Maestra

Reporte

Nombre:

Matrcula:

Cindy Anas Tinoco Doo

02763348

Anglica Estrada Magdaleno

02785380

Moiss Salvador Espino Lluck

Nombre del curso:

02738675
Nombre del profesor:

Toma de decisiones administrativas y

Manuel Alejandro Hernndez Daz

financieras
Mdulo: 1

Actividad: Anlisis del caso del Sr.

Gmez

Fecha: 23/07/2016
Bibliografa:

Besley, S. y Brigham, E. (2009) Fundamentos de administracin

financiera (14 ed.). Mxico: Cengage Learning.

Ortz, A. V. (2012). Finanzas aplicadas. Santiago de Chile: Polola

Romero, A. J. (2006). Principios de Contabilidad (3. ed.). Distrito

Federal, Mxico: Mc Graw Hill.

Julio Carreto. (2009). Qu tipos de acciones existen?. 22 de julio,

2016, de Bolsa Mexicana de Valores Sitio web:
http://bolsadevaloresmx.blogspot.mx/2009/04/que-tipos-de-accionesexisten.html#uds-search-results

lvarez-Gonzlez, P., & Otero-Neira, C. (2014). Determinantes de

la eleccin de una estrategia de marca tras la
fusin/adquisicin/Determinants of brand choice strategies after a
merger/acquisition. Universia Business Review, (43), 84.

Castro, A. M., Castro, J. A. M., & Martnez, F. R. A.

(2014). Administracin financiera. Grupo Editorial Patria.

Clifton, J. (1999). Unions and Politics in Mexico: The Case of the

TELMEX Privatization (Sindicatos y Poltica en Mexico: El Caso de la
Privatizacin de TELMEX)(Spanish). Poltica y gobierno, 6(2), 407-40.

Hernndez, E. N. (2016). Mxico 2000. La serpiente se muerde la cola.

Economa y Sociedad, (4).

Surez, A. S. S. (2014). Decisiones ptimas de inversin y financiacin

en la empresa. Ediciones Pirmide.

ANTECEDENTES DEL PROBLEMA

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El sexenio de Carlos Salinas se inici con la suscripcin de un nuevo acuerdo

con el FMI (Fondo Monetario Internacional) en mayo de 1989, esta vez por 4
135 millones de dlares para ser usados en el curso de los tres aos
siguientes; se profundiz la apertura comercial, principalmente con los Estados
Unidos de Norteamrica, con el tratado de libre comercio (TLC); se dio la
privatizacin de activos pblicos como Telfonos de Mxico (TELMEX)
(Hernndez, 2016).
Al querer privatizar TELMEX el gobierno mexicano tena tres objetivos:
a) obtener los mximos ingresos al vender parte de sus acciones; b) asegurar
que entre los compradores estuvieran extranjeros con experiencia y
conocimientos de tecnologa de comunicacin; y c) mantener una participacin
de control para s. Con esto aseguraban que en el equipo que controlara a
Telmex hubiera ciudadanos mexicano (Clifton, 1999). El sindicato de los
Telefonistas de la Repblica Mexicana (STRM), a travs de un fideicomiso,
obtuvo de Nacional Financiera un crdito para adquirir el 4.4% de las acciones
serie A, acciones con derecho a voz y voto; y despus tambin compr
acciones de la serie L, acciones sin derecho a voto.
Posteriormente, por acuerdo entre los trabajadores y conveniencia de los
mismo, el sindicato tom la alternativa de que aquel trabajador que quisiera sus
acciones las poda solicitar y se le entregaran, pudiendo disponer de ellas a
travs de una cosa de bolsa. El lote accionario que recibi la mayora de los
trabajadores sindicalizados de esa empresa se integraba de 6000 acciones,
formado por la serie A y L en porcentajes similares. Uno de esos
trabajadores fue el seor Gmez, con mpetu de obtener ganancia a travs de
su ahorro, se vio beneficiado econmicamente cuando despus de un largo
proceso de privatizacin, la empresa fue vendida por el gobierno.
El Sr. Gmez senta gran incertidumbre por su inversin porque ignoraba
el mbito financiero, el recib de Telmex, un lote accionario cuyo valor
aproximado en ese momento era de $52,727.06. En Marzo de 1999 cobr sus
dividendos trimestrales, por $1,050.00. Quera decidirse antes de concluir el

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mes de Marzo entre continuar con su cartera de acciones o venderlas e invertir

el importe obtenido en cualquier banco, donde segn l recibira ms
rendimiento anualmente.
La administracin financiera se ocupa del anlisis y evaluacin de las
herramientas que ayudan a la toma de decisiones referente a las inversiones y
las que se enfocan en las fuentes financieras (Castro, Castro; Martnez, 2014).
Por ello la importancia de la administracin financiera dentro la toma de
decisiones de cualquier empresa o en su caso del Sr. Gmez, radica en el
conocimiento y generacin de informacin para la obtencin de fondos, su
inversin y la administracin ptima con la finalidad de obtener ganancias
(lvarez-Gonzlez; Otero-Neira, 2014) y en qu periodo de tiempo.
El Sr. Gmez debe de conocer que el objetivo principal de empresas
como Telmex, la mayora de este tipo de empresas que cotiza sus acciones en
la bolsa que su objetivo es la maximizacin del valor de la misma para sus
accionistas, es decir, la maximizacin del valor de los mercados de sus
acciones (Surez, 2014). Teniendo como objetivo lo anterior, el Sr. Gmez
puede seguir con sus acciones dentro de Telmex.
El Sr. Gmez debe conocer tambin el concepto de inversin antes que
cualquier cosa y de hablar de un sinfn de conceptos que tiene la
administracin financiera, por lo tanto segn Surez Mediante la inversin
tiene lugar el cambio de una satisfaccin inmediata y cierta a la que se
renuncia, contra una esperanza que se adquiere y de la cual el bien invertido
es el soporte y tambin hace mencin que La inversin significa formacin o
incremento neto de capital. Algunas herramientas ms importantes de la
administracin financiera que se deben de tomar en cuenta para la toma de
decisiones son: El anlisis financiero, el clculo del costo de capital promedio
ponderado, el anlisis del riesgo del medio ambiente donde se desarrolla las
actividades de la empresa, la evaluacin financiera del desempeo de la
empresa, entre otras (Castro, et. al., 2014).

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IDENTIFICACIN DE PROTAGONISTAS

El seor Gmez: trabajador sindicalizado de TELMEX con una gran

antigedad dentro de la empresa ya mencionada anteriormente,
obteniendo un lote cuyo valor aproximado en ese momento era de
$52,727.06,con estudios truncos en contadura, con intencin de obtener
ganancias de sus ahorros por haber laborado tantos aos.

Carlos Salinas de Gortari: Ex presidente de la Repblica Mexicana;

anuncia la necesidad de reprivatizar a Telfonos de Mxico, con la
finalidad de que se modernizara y creciera.

Telfonos de Mxico: empresa en proceso de privatizacin

Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP): Organizacin

gubernamental, se encarga de notificar al Grupo Carso y Asociados la
Southwestern Bell & France Cable & Ratio-, que haban obtenido la
licitacin en la subasta de la empresa.

Grupo Carso: empresa que obtuvo la licitacin de TELMEX.

Sindicato de los telefonistas de la repblica Mexicana (STRM): a

travs de un fideicomiso, obtuvo de Nacional Financiera un crdito para
adquirir el 4.4 % de las acciones, y para conveniencia de los
trabajadores dio la alternativa de que el trabajador que quisiera sus
acciones podra obtenerlas a trabes de una casa de bolsa.

Nacional Financiera: otorga un crdito para adquirir el 4.4 % de las

acciones a los trabajadores.

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DEFINICIN DEL PROBLEMA

El objetivo principal de cualquier compaa, generalmente es la rentabilidad y
estabilidad econmica; cuando por distintas razones esa estabilidad se ve
amenazada o afectada, ya sea interna o externamente, es momento de
considerar soluciones inmediatas para evitar prdidas econmicas. La toma de
decisiones administrativas y financieras se debe realizar pensando en alcanzar
dichos objetivos y lidiar con cualquier obstculo o factor que afecte el desarrollo
habitual de las actividades econmicas de la empresa. Estas decisiones deben
de partir siempre de un razonamiento lgico y no intuitivo: debe de existir
siempre un anlisis previo y no seguir a las famosas corazonadas o
presentimientos (Ortz, 2012). En el caso del seor Gmez, dichas decisiones
tienen que ver con la posibilidad de incrementar sus ganancias y preservar su
patrimonio.
El problema principal es la desinformacin; para poder tomar decisiones
financieras se necesita contar con la informacin adecuada; pero el seor
Gmez ignoraba tpicos financieros y administrativos, confunda conceptos y
trminos sobre ndices de precios y cotizaciones, contrato discrecional, tasa de
inters efectiva, intereses y dividendos, entre otros. La asesora y el
aprendizaje que el seor Gmez tiene que enfrentar, es precisamente para
tomar la mejor decisin financiera y administrativa; para saber qu hacer con
su inversin, con sus acciones en Telmex.
Con base en lo anterior, una de las primeras cosas que debe hacer el
seor Gmez es definir el concepto de accin, y distinguir entre los diversos
tipos de acciones. De acuerdo con la bolsa mexicana de valores las acciones
son las partes iguales en que se divide el capital social de una empresa. Parte
o fraccin del capital social de una sociedad o empresa constituida como tal
(BMV, 2009); y existen diferentes tipos de acciones, que dependen de factores
diversos; acciones comunes, convertibles, preferentes, bancarias; las acciones
comunes u ordinarias otorgan iguales derechos y obligaciones a todos los
accionistas, los tenedores de este tipo de acciones tienen derecho a voz y voto
en las Asambleas de accionistas y posen igualdad de derechos para participar

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de los dividendos cuando la empresa obtenga utilidades. Tambin existen las

acciones preferentes las cuales otorgan a sus tenedores algunos derechos
preferentes en relacin a los accionistas comunes, por ejemplo, preferencia a
los dividendos a una tasa o cantidad establecida. Los accionistas preferentes
no tienen derecho a voto. (BMV, 2009)
Es por esto que el seor Gmez debe recurrir a la administracin
financiera para comprender cul es la mejor opcin de inversin y qu debe
hacer con sus acciones en Telmex; las decisiones de inversin le ayudarn a
determinar el total de activos, realizar una proyeccin a largo plazo para
calcular la inversin y establecer las alternativas financieras; puede apelar a
diversos axiomas financieros como el valor del dinero en el tiempo y la relacin
riesgo-rendimiento para descubrir qu acciones le convienen ms.
Para Besley y Brihgam el valor del dinero en el tiempo se define como
los principios y clculos usados para revaluar los pagos de efectivo en
diferentes momentos de modo que se expresen en dinero del mismo
periodo (Besley S. y Brigham E. 2009). Estos cambios en el dinero se dan con
base en distintas situaciones como la inflacin, el costo oportunidad, la oferta,
la demanda, etc. En el caso de Gmez los cambios son por la privatizacin de
Telmex, una decisin de carcter gubernamental, afect directamente las
inversiones de distintos accionistas.
Por otro lado la relacin riesgo rendimiento ocurre cuando los
instrumentos financieros representan alto riesgo o al contrario cuando el riesgo
es menor; la regla establece que a mayor riesgo, mayor rendimiento y
viceversa. De acuerdo con Villarreal, el riesgo lo podemos definir como la
diferencia que existe entre el rendimiento esperado y el realizado. (Villarreal,
2008). Sin embargo cualquier inversin tiene la inseguridad no obtener los
beneficios esperados y de contar con una gran diferencia entre los
rendimientos proyectados y los reales. Entre ms grande sea la posibilidad de
esta diferencia, mayor ser el riesgo de inversin. Antes de invertir, decidir
cambiar su inversin o realizar cualquier movimiento el seor Gmez debe
evaluar el riesgo rendimiento.