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La Etapa Mecnica en la

Especulacin de Divisas
Curso Avanzado

J.H. Grandgerard
www.tendenciasFX.com

Primera Edicin
Junio 2011

ndice
Introduccin: Neutralizar las Emociones

03

Fase I:

07

Tendencias
Lneas horizontales || Lneas dinmicas || La lgica tendencial
Falsas tendencias || El enemigo || Velas Japonesas

Fase II:

Mltiples Temporalidades

19

Tiempo || Sesiones || Temporalidades || Estilos || Trampas

Fase II:

Mercado Eficiente

26

Teoras || Causas || ECN || Precio-Volumen || Precio-Tiempo


Secciones || Correlaciones || Analizar el Pasado

Conclusin: Enfoque

45

Anexo I:

47

Manejo del Capital


Manejo de riesgo || Determinar el riesgo en funcin del capital
Determinar el tamao de la orden || Manejo de ganancias
Expectativas del negocio || Apalancamiento

Anexo II:

Manejo del Negocio

54

Bitcora || Diario || Lista potencial || Calendario econmico


Alertas || Rutinas || Cundo especular

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J.H. Grandgerard

Introduccin: Neutralizar las Emociones


La razn fundamental por la que est leyendo este material es porque quiere aumentar su
capital especulando en el Mercado de Divisas. Una vez conozca la metodologa de
Seguimiento de Tendencias en mltiples temporalidades, entre ese objetivo final y su situacin
actual existirn dos grandes obstculos: sus emociones (el miedo) y sus creencias (la
esperanza).
La finalidad de este proceso mecnico es neutralizar estas creencias y emociones mediante un
proceso gradual de asimilacin de riesgo y de implementacin en la prctica de las habilidades
y los conceptos aprendidos en este material. Estudiemos primero nuestros obstculos.
El Miedo
El miedo es la principal emocin que influye en un especulador. El miedo al rechazo y el miedo
a perder son las principales razones del fracaso. Estos miedos internos pueden observarse en
comportamientos generados por:
Falsas Expectativas:
 Bsqueda de un sistema perfecto que no produzca prdidas
 Estado constante de ansiedad por el rendimiento y las ganancias
 Someter ms transacciones de lo debido
 Evitar llevar un diario detallado de transacciones
 Realizar transacciones con grandes riesgos que producen grandes prdidas
 Cerrar las posiciones con ganancias antes del objetivo por ansiedad
Confusin:
 Dilogos internos constantes
 Obviar o ignorar la dinmica real del Mercado
 Congelarse ante situaciones simples como introducir o cerrar una posicin
 Cambiar de productos o mercados burstiles por prdidas obtenidas
 Buscar continuamente nuevos sistemas o mtodos de especulacin
 Entradas a destiempo al Mercado
Estos son slo algunos de los comportamientos observados en los especuladores iniciados que
trabajan desde una mentalidad dominada por sus miedos internos. Aunque encuentre una
metodologa consistente para hacer dinero en el Mercado de Divisas, es probable que tampoco
logre su gran objetivo de aumentar el capital sino se sumerge en un proceso mecnico.
La nica manera de lograr su gran objetivo es neutralizando sus emociones mediante la
prctica intensiva supervisada. Este material contiene el marco terico de la metodologa del
Seguimiento de Tendencias, que conjugado con el Aula Virtual le proporcionarn todo lo que
necesita para agotar la etapa mecnica de especulacin.
La clave para acumular capital en este negocio radica en someterse a un proceso mecnico
donde abrir y cerrar una posicin se conviertan en actividades involuntarias e inconscientes, de
manera tal que logre ejecutar transacciones sin tener que pensar en lo que est haciendo,
neutralizando por completo todas sus emociones y evitando que estas interfieran en sus
decisiones, acciones y sobre todo en su objetividad. Este nivel de inconsciencia es observado

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en otras actividades que realizamos a cada momento, como por ejemplo la respiracin. Usted
no piensa que va a respirar, ni cunto tiempo durar cada inhalacin. De hecho si piensa en
ello, es probable que aumente su ritmo respiratorio y la respiracin deje de ser una actividad
involuntaria por el momento. La especulacin profesional es exactamente igual. Si tiene que
detenerse a pensar en lo que tiene que hacer, es casi seguro que va a perder dinero o que va a
cometer un error. Entrar o salir de una posicin deben ser actividades involuntarias. Que usted
logre este estado mental es mi objetivo al bridarle el servicio del Aula Virtual. Observar mis
transacciones cada da al mismo tiempo que realiza las suyas, crear las experiencias visuales
necesarias para fijar en su subconsciente las creencias adecuadas para especular desde un
nivel involuntario.
La mayora de las ideas populares sobre las emociones y la especulacin han sido mal
planteadas. Evitar las emociones mientras especulamos es imposible. Las emociones no se
pueden evitar, pues somos seres completamente emocionales. Lo que s podemos es
neutralizarlas para que no nos afecten mientras tomamos decisiones y sometemos nuestras
rdenes. Esto es algo totalmente diferente. Usted puede tener mucho miedo alojado en su
mente mientras entra al Mercado, pero si tiene la mentalidad correcta esta emocin no va
provocar que tome decisiones incorrectas y siempre respetar sus reglas de juego.
La confusin es su principal enemigo y es producto de una mala preparacin o de la utilizacin
de metodologas inadecuadas de trabajo. La confusin produce prdidas, las prdidas
desconfianza y la desconfianza a su vez produce indisciplina y descontento.
El otro problema son las falsas expectativas provocadas por el miedo a ser rechazado por los
dems. El especulador (y el ser humano en general) tiende a actuar en base a lo que entiende
que debe demostrar a los dems y no en base a sus propios intereses, que son simplemente
proteger su capital. Esto quiere decir que nuestro objetivo en la prctica debe ser respetar
nuestras reglas de juego, lo que tendr dos resultados indirectos: proteger y aumentar el capital.
La Esperanza
La esperanza es la creencia ms fuerte que poseemos los seres humanos y es la que nos ha
permitido evolucionar y progresar en todos los aspectos. Lamentablemente, la esperanza es
tambin el mayor obstculo para especular de manera profesional. Neutralizar su emociones
ser mucho ms fcil que neutralizar sus creencias, en especial la esperanza. La esperanza es
lo que nos hace creer que todo estar bien cuando estamos en situaciones de extremo peligro.
Mediante la mecanizacin se pueden neutralizar las creencias y establecer la mentalidad
correcta para respetar nuestro plan de trabajo. Sus emociones y creencias nunca van a
desaparecer, pero ya no tendrn ningn efecto en su operativa. Para ello necesita mucha
prctica supervisada y transformar estos objetivos tericos en objetivos simples y prcticos.
Primera Parte
En la primera parte de la etapa mecnica debe introducirse a las tres fases de conocimientos
tcnicos. Primero lea este curso avanzado completo para obtener una visin general. Luego
repase la primera fase de manera detallada mientras aplica y corrige las habilidades adquiridas
de manera intensiva en el Aula Virtual. Cada fase puede durar una semana o un ao. Si
aprovecha mi ayuda y supervisin en el Aula Virtual lograr avanzar a pasos firmes y seguros
en menos tiempo de lo que pudiera hacerlo solo.

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El primer paso es abrir una cuenta demo con cualquier corredora que le ofrezca una plataforma
para trabajar durante varios meses en demo. Los objetivos de esta primera parte de la etapa
mecnica son:
1) Dominar los conceptos tcnicos de la fase 1 de la etapa mecnica y tener la capacidad de
aplicarlos en varios mercados presentando resultados positivos.
2) Convertirse en un experto utilizando su plataforma de trabajo. Si piensa utilizar una
corredora o una plataforma diferente para la segunda etapa, le recomiendo que paralelamente
vaya perfeccionando el uso de esta segunda plataforma. De hecho, lo ideal es que concentre
sus esfuerzos en una sola plataforma; hay muchos otros conocimientos que debe llevar a la
prctica y no es necesario complicarse con dos plataformas en esta etapa de aprendizaje.
3) Practicar. Imprima grficos de su temporalidad y realice este ejercicio. Cubra con otro papel
el 75% del grfico y slo deje al descubierto la parte del extremo izquierdo, o sea la parte ms
antigua en el tiempo. Realice transacciones y luego vaya moviendo el papel para ir observando
el comportamiento del precio como si estuviera ocurriendo a gran velocidad. Puede llevar una
bitcora o simplemente dejar las transacciones marcadas en el grfico cada vez que entre y
salga del mercado. Finalmente evale los errores cometidos en las transacciones realizadas.

Segunda Parte
La segunda parte de la etapa mecnica consiste en pasar a una cuenta real con poco capital y
establecer un riesgo por transaccin muy bajo. Este riesgo puede ser 1 dlar (1 euro) o quizs
10 dlares (10 euros). Todo depende de su percepcin personal del dinero y del capital que
tiene pensado utilizar cuando decida vivir de la especulacin. La idea general es que la
cantidad no debe presentar una amenaza econmica y que 100 transacciones con prdidas no
representen un dolor de cabeza, sino un pequeo capital invertido en capacitacin.
El primer objetivo especfico de esta segunda parte es agregar a su operativa los conceptos
tcnicos aprendidos en las fases dos y tres de este curso avanzado.
Despus de integrar satisfactoriamente los conceptos de Fase 2 y Fase 3 en su operativa,
comenzar a aumentar de manera gradual su exposicin al riesgo. Es imposible aumentar
nuestra exposicin al riesgo de inmediato. De hecho la carrera de especulacin a diferencia de
lo que la mayora cree, consiste en que una vez aprendidas las tcnicas necesarias, vayamos
incrementando gradualmente nuestra exposicin al riesgo.
Este proceso tomar tiempo. La perseverancia y la paciencia jugarn un papel importante.
Participar en el Aula Virtual le proveer un ambiente adecuado para superar esta etapa y
aumentar su exposicin al riesgo. La prctica supervisada aumentar su seguridad, tanto en
usted mismo como en su operativa, al mismo tiempo que mejorar su percepcin sobre las
estructuras del precio sin desarrollar malos hbitos.
A continuacin veamos un cuadro resumiendo el plan de trabajo que debemos seguir para
atravesar esta etapa mecnica de especulacin, cuyo objetivo final consiste en integrar en su
operativa todos los conceptos contenidos en las 3 fases en su cuenta real pequea obteniendo
resultados positivos mes tras mes mientras aumenta de manera constante su exposicin al
riesgo con regularidad.

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Plan de Trabajo

Etapa Mecnica

Primera Parte

Segunda Parte

Tercera Parte

(Cuenta Demo)

(Cuenta Real Pequea)

(Cuenta Real Grande)

Objetivo:
Hacer dinero de manera
constante utilizando los
conceptos de la Fase 1

Objetivo:
Integrar los conceptos de todas
las Fases e incrementar el riesgo
de manera constante

Objetivo:
Incrementar el riesgo en su
cuenta profesional de
especulacin




Objetivos Concretos:
Dominar su plataforma
Integrar Fase 1




Objetivos Concretos:
Integrar Fase 2 y Fase 3
Incrementar el riesgo




Objetivos Concretos:
Incrementar el riesgo
Integrar otros mercados

En cada parte debe: imprimir grficos para practicar, analizar el pasado y realizar evaluaciones
peridicas por lo menos cada 50 transacciones realizadas para determinar si puede integrar ms
conceptos o incrementar su exposicin al riesgo dependiendo en que parte del Plan se encuentre.

Sugerencias: (La Segunda Parte es la transicin crucial y tomar ms tiempo. Algunos puntos a considerar.)






Imprima los grficos donde ha obtenido prdidas. Marque la entrada y la salida y escriba una
descripcin emocional de lo que ha sentido durante y despus de cada prdida.
Cuando experimente un da o una semana con grandes prdidas, escriba una especie de carta
breve y envela a un amigo especulador para compartir y examinar la experiencia.
Trate de agregar una nueva actividad en su vida, practicar algn deporte, lectura, msica, etc. La
especulacin puede convertirse en una adiccin y el desarrollo de una nueva actividad
interesante (o reactivar alguna vieja) le ayudar a descansar la mente de la especulacin.
Practique las visualizaciones antes de dormir y antes de comenzar el da de trabajo, hasta el
punto en que le tome muy poco tiempo visualizarse. Esto implicar que su percepcin sobre
usted mismo ha cambiado y que ya usted "acepta" interiormente que es un especulador exitoso.
Establecer este proceso mecnico en solitario es casi imposible. Los cambios importantes en la
vida del ser humano requieren interaccin. Es muy fcil comenzar un proceso de cambio a solas
pero imposible de mantener en el tiempo si no agrega fuertes emociones cada da que le
indiquen que va progresando. Esto slo puede conseguirse en un ambiente profesional como el
del Aula Virtual, donde cultivar la seguridad en usted mismo y en su operativa y donde crear
cada da nuevas emociones positivas bajo supervisin profesional.

Completar este plan de trabajo no tiene parmetros de tiempo. El xito personal depende de su:




Esfuerzo
Disciplina
Constancia

Sus resultados sern directamente proporcionales a su compromiso personal.


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Fase I:
Tendencias
El primer objetivo es desarrollar la habilidad visual de poder identificar tendencias en un grfico
sin importar la temporalidad. Entrenar el ojo requiere prctica y esta habilidad no podr
conseguirla aunque lea este material mil veces. Slo la prctica diaria entrena el ojo de un
especulador iniciado y slo la supervisin correcta evita el desarrollo de malos hbitos.
Vamos a estudiar en esta fase la esencia del anlisis tcnico mediante el comportamiento del
precio, nica tcnica capaz de pronosticar objetivamente los movimientos de los mercados
burstiles mediante la metodologa del seguimiento de tendencias.
Existen varios tipos de grficos (lnea, montaa, sombra, barra, punto y figura). Sus anlisis
sern basados inicialmente en el grfico de velas "apiadas" para facilitar su entendimiento y
adaptacin al comportamiento del precio, evitando el ruido y la confusin que provocan las
fuertes oscilaciones del Mercado. Finalmente, utilizaremos las velas en su forma natural para
apreciar patrones y reversos importantes.
Tenemos el dilema de los 2 tipos de escalas para configurar los grficos: la normal y la
logartmica. Para nosotros los especuladores la escala normal realiza un excelente trabajo. La
escala logartmica es utilizada con ms frecuencia para observar los grficos de acciones de
compaas (Google, Apple, etc.) que tienden a multiplicar varias veces su precio de "oferta
pblica inicial" a travs de los aos.

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Lneas Horizontales de Soporte y Resistencia


Los niveles de precios ms importantes en un anlisis tcnico son los niveles horizontales de
soporte y resistencia. Las seales emitidas por todos los indicadores tcnicos desarrollados en
las ltimas dcadas siempre deben ser confirmadas por el comportamiento del precio, o sea el
rompimiento decisivo de un soporte o de una resistencia horizontal.
Resistencia: unin de 2 o ms puntos donde
el mercado logra cambiar la direccin
inmediata del precio hacia la baja.
Soporte: unin de 2 o ms puntos donde el
mercado logra cambiar la direccin inmediata
del precio hacia el alza.

Las lneas horizontales representan los nicos niveles de precios que sirven de referencia
objetiva a la hora de realizar un anlisis. Las dems lneas y formaciones constituyen una
forma subjetiva de analizar los grficos, ya que dependen de la experiencia de cada analista y
de los criterios que este utilice para trazas sus formaciones y lneas de tendencias dinmicas.
Un nivel horizontal es rgido y no necesita de ningn tipo de interpretacin personal. Es
concreto y su determinacin no depende de la experiencia del analista. As por ejemplo un
soporte ubicado en 1.0250, no necesita ser confirmado por ninguna otra lnea. En cambio,
cuando una formacin se desarrolla en el grfico, o alguna lnea de tendencia dinmica es
quebrada, siempre es necesario esperar a que el precio confirme el movimiento mediante el
quiebre de la lnea horizontal importante ms cercana.

Importancia de las Lneas Horizontales


La importancia de una lnea de tendencia
aumenta en la medida en que es "puesta
a prueba" una mayor cantidad de veces,
al
mismo
tiempo
aumentan
las
probabilidades de que el nivel sea
cruzado. Cuando una lnea horizontal
cambia de "personalidad", o sea que se
transforma de soporte a resistencia o
viceversa, tiende a presentar mayor
importancia que el resto de los niveles
horizontales y hay que prestarle ms
atencin que al resto de las lneas.
Esto indica que existe una gran cantidad de especuladores dndole seguimiento a este nivel y
cuando son quebrados los movimientos resultantes tienden a ser muy decisivos y duraderos en
la direccin del quiebre.

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Cuando el precio rompe un nivel horizontal mltiple muy pocas veces retrocede, dejando afuera
del movimiento a la gran mayora de los participantes pasivos, que luego entrarn tarde a
participar del movimiento. Este comportamiento justifica la vieja frase mayor riego, mayor
beneficio.

Las lneas tienden a ser ms importantes en la medida en que ocupan ms espacio de tiempo.
Un nivel de resistencia que se extiende durante 12 semanas es mucho ms importante que uno
que slo se extiende por 12 das. En estos casos de lneas horizontales muy prolongadas los
puntos de resistencia tienen ms validez, pues involucran a un mayor nmero de
especuladores.

El Riesgo, Las Ganancias y las Lneas Horizontales


La objetividad de las lneas horizontales de soporte y resistencia nos permitir identificar de
manera muy clara tanto los niveles de riesgo como los niveles de toma de ganancias en todas
nuestras transacciones.
Es impresionante observar la facilidad con que una de las estrategias ms bsicas del anlisis
tcnico nos provee una metodologa tan poderosa y efectiva tanto para proteger nuestro capital
como para aumentarlo constantemente.

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La grfica de arriba nos muestra la gran ventaja que nos proveen las lneas horizontales de
soporte y resistencia. Veamos la anatoma esquemtica de una exitosa transaccin alcista
desde el punto de vista de las lneas horizontales de soporte y resistencia.
El quiebre del soporte S1 actu como anticipacin al quiebre importante de la formacin de piso
en la antigua tendencia bajista. El precio rompe la resistencia y alcanza el ltimo mximo de la
tendencia bajista anterior, aumentando considerablemente las probabilidades de iniciar una
nueva tendencia alcista.
Si decidimos entrar en estos momentos, colocaramos nuestro riesgo por debajo del soporte S0,
que sera considerado el segundo mnimo de la potencial nueva tendencia alcista. Ntese que
el precio quebr el "ltimo mximo" de la antigua tendencia bajista de manera muy tmida, lo
que no constituye un quiebre slido y no debe ser considerado como una seal definitiva.
El precio realiza un nuevo mximo M1 definiendo la nueva tendencia alcista y creando el nuevo
soporte S1. Es tiempo de mover nuestro riesgo desde el soporte S0 hasta el soporte S1. En
este instante si el precio realiza un reverso es muy probable que salgamos de la operacin sin
prdidas y sin ganancias. El precio no revierte y alcanza el nuevo mximo M2 creando el nuevo
soporte S2. Es tiempo de mover el riesgo desde S1 hasta S2. Ahora nuestra posicin tiene una
ganancia asegurada.
El precio realiza el nuevo mximo M3 creando el ltimo mnimo (soporte S3). Posteriormente
crea un cuarto mnimo (soporte S4) dentro del mismo impulso alcista. Los especuladores ms
conservadores cerraran su posiciones con este quiebre de S4. Otros preferiran esperar el
quiebre del soporte S3; esto es una decisin personal.

Lneas Dinmicas de Soporte y Resistencia


Las lneas de soporte y resistencia dinmicas (por cambiar constantemente su valor), tienen
menos importancia que las horizontales, pero representan una gran ayuda visual para nuestros
anlisis y para la identificacin de las diversas formaciones que presentan los grficos, en
especial para las tendencias y la velocidad de las mismas.

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Una lnea de soporte o resistencia dinmica es en esencia igual a una horizontal. Es la simple
unin de dos o ms puntos en el grfico. La grfica de arriba nos muestra cmo una sucesin
de mnimos y mximos mayores conforman una tendencia alcista que ser vlida mientras el
ltimo mnimo anterior no sea quebrado a la baja. El nivel horizontal dibujado a puntos
representa este ltimo mnimo de la tendencia alcista.
Cuando el soporte dinmico (azul) es quebrado el precio ha reducido la velocidad y comenzar
a lateralizar, aumentando las posibilidades de un cambio de tendencia. Slo el quiebre del
ltimo mnimo constituye la seal slida de cambio de tendencia mediante un nuevo impulso
bajista que debe evaluarse y validarse en funcin a la distancia vertical proyectada, en
comparacin con los impulsos alcistas de la anterior tendencia.
Al iniciarse la nueva tendencia bajista, ahora los puntos de referencia son los mximos. Del
mismo modo, cuando el ltimo mximo anterior es quebrado, la tendencia bajista termina y una
nueva tendencia alcista comienza a formarse (no mostrada).
La mayora de los iniciados tienen problemas tratando de definir los niveles horizontales de
mnimos y mximos, cuando los precios presentan niveles muy ambiguos y no muy bien
definidos. En esta fase es esencial la prctica supervisada para evitar la creacin de malos
hbitos en sus anlisis.
Recuerde que un mximo mayor o un mnimo menor deben de recorrer una distancia
considerable extendindose por encima del mximo anterior o por debajo del mnimo anterior
para ser considerados como vlidos. La prctica intensiva le proporcionar de manera muy
rpida la agilidad visual que su ojo necesita para la correcta definicin de esto niveles.
Muchas horas de ejercicio y lectura de grficos continuas no lograrn que avance ms rpido
en el entrenamiento de su ojo. Lo correcto es establecer por lo menos dos tandas diarias de 30
minutos a 1 hora mientras supera esta fase de la etapa mecnica. Su avance se apreciar con
el tiempo y se potenciar con la supervisin de un especulador experimentado para evitar el
descontento y el fracaso.

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La Lgica Tendencial
En el Curso Bsico del portal conocimos el ciclo del precio. Veamos ahora cada fase del ciclo
de manera detallada, observando las posibles situaciones que el precio puede presentar
dependiendo de la dinmica tiempo/precio predominante. Recordemos estos conceptos:

Acumulacin & Distribucin


La lgica para especular los procesos de acumulacin y distribucin es idntica. Ambos son
puntos de lateralizacin donde el precio atraviesa un estado de pausa, en espera del impulso
inicial que mueva al precio fuera de esta zona y en direccin opuesta a la actual tendencia.
La altura y el ancho de estos procesos pueden indicarnos la dinmica precio/tiempo
predominante del producto en cuestin. Ambas informaciones no nos proveen ninguna ventaja
adicional para aumentar la probabilidad de xito de nuestra potencial posicin. Simplemente
nos advierten de cunto podra subir o bajar el precio y de cunto tiempo pudiera durar este
potencial movimiento. Desde luego que la dinmica precio/tiempo puede variar en cualquier
momento, algo que debemos tener presente en nuestras observaciones y mantener una mente
flexible en todo momento.
Esta informacin es de suma importancia, pues en la mayora de los casos nos alertar sobre
la dinmica imperante en el precio. Si los movimientos son muy amplios y largos es evidente
que debemos subir a una temporalidad mayor. Por ejemplo si estamos visualizando M1 y los
impulsos y retrocesos abarcan todo el espacio vertical del grfico, debemos subir a la
temporalidad M5 o M15. De igual manera si el proceso se extiende a todo lo largo del cuadro
del grfico tambin nos indica que la formacin se est desarrollando en una temporalidad
superior.
Esta informacin es sumamente importante para determinar nuestra orden de riesgo y nuestros
potenciales niveles de toma de beneficios parciales y totales. Veamos los esquemas frecuentes
que el precio suele presentar en un proceso de acumulacin.

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La cantidad de pruebas al ltimo mximo anterior en esta tendencia bajista indica la fuerza de
resistencia en la zona del mximo. A mayor prueba, mayor presin de venta ejercida por el
mercado, lo que eventualmente favorece un movimiento fuerte luego de que el precio realice el
primer impulso alcista y salga de la acumulacin. Estos esquemas tienen la misma validez para
el proceso de distribucin y slo debe observar estas imgenes con un giro de 180 grados.
Los mejores procesos en trminos de la relacin riesgo/beneficio son los que presentan poco
ruido con una altura relativamente pequea y con poca expansin horizontal (corta duracin).
Las condiciones de dinmica precio/tiempo juegan un papel importante. Recuerde que no es
necesario que presentemos aqu todos y cada uno de los posibles escenarios que pudieran
ocurrir, pues cada da el mercado es completamente diferente y cada proceso tambin lo es.
La idea es dominar la lgica sobre la cual operan los mercados, de esta manera siempre podr
identificar lo que sucede no importa si es hoy o dentro de varias dcadas. La relacin
precio/tiempo nunca cambiar. Est basada en la planificacin del Mercado para obtener
volatilidad (volumen) en base al flujo de ordenes de la masa de participantes quienes a su vez
negocian desde un contexto emocional proyectando el mismo comportamiento una y otra vez.
Finalmente, los procesos de acumulacin y distribucin muy prolongados no son
recomendables. Usualmente se forman para dar inicio a un retroceso y no a un impulso. Por el
contrario, si un proceso prolongado se forma para dar inicio a un impulso, las probabilidades de
xito son altas.

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Tendencias
Las tendencias ocurren en todas las temporalidades al igual que las acumulaciones y
distribuciones. De hecho, siempre existe una tendencia en un determinado producto burstil. Si
buscamos bien, desde el tick hasta la temporalidad mensual o anual, siempre encontraremos
una tendencia en algn lugar.
Pero humanamente es imposible darle un seguimiento efectivo a todas las temporalidades. Es
por ello que la eleccin de su temporalidad primaria (estilo) es de suma importancia para
desarrollar sus habilidades como especulador profesional. Una vez aprenda a identificar
correctamente las cuatro fases del precio, ubicar las tendencias y sacarle provecho en su
operativa ser relativamente fcil.
En cuanto a las tendencias slo debemos enfatizar la validez de los mximos/mnimos creados
con cada impulso. Como regla simple y prctica podemos decir que la distancia vertical entre
mximos sucesivos y mnimos sucesivos es fundamental. As de simple pero claro, el Mercado
en la mayora de los casos proyectar mximos/mnimos falsos (ambiguos) con distancias
verticales cortas y confusas. Veamos un esquema general que puede ser aplicado a cualquier
temporalidad.
La clave de identificar tendencias radica en esta explicacin y constituye el primer gran paso en
su operativa y en el entrenamiento de su ojo para especular. Es imprescindible desarrollar la
habilidad para identificar tendencias. Recordemos que los mximos/mnimos usualmente
contienen formaciones de velas con largas sombras. Integrar estas sombras para realizar una
efectiva apreciacin tendencial depende del contexto. Inicialmente utilice el extremo de la vela.

Del esquema anterior podemos definir la validez de cada nuevo mnimo/mximo:


Mnimos sucesivos vlidos:
- desde min1 hasta min2
- desde min3 hasta min4
- desde min6 hasta min7

Mnimos sucesivos NO vlidos:


- desde min2 hasta min3
- desde min4 hasta min5

Mximos sucesivos vlidos:


- desde max4 hasta max6
- desde max6 hasta max8
- desde max7 hasta max5

Mximos sucesivos NO vlidos:


- desde max4 hasta max3
- desde max2 hasta max1
- desde max5 hasta max2

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Las distancias verticales entre los mximos ambiguos, como por ejemplo entre max4 y max3,
constituyen trampas del Mercado que usualmente presentan formaciones de velas en dichos
puntos sugiriendo que el precio ha proyectado en este caso un nuevo mximo falso.
Observemos una reaccin tpica despus de una sucesin de mximos ambiguos cuando el
precio rompe el mnimo situado entre max2 y max1. Esta tendencia alcista no termina con este
retroceso, sino con el prximo impulso que rompe a la baja a min7.
En la parte derecha tenemos tambin el max3 que trat de proyectar un nuevo impulso y un
nuevo mximo de manera fallida. En este caso el movimiento entre min2 y max3 debe ser
considerado como un retroceso bajista y no como un nuevo impulso alcista. Lo mismo ocurre
entre min2 y min3 cuando el precio trata de proyectar un mnimo nuevo y falla en el intento.
El cambio real de tendencia ocurre cuando el impulso entre min6 y max5 cruza por encima de
max6 (ltimo mximo de la tendencia bajista). En ocasiones podemos anticipar y entrar con el
quiebre alcista sobre max8, proyectado por el impulso entre min5 y max7.
Las distancias verticales son la clave para la correcta identificacin de las tendencias. El
Mercado siempre proyectar sus trampas para engaar a la mayora. De hecho la mayor parte
del tiempo las tendencias son errticas y sumamente difciles de definir para el ojo inexperto.
Es por ello que debe tomarse su tiempo en esta fase y perfeccionar estas habilidades
imprescindibles para identificar tendencias correctamente.

Velocidad de las tendencias


En la siguiente grfica observaremos cmo las lneas dinmicas nos ayudan a identificar la
velocidad del precio. Esta herramienta ser muy til para nuestros futuros anlisis de
correlacin y fuerza relativa. Tambin nos ayudarn a identificar las etapas por las cuales
todos los productos burstiles atraviesan cuando se crean las burbujas.
Podemos definir claramente tres velocidades en este grfico
identificadas por los tres soportes dinmicos. A medida que la
velocidad de la tendencia aumenta, el ngulo formado entre la
lnea de tendencia y el eje horizontal aumenta (mostrado en cada
soporte por las lneas horizontales a puntos). Tambin podramos
decir que la pendiente de la tendencia va aumentando. A medida
que aumenta la pendiente, la tendencia general va llegando a su
final.
Siempre recuerde que slo el quiebre del ltimo mnimo anterior
nos indica un cambio de tendencia y no el simple quiebre de una
lnea dinmica.

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Existen otras velocidades que debemos de tomar en consideracin a la hora de realizar nuestro
anlisis. Cada impulso alcista (distancia del mnimo al mximo) que realiza el precio recorre
una cantidad exacta de puntos (pips). Usted debe desarrollar un ojo crtico para establecer
comparaciones entre cada impulso y cada retroceso. Si un retroceso llega hasta el
mnimo/mximo anterior, es muy probable que ese mnimo/mximo no sea quebrado de
inmediato. Y ms an si presenta alguna formacin de vela con largas sombras o alguna
estructura de trampa (que estudiaremos ms adelante).
La realidad es que a mayor velocidad mayor manipulacin. La secuencia natural de un
mercado gobernado por la oferta y la demanda real obedece a movimientos ondulatorios
simtricos, o relativamente simtricos. Un aumento considerable de la velocidad de los
impulsos o de los retrocesos indica que hay otras fuerzas influyendo sobre el precio.
En una tendencia los impulsos deberan recorrer ms puntos que los retrocesos. A medida que
los impulsos se igualan en tiempo y recorrido a los retrocesos, la atmsfera va cambiando y
empieza a crearse un tono de incertidumbre que origina la formacin de un potencial proceso
de acumulacin o distribucin, que slo existir cuando el precio rompa y salga de dicho
proceso en direccin opuesta a la actual tendencia.

Falsas Tendencias
Identificar las tendencias es sumamente fcil una vez entrenamos el
ojo para evitar caer en los falsos impulsos que el Mercado desarrolla
frecuentemente. Debemos enfocarnos en los mnimos y mximos de
la tendencia para evitar ser sacudidos por los falsos quiebres. El
secreto est en las distancias verticales entre mximos sucesivos y
las distancias verticales entre mnimos sucesivos. Debemos
comparar estas distancias verticales entre ellas. Cada nuevo
quiebre debe ser evaluado mediante la cantidad de puntos que
recorre el precio en el grfico y compararlo con las distancias
verticales anteriores. En este grfico vemos claramente que entre
M3 y M4 hay una distancia muy pequea y por ende debemos
obviar a M4 como un mximo vlido.
Otro comportamiento tpico del precio es presentar mximos
ambiguos para confundir al pblico. Ntese la diferencia vertical
entre los mximos M1, M2 y M3 de la tendencia bajista y
comprelos con las distancias verticales entre los "mximos
ambiguos" del retroceso alcista. Este tipo de trampas es muy
comn pero la mayora tiende a obviar este comportamiento. La
parte psicolgica (la avaricia, en este caso) nos traiciona y
tendemos a convencernos de que los mximos ambiguos son
vlidos. Para que uno de estos nuevos mximos (ambiguos) sea
vlido, es necesario que la distancia vertical sea igual o superior a
la menor distancia vertical proyectada entre los mnimos anteriores,
que en este caso sera la distancia vertical entre los mnimos M2 y
M3. Estos conceptos aplican para todas las temporalidades.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 16 J.H. Grandgerard

El Enemigo
El enemigo de todo inversor o especulador seguidor de tendencias es el tringulo invertido,
tambin conocido como "el megfono" o "el cono". Esta formacin es fcil de identificar, pero
por lo general nos costar una prdida para poder identificarlo. En algunas ocasiones el
anlisis de mltiples temporalidades no ayudar a evitar caer en esta funesta trampa.
El cono desmoraliza a la mayora de los especuladores pues
entienden que su capacidad como analistas es insuficiente, cuando
en realidad es simplemente el Mercado recolectando volumen para
alimentarse y proyectar un nuevo movimiento agresivo. En esta
escena el precio tiende a oscilar entre dos lneas dinmicas que se
expanden cada vez ms, presentando mximo mayores y mnimos
menores. El cono es la nica razn por la que colocamos una orden
de prdida (StopLoss = SL) al momento de entrar para proteger
nuestro capital. Suelen convertirse en acumulacin o distribucin.

Velas Japonesas
Las velas japonesas constituyen la tcnica menos comprendida del anlisis tcnico. La gran
mayora de los especuladores no utilizan de manera correcta esta gran tcnica.
Las velas nos permiten identificar la actividad que est ocurriendo en las temporalidades
inferiores a la que ha originado la seal y estn estrechamente ligadas al volumen negociado.
La efectividad de una seal de vela depende de la correcta lectura del volumen negociado en
comparacin con niveles similares del precio. Por el momento pongamos todo el enfoque en el
comportamiento del precio sin estudiar el volumen, que luego integraremos en la ltima fase de
este material.
Cada vez que una vela emite una seal, simplemente nos est mostrando que la probabilidad
sobre un evento en la prxima vela es muy alta. Es por ello que al igual que todas las
herramientas tcnicas, su importancia aumenta con la longitud de la temporalidad en cuestin y
dependen del contexto en donde aparezcan.
Evaluemos en trminos del comportamiento del precio la informacin que es verdaderamente
til al momento de analizar las velas. El dato ms importante es el precio de cierre de una vela
y su posicin relativa al punto mnimo y mximo del cuerpo de la vela. Desde este punto de
vista tenemos cuatro tipos de velas:

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Fases de la Etapa Mecnica
- 17 J.H. Grandgerard

No es necesario memorizar estos esquemas


ni parafrasear nombres exticos. Lo nico
que debemos hacer es aprender la lgica
expuesta anteriormente. Cuando tenemos
una apertura y un cierre por encima de la
mitad del cuerpo tenemos un potencial
reverso al alza (y viceversa a la baja). Lo
importante es saber que tan fuerte es la
seal; mientras ms cerca del mximo cierra
la vela, mayor probabilidad de continuacin
al alza (y viceversa a la baja).
Un quinto y muy particular caso ocurre cuando la apertura y el cierre ocurren justo en el centro
del cuerpo, indicando balance, indecisin, o ausencia del dinero fuerte en el mercado.
El comportamiento de una vela solitaria no nos indica nada. El anlisis de velas es comparativo,
en el sentido de que la interpretacin de una vela va estrechamente ligada a la amplitud del
rango de la misma vela, al volumen negociado y a las velas anteriores. Es una lgica simple
que luego tendremos que conjugar con el volumen negociado para seguir las pistas del dinero
fuerte.
Patrones de Velas
En ocasiones dos velas pueden formar un patrn. De todos los patrones de velas los ms
interesantes son los que encierran estructuras reales del precio que se han desarrollado en una
temporalidad inferior. En esta primera fase, los patrones de velas son sumamente tiles para
simplificar la operativa, en vista de que todava no se dominan los conocimientos de mltiples
temporalidades, o simplemente para simplificar su plataforma de trabajo con menos grficos.
Recordemos que esto nos limita bastante a la hora de buscar oportunidades, pero es una
excelente manera de comenzar a afianzar conocimientos. Los dos patrones que mejor
encierran estructuras reales del precio son:
Clmax: Los eventos de reverso en el precio ms notorios son los puntos de clmax.
Ocurren despus de que el precio se ha prolongado de manera considerable en una
direccin y finaliza con el rpido retroceso que cambia la dinmica precio/tiempo en
una temporalidad menor y crea a su vez una estructura de "seccin" o un proceso de
acumulacin agresivo que slo deben ser negociados si presentan buena geometra
y siempre despus de que el precio salga (quiebre) fuera de estas estructuras del
precio. En las velas sera el quiebre slido de la vela del clmax y en una
temporalidad menor sera el quiebre del cuello de la sub-estructura de precio formada.
Engolfe: Es una vela que "envuelve" a la vela anterior y en el mejor de los casos a
varias velas anteriores. En una temporalidad menor, observaramos una seccin que
ha sido quebrada sobre su vrtice y que de manera ideal a presentado una trampa o
"sacudida" para luego mover el precio en la direccin del cierre de la segunda vela del
patrn. El engolfe presenta un efectivo punto de entrada y en escasas ocasiones el
precio volver a la estructura de trampa en vista de que la mayora ha sido sacudida
del Mercado y ahora el precio tiene todo el camino limpio para moverse en la
direccin opuesta a la trampa.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 18 J.H. Grandgerard

Fase II:
Mltiples Temporalidades
El anlisis de mltiples temporalidades es esencial para el xito de todo especulador.
El mtodo de seguimiento de tendencias fue desarrollado como una necesidad de darle
seguimiento al dinero fuerte, o sea a los grandes capitales invertidos por los ms ricos
capitalistas del mundo en los diferentes mercados burstiles. En la primera dcada del 1900,
apareci el primer indicio del mtodo de seguimiento de tendencias con la Teora de Dow,
quien pudo identificar correctamente la geometra de una tendencia.
Charles Dow realiz simplemente observaciones empricas y no pudo desarrollar un sistema de
especulacin ms prctico, debido a las escasas herramientas de tecnologa de su poca.
Debemos recordar que el invertir en las bolsas era una actividad exclusiva de la elite socioeconmica. No existan los grficos y las noticias duraban semanas en llegar.
A principios de la dcada del 1950, varios especuladores dieron forma a la teora de Dow,
estableciendo reglas claras para entrar y salir de los mercados, algo que nunca haba sido
pensado anteriormente. Estas personas dieron origen a la metodologa del Seguimiento de
Tendencias, estableciendo que slo la elite financiera es capaz de comprar (o formar) los
procesos de acumulacin y vender (o formar) los procesos de distribucin, siendo ellos los
portadores de los grandes capitales del mundo.
Para el resto, nos quedara seguir las tendencias desarrolladas por los grandes capitalistas,
mediante el anlisis tcnico basado en grficos que combinan el tiempo, el precio y el volumen.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 19 J.H. Grandgerard

Tiempo
El mercado nos permite conjugar en nuestro anlisis 3 tipos de informacin: el precio, el tiempo
y el volumen. El factor tiempo es de vital importancia a la hora de analizar el precio. El precio
vara en funcin del tiempo y una correcta interpretacin de la relacin entre el precio y el
tiempo nos dar una gran ventaja en nuestra operativa.
Existen espacios de tiempo que debemos tener presente en los movimientos del precio. Esto
quiere decir que el precio tiende a desarrollar estructuras en base a estos espacios de tiempo y
es por ello que debemos siempre de tener presente el inicio y el cierre de estos espacios para
no cometer errores bsicos o simplemente para mantener la sintona adecuada con los
mercados. Los espacios de tiempo a considerar son:


Un ao: El ao es el cierre temporal ms importante por tradicin y dentro del mismo


debemos tambin de tener en consideracin los das feriados y las estadsticas
mensuales histricas (como por ejemplo el mes de diciembre es positivo) y las
expiraciones de contratos de futuros y opciones.

Un trimestre: Los trimestres son perodos importantes en el mundo financiero, debido a


que las compaas reportan trimestralmente su estados financieros y los grandes
manejadores de fondos tienden a mover los precios en busca de mejores oportunidades
o simplemente para mejorar la apariencia de sus carteras de inversin.

Un mes: El mes es importante en funcin de lo que va aconteciendo en el panorama


general del ao y del mes anterior. Por ejemplo, los impulsos proyectados durante los
meses de verano son considerados "dudosos" debido al bajo volumen involucrado.

Un da: El da lo veremos con ms detalles en la prxima parte de Sesiones y de igual


manera representa un espacio de tiempo relevante donde el movimiento general puede
ser alcista, bajista o lateral, siendo este ltimo el ms comn. El promedio del rango
diario en el FOREX oscila entre 150 y 250 pips dependiendo el par en cuestin.

Una hora: Una hora oscila entre 30 y 60 pips y es el espacio de tiempo ms pequeo a
considerar. Es importante saber que el mercado se mueve en funcin del horario de
Londres que es la sesin principal y estos movimientos naturales son importantes a
tener en cuenta para evitar entrar a un mercado muy extendido en precio.

No siempre el precio respetar estos espacios de tiempo. En muchas ocasiones si una


estructura de precio se desarrolla por ejemplo en el espacio de tiempo de una semana, es
probable que otras estructuras menores carezcan de sentido o importancia en espacios de
tiempos menores como el de un da o una hora.

Sesiones
En el FOREX tenemos cuatro sesiones importantes. Analicemos cada una en detalle:


Sydney (22 - 07 GMT): El mercado inicia en Wellington (Nueva Zelanda) y Sydney sin
presentar mayor importancia salvo en los das donde se publican fundamentales para
las divisas AUD y NZD que tienden a mover los pares que las contienen.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 20 J.H. Grandgerard

Tokyo (00 - 09 GMT): Encabeza toda la sesin asitica y tampoco presenta mayor
relevancia salvo en escasas ocasiones. Sydney y Tokyo se solapan la mayor parte del
tiempo y no superan el 15% del volumen total negociado en el FOREX.

Londres (08-17 GMT): Es la sesin ms importante del FOREX y alrededor de la cual se


originan y desarrollan los movimientos ms importantes. Esta sesin solapa cuatro
horas con Nueva York y una hora con Tokyo (dos horas en verano). Londres
usualmente concentra ms del 75% del movimiento del precio en un determinado da y
por ende la mayor parte del volumen negociado.

Nueva York (13-22 GMT): Es la segunda sesin ms importante y su relevancia radica


en la supremaca del USD y los fundamentales que son publicados usualmente durante
las primeras horas de esta sesin.

Por lo general en la sesin de Tokyo y el resto de Asia se presentan los movimientos en contratendencia o de consolidacin con respecto a los movimientos establecidos en las sesiones de
Londres y Nueva York.

Puntos de Inflexin
La convergencia de sesiones y sus particulares eventos crean puntos de inflexin durante todo
el da del Mercado. Los puntos naturales a considerar son:







08:00 GMT
11:00 GMT
13:00 GMT
14:00 GMT
17:00 GMT
22:00 GMT

Inicio Londres
Almuerzo Londres
Inicio Nueva York
Almuerzo Nueva York
Cierre Londres
Cierre Nueva York

Entre cada punto de inflexin se crea un segmento de tiempo que usualmente mantiene una
misma direccin en el precio. Se explica por la lgica de que un grupo determinado de
participantes est empujando el precio en una direccin o que simplemente la ausencia de
participantes permite que el precio vaya en otra direccin.
Cada vez que el precio llega a un punto de inflexin, debemos analizar el panorama y tratar de
anticiparnos a un giro en el precio en direccin opuesta a la que traa en el segmento anterior.
Finalmente debemos tener siempre a mano el calendario econmico para estar al tanto de los
reportes fundamentales que generalmente son publicados durante las primeras horas de cada
sesin y tienden a distorsionar el movimiento natural del precio, o en ocasiones a completar
una estructura de precio previamente establecida.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 21 J.H. Grandgerard

Temporalidades
El anlisis de mltiples temporalidades provee una logstica de trabajo muy efectiva. Al inicio,
para simplificar esta tcnica es recomendable slo utilizar tres temporalidades diferentes.
Veamos la definicin de cada una de estas temporalidades.
Temporalidad Primaria (Seal). Es la temporalidad donde realizamos nuestro anlisis tcnico
y desde la cual obtenemos nuestras seales tanto para entrar como para salir del mercado. Es
la temporalidad que define nuestro estilo como especuladores.
Temporalidad Superior (Confirmacin). Es una temporalidad mayor a la primaria cuya
funcin es la de proveer una perspectiva macro a la hora de tomar nuestra decisin final para
entrar al mercado. Tambin provee excelentes puntos de referencia para determinar los
objetivos de ganancias de nuestras transacciones.
Temporalidad Inferior (Ejecucin). Es una temporalidad ms corta que la primaria y se utiliza
para determinar el punto de menor riesgo posible para ejecutar nuestra transaccin de entrada,
despus de que la seal ha sido emitida en la temporalidad primaria.
Tanto la temporalidad inferior como la superior nos muestran aspectos en dos dimensiones
distintas a la temporalidad primaria. Nuestra visin se potencia evitando ser golpeados por
algn choque externo que no podramos visualizar en una sola temporalidad inferior y
reduciendo el riesgo de la transaccin con una ejecucin ms precisa y taimada.
Veamos un esquema bsico del uso del anlisis de mltiples temporalidades. Debemos
recordar que la temporalidad superior nos confirma la seal emitida por la temporalidad
primaria y que la temporalidad inferior nos provee el punto de menor riesgo para entrar al
mercado. Esta secuencia muestra la forma ms conservadora de aplicar esta metodologa.

En la grfica el precio ha quebrado su mximo anterior en la temporalidad primaria (azul),


emitiendo una fuerte seal de compra. Verificamos en la temporalidad superior (negra) que
estamos en una tendencia alcista y simplemente nos dedicamos a la ardua tarea de esperar. El
comportamiento natural del precio despus de un impulso es retroceder, as es que esperamos
con mucha paciencia a que el precio desarrolle su fase de consolidacin o retroceso.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 22 J.H. Grandgerard

En la temporalidad inferior (roja), vemos como este retroceso de la temporalidad primaria se


convierte en una mini-tendencia en la temporalidad inferior. Con mucha paciencia esperamos el
quiebre del mximo anterior de esta mini-temporalidad para introducir nuestra orden de compra.
Finalmente, observamos en la temporalidad superior que nuestro primer objetivo de ganancias
puede ser el mximo anterior de la gran tendencia negra, o quizs podemos tomar ganancias
parciales y dejar que el precio proyecte un nuevo mximo superior para tomar el resto de los
beneficios de esta transaccin.
La lgica para una operacin bajista sera idntica a la que hemos mostrado en el esquema
bsico anterior, pero con todas las tendencias en sentido contrario.
Algo que influye bastante en la definicin de las temporalidades es la personalidad del producto
burstil en cuestin. Por ejemplo, es muy probable que un producto desarrolle sus tendencias y
sus ciclos del precio de mediano plazo en el grfico de 1 hora y no en el de 4 horas. Todo va a
depender de la dinmica de la relacin precio/tiempo en la que se encuentra el precio dentro de
su ciclo y de la personalidad del producto burstil.
Hay productos que obedecen continuamente a las mismas 3 temporalidades. Es por ello que al
inicio uno siempre tiene que familiarizarse con un puado reducido de productos, para de esta
manera asimilar mejor su comportamiento, determinar con mayor exactitud su triloga de
temporalidades, realizar anlisis ms certeros y ser ms efectivo en nuestro trabajo.
Siempre tenga presente que las temporalidades no son rgidas y que en ocasiones por ejemplo,
una temporalidad primaria de 1 hora coincida con una inferior de 15 minutos, o que una
temporalidad primaria de 4 horas coincida con una inferior de 1 hora o quizs con una superior
diaria o semanal.
Nada est escrito en piedra en el anlisis tcnico, es la psicologa humana plasmada en los
grficos la que sta herramienta nos permite estudiar y los humanos somos tan inciertos y tan
inestables como el precio mismo. El cientfico Newton una vez dijo que poda proyectar con
gran exactitud la trayectoria de los astros, pero que le era imposible predecir el comportamiento
humano.
El anlisis de mltiples temporalidades nos provee una estrategia de entrada y salida altamente
efectiva y no necesitamos "mejorar", "adecuar", ni "actualizar" esta metodologa de
especulacin. Con un estricto manejo del capital y una correcta actitud mental, su xito como
especulador es altamente probable.
Finalmente, recuerde que el hecho de utilizar slo tres temporalidades es simplemente una
simplificacin del uso adecuado del anlisis de mltiples temporalidades. Para el correcto uso
de esta metodologa, el especulador debe identificar las temporalidades indicadas para cada
producto burstil en cada una de sus facetas. Es probable que al inicio se sienta un poco
confundido cuando observe que las trilogas de temporalidades cambian constantemente en
algunos productos burstiles. Esta sensacin de confusin ir desapareciendo a medida que
vaya adquiriendo su propia experiencia y establezca una relacin personal con un nmero
reducido de productos burstiles que luego ir expandiendo cuando lo considere necesario.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 23 J.H. Grandgerard

Estilos
Primero recordemos las temporalidades ms comunes en el anlisis tcnico. Cada minuto
puede constituir una temporalidad, de hecho hay programas de grficos que le permiten crear
cualquier temporalidad. Pero la mayora de las plataformas de operacin slo incluyen las
temporalidades ms comunes. Estas son:
- Tick
- 1 minuto
- 5 minutos

- 15 minutos
- 30 minutos
- 1 hora

- 4 horas
- Diario
- Semanal

- Mensual
- Trimestral
- Anual

La ms importante de todas es la temporalidad del diario, donde cada vela o barra representa
la actividad de un da completo de operaciones (24 horas para FOREX, excepto los viernes).
Los diferentes estilos de especuladores e inversores son definidos de acuerdo a la
temporalidad principal que utilizan para realizar sus anlisis.
Para los inversores del largo plazo, la temporalidad "semanal" constituye el tiempo sobre el
cual analizan sus grficos. En el otro extremo tenemos el scalper, quien utiliza la temporalidad
de un minuto (y el tick) para analizar sus mercados durante sus operaciones de intrada.
El tick es la temporalidad que resulta al plasmar cada transaccin ejecutada en el Mercado real
y slo puede ser observado en un grfico de lnea.
Vamos a establecer un resumen de todos los estilos comunes atribuyndole a cada uno sus
tres temporalidades correspondientes. Recordemos que estas trilogas no son rgidas y
necesitan de un experimentado ojo tcnico para determinar cundo las temporalidades
cercanas se solapan debido a la cambiante dinmica de la relacin precio/tiempo.

TEMPORALIADES
ESTILOS
Intrada
Corto Plazo
Mediano Plazo
Largo Plazo

Inferior
1minuto
5minutos
15minutos
30minutos

Primaria
15minutos
1hora
4 Horas
Diario

Superior
4 Horas
4 Horas
Semanal
Semanal

Definir el estilo es muy sencillo. Si se siente abrumado al tratar de elegir su temporalidad


primaria, pruebe con una de las que hemos mencionado anteriormente y trabaje con ella
durante un tiempo prudente. Al cabo de unos meses o quizs semanas descubrir si realmente
la temporalidad elegida era la ms adecuada. Si no lo fue, siga probando hasta que encuentre
la ms idnea para su estilo y personalidad.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 24 J.H. Grandgerard

Trampas
El Mercado presenta cada da una gran cantidad de trampas para sacudir a la mayora y
absorber el volumen necesario para subsistir. La razn por la que el Mercado existe es porque
la mayora pierde y para ello el Mercado debe constantemente desarrollar estructuras en el
precio para confundir a la gran mayora de los participantes.
De manera ideal, debemos siempre tratar de identificar puntos extremos en el precio. Las
trampas ms comunes ocurren en lugares extremos donde la mayora ha sido expulsada del
mercado y los niveles de rdenes se han reducido de manera considerable.
La trampa ms comn es el falso quiebre de un nivel horizontal, no importa si es soporte o
resistencia. Este falso quiebre queda "confirmado" cuando el precio vuelve a penetrar por
debajo o por encima de la lnea que ha quebrado y reanuda el movimiento en la direccin
opuesta que traa al llegar al nivel horizontal. Veamos un esquema bsico de trampas:

El punto "A" establece el nivel de referencia de la trampa. Cuando el precio vuelve a "poner a
prueba" este nivel en el punto "B", el mercado tiende a penetrar un poco para "sacudir" y activar
las rdenes de riesgo (SL = stop loss) que han sido colocadas por la mayora de los
participantes que en este esquema entraron al alza y han colocado sus rdenes de riesgo
debajo del punto "A". El mercado ejecuta esta maniobra para absorber ese volumen de rdenes
y comenzar un nuevo movimiento en la direccin opuesta.
La distancia vertical de penetracin en el punto "B" no debe ser considerable. Lo importante es
que el precio suba y penetre nuevamente en el menor tiempo posible sobre el nivel horizontal
establecido en el punto "A". La entrada puede realizarse de mltiples formas, incluyendo algn
patrn de velas, varios rebotes en la lnea horizontal o simplemente observando el precio en
una temporalidad inferior y realizar un seguimiento de tendencias.
El mercado tiene la facilidad de observar estas concentraciones de rdenes y sabe
exactamente dnde estn colocadas. Es una pelea injusta y por ende lo ms lgico es jugar a
favor de las probabilidades y esperar que la mayora de los participantes sean "sacudidos" para
entrar nuestra posicin.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 25 J.H. Grandgerard

Fase III:
Mercado Eficiente
Exploremos las mltiples "teoras" que los investigadores, cientficos y acadmicos han
popularizado a travs de los medios de comunicacin masivos para mantener la mentalidad
colectiva sobre la cual se alimenta el Mercado.
Veremos en detalles las verdaderas razones que movilizan los mercados en el corto y largo
plazo y cmo el Mercado necesita sacudir a la mayora a travs de numerosas trampas para
mantener el juego y abrir sus puertas cada da. Sin mencionar la gran transferencia de riquezas
desde los ahorros y pensiones de las masas hacia el Dinero Fuerte.
Estudiaremos cmo llegamos hasta la tecnologa ECN que utilizamos hoy en da para negociar.
Finalmente conoceremos la manera en que los productos burstiles cambian constantemente
su dinmica precio-tiempo en base al flujo de ordenes imperante, como podemos seguirle las
pistas al dinero fuerte mediante la relacin precio-volumen y como estudiar el pasado (backtesting) para aprovechar todos los posibles escenarios que ocurrirn nuevamente en el futuro y
afinar nuestro "ojo tcnico".

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Fases de la Etapa Mecnica
- 26 J.H. Grandgerard

Las Teoras del Mercado


La teora ms revisada en el mundo financiero es la Teora o Hiptesis del Mercado Eficiente
(Efficient Market Hyphothesis = EMH) publicada a mediados de los aos 70's. A pesar de que
nunca ha sido comprobada de manera formal, es el tema ms debatido en el mundo financiero
y ha originado varias teoras subsecuentes.
En verdad no nos interesa nada sobre la teora EMH ni de ninguna otra teora, slo debemos
tener muy claro que el Mercado es manipulado y los precios oscilan por razones muy distintas
a los que todas las teoras econmicas y financieras pretenden establecer. Incluyendo la ley de
la oferta y la demanda.
La EMH y el resto de las otras pequeas teoras econmicas, slo sirven para disfrazar la
realidad econmica y financiera en la que vivimos. En nuestro caso como especuladores slo
nos interesa saber que es falsa y que es un artilugio ms para confundir a las masas.
Enunciados como:





"los precios oscilan a causa de la ley de oferta y demanda"


"los precios suben o bajan a causa de la avaricia y el miedo"
"el mercado es errtico por naturaleza"
etc.

son parte de la EMH y de las posteriores teoras del Mercado.

Causas: La Liquidez y Los Tipos de Inters


El Mercado es altamente intervenido tanto en el corto plazo mediante los Algoritmos de
Especulacin de Alta Frecuencia (HFT) y en el largo plazo mediante las polticas monetarias
que disean y ejecutan los Bancos Centrales mediante los tipos de inters.
El Mercado es errtico porque es la nica manera de absorber el volumen de la mayora de los
participantes. Si siempre existiera una tendencia definida, todos ganaramos y el Mercado
eventualmente dejara de existir. No obstante esto cada vez que se inicia una tendencia, el
Mercado tiende a sacudir a la mayora para poder alimentar los movimientos subsecuentes.
Es por ello que las tendencias tienen una ocurrencia mnima y en la gran mayora de los casos
revierten para recuperar las extensiones realizadas por el precio. El Mercado es tan avaro que
an cuando deja correr una tendencia, tiene ya planes para realizar una sacudida mayor en las
temporalidades superiores.
Para verificar esta idea, estudie un grfico intradia en temporalidades de un minuto (M1), cinco
minutos (M5) o quince minutos (M15) y observe la cantidad abrumadora de trampas que el
Mercado realiza frecuentemente para obtener liquidez. El Mercado siempre tratar de confundir
a la mayora con eventos y estructuras de precio que todo especulador experimentado sabr
identificar con mucha facilidad.
En el largo plazo, la razn por la que los precios de los productos financieros oscilan es el costo
del dinero. En nuestros tiempos el dinero imperante es el papel moneda y la supremaca ha
sido otorgada al dlar norteamericano desde el ao 1944.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 27 J.H. Grandgerard

Recuerde que los tipos de inters son el mecanismo para establecer el costo del dinero (papel
moneda) a travs de la Reserva Federal (FED) para el caso del USD. La relacin es inversa,
pues mientras el papel moneda USD pierde valor, el resto de los Mercados tienden a
apreciarse. Si comparamos todo contra el oro, la historia es totalmente diferente, pues en
realidad nada ha aumentado en valor, sino que el papel moneda USD ha perdido su valor
creando una enorme transferencia de riquezas desde las masas hacia los grandes capitalistas.
La secuencia lgica para la creacin de una burbuja econmica o burstil es la siguiente:
1. La FED baja los tipos de inters y el USD se debilita por la impresin masiva del papel.
2. Este nuevo dinero se transfiere a la banca financiera para comprar productos burstiles
y crear burbujas a travs de muchos mecanismos.
3. Tambin pueden transmitirse los fondos a la banca comercial para que realice
prestamos baratos y crear una burbuja en algn sector de la economa (como por
ejemplo una crisis inmobiliaria).
4. Los precios suben, pues ahora hay ms papel moneda (dinero) para comprar la misma
cantidad de "cosas". El primer rengln en subir es la energa encabezado por el petrleo.
5. Todo llega a un climax y es hora de recojer los fondos mediante el incremento de los
tipos de inters, o sea, vendiendo activos a los bancos comerciales o financieros y
retirando el dinero (papel moneda) o "liquidez" de circulacin.

Cuando el tipo de inters a corto plazo sube por encima del tipo de inters a largo plazo, los
"pulpos" financieros retiran sus capitales que mayormente obtienen con crditos baratos al
corto plazo. Meses despus evidenciamos como los Mercados de valores (lnea negra - SP500)
caen precipitadamente, pues deben devolver el dinero prestado ya que el costo de
financiamiento se vuelve insostenible. Wall Street adora los intereses bajos de la FED.
Al final del grfico, vemos un tipo de inters a corto plazo (casi cero) que ha promovido el gran
movimiento al alza, que terminar cayendo de una manera dramtica cuando todos esos
fondos ficticios fabricados por la FED deban ser extrados de la base monetaria (circulante).

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Fases de la Etapa Mecnica
- 28 J.H. Grandgerard

Redes Electrnicas de Comunicacin ("Electronic Comunication Networks")


Las Redes Electrnicas de Comunicacin (ECN) surgen por la necesidad de crear un Mercado
de Valores ms eficiente y transparente, o al menos eso piensa la mayora.
La Asociacin Nacional de Intermediarios de Valores (NASD) fue creada en 1969 a raz de una
profunda auditora realizada al Mercado Americano de Valores (AMEX). Esta auditora
descubre una prdida superior a los U$100 millones contrada por todos los corredores activos
del momento, como consecuencia de los cientos de errores cometidos a diario durante las
ejecuciones manuales (a lpiz y papel) de las transacciones burstiles.
El NASD desarrolla el primer sistema descentralizado ("Over-The-Counter" = OTC) en 1971
cuando el Sistema Automatizado de Cotizaciones del NASD (NASDAQ) abre sus puertas al
pblico; este sera el prembulo para los ECN. Desde luego, las razones reales son muy
diferentes a la versin pblica y rpidamente en 1994, la Comisin de Valores de EEUU (SEC)
aplica fuertes regulaciones anti-monopolio contra el NASDAQ.
En 1998 se realizan las primeras operaciones pblicas en un sistema ECN cuando el NASDAQ
abre sus puertas virtuales oficialmente en Wall Street. Este gran paso represent el inicio de
una nueva etapa histrica que cambiara para siempre la especulacin burstil.
En 1999 la corredora Matchbook FX promueve el primer ECN exclusivo para operar divisas.
Despus de un tmido comienzo y operando un par de centenares de billones por da, el
FOREX mejor conocido como el spot, se convertira en un mega Mercado virtual, atrayendo la
atencin de todos los grandes especuladores del mundo, a un ritmo de crecimiento sin
precedentes, apoyado por la agresiva expansin de la agenda "globalizadora" que ha creado
un mercado global de corporaciones en todas partes del planeta con cuantiosos capitales para
cambiar en el Mercado de Divisas cada da.

Cmo Funcionan las ECN?


Los ECN son un grupo de servidores (computadoras de alto rendimiento) instalados
fsicamente en la sede de una corredora o de un mercado. Existen tres tipos de ECN, los
regulados, los no regulados y los proveedores de mercado (market makers). Este ltimo es el
ms comn en el FOREX.
En el Mercado de Divisas, los proveedores de mercado o proveedores de liquidez son
diferentes al NASDAQ. En el FOREX estos proveedores son corredoras que proveen la
plataforma ECN agrupando a grandes operadores (bancos) que proveen toda la liquidez.
Desde luego todos vienen desde las casas matrices donde se aglomera ms del 95% de todas
las transacciones internacionales de divisas en un reducido puado de pulpos financieros como
Deutch Bank y UBS. Son una especie de aspiradoras globales donde converge toda la liquidez
del mercado real de divisas, pues no olvidemos que especular con pares son meras
transacciones virtuales.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 29 J.H. Grandgerard

En la grfica notamos que el Precio o cotizacin superior es el mejor precio del Mercado,
tanto para la venta cmo para la compra. Cada lnea representa la suma de participantes que
ofertan al mismo precio. Ejemplo: los 2M (2 millones de EUR) ofertados a 1.38235 es la suma
de varios operadores que ofertan sus euros al mismo precio.
La anterior ilustracin del ECN "IDEALPRO" provee un mejor entendimiento de las mismas. Las
ECN son simplemente un sistema que organiza las ofertas y las demandas sometidas por miles
de operadores en tiempo real a una velocidad imperceptible al ojo humano (4 mil millones de
rdenes por segundo). Constituyen el avance en materia burstil ms importante y permite que
un Mercado pueda abrir sus puertas las 24 horas del da, pero tambin es el ambiente ideal
para realizar las grandes manipulaciones a travs de los HFT.
El trmino MM (Markert Maker) es la columna que indica el proveedor de mercado o
proveedor de liquidez. A diferencia de las acciones (NASDAQ), las ECN del FOREX slo tienen
un proveedor de mercado, pues es la misma corredora quien provee su propia plataforma de
ECN para sus clientes; en este caso el proveedor es el ECN llamado "IDEALPRO" de la
corredora Interactive Brokers que aglomera data del precio de varias instituciones bancarias.
Existen muchas corredoras que ofrecen los servicios de ECN, pero no todas son proveedores
de mercado reales. Muchas de ellas son simplemente una especie de intermediarias y
conectan a sus clientes al ECN de una corredora ms grande colectando una parte de las
comisiones. Estas son generalmente conocidas como corredores introductores (introducing
brokers).
En el curso bsico del portal repasamos los puntos claves para elegir una corredora genuina.
Es indispensable que haya realizado las investigaciones de lugar y que a estas alturas ya tenga
experiencia suficiente utilizando una cuenta DEMO con algunas de las corredoras que proveen
acceso al Mercado a travs de la tecnologa de las ECN.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 30 J.H. Grandgerard

Ventajas de las ECN


La mayor ventaja de las ECN es el ahorro que representa para el cliente u operador comn.
Este ahorro se traduce de dos maneras. Primero, la diferencia (spread) entre la mejor oferta
(ASK) y la mejor demanda (BID) es mucho menor. Esta es la esencia de un libre mercado,
todos compiten lealmente por el mejor precio abaratando los costos y mejorando la calidad.
En la grfica anterior pudimos ver que en el preciso momento en que fue tomada la fotografa al
libro de cotizacin (order book), la diferencia en el EURO era de 0.00000. Mientras en otras
corredoras que operan mediante las modalidades DD o NDD-STP (ver curso bsico), usted
pagara de 2 a 3 pips por entrar y de 2 a 3 pips por salir de una transaccin en el EURUSD.
El segundo ahorro viene por el bajo costo operacional que tienen las corredoras. Este
apareamiento automtico de rdenes tiene un costo operativo aproximado a cero. Hace slo
unas dcadas era casi imposible especular en el corto plazo y con poco capital, pues los costos
de transaccin eran tan altos ($300 y $400 USD por transaccin), que las pequeas
inversiones deban hacerse a largos plazos para evitar ser devoradas por las altas comisiones.
Existen dos modalidades de costos dentro de las ECN. La primera es la modalidad clsica que
es mayormente utilizada en el NASDAQ, donde el cliente paga entre $0.002 y $0.003 por cada
accin vendida (en la compra no aplica). La segunda modalidad es la de crdito, donde el
"precio por accin" oscila entre $0.000 y $0.0015.
En el mercado FOREX tenemos los ECN no regulados donde las corredoras hacen el papel de
proveedores de mercado conglomerando a un nmero de bancos que proveen la liquidez
necesaria para mantener los libros de cotizaciones de las ECN altamente lquidos.
Una ventaja que ha surgido con el advenimiento de las ECN es poder aprovechar las
oscilaciones del intrada con una mayor efectividad. Este estilo de especulacin ya exista
anteriormente, pero los operadores tenan que pagar gran parte de sus ganancias en
comisiones. En los ltimos aos las comisiones se han reducido de manera considerable y los
operadores ahora son ms activos en el intrada.
La llegada de las ECN tambin activ los "Operadores de Alta Frecuencia" (High Frequency
Trading HFT). Estos sistemas que ya venan formulndose desde finales de los aos 60s,
constituyen la verdadera razn por la cual las ECN fueron desarrollados. Los grandes grupos
financieros invirtieron altas sumas de dinero para desarrollar las frmulas basadas en
matemtica cuntica, que posteriormente serviran de soporte para la elaboracin de los
sistemas automatizados HFT, impregnando el mercado intrada con un alto nivel de
manipulacin.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 31 J.H. Grandgerard

Relacin Precio-Volumen
Todo lo que hemos visto hasta ahora constituye la parte de especular siguiendo slo el
comportamiento del precio de manera aislada. Para obtener una ventaja probabilstica en
nuestro negocio, debemos filtrar este comportamiento del precio con el volumen negociado, por
la sencilla razn de que el volumen valida los impulsos del precio. Un impulso alcista en un
atendencia alcista con bajo volumen relativo indica manipulacin.
Ya sabemos que el precio suele comportarse de dos maneras, tendencial o en rango. Cada
fase obedece a una planificacin previa que el mercado disea, siempre con el objetivo de
pasar a la siguiente fase con la menor cantidad de participantes posible, para tener a quien
descargarle toda la mercanca que ha sido acumulada con anterioridad. Veamos primero los
puntos a tener en cuenta para proyectar el precio de acuerdo al volumen negociado en los
puntos extremos de un Mercado en estructura de rango.

El Volumen en los Mximos y Mnimos


El volumen es la fuerza que mueve el precio y la ausencia del mismo nos indica que el
movimiento es falso o inducido por diferentes mecanismos de manipulacin. Lo que debemos
tener presente es que un impulso necesita ms volumen negociado que un retroceso, para que
la tendencia tenga sentido y sea slida.
En el caso de los mximos y mnimos el mercado acude a viejas "maas" que siempre proveen
excelentes resultados para promover el miedo en los participantes. El ojo entrenado sabe
detectar estos puntos de impulsos fallidos que se caracterizan por la ausencia considerable de
volumen en comparacin con el volumen negociado en niveles similares.
Tenemos bsicamente 3 esquemas generales que al ser combinados con el comportamiento
del precio y el contexto general nos proporcionan una herramienta altamente consistente para
seguirle la pista al dinero fuerte. Estos son:

Estos esquemas bsicos son altamente efectivos y tienen la misma validez para evaluar el
volumen en las pruebas realizadas a los mnimos. Lo importante es la fortaleza de la seal.
Estos esquemas nos dan una idea general del comportamiento del precio cuando "pone a
prueba" un mximo o mnimo. Lo interesante es buscar seales fuertes en la relacin del
volumen. As por ejemplo, si tenemos un V2 que es dos veces mayor a V1, las probabilidades
de que el precio retorne a realizar otra "prueba" al mismo nivel horizontal, son altas. Esto no
quiere decir que lo haga de inmediato, pero en algn momento no muy lejano regresar.
Cuando regrese, debemos comparar nuevamente el volumen del quiebre para validar.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 32 J.H. Grandgerard

El Volumen en las Tendencias


El precio consta de 4 fases y en cada una el dinero fuerte deja claras pistas de sus actividades.
Estudiemos el esquema general de un ciclo del precio tomando en consideracin las cuatro
formas de intervencin que realiza el dinero fuerte. Nuestro deber es identificar la intencin
imperante de los profesionales y tomar cada da como una pieza ms del rompecabezas que
se est formando. En un da cualquiera, el dinero fuerte puede realizar una de estas cuatro
cosas:
[1] Acumulacin:
[2] Tendencia Alcista:
[3] Distribucin:
[4] Tendencia Bajista:

comprando de manera pasiva


comprando de manera agresiva
vendiendo de manera pasiva
vendiendo de manera agresiva

La quinta posibilidad es que no hagan nada y aunque no es comn, a veces sucede. Las fases
uno y tres nunca se realizan en un solo da (si estamos hablando del grfico diario). El mercado
necesita "distribuir" y "acumular" para involucrar al mayor nmero de participantes posible, para
que este mismo pblico luego sirva de receptor al final de cada parte del ciclo, sumado a todos
los nuevos participantes que son inducidos mediante diversas campaas mediticas y diversas
estructuras en el precio.
En las fases dos y cuatro las compras o ventas slo se realizan al inicio de las tendencias,
luego comienza un largo proceso para incentivar a los participantes a entrar para alimentar la
tendencia. En un momento determinado, el dinero fuerte comienza a tomar beneficios y
comienza a acumular o a distribuir. Para la mayora estos eventos pasan desapercibidos
debido a las presiones mediticas, pero quedan todos registrados en el volumen negociado
cada da. Veamos un esquema general que contiene las seales ms comunes que nos indican
si el dinero fuerte est acumulando, comprando, distribuyendo o vendiendo.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 33 J.H. Grandgerard

Acumulacin:
Vela 1: El precio baja con respecto al da anterior y el volumen aumenta sustancialmente. La
seal aparece en la prxima vela alcista, indicndonos que el dinero fuerte haba comprado el
da anterior, mientras las masas vendan en respuesta a las malas noticias. Los quiebres
posteriores por debajo del mnimo de este da fueron realizados con menor volumen.
Vela 2: El precio cae y el dinero fuerte aprovecha esta cada para acumular. Al final del da se
nota que el precio termina al alza en vista de la ausencia de vendedores.
Vela 3: El precio cae con alto volumen en un da con estrecho rango. La seal proviene al da
siguiente cuando confirmamos que el precio estaba siendo manipulado mientras el dinero
fuerte acumulaba. De haber sido venta, en el segundo da el precio debi haber cado.
Vela 4: El precio cae en estrecho rango con bajo volumen. Usualmente los especialistas bajan
el precio para verificar que aun no quedan vendedores que puedan entorpecer la subida que se
aproxima. Cuatro velas antes, el precio haba quebrado una resistencia importante con alto
volumen y este retroceso en bajo volumen confirma esa accin de quiebre alcista.
Tendencia Alcista:
Vela 5: El precio sale de la acumulacin con volumen notorio y rango amplio. El dinero fuerte
est realizando sus ltimas compras "promoviendo" la nueva tendencia alcista.
Vela 6: El precio cae con poco volumen. En toda tendencia alcista, el volumen en los das de
avance debe ser mayor al volumen en los das de retroceso.
Distribucin:
Vela 7: El precio trata de quebrar al alza el mximo anterior con poco volumen. Nos indica que
el precio se ha quedado sin fuerza y que una cada brusca es inminente. (Otra seal similar
ocurre cuando el precio proyecta un nuevo mximo en una vela de gran volumen y corto rango).
Vela 8: El precio sube con poco volumen. Toda tendencia bajista se caracteriza por cadas en
alto volumen y retrocesos con poco volumen.
Tendencia Bajista:
Vela 9: El precio sale de la distribucin en un da de volumen considerable y amplio rango,
confirmado por la cada del da siguiente. El dinero fuerte realiza sus ltimas ventas para iniciar
la tendencia bajista y "promover" la ventas para alimentar esta nueva fase.
Vela 10: El precio intenta subir pero el da siguiente observamos indecisin. Este es un
escenario tpico en una tendencia bajista. Mientras el precio no logre subir varias velas
consecutivas, asumimos que el dinero fuerte no est comprando todava.
Vela 11: El precio sube promovido por buenas noticias para luego caer de inmediato,
advirtindonos que el alza con fuerte volumen del da anterior era venta.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 34 J.H. Grandgerard

La Dinmica Precio-Tiempo
El Mercado tiene dos fases: rango errtico y tendencial. La fase tendencial es ms predecible
pero igual de engaosa. Una fase nunca es igual a otra pero todas presentan notables
similitudes. El Mercado debe cambiar la dinmica precio-tiempo constantemente para mantener
el equilibrio y poder sacudir de manera ms fcil a la mayora, colectar su liquidez localizada en
las rdenes de riesgo (SL) y tener pblico disponible a quien descargarle mas tarde. El cambio
de dinmica ocurre de dos maneras:



De fase tendencial a rango (y viceversa)


De temporalidad

La manera ms fcil de entrenar su ojo es estudiar y analizar el pasado. Todo est hecho y
todo est dicho, slo nos queda conjugar el pasado para formular nuevos escenarios. Veamos
un esquema tpico de los cambios en la dinmica precio/tiempo. Imaginemos que este grfico
est en temporalidad M15 (15 minutos).

Zona 1: Clara tendencia a la baja con movimientos proporcionales fciles de identificar.


Zona 2: Brusco cambio de dinmica precio/tiempo crendose una sub-tendencia en la
temporalidad inferior M5, M1 o el "tick", creando quizs a su vez nuevas seales de compra en
temporalidades mayores como H1 o H4. Estos eventos cambian la percepcin del pblico y
crean una enorme confusin en la mayora de los participantes.
Zona 3: El precio vuelve a la dinmica precio/tiempo de la zona 1, obedeciendo a su geometra
natural de la temporalidad M15 proyectando impulsos y retrocesos con alcances naturales.
Zona 4: El precio experimenta otro brusco cambio de dinmica precio/tiempo extendindose
esta vez con tres o ms impulsos y creando una condicin de rango para "sacudir".

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Fases de la Etapa Mecnica
- 35 J.H. Grandgerard

Secciones del Precio


El Mercado acelera la dinmica precio-tiempo para sacudir y desconcertar a la mayora de los
participantes. Estos rpidos movimientos usualmente originan "secciones" en el precio, que no
son ms que una forma triangular o piramidal que rompe con la tendencia y la lgica imperante
marcando dos impulsos ms largos que los impulsos previos.
En este escenario el mercado est cuadrando su balanza entre oferta y demanda, al mismo
tiempo que sacude al pblico en general. La intencin es clara. Un cuidadoso estudio del
volumen en los mximos y mnimos nos indicar el camino correcto a seguir. La secciones ms
importantes se caracterizan por un amplio volumen de clmax justo en el punto del vrtice. El
vrtice tambin indica hacia donde pudiera ir el precio si el volumen nos confirma dicha
direccin cuando se aproxime y trate de quebrar el mximo o el mnimo en cuestin.
Veamos el esquema tpico de una seccin. Puede
ocurrir en cualquier temporalidad, pero todo tiene
mayor relevancia en los tiempos mayores. Aqu se
muestran los dos escenarios ms comunes. La
primera seal est dada por la relacin entre V1 y V2.
Luego un quiebre azul al alza terminando la
tendencia a la baja que sugiere la seccin cuya seal
de entrada nos la provee el anlisis comparativo
entre V2 y V3. Un segundo quiebre rojo a la baja
mostrando una gran sacudida. Una eventual
disminucin de V5 (en relacin a V4) nos indicara
que el mercado seguir sacudiendo y volver hasta la
base superior de la seccin.
Existen cientos de escenarios que pudiramos proyectar despus de que una seccin aparece
en el grfico. El simple anlisis del volumen a la llegada de los extremos y la evaluacin de las
estructuras menores que el precio desarrolle nos indicarn el camino a seguir.
Este esquema tiene la misma validez si es girado en 180 grados. Es este caso, el mercado
estara proyectando un vrtice hacia arriba, indicando que la probabilidad inicial sera de subir.
Pero desde luego, debemos seguir el precio paso a paso y evitar "pronosticar" el potencial
movimiento del precio para evitar que nuestra mente obvie otros eventos importantes que
puedan indicar lo contario a nuestro "pronstico".
Las secciones tienen una alta frecuencia en el FOREX y es sumamente fcil aprender a
negociar sobre este evento. Cuando una seccin se forma, debemos estar consientes de que
un gran movimiento se aproxima. No debemos precipitarnos a querer "adivinar" o "proyectar"
antes de que el precio o el volumen emitan seales bien definidas.
Finalmente como todo en la especulacin, la estructura de seccin debe ser analizada en base
al contexto en que se forma. Una seccin alcista tiene ms probabilidades de quebrar al alza si
se forma dentro de una tendencia alcista en una temporalidad mayor (y viceversa). Si la
seccin se forma en contra-tendencia, tendr mayor probabilidad de xito si se encuentra
ubicada en una tendencia muy extendida, indicando un proceso de agotamiento en la tendencia.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 36 J.H. Grandgerard

Correlaciones
Las divisas estn dominadas por el Dlar Norteamericano (USD). Esta moneda ha jugado el
papel protagnico desde Julio de 1944 cuando se establece el sistema Bretton Woods. A partir
de ese momento, casi todas las naciones del mundo se comprometieron a establecer el USD
como nico medio monetario de reserva nacional.
Esta supremaca del USD comenz a disminuir de manera considerable a partir del ao 2000
cuando el Euro entra en la escena global del FOREX. No obstante, el USD an es responsable
de la mayor parte de todo el movimiento global del Mercado de Divisas. Es por ello que sus
movimientos marcan las pautas para el resto del Mercado.
Las siete monedas principales (EUR, GBP, AUD, NZD, CHF, CAD, JPY) conforman versus el
USD los siete pares mayores de divisas del FOREX, los cuales absorben ms del 90% del
volumen diario negociado, ofreciendo ms volatilidad y mejores oportunidades de formar
patrones con altas probabilidades de xito para los especuladores. En teora, las correlaciones
principales frente al USD son:
USD Dbil
Alza
Baja
EUR/USD
USD/CAD
GBP/USD
USD/CHF
AUD/USD
USD/JPY
NZD/USD

USD Fuerte
Alza
Baja
USD/CAD
EUR/USD
USD/CHF
GBP/USD
USD/JPY
AUD/USD
NZD/USD

El par USDJPY tiende a cambiar su correlacin por razones que ya estudiaremos ms adelante.

Correlacin de los Cruces


Recordemos que los "cruces" son los pares que no contienen el USD.
La correlacin entre los cruces es bastante obvia una vez determinamos las correlaciones entre
los pares mayores. Existen algunas excepciones, pero en su gran mayora los cruces tienden a
imitar el comportamiento del par mayor al cual se relacionan. As por ejemplo, si el AUD en
estos momentos es la moneda ms fuerte, es probable que todos los cruces del AUD estn en
terreno positivo frente al resto de las dems divisas. Los cruces ms comunes y ofertados por
la gran mayora de corredoras son los siguientes:
EUR/JPY
EUR/CHF
EUR/NZD
EUR/CAD
EUR/AUD
EUR/GBP

AUD/JPY
AUD/CHF
AUD/NZD
AUD/CAD

GBP/JPY
GBP/CHF
GBP/NZD
GBP/AUD

NZD/JPY
NZD/CHF

CAD/JPY
CAD/CHF

CHF/JPY

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Fases de la Etapa Mecnica
- 37 J.H. Grandgerard

Visualizando las Correlaciones


Veamos cmo reaccionan los "cruces" del Euro en comparacin con el EURUSD. En teora la
direccin del Euro debera ser igual en todos los cruces, pero no siempre el Euro ser la divisa
ms fuerte o la ms dbil del mundo (hipotticamente), por lo que la mayor parte del tiempo
tendremos algunos cruces al alza y otros a la baja. Este comportamiento es similar en los
cruces de las dems divisas mayores.

El grfico de velas representa al par EURUSD y el resto de los pares en grficos de lneas
pueden ser ledos en la "leyenda" del grfico situada en la parte superior derecha.
Es evidente la fortaleza del AUD y del NZD contra el EUR en el ltimo mes del grfico al
extremo derecho, mientras el resto de las divisas mayores se mantienen dbiles frente al EUR,
lo que implica la subida de todos los cruces a excepcin del EURAUD y del EURNZD. Observe
tambin cerca de septiembre 2010, cmo el EURJPY (verde) se separa del grupo hacia la baja,
indicando una fortaleza relativa del JPY frente al resto de las divisas mayores.
En trminos prcticos es indispensable mantener la lgica de correlacin de las divisas para no
cometer el error de especular en contra de las probabilidades que presentan las correlaciones.
Al principio puede parecerle todo muy confuso, pero a medida que se familiarice con los
diferentes cruces notar que es sumamente sencillo evitar cometer errores de correlaciones y
sacarle provecho a algunos eventos de fuerza relativa que veremos ms adelante.
Para el especulador intradia es de vital importancia mantener un grfico similar al anterior o por
lo menos una tabla de cotizaciones donde se muestren todas las divisas y as poder comparar
en todo momento de manera visual la fuerza relativa imperante del da.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 38 J.H. Grandgerard

El ndice del USD (DX - UUP)


El ndice del Dlar Norteamericano (USD) tiene tres modalidades. El ndice propio DX formado
por una canasta que contiene las 7 divisas mayores distribuidas de manera porcentual de
acuerdo a la importancia de cada una. La segunda modalidad es el producto burstil
denominado DX-000 que es cotizado en el Mercado de Futuros y su smbolo vara
dependiendo de la fecha de expiracin (000). Por ejemplo para diciembre del ao 2010 sera
DX-Z10. La tercera modalidad es un Fondo Electrnico (ETF) cuyo smbolo es UUP y que es
cotizado en el Mercado de Valores NASDAQ igual que las acciones de cualquier compaa.
La siguiente grfica nos muestra claramente la correlacin inversa persistente entre el ndice
DX y los pares mayores EURUSD, GBPUSD y AUDUSD. La lgica implica que si el USD es la
"moneda cotizada" (XXX-USD), estos pares mayores deben emular el comportamiento inverso
del ndice DX aunque no con la misma velocidad y geometra.

De igual manera el resto de los pares de divisas mayores USDJPY, USDCAD y USDCHF
mantienen una correlacin directa con el ndice DX. La lgica implica que si el USD es la
"moneda base" (USD-XXX) estos pares deben emular el comportamiento del ndice DX.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 39 J.H. Grandgerard

Ya que conocemos las correlaciones del USD frente al resto de las divisas, exploremos ahora
el comportamiento del resto de los mercados burstiles frente al Dlar Norteamericano (DX).

Es evidente la correlacin inversa permanente que existe entre el USD, representado en la


imagen por el grfico de velas del ndice DX y el resto de los mercados financieros a excepcin
del Mercado de Bonos, que en este caso est representado por la tasa de retorno de los Bonos
del Tesoro Norteamericano a 20 aos (TLT - lnea roja).
Observamos de manera muy clara la correlacin inversa entre el ndice DX y el oro (GLD lnea morada). Una correlacin inversa entre el ndice DX y el mercado de valores representado
por el ndice SP-500 (SPY - lnea amarilla). Y finalmente correlacin inversa entre el ndice DX
y el petrleo (USO - lnea azul).
La mayor parte del tiempo los metales, la energa y las bolsas de valores mantienen una
correlacin directa, que en muy escasas oportunidades tiende a romperse. Como por ejemplo
durante el mes de noviembre (2010/09) el precio del petrleo subi al comps del precio del
ndice del USD (DX) debido a choques externos geopolticos del momento.
Este grfico slo muestra un ao de data. Si realiza un estudio con ms data es probable que
encuentre muchas otras cosas interesantes. De manera general slo debo agregar que todos
estos conceptos simplemente nos sirven para tener una especie de "sentido comn" sobre los
productos que no debemos comprar al mismo tiempo o que no debemos vender al mismo
tiempo. Para seguir tendencias a largo plazo, debemos negociar a favor de las correlaciones.
Ya sabemos que no podemos comprar oro y USD a la vez, o que no podemos vender Bonos y
Valores a la vez, a excepcin del intrada. Tambin sabemos que si las correlaciones se
pierden y por ejemplo el petrleo y el USD se mueven en una misma direccin temporalmente,
es seguro que en algn momento no muy lejano la correlacin inversa retornar.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 40 J.H. Grandgerard

Seales de Correlacin
Despus de un tiempo en este negocio dominar a la perfeccin las reglas de correlacin de
las divisas. Es algo muy sencillo que no requiere de gran estudio, slo un poco de observacin
que fijar en su mente las correlaciones existentes entre todos los pares con la prctica.
El objetivo de conocer y dominar las correlaciones es el de no comprar un par al mismo tiempo
que vendemos otro cuya correlacin es directa. As por ejemplo, usted no puede comprar el par
AUD/USD al mismo tiempo que vende el par GBP/USD. Sus posibilidades de ganar son
mnimas, salvo en los casos donde las correlaciones se invierten de manera considerable
durante el intrada o durante un perodo corto de pocos das.
Recordemos que el JPY tiene su propia historia y esto involucra a todos sus cruces. Cuando el
JPY es comprado agresivamente, tenemos una seal de que el riesgo est saliendo de los
mercados y dirigindose a las fuentes seguras de ahorro (oro, franco suizo, plata, etc.).
Este movimiento del JPY provocara un desplome en todos los mercados de valores, pero por
lo general no produce grandes movimientos en el resto de las divisas. Lo que s llamar a su
atencin es que todos los cruces del JPY se desplomarn sbitamente en el FOREX sin dar
mucha importancia a la fuerza relativa de las divisas mayores.
Otra de las seales ms fuertes que nos da la correlacin la estudiaremos con la fuerza relativa.
Cuando observamos un avance de las monedas europeas y ocenicas (EUR, GBP, AUD, NZD),
es comn observar que una de ellas encabeza el movimiento.
La razn principal de este comportamiento tpico est en las causas fundamentales. Las divisas
simplemente responden a medidas macroeconmicas o a eventos geopolticos de magnitud
global. Cuando una noticia referente a una divisa en especfico cruza los cables de los
proveedores de informacin, los operadores ms agresivos venden o compran fuertemente
esta divisa y la convierten en la protagonista del da.
Las dems divisas mayores simplemente siguen el movimiento de la divisa lder que ha sido
afectada directamente por la noticia; en detrimento del USD si ellas van al alza.

Fuerza Relativa
La fuerza relativa es la tcnica que nos ayudar a seleccionar los pares con mayor potencial de
ganancias, de manera que siempre obtengamos el mayor beneficio de cada movimiento que
ocurra en el Mercado.
Por ejemplo, cuando un movimiento alcista general impulsado por un fortalecimiento del USD
genera una seal de compra en los 3 pares mayores que contienen al USD como moneda base
(USD/CAD, USD/CHF, USD/JPY) y que posteriormente se beneficiarn de la continuacin de
dicho impulso alcista, la aplicacin de la tcnica de fuerza relativa nos indicar en qu par
posicionar la mayor parte de nuestro capital.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 41 J.H. Grandgerard

El esquema superior es muy bsico pero muy poderoso. En l notamos que el USD ha
comenzado una tendencia alcista en todos sus pares pero no todos han respondido de manera
igual a este primer impulso alcista .
Frente al CAD, el USD ha logrado recorrer una distancia de confirmacin de quiebre X mucho
menor a la distancia proyectada frente al CHF, indicndonos que existe una mayor fuerza
relativa del USD frente al CHF. De esta manera podramos descartar comprar el par USD/CAD
frente al par USD/CHF.
El par USD/JPY ha establecido una distancia X imperceptible que ni siquiera indicamos en el
esquema por su pequea importancia y carencia de validez. Es bastante obvio que el empuje
alcista del USD no logr establecer una nueva tendencia frente al JPY, indicando que el JPY
an permanece ms fuerte que el USD.
Esta segunda observacin nos ayudar a establecer una conclusin final. El par en definitiva
ms idneo para comprar y aprovechar esta nueva tendencia alcista del USD es el par
USD/CHF. O por lo menos el par en el cual debemos posicionar ms capital.
En algunas ocasiones las distancias X de validez sern bastante similares y raras veces
sern exactamente iguales. En estos casos peculiares la seal de fuerza relativa nos la dar la
magnitud de los retrocesos (indicados por las lneas grises del esquema bsico anterior),
despus del impulso inicial alcista. A menor retroceso, o sea, mientras ms corta sea esta lnea
gris, ms fuerte y ms probable ser la continuacin del impulso inicial.
El anlisis de mltiples temporalidades nos indicar el momento ms indicado para entrar al
Mercado tomando el menor riesgo posible; la fuerza relativa slo nos indica qu par tiene
mayores probabilidades de recorrer una mayor distancia porcentual de precio y por ende hacer
nuestro trabajo ms efectivo, mientras ganamos ms con un mismo esfuerzo realizado.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 42 J.H. Grandgerard

Analizando el Pasado ("back-testing")


Dedique una buena parte de su prctica de lectura de grfico al pasado para familiarizarse con
los escenarios que ya han ocurrido. Le garantizo que seguirn ocurriendo mientras las
emociones humanas no evolucionen. No trate de memorizar nada, sino ms bien de reconocer
la lgica que el Mercado utiliza para sacudir a la mayora. Muchas veces los grficos no tienen
sentido, pues el precio es empujado en todas direcciones en busca de volumen.
Por ejemplo. Visualice un producto en un grfico H1 y ample la data hasta cubrir varios meses
hacia el pasado. Imprmalo. Trace todas las tendencias e identifique las zonas errticas. Luego
imprima un grfico H4 que abarque la misma cantidad de data hacia el pasado, imprmalo y
colquelo junto al grfico H1. Compare las dinmicas y saque sus propias conclusiones.
Veamos un anlisis al pasado del par EURUSD en la temporalidad diaria utilizando la
metodologa del Seguimiento de Tendencias y exploremos las oportunidades presentadas por
este par durante dos aos completos desde enero del ao 2009 hasta diciembre del ao 2010.

Interesante y revelador. La sumatoria total de las 3 tendencias asciende (2,700 + 3,300 + 2,400)
a 8,400 pips. Utilizado la metodologa de Seguimiento de Tendencias hubisemos podido
capturar cerca de 2/3 de este recorrido total de 8,400 pips, o sea unos 5,600 pips.
Algo sumamente interesante que debemos notar es la cantidad de pips proyectados por el
precio durante el tiempo evaluado. Si hubisemos comprado el par en inicios de enero del ao

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Fases de la Etapa Mecnica
- 43 J.H. Grandgerard

2009 a 1.4050 y hubisemos vendido a finales de diciembre del ao 2010 a 1.3150, slo
hubisemos obtenido una ganancia de 900 pips, seis veces menos que si aprovechsemos las
3 sub-tendencias en la temporalidad del diario proyectadas durante el mismo espacio de tiempo.
Este anlisis del pasado nos arroja otras probabilidades que usted puede estudiar en todos los
pares que quiera y todas las temporalidades que desee. Por ejemplo:





cuntas veces el precio retrocede luego de realizar el primer impulso de una tendencia
cuntos pips recorre el precio en cada tendencia
cuantos retrocesos realiza el par luego del primer impulso de una nueva tendencia
cunto tiempo en promedio lateraliza el precio en las acumulaciones y distribuciones

Su imaginacin es el lmite para realizar un anlisis al pasado.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 44 J.H. Grandgerard

Conclusin: Enfoque
La solucin al problema entre su objetivo de hacer dinero y el obstculo que crean sus
emociones y creencias radica en la correcta aplicacin, durante su etapa mecnica, de la
informacin contenida en este material. Luego de integrar cada fase en su operativa debe
comenzar su carrera de exposicin gradual al riesgo. Para ello debemos de seguir el plan de
trabajo enfocado en objetivos especficos. Estos objetivos no constituyen un resultado en s
mismo, sino una forma mecnica de trabajo que arrojar como resultado directo la
neutralizacin de sus emociones y creencias e indirectamente la acumulacin de capital.
Recordemos que todo se trata de:
Respetar Plan de Trabajo

Neutralizar las Emociones

Aumentar el Capital

Ejecutar y respetar los puntos establecidos en el plan de trabajo lograr que de manera directa
neutralice sus emociones y creencias durante un perodo de prctica mecnica, intensiva y
supervisada en un ambiente de trabajo profesional.
El enfoque consiste en establecer pequeos objetivos que pueda alcanzar en un menor
espacio de tiempo y no avanzar hasta superar cada una de las partes que indica el Plan de
Trabajo establecido al inicio de este material. Debe establecer perodos de evaluacin para
determinar si debe agregar nuevas tcnicas o aumentar su exposicin al riesgo. Por ejemplo si
es intradia debe realizar una evaluacin sera cada dos a cuatro semanas.
El primer objetivo ser el de implementar en la prctica los conceptos contenidos en la Fase 1.
Para ello debe seguir varios productos burstiles y buscar el mismo comportamiento del precio
en una sola temporalidad. Este plan de accin permite tambin aprovechar las probabilidades
de jugar todos los eventos de un mismo universo y ganar en el tiempo. Veamos en detalles
algunos puntos que van a darle forma a este plan de trabajo.
Objetivos. Mientras rebasa la primera parte de la etapa mecnica de especulacin es
necesario que se concentre en una sola estructura del precio para negociar todos los eventos
posibles dentro del universo de probabilidades concernientes. Recomiendo que se dedique a
trabajar los procesos de acumulacin y distribucin. Primero porque constituyen el inicio de las
tendencias y segundo, porque representan a largo plazo la forma ms efectiva de hacer crecer
su capital. No importa la temporalidad que elija, lo importante es que sea consistente con una
misma temporalidad primaria durante la etapa mecnica para evitar la confusin y as
desarrollar un profundo conocimiento de una temporalidad para luego agregar otras.
Visualizacin. Debe realizar prcticas de escenarios futuros mediante la visualizacin. Primero
practique la visualizacin ante las prdidas. Visualice en su mente un momento en el cual una
posicin comienza moverse en su contra. Debe visualizarse cerrando la posicin sin problemas.
Mientras no logre visualizarse cerrando una posicin perdedora es probable que siga teniendo
dudas al momento real de cerrarla. Luego que domine la visualizacin con las prdidas haga lo
mismo con las ganancias. Visualice una transaccin ganadora donde deja correr las ganancias
y va tomando beneficios parciales a medida que el mercado los ofrece. Debe hacer esto cada
da antes de iniciar su da de trabajo hasta que le tome muy poco tiempo visualizarse en cada
escenario de trabajo.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 45 J.H. Grandgerard

Relajacin. Los pensamientos negativos (y dilogos internos) son el resultado de un estado de


ansiedad inducido por nuestra propia mente y a diferencia de algunas emociones, la ansiedad
nunca es causada por eventos externos. La manera ms fcil de evitar estas distracciones
mentales es alejarse del escritorio de trabajo y realizar recesos frecuentes de tres a diez
minutos mientras trabajamos o cada vez que la ansiedad nos embargue. La relajacin mental
mediante tcnicas de respiracin constituye el mejor antdoto para la ansiedad. Es un problema
interno que se resuelve desde adentro. Evite saciarlo con comidas u otras distracciones
externas. Sus episodios iniciales de ansiedad se reducirn considerablemente con el tiempo,
pues en gran medida son el resultado de la inseguridad provocada por la falta de los
conocimientos adecuados y por la falta de retornos positivos. A medida que comience a
acumular capital estos episodios se reducirn al mnimo.
Riesgo. Luego de rebasar la segunda parte de esta etapa mecnica que explicamos en la
introduccin y que culmina al haber integrado de manera satisfactoria las 3 fases de
conocimientos tcnicos en una cuenta real pequea, comienza entonces su carrera profesional
como especulador mediante la aceleracin gradual del riesgo trabajando con un capital
importante, siempre que la prdida de este capital no constituya una amenaza financiera para
evitar nuevos choques emocionales. Esta tercera parte no debe comenzar antes de que supere
los tres puntos anteriores (objetivos, visualizaciones y relajacin). El riesgo inicial ser de un
0.1% por transaccin y el mismo ir aumentando de manera escalonada a medida que su diario
y su bitcora de transacciones muestren resultados satisfactorios. El aumento del riesgo por
cada transaccin debe realizarse en funcin del nmero de transacciones realizadas y esto a
su vez depender de la temporalidad primaria utilizada, pero por lo general bloques de 50 a
100 transacciones son aconsejables para realizar sus evaluaciones y posible aumento de su
exposicin al riesgo.
Uno de los objetivos del Aula Virtual es el de corregir todos los errores que un iniciado comete
regularmente cuando trata de implementar en la prctica los conocimientos resumidos en este
documento y de esa manera acelerar su curva de aprendizaje. Cada parte tiene una duracin
proporcional a su esfuerzo y cada una finaliza cuando logre implementar correctamente en la
prctica los conceptos aprendidos.
Si participa de manera constante en el Aula Virtual es probable que supere cada fase ms
rpido de lo que se imagina, pues tambin tendr la oportunidad de ver los errores de los
dems participantes, algo que le servir de gran ayuda y que probablemente corregir muchos
errores propios que ni siquiera usted mismo podr identificar.
El Aula Virtual le proveer el soporte necesario para superar las tres partes de la etapa
mecnica. Primero, utilizando en la prctica de manera correcta todos los conocimientos
adquiridos segundo, monitoreando su incremento de responsabilidad frente al riesgo cuando
comience a negociar en su cuenta real y tercero observando en vivo como todos estos
conceptos se aplican cada da de manera exitosa.
Atravesar la etapa mecnica sin ayuda profesional le costar mucho tiempo y mucho capital. Si
despus de varios aos logra atravesar esta etapa sin la supervisin adecuada, le garantizo
que desarrollar muchos malos hbitos que no le permitirn acumular capital o vivir de la
especulacin.
J.H. Grandgerard

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Fases de la Etapa Mecnica
- 46 J.H. Grandgerard

Anexo I:
Manejo del Capital
Este anexo puede resumirse en un solo enunciado y debe repetirlo en voz alta vez que pueda:

Yo Siempre:
Establezco mi Riesgo antes de entrar,
Respeto mi Orden de Riesgo y
Tomo Beneficios Parciales.
Tambin le recomiendo que haga un pequeo cartel y lo coloque al lado de su monitor. Lalo
cada vez que pretenda introducir una orden. Mantendr su enfoque en lo que realmente es
importante en este negocio. Tambin le ayudar a neutralizar sus emociones y creencias y a
fortalecer su visin interna de especulador exitoso. Si es posible reptala en las noches antes
de dormir y antes de visualizarse realizando operaciones exitosas como usted desea. La
visualizacin es sumamente difcil al inicio, pero vale la pena implementar esta tcnica.
Le recomiendo que busque algn material de relajacin mental, para que utilice tcnicas de
relajacin antes de realizar sus visualizaciones; el poder psicolgico de estas terapias es
impresionante. Existen muchos libros escritos por campeones olmpicos. Estas personas son
los mejores proyeccionistas que existen.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 47 J.H. Grandgerard

Manejo de Riesgo
Las personas que logran mantener su capital intacto durante su primer ao de trabajo,
constituyen una estadstica tan baja que no vamos ni siquiera a mencionarla. Si sigue los
lineamientos de este curso avanzado y asiste al Aula Virtual es muy probable que sea exitoso.
En su primer ao, lo importante es saborear los diferentes ciclos por los cuales atraviesan los
mercados financieros desde enero hasta diciembre, comandados siempre por las polticas
monetarias de los bancos centrales. Esto slo puede ser aprendido mediante la prctica. No
importa cuntos libros sobre el FOREX lea, slo la experiencia cuenta para el xito.
El caso ms desalentador es el siguiente. Muchos especuladores iniciados concluyen sus
primeros meses con un excelente retorno, algo que indudablemente les aumenta el ego. De
repente el sentimiento general del Mercado cambia y los iniciados siguen aplicando sus
mismas tcnicas. Este es el momento en que el Mercado recupera todo lo que ellos han
ganado cuando usualmente tiende a aumentar su exposicin al riesgo de manera inadecuada.
Esta situacin es experimentada por todo especulador principiante. Un estricto manejo del
riesgo le evitar esta experiencia tan desagradable, que por lo general culmina provocando un
desencanto total en los nuevos participantes. Por ello siempre recomiendo tomar un riesgo no
mayor al 0.1% del total de su capital durante su etapa inicial. Cuando usted experimente 10
transacciones con prdidas consecutivas, detngase. Revise y estudie sus errores y vuelva a
especular reduciendo el riesgo a 0.05% (del capital total) por transaccin. Si vuelve a producir
10 prdidas ms de manera consecutiva, repita el proceso anterior. En una tercera ocasin,
revise la parte psicolgica o verifique que est utilizando la metodologa de manera correcta.
En la medida en que vaya conociendo las diferentes personalidades de los mercados y
desarrolle la flexibilidad necesaria para identificar y adaptarse a cada nueva fase, solo entonces
podr pensar en aumentar el riesgo en cada transaccin. Siempre y cuando su capital est en
ascenso, no importa si es mucho o poco, pero en ascenso.

Determinar el Riesgo en Funcin del Capital


En la medida en que su capital va creciendo usted tendr la oportunidad de aumentar el riesgo
en cada transaccin; del mismo modo, si su operativa no est arrojando los frutos deseados,
este sistema de manejo del capital le ir restringiendo el tamao del riesgo. Veamos a
continuacin un ejemplo para entender cmo nos beneficia el sistema porcentual de riesgo;
asumiremos un 1% de riesgo por transaccin.
Capital
$100,000
$95,000
$90,000
$85,000
$100,000
$110,000
$120,000
$130,000

Riesgo
$1,000
$950
$900
$850
$1,000
$1,100
$1,200
$1,300

Podemos observar claramente que el riesgo se va


ajustando a nuestro capital. Esto nos permite bajar
la guardia cuando no estamos en buena racha o por
el contrario sacarle el mayor beneficio a nuestros
tiempos de bonanza.
Todos tenemos altas y bajas, errar es de humanos
y las emociones pueden controlarnos en determinado
momento y afectar nuestra operativa.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 48 J.H. Grandgerard

Determinar el Tamao de la Orden: Ejemplos.

Ejemplo No.1 [XXX/USD]


Alza:
EURUSD@1.3500
Stop:
1.3400
Riesgo (R$): $1,000

(aplica para: GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD)

(1) Calculemos el riesgo en Pips (Rp)


Rp = (1.3500 1.3400) = 0.0100
(2) Calulemos el Lote (L)
L = R$/Rp = 1,000/0.0100 = 100,000
(3) Resultado:

(igual a 1 lote estndar)

Comprar 100,000 EURUSD@1.3500

Ejemplo No.2 [USD/XXX]


Alza (Pe):
USDJPY@85.00
Stop:
84.00
Riesgo (R$): $1,000

(aplica para: USDCAD, USDCHF)

(1) Calculemos el riesgo en Pips (Rp)


Rp/Pe = (85.00 84.00)/85.00 = 0.011176

(utilice 5 decimales para este paso)

(2) Calulemos el Lote (L)


L = R$/(Rp/Pe) = 1,000 / 0.011176 = 89,477.45

(igual a 0.8 lote estndar)

(3) Resultado:

Comprar 90,000 USDJPY@85.00

Ejemplo No.3 [XXX/YYY]


Baja:
EURGBP@0.9000
Stop:
0.9100
Riesgo (R$): $1,000
(1) Calculemos el riesgo en Pips (Rp)
Rp = (0.9100 0.9000)x1.5600 = 0.0156

(Multiplicar Rp por GBPUSD = 1.5600)

(2) Calulemos el Lote (L)


L = (R$/Rp) = (1,000)/(0.0156) = 64,102.56
(3) Resultado:

Vender 64,000 EURGBP@0.9000

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Fases de la Etapa Mecnica
- 49 J.H. Grandgerard

Manejo de Ganancias
La secuencia lgica de especular consiste en:






Establecer y fijar el riesgo por operacin en funcin del capital total de trabajo
Determinar el riesgo real de cada transaccin en funcin del anlisis tcnico (en pips)
Calcular el tamao de la posicin en funcin de los dos riesgos anteriores
Establecer el primer punto de obtencin de beneficios
Establecer el punto final de obtencin de beneficios

Ya hemos estudiado los tres primeros puntos, ahora slo nos resta estudiar el manejo de las
ganancias. Es importante que recordemos que inmediatamente una posicin es iniciada, el
especulador se convierte automticamente en un manejador de capital.
No es coincidencia que los grandes Manejadores de Capital (Fund Managers) tengan este ttulo,
su trabajo antes que nada es Manejar el Capital minimizando las prdidas y cmo resultado
de esta actividad obtener ganancias. O sea que, obtener grandes retornos no es el primer
objetivo, sino manejar o preservar el capital.
Para los pequeos especuladores esto es un concepto casi imposible de asimilar,
principalmente por la poca cantidad de capital disponible, si lo comparamos con los miles de
millones de USD que usualmente manejan los grandes Gerentes de Fondos.
Esto es una gran desventaja para nosotros los pequeos especuladores. Pero la misma es
compensada por la facilidad con que podemos entrar y salir del mercado sin causar algn
movimiento brusco en el precio.
Cuando un Manejador de Fondos entra o sale del Mercado, siempre deja rastros y sus
movimientos son fciles de identificar. Si pretende salir despacio, es muy probable que termine
saliendo a un precio no deseado y pierda dinero.
Los grandes manejadores tampoco pueden aprovechar los pequeos movimientos del corto y
mediano plazo que presentan los mercados. Es muy aparatoso entrar y salir constantemente
tomando en consideracin el gran volumen que estas personas ejecutan.
Los pequeos tenemos ms ventajas que los grandes. Siempre y cuando tengamos la actitud
correcta para especular en este gran juego psicolgico. Veamos cmo estructurar nuestras
estrategias para tomar beneficios del Mercado. El siguiente enunciado es un lineamiento
general que debe fijarse en lo ms profundo de su subconsciente:

Yo Siempre Tomo Beneficios Parciales.


Es imprescindible que adoptemos este lineamiento como una norma para subsistir en los
mercados burstiles. Si no lo hacemos, las complicaciones psicolgicas son devastadoras. Una
de las causas principales por las cuales su objetividad como analista disminuye, es el hecho de
presenciar una posicin con ganancias que se transforma en una prdida y por lo general en
una prdida de tamao considerable, pues usualmente nuestro ego entra en la escena.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 50 J.H. Grandgerard

Las reglas generales para tomar ganancias son muy simples y no hay necesidad de re-inventar
la rueda. A medida que vaya progresando y adquiriendo nuevas experiencias, el estudio y
anlisis de sus resultados le llevarn a establecer nuevos parmetros para la toma de
ganancias parciales. Por el momento, es ms que suficiente establecer reglas bsicas.
Definamos algunos conceptos para implementar estas reglas generales.
R
B1
B2

Distancia entre el precio de entrada y el nivel de riesgo (prdida)


Distancia entre el precio de entrada y el primer nivel de beneficios
Distancia entre el precio de entrada y el segundo nivel de beneficios

En el prximo segmento estudiaremos las expectativas del negocio. All veremos cmo su
desenvolvimiento aumentar o reducir el potencial de ganancias de su negocio. Por el
momento, simplemente digamos que por cada transaccin negativa no deberamos perder al
inicio ms de $1.00 (o el 0.01% del total de su capital).
Lo ideal sera que en cada transaccin positiva ganemos por lo menos $2.00, o sea, dos veces
nuestra prdida mayor. Desde luego que no todas las transacciones positivas presentarn esta
situacin, al igual que no todas las transacciones negativas terminarn con $1.00 de prdida. El
simple hecho de querer mecanizar este proceso, va totalmente en contra de la naturaleza
incierta de los mercados. Estos son slo parmetros y la idea es que el promedio de sus
transacciones arroje una relacin beneficio/riesgo (B/R) superior a dos.
As podemos establecer que para aceptar y ejecutar una seal de compra o de venta:



B1 debe ser por lo menos igual a R


B2 debe ser por lo menos igual a 3R (tres veces R)

Con el seguimiento de tendencias, nuestras operaciones por lo general cumplirn con estas
reglas. Lo que tenemos que tener en cuenta es que no podemos violarlas. La tentacin de
tomar ganancias antes de tiempo es uno de los malos hbitos ms comunes entre los
especuladores. Sus motivos son puramente psicolgicos y estn arraigados en la emocin que
conocemos como miedo.
Salir del Mercado antes de alcanzar B1 o B2 debido a un cambio inesperado en la dinmica del
precio es algo totalmente diferente y no es necesario dominar este tema en sus inicios hasta
que pueda ejecutar transacciones de manera mecnica.
Estos lineamientos generan una relacin B/R mayor a dos, o sea que por cada $2.00 ganados
perdemos $1.00. Esta relacin es excelente y a pesar de que parezca muy sencilla y fcil de
lograr la gran mayora de los especuladores ni siquiera suea con llegar a obtener esta relacin
al trabajar una cuenta real.
Finalmente, recordemos que a medida que nuestra posicin se mueve en la direccin opuesta
a la que inicialmente determinamos mediante nuestro anlisis tcnico, es momento de
olvidarnos por completo del analista que llevamos por dentro y enfocarnos completamente en el
manejo de las ganancias. Nunca vuelva a re-analizar una posicin con prdidas.
Cuando alcance un nivel ms avanzado en el seguimiento de tendencias, lo correcto sera
mantener una porcin de su posicin hasta que la tendencia emita seales claras de
agotamiento. Es la mejor manera de acumular capital.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 51 J.H. Grandgerard

Expectativas del Negocio


Todos iniciamos un negocio en base a unas expectativas de retorno. En este aspecto, el
negocio de especular es similar. Este negocio puede proveerle un retorno superior a la gran
mayora de los negocios que existen hoy en da. Pero unas altas y falsas expectativas pueden
convertirlo en su peor pesadilla.
Sus expectativas de ganancias sern determinadas una vez rebase las etapas iniciales, que
incluyen una primera etapa de operador suicida, donde pretender duplicar su capital cada
semana, atrado por la falacia del apalancamiento del FOREX.
Es una realidad que, introducir una orden y verla multiplicar nuestro capital en varios das es
algo que cualquiera puede hacer, pero ejecutar operaciones cada mes y cada ao obteniendo
resultados positivos, es otra cosa muy diferente.
La estrategia general de seguimiento de tendencias basada en el comportamiento del precio y
apoyada por al anlisis de mltiples temporalidades, nos ofrece una expectativa de xito muy
elevada que depender de su propia experiencia como especulador. Veamos cules otros
factores personales son importantes para analizar la expectativa de su negocio.
BENpro: Beneficio Promedio (suma de beneficios dividido por el nmero total de transacciones con beneficios)
PERpro: Prdida Promedio (suma de prdidas dividido por el nmero total de transacciones con prdidas)
Elaboremos un ejemplo para aclarar las cosas. Supongamos que usted es un especulador del
corto plazo y ha realizado 100 transacciones en sus primeros seis meses de negocio.
Analicemos varios escenarios de desempeo para calcular su retorno dependiendo de su nivel
de experiencia.
Escenario 1:
BENpro = $1,000
PERpro = -$1,000

Escenario 2:
BENpro = $2,000
PERpro = -$1,000

Determinemos ahora su retorno en base una expectativa general del 60% de transacciones
ganadoras y combinmoslo con el desempeo logrado por su capacidad como especulador.
Escenario 1:
BENpro = $1,000 (60) = $60,000
PERpro = -$1,000 (40)
= -$40,000
Comisin = -$5(100)
=
-$500
NETO
= $19,500

Escenario 2:
BENpro = $2,000 (60)
PERpro = -$1,000 (40)
Comisin = -$5(100)
NETO

= $120,000
= -$40,000
=
-$500
= $79,500

Su retorno pudiera ser mejor que el Escenario 2, peor que el Escenario 1. Todo va a
depender de su disciplina para aplicar estrictamente los lineamientos del manejo del capital y
del avance psicolgico alcanzado frente al riesgo.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 52 J.H. Grandgerard

Apalancamiento (Leverage)
El apalancamiento es algo muy similar a una enfermedad auto-inmune cuando algunas de
nuestras propias clulas destruyen a otras clulas causndonos graves enfermedades que
pueden ser tan sencillas como una alergia o tan graves como la diabetes.
Personalmente considero al apalancamiento como el arma ms efectiva de autodestruccin
financiera jams creada. Lo irnico del caso, es que su creacin obedece a motivos totalmente
distintos a los que la gran mayora de los especuladores piensan.
Con la creacin de los ECN, los grandes manejadores de fondos y en especial los ms
agresivos (Hedge Funds), impulsaron la creacin del apalancamiento. La idea de estas
personas era la de poder utilizar una cantidad menor de capital para comprar la misma cantidad
de productos burstiles y aprovechar los movimientos paralelos que ocurren en los diferentes
mercados que a veces no se correlacionan con los ciclos generales burstiles.
Si por ejemplo los productos de crditos (derivados) estaban presentando una buena
oportunidad para comprar, pero todo su capital ya estaba comprometido en otras inversiones
de valores, el apalancamiento les permitira ampliar sus especulaciones a los derivados de
crditos.
Ejemplo Ilustrativo
Supongamos que mi capital es de 100 mil dlares y mi intencin es capitalizar la nueva
tendencia alcista general a largo plazo que han iniciado los mercados de valores. Inicio 4
posiciones en acciones de las compaas: General Electric Company (GE), Google Inc.
(GOOG), Apple Inc. (AAPL) y Microsoft Corporation (MSFT). Cada posicin valorada en 25 mil
dlares (25% del capital total).
Imagnese ahora que transcurre el primer ao y mi portafolio ha crecido en un 20%. Ahora
tengo 20 mil dlares disponibles para ampliar mis posiciones. En vez de aumentar mis
inversiones en acciones, las cuales requieren de mucho capital, decido aprovechar una nueva
tendencia bajista a largo plazo que ha iniciado en el Yen Japons.
Para producir otros 20 mil en beneficio durante el segundo ao con una posicin en el Yen
necesitaramos un movimiento de 1,000 pips en USDJPY. El apalancamiento me permite
invertir slo 4 mil dlares (que es la garanta para vender dos lotes de 100k en USDJPY con un
apalancamiento de 1:50), dejando los otros 16 mil dlares como un "colchn" para las
fluctuaciones de mis posiciones en valores, as como tambin para mi nueva posicin en el Yen.
Las personas iniciadas en el FOREX, ven el apalancamiento totalmente diferente, al pretender
posicionar gran parte porcentual de su capital en un solo producto utilizando grandes
apalancamientos, donde un simple y comn movimiento diario de un 1% puede evaporar gran
parte de sus cuentas. El uso adecuado el apalancamiento puede ser una excelente herramienta
de trabajo una vez tengamos integrada la correcta mentalidad para especular.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 53 J.H. Grandgerard

Anexo II:
Manejo del Negocio
Todo negocio serio necesita de una contabilidad organizada si pretende abrir sus puertas y
obtener rentabilidades ao tras ao. El negocio de especular en ese sentido no es diferente a
ninguna otra empresa. De hecho, es indispensable que asuma una posicin bastante
responsable frente a este tema.
La diferencia ms notable entre un operador exitoso y uno que pierde su capital como si
asistiera a un casino, es la contabilidad. El hecho de no querer llevar una contabilidad estricta
de su negocio como especulador indica que usted no est tomando su negocio en serio y sus
probabilidades de fracaso son casi del 100%.
De hecho, la simple idea de no llevar la contabilidad indica que est jugando al azar o
apostando. Recuerde que existe una lnea muy fina entre la especulacin y el juego de azar
cuando se habla de los mercados financieros. Esa la lnea se llama contabilidad.
Si evita la contabilidad est evitando la responsabilidad de sus acciones en el Mercado.
Tampoco tendr herramientas para medirse. Y es imposible progresar si medir y evaluar los
pequeos avances intermedios de cada etapa.
Para llevar una contabilidad estricta como especuladores utilizaremos 3 herramientas. Cada
una tiene funciones muy especficas y nos permiten analizar aspectos muy distintos a la hora
de utilizarlas para evaluar y realizar mejoras a nuestra operativa.
Estas herramientas tienen dos funciones distintas: primero la funcin de contabilizar todas sus
transacciones y segundo la de proveerle un universo de informacin para medirse, autoevaluarse y corregirse. Toda esta informacin es la que, a travs del tiempo, lo convertirn en
un especulador exitoso mientras se retroalimenta estudiando los errores cometidos en sus
transacciones pasadas. Este estudio se potencia si va acompaado de una supervisin
experimentada.
Finalmente veremos cmo establecer una rutina diaria de trabajo que nos permita sacar el
mayor provecho a nuestro negocio de especulacin filtrando la informacin a la cual estamos
expuestos cada da y dndole seguimiento slo a las que realmente nos interesan. Cmo
determinar las transacciones que realmente son relevantes y cmo mantenernos al tanto de lo
que sucede en cada una de ellas

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Fases de la Etapa Mecnica
- 54 J.H. Grandgerard

Bitcora de Transacciones
La bitcora es una especie de tabla que puede ser elaborada tanto de manera manual a puo y
letra, as como tambin de manera digital. Con la forma digital, pues mediante una hoja de
clculo (tipo Microsoft Excel) puede automatizar algunas celdas y reducir considerablemente el
trabajo pesado.
La bitcora consiste en una serie de columnas que especificaremos en un ejemplo ms abajo,
las cuales deben ser llenadas para cada transaccin realizada. Deber utilizar esta tabla para
evaluar sus resultados y tambin para determinar si sus operaciones estn a tono con sus
expectativas del negocio. Tambin podr evaluar rpidamente si est realizando ms
transacciones de lo debido o incurriendo en altos costos de comisiones.
Tambin podr evaluar la efectividad de sus entradas y salidas, mediante los factores BENpro
y PERpro los cuales le indicarn que tan rentable y atractivo es su negocio. Esta herramienta
es muy similar a un resumen ejecutivo de contabilidad. Para cada estilo de especulador
debern realizarse auditorias cada cierto lapso de tiempo. Por ejemplo si es intrada, deber
evaluar su Bitcora de Transacciones a fondo al final de cada semana cada 2 4 semanas. Si
es un especulador del corto y mediano plazo, una evaluacin trimestral o bianual es suficiente.
Finalmente para los inversores a largo plazo, estas evaluaciones suelen hacerse una vez por
ao.
A continuacin les presento una muestra de lo que pudiera contener su bitcora de
transacciones. Usted es dueo de su propio negocio y puede agregar nuevas columnas o
modificar esta tabla como considere. Este ejemplo es un excelente modelo para iniciados y un
punto de partida para los ms dedicados y enfocados.
No
.

A/B

Alza

LOTE

100K

PAR

EURUSD

ENTRADA

SALIDA

GANANCIA

Fecha

Precio

Fecha

Precio

[Pips]

[U$]

15/01/2010

1.4300

15/07/2010

1.2800

1,500

$5K

2
....
10

Esta tabla puede ser ampliada agregndole varias columnas, entre ellas:












Motivo de Entrada
Hora de Entrada
Motivo de Salida
Hora de Salida
Tiempo de duracin de la operacin
Inversin
Comisin
Ganancia Porcentual en Base al Capital Invertido (RsI)
Ganancia Porcentual en Base al Capital Total (RsC)
Emociones experimentadas
[agregue tantas como considere]

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Fases de la Etapa Mecnica
- 55 J.H. Grandgerard

Diario de Transacciones
Esta herramienta ser esencial para su progreso como especulador o inversor. Consiste en
archivar de manera grfica todas las transacciones que ejecute. El procedimiento puede
realizarse manualmente imprimiendo los grficos en una hoja o de manera digital si domina
algn programa de edicin de fotografa bsico (nada complicado); puede ser el programa
bsico que provee gratuitamente el sistema operativo Windows o el de Mac que son muy
fciles de utilizar.
Cada vez que ejecute una transaccin imprima el grfico (digital o manualmente) justo despus
de someter su orden de entrada. En ese grfico especifique el lugar de entrada con una flecha
indicando la direccin (alza o baja) y si es posible escriba algunas notas acerca de las razones
por las cuales ha introducido esta orden.
Escriba brevemente cmo se siente (ansiedad, seguridad, miedo, alegra, o cualquier otro
sentimiento) y cules son sus expectativas. La segunda parte es repetir este mismo proceso al
momento de cerrar la posicin.
Si es un especulador a corto o mediano plazo, trate de revisar su Diario de Transacciones una
vez por mes. Se sorprender la facilidad con que identificar los errores que comete. Si es
intrada revselo una vez por semana y si es un inversor a largo plazo, una vez por ao.
Utilice para su Diario de Transacciones la misma secuencia de numeracin que utiliza para su
Bitcora de Transacciones. Lo ideal es que prepare un resumen de operaciones para un
perodo considerable dependiendo de su estilo de especulador.
Veamos a continuacin algunas recomendaciones para cada estilo incluyendo el mximo de
transacciones que podran ejecutarse en cada perodo de tiempo. Estos nmeros son basados
en los patrones generales de tendencias. Para cada uno existe un promedio histrico de
ocurrencia en base al ciclo del precio.
Estos parmetros no son rgidos, simplemente representan el nmero ptimo de tendencias
que podran presentarse durante cada perodo. Si su cantidad de transacciones se encuentra
muy por encima, es probable que est sobre-operando; en cambio si se encuentra muy por
debajo est dejando pasar muchas oportunidades. Cada conteo incluye la entrada y la salida
para cada producto burstil negociado.

Intrada
Corto Plazo
Mediano Plazo
Largo Plazo

Temporalidad
Primaria

Perodo
de Evaluacin

M1-M5-M15
H1
H4
D

Semanal
Mensual
Trimestral
Anual

Transacciones
en el Perodo

15
5
3
2

La ventaja de utilizar esta herramienta es que constituye una prueba ("back-testing") para
nosotros mismos como especuladores y no para el sistema que utilizamos para negociar. La
metodologa de Seguimiento de Tendencias no necesita someterse a ninguna prueba, pues
lleva siglos en ejecucin permitiendo la acumulacin de enormes riquezas alrededor del mundo.

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Fases de la Etapa Mecnica
- 56 J.H. Grandgerard

Como ltima sugerencia guarde el grfico de las 3 temporalidades del anlisis de mltiples
temporalidades (primaria, inferior y superior) para ambas ejecuciones de la transaccin, la
entrada y la salida. Esto incrementar su efectividad al momento de introducir sus ordenes ms
rpido de lo que se imagina, ya que los errores de ejecucin sern muy fciles de identificar en
la temporalidad inferior.
De manera ms prctica, si es especulador del corto y mediano plazo y su temporalidad
primaria es el grfico de 4 horas, guarde slo el grfico primario y el inferior de 15 minutos (o el
que la dinmica precio/tiempo le haya indicado en ese momento) al momento de introducir la
orden. Repita el proceso cuando cierre la orden.
No olvide colocar las flechas que le indican la direccin de la operacin en el lugar preciso
donde introdujo las rdenes. Puede tambin escribir algunos comentarios pertinentes como ya
dijimos; son vitales para una futura auto-evaluacin psicolgica y para el desarrollo de su
condicin mental como especulador.
Este nivel de detalle slo ser necesario durante su primer ao en el negocio, siempre y
cuando logre establecer un retorno considerable y desarrolle la mentalidad adecuada,
necesaria para especular el mundo de la incertidumbre burstil.

Lista Potencial
Esta herramienta es necesaria a la hora de buscar y aprovechar oportunidades. Generalmente
utilizar el 95% de su tiempo para buscar nuevas oportunidades. Muchas de ellas nunca sern
ejecutadas pues las seales adecuadas en el precio nunca sern emitidas o no estar frente a
su ordenador para ejecutarlas.
La lista potencial debe ser actualizada constantemente y representa las posibles o potenciales
transacciones que piensa ejecutar en base a su investigacin y anlisis tcnico de los grficos.
Esta ser la tarea que ms tiempo le consumir, pero es de suma importancia que archive
estos pensamientos de manera organizada. Hacer dinero depende de ello.
Para esta herramienta utilice una especie de cuaderno pequeo de bolsillo de fcil manejo y
mantngalo siempre junto a su estacin de trabajo. En el mismo anote de manera organizada
las potenciales transacciones que descubra en sus anlisis cada da.
Luego proceda si prefiere, a introducir las alertas pertinentes en su plataforma para no tener
que permanecer frente al computador a esperar que el precio alcance el nivel deseado y emita
la seal que est esperando para entrar al Mercado.
Una lista potencial de operaciones para un da cualquiera podra lucir algo as:
Lunes 30/05/2010
Operacin:
Baja EURUSD - H1
Riesgo:
1.2250
Objetivo 1:
1.1950

Operacin:
Riesgo:
Objetivo 1:

Alza USDCAD - H1
0.9950
1.1100

La Lista Potencial proveer la informacin para introducir sus alertas en su plataforma.

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- 57 J.H. Grandgerard

Recuerde que cada da su Lista Potencial ir cambiando a medida que las oportunidades de
transacciones sean ejecutadas o no. Cada da trae nuevas oportunidades y algunas perdern
validez, de manera que siempre deber actualizar su Lista Potencial.
De igual manera, sus alertas deben ser revisadas cada da. Las que no fueron activadas
debern ser analizadas para determinar si an tienen validez, o si es preciso eliminarlas del
sistema de alarmas de su plataforma para evitar confusin si son activadas en el futuro cuando
ya el precio no nos indica ninguna oportunidad de negociar.
Para los inversores y especuladores del mediano y largo plazo (con temporalidades primarias
de H4 y Diario) esta rutina no es muy relevante, pues sus seales ocurren esparcidas con
varios das de por medio. Y es muy probable que usted analice sus grficos todos los das y de
hecho marque sus comentarios en el mismo grfico.

El Calendario Econmico
El calendario econmico resume todos los reportes macro-econmicos provenientes de los
pases cuyas divisas participan en el FOREX. Este calendario es ofertado de manera gratuita
por la gran mayora de proveedores de data de FOREX en la red de internet.
Los reportes macro-econmicos emitidos por las instituciones gubernamentales de los pases
involucrados en el FOREX, representan la causa principal sobre la cual los grandes inversores
y especuladores basan sus transacciones.
En la gran mayora de los casos el Mercado ya ha integrado las noticias en el precio. En el
resto de las ocasiones, estas reacciones puntuales sirven para moldear la mentalidad colectiva
sobre una direccin falsa del precio para favorecer a grupos de intereses que usualmente estn
haciendo lo contrario a lo que el pblico en general percibe con estos eventos.
Como especuladores, tenemos siempre que tener un calendario econmico a mano, para evitar
ejecutar transacciones justo en el momento de una divulgacin, o peor an, justo antes de que
el reporte sea emitido, con escasas excepciones cuando el precio nos indica una estructura de
anticipacin para entrar. Esto nos mantendr al margen del incremento repentino en la
volatilidad cuya finalidad usualmente es activar las ordenes de riesgo cercanas y "sacudir".
La experiencia nos ir dando una mejor visin para interpretar las reacciones de los precios
frente a estos eventos. Cada vez que tengamos una transaccin en espera de ejecucin,
siempre debemos tener presentes los eventos programados en el calendario econmico que
tengan relacin con las dos divisas que integran el par en cuestin.
Por ejemplo, si pretendemos realizar una transaccin en el par EURUSD, debemos tener
pendientes tanto los reportes del Euro como los del Dlar Norteamericano.
Generalmente los calendarios econmicos incluyen todos los eventos relacionados con cada
divisa, agrupndolos en tres categoras de acuerdo a su relevancia. Slo es necesario darle
seguimiento a los eventos ms importantes.

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- 58 J.H. Grandgerard

Trabajando con Alertas


El FOREX permanece abierto por ms de 100 horas continuas cada semana. A pesar de que el
mayor volumen negociado se observa durante la sesin de Londres, los pares de divisas
siempre presentan oscilaciones interesantes el resto del da.
Es humanamente imposible darle seguimiento al FOREX por ms de 100 horas continuas
durante toda la semana. Es por ello que el uso de las alertas es importante. Debe conocer y
dominar a la perfeccin el sistema de alertas que ofrezca la corredora con la cual realiza sus
transacciones o implementar un sistema externo.
Debemos tener presente que estos sistemas de alertas deben proveernos la facilidad de recibir
nuestras alertas por correo electrnico, si pretendemos ejecutar transacciones en las
temporalidades de H1 (una hora) y M15 (quince minutos). Los impulsos de las tendencias en
estas temporalidades tendrn una corta duracin y slo utilizando las alertas podramos
ejecutar de manera efectiva las seales que nos provee el anlisis de mltiples temporalidades.
Para las temporalidades de H4 (cuatro horas) y superiores, las alertas no sern tan necesarias,
pues un impulso usualmente durar por lo general ms de doce horas.
Si tiene tiempo suficiente durante el da y piensa dedicar sus esfuerzos a una sola sesin,
como por ejemplo la sesin de Londres, o si ha establecido en su plan de trabajo observar los
mercados cada 3 4 horas, entonces las alertas quizs no sean necesarias.

Rutina para Inversores


Los inversores tienden a invertir su capital en productos burstiles basndose en razones
fundamentales, asistidos por el anlisis tcnico para ejecutar sus entradas y salidas de los
mercados, o al menos los ms sensatos.
Consideramos como inversor, a toda persona que realiza unas cuantas operaciones por ao y
que su perodo de posicionamiento es mayor a 1 ao. Existen inversores agresivos que
especulan en los cortos y medianos plazos, al mismo tiempo que se posicionan en productos
con miras al largo plazo.
Vamos a describir los pasos que un inversor debera ejecutar cada da para darle un
seguimiento mnimo a sus posiciones burstiles.





Revisar y evaluar sus posiciones mediante grficos.


Revisar los resultados de los reportes econmicos que inciden en sus posiciones
Revisar las noticias principales del mundo relacionadas al Mercado
Investigar y estudiar posibles nuevas posiciones

Esta rutina diaria tomara entre 5 a 30 minutos, dependiendo del volumen de informacin que
se presente. Hay das en que la cantidad de noticias y de reportes econmicos relacionados
con sus posiciones y con sus mercados pueden ser muy extensos. Sin embargo, existen das
en que los cables no nos dicen nada interesante y slo debemos evaluar el manejo del capital
en nuestras posiciones. Otros das slo debemos ver las ganancias crecer.

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- 59 J.H. Grandgerard

El inversor nunca debe perder su instinto de bsqueda. Las inversiones no duran para siempre.
Este es un error que comete la mayora de las personas cuando se aferran a algunas
posiciones sin importar el comportamiento del precio promoviendo el mal hbito de aferrarse a
algunas posiciones y tendiendo a olvidar la bsqueda de nuevas oportunidades.
Recordemos que el precio nunca se equivoca, nosotros s. Debemos cerrar nuestras
posiciones inmediatamente alcanzan el nivel de riesgo proyectado. No importa si las razones
fundamentales que nos impulsaron a entrar en algn producto an permanezcan vlidas. El
precio es el nico que paga. Esta es la razn ms comn por la cual miles de inversores
pierden su capital a diario. Entienden que el precio siempre actuar en consonancia con las
razones fundamentales que mueven los mercados en el largo plazo.

Rutina para Especuladores


Los especuladores son el grupo mejor posicionado para sacarle el mayor provecho a los
mercados burstiles. Irnicamente es el grupo de individuos que peor desenvolvimiento
presenta en las estadsticas de las corredoras, que son maquilladas para no presentar la dura
realidad de estas estadsticas.
La falta de organizacin y la falta de seguimiento de un plan de accin conjugados con la falta
de experiencia y de educacin, son algunas de las razones principales de este fenmeno. En
mi corta carrera he conocido algunos especuladores y el comn denominador que he
observado entre la mayora de ellos, es una especie de saturacin frente a tanta informacin y
la idea de querer auto-educarse a toda costa. Cmo digerir, organizar y utilizar toda esta
informacin es la mitad del xito de todo especulador.
En el subconsciente, este estado "sobre-informado" crea una confusin que podemos
detectarla cuando tratamos de ejecutar muchas transacciones a la vez. Queremos aprovechar
todos y cada uno de los movimientos que se presentan en varios productos. A veces
simplemente la saturacin de manejar tanta informacin y tantas tcnicas, herramientas,
indicadores y "sistemas" crea confusin y parlisis en el individuo al momento de negociar.
Vamos a programar la rutina diaria para un especulador que ejecuta transacciones a medio
tiempo y que slo dispone de una hora al da para su negocio de especulacin. Lo ideal es
dividir la rutina en dos sesiones de treinta minutos, o mejor an, en tres sesiones de veinte
minutos. Todo depende de la temporalidad primaria que haya elegido.
Si trabaja en la temporalidad de cuatro horas (H4), en la mayora de los casos una sola sesin
de treinta minutos a una hora ser suficiente. Para especuladores con temporalidades
primarias de una hora (H1), dos sesiones de quince a treinta minutos por da sern suficientes.
En cambio, para especuladores que utilizan la temporalidad de quince minutos (M15) como
primaria, deben pensar en dedicar de dos a cuatro horas corridas varias veces al da para darle
seguimiento a sus posiciones.
En la medida en que se acostumbre a su temporalidad primaria, ir desarrollando su propia
logstica de trabajo. A pesar de que los mercados son distintos cada da, los reportes
econmicos causantes de los principales movimientos en los precios, son tradicionalmente
divulgados mes tras mes, los mismos das de la semana y usualmente a las mismas horas.

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- 60 J.H. Grandgerard

Otro factor que influye es el producto en el cual nos posicionamos. En los pares de divisas, es
comn tener al menos dos o tres divulgaciones de reportes econmicos importantes durante
una misma semana, relacionados con cada producto. La idea es de tener presente el da y la
hora de la divulgacin.
La volatilidad generada justo despus de las divulgaciones es excesivamente alta y puede
activar nuestras rdenes de riesgo de manera muy fcil. Estos eventos por lo general nos
indican la direccin en la que permanecer un producto determinado en los das siguientes.
La rutina diaria para un especulador podra incluir las siguientes acciones:
1. Revisar las posiciones. Restablecer nuevos niveles de riesgo para proteger las
ganancias o tomar ganancias parciales que no hayan sido tomadas automticamente el
da anterior.
2. Crear las nuevas rdenes automticas de toma de ganancias o de proteccin de
acuerdo a las observaciones realizadas en el paso uno.
3. Revisar el calendario econmico. Establecer alertas de recordatorio para estar
pendientes del momento preciso de las divulgaciones del da y observar si las mismas
van a ocurrir dentro del tiempo durante el cual estemos trabajando.
4. Analizar todos los mercados. Al mismo tiempo que analizamos cada mercado,
depuramos nuestra Lista Potencial y verificamos si los planteamientos de los das
anteriores an tienen validez o si por el contrario necesitamos eliminarlos, o
reemplazarlos por nuevas oportunidades encontradas en este ltimo anlisis general.
5. Establecer nuestras alertas de preferencia (sonido, correo electrnico, mvil), basadas
en la nueva Lista Potencial depurada. El objetivo de estas alertas es ejecutar nuevas
transacciones o simplemente para estar informados acerca de nuevas seales de
entradas producidas por los productos contenidos en nuestra Lista Potencial.
Recuerde incluir en sus inicios ejercicios de visualizaciones antes de iniciar el da de trabajo.

Cundo Especular?
Cuando EL PRECIO nos lo indique.
La metodologa del seguimiento de tendencias provee un alto porcentaje de xito y la estrategia
del anlisis de mltiples temporalidades nos potencia esta gran ventaja probabilstica
aumentando nuestra ganancia promedio (BENpro) y disminuyendo sustancialmente nuestra
prdida promedio (PERpro).
Como pudimos observar en el anexo de Manejo del Capital, estos coeficientes representan la
diferencia entre un especulador exitoso y otro que no lo es. No importa que sus anlisis sean
correctos el 100% del tiempo, si no puede permitir que sus ganancias sean mucho mayores
que sus prdidas, tarde o temprano su capital se evaporar.

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- 61 J.H. Grandgerard

En qu momento especfico del da introducir nuestras transacciones o cerrarlas, es un tema


que crea mucha confusin en la gran mayora de los especuladores. Ya vimos que el momento
exacto de entrar o de salir del Mercado nos lo provee la convergencia de estructuras del precio
sintonizadas en varias temporalidades con la efectividad de los puntos coyunturales del intrada.
Si su problema es que no puede observar el Mercado justo cuando las seales se generan,
aumente su temporalidad. Escoja una temporalidad primaria ms larga y nunca volver a
perder la oportunidad de entrar en el momento ms idneo para potenciar sus ganancias y
reducir su exposicin al riesgo. O simplemente utilice un sistema de alertas efectivo.
No existe tal cosa como "el mejor momento de da" o "el mejor da de la semana" para
especular. El precio nos puede indicar una entrada altamente probable en cualquier momento
del da, en cualquier da de la semana o cualquier mes del ao. Si sabemos leer las estructuras
del precio correctamente y manejar de manera adecuada nuestro capital (riesgo y beneficio),
siempre tendremos una gran ventaja probabilstica para hacer dinero en la especulacin.

Antes de entrar al Mercado.....asegrese de que:




La temporalidad de ejecucin ha emitido una seal clara de entrada

La seal va a favor de la tendencia en la temporalidad de ejecucin

La temporalidad de ejecucin est sintonizada con la temporalidad primaria

El precio est en un nivel horizontal relevante o en un punto extremo del intradia

Preferiblemente la entrada coincide con un punto coyuntural importante del intradia

Evitar los reportes econmicos (salvo si el precio presenta estructura de anticipacin)

No se ha dejado influenciar por un "tip" de un amigo, analista o de una noticia reciente

Determin su riesgo en base al grfico y no en base a un nmero fijo de pips

Determin el tamao de su posicin en base a un riesgo fijo en dinero real (% del capital)

El potencial beneficio de la transaccin es mayor al riesgo definido

Est obedeciendo las correlaciones de las divisas mayores (y de los cruces)

El par elegido tiene mayor potencial de fuerza relativa frente a otros pares

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aceptan ninguna demanda por concepto de prdidas o daos obtenidos debido al uso directo o indirecto de la informacin
contenida en este libro.
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sobre dichas imgenes.

La Etapa Mecnica en la Especulacin de Divisas


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Primera Edicin Junio 2011

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