Anlisiseconmicoaplicadoalatomadedecisionesenlaempresa

ARCACONTINENTALS.ADEC.V.
IIntroduccin:
Enestedocumentosepretendeestudiarlascausasdeldesplomedel9.2%encuanto
alautilidadnetadeArcaenelsegundotrimestredelao,estudiandoas,lasvariables
macroeconomicasymicroeconomicasqueafectaronestenmerotandrsticamente.
IIPlanteamiento:

ArcaContinentalesunaempresadedicadaalaproduccin,distribucinyventade
bebidasnoalcohlicasdelasmarcaspropiedaddeTheCocaColaCompany,ascomode
botanassaladasbajolasmarcasBokadosenMxico,InalecsaenEcuadoryWiseenlos
EstadosUnidos.JuntoconTheCocaColaCompany,lideraelsegmentodelcteosdealto
valoragregadoenEcuadorbajolasmarcasdeToniCorp.Conunadestacadatrayectoriade
90 aos, Arca Continental es la segunda embotelladora de CocaCola ms grande de
AmricaLatinayunadelasmsimportantesdelmundo.EnsufranquiciadeCocaCola,la
empresaatiendeaunapoblacindemsde83millonesenlareginnorteyoccidentede
Mxico,ascomoenEcuador,PeryenlareginnortedeArgentina.ArcaContinental
cotizaenlaBolsaMexicanadeValoresbajoelsmboloAC.
IIIObjetivo:

Enelao2015ArcaContinentalalcanzVentaspor76,454millones,23.4%ms
que2014,yunFlujoOperativo(EBITDA)de16,707millones,un22.4%superioralao
anterior,alcanzando19trimestresconsecutivosdeavancesenesteindicador.Sinembargo,
enelsegundotrimestedelaolautilidadnetadeArcaContinentalcay9.2%atasaanual
alubicarseen2,001millonesdepesos,losmayoresgastosfinancierosyladepreciacindel

pesoopacaronunfuertecrecimientoensusingresos.Susingresosaumentaronun27.9%al
sumar23,071millones de pesos,porla integracinde laperuanaLindleyyunslido
desempeoenMxico.
Las varibales principales que afectan a esta empresa son microeconomicas y
macroeconomicas.Comoprincipalvariablemicroeconomicaseencuentralacompradela
empresaperuanaLindley,funadadaen1910dedicadaalafabricacinydistribucinde
bebidasnoalcoholicas.Asuvez,lavariableMacroeconomicaqueafectadirectamente
conlautilididadnetadeestaempresaeselefectocambiarioqueseviveacutalmenteenel
pas.
Existealgunacorrelacinentreeldesempeohistricodelasventasdelaempresaydel
productointernobruto?
El PIB trimestral ofrece en el corto plazo, una visin oportuna, completa y
coherentedelaevolucindelasactividadeseconmicasdelpas,paraapoyarlatomade
decisiones.Condatosdesestacionalizados,elProductoInternoBruto(PIB)registruna
reduccinde()0.2%entrminosrealesduranteelsegundotrimestrede2016conrelacinal
trimestreinmediatoanterior.
Tomandoencuentaestedatopodemoscompararloconlosingresosobtenidaseste
trimestreporArca,dejandoenclaroquelacorrelacinnoestannotoria,almenosparaesta
empresa,debidoaqueapesarqueelPIBtengaunareduccindel2%,losingresosdela
empresaaumentaronun27.9%alsumar23,071millonesdepesosporventasenelperiodo.
Eltipodecambioesrelevanteparaloscostosolasventas?Porqu?
AunqueelPIBnoesunfactorimportantequeinfluyaenlaempresa,elipode
cambiosiesunfactordeterminanteensuutilidadneta.Estodebidoalaestructuraque
maneja la empresa. Los resultados y posicin financiera de todas las entidades de la
Compaaquecuentanconunamonedafuncionaldiferentealamonedadepresentacinde
laCompaa,seconviertenalamonedadepresentacindelasiguientemanera:

*Activos ypasivos decadabalancegeneralpresentadoseconviertenaltipode

cambiodecierrealafechadelbalancegeneral.
*Elcapitalcontabledecadabalancegeneralpresentadoesconvertidoaltipode
cambiohistrico.
*Losingresosygastosdecadaestadoderesultadosseconviertenaltipodecambio
promedio(cuandoeltipodecambiopromedionorepresenteunaaproximacin
razonabledelefectoacumuladodelastasasdelatransaccin,seutilizaeltipode
cambio a la fecha dela transaccin); ytodas las diferencias cambiarias resultantes, se
reconocenenelresultadointegral.
*Cuandosedispongadeunaoperacinextranjera,cualquierdiferenciacambiaria
relacionada en el patrimonio es reclasificada al estado de resultados como parte de la
gananciaoprdidadeladisposicin.
Debidoaestaestructura,laempresahaperdidoenlafluctuacincambiara,yaque
el tercer trimestre el peso registr una depreciacin cercana a 6% frente al dlar
estadounidense, lo cual provocara que las ganancias avancen a un menor ritmo, al
esperarsealzasdeapenas7.7%enelsegundotrimestre,contraloregistradoeneltrimestre
delaoanteriorde22.8porciento.Sinembargolasempresasdelsectorconsumoseranlas
que mejores resultados tendran, debido a la expansin del consumo interno, donde se
esperaenpromediounaumentoenlosingresosde11.5%,mientraselEBITDAestimaun
incrementode15%ylautilidadnetaavanzara24porciento.Esporestoqueseesperaque
aunycuandoeltipodecambioafectadirectamentelautilidad,sigaexistiendounaumento
enlosingresosllegandoaopacarelriesgocambiario.
Cmohaimpactadoelcostodelfactortrabajoyfactorcapital(salariosytasade
inters)enlasganancias?

Arcasiempresehaconsolidadocomounaempresaliderenemplearacientosde
personasensusfabricas.Enelprimertrimestredelaoserealizlacompradebonosdela
empresa peruanaLindleyestollevanaunaumentode$5,8616,000pesos($28,412,000
solesperuanos)ensalarioslograndounincrementodel23%ensusingresos,porlotanto,
elfactordeltrabajoaimpactadopositivamenteenlasgananciasdeestaempresa.Asuvez,
el factor de capital debido a la fusin con esta empresa a requerido del pago del
endeudamientoquemostraba,afectandodirectamenteenlosgastosfinancierosdeArca,
impactando negativamente en la utilidad neta de la empresa. A un y cuando se esten
generandoganancias,losgastosfinancierossongrandesyrestanlosbeneficiosobtenidos
enelperiodoencurso.
Elincrementodelgastogubernamentalesbenfico,perjudicialoirrelevantepara
laempresa?Porqu?
Esentendiblequeenunasituacindondeelgastogubernamentalseamayor,mayor
serelconsumodelproductodeestaempresa.Estodebidoaqueelproductoquevendenno
es un producto que sea considerado en la canasta basica de los mexicanos, por
consecuencia, entre menor sea el gasto gubernamental, menores son los salarios y el
empleo,menoressonlasventasdelosrefrescos.
Diseaunapropuestadeestrategiacorporativa,queinvolucreestosfactoresmicroy
macromsrelevantes,quelepermitaalaempresaaumentarsucompetitividadascomosu
posicionamientoenelmercado.
Lamejorpropuestaquedebedetomarlaempresaenestosmomentosescuidarla
volatilidaddelpeso.Estavariablemacroeconomicaqueestaafectandoatodoelpasdeja
enmuchadesventajaalaempresa,debidoaquesuutilidadseafectadirectamente.Existen
diferentespapelesfinancierosconlosquelaadmisnitracinfinancierapodraevitaruna
fluctuacintanfuerte.Elusoopcionesfinancieras,pudieranayudaramanteneruntipode
cambioestable.

Esteprocedimientpodrallevarseacaboprospectandoelnumerototaldeventasque
sellevarnelrestodelao,comprandoelfuturoporesamismacantidadyafinaldeao
hacerelcambioporeltipodecambiolograndounahorrosignificativo.Actulamenteel
dlarasciendea$20.84pesosyseesperaquecierreelaoporencimadelos$21pesos.El
costo podra bajar significativamente si se tomarn en consideracin estas medidas
preventivas.
Paraconcluirelanalisis,laempresaArcaContinentalaunycuandoexperimenta
cambiosensuestructura,yvolatilidadenlamoneda,semantienecomounadelasfavoritas
porlosinversionistasregiomontanos.Seencuentraen3erlugaranivelmundialcomouna
delasempresasembotelladorasmsgrandesdelmundoylasespectativasdecreciemiento
sonmuyfavorables.Arcaesunaempresabienestruturadayqueayudaalaeconomia
mexicanaconlosempleosquegenera,ascomoconlasactividadesderesponsabilidad
socialquelograobtenerconsusconstantescampaas.Esunaempresabuenaparainvertiry
conunfuturomuypormetedor.

Referencias:
http://www.arcacontal.com/media/197328/informeanual2015acesp.
pdf
http://www.elfinanciero.com.mx/monterrey/suben-28-ventas-y-24flujo-de-arca-continental.html
http://eleconomista.com.mx/mercadosestadisticas/2016/07/13/efecto-cambiario-afectara-reportes-trimestrales
http://www.inegi.org.mx/saladeprensa/boletines/2016/pib_pconst/pi
b_pconst2016_08.pdf

http://www.lindley.pe/inversionistas.php