FONDOS COMUNES DE INVERSION

Ley N 24.083
Rgimen Legal. Direccin y Administracin.Sindicatura. Reglamento.
Depsito. Bienes. Indivisin.Certificados. Suscripcin y rescate. Tratamiento
impositivo.Utilidades. Publicidad. Rescisin. Fiscalizacin.Sanciones.
Derogaciones. Plazo.
Sancionada: Mayo 20 de 1992.
Promulgada de Hecho: Junio 11 de 1992.
El Senado y Cmara de Diputados de la Nacin Argentinareunidos en Congreso, etc.
sancionan con fuerza de Ley:
REGIMEN LEGAL DE FONDOS COMUNES DE INVERSION
Denominacin
ARTICULO 1- Se considera FONDO COMUN DE INVERSIONal patrimonio integrado
por: valores mobiliarios con oferta pblica,metales preciosos, divisas, derechos y
obligaciones derivadosde operaciones de futuro y opciones, instrumentos emitidos
porentidades financieras autorizadas por el Banco Central de la RepblicaArgentina y
dinero, pertenecientes a diversas personas a las cualesse les reconocen derechos de
copropiedad representados por cuotapartescartulares o escriturales. Estos fondos no
constituyen sociedadesy carecen de personera jurdica.
ARTICULO 2- La denominacin FONDO COMUN DEINVERSION, as como las anlogas
que determine lareglamentacin, podrn utilizarse nicamentepor los que se
organicen conforme a las prescripciones de la presenteley, debiendo agregar la
designacin que les permita diferenciarseentre s.
Direccin y administracin
ARTICULO 3- La direccin y administracinde fondos comunes de inversin estar a
cargo deuna sociedad annima habilitada para esta gestinque actuar con la
designacin de sociedad gerenteo por una entidad financiera autorizada para actuar
como administradorade cartera de ttulos valores por la ley de entidades
financieras.La gerente del fondo, deber:
a) Ejercer la representacin colectiva de los copropietariosindivisos en lo concerniente
a sus intereses y respecto a terceros,conforme a las reglamentaciones contractuales
concertadas.
b) Tener, para ejercer su actividad, un patrimonio de cincuentamil pesos ($ 50.000).
Este patrimonio nunca podr ser inferioral equivalente de cincuenta mil dlares
estadounidenses(U$S 50.000).
Las sociedades gerentes de fondos comunes de inversinno podrn tener, en ningn
caso, las mismas oficinasque la sociedad depositaria, debiendo ser stas
totalmenteindependientes.
ARTICULO 4- La sociedad gerente y la depositaria,sus administradores, gerentes y
miembros de sus rganosde fiscalizacin son solidaria e ilimitadamente
responsablesde los perjuicios que pudiera ocasionarse a los cuotapartistaspor

incumplimiento de las disposiciones legales pertinentes ydel "Reglamento de

Gestin".
Prohbese a los directores, gerentes, apoderados y miembrosde los rganos de
fiscalizacin de la sociedad gerenteocupar cargo alguno en los rganos de direcciny
fiscalizacin de la sociedad depositaria. Los directores,gerentes, empleados y
miembros de los rganos de fiscalizacinde las sociedades gerentes y de los
depositarios, as comolos accionistas controlantes de las sociedades gerentes y de
losdepositarios y sus directores, gerentes, empleados y miembrosde los rganos de
fiscalizacin estarn obligadosa cumplir con las obligaciones de brindar la
informacinque al respecto dicte el organismo de fiscalizacin, ascomo a respetar las
restricciones que fije el rgano defiscalizacin sobre las operaciones que en forma
directao indirecta efectuaren con activos iguales a aquellos que formenparte del
haber del fondo comn de inversin o lasque realizaren con el fondo comn de
inversin osus cuotapartes.
ARTICULO 5- La sociedad gerente podr administrarvarios fondos comunes de
inversin, en cuyo caso deber:
a) Adoptar las medidas conducentes a la total independencia delos mismos, las que
debern consignarse en los prospectosde emisin.
b) Incrementar el patrimonio neto mnimo en un veinticincopor ciento (25 %) por cada
fondo adicional que administre.
ARTICULO 6- La gestin del haber del fondodebe ajustarse a los objetivos de
inversin definidos enel "Reglamento de Gestin" y enunciados detalladamenteen el
prospecto de emisin correspondiente. En el casoque el haber del fondo consista en
valores mobiliarios (y derechosy obligaciones derivados de futuros y opciones) estos
deben contarcon oferta pblica en el pas o en el extranjerodebiendo invertirse como
mnimo un setenta y cinco porciento (75 %) en activos emitidos y negociados en el
pas.
ARTICULO 7- La gestin del haber del fondono puede:
a) Ejercer ms del cinco por ciento (5 %) del derecho avoto de una misma emisora,
cualquiera sea su tenencia.
b) Invertir en valores mobiliarios emitidos por la sociedad gerenteo la depositaria, o
en cuotapartes de otros fondos comunes deinversin.
c) Adquirir valores emitidos por entidad controlante de la gerenteo de la depositaria,
en una proporcin mayor al dos porciento (2 %) del capital o del pasivo obligacionario
de la controlante,segn el caso, conforme a su ltimo balance generalo subperidico.
Las acciones adquiridas en este supuestocarecern del derecho de voto mientras
pertenezcan al fondo.
d) Constituir la cartera con acciones, debentures simples o convertiblesu obligaciones
negociables simples o convertibles que representenms del diez por ciento (10 %) del
pasivo total de unamisma emisora conforme al ltimo balance general o
subperidicoconocido.
e) Invertir en un solo ttulo emitido por el Estado coniguales condiciones de emisin
ms del treinta porciento (30 %) del haber total del fondo comn de inversin.
ARTICULO 8- Salvo en cuanto al ejercicio del derechode voto, las limitaciones
establecidas en los artculosanteriores pueden excederse transitoriamente cuando se
ejercitenderechos de suscripcin o de conversin, o se percibandividendos en

acciones, debiendo establecerse tales lmitesen el trmino de seis (6) meses, a contar
de la fecha enque se produjo el exceso.
ARTICULO 9- No pueden integrar los directorios delos organismos de administracin
y fiscalizacinde los fondos: las personas sometidas a interdiccin judicial,los
quebrados o concursados no rehabilitados, los menores o incapacitados,los
condenados a penas que lleven la accesoria de inhabilitacinpara el ejercicio de
cargos pblicos, o por delitos infamantesy los infractores a los que se refiere el
artculo 35 deesta ley.
Sindicatura
ARTICULO 10. - El o los sndicos de la sociedadgerente, uno de los cuales debe ser
contador inscripto en la matrculaprofesional respectiva, estn obligados:
a) A certificar la cuenta de resultados y los estados patrimonialesdel fondo en las
pocas previstas en el "Reglamentode Gestin".
b) A vigilar permanentemente el estado de la cartera.
c) A denunciar al organismo de fiscalizacin las irregularidadesen que hubiesen
incurrido las sociedades gerente y depositaria.
Se establecen estos deberes sin perjuicio de las funciones queasigna a los sndicos la
Ley de Sociedades Comerciales.
Reglamento
ARTICULO 11. - El "Reglamento de Gestin"se celebrar por escritura pblica o por
instrumentoprivado con firmas ratificadas ante escribano pblico oante el rgano de
fiscalizacin entre las sociedadesgerente y depositaria, antes del funcionamiento del
fondo de inversiny establecer las normas contractuales que regirnlas relaciones
entre las nombradas y los copropietarios indivisos.Ese reglamento, as como las
modificaciones que pudieranintroducrsele, entrarn en vigor una vez aprobadospor el
organismo de fiscalizacin establecido en el artculo32 de esta ley, el que deber
expedirse dentro de los treinta(30) das de presentado para su aprobacin. Si
elorganismo de fiscalizacin no se expidiese en el trminodeterminado
precedentemente, se considerar aprobado el"Reglamento de Gestin" o sus
modificaciones,procedindose a su publicacin por dos (2) dasen el Boletn Oficial y
en un diario de amplia difusinen la jurisdiccin de las sociedades gerente y
depositaria,antes de su inscripcin en el Registro Pblico deComercio. Las
modificaciones sern oponibles a tercerosa los cinco (5) das de su inscripcin en el
RegistroPblico de Comercio.
ARTICULO 12. - La suscripcin de cuotapartes emitidaspor los rganos del fondo
implica, de pleno derecho, adhesinal "Reglamento de Gestin", del cual debe
entregarsecopia ntegra al suscriptor, dejndose constanciade ello en los
comprobantes o certificados representativos deaqullas.
ARTICULO 13 - El "Reglamento de Gestin"debe especificar:
a) Planes que se adoptan para la inversin del patrimoniodel fondo, especificando los
objetivos a alcanzar, las limitacionesa las inversiones por tipo de activo.
b) Normas y plazos para la recepcin de suscripciones rescatede cuotapartes y
procedimiento para los clculos respectivos.

c) Lmites de los gastos de gestin y de las comisionesy honorarios que se percibirn

en cada caso por las sociedadesgerente y depositaria. Debe establecerse un lmite
porcentualmximo anual por todo concepto, cuya doceava parte se aplicasobre el
patrimonio neto del fondo al fin de cada mes. Los gastos,comisiones, honorarios y
todo cargo que se efecte al fondo,no podrn superar al referido lmite,
excluyndosenicamente los aranceles, derechos e impuestos correspondientesa la
negociacin de los bienes del fondo.
d) Condiciones para el ejercicio del derecho de voto correspondientesa las acciones
que integren el haber del fondo.
e) Procedimiento para la modificacin del "Reglamentode Gestin" por ambos rganos
del fondo.
f) Trmino de duracin del estado de indivisindel fondo o la constancia de ser por
tiempo indeterminado.
g) Causas y normas de liquidacin del fondo y bases parala distribucin del
patrimonio entre los copropietariosy requisitos de publicidad de la misma.
h) Rgimen de distribucin a los copropietariosde los beneficios producidos por la
explotacin del fondo,si as surgiere de los objetivos y poltica de
inversindeterminados.
i) Disposiciones que deben adoptarse en los supuestos que la sociedadgerente o
depositaria no estuvieren en condiciones de continuarlas funciones que les atribuye
esta ley o las previstas en el"Reglamento de Gestin".
j) Determinacin de los topes mximos a cobrar enconcepto de gastos de suscripcin
y rescate.
Depsito - Bienes - Indivisin
ARTICULO 14.- Los bienes integrantes de un fondo comnde inversin o sus ttulos
representativos serncustodiados por una o ms entidades financieras autorizadas,o
sociedades con domicilio en el pas, y que actuarncon la designacin de
"Depositaria". La entidadfinanciera que fuere gerente de fondos comunes de
inversinno podr actuar como depositaria de los activos que conformanel haber de
los fondos comunes de inversin que administreen ese carcter.
Las sociedades que acten en ese carcter, debenrevestir la forma jurdica de
sociedad annima,tener un patrimonio neto mnimo de cien mil pesos ($ 100.000),el
que debe mantenerse actualizado al equivalente de cien mildlares estadounidenses
(U$S 100.000) y tendrncomo objeto exclusivo la actuacin como depositarias
defondos comunes de inversin.
Es de incumbencia de la sociedad depositaria:
a) La percepcin del importe de las suscripciones, pagode los rescates que se
requieran conforme las prescripciones deesta ley y el "Reglamento de Gestin".
b) La vigilancia del cumplimiento por la sociedad gerente de lasdisposiciones
relacionadas con la adquisicin y negociacinde los activos integrantes del fondo,
previstas en el "Reglamentode Gestin".
c) La guarda y el depsito de valores, pago y cobro delos beneficio devengados, as
como el producto de la compraventade valores y cualquiera otra operacin inherente

a estasactividades. Los valores podrn ser depositados en unacaja constituida segn

lo dispone la ley 20.643.
d) La de llevar el registro de cuotapartes escriturales o nominativasy expedir las
constancias que soliciten los cuotapartistas.
ARTICULO 15. - La indivisin del patrimonio de unfondo comn de inversin no cesa
a requerimientode uno o varios de los copropietarios indivisos, sus herederos,derechohabientes o acreedores, los cuales no pueden pedir sudisolucin durante el trmino
establecido para suexistencia en el "Reglamento de Gestin" o cuandofuere por
tiempo indeterminado, mientras est en vigenciael plan de inversiones del fondo.
ARTICULO 16. - La desvinculacin de los copartcipesen la indivisin de un fondo
comn de inversinse opera, exclusivamente, por el rescate de partes previsto enel
"Reglamento de Gestin" y en esta ley.
ARTICULO 17.- El dinero en efectivo no invertido, pertenecienteal fondo, debe
depositarse en entidades financieras autorizadaspor el Banco Central de la Repblica
Argentina.
Certificados
ARTICULO 18.- Las cuotapartes emitidas por el fondo comnde inversin estarn
representadas por certificadosde copropiedad nominativos o al portador, en los cuales
se dejarconstancia de los derechos del titular de la copropiedad y debernser
firmados por los representantes de ambos rganos delfondo. Las firmas podrn ser
estampadas por medios mecnicoscopiadores. Podrn emitirse cuotapartes
escriturales, estandoa cargo de la depositaria el registro de cuotapartistas. Un
mismocertificado podr representar una o ms cuotapartes.La emisin de cuotapartes
debe expedirse contra el pagototal del precio de suscripcin, no admitindosepagos
parciales.
ARTICULO 19. - En caso de robo, prdida o destruccinde uno o ms de los
certificados, se proceder conformelo dispuesto por el "Reglamento de Gestin" yen
su defecto por lo determinado por el Cdigo de Comercio.
Suscripcin y rescate
ARTICULO 20. - Las suscripciones y los rescates debernefectuarse valuando el
patrimonio neto del fondo mediante losprecios promedios ponderado, registrados al
cierre del daen que se soliciten. En los casos en que las suscripciones o rescatesse
solicitaran durante das en que no haya negociacinde los valores integrantes del
fondo, el precio se calcularde acuerdo al valor del patrimonio del fondo calculado con
losprecios promedio ponderado registrados al cierre del daen que s e reanude la
negociacin. Los precios podrnvariar de acuerdo a lo previsto en el inciso j) del
artculo13 de esta ley. Cuando los valores mobiliarios y derechos u
obligacionesderivados de operaciones de futuros y opciones se negocien enbolsa, se
tomar el precio promedio ponderado del dao, en su defecto, el del ltimo da de
cotizacinen la bolsa de mayor volumen operado en esa especie.
ARTICULO 21.- La emisin de cuotapartes podracrecentarse en forma continua,
conforme a su suscripcin,o disminuir en razn de los rescates producidos.
Esta disposicin no se aplicar cuando el fondocomn se constituya con una cantidad
mxima de cuotapartes,las que una vez colocadas no podrn ser rescatadas hastala
disolucin del fondo o finalizacin del plande inversiones determinado en el
"Reglamento de Gestin".Las cuotapartes correspondientes a este tipo de fondos son
susceptiblesde ser autorizadas a la oferta pblica conforme a la ley17.811.

ARTICULO 22. - Los cuotapartistas tienen el derecho a exigiren cualquier tiempo el

rescate que deber verificarse obligatoriamentepor los rganos del fondo comn
dentro de tres (3)das hbiles de formulado en requerimiento, contradevolucin del
respectivo certificado. El "Reglamentode Gestin" podr prever pocas parapedir los
respectivos rescates o fijar plazos ms prolongados.
ARTICULO 23. - La obligacin de verificar el rescaterequerido queda en suspenso en
los casos de excepcin previstosen el artculo 2715, in fine, del Cdigo Civil,lo que en
el supuesto de exceder de tres (3) das deberesultar de una decisin del organismo a
que se refiereel artculo 32 de la presente ley.
ARTICULO 24. - Los suscriptores de cuotapartes gozarndel derecho a la distribucin
de las utilidades que arrojeel fondo comn, cuando as lo establezca el "Reglamentode
Gestin", y al de rescate previsto en esta ley,pero en ningn caso a exigir el reintegro
en especie, seaque el reembolso se efecte durante la actividad del fondoo al tiempo
de su liquidacin.
Tratamiento impositivo
ARTICULO 25.- El tratamiento impositivo aplicable a losfondos comunes de inversin
regidos por la presente leyy a las inversiones realizadas en los mismos, ser el
establecidopor las leyes tributarias correspondientes, no aplicndosecondiciones
diferenciales respecto del tratamiento general quereciben las mismas actividades o
inversiones.
Utilidades
ARTICULO 26. - Los beneficios devengados durante la actividadde los fondos
comunes de inversin podrn distribuirseentre los copropietarios en la forma y
proporciones previstasen el "Reglamento de Gestin".
Publicidad
ARTICULO 27. - Ser obligatoria la publicidad de:
a) Diariamente, el valor y la cantidad total de cuotapartes emitidas,netas de
suscripciones y rescates al cierre de las operacionesdel da.
b) Mensualmente, la composicin de la cartera de inversiones.Sin perjuicio de ello, los
rganos activos del fondo debernexhibir en sus locales de atencin al pblico
unextracto semanal de la composicin de su cartera.
c) Trimestralmente, el estado de resultados.
d) Anualmente, el balance y estado de resultados en moneda devalor constante y el
detalle de los activos integrantes del fondo.
ARTICULO 28. - La publicidad dispuesta en el artculoprecedente debe practicarse, a
opcin de la sociedad gerenteen un rgano informativo de una bolsa de comercio o
mercadode valores o en un diario de amplia difusin donde el fondocomn tenga su
sede.
ARTICULO 29. - La publicidad y anuncios que practiquenlos fondos comunes de
inversin con carcter propagandstico,deben ajustarse a normas de seriedad, no
pudiendo contener afirmacioneso promesas engaosas, y en ningn caso
podrnasegurar ni garantizar los resultados de la inversin.
Rescisin

ARTICULO 30. - Los rganos activos de los fondoscomunes de inversin, sociedades

gerente y depositaria,podrn rescindir, total o parcialmente, el "Reglamentode
Gestin" mediante el preaviso que a ese efectodebe determinarse en el mismo.
ARTICULO 31. - La rescisin podr evitarsesi se celebrase nuevo convenio en
reemplazo del que se rescinde.Cualquier reforma o modificacin que se haga al
"Reglamentode Gestin" debe formalizarse e inscribirse con lasmismas solemnidades
prescriptas para su celebracin.
Fiscalizacin
ARTICULO 32. - La Comisin Nacional de Valores tienea su cargo la fiscalizacin y
registro de las sociedadesgerente y depositaria de los fondos comunes de
inversin,conforme a las prescripciones de esta ley, su reglamentaciny las normas
que en su consecuencia establezca el mencionado rganode fiscalizacin.
ARTICULO 33. - Las decisiones definitivas de la ComisinNacional de Valores que
causen gravamen irreparable podrnser apeladas dentro de los quince (15) das
hbilesa partir del de su notificacin, por ante la CmaraFederal de Apelaciones de la
jurisdiccin que corresponda.En la Capital Federal intervendr la Cmara Nacionalde
Apelaciones en lo Comercial. El escrito de interposiciny fundamentacin del recurso
se presentar antela Comisin Nacional de Valores la que dentro de los cinco(5) das
hbiles subsiguientes al de esa presentacindeber elevarlo a la Cmara
conjuntamente con lasactuaciones administrativas correspondientes. El recurso se
consideraconcedido al solo efecto devolutivo y la Cmara, salvolas medidas para
mejor proveer, deber resolverlo sin sustanciacinalguna.
ARTICULO 34. - Sin perjuicio de la fiscalizacinespecfica atribuida por esta ley a la
ComisinNacional de Valores, las sociedades gerente y depositaria estarnsometidas
en lo que hace a sus personeras, a los organismoscompetentes de la Nacin y las
provincias.
Sanciones
ARTICULO 35. - Las infracciones a las disposiciones dela presente ley, como a las
normas que dictare el organismo defiscalizacin, son pasibles de las sanciones
siguientes:
a) Apercibimiento.
b) Multa, por el importe que resulte de aplicar la ley 23.513.La misma se aplicar
tambin a los directores, administradores,sndicos, consejeros y gerentes que resulten
responsables,en forma solidaria. Podrn ser inhabilitados por tiempodeterminado o
indeterminado, para integrar organismos de administracino fiscalizacin de las
entidades comprendidas en el rgimende esta ley y de la 17.811.
c) Inhabilitacin temporal para actuar. Mientras dure talinhabilitacin nicamente se
podrn realizar,respecto del fondo, actos comunes de administracin y
atendersolicitudes de rescate de cuotapartes, pudiendo vender con esefin los bienes
de la cartera que fueran necesarios, bajo controlde la Comisin Nacional de Valores.
d) Inhabilitacin definitiva para actuar como sociedadgerente o depositaria de fondos
comunes de inversin.
Las presentes sanciones sern aplicadas por la ComisinNacional de Valores, previa
aplicacin del rgimensumarial estatuido en los artculos 12 y 13 de la ley 17.811.El
organismo de fiscalizacin podrn renovar lasuspensin preventiva por resoluciones
sucesivas.

ARTICULO 36. - El procedimiento sumarial podr serpromovido de oficio por el

organismo fiscalizador o por peticinde entidades o personas que demuestren un
inters legtimo.
ARTICULO 37. - Slo las resoluciones que apliquenapercibimiento dan lugar al
recurso de reconsideracinpor ante la misma Comisin Nacional de Valores. Este
debeinterponerse por escrito fundado dentro del trmino dediez (10) das hbiles
posteriores a su notificaciny resuelto sin ms trmites dentro de los quince(15)
subsiguientes a su interposicin. La resolucinque se dicte es inapelable.
Derogaciones - Plazo
ARTICULO 38. - Dergase la ley 15.885 y cualquieraotra disposicin legal que se
oponga a la presente ley.Concdese un plazo de ciento ochenta (180) daspara que los
fondos comunes existentes se ajusten a las normasde la presente ley.
ARTICULO 39. - El Poder Ejecutivo nacional reglamentaresta ley dentro de los
treinta (30) das de su promulgacin.
ARTICULO 40 - Comunquese al Poder Ejecutivo.-ALBERTOR. PIERRI.-EDUARDO
MENEM.-Juan Estrada.-Edgardo Piuzzi.
DADA EN LA SALA DE SESIONES DEL CONGRESO ARGENTINO, EN BUENOSAIRES, A
LOS VEINTE DIAS DEL MES DE MAYO DEL AO MIL NOVECIENTOSNOVENTA Y DOS.