Economa General.

Econ.
Mag.Jos Orderique

BALANZA DE PAGOS
Es el registro de las transacciones econmicas y financieras que realizan los
residentes de un pais con los del resto del mundo. Es decir, registra el flujo de
divisas entre un pas y el sector externo.
En el Per es elaborada por el Banco Central de Reserva con metodologa del
Fondo Monetario Internacional.
Est constituida por dos grandes cuentas: la Cuenta Corriente (CC) y la
Cuenta Financiera (CF) o capitales.
LA CUENTA CORRIENTE
Registra las transacciones corrientes: exportaciones e importaciones de bienes
y servicios, rentas de factores del exterior y donaciones internacionales que
realizan los residentes de un pas con los del resto del mundo.
Tiene cuatro subcuentas:
- La Balanza Comercial, registra el valor de las exportaciones y de
importaciones de bienes. El saldo muestra la diferencia entre el valor
FOB (FREE ON BOARD) de las exportaciones de bienes o sea, a valor en
puerto de origen (no incluye fletes ni seguros) menos el valor FOB de las
importaciones de bienes.
- La Balanza de Servicios, registra el valor de las exportaciones e
importaciones de servicios, como son las actividades de transporte de
mercancas, seguros, reaseguros, flujos por el turismo, entre otras.
- La Renta de Factores, registra los pagos a los factores productivos, su
saldo muestra el valor que los residentes obtienen del exterior menos el
valor de los ingresos que los residentes del exterior obtienen de nuestro
pas. Entre los rubros ms importantes se tiene a las utilidades,
dividendos, intereses por deuda externa tanto del sector pblico como
privado.
- Las Transferencias Corrientes, registran el valor de los pagos
unilaterales o sin contraprestacin que realiza nuestro pas con el
exterior. Incluye donaciones que los resientes del pas obtienen del
exterior as como aquellas que los residentes externos obtienen de
nuestro pas. Tambin las remesas de trabajadores hacia su pas de
origen.
LA CUENTA FINANCIERA
Registra el movimiento de capitales, esto incluye las transacciones en activos
financieros como acciones, bonos, as como el flujo de inversiones entre pases,
tanto directas como indirectas (en bolsa de valores), adems de los depsitos.
Tiene tres subcuentas:
- Sector privado, registra operaciones de los agentes particulares
(diferentes al Estado) como son las inversin extranjera directa, las
inversiones en activos financieros de mediano y largo plazo, el
endeudamiento externo privado.

Economa General.

Econ.
Mag.Jos Orderique

Sector Pblico, registra operaciones vinculadas al Estado, como la

emisin de bonos soberanos en el exterior, el endeudamiento con
organismos financieros internacionales, la amortizacin de la deuda
externa.
- Capitales de Corto Plazo, registra el flujo de capitales cuya duracin
no supera un ao, es decir, los capitales golondrinos, entre ellas
tenemos las inversiones especulativas en la Bolsa de Valores, los
depsitos en el sistema bancario a tres, seis o nueve meses.
OTRAS CUENTAS
- Financiamiento Excepcional, se refiere a montos efectivos y ficticios
por atrasos de deuda, renegociaciones, refinanciaciones, moras y
condonaciones.
- Errores y Omisiones Netos, Registra estimaciones por el flujo de
divisas de operaciones no registradas y otras ilegales como el
contrabando o narcotrfico.
La siguiente tabla muestra la Balanza de Pagos del Per del 2009 al 2012.
BALANZA DE PAGOS
(Millones de US$)

I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE

1. Balanza comercial
a. Exportaciones FOB
b. Importaciones FOB

2009

2010

2011

2012

- 723

- 3 782

- 3 341

- 7 136

5 951
26 962
- 21 011

2. Servicios
a. Exportaciones
b. Importaciones

- 1 176
3 636
- 4 812

3. Renta de factores
a. Privado
b. Pblico

- 8 385
- 8 450
65

4. Transferencias corrientes
II. CUENTA FINANCIERA
1. Sector privado
2. Sector pblico
3. Capitales de corto plazo
III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL
IV. ERRORES Y OMISIONES NETOS

6 750
9 302
4 527
35 565
46 268
45 639
- 28 815 - 36 967 - 41 113
- 2 345
3 693
- 6 038

- 2 132
4 364
- 6 497

- 2 258
5 130
- 7 388

- 11 212 - 13 710 - 12 701

- 10 982 - 13 173 - 11 980
- 230
- 537
- 721

2 887

3 026

3 200

3 296

2 406

13 606

9 161

20 244

4 200
291
- 2 085

11 396
2 468
- 258

9 620
848
- 1 307

16 349
1 667
2 228

36

19

33

19

- 675

1 348

- 1 129

1 700

Economa General.

Econ.
Mag.Jos Orderique

V. FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL

BCRP
(V = I + II + III + IV)

1 043

11 192

4 724

14 827

Fuente: BCRP, Ministerio de Economa y Finanzas (MEF), SBS, Superintendencia

Nacional de Administracin Tributaria (SUNAT), etc.
Elaboracin: Gerencia de Informacin y Anlisis Econmico - Subgerencia de
Estadsticas Macroeconmicas. BCRP
APLICACIN:
Ejemplo. (Adaptado de Cuentas nacionales en una economa abierta y la
Balanza de Pagos. (a) Richard Roca. www.geocities.com/rhroca
Supongamos que nuestra economa ha realizado las siguientes operaciones
econmicas durante el 2012. Halle el saldo de la balanza de pagos.
1. Una empresa peruana compra maquinarias
al extranjero por 100
millones de dlares.
2. Una empresa peruana vende textiles a EE UU por un monto de 80
millones de dlares el cual es depositado en un banco local.
3. Una AFP peruana compra acciones de IBM en la Bolsa de Nueva York por
un valor de 300 millones de dlares.
4. Telefnica de Espaa compra acciones de una empresa estatal peruana
por un valor de 250 millones, el cual se deposita en un banco local.
5. El Estado peruano paga intereses de la deuda por 50 millones de dlares
a un banco norteamericano.
6. El Estado peruano amortiza deuda por 150 millones de dlares al City
Bank de EE UU.
7. Residentes del Per que han invertido en empresas ubicadas en EE UU
han obtenido 60 millones de dlares de utilidades.
8. Residentes peruanos en el exterior remesan hacia nuestro pas 180
millones de dlares.
Resolucin.
Los registros correspondientes a la Balanza de Pagos del Per seran:
Operacin

1
2
3
4
5
6
7

Cuenta
corriente
(millones de
dlares)
-100
80

Cuenta
Financiera
(millones de
dlares)
-300
250

-50
-150
60

Otras Cuentas
(millones de
dlares)

Economa General.

8
SALDOS

Econ.
Mag.Jos Orderique
180
170

-200

Por lo que el saldo de la Balanza de Pagos sera:

SBP= 170-200= -30 millones