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Belo Horizonte MG
Julho, 2016.
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SUMRIO
1 LEASING......................................................................................................................2
1.1 APLICABILIDADE..................................................................................................2
1.2 SEGMENTOS EMPRESARIAIS QUE PODEM UTILIZAR ESTES TIPOS
DE FINANCIAMENTOS.........................................................................................3
1.3 TAXAS UTILIZADAS..............................................................................................3
1.4 GARANTIAS NECESSRIAS................................................................................4
2 FINAME.....................................................................................................................7
2.1 APLICABILIDADE..................................................................................................8
2.2 SEGMENTOS EMPRESARIAIS QUE PODEM UTILIZAR ESTES TIPOS
DE FINANCIAMENTOS.........................................................................................9
2.3 TAXAS UTILIZADAS..............................................................................................9
2.4 GARANTIAS NECESSRIAS..............................................................................11
3 TAXA SELIC...........................................................................................................14
3.1 APLICABILIDADE................................................................................................14
3.2 SEGMENTOS EMPRESARIAIS QUE PODEM UTILIZAR ESTES TIPOS
DE FINANCIAMENTOS.......................................................................................15
3.3 TAXAS UTILIZADAS............................................................................................16
3.4 GARANTIAS NECESSRIAS..............................................................................17
4 TAXA REAL............................................................................................................21
4.1 IMPACTOS NA ECONOMIA QUANDO ACONTECE SEU
AUMENTO/REDUO.........................................................................................21
5 REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS.....................................................................24
1. LEASING
Leasing, que tambm conhecido como locao financeira ou arrendamento
mercantil um contrato atravs do qual a arrendadora ou locadora (a empresa que se
dedica explorao
de leasing) adquire
1.1 APLICABILIDADE
As operaes atravs do sistema leasing no so recomendadas para todos os tipos de
bens ou situaes. Variam de empresa para empresa e tambm de poca para poca.
Assim, por exemplo, uma empresa utilizaria o processo leasing quando quisesse atender
a um pedido especial, fora de sua linha normal de produo, e necessitasse de
determinados equipamentos ou, ento, quando a empresa ou sua filial trabalhasse com
oramentos rgidos e precisasse adquirir mais equipamentos para completar sua
produo, ou mesmo no caso de pretender, curto prazo, expandir-se e no possuir
reservas para tal, nem mesmo para a entrada do chamado crdito ao consumidor, ou,
ainda, quando no pudesse aumentar seu imobilizado devido a dispositivos legais.
Ou seja, a locao de bens a terceiros que tero opo de compra no fim do prazo
contratado. Assim sendo, adquire esses bens dos fabricantes, de acordo com as suas
"vendas". Essa aquisio poder ser feita com recursos prprios, ou atravs de
financiamento ou, ento, ambos conjugados. A forma mais comum a aquisio
financiada, parcial ou totalmente. Sua principal fonte de receita traduz-se por simples
diferena entre valores de aquisio (despesas) e locao (receitas).
Exemplo: Uma empresa area que necessita de um determinado avio para fazer seus
vos, mas no deseja disponibilizar um capital to alto para tanto. Neste caso, a empresa
area ir procurar uma empresa de arrendamento mercantil, que ir comprar o avio em
seu prprio nome, e o alugar para a empresa area, por um determinado perodo. Ao
final deste perodo, a empresa area poder prorrogar a locao, comprar o jato pelo
preo residual, ou simplesmente devolv-lo empresa de arrendamento mercantil.
Assim tambm como foi entendido pelo Ministro do Superior Tribunal de Justia,
Castro Meira, no julgamento do Recurso Especial n 379.605 PR:
... 2) As empresas de arrendamento mercantil tambm esto sujeitas ao adicional de
Imposto de Renda alquota de 15% e Contribuio Social alquota de 23%, ou
seja, de forma idntica s instituies financeiras; 3) As operaes com CDI so
privativas das instituies financeiras, no entanto, as empresas de leasing esto
autorizadas a operar com tal ttulo; 4) Nos planos de ajuste econmico (Cruzado,
Plano Vero e Plano Collor), as empresas de arrendamento tiveram o mesmo
tratamento das instituies financeiras, tanto no nvel tributrio como no econmico;
5) Nas aplicaes financeiras de curto prazo, as empresas de leasing no sofrem
tributao de IOF, a exemplo das instituies financeiras;...(STJ, Resp 379.605 PR)
O clculo do leasing sai mais barato que outros financiamentos, porque essa opo
traz mais segurana instituio financeira, j que caso a pessoa no pague as
parcelas, a instituio poder recolher o produto, alm do empreendedor continuar
com um saldo devedor que dever ser quitado. Alm disso, o contrato de leasing
possui tambm vantagens contratuais, pois diferentemente dos demais contratos
mercantis, no to burocrtico, por causa de seu acesso fcil e de rpida anlise e
deciso, rapidez na entrega do bem e liquidao ao fornecedor, rendas de valor
significativamente inferior s prestaes de outros contratos financeiros, condies
contratuais claras e financeiramente transparentes e operaes de mdio ou longo
prazo sem constituio de garantias reais.
Usualmente, conforme o tipo de bem objeto do leasing, a empresa arrendatria conta
com um contrato elaborado de acordo com suas necessidades tecnolgicas e
financeiras, contando ainda com o suporte e manuteno do bem pelo arrendante
(figura do leasing operacional, como veremos adiante), tudo previsto em um nico
contrato de leasing, reduzindo os processos administrativos.
Entretanto, h tambm desvantagens na operao como o fato do contrato de leasing
no poder ser quitado antes do prazo mnimo, que varia, de acordo com o bem
adquirido, entre um prazo de dois e trs anos (24 a 36 parcelas). Diferente do que
ocorre nos demais financiamentos, nos quais o comprador fazendo a quitao
antecipada tem direito a desconto dos juros sobre as prestaes vincendas, no contrato
2 FINAME
O FINAME um financiamento do BNDES feito por intermdio de instituies
financeiras credenciadas para produo e aquisio de mquinas e equipamentos novos
de fabricao nacional para empresas que estejam credenciadas no BNDES.
O produto financeiro do BNDES Finame divide-se em: Linhas de Financiamento que
possuem objetivos e condies financeiras especficas para atender as demandas de
diferentes perfis de clientes, de acordo com a empresa beneficiria e os itens
financiveis. So as linhas de financiamento do BNDES, de acordo com o prprio site:
Micro, Pequenas e Mdias Empresas Aquisio de Bens de Capital (MPME BK)
Apoio aquisio de maquinas e equipamentos nacionais novos, exceto nibus e
caminhes, para micro, pequenas e mdias empresas.
Micro, Pequenas e Mdias Empresas Aquisio de nibus e Caminhes (MPME
nibus e Caminhes) Apoio aquisio de nibus e caminhes, para micro, pequenas
e mdias empresas, e para transportadores autnomos de cargas.
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A) Custo Financeiro
A composio do custo financeiro inclui um ou mais dos seguintes ndices:
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O custo dos recursos do BNDES tem origem nas fontes (FAT, BIRD, BID, etc.) onde
so captados os recursos que do lastro para a sua operao. No custo de captao, alm
da taxa, incidem tambm as variaes de moedas/encargos, que so repassadas nas suas
operaes de financiamento.
O Custo Financeiro ser Cesta para operaes com empresas cujo controle seja
exercido, direta ou indiretamente, por pessoa fsica ou jurdica domiciliada no exterior,
destinadas a investimentos em setores de atividades econmicas no enumerados
pelo Decreto n 2.233/97
B) Remunerao do BNDES
Remunera a atividade operacional do BNDES. Varia em funo das prioridades para
atuao do BNDES.
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i)
ii)
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3 TAXA SELIC
A sigla SELIC a abreviao de Sistema Especial de Liquidao e Custdia, que nada
mais que um sistema computadorizado utilizado pelo governo, a cargo do Banco
Central do Brasil, para que haja controle na emisso, compra e venda de ttulos.
A Taxa Selic obtida pelo clculo da taxa mdia ponderada dos juros praticados pelas
instituies financeiras.
3.1 APLICABILIDADE
Tudo comea com uma necessidade do governo em ter dinheiro para pagar suas
prprias dvidas e fazer investimentos.
Ou seja, para construir estradas, hospitais, escolas, investir na segurana e na sade da
populao, o governo ir precisar de impostos.
Porm, apesar do principal meio de arrecadao ser os impostos, existe outra maneira de
arrecadar dinheiro, que atravs do Tesouro Nacional.
A secretaria do tesouro emite ttulos pblicos com essa mesma funo: conseguir
recursos para o governo. Alm disso, captar dinheiro permite que o governo antecipe a
receita de impostos.
como se o governo antecipasse o valor que vai lhe cobrar no ajuste do IRPF em
abril do ano que vem, por exemplo.
A grande maioria desses ttulos pblicos comprada por grandes bancos, e por lei todo
banco obrigado a depositar uma percentagem de seus depsitos em uma conta no
Banco Central.
Esta medida necessria para controlar o excesso de dinheiro em circulao na
economia e evitar um aumento descontrolado da inflao.
Devido as milhes de operaes bancrias realizadas diariamente, comum os bancos
chegarem ao final do dia com a percentagem maior ou menor do que deveriam ter na
conta do Banco Central.
Como os bancos so obrigados a respeitar a percentagem estabelecida, eles se vem
obrigados a pegar emprstimos com outros bancos para cumprirem a lei.
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Fonte: http://www.tororadar.com.br/investimento/taxa-selic-o-que-e-rendimento.
Assim, Aumentar a taxa SELIC a arma que o governo tem para combater diretamente
a inflao, da mesma forma que a reduo permite correo dos preos e
consequentemente aumento da inflao (o que geralmente um preo que o governo
aceita pagar para ter crescimento econmico).
Em resumo, ela serve para definir o piso dos juros no pas. a partir da Selic que os
bancos definem a remunerao de algumas aplicaes financeiras feitas pelos clientes.
A Selic tambm usada como referncia de juros para emprstimos e financiamentos.
Vale ressaltar que a Taxa Selic no a utilizada para emprstimos e financiamentos na
ponta final (pessoas fsicas e empresas). Os bancos tomam dinheiro emprestado pela
Taxa Selic, porm ao emprestar para seus clientes a taxa de juros bancrios muito
maior. Isto ocorre, pois os bancos embutem seu lucro, custos operacionais e riscos de
no obter de volta o valor emprestado.
3.2 SEGMENTOS EMPRESARIAIS QUE PODEM UTILIZAR ESTES TIPOS
DE FINANCIAMENTOS
um sistema computadorizado utilizado pelo governo, a cargo do Banco Central do
Brasil, para que haja controle na emisso, compra e venda de ttulos.
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A Selic e o cmbio
Quando a Taxa Selic est muito alta, o valor do dlar tende a diminuir no pas. Isso
ocorre, pois muitos investidores externos fazem aplicaes no Brasil atreladas aos juros.
Entrando e circulando mais dlares na economia brasileira, esta moeda se desvaloriza,
enquanto o real ganha fora.
A Selic e o consumo
A Selic e a poupana
Quanto maior a taxa Selic, maior o rendimento da poupana, pois esta taxa de juros
usada na definio deste tipo de aplicao financeira. A poupana, pelas regras atuais,
garante rendimento de 70% da Taxa Selic mais a TR.
Um cenrio econmico com a Taxa Selic alta no favorvel para a Bolsa de Valores.
Isso ocorre, pois com a queda no consumo, cai tambm a produo e o lucro das
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empresas que possuem aes na Bolsa. Neste cenrio, muitos investidores preferem
fazer aplicaes financeiras em produtos atrelados a juros (fundos de renda fixa, por
exemplo), deixando de investir em aes onde o risco maior.
No dia 08/06/2016 o COPOM manteve a Taxa Selic em 14,25% ao ano. De acordo com
economistas, a suspenso do processo de alta da taxa est relacionada com a crise
econmica brasileira e os nmeros negativos do PIB. Mesmo assim, os esforos do
Banco Central, mantendo a Selic elevada, esto relacionados com outra necessidade
econmica: reduzir e controlar a inflao, para que em 2016 ela possa ficar dentro da
meta estabelecida pelo BC.
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atrativos (CDB, LCI, Ttulos pblicos LFT ou Tesouro Selic). Isto implica que as
pessoas vo deixar de usarem seu dinheiro para o consumo imediato e postergar seu
consumo para um momento futuro (quando resgatarem seu dinheiro).
A consequncia disso uma diminuio no consumo pois as pessoas compraro menos,
gerando um aumento da oferta dos produtos j existentes no mercado. Isto far com que
os preos caiam uma vez existe uma quantidade maior de produtos do que pessoas
dispostas a consumir.
Todos os exemplos citados deixam claro que aumentos da Taxa Selic tendem a afetar
negativamente a inflao do pas, fazendo com que ela diminua. A reciproca tambm
verdadeira, em caso de diminuio da Taxa Selic, a inflao tende a aumentar.
Como a Taxa Selic influencia no seu Emprego
Por ltimo, todos os exemplos citados at aqui exemplificam bem o impacto da Taxa
Selic na economia, mas ainda tem mais.
Conforme escrito anteriormente, aumentos nesta taxa tambm ocasionam diminuio de
crdito para empresas, que por sua vez diminuiro seus investimentos, e
consequentemente contrataro menos funcionrios. Alm disso, como o consumo
diminuiu, no se faz necessrio manter a produo de produtos no mesmo ritmo
anterior (a demanda por eles diminuiu) o que implica que menos funcionrios sero
necessrios.
A consequncia imediata voc j sabe, demisses ou frias temporrias at a coisa
melhorar. fcil de perceber isso no mercado automobilstico. Quando a demanda por
carros est baixa, comum ver nos noticirios empresas dando frias coletivas ou
demitindo funcionrios em massa.
por isso que dependendo do setor que voc trabalha, possvel estar mais sujeito aos
efeitos colaterais do aumento ou diminuio desta taxa. A sugesto aqui sempre
investir na sua capacitao profissional e nunca parar no tempo. Alm disso, tenha uma
reserva de emergncia para momentos como este. Ela vai te ajudar a ter tranquilidade
para voc poder se dedicar a uma realocao profissional sem precisar ficar desesperado
em como pagar suas contas.
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4 TAXA REAL
A taxa de juros reais so os juros nominais j com a inflao descontada.
Todo investidor busca investimentos que ofeream ganhos reais, ou seja, ganhos acima
da inflao. Por isto importante aprender a descobrir a rentabilidade real ou a taxa de
juros reais dos seus investimentos. De nada adianta ter uma aplicao que rendeu 6%
enquanto os preos no mesmo perodo subiram 8%. Neste exemplo, voc teria uma
rentabilidade real negativa de -1,85%. por este motivo que a Caderneta de Poupana
um pssimo investimento quando a inflao est muito elevada. O dinheiro investido
perde poder de compra se a rentabilidade real for negativa. No mundo existe a
percepo de que uma rentabilidade de 6% acima da inflao uma tima taxa para
investimentos de baixo risco (renda fixa). Muitos fundos de penso internacionais tm
como objetivo encontrar investimentos de baixo risco que ofeream taxas de juros de
6%
acima
da
4.1
IMPACTOS
inflao,
NA
que
ECONOMIA
no
QUANDO
uma
tarefa
fcil.
ACONTECE
SEU
AUMENTO/REDUO
Quando se discutem os problemas macroeconmicos do Brasil, frequentemente surge o
diagnstico de que a causa de nossos males a alta taxa de juros. Basicamente, h
quatro canais pelos quais os juros altos prejudicariam a economia:
i)
taxa de cmbio porque tornam aplicaes em ttulos brasileiros mais atraentes. A taxa
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cada vez mais recursos do oramento para pagar a dvida, deixando de realizar gastos
considerados mais produtivos, seja investindo em infraestrutura, educao ou em
programas sociais.
A alta no juro tem impactos no investimento de empresas e no consumo das famlias, j
que a Selic referncia para aplicaes e emprstimos. Abaixo, entenda como o
aumento da taxa bsica de juro pode influenciar no cotidiano e na economia do pas.
Taxa
de
juros
aumenta
para
13,75%
ao
ano,
maior
em
sete
anos
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5 REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
AMADOR, Glaucio de Almeida. LEASING ASPECTOS FUNDAMENTAIS E SUA
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http://idg.receita.fazenda.gov.br/orientacao/tributaria/pagamentos-e-parcelamentos/taxade-juros-selic
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