Introduccin a la Planificacin

Financiera

Planificacin Financiera

PARTE
PARTE 1.
1. INTRODUCCIN
INTRODUCCIN AA LA
LA PLANIFICACIN
PLANIFICACIN
FINANCIERA.
FINANCIERA.
PARTE
PARTE 2.
2. EL
EL PRESUPUESTO
PRESUPUESTO DE
DE CAPITAL.
CAPITAL. LAS
LAS
APLICACIONES
APLICACIONES YY LOS
LOS RECURSOS
RECURSOS FINANCIEROS
FINANCIEROS AA
LARGO
LARGO PLAZO
PLAZO
PARTE
PARTE 3.
3. EL
EL PLAN
PLAN FINANCIERO
FINANCIERO AA CORTO
CORTO PLAZO.
PLAZO. EL
EL
PRESUPUESTO
DE
APLICACIONES
Y
MEDIOS
Y
EL
PRESUPUESTO DE APLICACIONES Y MEDIOS Y EL
PRESUPUESTO
PRESUPUESTO DE
DE TESORERA
TESORERA
PARTE
PARTE 4.
4. LA
LA MODELIZACIN
MODELIZACIN DE
DE LA
LA PLANIFICACIN
PLANIFICACIN
FINANCIERA
FINANCIERA AA L/P:
L/P: LOS
LOS ESTADOS
ESTADOS FINANCIEROS
FINANCIEROS
PREVISIONALES
PREVISIONALES

Introduccin a la Planificacin
Financiera
ENTORNO

SUBSISTEMA FINANCIERO DE LA EMPRESA

Planificacin Financiera

Objetivos Financieros

S
U
B
S
I
S
T
E
M
A
S
R
E
S
T
A
N
T
E
S

Valoracin de Empresas
y de Activos Financieros

Fusiones y
Adquisiciones

Estrategia Financiera

Programacin
de Inversiones

Racionamiento
de Capital

Evaluacin y Seleccin

SISTEMA FINANCIERO
C
N
M
V

Planificacin Financiera

Informacin

Ejecucin

INVERSIN

D
i
n
e
r
o

Inversin
en Activo
Fijo
Inversin
en Activo
Circulante

Mercado Monetario

Renta Fija

Recursos

Autofinanciacin

Amortizacin Tcnica

Cobros Pagos del

Impuestos
del Activo Activo

Reservas

Activos
Financieros

Mercado de Capitales

FINANCIACIN
Financiacin
externa:
propia y ajena

Tesoro
Pblico

Renta Variable

Valores
Demanda
de crditos

MERCADOS
FINANCIEROS

Dividendos

Tesorera

Flujo de Caja

Control

Mercados Derivados Organizados

Futuros

Opciones

Mercados Derivados OTC

Intereses
Mercados de Divisas

Amortizacin
Financiera Mediadores e
Intermediarios
Financieros

Otras operaciones
Financieras

Banco de
Espaa

Fondos de
Inversin

Fondos de
Pensiones

Finanzas
Internacionales

La funcin de previsin

Planificacin Financiera

RETROSPECTIVO
RETROSPECTIVO

PREVISIN
PREVISIN
PROSPECTIVO
PROSPECTIVO

Conjunto
Conjunto de
de previsiones,
previsiones, a
a
ser
ser

ESCENARIOS
ESCENARIOS

posible
posible cuantificadas,
cuantificadas, acerca
acerca
de
las
de
las
fundamentales
fundamentales
del
del entorno
entorno

variables
variables

La funcin de previsin

Planificacin Financiera

Demandas
Demandas

El
El producto
producto

Las
Las inversiones
inversiones

Recursos
Recursos
financieros
financieros

Ofertas
Ofertas
Precios
Precios y
y costes
costes
Alternativas
Alternativas
Amplitud
Amplitud
Rentabilidad
Rentabilidad
Alternativas
Alternativas
Amplitud
Amplitud
Coste
Coste

La funcin de previsin

Planificacin Financiera

Respecto
Respecto aa las
las tcnicas
tcnicas de
de previsin,
previsin, su
su eleccin
eleccin depende
depende
de
de una
una serie
serie de
de factores:
factores:

El horizonte temporal a estudiar

El tipo de informacin de que pueda
disponerse
El coste de la obtencin y tratamiento de dicha
informacin
Por
Por ltimo,
ltimo, debemos
debemos recordar
recordar que
que la
la necesidad
necesidad de
de prever
prever
se
se hace
hace indispensable
indispensable para
para los
los casos
casos de
de demanda,
demanda, precio
precio
yy costes
costes de
de los
los productos,
productos, ya
ya que
que son
son las
las variables
variables que
que
ms
ms incertidumbre
incertidumbre incorporan
incorporan al
al plan
plan financiero
financiero y,
y,
adems,
adems, constituyen
constituyen su
su punto
punto de
de partida.
partida.

Planificacin Financiera

Concepto y tipos de planificacin financiera

En
En general,
general, se
se puede
puede definir
definir aa la
la planificacin
planificacin financiera
financiera como
como el
el
proceso
proceso de
de anticipacin
anticipacin del
del futuro
futuro desde
desde el
el presente
presente yy con
con base
base en
en
el
el pasado,
pasado, de
de tal
tal forma
forma que
que persigue
persigue convertir
convertir el
el futuro
futuro esperado
esperado
en
en futuro
futuro deseado.
deseado.
Ackoff:
Ackoff: la
la planificacin
planificacin consiste
consiste en
en proyectar
proyectar un
un futuro
futuro deseado
deseado yy
los
los medios
medios efectivos
efectivos para
para conseguirlo.
conseguirlo.
Ayuda a establecer objetivos concretos que motiven a los
directivos
Analiza y valora los posibles estados futuros del ambiente
econmico en el que se desenvuelve la empresa y su
impacto en la misma
Por
Por tanto,
tanto, no
no podemos
podemos entender
entender este
este proceso
proceso hacia
hacia otra
otra situacin
situacin
deseada
sin
la
fijacin
de
objetivos
y
la
asignacin
de
deseada sin la fijacin de objetivos y la asignacin de recursos
recursos
encaminados
encaminados aa su
su consecucin,
consecucin, en
en definitiva,
definitiva, sin
sin establecer
establecer lo
lo que
que
se
se denomina
denomina estrategia
estrategia de
de la
la empresa.
empresa. Por
Por otra
otra parte,
parte, asociado
asociado al
al
concepto
concepto de
de estrategia,
estrategia, aparece
aparece el
el de
de poltica,
poltica, como
como una
una acepcin
acepcin
ms
ms restringida
restringida yy concreta
concreta del
del anterior.
anterior.

Concepto y tipos de planificacin financiera

Planificacin Financiera

ESTRATEGIA GLOBAL
DE LA EMPRESA

ESTRATEGIA FINANCIERA
Poltica de
Inversiones

ESTRATEGIA
COMERCIAL

Poltica de
Financiacin

Poltica de
Dividendos

Poltica de
Type text here
Reservas

Poltica de
Amortizaciones
Poltica de
Circulante

DESARROLLO DE UNA
COMPETENCIA DISTINTIVA

ESTRATEGIA
PRODUCTIVA

Concepto y tipos de planificacin financiera

Planificacin Financiera

Se puede establecer como concepto ms concreto de planificacin: el

diseo de la estrategia y la implantacin de la misma hasta sus
ltimas consecuencias.

FORMULACIN DE
DE OBJETIVOS
OBJETIVOS YYSUBOJETIVOS
SUBOJETIVOS
FORMULACIN
ESTUDIO DEL
DEL ESCENARIO
ESCENARIO DE
DE LA
LAEMPRESA
EMPRESA
ESTUDIO
Diseo de la
Estrategia

ESTUDIO DE
DE LAS
LAS ALTERNATIVAS
ALTERNATIVAS
ESTUDIO
EVALUACIN DE
DE DICHAS
DICHAS ALTERNATIVAS
ALTERNATIVAS
EVALUACIN
ELECCIN DE
DE LA
LAALTERNATIVA
ALTERNATIVAMS
MS IDNEA
IDNEA
ELECCIN
FORMULACIN DE
DE PLANES
PLANES
FORMULACIN

Implantacin

FORMULACIN DE
DE PRESUPUESTOS
PRESUPUESTOS
FORMULACIN

Concepto y tipos de planificacin financiera

Planificacin Financiera

CICLO DE CAPITAL = LARGO PLAZO

PLAN DE
DE INVERSIONES
INVERSIONES
PLAN

PLAN DE
DE FINANCIACIN
FINANCIACIN
PLAN

PRESUPUESTO DE
INVERSIN

PRESUPUESTO DE
FINANCIACIN

CICLO
CORTO

PRESUPUESTOS DE
EXPLOTACIN

PRESUPUESTO DE
TESORERA

Planificacin Financiera

El carcter estratgico de la planificacin financiera

a largo plazo

10

EL
EL
HORIZONTE
HORIZONTE
DE
DE
PLANIFICACIN
PLANIFICACIN

PLANIFICACIN
ESTRATGICA
A LARGO PLAZO.
SE ELABORAN LOS
OBJETIVOS

LA
LA
CONSIDERACIN
CONSIDERACIN
DE
DE LOS
LOS
OBJETIVOS
OBJETIVOS

PLANIFICACIN TCTICA
A MEDIO O CORTO PLAZO.
OBJETIVOS
PREESTABLECIDOS

Planificacin Financiera

Los objetivos de la planificacin financiera

a largo plazo

11

PLANIFICACIN
PLANIFICACIN GENERAL
GENERAL
DE
DE LA
LA EMPRESA
EMPRESA

OBJETIVOS
OBJETIVOS GENERALES
GENERALES

MAXIMIZACIN
MAXIMIZACIN
DEL
DEL VALOR
VALOR
DE
DE LA
LA EMPRESA
EMPRESA
PARA
PARA LOS
LOS
ACCIONISTAS
ACCIONISTAS

PLANIFICACIN
PLANIFICACIN FINANCIERA
FINANCIERA
DE
DE LA
LA EMPRESA
EMPRESA

OBJETIVOS
OBJETIVOS FINANCIEROS
FINANCIEROS

LARGO
LARGO PLAZO
PLAZO
Consolidacin
Consolidacin de
de una
una
estructura
estructura financiera
financiera
que
que le
le permita
permita
realizar
realizar inversiones
inversiones
rentables
rentables con
con el
el
menor
menor coste
coste posible
posible

CORTO
CORTO PLAZO
PLAZO

Liquidez
Liquidez yy coste
coste de
de
los
los recursos
recursos aa
corto
corto plazo
plazo