ILN-230: INGENIERIA ECONONIMCA,

MAYO 2012

INGECO: Resumen para el primer certamen

Matas Jofre

ResumenEste documento idealmente resume los conceptos importantes de INGECO :D. Dicho sea de paso, el uso de este documento es de
responsabilidad personal, lease, posiblemente nada de lo aqu expuesto
tiene sentido.

I.

Capitalizaciones continuas

Si m y r es el interes nominal:
i = er 1

I NTRODUCCI ON

IV.

OSIBLEMENTE redactar una intro no es necesario, pero el uso

de PARstart se muestra como una opcion demasiado atractiva
como para ser obviada.
Se cubre desde Valor del dinero en el tiempo hasta Bonos.
II.

III-D.

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Algunas definiciones: Dinero, Interes.

Interes = M ontoF inal M ontoInicial
Interes
100
T asadeInteres( %) =
M ontoInicial
Diagramas economicos
III.

(1)
(2)

PAYMENT

Depositos en cuotas equivalentes a P M T entre los periodos 1 y

n.
V P = n
k=1

(1 + i)n 1
P MT
=
P
M
T
(1 + i)k
(1 + i)n i

(9)

V P esta en el periodo 0.
Se tiene que el factor de recuperacion de capital (FRC) se define
segun:
(1 + i)n i
(10)
F RC =
(1 + i)n 1
El factor de amortizacion de capital (SFF) se define segun:
SF F =

i
(1 + i)n 1

(11)

Considerando valor futuro:

I NTER E S

P MT = V P

Simple:
V F = V P (1 + i n)

(1 + i)n i
i
=VF
(1 + i)n 1
(1 + i)n 1
V.

(12)

(3)

Compuesto:
V F = V P (1 + i)

(8)

(4)

G RADIENTES

Gradiente uniforme: Aumento lineal.

F1 = P

III-A.

Interes efectivo versus nominal

Interes nominal (r): tasa de interes por el numero de periodos.

Ocurre cuando el periodo de capitalizacion es distinto al periodo en
el cual se enuncia el interes.
EJ: 10 % anual capitalizado semestralmente.
Interes efectivo (i): el realmente otorgado.
III-B.

Conversion entre tasa nominal y efectiva


r m
i= 1+
1
(5)
m
Donde i es la tasa efectiva en el periodo enunciado, r es la tasa
nominal y m es el numero de capitalizaciones que ocurren dentro
del periodo indicado en el enunciado de la tasa de interes nominal.
EJ: Tasa de 10 % anual capitalizada semestralmente. r = 0,1,
y se tiene 2 capitalizaciones por ano, por lo cual:
i = (1 + 0,1/2)2 1 = 10,25 %
III-C.

(6)

Fn = P + (n 1)G
El valor presente, considerando un interes efectivo por periodo i,
se calcula usando:




(1 + i)n 1
G (1 + i)n 1
n
VP =P

|{z} i
(1 + i)n i
(1 + i)n i
(1 + i)n
|
{z
} sgn(G)
payment

(13)
Notar el abuso (o sub-uso) de notacion: si los pagos reciben un
decremento de G respecto del periodo anterior, la ecuacion anterior
emplea -, pero G sigue siendo positivo. Algo mucho mas razonable
sera definir la formula con ... + G y dejar G sin restriccion de
signo.
Gradiente en escalada: Aumento en porcentaje.
F1 = P
F2 = P (1 + E)
..
.

Conversion entre intereses efectivos

(1 + id ) = (1 + iq )

F2 = P + G
..
.

(7)

donde = Td /Tq , con Td y Tq los periodos de aplicacion de id e

iq .
EJ: Si Td = 12 meses (anual) y Tq = 6 meses (semestral),
(1 + ia ) = (1 + is )12/6 = (1 + is )2 .

Fn = P (1 + E)n1
Donde E es el porcentaje de aumento del flujo.

n

P
1+E
VP =
1
Ei
1+i

(14)


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MAYO 2012

VI.

I NTER E S I NTERPERI ODICO

Situacion originada de pagos en periodos distintos a los de capitalizacion. Notar que lo usual es que si un interes se capitaliza
semestralmente, esto sera en el mes 6 y 12.
Existe varias formas de considerar esto:
1. No se paga interes sobre el dinero depositado.
2. Lo depositado o retirado entre periodos de capitalizacion genera
interes simple.
Los depositos se llevan al periodo siguiente, ajustando segun sea
el criterio de la entidad financiera.
Los retiros se llevan al periodo anterior, ajustando tambien segun
el criterio de la entidad financiera.
El ejemplo en clases considera interes simple solo por deposito.
Eventualmente las reglas del banco podran haber entregado interes
por los retiros entre periodos.
Cabe destacar que el interes simple que se aplicara en caso de
ser considerado se calcula tomando el interes efectivo del periodo de
capitalizacion, dividiendolo por la cantidad de interperiodos que
caben en un periodo de capitalizacion. Por ejemplo, si el interes se
capitaliza trimestralmente y es de un 4 % trimestral, el interes simple
para un mes inter-periodos sera de 0,04/3.
Generalmente los ejercicios involucran situaciones anualmente
periodicas. Conviene resumir el valor final de un ano y considerarlo
como un payment, extendiendo dicho concepto a la cantidad de anos
necesaria.
VII.

B ONOS

Contrato entre 2 entidades. Se especifica el valor nominal (V N ),

el interes a pagar ib (el cual se paga en cupones de valor I cada
uno), el periodo de pago y la fecha de vencimiento.
Cuando uno compra un bono, lo que hace es prestar $X, pactando
los datos anteriormente mencionados. La entidad que recibe X
debera pagar I durante los n periodos de duracion del bono, con
la salvedad de que en el u ltimo periodo se paga I + V N .
EJ: V N = 10000, interes de un 10 % anual capitalizado
semestralmente, con 10 anos de periodo.
Datos que se extraen: Pagos semestrales, con ib = 5 % de interes,
lo cual indica I = V N ib = 500. Notar que se debe calcular una
tasa efectiva, y que en este ejemplo en particular la entregada ha sido
nominal.
Si se exige una rentabilidad ir para el inversionista (concepto
completamente oscuro en esta parte del curso), es posible calcular
el maximo valor para X, esto es, el valor que se esta dispuesto a
pagar por el bono. En el ejemplo se considera ir = 0,1 semestral.
El calculo de X se realiza utilizando payments (considerando ir )
para los cupones y un paso a valor presente de V N , utilizando la
formula de interes compuesto con i = ir , lease:
X=I

(1 + ir )n 1
VN
+
(1 + ir )n ir
(1 + ir )n

(15)