Lic. M.A.

Hctor Pineda

Anlisis Financiero
Gerencial II

Valor del dinero en el

tiempo

Lic. M.A. Hctor Pineda

Valor futuro
Valor presente
Rendimiento de una inversin

Objetivos del captulo

Discernir como el dinero tiene un valor por
su uso asociado al transcurso del tiempo,
por tanto un Quetzal que se recibe hoy,
vale ms que otro que se recibir en el
futuro.
Comprender, que el valor presente es el
valor actual de los fondos que genera en el
futuro un escenario financiero de inversin
o de financiamiento, y que se descontarn
para obtener el valor equivalente al da de
hoy.

Lic. M.A. Hctor Pineda

Identificar los factores que integran el

valor presente y valor futuro, como la tasa
de rendimiento y plazo de vencimiento.

Qu elementos intervienen en toda situacin

financiera?
El tiempo (duracin
del negocio o la
inversin y perodo
de capitalizacin de
los intereses).
La tasa de inters
que se aplica al
perodo que durar
la inversin.

Lic. M.A. Hctor Pineda

Los flujos de fondos

o flujos de dinero
que se destinan a la
inversin.

Valor del dinero en el tiempo

El dinero es un activo que tiene un costo conforme:

Transcurre el tiempo,
Permite comprar o pagar a tasas de inters
peridicas (diarias, semanales, mensuales,
trimestrales, entre otras).
En un proceso del inters compuesto, los intereses
pagados peridicamente son transformados
automticamente en capital. El inters compuesto
es fundamental para la comprensin de las
matemticas financieras.

Se pueden mencionar los conceptos de valor del dinero en el tiempo

agrupados en dos reas: valor futuro y valor actual.

Lic. M.A. Hctor Pineda

El valor futuro (VF) describe el proceso de crecimiento de la

inversin a futuro a un inters y perodos dados.
El valor actual (VA) describe el proceso de flujos de dinero futuro que
a un descuento y perodos dados representa valores al da de hoy.

Qu es el Valor Futuro?
Se entiende como aquella idea que persigue un
inversionista de invertir el da de hoy para obtener
un rendimiento en el futuro.
Es el valor del dinero a travs del tiempo utilizando
una tasa de inters a partir de una cantidad de
dinero actual.

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Terminologas ms utilizadas en el medio :

1. Si invierto mi dinero, qu rendimiento debo buscar el que ofrezca ms
retornos o el que ofrezca menos? (siempre evaluando riesgos).
2. Si hago un prstamo hoy cuanto debo pagar a futuro? Con un plazo
estipulado cunto me cuesta el obtener ese dinero hoy?

Valor Futuro: Un solo monto

Valor Futuro (FV)

Ejemplo:

Frmula:

Un inversionista obtiene hoy

Q1,000, buscando la opcin de
poner el dinero en un banco del
sistema financiero. Para el
efecto le consulta Cul es el
valor de ese monto dentro de
cuatro aos, si la tasa de
rentabilidad que le proporciona
el banco es del 10%?

Donde:
PV = Valor Presente
i = Tasa de inters
n = Perodos
FV = ?

Funcin en Excel
fx
VF o FV
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Para el clculo, pueden utilizar

calculadora o la herramienta de
Excel (Resultado final igual a
Q1,464.10).
7

FV = PV ( 1 + i )^

Qu es el Valor Presente?
Tambin se le llama valor actual, muchas
veces es indispensable conocer el valor del
dinero a travs del tiempo, a cunto equivale
hoy una suma de dinero que se espera recibir o
cancelar en un tiempo futuro determinado.

Corresponde a la rentabilidad que un

agente econmico exigir por no hacer uso
del dinero en el periodo 0 y posponerlo a un
periodo futuro.
Considera el cambio del valor del dinero en
el tiempo, efecto conocido como inflacin.
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Valor Actual. Corresponde a un bien, inversin,

cantidad de dinero o valor en un instante
considerado como presente, lo que permite
evaluar su equivalencia con otros bienes,
valores o inversiones.

Qu es el Valor Presente?
Sacrificar un consumo hoy debe compensarse en el futuro.
De qu forma?.
Un monto hoy puede al menos ser invertido en el banco
ganando una rentabilidad (por lo menos que sea mayor a la
inflacin)
Tasa de descuento: tasa de inters que sirve para calcular el
capital para llevar el dinero futuro al presente.

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Anlisis de video relacionado al tema objeto de estudio

Valor Presente un solo monto

Frmula financiera

PV =

FV

1
( 1 + i )^ n

Donde:
FV =
i =
n =
PV =

Valor futuro
Tasa de descuento
Nmero de perodos
?

Funcin en Excel
fx
VA o PV
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Ejemplo:

Un inversionista espera acumular

Q1,464.10 al finalizar un perodo de
cuatro aos, con una tasa de
descuento del 10%. Cul es el valor
presente de ese monto?
Planteamiento:
VF = Q1,464
i = 10%
n = 4
PV = ?
Para el clculo, pueden utilizar
calculadora o la herramienta de
Excel (Resultado final igual a
Q1,000)
10

Valor Presente (PV)

Valor futuro: Anualidad

Frmula:

FVA =

( 1 + i )^ n - 1
i

Donde:
A = Anualidad
i = Tasa de inters
n = Nmero de perodos
FVA = ?
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Ejemplo:
Cual ser el Valor Futuro de
la siguiente anualidad, si
consecutivamente invertimos
la cantidad de Q1,000 al
trmino de cada ao durante
4 aos, y los fondos crecen a
una tasa del 10% anual?
Para el clculo, pueden
utilizar calculadora o la
herramienta
de
Excel
(Resultado final igual a
Q4,641).

11

FV anualidad: Una serie de

pagos o de ingresos consecutivos
de igual cantidad durante un
lapso de tiempo, por lo general
tales pagos se hacen al final de
cada perodo.

Valor Presente Anualidad

Frmula financiera:

1PVA =

1
(1 + i
i

Donde:
A = Anualidad
i = Tasa de descuento
n = Nmero de perodos
PVA = ?
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)^

Ejemplo:

Suponga que una anualidad

(A) corresponde a Q1,000 y
que n = 4, de igual forma la
tasa de descuento 10%.
Cul es el valor presente de
la anualidad?
Para el clculo, pueden
utilizar calculadora o la
herramienta
de
Excel
(Resultado final igual a
Q3,169.87).

12

Valor Presente de una Anualidad: cada

pago individual se vuelve a descontar al
presente y a continuacin se suman
todos
los
pagos
descontados
generados en cada perodo lo que da
por resultado el valor presente de la
anualidad.

Determinacin del valor de una anualidad

Anualidad que iguala a un Valor Futuro o una Anualidad equivalente a
un valor presente, la cual se hace con el fin de establecer ese factor
dentro de la frmula de Anualidad, y bastar con despejar cada frmula
para determinarla. Se presentan las siguientes frmulas para su
comprensin.

Frmula Anualidad PV

A=

FV
n

[ ( 1 + i )^ - 1 ] / i

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A=

1 -

PV
1
( 1 + i
i

)^ n

13

Frmula Anualidad FV

Rendimiento de una inversin

Tasa de inters = Rendimiento

Representa el costo del alquiler del capital involucrado en un

negocio o el rendimiento de una inversin. Normalmente se
representa con la letra i, y se expresa en porcentaje.
Frmula:

i = ( FV / PV )^

1 / n

Donde:

Funcin en Excel
fx
TASA o RATE

Valor presente
Valor futuro
Perodos
?

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14

PV =
FV =
n =
i =

- 1

Otras variantes del anlisis financiero

Nmero de perodos

Se utiliza para encontrar el nmero de perodos de una inversin o

prstamo, basndose en los pagos peridicos contantes y en la
tasa de inters constante.

Frmula:
n = log(FV/PV) / log(1+i)

Funcin en Excel
fx
NPER

Pago
Calcula el pago de un prstamo basndose en pagos constantes y
en una tasa de inters constante.

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Funcin en Excel
fx
PAGO

Valor del dinero en el tiempo

Material de apoyo
Casos prcticos de estudio
(solucin y anlisis)
Haciendo uso del libro base Block / Hirt / Danielsen), resuelva los
problemas siguientes:

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Pg.
243
245

16

Problema No.
3, 7, 11
29 y 30