1.

- Una persona quiere ahorrar una cierta cantidad anual para comprar un auto
dentro de cuatro aos. El auto cuesta ahora $28,000. Se espera que la inflacin
anual en los siguientes cuatro aos sea de 12%. Si el dinero se deposita en un
banco que paga un inters de 10 % anual de cunto sern los cuatro depsitos
anuales iguales que deber hacer para que exactamente al hacer el ltimo
depsito pueda comprar el auto, si el primer depsito lo hace dentro de un ao?
El ejercicio debe resolverse en dos partes, primero tomando la inflacin anual para
determinar el valor final del automvil al final de los 4 aos.
Se presenta como un valor futuro dado el valor presente, con una tasa de inflacin
de 12% por 4 aos. La frmula es la siguiente:
= ( , , )

Dnde:

i es la tasa de inflacin anual

n es el nmero de aos
Y FP es una constante tabulada para la condicin determinada

En ste caso FP=1.5735

Quedando finalmente:
F = P(FP , 12,4)
F = 28000(1.5735)
F = 44059$
Ahora se procede a determinar la segunda parte. La cual corresponde a las
anualidades que habra que pagar a una tasa de inflacin de 10% durante 4 aos.
Dado por la frmula:
A = F(AF , i, n)
Para el presente caso AF = 0.21547
Quedando:
A = F(AF , 10,4)
A = 44059(0.21547)
A = 9493$

Por lo que se concluye que harn falta 4 cuotas de 9493$ para poder comprar el
auto.
2.- Un terreno tiene un valor de $ 100 000 el da de hoy. La TMAR de su
propietario, sin incluir inflacin, es de 7% Si se espera que la inflacin anual sea
de 10% los prximos 5 aos y de 12% los siguientes 5, en cunto debe vender el
terreno el dueo, al final de 10 aos, para ganar su TMAR compensando la
prdida inflacionaria?
Se debe determinar la TMAR para ambos periodos de % ao, quedando pata los
primeros 5 aos:
TMAR = 0.07 + 0.1 + (0.07 0.01) = 0.177 o 17.7%
Y para los siguientes 5 aos:
TMAR = 0.07 + 0.12 + (0.07x0.12) = 0.1984 o 19.84%
Como el propietario espera que su dinero crezca a estas tasas en los periodos
sealados, entonces deber vender el terreno al final de los 10 aos en:
F = 100000(1 + 0.177)5 (1 + 0.1984 )5 = $558331

3.- Un hombre compr un auto al principio de 1986 en $3,200 y lo vendi al final

de 1991 en $15,000. La economa del pas donde vive tuvo los siguientes valores
de inflacin: en 1986 de 122%, en 1987 de 179%, en 1988 de 86 %, en 1989 de
62 %, en I990 de 55% y en 1991 de 48%. Al vender el auto, cul fue el
porcentaje del valor inicial que obtuvo al venderlo en $ 15,000, en dinero del
periodo cero?
Tomando en cuenta que la tasa de inflacin anual se determina mediante:

ft+1 =

Pt+1 Pt
(100)
Pt

Dnde:

Pt = Precio del bien o servicio del ao

Pt+1 = Precio del bien o servicio del ao siguiente
f = ndice de inflacin

Puesto que en el presente ejercicio se proporciona la tasa de inflacin anual y se

desea hallar la tasa presente (1986), se despeja la ecuacin quedando:

Pt =

Pt+1
ft+1
(100
+ 1)

Al aplicar esta formula para cada ao y sustituir para el valor presente en 1968,
queda:

P1986 =

15000
(1.22 + 1) (1.79 + 1) (0.86 + 1) (0.62 + 1) (0.55 + 1) (.48 + 1)
= $350

Por lo que el equivalente para el ao 1986 de la venta en 1991, es $350 solo un

10.9% del valor inicial de la compra es recuperado.

4.- Una empresa necesita contar con una copiadora y tiene dos opciones para
obtenerla: puede comprarla a un precio de $18000, en cuyo caso tendra que
pagar adems el mantenimiento anual que asciende a $3000 en dinero del ao
cero. Su valor de salvamento se calcula en $2500 al final del quinto ao. Tambin
puede rentarla por el mismo periodo, teniendo que pagar renta por adelantado en
cada ao de uso; con esta opcin no hay ms gastos adicionales. La TMAR de la
empresa es 5% sin incluir inflacin. Si se ha calculado que el nivel de inflacin
ser de 10% los prximos cinco aos, cul es la cantidad uniforme que se debe
pagar de renta durante los cinco aos, para que las opciones de compra y renta
sean indiferentes?
A) Opcin de compra:
0

4026
1

3300

3360

3993

4392

5
8
0
0

4832
0

18000

Las cantidades del diagrama se calcularon con una inflacin de 10%

ao
Costo
anual

0
3000

1
3300

2
3360

3
3993

4
4392

5
4832

El valor de salvamento se determin mediante la siguiente ecuacin:

VS = 2500(1 + 0.5)5 = 4026
La TMAR' (con inflacin) se calcula como:
TMAR 0.05 + 0.1 + (0.05 x 0.1) = 15.5%

La ecuacin que representa el VP del diagrama de compra es:

3300
3630
3993
4392
+
+
+
2
3
(1 + 0.155) (1 + 0.155)
(1 + 0.155)
(1 + 0.155)4
4832 4026
+
(1 + 0.155)5

VPc = 18000 +

VPc = $28851
El VS se resta al costo del quinto ao puesto que es un ingreso.
B) Opcin de renta: al ser un sistema de pago por adelantado puede
representarse en la forma del siguiente grfico:
A

Es decir, el pago por adelantado para el uso de la copiadora durante el primer ao

se efecta en el periodo cero, del mismo modo que al final del cuarto ao se paga
adelantada la renta del quinto ao. El VP del diagrama se calcula como:
VPR = A +

A
A
A
A
+
+
+
2
3
(1 + 0.155) (1 + 0.155)
(1 + 0.155)
(1 + 0.155)4
VPR = 3.8263 A

La condicin para que ambas opciones sean indiferentes es que VPC = VPR , es
decir, que sus costos sean iguales en un mismo instante de tiempo. Por lo tanto:

28851 = 3.8263 A
A = 7540
5.- Una persona desea comprar un auto cuyo precio actual es de $41 000 y cuenta
con el dinero para realizar la compra. Sin embrago, recibe el consejo de invertir su
dinero a una tasa de ganancia constante de 11% anual durante cinco aos. Las
expectativas inflacionarias para ese periodo son de 8% los dos primeros aos,
10% los dos siguientes y de 16% el ltimo ao. Determnese si es conveniente
comprar ahora el auto o posponer la compra, suponiendo que el auto slo
aumentar de precio debido a la inflacin.
Se procede a determinar el valor futuro de la inversin en 5 aos, dada por la
frmula:
F = P(FP , i, n)
Los trminos de la ecuacin ya fueron explicados en el ejercicio 1. Finalmente la
ecuacin queda:
F = 41 000(FP , 11,5)
F = 41 000(1.6851)
F = 69 089.1
Luego se procede a determinar el precio del automvil con las tasas inflacionarias
anuales. Este procedimiento se realiza utilizando la frmula utilizada para
determinar el valor futuro de la inversin, la nica diferencia es que debe ser
realizado por partes pues existen tres tasas de inflacin distintas. Entonces el
valor futuro de la primera ecuacin, ser el valor presente de la siguiente. Se
enumerar con un subndice cada una de las etapas donde la inflacin anual
vare. Entonces:

Inflacin, 8% por dos aos

F1 = 41 000(FP , 8,2)
F1 = 41 000(1.1664)
F1 = 47 822.4

Inflacin, 10% por dos aos

F2 = F1 (FP , 10,2)
F2 = 47 822.4(FP , 10,2)
F2 = 47 822.4(1.2100)
F2 = 57 865.104

Inflacin, 16% por un ao

F3 = F2 (FP , 16,1)
F3 = 57 865.104(FP , 16,1)
F3 = 57 865.104(1.1600)
F3 = 67 123.5204

Finalmente, simplemente restando los valores resultantes F-F3 , se puede

determinar si la inversin es favorable o no:
69 089.167 67 123.5204 = 1 965.64
El valor positivo obtenido indica que la inversin es favorable, pues en 5 aos ser
aun posible comprar el automvil y obtendr adems $1 965.64 como resultado de
su inversin.