEL CHEQUE

Cmo se transfiere el cheque? A favor de qu personas puede
endosarse ste?
El cheque se transfiere mediante el endoso, tenga o no la clusula a la
orden, salvo disposiciones legales en contrario o las correspondientes a los
cheques especiales.
El endoso se efecta a favor del endosatario que es un tercero ajeno a la
relacin cambiara, pero tambin puede realizarse a favor del remitente (o
girador) o de cualquier obligado. Estas personas a su vez pueden endosar
nuevamente el cheque. Base Legal L.T.V. art. 204
Cules son los efectos del endoso de un cheque al portador?
El endoso puesto en un cheque al portador convierte al endosante en
responsable en va de regreso, es decir, permite a quien recibe el cheque
accionar cambiar el endosante en caso de que ste fuera rechazado.
Ahora bien. Debe tenerse presente que la constancia de pago recibido del
banco girado colocada por el ltimo tenedor en el mismo ttulo valor, no tiene
la calidad ni surte los efectos del endoso. Base Legal L.T.V. art. 205
PAGO DEL CHEQUE
Desde cundo puede pagarse el cheque?

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El cheque es pagadero a la vista el da de su presentacin, aunque tuviera

fecha postdatada. En este sentido, se considera cheque postdatado a aquel
que consigna una fecha posterior a la verdadera en la cual se emite, de tal
modo que. Si es presentado al banco girado en una fecha anterior a la fecha
en la que supuestamente es emitido, esta deber tenerse por no puesta,
considerndose como fecha de emisin el da de su primera presentacin a
cobro.
La nica excepcin que se establece, a lo anteriormente sealado, es la del
cheque de pago diferido el cual, se pagar a partir d la tedia sealada en el
titulo valor, la misma que no puede exceder desde los treinta das de su
emisin. Base Legal L.T.V. art. 206
En qu unidad monetaria deber efectuarse el pago?
En cuanto a la unidad monetaria en que debe efectuarse el pago, este se
realizar en la moneda expresada en el ttulo valor, ya sea que esta fuera
una moneda extranjera, sin necesidad de que en el titulo figure la clusula
de pago en moneda extranjera. Sin embargo, si se presentaran diferencias
en la unidad monetaria, prevalecer la moneda nacional.
Si existieran diferencias entre el importe, expresado en letras, nmeros o
mediante codificacin, deber prevalecer la suma menor; lo cual no excluye
la posibilidad de que el interesado pueda hacer valer sus mayores derechos
por la va causal. Base Legal L.T.V. art. 5 y 206
Cul es el plazo para presentar el cheque al pago?
El plazo de presentacin de un cheque para su pago, emitido dentro o fuera
del pas, es de treinta das, el cmputo de este plazo se efecta a partir de la
fecha de su emisin inclusive, y en el caso del cheque de pago diferido,
desde el da sealado al efecto. Base Legal L.T.V. art. 207 y 208
Qu ocurre si el cheque es presentado fuera del plazo legal?
El cheque presentado fuera del plazo legal, es decir luego del transcurso
los treinta das desde su emisin, no obliga al banco a hacerlo efectivo,
obstante, el banco podr efectuar el pago si es que el remitente no
revocado la orden de pago una vez que haya vencido el plazo para
presentacin. Base LegalL.T.V. art. 207 y 208

de
no
ha
su

REVOCACIN Y SUSPENSIN
En qu casos procede la revocacin y suspensin del cheque?
La revocacin de la orden de pago contenida en el cheque slo procede, a
pedido del remitente, cuando ha vencido el plazo para su presentacin, es
decir, cuando han transcurrido desde su emisin los treinta das que
establece la ley.
Por su parte, la suspensin del pago del cheque procede cuando es
solicitada a! banco girado dentro del plazo de los treinta das, ya sea por el

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remitente, el beneficiario, el ultimo endosatario o tenedor legtimo del

documento. Dicha solicitud deber ser por escrito y tendr el carcter de
declaracin jurada, debiendo indicar la causa que la origina, la cual deber
fundarse en:

La desaparicin de cualquier dato necesario para la identificacin o

determinacin de los derechos que representa el ttulo valor.
El extravo del ttulo valor.
La sustraccin del ttulo valor.

Cabe agregar que el banco girado suspender el pago del cheque en la

medida que quien o quienes solicitaron dicha suspensin, interpongan
inmediatamente la demanda judicial de ineficacia del ttulo valor por la
misma causal si las solicitudes de suspensin o revocacin se presentaran
despus de realizado el pago, no surtirn efectos respecto al banco girado.
Base Lega L.T.V. art. 107 y 208
La muerte o la incapacidad del remitente afectan la validez del
cheque?
Ni la muerte ni la incapacidad del remitente ocurridas despus de la emisin
producen efectos con relacin al cheque. Sin embargo, si el banco tuviera
conocimiento de la incapacidad del girador, anterior a la fecha de emisin del
cheque, sea porque ha sido declarado judicialmente interdicto o quebrado,
deber abstenerse de pagar el cheque. Ello como consecuencia de que el
incapaz no puede hacer pagos vlidamente y como necesaria proteccin de
sus dems acreedores.
Por este motivo, la extincin del contrato de cuenta corriente slo ocurrir
luego de transcurridos sesenta das calendario despus que el remitente fue
declarado quebrado, interdicto o que falleci. Si el remitente fue declarado
insolvente por la autoridad concursal competente, el banco girado quedar
facultado a revocar los cheques que hubiera emitido hasta la fecha de
publicacin de dicha declaratoria. Base Legal L.T.V. art. 209
PAGO PARCIAL
En qu casos procede el pago parcial del cheque?
Procede el pago parcial cuando el banco girado compruebe que los fondos
consignados en la cuenta del remitente son insuficientes para cubrir el
requerimiento del tenedor.
El tenedor podr exigir al banco girado que deje constancia de la causa que
motiva la falta de pago. Dicha constancia se anotar en el mismo cheque
debiendo el tenedor otorgar al banco girado el recibo correspondiente.
Una vez que el banco girado deja la constancia de alta de pago, no procede
el pago o pagos parciales en fecha posterior.

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Slo en el caso que el cheque sea presentado para su pago a travs de una
cmara de compensacin, el banco quedar liberado de la obligacin de
realizar el pago parcial. Base Legal L.T.V. art. 211
Cules son las causales para no pagar el cheque?

El banco girado queda facultado a no papar el cheque en los

siguientes casos:

Cuando no existan fondos disponibles, salvo que decida sobregirar la

cuenta para tomar esta decisin el banco girado debe haber
efectuado las respectivas verificaciones del documento presentado a
cobro, as como verificar la vigencia del plazo para que el tenedor
pueda exigir el pago de su importe.
Cuando el cheque est a simple vista raspado, adulterado, borrado o
falsificado, en cuanto a su numeracin, fecha, cantidad, nombre del
beneficiario, firma del remitente, etc. En este caso, se trata de
situaciones donde objetivamente el documento presentado a cobro
exhibe irregularidades extrnsecas que hacen dudar de su
autenticidad y presuponen una adulteracin de algunos de los dalos
que contiene.
Cuando se presenta fuera de los treinta das que seala la1ev y el
remitente hubiera efectuado su revocatoria.
Cuando habindose presentado dentro del plazo establecido en la ley.
el beneficiario o tenedor haya solicitado la suspensin del pago.
Cuando el cheque sea a la orden y el derecho del tenedor no
estuviera legitimado con una serie regular de endosos', o cuando
conteniendo la clusula intransferible no lo cobrase el beneficiario.

Cuando el cheque sea al portador y quien exige su pago no se

identifique y firme en constancia de su cancelacin parcial o total.
Cuando un cheque cruzado, para abono en cuenta, o de pago diferido
no se presentase al cobro de acuerdo a lo dispuesto en la ley sobre
cheques especiales. Base LegalL.T.V. art. 212

FORMALIDAD SUSTITUTORIA
El protesto del cheque puede sustituirse por algn acto de efectos
anlogos?
S, el protesto del cheque por falta de pago puede sustituirse por la
comprobacin puesta por el banco girado de la falla de fondos en la cuenta
del emisor, es el banco girado, pues el que a solicitud del tenedor del cheque
deja constancia de su negativa a pagar el ttulo a su presentacin.
En dicha constancia, el banco deber dejar en forma expresa el motivo de su
negativa, la fecha de su presentacin y la firma del funcionario autorizado del
banco. Igual mencin deber hacer el banco girado cuando el cheque sea
presentado a naves de una cmara de compensacin.

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Tal comprobacin o constancia efectuada por el banco girado acredita por s

sola el rechazo del cheque y surte lodos los efectos del protesto, asumiendo
el mismo banco responsabilidad por los perjuicios que cause al interesado si
injustificadamente no seala en forma expresa el motivo o causa de su
rechazo Base Legal L.T.V. art. 213
PACTO DE TRUNCAMIENTO
Qu es el pacto de truncamiento?
Mediante el pacto de truncamiento, los bancos pueden acordar sustituir los
tradicionales procedimientos mensuales y fsicos de la cobranza de cheques
y dems ttulos valores sujetos a pago mediante cargo en cuentas bancarias.
Por procedimientos electrnicos o mecnicos que posibiliten la agilizacin
del proceso de cobro de estos ttulos valores. Asimismo, este pacto de
truncamiento podr utilizarse para delegar en otras empresas del Sistema
Financiero la funcin de dejar la constancia de rechazo del pago del cheque,
la misma que desde su insercin surtir los mismos efectos del protesto.
Por lo tanto, el pacto de truncamiento es el acuerdo adoptado por los bancos
cuya finalidad es establecer procedimientos especiales o sustituir del endoso
en procuracin, as como acordar delegaciones o mandatos destinados a
rechazar el paso de cheques. Base Legal L.T.V. art. 26 y 215.

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