IMPACTO

DE LAS VARIACIONES DEL

PRECIO DEL PETRLEO Y SUS
DERIVADOS SOBRE EL RUBRO
ALOJAMIENTO, AGUA, ELECTRICIDAD,
GAS Y OTROS COMBUSTIBLES EN
HONDURAS PARA EL PERODO 1998-

2014

Resumen
En el presente trabajo abordaremos la importancia que presenta el precio de los
hidrocarburos y sus derivados sobre la estructura de costos de las empresas en
Honduras desde el enfoque de la teora de la inflacin de costos. Algunos autores
consideran que existen varios factores que influyen en la dinmica de precios as
como factores que nos llevan a un anlisis institucional del problema lo cual
engloba abordar el impacto que ha tenido el precio de los hidrocarburos y sus
derivados sobre los precios de los bienes finales. El propsito de este trabajo es
explicar dado el comportamiento del petrleo y sus derivados en los ltimos 14
aos porque el efecto de disminucin de precios de dicho insumo no se manifiesta
dentro de la estructura de costos y este a su vez sobre el precio de los bienes
finales. As mismo se desarrollar un modelo economtrico apoyado en la
evidencia emprica para predecir los efectos de las variaciones del precio del
petrleo y sus derivados sobre el rubro Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y
Otros combustibles, componentes importantes de la estructura de costos de las
empresas en Honduras.
Palabras clave: Petrleo, Teora de la inflacin de costos, estructura de costo,
marco institucional

Abstract
In this paper we will address the importance that has the price of oil and its
derivatives on the cost structure of companies in Honduras from the perspective of
the theory of cost inflation. Some authors believe that there are several factors that
influence price dynamics and factors that lead to an institutional problem analysis
which includes addressing the impact that has had the price of oil and its
derivatives on prices of final goods. The purpose of this paper is to explain given
the behaviour of oil and its derivatives in the last 14 years because the effect of
lower prices of that input is not manifested in the cost structure and this in turn on
the price of goods end. Also an econometric model based on empirical evidence to
predict the effects of changes in the price of oil and its derivatives on the field
Housing, water, electricity, gas and other fuels, important components of the cost
structure of the companies will develop in Honduras.

Keywords: oil, cost inflation theory, cost structure, institutional framework

Contenid

Resumen............................................................................................................. 2
Abstract................................................................................................................ 2
Introduccin........................................................................................................ 4
1. Captulo I: Planteamiento del Problema de Investigacin...............................5
1.1 Enunciado del Problema................................................................................ 5
1.2 Objetivos de Investigacin............................................................................ 6
1.3 Preguntas de Investigacin...........................................................................6
1.4 Justificacin de la investigacin....................................................................7
2. Captulo II: Marco Terico................................................................................ 8
2.1 Antecedentes................................................................................................ 8
2.2 Marco de Teoras........................................................................................... 9
2.4 Marco Legal................................................................................................. 10
2.4 Hiptesis de Investigacin..........................................................................12
2.5 Operacionalizacin de Variables.................................................................13

2.6 Glosario de trminos bsicos......................................................................14

Tipo de cambio.................................................................................................. 14
IPC..................................................................................................................... 14
Impuestos......................................................................................................... 14
3. Captulo III: Metodologa de la Investigacin.................................................15
3.1 Alcance y Diseo de la Investigacin..........................................................15
3.2 Tratamiento de datos.................................................................................. 15
3.3 Fuentes de Informacin............................................................................... 15
4.

Captulo IV: Resultados............................................................................... 16

4.1

Anlisis descriptivo.................................................................................. 16

4.2

Especificacin del modelo economtrico.................................................22

4.3

Impacto del Marco regulatorio..............................................................26

Captulo V: Conclusiones................................................................................... 28
Bibliografa.......................................................................................................... 28

Introduccin
El presente trabajo pretende explicar los factores que influyen en la dinmica de
precios de los costos de produccin de las empresas, siendo estas determinadas
en gran medida por el precio internacional de las materias primas utilizadas como
insumo en el proceso de produccin. En el primer captulo se abordan los
antecedentes histricos sobre el problema, su definicin e implicaciones. Cul es
la importancia del petrleo y sus derivados y como este influye en los costos de
las empresas y por ende en los bienes finales. La evidencia emprica demuestra
que debe existir una relacin positiva entre estas variables, pero en los ltimos
meses se ha observado que la cada en los precios del petrleo y sus derivados
no se manifiesta efectivamente en los costos internos de las empresas es decir en
el rubro Alojamiento, Electricidad, Agua, Gas y otros combustibles. Se resaltan los
objetivos del presente estudio, su importancia y la delimitacin del mismo.
El captulo II se mostrara las distintas teoras y enfoques de distintos autores que
tratan de explicar el efecto del incremento general de los precios. Desde su
aparicin en la poca del mercantilismo europeo hasta la poca contempornea
que involucra como causa principal las variaciones de la oferta monetaria as
como el enfoque de la inflacin de costos CostPushInflation. Se analizar cmo
actan las polticas pblicas, normativas y regulaciones del mercado dentro del
funcionamiento de un marco legal e institucional y su relacin con el problema a

estudiar as como las hiptesis de investigacin sobre las variables a considerar:

precio del petrleo y derivados sobre el rubro Alojamiento, Electricidad, Agua, Gas
y otros combustibles.
El captulo III aborda la metodologa a utilizar para esta investigacin, definindose
como un estudio explicativo. Los alcances y el diseo de la investigacin y la
definicin de poblacin y muestra.
En el captulo IV se mostraran los resultados, o hallazgos de la investigacin, el
cual se dividir en dos tipos de anlisis: un anlisis estadstico descriptivo y un
anlisis estadstico inferencial, este ltimo para dar un apoyo instrumental para
explicar la relacin causal de las variables determinados a travs de un modelo
economtrico emprico que nos permita realizar inferencias sobre las variables de
estudio.
El captulo V se mostrara las conclusiones y recomendaciones del estudio,
propuestas y alternativas apoyadas en la evidencia emprica para tratar el
problema de estudio. Finalmente a manera de conclusin al final del documento se
incluye la literatura consultada en la bibliografa, los anexos y el glosario de
trminos

1. Captulo I: Planteamiento del Problema de

Investigacin
1.1 Enunciado del Problema
Segn Snchez-Albavera y Vargas (2005) consideran el petrleo como un
producto bsico sujeto a las variaciones eventuales del crecimiento en la
economa mundial y la especulacin en los mercados financieros. El precio del
petrleo se ve afectado por una gran cantidad de factores tales como: el nivel de
reservas de petrleo, capacidad de explotacin, demanda esperada, situaciones
geopolticas. En Amrica Latina y a nivel mundial el petrleo es un recurso cuya
disponibilidad no es uniforme, lo que crea un grado de complementariedad entre
aquellos que tienen un exceso de oferta en su produccin de petrleo con los que
requieren de energa para el crecimiento de sus economas, por lo tanto se
pueden clasificar los pases como exportadores netos: Argentina, Colombia,
Ecuador, Mxico y Venezuela; e importadores netos: Bolivia, Brasil, Chile,
Paraguay, Per y Uruguay, esto de acuerdo con el valor de exportaciones o
importaciones en su balanza comercial.
De acuerdo con la Secretaria Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano
(SECMCA, 2008) los pases de la regin centroamericana se han vuelto cada vez

ms dependientes de los hidrocarburos para el funcionamiento de su actividad

productiva. Debido a la estructura de sus economas que necesitan de la
utilizacin de medios de transporte para el traslado de materia prima, insumos y
los productos, tambin el desarrollo de nuevas fuentes de energa por falta de
financiamiento han obliga a las empresas pblicas y privadas a depender de los
derivados del petrleo para la produccin.
Haciendo una revisin del documento Centroamrica y Repblica Dominicana:
Estadstica de Hidrocarburos 2013, se identific que en los pases de
Centroamrica para el ao 2013 el valor CIFF de las importaciones de
hidrocarburos fue de 13,048.4 millones de dlares dentro de los cuales Honduras
se ubica como el tercer pas que ms importo dicho bien con un 17%, por debajo
de Guatemala con un 21% y de Panam con un 23%. El valor de los derivados de
petrleo trados del extranjero ha representado una cifra considerable, situacin
que ha afectado la disponibilidad de recursos en la economa y por ende, ha
impactado directamente la posicin de los precios internos (SECMCA, 2008).
En Honduras segn datos del Programa Monetario 2014-2015 la inflacin, medida
a travs del ndice de Precios al Consumidor (IPC), en julio de 2014 mostr una
variacin interanual de 6.59%. Los rubros que presentaron una mayor contribucin
a la inflacin fueron: Alimentos y Bebidas no Alcohlicas 2.36 pp; Alojamiento,
Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles y Transporte 0.50 pp. (Banco
Central de Honduras [BCH], 2014) lo cual se ven influenciados por las variaciones
del precio de los hidrocarburos, cabe destacar que el rubro Alojamiento, Agua,
Electricidad, Gas y Otros combustibles ha tenido un comportamiento creciente en
los ltimos aos a pesar de que el precio internacional del petrleo ha disminuido
en los ltimos meses. Segn Flores Castro (2014) algunos factores determinantes
del precio de este rubro son el marco institucional del mercado energtico y el
marco regulatorio del Estado. Por lo tanto el propsito de este estudio es
identificar Cul es el Impacto de las variaciones del precio del petrleo y sus
derivados sobre el rubro Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas
y Otros
combustibles? en Honduras para el periodo 1998-2014.

1.2 Objetivos de Investigacin

Objetivo General
Analizar el Impacto de las variaciones del precio del petrleo y sus derivados
sobre el rubro Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros combustibles en
Honduras para el periodo 1998-2014
Objetivos Especficos

1. Estimar mediante un modelo economtrico la relacin causal que hay entre las
variaciones del precio del petrleo y derivados sobre el IPC del rubro Alojamiento,
Agua, Electricidad, Gas y Otros combustibles en Honduras para el periodo 19982014.
2. Identificar los factores internos que influyen en las variaciones del precio de los
derivados del petrleo en Honduras.

1.3 Preguntas de Investigacin

Cul es el Impacto de las variaciones del precio del petrleo y sus derivados
sobre el rubro Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros combustibles? en
Honduras para el periodo 1998-2014.
1. Cul es la relacin causal que hay entre las variaciones del precio del petrleo
y derivados sobre el IPC del rubro Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros
combustibles en Honduras para el periodo 1998-2014?
2. Cules son los factores internos que influyen en las variaciones del precio de
los derivados del petrleo en Honduras?

1.4 Justificacin de la investigacin

Honduras se caracteriza por tener una economa pequea y abierta al comercio
internacional. La cual se ve afectada por los shocks internacionales de precios y el
crecimiento de las economas de aquellos pases con los que guarda una estrecha
relacin comercial. Segn Torijano (2014) Honduras se cataloga por ser un
importador neto, debido al saldo negativo en su balanza comercial. Dentro de la
estructura de las importaciones de Honduras, es considerable el volumen de los
hidrocarburos, el cual es considerado como factor determinante de los costos de
produccin de las empresas y a su vez tiene efectos sobre la dinmica de los
precios internos, afectando en gran medida aquellos rubros econmicos
importantes que forman parte de la estructura productiva del pas. La mayora de
las empresas pblicas y privadas dependen de una serie de costos para la
produccin y estas se pueden medir a travs del ndice de precios al consumo del
rubro Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y otros Combustibles.
Debido al uso de los derivados del petrleo en la estructura productiva de
Honduras, y sus efectos sobre los precios internos, tiene importancia sobre la
estabilidad econmica del pas. Este estudio pretende ampliar el conocimiento en
este campo, as tambin vincular la relacin de los precios del petrleo y derivados
en el comportamiento de los costos Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y otros
Combustibles de las empresas de Honduras. Los resultados permitirn conocer

los factores que tienen influencia en dichas variables y como estas intervienen en
la dinmica de precios del pas.

2. Captulo II: Marco Terico

2.1 Antecedentes
Algunos trabajos sobre la relacin de los precios del petrleo sobre la inflacin
destaca el estudio de Snchez Villamil (2010) la cual establece que el petrleo ha
afectado el mapa poltico y econmico por su carcter de recurso no renovable
utilizado para la generacin de energa as mismo su precio se caracteriza por ser
muy voltil. Snchez enfoca su estudio en el caso de la economa colombiana y
concluye que los shocks de petrleo provocan efectos de corto plazo sobre el
crecimiento y la inflacin, as caracteriza los efectos positivos de dicho fenmeno
para las economas exportadoras las cuales tuvieron una balanza comercial
positiva y un incremento de sus exportaciones. No obstante la disminucin de la
inversin, y la inflacin causada por shocks del petrleo frena el crecimiento.
Dentro del anlisis de la macroeconoma Antonelli (2005) enumera que se est
principalmente de acuerdo al enfoque de la inflacin por el lado de la demanda
tradicin inspirada por las ideas de la Teora General de Maynard Keynes, no
obstante su trabajo se enfoca en demostrar empricamente las causas de la
inflacin producto de las variaciones del precio de los salarios y otros

componentes de lado del costo de produccin de las empresas, dicho estudio

llevado a cabo para el caso de la economa de Argentina. Antonelli conforma su
anlisis macroeconmico mediante los conceptos de demanda y oferta agregadas,
analizando las variables como el tipo de cambio donde un incremento de esta
encarece las importaciones, y alienta la produccin local. As mismo la relacin
entre la oferta agregada y los costos de produccin es directa. En el caso de
Argentina que ha sufrido de periodos de hiperinflacin (1989-1990) donde la oferta
agregada ha tenido una importante participacin, esto debido al incremento de los
salarios que se traduce en incrementos de oferta agregada y finalmente en una
mayor inflacin. Las conclusiones del trabajo de Antonelli radica que Argentina ha
tenido graves alternaciones de precios provocadas por incrementos reiterados en
los salarios como componente importante de los costos de las empresas as como
la poltica de devaluacin de tipo de cambio, contribuyeron a periodos de
hiperinflaciones, fenmeno que frenaba el crecimiento econmico de dicho pas.
Entre otros trabajos se enumera a Paredes (1983) realiz una investigacin sobre
las decisiones de precio en periodos de alta inflacin. En ella trata de ejemplificar
el comportamiento de los agentes econmicos como unidades racionales que
maximizan sus decisiones econmicas ante las variaciones de los precios
(inflacin). Se apoya bajo el supuesto que los precios tienen relacin a un proceso
de optimizacin donde los productores lo toman como respuestas ptimas para la
toma de decisiones.
PincheiraB. y Garca M. (2007) por su parte analizan el efecto de los shocks
petroleros sobre la economa chilena y de pases industrializados hacen referencia
al caso de inflacin subyacente, aquella que es importada, y la inflacin no
subyacente que se determina dentro de la dinmica de la economa chilena. Los
shocks de petrleo sobre el sector energtico de Chile y una muestra
seleccionada de pases industriales a travs de un modelo VAR se concluye que la
economa de Chile tiene una alta sensibilidad a los shocks en el precio del
petrleo en comparacin con otros pases. Otro trabajo similar elaborado por
lvarez y Snchez (2007), analizan los mismos efectos en este caso sobre la
economa de Espaa. En resumen identifican el valor que tiene el petrleo a nivel
internacional en la determinacin de precios y como un factor utilizado en la
produccin de bienes y servicios por parte de las empresas, as como de sus
derivados. Se identifican los canales de transmisin de los precios del petrleo
sobre sus derivados, tal caso es el precio de la energa y la calefaccin, cuyos
efectos se transmiten de forma muy rpida. Dando como resultado una mayor
presin sobre el ndice de Precios al Consumo por parte de las familias. Sus
autores identifican un efecto indirecto relacionado al canal de transmisin de los
costos marginales de las empresas, este efecto es progresivo y ms lento que el

anterior, pero afecta significativamente la estructura de costos de las empresas.

lvarez y Snchez concluyen que la economa espaola se caracteriza por una
proporcin mayor del gasto de las familias en el consumo de petrleo y sus
derivados que acarrean un mayor incremento la inflacin del pas, as como los
shocks externos se transmiten a travs de efectos indirectos a los precios de los
bienes y servicios, y la alta dependencia de la economa espaola a los precios
del petrleo y derivados provocan mayores presiones para la inflacin y que estas
sean ms persistentes.

2.2 Marco de Teoras

INFLACIN DE OFERTA
La inflacin por el lado de la oferta tambin conocida como costpushtheory
atribuye el incremento de los precios de una economa a fenmenos no
monetarios sino al incremento sustancial de los costos de produccin de los
bienes. Los antecedentes a esta teora se encuentran en InquiryintothePrinciples
of PoliticalOeconomy(Steuart, 1767).Para Steuart (1767) hay que entender dos
principios fundamentales en la determinacin del precio de los bienes, el valor real
de un bien y la ganancia por la venta de dicho bien. El valor de un bien es
determinado por distintas circunstancias algunas de ellas como: la abundancia de
las mercancas, la demanda, la competencia entre demandantes, y el alcance de
las facultades de los demandantes. Por lo tanto el dinero tiene como funcin medir
el valor de los bienes basado en la combinacin de dichas circunstancias. Los
precios no varan segn proporcin de la moneda por lo tanto los precios no son
determinados por la cantidad de dinero (Steuart, 1767) Estos dependen de las
valoraciones subjetivas del hombre y de los bienes materiales que han sido
incluidos en su fabricacin. Por lo tanto la teora de costos hace atribucin a la
inflacin como resultado de influencias a fenmenos no monetaristas que suben
los costos y consecuentemente los precios de los bienes.
Algunos autores consideran que este enfoque se presenta cuando no existe un
mercado competitivo. Cuando no existen estas condiciones los precios de las
materias primas o bienes crticos que sirven de insumo en el proceso productivo
puede provocar un incremento en los precios de los bienes finales (Gaviria Ros,
2007).En esta relacin es considerado que pueden existir diversos factores tales
como restricciones institucionales que frenan la competencia y el tipo de mercado
por lo cual la poltica econmica tiene un impacto positivo en su solucin. Los
llamados CostPushInflation tirones de oferta se pueden manifestar de la siguiente
manera y puede ser explicada por la teora de los costos de produccin.

Incremento exgeno en los salarios nominales

Aumento exgeno en las ganancias de los productores

Aumento en el tipo de cambio
Aumento en los aranceles
Impuestos

2.4 Marco Legal

Para el anlisis de la investigacin y respaldar bajo un apartado legal, se emplear
las leyes que se relacionan con el rubro de la electricidad y los precios del petrleo
en Honduras.

Ley Marco del Subsector Elctrico

La presente ley se cre en el ao 1994 mediante el decreto No. 158-94, la cual
tiene como objetivo supervisar las acciones de generacin, transferencia,
distribucin y comercializacin de energa elctrica que tengan lugar en el territorio
nacional, estar aplicable a todas las personas naturales y jurdicas y entes
pblicos, privados o de capital mixto (art. 2).
La frmula de ajuste por combustible tambin llamada frmula de ajuste
automtico, reconocer a las empresas cambiar las tarifas cuando los precios de
los combustibles y derivados, o la tasa oficial de cambio, se hubiesen modificado
de manera tal que las tarifas consecuentes de la aplicacin de la frmula de ajuste
automtico difieran de las vigentes (art. 49).

La ley General de la Industria Elctrica

La presente ley se cre en el ao 2014 mediante el decreto No. 404-2013 es de
mucha relevancia para la investigacin ya que esta tiene por objeto regular la
generacin, transmisin, distribucin y comercializacin de electricidad, y como
uno de sus objetivos primordiales regular la importacin y exportacin de energa
elctrica, estas actividades estn relacionadas con los precios del petrleo sobre
todo cuando se habla de generacin de energa ya que Honduras es un pas
importador neto de este bien, el cual sirve como insumo para la generacin de
energa, sin embargo en ese ajuste no se observ la baja en los precios
internacionales, el anlisis indica que el mercado no funciona de forma adecuada
o que la poblacin no est enterada de cul es la frmula para decidir ese ajuste
por combustible (art. 1).

Marco Institucional del problema

En Honduras existen varias instituciones que estn involucradas en el tema del
petrleo y sus derivados y la regulacin del precio de los mismos, estas

instituciones tienen la potestad de decidir sobre los cambios en las leyes

referentes a combustibles. A continuacin se mencionan las ms destacadas:

Comisin Reguladora de Energa Elctrica (CREE)

La Comisin Reguladora de Energa Elctrica es el ente encargado de la
regulacin tcnica y econmica de las actividades del sub-sector elctrico, en
otras palabras, es el ente regulador y fiscalizador del gobierno, y tiene las
facultades para aplicar y fiscalizar el cumplimiento de las normas legales y
reglamentarias. La CREE es quien calcula las tarifas que se cobran por la energa
en base al precio de los combustibles y la tasa de cambio del lempira con respecto
al dlar de los Estados Unidos (Ley General de la Industria Elctrica, 2014, art.
3)

Empresa Nacional de Energa Elctrica (ENEE)

La Empresa Nacional de Energa Elctrica tiene por objeto primordial promover el
avance de la electrificacin del pas a travs de: el anlisis, accin y direccin de
todo plan o labor de electrificacin quesea de pertenencia del Estado y que pase a
formar parte del patrimonio de la Empresa. (Ley Constitutiva de la Empresa
Nacional de Energa Elctrica, 1957, art. 2)
La ENEE tiene como una finalidad la atribucin de: analizar los recursos viables
para la produccin de energa elctrica, y los problemas correspondientes con su
generacin, transmisin, distribucin y venta; otra de las atribuciones es comprar y
vender energa elctrica y los servicios concernientes con ella. Ya que es la
encargada de la distribucin de la energa que recibe de las distintas empresas
generadoras, en este caso es importante conocer como esa generacin trmica ha
cambiado debido a la disminucin del precio del petrleo y sus derivados en el
mercado internacional (art. 3)

Asociacin Hondurea de Distribuidores de Productos del

Petrleo (AHDIPPE)
En cuanto a las empresas que distribuyen gasolina, estas se encuentran
protegidas por la Asociacin Hondurea de Distribuidores de Productos del
Petrleo, es una organizacin que representa a los empresarios de la gasolina,
ante cualquier instancia para garantizar sus derechos, esta institucin es lder en
la transformacin y modernizacin del sector gasolinera hondureo fortaleciendo y
fomentando un sector independiente que contribuya al desarrollo del pas.
(Asociacin Hondurea de Distribuidores de Productos del Petrleo [AHDIPPE],
s.f.).

2.4 Hiptesis de Investigacin

Ho: Los factores internos como el marco institucional y el marco legal provoca un
efecto negativo en los precios del petrleo y derivados.
Ho: Un aumento en los precios del petrleo y derivados afecta negativamente al
precio del rubro Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros combustibles

2.5 Operacionalizacin de Variables

Hiptesis
Ho: Los
factores
internos
como el
marco
institucion
al y el
marco
legal
provoca
un efecto
negativo
en los
precios del
petrleo y
derivados.

Definicin
Variables
Operacional
Independient Dependiente
es
s
Precio del
petrleo y
derivados

Fuentes
de
Informaci
n
BCH
OLADE
CAP

Tipo de
Variable

tems
Cules
son los
factores
internos
que
afectan el
precio del
petrleo y
derivados
?

Variacin de
las
importacione
s de
combustible

Marco
institucional
y Marco
legal

Ho: Un
aumento
en los
precios del
petrleo y
derivados
afecta
negativam
ente al
precio del
rubro
Alojamient
o, Agua,
Electricida
d, Gas y
Otros
Precio del
combustibl petrleo y
es
derivados

Cardinal

Variacin
porcentual
del precio
internacional
del petrleo
y derivados
Rubro
Alojamiento,
electricidad,
agua, gas y
otros
combustibles
.

Variacin del
IPC rubro
Alojamiento,
electricidad,
agua, gas y
otros
combustibles

Cardinal

. Cul es
la relacin
causal que
hay entre
las
variacione
s del
precio del
petrleo y
derivados
sobre el
IPC del
rubro
Alojamient
o, Agua,
Electricida
d, Gas y
Otros
combustibl
es en
Honduras
para el
periodo
20002014?

2.6 Glosario de trminos bsicos

Tipo de cambio
Como Rubio y Sevilla (1993) define el tipo de cambio, esto es, el precio en
moneda nacional de una unidad monetaria extranjera. Existe una gran cantidad de
pares de monedas para construir tipos de cambio, casi siempre se publica la
relacin de las monedas respecto al dlar de Estados Unidos.
Existen dos regmenes extremos de tipo de cambio: el de tipo de cambio fijo, en el
que las autoridades se comprometen a intervenir en los mercados de cambios con
objeto de mantener una determinada paridad previamente establecida, se permite
que las cotizaciones en un rgimen de tipo de cambio fijo flucten dentro de una
banda alrededor de una paridad central (que puede, a su vez, alterarse en caso
necesario y el de tipo de cambio flexible (o libremente fluctuante), en el que el libre
juego de la oferta y la demanda en los mercados de divisas determina en todo

momento el valor de equilibrio del tipo de cambio. rgimen de tipo de cambio

flexible las autoridades suelen intervenir en los mercados de cambios limitando
aquellas fluctuaciones consideradas como excesivas.

IPC
Mankiw (2007) defini el IPC La medida ms difundida de la inflacin es el ndice
de precios al consumidor, el cual mide los cambios de los precios promedio de los
bienes y servicios para el consumidor, solo incluye los bienes y servicios para el
consumidor para determinar cmo afecta el alza de precios al ingreso de los
consumidores.
No considera los artculos que compran las empresas y el gobierno. Generalmente
la composicin de la canasta bsica permanece constante de un periodo a otro
por ello es un ndice de precios con ponderacin fija.

Impuestos
Segn el Centro de Estudios Econmicos Tomillo en el ao 2008, definen los
impuestos son el componente final del precio de venta al pblico y depende de
cada regin, constituye un proceso sistema de recaudacin final utilizado en casi
todos los pases del mundo, son utilizados como instrumento de planificacin
energtica al permitir incentivar el consumo de unos productos en lugar deotros.

3. Captulo III: Metodologa de la Investigacin

3.1 Alcance y Diseo de la Investigacin
El nivel de la investigacin que se realizara el estudio es de tipo explicativo segn
Segn Sampieri, Collado, Baptista (1997) la primera consiste en asociar variables
mediante un patrn predecible para un grupo o poblacin, as mismo no se limitara
de forma esencial a dicho alcance y se explicara el comportamiento y la relacin
de las variables junto con los datos obtenidos. Dentro de esta etapa se analizaran
la variable precios del petrleo y sus derivados y su relacin con el rubro
alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles en el ao 2000-2014,
mediante
mtodos de la estadstica descriptiva, formulacin de hiptesis
correlacionales y anlisis de regresin del periodo 1998-2014 que muestre la
relacin causal de las variables.

El enfoque de investigacin al cual se pretende es de tipo cuantitativo el cual

consiste en recolectar datos, determinar variables y medir dichas variables
mediante tcnicas estadsticas (Sampieri et al. 2014).
Se utilizar el diseo de investigacin no experimental se define como una
investigacin en la cual se realiza sin la manipulacin de las variables (Gmez,
2006). Por tanto el tratamiento de los datos se realizara en un momento especfico
en el tiempo (periodo 2000-2014) para el anlisis descriptivo y 1998-2014 para el
anlisis inferencial con el propsito de describir y analizar las variables planteadas,
este tipo investigacin se denomina de corte transversal.

3.2 Tratamiento de datos

Para la ayuda del anlisis se utilizaran herramientas como

Estadstica descriptiva: distribucin de frecuencias, histogramas y grficos

Estadstica inferencial: prueba de hiptesis, anlisis paramtricos, regresin
lineal (modelo economtrico)

3.3 Fuentes de Informacin

Los datos se obtendrn de fuentes secundarias:
Instituto de investigaciones econmicas y sociales (IIES-FCE), Dinmica de
precios de los combustibles en el sector externo-importaciones.
Organizacin latinoamericana de energa (OLADE) mejorando el acceso de
los mercados energticos honduras 2014.
Banco central de honduras (BCH) ndice de precios al consumidor.
Consejo monetario centroamericano (2008). Importancia del incremento
del petrleo y los Combustibles en la inflacin centroamericana.
La Comisin Administradora del Petrleo en Honduras

4. Captulo IV: Resultados

4.1

Anlisis descriptivo
ANLISIS ESTADSTICO DE VARIABLES

Grafica 1.

Precio WTI y sus Derivados 2000-2014

160.00
140.00

Precio en ???

120.00

WTI

100.00

Gasolina

80.00

Kerosene

60.00

Diesel

40.00

Bunker

20.00

Gas LPG

0.00

Ao

Tomando en cuenta las variables WTI y sus derivados durante el periodo 20002014, se observa que dichas variables tienen un comportamiento muy similar, es
decir que llevan la misma tendencia a lo largo del periodo en estudio; si se
considera el WTI como referencia las, sus derivados siguen su trayectoria aunque
en diferente magnitud, cuando el precio del WTI sube; el precio de los derivados
tambin sube, de igual manera cuando el precio del WTI baja; el precio de los
derivados tambin baja y as sucesivamente.

Grafica 2.

Tasa de crecimiento de WTI y sus Derivados 2000-2014

80
60
% WTI

40
Variacion Porcentual

% Gasolina

20

% Kerosene
% Diesel

% Bunker

-20

% LPG

-40
-60
Ao

Analizando las tasas de crecimiento del WTI y las tasasde crecimiento de sus
derivados en el espacio temporal 2000-2014, se observa que sucede lo mismo con
los precios; incluso las variaciones porcentuales de cada variable se asemejan
todava ms.
Grafica 3.

Precio de WTI y Promedio de sus Derivados e IPC

350.00
300.00
250.00
200.00
150.00
Precio 100.00
50.00
0.00

WTI
Promedio Derivados
IPC

Ao

Considerando para el estudio las variables IPC del rubro Alojamiento, Agua,
Electricidad, Gas y Otros combustibles; el WTI y el precio promedio de sus
derivados durante 2000-2014, es observable que el comportamiento de la variable

IPC del rubro sealado es un poco diferente al comportamiento de los otros dos
parmetros, como es notable el IPC de este rubro siempre va en ascenso
constante, mientras que en las variables WTI y Precio Promedio de sus derivados
es algo diferente, estas han ido en ascenso pero con altibajos.
Grafica 4.

Tasa de crecimiento de WTI, Drivados e IPC

80
60
40
Variacion Porcentual

% WTI

20

% Promedio Derivados

% IPC

-20
-40
-60
Ao

Estudiando las variaciones porcentuales del las variables WTI, Precio Promedio de
sus Derivados e IPC del rubro Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros
combustibles; es muy notorio que las tasa de crecimiento del IPC mencionado, es
diferente a las tasa de crecimiento de WTI y sus Derivados; del lo que el
comportamiento de estas ltimas dos si es bastante parecido donde si se toma
como referencia el WTI si esta variable crece o decrece el comportamiento del
precio promedio es muy similar en direccin y en magnitud. Otra situacin
diferente sucede con la variacin porcentual del IPC de dicho rubro, donde a lo
largo del periodo ha mostrado un crecimiento constante siempre positivo es decir,
que no decrece.

Grafica 5.

Precio de WTI e Importaciones de Combustibles 2000-2014

2500.00
2000.00
1500.00
WTI

Uds monetarias?? 1000.00

Import_comb

500.00
0.00

Ao

Tomando en cuenta para el anlisis los parmetros WTI e Importaciones de

Combustibles en el periodo 2000 2014, se muestra que el valor de de las
importaciones de combustibles tiene un comportamiento muy similar al WTI que
por lo general es a la alza aunque en magnitudes considerablemente diferentes.
Grafica 6.

Tasa de crecimiento del precio de WTI e Importaciones de Combustinles 2000 2014

80
60
40
20

% WTI

Variacion Porcentual

% Import

0
-20
-40
-60
Ao

Al analizar las tasas crecimiento del WTI y las Importaciones de Combustibles se

destaca que ambas variables tienen una variacin similar; si el WTI crece o
decrece el valor de las importaciones reacciona de igual forma y en magnitudes
tambin parecidas, sin embargo esta reacciones del valor de las importaciones es
un periodo posterior con respecto al WTI, es decir el valor de las importaciones
crece o decrece un periodo despus de que crece o decrece el WTI.
Grafica 7.

Valor de Importaciones de Combustibles e IPC 2000-2014

2500.00
2000.00
1500.00
Import_comb

Uds Monetarias?? 1000.00

IPC

500.00
0.00

Ao

Considerando los parmetros Valor de las Importaciones e IPC del rubro

Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros combustibles, se observa que el IPC
de este rubro siempre va en ascenso y el valor de las importaciones va
aumentando con un nico descenso en el 2009 pero luego ha seguido a misma
trayectoria.

Grafica 8.

Tasa de Crecimiento de las Imprtaciones de Combustibles e IPC

60
40
20
Variacion Porcentual

% Import

% IPC

-20
-40
-60
Ao

Al analizar las variaciones porcentuales del Valor de las Importaciones y del IPC
del rubro Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros combustibles sobresale que
las tasas de crecimiento de estas dos variables son diferentes, el valor de las
importaciones ha crecido y decrecido en varios momentos a lo largo del periodo;
mientras que el IPC del rubro en anlisis siempre ha sido creciente aunque al
parecer ltimamente en menor proporcin que aos atrs.

Grfica 9.

Tasa de crecimiento de impuestos a los combustibles y precio promedio de los derivados del petrleo
70
60
50
40

Var impuestos

30

Var precio promedio de

los derivados del petrleo

20
10
0
-10
-20
-30

Tomando en cuenta que los impuestos a los combustibles son ingresos por aporte
vial y social se puede analizar el comportamiento de dicha variable en el periodo
2000-2014 la cual ha ido creciendo y decreciendo ao con ao en trminos
relativos, en valores absolutos estos impuestos han ido creciendo, mientras el
precio promedio de los derivados del petrleo han tenido un comportamiento muy
voltil dejando un alto impacto en el rubro de alojamiento, agua, gas y otros
combustibles.
Tabla 1 Correlaciones Cruzadas WTI y Derivados del Petrleo.
WTI
DIESEL

WTI
1

DIESEL
0.982592784
912082
1

GAS_LPG
0.949446538
8668638
0.953519461
005755
1

GASOLINA
0.977210479
1207224
0.988955203
8913238
0.940285338
2584454
1

KEROSENE
0.983867728
4748532
0.997477542
058607
0.951291643
3187422
0.990127527
9505064
1

0.982592784
912082
GAS_LPG
0.949446538 0.953519461
8668638
005755
GASOLINA
0.977210479 0.988955203 0.940285338
1207224
8913238
2584454
KEROSENE
0.983867728 0.997477542 0.951291643 0.990127527
4748532
058607
3187422
9505064
Fuente: Elaboracin propia con datos de la Comisin administradora del petrleo Honduras y BCH.

4.2

Especificacin del modelo economtrico

IPC= 0+ 1 WTI + 2 pcomb + 3 Impor t comb+ 4 T .C t

(0.1)

Variables utilizadas
IPC= ndice de precio al consumidor del rubro alojamiento, agua, electricidad, gas
y otros combustibles
WTI=Precio del barril de petrleo
TC = Tipo de cambio
Mcomb = Importaciones de combustibles
Tx= Impuestos a los combustibles

Corto Plazo
Dependent Variable: D(IPC)-(+3.66418528667*INTER2004Q2
-3.19805607782*INTER2004Q3+4.80868376998*INTER2008Q3)
Method: LeastSquares
Date: 12/09/15 Time: 11:23
Sample (adjusted): 1998Q1 2014Q4
Includedobservations: 64 afteradjustments
Variable

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

E(-1)
D(TX)
D(WTI)
D(MCOMB)
D(TX(-2))
@SEAS(1)
D(WTI(-1))
D(TX(-4))
D(WTI(-3))
TC

-0.351182
0.006804
-0.088346
0.011651
0.006550
2.588621
0.107503
0.003952
-0.071762
0.026489

0.081912
0.001290
0.030646
0.005634
0.001505
0.522645
0.023610
0.001451
0.027027
0.012767

-4.287319
5.274402
-2.882789
2.067758
4.353398
4.952927
4.553302
2.723901
-2.655186
-2.074767

0.0001
0.0000
0.0061
0.0446
0.0001
0.0000
0.0000
0.0092
0.0110
0.0439

R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squaredresid
Log likelihood
Durbin-Watson stat

0.742931
0.690349
1.351490
80.36715
-87.35846
2.203672

Mean dependentvar
S.D. dependentvar
Akaikeinfocriterion
Schwarzcriterion
Hannan-Quinncriter.

0.665239
2.428716
-3.605869
-3.974199
-3.747920

Resultados de la Estimacin a Corto Plazo

IPC= 0 1 WTI + 2 Mcomb+ 3 Tx+ 4 Tc+ 5 WTI t1 6 WTI t 3+ 7 Tx t4
Para realizar la estimacin del modelo se utiliz el IPC del rubro antes definido
como variable dependiente y las variables WTI, TX, TC y Mcomb como las

variables que explican el IPC del rubro. Todas las variables utilizadas en el corto
plazo resultaron significativas y con el signo esperado de acuerdo a la teora.
Relacin de las variables:
Los cambios producidos en el ndice de precio al consumidor del rubro
alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles (IPC) en el corto plazo,
se deben en un 74.30% a los cambios en Precio del barril de petrleo (WTI), Tipo
de cambio (TC), Importaciones de combustibles (Mcomb) e Impuestos a los
combustibles (Tx).
Tx: la relacin entre los impuestos a los combustibles y el IPC es directa, es decir
que un aumento en los impuestos a los combustibles ara que el IPC del rubro
aumente.
WTI: La relacin entre el precio del barril de petrleo y el IPC es inversa, de tal
manera ante un cambio en el WTI, el IPC no reaccionara en la misma direccin del
WTI
Mcomb: La relacin existente en las variables importaciones a los combustibles y
el IPC es directa o positiva, es decir ante un aumento de las importaciones de los
combustibles el IPC del rubro en estudio. Esto en concordancia a que Honduras
es un pas importador y el precio de las importaciones recae sobre los precios
internos del pas.
TC: Existe una relacin directa entre el tipo de cambio y el IPC que se est
analizando, esto indica que ante un aumento del tipo de cambio el IPC de este
rubro aumentara ya que al haber una depreciacin de la moneda nacional con
respecto al dlar traer con ello presiones inflacionarias.
Significancia Individual (t):
Todas la variable utilizadas presentan un valor t-statistic mayor que el valor
sugerido por la tabla estadistica por lo tanto estos parmetros presenta
significancia estadstica, adems si se analiza la probabilidad se concluye tambin
que la probabilidad de estas variables son menores que cualquier alpha (nivel de
error), es decir P < lo que indica que estos parmetros son significativo al
momento de explicar el comportamiento del IPC.

Largo plazo
Resultados de la Estimacin a Largo Plazo
IPC= 0 1 WTI + 2 Mcomb+ 3 Tx + 4 Tc+ 5 WTI t 1
Para realizar la estimacin del modelo en el Largo Plazo se utiliz el IPC del rubro
antes definido como variable dependiente y las variables WTI, TX, TC y Mcomb
como las variables que explican el IPC del rubro. Todas las variables utilizadas
resultaron significativas tanto individualmente como en su conjunto y con el signo
esperado de acuerdo a la teora.
Tomando en cuenta el signo de los coeficientes de cada parmetro y adems que
todas las variables planteadas son significativas tanto individual como global por
tal razn estas conllevan a un similar resultado y anlisis que en el corto plazo.
Relacin de las variables:
Los cambios producidos en el ndice de precio al consumidor del rubro
alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles (IPC) en el largo plazo,
se deben en un 96.77% a los cambios en Precio del barril de petrleo (WTI), Tipo
de cambio (TC), Importaciones de combustibles (Mcomb) e Impuestos a los
combustibles (Tx).

Tx: la relacin entre los impuestos a los combustibles y el IPC es directa, es decir
que un aumento en los impuestos a los combustibles ara que el IPC del rubro
aumente.
WTI: La relacin entre el precio del barril de petrleo y el IPC es inversa, de tal
manera
ante
un
cambio en el WTI, el
IPC no reaccionara
en
la
misma
direccin del WTI
Mcomb: La relacin
existente
en
las
variables
importaciones a los
combustibles y el
IPC es directa o

positiva, es decir ante un aumento de las importaciones de los combustibles el IPC

del rubro en estudio. Esto en concordancia a que Honduras es un pas importador
y el precio de las importaciones recae sobre los precios internos del pas.
TC: Existe una relacin directa entre el tipo de cambio y el IPC que se est
analizando, esto indica que ante un aumento del tipo de cambio el IPC de este
rubro aumentara ya que al haber una depreciacin de la moneda nacional con
respecto al dlar traer con ello presiones inflacionarias.
Significancia Individual (t):
Todas la variable utilizadas presentan un valor t-statistic mayor que el valor
sugerido por la tabla estadstica por lo tanto estos parmetros presenta
significancia estadstica, adems si se analiza la probabilidad se concluye tambin
que la probabilidad de estas variables son menores que cualquier alpha (nivel de
error), es decir P < lo que indica que estos parmetros son significativo al
momento de explicar el comportamiento del IPC.
Significancia Global (F^):
El valor crtico o Probabilstico obtenido en el modelo es 0.0000 y dicho valor es
menor que un cualquier nivel de error, es decir
P < , por lo tanto existe
significancia global estadstica; el modelo explica el comportamiento de los
cambios en el IPC mediante el cambio en el Precio del barril de petrleo (WTI),
Tipo de cambio (TC), Importaciones de combustibles (Mcomb), e Impuestos a los
combustibles (Tx).

Impacto del Marco regulatorio

Para observar la influencia del marco institucional y regulatorio en la determinacin
del precio del petrleo y sus derivados se recurre a la siguiente regresin en
logaritmos la cual determina las respectivas elasticidades de las variables
independientes
log IPC= 0 + 1 logWTI + 2 logMcomb+ 3 logTx + 4 log Tc

La
regresin
anterior
muestra las elasticidades
de
las
variables
independientes respecto a
la variable IPC del rubro
Alojamiento, Agua, Gas, y
otros combustibles. Cabe
sealar que los impuestos
muestran una elasticidad
menor a 1, lo cual indica
que el IPC del rubro es
poco
sensible
a
los
cambios en la estructura
Tabla 2. Elaboracin propia con datos de la Comisin
regulatoria. Los impuestos
Administradora del Petrleo y Banco Central de
se consideran una variable
Honduras
que mide la influencia del sector pblico en la economa. Las importaciones tienen
una mayor influencia en la determinacin de los cambios en el IPC del rubro pero
es el tipo de cambio que muestra una elasticidad positiva, los cambios en el IPC
del rubro son muy sensible a las variaciones del tipo de cambio debido a que los
precios del WTI afectan a los precios de los derivados del petrleo y por ende
afectan el IPC del rubro.
Este comportamiento puede ser explicado por la rigidez que mantiene el IPC del
rubro Alojamiento, Agua, Gas y otros combustibles respecto a la variable
impuestos al combustible. De acuerdo a la teora los pases catalogados como
importadores netos necesitan de energa en base a fuentes no renovables como el
petrleo para el crecimiento de sus economas. Honduras que dado el
comportamiento de la balanza comercial se cataloga como uno de estos pases, y
por tanto en precio aceptantes en tanto a la compra de combustible. Esto est
demostrado en la elasticidad del IPC respecto al impuesto al combustible,
independientemente de la variacin en la tasa impositiva, el consumidor seguir
demandando la misma cantidad de bienes que utilicen petrleo y derivados en su
produccin
Los factores que ms influyen en los cambios en el IPC del rubro son el tipo de
cambio y el volumen de importaciones de hidrocarburos, es coherente con la
evidencia emprica dado que el combustible es parte importante en la estructura
de costos de las empresas afecta el nivel de oferta agregada, provocando
distorsiones en el nivel de precios de la economa

Captulo V: Conclusiones
La economa hondurea est inmersa dentro de la evolucin del proceso
conocido como globalizacin, la integracin de las economas hacia economas
globales. Honduras se caracteriza por ser una economa abierta al comercio
exterior, medido a travs del ndice de apertura comercial. Dentro del anlisis
realizado para determinar el impacto de las variaciones del petrleo en el ndice de
precios al consumo del sector Alojamiento, Agua, Gas y otros combustibles se
demostr que existe una dicotoma en el comportamiento de esta variable
respecto al precio internacional del petrleo. Lo anterior hace referencia a un
comportamiento directo entre los derivados del petrleo: disel, gas LPG, gasolina
y kerosene respecto al precio del barril de petrleo, variables muy relacionadas
segn su coeficiente de correlacin cruzada (ver Tabla 1 Correlaciones Cruzadas
WTI y Derivados del Petrleo.) No obstante el comportamiento en el largo plazo
del ndice de precios al consumo del rubro antes mencionado tiene una rigidez
respecto a los cambios hacia la baja del precio internacional del barril del petrleo.
Los shocks de este insumo han sido estudiados por diversos investigadores para
pases de Amrica Latina donde por la misma categorizacin de Honduras de ser
pases importadores netos de petrleo, sus economas estn predispuestas a
cambios abruptos en dicho insumo, utilizado dentro del proceso de produccin, la
cual guarda una estrecha relacin con la oferta agregada y que puede tener
influencia ltima en el nivel de precios de toda una economa.
Segn otros autores las causas de esta rigidez estara explicada por la influencia
del marco regulatorio e institucional, la influencia del sector pblico en la
economa, provoca cambios exgenos y efectos adversos en el nivel de precios.
El presente estudio concluye luego de examinar la elasticidad de los impuestos al
combustible que sus efectos en el largo plazo son muy ligeros, debido a la rigidez
de del IPC que responde en mayor medida a los cambios en el tipo de cambio y el
volumen de las importaciones de hidrocarburos.Por tanto el nivel de precios de la
economa de Honduras a nivel global, tiene un componente de inflacin
subyacente proveniente de los cambios en el precio internacional del petrleo
examinando el ndice de precios al consumo por rubros. Las poltica econmica
implementa la autoridad monetaria deben ser aplicada acorde al comportamiento
de las variables, para evitar posibles shocks externos a la economa nacional.

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