Mdulo:

Unidad: I

Semana: 1

FORMULACIN Y EVALUACIN
DE PROYECTOS
CHAMBERGO GARCIA,
ALEJANDRO

Conceptos Bsicos

Orientaciones
Se requiere de su puntualidad al iniciar cada tutora,
participacin e integracin a todas las actividades que
se realicen.
Es importante que usted realice y participe de todas las
actividades.
La participacin en la clase y asistencia es fundamental
para su aprendizaje.
Visita el Blog del curso para que mandes tus
comentarios y tambin comentes las aportaciones de
tus compaeros.
Participa en el foro del curso

Contenido del curso

1.- Proyecto de Inversin; Conceptos
bsicos.
2.- Estudio de Mercado
3.- Estudio tcnico
4.- Estudio Econmico
5.- Evaluacin del Proyecto
6.- Anlisis de Riesgo y Sensibilidad
7.- Comparacin de proyectos
alternativos

Bibliografa

Anda Valencia, Walter: Proyectos de Inversin, Gua

para su Formulacin y Evaluacin Estratgica. Per,
Edit. CICE; Reimpresin 2005

Andrade, Simn. Evaluacin de Proyectos, Lima,

Editorial Lucero, tercera edicin, 1993

Baum, Warren C. y Tolbert, Stokes M. La Inversin en

Desarrollo; Madrid, Editorial TECNOS S.A., 1986

Beltran Arlette y Cueva Hanny: Evaluacin privada de

proyectos. Lima, Universidad del Pacfico; 2da edicin
2003

Bibliografa (continuacin)

De la Pea, Alberto. Proyecto Empresarial.

Espaa, Editorial Thomson.- 2005

Frances, Antonio: Estrategia y planes para la

empresa. Mxico, Prentice Hall; Primera edicin
2006

Goujarati, Damodar. Econometra Bsica.

Mxico, Ed Mc Graw Hill.- 1995

Kafka Kiener Folke: Evaluacin Estratgica de

Proyectos de Inversin. Lima, Universidad del Pacfico
1992

Bibliografa (continuacin)
Porter, Michael: Estrategia Competitiva; Mxico. Ed
CECSA, Stima edicin.
Sapag, Nassir y Sapag, Reinaldo: Preparacin y
Evaluacin de Proyectos. Santiago de Chile Editorial
Mc Graw Hill, Cuarta edicin 2000
Sapag Chan Nassir. Proyectos de Inversin
Formulacin y Evaluacin. Mxico, Prentice Hall;
Primera edicin 2007
Weston J. y Copeland Thomas: Finanzas en
Administracin; Mxico. Mc Graw Hill 1995

Primera Sesin
Proyecto de Inversin, conceptos
bsicos.
Enfoques de evaluacin

Tipologia de proyectos
El ciclo del proyecto: fases y etapas

Antecedentes Histricos de las Inversiones

Se considera que desde que el ser humano us su
energa para fabricar herramientas para trabajar la tierra y
obtener frutos, construir casas que le protegieran de la
intemperie y disear planes para cazar animales, empez
a realizar inversiones, ya que para lograr estos objetivos
destinaba recursos de tiempo, materiales y humanos con
la esperanza de lograr algn beneficio.
Estas inversiones, que tenan la finalidad de satisfacer sus
necesidades bsicas, se realizaban con el propsito de
obtener beneficios materiales en el futuro. Adems, los
resultados que se obtenan eran ms satisfactorios con
estas inversiones de tiempo, materiales y trabajo humano,
en comparacin con lo que obtena si no se realizaban.

Caractersticas de las inversiones

Segn varios expertos en el tema, todas las inversiones

muestran algunas caractersticas. Por ejemplo, Robert

Johnson, en su libro Presupuesto de capital, afirma que
las siguientes caractersticas se presentan en todas las
inversiones: beneficios, tiempo y riesgo. Sin embargo,
dadas las condiciones actuales de la economa, es
necesario agregar el ambiente o contexto donde se
realizan las inversiones, pues el medio determina los

beneficios mnimos que se deben exigir de cualquier

inversin.

Caractersticas de las inversiones

Beneficios. Cuando se aplican recursos a alguna actividad
se realiza una inversin. Siempre existe la expectativa de
obtener un resultado, producto o beneficio mayor que si no
se realizara la inversin.
Tiempo. Toda aplicacin de recursos se hace con la
confianza de recuperar la inversin en el menor tiempo
posible.
La caracterstica principal de las inversiones de capital es
que su recuperacin es a largo plazo, ya que por lo
general se localizan en activos cuya recuperacin es a un
plazo mayor de un ao; tal es el caso de la compra de
maquinaria, equipo de transporte, la fabricacin de una
nueva lnea de productos y/o servicios, por citar ejemplos.

Caractersticas de las inversiones

Riesgos. Es la probabilidad de perder la inversin por
diversos motivos asociados con la volatilidad de las
variables que contribuyen a generar los rendimientos de la
inversin; por ejemplo, tasas de inters de las deudas,
tasas de inters en los crditos bancarios que influyen
directamente en el consumo de la poblacin, etc. Cabe
destacar que, cuando una empresa otorga crdito a sus
clientes para que adquieran sus productos con la
intervencin de un banco, el costo de financiamiento para
los consumidores se incrementa, situacin que desalienta
a los consumidores y modifica el nivel de ventas de la
empresa, con lo cual disminuyen las utilidades. Otro
ejemplo es el efecto de la inflacin sobre la utilidad

Caractersticas de las inversiones

Medio ambiente de las inversiones. Las empresas o
cualquier tipo de inversin funcionan en ambientes
altamente competitivos debido a la existencia de otras
empresas que persiguen los mismos objetivos; adems,
todas las entidades se encuentran expuestas a los
vaivenes de las variables econmicas, dependen del
pas en que se desarrollen y de su vulnerabilidad a la
economa global.

PROYECTOS DE INVERSIN
Son inversiones en renglones de capital que, de
antemano, requieren un estudio cuidadoso de
todas las reas que afectar o que justifican el
estudio. Para entender lo que es un proyecto de
inversin comenzaremos con algunas definiciones
de lo que es un proyecto.
Segn el diccionario enciclopdico Ocano Uno,
un proyecto es:
Idea que se tiene de algo que se piensa hacer y de
cmo hacerlo, conjunto de escritos, clculos y
dibujos que se hacen para dar idea de cmo ha de
ser y lo que ha de costar una obra de arquitectura,
ingeniera, etc.

PROYECTOS DE INVERSIN
Segn Gabriel Baca Urbina en Evaluacin de Proyectos,
6ta edicin 2010, es la bsqueda de una solucin
inteligente al planteamiento de un problema tendiente a
resolver entre muchas, una necesidad humana.
Segn Alfonso Cortzar Martnez en Introduccin al
Anlisis de Proyectos de Inversin. Trillas 2da edicin,
2000, un proyecto de inversin es la unidad mnima
econmicamente de planeacin, formada por un conjunto
de actividades concatenadas que se suceden,
complementan y deciden entre s, la ltima de las cuales
es parte importante para la toma de decisiones sobre la
inversin.

Definicin
De las definiciones anteriores se observa que
un proyecto implica
Establecer de manera anticipada como debe
realizarse alguna obre o cmo debera ser un
producto tangible, como la construccin o
generacin de un servicio con la finalidad
principal de satisfacer necesidades humanas.
Sobre todo, es necesario considerar que las
empresas generan sus productos con la
finalidad de colocarlos en un mercado de
consumidores, que adquieren estas
mercancas para satisfacer sus necesidades.

Definicin
Bsicamente, los proyectos de inversin
comprenden los clculos y planes, as
como la proyeccin de asignacin de
recursos financieros, humanos y
materiales con la finalidad de producir un
satisfactor de necesidades humanas.

Definicin
Esta actividad se lleva a cabo en las empresas, pero tambin en
el mbito gubernamental o personal, siempre y cuando dichas
asignaciones de recursos tengan las siguientes caractersticas:
La recuperacin es a largo plazo.
Son de carcter irreversible.
Comprometen en gran medida los recursos de las
organizaciones o de las personas.
La inversin comprende la asignacin de recursos en activos o
actividades que permiten aumentar el valor global del mercado
de la empresa o de la persona.
Se exigen varios estudios que permitan justificar la viabilidad y
adecuada recuperacin de la inversin.
Aumentan el potencial de capital o ventajas competitivas de las
unidades que aplican los recursos como proyectos de inversin.

La definicin implica:

Realizacin de
material nueva

una

obra

Modernizacin, Ampliacin o
modificacin de una obra
existente
Organizacin o la ejecucin
de una actividad que produce
o facilita la produccin de
bienes o servicios

Ejemplos de proyecto

Una planta industrial nueva,

Una obra de infraestructura,

Un programa cultural,
Confeccin de un programa de
desarrollo nacional,

Una inversin financiera,

Etc

Relacin entre Planes,

Programas y Proyectos

Planificacin

Planificar implica dar forma orgnica a un conjunto de

decisiones, integradas y compatibles entre si, que

guiarn la actividad de un gobierno, de una empresa, o
de una familia

Mediante la planificacin se reduce el nmero de

alternativas, que se presentan a la accin de unas
pocas, compatibles con los medios disponibles.
Programacin.- es la seleccin cuidadosa de fines y
medios apropiados para alcanzarlos.

El proceso de planificacin
FORMULACIN. Diagnstico,
Proyecciones,
Fijacin de metas,
Asignacin de recursos.
DISCUSIN Y APROBACIN
EJECUCIN
CONTROL Y EVALUACIN DE
RESULTADOS.

Relacin entre planes programas y

proyectos - Resumen
PLAN

Programa 1

Proyecto A

Programa 2

Proyecto B

Proyecto N

Proyecto S

Proyecto T

El ciclo del proyecto: fases y

etapas

Ciclo de vida de los proyectos

Fases: Conjunto de actividades (Intervalo de

tiempo) que marcan un cambio relativamente
importante en la vida del proyecto. Las fases del
ciclo del proyecto son:
I Pre inversin,
II Inversin,
III Operacin.

Cada fase puede ser divida en etapas

I Fase de pre inversin

Esta fase la componen una serie de estudios
sucesivos cada vez mas profundos que
muestran la viabilidad del proyecto.

Etapas:
A) Identificacin de la idea de proyecto de inversin
(Estudio de oportunidad)
B) Estudio preliminar
C) Estudio de Pre factibilidad (pre viabilidad)
D) Estudio de Factibilidad (viabilidad)

Fase de PRE INVERSIN

Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Definitivos

Obras y Prueba
Contratos Equip
s

Fase de
OPERACIN
Inicial

Normal

A) Identificacin de la idea de proyecto de inversin

(Estudio de oportunidad)
La identificacin de una idea de proyecto de
inversin puede efectuarse de manera directa,
espontneamente, o siguiendo una metodologa
apropiada. Tambin una idea de proyecto puede
surgir como resultado de diversos estudios.
Los Estudios de Oportunidad son aquellos que
permiten identificar oportunidades de inversin o
ideas de proyectos de inversin, demostrando (a
este nivel) la viabilidad de la propuesta.
Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est.

Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Definitivos

Obras y Prueba
Contratos Equip
s

Fase de
OPERACIN
Inicial

Normal

Estudios de oportunidad
Son estudios de carcter superficial; basados
en informacin agregada y referencial. Se
agrupan como sigue:
Estudios de oportunidad generales que a su vez
pueden ser:
a) Estudios de mbito regional,
b) Estudios subsectoriales y
c) Estudios basados en los recursos

Estudios de oportunidad de proyectos concretos

Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Definitivos

Obras y Prueba
Contratos Equip
s

Fase de
OPERACIN
Inicial

Normal

Mecanismo de anlisis en la etapa de

identificacin de la idea

Definicin correcta de la Idea.

La denominacin de un proyecto a nivel de la idea es

el planteamiento de una situacin problema sin
predeterminar su solucin; la misma que resultar del
proceso de formulacin de los estudios del proyecto.

Condiciones necesarias y suficientes que definen una

situacin problema

Un ente que tiene el problema y toma las decisiones

(empresa)

Fase de PRE INVERSIN

Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Definitivos

Obras y Prueba
Contratos Equip
s

Fase de
OPERACIN
Inicial

Normal

Mecanismos de Anlisis....

Condiciones necesarias y .....

Un objetivo deseado por el empresario

Existencia de, al menos, dos posibilidades o
caminos alternativos para alcanzar dicho
objetivo.
Estado de duda sobre la eleccin de la
alternativa.
Contexto del problema o factores que afectan
positiva o negativamente al objetivo y estn
fuera del control del empresario.

Fase de PRE INVERSIN

Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Definitivos

Obras y Prueba
Contratos Equip
s

Fase de
OPERACIN
Inicial

Normal

Mecanismo de anlisis ....

Elementos a ser analizados durante el proceso

de identificacin de la Idea.

Mercado y tamao.- solo usar informacin

disponible en publicaciones estadsticas totales
sobre oferta, demanda, origen, ndices de
crecimiento. Si no es posible definir el tamao, esto
quedar para el estudio del siguiente nivel.

Disponibilidad de insumos.- solo revisar la de

insumos principales

Tecnologa.- ver su existencia en el pas o su

necesidad de importarla
Fase de PRE INVERSIN

Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Definitivos

Obras y Prueba
Contratos Equip
s

Fase de
OPERACIN
Inicial

Normal

Mecanismo de anlisis ....

Elementos ...

Monto de inversin.- estimar la inversin (fija y

capital de trabajo) y capacidad financiera

Marco institucional y de poltica.- ver la existencia de

ventajas o facilidades; y, de restricciones o
prohibiciones

Ordenamiento de los elementos de juicio

Los elementos citados sirven de criterio para aceptar

o rechazar una idea. Uno de ellos desfavorable hace
inviable al proyecto.
Fase de PRE INVERSIN

Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Definitivos

Obras y Prueba
Contratos Equip
s

Fase de
OPERACIN
Inicial

Normal

Mecanismo de anlisis ...

Ordenamiento ...
La aceptacin de una idea no significa el
paso automtico del proyecto a la
siguiente etapa.
Cursos de accin:

Aceptacin:
a) Pasa a la siguiente etapa;
b) Congelacin o aplazamiento

Rechazo:
a) Reemplazo de la idea
b) Abandono de la idea.

Fase de PRE INVERSIN

Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Definitivos

Obras y Prueba
Contratos Equip
s

Fase de
OPERACIN
Inicial

Normal

B) Estudio preliminar (Perfil de inversin)

El estudio preliminar o perfil de inversin, es
un primer estudio efectuado sobre una
propuesta especfica de oportunidad de
inversin o idea de proyecto de inversin. Es
similar a un estudio de oportunidad de
proyecto concreto.
La informacin a emplearse para la
elaboracin del estudio preliminar puede ser
tamada de fuentes de tercer nivel o ms.
Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de
OPERACIN

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Definitivos

Obras y
Contratos Equip

Prueba
s

Inicial

Normal

Estudio prelim ...

El estudio preliminar debe incluir informacin
bsica relacionada con
Mercado; tanto del producto como de los principales
insumos,
Tamao,
Localizacin,
Ingeniera, e
Inversin estimada
Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de
OPERACIN

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Definitivos

Obras y
Contratos Equip

Prueba
s

Inicial

Normal

C) Estudio de prefactibilidad
El proyecto debe ser analizado a un nivel ms
detallado; sin embargo el anlisis no debe conducir a
incurrir en costos muy elevados. Sus objetivos sern:
Exhibir el atractivo del proyecto como para tomar la
decisin de invertir en l.
Justificar un anlisis detallado mediante un estudio de
factibilidad.
Determinar si existen aspectos crticos que requieren
investigacin a fondo (alternativas)
Establecer que la idea de proyecto es no viable o
suficientemente atractiva a los inversionistas
Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est.
Est. de Pre
Preliminar Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Fase de
OPERACIN

Est.
Contrato Obras y Prueba
Inicial
Definitivos
s
Equip
s

Normal

Aspectos a ser examinados en el estudio de

prefactibilidad
Mercado y capacidad de planta: demanda,
ventas, comercializacin, programa de
produccin y capacidad de planta.

Insumos materiales
Ubicacin y emplazamiento
Diseo tcnico del proyecto: tecnologa y

equipo, obras de ingeniera civil.

Aspectos a ser examinados ...

Gastos generales: de fbrica, de
administracin y de ventas.
Mano de obra: operarios y personal
administrativo y tcnico
Ejecucin del proyecto.
Anlisis financiero: Costos de inversin,
financiacin del proyecto, costos de

produccin, rentabilidad del proyecto.

D) Estudio de factibilidad (*)

Es el estudio de mayor profundidad de los

estudios de preinversin; este contiene un
examen exhaustivo de todos los elementos
necesarios para demostrar la viabilidad de un
proyecto de inversin, en especial, de aquellos
aspectos definidos como crticos; como:

mercado, tcnicos, financieros y econmicos.

Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Definitivos

Obras y Prueba
Contratos Equip
s

Fase de
OPERACIN
Inicial

Normal

Estudio de factibilidad (Cont)

Un estudio de factibilidad, proporciona la base
tcnica, econmica y comercial- para tomar
la decisin de invertir en el proyecto.
La elaboracin del estudio de factibilidad se
lleva a cabo con informacin, bsicamente,
tomada de fuente de primer nivel. El empleo
de informacin de otro nivel debe constar en
el estudio.
El contenido de un estudio de factibilidad ser
desarrollado en nuestro curso de Formulacin
y Evaluacin de Proyectos.
Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Definitivos

Obras y Prueba
Contratos Equip
s

Fase de
OPERACIN
Inicial

Normal

II Fase de inversin
Esta fase la constituye una sucesin de
actividades cuya ejecucin implica, en conjunto,
la utilizacin del mayor porcentaje de recursos
financieros con los que se dota al proyecto como
inversin.
Etapas:
A) Estudios definitivos de ingeniera.
B) Licitaciones y contratos.
C) Ejecucin de obras y equipamiento.
D) Pruebas y puesta en marcha.
Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Obras y Prueba
Est.
s
Definitivos Contratos Equip

Fase de
OPERACIN
Inicial

Normal

A. Estudios definitivos de ingeniera

Esta etapa abarca la preparacin del plan del
proyecto y elaboracin de los estudios definitivos
de ingeniera. Estos son estudios bsicamente
cuantitativos e incluye las actividades:
Elaboracin de calendarios
Prospeccin y evaluacin del emplazamiento.
Preparacin de planes maestros y diseos tcnicos
para la planta.
Organizacin tcnica detallada de la planta

Seleccin final de tecnologa y equipo

Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Obras y Prueba
Est.
Definitivos Contratos Equip
s

Fase de
OPERACIN
Inicial

Normal

B. Negociaciones y contratos
En esta etapa se lleva a cabo la definicin
del conjunto de obligaciones jurdicas
respecto a:
La financiacin del proyecto.

La adquisicin de tecnologa.
La construccin de edificios e instalacin de
servicios.
Suministro de equipo y maquinaria para la fase
operacional

Fase de PRE INVERSIN

Est. de
Oportunidad

Est. Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de
OPERACIN

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Contrato
Definitivos
s

Obras y
Equip

Prueba
s

Inicial

Normal

Negociaciones y ...
Luego de los concursos y licitaciones, de ser el caso,
se lleva a cabo la firma de los contratos entre:
Inversionistas;

y entre stos con:

Instituciones de financiacin

Consultores, arquitectos, contratistas

Abastecedores de equipos
Dueos de patentes y licencias
Abastecedores de insumos, materiales y servicios
Colaboradores
Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est. Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de
OPERACIN

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Contrato
Definitivos
s

Obras y
Equip

Prueba
s

Inicial

Normal

Negociaciones y ...

Las acciones descritas dependern de la

modalidad de ejecucin del proyecto que
podra ser:
Por administracin directa
Mediante contratos parciales
Mediante contrato llave en mano

Fase de PRE INVERSIN

Est. de
Oportunidad

Est. Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de
OPERACIN

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Contrato
Definitivos
s

Obras y
Equip

Prueba
s

Inicial

Normal

C. Ejecucin de obras y equipamiento

Esta etapa es la que, en la mayora de los

casos, materializa la infraestructura fsica del
proyecto siendo la construccin la principal
actividad; comprende:
Preparacin del emplazamiento
Construccin de edificios y obras de ingeniera civil
Montaje y la instalacin del equipo
Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est.
Est. de Pre
Preliminar Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Contrato Obras y Prueba
Definitivos
s
Equip
s

Fase de
OPERACIN
Inicial

Normal

D. Pruebas y puesta en marcha

Esta etapa comprende la capacitacin, los

ensayos de funcionamiento, ajustes y la puesta a
punto para la iniciacin de las actividades de

produccin del proyecto.

En muchos casos la capacitacin corre paralela
a la construccin.
Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de
OPERACIN

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Est.
Definitivos

Contratos

Obras y
Equip

Prueba
s

Inicial

Normal

III Fase de operacin

Esta fase constituye la materializacin final del
proyecto y abarca el intervalo de tiempo
comprendido entre el momento que se inicia la
operacin o produccin, hasta el tmino de la
vida til del proyecto.
Etapas:
A) Operacin inicial,
B) Operacin normal .

Fase de PRE INVERSIN

Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Fase de
OPERACIN

Est.
Obras y
Definitivos Contratos Equip Pruebas Inicial

Normal

A. Operacin inicial

La mayora de proyectos inicia su produccin

operando a un porcentaje parcial de utilizacin
de su capacidad instalada; justificado,
principalmente, por razones tanto de mercado
como tcnicas.
Es una etapa que se inserta en el corto plazo
Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Fase de
OPERACIN

Est.
Obras y
Definitivos Contratos Equip Pruebas Inicial

Normal

B. Operacin normal
El programa de implementacin de un

proyecto establece que a partir de algn

momento el proyecto empieza a operar al
cien por ciento de su capacidad instalada. La

etapa de operacin normal del proyecto va

desde ese momento hasta el trmino de su
vida til.

Se inserta en el largo plazo

Fase de PRE INVERSIN
Est. de
Oportunidad

Est.
Preliminar

Est. de Pre
Factibilidad

Fase de INVERSIN
Est. de
Factibilidad

Fase de
OPERACIN

Est.
Obras y
Definitivos Contratos Equip Pruebas Inicial

Normal

Tipologa de proyectos

a) Segn el sector econmico se pueden

agrupar en
Proyectos del sector primario. Se refieren a caza, pesca, agricultura,
ganadera y silvicultura.
Proyectos del sector secundario. Implican la trasformacin de
materia prima en productos terminados, por ejemplo la fabricacin de
llantas, automviles, refinacin de petrleo y sus derivados, fabricacin
de televisores, ropa, etc. En esta categora se agrupan todas aquellas
actividades de inversin que se encargan de transformar materias
primas en productos elaborados.
Proyectos del sector terciario. Se refieren a todas aquellas
asignaciones de recursos orientados a generar servicios para los
consumidores; por ejemplo, bancos, seguros, asesoras diversas,
despachos contables, financieros y jurdicos, peluqueras, cines,
turismo, transportadoras terrestres, martimas y areas, reparacin de
computadoras, restaurantes, seguridad y proteccin, finanzas, casa de
cambio, bolsas de valores, etc. Sus productos son intangibles

b) Segn el punto de vista empresarial

Weston y Brigham realizan una clasificacin de los
proyectos de inversin que se refieren de manera
especfica a aquellos que las empresas requieren para
mantenerse en el mercado en forma competitiva, entre
ellos incluyen:
Proyectos de reemplazo, mantenimiento del
negocio.
Proyectos de reemplazo, reduccin de costos.
Expansin de los productos o mercados existentes.
Expansin hacia nuevos productos o mercados.
Proyectos de seguridad o ambientales.

b) Segn el punto de vista empresarial

Proyectos de reemplazo, mantenimiento del negocio. Son
especficamente las inversiones que implican la reposicin de
equipos daados. Estos Proyectos de reemplazo son
necesarios cuando las operaciones deben continuar.
Proyectos de reemplazo, reduccin de costos. Inversiones
en equipos obsoletos cuya operacin es muy costosa. En este
caso la meta consiste en disminuir los costos de mano de obra,
de los materiales o de otros insumos, tales como electricidad
(en este caso, es necesario destacar que, normalmente, las
maquinas nuevas consumen menos energa)
Expansin de los productos o mercados existentes.
Inversiones en instalaciones de tiendas o canales de
distribucin que permitan ampliar la cobertura de mercados.
Estas decisiones son ms complejas porque requieren de un
pronostico explicito con respecto al crecimiento de la demanda.

b) Segn el punto de vista empresarial

Expansin hacia nuevos productos o mercados. Inversiones
que producen nuevos productos y/o logren presencia de la empresa
en mercados no atendidos. Estos proyectos implican decisiones
estratgicas que podran cambiar la naturaleza fundamental del
negocio; adems, requieren la erogacin de fuertes sumas de
dinero a lo largo de periodos muy prolongados.
Proyectos de seguridad o ambientales. Desembolsos de
recursos que permiten adaptar el funcionamiento de la empresa a
las regulaciones del gobierno, lo cual incluye aspectos de seguridad
ambientales. A menudo, estos gastos se denominan inversiones
obligatorias o proyectos no productores de ingresos.
Otros. En esta categora se clasifica los desembolsos que se
utilizan para edificios, oficinas, tecnologa para usos diversos y lotes
de estacionamiento, ya que estos activos son necesarios para la
operacin de la empresa.

c) Segn su dependencia o complejidad

Mutuamente excluyentes. Esta situacin se presenta cuando, al
seleccionar un proyecto, se debe excluir otro que compite por los
recursos disponibles. Es decir, de un conjunto de proyectos slo se
puede aceptar uno; por ejemplo, cuando se tiene la alternativa de
construir en terreno un edificio de departamentos o un centro
comercial, el hecho de elegir una opcin excluye a la otra.
Independientes. La eleccin de un proyecto de una lista no significa
que los otros no puedan realizarse. Tambin son independientes
aquellos proyectos cuyos flujos de efectivo no son afectados por la
aceptacin de otros proyectos; por ejemplo, cuando se desea cambiar
la maquinaria de la planta de produccin y tambin es necesario
sustituir el equipo de transporte.
Dependientes. La realizacin de un proyecto de inversin requiere
necesariamente que se lleve a cabo otro, debido a que es
imprescindible para el funcionamiento del primero.

d) Segn el sector de propiedad

Sector privado. Inversiones que realizan las empresas cuyo capital
es propiedad de particulares. Los principales ndices de rendimiento
estn determinados por la utilidad que genera la inversin,
considerando el costo de financiamiento del proyecto.
Sector pblico. Inversiones que realiza el Estado. La evaluacin de
los resultados de este tipo de inversiones toma como parmetros los
beneficios que otorga a la sociedad; por ejemplo, el nmero de
empleos, el incremento del producto interno bruto, satisfaccin de
necesidades de beneficio comn (construccin de vas de
comunicacin, puentes, escuelas, entre otras), etctera.
Participacin mixta. El Estado orienta la participacin de la inversin
privada y aporta parte del capital con la finalidad de estimular la
generacin de productos o servicios necesarios para la poblacin; por
ejemplo, generacin de electricidad, vacunas para la poblacin, entre
otros.
.

e) Segn la situacin de mercado

1. Mercados de exportacin
i. Cuando el pas posee recursos naturales en abundancia, como es el
caso del caf en Colombia, el petrleo en Mxico, etc.
ii. El pas posee ventajas competitivas en la produccin de bienes o
servicios o tradicin reconocida en su fabricacin; por ejemplo,
productos electrnicos de Japn, relojes de Suiza, vinos de Francia,
maquinaria en Estados Unidos y Alemania, etctera.
2. Sustitucin de importaciones. En este caso se trata de evitar la
importacin de cierto tipo de bienes o servicios, as como la salida de
divisas y la dependencia tecnolgica, como es el caso de inversiones en
el desarrollo de maquinaria, que adems tienen un efecto multiplicador
en la economa porque contribuyen a desarrollar otros sectores.
3. Aumento de la demanda o demanda insatisfecha de bienes o
servicios. En estas situaciones se trata de invertir en activos que
incrementen la capacidad de produccin, con la finalidad de atender al
aumento o la insatisfaccin de la demanda de mercado.

PROYECTOS DE INVERSION

1. Fbrica de cemento (Dpto. de Arequipa).

2. Fbrica procesadora de langostinos (Dpto.

Tumbes).
3. Montaje de un taller mecnico para transformar

motores gasolineros a gas natural (Dpto. Tacna).

4. Exportacin de mangos (Dpto. Huanuco).
5. Criadero de truchas. (Prov. Canta-Lima).

6. Planta procesadora de etanol. (Dpto. La Libertad).

1. Fabrica de Cemento.

Ubicado en el departamento de
Arequipa, ( en esa ciudad se
encuentran los yacimientos de
silicatos y aluminatos de calcio.
El sector construccin es
intensivo en mano de obra;
adems que tiene un efecto
multiplicador en el resto de los
sectores productivos.

1. Fabrica de produccin de cemento.

En el Per existen pocas

empresas dedicadas a
producir cemento:
Cementos Lima, Sol,
Andino.
La produccin adems de
abastecer al mercado
nacional, servira para
exportar a Chile y a Bolivia.

2. Fabrica procesadora de langostinos.

Ubicado en el departamento de
Tumbes por tratarse de uno de
los centros de mayor
produccin de mariscos en el
Per.

Dinamizara toda la economa

del norte del pas; en especial
del departamento de Tumbes.

Servira adems como un

producto exportable al Ecuador
y Colombia.

3. Montaje de un taller mecnico para

transformar motores gasolinero a gas natural.

Ubicado en el
departamento de Tacna.
Tacna es el ms grande
parque automotor existente

en el pas.
Es el punto de llegada de
los autos importados.

3. Montaje de un taller mecnico para

transformar motores gasolinero a gas
natural.

Las ventajas del GNC

respecto de la gasolina son:
1) El costo inferior del GNC,
alrededor de una tercera
parte de la gasolina,
2) La menor contaminacin
ambiental, debido a la
ausencia total de plomo y
benceno en el GNC,
3) La mayor duracin el motor.
4) Mayor duracin del aceite,
debido a la menor
carbonizacin.

4. Planta de cultivo y exportacin de

mangos.

Ubicado en la selva
central (Tingo Maria).

El mango es una de las

principales frutas que esta
siendo exportada.

El Per es el tercer
productor de mango en

Amrica Latina.

5. Criadero de truchas.

a. Ubicado en la provincia de
Canta-Lima.
b. Aprovechara el atractivos
turstico que tiene esta
ciudad.
c. Parte de la produccin

seria para abastecer la

demanda de pescado
fresco que requiere la
capital.

6. Planta procesadora de etanol.

Ubicada en el departamento de
La Libertad.

El Etanol es el alcohol de la
caa de azcar.

Entre sus principales usos es

el de sustituir a la gasolina
como combustibles; adems

de ser til en la industria

farmacutica.

6. Planta procesadora de etanol.

c. Beneficios Ambientales:

Reduccin de la emisin de
CO hasta en un 30%; del
CO2 y del ozono.

d. Desventaja: Es mas cara que la

gasolina (50% ms),
presenta problemas de
encendido en climas fros.

ACTIVIDADES DE INVESTIGACIN
Investiga sobre el sistema financiero peruano y
analiza la evolucin de sus principales
indicadores en los ltimos aos.
Recomendaciones:
Utiliza la pagina de la superintendencia del mercado
de valores (www.smv.gob.pe)
Comparte tus conclusiones con el resto de alumnos en
la prxima tutora

GRACIAS