TESIS

UNIVERSIDAD ANDINA NESTOR CACERES VELASQUEZ
UNIVERSIDAD ANDINA NESTOR CACERES

VELASQUEZ
A R E A:
D E S E M I N AR I O D E T E S I S .
T I T U L O
QUE ALTERNATIVA PODEMOS DAR PARA EL DESARROLLO Y
FINACIAMIENTO PARA LAS MYPE EN LA CIUDAD DE
JULIACA 2008
C A P :
CONTABILIDAD
F A C U L T A D D E:
CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS
ALUMNA . MARIA ELENA DIAZ PONCE
DOCENTE
SEMESTRE: X B
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS
-1-
2011
P
N
T
G
U
O
A
N.
L O:
QUE ALTERNATIVA PODEMOS DAR PARA EL DESARROLLO Y

FINACIAMIENTO PARA LAS MYPE EN LA CIUDAD DE
JULIACA 2008?
NOMBRE DEL EJECUTOR
LUZ MARINA MAMANI
MAMANI
D I R E C T O R
:C
P C OBDULIO
:C
P C . CUTIPA CHAMBY
COLLANTES MENIS
ASESOR
MARCOS
P R E S E N T A C I N.
I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA OBJETIVO DE ESTUDIO
O SOLUCION.
En un principio las Micro y pequeas empresas surgieron como una alternativa
de autoempleo para las personas que no podan acceder a un puesto laboral
-2-

en el mercado, o como empresas familiares donde no era raro encontrar
trabajando junto a hermanos hijos, tos, etc.
En la actualidad las Micro y Pequeas Empresas conforman un sector
importante en la economa Nacional. No tanto por las ventas y su aporte al
fisco sino mas bien por la cantidad de puestos de trabajo que genera (60% de
la Poblacin Econmicamente Activa).
El principal problema que enfrenta una MYPE (Micro y Pequea Empresa)
cuando quiere dar el siguiente paso y crecer y transformarse en una Mediana o
Grande empresa es el financiamiento, como vemos en nuestra ciudad de
Juliaca.
El presente trabajo de investigacin ha sido desarrollado teniendo como
premisa el de explicar que en la bolsa de valores se puede encontrar una
alternativa diferente y rentable de financiamiento al del sistema tradicional
bancario, puesto que este normalmente suele ser muy costoso por las elevadas
tasas de inters.
1.1 FORMULACION DE PROBLEMA.
Para cualquier empresa, y en especial para las mas pequeas, el principal
problema que enfrenta cuando pretende emprender nuevos proyectos, lanzar
una nueva lnea de productos, incursionar en nuevos mercados, etc. es el de
encontrar una fuente de financiamiento adecuada y rentable.
El presente proyecto de investigacin pretende mostrar las cualidades de la
bolsa de valores para las MYPES que necesiten y busquen financiamiento para
solventar los proyectos de expansin y crecimiento.
1.2. FUNDAMENTACION DEL PROBLEMA
El presente trabajo de investigacin se fundamenta las MYPES no conocen
todas las alternativas de las que disponen para obtener financiamiento para
desarrollar sus actividades necesarias en nuestra ciudad de juliaca.
-3-
Que dificultad vemos en la actualidad en nuestro departamento de puno en las

MYPES?
1.3.-SISTEMA DEL PROBLEMA.
Es la forma ms comn en la que piensan las MYPES cuando necesitan y
buscan efectivo. En nuestro pas existen una variedad de entidades crediticias
con diversas formas y modalidades para brindar crdito a las personas y
empresas que lo requieren
II. O B J E T I V O.
2.1 OBJETIVO GENERAL.
Explicar las alternativas de financiamiento que ofrece el mercado

financiero para
las MYPES en nuestro pas a si como tenemos
la bolsa de valores de lima.
El principal problema que enfrenta una Mype (micro y pequea

empresa ), es cuando requiere dar el siguiente paso y crecer y
transformarse
en una
mediana
o grande
empresa
es el
financiamiento que ellos requieren o talvez quieren vender sus

productos por mayor cantidad. Una alternativa que podemos dar es
el financiamiento mediante la bolsa de valores de lima.
2.3 OBJETIVO ESPECIFICO.
Identificar a la Micro, Pequea y Mediana Empresa.
Explicar el funcionamiento de operacin de la Bolsa de Valores de

Lima.
-4-
Explicar las diversas alternativas de financiamiento existentes.
Analizar las dificultades que se enfrentan en la gestin de crditos

que requieren las Mypes en nuestra ciudad de Juliaca.
Buscamos de explicar algunas de las razones de las cuales se han producido

en este micro empresas de financiamiento para una rentabilidad de
financiamiento para las empresas.
III. M A R C O C O N C E P T U A L.
3.1 MARCO TEORICO.
1) CONCEPTUALIZACIN.
La definicin de MYPE, segn la ley N.-28015 Ley de promocin y
formalizacin de la micro y pequea empresa, es que esta es
la unidad
econmica constituida por una persona natural o jurdica, bajo cualquier forma
de organizacin o gestin empresarial contemplada en la legislacin vigente,
que tiene como objeto desarrollar actividades de extraccin, transformacin,
produccin, comercializacin de bienes o prestacin de servicios.
Estas
iniciativas
llamadas
microempresas
han
sido
formadas
por
emprendedores que suelen ser personas de escasos ingresos, personas que

carecen de un puesto de trabajo, ven una forma de poder obtener ingresos
adicionales, o simplemente por el nimo o deseo de utilizar habilidades y
destrezas con las que se cuentan.
2) CARACTERSTICAS.
-5-
Segn la ley 28015 las caractersticas que debe reunir una empresa para ser
considerada como una MYPE son las siguientes:
a) Numero de trabajadores:
-
La microempresa debe de tener hasta un mximo de 10 trabajadores.
La pequea empresa hasta un mximo de 50 trabajadores.
b) Niveles de Ventas Anuales:

-
La microempresa hasta un mximo de 150 UIT
La pequea empresa desde las 150 UIT hasta las 850 UIT.
El valor de la UIT para el ejercicio 2009 es de S/.3550.00.
Adems de estas dos caractersticas que nos sealan la ley podemos indicar
otras que se presentan en las MYPES de nuestro pas:
Limitadas capacidades gerenciales.
Muy baja productividad.
Bajos niveles de competitividad.
Baja rentabilidad.
Escasa insercin a los mercados, sobre todo al mercado externo.
Bajo nivel de tecnologa.
Escasa capacidad operativa.
-6-

Limitado acceso a informacin sobre mercados, tecnologa, etc.
Dbil articulacin empresarial.
Barreras para acceder al mercado financiero formal.
Poco acceso a los sistemas de desarrollo del capital social y a la
capacitacin..
Insuficiente apoyo financiero para el inicio de nuevos emprendimientos.
Alta tasa de mortalidad de las nuevas iniciativas emprendedoras. Se
estima que dos de cada tres empresas desaparece en el primer ao de
operaciones.
Escaso desarrollo de las competencias gremiales de los lderes de las
MYPES, baja calidad de la representacin gremial, poca preocupacin
por mejorar la competitividad empresarial, visin de corto plazo en el
quehacer gremial, y poco apoyo estatal para el fortalecimiento
institucional.
Como se puede apreciar las MYPES presentan una serie de falencias o
debilidades propias de empresas que no tienen una adecuada organizacin
puesto que en la mayora de casos los administradores suelen ser los dueos
que generalmente no poseen estudios superiores.
En el presente trabajo nos enfocaremos en el problema del financiamiento.
3) IMPORTANCIA.
Se podra decir que las MYPES son uno de los pilares principales de la
economa nacional tanto por el nmero de establecimientos, distribucin
geogrfica y tambin por su capacidad de generar empleos.
Convenientemente asociadas o encadenadas, las empresas de menor tamao
tienen un importante potencial para expandir las exportaciones nacionales,
precisamente por abastecer mercados de pases desarrollados, que valoran
-7-

productos diferentes, artesanales, con alto valor agregado, de alta calidad y
producidos en forma ecolgica.
Las microempresas representan en el Peru desde hace un buen tiempo un
fenmeno novedoso y vital, de renovacin de las prcticas sociales y
econmicas. De hecho juegan un rol muy importante y original en los caminos
para dar solucin a la pobreza y avanzar en los procesos de transformacin y
democratizacin de las estructuras econmica, poltica y cultural del pas.
A) PARTICIPACIN DE LA MYPE EN LA ECONOMA NACIONAL.
A) NUMERO DE MYPES FORMALES EN EL PAS.
Del total de 659,046 unidades empresariales que se encuentran formalizadas
ante SUNAT a noviembre del 2008, el 94.4% 622,209 tienen un nivel de
ventas brutas anuales menores a 150 UIT. Es decir, las microempresas
constituyen el 94.4% del universo empresarial formal del pas.
Adems, el 98.35% de las unidades empresariales o 648,147 empresas tienen
ventas anuales menores a 850 UIT. Por lo tanto, la MYPE formal constituye el
98.35% del universo empresarial formal.
-8-

Como se puede apreciar el 94% de empresas que operan formalmente en
nuestro pais son MYPES es decir como en nuestra ciudad de juliaca.
b) Rango de Ventas de las MYPES.Desagregando el universo MYPE formal por rangos de ventas brutas en UIT, se
observa que el 77% de las empresas que conforman la MYPE tienen un
volumen de ventas brutas anuales menores a 13 UIT, mucho menores del
rango mximo establecido por la Ley No. 28015 de 150 UIT anuales para las
microempresas y de las 850 UIT para la pequea empresa. Es decir, el 77% de
la MYPE formal se ubica en el estrato de menores ingresos en la pirmide de
ingresos empresariales.
El 16% de la MYPE obtiene un nivel de ventas brutas anuales mayores a 13

UIT pero menores a 75 UIT, el 3% de la MYPE obtienen ventas brutas anuales
mayores a 75 UIT y menores a 150 UIT y el 4% ventas brutas mayores a150
UIT pero menores a 850 UIT.
B) GENERACIN DE EMPLEO:
Los resultados de la Encuesta Nacional de Hogares 2008-III, INEI, muestran
que el 53% de la PEA ocupada a nivel nacional trabaja en microempresas,
mientras que el 7% trabaja en pequeas empresas, tanto formales como
-9-

informales. La MYPE (sin incluir autoempleo) se constituye como el sector
empresarial ms importante en la generacin de empleos en el pas aportando
el 88% de los empleos del sector empresarial, el 60% del empleo total y 7.2
millones de puestos de trabajo.
Sin embargo, existe una concentracin de empleos en unidades pequeas de

produccin. El 41% de la PEA ocupada a nivel nacional o el 68.7% de los
trabajadores de la MYPE trabajan en unidades que emplean entre 2 y 4
trabajadores.
4) PROBLEMTICA.
A) Limitado Potencial de generar empleo de calidad por unidad
empresarial por su baja productividad y rentabilidad, y lento crecimiento
del mercado en que operan
Las MYPES son las que ms empleo generan, sin embargo ste es de baja
calidad, sobre todo, en las MYPES informales, de all que el nivel de pobreza
se incremente en las regiones en las que las MYPES informales son
mayoritarias. Hay una relacin positiva directa entre informalidad, empleo
informal, niveles bajos de ingreso y pobreza.
B) Baja Productividad
- 10 -
En las MYPES los niveles de productividad tienen una correlacin positiva con
el tamao de la empresa: es decir, a menor tamao, menor productividad. Las
consecuencias de esta baja de productividad repercuten en la baja calidad del
empleo, altos niveles de subempleo y los bajos ingresos de los empresarios y
trabajadores
C) Limitadas Capacidades Gerenciales
Las MYPES, como ya se menciono anteriormente, en su mayora estn
manejadas o administradas por sus propietarios que en la mayora de casos no
pudieron llevar o concluir estudios superiores ligados a la correcta
administracin de una empresa o que no fueron capacitados para desarrollar
esa funcin.
D) Dificultad de Acceso a financiamiento o financiamiento costoso
Muchas veces las MYPES ven truncados sus expectativas de crecimiento y
desarrollo justamente por este motivo. En el momento de que requieren del
dinero para financiar un posible incremento en la produccin generalmente
acuden a una entidad financiera y se dan cuenta de que no poseen las granitas
hipotecarias suficientes o las tasas de inters son elevadas y no justificaran los
ingresos esperados.
Podemos mencionar adems una seria de falencias y problemas:
-
Poca Responsabilidad Empresarial.
Limitado acceso a la informacin.
Poca Rentabilidad.
Dbiles Articulaciones Empresariales.
Poca insercin en diferentes mercados.
Uso inadecuado de Tecnologa.
- 11 -

En el presente trabajo nos enfocaremos en tratar de resolver uno de estos
problemas que presentan las MYPES el cual es el problema de financiamiento
rentable.
3.2 MARCO CONCEPTUAL.
El termino Bolsa de Valores es utilizado para describir al lugar en donde se
renen los ofertantes y demandantes de efectivo y se negocian toda clase de
ttulos valores.
En el mundo existe una gran cantidad de Bolsas: La Bolsa de Nueva York,
Bolsa de Tokio, Bolsa de Londres, etc. En este caso hablaremos acerca de la
Bolsa de Valores de Lima.
1) Concepto.La Bolsa es el lugar denominado mercado, donde los interesados en adquirir o
transferir acciones o bonos se encuentran diariamente representados por los
agentes de Bolsa o sociedades corredoras, y en el que mediante el libre juego
de la oferta y demanda se fijan los precios realizndose las operaciones de
compra y venta.
La Bolsa de Valores de Lima que tiene por objeto principal facilitar la
negociacin de valores inscritos, proveyendo los sistemas, mecanismos y
servicios adecuados para una intermediacin justa y transparente de valores de
oferta publica, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de
emision masiva que se negocien en mecanismos centralizados de negociacin
distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conduccin de la sociedad.
2) Funciones.
Segn su estatuto de la Bolsa de Lima tiene las siguientes funciones:
- 12 -

a ) Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismo que les
permitan,
en
sus
diarias
negociaciones,
disponer
de
informacin
transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la

imparcial ejecucin de las ordenes respectivas y la liquidacin eficiente de
sus operaciones.
b)
Fomentar las negociaciones de valores realizando las actividades y

brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo
creciente del mercado.
c)
Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias,

valores para su negociacin en Bolsa y registrarlos.
d)
Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y

las operaciones burstiles.
e)
Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobe la

cotizacin de los valores, as como de la marcha econmica y los eventos
trascendentes de los emisores.
f)
Velar por que sus asociados y quienes lo representan acten de acuerdo

con los principios de la tica comercial, las disposiciones legales
reglamentarias y estatutarias que le sean aplicables.
g)
Publicar informes de la situacin
del Mercado de Valores y otras
informaciones sobre la actividad burstil.

h)
Certificar la cotizacin de los valores negociados en Bolsa.
i)
Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos

que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales
cuanto a los emisores, proponiendo a la CONASEV, cuando corresponda,
su introduccin en la negociacin burstil.
- 13 -

j)
Establecer otros servicios que sean afines y compatibles.
k)
Practicar los dems actos que sean necesarios para la satisfaccin de

su finalidad.
l)
Construir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General

de Asociados; y las dems que le asignen las disposiciones legales y este
estatuto.
3) Mecanismos de Negociacin.-
3.1
Rueda de Bolsa
La Rueda de Bolsa es la sesin diaria en la cual las Sociedades Agentes de

Bolsa y Agentes de Bolsa concertan operaciones de compra y venta de valores,
previamente inscritos en los registros de la Bolsa de Valores, bajo diversas
modalidades. Es el mecanismo tradicional de negociacin de valores.
La Rueda de Bolsa se desarrolla todos los das laborables. Entre las 9:00 y
9:30 horas se realiza el ingreso de propuestas a firme de acciones a travs del
Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX). A partir de las 9:30 y hasta las
13:30 horas, se da la negociacin continua. Finalmente, entre las 13:30 y 14:00
horas, se pueden realizar operaciones al precio de cierre.
La negociacin continua y las operaciones al cierre se realizan travs del
Sistema de Negociacin Electrnica - ELEX
Los valores que pueden negociarse en este mercado pueden ser de renta
variable o representativos de deuda.
A) Valores que se negocian:
- 14 -

a) Acciones:
Son ttulos nominativos que representan una participacin en el capital de las
sociedades annimas, las mismas que ofrecen una rentabilidad variable,
determinada tanto por las utilidades que reparte la empresa en dividendos en
efectivo y/o en acciones liberadas, como por la ganancia (o prdida) lograda
por el alza (o baja) en la cotizacin de la accin en bolsa. Pueden ser
transferidas libremente.
Acciones Comunes o de capital:
Este tipo de acciones son emitidas por las Sociedades Annimas, y

representan una parte alcuota del capital de una empresa dedicada al ejercicio
de una actividad econmica. Estos valores otorgan el derecho a recibir
utilidades, a votar en las Juntas de Accionistas y eventualmente, al patrimonio
resultante en caso de liquidacin.
Asimismo, estas acciones conceden a su titular la calidad de socio, dndole el
derecho a participar en las decisiones de la empresa.
Acciones de Inversin:
Fueron creadas en 1977 con el nombre de acciones laborales, al establecerse

el Rgimen de Comunidad Laboral, con el fin de darle a cada trabajador una
participacin en el patrimonio de la empresa.
En octubre de 1991, se public el Decreto Ley N 677, el cual disolvi la
Comunidad Laboral y modific la naturaleza de las acciones laborales. Se
estableci la participacin de los trabajadores en el capital de la empresa.
En Diciembre de 1998 se public la ley N 27028-1998, la cual sustituye las

acciones del trabajo por las acciones de inversin, y constituye la "Cuenta
- 15 -

Acciones de Inversin" en reemplazo de la "Cuenta Participacin Patrimonial
del Trabajo".
Las acciones de inversin le atribuyen a su titular los siguientes derechos:
Participar en la distribucin de dividendos
Mantener su proporcin existente en la Cuenta Acciones de Inversin en
caso de aumento del capital social por nuevos aportes;
Incrementar la Cuenta Acciones de Inversin por capitalizacin de cuentas
patrimoniales;
Redimir sus acciones en cualquiera de los casos previstos por la ley; y,
Participar en la distribucin del saldo del patrimonio, en caso de liquidacin
de la sociedad.
b)
Certificados de Suscripcin Preferente:
Representan el derecho de preferencia de los accionistas de empresas

registradas en Bolsa a suscribir nuevas acciones en caso de aumentos de
capital por aportes en efectivo. Si bien el derecho de suscripcin se da tanto
para los accionistas del capital como del trabajo, slo los primeros obtienen
este Certificado pudiendo negociarlo y transferir ese derecho a terceras
personas.
El nmero de acciones que cada accionista tiene derecho a suscribir, se
determina en funcin a la tenencia registrada en la fecha de corte para los
Certificados de Suscripcin Preferente.
Los Certificados de Suscripcin Preferente se emiten de manera nominativa y
tienen un plazo de vigencia definido en el acuerdo de aumento de capital o por
el Directorio de la empresa.
c)
Obligaciones:
- 16 -

Son valores representativos de deuda que pagan un inters que se calcula
usando un procedimiento determinado desde la emisin del ttulo.
d)
Bonos:
Son obligaciones emitidas a plazos mayores de un ao. Normalmente, el

comprador del bono obtiene pagos peridicos de intereses y cobra el valor
nominal del mismo en la fecha de vencimiento, mientras que el emisor recibe
recursos financieros lquidos al momento de la colocacin.
e)
Letras Hipotecarias:
Son instrumentos financieros que pueden ser emitidos por entidades bancarias
y
financieras,
que
cuenten
con
la
respectiva
autorizacin
de
la
Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), con la finalidad de otorgar

crditos de largo plazo para financiar la construccin o adquisicin de
viviendas, respaldados con la primera hipoteca del bien adquirido.
f)
Certificados de Depsito del Banco Central de Reserva:
Son ttulos emitidos en moneda nacional por el Banco Central de Reserva del
Per (BCRP) con fines de regulacin monetaria. Es emitido al portador, se
puede negociar libremente en el mercado secundario y tiene un plazo de
vencimiento que normalmente va de cuatro a doce semanas. Su colocacin es
mediante subasta pblica en la que pueden participar las empresas bancarias,
financieras y de seguros, las Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones y otras entidades del sistema financiero.
g)
Certificados de Depsito:
Documento negociable que certifica un depsito de dinero en una institucin

financiera, normalmente a plazo fijo y con una tasa de inters. No puede ser
cobrado hasta el vencimiento y es libremente negociable.
- 17 -

h)
Letras de Cambio:
Son ttulos que contienen una promesa incondicional de pago, mediante la cual
el girador se compromete a hacer pagar por un tercero, aceptante, el monto
indicado en el documento a la persona a la orden de la cual se emite el mismo,
tomador, o de ser el caso al tenedor de la letra al momento de su vencimiento
3.2
Tipo de Operaciones
Las operaciones que se pueden realizar en la Bolsa de Valores de Lima son las
siguientes:
A)
Operaciones al Contado:
Las operaciones al contado son aquellas donde se transan ttulos valores a

precios de mercado, mediante la aceptacin de propuestas que deben ser
liquidadas en un plazo mximo de 72 horas (T+3) a partir de la fecha de
operacin.
En el caso de instrumentos de deuda la fecha de liquidacin puede ser T, T+1 y
T+2, y esta se pacta entre las partes.
B)
Operaciones a Plazo:
Las operaciones a plazo son aquellas en las que el comprador y el vendedor

pactan una fecha futura y cierta para la liquidacin de la operacin, estando
dispuestos a pagar o recibir un sobreprecio con relacin a la cotizacin del
mercado de contado.
La fecha de liquidacin debe ser posterior a T+3.
C)
Operaciones de Reporte:
Son operaciones realizadas tanto con acciones como con obligaciones, que
implican la realizacin de dos operaciones simultneas: una al contado, en
- 18 -

donde un ofertante de dinero o reportante adquiere un ttulo de un demandante
de dinero o reportado, y una segunda operacin a plazo, mediante la cual
ambos participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse el mismo
ttulo, en una fecha futura a un precio y plazo pactados.
En la Bolsa de Valores de Lima se pueden realizar operaciones de reporte
tanto en moneda nacional (soles) y en moneda extranjera (dlares). Asimismo,
existe una tercera modalidad denominada operacin de reporte secundario
(REPOS), la cual tiene como objetivo principal dotar de liquidez al inversionista
reportante, al permitrsele transferir su posicin a un nuevo participante antes
del vencimiento de la operacin, a cambio de una tasa pactada.
La Tabla de Valores Referenciales (TVR) es la lista de valores autorizados por
la Bolsa para ser utilizados como principal o margen de garanta en
operaciones de reporte.
D)
Operaciones Doble Contado - Plazo:
Las operaciones doble contado - plazo son similares a las operaciones de

reporte, diferencindose con respecto a los ttulos que se negocian,
generalmente letras y pagars, y a los requerimientos de mrgenes de garanta
solicitados.
E)
La Oferta publica de Adquisicin (OPA):
Segn la Ley de Mercados y Valores, la OPA es el mecanismo por el cual

tendrn que regirse las operaciones de compra de acciones de una empresa
inscrita en bolsa, que realice toda persona natural o jurdica, siempre que dicha
compra le otorgue capacidad decisoria en dicha empresa.
Segn el Reglamento de oferta Pblica (Resolucin CONASEV N 280-94EF/94.10) esta capacidad decisoria se adquiere cuando su propiedad
accionaria es igual o superior al 25% del capital de la sociedad emisora.
- 19 -

Este mecanismo permite al oferente obtener de forma transparente los vnculos
necesarios con los poseedores de acciones; ofrece a los accionistas
destinatarios de la oferta, un tratamiento igualitario; beneficindolos con el
mejor precio pagado por obtener el control.
Asimismo, la Bolsa de Valores de Lima viene elaborando diversos proyectos
para la introduccin de nuevos productos en el mbito burstil, entre los que
destacan las operaciones de futuros y de opciones.
4) Cuotas y Comisiones.-
Retribucin
Fondo de
BVL
Liquidacin
CONASEV
0.0825%
0.005%
0.05%
Libre
19%
S/.330
0.005%
Libre
19%
S/.495
0.005%
Libre
19%
Concepto
Renta
Variable
Contribucin Comisin
S.A.B. (*) I.G.V.
(Acciones)
Representativos
de
Deudas
Hasta S/.1,650,000
Desde
S/.1,650,000
Hasta S/.3,300,000
(*) Cabe resaltar que la comisin que cobra una Sociedad Agente de Bolsa
(S.A.B.) por los servicios de colocacin de ttulos valores esta en un promedio
de $500.00 dlares americanos.
5) Requisitos que se debe de cumplir para emitir valores en la Bolsa.Cualquier empresa que pretenda emitir ttulos valores en la Bolsa de Valores de
Lima deber de cumplir con los siguientes requisitos:
A) Para las Acciones.FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS
- 20 -
Solicitud de listado dirigida a la Gerencia General
Adjuntar los poderes de la persona facultada para solicitar el trmite de

listado ante la BVL.
Acuerdo por el rgano competente de la sociedad para incorporar los

valores a la negociacin burstil.
Acuerdo por el rgano competente de la sociedad para someterse a las

normas y disposiciones de la BVL.
Designacin del Representante Burstil ante la BVL, durante la vigencia

del listado de los valores.
EE.FF. Auditados y Memorias correspondientes a los dos ltimos

ejercicios econmicos (informes Auditados en original).
EE.FF. No Auditados al trimestre anterior a la fecha de la solicitud

(originales suscritos por el contador y el Representante Legal de la
empresa).
Copia simple de la ficha registral correspondiente a la emisora.
Copia de la Escritura Pblica de Constitucin de la empresa y

Adecuacin de la empresa a la nueva Ley General de Sociedades (Ley N
26887), si fuese el caso.
Ejemplar del Estatuto Social actualizado, suscrito por el Gerente General

de la empresa.
Informacin sobre modificaciones estatutarias pendientes de inscripcin

(al momento de iniciar el trmite).
Verificacin de las condiciones para que los valores puedan estar

representados por anotaciones en cuenta, a fin de poder suscribir el contrato
con Cavali S.A. ICLV.
Contrato de Servicio con Emisores suscrito con CAVALI S.A. ICLV (se
deber adjuntar copia simple de los poderes de las personas facultadas de
la empresa para suscribir el contrato, acompaando su inscripcin en
Registros Pblicos).
Contar con una poltica de dividendos (aprobada por la Junta de

Accionistas de conformidad con el artculo 85 del TUO de la Ley del
Mercado de Valores ).
- 21 -
Informacin de Grupo Econmico (de conformidad con el Reglamento de

Propiedad Indirecta, Vinculacin y Grupo Econmico).
Relacin de los accionistas con ms del 5%.
Relacin de los Directores y de la Plana Gerencial de la sociedad.
Descripcin de la compaa (indicando los principales negocios de la

sociedad, proyectos y aquellos aspectos que consideren oportunos por su
relevancia para los inversionistas).
Pago de derechos a CONASEV (0.50 % de UIT).
Normas Internas de Conducta, aprobadas por el rgano correspondiente

de la Compaa.
Copia del Contrato de Servicio de Certificacin Digital suscrito con la

Entidad de Registro o Certificacin debidamente acreditada.
Informacin sobre dividendos y derechos o beneficios que se encuentren

pendientes de entrega.
B) Para ttulos representativos de Deudas.
Solicitud de listado dirigida a la Gerencia General
Adjuntar los poderes de la persona facultada para solicitar el trmite de

listado ante la BVL.
Acuerdo por el rgano competente de la sociedad para incorporar los valores

a la negociacin burstil.
Acuerdo por el rgano competente de la sociedad para someterse a las

normas y disposiciones de la BVL.
Designacin del Representante Burstil ante la BVL, durante la vigencia del

listado de los valores.
Copia simple de la ficha registral correspondiente a la emisora.
Copia de la Escritura Pblica de constitucin de la empresa y adecuacin de

la empresa a la nueva Ley General de Sociedades (Ley N 26887), si fuese
el caso.
Verificacin de las condiciones para que los valores puedan estar

representados por anotaciones en cuenta, a fin de poder suscribir el Contrato
de Servicio con Emisores con CAVALI ICLV S.A.
- 22 -
Ejemplar del Estatuto Social actualizado, suscrito por el Gerente General de

la empresa.
Ejemplar del contrato de emisin o instrumento legal equivalente, segn sea

el caso, donde se encuentren las condiciones o caractersticas de los valores
a listar (Si los valores que se desean listar son Bonos, se deber presentar la
Escritura Pblica correspondiente con la intervencin del Representante de
los Obligacionistas).
Informe de Clasificacin de riesgo de los valores, emitido por dos empresas

clasificadoras de riesgos.
EE.FF. Auditados y Memorias correspondientes a los dos ltimos ejercicios

econmicos (informacin Auditada en original).
EE.FF. No Auditados al trimestre anterior a la fecha de la solicitud (originales

suscritos por el contador y el Representante Legal de la empresa).
Contar con una poltica de dividendos (aprobada por la Junta de Accionistas).
Informacin de Grupo Econmico.
Relacin de los accionistas con ms del 5%.
Relacin de los Directores y de la Plana Gerencial de la sociedad.
Descripcin de la compaa (indicando los principales negocios de la

sociedad, proyectos y aquellos aspectos que consideren oportunos por su
relevancia para los inversionistas).
Pago de derechos a CONASEV (0.50 % de UIT).
Normas Internas de Conducta, aprobadas por el rgano correspondiente de

la Compaa.
Copia del Contrato de Servicio de Certificacin Digital suscrito con la Entidad

de Registro o Certificacin debidamente acreditada.
Informacin sobre modificaciones estatutarias pendientes de inscripcin (al

momento de iniciar el trmite).
Informacin sobre dividendos y derechos o beneficios acordados que se

encuentren pendientes de entrega.
Resolucin emitida por CONASEV, mediante el cual se apruebe la inscripcin

del Programa en el Registro Pblico de Mercado de Valores.
- 23 -
IV. H I P O T E S I S Y V A R I A B L E S.
La bolsa de valores es la mejor alternativa de financiamiento para las
mypes a diferencia de las tradicionales formas de sistema bancario tradicional
en la actualidad.
4.1 HIPOTESIS GENERAL.
debido a la implementacin de acciones tcnicas para reducir los
descontentos de las empresas que pueden satisfacer sus
necesidades que requiere una financiacin las micro o pequeas
empresas.
La micro empresa o las pequeas como podemos decir en la
ciudad de Juliaca de la provincia de san Romn forman una parte
de la causa donde las MYPES no pueden adquirir un
financiamiento, por las tasas elevadas en las cajas.
En este caso hemos visto la poblacin que se dedica es a una
comercializacin y/o pequeos empresarios (MYPES) como por
ala produccin de yogurt, otro como la produccin de jugos
naturales de frutas y otros, a esto se dedica los pequeos
empresarios por falta de apoyo del gobierno estos empresarios no
suelen crecer o transformarse en una mediana o grande empresa.
4.2 HIPOTESIS ESPECFICO.
la bolsa de valores es la mejor alternativa de financiamiento para
las MYPES a diferencia de las tradicionales formas del sistema
bancario que en la actualidad que se ve como en nuestra ciudad
de Juliaca.
- 24 -

El nivel de las MYPES es muy baja calidad o falta de
financiamiento no suelen crecer a ser medianas o grandes
empresas por falta de capital
4.3 VARIABLES E INDICADORES.
Variables Independientes.
Identificacin y actualizacin de datos para las empresas de nuestra

ciudad de Juliaca.
La micro empresa debe de tener hasta un mximo de 10 trabajadores.
La pequea empresa debe de tener hasta un mximo de 50

trabajadores.
Del financiamiento para las mypes.

Variables Dependientes.
Todas esas causas que se enfrentan para el crecimiento de las MYPES

es de baja calidad
Desconocimiento de los prstamos que requieren las pequeas

empresas.
Verificacin la situacin
a las pequeas empresas y medianas en
nuestra ciudad de Juliaca.
V. U T I L I D A D E S D E L O S R E S U L T A D O S.
- 25 -

establece los resultados que tendr en nuestra ciudad de Juliaca .el
presente proyecto de investigacin pretende mostrar la cualidad de la
bolsa de valores para las mypes en nuestra ciudad de Juliaca a travs
de los agentes (SAB) sociedad agente de bolsa, que necesitan las
pequeas empresas para solventar o aumentar sus ventas o quieren
vender sus productos por mayor cantidad expacion y crecimiento.
VI. M E T O D O D E I N V E S T I G A C I O N.
METODO DESCRIPTIVO ANALITICO.
Este mtodo se utiliza en la descripcin y anlisis de las

dificultades que se enfrentan en la gestin de financiacin que
requieren las micros pequeas empresas para el logro y el
desarrollo de sus necesidades y actividades para as incrementar
su negocio y la dificultad, deficiencias en las polticas de crditos
que brinda las entidades financieras.
Este mtodo se utilizo viendo a las empresas como van

desarrollando sus actividades sin poder generar sus rendimiento
para aumentar o expandir su negocio en otros lugares, como
requieren dinero para incrementar sus negocios en otros lugares,
como estas Mypes quieren vender sus productos por mayor
cantidad y no pueden es por falta de dinero, toda estas
informacin
hemos
sacado
de
diferentes
empresarios
preguntando analizado las situaciones que se enfrentan en la

actualidad.
METODO CASUAL EXPLICATIVO
Este mtodo explicativo se utiliza en la explicacin de las causas

que ha generado las Mypes en nuestra ciudad de Juliaca las
- 26 -

dificultades mencionadas en el prrafo anterior y tambin en el
efecto que ocasiona estas dificultades en nuestra ciudad de
Juliaca.
Lo podemos explicar este caso como las Mypes en la ciudad de

Juliaca no pueden desarrollar sus actividades y/o transformarse
en una mediana o grande empresa es por falta de capital por
mayor tasas de intereses elevadas en las cajas por ese motivo no
pueden adquirir un prstamo por tal motivo estamos dando una
solucin mediante los Sociedad Agente de bolsa (SAB) este es un
intermediario donde a las Mypes le pueden ayudar a vender sus
productos por mayor cantidad y a una fecha determinada que
requiere el empresario y/o tal vez un adelanto de dinero para que
puedan producir mayor cantidad de productos y/o acciones.
VII. AMBITO DE ESTUDIO.

El estudio que se esta realizando es la ciudad de Juliaca que por lo tanto
es donde se ve una consecuencia en las Mypes micro pequeas
empresas en sus desarrollo que no pueden aumentar o crecer a una
mediana o grande empresa.
- 27 -
MATRIZ DE CONSISTENCIA LOGICA.

PROBLEMA
OBJETIVOS
HIPOTESIS
VARIABLES
INDICADOR
DIMENCIONES
ES
INSTRUMEN
TECNICAS
TOS
OBJETIVO
GENERAL.
QUE
ALTERNATIVA
PODEMOS
DAR PARA EL
DESARROLL
O
Y
FINACIAMIEN
TO PARA LAS
MYPE EN LA
CIUDAD DE
JULIACA
2008?
EL
principal
problema
que
enfrenta
una
(MYPE) micro y
pequea empresa
es cuando quiere
dar el siguiente
paso y crecer y
transformarse en
una mediana o
grande empresa
es
el
financiamiento.
Una
alternativa
que podemos dar
es
el
financiamiento
mediante la Bolsa
de
valores
de
lima.
Hiptesis
General.
V. I.
Del
micro financiamiento
para las Mypes.
La
empresa
pequeas
empresas en la
ciudad
de
Juliaca de la
prov. De san
Romn forman
una parte de
causa donde las
Mypes
no
pueden adquirir
un
financiamiento,
que son tasas
elevadas en las
cajas.
V. D.
Todas
esas
causas
que
enfrenta para el
crecimiento de
las Mypes son
baja calidad por
falta
de
conocimiento en
el mercado as
como la Bolsa
de valores que
tenemos
mediante
Agentes.
Dimensin.
Gestin
de
financiamiento.
Recursos de la
produccin
para
el
crecimiento de
las Mypes.
V. I.
. Observacin.
Formacin de las
Mypes
la . Revisiones
actualizacin.
documentales.
V. D.
Nivel
de
baja
calidad
de
informacin
actualizacin del
personal
administrativo.
. Fuente de
informacin
interna.
. Entrevista a los
empleado de las
mypes.
. Gua de
observacin.
. Encuesta a los
productores de las
Mypes.
. Fuente de
documento plan
de trabajo.
- 28 -
PROBLEMA
ESPECFICO.
COMO
SE
MANEJA
LA
POLITICA DE
CREDITOS,
QUE
ALTERNATIVA
S PODEMOS
DAR EN ESTE
CASO
PARA
LAS
MYPES
EN
LA
CIUDAD
DE
JULIACA?
QUE
DIFICULTADE
S
SE
ENFRENTAN
EN
LA
GESTION DE
FINACIEMIEN
TO PARA EL
DESARROLL
O DE LAS
MYPES
EN
NUESTRA
CIUDAD DE
O B J E T I V O
E S P E C I F I C
O.
Analizar
las
dificultades
que
se
enfrentan en
la gestin de Hiptesis
crditos que Especfico.
requieren las El nivel de las
Mypes
en mypes es muy baja
calidad o por falta
nuestra
de
financiamiento
ciudad
de no suelen crecer a
ser
mediana
o
Juliaca.
grande empresa por
Desconocimiento
de los prstamos
que requieren las
pequeas empresas
Mypes en nuestra
ciudad de Juliaca.
causa de capital.
Conocer
la
poltica
de
crditos de la
situacin que
se ve en la
ciudad
de
Juliaca.
El alto nivel de
tasas de inters
de la poltica de
crdito de parte de
las
cajas
municipales
y
otros bancos.
. Competencias de las
empresas.
. Actualizacin de
personal que labora en
las Mypes.
. Baja calidad, falta de
capital para el
desarrollo de las
mypes.
. Identificacin y
actualizacin de
los datos.
. Verificacin y
actualizacin la
situacin de las
mypes pequeas
empresas en la
ciudad de Juliaca.
. Poblacin.
. Los productores
de las pequeas
empresas Mypes.
. Trabajadores de
las pequeas
empresas.
Resultado de las
encuestas que se
ve es una baja
calidad, los
instrumentos que
hemos visto en las
mypes.
V. I.
Identificacin
actualizacin
de
datos
las
para
empresas
de
nuestra ciudad de
Juliaca.
V. D.
Todas esas causas
que se enfrentan
para
el
crecimiento de las
- 29 -
JULIACA?
MYPES.
- 30 -
VIII. R E C U R S O S.
RECURSOS MATERIALES.
Libros
s/ 50.00
Alquiler de equipo de computo
s/ 100.00
Papel bond
s/ 80.00
Tipeo
s/ 50.00
Impresin
s/ 20.00
Pasaje
s/ 20.00
Diskets
s/
Fotocopia
s/ 15.00
6.00
341.00
IX. C R O N O G R A M A.
T I E M P O
A C T I V I D
A D
A O 2 0 0 9
ABRI
L
MAYO JUNIO
JULIO
Formulacin de proyecto tesis

Presentacin y aprobac. De
tesis
Recoleccin de datos
Procedimiento de datos
Redaccin informe de tesis
Present. Y aprobac. De tesis
Sustitucion de tesis
X. B I B L I O G R A F I A.
Invertir y Ganar en l Bolsa
Patrcia CRESPO
Economia
Paul Samuelson
- 31 -

DR. ALFARO PINILLOS ROBERTO: Como negociar, celebrar y
ejecutar un contrato; Editorial ADRUS S.R.L.
Paginas De Internet:
- www.monografias.com
- www.google.com
EDITORIAL SAN MARCOS: DEMETRIO GIRALDO JARA. Como
elaborarn un tesis.
XI. A N E X O .
Este presente trabajo a sido realizado, recolectado por todas ls
informaciones que hemos podido informarnos de diversas mypes y
otros, como ls empresas pequeas medianas que existen en nuestra
ciudad de Juliaca, por lo tanto todas ls preguntas que hemos realizado
en nuestro tesis esta al empiezo mas detallada de lo que surgen en la
actualidad en nuestra ciudad de Juliaca.
- 32 -
F O R M A T O
D E
E N C U E S
T A.
I. INFORMACION GENERAL.
Nombre del Empresario:..
Grado de Instruccin:
Superior Universitaria ( ) Superior No Universitaria ( )
Secundaria Tcnica ( ) Secundaria comn ( )
Primaria ( ) Ninguno ( )
Edad:..
Estado Civil: Casado ( ) Soltero ( ) Otros:.
Especifique.
Lugar de Nacimiento:
Ao de Residencia en puno Juliaca:..
Situacin de la Vivienda: Propia ( ) Alquilado ( ) Otros ( )
II. ORGANIZACIN INTERNA.
Ao de inicio de las operaciones:
El local de produccin es: Propio ( ) Alquilado
Que Actividad realiza o a que produccin se dedica:..
Especifique.
- 33 -

rea:.m2 el local
Numero de trabajadores:..Participacin de familiares:..
Trabajadores permanentes:Trabajadores temporales:..
Trabaja solo. SI ( )
NO ( )
III. FINANCIAMIENTO.
Tiene maquinaria o nenecita maquinarias para el desarrollo de su empresa?
Si ( )
No ( )
Tiene crdito de entidades financieras para sus maquinarias?

Si ( ) No ( )
Requiere financiamiento para aumento de su negocio y otros?
Si ( ) No ( )
IV. ACCESO AL CREDITO, CAPACITACION.
A. Cuando solicito el crdito el trmite fue:
gil ( ) Dificultoso ( ) Bastante dificultoso ( )
B. Cuantos das demoro la obtencin de crdito:..
C. Usted sabe que la bolsa de valores de lima podra financiarlo o tal vez
comprarlos sus productos por mayor cantidad mediante Sociedad Agente de
Bolsa (SAB)
Si ( ) No ( )
D. Usted estara dispuesto a vndelos sus productos que produce a mayor
cantidad mediante agentes de (SAB)?
Si ( ) No ( )
E. Utiliza publicidad como: Radios, Televisin, Peridico y otros.
Si ( ) No ( )
F. Usted asisti en algn evento y/o capacitacin:
- 34 -

Si ( ) No ( )
G. Usted hace eventos y/o capacitacin a su personal.
Si ( ) No ( )
RESULTADO DE LAS ENCUE

S T A S.
Las micro empresas forman un 60% en nuestra ciudad de Juliaca.

Pequeas empresas forman un 30% en nuestra ciudad de Juliaca
Las medianas o grandes empresas forman un 10% en nuestra ciudad
de Juliaca que es una diferencia.
Por lo tanto las encuestas que se a realizado a los empresarios de las micro
empresas y pequeas empresas ha dado un resultado.
Un 60 % de la poblacin de las micro empresas, Mypes empresarios
requieren un apoyo y la falta de apoyo del estado y de capital ellos
no suelen crecer transformarse en una mediana empresa, estn
deacuerdo con la bolsa de valores de lima para invertir y vender sus
- 35 -

productos por mayor cantidad, y ganar por mayor cantidad mediante
agentes.
Un 30 % de las pequeas empresas, no estn deacuerdo por los
riesgo que se puede presentar en el futuro, por falta de mal manejo
de los agentes de (SAB), y mal administracin de sus gerentes de las
Mypes.
Como podemos observar un 10% forman empresas medianas o
grandes empresas.
En conclusin como podemos observar en las encuestas que
hemos realizado en nuestra ciudad de Juliaca hemos
recolectado todas las encuestas, informaciones por todos los
lugares de nuestra ciudad de Juliaca, hay una dificultad que
presenta las Mypes o las micro empresas no suelen crecer por
falta de capital, por falta de apoyo del estado, no pueden
invertir en otros lugares sus cedes por falta de capital y otros.
Pos ese motivo le hemos dado solucin proponiendo las
alternativas de la bolsa de valores de lima mediante agentes
de (SAB) por este intermediarios los empresarios pueden
satisfacer sus necesidades a si venderan mas sus productos
que producen y talvez mas comprarlos por adelantado las
mercaderas o acciones, bonos y otros. Los empresarios estn
satisfecho con este alternativa es posible que puedan realizar
mediante (SAB) que pede ser una de las alternativas mas
rentable para el empresario en el futuro.
- 36 -
D E D I C A T O R I A.
Bien seor docente de carrera de
contabilidad CPC Walther Charca
Huascupe, gracias a sus enseanzas
Que nos brinda diariamente cada clase,
la enseanza de este curso es mas
importante para nosotros como futuros
profesional contadores, este trabajo nos
sirve de mucho para presentar nuestro
tesis profesional en el futuro como lo
hemos aprendido a realizar un trabajo ya
Tesis para nosotros, y en segundo lugar
tambin ago llegar a nuestros padres por
los apoyos que nos brinda en la educacin
- 37 -

como futuros profesionales en la actualidad.
- 38 -

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QUE ALTERNATIVA PODEMOS DAR PARA EL DESARROLLO Y

LUZ MARINA MAMANI

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Que dificultad vemos en la actualidad en nuestro departamento de puno en las

Explicar las alternativas de financiamiento que ofrece el mercado

las MYPES en nuestro pas a si como tenemos

la bolsa de valores de lima.

El principal problema que enfrenta una Mype (micro y pequea

financiamiento que ellos requieren o talvez quieren vender sus

Identificar a la Micro, Pequea y Mediana Empresa.

Explicar el funcionamiento de operacin de la Bolsa de Valores de

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Explicar las diversas alternativas de financiamiento existentes.

Analizar las dificultades que se enfrentan en la gestin de crditos

Buscamos de explicar algunas de las razones de las cuales se han producido

emprendedores que suelen ser personas de escasos ingresos, personas que

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La microempresa debe de tener hasta un mximo de 10 trabajadores.

La pequea empresa hasta un mximo de 50 trabajadores.

b) Niveles de Ventas Anuales:

La microempresa hasta un mximo de 150 UIT

El valor de la UIT para el ejercicio 2009 es de S/.3550.00.

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FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS

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El 16% de la MYPE obtiene un nivel de ventas brutas anuales mayores a 13

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Sin embargo, existe una concentracin de empleos en unidades pequeas de

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Poca Responsabilidad Empresarial.

Limitado acceso a la informacin.

Dbiles Articulaciones Empresariales.

Poca insercin en diferentes mercados.

Uso inadecuado de Tecnologa.

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transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la

Fomentar las negociaciones de valores realizando las actividades y

Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias,

Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y

Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobe la

Velar por que sus asociados y quienes lo representan acten de acuerdo

Publicar informes de la situacin

del Mercado de Valores y otras

informaciones sobre la actividad burstil.

Certificar la cotizacin de los valores negociados en Bolsa.

Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS

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Establecer otros servicios que sean afines y compatibles.

Practicar los dems actos que sean necesarios para la satisfaccin de

Construir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General

La Rueda de Bolsa es la sesin diaria en la cual las Sociedades Agentes de

A) Valores que se negocian: