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TRABAJO INDIVIDUAL TERCER MOMENTO

UNIDAD 2
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO Y DE DIVIDENDOS

PRESENTADO POR:
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CODIGO:______________

ADMINISTRACION FINANCIERA
CURO: 102022A_288

TUTOR: _______________________

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA

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INTRODUCCION
La elaboracin de presupuestos cada vez es ms importante y se encuentran en todas
partes.
Se ha producido un aumento en la importancia de la elaboracin de presupuestos tanto en
las organizaciones no lucrativas como en las orientadas hacia las utilidades.
Los sistemas de elaboracin de presupuestos son ms comunes en las compaas mayores,
a pesar de ello las pequeas empresas tambin usan presupuestos.
Quienes estn a favor de los presupuestos afirman que los beneficios de elaborar
presupuestos casi siempre exceden a sus costos.
Sin un sistema de presupuestos muchos gerentes pueden estar pasando de una crisis a otra.
Con el desarrollo de este trabajo se pretende que nosotros como estudiantes nos
apropiemos de los conceptos y caractersticas relacionados con las frmulas de las razones
financieras y que igualmente comprendamos la interpretacin que se le debe dar a los
resultados de cada una de ellas.
Igualmente y mediante una herramienta de aprendizaje nos apropiaremos del tema
relacionado con la administracin del capital de trabajo, y de las diferentes fuentes de
financiamiento a las que puede recurrir una empresa.

OBJETIVO GENERAL
Exponer tcnicas y herramientas acerca del presupuesto del capital y su financiamiento,
como elemento estratgico necesario para lograr una efectiva y oportuna toma de
decisiones, y para visualizar como se administra un negocio y su impacto de esta actividad
en la empresa, a fin de lograr sus objetivos y metas desde el punto de vista integral.

OBJETIVOS ESPECIFICOS
Establecer la naturaleza del presupuesto del capital y el Control Financiero, as
como sus objetivos, analizando las interrelaciones mutuas entre las alternativas
de inversin y de financiamiento de la empresa, as como los efectos de la
Planificacin y el Control Financiero en la direccin, a travs del control de
los ingresos, el flujo de caja y los otros estados financieros.
Analizar y definir cul es la informacin fundamental que ayude a las empresas a
tomar decisiones sobre el rendimiento econmico y financiero apropiado.
Estudiar la estrategia financiera de la empresa y su conexin

con

las estrategias establecidas en los planes integrales de esta.

Reconocer las frmulas de las razones financieras y la interpretacin o lectura que
se debe dar a las mismas.

ACTIVIDAD A REALIZAR
1. Elabore un ejemplo de cmo debe elaborar un Presupuesto de Capital
Teniendo en cuenta cada una de sus etapas

1.
En un cuadro comparativo describa diversos tipos de financiamiento como Leasing, Bonos, Warrants,
contratos a futuro, etc. Describiendo, caracterstica principal y su utilidad, y realice un ejemplo de alguno de
ellos
TIPO DE

CARACTERISTICA

UTILIDAD

EJEMPLO

FINANCIAMIENTO
PRINCIPAL
ACCIONES
Las
acciones
representan
la
participacin patrimonial o de capital
de un accionista dentro de la
organizacin a la que pertenece.
on de mucha importancia ya que
miden el nivel de participacin y lo
que le corresponde a un accionista por
parte de la organizacin a la que
representa, bien sea por concepto de
dividendos,
derechos
de
los
accionista, derechos preferenciales,
etc.

Las acciones se clasifican en Acciones

Preferentes que son aquellas que forman
parte del capital contable de la empresa
y su posesin da derecho a las utilidades
despus de impuesto de la empresa,
hasta cierta cantidad, y a los activos de
la misma,. Tambin hasta cierta
cantidad, en caso de liquidacin; Y por
otro lado se encuentran las Acciones
Comunes
que
representan la participacin residual que
confiere al tenedor un derecho sobre las
utilidades y los activos de la empresa,
despus de haberse satisfecho las
reclamaciones prioritarias por parte de
los accionistas preferentes. Por esta
razn se entiende que la prioridad de las
acciones preferentes supera a las de las
acciones comunes. Sin embargo ambos
tipos
de
acciones se asemejan en que el
dividendo se puede omitir, en que las
dos forman parte del capital contable de
la empresa y ambas tienen fecha de
vencimiento

Qu elementos se deben
considerar respecto al empleo de
las Acciones Preferentes o en su
defecto
Comunes?
Se debe tomar aquella que sea
la mas apropiada como fuente de
recurso a largo plazo para el
inversionista.
Cmo vender las Acciones?
Las emisiones mas recientes
se venden a travs de un
suscriptor, el mtodo utilizado
para vender las nuevas emisiones
de acciones es el derecho de
suscripcin el cual se hace por
medio
de
un
corredor
de inversiones.

BONOS

Es un instrumento escrito en la forma

de una promesa incondicional,
certificada, en la cual el prestatario
promete pagar una suma especificada
en una futura fecha determinada, en
unin a los intereses a una tasa
determinada
y
en
fechas
determinadas.
Cuando una sociedad annima tiene
necesidad de fondos adicionales a
largo plazo se ve en el caso de tener
que decidir entre la emisin de
acciones adicionales del capital o de
obtener
prstamo
expidiendo
evidencia del adeudo en la forma de
bonos. La emisin de bonos puede ser
ventajosa si los actuales accionistas
prefieren no compartir su propiedad y
las utilidades de la empresa con
nuevos accionistas. El derecho de
emitir bonos se deriva de la facultad
para tomar dinero prestado que
la ley otorga
a
las sociedades annimas.
El tenedor de un bono es un
acreedor; un accionista es un

Cada emisin de bonos est asegurada

por una hipoteca conocida como
"Escritura de Fideicomiso".
El tenedor del bono recibe una
reclamacin o gravamen en contra de la
propiedad que ha sido ofrecida como
seguridad para el prstamo. Si el
prstamo no es cubierto por el
prestatario, la organizacin que el
fideicomiso puede iniciar accin legal a
fin de que se saque a remate la
propiedad hipotecada y el valor obtenido
de la venta sea aplicada al pago del a
deudo
Al momento de hacerse los
arreglos para la expedicin e bonos, la
empresa prestataria no conoce los
nombres de los futuros propietarios de
los bonos debido a que stos sern
emitidos por medio de un banco y
pueden ser transferidos, ms adelante, de
mano en mano. En consecuencia la
escritura de fideicomiso de estos bonos
no puede mencionar a los acreedores,
como se hace cuando se trata de una
hipoteca directa entre dos personas. La

Por otra parte, los egresos por

intereses sobre un bono son
cargos fijos el prestatario que
deben ser cubiertos a su
vencimiento si es que se desea
evitar una posible cancelacin
anticipada del prstamo. Los
intereses sobre los bonos tienen
que pagarse a las fechas
especificadas en los contratos;
los dividendos sobre acciones se
declaran a discrecin del
consejo directivo de la empresa.
Por lo tanto, cuando una empresa
expide bonos debe estar bien
segura de que el uso del dinero
tomado en prstamo resultar en
una en una utilidad neta que sea
superior al costo de los intereses
del
propio
prstamo.

PAGARE

propietario. Debido a que la mayor

parte de los bonos tienen que estar
respaldados por activos fijos tangibles
de la empresa emisora, el propietario
de un bono posiblemente goce de
mayor proteccin a su inversin, el
tipo de inters que se paga sobre los
bonos es, por lo general, inferior
a la tasa de dividendos que reciben las
acciones
de una
empresa.

empresa prestataria escoge como

representantes de los futuros propietarios
de bonos a un banco o una organizacin
financiera para hacerse cargo del
fideicomiso.

Es un instrumento negociable el cual

es una "promesa" incondicional por
escrito, dirigida de una persona a otra,
firmada por el formulante del pagar,
comprometindose a pagar a su
presentacin, o en una fecha fija
o tiempo futuro determinable, cierta
cantidad de dinero en unin de sus
intereses a una tasa especificada a la
orden y al portador.

Los pagars se derivan de la venta de

mercanca, de prestamos en efectivo, o
de la conversin de una cuenta corriente.
Dicho documento debe contener ciertos
elementos de negociabilidad entre los
que destaca que: Debe ser por escrito y
estar firmado por el girador; Debe
contener una orden incondicional de
pagar cierta cantidad en efectivo
establecindose tambin la cuota de
inters que se carga por la extensin del
crdito por cierto tiempo. El inters para
fines de conveniencia en las operaciones
comerciales se calculan, por lo general,
en base a 360 das por ao ; Debe ser

Cuando un pagar no es pagado

a su vencimiento y es protestado,
el tenedor del mismo debe
preparar un certificado de
protesto y un aviso de protesto
que deben ser elaborados por
alguna persona con facultades
notariales. El tenedor que
protesta paga al notario pblico
una cuota por la preparacin de
los documentos del protesto; el
tenedor puede cobrarle estos
gastos
al
girador, quien est obligado a
reembolsarlos. El notario pblico

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LINEA DE CREDITO

La Lnea de Crdito significa dinero

siempre disponible en el banco,
durante un perodo convenido de
antemano.
Es importante ya que el banco esta de
acuerdo en prestar a la empresa hasta
una cantidad mxima, y dentro de
cierto perodo, en el momento que lo
solicite. Aunque por lo general no
constituye una obligacin legal entre
las dos partes, la lnea de crdito es
casi siempre respetada por el banco y
evita la negociacin de un nuevo
prstamo cada vez que la empresa
necesita disponer de recursos.

pagadero a favor de una persona

designado puede estar hecho al portador;
Debe ser pagadero a su presentacin o
en cierto tiempo fijo y futuro
determinable

aplica el sello de "Protestado por

Falta de Pago" con la fecha del
protesto, y aumenta los intereses
acumulados al monto del pagar,
firmndolo y estampando su
propio
sello
notarial.

El banco presta a la empresa una

cantidad mxima de dinero por un
perodo determinado. Una vez que se
efecta la negociacin, la empresa no
tiene mas que informar al banco de su
deseo de "disponer" de tal cantidad,
firma un documento que indica que la
empresa dispondr de esa suma, y el
banco
transfiere
fondos
automticamente a la cuenta de cheques.

Es un efectivo "disponible" con

el que la empresa cuenta.
El Costo de la Lnea de Crdito
por lo general se establece
durante la negociacin original,
aunque normalmente flucta con
la tasa prima. Cada vez que la
empresa dispone de una parte de
la lnea de crdito paga el inters
convenido.
Al finalizar el plazo negociado
originalmente, la lnea deja de
existir y las partes tendrn que
negociar otra si as lo desean.

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CONCLUSIONES

El presupuesto de capital implica una serie de herramientas que van a permitir con base en
los anlisis y observaciones correspondientes, no solo prever el futuro probable de una
empresa, sino tambin fijar los objetivos y metas primordiales. No existe un plan perfecto,
pero se puede realizar uno probable y posibles escenarios alternativos, que se pueden ir
ajustando en el tiempo para tratar de obtener el mejor posible.
La estructura de capital establece una combinacin entre recursos financieros propios y
ajenos, as como el financiamiento de este capital a corto y largo plazo, lo cual se destina a
la adquisicin de activos que la empresa necesita, para el cumplimiento de sus objetivos.
Por otra parte, el empresario o administrador quien tendr la responsabilidad de tomar las
decisiones de financiamiento que la empresa necesite, debe tener en cuenta los tipos de
financiamiento que considere necesario, y al momento de elegir, debe hacerlo por aquel
que represente mas economa para la empresa, esto debido a que son muchas
las fuentes que el entorno ofrece, tanto internas como externas y la seleccin de la ms
apropiada debe tomar como base el riesgo que el empresario est dispuesto a correr.
Adicionalmente, el control es un elemento muy importante dentro de cualquier
organizacin, pues es el que permite evaluar los resultados y saber si estos son adecuados a
los planes y objetivos que se desean lograr. Solo a travs de esta funcin se pueden
precisar los errores, identificar a los responsables y corregir las fallas, para que la
organizacin se encuentre encaminada de manera correcta.
El control debe llevarse en cualquier nivel de la organizacin, garantizando de esta forma
que en la misma se cumplan los objetivos. Pero hay que aclarar que el control no solo debe

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hacerse al final del proceso administrativo, sino que por el contrario, debe ser realizado
permanentemente, para que de esta forma, se solucionen de manera eficaz y en el menor
tiempo posible todas las desviaciones que se presenten. Algunos elementos fundamentales
para llevar a cabo el control financiero en una entidad empresarial, tienen como base el
balance general, el estado de resultados, el flujo de efectivo y estado de origen y aplicacin
de fondos.

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REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

GMEZ Giovanny. El costo de Capital y sus Implicaciones Empresariales, Frente

a la Inversin, 2007, artculo en http://www.gestiopolis.com/

http://datateca.unad.edu.co/contenidos/102022/VERSION_3_ACTIVIDADES_DE
L_CURSO_102022_MLFD_Dic_2011/EXE_LEARNING_V3_MLFD_2011/unida

d_2_planeacin_y_control_decisiones_financieras_de_largo_plazo.html
GMEZ RONDN Francisco, Anlisis de Estados Financieros (Teora y
Prctica). 1985, Ediciones Fragor, Caracas.