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Bajaenelpreciodeldlar:causasyefectos
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Sbado22demarzode2008

Bajaenelpreciodeldlar:causasy
efectos
RODRIGONAVIACARVALLO,PH.D.
Decano Facultad de Cs. Econmicas y
Administrativas
AcadmicoEscuelaIng.ComercialPUCV
Sigue batiendo record el precio del dlar.
Ya parece no sorprender la cada de su
valor,quelositahoyalmismonivelde
hace10aos,entre$430y$440.
Diversossonlosfactoresqueestndetrs
de la depreciacin que experimenta la
divisaamericana.Enprimerlugar,hayquetenerpresentequenoessloun
fenmenoqueseviveenChileporejemplo,conrespectoalyenoaleuro,el
dlar ha alcanzado su valor ms bajo, y en otras partes del mundo las
monedaslocalestambinsehanapreciadoenrelacinaldlar.

HoyPertendrun
nuevoPresidente
Presosmapuches
rechazantraslado
Accidentesdejandiez
fallecidos
Presidentebuscaponer
ordenenlaAlianza
Unnuevodiseopara
unperiodismode
calidad
Evacuana3mil
personasporerupcin
Verms

CAUSAS
Esta tendencia mundial responde a la debilidad de la economa
norteamericana, explicada por la crisis de los crditos hipotecarios de alto
riesgo, lo cual tiene en una posicin delicada a diversas instituciones
financieras de EE.UU, y ante lo cual la Reserva Federal ha reaccionado
reduciendo la tasa de inters. Esta reduccin no ha sido seguida en las
dems economas, las que han mantenido o incluso aumentado la tasa de
intersdebidoapresionesinflacionariasalolargodelltimoao,comoesel
casodeChileestohacequeseamenosatractivomantenerlosdlaresenel
pasdelnorteyseproduceunaentradadedlaresenelrestodelmundo,lo
cualreducesuvalor.Adems,eldlaryanoestanatractivoparamantener
guardadalariquezaenconsecuencia,lagenteserefugiaenotrasmonedas
depasesdesarrolladosoenmetalespreciososoespeculaenelmercadode
algunosrecursosnaturales.
Estoltimonosllevaaotraraznporlacualeldlardisminuyesuvaloren
nuestropas:elpreciodelcobre.Lamismadisminucindelvalordeladivisa
americana,traecomoconsecuenciaqueenelmercadomundialelpreciodel
cobre aumente adems, la demanda por nuestro principal producto de
exportacinnoafloja.
EFECTOS
Todo esto trae efectos positivos y negativos sobre diversos agentes en
nuestra economa. Lo que ms se ha hecho notar en los medios es la
complicadasituacinqueenfrentanlosexportadores,especialmentelos"no
cobre",comoelsectoragrcola.Porunlado,cadadlarquerecibenporsus
exportacionessignificamenospesos,conloscualesdebencubrirsuscostos,
los cuales, dado el escenario de mayor inflacin, estn aumentando a un
ritmomayoraldelosaosanteriores.
Sin embargo, los efectos negativos no se detienen ah. Los sectores
productivos que compiten con importaciones enfrentan hoy un desafo
mayor, lo cual tambin se ve dificultado por el aumento de la inflacin de
nuestro pas, por lo que los precios de productos importados se hacen ms
atractivosparalosconsumidores.Tambinhayqueconsiderarlasituacinde
quienesmantienenpartedesuriquezaendlareslaprdidadevalordela
divisa provoca que ahora su riqueza en pesos sea menor. En este caso, no
hayqueolvidarqueelEstadochilenomantieneunaimportantepartedesus
recursos depositados en dlares en el extranjero, por lo que hay un efecto
negativonosloparaelsectorprivado.
Por otro lado, hay una serie de efectos positivos, los cuales no se destacan
mayormente. Ya fue sealada la disminucin del precio de productos
importados,conlocualsepuedeadquirirbienesyserviciosdesdeelrestode
mundo con mayor facilidad, lo cual ha sido evidente en el caso de viajar al
extranjero. Esto se complementa con una ayuda a la reduccin de las
presionesinflacionariasquehemosestadoexperimentandolareduccinde
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Bajaenelpreciodeldlar:causasyefectos

los precios de productos importados, al expresarlos en pesos, incide en un

menorIPC.
Relacionadoconloanteriorestelhechodepoderimportarbienesdecapital
e insumos utilizados en la produccin de bienes y servicios en Chile,
especialmentereponercapitalamenorcosto,loquefacilitanuestraactividad
econmicaanterestriccionesenergticasylaincertidumbreproducidaporla
volatilidadmundial.Adems,quienestienendeudasendlareseingresosen
pesosmejoransuposicinfinanciera.
Finalmente,hayquesealarqueelBancoCentralnotienecompromisoscon
un valor del dlar es ms, la baja en su valor ayuda a reducir la tasa
inflacionariaqueseencuentraporsobreeltechodelameta.Emitirttulosde
deuda en dlares es la forma que tiene para intentar reducir la cada. Por
otrolado,elGobiernopuedeapoyaraldlar,evitandoexpandirelgastofiscal
y manteniendo en el extranjero los recursos adicionales que recibe por el
mayorpreciodelcobre.Ynohayqueolvidarquelacadadelpreciodeldlar
esunfenmenomundial,antelocualesmejoracostumbrarse.

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