TRABAJO FINAL

NOMBRE: _____________________________________________________________
CODIGO: _____________
FECHA:

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1. DEFINA LOS SIGUIENTES CONCEPTOS:

NOPLAT
ROIC
IR (TASA DE REINVERSION)
G (CRECIMIENTO)
WACC
BETA
VOE (VALOR TERMINAL)
CAPITAL INVERTIDO NETO
CAPITAL INVERTIDO BRUTO
CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO
ROIC
TASA DE REINVERSION
CRECIMIENTO

2. Con los siguientes estados financieros calcule los siguientes indicadores

financieros y su significado Y Explique.

RAZON CORRIENTE
CAPITAL DE TRABAJO NETO
INDICE DE ENDEUDAMIENTO
SOLVENCIA
APALANCAMIENTO FINANCIERO
MARGEN BRUTO
MARGEN OPERATIVO
MARGEN EBITDA

SOLUCION

1. NOPLAT ( NET OPERATING PROFIT LESS ADJUSTED TAXES)

Terminologa anglosajona con la que se reconoce el resultado operativo en
trminos de caja que nos promociona una inversin, Es la rentabilidad de caja
despus de impuestos y antes de considerar los gastos financieros.
NOPLAT: BENEFICIO OPERATIVO IMPUESTOS

2. ROIC (Return on Invested Capital)

El ROIC (Return on Invested Capital) cuantifica la rentabilidad que han obtenido

los inversionistas (accionistas y acreedores) por el capital confiado para financiar
los proyectos de inversin emprendidos por la empresa.
El ROIC es un excelente complemento para los ratios de rentabilidad ROA
(retorno sobre activos) y ROE (retorno sobre capital), a diferencia de estos
ratios que toman como referencia al beneficio neto de la cuenta de resultados, el
ROIC considera de la cuenta de resultados al margen operativo y al impuesto de
sociedades sin incluir al gasto financiero.
Frmula:

3. TIR (TASA DE REINVERSION)

La TIR es el mximo valor que puede tomar la tasa de descuento para que la
inversin contine siendo rentable, es nica de cada proyecto, por lo que no es til
para compararla con la de otro proyecto ya que no se estara comparando ambos
proyectos con la misma tasa, como lo hace el VPN.
Es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno
tambin es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversin de los
flujos netos de efectivo dentro de la operacin propia del negocio y se expresa en
porcentaje. Tambin es conocida como Tasa crtica de rentabilidad cuando se
compara con la tasa mnima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un
proyecto de inversin especfico.

4. G (CRECIMIENTO): ?

5. WACC
El WACC (Promedio Ponderado del Costo del Capital ) es una tasa de descuento
que mide el costo de capital gracias a que utiliza una media ponderada entre la
proporcin de recursos propios y la proporcin de recursos ajenos (como la
deuda).
Bsicamente el WACC se usa como tasa de descuento en el modelo de valoracin
de empresas. Este modelo trabaja en funcin de los flujos de caja tanto presentes
como futuros de las empresas o proyectos. Dicho esto, los flujos se descuentan a
un tipo o coste de oportunidad que es el WACC. La razn fundamental de esta
operacin (descontar los flujos) se basa en el cimiento ms importante en el
mundo de las finanzas: El valor del dinero en el tiempo. (Es decir: Un nuevo sol no
vale lo mismo hoy que lo que vale de aqu a 2 aos).
Al descontar (traer a presente los flujos) con el Wacc se puede estar en capacidad
de demostrar si un proyecto o inversin es rentable, es decir, si el proyecto dar
retornos que compensan las inversiones.
La frmula del Wacc es la siguiente:
WACC= (((D / (D + C)) * (Kd * (1 T)))

6. BETA

((C / (C + D)) * Ke))

Es una medida de la volatilidad de un activo (una accin o un valor) relativa a la

variabilidad del mercado, de modo que valores altos de Beta denotan ms
volatilidad y Beta 1,0 es equivalencia con el mercado.
Beta mide nicamente el riesgo sistmico, es decir aquel riesgo que no es posible
eliminar diversificando la cartera en distintos tipos de activos. De tal forma que un
inversor que tiene su dinero concentrado en pocos negocios (por ejemplo el socio
fundador de una empresa, que ha invertido all la mayor parte de su riqueza
personal) no encontrar al beta como una medida representativa de su riesgo;
puesto que el mismo subestimar el riesgo especfico.
Es una medida de la sensibilidad de la rentabilidad de un activo financiero ante
cambios en la rentabilidad de una cartera de referencia o comparacin. Por tanto,
la beta nos indica cmo variar la rentabilidad del activo financiero si lo
comparamos con la evolucin de una cartera o ndice de referencia.
Habitualmente, la cartera o ndice de referencia corresponder al ndice burstil
ms representativo donde se negocia el activo financiero.

7. VOE VALOR TERMINAL

El Valor Terminal separa con ms claridad las entradas y salidas de efectivo y se
basa, en la suposicin de que cada ingreso se reinvierte en un nuevo activo,
desde el momento en que se recibe hasta la terminacin del proyecto, a la tasa de
rendimiento que impere. Esto indicara a dnde van los flujos despus de
recibidos.
El valor terminal, es el valor actual que supuestamente tendra la empresa al
finalizar la valoracin, se estima con el ltimo flujo de caja descontado y una tasa
de crecimiento hipottica constante.

8. CAPITAL INVERTIDO NETO ?

9. CAPITAL INVERTIDO BRUTO ?

10. CAPITAL DE TRABAJO

Son aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido
el capital de trabajo es lo que comnmente conocemos activo corriente. (Efectivo,
inversiones a corto plazo, cartera e inventarios).
El capital de trabajo a la capacidad de una compaa para llevar a cabo sus
actividades con normalidad en el corto plazo. ste puede ser calculado como los
activos que sobran en relacin a los pasivos de corto plazo.
El capital de trabajo resulta til para establecer el equilibrio patrimonial de cada
organizacin empresarial. Se trata de una herramienta fundamental a la hora de
realizar un anlisis interno de la firma, ya que evidencia un vnculo muy estrecho
con las operaciones diarias que se concretan en ella.

11. CAPITAL DE TRABAJO NETO OPRATIVO

El capital de trabajo operativo neto es una mtrica financiera utilizada para medir
la liquidez operativa de un negocio. Esta medida se calcula restando todos los
pasivos actuales sin interese de los pasivos actuales requeridos en la produccin.
Los pasivos corrientes que no devengan intereses incluyen las cuentas por pagar
las provisiones, que son gastos que se han acumulado pero no se han pagado.
Los activos corrientes requeridos en la produccin son esencialmente capital de
trabajo.