La doble desvalorizacin del valor. En el camino de la crisis histrica del dinero.

Robert Kurz
El sistema, inherente al capital, de los desdoblamientos de la mercanca en valor y valor de uso, y del valor en
mercanca y dinero, tiene que reproducirse necesariamente en la crisis y en su concepto. Tambin la desvalorizacin
del valor o la desubstanciacin del capital es, por consiguiente, doble y se va abriendo camino tanto en el plano de la
produccin de mercancas (desvalorizacin del capital humano, del capital material y del capital mercanca), como en
el plano del equivalente universal (desvalorizacin del medio de fin-en-si del dinero).
Sin embargo, los diversos procesos de desvalorizacin no se desarrollan en las distintas etapas de la crisis de un modo
continuo y uniforme, visto que el capital social global no ejecuta el movimiento de la crisis en cuanto tal de inmediato,
chocando as con su lmite, sino que esto ocurre empricamente a travs del movimiento de los capitales individuales
en la superficie del mercado mundial.
Se trata aqu de diversos grados de concrecin de la desvalorizacin de la fuerza de trabajo en cuanto componente del
capital, bajo la forma de reduccin de salarios y de otras gratificaciones, as como a travs de despidos (desempleo).
La eliminacin subrepticia de la substancia del valor a travs de la minimizacin de la fuerza de trabajo aplicable da
lugar a un proceso galopante de disolucin de esa aplicacin. En ese contexto, el capital material o el capital constante
todava consigue, aparentemente, continuar valorizndose por algn tiempo, pero despus de un periodo de incubacin
ms corto o ms prolongado, en la secuencia del cierre de lugares de produccin o de una bancarrota del capital
individual que los soporta, tambin es desactivado y desvalorizado. Simultneamente o en seguida, la crisis llega a la
superficie de los mercados de mercancas: la masa de mercancas producidas comienza a amontonarse y ya no consigue
fluir para ser realizada, o sea, tambin sufre una desvalorizacin, visto que la validez capitalista de los bienes de uso,
que al final no dejan de existir materialmente, se extingue por falta de capacidad de reconversin en dinero. Una vez
que este proceso de desvalorizacin de la fuerza de trabajo, del capital material y del capital mercanca se pone en
marcha y es avanzado hasta un determinado grado, se tornan visibles, de acuerdo con los criterios de fin-en-si (y no de
acuerdo con las necesidades), esas mencionadas sobrecapacidades de la produccin sobre las que ya nos asomamos
ms arriba: en la medida en que ellas son sucesivamente desactivadas o reducidas, tambin se pierden, evidentemente,
las posteriores inversiones en fuerza de trabajo y capital material, que dejan de tener sentido, en trminos capitalistas.

Las ganancias realizadas en los periodos de produccin anteriores el nuevo capital monetario no se orientan hacia
inversiones reales y productivas en la perspectiva del capital pero, empujados por la necesidad, fluyen cada vez ms
hacia los mercados financieros para, all, aparentemente sin recurso a procesos productivos reales, continuar su
valorizacin. El capital monetario sin utilidad es, entonces, prestado por el sistema bancario a los participantes en el
mercado ya en la miseria, a cambio de intereses cada vez ms elevados, lo que pospone su insolvencia, y/o es invertido
en ttulos de propiedad en los mercados mobiliarios o inmobiliarios, lo que conduce a un aumento de los precios. Los
propietarios de los ttulos de deuda y de propiedad en forma de papel pueden considerarse ricos, lo que, en trminos
secundarios, parece generar produccin y su respectivo flujo, pero sin base en el valor real. Despus de un determinado
tiempo, las burbujas de deuda y financieras, infladas y faltas de substancia tienen necesariamente que reventar. Se sigue
de ello, en un segundo plano, la desvalorizacin del capital financiero bajo la forma de una crisis de deuda y de un
crack en las bolsas, lo que, por su lado, se repercute en los mercados de mercancas y de trabajo, pudiendo ocurrir que
la espiral descendente d lugar a la cada libre.

Esta resea genrica de la desvalorizacin de todos los componentes del capital (capital monetario, fuerza de trabajo,
mercancas) se refiere al plano del valor social global; empricamente, el proceso es mucho ms complejo, va avanzando
por brotes y, en relacin con algunos momentos individuales, de forma asncrona y transitoriamente contradictoria, de
modo que, en una perspectiva superficial y limitada, son posibles hasta su fin interpretaciones muy diversas (llevndose
habitualmente la palma el optimismo profesional de las instituciones).

La dificultad consiste tambin en que cada uno de estos momentos puede igualmente ser constatado de modo
emprico, en el plano del capital individual y de determinados ramos y segmentos del mercado de mercancas y de
trabajo, en el mbito de la normalsima produccin capitalista, o sea, no solo en la crisis. Problemas de liquidez, de
renegociacin de crditos, bancarrota, despidos, etc, etc, hacen parte del da a da burgus; estos fenmenos empricos
solo se convierten en una crisis manifiesta cuando alcanzan la masa social crtica, o sea, cuando alcanzan un
determinado grado de universalizacin, indicando as el lmite interno del capital en el plano del valor oculto que no
puede ser aprehendido directamente. Sin embargo, lo que ocurre no es que los problemas sumados de los capitales

individuales constituyan la crisis, que es lo que le parece a la percepcin positivista, sino precisamente lo contrario: la
crisis, o el lmite interno de la valorizacin en el plano global de la sociedad, que aumenta de un modo invisible para
los actuantes, constituye las dificultades de produccin de los capitales individuales en cuanto agregacin a esa masa
crtica. Como la causa ltima consiste en el encogimiento de la masa de valor y de plusvala de toda la sociedad, por la
cual los participantes en la concurrencia se pelean, los capitales individuales expertos solo hasta cierto punto
consiguen mantenerse a flote, a expensas de otros (aunque sea por la cura de adelgazamiento referida en el captulo
anterior); sin embargo, ningn capital individual consigue escapar a su contexto social condicionante, de forma que la
desvalorizacin acaba tambin por alcanzar al nmero menguante de los que ganan con la crisis, despus de que
sobrepasa aquel grado y, progresivamente, va parando la reproduccin social como un todo.

Sin embargo, en las crisis por las que pas el capitalismo durante la historia de su ascensin, este grado o no fue ni
siquiera alcanzado o lo fue solo por un tiempo muy breve (sobretodo durante la crisis econmica mundial de los aos
30s del siglo XX), y solamente en determinados pases o regiones mundiales. En cuanto el mecanismo externo de
compensacin de la expansin externa e interna del capital, ya abordado y analizado, actuaba en conjunto con la
produccin de plusvala relativa, y las barreras o las mismas graves convulsiones de la acumulacin volvan siempre a
poder ser resueltas por nuevos brotes de una absorcin adicional de fuerza de trabajo productiva en la perspectiva del
capital, tambin el proceso de desvalorizacin, en todos sus momentos y con formas de desarrollo una vez ms
asncronas y contradictorias, se interrumpa apenas quedaba allanado el camino hacia la produccin de nuevas masas
de plusvala.

En estas condiciones, las burbujas de la deuda y financieras tambin fueron siempre de poca duracin; en algunas
circunstancias, su estallido poda hasta anunciar ya la nueva subida real de la masa de plusvala. En la fase de
transicin, los capitales individuales expertos podan pasar por una cura de adelgazamiento y, a continuacin, alcanzar
una enorme expansin econmico-empresarial, por ejemplo, comprando por una bagatela los componentes de otros
capitales individuales desvalorizados por la ruina, pero todava funcionales segn el patrn corriente de productividad.
As, no admira que la enumeracin de todos esos hechos, conocidos en trminos emprico-histricos, que producan la
ilusin de un punto cero de la valorizacin por el cual se volva a pasar una y otra vez, hacia parte del repertorio de las
teoras burguesas y marxistas habituales de la crisis, que no argumentan en el plano categorial del capital global (o del
proceso global en Marx), pero asumen precisamente el punto de vista del capital individual o, en general, del actor
individual (incluyendo el Estado), cuya forma cientfica es el positivismo y el individualismo metodolgico.

En cuanto la desvalorizacin del valor o la desubstanciacin del capital se detena siempre delante de sus propias
consecuencias lgicas y, no obstante el desarrollo de la contradiccin interna, volva a convertirse en su contrario, todo
pareca no poder pasar de ah. En realidad, la dinmica progresiva del capital tena que dar expresin, inicialmente de
forma indirecta, a la inminente lgica de la desvalorizacin final en una altura cada vez ms elevada de esa
contradiccin. Tambin a este respecto qued patente, mucho antes de llegar la madurez histrica de la crisis en la
Tercera Revolucin Industrial, que el capitalismo no es un eterno retorno de s mismo. Marx ya haba evidenciado,
en sus trazos fundamentales, uno de los lados de esta alteracin cualitativa contina en el plano de la relacin formal
bsica: la ley de la cada tendencial de la tasa de ganancia. Por el contrario, sobre el otro lado de ese mismo proceso en
el plano de la manifestacin del dinero, la expansin histrica del crdito y su consecuencia histrica la
desvalorizacin del medio de fin-en-si del dinero -, poco o nada se encuentra en Marx, o en lo que dice respecto al
sistema de crdito) solo bajo la forma de esbozos.

El motivo de este estado de cosas debe ser buscado en el hecho de ese aumento de la relacin de c/v (*c=capital
constante / v=capital variable), que constituy la condicin previa de la ley de la cada de la tasa de ganancia y que, en
trminos todava no alcanzados en tiempos de Marx (o sea, en el inicio de la segunda parte del siglo XIX) en un grado
crtico que hubiese tornado aparente su reverso en el plano monetario y crediticio, aunque ya se hubiese tornado visible
y susceptible de representacin terica. As, en el plano de la produccin, el proceso ya poda ser aprehendido en sus
trazos fundamentales, pero no, con la misma consecuencia, en el plano de la mercanca dinero y de sus movimientos
propios aparentes en el crdito. En todo caso, Marx no lleg a desarrollar esta lgica con la misma claridad en
trminos conceptuales y analticos. Esta es ms una llamada de atencin hacia el carcter procesual y, con l, a la
historicidad de las categoras reales capitalistas, lo que no es tan fcil de retener en la reproduccin terico-mental, que
(tal como ocurre en el marxismo vulgar y especialmente en la Nueva Lectura de Marx) tiende a impedir que la teora se
encuentre vinculada al lugar histrico en que se sitan sus productores y, por eso, la unidad de la determinacin
categorial histrica nunca puede ser total.

Ahora bien, qu situacin expresa la cada (relativa) de la tasa de ganancia de una forma que comienza a ser
igualmente relativa en el seno del sistema monetario? Ya vimos que el crecimiento de c/v la creciente composicin
orgnica del capital reduce, en el plano del valor social global y en trminos relativos, la cuota-parte de la fuerza de
trabajo v), que es la nica que crea valor nuevo, por capital monetario invertido, mientras que los costos del capital
material (c), que se refieren a la parafernalia puramente material y se mantienen estriles en lo que respecta a una
acumulacin posterior de riqueza abstracta, suben en trminos relativos. Para el capital individual emprico, empero,
esto tiene como consecuencia que, con la intensidad del capital subiendo, la totalidad de los costos previos tambin
aumentan, o sea, ms capital monetario tiene que ser invertido para poder poner en movimiento una combinacin
rentable de c/v con la hiptesis de conquistar una cuota de mercado competitiva.

Esto tambin tiene que ver con el hecho de que, con una creciente cuota-parte de c en el plano global del capital,
aumenta tanto el grado general de socializacin capitalista como, al nivel de la economa empresarial individual, la
divisin funcional, la profundidad de abarcado de la cadena de valor y la infra-estructural. El proceso, descrito por
Marx, de concentracin y centralizacin del capital no es solo una consecuencia formal de la concurrencia, sino
tambin una consecuencia del contenido material de la cientificacin y de la tecnificacin. Aunque los famosos nuevos
productos y ramos productivos, en la fase de la innovacin, todava puedan, en parte, nacer de condiciones iniciales
modestas, la transicin hacia la produccin intensiva en trminos de tecnologa, material y gestin, dotada de las
necesarias estructuras de gran envergadura, ocurre cada vez ms rpidamente y ya no se procesa a lo largo de
generaciones, sino ya en la generacin fundadora.

En eso ni siquiera el outsourcing de algunas funciones de la economa empresarial, descubierto en tiempos recientes y
aplicado de forma ofensiva, cambia cosa alguna. Este mtodo ya es una consecuencia de la enorme subida de la presin
de los costos que, sin embargo, solo as puede ser redistribuida; pero nada cambia en el plano del valor de toda la
sociedad, solo constituyendo la manera del tacao clculo econmico-empresarial, en el plano del capital individual
emprico, de lidiar con la situacin de un modo pretendidamente experto. El mundo globalizado de los antros de
outsourcing no tiene nada que ver ni con la innovacin de productos, ni con nuevas pequeas empresas o ramos de
negocio independientes, tratndose de un programa de reduccin de costos del propio capital concentrado y
centralizado por medio de empresas secundarias solo formalmente autnomas, falsos independientes y trabajadores
asalariados de segunda o tercera categora, despojados de derechos debidos de la contratacin colectiva (el Japn parece
haber sido ya hace mucho el precursor en esta materia). Sin embargo, el problema del aumento de los costos previos o
del constreimiento en el recurso creciente al capital monetario tambin se aplica a los antros del outsourcing que,
aunque solo existan con base en los salarios bajos o en una auto-exploracin desproporcionada, tienen igualmente que
adelantar los costos de los elementos del creciente capital material asociado a su funcin. Y para sus reales capitalesmadre, la presin de los costos solo es atenuada de forma insignificante por la deslocalizacin hacia lugares de bajos
salarios, una vez que, de cualquier modo, no para de reducirse la cuota-parte relativa de las peticiones salariales tanto
en las funciones econmico-empresariales individuales como en el capital global.

En el plano emprico de los capitales individuales, el problema del aumento del capital monetario a aplicar en los
costos previos de una produccin orientada hacia el lucro que haya tenido xito solo se torn significativo en el inicio
del siglo XX, a saber, en los estadios iniciales de la segunda revolucin industrial (taylorismo, fordismo) o sea, cerca
de 30 aos despus de la muerte de Marx. As se inici un proceso de un nuevo tipo cuya caracterstica esencial
consista en la creciente importancia y necesidad del crdito para la produccin de plusvala y ganancia, as como en la
expansin histrica del sistema de crdito de ah derivada.

Evidentemente, el crdito y, con l, el capital financiero que rinde intereses tuvieron alguna intervencin desde el
inicio del desarrollo capitalista. Marx represent el nexo general entre el sistema de crdito y el modo de produccin
capitalista en El Capital, especialmente en el Tercer Volumen por ejemplo, el inters como forma derivada de
plusvala producida, siendo cierto que los representantes del capital en funciones o sea, el capital productivo tienen
que entregar una determinada cuota-parte, bajo la forma de inters, al capital financiero, pasando por el sistema
bancario. Esta necesidad comienza por manifestarse de forma desigual, sobretodo en las funciones de las empresas,
pero igualmente en los casos de fuerte expansin de la produccin, as como en situaciones especiales, problemticas o
de emergencia, cuando las inversiones tienen que ser realizadas sin reservas propias suficientes, etc. Tambin el
Estado, que solo surgi junto al fetiche del capital, recurri desde el inicio al capital a inters, sobre todo en el
financiamiento de los costos de armamento y de guerra desde la revolucin militar de las armas de fuego (cf. a este
propsito vanse los captulos 6 y 7). El capital monetario necesario para el crdito consiste en ahorros particulares de
los miembros de la sociedad, incluyendo a los trabajadores asalariados, y en las fortunas pasivas acumuladas de las

formas ms diversas, as como en las reservas no aplicadas productivamente, en el momento, de los propios capitales
individuales, y se concentran sobre todo en los bancos, que lo prestan a terceros, (evidentemente, las formas de crdito
privado tambin son una posibilidad). Marx no solo deriv de este contexto la determinacin general de la forma
econmica del crdito como igualmente, con la herramienta de la crtica ideolgica, las mistificaciones a ellas
asociadas, que se repercuten tanto en la contabilidad de las empresas como en el preconcepto popular. Lo que aqu
est en cuestin es la aparente cualidad oculta del capital que rinde intereses de crear de inmediato ms dinero a
partir de dinero (D-D), visto que, para la consciencia fijada en la superficie del mercado, el nexo con la produccin de
plusvala real ya no es visible. Como la existencia general del capital monetario que rinde intereses o del crdito
tambin tiene un carcter procesual histrico, este, como ya referimos, tiene que expresarse preferentemente en la
representacin conceptual, en la medida en que el lugar histrico en el seno del desarrollo capitalista lo permite. Ya
Marx vio que el sistema de crdito gana en importancia con la creciente socializacin y cientifizacin de la produccin
y, por ejemplo, con el surgimiento de las sociedades annimas, se torna el detonador del desarrollo posterior. Sin
embargo, no asoci sistemticamente estas tendencias al problema de la cada de la tasa de ganancia o incluso al del
lmite interno y de la desvalorizacin final del valor en cuanto tal.

En realidad, sin embargo, la necesidad de una aplicacin creciente de capital monetario, debida a la cada de la tasa de
ganancia y a la creciente intensidad del capital a lo largo del siglo XX, condujo a que cada vez menos los costos
previos, en su imparable subida, pudiesen ser pagados en base a las ganancias corrientes.

Dicho con ms precisin, se fue reduciendo sucesivamente la capacidad de los capitales individuales de crear, a partir
de sus ganancias, reservas suficientes para las inversiones en capital material nuevo. Este problema se agudiz con el
desarrollo tecnolgico acelerado, debido a la cientifizacin. En la misma medida en que las innovaciones de productos
y nuevas tcnicas de produccin fundamentales se sucedan unas a las otras con cada vez mayor celeridad y en un
frente alargado, tambin fue aumentando la velocidad correspondiente del proceso que Marx design como desgaste
moral del capital material. Lo que se quiere decir con esto es que medios de produccin que, en trminos puramente
tcnico-fundacionales, todava se encuentran intactos, tienen que ser abatidos y sustituidos por que ya no corresponden
al patrn social de productividad, alterado por nuevas tecnologas, mtodos de regulacin o modos de organizacin de
procesos.

O sea, se fue tornando cada vez ms imposible, igualmente para los mayores capitales individuales, refinanciar
suficientemente solo con base en las ganancias que eran el retorno de periodos de produccin anteriores. El recurso
permanente al sistema de crdito se convirti, no obstante las resistencias iniciales, en la condicin sine qua nom de una
produccin de ganancias y participacin continuada en el mercado. Pero como el crdito y el capital a inters fueron,
desde el inicio, partes integrantes del capitalismo, tanto en la ciencia econmica burguesa como en el marxismo, esta
forma fue, hasta los das de hoy, objeto de una perspectivizacin sobre todo a-histrica o, por lo menos, se finga
(como por ejemplo, en Hilferding) que la importancia creciente del crdito solo corresponda a la socializacin
capitalista creciente y, en general, a la creciente actividad productiva (lo que ms de una vez traduce una confusin
entre el plano del valor abstracto y el plano material del valor de uso). El salto cualitativo en la funcin del crdito para
la reproduccin capitalista permaneci largamente irreflexivo por no hablar ya del potencial de crisis inherente a este
desarrollo. Es que si nos aferramos, con Marx, a que la cualidad supuestamente oculta del capital que rinde intereses
de crear directamente dinero a partir de dinero solo se debe al deslumbramiento, por las apariencias, de la superficie
del mercado y, en realidad, es mediada por la derivacin de la produccin de plusvala real, no nos podemos olvidar del
hecho de que esta ltima no ocurre siquiera en la altura en que el crdito es contrado, teniendo todava que realizarse
y tener xito; de otro modo, el crdito, al final, ni siquiera seria necesario. Existe, por tanto, una enorme diferencia
entre la refinanciacin del capital por el recurso predominante a una produccin de plusvala ya realizada en el pasado
(por ejemplo, bajo la forma de reservas), por un lado, y por el recurso predominante a una produccin de plusvala
futura, todava ni siquiera iniciada y mucho menos realizada bajo la forma del crdito), por otro. Por mucho que las
dos formas de refinanciacin desde siempre van a la par, el aumento relativo de la segunda, anlogo al aumento
relativo de la cuota-parte de c en la composicin orgnica del capital), siempre constituy una alteracin no solo
cuantitativa, sino tambin en la reproduccin del capital, tal como en el caso de la cada de la tasa de ganancia.

El nuevo y adicional potencial de crisis de esta dislocacin es obvio, pues si la ganancia realizada en perodos
productivos anteriores es un valor seguro, la ganancia futura, todava por realizar, es un valor totalmente inseguro. Las
condiciones del crdito a que se recurri, con todo, tienen evidentemente que ser satisfechas, o sea, el crdito tiene que
ser reembolsado en el fin de su plazo de pago y, entretanto, hay que pagar los intereses. As, se torna necesario que los
capitales individuales, que recurren al crdito en una medida creciente, se apropien de una parte de la masa social de

plusvala en el mnimo suficiente para poder pagar sus crditos y, adems, para alcanzar adems una ganancia propia.
Pero, con todo, cuando eso se torna una condicin universal, tan solo se crea una presin adicional sobre los capitales
individuales, pero tambin surge un problema sistmico: el refinanciamiento, que ya no es hecho con base en la
produccin pasada de plusvala real, sino en la futura, de este modo no solo requiere que la masa de plusvala crezca,
sino adems que crezca tanto que a su anticipacin en el pasado no la bloque la reproduccin corriente posterior.

Con otras palabras, incluso cuando el capital global se va expandiendo alegremente y la masa absoluta de plusvala
crece, se va creando un desfase temporal creciente entre la produccin de plusvala prevista y la que realmente se
consigue. El capitalismo comenz a gastar su propio futuro. Las cadenas de crdito se van tornando cada vez ms
delgadas, aunque sea de ellas de que brota la plusvala. Se pueden quebrar en cualquier momento, y es eso mismo lo
que, en el caso individual, est ocurriendo todos los das y en una extensin creciente. Y no es solo el riesgo de la
participacin en el mercado, crecientemente financiada con recurso al crdito, lo que de este modo aumenta para los
capitales individuales, sino tambin el riesgo sistmico de un colapso del sistema de crdito que afecte al capitalismo
en su globalidad, por lo menos transitoriamente ( mientras la expansin todava predomina). En trminos
fundamentales, esto significa que ese potencial abstracto de crisis, ya referido por Marx en el primer volumen de El
Capital, de las compras y ventas que no coinciden en el lugar y en el tiempo se potencia histricamente en el plano del
sistema de crdito; pues es aqu, al final, donde la contraccin del crdito y el posterior servicio de la deuda se
encuentran desfasados temporal y estructuralmente de un modo todava ms obvio y en una medida todava mayor.
Este problema creado por el mismo desarrollo capitalista en el plano del capital monetario suscit necesariamente la
cuestin del papel de la mercanca dinero en el sistema de crdito en expansin continua. El reaseguro bajo la forma
del patrn-oro, o sea, de la convertibilidad en oro de las divisas, comenz a tornarse un vergenza porque trababa la
expansin de las funciones formales del dinero en el mbito del crdito y amenazaba limitar estructuralmente su
volumen. As, juntamente con el carcter de la mercanca dinero, los bancos centrales emisores entraron, ya desde
finales del siglo XIX, en el foco del debate de la teora y de la poltica monetaria que se agudiz en el inicio del siglo
XX. En el curso de la progresiva socializacin y expansin capitalistas, los bancos emisores de los pases ms
importantes se haban convertido en instituciones estatales. El Estado como putativo deudor infalible, con una
capacidad de contraer crdito aparentemente ilimitada con base en su acceso soberano a los recursos nacionales, pas
a ser el garante poltico de la emisin de papel-moneda y de dinero escriturado por los bancos emisores.

Se multiplicaron las voces que pretendan sustituir definitivamente por la garanta del Estado el vnculo a una
mercanca dinero real bajo la forma del oro. Se considera como el clsico valedor acadmico de esta tendncia a Georg
Friedrich Knapp, con su libro Staatliche Theorie des Geldes [Teoria estatal do dinero ] (Knapp, 1905). Comenz as a
desaparecer la diferencia entre la economa neoclsica primordial, que todava se basaba en una mercanca dinero ,
aunque sin substancia, tal como todas las otras mercancas, y el puro nominalismo en teora del dinero (cf. cap. 11).
Todos los representantes ms importantes de la economa neoclsica en el siglo XX, precisamente los ya mencionados
neoliberales, seguirn esta lnea y continuaran profundizando las determinaciones tericas correspondientes.

El problema sufri una dramtica agudizacin prctica en las economas de guerra de la poca de las guerras
mundiales, mucho tempo antes de alcanzar su punto culminante en la reproduccin capitalista normal. Y, en este
caso, no se trataba todava de la anticipacin de una plusvala futura por parte de los capitales individuales que
condujera directamente a una crisis del medio de fin-en-si del dinero ,pero si a una crisis del Estado, como seor de la
guerra. En trminos fundamentales, tampoco aqu pareca tratarse de nada nuevo, visto que el hecho de que el Estado
contrajera crditos para financiar los costos de guerra y de armamento (no dejando de incluir diversas bancarrotas de
Estados), al final, como demostramos, ya hizo parte de la historia de la constitucin del capitalismo y acompa al
mismo en todos los estadios de su desarrollo. El Estado como deudor que, dadas las prerrogativas del poder y del
monopolio de la violencia, aparentemente no puede ser llevado a razonar por la va judicial, hizo sangrar a las
poblaciones en todas esas ocasiones por medio de su bancarrota fctica; pero en parte, los acreedores tambin fueron
expropiados. En el inicio del siglo XX, con todo, la situacin haba cambiado de un modo fundamental y bajo dos
aspectos.

Por un lado, el crdito contrado por el Estado y la reproduccin capitalista de la sociedad ya no eran relativamente
externos uno del otro, sino que estaban estrechamente co-orientados y mezclados. El Estado no poda, sin arriesgar
problemas gravsimos para su propia continuidad, ceder, como antiguamente, la facilidad de sangrar a la reproduccin
de su poblacin, que ya era toda ella capitalista, y tampoco poda pasar por las armas a sus acreedores, integrados en el
sistema financiero altamente socializado, visto que ya hacia mucho que la valorizacin del capital se torn en la base de
su propio negocio y que la lgica sistmica del capital se autonomiz hasta hacer parte de l. Si y en la misma medida

en que, ms all de sus ingresos fiscales habituales, mientras confisc parte de los ingresos provenientes de la
produccin de plusvala real (que ahora no podan ser demasiado elevadas como para parar esta ltima), recurri al
crdito, y as deba de someterse habitualmente a las mismas leyes sistmicas que los otros tomadores de crdito
(capitales individuales y clientes particulares).

Mas, por otro lado, qued a la vista a partir de 1914 que la guerra industrializada, con su aparato tecnificado y sus
gigantescas batallas mecanizadas, minaba todas las posibilidades de financiacin regular en poqusimo tiempo.
Tambin en la mquina de muerte, aunque fuese improductiva para el capitalismo en la verdadera acepcin de la
palabra, la relacin c/v aumentaba enormemente, y era preciso estar a la altura del patrn de productividad en lo que
respecta a la fuerza destructiva asesina para poder continuar a concurriendo en los campos de batalla. Los Estados solo
podan escoger entre extinguir su propia vida social, dejar a la poblacin morir de hambre y tambin reducir su propio
capital en industria militar, o, en el plano del dinero , recurrir a medios hasta entonces impensables. En realidad, el
resultado fue una mezcla catastrfica de las dos opciones.

Por consiguiente, los bancos emisores de los Estados se vieron forzados a suspender el patrn oro o la convertibilidad
en oro de sus monedas y a quebrar todas las reglas hasta entonces en vigor para la emisin de papel-moneda y dinero
escritural. El Estado no era capaz de financiar la guerra mundial industrializada ni sobre la base de sus recetas fiscales
regulares, ni contrayendo crditos regulares en los mercados financieros (o sea, pidiendo capital monetario, a cambio
del pago de intereses, que proviniesen de procesos reales de valorizacin anteriores bajo la forma de ahorros, reservas y
fortunas pasivas). En vez de eso, oblig a sus bancos emisores a transferirle directamente sucedneos de dinero
adicionales creados a partir de la nada, con los cuales pagaba los enormes costos de las guerra y que, en seguida,
circulaban como dinero a travs de los ingresos de los procesos productivos correspondientes, de la utilizacin de las
mquina de muerte, encargos administrativos, etc.

Como es del conocimiento general, la consecuencia fue la desvalorizacin del propio medio del dinero en brotes ms o
menos violentos y rpidos. La inflacin y la hiperinflacin despus de la I Guerra Mundial, que evidentemente se
hicieron sentir de un modo especialmente drstico en el caso de la derrotada Alemania, debilitaron la reproduccin
capitalista de forma duradera. Tal como ya sealamos con brevedad (en el captulo 11), Marx todava no conoca este
fenmeno que, para l, era casi impensable. Ahora tambin comprendemos porque ocurra as. Es que la tendencia
descrita por Marx, con la creciente composicin orgnica del capital y la cada de la tasa de ganancia, solo dcadas
despus de su muerte se repercuti cualitativamente sobre la forma del dinero y el sistema de crdito y, a esa misma
altura histrica, an no como consecuencia directa de las crisis de desvalorizacin general sino, en una primera fase, en
la forma anticipada por el aumento especfico de c/v en el improductivo complejo militar-industrial y en su
movilizacin general.

Esta desvalorizacin del dinero fue algo completamente nuevo en trminos cualitativos, visto que, desde el inicio de la
industrializacin y del desarrollo del capital con base en sus propios fundamentos (Marx) que la acompa, en el no
ocurri ninguna desvalorizacin interna del medio dinero; por el contrario, exista la garanta institucional de su
carcter substancial por la fijacin metlica y, finalmente, por el establecimiento del patrn-oro y por la fundacin de
sistemas de bancos emisores del Estado que se basaban en l. La inflacin desde el inicio del siglo XX tampoco puede
ser comparada, quizs, a las primitivas degradaciones de la moneda llevadas a cabo por los prncipes de los principios
de la Modernidad o la desvalorizacin de las primeras emisiones de papel-moneda (todava por parte de bancos
particulares), tratndose ahora de una desvalorizacin del dinero que alcanzaba la reproduccin global de una sociedad
toda ella permeada por el capitalismo, de base industrial y en el mbito de una expansin histrica general del crdito.

La crisis econmica mundial de 1929-33 tampoco se debi todava a la autodesvalorizacin interna del capital en un
frente alargado y bajo todas sus formas, aunque si fue inscrita en la memoria colectiva como el choque del capital hasta
entonces ms profundo y de mayor alcance. Por un lado, se trataba todava de una crisis estructural pasajera en
transicin hacia la expansin fordista, todava no madura, con el correspondiente aumento de la masa de plusvala
absoluta, que solo despus de la II Guerra Mundial alcanz su plena expresin. Por otro lado, la gran crisis del perodo
de entreguerras fue reforzada por las consecuencias de la guerra todava no digeridas, incluyendo la degradacin
inflacionaria del sistema monetario. Despus de la guerra, varios pases comenzaron a intentar reconstituir el patrnoro. Pero estas tentativas fracasaron pasado poco tiempo, y no solo porque la II Guerra Mundial an super de largo a
la primera en lo tocante a la utilizacin de los medios tecnolgicos y al gasto de material. La cientificizacin de la

produccin ya se reproduca cuando bajo la forma de la cientificizacin de la mquina de muerte condujo a una nueva
avalancha de costos un proceso que, por lo dems, todava hoy no ha llegado a su fin.

Pero eso fue tan solo el segundo round del asesinato industrial de masas perpetrado a escala global que produjo brotes
ms o menos fuertes de inflacin y desvalorizaciones o reformas monetarias con perdida total de las antiguas unidades
monetarias (males ocurridos de una forma especialmente drstica en la derrotada Alemania). Sobre todo, el potencial
inflacionario de la financiacin, a travs del recurso a la impresin de notas de banco o al crdito, del complejo militarindustrial cientificado y de la conduccin de las guerras, que implicaba un gasto de material correspondientemente
intenso, se entrecruzaba con la expansin general del recurso al crdito en el caso de los capitales individuales y
particulares, sin que eso fuese reflejado adecuadamente por una teora del dinero y del crdito. Tornbase manifiesto
que tambin la prolongacin creciente de las cadenas de crdito y el recurso cada vez ms temprano a una produccin
de plusvala futura que no pasaba todava de virtual, ms all de los costos de la guerra, desestabilizaban el sistema
monetario mundial, hacan el regreso al patrn-oro completamente ilusorio y contenan en si un potencial
inflacionario. Cuando, en el inicio de los aos 70 del siglo pasado, fue denunciada la ltima convertibilidad en oro, ya
de s atenuada y apenas vlida para portadores estatales y institucionales la del dlar , estaban ya subvertidos, en
el fondo, los cimientos del medio del fin-en-si capitalista.

Mas eso de ningn modo fue encarado as; el potencial de crisis de este proceso y su remisin hacia una tendencia
hacia la autodesvalorizacin total del capitalismo fueron, en larga medida, ignorados. A travs de su parrilla de
percepcin positivista, la ciencia y el sentido comn solo podan y queran apercibirse de un hecho monetario que,
por alguna razn, estaba ahora alterado; el dinero pareca haberse simplemente desprendido de su substancia y
(considerada superficialmente) base metlica para, de ah en adelante, continuar funcionando alegremente ms all de
cualquier cobertura en oro. Y as ocurra realmente. Tanto mejor para la expansin del crdito y para el capitalismo,
liberado de incmodas inhibiciones en cuanto a su materia monetaria. Las antiguas teoras del dinero, evidentemente
incluyendo sobre todo la de Marx, no haban sido ms que un error substancialista. Una tal percepcin muestra
como la consciencia afirmativa est inclinada, en virtud de su modo de pensar positivista, a reinterpretar, hasta la
prueba practica de lo contrario (y ms all de ella), a todos los fenmenos que apuntan hacia la proximidad del limite
interno absoluto, como otras tantas alteraciones positivas y auto-sustentadas del capitalismo. El presupuesto de todo
esto es que ni siquiera existe una ley interna objetivada del capital mientras la relacin de fetiche, se trata solamente de
una resultante de luchas entre interpretaciones y relaciones de fuerzas subjetivas.

Semejante percepcin ignorante solo era posible porque y mientras la desvalorizacin del dinero (en analoga con la
cada de la tasa de ganancia) todava se procesaba como un desarrollo astuto que, sin embargo, ya se presentaba
algunas anomalas peligrosas. Independientemente del pretexto que, de inicio, era meramente la economa de
guerra, por detrs de la cual, con todo, acechaba un complejo causal de implicaciones ms profundas , en el inicio
del siglo XX se puso en marcha el proceso de una enorme inflacin secular que, aunque avanzando por brotes
desiguales, nunca se detuvo por completo. As, los especialistas en historia econmica investigaban que, en los EUA,
una determinada mezcla de productos tpicos de uso domstico y alimentarios poda ser obtenido por 100 dlares en el
ao 1790. En el ao 1913, costaba 108 dlares, de modo que los precios se mantuvieron estables a lo largo de ms de
un siglo. En el ao 2008, todava, la misma mezcla de productos costaba 2422 dlares. Este ejemplo muestra a drstica
ruptura cualitativa en el carcter de la materia monetaria capitalista. El proceso histrico de la desvalorizacin del
dinero se hizo sentir siempre y de forma ms o menos incisiva y decisiva en el da-a-dia y en los balances empricos del
capital; sin embargo, pareca que la inflacin secular poda ser mantenida bajo control, aunque siempre fue considerada
un peligro, sin que nadie hubiese comprendido el nexo interno.

Ya muy lejos de las economas de guerra especficas de la primera mitad del siglo XX, se hizo sentir a partir de los aos
70 del siglo pasado (o sea, inmediatamente despus de la denuncia del vnculo del dlar al patrn-oro) un brote
inflacionario que, en diez aos, condujo a tasas de desvalorizacin, a veces, de dos dgitos en los centros capitalistas y a
una serie de hiperinflaciones en la periferia. En realidad, en el breve perodo de prosperidad fordista y a pesar del
aumento de la masa de plusvala real, la expansin inexorable del crdito proseguir en larga escala, en la medida en
que, con la segunda revolucin industrial, no obstante la simultanea aplicacin creciente de fuerza de trabajo, tambin
continu aumentando la parte alicuota relativa de capital material muerto. Cuando la expansin fordista se agot y la
aplicacin de fuerza de trabajo adicional comenz a estancarse, porque las inversiones de racionalizacin prevalecieron
sobre las inversiones de ampliacin, se acentu tambin la escisin entre la produccin de plusvala futura anticipada y
la que se consegua realmente. Las cadenas de crdito se estiraban y los Estados agravaron el problema al intentar
amortiguar la bajada de las tasas de crecimiento a la buena manera keynesiana, con el recurso a inversiones estatales y

programas sociales financiados a crdito. Esta era ya la manifestacin de la extensin de un programa inflacionario,
originalmente solo del fuero de la economa de guerra, a la totalidad de la periclitante reproduccin del capital.

Con el freno de mano tirado, por as decirlo, la caja automtica de la inflacin solo funcionaba porque los bancos
emisores no incentivaban directamente la coyuntura econmica con dinero creado a partir de la nada, sino,
indirectamente, a travs del mecanismo de control del crdito (especialmente del crdito pblico); o sea, con la ficcin
de que se trataba de dinero proveniente de procesos de valorizacin real pasados y que estaba temporalmente
desocupado en trminos capitalistas. En realidad, con todo, la creacin de dinero sin fundamento substancial de los
bancos emisores ya se desacoplaba estructuralmente de la creacin de valor real. Donde estaban desactivados los
mecanismos de control (como, por ejemplo, en Amrica Latina) y los bancos emisores se comportaban como en la
economa de guerra en que todo comenzaba, tambin volvieron a ocurrir hiperinflaciones, con la consecuencia de la
degradacin econmica.

El brote inflacionario, que se prolong hasta muy dentro de los aos 1980s, se convirti como es de conocimiento
general, en el pretexto para hacer la llamada revolucin neoliberal en poltica econmica y monetaria. Menospreciando
por completo el verdadero nexo causal debido a la alteracin de la reproduccin del propio capital, la percepcin
superficial de la ciencia econmica, de la gestin de empresas, de la poltica y de los media, en un consenso global y
transversal a los partidos, atribua la amenazadora desvalorizacin del dinero nicamente a la expansin de las
actividades del Estado y a la respectiva financiacin con recurso al crdito, aunque esta fuese solo una consecuencia de
los problemas ms profundos de la valorizacin. De este modo, no volvi a ser puesta en marcha la creacin de valor
adicional que faltaba, pero el problema de los crecientes costos previos y de una insuficiente produccin subsecuente de
masa de plusvala real fue desplazado desde el crdito contrado por el Estado hacia los mercados financieros.

La desregulacin de los mercados no moviliz , en primera lnea, fuerza de trabajo adicional en todo caso, no sobre
una base regular en trminos capitalistas , pero abri las compuertas a un proceso de endeudamiento global y en
todos los planos, sin precedente histrico y ya sin la traba del patrn-oro, y a una arquitectura de burbujas financieras
montada sobre este proceso e igualmente sin precedentes. El hecho de este proceso, despus del desmontaje de todos
los sistemas de salvaguarda pre-existentes y al contrario de fenmenos anteriores, de ndole semejante, ocurridos
dentro de estrechas balizas temporales, y tras ser capaz de arrastrarse a lo largo de dos dcadas fue, con la habitual
ingenuidad del optimismo econmico profesional y hasta con insolencia, declarando el inicio de una nueva era en la
que las leyes econmicas que se aplicaban hasta entones haban pura y simplemente dejado de ser vlidas. Desde esa
altura la economa, siempre ciega a la esencia de su objeto, ya no se tomaba en serio a s misma esto era una seal de
alarma que, sin embargo, no parece interesar seriamente a nadie.

En realidad, en la era neoliberal del endeudamiento y de las burbujas financieras, el abismo entre la produccin real y
la produccin ficticiamente anticipada de plusvala se abri a dimensiones, para decirlo bien, grotescas. Las cadenas de
crdito se prolongaron como tenias, las sobreposiciones de derivados se tornaron cada vez menos transparentes. El
gasto del futuro practicado por el capitalismo asumi dimensiones completamente ilusorias. Hasta un beb podra
haber percibido que el nexo entre la reproduccin real y la imaginaria futura creacin de valor tenan que quebrarse en
la misma medida en que la verdadera valorizacin en secuencia temporal real se tornaba demasiado anmica para
poder continuar honrando la masa de crdito acumulada a nivel global, como una letra de futuro de un orden de
grandeza astronmica, con el recurso siempre a nuevas reestructuraciones y constituciones de burbujas. En la base del
capital, la relacin C/V aumentara enormemente, de nuevo, al paso que la cantidad de trabajo productivo en la
perspectiva del capital disminua y, al mismo tiempo, los costos previos, que simultneamente haban sufrido un
aumento igualmente enorme, solo podan ser financiados mediante un recurso cada vez ms anticipado a la produccin
futura de plusvala; y, ms all de ello, tambin la bsqueda de mercancas de la produccin financiada a crdito tena
ella misma que ser financiada a crdito, y ello solo a travs del Estado.

El abismo existente entre la plusvala anticipada y la que realmente se produca se tornaba insuperable, lo que tambin
se vea en el hecho de que la necesidad de crdito solo poda ser alimentada a partir de las reservas, depsitos y ahorros
reales resultantes de las produccin pasada de plusvala, pero solo en base a burbujas financieras como las que eran
infladas con el aumento ficticio del valor de meros ttulos de propiedad en los mercados financieros. Como este
proceso, al contrario de lo que aconteca en el pasado, poda ser dilatado muy mucho en el tempo, primero por el corte
del vnculo con el patrn-oro y, en seguida, por la desregulacin neoliberal de los mercados financieros, el pensamiento
positivista ( sobretodo de la izquierda) se convenci seriamente de que el capitalismo, en su movimiento de

acumulacin supuestamente perpetuo, pasaba ahora a ser simplemente impelido por la finanza, independientemente
de lo que eso pretendiera significar (ya hacia mucho que el nexo interno real del raciocinio se tena perdido, si es que
alguna vez existi).

Este artificio, sin precedente histrico, de una economa puramente de dficit, asentado en la base ficticia de un
ilusorio consumo del futuro, hasta pareca conseguir reencarnar de forma real, a ciertas alturas, el tirar de si mismo por
su propio cabello, como el Barn de Mnchausen, para sacarse del pantano de la falta de aplicacin de fuerza de
trabajo, en la medida en que, con base en la anticipacin de beneficios y ganancias futuras que ya ni siquiera ocurran a
continuacin, eran movilizados recursos reales entre los cuales, nuevamente, estaba la fuerza de trabajo. O sea, por
un lado se movilizaba fuerza de trabajo al menos para la reproduccin real, acrecentada para satisfaces al sistema de
crdito hinchado pero, por otro lado, en el mbito de este dilema, se movilizaba todava demasiada y de largo
fuerza de trabajo para asegurar la sostenibilidad real de la valorizacin real precedente. Es que el consumo de una
imaginaria substancia del valor futura sugera tambin una substancia del valor pasada que ni siquiera fue producida.
En otras palabras: era (y es) aplicada fuerza de trabajo que todava exceda de largo a las verdaderas relaciones de valor,
sobre una base ya irreal, y as, independientemente de las evidentes burbujas de la deuda y financieras, se produca una
plusvala aparentemente real que, en absoluto, lo es.

El absurdo aqu esbozado en trazos largos se representa, en trminos categoriales, como una ilusin difcil de discernir
y, la superficie, como un nexo complejo profundamente escalonado, pero es relativamente sencillo en lo que respecta a
su engaadora lgica. Lo que se pasa es que, simplemente, en la reproduccin ampliada del capital, aparentemente
infinita, o en su ciclo de metamorfosis de las formas del valor que soporta la acumulacin, se abre un hiato que es
temporalmente colmado por un valor imaginario y sin substancia, y luego de dos maneras: La falta de demanda es
sustituida por el crdito en un orden de grandeza que ya no puede ser honrada; pero como este valor, realizado en
apariencia, no es suficiente para pagar los costos previos del siguiente round productivo (recurso a mquinas, fuerza de
trabajo, etc), tambin este tiene que ser sustituido por el crdito en un orden de magnitud que igualmente ya no puede
ser honrado. Aunque, en una perspectiva superficial, el ciclo del capital prosiga a pesar de algunas fricciones, se abre un
gigantesco agujero negro entre el pasado y el futuro de la formacin de substancia del valor.

El elemento ilusorio en la economa interna de muchos pases puede ser ilustrado en base a la ya bien conocida burbuja
inmobiliaria. Del aumento de los precios de los ttulos de propiedad, sin substancia pero cada vez ms hinchados, nace
un boom de la construccin civil que comienza por parecer real, una aldea de Potemkin hecha de actos econmicos
slidos que, con todo el placer, es llevada en serio tanto por el positivismo cientfico estupidificado como por el
sentido comn igualmente estupidificado de todos los chicos-expertos y, evidentemente, tanto ms por el
entendimiento marxista estupidificado, que se dice a s mismo, tal como sus hermanos burgueses en lo malo: entonces
no se ponen all en movimiento poderosos medios reales, entre materiales de construccin, capacidad de transporte,
mquinas de construccin? y no se moviliza una masa de efectivos de la fuerza de trabajo que se matan a trabajar
como siempre lo hacan, para ser explotados hasta el tutano? y dicen que esto no es produccin de plusvala real?
Solo los lunticos y esos tericos alejados del mundo real, como son los representantes de la teora radical de las crisis,
pueden afirmar tales disparates

Lo que los ultra-realistas tericos de todos los colores no ven (ni quieren ver) es el otro hecho realmente,
primeramente visible en la superficie de que todo este ocupado festival laboral se tiene que revelar como
fundamentalmente nulo, por partir de presupuestos errados. Quien tiene dinero (valor) para los costos de produccin
puede, de hecho, producir, y quien no tiene dinero (valor) para la demanda no puede, de hecho, consumir. Si el poder
de compra correspondiente a los dos lados fue pretendidamente financiado por crditos que ya ni pueden ser honrados
ni sostenidos por burbujas financieras, el juego de sombras tiene que deshacerse. En ese caso, aunque las ruinas ms o
menos hediondas de las inversiones queden estacionadas en pasaje como si fueran artefactos reales naturales, se llega
a la conclusin de que ningn valor o plusvala termin por ser producido, independientemente de saber quin tendr
que pagar despus las consecuencias del desastre. La supuestamente alegre produccin de ganancias, con todos los
atributos del aumento relativo y absoluto de las plusvala, se disipa en un grandioso estruendo de desvalorizacin;
como actualmente ocurre en Espaa, la coyuntura aparentemente alta, soportada por la burbuja inmobiliaria, da lugar,
bruscamente y sin transicin, a una recesin profunda con un desempleo de masas en evolucin galopante, lo que no
podra haber ocurrido si se hubiese tratado de una produccin de plusvala real.

En trminos especficos, con todo, la burbuja inmobiliaria no es ms, al final, que un aspecto de una problemtica
mucho ms vasta y general que es la de la economa capitalista del dficit global, tal como ella se form a partir del
dilema constituido por la creacin insuficiente de substancia del valor, por el aumento histrico de los costos previos y
por la reduccin de la demanda regular.

Lo que se manifest en el plano de la economa interna como el nexo entre la burbuja inmobiliaria y la actividad de la
construccin civil se presenta en el mercado mundial bajo la forma de circuitos transnacionales de dficit entre diversos
pases y regiones del globo. Sin poder tratar aqu este plano de forma pormenorizada (esa tarea debe ser reservada a un
anlisis especfico del movimiento del mercado mundial desde la II Guerra Mundial), se puede decir que se trata
sobretodo del circuito de dficit del Pacfico entre Asia (sobretodo a China) y los EUA, as como del circuito del
dficit europeo entre la RFA y el resto de la UE, o mejor, de la zona euro. En ambos los casos, los notorios
desequilibrios, que se burlan de todos los manuales y fueron acumulados durante largos perodos de tiempo, incluyen
un financiamiento por el dficit del consumo, por un lado, y de la produccin, por otro, que acaba por no poder ser
honrado y se repercute en flujos unilaterales de exportaciones e importaciones. Aqu, el hecho digno del Barn de
Mnchausen consiste en el acto de algunos de financiar a su produccin excedentaria con las deudas de los otros que,
al mismo tiempo, compran, por su lado, los productos de la otra parte con recurso a ese mismo endeudamiento. Se
financian mutuamente sin, en realidad, ni unos ni otros tener un cntimo real. Evidentemente, esto solo funciona
mientras el dinero escritural destituido de substancia de valor, bajo la forma de ttulos de deuda, no sea reclamado bajo
la forma de un medio de almacenamiento de valor.

Tal como la burbuja inmobiliaria gener una produccin de plusvala aparentemente real en la industria de la
construccin civil, los circuitos del dficit generaron una produccin de plusvala aparentemente real en las industrias
exportadoras de los pases excedentarios. Y, una vez ms, el pensamiento positivista se tom en serio esta megailusin.
Todo el discurso sobre la ascensin de los llamados pases emergentes o sobre China como supuesta nueva potencia
mundial, el siglo del Pacfico, etc, se debe nicamente a este error de una percepcin tan deficiente como su objeto.
Tal como la movilizacin de fuerza de trabajo en las industrias de la construccin civil, por ejemplo, de los EUA,
Espaa y otros pases, alimentada por agujeros negros de no-valor, se agot en la desvalorizacin repentina de esta
misma fuerza de trabajo, de sus medios de produccin y tambin de sus productos, as la misma desvalorizacin va
inevitablemente a atormentar a los enormes sectores exportadores de los pases excedentarios.

Si ya el crdito keynesiano contrado por el Estado se cubra de vergenza, mucho menos la prosperidad postiza
neoliberal, alimentada por burbujas de la deuda y financieras transnacionales, poda hacer una figura buena. En el
fondo, el programa neoliberal de la desregulacin resultaba en un keynesianismo de los mercados financieros de
dimensin global, en la medida en que el mismo consumo capitalista futuro se deslocalizaba ahora simplemente, en
una orden de magnitud potenciada, desde Estado hacia la financiacin con base en crditos y burbujas de los capitales
individuales y tambin de los consumidores. Lo que ocurre es que es ms o menos como si una oficina transnacional
de falsarios hubiese distribuido una masa gigantesca de notas falsas a los sujetos econmicos en todo el globo que, en
seguida, en el patrn de productividad alcanzado que, en realidad, ya no lo permita, comenzaran a producir y a
consumir desalmadamente, como si en ello fuera el maana lo que, para este tipo de vida, no deja de ser verdad.

La avalancha desvalorizadora desde el Otoo de 2008 ya no fue solamente una advertencia seria para la economa del
dficit, sino el principio de su fin y, con eso, la seal de que se ha alcanzado el limite interno absoluto del capital. Si la
precipitacin de esta avalancha ha podido ser temporalmente estancada, ello solo fue posible al precio de un regreso a
la economa del dficit de Estado que, algunas dcadas antes, ya fracasara una vez con la nica diferencia de que la
dimensin del problema es, ahora, muchas veces mayor. La crisis de la deuda soberana, ya no solo en la periferia,
sino tambin en los centros capitalistas, y en los EUA es, actualmente, sobretodo en la UE, o mejor, en la zona euro -,
demuestra que todo el sistema monetario mundial est presto a desmoronarse. En realidad, los bancos centrales
emisores, en los aos de crisis que siguieron a la quiebra de Lehman Brothers, tiraron por la borda todas sus
inhibiciones. Inundan la economa de dinero destituido de substancia y reciben a cambio certificados de desechos a
ttulo de garanta; compran macizamente ttulos de deuda del Estado sin ya darse el trabajo de hacer un desvo a
travs del sistema bancario y de los inversores privados, as tornando el terrapln final hacia crditos putrefactos en el
valor de muchos billones de unidades monetarias. Los paquetes de salvamento y programas de relanzamiento
econmico puestos en funcionamiento con la ayuda de los bancos emisores ya alcanzaron y sobrepasaron en orden de
magnitud a los de las economas de guerra.

10

Tan pronto vencen las garantas que, hasta la fecha, todava se confinan al papel en que se encuentran escritas y tan
pronto los bancos emisores, con sus emisiones, ms all de la supuesta salvacin de los mercados financieros y de la
recaudacin de los crditos podridos, financian de forma directa la produccin y la demanda a partir de la nada (lo que
ya ha comenzado), en ello solo va proseguir la desvalorizacin temporalmente congelada de todos los componentes del
capital, pero tambin la desvalorizacin del medio de fin-en-si del dinero va asumir una cualidad completamente
nueva. Ya el keynesianismo de los mercados financieros tena acumulado un potencial inflacionario que comenz a
hacerse manifiesto en 2008, pero a esto se superpone, por ahora, el choque de la desvalorizacin del capital monetario.
Ahora, de forma clsica, es nuevamente el Estado el que se apresta a completar la inflacin secular. En la economa
globalizada, la inflacin del respectivo medio monetario tambin puede ocurrir o agudizarse por la cada abrupta
del valor externo de la moneda o por la desvalorizacin de las reservas de divisas de los pases excedentarios (siendo
China el caso ms grave).

La tentativa de analizar con mayor detalle los pormenores de los procesos de desvalorizacin que se avecinan excede el
mbito de esta investigacin; tal tentativa debe quedar reservada a un anlisis a parte, teniendo que tener en cuenta que
el horizonte de los acontecimientos en l se encuentra a gran distancia. Aqu, apenas se puede tratar de correlacionar el
desarrollo secular, cuyos contornos esbozamos, y su previsible punto culminante con la disputa en torno a la teora
marxiana del dinero y del crdito, o mejor, de retirarnos a las consecuencias adecuadas de todo esto. As, es cada vez
ms esclarecedor ver la forma como la ortodoxia reciente y la Nueva Lectura de Marx de cuo heinrichiano abordan el
problema, y los instrumentos tericos con que lo hacen.

Como ya demostramos, Michael Heinrich hace una revisin de la crtica de la economa poltica de Marx en el plano
de la teora del valor y del dinero que est perfectamente alineada con la teora burguesa del dinero que da por el
nombre de nominalista y es, en especial, compatible con la eliminacin terica de la mercanca dinero a partir de
Georg Friedrich Knapp que, en sus trazos fundamentales, tambin fue adaptada por la economa neoclsica tarda.
De este modo, est ya lanzada la base crtica de la filologa de Marx , con el fin de transformar la des-substanciacin
del capital y de su medio de fin-en-si que es el dinero, en una des-substanciacin de la teora de Marx, dando as
cuenta del problema. La eliminacin de la teora de la tasa de ganancia, llevada a cabo en un segundo paso, barre
definitivamente el acceso a la teora del dinero y del crdito en trminos de la teora de la crisis que, ms all de Marx,
debera ser desarrollada con base en el nexo interno entre el aumento c/v, la cada de la tasa de ganancia y la expansin
del sistema de crdito.

En vez de eso, Heinrich intenta, en su Die Wisenschaft vom Wert y en numerosos y polmicos textos de
circunstancias deshistorizar tambin el crdito y cimentarlo, en trminos categoriales, como el eterno retorno del
mismo. Para ello, parte de la premisa de que cualquier referencia a una desproporcin o a un creciente desfase en el
proceso histrico del capital entre la produccin de plusvala real y su anticipacin en el crdito seria idntica a
pasarnos al lado del carcter monetario del valor y de la valorizacin. Si, entretanto, el concepto de valor desaparece
en el concepto del dinero, o sea, si la diferencia es nivelada, el problema ni siquiera puede, de hecho, existir. Esto es la
forma caracterstica de como Heinrich se desenreda en la disputa en torno de la teora del crdito.

Antes todo, constata que el sistema de crdito no es para Marx, un mero ingrediente de la produccin capitalista,
ninguna mera superestructura que se haga notar sobretodo como como un factor perturbador ( Heinrich 2003, 299).
Y quin afirm eso? El argumento aqu defendido es completamente diferente. Evidentemente, el crdito es una
parte integrante del proceso de valorizacin, tal como Marx lo comprob en el tercer volumen de El Capital. En el
mbito de la economa poltica, el hecho de no tratarse de un mero ingrediente o de un factor perturbador casi
puede ser calificado como una trivialidad. La definicin como factor perturbador (externo) proviene, ante todo, del
campo enemigo de la crtica reductora y pequeo-burguesa del capitalismo a la moda de Proudhon o Silvio Gesell, que
se fija nicamente en el capital que rinde intereses. Aunque elementos de eso tambin se encuentran ocasionalmente
en la literatura marxista popular, por lo menos el ala terica del marxismo del movimiento obrero siempre se
pronunci, en general, contra estas concepciones. Por el contrario, casi argumentaba sobre todo en una direccin
opuesta, enfatizando de forma afirmativa el carcter socializador positivo del capital financiero que debera ser
heredado por el Estado socialista (como, notoriamente, defiende Hilferding).

De qu sirve entonces el juego de engaos de Heinrich? Por lo visto, pretende obnubilar y distorsionar la
argumentacin aqu perfilada, que ni siquiera tiene nada que ver con esa concepcin del crdito como factor
perturbador. Desde el inicio del siglo XX, el crdito expresa antes, en el plano del desarrollo de las fuerzas

11

productivas, una contradiccin interna de la reproduccin capitalista y de su dinmica. En trminos superficiales, se

trata del potenciar del desfase, que ya de si se verifica con el dinero , entre compras y ventas, pero en un plano ms
elevado, visto que ahora son los costos previos y la produccin de plusvala real los que dejan de coincidir. El crdito,
lejos de ser un factor perturbador externo, se torna, por el contrario, en la condicin interna sine qua non del propio
movimiento de valorizacin, y eso en una extensin creciente. En este proceso, tal como lo demostramos, el hecho
temporal de la produccin de plusvala se deslocaliz desde el pasado hacia el futuro, hasta el punto en que el consumo
futuro de valor ya no puede ser llevado a coincidir con la produccin de plusvala real del pasado y del presente. Este
hiato que, por los motivos referidos, se va abriendo cada vez ms en trminos histricos, marca una nueva y adicional
dimensin de la contradiccin interna de la dinmica capitalista. Cuando Heinrich intenta reinterpretar la teora
alargada de la contradiccin interna como una teora de un factor perturbador externo, para no tenerse que enfrentar
a la dimensin de la contradiccin interna en el plano del dinero y del crdito, se trata de una transparente estrategia
de negacin.

Remite as, con alguna astucia, a los crticos keynesianos de Marx que recriminan a este ltimo precisamente esa teora
del crdito (en el fondo, pequeo-burguesa) que designan como factor perturbador para, en seguida, replicar que eso
no se aplicaba, al final, al propio Marx, mas si a determinados crticos radicales de la crisis que no deben ser tomados
en serio: Autores de orientacin marxista que realzan en Marx sobre todo los aspectos no monetarios no dejan de
concordar con esta teora del crdito como factor perturbador. Para ellos, ya la prolongacin de las relaciones de
crdito es un sntoma de crisis (como, por ejemplo, en Kurz 1995) (Heinrich 2003,299 s., nota al pi). El ensayo de
1995 aqu referido por Heinrich todava no contiene la teora desarrollada en los dos ltimos captulos, mas ya va en
ese sentido. A lo largo de varios aos, Heinrich no se cans de repetir esta recriminacin en diversos textos.
Permanece secreta la razn que le lleva a considerar que poner en evidencia la dimensin de crisis del crdito debera
equivaler a una enfatizacin de los aspectos en el monetarios.

Remite as, con alguna astucia, a los crticos keynesianos de Marx que recriminan a este ltimo precisamente esa teora
del crdito (en el fondo, pequeo-burguesa) que designan como factor perturbador para, en seguida, replicar que eso
no se aplicaba, al final, al propio Marx, mas si a determinados crticos radicales de la crisis que no deben ser tomados
en serio: Autores de orientacin marxista que realzan en Marx sobre todo los aspectos no monetarios no dejan de
concordar con esta teora del crdito como factor perturbador. Para ellos, ya la prolongacin de las relaciones de
crdito es un sntoma de crisis (como, por ejemplo, en Kurz 1995) (Heinrich 2003,299 s., nota al pi). El ensayo de
1995 aqu referido por Heinrich todava no contiene la teora desarrollada en los dos ltimos captulos, mas ya va en
ese sentido. A lo largo de varios aos, Heinrich no se cans de repetir esta recriminacin en diversos textos.
Permanece secreta la razn que le lleva a considerar que poner en evidencia la dimensin de crisis del crdito debera
equivaler a una enfatizacin de los aspectos en el monetarios.

Finalmente, Heinrich vuelve a confundir el movimiento meramente cclico con la tendencia secular e irreversible del
desarrollo que, para l, ni siquiera existe. Deja indeterminada la cuestin del ensanchamiento de las relaciones de
crdito o, implcitamente, la organiza de forma errada. En el eterno subir-y-descender de los ciclos coyunturales (y
Heinrich no conoce otra cosa), el recurso al crdito aumenta de forma puramente cclica en cada perodo alcista para,
en cada perodo de ablandamiento de la actividad econmica, volver a reducirse en trminos relativos. Evidentemente,
este tipo de expansin y contraccin del crdito no es, en si, un sntoma de crisis. En realidad, se trata de algo
completamente diferente, principalmente de la expansin estructural y secular del crdito, mediada con la cada de la
tasa de ganancia, que se sobrepone a esa modulacin meramente cclica. Para el pensamiento a-histrico y positivista
de Heinrich, esto es un monstruo-de-siete-cabezas.

As, no admira que Heinrich tambin caiga ciegamente en la chchara del siglo del Pacfico, de la ascensin de
China, etc, queriendo ver apenas una deslocalizacin de la produccin de plusvala real, que supuestamente continua
aumentando, de unas regiones del mundo hacia otras. Esta concepcin constituye el plano de fondo de sus palabras, ya
citadas, sobre el lucro sin fin, visto que el capitalismo todava solo est comenzando (cf. captulo 15). Heinrich
entrev apenas la superficie del mercado mundial y los falsos hechos de la economa del dficit global, cuya relacin
de mediacin, falla de substancia, se le escapa, porque se apres a desenredarse de los instrumentos tericos para ello
necesarios. El carcter insostenible de la movilizacin secundaria de capital material y fuerza de trabajo sin una base de
substancia del valor permanece, por eso, totalmente fuera de su percepcin.

12

Toda la revisin de Marx hecha por Heinrich le lleva a declarar que cualquier autodesvalorizacin del capital debida a
su propia dinmica interna y que va ms alla de la simptica funcin de ajuste es una imposibilidad lgica y prctica,
no solo en trminos de la teora del valor, sino tambin en lo que respecta a la teora del dinero y del crdito. Hay que
designar como un certificado de pobreza el hecho de que uno de los fenmenos econmicos ms poderosos del siglo
XX, la inflacin secular, ni siquiera es mencionado por Heinrich.

Aparentemente, atribuye la autodesvalorizacin a la historia de los acontecimientos exteriores, al revs de un

tratamiento terico, lo que deja por cuenta de los historiadores empricos de la economa. De este modo, la
consecuencia lgica y prctica de una supuesta superacin de la mercanca dinero y de la convertibilidad en oro es
totalmente dejada aparte para reinterpretar ese proceso como un indicio de la capacidad positiva de resolucin de
problemas y de estabilizacin del capitalismo: La mercanca dinero demostr ser un obstculo evitable para la reproduccin
capitalista. Como el sistema monetario ya no se encuentra hoy vinculado a una mercanca dinero, este obstculo ya no existe. Sin
mercanca dinero, el sistema bancario puede reaccionar a las crisis con mayor flexibilidad que antes (Heinrich 2004, p. 161).
Quod erat demonstrandum. Los dirigentes de los bancos emisores se alegraban con semejante estmulo, del que por lo
dems no necesitaban, para perder todas las inhibiciones en poltica monetaria.
Aunque, como demostramos al inicio, se quedar atrs de la Nueva Lectura de Marx en algunos aspectos, la ortodoxia
recente hasta conserva un momento de racionalidad, teniendo en cuenta los gruesos errores, sobretodo de Heinrich, en
sus reinterpretaciones de la teora del dinero y del crdito de Marx. Tal como referimos (en el captulo 11), en la
lectura neo-ortodoxa, la definicin marxiana de una mercanca dinero real permanece incontestada: Solo por el hecho de
ser l mismo una cosa de valor y la objetivizacin de trabajo humano igual, el dinero puede servir a las restantes mercancas de
espejo de su valor (Rnolle-Grothusen 2009, p. 120). En este sentido se pretende que, aunque solo sea en principio, el
oro todava hoy es la mercanca dinero (ibidem, p. 121). Sin embargo, y como antes, esta definicin es truncada por el
dogmatismo del individualismo metodolgico en el sentido de suponerse que el dinero exprime, en lo esencial, el valor
individual de las mercancas.

Pero no solo es esto, es que, tan pronto se trata de los problemas todava no aprehendidos por Marx en el plano del
dinero y del crdito, la argumentacin se torna peculiarmente torpe en la medida en que, por lo menos implcitamente,
deja abierta la cuestin de la objetividad de los desarrollos histricos. Esto se aplica sobretodo a la inflacin secular,
que no figura todava en Marx. Sobre la contradiccin entre la substancia del valor de la mercanca dinero sus
funciones pasibles de ejecucin sin substancia, dice que solo se manifiesta en el papel-moneda si este es colocado en
circulacin en una cantidad excesiva respecto a la mercanca dinero tericamente necesaria para la mediacin de la
circulacin (Knolle-Grothusen, ibidem, p. 128, nota a pi pgina). Esto no deja de ser cierto, pero no pasa de una
mera constatacin que no explica el motivo de este fenmeno. Ser que se trata de un proceso objetivo en el plano
categorial o de meros actos fallidos subjetivos?

Nos encontramos con la misma plida determinacin, apenas definitoria, en lo que respecta al crdito: El sistema de
crdito libera las pretensiones a cuota-partes de riqueza social de su limitacin por la masa de la mercanca dinero existente en la
sociedad, convirtindolas en pretensiones a dinero futuro () pero, como en cualquier proceso de autonomizacin que se base en
la unidad contradictoria de la mercanca como valor de uso y valor, esta autonomizacin es relativa. Llega siempre el da del
pago (ibidem, p. 187, realce de Knolle-Grothusen). En serio? Igual que los cerebros de los mercados financieros y los
pequeos consumistas pos-modernos, nunca habramos conseguido llegar a esa conclusin. Pero el hecho de que del
da del pago llega y la contradiccin se torna manifiesta todava no explica el nexo causal. Qu significa esa pretensin
de dinero futuro? Ser que la autonomizacin del crdito respecto a la produccin de valor real es una ocurrencia
meramente subjetiva o aleatoria, que hace parte de los movimientos cclicos habituales, que se limita al plano de la
circulacin y no tiene nada que ver con la produccin de plusvala? o se trata de una dinmica que se encuentra en
crecimiento en trminos histricos y que, por tanto, debera ser explicada de un modo mucho ms fundamental?

A pesar de la contradiccin definitoria relativa a las determinaciones de Marx (por un lado, como dogma; por otro,
como revisin), se detecta, en un anlisis ms atento, una determinada concordancia entre la Nueva Lectura de Marx y
la Ortodoxia Reciente respecto a la teora del dinero y del crdito: en ambos casos, la dinmica histrica interna brilla
por su ausencia. El desfase entre el plano emprico y el plano conceptual hace que, en esta elaboracin terica
reductora y positivista, este ltimo se cristalice de una forma a-histrica, al paso que la historicidad apenas se
manifiesta de forma emprica y, por tanto, como una historia hecha de acontecimientos exteriores sin mayor
importancia, de meras situaciones transitorias. Es por esto que la teora del dinero y del crdito permanece tan
superficial como la teora de la crisis, y no mediada sistemticamente con esta. De este modo, no puede ser establecida
ninguna relacin entre el aumento histrico de la composicin del capital c/v, la cada tendencial de la tasa de

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ganancia, la expansin histrica del crdito y la inflacin secular. En lugar de esto, as se vive, en trminos tericos, la
exacta semejanza de los colegas de la economa poltica, en un mundo econmico modlico solo provisto de una
nomenclatura marxolgica que se cristaliz categorialmente en definiciones y deslocaliza el desarrollo, o mejor, a la
dinmica, hacia una accin determinada de forma subjetiva.

Cun grande es, por lo dems, en esta y en otras cuestiones, la coercin en el sentido de un consenso y la presin
institucional del mundo cientfico es algo que Stephan Krger deja transparentar en la antologa aqu citada de
representantes de la ortodoxia reciente sobre la teora del dinero, cuando lamenta que, () hoy en da, casi nos
exponemos a la recriminacin de un apego a concepciones curiosas cuando emprendemos la tentativa de investigar una relacin
econmicamente relevante entre las diversas monedas y una mercanca dinero que es el oro (Krger 2009, p. 218). Al final,
muchas crisis financieras y monetarias habran sido ya, de hecho, dominadas sin ningn recurso al oro como mercanca
dinero () Parece ya que no se puede contradecir seriamente, entretanto, el diagnstico de una desmonetarizacin completa del
oro (ibidem).

En vez de proceder a una contraprueba entre la crisis y la crtica categorial, Krger (aqu a semejanza de Heinrich)
pretende tener en cuenta los hechos del superficial contexto de ofuscamiento capitalista para conseguir insinuarse en
el discurso serio de las corporacin acadmica. Por tanto, quiere formular la hiptesis de partida de que los hechos
registrados como desmonetarizacin tal vez sean, al final, meras formas de manifestacin de una idealizacin muy adelantada
de esta mercanca dinero en verdadera circulacin cuyo rastro se encuentra a travs de un desarrollo ulterior de las categoras de
Marx, sin tener que declarar invlidas a las definiciones generales de la mercanca, del valor y del dinero (Krger, ibidem, p.
219). La desmonetarizacin del oro no es, por tanto, explicada de ninguna forma, sobre la base de la dinmica
histrica del capital, como un momento de un proceso de crisis y desvalorizaciones sucesivas, sino como hecho positivo
de una idealizacin adelantada de la mercanca dinero. La crtica de la economa poltica no debe ser desarrollada en
un sentido radicalmente opuesto sino, por el contrario, como una adaptacin categorial a esta idealizacin, sin, sin
embargo, abrir la mano de las determinaciones fundamentales de Marx (quiz en el sentido de los discursos tericos de
circunstancia destinados a la autolegitimacin).

Siendo as, ya el inicio de la inflacin secular en las economas de guerra tiene que ser interpretado de una forma que la
desdramatice. Krger dice, es cierto, que en el contexto de la financiacin del esfuerzo de guerra, el patrn-oro de las
divisas tiene que ser enteramente suprimido (ibidem, p. 227). Pero la consecuencia es negada o escamoteada: Las
hiperinflaciones as espoleadas en determinados pases, empero, no fueron causadas por la suspensin del vnculo al
patrn-oro, sino por la creacin de simples signos de valor bajo la forma de papel-moneda estatal, en el mbito de la
concesin directa de crditos de la instancia emisora de moneda al Estado (ibidem). Ya en trminos lingsticos, el
enunciado es un error lgico. Si decimos que, para el financiamiento del esfuerzo de guerra, el patrn-oro tiene que ser
enteramente suprimido y as son espoleadas hiperinflacciones, pero estas, por otro lado, no habran sido causadas
por la suspensin del patrn-oro, este enunciado es una contradiccin en si mismo en lo que respecta a la causalidad.
En trminos objetivos, se trata del mismo acto fallido, visto que el desistimiento del vnculo al patrn-oro fue, de
hecho, un presupuesto para que las instancias emisoras de moneda pudiesen proceder a esa concesin directa de
crditos al Estado bajo la forma de simples signos de valor, como papel-moneda estatal. Reducir este nexo a una
oposicin entre no y pero significa, precisamente, volver a negarlo.

A dnde quiere llegar Krger? Por lo visto pretende, por as decirlo, escindir el corte del vnculo al oro en una
imposibilidad fundamental (para la consciencia terica), por un lado, y en una forma de desarrollo an as real, que
puede ser manejada en la prctica (para el realismo poltico-econmico), por el otro. Krger constata as que el oro, en
contradiccin con su oficial desmonetarizacin total, habra continuado teniendo un papel que desempear como
reserva monetaria nacional (ibidem, p. 231) en los bancos emisores ms importantes. Estos tesoros en oro de los
bancos emisores no estaran, sin embargo, en ninguna relacin activa con el dinero del banco central en circulacin, pero
desempearan apenas la funcin de ultima ratio en el caso de un pasaje inadvertido del sistema de crdito hacia el sistema
monetario (ibidem), al que se deberan las inestabilidades estructurales de los mercados financieros (ibidem) del
capitalismo en tanto tal.

La inflacin secular es, as, puesta a un lado, y el inherente potencial de crisis de un proceso de desvalorizacin general
se reduce, supuestamente, a una posibilidad abstracta y a-histrica (pasaje inadvertido del sistema de crdito hacia el
sistema monetario), cuya realizacin se espera que sea impedida por Dios o por la poltica monetaria. Por tanto, junto
al oro como mercanca dinero, Krger destierra toda la base de la crtica marxiana de la economa poltica hacia un

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dogma irreal y destituido de relevancia prctica, principalmente, hacia el plano de fondo de una ultima ratio a que
nunca se ha de recurrir, para despus poder respirar a fondo e inclinarse sobre el idealismo prctico, mucho ms del
gusto de los realistas, de la verdadera circulacin.

El terico marxista pseudo-ortodoxo se convierte as, al cabo de pocas pginas de su tratado, en un poltico
monetario consciente de su responsabilidad. El oro como mera ultima ratio, que ya no se relaciona en forma alguna
con las emisiones reales de los bancos emisores, constituir ya apenas el plano de fondo pasivo de un sistema monetario
representativo inconvertble (ibidem, p. 255). Puede, por tanto, ponerse a dormitar en las casas-fuertes como un
ansioltico para la consciencia terica marxista o para el sueo descansado de los inversores pero, en trminos prcticos,
nadie debera poder reclamarlo como medio slido de almacenamiento de valor, ni personas privadas, ni instituciones
o Estados. Estara as operando el milagro de una convertibilidad inconvertible o de un idealismo material. Medidas
correspondientes posibilitaran una constante dislocacin de las relaciones de representacin entre el oro y el dinero
representativo, que generaran efectos muy saludables (ibidem, p. 255). Lo mejor ser que la cantidad real de oro siga
siendo un secreto de Estado, para que la irreal relacin de representacin pueda ser dislocada a voluntad: mientras
una inflacin semejante de una divisa representativa permite a la mercanca dinero no quedar fuera de control
(ibidem), as dice el representante de una consciencia infeliz de la ortodoxia marxista reciente, que ahora habla
claramente en la jerga de la teora burguesa del dinero y de los dirigentes de los bancos emisores, de un encarecimiento
moderado de los precios de mercado (ibidem) bien podra ser aceite.

Si Kruger, algunas paginas antes, habla de un desarrollado ulterior de las categoras de Marx cuando, en realidad,
apenas quera cumplir el deber de venerar todava un poco ms a sus reliquias, quedamos ahora esperando a saber el
qu. En realidad, es ms importante, ms concretamente, un debate en torno al desarrollo de las reflexiones
formuladas hace ya ms de 65 aos por Keynes sobre la constitucin (!) de un sistema monetario internacional que
reduzca el peligro de desarrollos de crisis y tendencialmente lo excluya (ibidem, p. 259) y que debera ser organizado
de una forma polticamente manejable (ibidem). Kruger se refiere aqu a la propuesta de una moneda internacional (la
ilusin de un dinero mundial inmediato que no fuese el oro) llamada bancor como unidad de cuenta para los saldos
acreedores y a las deudas de los participantes en el mercado mundial. Al oro ya apenas le deba caber, en este contexto,
un papel puramente simblico, principalmente como funcin culta de contraste del valor a travs de la denominacin
del bancor (ibidem) y como fundamento ficticio de un idealismo general del dinero. O sea, el bancor deba incluir la ya
referida y absurda one way convertibility (convertibilidad en un solo sentido), a saber, bajo la forma de un depsito de
oro a titulo de cuota por parte de los pases-miembros, pero excluyendo cualquier posibilidad de reembolso o
simplemente de rescate.

Naturalmente, el presupuesto para ello sera, en primer lugar, que no existiese substancia real del valor y, en segundo
lugar, que no existiese crisis de desvalorizacin. Si Kruger afirma que ya un regreso al plano de Keynes de una unin
internacional de compensacin (seria) radical y revolucionario (ibidem, p. 261), con eso solo se compruebe que el mismo
no es ni mnimamente radical y revolucionario, sino solo un autodenominado mdico de cabecera del capitalismo ms,
sin licenciatura. En general, parece ser este el destino de toda la ortodoxia marxista, y no menos de la reciente que de
la antigua. La palabrota de la configuracin de la funesta marcha del capitalismo ya dice todo sobre l. Abrir la mano
de la verdad terica para poder dar una contribucin prctica al charlatanismo vigente en poltica monetaria parece ser
la ltima palabra tambin de la ortodoxia reciente pos-modernizada, y no solo en lo que respecta a la teora del dinero
y del crdito.

Tanto la negacin, por parte de Heinrich, del proceso de desvalorizacin en el plano de la mercanca dinero (que, para
l, ni siquiera existe), como el placebo de Kruger para su supuesta dominacin ya estn revelndose como
empricamente refutados delante de nuestros ojos. Contra todos los anuncios y toda la poltica oficial, el oro, en su
calidad de medio de almacenamiento de valor, fue, de hecho, remonetarizado. La explosin sin precedentes histricos
del precio del oro, que es negociado como una materia-prima y no es convertible en ninguna divisa como dinero real,
no puede de ningn modo ser explicada por la bsqueda de su cualidad de valor de uso material, sino solo por su
calidad de dinero o, ms concretamente, de su valor de uso social abstracto de expresin del valor de todas las otras
mercancas a saber, en forma substancial, que acaba por ser la nica vlida. De forma indirecta, ya todos los bancos
emisores lo reconocen por el hecho de haber parado la venta de sus reservas de oro, pasando a, sin decir que lo hacan y
con secreto, volver a acumular nuevas reservas. La remonetarizacin fctica y no-oficial significa que todas las divisas
sin mercanca dinero real, sin excepcin, sufrirn una perdida drstica de valor cara al oro como mercanca dinero de
facto. Esta desvalorizacin relativa de cara al oro es la manifestacin de una desvalorizacin absoluta del dinero

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destituido de substancia en nuevos brotes inflacionarios, del que ese proceso vena a desarrollarse de una forma tan
desigual como la desvalorizacin de los componentes no monetarios del capital.

Mas, evidentemente, no podemos olvidar que esta remonetarizacin fctica del oro no constituye, quiz, la correccin
de un error de la poltica monetaria que pueda conducir de vuelta al antiguo patrn-oro (como, en su desamparo
terico, pregonan algunos economistas), sino una forma de manifestacin del lmite interno absoluto del modo de
produccin basado en el valor ( Marx ) como tal. Y es solo de una forma muy aislada que el oro es remonetarizado
como medio real de almacenamiento de valor; en esta particularidad, apenas puede mantener el valor como valor
para los sujetos del mercado individuales, mientras se deshace en humo para los dueos del papel-moneda o del dinero
escritural. Todava, en todas las otras funciones del dinero , esenciales para la verdadera reproduccin capitalista, el oro
simplemente no puede ser remonetarizado. El regreso a la convertibilidad universal en oro es ilusorio, visto que las
masas de dinero ya hace mucho que se encuentran desubstanciadas, principalmente, como resultado de la inflacin
secular que fue, al final, lo que oblig al abandono de la convertibilidad en oro.

Tendramos que regresar al nivel de precios anterior a la I Guerra Mundial para poder regresar al patrn-oro. Pero eso
es imposible, hasta porque esos precios pre-inflacionarios tendran que ser distribuidos por una masa de mercancas de
tal modo gigantesca que un precio en la forma de dinero en cuanto tal se tornara ridculo. Tambin podemos expresar
lo mismo en la forma del oro: la cuota-parte real del valor que puede ser representada por las mercancas en
concurrencia relativa con la masa de valor social global se redujo a una dimensin de tal modo homeoptica que su
representacin substancial en oro tendra que encogerse de una forma igualmente drstica. Si, en ese caso, lo mismo
los precios de automviles o lavadoras ya solo podran ser determinados en cuantas microscpicas de oro, cepillos de
dientes, calzoncillos o embalajes de masa ya no serian de todo posible de representar en el plano de la materia oro.
Aunque la productividad de la extraccin del oro haya experimentado un aumento menos fuerte que el ahorro de las
mercancas, ya no se puede hablar de una mercanca-dinero real como modo de relacin universal de la socializacin
del valor. Pero eso no se debi ni se debe a ninguna transicin hacia una reproduccin capitalista sin una mercanca
dinero substancial, sino a una desvalorizacin histrica del valor. El oro perdi su funcin de dinero porque las
mercancas, en principio, ya no valen nada en todo caso, no vale en la medida necesaria para la prosecucin del
movimiento de fin-en-si de la riqueza abstracta.

As, la explosin del precio del oro continua a contener en si un momento extremamente especulativo que, de una
forma que tanto tiene de inconsciente como de afirmativa, tiene subjetivamente en cuenta el proceso de la
desvalorizacin real, sin poder anular la objetividad negativa del mismo. Siendo as, los propietarios de oro tal vez
puedan mantenerse temporalmente a flote en la economa de crisis o apropiarse de bienes, pero de una forma mediada
por los brbaros procesos de disolucin de la socializacin del valor en cuanto tal. Acaba por no ser ya ninguna suerte
poder mantener el valor en cuanto valor en el plano subjetivo e individual, si el mismo se torna obsoleto a nivel
histrico y social.

En cierto modo estamos nuevamente, tal como en la prehistoria del dinero, delante de un dinero sin valor; pero
ahora ya no como un medio meramente simblico en base a relaciones de obligacin slidas de carcter religioso, sino
como catstrofe de la substancia del valor capitalista, o sea, del sistema ya no sostenible del trabajo abstracto. A las
recientes tentativas de las corrientes posmodernas, de un fascismo religioso, en el sentido de reproducir las formas
vaciadas del fetiche del capital, de modo tan inconsciente como neurtico-compulsivo, en una simbologa religiosa
rgida, no son otra cosa sino momentos integrales del caer capitalista hacia la autodestruccin. En su cuadro, el modo
de relacin tornado obsoleto permanece intacto; su insostenibilidad debe ser relegada a un segundo plano por medio
de rituales absurdos, disrespeto por el individuo, represin brutal y, sobretodo, de un patriarcalismo arcaizante que
pretende compensar las manifestaciones de las crisis, en larga medida, por atribuciones reproductivas acrecentadas para
las mujeres y que, precisamente por eso, se revela, a pesar de las sus vestidos religiosos, como especficamente moderno
y capitalista. Contra esto hay que retener lo siguiente: o las personas emancipan su propia socialidad de la forma de la
mercanca, del valor y del dinero , y solo as de la forma del capital; o la ruina comn (Marx) de los sujetos
concurrentes ir desembocar en una edad de oscura regresin histrica de la especie

Alemania, 2013
Robert Kurz

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