PRSTAMOS PARA INVERSIN Y PRSTAMOS PARA FINES DE AJUSTE

El Banco ofrece dos tipos bsicos de instrumentos de financiamiento: prstamos para proyectos de inversin y
prstamos para fines de ajuste. Los prstamos para inversiones son a largo plazo (de cinco a 10 aos) y
permiten financiar la adquisicin de bienes y la contratacin de obras y servicios para proyectos de desarrollo
econmico y social en una amplia variedad de sectores. Los prstamos para fines de ajuste son a corto plazo
(de uno a tres aos) y proporcionan financiamiento externo de rpido desembolso para respaldar reformas
institucionales y de polticas. Ambos tipos de prstamo se utilizan con flexibilidad para satisfacer diversos
propsitos, y ocasionalmente se emplean en forma conjunta en operaciones combinadas.
FINANCIAMIENTO PARA PROYECTOS DE INVERSIN

Los prstamos para proyectos de inversin proporcionan financiamiento para una amplia gama de actividades
destinadas a crear la infraestructura fsica y social necesaria para aliviar la pobreza y promover el desarrollo
sostenible. En los ltimos 20 aos, el financiamiento para proyectos de inversin ha representado, en
promedio, entre el 75% y el 80% del financiamiento total concedido por el Banco.
Este tipo de financiamiento ha ido evolucionando a lo largo del tiempo. Inicialmente se concentr en
componentes fsicos, servicios de ingeniera y proyectos de "ladrillo y cemento", pero ahora est ms
relacionado con el fortalecimiento institucional, el desarrollo social y la infraestructura de polticas pblicas
necesarias para facilitar la actividad privada. Los proyectos son variados y entre sus objetivos se cuentan la
reduccin de la pobreza urbana (por ejemplo, con la participacin de contratistas privados en la construccin
de viviendas); el desarrollo rural (formalizacin de la tenencia de tierras para aumentar la seguridad de los
pequeos agricultores); el abastecimiento de agua y el saneamiento (aumento de la eficiencia de las empresas
de suministro de agua); la gestin de los recursos naturales (capacitacin en silvicultura y agricultura
sostenibles); la reconstruccin de posguerra (reintegracin de los soldados en las comunidades); la educacin
(promocin de la educacin de las nias), y la salud (establecimiento de dispensarios rurales y capacitacin de
trabajadores de la salud).
Requisitos. Pueden solicitar prstamos para fines de inversin los prestatarios del BIRF y la AIF que no
tengan pagos en mora con el Grupo del Banco.
Desembolsos. Los fondos se desembolsan contra gastos especficos en moneda nacional o extranjera
relacionados con el proyecto de inversin, con inclusin de equipo, materiales, obras civiles, servicios tcnicos
y de consultora, estudios y costos recurrentes adicionales identificados con anterioridad. La adquisicin de
estos bienes y la contratacin de estas obras y servicios representan un aspecto importante de la ejecucin del
proyecto. Para garantizar resultados satisfactorios, en el convenio de prstamo se pueden incluir condiciones
de desembolso para determinados componentes del proyecto.
Instrumentos. La gran mayora de los prstamos para proyectos de inversin son prstamos para inversiones
especficas o prstamos para inversin y mantenimiento sectoriales. Recientemente se han introducido los
prstamos adaptables para programas y los prstamos para el aprendizaje y la innovacin, a fin de permitir
una mayor innovacin y flexibilidad. Existen otros instrumentos adaptados a las necesidades especficas de los
prestatarios, como los prstamos para asistencia tcnica, los prstamos a intermediarios financieros y los
prstamos de emergencia para recuperacin.

FINANCIAMIENTO PARA FINES DE AJUSTE

Los prstamos para ajuste proporcionan asistencia de rpido desembolso a pases que requieren
financiamiento externo, con el propsito de apoyar la introduccin de reformas estructurales en un sector en
particular o en la economa en su conjunto. Estos prstamos respaldan las reformas institucionales y de
polticas que se necesitan a fin de crear condiciones propicias para un crecimiento duradero y con equidad. En
los ltimos 20 aos, los prstamos para ajuste han representado, en promedio, entre el 20% y el 25% del total
de financiamiento concedido por el Banco.
Inicialmente, los prstamos para ajuste estaban diseados para proporcionar apoyo a reformas de la poltica
macroeconmica, inclusive reformas de las polticas comerciales y agrcolas. Con el tiempo, han evolucionado
hasta concentrarse ms en las reformas estructurales, del sector financiero y de las polticas sociales, y en el
mejoramiento de la administracin de los recursos pblicos. Por lo general, ahora las operaciones de ajuste
procuran promover estructuras de mercado competitivas (por ejemplo, reformas jurdicas y normativas),
corregir distorsiones en las estructuras de incentivos (reformas tributarias y del comercio), establecer sistemas
apropiados de seguimiento y salvaguardia (reformas del sector financiero), crear condiciones propicias para la
inversin privada (reforma judicial, adopcin de un cdigo de inversiones moderno), fomentar la iniciativa
privada (privatizaciones y asociaciones entre los sectores pblico y privado), promover una buena gestin de
gobierno (reforma de la administracin pblica) y atenuar los efectos perjudiciales inmediatos del ajuste
(establecimiento de fondos de proteccin social).
Requisitos. Pueden solicitar prstamos para fines de ajuste los prestatarios del BIRF y la AIF que no tengan
pagos en mora con el Grupo del Banco. (Slo los prestatarios del BIRF pueden recibir prstamos especiales
para ajuste estructural; vase ms abajo). A fin de obtener un prstamo para fines de ajuste tambin se
requieren un acuerdo sobre medidas de reforma institucional y de polticas susceptibles de fiscalizacin y una
gestin macroeconmica satisfactoria. La coordinacin con el Fondo Monetario Internacional (FMI) es
fundamental en la preparacin de un prstamo para fines de ajuste.
Desembolsos. Los fondos se desembolsan en una o ms etapas (tramos) y se depositan en una cuenta
especial. Los tramos se liberan una vez que el prestatario ha cumplido con las condiciones estipuladas para
dicha liberacin, tales como la promulgacin de leyes de reforma, el logro de un determinado indicador de
desempeo u otras muestras de avances hacia el establecimiento de un marco macroeconmico satisfactorio.
Los fondos se pueden desembolsar a cuenta de una lista positiva de importaciones especficas necesarias
para la operacin o con sujecin a una lista negativa de gastos no permitidos (por ejemplo, artculos militares y
artculos de lujo). Desde 1996 normalmente se ha utilizado la lista negativa.
Instrumentos. Los instrumentos para fines de ajuste ms utilizados son los prstamos para ajuste estructural
y para ajuste sectorial. Existen otros tipos de prstamos de ajuste para atender necesidades especficas de los
clientes, tales como los prstamos programticos para ajuste estructural, los prstamos especiales para ajuste
estructural y los prstamos para rehabilitacin. Los prstamos para la reduccin de la deuda, si bien no son
prstamos para ajuste, suelen acompaar a las operaciones de ajuste.