PARTIE II

Epargne informelle,
tontines et modes de financement

L'Entrepreneurial en Afrique francophone.

Ed. AUPELF-UREF. John Libbey Eurotext. Pans 1990, pp. 45-63.

Les circuits parallles de financement

tat de la question
M. LELART
Centre National de la Recherche Scientifique
Institut Orlanais de Finance, Universit d'Orlans, France

La mobilisation de l'pargne en Afrique, et plus gnralement dans les pays en voie

de dveloppement, est l'ordre du jour depuis plusieurs dcennies. Il est
maintenant acquis que l'pargne domestique constitue un ressort essentiel de tout
processus de dveloppement. Son insuffisance a oblig un nombre croissant de
pays recourir l'pargne trangre. Cette solution atteint maintenant ses limites :
la progression de l'endettement international ne peut tre matris que par une
mobilisation systmatique de l'pargne nationale.
Cette ncessit s'impose d'autant plus que le systme bancaire a largement failli
cette tche qui tait pourtant la sienne. Il connat mme actuellement une crise
grave dans plusieurs pays africains. La solvabilit de certaines banques est
fortement compromise et leurs guichets sont dserts par ceux qui commenaient
utiliser leurs services. Dans les pays o n'existent que des banques d'Etat la crise
est encore plus grave. Partout les tentatives de restructuration se succdent sans
susciter de rels espoirs.
On a conclu longtemps qu'il y avait trop peu d'pargne dans ces pays puisque
les banques ne russissaient pas attirer un volume croissant de dpts, ni mme
tendre leur clientle. Cette observation est maintenant remise en cause. On avait
bien conscience de l'originalit des attitudes et des comportements dans ces pays
o les banques n'ont pas cherch s'adapter la population. On savait aussi que
les gens se regroupaient en associations dont la vocation tait autant sociale que
financire et dont la rationalit chappait totalement l'observateur occidental.
Des travaux rcents de chercheurs isols ont mis au jour l'importance de ces
pratiques et fait comprendre que l'pargne africaine tait essentiellement informelle : elle passe par les tontines.
Cette pargne permet de financer l'conomie informelle dans laquelle la
production et le commerce sont le fait de petites entreprises non recenses dont
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M. Lelart

l'activit n'est pas enregistre dans des comptes normaliss ni saisie dans les
comptes nationaux(l). Souvent il s'agit simplement de familles, voire d'individus
isols qui peuvent n'exercer leur activit que d'une faon temporaire ou intermittente. Des travaux sont maintenant consacrs au secteur informel. Ils tudient
la production, le commerce, les revenus, mais ne parlent que rarement, et d'une
faon tout fait incidente, du financement. Et pourtant il faut bien financer ces
activits. Au dpart les capitaux sont apports par les agents eux-mmes ou leur
famille largie qui utilisent leur propre pargne. Par la suite, les investissements
peuvent progressivement s'autofinancer. Cette formation initiale du capital, comme
l'accumulation qui suit, sont dans une large mesure endognes l'individu, la
famille, l'entreprise : elles passent par les tontines [19].
C'est par des circuits bien particuliers, dits parallles, que l'pargne informelle
finance l'conomie informelle. Ces relations n'ont gure t tudies ce jour d'une
faon systmatique. Cela tient bien sr leur caractre mme : comme rien n'est
chiffr, recens, comptabilis, quantifi, toute analyse de nature scientifique est
difficile. Cela tient aussi l'antriorit naturelle des ressources sur les emplois. Et
l'originalit des tontines concerne davantage semble-t-il les modalits de son
utilisation. En d'autres termes, les tontines sont d'abord un moyen par lequel
l'argent circule et s'accumule entre les membres avant d'tre employ par l'un ou
par l'autre, en fonction de ses besoins et de ses choix.
Nous voulons essayer de faire le point sur ce financement parallle, notamment
sur la formation de l'pargne par les tontines qui constituent l'lment moteur de
ces circuits et permettent l'mergence d'une finance informelle encore peu connue
et mal matrise. Nous allons procder en trois tapes, en mettant l'accent
successivement(2) sur :
le constat : partir d'observations personnelles compltes par les premires
enqutes effectues au sein du Rseau de l'UREF, comme des travaux dj publis
qui reclent un nombre grandissant d'informations, comment nous apparat
actuellement le phnomne tontinier en Afrique ?
l'analyse : la formation de l'pargne passe par des mcanismes qui n'ont rien
de commun avec ceux que nous connaissons mais qui apparaissent vite complexes.
Dans quelle mesure peut-on parler de finance informelle et comment peut-on
l'analyser ?
les questions : partir de ces observations et de cette premire analyse, bien
des questions se posent si l'on veut prendre en compte ces circuits parallles. Elles
constituent autant d'interrogations susceptibles d'orienter les recherches. Nous
nous contenterons d'en indiquer quelques-unes...

Le constat : le phnomne tontinier

Les tontines africaines

Les tontines observes dans une quarantaine de pays africains sont des tontines
mutuelles ou tournantes, encore appeles Associations rotatives d'pargne et de
(1) Le secteur informel est plutt un fourre-tout qui ne peut tre apprhend d'une faon prcise [1].
(2) Les deux premiers points reprennent certains lments de notre communication au colloque sur
les pratiques informelles compares, organis Nouakchott par l'Universit de Mauritanie et l'Universit d'Orlans, les 8 et 10 dcembre 1988.
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Les circuits parallles de financement : tat de la question

crdit, selon l'expression dsormais consacre. On sait maintenant comment elles

fonctionnent, on sait qu'elles sont trs rpandues parmi toutes les couches de la
population et on sait que dans certains pays elles drainent des capitaux importants,
parfois considrables.
Ces tontines auxquelles on s'intresse depuis peu de temps ne sont pas un
phnomne nouveau. Elles existent au contraire depuis toujours car elles plongent
leurs racines dans l'histoire lointaine des peuples concerns. En France aussi,
autrefois les paysans avaient l'habitude de travailler ensemble dans le champ de
chacun tour de rle, ou de rparer ensemble le toit des maisons, l'une aprs
l'autre, aprs la tempte. Les paysans africains de leur ct faisaient de mme. Ils
constituaient de cette faon une tontine de travail qui pouvait servir aussi creuser
les tombes, une tontine en nature pour acheter des tuiles ou organiser une fte.
Puis, quand la monnaie a commenc se rpandre, ils ont organis une tontine
en monnaie pour faire face aux dpenses des funrailles ou pour constituer une
dot. Bien des appellations locales de ces tontines tmoignent aujourd'hui encore
de cette origine lointaine'31.
Les tontines africaines sont toutes fondes sur les mmes principes, mais leurs
variantes sont innombrables, pour ne pas dire infinies. Chaque enqute effectue
sur le terrain met en prsence ici ou l une forme nouvelle, chaque monographie
patiemment reconstitue fait entrevoir une particularit encore ignore. Cette
varit est bien mise en vidence par la multitude des appellations locales.
On trouve dans certains pays une dizaine de racines diffrentes [13, 20], qui
correspondent autant de dialectes, car on retrouve les mmes mots de chaque
ct d'une mme frontire. Elles s'expliquent sans doute par l'origine de ces
associations ou par l'importance donne telle ou telle pratique. Mais d'un pays
l'autre on retrouve les mmes termes. Certains sans doute ne caractrisent que
des pratiques isoles ou ne se rencontrent que dans des rgions trs restreintes,
d'autres semblent beaucoup plus rpandus et correspondent un type qu'il est
possible d'identifier chaque fois.
L' Esusu

C'est le type le plus rpandu dans le golfe du Bnin; on le rencontre spcialement

au Nigeria et dans les pays voisins o il est pratiqu par les musulmans yoruba [3].
Mais il est galement connu au Libria, en Sierra Leone et en Gambie. Il se
caractrise par une trs grande souplesse car il peut se prsenter sous des modalits
trs diverses. Il semble que les autres varits observes au Nigeria telles que le
dashi ou le barn en soient trs proches, de mme que Yikub en Ethiopie, le wari
moni en Cte-d'Ivoire, le nath ou le teck au Sngal, le khatta au Soudan... Il en
est certainement de mme de Vesso au Bnin et au Togo, du susu au Ghana, de
Yasussu au Niger et de Yosassa au Zare car il s'agit toujours de la mme racine.
Le djanggi

Trs pratiqu par les Bamilks du Cameroun depuis le dbut du sicle et dj

beaucoup tudi, il est facile distinguer des prcdents. Les capitaux disponibles
chaque tour ne sont pas tirs au sort ou attribus par le prsident. Ils sont mis
aux enchres et attribus au plus offrant. Un intrt est donc pay par le membre
(3) Au Bnin, adjolou signifie travailler dans les champs, gb ou so signifie cotiser en vue d'une
crmonie religieuse ou familiale. Au Congo, denk veut dire creuser une tombe...
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M. Lean
qui lve les fonds sauf le dernier qui n'est plus en concurrence. Le taux est
diffrent chaque tour. Un intrt qui correspond la rpartition des enchres
est perue par chaque membre. Compte tenu de la date laquelle les fonds sont
verss et repris, le taux est diffrent pour chacun..La vocation financire du djanggi
en fait une tontine trs sophistique, capable de mobiliser des capitaux considrables. Le mandjon est galement pratiqu au Cameroun par les Bamilks, mais
il tend financer un projet dtermin l'avance et assurer ensuite son
exploitation. Il se rapprocherait donc du Likelemba dont nous allons parler.
Le likelemba
II est trs rpandu dans l'Afrique centrale. On le connat bien au Zare et au Congo,
mais on le trouve partout, de la Rpublique centrafricaine au Zimbabwe, dans les
pays anglophones comme dans les pays francophones. Il s'agit d'une pratique trs
ancienne qui consistait autrefois confier le trsor du clan entre les mains du
lemba en lui imposant d'effectuer les dpenses indispensables. C'est devenu dans
les campagnes une association de travail et dans les villes une association dans
laquelle les membres mettent en commun tout ou partie de leur salaire et le
confient l'un d'eux, tour de rle. C'est donc une sorte de tontine dont les
particularits sont encore mal connues. C'est rest un mot magique, sacr et
populaire [5]... On trouve au Zare et au Congo une pratique qui parat trs proche,
le kitemo, et qui semble elle aussi, derrire une permanence formelle, avoir subi
de profonds changements et fait l'objet d'une vritable mutation sociale [2]. Le pare
au Mali et au Tchad ne semblent pas trs diffrents, tout comme le socfel en
Afrique du Sud [9].
Caractristiques
Autant la vocation du djanggi est plutt financire, autant celle du likelemba et
plutt sociale. Mais l'un et l'autre ont en commun avec Yesusu d'tre bien spcifis,
la fois dans l'espace et dans le temps :
ils sont bien spcifis dans l'espace en ce sens que le groupe est chaque fois
bien identifi. Quelle que soit la nature du lien qui runit ses membres, ceux-ci
se connaissent et restent ensemble tant que l'argent circule entre eux.
ils sont bien spcifis dans le temps car la dure de la tontine est toujours
limite. Elle est connue au dpart, et dpend la fois du temps qui spare deux
tours et du nombre de tours, qui correspond lui-mme au nombre des participants.
Ces deux caractristiques sont donc troitement lies. Ce sont elles qui font
l'originalit des tontines, dfinies prcisment comme des associations rotatives
d'pargne et de crdit au sein desquelles l'argent des uns et des autres passe tout
de rle entre les mains de chacun.
Autres associations
On trouve encore d'autres formes d'associations proches des prcdentes mais qui
ne rpondent pas ces deux critres.
Les associations villageoises d'pargne au Sngal. Elles regroupent toutes les
personnes nes dans un village qui se doivent d'y participer, mme si elles sont
parties au loin. Mais l'argent recueilli n'est pas redistribu, il est utilis pour
financer des projets collectifs ou pour aider les plus malchanceux. L'association
n'est jamais dissoute, elle n'est pas limite dans le temps [6, 15].
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Les circuits parallles de financement : tat de la question

Les bonki au Niger. Ils sont fonds sur des relations bilatrales indpendantes
entre chaque participant et l'auteur du bonki. Ce dernier ne remboursera l'argent
reu d'un participant que lorsque celui-ci formera son tour un bonki auquel
pourront participer galement d'autres personnes. L'ouverture est cette fois totale
dans l'espace comme dans le temps'4'.
Les tontines asiatiques

Parfaitement intgre l'histoire comme la mentalit africaines, la tontine n'est

pas cependant un phnomne purement africain. Bien que les travaux soient moins
tendus, on sait qu'elle est galement prsente dans toute l'Asie, et elle l'est depuis
longtemps. Des tontines (ko) auraient exist au Japon ds le xiir sicle. Des
socits pcuniaires qui ressemblaient fort nos tontines taient pratique
courante au dbut du xix sicle dans tout l'empire chinois o tout le monde se
runissait par groupes et mettait ses ressources en commun <5). En arrivant
Tawan la fin du sicle dernier, les Japonais ont trouv des tontines qu'ils ont
rglementes aussitt pour viter leur prolifration. De nos jours, on rencontre en
Chine et Tawan, comme dans les communauts chinoises expatries, des tontines
avec enchres, souvent fort complexes, qui ressemblent trangement aux djanggi
bamilks [18]. Et on trouve des formes similaires dans les pays voisins, qu'il
s'agisse du ho ou du hui au Vit-Nam, de Yarisan ou du paketan en Indonsie [8].
Associations d'pargne et de crdit (Inde)

Le phnomne analys est aussi fort rpandu en Inde, o l'on connat les fameux
chitt funds. On se trouve en prsence d'associations qui constituent un vritable
march financier informel, reposant sur des relations personnelles trs troites et
au sein desquelles les fonds collects tournent trs rapidement. On parle d'ailleurs
souvent des associations rotatives d'pargne et de crdit [22] qui sont parfois
compares aux djanggi [17]. A Singapour, aux termes du Chitt Fund Act de 1971,
l'expression tontine est considre comme un driv du mot chitt. [17]. Le cheetu
du Sri Lanka qui en est trs proche est prsent lui aussi comme une sorte de
tontine [21]. Mais la varit de ces associations est telle que certaines sont assez
diffrentes de nos tontines. D'une part, elles sont parfois institutionnalises : elles
sont soumises dclaration, elles ont un bureau, elles tiennent des registres, elles
engagent des employs. D'autre part, certaines d'entre elles, en contrepartie de
l'argent reu, mettent un rcpiss qui peut ensuite circuler et servir dans les
paiements<6).
C'est dire que ces chitt funds, du moins une varit d'entre eux, sont en fait des
institutions caractre bancaire. Ils sont proches d'une autre sorte de tontine que
l'on rencontre aussi en Afrique. Sans que la raison en soit pour l'instant bien
(4) A moins que les partenaires ne dcident d'arrter et de se rpartir le capital accumul. Mais
peut-on, mme dans ce cas, parler de tontine sociale ?
(5) Hue [10] prcise que la contrainte tait trs forte, il n'y avait quasiment pas de dfaillance. Le
membre en difficult pouvait obtenir l'argent en priorit. Le responsable profitait toujours du premier
tour, comme aujourd'hui dans les tontines chinoises. L'auteur signale une particularit trs intressante
chaque mois la mise de ceux qui n'ont pas encore profit du lot est augmente d'un petit intrt. Le
volume des fonds collects progresse ainsi chaque tour, rduisant pour chacun l'inconvnient de lever
aprs les autres.
(6) Ces institutions ont donc un vritable pouvoir, certes limit, de cration montaire. Timberg et
Diyar [22] parlent des Shikaruris et non pas des Chettiars dont le nom est driv de chetti,
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M. Lelart

tablie, on a donn le mme nom une pratique tout fait diffrente qui repose
sur l'activit d'un tontinier. Celui-ci reoit rgulirement un peu d'argent que lui
confient ses clients et il s'engage rembourser chacun au bout d'un certain temps
fix d'avance. Il leur remet une carte tablie son nom et qui contient un certain
nombre de cases numrotes correspondant au nombre de versements prvus.
Priodiquement il parcourt les rues de son quartier ou se rend sur le march.
Chaque fois qu'un client lui remet de l'argent, il fait une marque sur une case de
sa carte. A l'chance prvue, en principe le dernier versement, il rembourse la
somme totale reue en conservant pour lui la valeur d'un versement.
L'activit de ces tontiniers n'a pas fait l'objet ce jour d'une analyse systmatique. On les rencontre au Bnin [13] au Togo [20], au Niger [23, 24], au Nigeria,
au Ghana, au Libria [15] et sans doute dans bien d'autres pays. Ils conservent
toujours pour eux un versement sur trente et un -peu-prs, ce qui fait un peu plus
de 3 % : c'est le prix que versent les clients pour mettre leur argent en scurit
auprs de ces garde-monnaie . Il arrive aussi que les tontiniers remboursent par
anticipation, dans la limite des versements dj reus : ils remboursent la valeur
de vingt versements le quinzime jour. On comprend qu'on les appelle parfois les
banquiers du pauvre, ou les banquiers mobiles puisque ce sont toujours eux qui
vont au-devant de leurs clients. C'est aussi pour cela que l'on parle de tontines
commerciales ou ambulantes (7).
Mais peut-on vraiment dans ce cas parler de tontine ? On parle d'un tontinier
parce qu'il brasse de l'argent comme le responsable d'une tontine mutuelle. On
parle d'une tontine commerciale parce qu'il fait en quelque sorte le commerce de
l'argent et il est d'ailleurs rmunr. Mais il n'y a pas d'association entre les clients,
il n'y a pas de relations multilatrales entre eux. Et cependant, comme dans la
tontine mutuelle, les oprations sont doublement limites dans l'espace comme
dans le temps puisque le tontinier qui a accept chaque client le rembourse la
date prvue. Surtout, son activit a un impact direct sur la circulation de la monnaie
et la formation de l'pargne. Il est indispensable de la prendre en compte pour
analyser la finance informelle.

L'analyse : la finance informelle

Une premire rflexion sur le phnomne tontinier fait percevoir des mcanismes
de nature financire. Ils ont peu de choses en commun avec les mcanismes que
nous connaissons et qui reposent sur l'activit d'institutions mises en place cette
fin (Tableau I). Il s'agit de mcanismes originaux, encore mal matriss et qui
caractrisent ce qu'on peut appeler la finance informelle. Ils permettent en effet
de faire circuler la monnaie en contrepartie non pas d'un change dfinitif de biens
ou de services, mais d'une accumulation temporaire de crances et de dettes.
Le caractre informel du phnomne tontinier

Bien qu'elles soient fondamentalement diffrentes, les deux varits de tontines

reposent sur la personnalisation des relations qui unissent les membres. Dans la
(7) Au Niger les tontiniers sont parfois des notables locaux auxquels on peut remettre de l'argent
pour une dure indtermine et auxquels on peut en emprunter. Leur activit semble se dvelopper
actuellement du fait de l'chec des banques [23, 24].
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Les circuits parallles de financement : tat de la question

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M. Lelart

tontine mutuelle, ils se connaissent tous parfaitement. Ils appartiennent au mme

milieu ou ont entre eux un certain lien d'affinit : amiti, famille, clan, quartier,
village, profession... Dans la tontine commerciale, ils connaissent tous et trs bien
le tontinier. Ils ne lui confient leur argent que parce qu'ils ont en lui une confiance
totale.
Le mcanisme de la finance informelle

Cette personnalisation des relations permet de mieux situer la finance informelle

par rapport la finance institutionnelle.
Absence de conditions prtablies. Pour participer une association ou faire
affaire avec un tontinier, il n'y a pas d'autorisation solliciter, pas de dmarches
effectuer, pas de garanties apporter, pas de formalits remplir, pas de dlai
respecter. Dans les associations, les membres se donnent eux-mmes leurs rgles,
ils dsignent leur prsident, ils choisissent comment dterminer l'ordre des leves.
Ils discutent avec le tontinier de l'opportunit d'une avance ou d'un crdit. Du fait
de ces relations troites entre les personnes concernes, les risques sont faibles et
les dfauts de paiement rarissimes.
Absence de frais de gestion. L'administration est rduite au minimum; quelquefois un cahier o sont inscrits les noms et les sommes verses et rendues, le
plus souvent rien. Les seuls frais sont les boissons qu'on achte avant chaque
runion de l'association. Il n'y a pas de local, les membres se runissent tour de
rle chez les uns et les autres et les tontiniers vont eux-mmes au devant de leurs
clients. Il n'y a pas davantage de personnel rmunr : les membres de l'association
choisissent un trsorier parmi eux et le tontinier visite lui-mme ses clients, chaque
jour bien souvent. En un mot les participants s'investissent eux-mmes. Dans ces
conditions les cots administratifs sont pratiquement inexistants.
Absence de cadrefix.Les associations peuvent regrouper quelques membres ou
quelques centaines et durer quelques semaines ou plusieurs annes. L'ordre des
leves peut tre dtermin de plusieurs faons, y compris par enchres. Des
sous-groupes peuvent tre constitus... chaque tontine mutuelle est un cas d'espce.
De mme des tontiniers ont trente clients, d'autres six cents; certains passent
tous les jours ou les jours de march, d'autres tous les mois. Dans tous les cas,
ce ne sont pas les intresss qui s'adaptent des formules toutes faites, c'est le
cadre qui s'adapte aux besoins des uns et des autres. C'est bien la raison pour
laquelle il y a si peu de litiges.
Absence de contrle. Comme elles reposent toutes sur des relations personnelles,
ces pratiques sont vcues quotidiennement par la population et, dans une large
mesure, collectivement entre les membres des associations. Les oprations qui
s'ensuivent ne peuvent tre isoles facilement de l'activit conomique aussi bien
que sociale des uns et des autres. Comment ds lors la Banque centrale
pourrait-elle contrler ces oprations, et pourquoi le ferait-elle puisqu'elles
n'affectent que la vitesse de circulation de la monnaie sans entraner de cration
montaire. L'absence de rgles prtablies, la difficult de reprer les responsables,
la souplesse du cadre utilis rendent trs difficile toute espce de contrle.
La solidarit entre les adhrents

Cette personnalisation extrme se trouve renforce dans les tontines mutuelles par
une trs forte solidarit entre les membres, qui se manifeste de multiples faons.
Les runions. Elles sont organises chaque tour, souvent chez les membres
tour de rle. C'est l'occasion pour le groupe de passer un moment agrable, et pour
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Les circuits parallles de financement : tat de la question

chacun de solliciter d'une faon ou d'une autre l'aide de ses partenaires, qu'il
s'agisse d'changer des informations, de parler de ses affaires, de ses projets, de
ses soucis, de demander un conseil, de rgler un diffrend. Les adhrents sont
souvent tenus d'indiquer l'usage qu'ils entendent faire de l'argent qu'ils recueilleront le moment venu, parfois ils doivent exposer leur projet, faire valoir l'intrt
qu'il reprsente pour eux-mmes ou pour le groupe, accepter que l'emploi des
fonds soit surveill par un membre de l'association...
La constitution d'une cagnotte ou d'une tirelire . Elle permet de faire face
quelques menus frais et que l'on va casser la dernire runion pour pouvoir
organiser une fte. Entre-temps elle aura permis d'aider un adhrent qui serait aux
prises avec des difficults imprvues, notamment au plan familial. Celui qui perd
un proche parent pourra obtenir un secours qui l'aidera faire face aux frais des
obsques. Dans les tontines de femmes, celle qui se marie ne recevra pas seulement
des cadeaux, elle verra aussi toutes ses partenaires participer la crmonie.
L'ordre des leves. Ce peut tre le prsident qui dsigne le laurat. C'est alors
celui qui a le plus besoin qui est autoris lever les fonds disponibles. Quand
l'ordre des leves est fix autrement, notamment par tirage au sort, il est toujours
possible d'changer, voire d'acheter un tour. Le membre qui ne peut verser la
somme prvue peut l'emprunter au trsorier s'il est autoris utiliser la cagnotte
cette fin. Le taux d'intrt est alors fix d'avance, il est moins lev que si le prt
est consenti un non-membre. Aujourd'hui encore, comme autrefois, les adhrents
peuvent dcider en mme temps de mettre en commun leur travail et de s'entraider
tour de rle pour cultiver leur champ ou rparer leur maison.
Cette personnalisation des relations et cette solidarit entre les membres donnent
vie chaque tontine qui devient une vritable aventure. Chaque nouvelle tontine
est une exprience nouvelle. Elle peut vivre de sa vie propre au gr des relations
qui se renforcent ou qui se tendent entre les adhrents, la faveur des problmes
qui souvent se posent, mais se trouvent toujours rapidement rsolus. L'importance
de cette convivialit et de cette solidarit nous met devant la tontine en prsence
d'un phnomne informel : la matire est dense, mais elle chappe souvent aux
observateurs. Ce n'est pas qu'elle n'ait pas de formes, mais ces formes ne sont
jamais les mmes, et elles ne sont jamais les formes nettes, aux contours prcis,
tablies rationnellement et faciles comparer, auxquelles nous sommes habitus.
Car il y a des formes, mais elles sont trs varies(8). Il est toujours difficile de
dcrire exactement une tontine particulire tant ses caractres sont divers. Dans
le cas des tontines mutuelles, cette souplesse se manifeste notamment lors de la
constitution du groupe qui peut tre plus ou moins ouvert, et de son organisation
qui peut tre plus ou moins pousse<9). Elle peut tenir aussi au financement de la
cagnotte comme aux modalits d'utilisation ou de rpartition des enchres. Dans
les tontines commerciales, elle se manifeste par la possibilit de commencer et de
terminer les versements tout moment, comme par l'acceptation de retraits
anticips dans la limite des versements effectus, voire au-del, ce qui amne le
tontinier prter de l'argent ses clients. Dans ce derniers cas, la tontine
commerciale tend se rapprocher de la tontine mutuelle(10). Dans la mesure o
(8) Dfinissant le terme informel, Hugon [11] dit que parler d'une ralit informe ou
informelle, c'est parler d'une multiplicit chaotique ... ce qui empche toute possibilit d'analyse
scientifique.
(9) Ebou [7] propose une typologie des tontines base sur la nature du lien qui unit les membres.
(10) L'inverse peut galement se rencontrer [13]. Nous avons aussi analys l'volution d'une
institution tontinire dans laquelle des tontines mutuelles et commerciales sont associes d'une faon
originale au Bnin [12].
53

M. Lelart

tout est informel, le phnomne tontinier est en effet capable d'une volution et
d'une adaptation permanentes.
Le caractre financier du phnomne tontinier

Ds l'instant que les adhrents des tontines mutuelles pargnent une partie de leur
revenu en le transfrant leurs partenaires, ds l'instant que les clients des
tontiniers leur remettent rgulirement de l'argent, ils dtiennent une crance
laquelle correspond ncessairement une dette. Quelle est la nature de ces crances
et de ces dettes, et peut-on dire que les liquidits augmentent dans l'conomie ?
Les tontines mutuelles

On peut dans ce cas parler de crances et de dettes. Le membre qui verse sa part
dispose en contrepartie d'une crance quivalente, qui va augmenter chaque tour.
En fait tous les membres versent leur part chaque fois et l'un d'eux lve l'ensemble
des parts. Celui-l contracte une dette quivalente. Dans ces conditions, certains
membres voient leur crance augmenter rgulirement, d'autres voient leur crance
laisser d'un seul coup la place une dette. Les premiers ont une position crancire
qui ne cesse de crotre, les seconds ont une position dbitrice qui va aller en
dclinant. A la fin du cycle, chaque membre a reu l'intgralit de ce qu'il avait
vers, mais les uns ont eu pendant un certain temps une position nette crancire,
les autres ont eu une position nette dbitrice. Ces crances et ces dettes ont
pourtant des caractres bien particuliers.
Elles ne sont assorties d'aucun intrt. Ce sont des crances qui ne rapportent
rien, des dettes qui ne cotent rien. L'pargne est gratuite, le crdit galement. Cela
peut paratre trange au regard de l'analyse financire habituelle, mais cela est sans
importance au regard des agents concerns. Certes, pendant le cycle de la tontine
ils n'ont pas t les mmes, certains ont prt, les autres ont emprunt, mais la
ventilation s'est faite en fonction de rgles adoptes au dpart. Et rien n'empche
le groupe de dcider que dans la tontine suivante les derniers seront les
premiers .
Il n'y a pas d'intermdiaire qui n'ait la position inverse de toutes les prcdentes,

ce qui permettrait de personnaliser les crances et les dettes de chacun. La tontine

n'a pas de personnalit juridique, la dsignation d'un prsident qui veille
l'application des rgles qui ont pu faire l'objet d'un contrat crit le choix
d'un responsable qui contrle les transferts d'argent, l'existence d'un trsorier qui
conserve la caisse n'y changent rien : les membres ont des crances et des dettes,
mais ce sont des crances et des dettes qu'ils ont les uns l'gard des autres, et
qui dans certains pays sont lgalement reconnues comme telles 00 .
Ces crances et ces dettes qui se compensent parfaitement pendant tout le cycle

s'annulent au dernier tour. Il y a donc des stocks, et des stocks qui varient, mais
ces stocks ont l'allure de flux puisqu'ils ne durent pas. Il est donc impossible
d'intgrer ces oprations dans les comptes nationaux o les flux sont mesurs par
la variation des stocks. L'accumulation ici est temporaire. Il est vrai que les tontines
(11) Dans un arrt rendu le 27 fvrier 1925, la Cour d'appel de Saigon a considr qu'il n'y avait
pas proprement parler d'intermdiaire dans les tontines qui faisaient natre des crances et des dettes
mutuelles. Au Cambodge, une loi du 27 mai 1951 a considr la tontine comme un faisceau de
contrats [16].

54

Les circuits parallles de financement : tat de la question

se suivent et que les positions une fois annules se reforment aussitt. Mais celles-ci
varient pendant chaque cycle d'une faon symtrique, certes, mais non linaire.
Les tontines commerciales

On peut galement dans ce cas parler de crances et de dettes. Le client qui met
son argent en sret entre les mains du tontinier voit sa crance augmenter chaque
fois. Le tontinier voit sa dette progresser d'autant. Un tontinier a facilement
plusieurs centaines de clients... parfois un millier. Ses clients peuvent commencer
verser le mme jour et terminer tous ensemble la date prvue. Ils peuvent aussi
commencer tout instant et terminer indpendamment les uns des autres, quand
ils ont effectu le nombre de versements prvus. Le client n'est jamais astreint
dposer la somme convenue, et il peut cesser ses versements quand il veut. Dans
tous les cas, la crance des clients et la dette du tontinier sont la contrepartie l'une
de l'autre : elles progressent chaque versement et diminuent lors du remboursement. Mais cette fois encore ces crances et ces dettes ont des caractres bien
particuliers.
Elles s'accompagnent d'un intrt. Cela ne les rapproche pas pour autant des
oprations auxquelles nous sommes habitus. D'abord cet intrt est ngatif, ou
plutt invers : c'est le client qui verse qui paie, puisqu'il demande au tontinier
de mettre son argent en scurit. Cet intrt est toujours le mme : un versement
sur 31, deux sur 62, cinq sur 155... ce qui fait toujours un peu plus de 3 %. En fait
l'intrt est double par rapport la moyenne des versements effectus. Et il varie,
en pourcentage, si les versements prvus ne sont pas tous raliss.
Il n'y a toujours pas d'intermdiaire. En effet, le tontinier ne prte pas aux uns
ce qu'il a reu des autres, mais il y a un agent avec lequel tous les clients sont en
relations, et sur lequel ils ont tous une crance juridiquement identifie. Cette
crance est d'ailleurs matrialise par la carte, mise au nom du tontinier qui l'a
remise chaque client et dont il coche une case chaque versement. Elle est un
titre de crance dont la validit a dj t reconnue en justice. Si le client la perd,
le tontinier peut refuser de le rembourser... en fait il a tout intrt garder la
confiance de ses clients.
La dette du tontinier et la crance de ses clients progressent paralllement jusqu'au

remboursement. L'accumulation est toujours temporaire, mais elle est rgulire car
les versements s'chelonnent selon un chancier prvu d'avance. Il est donc plus
facile de dterminer la valeur de ces crances et de ces dettes, car il arrive
habituellement que les clients, sitt rembourss, reprennent leur versement. C'est
donc en permanence peu prs la mme quantit d'argent qui va et qui vient. Les
choses se compliquent lorsque les tontiniers remboursent avant l'chance ou
lorsque leurs clients peuvent commencer leurs versements tout moment.
Dans ce cas, le tontinier doit grer sa trsorerie qui reprsente sa dette envers
ses clients parce qu'elle peut varier d'une faon irrgulire. Elle correspond
l'augmentation de la liquidit dans l'conomie. Celle-ci est plus difficile mesurer
dans le cas des tontines mutuelles puisque le total des crances et des dettes, ou
plutt des positions nettes crditrices et dbitrices, varie pendant le cycle.
Les tontines mutuelles et les tontines commerciales sont donc fondamentalement
diffrentes : les premires affectent principalement la circulation de la monnaie
puisque chaque tour les fonds collects sont redistribus entre les participants.
Dans les secondes les dpts sont plus ou moins rguliers et des remboursements
peuvent tre effectus avant la date prvue : l'accumulationfinanciren'est pas

55

M. Lelart

toujours rgulire, mais elle est prpondrante. Mais toutes deux constituent les
composantes essentielles de ce que nous avons appel la finance informelle.
L'expression peut paratre paradoxale. Les oprations financires sont dmatrialises, c'est d'ailleurs pourquoi elles peuvent devenir de plus en plus sophistiques dans les pays occidentaux. Cette dmatrialisation croissante s'accompagne
forcment d'une institutionnalisation constamment renforce. Et ces oprations se
situent, de par leur nature mme, dans le temps puisqu'elles s'analysent en un
transfert provisoire de monnaie qui fait natre des crances et des dettes, des droits
et des obligations. Elles doivent donc s'accompagner de garanties qui ne peuvent
tre offertes que dans un cadre institutionnel bien tabli. Dans l'informel, l'institution est vite du fait d'un rseau troit de relations personnelles, les garanties
sont offertes par une pression sociale qui ne risque pas de s'effriter... d'autant plus
que l'chance des oprations est courte et qu'elles sont toujours dnoues
rapidement.

Les questions
L'importance des relations personnelles explique l'extraordinaire souplesse de la
finance informelle. Les pratiques tontinires n'ont pas disparu avec l'conomie de
subsistance, elles se sont adaptes l'conomie de troc, puis l'conomie
montaire. Elles ne sont pas restes cantonnes dans les villages lorsque la
population s'est trouve attire par les villes. En Afrique, depuis toujours,
l'pargne, le crdit, la finance sont d'abord informels. Et cela nous amne nous
poser trois questions.

La premire question concerne le pass

Comment se fait-il que le phnomne tontinier soit rest si longtemps mconnu,

et qu'il semble avoir t dcouvert il y a tout juste quelques annes ? Il y a bien
eu quelques enqutes, quelques travaux pars, notamment de sociologues ou
d'anthropologues, mais qui sont rests l'exception et qui n'ont pas suffi susciter
l'intrt des chercheurs sur une large chelle. Cela commence changer, mais
comment expliquer qu' ce jour ce domaine soit rest pratiquement inexplor ? On
peut en percevoir au moins quelques-unes des raisons.
L'analyse de l'activit bancaire

En Afrique comme dans tous les pays en voie de dveloppement, les efforts ont
port depuis plusieurs gnrations sur l'implantation des banques et sur la
diffusion de leurs services auprs de la population locale. La plupart des travaux
sur le financement du dveloppement ont consist analyser les rsultats de leur
activit. Ces efforts taient louables dans la mesure o la principale vocation du
systme bancaire est d'assurer la cration de la monnaie, la circulation des moyens
de paiement, le rglement des transactions. Les mcanismes correspondants sont
partout les mmes, parce qu'ils sont d'abord des mcanismes techniques, indpendants du niveau de dveloppement du pays considr comme du comportement
des agents conomiques.
56

Les circuits parallles de financement : tat de la question

En accueillant dans leurs comptes la monnaie qu'elles ont cre, en recevant

pour un temps l'argent dpos par leurs clients, les banques participent ainsi
l'accumulation de liquidits ou, comme on dit encore, la mobilisation de
l'pargne. Mais en Afrique l'acte d'pargne n'est pas pos dans le temps mais dans
l'espace. Le paysan ou l'ouvrier ne cherche pas assurer son avenir tout seul en
plaant en secret son argent aujourd'hui pour en disposer demain. Il privilgie ses
relations sociales, il s'enracine dans un groupe, et il trouve auprs des autres la
scurit dont il a besoin. L'pargne n'est pas une attitude face au temps qui passe,
elle est une attitude l'gard de ceux qui sont proches.
Les services rendus par les tontines correspondent parfaitement la mentalit
africaine. Les banques ne pouvaient qu'chouer cet gard. Cet chec ne peut
tonner car ces institutions nes en Occident ne se sont pas adaptes au milieu :
elles ne le pouvaient pas. Ce qui tonne c'est qu'on ne l'ait jamais compris, et qu'il
ait fallu que leur chec soit total et complet, puisqu'il atteint aussi les caisses de
crdit agricole comme les coopratives de crdit, pour qu'on commence prendre
en compte les motivations des Africains.
Le choix du mode de dveloppement

Dans la plupart des pays africains comme des pays en voie de dveloppement, les
efforts ont conduit mettre en place un processus de dveloppement l'occidentale. D'une part, l'industrialisation a t prfre l'agriculture, elle devait
mme reposer sur un transfert du secteur primaire vers le secteur secondaire :
l'pargne rurale transfre vers les villes devait financer les crdits aux entreprises
modernes. D'autre part, le dveloppement a repos sur une ouverture croissante
sur le reste du monde, le commerce extrieur devant jouer un effet d'entranement
de l'conomie. Les relations commerciales avec les pays trangers se sont doubles
de relations montaires et financires par lesquelles chaque pays a bnfici de
l'pargne trangre.
Dans un tel schma o les banques ont naturellement leur place, la finance
informelle n'est d'aucun secours. Elle ne peut servir qu' un autre mode de
dveloppement, autonome, endogne, autocentr comme on l'appelle souvent. Car
il suscite aujourd'hui beaucoup de sympathie, voire beaucoup d'intrt dans la
mesure o les programmes d'ajustement labors par le FMI obligent chercher
le moyen de restaurer l'conomie sans rduire de faon excessive le niveau de vie
des populations. Les solutions ne peuvent tre trouves que si l'on matrise mieux
les mcanismes de l'conomie et par consquent de la finance informelle.
La recherche d'un autre mode de dveloppement et la situation dramatique de
certains pays africains expliquent aussi l'intrt croissant suscit par les tontines.
La difficult de quantifier

La recherche conomique pour tre scientifique a besoin de mesurer et donc de

quantifier. La monnaie et la finance sont cet gard un domaine privilgi. Les
agrgats les plus fiables en macroconomie sont les agrgats montaires. Tout ce
qui est informel est au contraire, par dfinition, impossible mesurer et se prte
mal une analyse scientifique rigoureuse. On ne peut pas quantifier l'conomie
informelle ni l'intgrer dans les comptes nationaux [14]. On ne peut pas apprhender la finance informelle et lui appliquer les instruments d'analyse dont nous
disposons. Le chercheur proccup par les mcanismes conomiques et surtout
montaires n'est pas tent de s'intresser l'informel.
57

M. Lean

II faut l vrai dire une dmarche nouvelle, tout aussi scientifique certes, mais
qui s'attache au qualitatif. Au-del de ce que les agents achtent, pargnent ou
possdent, il faut considrer les personnes et leur faon de vivre, il faut prendre
en compte ce qu'elles sont. L'informel ne peut tre atteint galement que par une
dmarche pluridisciplinaire. L'conomiste ne doit pas seulement devenir comptable
ou financier, il doit travailler avec l'historien, le sociologue, le juriste, l'ethnologue... Certes la pluridisciplinarit est la mode, mais elle est plus souvent souhaite
que pratique. Elle a ses exigences et les habitudes scientifiques, comme toutes les
habitudes, sont tenaces. Cela fait aussi comprendre que l'intrt port l'informel
soit rcent.
La deuxime question concerne le prsent

L'importance des tontines est telle qu'il faut tenir compte de ce phnomne dans
l'analyse du dveloppement. Il faut considrer la finance informelle ct de la
finance institutionnelle.
La place de la finance informelle

Une forme d'pargne. Et d'abord l'argent qui passe dans les tontines est-il vraiment
de l'pargne ? Il est vrai que l'argent est vite rcupr, et cela est normal dans des
pays o la population dispose d'un revenu faible et ne peut se priver pour
longtemps. Il est vrai que cet argent peut tre ensuite utilis la consommation,
voire financer des dpenses caractre social. Mais dans les pays o les besoins
essentiels de la population ne sont pas toujours satisfaits, le fait de ne pas tout
dpenser pour pouvoir dpenser plus, plus tard, n'est-il pas une forme d'pargne ?
Et il arrive, sans doute plus souvent qu'on ne le pense, que l'argent des tontines
serve finir de construire la maison ou acheter une machine coudre. Dans les
tontines commerciales, l'argent accumul permet gnralement aux petits marchands de renouveler leurs stocks ou de financer leur commerce.
Financer l'activit. Cette pargne n'est-elle pas la mieux adapte au financement
de l'activit commerciale et industrielle dans le secteur informel ? On commence
saisir les possibilits qu'offrent les tontines pour encourager la population
renoncer une consommation immdiate et pour l'inciter un effort d'pargne,
mais on a peu d'informations encore sur la contribution de cette pargne au
dveloppement de la petite entreprise dans les pays africains. Il est probable que
la variable financire est un lment important de la cration d'entreprises dans
le secteur informel, et que l'pargne tontinire joue un rle essentiel, et pas
seulement chez les Bamilks au Cameroun.
Les rseaux de financement en Afrique s'insrent dans un maillage plus ou
moins complexe de relations familiales, sociales, techniques, politiques dont il
importe d'analyser les logiques de fonctionnement. Il n'y a pas d'allocation des
capitaux par le march, mais peut-on en dduire que l'affectation de l'pargne n'est
pas optimale ? Il n'y a pas de division du travail puisqu'il n'y a pas d'institutions
charges d'assurer le financement, mais les mcanismes que nous analysons ne se
fondent-ils pas sur une rationalit qui nous chappe quasi totalement ?

58

Les circuits parallles de financement : tat de la question

Accumulation financire et dveloppement

L'accumulation financire. Elle existe, nous l'avons vu, dans la mesure o les
oprations considres aboutissent des crances et des dettes rciproques
qui sont une forme d'avoirs financiers. Mais peut-on les mesurer ? La chose est
facile dans les tontines commerciales puisque les versements se succdent jusqu'au
remboursement. Elle l'est encore lorsque le tontinier rembourse plus qu'il n'a reu
et que son encaisse quilibre ses dpts et ses crdits. Elle l'est beaucoup moins
dans les tontines mutuelles o les positions crancires et dbitrices des adhrents
sont constamment remises en cause.
Ces positions progressent d'une faon exponentielle avec le nombre des
adhrents et la dure de la tontine. Dans la ralit, la majorit des tontines sont
de courte dure, mais il est surprenant de constater quel rythme progresse
l'accumulation financire quand la tontine s'tend et dans l'espace et dans le temps.
Certes elle a chaque fois une chance, mais la plupart du temps les adhrents,
une fois le cycle termin, s'engagent dans une autre.
Le dveloppementfinancier.On s'est beaucoup demand si le dveloppement
financier suivait ou prcdait le dveloppement conomique. On admet aujourd'hui que, s'il ne le prcde pas, son rle n'est pas pour autant passif : il peut
provoquer des blocages et gner le processus de dveloppement. Mais une relation
prcise n'a jamais pu tre dfinitivement tablie. Le revenu par tte n'est pas
forcment plus lev dans les pays o le rapport des avoirs financiers au revenu
national ou au PIB est plus important.
Mais la relation constate perd beaucoup de son intrt puisqu'elle ne peut
prendre en compte l'informel. Or la finance informelle permet aussi de financer
le secteur moderne alors que le secteur informel a besoin de la finance institutionnelle la monnaie fiduciaire dont la vitesse de circulation se trouve
acclre [14]. A dfaut de pouvoir intgrer l'informel dans les agrgats financiers
et dans les comptes nationaux, ne pourrait-on essayer d'analyser la logique de
l'accumulation financire au sein des tontines en relation avec la circulation
montaire comme avec la croissance de l'activit qu'elles permettent de financer ?
La troisime question concerne l'avenir

L'importance et l'originalit de la finance informelle justifient amplement l'intrt

de telles recherches qui nous aident mieux comprendre cette ralit. Elles peuvent
aussi nous suggrer les attitudes qu'il convient d'adopter. On peut en imaginer
trois.
Rduire l'importance de la finance informelle et le volume des capitaux qu'elle
draine

Sans parler d'une interdiction pure et simple des tontines qui serait une absurdit,
une solution couramment envisage est le relvement des taux d'intrt. Puisqu'en
Afrique le capital est rare, relevons son prix afin d'accrotre l'offre en stimulant
l'pargne et de rduire la demande en dcourageant les investissements. Une telle
politique peut tre envisage dans les pays o la finance institutionnelle est dj
dveloppe, mais elle a beaucoup moins de chances dans les pays o la finance
informelle joue le rle le plus important.

59

M. Lelar

Dans les tontines commerciales, les clients qui remettent de l'argent au tontinier
lui paient un intrt car pour eux la scurit importe avant tout. Dans les tontines
mutuelles classiques, les motivations des agents sont de nature sociale plus
qu'conomique, et de toute faon il n'y a presque jamais d'intrt. Dans les tontines
avec enchres, il y a toujours un intrt dbiteur et un intrt crditeur, mais qui
sont souvent l'un comme l'autre trs levs. On voit mal comment un relvement
de quelques points de l'intrt servi par les banques pourrait leur amener l'argent
de ces tontines. Et si cela tait, comment peut-on prtendre que cette pargne serait
mobilise plus efficacement alors que les banques qui ont rserv la plupart de
leurs crdits au secteur dit moderne de l'conomie se retrouvent en faillite les unes
aprs les autres ?
Rduire le caractre informel de la finance du mme nom

Les tontines sont partout tolres, elles sont parfois admises lgalement, mais nulle
part elles n'ont un statut qui les reconnaisse comme les banques ou les caisses
d'pargne et donne un cadre juridique leur activit. Une rforme en ce sens aurait
beaucoup d'avantages, mais elle atteindrait vite sa limite car le succs des tontines
tient leur souplesse et donc leur caractre informel. De plus, l'intervention de
l'Etat devrait rester discrte car elle suscite souvent la mfiance de la population.
On pourrait alors envisager une certaine coopration des tontines mutuelles avec
les banques, selon des modalits trs souples. En trouvant de cette faon un
financement complmentaire, les tontines pourraient devenir des tontines de
crdit . On peut imaginer plus facilement cette coopration pour les tontiniers qui
remplissent dj, d'une faon rudimentaire il est vrai, certaines fonctions bancaires.
Ils reoivent des dpts, ils accordent des crdits, ils grent une encaisse. Ils
pourraient certainement se rapprocher des banques, utiliser eux-mmes leurs
services, voire se mettre leur service en devenant d'une certaine faon leurs agents
comme le sont les compradores en Asie. Mais il faudrait pour cela qu'ils soient eux
aussi dots d'un statut adquat, et on sait comme ils sont jaloux du secret qui
entoure leurs oprations.
Transformer peu peu les tontines

Cela concerne du moins celles qui regroupent un nombre important d'adhrents

et qui, malgr leur caractre temporaire, sont systmatiquement renouveles
l'chance. Nous connaissons au moins un exemple de tontine institutionnelle au
Bnin qui est devenue en ralit une banque tontinire [12]. Nous avons galement
rencontr des mres de tontine qui, depuis une dizaine d'annes, organisent des
tontines qu'elles ont commences avec une douzaine de leurs amies ou de leurs
collgues de travail et qu'elles ont tendues une centaine d'adhrentes. Elles
exercent maintenant cette activit la manire d'un grant de succursale bancaire
ou plutt d'une caisse de crdit mutuel02'. Car c'est beaucoup plus de cela qu'il
s'agit, et c'est vers ce modle que certaines tontines pourraient lentement voluer.
Contrairement aux banques, ces institutions ont l'avantage d'tre nes de la
base, l'initiative de communauts naturelles ou de groupements fonds sur des
affinits profondes entre les personnes. Elles sont constitues selon leur logique
propre, ce qui garantit par les relations personnelles leur cohsion et leur efficacit.
(12) On pourrait voquer la constitution rcente de financires qui permettent d'investir dans
des projets industriels le montant des cotisations que les adhrents versent rgulirement, comme s'il
s'agissait d'une tontine.

60

Les circuits parallles de financement : tat de la question

Elles peuvent aussi se regrouper de la mme faon, non pas en se logeant

l'intrieur d'un modle import, mais en construisant elles-mmes leur propre
cadre.
On peut en effet imaginer, et facilement, des regroupements entre ces tontines
sous la forme d'une association qui pourrait dboucher sur une vritable fdration
assurant certains services communs. Ce pourrait tre un minimum de contrle de
toutes les oprations, la possibilit d'une compensation entre des tontines
d'pargne et des tontines de crdit, voire la mise en place de procdures originales
de refinancement permettant l'ensemble de ces tontines ou de ces caisses
d'accorder plus de crdits qu'elles n'ont reu de dpts. La voie ne serait-elle pas
ouverte pour un financement plus long terme de certaines activits ?
En dfinitive, la souplesse des tontines et leur parfaite adaptation au milieu sont
un atout considrable qui nous invite chercher les moyens d'une mobilisation
efficace de l'pargne domestique. Le moment est venu de faire preuve d'imagination pour trouver les mcanismes qui permettent de mieux rpondre aux besoins
en respectant les habitudes, les motivations, les faons de vivre des populations
qui savent que leurs problmes n'ont une chance d'tre un jour rsolus que par
leurs propres efforts.

Conclusion
La rponse toutes ces questions rend indispensable une meilleure connaissance
des circuits parallles de financement, qu'il s'agisse des mcanismes de la finance
informelle ou des comportements des agents concerns. Cela peut se faire par des
enqutes menes sur le terrain qui permettront d'amliorer notre connaissance
globale du phnomne en valuant le volume des capitaux transfrs et en situant
l'activit des tontines par rapport au milieu.
Cela peut se faire par l'tablissement de monographies qui rendent mieux
compte de la diversit de ces pratiques et font mieux percevoir la logique de leur
fonctionnement. Alors que la premire mthode est la plus utilise dans les tudes
quantitatives mieux adaptes aux conomies modernes, la seconde semble la voie
privilgie pour une tude de l'informel qui est d'abord d'essence qualitative.
Malgr les progrs dj effectus, notre connaissance reste encore bien imparfaite. De nombreux aspects du phnomne tudi sont encore inconnus. Par
exemple :
Comment interprter la diversit des appellations locales autour d'un
nombre restreint de racines qui se jouent des frontires politiques ? Une carte des
tontines en fonction de leur appellation aurait le plus grand intrt !
Quelle est l'origine de ces pratiques ? Comment, o et quand les tontines de
travail et de nature se sont-elles transformes en tontines de monnaie, sans doute
en utilisant d'abord les formes primitives de monnaie naturelle (les cauries par
exemple) ? La tradition orale peut tre trs riche d'enseignement cet gard.
Le dveloppement des tontines a-t-il permis de rduire l'usure qui semble
aujourd'hui beaucoup moins rpandue en Afrique qu'en Asie ? L'usure a-t-elle
prexist ? Subsiste-t-elle encore selon des modalits particulires mal connues ?
Quel a t l'impact des migrations comme celui de l'urbanisation ? Quel est
celui de l'lvation du niveau de vie ? Quel est exactement le rle, qui semble
capital, des femmes ? Quelle est la contribution des tontines au financement de la
petite entreprise ?
61

M. Lean
Comment voluent actuellement les pratiques tontinires ? Les deux types
que nous avons distingus ne se rapprochent-ils pas ? L'pargne et le crdit
s'quilibrent-ils toujours de la mme faon ?
Toutes ces questions qui concernent la ralit du phnomne tontinier sont
encore largement sans rponse. Les travaux engags sous l'gide de l'UREF
devraient permettre un progrs substantiel des connaissances susceptibles d'ouvrir
la voie une rflexion approfondie sur l'importance des circuits parallles de
financement, sur la logique de ces mcanismes et sur leur contribution au
financement de l'conomie nationale.

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62

Les circuits parallles de financement : tat de la question

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L'Entrepreneuriat en Afrique francophone.

Ed. AUPELF-UREF. John Libbey Eurotext. Paris 1990, pp. 65-75.

Adaptation des rgles de gestion

aux contraintes du financement informel
Rflexion dans le cadre du contexte africain
E. BLOY, C. DUPUY
Dpartement Monnaie-Finance-Banque
Universit Lumire - Lyon 2, France

La thorie du financement, labore dans les annes cinquante autour des thses
de Gurley et Shaw, justifie conomiquement la fonction des intermdiaires
financiers par leurs activits de traitement du risque. Dans le face--face entre les
apporteurs de fonds exigeant la liquidit de leurs placements et les demandeurs
de fonds, contraints par leurs activits productives d'mettre des actifs peu liquides,
les intermdiaires financiers jouent le rle de conciliateurs en produisant la
liquidit manquante.
Or en Afrique, il est un lieu commun de dnoncer l'incapacit du systme
bancaire d'assurer son rle d'intermdiaire. Un pan entier de l'conomie, dnomm
secteur informel, dont les potentialits productives ne sont plus dmontrer [7,
13], chappe ses circuits de financement bien que son haut degr de risque
ncessite un traitement.
A l'inverse de cette approche thorique, il semble que le risque attach au
financement du secteur informel soit exclusivement trait selon des modalits de
financement direct, originales et parfaitement adaptes l'environnement conomique et social. S'appuyant sur la force des liens personnels, ce march du
financement direct produit cette liquidit que les circuits bancaires sont incapables
de fournir.
Toutefois ce march est d'une autre nature que les marchs financiers occidentaux car les actifs changs chappent tout cadre juridique. Ils peuvent tre
la participation une socit tontinire ou la reconnaissance tacite d'un apport de
la communaut familiale ou villageoise. Cette absence d'assise juridique permet
de qualifier d'informelles ces modalits de financement direct.
65

E. Bloy, C. Dupuy

II ne faudrait pas voir dans ce phnomne du financement informel les restes

d'un archasme de socit traditionnelle. Le dynamisme actuel que connaissent ces
modalits de financement montre que l'on ne peut pas les rduire une forme
imparfaite et non labore d'un modle d'intermdiation bancaire pos comme une
norme.
Le bouleversement des schmas d'analyse du financement qu'a connu la thorie
conomique ces dernires annes permet de jeter un regard neuf sur la finance
informelle. Dans les pays dvelopps, le mouvement de drglementation des
marchs a, en effet, mis en vidence que l'innovation peut permettre au financement direct de traiter le risque de manire comptitive en crant des circuits de
financement parallles (phnomne de l'OTC) dtournant des marchs officiels
devenus inefficients.
Selon cette lecture nouvelle, le financement informel peut apparatre comme une
innovation financire, un dtournement cratif permettant de mettre la disposition des agents a besoin de financement des fonds cots moins levs. Le
march a su inventer une modalit originale de production de liquidit en
exploitant la force des structures sociales traditionnelles.
En effet, cette supriorit du march du financement informel face la faiblesse
du formel, explique par la diffrence notable entre les cots de financement
offerts, est due un traitement spcifique du risque permettant d'abaisser le cot
des fonds.
La non-comptitivit du march du crdit bancaire dcoule de l'valuation de
sa prise de risque. Celle-ci est construite partir de donnes conomiques
(potentialit du secteur d'activit de l'entreprise), comptables (structure de financement et rentabilit conomique) et juridiques (prise de garantie). Ces critres,
appliqus au secteur productif informel, conduisent dfinir des taux d'intrt
excessivement levs traduisant l'apprciation du risque par la banque : l'environnement conomique prcaire alourdit le risque d'exploitation, la faiblesse de
l'immobilisation des emplois rend impossible la prise de garanties relles et
l'absence de comptabilit standardise ne permet pas une analyse financire.
Par contre, dans le cas du financement informel, le cot implicite des fonds
prts peut tre notablement abaiss grce la force d'un lien personnel permettant
aux bailleurs de fonds d'exercer une pression morale et sociale sur l'entrepreneur,
rduisant ainsi la prise de risque. Levant ses capitaux au sein de groupes
socialement forms et reconnus auquel il appartient et dans lesquels la solidarit
prexiste la ncessit financire, l'entrepreneur est directement impliqu dans la
ralisation de leurs objectifs. Le poids de cette obligation morale tient lieu de
garant pour ces bailleurs qui se dfinissent moins travers les liens financiers qu'ils
nouent avec lui qu' partir de leurs relations personnelles.
Il est important de souligner que le recours au financement informel relve d'un
choix et non d'une contrainte. L'entrepreneur africain la recherche de capitaux
est plac face une alternative entre le financement intermedi formel et le
financement direct informel. Ainsi est-il amen procder un calcul conomique
le conduisant, selon un comportement rationnel, slectionner la source de
financement la moins leve. Il privilgiera donc le financement informel direct
plus comptitif et ne fera appel au systme bancaire que lorsque sa puissance de
prt lui sera indispensable, par exemple lors de l'acquisition d'une immobilisation
formelle .
Ainsi l'informalit du mode de production ne semble pas devoir dicter une
informalit des sources de financement. Nanmoins, l'observation des faits permet
de constater une certaine superposition des deux sphres de l'informel, relle et
66

Adaptation des rgles de gestion aux contraintes du financement informel

financire. Ne peut-on pas inverser la problmatique et se demander si l'informalit

des modes de collecte de l'pargne ne dicte pas, dans une certaine mesure, une
informalit du monde conomique ?
Il convient, tout d'abord, de s'interroger sur les caractristiques propres de
rmunration des fonds prts et sur les ventuelles contraintes imposes la
gestion de l'entreprise par les bailleurs de fonds informels. Ensuite, les amnagements spcifiques des rgles d'exploitation par l'entrepreneur africain pourront tre
dvelopps.

Le diktat de l'informel sur la gestion du capital

Dans l'environnement africain, le terme bailleur de fonds prend un sens particulier.
Leurs exigences particulires conduisent dfinir une approche originale de la
notion de cot du financement et rviser les critres d'apprciation conomique
des performances des entreprises.
Les exigences particulires des bailleurs de fonds

L'tude des apports de la sociologie dans l'analyse des groupes s'avre tre un
dtour indispensable pour cerner cette sociologie financire [11]. Elle permet de
distinguer deux structurations possibles de la relation que l'individu entretient avec
le groupe : l'association et la socit.
Ces deux formes correspondent deux modes diffrents de collecte de l'pargne, l'un bas sur la solidarit familiale, villageoise ou tribale, l'autre sur le
processus tontinier. La mise en vidence de leurs diffrences permet de distinguer,
dans l'analyse, deux populations de bailleurs de fonds aux exigences bien
particulires.
L'association d'pargne ou la solidarit communautaire[6]

Les ethnologues dfinissent les groupes associatifs par la reconnaissance d'une

conscience collective. L'appartenance aux associations ne nat pas d'une dmarche
volontaire, elle s'impose aux individus. Ceux-ci ne sont pas senss adhrer
librement aux objectifs du groupe, mais la pression sociale les y contraint. Les
communauts familiales ou villageoises sont une bonne illustration des groupes
associatifs.
La dimension financire se greffe sur cette structure sociale par l'existence d'un
lien de solidarit liant les membres entre eux. La conscience collective justifie la
leve d'une pargne au sein de la communaut pour rpondre un besoin de
financement d'un des individus faisant appel elle. L'appartenance de tout
individu africain ces communauts associatives fonctionne comme une garantie
de couverture financire toujours mobilisable.
Bien sr, l'entrepreneur africain va s'appuyer sur la solidarit des siens pour
financer son activit productive, faisant ainsi de la communaut familiale ou
villageoise un bailleur de fonds bien particulier. La marque essentielle de la
solidarit fait que ces apports financiers ne peuvent tre considrs comme des
prts. Entre l'individu et sa communaut d'origine, il ne pourrait y avoir une
67

E. Bloy, C. Dupuy

relation de crancier dbiteur. De ce fait, la contrepartie de l'apport ne peut pas

tre conue comme une rmunration d'un prt.
Toutefois l'absence de relation de prteur emprunteur n'attnue pas l'obligation qui pse sur l'entrepreneur ayant fait appel la capacit financire des siens.
A une dette montaire, clairement exprime en montant et en terme, se substitue
un engagement moral illimit. Dans ces conomies prcaires, la charge financire
assume en contrepartie d'un apport prend la forme d'une assurance de satisfaction
des besoins essentiels de la communaut, dans sa globalit d'une part et pour
chacun de ses membres en particulier d'autre part.
Les socits d'pargne ou le processus tontinier [4]

Lorsque l'on regarde le groupe socitaire, on n'est plus du ct de la conscience

collective mais de l'individu. Une socit est un ensemble social organis, form
d'individus qui se groupent, selon une motivation d'intrts individuels, pour
atteindre un objectif dfini en commun. Les individus nouent ainsi entre eux des
relations sur une base contractuelle. A la diffrence du lien associatif, le lien
socitaire existant entre les individus et le groupe est volontaire et temporaire :
spontanment ils rejoignent la socit et la dissolve lorsque l'objectif collectif est
atteint.
Le groupe tontinier est un bon reprsentant en Afrique de ces structures
socitaires. Des individus, motivs par un objectif financier commun, se regroupent
pour mettre en commun leur pargne; une fois l'objectif atteint, les individus sont
dlis de leurs obligations envers le groupe et peuvent se retirer de la tontine.
La dimension individuelle et d'intrt personnel rend la tontine proche d'un
organisme de prt. Pourtant cette proximit ne doit pas conduire une confusion.
Le terme de groupement rotatif de prt employ dans la littrature anglosaxonne [1, 10] est passablement impropre. La mise en commun de fonds ne signifie
pas un prt rotatif.
En effet, les participants une tontine ne sont pas anims par une volont de
prter un capital dans le but de percevoir un revenu. Dans le monde africain de
prcarit, la mdiation du groupe tontinier permet seulement l'accroissement de
la puissance de dcaissement de chacun. Les motivations d'un entrepreneur la
participation une tontine ne sont pas la sollicitation d'un prt mais d'un apport
temporaire de trsorerie. Ainsi, en contrepartie d'une main, le groupe tontinier,
devenu bailleur de fonds, n'exige pas le versement d'une rmunration mais d'un
apport compensatoire de liquidit pour chacun des membres.

L'apprciation conomique de la performance de l'entreprise

La non-signification du critre risque/rentabilit

La thorie de la finance contemporaine se dveloppe autour du concept central

d'arbitrage permanent des apporteurs de fonds entre le risque financier qu'ils
assument et la rmunration qu'ils peroivent. Ces bailleurs, dont la prfrence
marque pour la liquidit les entrane spontanment rechercher les placements
les plus srs, n'acceptent le risque que dans la mesure o il leur est garanti une
rmunration qu'ils jugent suffisante.
Qu'en est-il de ce critre dans l'environnement financier africain ? Selon une
premire approche, il semble totalement inoprant. Pour que ce critre fonctionne
68

Adaptation des rgles de gestion aux contraintes du financement informel

en effet, il faut que le risque individuel soit valuable, c'est--dire qu'il puisse tre
gradu partir d'un placement considr comme tant sans risque. Or, la prcarit
et l'instabilit du cadre conomique lve le risque global un niveau tel qu'il rend
impossible la modulation du prix accorder aux risques individuels. Toute volont
d'arbitrage entre risque et rentabilit est ainsi illusoire ds que le niveau de risque
global est trop lev. Pourtant il est notable que la mise en vidence de la notion
de risque et du prix du risque est importante pour comprendre les rgles de gestion
des entreprises africaines.
Cette absence d'valuation possible du risque individuel signifie, en terme
financier, la ncessaire absence de prise en compte du temps et des alas qu'il
contient. L'opacit du futur suscite une non-intgration du temps dans les stratgies
financires ou, en d'autres termes, l'utilisation de taux d'actualisation trs levs
dans les calculs financiers. Il en rsulte un rtrcissement de l'horizon conomique,
la valeur actuelle accorde aux revenus futurs tant ainsi drisoire.
Le prix norme accord l'immdiatet n'incite pas les bailleurs raisonner en
terme de placement et de rentabilit : ni la communaut associative, ni mme la
socit tontinire ne cherchent effectuer un placement rmunrateur. Aucun
n'effectue un arbitrage entre le risque et la rentabilit. Le poids accord au prsent
amne ces agents dvelopper une logique financire base sur leur volant
montaire disponible pour faire face l'immdiat.
Ainsi un bailleur de fonds, dans ce contexte de prcarit, ne se dessaisit de son
avoir que dans la mesure o il lui est garanti en contrepartie une couverture terme
de ses besoins quotidiens. Cette couverture tant, soit la satisfaction des besoins
domestiques dans le cas d'apport communautaire, soit l'accroissement de son
potentiel de disponibilit dans le cas de financement tontinier.
La ncessaire rvision des critres essentiels de gestion

En terme de thorie financire, la prise en compte de l'absence d'valuation du

temps signifie que doit tre substitue la notion de prix du risque celle du prix
de la non-immdiatet. De la mme faon, le critre de rentabilit-risque doit tre
remplac. Nous proposons celui de disponibilit/non-immdiatet.
Ce bouleversement des points de repres essentiels la gestion des entreprises
conduit nier la signification des concepts de capital et de rsultat. La rduction
du temps l'instant interdit les raisonnements en terme de stocks et amne ne
voir dans le capital qu'un apport de liquidit. De mme, la notion comptable de
rsultat d'exercice divisant le temps en squences est indchiffrable selon cette
lecture.
Cette absence de mise en relation possible entre un rsultat scrt et un capital
investi incite rviser les critres d'valuation des performances des entreprises.
Selon la thorie orthodoxe du cot du capital, la contrainte d'exploitation qui pse
sur l'entrepreneur est de dgager une rentabilit suprieure au cot des fonds,
permettant ainsi de couvrir par un excdent d'exploitation les revenus exigs des
bailleurs.
Pour l'entrepreneur africain, la contrainte d'exploitation ne peut pas tre
identique du fait de l'absence de notion de capital. Pour lui, le cot des fonds
s'apparente une ponction sur sa trsorerie quotidienne. L'entreprise ne sera juge
performante que dans la mesure o elle dgage, au jour le jour, des flux de liquidit
lui permettant de faire face aux prlvements des bailleurs et de reconstituer
l'avance initiale. Le critre implicite de performance est ainsi le dlai de rcupration des fonds.
69

E. Bloy, C. Dupuy

Amnagement des rgles de gestion dans l'informel

Nous avons dmontr prcdemment que les modes de financement informel
conjugus l'instabilit de l'environnement conomique africain conduisaient
l'entrepreneur privilgier, dans sa gestion, la production d'une chronique de flux
de liquidit aux chances trs rapproches. Plutt que de recourir une approche
monographique de ces cycles d'exploitation axs sur la liquidit, il apparat plus
fcond de procder une analyse fonde sur un modle permettant d'explorer
didactiquement la logique des procdures utilises.
L'analyse financire contemporaine fournit plusieurs cadres centrs sur le
concept de flux de liquidit. Nous avons, parmi ces diverses grilles d'analyse, choisi
celle qui nous paraissait, de par la simplicit de sa conception, la plus propre
saisir les phnomnes que nous dsirons cerner. Il s'agit du tableau pluriannuel
de flux financier, conu par De Murard [2, 3, 4].
Aprs avoir montr que le flux de trsorerie d'exploitation est l'lment
significatif d'une gestion, nous examinerons les amnagements qui en dcoulent.
Analyse des rgles de gestion de l'entreprise informelle fonde sur le tableau de
flux

Dans la chronologie d'un tableau de flux (voir en annexe), l'excdent de trsorerie

apparat comme la source de liquidit originelle qui alimente les autres soldes.
Mais il ne constitue pas un indicateur de gestion en tant que tel. La seule contrainte
existante est la posivit de ce flux. En revanche, le DAFIC, flux de liquidit aprs
couverture des investissements, sera considr comme beaucoup plus signifiant.
Dans la gestion d'une entreprise informelle, tout au contraire, l'ETE devient
l'expression de la performance de l'entreprise.
L'adquation de cette grandeur la mesure de l'efficacit d'une gestion dcoule
directement des comportements dont nous voulons rendre compte. En effet, ils se
dfinissent, rappelons-le, par :
l'importance accorde la rcupration la plus rapide possible des dpenses
engages dans le cycle d'exploitation;
le peu d'intrt accord au dveloppement du capital fixe, lequel d'ailleurs
pse de peu de poids dans ces activits;
la faible place accorde dans les processus de financement aux ressources
financires formelles.
Ces divers lments excluent qu'une grande attention soit accorde aux flux de
liquidit autres que l'ETE. Ainsi, le DAFIC, qui intgre l'investissement donc une
stratgie de croissance, n'apparat pas tre dans la logique de ce type de gestion.
De mme, le solde de gestion, qui fait intervenir les financements institutionnels
et donc qui suppose la mise en uvre d'actions complexes combinant liquidit de
l'activit courante, investissement et financement externe, ne parat pas rpondre
aux exigences d'une conomie informelle. L'ETE, en revanche, rsiste toutes ces
objections car il est le produit direct et palpable des oprations d'exploitation. Les
diffrentes enqutes [5, 9,12] qu'il nous a t donn de consulter suggrent que
l'ETE peut s'insrer dans trois types de schmas explicatifs correspondants trois
modalits d'exercice des activits informelles.

70

Adaptation des regles de gestion aux contraintes du financement informel

Activits n'exigeant pas de capital fixe (activits de ngoce pur ou activits de service)

Dans le cadre de telles activits, la squence la plus propre rendre compte des
comportements aurait la configuration suivante (Tableau I).
Tableau I.

EBE - variation BFRE

= ETE
Dpenses personnelles incompressibles
A = solde disponible aprs dpenses incompressibles
Perception d'un apport tontinier ( + )
Apports communautaires ( + )
Cotisation une tontine ( )
Dpenses de solidarit communautaire ( )
B = solde financier
A + B = disponible net
Dpenses discrtionnaires personnelles
Dpenses de diversification (croissance externe)
= Flux rsiduel de la priode

Dans une telle squence, nous parlons de l'hypothse d'une confusion totale
entre activit domestique et activit professionnelle. Cette optique implique que
l'ETE est avant tout affect aux dpenses personnelles incompressibles. Dans un
deuxime temps, le solde disponible va s'ajouter au solde des oprations financires informelles (tontine et associations familiales) pour donner un solde
disponible net. Ce flux sera affect aux dpenses non vivrires, qu'elles relvent
de dpenses de consommation l'occidentale ou qu'elles procdent d'une logique
de diversification des activits, attitude rationnelle en conomie informelle risque.
Activits exigeant peu de capital fixe (petit matriel ou outillage)

Nous pensons en voquant cette catgorie des mtiers artisanaux tels que tailleurs
ou maons pour ne citer qu'eux. L'insertion dans le processus de production
d'lments de capital fixe rend plus complexe la squence prcdente en insrant
des oprations en capital entre le solde disponible aprs dpenses incompressibles
et le solde financier (Tableau II).
Tableau II.

A : solde disponible aprs dpenses incompressibles

Dpenses d'acquisitions ou entretien de matriel et petit outillage ( )
A' : solde aprs investissement
B : solde financier
A+A' + B = solde disponible net

Les utilisations du solde disponible net restent identiques celles du cas

prcdent.
71

E. Bloy, C. Dupuy
Activits exigeant un montant de capital significatif

Nous pensons en particulier aux activits de transport motoris. Ces activits se

situent en fait la frontire du formel et de l'informel selon un quilibre prcaire
qui rend difficile le partage entre ce qui relve de l'un ou l'autre des deux secteurs.
Dans le cadre de ces entreprises, la gestion du capital fixe et de son financement
va se voir affecter une place beaucoup plus importante. L'organisation et leur
logique de fonctionnement rend trs probable une squence de flux conforme
la formulation de De Murard. Nous pensons en particulier que, dans ce type
d'entreprise, le gestionnaire cesse de confondre son activit professionnelle et son
activit domestique. Cette rvision redonne un intrt au DAFIC sous une forme
quelque peu amende. En revanche, il ne nous parat pas utile de faire apparatre
un solde disponible aprs dpenses de consommation incompressibles puisque les
ncessits de l'existence ne seront pas directement intgres dans l'valuation de
la performance de l'entreprise. Nous estimons que le comportement peut tre
apprci partir de la grille suivante (Tableau III).

Tableau III.
ETE
Dpenses d'investissement ou entretien d'quipement ( )
DAFIC
Perception d'un apport tontinier ( + )
Apports communautaires ( + )
Emprunts institutionnels ( + )
Remboursements d'emprunts ( )
Frais financiers ( )
Impts ( )
Cotisation une tontine ( )
Dpense de solidarit communautaire ( )
= Solde financier
DAFIC + solde financier = solde disponible net

La poursuite du tableau est analogue aux cas prcdents.

L'examen de ces trois catgories d'activit montre qu'il existe un fonds commun
dans la conduite : la production d'un flux de liquidit d'exploitation qu'il convient
d'optimiser. Il est opportun maintenant d'envisager les rgles qui prsident
l'optimisation des flux de liquidit.
Les rgles de gestion conduisant l'optimisation des flux dans les entreprises
informelles

L'observation des comportements fait apparatre trois rgles de gestion fondamentales : l'largissement des marges; l'acclration et la rotation du capital
circulant et la rduction de l'immobilisation en capital fixe. Les deux premires
rgles touchent directement la production de l'excdent de trsorerie d'exploitation, la troisime concerne plutt son utilisation par les entreprises qui doivent se
doter d'actifs immobiliss. Nanmoins, elle nous semble importante car elle a pour
objet de limiter la ponction sur la liquidit d'exploitation.
72

Adaptation des rgles de gestion aux contraintes du financement informel

L'largissement des marges

L'ETE tant la diffrence entre l'excdent brut d'exploitation et la variation du

besoin en fonds de roulement, il apparat extrmement banal de dire qu'il est
ncessaire d'accrotre l'EBE pour accrotre le flux de liquidit. Il est non moins
banal d'affirmer que cela peut tre obtenu en minimisant les charges pour un
niveau d'activit donn. En revanche, les modalits selon lesquelles cette rduction
des charges est obtenue mritent plus d'attention car l'informalit de ces activits
est directement partie prenante ces oprations. En particulier l'informalit permet
d'allger la ponction opre sur la valeur ajoute par les frais de personnel et les
impts et taxes : par les frais de personnel parce que la rmunration des aides
se fait selon des procdures qui n'impliquent pas toujours un dbours, parce qu'il
n'y a pas d'intgration de charges sociales, enfin parce que nombre de ces activits
exerces dans l'informel sont telles qu'elles n'exigent aucune force de travail autre
que celle de l'entrepreneur lui-mme ; par les impts et taxes puisque ces activits,
n'tant pas officielles, chappent pour partie ou en totalit au paiement des
prlvements fiscaux.
Bien entendu, le cot des achats peut tre galement allg par une analyse de
la valeur qui conduit l'artisan recourir la matire la moins coteuse, eu gard
l'usage qui sera fait du produit final, sans parler des achats raliss en dehors
des circuits marchands officiels, ce qui permet d'abaisser leur prix.
La compression de la variation du BFRE

La plupart des activits informelles sont concentres dans des secteurs exigeant peu
de capital, qu'il soit fixe ou circulant. Mais bien plus, le recours au capital circulant
est systmatiquement contenu grce des procdures spcifiques. En particulier,
on peut faire les observations suivantes :
le crdit interentreprise est ignor, il n'y a donc pas de besoin de financement
li aux crances clients;
le poids des stocks est allg, voire totalement supprim. Ainsi tel marchand
ambulant prend de la marchandise auprs d'un grossiste, mais ne la paiera que
lorsqu'il l'aura vendue effectivement (systme du dpt). L'artisan menuisier ne
stockera pas de bois, mais achtera les dbits au fur et mesure des commandes ;
les cycles d'exploitation sont trs courts, ce qui limite l'immobilisation des
valeurs (en particulier celle du stock quand il existe);
de nombreux petits mtiers sont de pures activits de services qui n'exigent
aucun capital circulant.
Ces diverses remarques permettent de constater que les BFR sont rduits et
qu'en consquence, la variation du BFR doit tre souvent trs proche de zro. Cela
signifie que la marge, savoir l'EBE, va tre presque intgralement transforme
en liquidit.
La rduction de l'immobilisation en capital fixe

Cette rdution systmatique est obtenue :

en s'insrant dans des activits n'exigeant pas la mise en uvre de vritables
immobilisations (tailleur, maon, coiffeur etc.);
lorsque l'activit est plus capitalistique en acqurant un matriel d'occasion
(cas de l'activit de transport);
en liminant la notion d'investissement incorporel (pas de paiement de pas
73

E. Bloy, C. Dupuy

de porte sous une forme quelconque pour exercer une activit de ngoce ou une
activit artisanale);
par obtention du capital en contrepartie d'un apprentissage non rmunr,
ou d'un travail effectu au profit d'un membre de la famille.
Cette relation au capital conduit une gestion des actifs fixes dont l'originalit
se manifeste sur deux points.
Premier point. Les entrepreneurs ignorent la notion d'amortissement. Ce mpris
pour la pratique de l'amortissement est parfaitement cohrente dans le cadre
d'conomie o la liquidit prime sur toute autre considration.
En effet, l'amortissement est une charge non dcaisse, elle n'a donc aucune
prgnance sur des entrepreneurs qui veulent optimiser un flux montaire. A la
notion d'amortissement se substitue celle des dpenses d'entretien lesquelles sont
opres au coup par coup, selon les contingences du fonctionnement de la
mcanique. Cela explique aussi qu'un quipement, mme trs ancien, conserve une
valeur marchande partir du moment o il est en tat. Cette absence d'amortissement permet donc de transformer le capital fixe en rservoir de liquidit
potentielle et donc de limiter les risques inhrents l'immobilisation.
Second point. Si l'exploitation s'avre gnreuse en liquidit, il est extrmement
frquent de voir les surplus chapper au rinvestissement (donc l'immobilisation)
dans cette mme activit. L'entrepreneur prfrera mettre des fonds dans de
nouvelles affaires de faon diversifier son risque. Cette raction apparat comme
une rponse l'instabilit de l'environnement dans lequel sont immergs les
exploitants.
Au total, la gestion parcimonieuse du capital fixe apparat simultanment
comme un moyen de conserver la liquidit et de limiter le risque conomique
qu'impliquerait invitablement une immobilisation trop grande.

Conclusion
Ces dveloppements nous permettent de dgager une trame logique qui s'articule
autour des ides suivantes.
Le financement informel apparat comme un systme oprant une transformation des risques. Le risque conomique et financier des activits informelles,
intrinsquement lev, peut tre absorb grce une personnalisation des relations.
Le systme de transformation du risque ne peut fonctionner que si l'informel
rel est capable de rpondre l'exigence de liquidit que lui impose l'informel
financier. En effet, ce jeu de relations consiste substituer au traditionnel arbitrage
risque-rentabilit, un arbitrage risque-liquidit. A ce titre, on peut considrer que
c'est l'informel financier qui conditionne pour une large part les rgles de gestion
de l'informel rel en imposant cette substitution.
A l'intrieur de cette logique de gestion, on observe des comportements
d'entreprises qui sont parfaitement efficients et cohrents. L'entrepreneur informel
fait preuve d'une totale matrise des procdures susceptibles de conduire une
optimisation des flux de trsorerie.
Malheureusement et paradoxalement, ces comportements, loin de constituer un
atout dans les processus de dveloppement, apparaissent plutt comme des
facteurs de blocage. L'informel en vitant soigneusement l'investissement fond sur
une rentabilit d'horizon conomique loign entretient le sous-dveloppement. Il
74

Adaptation des rgles de gestion aux contraintes dufinancementinformel

nous semble difficile de briser cette chane causale, car l'antagonisme entre une
efficience certaine et une logique de gestion qui hypothque le futur n'est que la
consquence inluctable d'une environnement haut risque produisant de forts
taux d'actualisation.

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3. De Murard G. (1978). Revenu distribuable et gnration d'investissement, Analyse
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4. De Murard G. (1978). Le tableau pluriannuel de flux financiers, Revue Franaise de
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5. Dupuy C. (1985). Mission CNRS, ERA 166, Casamance, Sngal.
6. Dupuy C, Servet J.M. (1985). Pratiques informelles d'pargne et de prt : exemples
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7. Hugon P. (1980). Secteur informel et petite production marchande dans les villes du
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8. Lelart M. (1988). L'pargne informelle en Afrique. Essai de typologie des tontines.
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11. Thomas L.V. (1958). Les Diolas. Mmoire de l'Institut Franais d'Afrique Noire, IFAN
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13. Universits d'Orlans et de Nouakchott (1988). Pratiques informelles compares : les
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75

VEntrepreneurial en Afrique francophone.

Ed. AUPELF-UREF. John Libbey Eurotext. Paris 1990, pp. 77-85.

Epargne informelle et financement

de l'entreprise productive
B. HAUDEVILLE
Universit d'Orlans, France

L'volution du dveloppement dans le monde au cours des trente dernires annes

n'a pas confirm les espoirs qui avaient t mis dans la croissance du secteur
moderne et sa capacit entraner l'ensemble de l'conomie. Dans de nombreuses
rgions du monde le dualisme subsiste, voire se creuse. Pire, le secteur moderne
lui-mme prouve des difficults grandissantes en raison de la concurrence des
importations et de la difficult de produire dans des conditions de cots comptitives. Dans de nombreux pays, la faiblesse des revenus, l'troitesse des marchs ont
mme conduit une rgression du secteur moderne. Ce dernier reprsente parfois
une lourde charge pour les finances du pays qui doivent supporter le poids des
rsultats dficitaires.
Dans les cas o il en rsulte une incitation l'emprunt extrieur, il s'ensuit un
phnomne de blocage de l'activit et du dveloppement sous le poids de la charge
du service de la dette. Ainsi le secteur moderne, non seulement ne contribue pas
au dveloppement, mais le compromet en raison des charges qu'il impose
l'conomie. Il s'agit fort heureusement de cas extrmes et peu nombreux. Lorsque
le secteur moderne se porte bien, sa contribution l'emploi est toujours beaucoup
plus faible que sa contribution au produit ou au revenu de telle sorte qu'il ne
permet pas, ou faiblement, de rduire les problmes de l'emploi, principalement
dans les zones urbaines. L'absorption par le secteur moderne de l'augmentation
de la population active dans les villes, sous le double effet de la croissance naturelle
et de l'immigration, nous semble tre un objectif hors de porte pour de nombreux
pays.
Dans une certaine mesure, l'intrt renouvel des chercheurs et des responsables
du dveloppement pour le secteur informel rsulte du constat prcdent.
Si la priode qui va du premier plan sovitique l'achvement du barrage
d'Assouan a t caractrise un peu partout dans le monde par la prdominance
des grands projets caractre structurant, modifiant en profondeur le milieu, la
77

B. Haudeville

priode contemporaine est plutt marque par le retour de projets de dimensions

rduites, caractriss par leur insertion dans le milieu plutt que par leur capacit
le transformer.
Cette volution se marque dans les pays dvelopps par le small is beautiful de
Schumacher et par la mise l'honneur des vertus du secteur informel dans les pays
en voie de dveloppement. Dans ces derniers, au mpris pour l'conomie indigne a succd un intrt quasi ethnologique pour les socits traditionnelles et
leurs modes d'organisation conomique.
Si on ne peut que se rjouir de cette orientation, cela ne doit pas non plus
conduire surestimer la capacit des organisations traditionnelles, ou non
structures de faon moderne, contribuer au dveloppement conomique et
l'lvation du niveau de vie de la population. Telle est la ligne directrice de cette
contribution qui se propose d'apporter une rflexion critique sur le rle de
l'pargne informelle dans le financement de l'entreprise productive et dans le
processus de dveloppement conomique.
Nous nous interrogerons dans un premier temps sur la vritable nature de
l'pargne informelle avant d'examiner dans une deuxime partie quelle peut tre
sa contribution au dveloppement.

L'pargne informelle comme source de financement

Bien qu'il soit difficile de l'valuer avec prcision, il ne fait gure de doute que
la partie non consomme immdiatement des revenus qui transite par le systme
financier officiel ne reprsente qu'une faible partie des ressources disponibles. Cela
ne permet pas, toutefois, d'identifier un autre gisement d'pargne qui existerait
en dehors des institutions financires officielles.
Epargne et prdominance de la monnaie fiduciaire

Tout d'abord une partie importante des ressources est conserve sous la forme
liquide en billets par les individus. Il existe en effet une trs forte prfrence pour
la monnaie fiduciaire dans tous les PVD, mme lorsque le rseau des intermdiaires
financiers est assez dvelopp. L'insuffisance du niveau d'ducation d'une grande
partie de la population, la difficult qu'il peut y avoir obtenir un chquier en
raison des conditions de banque, la crdibilit du chque comme instrument de
rglement se conjuguent pour expliquer ce phnomne01.
Il n'y a donc rien d'tonnant ce que l'encaisse en billets des individus
reprsente parfois une fraction importante de leur revenu montaire. Cela est
encore plus vrai pour les agriculteurs dont les revenus sont acquis avec une
priodicit annuelle. Mais mme si leur mouvement est lent (cas des agriculteurs),
il s'agit en grande partie d'encaisses de transaction. Une autre partie est tout
simplement thsaurise, c'est--dire qu'elle n'est pas dpense dans le cadre du
cycle de production (annuel, par convention), ni place sous une forme ou sous
une autre. Il est difficile d'valuer l'ampleur de cette ressource mme par enqute
dans la mesure o les individus n'ont pas une ide prcise de leurs recettes et de
(1) Pour ne rien dire du caractre scurisant de pouvoir toucher son argent et viter les
dplacements et les attentes lies l'utilisation des intermdiaires officiels.
78

Epargne informelle et financement de l'entreprise productive

leurs dpenses courantes et o ils n'oprent pas de distinction entre encaisse et

pargne. Pour le plus grand nombre, l'encaisse est destine tre dpense plus
ou moins rapidement en fonction de l'volution des besoins.
Le fait que tout ne soit pas dpens revient constater que l'unit a pu dgager
un surplus. Or, prcisment dans une conomie de subsistance, il n'y a pas de
surplus, et par consquent il n'y a pas d'pargne stable. Dans ces conditions, la
partie thsaurise des encaisses fiduciaires nous parat a priori faible, mais pas
ncessairement nulle. La mobilisation des ressources correspondantes apporterait
sans aucun doute une aide pour le financement des investissements.
Comment mobiliser l'pargne informelle ?

Le reste des ressources disponibles, c'est--dire la partie non dpose dans le

systme officiel et non conserve en liquide, est utilis dans des oprations
financires informelles. Celles-ci comprennent des oprations de prt et d'emprunt
classiques, gnralement de type usuraire et des oprations ralises avec des
institutions caractre mutualiste dont un exemple est la tontine. L encore, il
parat difficile d'valuer la place respective de ces deux types d'oprations.
L'importance du phnomne d'usure dans les pays en dveloppement est sans
doute variable, mais rarement ngligeable. L'essentiel des oprations consiste en
crdits gnralement court terme du type avance sur rcolte ou prt sur gage
destin la consommation immdiate de l'emprunteur, parfois l'occasion
d'vnements familiaux tels que naissance, mariage, dcs, plerinage etc.
Les associations rotatives d'pargne et de crdit (AREC) pourraient thoriquement constituer un bon support de mobilisation de l'pargne informelle [7, 8].
Comme le note Lelart, la ncessit de procder rgulirement des versements
et la contrainte sociale qui s'exercerait en cas de dfaillance ont un rle positif sur
la capacit d'pargne des agents. La commodit, le caractre social de ces pratiques
coutumires les rendent accessibles au plus grand nombre. C'est pourquoi, leur
capacit de collecte est relativement importante. Leur dure et les modalits de
dvolution des fonds recueillis sont extrmement variables et s'adaptent toutes
sortes de situations.
Certaines formes simples consistent en la redistribution des versements effectus, soit au cours de priodes successives, soit chaque priode, entre les
cotisants, tandis que d'autres formes qualifies de financires associent ce
mouvement une activit de prt et d'emprunt au profit des membres de l'association ou de membres extrieurs [8].
Une pargne faiblement investie dans le secteur moderne

Bien qu'il existe certaines associations de dure relativement longue, J.U. Hoist cite
les chitt funds mensuels en Inde dont la dure est de trente mois [4], la plupart de
ces associations sont de courte dure. Les sommes qui peuvent tre ainsi mobilises
ne reprsentent qu'un faible multiple de la cotisation hebdomadaire ou mensuelle.
A la fin de la priode contractuelle chacun a reu exactement ce qu'il a apport,
mais plus ou moins tt videmment. Ds lors que la priode est courte, il s'ensuit
que les ressources le sont aussi. Cet aspect n'est du reste pas gnant compte tenu
de l'utilisation qui est faite des fonds obtenus par les membres. Dans la plupart
des cas il s'agit de consommation diffre, vtements, biens durables tels que vlos,
79

B. Haudeville

radios, mobylettes etc. ou bien d'pargne destine la prparation d'une fte, ou

bien encore la construction d'une maison.
Pour une faible partie seulement les fonds sont destins un emploi productif(2) [1]. Ils servent alors aux commerants pour dvelopper leurs stocks. Il faut
considrer qu'une trs faible partie des fonds est destine au dveloppement de
la production de type industriel ou artisanal. De plus les utilisations de l'pargne
informelle restent essentiellement dans le secteur informel. Il existe des exemples
d'entreprises de l'conomie officielle qui ont t finances par des tontines, mais
ces exemples ne sont pas trs nombreux surtout en Afrique. La situation est, sur
ce point, peut-tre un peu diffrente en Asie et particulirement en Inde o
semblent exister d'importantes activits financires informelles. Dans la mesure o
existent cte cte un secteur moderne et un secteur dit informel, il n'y a rien
d'tonnant ce que les circuits de ces deux secteurs restent peu permables.
Il faut donc valuer le rle de l'pargne informelle en tenant compte du fait
qu'elle est appele s'investir essentiellement dans le secteur informel.

L'entreprise informelle et la croissance

Ds lors qu'il existe un relatif cloisonnement entre les circuits de financement
formel et informel, une attention particulire doit tre porte aux utilisations faites
des ressources collectes sur les diffrents circuits.
Dfinir l'entreprise informelle

En ce qui concerne le circuit de collecte, la partie des ressources qui est consacre
un emploi productif l'est, gnralement, dans le cadre d'entreprises oit petites,
soit informelles. Il existe un certain flou sur la typologie des firmes de petite et
trs petite taille. Certains critres permettent de distinguer entre le formel et
l'informel tels que l'enregistrement de l'entreprise, l'existence d'un emplacement
fixe ou encore la ncessit d'obtenir une autorisation d'exercice [12].
Toutefois ces critres ne correspondent pas ncessairement des critres de
taille. Certaines entreprises informelles peuvent tre de taille relativement importante, employer plusieurs personnes, gnralement des apprentis, et un capital non
ngligeable, tandis qu'il existe des entreprises lgales rduites la seule
personne de l'entrepreneur. Nanmoins la distinction est importante et permet de
sparer l'entreprise informelle de la PME.
Dans le temps malheureusement cette sparation est beaucoup moins tranche
car certaines PME mises en difficult par la concurrence des grandes entreprises
ou des importations n'ont d'autre solution que de devenir informelles ce qui leur
permet de ne plus ou de moins payer d'impts, de remplacer les salaris par des
apprentis peu ou mal pays et au total de redevenir comptitives sur un segment
(2) Si l'on prend en compte la dure d'immobilisation et l'affectation des fonds, on peut aussi
considrer les formes simples d'AREC (tontines mutuelles ou commerciales) comme une modalit de
la gestion des moyens de paiement. Il y a substitution des modes informels de gestion aux modes formels
reprsents par la banque pour des raisons de commodit, de cots, voire d'insolvabilit du systme
bancaire. Toutefois celui-ci dispose de la capacit de transformer une partie des ressources courtes en
capitaux moyen et long terme.

80

Epargne informelle et financement de l'entreprise productive

du march s'adressant la fraction pauvre de la population. Le passage en sens

inverse sur lequel tous les responsables et stratges du dveloppement fondent de
grands espoirs est, par contre, plus rare. L'informel n'est pas une organisation en
cours d'volution comme le voudraient les tenants de la thse de la transition [11].
L'avenir du secteur informel est de rester informel. Le destin des entreprises qui
en font partie est pour la plupart de disparatre au bout de quelques annes pour
tre remplaces par d'autres entreprises du mme type.
Un secteur htrogne

A l'intrieur du secteur informel, il est encore possible de distinguer diffrents

types d'entreprises : entreprises artisanales correspondant des mtiers traditionnels, entreprises modernes nes de la confrontation de la socit avec certains
aspects du mode de vie des pays dvelopps : rparations auto, rparateurs de
rfrigrateurs et de radios, lectriciens et enfin des activits plus ou moins illgales
comme la mendicit, la prostitution, le gardiennage des voitures, le commerce
la sauvette etc. [5]. L'numration ne rend pas compte de la formidable htrognit du secteur informel dans son ensemble.
Certains vont mme jusqu' s'interroger sur l'existence d'entreprises et d'entrepreneurs au sein de ces formes d'organisation sociale et proposent une approche
fonde sur les concepts de communaut de production, de communaut de
consommation ou d'accumulation qui sur le plan sociologique correspondent bien
la ralit du secteur informel [3].

Rationalit et organisation sociale

Toutes ces formes d'organisation de la production ont en commun diffrents traits
qui les distinguent de l'entreprise en tant qu'agent conomique. Certes ces units
informelles s'insrent dans la circulation montaire et appartiennent la partie
montarise de l'conomie [12]. Si pour certaines d'entre elles, la position sociale
confre par le mtier est la principales reconnaissance de l'activit, comme dans
certains mtiers traditionnels, pour d'autres dans le secteur informel dit moderne,
le gain montaire est la motivation essentielle.
Mais on peut s'interroger sur le caractre systmatique du but poursuivi, sur le
caractre rationnel au sens troitement conomique de l'activit. Il n'est pas hors
de propos de se demander avec M.P. Van Dijk ce que l'entrepreneur cherche
maximiser. S'agit-il de sa production, de son revenu, de l'emploi, ou d'aucun de
ces critres(3) ?
Cette interrogation peut encore tre rapproche du fait que la majorit des
entreprises informelles n'ont pas de comptabilit, ne calculent pas de prix de
revient, n'ont pas d'ide prcise de leurs cots de production en dehors du cot
direct des matriaux, qui ressort nettement de toutes les enqutes. De mme on
sait que la production se fait au coup par coup en fonction de la demande et qu'il
n'y a pas de stocks.
(3) Comme l'crit Hugon, il s'agit d'activits petite chelle o le salariat est trs limit, o le
capital avanc est faible, mais o nanmoins il y a circulation montaire, vente de biens et services
onreux [5] .

81

B. Haudeville

L'cart entre la ralit de la production dans le secteur informel et les diffrents

modles qui servent de soubassement la thorie conomique de l'entreprise est
tel qu'il n'est qu' peine exagr de considrer avec Boeke que le travailleur
traditionnel est un Homo non economicus. Cette affirmation est sans doute exagre
et il y a aussi des aspects de l'activit de ces agents qui correspondent la
rationalit conomique. Mais il est fort probable que celle-ci ne soit pas toujours
dominante et que par exemple elle se heurte d'autres formes de comportement
lies l'insertion sociale des individus, leur place dans le groupe familial(4).
Rle social et productivit du capital

Toutes ces remarques n'enlvent rien au rle social du secteur informel qui est bien
connu et que nous pouvons rsumer par les trois points suivants :
fourniture de biens et de services cots trs faibles la population et
particulirement la fraction la plus dmunie de celle-ci;
cration de revenus d'activits pour une partie importante de la population
qui de toute faon n'aurait pas d'emploi dans le secteur moderne;
socialisation de la partie migrante de la population en milieu urbain.
Mais elles aident comprendre que ce secteur ne relve pas de l'analyse
conomique traditionnelle et que ce n'est pas forcment en augmentant les
ressources dont il dispose que l'on contribuera le plus efficacement au dveloppement conomique gnral. Dans la plupart des tudes on constate en effet une
diminution de la productivit du capital et parfois de celle du travail, ce qui est
plus tonnant, lorsque l'intensit en capital augmente [9]. Dans une tude de Nihan
par exemple, la productivit du capital est de douze cinquante fois plus forte dans
le premier dcile que dans le dixime, les entreprises tant classes par capital
technique croissant. Sur six villes, la productivit du travail est plus faible dans
deux cas pour les entreprises du dixime dcile que pour celles du premier [10].
Ces rsultats, concordants et largement admis, sont quasiment l'oppos de ce
qui est attendu dans un systme semblable celui qui est dcrit dans les manuels
d'conomie. Mais prcisment le secteur informel est trop diffrent de ce modle.
Il y a donc une possibilit que l'utilisation de quantits accrues de capital dans
le secteur informel ne conduise pas une affectation efficace de ce facteur. En
mme temps se confirme l'ide nonce plus haut que les entreprises du secteur
informel ont du mal grandir et a fortiori passer dans le secteur formel et
l'conomie officielle.
Un frein la transformation de la socit traditionnelle

L'exprience de tous les offices de promotion de la petite et moyenne entreprise

dans le Tiers monde et plus particulirement en Afrique va largement dans le mme
sens. Dans l'ensemble, les rsultats de ces offices en terme de cration d'entreprises
viables, d'emplois stables et de production comptitive sont assez mdiocres et
dans certains pays le fait qu'un projet soit soutenu par l'office de promotion a
plutt un effet dissuasif sur les bailleurs de fonds. Encore ces rsultats concernentils des crations d'entreprise ex nihilo, pratiquement jamais des dveloppements
(4) Ainsi par exemple la ncessit de venir en aide d'autres membres de la famille en fonction
de ses moyens, n'incite pas l'individu chercher maximiser son revenu.

82

Epargne informelle et financement de l'entreprise productive

d'entreprises informelles ou des passages du secteur informel l'conomie

officielle. Encourager le secteur informel ne garantit pas un dveloppement de
l'conomie officielle.
L'incapacit du secteur informel dgager un surplus permettant une accumulation du capital en fait un mauvais vecteur du dveloppement si on entend par l
une lvation de l'intensit en capital des processus productifs et un accroissement
de la productivit du travail et du revenu [2, 5]. Le secteur informel transforme le
peu de capital dont il dispose en emploi(5) plutt qu'en productivit. Il reproduit
et perptue le mode d'organisation traditionnel de la socit et en cela il est
protecteur pour les individus, mais en mme temps il constitue un frein la
transformation de la socit et la violence qui accompagne cette transformation
travers la rupture des relations de solidarit traditionnelles et la ncessit pour
les individus d'assurer seuls leur survie.
Il est juste de reconnatre aussi que cette dstructuration de la socit n'assure
pas par elle-mme la croissance et certaines grandes villes du Tiers monde
montrent bien qu'il est possible de cumuler les inconvnients. Toutefois il reste
dmontrer qu'il est possible de mettre en route un processus de croissance sans
passer par cette phase de dstabilisation de la socit.

Conclusion
Comme il apparat clairement dans les remarques prcdentes, il y a une
contradiction vidente entre les objectifs sociaux et les objectifs conomiques ou
encore peut-tre entre le court terme reprsent par le maintien des structures
actuelles et le long terme caractris par les structures de l'conomie officielle
gnralise. L'pargne informelle, dans la mesure o elle ne constitue pas une
simple consommation diffre, contribue majoritairement en raison de son
processus mme de collecte et de son mode de gestion alimenter le secteur
informel et contribue aussi par consquent rduire les difficults de la vie pour
la partie la plus dshrite de la population.
Mais il nous semble qu'il serait vain d'en attendre une contribution au
dveloppement gnral de l'conomie qui passe par un processus et des revenus
que le secteur informel ne parat pas mme d'assurer actuellement compte tenu
des lments d'apprciation dont on dispose.
Seule l'conomie officielle avec ses multiples insuffisances, son inadaptation
relative la ralit locale nous parat apte enclencher un tel processus de
croissance parce qu'elle est capable de dgager un surplus et de l'investir dans des
emplois productifs. En ce sens la mobilisation partielle de l'pargne informelle au
profit de l'conomie officielle, suggre par Lelart, reprsente une voie de
recherche intressante parce qu'elle permet de concilier des objectifs contradictoires.

(5) II maximise la substitution du travail au capital selon la formule de Cl. de Miras.

83

B. Haudeville

Annexe
Un exemple de rationalit relative : la double nature des biens durables

Pour un individu dont l'activit conomique est parfaitement intgre dans son
activit sociale, cette question n'est pas dplace. Un rapprochement peut tre tent
avec l'utilisation des biens durables, dont la double nature est bien mise en
vidence par la comptabilit nationale, dans les pays dvelopps. Le propritaire
d'une tlvision ou d'une automobile produit des services pour son usage
personnel. Cherche-t-il maximiser sa production, par exemple sous la forme des
kilomtres parcourus ? A minimiser son prix de revient par kilomtre (que trs peu
d'automobilistes se soucient de calculer, sauf pour le carburant) ? A maximiser le
profit reprsent par l'conomie ralise en utilisant une automobile plutt
qu'une solution alternative pour ses dplacements ? La rponse est videmment
non.
L'utilisation d'un vhicule des fins prives constitue une activit caractre
routinier qui ne relve pas de ce type de calcul(6), ce qui ne revient pas dire qu'elle
n'est pas influence par des considrations conomiques tenant au prix des
vhicules, au cot du carburant ou la fiscalit. La question change de nature ds
lors que l'utilisation du vhicule relve de l'activit conomique de l'individu.
L'entreprise de transport relve de l'analyse conomique au mme titre que
n'importe quelle entreprise. Mais c'est bien la sparation de l'activit conomique
et de l'activit prive ou sans but conomique qui justifie ce traitement diffrent.
A contrario, le caractre intgr au milieu social de l'entreprise informelle,
l'troite imbrication de l'activit conomique dans le comportement gnral de
l'individu ne justifient-ils pas que les aspects conomiques et non conomiques ne
soient pas distingus ? Dans ces conditions, il est parfaitement logique que
l'activit productive ne relve pas du type de rationalit propre l'entreprise, dans
le cas du secteur informel.

Rfrences
1. Daubry A. (1985). La mobilisation de l'pargne pour le dveloppement rural en Afrique.
In Epargne et dveloppement. Economica, Paris.
2. De Miras C. (1980). Le secteur de subsistance dans les branches de production Abidjan
Tiers monde.
3. Gastellu J.M. (1980). Mais o sont donc ces units conomiques que nos amis cherchent
tant en Afrique ? Cahiers de l'ORSTOM. Srie sciences humaines; 17 (1, 2).
4. Holst J.U. (1985). Le rle des institutions financires informelles dans la mobilisation
de l'pargne. In : Epargne et dveloppement. Economica, Paris.
5. Hugon P. (1980). Dualisme sectoriel ou soumission des formes de production au capital.
Peut-on dpasser le dbat ? Tiers monde.
6. Lachaud J.P. (1985). Les activits informelles en Afrique subsaharienne. In : Le
dveloppement spontan. Pedone.
(6) On sait toutefois que certains conomistes persistent vouloir donner une analyse conomique
de tous les aspects du comportement humain, y compris ceux qui relvent le moins de l'conomie, ce
qui nous a donn par exemple une conomie de l'affection etc.
84

Epargne informelle et financement de l'entreprise productive

7. Lelart M. (1986). L'pargne informelle en Afrique, les tontines bninoises.
8. Lelart M. (1986). L'pargne informelle en Afrique. Actes du symposium du Caire.
9. Moser C , Marsie Hasen J. (1984). A survey of empirical studies in industrial and
manufacturing activities in the informal sector in the developing countries. UNIDO.
10. Nihan G. (1980). Le secteur non structur, signification, aire d'extension du concept et
application exprimentale, Tiers monde.
11. Penouil M. (1985). Le dveloppement spontan. Pedone.
12. Van Dijk M.P. (1986). Burkina Faso. Le secteur informel de Ouagadougou. L'harmattan,
pp. 12 et suivantes.

85

L'Entrepreneuriat en Afrique francophone.

Ed. AUPELF-UREF. John Libbey Eurotext. Paris 1990, pp. 87-96.

7
Reprsentations de la monnaie
et des supports d'pargne et limites
de la mobilisation de l'pargne informelle
Hypothses de travail pour une enqute au Sngal
J.M. SERVET
Dpartement Monnaie-Finance-Banque
Universit Lumire - Lyon 2, France

La prsente contribution'0 a pour objectif de saisir la logique de l'pargne

informelle partir des reprsentations que les agents conomiques-acteurs sociaux
ont des supports d'pargne. Comprendre les comportements d'pargne ncessite,
en effet, de connatre Vido-logie, autrement dit la logique des ides des pargnants,
logique qui au-del de la reprsentation qu'ils se font du rel conditionne leur vcu
et par consquent dtermine ce qu'une approche superficielle peut dfinir selon
une grille normative comme rationnel et irrationnel. Cette dmarche nous parat
indispensable pour saisir notamment les limites de l'investissement dans des
activits conomiquement productives et l'importance de formes d'pargne socialement productives aux yeux de ceux qui s'y livrent. A cette fin, nous verrons
successivement :
l'importance de l'pargne non montarise et le cloisonnement de l'usage des
(1) Aprs la runion du printemps dernier constitutive du rseau UREF participant au thme
Circuits officiels et rseaux parallles de financement en Afrique et du dcoupage gographique et
thmatique adopt, coordonne par M. Lelart (de l'IOF), nous avons entrepris une rexion
mthodologique pralable une enqute de terrain. La discussion que nous engageons ici s'appuie sur
les prcdentes enqutes ralises au Sngal en 1985 [5].
La rflexion propose par le dpartement Monnaie-Finance-Banque, de l'Universit Lumire Lyon 2, vise circonscrire une srie d'hypothses relatives deux aspects diffrents :
l'un concerne le financement de l'informel par l'informel; il sera trait par Cl. Dupuy et E. Bloy,
en relation avec les quipes travaillant dans la dimension entrepreneur ;
l'autre, que nous allons prsenter ici analyse les comportements d'pargne.
87

J.M. Servet

moyens modernes de paiement et des supports d'pargne qui induit un fort

isolement des institutions financires;
le caractre palomontaire et a priori non conomique de certains usages
montaires, ce qui nous permettra d'clairer les raisons de l'pargne sous forme
associative ou tontinire;
en annexe, nous prsenterons les principaux lments du questionnaire non
directif qui constituera un lment essentiel de notre enqute de terrain au
Sngal<2).

L'importance de l'pargne non montarise

Taux d'pargne et niveau de revenu des diffrents types de mnages

II parat vident a priori d'affirmer que la propension pargner augmente en

proportion de l'importance du revenu. Les couches sociales haut revenu
pargneraient une part plus importante de leur revenu que les couches sociales
faible revenu. En fait, il est extrmement difficile de vrifier une telle affirmation.
Premirement, il est impossible de dfinir un revenu minimum en dessous
duquel l'pargne est impossible; des familles aux revenus montaires trs faibles
conomisent une part importante de ceux-ci pour des objectifs bien dfinis
(mariage, funrailles et initiation notamment); la perception rgulire d'un revenu
(ne serait-ce que par de petites ventes quotidiennes sur une place de march)
permet d'adhrer des associations et socits d'pargne : inversement, la
perception d'un revenu alatoire oblige rpartir dans le temps ses dpenses, donc
diffrer certaines consommations, autrement dit pargner (ne serait-ce que par
dons-crances).
Deuximement, lorsque les productions autoconsommes sont importantes, la
fraction du revenu montaire pargn l'est aussi. A revenu montaire gal, plus la
part autoconsommme du revenu total est importante (et difficilement valuable)
plus le taux d'pargne montaire est important.
Enfin, les diverses couches sociales sont ingalement influences par les modles
de consommation imports. Si la sollicitation consommer des biens occidentaux
est trs importante pour manifester son statut social (notamment pour les salaris
revenus levs et moyens), la propension pargner est faible. Toutefois, le
recours par ces familles un endettement trs important engendre une pargneremboursement de dettes. Les migrations vers les villes engendrent des besoins
nouveaux (alimentaires et vestimentaires par exemple) qui accroissent la propension consommer alors que les obligations sociales traditionnelles vis--vis du
village ne disparaissent pas, pour la premire gnration de migrants tout du moins.
Ces obligations suscitent des formes de consommation diffre, donc d'pargne.
Il est par consquent impossible d'affirmer qu'en Afrique de l'Ouest l'pargne
est une fonction croissante du revenu et s'accrot la suite des migrations vers les
villes. Ceci signifie en particulier qu'une accentuation de la disparit des revenus
n'engendrerait pas ncessairement un accroissement de l'pargne locale; l'accroissement des hauts revenus pourrait par exemple augmenter la propension
(2) Les tontines fin de consommation reprsentent au Sngal le plus grand nombre d'entre
elles [1].

88

Reprsentation de la monnaie, des supports d'pargne et pargne informelle

consommer des biens imports; les troubles sociaux qui pourraient natre de
disparits accrues pourraient tre favorables une fuite de capitaux, etc. Par contre
un accroissement du revenu des pauvres (ceux que l'on prsente traditionnellement
comme ayant la plus forte propension consommer) pourrait, en dveloppant un
march interne, favoriser l'essor de micro-entreprises et par l l'pargne investie
productivement par leurs entrepreneurs.
Toutefois, une telle approche ne tient compte que d'une fraction de l'pargne,
l'pargne ayant pour support un flux montaire.
L'volution des supports d'pargne

Si l'pargne peut tre simplement dfinie comme la partie du revenu non

consomme pendant une priode donne, la mise en rserve (sous forme de
crales ou de btail) est un comportement traditionnel d'pargne dans les
civilisations d'agriculteurs et d'leveurs, tradition dont l'Afrique a largement hrit.
Certes, des activits rurales nouvelles, certaines activits anciennes rinterprtes
(de cueillette par exemple) et la ville sont sources de revenus montaires nouveaux ;
de mme les supports montaires modernes sont l'origine de pratiques d'pargne
montaires diverses :
dpts rmunrs ou non dans les banques et la caisse d'pargne postale
pour un petit nombre. La mfiance vis--vis de ces institutions, l'insuffisance des
sommes dposer dans le premier cas et les difficults de procder des retraits
dans le second cas sont autant d'explications de la faiblesse des sommes ainsi
collectes ;
thsaurisation prive des billets. Le retour aux banques centrales de billets
en tat de quasi-dcomposition et la disparition de certains billets sont les indices
de cet usage. Le dpt peut tre fait chez un notable ou un parent en qui le
dposant a confiance;
tontines et associations populaires d'pargne aux finalits trs diverses qui
donnent un caractre plus collectif qu'individuel ces pratiques.
Les formes d'pargne populaire

Toutefois, d'une part la persistance d'un grand nombre d'activits agricoles dans
les quartiers priurbains et surtout le maintien de liens intenses avec les villages
d'origine font qu'une partie seulement des revenus est montarise; d'autre part
une fraction des revenus montariss est rapidement convertie en biens durables
supports d'pargne qui font de l'pargne et de l'investissement une mme
opration.
Ainsi pour le plus grand nombre, et dans une proportion importante, l'pargne
populaire ne fait pas l'objet d'un dpt, d'un placement financier ou d'une
thsaurisation en espces, elle est immdiatement convertie en biens qui sont vcus
comme autant de faons traditionnelles ou modernes d'investir : btail que l'on fait
souvent garder au village et, de plus en plus, bien immobilier. Les familles aprs
avoir acquis un terrain (ou en l'occupant de fait) accumulent des matriaux
disparates de construction et commencent progressivement faire construire une
maison qui ne sera acheve que beaucoup plus tard. Il suffit de survoler les villes
africaines pour constater le nombre trs important de maisons en cours de
construction.
89

J.M. Servet

Saisir ces types de comportements divers (de faon macro-conomique ou au

niveau des units familiales) est extrmement important et il serait par consquent
ncessaire soit de procder une enqute de budgets qui mesurerait ces dpensesinvestissements, soit d'observer les variations du patrimoine. Cela est d'autant plus
ncessaire que la consommation ne dpend pas du seul revenu peru pendant une
priode mais est aussi dtermine par d'ventuelles alinations du patrimoine
prcdemment accumul. Une telle approche permet ainsi de saisir les phnomnes
de dspargne (vident pour les annes de scheresse prolonge durant lesquelles
une partie du btail soit a pri soit a t vendu). Il convient donc de ne pas
seulement enregistrer les mouvements nets du patrimoine mais aussi l'volution de
l'ensemble de ses composantes. Une limite entre ce qui doit tre considr comme
biens de consommation et ce qui peut tre assimil au patrimoine doit tre alors
trace.
Premire dfinition du patrimoine. Elle peut regrouper l'ensemble des biens
durables pouvant procurer des utilits futures. Cette dfinition est beaucoup trop
large puisque tout bien matriel qui n'est pas intgralement dtruit lors de son
premier usage peut tre considr comme patrimoine (les poteries ou les marmites
pour cuire les aliments par exemple !).
Deuxime dfinition. Il est possible d'inclure dans le patrimoine tous les biens
qui ncessitent de leur acqureur une pargne pralable (ou future en cas
d'endettement). Dfinir l'pargne comme une consommation diffre est un critre
qui possde une certaine pertinence mais qui concrtement va dpendre du niveau
de revenu : une machine coudre fera dans une mme ville, pour des couches
sociales diffrentes partie de la consommation ou du revenu pargn et investi. Il
en irait de mme d'une dfinition qui regrouperait l'ensemble des biens susceptibles de procurer un revenu futur car acqurir un vlomoteur et transporter contre
rmunration ses voisins en fait alors un lment du patrimoine.
Alors qu'en zone rurale, la terre largement disponible peut faire l'objet de prts
titre gracieux, en zone perturbarne, de trs nombreuses terres en l'absence mme
de titres de proprit font l'objet :
de prt (avec contrepartie en travail sur les terres du possesseur ou de
dons d'une partie de la rcolte);
de location ;
voire d'une vente , cession titre dfinitif du droit traditionnel d'exploitation.
Les droits la terre (mme non enregistrs) font partie intgrante du patrimoine
et doivent tre connus puisqu'ils procurent un flux de revenus ou au contraire de
dpenses. La seule solution nous parat par consquent de dfinir une liste type
de biens pouvant tre considrs comme faisant partie du patrimoine un certain
niveau de vie de l'ensemble de la population.
Elargir la dfinition de l'pargne. Une apprhension de l'pargne partir de la
seule estimation de l'volution de la valeur d'un patrimoine ne peut pas rendre
compte parfaitement des pratiques d'pargne.
La valeur d'un patrimoine peut varier indpendamment de toute intervention
active de son possesseur (prix des terrains urbains ou destruction la suite de
calamits naturelles ou d'un dguerpissage).
Les systmes de prts rotatifs dans les tontines utiliss afin d'acqurir des articles
de mnage ou des vtements (qui ne participeraient pas la notion de patrimoine)
chapperaient cette approche. Il est ncessaire d'enquter aussi sur cette forme
particulire de crances.

90

Reprsentation de la monnaie, des supports d'pargne et pargne informelle

De mme, les dons, qui supposent un contre-don ultrieur du ou des bnficiaires lors des funrailles, initiations, mariages, etc. et qui constituent autant de
crances et de dettes en nature ( chances connues, prvisibles ou non) et un
investissement socialement productif de contreparties imaginaires et relles,
devraient tre apprhends.
Une enqute devrait par consquent combiner des indices permettant d'apprhender les formes traditionnelles et modernes d'pargne et leur importance relative.
On devrait s'attacher d'une part aux variations de stocks patrimoniaux rels,
d'autre part aux montants des crances et des dettes.
Si l'on retient une dfinition large de l'pargne (ce qui suppose une apprciation
montaire de sa part en nature), un tel choix n'a de sens que si paralllement, le
revenu lui-mme est saisi dans son intgralit (pour une part en nature et pour
l'autre montarise). Cette dmarche est d'autant plus justifie que la fraction
montarise du revenu fait gnralement l'objet de dpenses d'un type particulier
(par exemple ostentatoires) faisant ainsi perdurer d'une certaine faon les sphres
cloisonnes de circulation observes dans de nombreuses socits.

Cloisonnement des usages des moyens modernes de paiement et des

supports d'pargne
Les moyens contemporains de paiement sont en Afrique noire des lments
historiquement exognes introduits par la colonisation, ce qui n'exclut bien
videmment pas que les socits africaines aient connu une montarisation
spcifique antcoloniale [2, 3] et que l'on puisse encore rencontrer ici ou l, en
particulier en zones rurales, des pratiques traditionnelles de paiement que l'on
qualifiera rapidement de troc (pratiques d'changes volume gal, usages de
crales en tant que moyen de paiement privilgi, paiements codifis en cauris,
etc.). Les palomonnaies et monnaies traditionnelles peuvent devenir des monnaies
d'appoint lorsque pices et billets font dfaut. Cela n'exclut pas non plus que les
supports montaires modernes puissent, comme nous le verrons plus loin, tre
rinterprts et intgrs par les socits en fonction des logiques sociales en jeu.
Toutefois, les moyens modernes de paiement (pices et billets d'une part, jeux
d'criture et chques d'autre part), tout en tant physiquement introduits, n'apportent pas de facto la totalit de leur qualit montaire. Les lgislations peuvent
affirmer une parfaite substituabilit des instruments de paiement sans que celle-ci
soit pratique. On assiste ainsi une diffrenciation trs marque en Afrique noire
entre l'usage des pices et billets et celui des chques.
La diffrence ne tient pas la matrialit des supports. Physiquement, un billet
est proche d'un chque et se distingue ainsi d'une pice mtallique. Or, il n'existe
pas de fuite devant le billet analogue ce que l'on constate face aux chques. La
diffrence tient certes l'importance de l'analphabtisme et la faiblesse des
revenus moyens, mais davantage encore au degr relatif de confiance qu'ont les
individus, y compris alphabtiss et revenus moyens ou levs, dans les
institutions financires formelles.

91

J.M. Servet
La predominance du modle occidental

Les banques et institutions financires apparaissent d'abord comme un modle

tranger. De nombreuses thses et monographies dcrivent les institutions bancaires d'un point de vue juridique ou comptable sans s'interroger sur leur nature
et sur leur impact rel sur les conomies et les socits locales. Les banques sont
un cas typique d'activits transfres. Les pays occidentaux ont d'abord reproduit
leur systme bancaire pour financer leurs oprations commerciales locales. Dans
la priode de dcolonisation, l'organisation financire n'a pas t restructure; le
modle occidental est rest dominant. L'efficacit mme de l'institution impose ce
mimtisme; il constitue un facteur essentiel de confiance (en particulier pour la
communaut financire internationale). La banque introduit ainsi une structure
dont la reproduction est pense comme une ncessit de bon fonctionnement.
Toutefois, la contrainte ne se limite pas des rgles de gestion. Elle impose un
modle culturel. Elle diffuse des normes nouvelles d'architecture des btiments, de
dcor intrieur et vestimentaire (mme si le boubou n'est plus aujourd'hui absent
du costume du cadre africain de banque). Le climatiseur, voire simplement un
ventilateur, est un attrait pour le client qui attend au guichet. La banque est un
modle d'acculturation pour les classes dirigeantes et les classes moyennes. Ds
lors rien d'tonnant ce que la population soit trs faiblement bancarise ; l'usage
du chquier et des divers services bancaires (en particulier le crdit bancaire) est
ignor par le plus grand nombre, car il est de fait exclu des prestations offertes
par les banques leurs clients, en raison de la complexit du recours ces
institutions pour une population souvent analphabte, de l'absence de garanties
ncessaires que pourraient constituer un patrimoine et des ressources stables(3), et
de la faible dimension des oprations qui rduit la rentabilit de ces prts.
Le financement des activits informelles est par consquent en grande partie
endogne : l'informel est autofinanc par l'informel.
La dfiance vis--vis de la sphre tatique

Et surtout ces institutions paraissent trop lies l'Etat, alors que celui-ci n'est
gnralement pas vcu comme intrt gnral au-dessus des intrts particuliers,
mais plus communment comme intimement li une personne ou aux intrts
d'un groupe de personnes. D'o un trs large rejet non seulement des banques mais
aussi de l'pargne postale qui bnficie pourtant d'une plus forte implantation
locale. L'informel est une forme d'insoumission sociale. De faon gnrale, on ne
recourt donc aux institutions financires que lorsque l'on ne peut pas faire
autrement ou pour rgler des oprations qui apparaissent tort ou raison
elles-mmes lies des institutions tatiques ou paratatiques (rglement de
factures d'lectricit ou d'eau par exemple). Les chques servent de dpts de
garantie dans des commerces qui font crdit sans intervenir pour solder des
oprations rgles en liquide en fin de mois.
Les institutions financires se trouvent ainsi en tat d'isolat au sein mme des
couches sociales aux revenus moyens et levs. Celles-ci donnent l'exemple
l'ensemble du corps social. Les petits fonctionnaires qui reoivent leurs traitements
sous la forme d'un virement bancaire s'empressent de retirer leur avoir en dbut
(3) Le prt bancaire lors de l'achat d'un vhicule est rendu possible par le nantissement que constitue
le camion ou le taxi, qui sont des vhicules administrativement enregistrs.
92

Reprsentation de la monnaie, des supports d'pargne et pargne informelle

de mois, et les petits pargnants vont rarement dposer leur pargne la poste.
L'chec des expriences de banques ou de postes mobiles est quasi gnral.
L'exprience des difficults de retraits des avoirs dans les agences postales ne peut
qu'accrotre cette dfiance assez gnralise. D'o un usage trs important des
billets, y compris pour des montants trs levs. Le poids des rglements en espces
ne tient pas seulement aux rglements informels ou illgaux mais la frquence
des paiements, y compris lgaux, sous forme liquide.
Bien qu'manation de la sphre tatique et tout autant exognes que les chques,
les pices et billets sont facilement accepts en raison de l'autonomie et de la libert
dont ils sont porteurs. En Afrique aussi, l'argent n'a pas d'odeur et est de la libert
frappe. La possibilit d'un contrle des oprations rgles en liquide est extrmement limite. Ce qui explique que dans certaines socits, des pices dmontises
aient continu avoir pouvoir libratoire pendant une vingtaine d'annes.
L'usage des billets et des pices est la norme, celui des chques l'exception; ce
qui ne peut bien videmment que limiter l'emprise des institutions financires
formelles en matire d'pargne.

Fonctions palomontaires de la monnaie moderne et pargne

associative ou tontinire
L'introduction des pices et billets dans les socits africaines ne l'a pas t dans
des socits dpourvues de toute pratique montaire. Indpendamment des usages
lis la fiscalit et au commerce des places de march dans les empires et
royaumes, toutes ces socits connaissaient des degrs divers et sous des formes
multiples des traditions palomontaires. Si les palomonnaies ne sont gnralement pas des monnaies au sens communment donn ce terme, elles servent de
contreparties matrimoniales, de compensations pour meurtre, mmoire d'une
alliance, moyen d'accession un statut nouveau, etc. Et elles prsentent des
caractres de raret et d'inutilit analogues certains supports montaires contemporains tout en anticipant la nature conomique et politique des monnaies
modernes :
conomique car ces biens prcieux codifient et rythment des activits et des
richesses la manire d'units de compte et dans leur standardisation, ils
prfigurent celle des moyens de paiement actuels;
politique parce que les palomonnaies, en donnant accs des rles,
expriment, actualisent, reproduisent le pouvoir relatif et la hirarchie des individus
et des groupes.
Rien d'tonnant ds lors que les premiers contacts entre Africains et Europens
aient engendr une double illusion pour ceux-ci sur le caractre montaire des
palomonnaies exotiques, et pour ceux-l sur le caractre palomontaire des
pices et des billets [4]. Indpendamment d'une trs large et incontestable
marchandisation de nombre de rapports sociaux, c'est travers ce cadre palomontaire ractualis, modernis, que doivent tre compris les usages de pices et
billets dans de nombreux dons lors de cultes, d'initiations, ftes, mariages, deuils;
les dons de monnaie participent cette logique qui permet aux membres d'une
socit de donner tout en conservant.

93

J.M. Servet
Conserver passe par le don

Aussi le fait d'accumuler d'un point de vue individuel des biens, des avoirs dans
des comptes d'pargne non seulement perd trs largement tout sens, mais devient
une pratique ngative dans les socits considres. L'investissement immobilier
peut se comprendre dans la mesure o il permet de manifester la richesse d'un
groupe familial, d'accueillir une large maisonne, donc de donner aux siens des
prestations relles et imaginaires. Mais l'accumulation de crances au sein d'un
large groupe assure de faon plus efficace encore l'pargne de l'individu :
rciprocit indtermine dans le cas des associations d'pargne, rciprocit
prdtermine dans le cas des tontines.
L'pargne associative comme forme de transition

De mme qu'il est erron de penser que la montarisation des socits engendre
ncessairement l'essor d'une pargne formellement institutionnalise, il est faux
d'affirmer pour les mmes raisons une individualisation immdiate des formes de
l'pargne. Les associations et tontines peuvent constituer en la matire des formes
transitionnelles, permettant de concilier les contraintes nes de la salarisation et
de la marchandisation et celles de socits trs largement holistes.
Les formes d'pargne associative, auxquelles l'adhsion est obligatoire pour les
originaires d'un mme village, caractrisent bien videmment avec force ces
logiques sociales collectives. Mais les formes tontinires constitues sur la base
d'une adhsion volontaire n'y sont pas trangres. La participation une tontine
s'oppose a priori aux tendances holistes, puisqu'elle permet trs largement, en
faisant valoir l'obligation de verser sa part, d'chapper ce que certains dsignent
comme parasitisme familial. En cela les tontines favorisent des pratiques individualisantes qui pourraient aussi illustrer l'inventaire des biens de consommation
acquis grce aux tontines.
Toutefois, n'est-il pas singulier que cette chappe du solidarisme traditionnel
doive se raliser travers des formes nouvelles de vie collective qui, par le jeu des
tours de rle, peuvent constituer les pratiques mutualistes indispensables la survie
dans un cadre urbain ? En cela les tontines sont des formes en transition. Elles
ne sont pas pour autant des formes bancaires primitives.

Conclusion : pargne associative ou tontinire,

potentialits et limites
II serait erron de confondre banques et tontines. Celles-ci ont par rapport
celles-l une supriorit relative :
les tontines tant fondes sur des relations personnelles excluent gage,
nantissement ou hypothque;
la procdure pour faire un dpt ou pour obtenir un prt dans une tontine
est assez simple;
en l'absence mme de contraintes lgales, du fait de contraintes sociales et
morales, la capacit de recouvrer ces crances est trs grande;
le cot de gestion d'une tontine est faible;
94

Reprsentation de la monnaie, des supports d'pargne et pargne informelle

la confiance dans une organisation totalement indpendante de l'Etat et du

fisc est trs grande.
Pourtant, cette supriorit des tontines par rapport aux banques n'est pas
absolue. Les oprations dans une tontine ne sont pas toutes discrtes et anonymes ;
le voisinage a des chances de connatre dettes et crances. De plus, la priodicit
prtablie des runions limite la possibilit d'obtenir immdiatement dans une
tontine un prt. Enfin, les taux d'intrt (lorsque ceux-ci sont pratiqus) sont
gnralement beaucoup plus levs dans une tontine que dans une banque.
Toutefois ce qui constitue un cot trs lev pour les dbiteurs (que les institutions
bancaires rejettent) est un revenu pour les cranciers !
La limite essentielle des tontines tient la nature trs particulire de ces
organisations financires.
En premier lieu, les banques reoivent des dpts et font crdit; elles peuvent
en se fondant sur la proportion et la priodicit des retraits crer de la monnaie
en consentant l'ensemble de leurs clients un montant de crdits suprieurs la
somme de leurs dpts. En second lieu, les tontines redistribuent les apports de
chacun; les crances et les dettes sont strictement quivalentes puisque le support
montaire est constitu de pices et de billets. Si les tontines sont mme de
mobiliser des encaisses qui seraient autrement oisives (ce que font aussi les banques
pour les seuls dpts), ces organisations sont incapables d'injecter des liquidits
nouvelles dans l'conomie. Et l'absence d'une reconnaissance lgale des statuts de
ces organisations les rend prcaires et limite la possibilit pour certaines d'entre
elles de crotre et de devenir des institutions originales, adaptes et directement
concurrentes des banques.
Ainsi, si fonctionnellement les organisations informelles d'pargne et de prt
rotatifs peuvent correspondre des modalits de mobilisation de l'pargne des
fins productives, si certaines d'entre elles participent ce mouvement, le plus grand
nombre d'entre elles chappent ce devenir, en raison mme de la logique de leur
constitution. Les impratifs conomiques et financiers ne doivent pas masquer leurs
aspects ludiques et socitales et les dterminismes socioculturels qui sont les
racines profondes d'un grand nombre d'entre elles.

Annexe
Hypothses et terrain

Les hypothses que nous venons de dvelopper sur la base de prcdentes tudes
de terrain doivent tre confrontes au rel . Un questionnaire a t labor au
cours de l'anne 1989 et l'enqute sera ralise au cours de l'anne 1989. Pour
comprendre le contexte et la logique socio-conomique des tontines et associations
d'pargne, l'approche doit tre faite trois niveaux.
Premier niveau

C'est celui d'un reprage linguistique. Les divers termes utiliss dans des situations
diffrentes (gnration, origine religieuse, sociale, communaut linguistique) pour
dsigner :
les moyens de paiement (billets, pices, chques);
les prix, le salaire, la marchandise, le bnfice, les impts;
95

J.M. Servet

les formes d'endettement, de dons, de crances;

les institutions montaires et financires formelles et informelles (en particulier les noms des tontines et associations d'pargne) et les termes dsignant leurs
diverses oprations doivent tre connus.
L'opposition entre l'usage de termes locaux ou emprunts d'autres langues
doit particulirement tre saisie ainsi que les connotations de ces termes (par
exemple manger pour prendre sa part, main pour tour de rle, etc.)(4). Des cartes
devront tre tablies pour prsenter la diffusion de l'ensemble de ces termes qui
expriment le fonctionnement des communauts, les rapports entre groupes sociaux,
l'opposition rural/urbain et le contexte de l'pargne.
Deuxime niveau

II devra tester le degr de proximit des pratiques et institutions financires (ex :

l'interview est-il dj all dans une banque ? Combien de fois ? Pour faire quoi ?
A-t-il particip une tontine, etc. Qui va-t-on voir quand on veut faire faire la
monnaie dans le quartier ? etc.).
Troisime niveau

II devra saisir l'imaginaire et les reprsentations (Qui fait les billets ? O ?

Pourquoi reoit-on un intrt la caisse d'pargne postale, etc.).

Rfrences
1. Dromain M. (1987). L'pargne ignore et nglige : les rsultats d'une enqute sur les
tontines au Sngal. Annales 1986/87 du laboratoire de gestion et culture africaine,
pp. 18-42.
2. Iroko F. (1988). Thse universit Paris-I.
3. Rivallain J. (1988). Thse universit Paris-I.
4. Servet J.M. (1986). Pices, billets et monnaies primitives. Economies et Socits; F(30):
7-18.
5. Servet J.M. et al. (1987). Pratiques informelles d'pargne et de prt : exemples sngalais.
Economie et humanisme; 294 : 40-54.

(4) Ces termes doivent tre saisis dans un contexte quotidien , et l'tude sera ralise sous forme
d'interviews libres partir d'histoires de vies, en relation avec l'quipe de recherche du CNRS 166
Ecologie des Communauts villageoises dirige par G. Ducos (linguiste).

96

VEntrepreneurial en Afrique francophone.

Ed. AUPELF-UREF. John Libbey Eurotext. Paris 1990, pp. 97-105.

8
Les tontines et la cration
d'entreprises au Cameroun
G.A. BRENNER*, H. FOUDA**, J.M. TOULOUSE***
* Institut d'Economie Applique, Hautes Etudes Commerciales (HEC), Montral,
Canada
** Ecole suprieure des Sciences Economiques et Commerciales (ESSEC),
Douala, Cameroun
*** Hautes Etudes Commerciales (HEC), Montral, Canada

Le rle des entrepreneurs dans le dveloppement et la croissance conomique est

reconnu depuis longtemps. Cependant, la crise conomique du dbut des annes
quatre-vingt a amen les preneurs de dcisions tre plus conscients de leur apport
au sein des stratgies de dveloppement. Pour cette raison, de nombreux programmes de recherche ont t entrepris dans le but de dterminer les incitations
l'entrepreneuriat et les raisons qui poussent certains tenir le pari entrepreneurial.
Ces recherches ont men l'laboration de politiques d'aide aux entrepreneurs.
Entrepreneuriat et groupe ethnique

A l'intrieur des programmes d'tude d'entrepreneurs, une proportion non ngligeable s'est intresse la cration d'entreprises par les membres des divers
groupes ethniques [19]. Dans les pays dvelopps, on a en effet reconnu depuis
longtemps que la propension l'entrepreneuriat diffre selon les groupes : par
exemple, une tude de Reeves et Ward [17] indique qu'en 1971 en Angleterre les
immigrants en provenance de l'Inde et du Pakistan avaient une probabilit de se
lancer en affaires de deux trois fois plus grande que celle des immigrants en
provenance des Carabes, tandis que celle des Chypriotes et des Maltais tait de
dix fois plus grande. Dans son tude sur les Juifs spharades de Montral,
LasryPl] trouve cette mme propension. Il note par exemple que le nombre de
ces immigrants uvrant leur propre compte est pass de 9 % 37 %, ce qui se
97

G.A. Brenner, H. Fonda, J.M. Toulouse

compare favorablement au taux de 5 % des immigrants en gnral. Kestin [8] a

constat le mme phnomne chez les immigrants juifs sovitiques aux Etats-Unis :
70 % d'entre eux crent leur propre entreprise. Ce phnomne ne caractrise pas
uniquement les pays dvelopps : Brenner [2], se fondant sur Karaka [6, 7] et Kulke
[10] mentionne que les Parsis de Bombay, une minuscule communaut ethnique,
se caractrisaient par une surreprsentation dans la cration d'entreprises(1).
Plusieurs tudes ont soulign l'importance du rseau intra-ethnique dans le
processus de cration d'entreprises. Par exemple, d'aprs les tudes des immigrants
corens aux Etats-Unis de Min et Jaret[15] ainsi que celles de Kim[20], et de
Young [9], c'est la famille immdiate ainsi que le rseau de la famille tendue qui
sert de source premire de main-d'uvre l'entrepreneur. Gutwirth [4] a observ
le mme phnomne chez les juifs religieux Hassidim de Montral et Gold [3]
rapporte son existence chez les immigrants vietnamiens et juifs sovitiques. De plus
le rseau intra-ethnique sert aussi de source primaire de financement dans bien des
cas. Ainsi Light [13] rapporte que la pratique de clubs d'pargne du genre des
tontines explique les diffrents taux de reprsentation des groupes ethniques
japonais, chinois, noirs amricains et noirs des Carabes dans le petit commerce
aux Etats-Unis<2). Tenenbaum [18] a tudi l'importance des socits philanthropiques juives de prts, une institution juive traditionnelle, dans le financement des
petits entrepreneurs juifs aux Etats-Unis.
Ces tudes semblent indiquer l'importance de certaines variables comme
l'importance du rseau ethnique ainsi que le recours aux tontines dans le processus
de cration d'entreprises. Cependant si de nombreuses tudes existent sur l'importance de ces variables dans la cration d'entreprises dans les pays dvelopps,
peu d'tudes semblables accessibles existent dans les pays en dveloppement. En
consquence, trop souvent on essaie d'appliquer dans ces pays les rsultats d'tudes
effectues ailleurs, dans des contextes socio-conomiques tout fait diffrents.
C'est pour pallier cette lacune que nous nous sommes proposs d'entreprendre
une recherche sur le rle des tontines dans la cration d'entreprises au Cameroun.
En effet, il semble que les tontines y constituent aussi une source majeure de
financement de la petite entreprise. Ce rle apparat cependant diffrent selon le
contexte et le groupe concern. Dans ce pays, les mouvements de population et
l'immigration interne sont une dimension majeure retenir. Nous allons procder
maintenant une brve description du contexte socioculturel camerounais et nous
allons prsenter la mthodologie et les rsultats de l'enqute prliminaire laquelle
nous nous sommes livrs.

Le contexte camerounais
Les Bamilks du Cameroun sont un conglomrat de peuples qui partagent une
unit culturelle mais s'expriment dans de multiples dialectes. Comme le dit
(1) Par exemple, ils ont cr neuf des treize filatures de coton tablies dans la rgion de Bombay
entre 1854 et 1870.
(2) Light affirme en effet : Immigrants to the United States from Southern China and Japan
employed traditional rotating credit associations as their principal device for capitalizing small business.
West Indian Blacks brought the West African rotating credit association to the United States; they too
used this traditional practice to finance small business. American-born Negroes apparently did not
employ a similar institution. Hence, the rotating credit association suggests itself as a specific tradition
(...) which accounts (...) for the differential business success of American-born Negroes, West Indian
Negroes and Oriental [13].

98

Les tontines et la cration d'entreprises au Cameroun

Mveng : Ce qui caractrise ce peuple, c'est la fois une ardeur au travail qui
ne compte gure beaucoup de concurrents sous les tropiques, un esprit d'conomie
et de prvoyance qui ne va pas sans une certaine pret au gain, une intelligence
pratique rare, un individualisme qui s'allie paradoxalement une vie communautaire sans fissure [16].
Trs densment peupl, le pays bamilk compte environ quatre-vingt-dix
chefferies de tailles trs diffrentes. La structure sociale des Bamilks est telle que,
malgr la hirarchisation sans faille et le pouvoir norme exerc par les chefs, le
dynamisme de tous les membres de la communaut peut s'exprimer.
Les pressions dmographiques sont l'origine de l'migration des jeunes
Bamilks. Les riches hauts plateaux des montagnes qu'ils occupent l'ouest du
Cameroun taient en effet devenus trop exigus pour ce peuple de paysans.
L'migration a dbut dans les annes 1910, poque o les Allemands craient leurs
premires plantations dans le Mungo au Cameroun, rgion adjacente au pays
bamilk. Ils y ont propos leurs services comme ouvriers agricoles dans les
plantations de cacaoyers et de cafiers des colons europens aussi bien que des
agriculteurs autochtones [1].
Vers les annes 1930 les planteurs camerounais, qui survivaient difficilement
la crise conomique de 1928-32 et avaient du mal vendre leur cacao
commencrent retarder le paiement de leurs ouvriers bamilk puis, au fur et
mesure que la crise s'aggravait, les payrent en leur donnant des parcelles de terre
au lieu d'un salaire [5] . Les Bamilks devinrent ainsi les principaux occupants
du Mungo. Le flot d'immigration dborda bientt le cadre du Mungo pour
atteindre le reste du territoire camerounais. Il se poursuit encore aujourd'hui.
Lors de cette vaste migration interne, les Bamilks qui quittaient le pays natal
taient videmment attirs par Douala, la mtropole conomique du Cameroun.
Dans les annes 1950, les Bamilks constituaient par exemple 38 % de la
population du faubourg ouvrier pauvre de Douala, New Bell. Ils occupaient
surtout les travaux manuels non qualifis que les autochtones mprisaient. Le Vine
donne certaines donnes qui montrent l'tendue de la migration bamilk
Douala : entre 1947 et 1955, le pourcentage des Bamilks dans la population de
Douala est pass de 16,3 % 26,8 % dans une population totale qui, elle-mme,
a plus que doubl [12].
Aujourd'hui, ils reprsentent 40 % de la population de Douala (les autochtones
ne reprsentent plus que 10 % de cette population). Ils sont surreprsents dans
les activits commerciales et contrlent de nombreuses PME dans tous les secteurs.
On les considre comme le groupe le plus puissant de Douala, voire du pays entier,
du point de vue conomique.

L'enqute
L'enqute a t mene entre les 11 et 22 janvier 1989 dans des conditions difficiles
(surtout par manque de financement) auprs des entrepreneurs immigrants
bamilks Douala. Aux difficults relatives aux ressources se sont ajoutes des
difficults inhrentes au milieu o l'enqute a t effectue. La population cible
n'est en effet pas habitue ce genre d'enqute. Sa collaboration, sous peine de
refus exige donc de longues explications et beaucoup de patience. Les horaires des
rendez-vous ne sont pas toujours respects. La prsence de l'enquteur est
99

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G.A. Brenner, H. Fouda, J.M. Toulouse

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Les tontines et la cration d'entreprises au Cameroun

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G. A. Brenner, H. Fouda, J.M. Toulouse

ncessaire pour complter le questionnaire car il a beaucoup d'analphabtes

fonctionnels. Les gens contacts sont de plus trs prudents et doivent s'assurer que
leurs rponses ne vont pas leur nuire. Plusieurs rpondants ont de plus trouv que
les questions taient trop prcises et constituaient une ingrence dans leurs affaires
et leur vie prive.
Compte tenu de tous ces facteurs, il n'a t possible de recueillir qu'une dizaine
de rponses au questionnaire, qui avait cependant t distribu en vingt exemplaires. Pour une rponse reue, nous avons d contacter en moyenne cinq
personnes. La collaboration tait plus facile lorsqu'on tait introduit par une
connaissance. Mme dans le cas de refus de complter le questionnaire, les contacts
n'ont pas t totalement inutiles car certains acceptaient une libre discussion qui
apportait des lments d'information. Malgr ces difficults, nous pensons donc
que les contacts nous nous ont permis de nous faire une ide pralable acceptable
sur le phnomne de la cration d'entreprises et le rle que les tontines y jouent.
Nous devrons bien sr continuer cette enqute sur une plus grande chelle.
Pour pouvoir obtenir le plus d'informations possible sur les entrepreneurs
migrants en milieu urbain (les Bamilks dans ce cas prcis), nous avons utilis
une procdure discriminatoire pour constituer l'chantillon. Ainsi, si l'entrepreneur
questionn rpondait aux critres de migration (immigrant dans le milieu urbain),
on posait les questions sur le financement. S'il apparaissait que les tontines taient
utilises, un examen plus approfondi s'imposait. Nous n'avons malheureusement
pas encore pu tudier le taux de participation des entrepreneurs immigrants aux
tontines, ce que nous ferons dans l'enqute grande chelle par la suite.
Un rsultat apparat cependant. La pratique du financement par tontine est trs
rpandue chez les entrepreneurs bamilks Douala. Certains empruntent dans
une tontine pour se servir de ce montant comme cotisation dans une autre tontine.
Cette pratique amne se demander si les bulles ainsi cres par l'entrepreneur
ne finissent pas par clater. La rponse cette question demande un suivi de
l'entrepreneur sur une priode assez longue pour observer les diffrentes chances
des tontines. Nous allons maintenant examiner les rsultats prliminaires de
l'enqute.

Les rsultats prliminaires

L'examen des rsultats de l'enqute (Tableau I) et les changes effectus avec les
entrepreneurs nous amnent aux rflexions suivantes.
Age
Les entrepreneurs migrants se finanant par les tontines se recrutent dans toutes
les tranches d'ge actives au Cameroun. Les jeunes, mme lorsqu'ils ont fait des
tudes universitaires, pratiquent ce genre de financement.
Niveau d'instruction

Le niveau d'instruction des entrepreneurs migrants est disparate, il est d'ailleurs

en moyenne plutt bas qu'lev, contrairement ce qu'indique notre petit
102

Les tontines et la cration d'entreprises au Cameroun

chantillon qui est biais par deux faits : la volont de rpondre au questionnaire,
l'utilisation de circuits personnels pour atteindre les entrepreneurs.
Exprience

Plusieurs entrepreneurs migrants se lancent dans les affaires sans exprience

professionnelle pralable. En gnral, c'est dans les secteurs o le savoir-faire exig
n'est pas trs lev.
Niveau de satisfaction vis--vis du travail antrieur

Presque tous les entrepreneurs migrants qui ont quitt un emploi avant de
s'installer leur propre compte taient insatisfaits de l'un ou l'autre aspect de leur
travail ou carrire et en particulier de leur avancement (les entrepreneurs migrants
de Douala seraient-ils des frustrs ?).
Famille d'origine

Les entrepreneurs migrants ne viennent pas forcment de familles d'entrepreneurs,

ils viennent pour la plupart de familles paysannes (agriculteurs, cultivateurs). Mais
cet indice ne doit pas nous tromper car l'entourage familial peut parfois s'tendre
des cousins trs loigns. En plus, sans tre des entrepreneurs au sens strict du
terme, de nombreuses familles bamilk s'adonnent des activits commerciales
(acheter et revendre des fruits et des lgumes, du sel, du savon, etc.) mme quand
elles ont d'autres activits principales (fonctionnaires par exemple).
Motivations

Elles sont diverses, mais l'argent est celle qui revient le plus souvent. L'argent ici
n'est qu'un moyen pour atteindre la notorit sociale. Une fois l'argent obtenu, on
le dpense parfois en ralisation de prestige pour attirer la reconnaissance des
membres de sa communaut.
Associs

La plupart des entrepreneurs migrants que nous avons rencontrs n'ont pas
d'associs. C'est peut-tre ce qui explique aussi le recours aux tontines. Pour viter
des problmes de cot d'agence, on prfre prter plutt que de s'associer.
Origine du financement

De nombreux entrepreneurs migrants utilisent les tontines comme source de

financement. Parfois, le financement primaire provient d'une tontine. En gnral,
le fonds de roulement , lui, provient d'une tontine.
Les entrepreneurs se lancent en affaires avec des conomies personnelles. Trs
vite ils se rendent compte qu'il faut des ressources supplmentaires pour financer
103

G.A. Brenner, H. Fonda, J.M. Toulouse

leurs besoins en fonds de roulement. N'ayant pas accs au systme bancaire, ils
s'adressent la tontine o ils sont presque srs de trouver du financement.
Chiffre d'affaires

Les chiffres d'affaires et les bnfices, tout comme les salaires, sont des choses dont
on ne parle pas au Cameroun (surtout, surtout, surtout pas sa femme [sic]). Nous
avons eu beaucoup de mal obtenir des chiffres. Certains des chiffres qui ont t
trouvs semblent n'avoir aucun rapport avec l'envergure de l'affaire visite. Les
chiffres d'affaires nous paraissent donc en gnral biaises vers le bas.

Conclusion
L'tude prliminaire laquelle nous nous sommes livrs s'est rvle extrmement
fructueuse. Le rle des tontines dans la cration d'entreprises semble tre confirm.
Cependant l'chantillon d'entrepreneurs que nous avons pu joindre est limit et
les conclusions de cette tude doivent tre compltes par une enqute base sur
un plus grand chantillon.

Rfrences
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Les tontines et la cration d'entreprises au Cameroun

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L'Entrepreneuriat en Afrique francophone.

Ed. AUPELF-UREF. John Libbey Eurotext. Paris 1990, pp. 107-113.

Comportements des gains et structure

des taux d'intrt dans les tontines :
tude de quelques cas
B. BEKOLO-EBE*, R. BILONGO**
* Centre Universitaire de Douala (CUD), Cameroun
** Ecole Suprieure des Sciences Economiques et Commerciales (ESSEC), Douala,
Cameroun

Le niveau trs lev des taux d'intrt est un des reproches faits au systme des
tontines, lorsqu'on le compare au systme bancaire ou plus gnralement au
systme financier formel. L'opinion gnralement admise est que les taux d'intrt
appliqus dans le cadre de la participation une tontine sont trs levs et relvent
plus de l'usure qu'ils n'expriment la raret effective des capitaux. L'hypothse
implicite, corollaire de cette proposition, est que le taux d'intrt est un prix et
comme tel doit tre un indicateur de la raret.
En admettant qu'il en soit ainsi'", la question qui se pose est de savoir si la
pratique des tontines confirme cette opinion. Pour pouvoir donner des lments
de rponse, nous avons procd une enqute auprs des usagers du systme des
tontines. Cette enqute a t complte par l'observation effective de quelques cas.
Les enqutes ralises ont permis de donner des indications sur la perception
du taux d'intrt, le comportement des gains des participants, et la structure des
taux pratiqus. Pour mieux apprcier la porte des enseignements et conclusions
qui seront exposs, il importe de rappeler les conditions de droulement de
l'enqute et la mthode d'exploitation des donnes collectes.

(1) Cette hypothse est discutable surtout si elle implique que le taux est galement un dterminant
de l'allocation des ressources.

107

B. Bekolo-Ebe, R. Bilongo

L'enqute : contexte et conditions de droulement

L'enqute a t mene dans les provinces du Centre, du Littoral et de l'Ouest au
Cameroun. On a ainsi interrog des adhrents dans les zones urbaines (Yaounde,
Akonolinga, Douala, Bafoussam respectivement) ainsi que dans une vingtaine de
villages.
L'objectif vis tait de connatre les motivations des adhrents des tontines, de
recueillir des lments sur la structure organisationnelle et le fonctionnement, ainsi
que la capacit de celles-ci rpondre effectivement aux attentes qui sont
l'origine ds leur adhsion. L'enqute devait servir galement de base l'valuation
prliminaire des fonds circulant dans le systme.
La collecte des donnes accompagnait cette enqute autant que possible. On
essayait de recueillir des documents relatifs aux structures et rgles de fonctionnement quand ceux-ci existaient (statuts, rglement intrieur, rapport d'activit,
statistiques sur l'volution).
L'enqute tait administre sous forme d'entrevue semi-dirige, couvrant les
sujets prcits, l'enquteur se rfrant un guide d'entretien mis sa disposition
et prsent en annexe. Ce type d'enqute est bien adapt pour le genre d'tude qui
se veut plus exploratoire qu'analytique, d'autant plus que la partie non dirige de
l'entrevue permettait de s'tendre sur des sujets non formellement inscrits dans le
guide.
Ce dernier aspect voqu s'avre trs important, car le systme tontinier demeure
assez ferm et il convient de pouvoir complter ses interrogations chaque fois que
l'occasion se prsente, par exemple en prsence d'un adhrent particulirement
disponible. Le caractre relativement ferm de ce milieu a galement jou sur la
collecte des statistiques, certains documents promis n'tant toujours pas disponibles, ce qui a rduit le nombre de cas pratiques tudis.
Les donnes collectes ont servi dans un premier temps orienter les entrevues
correspondantes vers des sujets particuliers, la recherche de plus de prcisions
dans les rponses et les apprciations. Les donnes ont galement t exploites
pour une premire apprciation du taux d'intrt effectivement support par le
participant.
Dans les zones urbaines, les personnes taient interroges individuellement,
alors que dans les zones rurales, les entrevues se faisaient plus souvent en groupe,
parfois lors de la tenue d'une assemble o l'enquteur s'tait fait inviter.

Comportement des gains et structure des taux

Cas des tontines avec caisse de prts

L'enqute et les statistiques donnent un clairage sur la signification du taux

d'intrt et sur le rle du gain financier comme motivation l'adhsion dans la
tontine.
S'agissant de la structure des taux d'intrt pratiqus, ceux-ci varient dans une
fourchette de 8 15 %, la valeur la plus cite se trouvant tre 10% par mois ou
pour deux mois. En ralit, le respect de la dure n'est pas tout fait strict, et
certains ne remboursent en fait leur dette qu' la fin du cycle, afin de permettre
108

Comportements des gains et structure des taux d'intrt dans les tontines

la rpartition des gains. Il faut cependant noter que tout en demeurant marginale,
la pratique des pnalits s'installe de plus en plus, ayant pour rsultat d'augmenter
l'intrt payer en cas de dfaillance au niveau du dlai de remboursement.
Il apparat ainsi que le montant de l'intrt support ne dpend pas directement
de la dure de l'emprunt, deux personnes ayant emprunt le mme montant mais
avec des priodes de remboursement ingales pouvant payer le mme intrt
nominal. Or il est clair que le taux quivalent par priode effectivement support
sera diffrent. Une telle indiffrence quant au facteur temps dans la dtermination
du taux d'intrt peut s'expliquer par la signification accorde la notion d'intrt
et d'une manire gnrale aux prts allous.
Dans ce genre de tontine, l'aspect social joue encore un grand rle. Les choix
du tontinier paraissent moins guids par la recherche d'un gain financier que par
celle d'un cercle de solidarit au sein duquel il bnficie d'un ensemble de
prestations sociales dont les emprunts ne sont qu'une composante. Si du point de
vue financier, il est plus rentable d'emprunter au dbut du cycle le taux d'intrt
effectif tant alors plus petit pour un mme taux nominal , du point de vue de
la solidarit, la disponibilit relative des fonds nous permettra d'emprunter presque
srement si ncessaire afin de rpondre un besoin (achat ou vnement) pas
toujours prvisible.
Le diffrentiel de taux ne semble pourtant pas tre le dterminant de la priode
d'emprunt, soit parce que l'emprunteur raisonne en termes de cot d'opportunit
et fixe plutt la date de son emprunt en fonction de la date o la dpense sera
ralise, soit parce que la tontine tablit elle-mme un ordre d'accs au prt. Ce
dernier cas se prsente quand il y a plusieurs demandes qui ne peuvent tre
satisfaites par les fonds disponibles. On peut anticiper ici et dire que cette situation
peut amener une tontine donne instituer le systme des enchres qui servirait
alors dpartager objectivement les concurrents tout en donnant aux autres une
compensation, par le biais du taux plus lev pay par le bnficiaire.
La nature de l'affectation des fonds ne permet d'ailleurs pas d'valuer ce taux
d'intrt en fonction d'un rendement quelconque attendu de l'emprunt. En effet
il apparat que les besoins sont moins ceux d'investissement que de dpenses
sociales : scolarit, habitat, quipement mnager, funrailles, mariages...
Les autres membres n'attachent pas non plus une importance particulire aux
gains en intrt de la caisse de prts, mme si ceux-ci peuvent tre assez substantiels
dans certains cas. En fait, il semble que chaque membre fasse a priori la balance
approximative entre ses paiements et ses gains, dfaut d'une connaissance exacte
de son solde, qui ne sera connu qu'au moment de la rpartition en fin de cycle.
Le cas des tontines avec enchres

Si, dans le cas prcdent, le taux d'intrt ne semble pas jouer un rle important
dans le comportement du tontinier, il en va tout autrement dans le cas des tontines
avec enchres. Rappelons qu'il s'agit ici de tontines versement rgulier o le
bnfice du gros lot revient au plus offrant lors des enchres ouvertes tout
membre qui n'en a pas encore bnfici [1]. Le gros lot est ici le total des versements
de tous les membres lors d'une sance.
Dans ces tontines, la recherche du rendement prime sur toute autre considration, et la maximisation du gain financier devient la motivation essentielle,
relguant l'aspect social au second plan. Les entrevues ralises permettent de
dgager deux cas de figure.
109

B. Bekolo-Ebe, R. Bilongo

Premier cas

II concerne les tontines o il existe un plancher et un plafond pour les montants

des enchres. Le plancher constitue la mise prix, correspondant un pourcentage
prdtermin du gros lot. Le plafond est le montant maximum admissible pour les
offres.
L'ide d'un tel plafond est ne dans ce cas particulier : pour limiter le jeu de
certains enchrisseurs qui faisaient monter artificiellement les enchres. En effet,
certaines personnes, sans prouver le besoin de bnficier effectivement du gros
lot, faisaient monter les offres afin de maximiser leurs gains en intrt. On retrouve
ici un certain dsir de tenir compte des intrts des membres, conservant ainsi
certains aspects du cercle de solidarit voqu plus haut.
Second cas

II reprsente les tontines sans plafond. C'est le cas le plus courant qui traduit la
rupture dfinitive avec l'aspect social. Ainsi que nous l'avons soulign ailleurs [1],
le tontinier s'intgre alors un vritable march de l'argent, o il peut tre
potentiellement prteur net ou emprunteur net.
Comme prteur, il aurait intrt faire monter les enchres autant que possible.
Comme dans le cas cit plus haut, il existe une discipline pour contrecarrer les
spculateurs qui font monter les enchres artificiellement, mais dans ce cas, c'est
souvent le systme des pnalits qui prvaut.
Cependant quel que soit le taux d'enchres support par l'adhrent le taux
apparent , ce taux devra tre rvis pour trouver un taux effectif, qui lui ne peut
tre connu qu'en fin de cycle quand le contenu de la caisse aura t rparti entre
les participants. Ainsi les charges apparentes pour un emprunteur net, qui peuvent
paratre usurires, peuvent correspondre en fait des charges effectives plutt
faibles par rapport aux banques, et mme des gains pour un prteur net.
Dans la rfrence cite ultrieurement, il a t dmontr partir d'un modle
par Bekolo et Bilongo que le taux effectif est gal la diffrence entre le taux
apparent et la moyenne arithmtique des taux apparents de tous les membres
quand les enchres ne sont pas capitalises, et la moyenne pondre quand elles
le sont.

Etudes de cas
Nous avons prsent ici deux cas de tontines avec enchres non capitalises.
La tontine ELF

Le premier cas concerne une tontine regroupant des cadres de la socit ELFSEREPCA Douala. Le nombre de participants est de seize, et le montant du
versement mensuel est fix 60 000 francs CFA. Le gros lot sera donc de
960 000 francs CFA, acqurir par le plus offrant. L'volution des enchres a
permis de raliser un tour gratuit . La mise prix est fixe pour le cycle
considr 90 000 francs, soit moins de 1 %.

110

Comportements des gains et structure des taux d'intrt dans les tontines

La tontine Meki M'Oyem

Celle-ci regroupe en son sein cinquante membres, tous des jeunes hommes
d'affaires ou des cadres d'entreprise. Cette tontine, comme d'autres, est l'manation
d'une association culturelle, mais l'adhsion est facultative. Le gros lot vaudra
2 500 000 francs CFA, car le versement mensuel est de 50 000 francs CFA. Dans
le cas de cette tontine, les enchres taient capitalises, mais pour des problmes
de donnes, nous ferons les calculs sans insister sur cet aspect.
La dure thorique est de cinquante mois, mais on avait dj enregistr neuf
tours gratuits. Cependant, dans ce cas d'espce, les quinze derniers lots sont
considrs adjugs au plancher de 125 000 francs CFA, du fait de la dfaillance
de certains membres qui ne se sont pas acquitts de leur versement aux chances
fixes. Ces dfaillances ont t telles qu' certaines priodes, la totalit du gros lot
ne pouvait tre runie, les bnficiaires ont donc institu une compensation au
niveau des taux d'enchres qui sont fixs au minimum.
Le modle voqu plus haut a permis, partir des taux d'enchres d'obtenir le
solde en intrts de chaque participant et d'en dduire un taux d'intrt annuel
quivalent, compte tenu du nombre de tours gratuits observs.
Ces rsultats sont prsents sur le Tableau I pour le premier cas et sur le Tableau
II pour le deuxime.

Tableau I. Structure des taux dans la tontine ELF.

Participant

Enchres
payes

Taux apparent

Taux effectif

Taux annuel

Solde final

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16

187
152
193
174
186
163
150
184
154
185
157
150
135
125
100
90

19,47917
15,83333
20,10417
18,125
19,375
16,97917
15,625
19,16667
16,04167
19,27083
16,35417
15,625
14,0625
13,02083
10,41667
9,375

3,300779
- 0,3450537
3,925779
1,946613
3,196613
0,8007793
- 0,5533867
2,988279
-0,1367207
3,0924477
0,1757793
- 0,5533867
-2,115887
- 3,157554
- 5,76172
- 6,803387

2,63201
0,2761603
3,12841
1,55437
2,549148
0,6401181
- 0,4429281
2,283542
- 0,1093984
- 2,466357
0,1405478
- 0,4429281
- 1,696348
- 2,534145
4,636574
- 5,480796

-31,68748
3,312515
- 37,68748
- 18,68749
- 30,68749
- 7,687482
5,312513
- 28,68748
1,312518
29,6875
- 1,687482
- 5,312513
20,31251
-30,31252
-55,31251
-65,31251

111

B. Bekolo-Ebe, R. Bilongo

Tableau II. Structure des taux dans la tontine Meki M'Oyem.

Participant

Enchres
payes

Taux apparent

Taux effectif

Taux annuel

9,24
44,6

-20,21281
15,14719
18.54719
18,34719
23,34719
22,54719
25,9472
25,7472
30,9472
30,5479
10,5479
30.54719
32,5472
28.5479
26,9472
5,347193
16,54719
16,34719
18,34719
7,547194
7,747195
28,54719
4,547194
3,747194
5,547194
4,547194
8,147192
10,74719
12,34719
12,74719
- 24,25281
- 21,45281
- 21,45281
-24,45281
-24,45281
- 24.45281
-24,45281
24,45281
- 24.45281
24,45281
- 24,45281
- 24,45281
-24,45281
-24,45281
- 24,45281
- 24,45281
- 24,45281
-24,45281
- 24,45281
- 24,45281

6,395382
4,21449
5,105782
5,053807
6,333983
6,131625
6.985152
6,935406
8,211148
8,114338
2,978301
8,114338
8,596432
7,626879
7,233072
1,536381
4,583633
4,531074
5,053807
2,152372
2,20803
7,626879
1,310015
1,082516
1,5926
1,310015
2,318859
3,032828
3,466225
3,573859
7,808191
- 6,823534
- 6,823534
- 7,879502
- 7,879502
- 7,879502
- 7,879502
- 7,879502
- 7,879502
- 7,879502
7,879502
- 7,879502
- 7,879502
- 7,879502
- 7,879502
- 7,879502
- 7,879502
7,879502
7,879502
- 7,879502

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21

231
115
200
195
320
300
385
380
510
500
000
500
550
450
410
870
150
145
195
925
930

22

1 450

23
24
25
26
27

850
830
875
850
940

28

1 005
1045
1 055

37,6
40,2
41,8
42,2

130
200
200
125
125
125
125
125
125
125
125
125
125
125
125
125
125
125
125
125

5,2
8
8
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5
5

29
30
31
32
33
34

35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50

48
47,8
52,8

52
55,4
55,2
60,4

60
40
60
62
58
56,4
34,8

46
45.8
47,8

37
37,2

58
34
33,2

35
34

112

Solde final

505,3202
378,6798
463,6799
458,6798
583,6798
563,6799
648,6799
643,6799
773,6799
763,6799
263,6799
763,6799
813,6799
713,6799
673,6799
133,6798
413,6799
408,6798
458,6798
188,6798
193,6799
713,6799
113,6798
93,67986
138,6798
113,6798
203,6798
268,6799
308.6798
318,6799
606,3202
536,3201
536,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201
611,3201

Comportements des gains et structure des taux d'intrt dans les tontines

Les enseignements tirs des tudes de cas

Les taux d'intrt crditeurs et dbiteurs apparaissent relativement faibles par
rapport l'opinion gnralement admise, selon laquelle les taux seraient usuriers.
Pour la tontine ELF, le taux dbiteur maximum est de 3,042 % et pour Meki
M'Oyem, il est de 8,59 %. Les taux crditeurs les plus levs, eux, sont respectivement de 6,58 % et 7,87 %.
Si l'on compare ces taux ceux pratiqus par les banques, soit en moyenne 16 %
et 7,5 %, on voit qu'il est plus avantageux pour le dbiteur net d'adhrer une
tontine. On note cependant un cart moins marqu pour les crditeurs nets, qui
gagnent moins en valeur relative, mais conservent la possibilit de devenir
dbiteurs nets lors d'un autre cycle.
L'avantage qu'on a tre dbiteur net dans une tontine se renforce quand on
observe que c'est parmi les premiers bnficiaires que se trouvent la plupart des
dbiteurs nets.

Rfrence
1. Bkolo-Eb B. (1987). Liquidity, intermediation and saving behavior in tontines, Revue
camerounaise de Management ; 6-7.

113

L Entrepreneurial en Afrique francophone.

Ed. AUPELF-UREF. John Libbey Eurotext. Paris 1990, pp. 115-127.

10
Dveloppement et financement des PME
en Cte-d'Ivoire
B. CONTAMIN
Universit de Pau, France

Cette communication s'inscrit dans le cadre du programme de recherche dfini par

l'quipe Abidjan-Bordeaux, l'une des composantes du rseau Financement de
l'entrepreneuriat et mobilisation de l'pargne de l'UREF.
L'objectif de ce programme est de procder une analyse du financement des
entreprises ivoiriennes'" et notamment de reprer et si possible d'valuer le rle
des financements informels. L'une des questions poses est celle de savoir s'il y
a concurrence ou complmentarit entre l'pargne informelle et les financements
bancaires.
Un certain nombre d'enqutes sont en cours ou en prparation, en particulier
sur les PME de la ville de Toumodi (Faur), les femmes entrepreneurs (Ouattara),
les Clubs d'investissement (Moussa) et les PME modernes partir des
documents comptables de la Centrale des bilans (Neunreuther).
Les rsultats n'tant pas encore disponibles, notre propos consistera faire le
point sur un certain nombre de questions situes en amont de la recherche et
qui conditionnent l'orientation des tudes de terrain.
Nous nous appuierons sur les travaux qui ont dj t raliss, titre principal
ou de faon annexe, sur le dveloppement et le financement des PME en
Cte-d'Ivoire. Nous utiliserons galement les rflexions prparatoires aux enqutes
en cours et les enseignements des entretiens que nous avons mens auprs
d'institutions de financement des entreprises (banques, fonds de garantie, organismes de promotion...) lors d'une mission Abidjan en juin 1988, dans le cadre du
programme UREF.
(1) Nous nous intresserons plus particulirement aux PME contrles par des Ivoiriens. Sauf
prcision contraire, l'expression PME dsigne ici l'ensemble des petites (voire trs petites) et moyennes
entreprises, qu'elles soient informelles ou modernes.

115

B. Contamin

La base documentaire
De trs nombreuses enqutes et analyses ont t ralises sur les PME en
Cte-d'Ivoire (la bibliographie tablie par Faur [14]). De notre point de vue, cet
ensemble de travaux prsente deux insuffisances :
la question du financement est traite en gnral de faon secondaire, la
priorit tant accorde aux aspects rels (emplois, investissements au sens de
FBCF...);
le secteur informel a t privilgi par rapport aux PME dites modernes (ou
semi-modernes).
Echappent cette critique, l'tude du Ministre de l'Industrie [23] sur la mise
en place d'une structure d'assistance financire aux PME, ainsi que la synthse
d'tudes de cas ralise l'inititiative de la Caisse des Dpts et Consignations [5]
dans le but de suivre les processus de financement et les stratgies de dveloppement des units de production de biens et de services dans les pays africains .
Cette synthse, dont le champ d'analyse couvre aussi bien les petits mtiers que
l'artisanat et les PME (modernes), a pour matriel de base cinq tudes de cas
effectues Madagascar (Hugon, 1981), en Tunisie (Charmes, 1982), au Congo
(CIATA, 1985) et en Cte-d'Ivoire, savoir :
une enqute auprs d'une quarantaine de petits entrepreneurs Abidjan et
dans les villes de l'intrieur, conduite par Baris et Zaslavsky [2]; l'un des objectifs
tait de poser les problmes de financement au regard des stratgies d'investissement des petits industriels nationaux, de faon mieux cerner les freins auxquels
se heurte le dveloppement d'un secteur national de PME dans l'industrie;
l'valuation ex-post d'une cinquantaine de PME ralise l'initiative du
Ministre des Relations extrieures [21], les entreprises tudies remplissant les
conditions suivantes : appartiennent au secteur moderne, ont entre 10 et 50 salaris,
sont contrles plus de 50 % par des intrts financiers privs rellement ivoiriens,
sont effectivement diriges et gres par des Ivoiriens.
A ct de ce noyau dur , un certain nombre d'autres travaux apportent des
clairages intressants, notamment sur les processus d'accumulation. Mentionnons
en particulier :
la thse de Lootvoet [20] qui s'appuie sur une srie d'environ 500 monographies dtailles portant sur les secteurs de l'artisanat et du petit commerce;
ralises partir d'une enqute (mene avec Bourgeois et Dubresson [3]), ces
monographies comportent une analyse trs argumente des origines du financement des investissements, et en particulier des dons et des prts familiaux;
les tudes sectorielles sur la boulangerie [10], l'habillement [17], les ateliers
de menuiserie et bnisterie [9], le secteur artisanal [19], tudes qui comportent un
volet (plus ou moins dvelopp) sur la question du financement;
l'article de De Miras [11] et les ouvrages de synthse sur le secteur informel
de Lachaud et Penouil[18], de Debl et Hugon [7];
les publications de Kouadio Koff[15] et Budoc[4], notamment dans leurs
analyses du secteur moderne gr par des nationaux.

116

Dveloppement et financement des PME en Cte-d'Ivoire

Le dveloppement des PME : des volutions diffrencies

par catgories d'entreprises
Le problme du financement d'une unit de production se pose diffremment
suivant le type d'organisation et de fonctionnement de l'entreprise. Il est clair que
les besoins et les possibilits de financement ne seront pas les mmes pour une
activit informelle de couture que pour une PME moderne de fabrication
de meubles. Il est donc ncessaire de disposer d'informations sur les poids
respectifs des diffrentes catgories d'entreprises et sur les grandes tendances de
l'volution de ces diffrents sous-ensembles.
Les statistiques disponibles sur le sujet s'appuient sur des nomenclatures dont
la base est la distinction entre secteur moderne et secteur informel ou non structur.
Sans entrer dans le dtail des controverses relatives aux critres et la signification
de cette distinction(2), soulignons les dangers d'une vision dualiste sommaire.
Qualifier le secteur informel de non structur est trs ambigu, dans la mesure
o ce secteur informel s'avre en fait trs organis, comme le rappelle l'tude de
la Caisse des Dpts [5]. On peut galement remarquer que la modernit tant
associe la rationalit-efficacit, a contrario l'informel apparat comme un champ
d'irrationalit et donc de mauvaise allocation des ressources. Labaz[16], Lootvoet [20], Engelhard [13] ont bien montr l'inexactitude de tels postulats, implicitement admis dans de nombreux travaux, notamment par ceux qui adoptent la thse
volutionniste d'une modernisation linaire la Rostow (3).
La ncessit d'chapper ce dualisme simpliste est encore plus imprieuse en
matire financire. En effet des financements informels de l'entreprise, en particulier des dons et prts familiaux, peuvent se rvler dans certaines situations
beaucoup plus efficients que les financements bancaires : rapidit d'obtention,
souplesse d'utilisation, rgularit des remboursements sont des qualits de
modernit de gestion des capacits et des besoins de financement.
Certes il ne s'agit pas pour autant de considrer le secteur informel comme le
dtenteur du monopole de la vraie modernit et de justifier toutes les pratiques
informelles (Engelhard, 1988, illustre cette tendance). Les prts et dons familiaux,
les systmes de cotisation (type tontines) prsentent galement des cots pour
l'entreprise (en particulier une perte d'indpendance) qui peuvent s'avrer exorbitants et mettre en pril la vie mme de l'unit de production.
Dans la mesure o, pour l'instant, notre objectif est de procder un reprage
statistique des diffrentes catgories d'entreprises, le critre de distinction le plus
pertinent est le rgime fiscal auquel est soumis l'entreprise (ou l'tablissement).
Cette mthode est adopte par Faur [14] qui, s'appuyant sur les nombreuses
enqutes et analyses ralises sur ce sujet en Cte-d'Ivoire, et notamment sur les
travaux d'Oudin [22], propose une estimation de la structure de la population des
entreprises (Tableau I).
L'auteur souligne que :
la similitude de traitement fiscal ne correspond pas ncessairement une
homognit des structures et des comportements conomiques au sein de chaque
catgorie;
la hirarchie entre secteurs est fonde uniquement sur le degr de modernit
des formalits fiscales;
(2) Pour un expos trs complet de ces controverses, voir Oudin [22].
(3) L'article d'El Idrissi [12] est un bon exemple d'approche de ce type.

117

B. Contamin

le qualificatif d'intermdiaire est prfr celui de transition, qui suggre

( tort, comme nous le verrons) une continuit entre les diffrents types d'entreprise.
Sous ces rserves, il est possible de formuler un certain nombre de conclusions
relatives la structure et l'volution des diffrents secteurs.
Tableau I. Structure de la population des entreprises
,,,.,,
Libelle du secteur

Secteur
formel
(moderne)

,,
.
Classes d entreprises

Caractristiques
comptables/4ales

GE

(> 50 salaris)
Plan comptable

PME

( < 50 salaris)

Nombre d'entreprises
en 1985 (sauf exception)

2 500

GE
Secteur
semi-formel
(Intermdiaire)

Secteur
informel

Pas de plan comptable

Contribution
grande patente (DGI)

31 000

PE

Patente municipale
(Local dtermin)

55 000

PE

Taxes locales autres que

patente municipale
(activits de march
et activits de rue)

222 000

PE

Aucune imposition
(activits domicile
et activits rurales
non agricoles)

80 000
(activits rurales
non agricoles)

PME

Total : 390 500

Source : Faur [14]
Lgende : GE : Grandes Entreprises; PME : Petites et Moyennes Entreprises; PE : Petites Entreprises;
DGI : Direction Gnrale des Impts.

Le secteur moderne : stabilit du nombre d'entreprises, diminution de la taille et

faiblesse du capital priv ivoirien

Le nombre d'entreprises du secteur moderne, tabli partir du recensement de la

Centrale des bilans, s'lve environ 2 500. Aprs avoir connu une forte croissance
dans les annes soixante-dix, ce chiffre est rest relativement stable depuis le dbut
des annes quatre-vingt.
Par contre, consquence de la crise<4), l'effectif des salaris a fortement diminu,
passant de 241 225 en 1979 164 418 en 1985. Il en est rsult une augmentation
du poids des petites entreprises (moins de 10 salaris) qui reprsentaient 52 % du
nombre total d'entreprises modernes en 1985 contre 33 % en 1975. Ces donnes
(4) Mais aussi en raison des modifications de statut de nombreuses entreprises publiques [6].

118

Dveloppement et financement des PME en Cte-d'Ivoire

confirment l'intrt d'une analyse des PME qui constituent une part croissante du
tissu conomique du secteur moderne.
L'ivoirisation a connu une forte progression de 1975 1983, les capitaux
ivoiriens passant de 40 % 66 % de l'ensemble du capital social des entreprises
modernes durant cette priode. A partir de 1984 ce poids a tendance diminuer
(57 % en 1985). Ce phnomne est d principalement l'volution du secteur
public. En effet les capitaux privs ivoiriens, aprs avoir fortement fluctu durant
les annes soixante-dix, reprsentent une part relativement stable, d'environ 10 %
depuis 1980.
Ce pourcentage tombe environ 5 % si l'on considre uniquement les entreprises
majoritairement ivoiriennes, au sens o le capital social est dtenu plus de
50 % par des nationaux (Etat exclu) et o le personnel cadres de l'entreprise
est plus de 50 % ivoirien. C'est donc environ 125 entreprises qui remplissent ces
deux conditions. En tant encore plus restrictifs (voir les conditions ci-dessus), les
auteurs de l'tude du Ministre des Relations extrieures [21] ont eu beaucoup de
difficults trouver 50 PME.
Certes les sources officielles (et notamment la Centrale des Bilans) ont tendance
sous-estimer cette population. Mais il n'en demeure pas moins que ce type
d'entreprises reste marginal, contrairement ce qu'il tait vraisemblable d'attendre
d'une stratgie de dveloppement a priori trs favorable l'entreprise prive.
La vigueur du secteur intermdiaire

Oudin [22] a clairement montr la place et le rle importants de ce secteur dans

l'activit de la Cte-d'Ivoire. Estim par Faur 31 000 en 1985, le nombre des
entreprises de cette catgorie a connu un essor remarquable durant les annes
rcentes.
L'analyse des diffrents fichiers de la DGI (Direction Gnrale des Impts)
permet d'observer une augmentation de l'ordre de 20 % 50 %, sur une priode
rcente de quatre six ans [14]. Certes, ce rsultat est en partie la consquence
d'une meilleure couverture fiscale, entrane notamment par l'largissement de
l'obligation d'immatriculation des entreprises auprs des services des impts dans
le cadre des marchs publics. Mais quoi qu'il en soit, la vitalit de ce secteur
d'entreprises est indniable.
La rpartition par branches d'activit des entreprises de ce secteur intermdiaire
est assez semblable celle du secteur moderne, la proportion moins forte
d'entreprises de commerce recense dans la Centrale des Bilans (39 % contre
50-55 % dans le secteur intermdiaire) tant certainement sous-estime [14].
Sans pouvoir la chiffrer exactement, Oudin [22] insiste sur la forte ivoirisation
de ce secteur, corrle d'autres variables (niveau de scolarisation sensiblement
plus lev, antcdents professionnels plus diversifis, plus grande stabilit de
l'entreprise, etc.), qui le distingue du secteur informel. Incontestablement les
entreprises intermdiaires prsentent un fort potentiel de dveloppement d'un
secteur priv national.
L'essor ambigu du secteur informel

Estims en 1985 environ 357 000, les points d'activit informels (non agricoles)
constituent un ensemble trs htrogne, comprenant la fois des activits de rue
et des entreprises disposant d'un local fixe.
119

B. Contamin

Cette diversit se manifeste galement en ce qui concerne le taux d'ivoirisation,

qui est extrmement variable suivant la branche d'activit et la localisation
gographique. De l'ordre de 40 % en moyenne, il varie de 2,6 % chez les colporteurs
d'Abidjan en 1982 65,7 % dans le travail du bois des grandes villes de l'intrieur.
D'une faon gnrale, il est admis que la crise a entran une augmentation du
nombre d'entreprises informelles. Aprs une analyse minutieuse des diffrentes
sources statistiques disponibles, Faur conclut que le mouvement des crations
(nettes des cessations) des petits tablissements a t soutenu jusqu'en 1982 (+ 10 %
par an selon les estimations d'Oudin) et que de nombreux indices s'accordent
faire penser que cette expansion s'est maintenue jusqu'au milieu des annes
quatre-vingt. Mais cet essor est ambigu.
En effet, comme le soulignent Dubresson et Lootvoet [3] : Un accroissement
du nombre de points d'activit ne traduit pas ncessairement une augmentation
correspondante des capacits de production, de vente et d'absorption de
main-d'uvre de l'ensemble de l'artisanat et du commerce. En effet cet accroissement peut tre le signe (...) d'une dcomposition en units de production de plus
en plus nombreuses mais galement de plus en plus petites (p. 27).
Cette volution, qui semble confirme par de nombreuses observations, peut tre
interprte comme le rsultat d'une bonne adaptation de taille des microentreprises aux conditions d'une conjoncture rcessive (baisse du pouvoir d'achat,
demande redcouvrant les "vertus" de l'informel pour assurer un entretien
moindre cot de la force de travail, etc.), plutt que le produit de l'autodveloppement d'un type d'entreprises s'imposant dans le tissu conomique par le triomphe
de ses seuls mrites [14] .
On peut s'interroger sur le rle jou par les circuits de financement dans ces
volutions. La raret et la chert des crdits expliquent-elles la faiblesse numrique
des PME modernes ivoiriennes ? Le dynamisme du secteur intermdiaire est-il
favoris par des circuits de financement performants ? La dmultiplication des
points d'activit informels peut-elle s'expliquer par des logiques spcifiques de
circulation des capacits de financement ?
Apporter des lments de rponse ces questions, c'est tout d'abord dgager
les logiques d'accumulation qui se manifestent dans les diffrentes catgories
d'entreprises et qui correspondent des capacits et des besoins spcifiques de
financement.

L'absence de passage d'un secteur l'autre : les logiques

d'accumulation
Petits mtiers, artisanat et PME ne constituent pas les diffrentes tapes d'un
mme processus d'accumulation. Les artisans n'ont pas exerc de petits mtiers
avant de dmarrer leur activit, ils ne deviennent pas dirigeants de PME (...). Ces
trois niveaux de la petite production marchande restent cloisonns les uns par
rapport aux autres. Aucun phnomne de transition ne permet le passage d'un
niveau l'autre [5] .
Ce constat, confirm par de trs nombreuses observations(5), s'appuie sur un
dcoupage de la population des entreprises partir de critres multiples, censs
(5) On peut noter nanmoins quelques exceptions, en particulier au Cameroun [1].

120

Dveloppement et financement des PME en Cte-d'Ivoire

dfinir des catgories homognes au regard notamment du processus d'accumulation. La typologie propose peut se rsumer ainsi.
Les petits mtiers

Ce sont des activits qui n'exigent pratiquement aucune immobilisation de capital

et dont le but principal est de dgager dans le laps de temps le plus bref possible
une pargne montaire destine financer des consommations finales. Constitues
essentiellement par des migrants saisonniers ou temporaires, ces entreprises
n'entrent que trs rarement dans un cycle d'accumulation.
L'artisanat

C'est une forme plus stable et plus organise d'entreprise. Mais la production tant
effectue la demande , l'activit est irrgulire et la main-d'uvre, compose
principalement d'apprentis et de salaris pays la tche ou au temps, est trs
instable.
Les surplus dgags, lorsqu'ils dpassent les besoins de consommation finale,
sont en gnral rinvestis non pas dans la mme entreprise mais dans d'autres
units de production, en particulier dans le commerce et l'immobilier. Le
processus d'accumulation correspond alors non une intensification mais une
diversification des activits [5].
Les PME

Elles se caractrisent principalement par le recours une main-d'uvre stable, la

tenue d'une comptabilit et le paiement d'impts et de charges sociales. Elles
constituent nanmoins un ensemble htrogne, la ligne de partage tant situe
dans la capacit de l'entrepreneur chapper aux contraintes et pressions du
milieu [5] . Si cette capacit est faible, en cas d'investissements nouveaux, l'accumulation est de type extensif avec dmultiplication ou/et diversification.
Par contre si l'entreprise est plus autonome, elle peut entrer dans une logique
d'accumulation intensive : investissements de modernisation, accroissement de
taille, diversification des gammes de production... Dans ce cas, relativement rare
lorsque la proprit et la direction sont toutes les deux ivoiriennes, l'un des facteurs
limitants est le niveau d'exprience professionnelle antrieure acquis par le chef
d'entreprise. C'est donc parmi les anciens salaris des grandes entreprises que se
recrutent les entrepreneurs qui entrent dans un processus d'accumulation
intensive(6).
Questions souleves par cette typologie
Les catgories d'entreprise utilises

Elles ne concident pas ncessairement avec les trois secteurs retenus par Faur.
C'est la diffrence entre un reprage statistique et une nomenclature pertinente
dans une perspective analytique particulire.
(6) C'est galement la conclusion de Delalande [8].

121

B. Contamin

Si les petits mtiers font partie incontestablement du secteur informel, les

entreprises artisanales peuvent tre informelles ou intermdiaires, en principe en
fonction de leur chiffre d'affaires (le seuil est actuellement de 2 millions de francs
CFA). Mais un artisan peut avoir intrt surestimer son niveau d'activit, soit
pour pouvoir accder certains marchs d'Etat, soit plus simplement parce que
la petite patente peut s'avrer plus onreuse.
Quant aux entreprises qualifies de PME, si d'un point de vue formel elles
remplissent les conditions de la modernit, elles peuvent avoir une logique
d'accumulation similaire celle d'entreprises artisanales voire informelles. C'est
l une preuve supplmentaire de la ncessit d'adapter les nomenclatures d'entreprises aux objectifs de la recherche.
La distinction entre accumulation extensive et intensive

Elle apporte un clairage particulier sur le dbat relatif au caractre involutif

du secteur informel dont l'ouvrage de Debl et Hugon [7] s'tait fait l'cho. En
rponse De Miras et Hugon, dont les approches seraient trop microconomiques, Lootvoet [20] souligne juste titre la possibilit d'une accumulation au niveau
macroconomique par la multiplication du nombre de points d'activit.
On peut nanmoins rappeler que cette extension ne correspond pas ncessairement un accroissement de la capacit globale de production, dans la mesure o
la taille moyenne des units peut diminuer. Et en tout cas, l'accumulation n'est pas
(sauf exception) de type intensif : l'essor des capacits de production est le rsultat
d'une augmentation de la quantit des facteurs et non de leur productivit(7).
La prfrence pour la multi-activit

Si le passage l'intensif (phnomne qui est au cur de la dynamique du

dveloppement) ne se fait pas facilement, la pression familiale n'en est certainement pas la seule raison. De mme qu'il y a une rationalit (ou plus exactement
des rationalits) du dveloppement extensif en agriculture, il existe des justifications conomiques et financires de la prfrence pour la multi-activit et la
petite taille dans l'industrie et les services. Il n'est pas possible de dvelopper ici
cette question, qui pourtant dtermine le rle effectif des financements dans le
blocage ou au contraire l'acclration du dveloppement des entreprises ivoiriennes (8>.
Rappelons simplement l'importance des prix relatifs des facteurs de production
dans le choix du niveau et des techniques de production. D'une manire gnrale,
pour un produit donn, seront toujours privilgies les combinaisons pour lesquelles la substitution du travail au capital est maximum; cela en raison de la
faiblesse du cot du facteur travail, relativement aux autres facteurs [20] .
Lorsqu'il y a mcanisation c'est pour travailler plus vite et sortir des produits de
meilleure qualit. Mais encore faut-il que ces impratifs soient ceux du march !
(7) Dans l'enqute effectue sur environ 500 points d'activit dans les grandes villes de l'intrieur
de la Cte-d'Ivoire, Lootvoet [20] observe que 31 % des entreprises ont rinvesti depuis l'ouverture de
leur tablissement : 10% seulement ont rachet des machines (renouvellement ?), 12% ont acquis du
petit matriel, 13 % ont augment leur stock de marchandises ou de matires premires et 6 % ont
amlior leur local.
(8) Pour une prsentation et une discussion de l'existence de seuils et de justifications de la
non-modernisation, voir Lget [19] et Lootvoet La rationalit des artisans et des commerants et leurs
performances conomiques [20].
122

Dveloppement et financement des PME en Cte-d'Ivoire

Le niveau d'activit et de technicit auquel peut prtendre une entreprise

apparat fortement prdtermin, au moment de sa cration. D'abord par le profil
de l'entrepreneur. (...) L'entreprise est aussi marque ds le dpart par les
possibilits financires de l'entrepreneur [5]. Autrement dit, la capacit du
crateur d'entreprise mobiliser tel ou tel type de financement est aussi importante
que son aptitude mobiliser des comptences techniques et de gestion. Le montage
financier de dpart va donc tre dtermin dans le choix du type d'entreprise.

Le financement de l'accumulation
Malgr la diversit des capacits et des besoins de financement des diffrents
crateurs d'entreprise, un certain nombre de caractristiques gnrales se manifestent.
La faiblesse des crdits bancaires

Relativement rduit pour les PME modernes, le financement des investissements

par les banques est trs faible pour les autres catgories d'entreprises. Sur 50
entreprises ivoiriennes du secteur moderne, 29 ont bnfici d'un soutien bancaire
au moment de leur cration [21]. Parmi 500 petites entreprises des grandes villes
de l'intrieur de la Cte-d'Ivoire, seules trois d'entre elles avaient bnfici d'un
prt bancaire [20].
Cette rticence des institutions financires l'gard des crdits long terme est
mettre en relation avec l'importance des ressources bancaires court terme et
par consquent le poids de la transformation. Manifestement les crdits de
campagne sont prioritaires dans les politiques de crdit.
La faiblesse des financements bancaires est aussi (et peut-tre surtout) la
consquence d'une recherche de scurit des crdits, non exempte de justification
mais excessive au regard des besoins d'accumulation. Le recours plus frquent au
crdit d'quipement dans le cas d'investissement d'extension est rvlateur de cette
minimisation des risques.
Dans cette perspective, il faut rappeler l'importance des crdits dans le cadre
d'oprations aides par l'Etat (en particulier sur des lignes de crdit ouvertes
par la Banque Mondiale auprs d'institutions financires spcialises). C'est ainsi
que dans le secteur de la boulangerie, De Miras [10] observe que 76% des
ressources mobilises le sont sous forme de crdit .
Par contre les crdits accords en amont et en aval par les fournisseurs et les
clients (sous forme d'avance la commande) sont extrmement frquents, tant dans
le secteur moderne que dans les activits informelles. Mais notre connaissance,
on ne dispose pas d'tudes statistiques prcises sur le sujet.
Ajoutons que si les banques interviennent peu, elles jouent nanmoins un rle
important de conseil et de complment de ressources court terme. Il est
intressant de noter que sur 43 PME modernes interroges, 22 estiment que
l'attitude des banques est satisfaisante. L'apprciation des entrepreneurs sur le
rle des banques apparat relativement positive, si on la compare aux discours
habituels sur l'insensibilit des banques aux problmes des PME [21].

123

B. Contamin
L'importance de l'autofinancement

Quelle que soit la forme de l'entreprise, les ressources propres de l'entrepreneur

(ou de l'entreprise lorsque celle-ci est cre) constituent l'essentiel du financement.
Sur l'ensemble des cas tudis, l'pargne pralable constitue le principal mode
de constitution du capital initial de l'artisanat (...) et des PME (modernes) [5].
Lachaud [17] estime 75 % en moyenne la part de l'pargne personnelle dans
l'ensemble des moyens financiers mobiliss dans le secteur informel pour le capital
de dpart. Duhaut [9] chiffre 60 % environ des financements de premire
importance l'pargne antrieure utilise pour crer des entreprises de menuiserie-bnisterie. On est frapp galemement par l'importance de l'autofinancement
des extensions d'activit des PME modernes [21].
Dans la plupart des cas, l'pargne antrieure est le fruit d'un travail salari dans
des entreprises similaires (mme branche d'activit ou mme catgorie d'entreprise)
celle qui est cre. C'est ce qui autorise certains auteurs parler d'endognit
du dveloppement spontan [17].
Dans le cas des secteurs aids , les apports personnels sont beaucoup plus
faibles (de l'ordre de 24 % dans la boulangerie [10]) et correspondent plus rarement
un travail salari antrieur.
Soulignons que l'tude des PME ivoiriennes modernes a fait apparatre un trs
petit nombre de projets dans lesquels les entreprises sont d'anciens commerants.
Cette caractristique est rvlatrice d'une coupure remarquable entre ces entrepreneurs et le milieu commercial en Cte-d'Ivoire [21].

Le poids mal connu mais non ngligeable des financements informels

Les ressources financires, autres que les crdits bancaires et l'autofinancement,

sont reprsentes essentiellement par les dons et les prts accords par des
membres de la famille ou des connaissances. Les prts des usuriers ou des
banquiers de rue semblent trs rares en matire de financement des investissements.
La synthse des tudes de cas ralise par la Caisse des Dpts [5] parle
d'absence quasi totale d'hritages et de dons dans le cas d'entreprises artisanales,
et ne fait que mentionner la possibilit d'apports familiaux pour les PME
modernes. Les investigations de Duhaut dans le secteur de la menuiserie-bnisterie [9] tendent confirmer cette analyse, les financements d'origine familiale ou
relationnelle ne reprsentant que 4 % environ des ressources de premire
importance destines financer le capital de dpart.
Par contre Lootvoet [20] note la frquence des dons dans le financement des
investissements initiaux : 46 % des entreprises interroges (sur un total d'environ
500) ont bnfici d'une telle ressource, et pour 29 % ce financement a t
dominant. La gnralisation de cette modalit de financement est-elle une consquence de la crise ?
Les prts informels, dont l'origine est la famille ou les connaissances, sont
relativement peu rpandus. Ils ne reprsentent que 5-6 % du financement total dans
l'enqute de B. Lootvoet. Mais on peut se demander si certains dons ne sont pas
124

Dveloppement et financement des PME en Cte-d'Ivoire

des prts dguiss, les cas de remboursement exig par le donateur n'tant pas
(9)
rares
II semble que la pratique des associations financires, type tontine, ne dbouche
pas en Cte-d'Ivoire sur la cration d'entreprise, l'exception peut-tre des femmes
commerantes. Il serait certainement intressant d'analyser les raisons de cette
limitation des emplois financiers, en comparaison notamment avec ce que l'on peut
observer dans des pays comme le Cameroun<10).
D'une faon plus gnrale, on peut se demander s'il n'y a pas sous-estimation
de l'importance de ces financements informels, dont il faudrait s'attacher
reconstituer les cheminements. On peut noter en particulier deux terrains favorables ce type de financement :
les apports personnels cachent souvent leurs origines; mme si l'pargne
personnelle antrieure est relle, elle peut tre complte par des dons ou des
prts extra-bancaires;
financer une entreprise, ce n'est pas seulement accumuler des biens de
capital fixe; le fonds de roulement est galement un besoin de financement, dont
les exigences correspondent certaines qualits des circuits informels, et notamment la rapidit d'obtention des crdits.
Ces financements informels ne sont pas pour autant la panace. Ils prsentent
galement des cots qui peuvent s'avrer exorbitants. Outre le niveau des taux
d'intrt (extrmement variable mais parfois trs lev), il faut mentionner les
risques d'une trop forte dpendance l'gard des bailleurs de fonds informels.
Delalande [8] estime qu'il faut se mfier comme de la peste des prts familiaux .
La mfiance l'gard des financements de proximit semble aller
l'encontre de l'engouement pour les systmes de mutualisation des circuits de
financement, prsents gnralement comme la solution la plus efficace pour
assurer un taux satisfaisant de remboursement. Certes la contrainte sociale, et
notamment familiale, est une excellente garantie. Mais par ailleurs, il n'est pas
souhaitable que des considrations strictement financires trs court terme fassent
passer au second plan les objectifs de croissance et de modernisation des capacits
de production. Or il y a manifestement une dviation possible dans ce sens, sous
l'effet d'une trop forte personnalisation des relations.
Baris et Zaslavsky [2] dnoncent les dangers d'une telle tendance, propos des
crdits bancaires l'investissement :
Le systme bancaire en Cte-d'Ivoire "mise" sur les hommes plutt que sur
les projets. L'accs au crdit institutionnel dpend alors moins du projet que des
garanties offertes par celui qui l'initie. En clair, ce n'est pas le projet qui est
"capable", mais d'abord l'homme qui le prsente.
En consquence, les auteurs souhaitent qu'une plus grande attention soit porte
la dfinition et surtout au suivi des projets d'investissement, et que soient
dveloppes toutes les dispositions incitatrices un bon fonctionnement de
l'entreprise, condition d'une solvabilit durable. Va dans ce sens par exemple la
proposition de remplacement du systme de taux d'intrt bonifi par le
versement d'une prime, paye terme chu et non d'avance, sous condition
d'absence d'incidents de remboursement [23] .

(9) C'est l'une des questions tudies par Y.-A. Faur dans son enqute en cours sur la ville de
Toumodi.
(10) Courlet et Tiberghien notent l'existence d'entreprises cres partir de tontines [1]

125

B. Contamn

Mais attention aux recettes toutes faites ! L'tude de la Caisse des Dpts [5]
invite beaucoup de prudence, et prendre en considration le contexte dans
lequel les mesures sont mises en place, en particulier le contexte social et
culturel0".

Rfrences
1. Barbier J.P., Courlet C , Tiberghien R. (1986). Emergence et dveloppement des petites
entreprises dans quelques pays au sud du Sahara, Caisse Centrale de Coopration
Economique, Paris.
2. Baris P., Zaslavsky J. (1981). Les stratgies d'investissement des petits industriels nationaux
et leurs difficults de financement, multigr., Ministre du Plan et de l'Industrie.
3. Bourgeois L., Dubresson A., Lootvoet B. (1985). L'usine et la ville, Ministre de
l'Economie et des Finances, ORSTOM, Abidjan, 2 tomes (148 p. et 165 p. + Annexes).
4. Budoc R.L. (1987). Les PME-PMI et le sous-dveloppement. Problmes structurels et
stratgies financires possibles en Afrique. Le cas de la Cte-d'Ivoire. Publisud, 217 p.
5. Caisse des Dpts et Consignations (1986). Petits mtiers, artisanat et PME en Afrique.
Processus de dveloppement, pargne et stratgie de financement. Analyse tire de quelques
tudes par pays, ACT-SEDES, Paris, 182 p.
6. Contamin B., Faur Y.A. (1987). La restructuration des entreprises publiques en Cted'Ivoire, Rapport au CNRS, 322 p.
7. Debl I., Hugon P. (1982). Vivre et survivre dans les villes africaines, PUF-IEDES, Coll.
Tiers-Monde, 310 p.
8. Delalande P. (1987). Gestion de l'entreprise industrielle en Afrique, Economica, ACCT,
190 p.
9. Duhaut C. (1981). Conditions de reproduction des tablissements artisanaux. Caractristiques des ateliers de la sous-branche de production menuiserie-bnisterie, ORSTOM,
Abidjan, 90 p. + Annexes.
10. De Miras C. (1976). La formation de capital productif priv ivoirien. Le secteur boulangerie,
Ministre du Plan, ORSTOM, Abidjan, 100 p.
11. De Miras C. (1987). De l'accumulation de capital dans le secteur informel, ORSTOM,
Cahiers des Sciences Humaines, 23(1) : 49-74.
12. El Idrissi Es Serhouchni Ali (1988). Les entreprises dans les conomies en dveloppement.
Structures, comportements et performances, mimo., LGCA, Universit de Nice, 24 p.
13. Engelhard P. (1988). Quelques remarques sur l'article de Ali El Idrissi ou l'conomie sous
les tropiques, mimo., ENDA, LGCA, Universit de Nice.
14. Faur Y.A. (1988). Le monde des entreprises en Cte-d'Ivoire. Sources statistiques et
donnes de structure, ORSTOM-Institut d'Ethnosociologie, Abidjan, 129 p. et
UREF-AUPELF, notes de recherche n 89-1.
15. Kouadio Koffi D. (1983). La cration d'entreprises prives par les nationaux en Cted'Ivoire depuis 1960, CEDA, Abidjan, 167 p.
16. Labaz P. (1988). Entreprises et entrepreneurs du Burkina Faso, Karthala, 273 p.
17. Lachaud J.P. (1976). Contribution l'tude du secteur informel en Cte-d'Ivoire : le cas
du secteur de l'habillement Abidjan, Thse complmentaire de Sciences Economiques,
Bordeaux, 828 p.

(11) A ce sujet, une approche comparative est trs certainement riche d'enseignement, et permet
de relativiser les logiques conomiques. On peut ainsi observer qu'en Tunisie si les rapports de parent,
au sens restreint ou largi, jouent un rle fondamental dans l'conomie des units de production la
base, ceux-ci ne s'exercent qu'au travers d'changes complexes certes mais tous fortement montariss.
(Il n'y a pas) de dons familiaux sans contrepartie [5].
126

Dveloppement et financement des PME en Cte-d'Ivoire

18. Lachaud J.P., Penouil M. et al. (1985). Le dveloppement spontan. Les activits informelles en Afrique, Pedone, CEAN (Universit Bordeaux I), 303 p.
19. Lget M. (1985). Quelques rflexions sur le dveloppement, ORSTOM, Abidjan, 37 p.
20. Lootvoet B. (1986). Contribution de l'artisanat et du petit commerce l'conomie ivoirienne,
Thse de Doctorat de troisime cycle, Universit de Clermont I, 357 p.
21. Ministre des Relations Extrieures (1986). Analyse ex-post de la promotion des PME
et de l'artisanat en Cte-d'Ivoire, CECOF-SEDES, Paris, 50 p. + Annexes.
22. Oudin X. (1985). Les activits non structures et l'emploi en Cte-d'Ivoire. Dfinition et
mesure, Thse de troisime cycle, Universit de Rennes I, 174 p.
23. RCI, Ministre de l'Industrie (1984). Mise en place d'une structure d'assistance financire
aux PME, SEDES, Chambre Syndicale des Banques Populaires, 61 p.

127

VEntrepreneurial en Afrique francophone.

Ed. AUPELF-UREF. John Libbey Eurotext. Paris 1990, pp. 129-144.

11
Politique de financement
de l'entrepreneuriat au Togo
D. SOEDJEDE
Universit du Bnin, Lom, Togo

Si entreprendre est un acte auquel personne ne peut se drober, la russite de toute

activit ncessite la runion de ressources financires adquates.
On remarque actuellement que les entreprises togolaises se financent plus par
le court terme que par le long terme. Cette situation caractrise une forte
prdominance des crdits court terme; en moyenne plus de 65 % depuis 1976 avec
une tendance marque la hausse; le long terme et donc le financement du
dveloppement est ainsi nglig(1) . Nous avons aussi observ, lors de nos diverses
missions d'audit de deux banques togolaises sur quatre ans qu'une prfrence est
donne aux crdits court terme reprsents surtout par les dcouverts bancaires.
Les limites de ces dcouverts sont gnralement renouveles chaque anne, le
plus souvent en hausse et on assiste une transformation du court terme en long
et moyen terme. Ceci fait croire que les dcouverts sont utiliss pour financer les
investissements. Cette observation contredit les conclusions des tenants de la
finance traditionnelle qui soutiennent que tout crdit court terme doit disparatre
avec un besoin court terme financ ; de mme les crdits long et moyen terme
doivent disparatre au fur et mesure qu'on amortit les investissements qu'ils ont
financs [6] .
Notre objectif ici est d'une part, d'infirmer ou de confirmer les ides de ces
tenants de la finance traditionnelle et d'autre part, de mesurer l'importance du
financement formel et informel des socits lgalement constitues, des tablissements du commerce artisanal et de la couture artisanale. Nous voulons ici
dterminer l o le financement informel est important.
Je remercie trs sincrement le Dr Mavor Tetey Agbodan, Doyen de la Facult des Sciences
Economiques et Sciences de Gestion (FaSEG) et le Dr Anoumou H. Kinvi, Professeur Assistant la
FaSEG, pour leurs critiques pertinentes.
(1) Nous avons dj critiqu dans cet ouvrage [6] cette orthodoxie.

129

D. Soedjede

Comme pour nos enqutes antrieures [7], nous avons utilis deux sources pour
l'chantillonnage des entreprises enquter : une liste des entreprises tablie par
la Chambre de commerce, d'agriculture et d'Industrie du Togo et l'annuaire
tlphonique de l'anne 1988. Le questionnaire sur la politique de financement
long et moyen terme a t adress quatre-vingt-deux entreprises. Nous avons not
une trs grande rticence des entreprises rpondre aux questions; certaines
socits n'ont mme pas t retrouves l'adresse indique. Nous avons rcupr
quarante-sept questionnaires soit 57,31 % de la taille de l'chantillon. Prcisons que
lors de l'chantillonnage, nous avons limin les tablissements qui sont des
entreprises individuelles, ne tenant gnralement pas de comptabilit et qui sont
imposs au forfait(2).
Les quarante-sept entreprises rpondantes se rpartissent selon leur secteur
d'activit comme suit: commerce (18), prestation de service (15), industrie (7),
travaux publics (4), commerce et industrie (2), travaux publics, menuiserie, bnisterie (1). La direction de ces entreprises est assure dans 80,85 % des cas par des
togolais et dans 19,15 % des cas par des trangers.
La banque dtient beaucoup d'informations sur l'entreprise avec laquelle elle
est en relation d'affaires. Ce lien lui permet de connatre mieux les points forts,
les points faibles et la chance de survie de son client. Dans le souci de procder
un contrle des informations fournies par les entreprises, nous avons ramnag
et soumis un autre questionnaire aux banquiers afin de recueillir leurs avis sur les
diverses sources de financement des entreprises togolaises. Sur les dix institutions
financires consultes<3), six ont rempli nos questionnaires soit 60 %.
On a souvent tendance croire que le commerant et l'artisan recourent moins
au crdit bancaire et plus au financement informel. Nous ne voulons pas maintenir
ce doute, raison pour laquelle nous avons procd des enqutes auprs de
cinquante tablissements, de trente et une femmes commerantes du grand march
de Lom et de vingt-neuf couturires et tailleurs de Lom. Pour viter que les
rsultats ne soient biaises, d'une part, et disposer rapidement des informations
utiles d'autre part, nos enquteurs ont interview la population retenue tout en
remplissant les questionnaires. Le nombre d'enqutes ayant t dfini par nous,
ils les ont slectionns au hasard sur leur lieu de travail. Pour les couturires et
tailleurs, ceux retenus ont au moins trois apprentis. Nous avons adopt ce
comportement dans le but d'avoir des rponses qui refltent la ralit tout en
liminant ceux qui sont nouveaux dans le mtier. Nous avons not quarante-cinq
refus qui nous ont donn les raisons suivantes : les affaires ne marchent pas ;
les banques sont loin de nous financer , pas de garanties pour accder au
crdit ; considrons cette enqute comme relevant de la Direction des impts .
Comprendre ce que pensent les entreprises et les artisans de leurs activits ne
peut que nous permettre d'avoir une ide sur le monde des affaires en perptuelle
mutation. Pour y arriver, nous avons, avant d'aborder la politique de financement
de l'entrepreneuriat proprement dit, analys certains rsultats de ces enqutes.
Aussi, proposons-nous de consacrer au dveloppement du sujet les trois chapitres
suivants.
(2) Nous avons limin les tablissements ici parce que nous voulons disposer de chiffres comptables
fiables.
(3) La CNCA, en restructuration au moment de l'enqute, n'a pas accept de rpondre nos
questionnaires. Elle est actuellement place sous tutelle d'une autre banque togolaise. La Socit
Nationale d'Investissement (SNI) et la Caisse d'Epargne du Togo ont rpondu nos questionnaires en
plus de quatre banques. Eco-Bank venait de s'installer; nous avons jug inutile de la contacter parce
qu'elle ne connat pas encore le comportement de nos entreprises face aux crdits long et moyen terme.
130

Politique de financement de 'entrepreneurial au Togo

Quelques opinions sur l'entrepreneuriat togolais

Les consquences de la crise internationale qui secoue tous les pays sont lourdes
pour les entreprises africaines o les revenus salariaux ne suivent pas l'volution
des prix des produits. On assiste une baisse considrable du pouvoir d'achat avec
pour corollaire la rgression des chiffres d'affaires des entreprises du petit
commerce et de l'artisanat. Il ne s'agit pas ici de faire une analyse des consquences
de cette crise internationale sur l'volution des entreprises togolaises, mais de
recueillir leurs opinions sur la conception d'une entreprise, sa rentabilit et la
manire dont les entreprises togolaises ont vcu la conjoncture.
Nous aborderons d'abord le cas des entreprises togolaises et ensuite les
tablissements, les commerantes, les couturires et tailleurs de Lom.
Opinions sur les entreprises togolaises

L'une des questions poses la population de notre chantillon est oriente vers
la saisie des conceptions qu'on se fait d'une entreprise. Deux conceptions
dominantes se sont dgages : faire fructifier le capital , 19 entreprises soit
40,43 %; une entreprise est un instrument de ralisation d'objectifs , 16 entreprises soit 34,07 %. Le Tableau I prsente le panorama des rponses.
Tableau I. Conception faite d'une entreprise

.
Conceptions

Nombre
,. ,. .,
d individus

Faire fructifier le capital

Instrument de ralisation d'objectifs
Faire fructifier le capital + instrument de ralisation d'objectifs
Instrument de travail
Fructifier le capital + instrument de travail + instrument de ralisation d'objectifs
Diminuer le chmage
Faire fructifier le capital + instrument de travail
Faire fructifier le capital + rsoudre le problme d'emploi

19
16
5
2
2
1
1
1

40,43
34,04
10,64
4,25
4,25
2,13
2,13
2.13

47

100%

La premire opinion des entreprises est aussi confirme par les banques. En
effet, selon 66,67 % des 6 banques rpondantes, la conception que l'on se fait de
l'entreprise est de faire fructifier le capital . Seules 2 banques soit 33,33 %
estiment que c'est un instrument de ralisation d'objectifs .
Dans le but de comprendre les motivations des entreprises en matire de
rentabilit, nous les avons interroges, et ce sujet, 39 entreprises, soit 82,98 %,
conoivent qu'une entreprise doit rechercher une rentabilit long terme alors que
c'est la satisfaction court terme que recherchent 7 entreprises soit 14,89 %. La
satisfaction court terme et la rentabilit long terme sont cites par une seule
entreprise. Par ces rsultats, les entreprises togolaises rejettent la satisfaction
immdiate tout en recherchant la scurit (Tableau II).
Tableau H. Conception de la rentabilit d'une entreprise
Conceptions
Rentabilit long terme
Satisfaction court terme
Satisfaction court terme + rentabilit long terme

131

Nombre

39
7
1

82,98
14,89
2,13

47

100%

D. Soedjede

Pour toutes les banques, la rentabilit d'une entreprise suit un objectif de

satisfaction long terme. Sur les 47 entreprises rpondantes, 26, soit 55,32 %, ont
travers la conjoncture en s'adaptant aux modifications de l'environnement tandis
que 20, soit 42,55 %, l'ont traverse avec difficults.
Opinions sur le commerce artisanal et les petits mtiers

Au niveau des commerantes, des tablissements et des tailleurs-couturires, les

activits d'origine les plus cites, consignes dans l'Annexe sont :
vente-commerce (12), employ-fonctionnaires (7), ducation (4), comptable (4) pour les tablissements ;
lves (8), secrtaire dactylographe (4), mnagres (2) pour les commerantes;
tailleurs-couturires (13), lves (5), vente-commerce (2) pour les tailleurscouturires.
Il y a eu une mutation des fonctionnaires, de ceux qui travaillent dans
l'ducation et des comptables d'entreprises vers le secteur priv. Les femmes
commerantes avaient soit quitt les bancs, soit abandonn le mtier de secrtaire
dactylographe. L'initiative prive est actuellement trs encourage par le gouvernement togolais avec des sminaires d'initiation la cration des entreprises suite
l'chec des units inities par l'Etat. Tous les trois groupes ne font que la seule
activit en dehors d'un tailleur-couturire qui associe son mtier le commerce.
En dehors des tailleurs-couturires qui ont accd ce mtier par apprentissage,
89,65 %, 1' initiative prive et dsir ont t les plus cits par 18 tablissements
soit 36,00%, 6 commerantes, soit 19,35 %. Notons que 2 propritaires d'tablissement et 3 commerantes ont accd ces mtiers cause du chmage (Tableau III).
Tableau III. Manire d'accder ces activits
Etablissements

Commerantes

Tailleurs
et couturires

Manires d'accs

Initiative prive et dsir

Hritage
Apprentissage et tudes
Apport financier familial
Par vente d'articles
A cause du chmage
Autres
Souhait de mes parents
Souhait de mon poux
Ancienne activit ne russit pas
Question mal comprise
Sans rponses

Nombre

Nombre:

Nombre

18
7
4
4
3
2
2

36,0
14,0

6
2
4

19,35
6,45
12,90

26

89,65

3
3
3
3
2

9,68
9,68
9,68
9,68
6,45

10

20,0

16,13

1
2

3,45
6,90

50

100,0

31

100%

29

100%

8,0
8,0
6,0
4,0
4,0

On note que 82,00 % soit 41 tablissements, 90,32 % soit 28 commerantes et

89,65 % soit 26 tailleurs et couturires croient en l'avenir de leurs activits. Les
132

Politique de financement de l'entrepreneuriat au Togo

principales raisons sont : volution des affaires , 15 tablissements soit 36,68 %;

19 commerantes soit 67,86 % et 17 tailleurs et couturires soit 65,38 %. A ct de
ce rsultat satisfaisant, pour 10 tablissements soit 24,24 %, a va trs bien . Mais
6 tablissements soit 14,64%, trois commerantes soit 10,72% et 4 tailleurscouturires croient en l'avenir en esprant. N'a pas de choix, car seule source
est ce qu'affirment 4 tailleurs-couturires soit 15,38% (Tableau IV).
Tableau IV. Raisons de croyance en l'avenir des activits
Etablissements

Commerantes

Tailleurs
et couturires

Raisons

Evolution des affaires

a marche trs bien
II faut toujours esprer
N'a pas de choix car seule source
Par exprience dans l'hritage
Ralit et expriences passes
Bon dbut et a va
Sans rponses

Nombre:

Nombre:

Nombre:

15
10
6

36,58
24,40
14,64

19

67,86

17

65,38

10,72

4
4

15,38
15,38

2
2

4,87
4,87

14,64

2
4

7,14
14,28

3,86

41

100,0

28

100 %

26

100%

Si les 7 tablissements qui ne croient pas en l'avenir de leurs activits donnent

les raisons suivantes : manque de clients cause de la hausse des prix , les
affaires ne marchent pas , mauvais dbut , concurrence trop forte ,
manque de moyens et taxes leves , tat actuel du march , il n'en demeure
pas moins vrai que les raisons voques par les 41 tablissements sont difiantes.
Du ct des commerantes, trois ne croient pas en l'avenir de leurs activits et
les raisons invoques sont les suivantes : l'ampleur actuelle des affaires ,
restriction du march par rapport au nombre des vendeurs qui voluent au jour
le jour .
Pour deux tailleurs-couturires, le manque de clients est la raison voque,
mais un autre est indiffrent et donne l'incertitude comme raison.
Ce sont l les visions qu'on peut avoir des entreprises, des tablissements, des
commerantes et des tailleurs-couturires objet de cet article. Mais en quoi consiste
leur politique de financement long et moyen terme ?

La politique de financement long

et moyen terme des entreprises
Investir long et moyen terme est une dcision stratgique que prend une
entreprise qui envisage une croissance long terme qui conditionne la survie et
la continuit de ses activits. Or les sources de financement des investissements
la cration ne sont pas gnralement les mmes et n'ont pas la mme importance
133

D. Soedjede

que celles qui financent les investissements en cours d'activit. Notre objectif ici
est de quantifier les sources de financement des investissements utilises tant la
cration d'une entreprise qu'en cours d'activit.
Sources de financement des investissements la cration des entreprises

Le mode de financement des investissements la cration d'entreprises est indiqu

par 40 entreprises rpondantes soit 85,11 %. Sur ces 40 entreprises, 38 ont pu nous
donner le pourcentage de chaque source dans le financement global.
D'aprs le Tableau V, les apports en capital constituent la source de financement
privilgie des entreprises togolaises. Ils reprsentent eux seuls prs des deux tiers
du financement global soit 62,35 % dont 15,06 % d'apports en capital des trangers.
Les Togolais sont propritaires de 75,84 % des capitaux propres utiliss pour le
financement des investissements de dmarrage.
Tableau V. Sources de financement la cration d'entreprises : point de vue des entreprises
Montant des

Nature des sources utilises

capitaux
Apport en capital des Togolais
Comptes courants associs
Apport en capital des trangers
Emprunts bancaires long et moyen terme
Dotation de l'Etat
Emprunts obligations

1 797
729,8
572,20
483,0
200
18

17,29
19,21
15,06
12,71
5,26
0,47

3 800

100,00

Le point de vue des banques diverge de celui des entreprises car, selon les
banques, les apports en capital ne reprsentent que 41,84% du financement la
cration des entreprises dont 19,17 % d'apport en capital des trangers.
Tableau VI. Sources de financement des investissements la cration des entreprises : point
de vue des banques
Nature des sources utilises
Emprunts bancaires long et moyen terme
Apports en capital des Togolais
Apports en capital des trangers
Emprunts obligataires
Comptes courants associs

%
50,00
22,67
19,17
4,50
3,66

100%

Toujours selon les banques, les emprunts bancaires financent 50% des investissements des entreprises leur cration, pourcentage qu'il faut accepter avec
rserves pour des raisons que nous voquerons plus loin (Tableau VI).
134

Politique de financement de l'entrepreneuriat au Togo

La part des fonds que les associs mettent la disposition de leurs entreprises
reprsentent 19,21 % du financement global. Les comptes courants associs,
deuxime source de financement des investissements la cration des entreprises,
est la dernire source de financement selon les banques, 3,66 % d'aprs les
Tableaux V et VI. Cette diffrence importante de 15,55 % provient des emprunts
bancaires long et moyen terme que les banques ont d surestimer. Ces emprunts
long et moyen terme reprsentent 12,71 % du financement global la cration
selon les entreprises alors qu'ils reprsentent 50 % selon les banques.
Il ressort de notre enqute que les emprunts obligations ne sont que trs peu
utiliss par les entreprises togolaises cause surtout de l'absence d'un march
financier organis. Ils reprsentent 0,47 % et 4,5 % des sources de financement des
entreprises respectivement pour les 38 entreprises et les 6 banques rpondantes.
Les fonds propres ncessaires pour la scurit financire de l'entreprise sont
reprsents initialement par le capital et s'accroissent ensuite par la mise en rserve
des bnfices ou par les augmentations du capital social [2] . Aussi en cours
d'activit, les entreprises ont-elles besoin de financer les investissements et les
sources utilises peuvent ne pas tre les mmes que celles observes leur cration.

Sources de financement des investissements en cours d'activit

Une fois l'entreprise cre, les dirigeants doivent penser son dveloppement par
recours des sources de financement internes et externes, conditions mme de sa
survie. Pour mener bien nos analyses, nous avons, l'aide d'une question,
recueilli les pourcentages de rpartition des diffrentes sources de financement des
immobilisations en cours d'activit de 1982 1986. Pour ne pas biaiser nos
rsultats, nous n'avons retenu que 23 des quarante entreprises qui ont correctement
rempli cette partie du questionnaire sur les cinq ans que couvrent nos recherches.
Les pourcentages moyens des sources de financement utilises sont consigns dans
le Tableau VII.
Tableau VII. Sources de financement des investissements : point de vue des entreprises
Nature
des sources utilises

1982
%

1983
%

1984
%

1985
%

1986
%

Moyenne
%

Bnfice mis en rserve

Apports en capital
Dcouverts bancaires
Comptes courants associs
Emprunts bancaires
Autres emprunts long terme
Emprunts obligations
Crdit bail

39,56
16,48
13,48
13,09
13,04
3,70
0,65

42,35
15,04
14,57
11,30
12,39
3,70
0,65

41,08
15,96
13,26
14,48
8,70
5,65
0,87

36,63
15,33
11,30
8,70
13,91
10,22
3,91

32,83
14,87
11,96
14,04
10,65
11,52
4,13

38,49
15,54
12,91
12,31
11,74
6,96
2,05

100 %

100%

100%

100%

100%

100%

D'aprs ce Tableau VII, les bnfices mis en rserves dpassent plus du tiers
des diffrentes sources de financement en cours d'activit pour les annes 1982,
1983, 1984 et 1985 et tombent en 1986 32,83 %. Sur les cinq ans, ces bnfices
mis en rserve sont de 38, 49 % en moyenne du financement global. Avec la
135

D. Soedjede

rticence des banques togolaises financer le long et le moyen terme, nos

entreprises ont plus recours aux rserves, au capital et aux comptes courants des
associs qui reprsentent en moyenne 66,34% (38,49 + 15,54% + 12,31 %) des
sources moyennes des cinq annes.
Les bnfices mis en rserve, en l'occurrence l'autofinancement, bien qu'il
permette l'entreprise de ne pas recourir aux tiers, est un garant des emprunts,
mais dcourage souvent les actionnaires et propritaires de parts sociales qui
attendent que le gain ralis soit distribu. Dans le cas actuel des entreprises
togolaises, l'autofinancement des investissements doit tre encourag cause du
refus frquent des banques togolaises de financer ces investissements. Les raisons
de ces refus sont multiples : En gnral, les finances de l'entreprise autochtone
sont caractrises par des tats financiers peu fiables et l'inexistence de prvisions,
le manque d'valuation des besoins en fonds de roulement, la tendance privilgier
le crdit bancaire au dtriment des autres sources de financement, une gestion
laxiste des ressources financires [11].
Or, pour les banquiers, la surliquidit de la place de Lom est souvent
inhrente au manque de dossiers bancables sur le march togolais. Dans certains
cas, les garanties prsentes ne sont pas suffisantes . Ce langage des banquiers,
bien qu'il nous paraisse fond, n'est pas la raison fondamentale de refus du crdit
aux entreprises. Aussi, convenons-nous avec M. Agbodan que ce sont les risques
levs que reprsentaient les entrepreneurs nationaux ainsi que la structure
inapproprie des ressources bancaires africaines qui constitueraient les vritables
handicaps du crdit au dveloppement [1] .
La sparation marque du court et du long terme en respect des maturits
respectives des actifs et des dettes relve de la thorie financire qui suppose que
les recettes devant servir au remboursement du crdit ne seraient gnres qu' long
terme; ainsi, financer les projets de longue dure avec des crdits dure plus
courte est-il une stratgie de financement fort risque moins qu'on puisse
transformer le court terme en long terme par le systme du revolving[l].
C'est apparemment cette situation qui ressort de notre enqute o les dcouverts
bancaires viennent en troisime position avec un pourcentage moyen de 12,91 %
aprs les bnfices mis en rserve et l'apport en capital. Les emprunts bancaires
long et moyen terme viennent en cinquime position avec 11,74 % derrire les
comptes des associs (Tableau VII).
Une tude ralise par Idrissou montre que les institutions financires financent
plus le court terme que le long et moyen terme. Pour des prts d'un montant global
de 6 970,97 millions de francs accords par la SNI (Socit Nationale d'Investissement) de 1974 1986, le court, le moyen et le long terme ont reprsent
respectivement 56,20%; 41,25% et 2,55% [3].
Les comportements des banques diffrent de ceux des entreprises. Ces banques
privilgient les emprunts qu'elles font long et moyen terme (46,67 %) aux
bnfices mis en rserve et aux apports en capital (Tableau VIII). C'est un
pourcentage complaisant car, en rponse l'une de nos questions, 3 banques
accordent rarement des crdits long et moyen terme, 2 banques le plus souvent
et une ne fait plus ce type de crdit pour le moment.
Le pourcentage que reprsente le dcouvert dans les sources de financement des
investissements, 16,34%, selon les banques est raisonnable; l'cart de points entre
la rponse des entreprises et celles des banques n'est que de 3,43 %
(16,34% - 12,91%).

136

Politique de financement de l'entrepreneuriat au Togo

Tableau VIII. Sources de financement des investissements des entreprises : point de vue des banques
Nature des sources utilises

Emprunts bancaires long et moyen terme

Dcouverts bancaires
Apport en capital
Bnfices mis en rserve
Autres emprunts long et moyen terme
Comptes courants des associs
Emprunts obligations
Crdit bail

46,67
16,34
15,17
9,33
6,00
4,33
1,83
0,33
100 %

Le point de vue des banques sur la reprsentativit des apports en capital dans
les sources de financement des investissements (15,17%) concide pratiquement
avec celui des entreprises dont le pourcentage moyen est de 15,54 %. On remarque
surtout que les banques ont nglig beaucoup les bnfices mis en rserve (9,33 %)
et les comptes courants associs (4,33%) contre en moyenne 38,49% et 12,31 %
respectivement pour chacune de ces deux sources de financement selon les
entreprises rpondantes. La quasi-stabilit des pourcentages de chaque source de
financement dans le financement global sur les cinq annes nous pousse croire
en la fiabilit des rponses donnes par les entreprises par rapport celles des
banques.
En rponse l'une de nos questions, 24 entreprises trouvent un financement
suffisant de leurs investissements alors que 16 entreprises souffrent de pnurie de
fonds. Parmi ces 16 entreprises, 12 rduisent leurs investissements, 3 abandonnent
le projet d'investissement et une autre parfois abandonne le projet ou parfois rduit
les investissements (Tableau IX).

Tableau IX. Financement

suffisant des investissements

Rponses

Oui
Non
Sans rponses

Nombre
d'individus

24
16
7

51,06
34,04
14,90

47

100 %

Voulant comprendre mieux ces entreprises, nous leur avons demand si les
banques acceptent de leur faire des prts long et moyen terme. Trente entreprises
soit 63,83 % ont rpondu favorablement contre 11 entreprises, soit 23,4 %, alors que
6 entreprises, soit 12,77 %, ne se sont mme pas prononces. Finalement, prs des
deux tiers des entreprises enqutes croient qu'elles peuvent accder aux crdits
bancaires long et moyen terme. Les raisons voques par 8 des 11 entreprises
sont : les banques nous accordent des crdits court terme (2) ; nous n'avons
jamais essay de faire des emprunts (2); garanties et conditions difficiles
137

D. Soedjede

remplir (3); pas de confiance dans le compte d'exploitation prvisionnel (1);

les 3 autres entreprises n'ont donn aucune raison.
Le financement bancaire des activits se rduit, quand on passe des entreprises
de grande taille celles de tailles trs petites. Aussi, notons-nous une diminution
du financement bancaire des tablissements, des commerants et des tailleurscouturires. Ceux-ci ne privilgient-ils pas les sources informelles de financement
aux sources formelles ? Nous tenterons de rpondre cette interrogation dans ce
dernier titre.

Politique de financement du commerce artisanal et de l'artisanat

Dans le deuxime point de cet article, nous avons tudi la politique de financement long et moyen terme des entreprises togolaises socitaires. Nous voulons
ici, sur la base des rsultats d'enqutes, analyser celle qu'adoptent les chefs des
tablissements, les commerantes du grand march de Lom et les tailleurscouturires de la ville de Lom. Ces agents conomiques sont propritaires de leurs
affaires tout en bnficiant dans certains cas des aides de leur famille.
Comme pour les entreprises socitaires, nous analyserons les composantes des
sources de financement au dmarrage et celles utilises en cours d'activit par ces
commerants et artisans.
Sources de financement au dmarrage et les possibilits d'utilisation du crdit
bancaire

Si les tablissements sont gnralement constitus, les commerantes et les tailleurs-couturires relvent eux de l'conomie informelle. Les pratiques financires
informelles seront ncessairement plus importantes chez les commerantes et
tailleurs-couturires que chez les tablissements. Le recours aux institutions
financires se rduit cause des possibilits non officielles offertes par ces
pratiques informelles. On peut convenir avec Lelart que l'conomie informelle se
finance par elle-mme. Au dpart, l'apport des capitaux vient des agents euxmmes ou de leur famille largie qui utilisent l'un et l'autre, leur propre pargne
forme le plus souvent au sein des tontines [4] . Les conclusions des rsultats de
nos enqutes confirment ce point de vue de Lelart. Pour chacun des trois groupes
d'enqutes, les principales sources de financement les plus utilises au dmarrage
des activits sont les suivantes: Economies conserves chez soi, 58,16%;
35,65 % et 56,90 % respectivement pour les tablissements, les commerantes et les
tailleurs-couturires; aide de la famille par un don, caractristique de la
solidarit africaine, pour 24,59 %, 27,42 % et 25,68 % respectivement pour les
tablissements, les commerantes et les tailleurs-couturires (Tableau X).
Les prts auprs de certaines personnes reprsentent en moyenne 7,66 % du
financement global. Quelques commerantes et certaines tailleurs-couturires ont
pu financer leurs activits avec des aides et dons de leur poux pour respectivement
12,10% et 3,45%. On note une faible part des conomies dans les tontines
mutuelles et yes yes dans le financement des tablissements (2,04 %) et des
commerantes (4,52 %). Aucun tailleur ni couturire n'a utilis cette source.
Contrairement ce que nous avons observ au niveau des entreprises togolaises,
la part du financement bancaire dans les sources de financement utilises par les
138

Politique de financement de I 'entrepreneurial au Togo

Tableau X. Sources de financement utilises au dmarrage.

Etablissements Commerantes
Sources utilises

Economies conserves chez soi

Aide de la famille par un don
Prts auprs de certaines personnes
Economies dans les tontines mutuelles et
yes yes [8]
Economies remises une personne de
confiance
Prts auprs des banques
Aides et dons de l'poux
Hritage
Achat crdit
Gain la loterie
Autre non spcifi

Tailleurs et
couturires

Total

58,16
24,59
8,27

35,65
27,42
7,42

56,90
25,68
6,90

51,42
25,69
7,66

2,04

4,52

2,20

0,92
4,18

12,10
6,45
3,22

7,07

3,45

2,29
1,88
4,36
1,83
0,92
0,83
0,92

100 %

100%

1,84
3,22
100 %

100%

commerantes et les tailleurs-couturires est trs faible; elle ne reprsente que

4,18 % chez les tablissements alors qu'elle tait selon les entreprises togolaises de
12,71 %.
Ces rsultats difiants prouvent qu'on est en plein dans la finance informelle
qui repose sur la thsaurisation et utilise exclusivement la monnaie fiduciaire...
impossible matriser statistiquement [5] .
Poussant loin notre analyse, nous avons pos aux enqutes la question suivante :
Pouvez-vous avoir accs au crdit bancaire ? II apparat, de la rponse cette
question, que 56,0% des tablissements, 83,88% des commerantes et 93,10 des
tailleurs-couturires ne peuvent pas accder au crdit bancaire. Les raisons qu'ils
voquent sont consignes dans le Tableau XI.

Tableau XI. Justifications de l'impossibilit d'accs au crdit.

Etablissements

Commerantes

Justifications

Pas de garanties et cautions

Pas de comptes bancaires
Ne veut pas de problmes
Manque de relations
Pas besoin
Aucune ide
Autres
Sans rponses

Nombre

17
4
3

60,72
14,29
10,71

14,28

100%

28

139

Nombre
1
8
1
3

%
3,85
30,77
3,85
11,53

Tailleurs
et couturires
Nombre

8
8
1

29,63
29,63
3,71

5
3

18,52
11,11

3
10

11,53
38,47

7,40

26

100 %

27

100 %

D. Soedjede

A ct de ces sans rponses, 32,00 % des tablissements, 19,36 % des femmes

commerantes et 27,59 % des tailleurs-couturires n'ont fait aucun reproche au
systme bancaire. Mais 22,00 % des tablissements, 6,45 % des commerantes et
27,59 % des tailleurs-couturires n'ont aucune ide du systme bancaire . Les
garanties leves et exagres reprsentent 10,00%, 16,13 % et 10,33 % respectivement pour les tablissements, les commerantes et les tailleurs-couturires.
L'absence de garanties et de cautions 60,72%, 3,85%, 29,63%; pas de
comptes bancaires 14,29%, 30,77% et encore 29,63% respectivement pour les
tablissements, les commerantes et les tailleurs-couturires sont les importantes
justifications de l'impossibilit d'accs au crdit bancaire.
En leur demandant un jugement de valeur sur le secteur bancaire, nous
constatons un trs grand nombre d'abstention chez les tablissements (30 %), les
commerantes (58,06 %) et les tailleurs-couturires (27,59 %) (Tableau XII).

Tableau XII. Reproches au systme bancaire.

Etablissements

Commerantes

Reproches

Aucun reproche
Aucune ide du systme bancaire
Garanties leves et exagres
Pas de confiance aux artisans
Autres
Sans rponses

Nombre

16
11
5

32,00
22,00
10,00

3
15
50

Nombre

Tailleurs
et couturires

Nombre

6
2
5

19,36
6,45
16,13

8
8
3
2

27,59
27,59
10,33
6,90

6,00
30,00

18

58,06

27,59

100,00

31

100,00

29

100,00

Si au dmarrage des activits ces trois groupes d'agents conomiques n'utilisent

quasiment pas le crdit bancaire et se rabattent sur le financement informel, en
sera-t-il de mme en cours d'activit ?
Sources de financement utilises en cours d'activit

Comme pour les entreprises togolaises, les tablissements, les commerantes et les
tailleurs-couturires ont besoin d'argent pour financer le dveloppement de leurs
activits. Pour Lelart, en cours d'activit, les capitaux ncessaires aux investissements proviennent galement de l'pargne des petits entrepreneurs qui peuvent
ainsi s'autofinancer [5] .
Nos conclusions sont les mmes d'aprs les rsultats de notre enqute; en effet,
le financement non bancaire est le plus souvent utilis en cours d'activit par les
tablissements, les commerantes et les tailleurs-couturires respectivement pour
68,00%, 58,06% et 79,31 % (Tableau XIII).

140

Politique de financement de Ventrepreneurial au Togo

Tableau XIII. Sources de financement utilises le plus en cours d'activit.

Etablissements

Commerantes

Sources de financement
Nombre
Financement non bancaire le plus souvent
Financement bancaire le plus souvent
Financement non bancaire rarement
Financement bancaire et non bancaire
Financement bancaire rarement
Sans rponses

Nombre

Tailleurs
et couturires
Nombre

34
4
3
4
1
4

68,00
8,00
6,00
8,00
2,00
8,00

18

58,06

23

79,31

16,13

13,79

25,81

6,90

50

100%

31

100 %

29

100 %

Le couple financement bancaire et non bancaire n'est utilis que pour 8,00 %
et 16,13 % respectivement par 4 tablissements et 5 commerantes. Le financement
bancaire n'est le plus souvent utilis que par quatre tablissements.
Poussant encore l'analyse plus loin, nous constatons que 14,00 % des tablissements, 67,75 % des commerantes et 62,07 % des tailleurs-couturires prfrent
le financement par les tontines au crdit bancaire (Tableau XIV).
Tableau XIV. Prfrence du financement par les tontines au crdit bancaire.
Etablissements

Commerantes

Rponses

Oui
Non
Sans rponses

et couturires

Nombre

/o

Nombre

Nombre

7
40
3

14,00
80,00
6,00

21
6
4

67,75
19,35
12,90

18
8
3

62,07
27,59
10,34

50

100 %

31

100 %

29

100 %

Prfrence est donne aux tontines et les raisons voques se rsument en ces
termes : pratiques et sres pour 4 des 7 tablissements, 15 des 21 commerantes
et 10 des 18 tailleurs et couturires, pratiques et pas d'intrt pour un
tablissement, 4 commerantes et un tailleur-couturire (Tableau XV).
Tableau XV. Justification de prfrence pour les tontines.
Etablissements

Commerantes

Justifications
%

Nombre

Nombre

4
1

57,16
14,28

15
4

71,43
19,04

10
1
5

55,56
5,56
27,78

28,56

9,53
2

11,10

18

100%

Nombre
Pratique et sre
Pratique et pas d'intrt
Eviter les problmes des banques
Autres
Sans rponses

Tailleurs
et couturires

100 %

141

21

100%

D. Soedjede

A la question Avez-vous une fois particip aux tontines et yes yes ?, nous
avons not des rponses positives de 9 tablissements, 22 commerantes et 19
tailleurs-couturires. Remarquons qu'il existe une certaine corrlation entre la
prfrence au financement par les tontines et la participation aux tontines.
Les fonds ainsi levs sont utiliss la plupart du temps pour le financement des
activits et des besoins personnels comme l'indique le Tableau XVI.
Tableau XVI. Utilisation des fonds levs.
Etablissements

Commerantes

Utilisation
Nombre
Financement du commerce et activits
Financement des besoins personnels
Financement du commerce et besoins
personnels
Placement dans une caisse d'pargne
Acquisition de machines
Frais d'installation
Autres (quipements, rception)

6
3

%
66,66
33,34

100 %

Tailleurs
et couturires

Nombre

g
7

36,36
31,82

31,58

5
2

22,73
9,09
7
4
2

36,84
21,05
10,53

19

100 %

Nombre

22

100 %

La destination des fonds levs rejoint nos analyses sur les tontines mutuelles
et commerciales [8,9].
Cette tude rvle l'importance que prennent les pratiques informelles dans le
financement des investissements en cours et en dbut d'activit. Les institutions
financires officielles sont moins sollicites et on est loin de voir ces pratiques
informelles institutionnalises [5] quand on sait que nos banques sont incapables
de financer le dveloppement.

Conclusion
Au terme de cette recherche sur le financement de l'entrepreneuriat au Togo, nous
pouvons rsumer en deux points nos rsultats et conclusions.
A la cration des entreprises, l'apport en capital et les comptes courants associs
sont les sources de financement les plus utilises (81,56%) par rapport aux
concours bancaires long et moyen terme (12,71 %).
En cours d'activit, aprs les bnfices mis en rserve et les apports en capital,
viennent les dcouverts bancaires qui financent une partie des investissements des
entreprises. Ce constat confirme la permanence des crdits court terme et remet
en cause les travaux des tenants de la finance traditionnelle qui font une sparation
marque entre le court et le long terme. Il en est de mme pour les banques
togolaises qui, selon elles, financent 16,34 % des investissements des entreprises par
les dcouverts bancaires.
D'aprs les rponses fournies par les entreprises, les tablissements, les commerantes et les tailleurs-couturires, le financement bancaire diminue au fur et
142

Politique de financement de 'entrepreneurial au Togo

mesure que l'on tend vers le secteur informel. Cette situation est fort comprhensible en ce sens que le secteur bancaire ne fait crdit qu'aux entreprises
rgulirement constitues et qui disposent de garanties certaines. La solidarit
africaine aidant et n'ayant pas confiance en la finance formelle, le commerce
artisanal et l'artisanat sont financs par l'pargne informelle, conserve le plus
souvent chez soi.

Annexe
Activits d'origine
Etablissements

Commerantes

Activits

Vente Commerce
Emploi-fonctionnaire
Dans l'ducation
Comptable
Tailleur
Autres
Chauffeur
Aide vendeur
Dclarant en douane
Aucune activit
Elve
Secrtaire dactylographe
Mnagre
Tailleur/Couturire
Sans rponses

Nombre

12
7
4
4
3
3*
2
2
2
2

24,0
14,0
8,0
8,0
6,0
6,0
4,0
4,0
4,0
4,0

Nombre:

4**

18,0

8
4
2
2
11

50

100%

31

Tailleurs
et couturires
Nombre

6,90

12,90

3***

10,34

25,81
12,90
6,45
6,45
35,49

17,24

13
6

44,83
20,69

100 %

29

100%

* Dmarcheur, sculpteur, cultivateur.

** Comptable, assureur, coiffeur, revendeuse.
*** Apprenti, meunier, manuvre.

Rfrences
1. Agbodan M.T. (1987). Capitaux risque et promotion des PME en Afrique. Communication au premier Colloque des Economistes Africains, Ouagadougou.
2. Bied Charreton F., Raffegeau J. (1988). Guide pratique du financement des entreprises.
Francis Lefevbre, Paris.
3. Idrissou T.M.A. (1987). Le rle de la SNI dans la cration et le suivi des PME nationales.
Mmoire de Matrise de Sciences de Gestion; FaSEG, Lom.
4. Lelart M. (1988). Finance informelle et comptes nationaux dans les pays en voie de
dveloppement. Communication au troisime Colloque de Comptabilit Nationale de
l'Association de Comptabilit Nationale, Paris.
143

D. Soedjede
5. Lelart M. (1988). Les informalits financires : le phnomne tontinier. Communication
au Colloque International sur les pratiques informelles compares : les fondements de
la non-lgalit, Nouakchott.
6. Soedjede D.A. (1982). L'optimisation de la trsorerie des entreprises : modles et applications empiriques. Thse de 3e cycle, Orlans.
7. Soedjede D.A. ( paratre). Effets des dates de valeur sur la trsorerie : rsultats
d'enqutes sur le cas des entreprises togolaises. Annales de l'Universit du Bnin, Lom.
8. Soedjede D.A. ( paratre). L'pargne et le crdit informels au Togo : la tontine mutuelle.
Annales de l'Universit du Bnin, Lom.
9. Soedjede D.A. (1987). L'pargne et le crdit informels au Togo : la tontine commerciale;
document interne, IUT de Gestion; FaSEG, Lom.
10. Soedjede D.A. (1990). L'pargne et le crdit non structurs au Togo. In : Lelart M. La
tontine. UREF-AUPELF/John Libbey Eurotext.
11. Rapport de l'atelier l'entreprise et ses finances (1983). Colloque National sur l'Afrique
et le Management. Documents relatifs aux travaux. Chambre de Commerce, d'Agriculture et d'Industrie du Togo, Lom.

144

UEntrepreneurial en Afrique francophone.

Ed. AUPELF-UREF. John Libbey Eurotext. Paris 1990, pp. 145-155.

12
Dynamique de l'investissement
dans le secteur informel :
une tude de cas au Niger
X. OUDIN
ORSTOM, Niamey, Niger

Aprs avoir longtemps t considres comme inutiles, voire nfastes, pour le

dveloppement, les activits informelles font l'objet d'un intrt nouveau de la part
des dcideurs et des bailleurs de fonds. Bien que les premires tudes socioconomiques de ce secteur remontent dj plus de quinze ans, on reste dmuni
lorsqu'il s'agit d'expliquer le comportement des entrepreneurs du secteur informel,
en vue de l'application de mesures d'aide et d'assistance. Les experts et dcideurs
appliquent alors des prceptes universels de l'conomie et s'tonnent du
manque de rsultats, recherchant les effets pervers. Pourtant, il est intressant de
savoir qu'un afflux de capital n'a qu'une incidence indirecte sur le niveau de la
production, et que des entreprises apparemment peu dynamiques dgagent une
pargne qui finance des investissements htroclites. Ces paradoxes mritent d'tre
claircis.
Nous prendrons comme exemple le secteur (informel) du textile Niamey. Les
donnes prsentes ici sont extraites d'une enqute nationale sur toutes les activits
informelles au Niger'". Si nous avons restreint l'exemple une profession et un
milieu gographique, c'est principalement pour viter que des paramtres extrieurs
viennent troubler l'analyse.
Les boutiques de tailleurs Niamey se ressemblent toutes, certaines tant mieux
places, quelques-unes avec une demi-douzaine d'apprentis et autant de machines,
(1) L'Enqute nationale sur le secteur informel et la petite entreprise a t ralise par la Direction
de la Statistique et de l'Informatique, ministre du Plan et de la Planification rgionale, avec la
participation de l'ORSTOM (Institut Franais de Recherche Scientifique pour le Dveloppement en
Coopration). Elle s'est droule sur une priode de prs d'un an (mai 1987 avril 1988) auprs d'un
chantillon national de 2 800 tablissements. Les donnes prsentes ici sont tires d'une exploitation
provisoire des rsultats de l'enqute.

145

X. Oudin

la majorit, dans les diffrents quartiers de la ville, avec une seule machine dans
une petite pice parfois claire et ventile, et un ou deux apprentis. Les mthodes
de couture sont les mmes, et s'il existe une grande varit dans les tissus et les
modes vestimentaires, le travail, la technologie sont les mmes partout, et les prix
pratiqus relativement homognes.
Cette profession et les restrictions de champ que nous avons choisies pour notre
exemple devraient nous assurer d'une bonne homognit des rsultats comptables.
On constate cependant une grande diversit de situations. Il y a 1 650 tablissements de couture Niamey, non compris ceux qui exercent chez eux, sans signe
extrieur de l'activit, et non compris les ambulants, repriseurs itinrants avec leur
machine sur l'paule (au demeurant peu nombreux). Le nombre de tailleurs a
connu une croissance rapide, au moins depuis 1981, date o un recensement des
tablissements offre la possibilit de cette mesure.
Le secteur du textile a aussi ceci de particulier par rapport de nombreuses
activits informelles, c'est qu'il ncessite un capital non ngligeable, y compris pour
les plus petites entreprises. Alors qu'un forgeron peut exercer avec des outils d'une
valeur de quelques milliers de francs CFA, et qu'un commerant n'a besoin
d'aucun capital, le plus petit tailleur doit possder une machine, sans quoi il ne
travaille pas. Ainsi, il faut dbourser en moyenne 30 000 CFA pour l'acquisition
d'une machine d'occasion. Il n'existe plus de couseurs main et les tailleurs sur
les marchs aussi bien que les ambulants, spcialiss dans les reprisages et les
petites rparations, doivent possder une machine, ainsi que quelques petits outils.
De plus, et c'est une caractristique complmentaire de la prcdente, le mtier
de tailleur ncessite une habilet qui n'est acquise qu'aprs une formation
spcialise et relativement longue, par le systme de l'apprentissage auprs d'un
matre-tailleur dans presque tous les cas (pour notre chantillon de Niamey, la
dure moyenne de la formation est de cinq ans).
Capital et formation sont donc deux barrires l'entre d'une profession
pourtant typique du secteur informel, secteur rput pour l'absence de barrires
l'entre. N'est pas tailleur qui veut, et la qualification ne suffit pas dmarrer
l'activit. Les tailleurs ont d'ailleurs un niveau d'instruction suprieur la moyenne
des entrepreneurs du secteur informel. Il est remarquable que toutes ces caractristiques (niveau d'instruction, formation et importance du capital) ne leur assurent
pas des revenus suprieurs aux autres catgories d'entrepreneurs.
L'chantillon tudi ici est constitu d'une centaine d'observations. Il s'agit d'un
chantillon arolaire, si bien que les diverses situations gographiques (types de
quartier, marchs) sont rprsentes. Sur un chantillon de cette taille, on peut
d'autre part estimer que les divers modes d'exercice (selon la taille, la spcialisation, le profil de l'entrepreneur) sont pris en compte. L'enqute a t effectue de
juillet 1987 mars 1988 avec un questionnaire dont l'objectif principal est de
restituer des comptabilits.
Cette enqute statistique a t accompagne de monographies de mtiers
destines apporter un clairage qualitatif sur les comportements (notamment les
modes de gestion) dans le secteur informel. Elles ont entre autres choses servi
l'laboration des questionnaires. D'autres monographies ont t effectues paralllement l'enqute, afin de prciser certains comportements, notamment en ce
qui concerne l'investissement(2).
(2) La mthodologie gnrale de cette enqute repose sur les travaux de J. Charmes, et sur
Inexprience qu'il a dveloppe en Tunisie [1].

146

Dynamique de l'investissement dans le secteur informel au Niger

Capital et investissement
Caractristiques comptables des entreprises

Malgr l'homognit suppose du secteur, on constate une grande dispersion dans

les rsultats comptables des entreprises enqutes. Les moyennes indiques ne
doivent donc pas tre interprtes de faon abusive. C'est pourquoi on considrera
paralllement la moyenne gnrale et les moyennes de trois groupes d'tablissements classs selon leur valeur ajoute : groupe 1 : valeur ajoute annuelle
infrieure 500 000 francs CFA (33 observations); groupe 2 : valeur ajoute de 500
1 500 000 (37 observations); groupe 3 : valeur ajoute suprieure 1 500 000 (26
observations). Les principales informations comptables sont prsentes dans le
Tableau I.

Tableau I. Comptes des tablissements du secteur de la couture. Niamey (1987).

Groupes de valeur ajoute

Ensemble
Gl
G2
(milliers de francs CFA)

G3

Production
Matires premires
Loyer
Autres consommations intermdiaires*

2 010
640
86
69

738
285
73
58

1491
464
72
54

4 359
1340
120
101

Valeur ajoute
Impts
Salaires

1215
39
232

320
32
105

901
42
192

2 799
44
447

121
41
31
751

72
21
22
68

65
31
8
563

265
91
33
1 919

Rparations
Investissement net
Pertes diverses
Revenu brut
Valeur du capital
Employs
Dure d'existence (annes)

92
1,4
3,8

48
1,1
3,1

76
1,0
3,5

173
2,4
5,2

* Electricit, entretien du matriel et petites rparations, consommation d'outillage moins d'un an

(aiguilles, mtres...), frais divers.

Il est important de s'arrter une tude sommaire des structures des comptes
de ces diffrents types d'tablissements, avant de considrer l'investissement. On
observe tout d'abord un mme coefficient d'utilisation des matires premires (
peu prs un tiers de la production), ce qui indique une technologie similaire dans
tous les cas. Les autres agrgats se retrouvent au contraire dans des proportions
variables selon le groupe considr, et c'est donc l qu'on observe des diffrences
de structures.
Notons en premier lieu que les deux premiers groupes ont des loyers et autres
consommations intermdiaires, des impts, et des montants d'investissements
comparables en valeur absolue (alors que la valeur ajoute varie de un trois),
147

X. Oudin

pour un capital et une main-d'uvre quasiment identiques. Ce qui diffre entre

ces deux premiers groupes, outre le niveau de production et de valeur ajoute, c'est
la rmunration de la main-d'uvre et le revenu de l'entrepreneur. La rmunration
de la main-d'uvre est de 7 900 francs CFA par employ et par mois pour le
premier groupe, le double pour le second groupe. Les revenus de l'entrepreneur
du premier groupe (7 300 francs par mois) sont trs faibles et en dessous du niveau
de survie. Cela s'explique par la prsence dans l'chantillon de revenus ngatifs.
Ces entrepreneurs sont donc au bord de la faillite, moins qu'ils ne viennent
d'ouvrir, ou qu'ils soient dans une mauvaise passe.
Ce sont donc les mmes tablissements que l'on retrouve dans les deux premiers
groupes, la diffrence entre les deux tant le niveau de la production. Les premiers
ne marchent pas bien alors que les seconds s'en sortent mieux.
Les tablissements du troisime groupe, ceux qui ralisent les valeurs ajoutes
les plus leves, sont plus importants par la taille : les loyers sont suprieurs, ce
qui indique des ateliers plus grands ou mieux placs en ville; le nombre d'employs
est deux fois plus important, et il en est de mme pour le capital(3). On remarquera
galement que ces tablissements ont une existence en moyenne plus ancienne que
celle des deux premiers groupes (plus de cinq ans d'existence contre trois ans
trois ans et demi).
La productivit du capital, comme celle du travail, sont lgrement suprieures
dans le groupe 3 ce qu'elles sont dans le groupe en dessous (la rmunration du
travail entrepreneur non compris est par contre identique). Il pourrait y avoir
l'amorce d'un saut qualitatif, par une meilleure utilisation des facteurs, mais l'tude
des comportements d'investissement ne vient pas confirmer ce phnomne.
Le revenu brut de l'entrepreneur est de 160 000 francs par mois en moyenne,
et est quivalent aux plus hauts salaires de la fonction publique. Ce revenu
constitue la rmunration de l'entrepreneur, la rmunration du capital, mais
comprend aussi une pargne non investie dans l'atelier.
L'investissement

Dans les entreprises des deux premiers groupes, l'investissement est comparable,
ce qui peut paratre tonnant, puisque ce qui les distingue, ce sont les rsultats.
Faible en valeur absolue dans les deux groupes, l'investissement est cependant
important, rapport la valeur du capital existant.
Il n'y a pas de diffrence de structure en ce qui concerne l'investissement dans
les plus grosses entreprises, par rapport la catgorie en dessous. Le ratio
investissement sur rsultats y est certes beaucoup plus faible, mais si l'on considre
l'investissement, la valeur du capital et la production, on observe un rapport de
un trois entre les moyennes des groupes 2 et 3, pour tous ces agrgats.
Une partie (impossible dterminer) de cet investissement n'est que remplacement de matriels rforms. On remarquera par ailleurs le niveau des dpenses
pour des grosses rparations (l'entretien courant tant compt comme consommation intermdiaire). En fait, une partie de ces sommes quivaut une sorte

(3) Dans le secteur du textile, il y a une liaison linaire entre le montant du capital et le nombre
d'employs. Cette relation s'explique par le fait que le capital est constitu de machines coudre, et
qu' chaque machine correspond un ouvrier. Ainsi, un tailleur qui augmente son capital en faisant
l'acquisition d'une nouvelle machine devra ncessairement embaucher un nouvel employ.
148

Dynamique de l'investissement dans le secteur informel au Niger

d'amortissementw. Toutes ces moyennes cachent cependant un fait majeur : les

deux tiers des entreprises qui investissent ont t cres dans l'anne.
Si l'on ventile les tablissements de chaque groupe selon qu'ils ont t crs dans
l'anne ou non (Tableau II), on obtient des montants d'investissements trs
diffrents<5).
Tableau II. Investissement selon la valeur ajoute et la date d'installation dans le secteur
de la couture Niamey (1982-1987).
Date d'installation des Groupes de valeur ajoute

<1 an
>1 an

Ensemble
Gl
G2
(milliers de francs CFA)
83,7
16,4

39,9
9,0

66,9
10,7

G3

173,9
33,5

II apparat de toute vidence que l'investissement dans le secteur informel est

le fait de nouveaux tablissements, l'investissement des tablissements existants
tant ngligeable. Un tiers des tablissements a t ouvert dans les douze mois
prcdant l'enqute. Cette proportion, trs leve, est caractristique des activits
informelles dans les grandes villes.
La moiti des entreprises n'effectue aucun investissement. Ce qui est frappant,
c'est que ces entreprises qui n'investissent pas se retrouvent dans toutes les
catgories de taille ou de revenu. Il n'y a donc pas de relation tangible entre les
rsultats et l'investissement. Les tablissements qui ralisent les meilleures performances ont un investissement qui n'excde pas une semaine de revenu(6).
Pour rsumer, on peut distinguer trois types de situation : l'investissement de
dmarrage (un tiers des cas), l'absence d'investissement (la moiti) et l'accroissement des moyens de production en priode de croisire(7). L'investissement dans
le secteur informel est donc essentiellement un investissement de dmarrage. Le
matriel est ensuite rgulirement rpar et entretenu, voire remplac, mais
l'augmentation du capital (machines) est peu frquente.

(4) II est impossible d'tablir un amortissement lors d'une enqute de ce type. L'amortissement
comptable n'existant pas, on pourrait comparer la valeur du capital existant avec la valeur d'origine,
et, connaissant les dates d'achat des machines, calculer un amortissement de fait. Cette mthode est
toutefois d'interprtation dlicate pour plusieurs raisons : tout d'abord, les machines ont souvent t
acquises un prix infrieur leur valeur relle, c'est--dire leur valeur sur le march au moment de
l'acquisition; ce sont soit des dons des anciens patrons, soit des reprises d'un parent, soit tout simplement
des occasions qui ont t l'origine de l'tablissement (machines acquises l'tranger un prix trs
infrieur au prix pratiqu Niamey); il faudrait aussi tenir compte des rparations incessantes sur des
matriels d'occasion, sans parler de l'inflation, toutes choses impossibles avec les informations
disponibles.
(5) II n'y a pas de corrlation significative entre la valeur ajoute et le nombre d'annes d'existence;
dans les trois groupes de valeur ajoute, on a une proportion comparable d'tablissements de moins d'un
an d'existence ( peu prs un tiers).
(6) On peut de plus dmontrer que l'investissement dans ce cas est surtout orient vers des
acquisitions de mobilier ou des amliorations de l'atelier.
(7) II semble qu'il y ait des limites l'accroissement des moyens de production. Un tailleur peut
dmarrer avec une ou deux machines, puis en acqurir une ou deux autres par la suite (engageant du
mme coup des apprentis). Mais il est rare de voir plus de cinq machines dans un atelier, ce qui
modifierait radicalement l'organisation de la production (avec effets de seuil).

149

X. Oudin

Le financement de l'investissement

Comment est financ l'investissement ? Cette question n'a t pose qu'en ce qui
concerne les grosses rparations ou les acquisitions de nouveaux matriels, et les
amnagements de l'atelier. Dans la majorit des cas, il est fait appel l'pargne
personnelle, normalement fruit de l'activit, mais pas obligatoirement. La seconde
source de financement est le prt (et parfois le don) de la part de parents ou d'amis.
Les dons ne sont pas rares, surtout pour les machines, qu'un matre-tailleur peut
offrir un ancien apprenti qui a dcid de s'installer son compte. Mais ce n'est
pas la rgle.
L'emprunt bancaire est rarissime (aucun cas dans l'chantillon, bien que 11 %
des tailleurs aient un compte en banque(8)). Quant aux tontines ou autres
groupements d'pargne, il semble qu'on y ait peu recours dans notre chantillon(9).
Aucun cas n'est signal (mais il est possible que des prts d'amis proviennent
de tontines). En tout tat de cause, la tontine n'apparat pas comme un moyen
habituel de financement des tailleurs.
Le recours des emprunts auprs de parents ou amis est plus frquent l'anne
de l'installation (Tableau III), ce qui est tout fait logique. Quand il s'agit
d'pargne personnelle lors du dmarrage de l'activit, celle-ci provient donc de
revenus d'activits antrieures.
Tableau III. Modes definancementde l'investissement selon la date d'installation dans le
secteur de la couture Niamey.
Financement

1 an
> 1 an
(nombre d'observations)

Epargne personnelle
Prts de parents ou amis
Don ou hritage
Sans rponse (19) ou non concerns (50)

5
5
2
25

12
2
1
44

Ensemble
17
7
3
69

Ne disposant pas de comptes financiers des tablissements considrs, on doit

analyser les problmes de financement en s'appuyant sur les flux physiques
constats et sur les dclarations des entrepreneurs. Il faut bien comprendre que
les comptes de l'entrepreneur ne sont pas distincts des comptes de son mnage,
lequel peut avoir plusieurs sources de revenus. De plus, la distinction entre
investissement conomique et autres dpenses ne rpond pas forcment aux critres
des conomistes. En particulier, il existe un investissement social ou familial qui
se traduit sous la forme de dons des parents, d'embauch d'apprentis, de
cotisations pour des mariages ou des funrailles, de paiements de frais de scolarit,
de construction ou de rparations de maison, d'aides au village etc. que les
entrepreneurs ne dissocient gnralement pas des comptes de leur entreprise.
Le financement de l'investissement dans le secteur de la couture se fait donc
compltement en dehors des circuits financiers du secteur moderne. Pour les
ateliers existants, il se fait essentiellement par autofinancement. Il y a toutefois un
appel l'pargne extrieure (au secteur) pour la cration de nouveaux tablissements, ce qui est vident. Etant donn l'importance du nombre de crations, les
mouvements d'argent ainsi mis en uvre sont importants.
(8) Un seul tailleur (sur 96) paie des agios pour des crdits court terme. Il n'y a aucune corrlation
entre le fait de possder un compte bancaire et les montants de valeur ajoute ou d'investissement des
entreprises.
(9) Frquente en milieu rural, la tontine semble moins pratique dans les villes par les hommes,
surtout regroups par professions.

150

Dynamique de l'investissement dans le secteur informel au Niger

Dynamique du secteur
Alors que les observations d'tablissements aboutissent au constat d'un faible
investissement et d'une pargne alatoire, on constate une extension du secteur
textile informel dans son ensemble, et ce malgr l'absence de financements
extrieurs.
La croissance du nombre d'tablissements

Le nombre d'ateliers de tailleurs tait estim fin 1987 1 650 dans la ville de
Niamey. Un recensement en 1981 en avait dnombr 966 [2]. En six ans, ce nombre
a connu une croissance de 70 %, soit plus de 9 % par an. Cette croissance est
suprieure la croissance de la population, et indique en tout cas un dveloppement du secteur par augmentation du nombre d'tablissements(l0).
Le revenu moyen des tablissements de ce secteur n'a par contre pas connu le
mme dveloppement. En 1982, l'enqute du PECTA estimait le revenu moyen de
l'entrepreneur dans le textile Niamey 87 000 francs CFA par mois, alors qu'il
est actuellement de 76 000, et que la hausse des prix est suprieure 25 % en cinq
ans. Cette tendance est probablement gnrale (le Niger a connu une baisse du
revenu par tte au milieu des annes quatre-vingt et on ne peut en conclure une
volution ngative spcifique au secteur textile).
Tableau IV. Comptes des tablissements de couture Niamey (1982-1987).
1987
1982
(milliers de francs)

Variation annuelle
moyenne
%

Production
Matires premires
Autres charges*

1 686
400
109

2 010
640
186

3,6
9,9
11,3

Valeur ajoute
Impts
Salaires

1 177
37
95

1 215
39
232

0,6
1,1
19,6

Revenu b r u t "

1 045

913

2,7

1 650
1,1

9,3

963
1,0

Nombre d'tablissements***
Employs/tablissements

*
Comprennent le loyer, les autres consommations intermdiaires et pertes diverses.
** Le revenu brut inclut l'investissement et les grosses rparations.
*** Le recensement date de 1981, et la croissance annuelle calcule sur six ans.
(10) La croissance du nombre d'ateliers de tailleurs est infrieure la croissance du nombre total
des tablissements du secteur informel (c'est dans le commerce que cette croissance est la plus rapide).
Toutefois, il est intressant de constater que mme dans un secteur rput involutif, le nombre
d'tablissements pour 1 000 habitants ait augment depuis 1981 (il serait actuellement de 4). Il est
probable que cette croissance se ralentira dans les annes venir, comme on l'a constat par exemple
Abidjan. Ce qui semble dterminant pour l'expansion de ce secteur sous la forme actuelle de petits
ateliers, c'est le mode de consommation vestimentaire de la population. (L'habillement traditionnel est
trs largement port Niamey, aussi bien par les hommes que par les femmes, et le prt--porter n'a
pas supplant encore l'habit cousu main traditionnel africain, moderne africain style jeune cadre
ou europen). Le danger pour la profession semble venir de la concurrence des fripes trs bon march
ou des habits imports d'Asie du Sud-Est.

151

X. Oudin

La comparaison des donnes comptables par tablissement (Tableau IV) indique

une dgradation des conditions moyennes d'exercice de l'activit. Les charges et
les achats de matires premires augmentent plus vite que la production, ce qui
indique que les prix des matires achetes (mercerie, tissus...) ont augment plus
vite que les tarifs de la coupe (les conditions technologiques de la production tant
inchanges). La valeur ajoute n'a pas vari (et a donc baiss en francs constants) ;
il en est de mme pour les impts.
L'volution de l'emploi est tout fait remarquable. L'emploi moyen par
tablissement a fortement augment, et il en est de mme pour la rmunration
de la main-d'uvre. La rmunration moyenne par employ et par mois est passe
de 7 900 francs 13 800. Etant donn la mauvaise conjoncture, on ne peut voir dans
cette augmentation un effet de l'expansion. On serait tent d'interprter cette
volution comme une montarisation croissante de l'conomie informelle, et
singulirement du travail. Cette volution, qui parat inluctable, est cependant
encore trs loin d'une salarisation gnralise(11).
Si l'on extrapole les donnes prsentes ici, on peut analyser d'un point de vue
macro-conomique l'volution du secteur textile Niamey (le taux d'extrapolation
est le nombre d'tablissements) :
Tableau V. Principaux

agrgats du secteur de la couture

Niamey (1982-1987).

1982
1987
(milliers de francs)

Variation annuelle
moyenne
%

Employs

2 030

3 960

11,8

Production

1629

3317

15,3

Valeur ajoute
Impts
Salaires

1 137
36
92

2 005
64
383

12,0
12,2
33,3

Revenu brut

1009

1 506

8,3

Le secteur informel du textile a donc connu une croissance rapide (12 % par an)
en cinq ans (Tableau V), et fait vivre deux fois plus de personnes en 1987 qu'en
1981. Ces rsultats spectaculaires ont t acquis sans que le crdit institutionnel
ne soit mis contribution.
Le secteur textile illustre un type d'volution particulire au secteur informel,
volution caractrise par la multiplication du nombre d'tablissements plutt que
par l'expansion des tablissements existants. Les donnes comptables que nous
avons tudies auparavant doivent tre interprtes l'aulne de cette caractristique, et ne prennent de sens que si l'on prend conscience de la dynamique
spcifique ce secteur.
Bien que le nombre d'tablissements augmente rapidement, on assiste de
frquentes disparitions. On peut mesurer grossirement le taux de disparition en
comparant les taux de croissance du nombre total d'tablissements avec les
dclarations sur la date d'installation dans l'enqute. Pour s'en tenir au calcul le
(11) Dans l'enqute de 1987, on a valoris la nourriture et le logement pay par le patron (en
moyenne 5 000 francs par mois), ce qui n'est peut-tre pas le cas dans l'enqute de 1982.

152

Dynamique de l'investissement dans le secteur informel au Niger

plus simple, si un moment donn, 38 % des tablissements ont moins d'un an

et que la croissance moyenne du nombre d'tablissements est de 9 %, il y a dans
le mme temps plus de 30% de disparitions02'.
Ce processus permanent de crations-disparitions s'accompagne d'une restructuration permanente du secteur : restructuration gographique tout d'abord, que
l'on peut montrer pour la ville de Niamey avec les donnes disponibles03', mais
aussi restructuration conomique, les ateliers qui disparaissent tant les moins
performants, et ceux qui sont crs tant en moyenne mieux quips. Si on a
souvent dcrit ces comportements instables des entreprises informelles, on a
rarement relev le processus d'accumulation qui lui correspond au niveau du
secteur. C'est sur ce point que nous dsirons maintenant insister.
Le processus d'accumulation

Raret de l'investissement en dehors de l'investissement de dpart; courte dure

de vie moyenne des tablissements et forte proportion de nouveaux venus ; rsultats
honorables de la moyenne; fort taux de faillites et de disparitions; croissance
rapide du nombre d'tablissements du secteur. A quoi correspondent ces phnomnes simultans ? Quel est le processus d'accumulation qui se profile ?
L'analyse qui permet de suggrer des rponses ces questions repose au dpart
sur une interprtation des rsultats de l'enqute. Mais elle est conforte par des
monographies de mtiers, interviews libres d'entrepreneurs o sont raconts les
parcours professionnels et o sont abordes les questions relatives l'pargne et
l'investissement.
Tout d'abord, il faut souligner que de nombreux entrepreneurs pargnent, mais
que cette pargne n'est pas toujours visible partir des comptes. L'pargne est
comprise dans le revenu de l'entrepreneur, mais elle est irrgulire et rapidement
place (ou plutt ralise) sous des formes trs diverses (prts, dons, spculations
diverses, formation de stocks de nourriture...), souvent sans aucun rapport avec
l'activit.
Les dpenses pour l'activit ne sont en gnral pas distinctes des dpenses du
mnage (encore que la sparation sexuelle des tches impose une organisation des
budgets)04'. Et surtout, les dpenses d'investissement ne sont pas toujours
distingues des dpenses de consommation. Il n'est pas vident qu'une dpense
d'investissement soit comprise comme un sacrifice de consommation pour un
bnfice futur.
Pourtant, on assiste indniablement des processus d'accumulation dans le
secteur informel. Ce processus semble prendre deux formes qui sont deux volets
d'un mme phnomne (si l'on exclut la croissance de l'entreprise existante, qui
n'est pas la rgle) : la cration de nouveaux tablissements; les transferts d'un
secteur d'activit un autre.
(12) Ces petites distorsions dans les pourcentages viennent de ce que les crations de l'anne sont
calcules sur le nombre d'tablissements de l'anne n, alors que les disparitions sont en pourcentage
du nombre l'anne n-1.
(13) Les tailleurs ne sont plus aussi nombreux au Grand-March (dtruit par un incendie, puis
reconstruit), et se sont multiplis sur certains marchs ou quartiers priphriques.
(14) Au cours des interviews, lorsque l'on aborde les dpenses du mnage (en gnral dans le but
d'valuer le revenu), on entend souvent des hommes expliquer qu'ils versent 500 ou 1 000 francs CFA
par jour leur femme, pour payer les condiments . Le reste, qui est fluctuant, sert aux dpenses de
l'activit, mais aussi aux besoins personnels de l'entrepreneur.

153

X. Oudin

La cration de nouveaux tablissements lors de la ralisation d'un investissement, plutt que l'agrandissement de l'atelier existant, est aussi un mode d'accumulation courant dans le secteur informel. Un tailleur qui est sur le chemin de la
russite aura tendance fermer son atelier pour en ouvrir un autre plus grand, plus
fonctionnel et mieux quip et mieux plac. L'atelier prcdent, s'il n'est pas ferm,
pourra tre confi un apprenti ou un petit frre qui se lance dans le mtier.
Mais des placements sont effectus dans d'autres secteurs. Certains ont la faveur
de ces investisseurs : les taxis, l'agriculture et maintenant le marachage et le
petit levage ; l'immobilier; le commerce<15). Ainsi, lorsqu'un entrepreneur
dgage des profits importants de son activit, il sera intress investir dans
d'autres secteurs.
Les transferts montaires d'une activit l'autre sont trs frquents : tel
commerant finance l'achat de machines pour son fils; un transporteur fourni un
stock de dmarrage un parent commerant; un patron offre des outils un
apprenti dcid voler de ses propres ailes... Ces transferts ne se font pas qu'
l'intrieur du mnage, ni mme qu'entre membres d'une mme famille. Il est
courant de constater qu'un entrepreneur qui semble vgter a, plusieurs
reprises, consenti des prts ou des dons pour financer d'autres activits qui ne lui
appartiennent pas directement, en plus des transferts non productifs <16).
Ces comportements correspondent bien des processus d'accumulation, mais
on ne peut les saisir que par des analyses macro-conomiques de secteurs"71. En
ce qui concerne le secteur du textile Niamey, il est indniable que le parc de
machines s'est accru entre 1981 et 1987; on pense qu'il a augment plus rapidement
que la population, ce qui signifie un accroissement du capital install par tte, mais
on ne dispose pas de moyens de le mesurer prcisment.
L'accumulation dans le secteur informel se fait donc par la multiplication des
petits tablissements, davantage que par la croissance des entreprises existantes.
On ne peut conclure de l'absence d'expansion de ces entreprises que le secteur soit
involutif ou incapable d'absorber le progrs technique.

Conclusion
L'ignorance de ce type de comportement est l'origine de politiques de dveloppement des petites entreprises qui se sont soldes par des checs, ou n'ont pas
atteint les objectifs qui leur taient assigns. En considrant l'artisan comme un
(15) Ces deux secteurs sont rputs improductifs , au grand dsespoir des conseillers en politique
conomique. Toutes les activits cites ici peuvent tre mises en grance, l'investissement se contentant
d'en collecter les bnfices. Il s'agit vraiment de placements.
(16) Les dons consentis l'occasion de funrailles, par exemple, sont souvent dcrits comme des
attitudes anticonomiques. Pourtant, cela n'a pas de sens d'isoler un producteur de son systme social,
et ces transferts ont une utilit incontestable. Il n'est pas possible de dvelopper ici ce point de vue,
mais il est en tout cas irraliste d'analyser des attitudes conomiques dans un secteur dont on vante par
ailleurs les bienfaits en redistribution de revenus.
(17) Lors de l'enqute de 1981 en Tunisie, on a cherch reconstituer des entreprises clates en
petits tablissements, en recoupant les informations donnes par le responsable de l'atelier concernant
le propritaire, et une tude des noms de propritaires. On a abouti cerner toute une population
d'entreprises, qui ont t qualifies d'intermdiaires, et dont la participation l'conomie est relativement importante.

154

Dynamique de l'investissement dans le secteur informel au Niger

chef potentiel de grande entreprise, avec de nombreux salaris, on a privilgi le

crdit l'investissement et les avantages l'acquisition du capital. Ce n'est pas
notre propos de passer en revue ces politiques et leurs effets, mais il est frappant
de constater que l'on est souvent arriv surcapitaliser des entreprises, et que l'on
a remarqu une tendance la baisse de la productivit du capital chaque
augmentation.
Le financement de l'investissement ne parat pas tre le principal problme
rencontr par les petits entrepreneurs. Par le biais des transferts, il semble que la
capacit d'pargne soit suffisante pour financer ces activits, telles qu'elles
fonctionnent actuellement. Il est vident que les petits entrepreneurs ne pourraient
financer de grands mtiers industriels; mais ils n'en ont pas l'utilit parce qu'ils
n'en ont pas le march.
Le principal problme rencontr par les tailleurs, d'aprs leurs dclarations, est
en effet celui des dbouchs. S'il y a des clients, tout va bien. La difficult d'accs
au crdit est rarement cite comme difficult actuelle (par contre, les commerants
expriment souvent un besoin de crdits).

Rfrences
1. Charmes J. (1982). L'valuation du secteur non structur. L'exemple de la Tunisie.
AMIRA; 37.
2. Ministre du Plan (1981). Recensement des tablissements de la ville de Niamey.

155

L'Entrepreneurial en Afrique francophone.

Ed. AUPELF-UREF. John Libbey Eurotext. Paris 1990, pp. 157-166.

13
Le secteur de financement informel :
problmatique, typologie et valuation
partir d'enqutes Marrakech
et dans le Sud Marocain
M. EL ABDAIMI
Facult de Droit, Universit de Marrakech, Maroc

Dsarroi thorique et importance stratgique du secteur informel

On s'accorde affirmer aujourd'hui que le secteur informel en tant que domaine
de recherche cause un vritable dsarroi aux thories conomiques traditionnelles [1]. Ni les explications en terme de dualisme (secteur moderne versus secteur
traditionnel), ni celles en terme de soumission et de dpendance l'gard du
capital, ne sont considres comme satisfaisantes pour rendre compte du comportement de ce secteur.
Le dualisme suppose l'absence de relations intersectorielles et attribue des lois
de fonctionnement spcifiques chaque secteur, attitude peu raliste aussi bien du
point de vue du contenu donn au secteur informel (secteur traditionnel), que de
celui de ses comportements vrai dire multiples et htrognes.
D'autre part, la thorie de la dpendance l'gard de la logique du capital que
soutient l'cole marxiste pche par son caractre abstrait rsultant d'une apprhension des activits informelles partir du comportement du capital. Or peut-on
encore parler de logique du capital au singulier, et ceci peut-il conduire expliquer
utilement la multitude de comportements et le foisonnement des activits informelles ?
Les explications traditionnelles auraient en fait suffi si le secteur informel
(appel aussi secteur non structur, parallle ou souterrain...) ne constituait pas une
dimension vivante et une composante fondamentale de la ralit des conomies
en dveloppement.
On a pu estimer que ce secteur emploie 20 30 % de la population active dans
les villes du Tiers monde, au moment o le salariat ne contribue que pour 10
157

M. El Abdaimi

20 % de la population active dans ces pays. Les revenus qu'il procure interviennent
par consquent pour une part non ngligeable dans la vie, ou la survie, de larges
couches de la population. Au Maroc, on a valu 76 % la population active
urbaine occupe dans l'informel en 1982 (69 % en 1971)(1). C'est dire l'importance
que revt ce secteur pour l'analyse conomique soucieuse d'en dterminer les lois
d'volution et la porte pratique.
Jusque-l nous n'avons fait que rappeler les grands traits caractristiques de la
recherche dans le secteur informel, mais sans considration du secteur informel de
financement. Il est souligner cependant que, d'vidence mme, les activits
informelles gnratrices de biens et services selon des modes de production
htrodoxes, qui ne peuvent jouir de crdibilit auprs des institutions financires
officielles font recours souvent, avec ou sans repentir, aux circuits de financement
parallles(2). C'est dire que ce type de financement est un levier puissant du secteur
non structur de production, qui s'impose dsormais l'analyste, au-del des
diatribes thoriques, en tant que vritable instrument stratgique matriser.

Le secteur informel de financement : une antithse la thorie de

('intermediation financire ?
Si les dfinitions du secteur informel trouvent gnralement des difficults pour
dlimiter les activits qui relvent du secteur non structur et celles qui ne le sont
pas(3), le secteur informel de financement peut tre dlimit plus aisment par
simple opposition au systme de financement officiel.
Dans un premier abord, toute opration d'emprunt, de prt, ou de constitution
d'pargne qui se droule en dehors des circuits officiels est considre,
estimons-nous, comme informelle, quelle que soit son importance ou le domaine
d'activit o elle se droule (moderne ou traditionnel). On connat l'existence des
associations rotatives d'pargne et de crdit (AREC), et des banquiers clandestins,
pour se limiter ces deux formes d'opration.
Convenons que l'ampleur de ces oprations est considrable eu gard
l'importance mme du secteur informel dont on vient de faire tat, et avant de
prsenter une valuation spcifique pour le cas qui nous intresse, constatons que
certaines questions d'ordre thorique excitent l'intrt du chercheur en conomie
de dveloppement et mritent d'tre poses au pralable.
Dans quelle mesure peut-on continuer privilgier la notion de la bancarisation en tant qu'indice de dveloppement financier, notion qui a gnralement
droit de cit exclusif dans les manuels et les analyses du dveloppement ?
Dans quelle mesure la thorie de l'intermdiation financire et son corollaire
le concept de dveloppement financier seraient-ils toujours oprationnels
comme indicateurs du dveloppement conomique ? Ne doit-on pas faire place
(1) M'Rabet, cit par Salahdine, qui sous-estime cette valuation [3]. Un editorial du journal
gouvernemental Le Matin du Sahara (19 janvier 1981) estime la participation de ce secteur au PNB
50 %.
(2) D'ailleurs, le recours aux crdits ne provenant pas d'institutions officielles est un critre de
dfinition, parmi d'autres des activits informelles de production [4].
(3) Les dfinitions s'appuient sur des critres divers et souvent nombreux, qui n'chappent pas
la critique. Pour viter les faiblesses dues l'inconvnient de la gnralit, les chercheurs optent
dsormais pour des dfinitions spcifiques chaque branche d'activit.
158

Le secteur de financement informel dans le Sud Marocain

un concept qui rendrait compte de ce qu'on peut appeler le degr de pntration

financire que cette pntration prenne la voie des institutions officielles ou celles
des circuits informels ?
Un indicateur du dveloppement comme le FIR(4) de Goldsmith, comptabilisant
les actifs financiers institutionnels, donc relevant de la comptabilit nationale,
peut-il tre suffisant rendre compte de l'ensemble des rapports financiers
existants entre agents conomiques ?
Ne devrait-on pas s'interroger sur l'ampleur et la nature exacte de ces actifs
financiers (ou actifs assimils) qui transitent par des AREC, par des usuriers
clandestins, ou tout simplement d'emprunts auprs d'amis ou de proches ?
Que serait d'ailleurs la porte du concept d'intermdiation financire
lui-mme lorsque les agents conomiques excdentaires et dficitaires n'ont pas
besoin d'intermdiaires ? N'est-ce pas l'autofinancement ou l'appel aux relations
et connaissances personnelles qui prvalent et qui se substituent aux organismes
officiels pour un nombre considrable d'oprations d'investissement dans le Tiers
monde ?
Doit-on continuer considrer la constitution d'pargne individuelle, sous
forme montaire ou en nature, comme une thsaurisation ? Cette notion tant
usite par la thorie de la dichotomie, comme caractre financier du secteur
traditionnel, ne devrait-elle pas perdre son sens tymologique pour laisser place
celui plus vraisemblable d'pargner en vue d'investir(5) ?
D'ailleurs la thorie de R. Me Kinnon qui fonde la fonction de demande de
monnaie dans les PVD sur l'ide de complmentarit entre actifs montaires et
actifs physiques au lieu de l'ide traditionnelle (no-classique) de leur substitution
ne va-t-elle pas dans le mme sens ? McKinnon reconnat l'importance de
l'autofinancement dans ces pays, et s'est limit recommander l'encouragement
aux dpts bancaires par le biais de taux d'intrt crditeurs rels positifs. C'tait
d'ailleurs un moyen pour lui de lutter contre la fragmentation du march du
capital [2].
Or n'est-il pas plus pertinent de faire le diagnostic prcis du march financier
informel avant de le vouer aux gmonies des conomistes ? D'ailleurs accrotre les
dpts bancaires (par le biais des taux d'intrt) qui peut probablement rduire la
thsaurisation (ct offre) n'a nullement d'effet certain sur les utilisateurs de crdit
(ct demande) sur le march informel.
Ce sont l quelques questions d'ordre purement thorique. Mais eu gard la
place qu'occupe le secteur informel de financement sur le plan empirique, d'autres
questions d'ordre simplement pratique et oprationnel s'imposent :
Quelle est la typologie complte de ces activits de financement informelles ?
Quel est le volume de fonds que ce secteur vhicule ?
Quelles sont les raisons qui sous-tendent son importance, son dynamisme et
sa reproduction ?
Quels sont les niveaux de taux d'intrt qui se pratiquent sur ce march ?
Ce secteur n'est-il pas le signe d'inadaptation ou d'insuffisance du systme
de financement officiel eu gard aux besoins des agents conomiques ?
Comment le systme de financement officiel l'chelle rgionale et locale
peut-il se conduire vis--vis de ce march financier informel ?
(4) Financial Interrelation Ratio est le rapport entre le stock d'actifs financiers et le stock d'actifs
tangibles.
(5) Thsauriser dans le Robert : bas latin, de thesaurus trsor . V. intr. : Amasser de l'argent
pour le garder, sans le faire circuler ni l'investir. V. tr. : Amasser (de l'argent) de manire constituer
un trsor.

159

M. El Abdaimi

Dans quel type de march peut-on classer ces relations de crdit : march
de concurrence, de monopole ou autres ?
Quelle est la meilleure manire de faire de ce secteur un levier pour le petit
et moyen entrepreneurial ?
Les premiers travaux que nous avons mens sur le terrain jusqu' prsent nous
permettent de fournir quelques indications relatives la typologie d'une part, et
l'valuation d'autre part.

Typologie du secteur financier informel

Par opposition au systme officiel, avions-nous avanc, le secteur financier
informel peut tre conu comme tant tout procd consistant en un emprunt, un
prt ou don, ou encore une simple constitution de fonds prtables (ou susceptibles
de l'tre facilement), en dehors des institutions officielles.
Pour prciser davantage cette dfinition qui reste assez gnrale, adoptons une
dmarche globale et considrons les diffrentes possibilits du financement d'une
activit conomique, les aspects informels de financement en dcouleront aisment.
Ces possibilits se rsument trois grandes catgories : le financement interne, le
financement externe direct et le financement externe indirect.
Le financement interne (ou autofinancement)

II se ralise par la constitution d'une pargne pralable qui peut prendre la forme
d'un placement montaire ou financier. Mais la forme d'une thsaurisation est
galement possible; et que cette dernire soit en monnaie ou en nature (biens
meubles, bijoux, btail, stock de marchandises...) elle peut tre considre comme
pargne ds lors que son objectif est le financement d'un projet; ce qui peut la
distinguer du reste, c'est le qualificatif d'informel.
Le financement externe direct

L'agent dficitaire et l'agent excdentaire communiquent directement pour contracter une opration de crdit, sans l'intervention d'un intermdiaire financier. La
forme la plus affirme et la plus solennelle de cette opration se droule au niveau
de la bourse des valeurs, lieu o l'unit en dficit (l'entreprise en gnral) propose
un titre financier pour acqurir sa contre-valeur en argent. L'opration peut
galement se produire sans transition par la bourse, mais elle reste officielle tant
qu'elle concerne une entreprise lgalement constitue qui fait appel directement
aux capitaux externes d'une manire transparente.
L'opration prend un caractre informel lorsque l'entreprise, quelle que soit sa
forme juridique, recourt des procds non orthodoxes de financement,
c'est--dire n'impliquant ni mission de valeurs mobilires, ni association dclare
comme telle, et pour une priode durable. Rentrent dans cette catgorie de
financement externe mais informel trois formules rencontres dans l'espace
gographique de nos investigations.

160

Le secteur de financement informel dans le Sud Marocain

Le financement par un banquier clandestin

II s'agit l d'une activit qui semble sculaire puisqu'elle remonte l'poque o

la profession bancaire tait surtout individuelle, chappant la plupart du temps
toute rglementation puisqu'elle tait exerce souvent discrtement, et par des
hommes souvent de confessions autres que musulmane, en raison des considrations religieuses sur l'usure (le riba). De cette forme de financement sanctionne
par la perception d'un intrt, on peut rapprocher les prts d'amis ou de proches.
Remarquons que ce ne sont pas uniquement les entreprises relevant du secteur
non structur qui font appel ce genre de financement; des entreprises rputes
parfaitement formelles et de dimensions diverses peuvent y recourir en cas de
difficult et d'puisement des autres moyens officiels. Des cas de ce genre nous
ont t signals aussi bien en milieu urbain qu'en milieu rural, le cas frquemment
cit est celui o les possibilits bancaires seraient puises et o les chances des
traites ne pourraient plus attendre ; le banquier illicite peut alors intervenir surtout
lorsqu'une rcolte ou une production sre est imminente.
Le financement par le biais d'un commerant

L'agent dficitaire s'adresse un commerant de biens d'quipements mnagers

(tlviseurs, rfrigrateurs...) qui dispose de la facult d'ouvrir sa clientle des
dossiers de crdit auprs des organismes spcialiss dans le financement de la
consommation (exemple : le Crdit pour l'Equipememnt Domestique du Maroc
[EQDOM]).
Signant les contrats d'usage, le client s'engage payer un certain nombre de
traites l'organisme financier, mais au lieu de se faire livrer la marchandise en
question, il se fait verser l'quivalent de son prix, dduction faite d'une commission. Cette opration fait donc intervenir trois parties : un organisme financier
officiel, un client dsireux de financer autre chose que l'quipement domestique,
et enfin un intermdiaire qui joue le rle d'adaptateur du crdit au got du
consommateur moyennant une commission.
L'intervention d'un intermdiaire supplmentaire (le commerant) alourdit ainsi
les cots du crdit, accepts cependant par le demandeur. N'y a-t-il pas l un cas
d'inadaptation du systme de financement officiel aux divers besoins des agents
conomiques ?
Le recours aux crdits des commerants peut prendre d'autres formes plus
simples et plus courantes : celles de l'ouverture d'un compte de crdit auprs des
fournisseurs de marchandises diverses, allant des biens alimentaires auprs de
l'picier du quartier, rgls la fin du mois, jusqu'aux biens d'quipement dont
le rglement est chelonn sur plusieurs priodes.
Le financement par pseudo-commandite (ou association temporaire)

Contrairement l'activit d'un banquier usurier qui peroit un intrt et qui ne

s'intresse pas aux rsultats de l'entreprise, 1' associ temporaire intervient pour
financer une opration dtermine moyennant une part des bnfices.
Dans le milieu artisanal et certains commerces. L'associ bailleur de fonds est un
personnage tellement frquent dans l'activit artisanale qu'il porte l'appellation
pjorative de maalem choukara (ou banquier artisan). Souvent compltement
tranger la profession, il apporte l'artisan les moyens financiers ncessaires
l'excution d'un ou plusieurs ouvrages puis, une fois la vente effectue, rcupre
161

M. El Abdaimi

son apport augment d'un pourcentage des bnfices. Ces bailleurs de fonds sont
parfois des fonctionnaires la recherche de la fructification de leur pargne
(peut-tre aussi la fructification de leur potentiel d'emprunt auprs de leurs
banques).
Dans certains commerces (pratiquement tous les souks de la mdina de
Marrakech, ainsi que le march des fruits et lgumes en gros) les bailleurs de fonds
sont prsents pour financer des opportunits d'achat par les professionnels des
marchs considrs. Lorsque la vente est effectue, soit le jour mme soit plus tard,
le bailleur de fonds peroit une partie des bnfices en plus de son capital. Cette
formule de rmunration du bailleur de fonds apparat normale et mme apprcie
socialement parce qu'elle se conforme au prcepte coranique interdisant l'usure
mais autorisant le commerce(6).
Dans le milieu rural. En milieu rural, les associations temporaires sont extrmement utilises dans le domaine de l'levage et de diverses cultures modernes.
L'leveur acquiert un troupeau achet par un bailleur de fonds et s'engage
rembourser le principal augment d'une part des bnfices gnralement gale
50 %. L'opration est galement pratique pour diverses cultures, notamment celles
exigeantes en capital, comme les cultures marachres. Le dtenteur de capital
s'associe pour une culture dtermine avec le propritaire d'une terre; il finance
les charges d'exploitation, parfois mme le capital s'il est inexistant, mais n'est
engag que pour l'opration en cours.
Remarquons que ce genre d'associations peut tre rapproch des Commandes
simples , formes juridiques de socits, rares en pratique. Mais la particularit de
la commandite que nous voquons est son caractre phmre. A la diffrence de
la forme officielle, elle ne repose sur aucun contrat ni dclaration. Elle n'est
engage que pour une opration dtermine, avec bien sr possibilit de reconduction et rptition.
Cette particularit nous amne prciser que le secteur informel connat deux
formes de ces associations, particulirement dans le secteur artisanal : l'une o le
commanditaire intervient ds le financement des investissements et devient ainsi
le vritable entrepreneur, faisant appel aux comptences d'un artisan sur la base
du partage des bnfices<7); l'autre o le commanditaire n'intervient qu'au niveau
de l'exploitation et o l'artisan est l'entrepreneur rel et permanent.
La pseudo-hypothque immobilire. Dans le domaine du logement, en milieu
urbain, il se pratique ce qu'on peut appeler une pseudo-hypothque des maisons.
L'opration consiste pour un agent dficitaire en l'hypothque de sa maison pour
une dure dtermine en contrepartie du bnfice d'un emprunt manant du
bailleur de fonds qui prend les lieux comme rsidence jusqu' rception de ses
fonds, les intrts sont ici perus en nature au moyen d'un loyer gratuit ou
symbolique.
Cette opration de l'hypothque des maisons est utilise par deux catgories de
propritaires au moins : ceux qui possdent de vieilles maisons non immatricules
pour des raisons d'hritage non lucid ou autre, maisons qui ne peuvent donc
permettre l'obtention de crdits des institutions financires officielles soucieuses
de transparence dans le nantissement. Elle est galement pratique par des
propritaires de maisons en construction qui, pour des raisons diverses, n'ont pas
obtenu de crdits des institutions financires (titre de proprit au nom d'une autre
(6) Dieu a permis la vente, il a interdit l'usure. Le Coran, Sourate La Gnisse , verset 276.
(7) La base d'un salaire est galement utilise, mais l'intressement aux bnfices stimule la
motivation de l'artisan.

162

Le secteur de financement informel dans le Sud Marocain

personne ayant bnfici d'un lotissement de l'Etat titre personnel mais ayant
vendu clandestinement son lot au moyen d'un contrat sous-seing priv et sans
changement d'immatriculation). Le propritaire se dbrouille pour construire
un niveau (ou tage) et au lieu de le louer, il l'hypothque pour une certaine
priode moyennant un montant de crdit dtermin. Le montant est immdiatement
investi pour la construction d'une autre partie ou du reste de la maison.
Ces dernires oprations d'hypothques sont extrmement recherches par les
locataires dsirant constituer une pargne (puisque ne payant pas ou que peu de
loyer) tout en dtenant une garantie de taille : l'occupation des lieux tant que le
remboursement n'aura pas t effectu.
Nous les avons cependant qualifies de pseudo-hypothques car les contrats qui
les rgissent ne sont pas juridiquement des contrats hypothcaires. Les deux
partenaires se contentent d'un contrat de loyer ordinaire auquel ils ajoutent une
reconnaissance de dette signe par la propritaire du prt. De la sorte, le bailleur
de fonds est protg par la reconnaissance de dette et par l'occupation des lieux.
Le propritaire peut toujours, en cas de litige, rcuprer ses lieux en se targuant
du non-paiement des loyers par le locataire(8).
Les rgles juridiques ne sont pas d'usage dans ce cas, car le crancier n'a pas
le droit la vente des locaux en cas de litige, le contrat de location ne lui confre
que le caratre de locataire, la reconnaissance de dette lui attribue le seul droit de
crancier.
Le financement externe indirect : l'intervention d'un intermdiaire financier (les
AREC)

L'intermdiaire financier a pour fonction de s'interposer entre les agents excdentaires et dficitaires pour satisfaire leurs besoins rciproques. Dans le cadre du
secteur informel, les institutions financires qui assurent ces oprations sont les
AREC (Associations Rotatives d'Epargne et de Crdit). Elles collectent les
cotisations des adhrents par frquences rgulires (mois, quinzaine ou semaine)
et les attribuent aux mmes membres tour de rle, selon un calendrier tabli par
tirage au sort ou par ordre d'urgence(9).
Ces associations sont organises le plus souvent dans le cadre du milieu du
travail par les employs ou fonctionnaires d'une mme administration ou entreprise, mais aussi au niveau des professions (cas de l'artisanat) ou mme au niveau
des quartiers (cas des AREC de petites sommes, pratiques par les femmes au
foyer).

(8) Pour plus de prcision, le contrat de loyer prvoit des montants ordinaires de loyer, mais le
locataire peroit l'avance un nombre de quittances correspondant la dure de son prt sans avoir
payer vritablement un loyer. Si l'chance le locataire ne rcupre pas son argent, le propritaire
lui dlivre une quittance mensuelle mais toujours sans dboursement effectif.
(9) Les AREC sont dnommes Coopratives-Dart : coopratives rotatives dans l'expresion
populaire de Marrakech.

163

M. El Abdaimi

Evaluation de l'ampleur de quelques procds de financement

informel
Les enqutes exploratoires que nous avons encadres sont loin d'tre exhaustives
et ne prtendent nullement cerner la ralit du phnomne, tant il vrai que
l'information en ce domaine est des plus dlicates obtenir"0'. La rflexion sur
les mthodes d'enqute nous parat d'ailleurs une des premires tches accomplir.
Les marges d'erreurs tant supposes lgrement plus larges que la normale, nous
pouvons avancer les estimations suivantes.
La place de l'autofinancement au moyen de l'pargne informelle

Une enqute effectue dans la rgion d'Ouarzazate<10) et visant dterminer les

sources de financement des exploitations agricoles, a rvl que les dpenses totales
(investissement et exploitation) pour la campagne agricole 1987-88 (et qui se
chiffrent 4 378 800,00) ont t finances selon la structure suivante.
L'autofinancement 77,7%. Cette opration consiste en la vente de denres et de
btail rservs cette fin. Elle utilise aussi les apports et dons gratuits des membres
de la famille. Les transferts de travailleurs migrs en constituent une bonne part.
Les emprunts auprs des particuliers 13,3 %. Ils proviennent des amis et proches, et
ne comportent pas d'intrt.
Prts du Crdit Agricole 5,5 %. La faible intervention de cette institution s'explique
selon les paysans par :
l'absence d'immatriculation des exploitations, du reste trs morceles;
les complications et dlais de constitution des dossiers;
les frais qu'occasionnent les dplacements multiples pour atteindre les
caisses de crdit (les frais atteignent parfois un quart des crdits consentis).
Les subventions de l'Etat (3,5 %). Elles relvent des dispositions des codes des
investissements agricoles.
Le financement par les banquiers clandestins

Une enqute effectue sur un chantillon de 36 usuriers dans la ville de Marrakech

a rvl que le montant total de crdit octroy sous cette forme en 1988 s'lve
3 085 000,00 dirhams, soit 85 694,50 dirhams par banquier. 25 % de ces derniers
exercent ce mtier titre principal et 75 % le pratique titre secondaire. Les taux
d'intrt appliqus atteignent 100 % voire plus.

(10) Enqute effectue par un responsable de l'office de mise en valeur agricole d'Ouarzazate
(ORMVAO) durant octobre-novembre 1988 et portant sur un chantillon de 45 exploitations agricoles
de superficies diverses dont 50 % appartiennent la zone de grande hydraulique (22 exploitations), et
50 % la zone de petite et moyenne hydraulique.

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Le secteur de financement informel dans le Sud Marocain

Les pseudo-commanditaires
Dans le recensement de la municipalit de Marrakech, il existe selon les estimations des Oumana^U) 110 professions appeles Hirfa(12). Parmi ces professions 47
(soit 43 %) recourent un bailleur de fonds pour le financement de leur premire
installation. 18 de ces professions y font appel raison de 50 % et plus. Le nombre
d'entreprises qui pratiquent ce mode de financement est estim, par l'aide des
Oumana, 26 829 (parmi 33 548) soit 80 %.
Le nombre de pseudo-commanditaires impliqus dans ces affaires est estim
7 289, soit 1 pour 3 4 entreprises (3,7 plus exactement).
Signalons que les bailleurs de fonds recenss ici sont ceux qui sont associs dans
l'entreprise depuis son tablissement(13). Ceux qui interviennent au niveau de
l'exploitation d'entreprises individuelles dj constitues ne sont pas des moindres,
mais nous ne disposons pas encore de chiffres les concernant.
La pseudo-hypothque immobilire

Dans les statistiques officielles de la direction des impts urbains de Marrakech,

les logements occups sous le rgime de l'hypothque reprsentent une proportion
qui dpasse 4 %. Ce chiffre est cependant sous-estim car rares sont ceux qui
dclarent aux enquteurs une situation rgie par un contrat qui reste foncirement
discret et qui ne mentionne d'ailleurs nullement l'hypothque.
Les AREC
Trois catgories diffrencies par leur priodicit de rotation ont t recenses au
niveau de la ville de Marrakech04' : les AREC mensuelles, bimensuelles et
hebdomadaires; chacune prsente quelques caractristiques propres.
Les AREC hebdomadaires (trs rpandues dans les quartiers populaires) sont
pratiques par les sans profession dclare et, dans une moindre mesure, les petits
artisans. Les versements hebdomadaires sont faibles (5 15 dirhams) et la
proportion de femmes est prdominante (78%)(15).
Les AREC bimensuelles (relativement moins nombreuses que les prcdentes)
runissent galement de fortes proportions d'artisans et petits commerants; le
montant des cotisations est de l'ordre de 50 70 dirhams par quinzaine.
Les AREC mensuelles intressent essentiellement les fonctionnaires mais aussi
les artisans; les montants engags dpassent 200 dirhams par mois.

(11) Oumana (sing. Ambi) : dignitaire d'une profession charge de sa gestion thique (dfense contre
des intrus incomptents, rglement des litiges entre les membres de la profession et ceux avec la
clientle...)
(12) Hirfa (profession) : se dit des professions artisanales essentiellement. Les 110 Hirfa excluent
par consquent un grand nombre d'activits d'apparition rcente et celles considres infrieures ou
marginales telles les gardiens de voitures, cireur, vendeurs de micro-dtail, etc.
(13) Ils ne sont cependant pas pour autant dclars comme tels, tant donn qu'ils ne sont pas des
professionnels, ou que leur statut juridique ou social le leur interdit (exemple de fonctionnaires ou de
personnes soucieuses de discrtion).
(14) Priode de juin-juillet 1988.
(15) Les femmes au foyer trouvent l un moyen trs adquat de financement de quelques
quipements mnagers.

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M. El Abdaimi

Nous avons pu tudier un chantillon de 300 AREC dont 152 hebdomadaires,

29 bimensuelles et 119 mensuelles. Le montant de l'pargne vhicule par ces 300
associations a t chiffr comme suit :
les 152 AREC hebdomadaires : 88 470 Dh par semaine et 3 283 150 Dh au
terme de leur cycle d'existence;
les 29 AREC bimensuelles : 44 090 Dh par quinzaine, soit 1 420 610 Dh au
terme du cycle;
les 119 AREC mensuelles : 361 480 Dh par mois, soit 5 755 260 Dh au terme
du cycle.
On peut estimer l'pargne totale mobilise annuellement par les 300 AREC, en
supposant leur existence (ou leur renouvellement) pendant douze mois : cela
conduit la somme de 9 996 360 Dh. A rapprocher ce chiffre de la collecte de
l'ensemble des caisses d'pargne de la ville de Marrakech, en 1987, les seules 300
AREC tudies en vhiculent dj plus du tiers (37 %). A rapprocher du total des
crdits attribus l'artisanat par la Banque Populaire Rgionale de la ville
(4 788 400,00 Dh), l'pargne vhicule par les 300 AREC en reprsente plus du
double(16).
En dfinitive, soulignons que l'valuation avance ci-dessus reste trs partielle,
elle ne prtendait d'ailleurs nullement l'exhaustivit, son seul objectif se limitait
tter le pouls . Mais valant ce que vaut l'examen exploratoire, elle n'en rvle
pas moins les signes d'une forte tension sur ces circuits particuliers de financement
dtects et mis en vidence. Symptmes d'excs de dynamisme ou indicateurs
d'inquitantes anomalies, des examens approfondis restent prescrits.

Rfrences
1. Hugon P. (1980). Secteur informel et petite production marchande dans les villes du Tiers
monde. Revue Tiers monde XXI (82).
2. McKinnon R. (1973). Money and capital in economic development. Brookings institution.
Washington.
3. Salahdine M. (1988). Les petits mtiers clandestins : le business populaire. EDDIF, p. 35.
4. Sethurman S.V. (1976). Le secteur urbain non structur. Revue du BIT; 1.

(16) Signalons qu'en dpit des difficults de recensement des AREC (absence de dnomination et
donc risque de double comptabilisation), l'enqute a estim l'existence de plus de 2 000 AREC dans la
seule ville de Marrakech.

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