FINANZAS AGROPECUARIAS

PRODUCCION Y CARACTERISTICAS DE LA LECHE

INTRODUCCIN
El Estado Plurinacional de Bolivia ha recibido un financiamiento del BID para financiar parcialmente el
Programa de Sanidad Agropecuaria e Inocuidad Alimentaria mediante el Contrato de Prstamo N
2061/BL-BO. El O.E.es el responsable de la ejecucin del mismo con el objetivo general de Fortalecer y
Consolidar los Sistemas de Sanidad Animal, Vegetal e Inocuidad Alimentara para contribuir a la
competitividad del sector agropecuario y forestal, a la salud y a la seguridad alimentaria de la poblacin.
El Programa de Sanidad Agropecuaria e Inocuidad Alimentaria est estructurado en 4 Componentes
orientados a: i) Fortalecimiento de la Gestin Institucional; ii) Fortalecimiento del Sistema de Sanidad
Animal; iii) Fortalecimiento del Sistema de Sanidad Vegetal y iv) Fortalecimiento del Sistema de
Inocuidad Alimentaria.
Para tal efecto, dentro del componente de Fortalecimiento del Sistema de Inocuidad Alimentaria, el
SENASAG, ha decidido establecer el Programa de Aseguramiento de la Inocuidad en lcteos, con el
fin de fortalecer la Cadena Productiva de la Leche en el Pas, a partir del cual el Servicio contara con
Reglamentaciones Tcnicas especficas del rubro lcteo, que respalden los procedimientos en las
inspecciones, en la toma de muestras, requisitos
para cada uno de los productos y subproductos
lcteos y otros inherentes a esta actividad,
apoyadas en las ya existentes a nivel nacional e
internacional, que se han de constituir en
herramientas de conduccin del sector lcteo para
el mejoramiento de sus condiciones de calidad e
inocuidad y se garanticen los productos que
ofertan al mercado nacional y el acceso a los
mercados internacionales
La explotacin ganadera consiste en una serie de
procedimientos para la procreacin,
Engorde, crecimiento y venta de animales (activos biolgicos) y el mantenimiento de los
Mismos para la obtencin de productos derivados.
La ganadera est ntimamente relacionada con la agricultura y estas dos actividades humanas dependen
de un tipo especial de medio ambiente, que es el medio rural o agro-ecosistema en el que se desarrolla
esta actividad.
Si el fin principal es la obtencin de leche de los animales esta explotacin tiene
Caractersticas especiales, pues en ella se mantienen los animales en condiciones adecuadas y necesarias
para obtener los mayores volmenes de leche de la ordea cotidiana.
La meta de la ganadera moderna es lograr que las unidades ganaderas aprovechen el progreso
tecnolgico al cual se ha llegado; que utilicen tcnicas que con base en sus caractersticas propias les
permitan no slo conocer y explotar convenientemente sus recursos, sino tambin seleccionar la especie
ganadera ms adecuada y organizar las actividades necesarias para la produccin.

ANTECEDENTES
En el presente capitulo se describe una propuesta de estructura de costos, con el fin de brindar al ganadero
de la FINCA LOS TORITOS, una herramienta que les permita identificar, clasificar y controlar los
costos en los cuales incurren en el desarrollo de las actividades en la explotacin del ganado lechero, de
tal forma que puedan controlar los costos para la determinacin del margen de utilidad. Debido a que en
la produccin ganadera se trabaja con recursos biolgicos y el proceso de explotacin lechera depende
directamente del ciclo de vida de los animales del hato.
1

FINANZAS AGROPECUARIAS

La actividad lechera es un negocio que tiene bastante demanda en el mercado debido a que se trata de un
producto de primera necesidad que forma parte de una necesidad bsica dentro de la de necesidades de
Maslow.

Produccin de leche en Bolivia

Ms a menos Bolivia est produciendo en el tema industrial 1.400.000 litros de leche diarios de los 900
mil que producan antes, y hemos llegado a esto en tres aos", indic el director de Pro Bolivia, Oscar
Alcaraz.
El director de Pro Bolivia, Oscar Alcaraz, inform el lunes que la produccin de leche en Bolivia se
increment de 900 mil a 1,4 millones de litros diarios en los ltimos tres aos.
"Ms a menos Bolivia est produciendo en el tema industrial 1.400.000 litros de leche diarios de los 900
mil que producan antes, y hemos llegado a esto en tres aos", indic a los medios estatales.
Alcaraz dijo que los datos demuestran que la produccin de leche en el pas se ha duplicado y ha hecho
que el consumo per cpita tambin se incremente en la poblacin.
Asimismo, dijo que Pro Bolivia realiza un trabajo conjunto con el Ministerio de Desarrollo Rural para
actualizar esa informacin y obtener una cifra conjunta para conocer en cunto ms se habra
incrementado la produccin y el consumo de leche en Bolivia.
Esa tarea se realiza a travs del Fondo de Apoyo al Complejo Productivo Lcteo (Proleche), que fue
creado mediante la Ley 204 del 15 de diciembre de 2011 con el objetivo de fomentar el consumo de leche
en la poblacin boliviana y aumentar el ndice per cpita anual promedio de consumo a nivel promedio de
Amrica Latina.

Tipo de ganado para la produccin de leche

Holstein
La raza Holstein tiene su origen en Holanda en las
provincias septentrionales. Las vacas Holstein son las
mejores productoras de leche y por su alta produccin no
soportan bien los climas tropicales, desarrollando mejor
sus cualidades en climas fros y medios, por esta razn se
les cruza con la raza Ceb a fin de su adaptacin a los
climas clidos. Se caracterizan por su color habitual
blanco con negro y, ocasionalmente, blanco con rojo. Su
capacidad corporal es grande, llegando a pesar las
hembras entre 600 y 650 kg y los machos hasta 1200 kg La mayora de los animales de esta raza son
dciles y fciles de manejar. Las vacas Holstein tienen las ubres de buena forma con pezones medianos y
rgidos. La vaca holando-argentina -tambin lechera- deriva de la raza Holstein.
2

FINANZAS AGROPECUARIAS

Pasiega
La vaca pasiega es localizada en los Ayuntamientos de Medio
Cudeyo; Espaa, esta especie es catalogada como gran
lechera, con ubres de gran capacidad y pezones medianos y
firmes.

Jersey
La raza Jersey es la ms difundida de las razas lecheras inglesas, originada en la isla de Jersey en el Canal
de la Mancha, entre Inglaterra y Francia. Esta raza es la ms pequea de las razas europeas y, sin
embargo, son animales de gran produccin de leche,
es la segunda raza lechera. La raza Jersey se usa
preferentemente en la produccin de leche para la
elaboracin de productos lcteos como queso y
mantequilla, los cuales resultan de excelente calidad.
Es de fcil adaptacin a los climas tropicales,
reportndose buenos rendimientos en ese clima. Es un
animal de talla pequea con peso promedio en adultos
de entre 350 y 450 kg Color: Bayo claro y bayo
negro. La fortaleza de esta raza, por soportar bien el calor y las enfermedades, la convierte, entre las razas
de zona templada, en la ms atractiva para ser utilizada en los cruces para mejorar el ganado de las zonas
tropicales. El rendimiento promedio reportado en los EE.UU. es de 5265 kg y en Canad de 4580 kg. En
climas tropicales se llega a reportar un promedio de produccin de hasta 2500 kg.

Tudanca

La vaca Tudanca es nacida en Espaa; Cantabria, es una

vaca que resiste el clima de temperaturas muy bajas, esta
raza no es de aprovechamiento carnvoro por parte de los
ganaderos si no con el fin de producir leche, su particular
consistencia hace que sean utilizadas para llevar cargas de
arrastre.

FINANZAS AGROPECUARIAS

Las tipos de raza ganadera ms utilizadas en el sector productivo de la leche Bolivia son la Holstien
Jersey.

CRIANZA DE VACAS LECHERAS

Este punto detalla los aspectos de cuidado diario del ganado para su adecuado crecimiento y desarrollo.
A continuacin se detalla el proceso:

*Seleccin de la raza (Pajuelas)

*Manejo reproductivo (Inseminacin, parto)
*Manejo del animal
*Alimentacin y nutricin
Uno de los aspectos que deben tomarse en consideracin dentro de la alimentacin y nutricin del ganado
es la adecuada administracin y mantenimiento de los pastizales, ya que esta es la principal fuente de
alimentacin del mismo.
Actualmente la finca posee pastizales distribuidos por potreros de entre 3 y 5 ha cada uno; el pasto con el
que cuenta es el ALFALFA que crece aproximadamente hasta 30 cm, siendo este uno de los mejores
pastos destinados para la crianza de ganado lechero, razn por la cual se lo mantendr durante la vida til
del proyecto.
A continuacin se detalla el tratamiento y control que debe darse a los pastizales para su ptimo
rendimiento.
*El tiempo de crecimiento del pasto en un terreno
nuevo es de tres meses y de un mes para terrenos ya
utilizados.
*Cada potrero debe subdividirse en secciones que
alberguen al ganado en espacios ms reducidos los
cuales permitirn la explotacin sistemtica del
terreno, para de esta manera evitar el uso de las zonas
aun no explotadas y el maltrato de las ya utilizadas.
*Una vez explotado un potrero se debe ubicar el
ganado en una nueva seccin, se esparce todo el
abono orgnico proveniente de los animales y finalmente se riega el terreno con abundante agua de
manera permanente.
*Una vez crecido el pasto (30 das), este potrero est nuevamente listo para ser utilizado.

FINANZAS AGROPECUARIAS

PROCESO DE PRODUCCIN
En este punto se detalla el proceso de produccin de leche,
desde el traslado del ganado al establo, hasta el enfriamiento
de la leche en los tanques de almacenamiento.

A continuacin se detalla el proceso:

*Traslado del ganado desde los pastizales hacia el establo.
*Ingreso del ganado al corral de pre ordeo pasando
previamente por la piscina de desinfeccin.
*Colocacin de provisin alimenticia en cada puesto de ordeo individual.
*Ingreso del ganado al cuarto de ordeo.
*Desinfeccin de las glndulas mamarias.
*Colocacin de los succionadores.
*Extraccin de leche.
*Secado mamario.
*Salida del ganado hacia el corral de postor deo

CAPACIDAD
La capacidad mxima del proyecto est dada por la cantidad recomendada de vacas por
Hectrea es decir un mximo de 5 a 6 vacas. Entonces para el presente proyecto se puede tener un
mximo de 150 vacas al final del proyecto, ubicadas en las 25 hectreas de la finca, de las cuales 100
sern productoras y el resto entre hembras en crecimiento e inseminadas, lo que dar una produccin de
1500 litros diarios, con un promedio de 15 litros/vaca, genticamente mejoradas.
Cabe recalcar que este nmero de vacas por hectrea puede incrementarse en algo dependiendo del
manejo y control de los potreros.
El proyecto en el primer ao comienza con 30 vacas madres de gentica media con una produccin de
alrededor de 400 litros diarios aproximadamente.

PLN DE PRODUCCIN
Para desarrollar el plan de produccin se debe considerar los siguientes aspectos:
*La vida productiva de una vaca lechera es de 6 aos (6 partos).
*Luego del sexto parto son vendidas como ganado de carne.
*Cada vaca puede volverse a inseminar a los 30 a 45 das luego de haber alumbrado a su cra.
*El tiempo de gestacin es de 9 meses.
*Las vacas tienen un periodo improductivo de dos meses antes de parir a sus cras. Inmediatamente luego
del parto la vaca vuelve a su produccin normal.
*En el parto, la probabilidad de cras hembras es de 50%.
*Una cra hembra, inicia su vida productiva aproximadamente a los 21 meses de su alumbramiento.
*Una vaca lechera es ordeada dos veces en el da, una por la maana y otra por la tarde. Los camiones
recolectores recogen la produccin de manera diaria de las fincas y es normalmente en la maana.

Tipos de enfermedades que intervienen en la produccin de leche

Mamitis

FINANZAS AGROPECUARIAS

La mastitis como una reaccin inflamatoria de la glndula

mamaria. Esta inflamacin produce cambios en el tejido
glandular y una serie de variaciones en la composicin
bioqumica de la leche. Cuanto mayor sea la gravedad de la
inflamacin, ms se parecer la composicin de la secrecin
lctea a la del suero sanguneo. No obstante, la definicin
exacta de esta patologa ha sido un tema de gran polmica,
existiendo diferentes enfoques que deben tenerse en cuenta.

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA PRODUCCION DE LECHE

Factores Genticos. Entre los animales de diferentes razas existen diferencias muy marcadas en su
capacidad de produccin FACTORES, de 300 hasta 400 Kg. por lactacin en la raza criolla, a los record
de 20.000 Kg. y ms de vacas de la raza Holstein y Brown Swiss, as como a producciones por vida que
superan los 100000 Kg. La composicin es muy variable no solo entre razas sino tambin entre 7
animales de una misma raza. El componente ms variable es la grasa, mientras que la lactosa y los
minerales tienden a ser constantes.

Factores fisiolgicos
Entre los diferentes factores que inciden sobre la produccin lechera, se encuentran los factores
fisiolgicos o propios del animal que son caracteres muy influenciados por el medio ambiente y pueden
enmascarar o incrementar las verdaderas diferencias entre razas, son:
La edad al parto o nmero de la lactacin.
Intervalo entre partos.
Duracin del periodo seco.
Estacin del ao en que se produjo el parto.
Nmero de ordeos diarios.
Efecto regional e incluso el nivel de manejo de los rebao.

Edad al primer parto (EPP).Est ntimamente relacionada con la edad en que se produce el primer servicio de las vaquillas, y depende
principalmente del manejo y la alimentacin que se les proporciona durante el periodo de crecimiento. A
pesar de no construir exactamente una media de fertilidad, la 8 edad al primer parto afecta
significativamente la eficiencia reproductiva. La edad al primer parto marca el inicio de los procesos
reproductivos y productivos, siendo por eso, una de las caractersticas ms estudiadas, tanto en las razas
de carne como lecheras.
La edad de primer parto, es un parmetro importante en la evaluacin del comportamiento reproductivo
de la raza, de las condiciones de manejo, alimentacin y la relacin de estos aspectos con el crecimiento.
Tambin es importante como medida de eficiencia reproductiva de un hato, y que refleja sobre el nmero
de lactaciones durante la vida productiva de la vaca.
La edad de las vaquillas en el primer parto la mayora de los investigadores conviene en que una media de
24 meses en el primer parto es ideal en cuanto a maximizar la produccin por da de vida del animal. Si la
edad excede de 27 meses es un problema costoso, debindose identificar o corregir la causa o las causas.

FINANZAS AGROPECUARIAS

Produccin de leche por departamento

Marco Productivo del Sub sector Lechero del pas
DEPARTAMENT
O

Santa Cruz
Cochabamba 2
La Paz
Oruro
Chuquisaca
Tarija
Beni

No.
de
vacas
en
Producci
n1
71.756
15.818
7.452
3.360
1.817
1.700
2.140

TOTAL

104.043

Prom.
Prod.
l/vaca/dia

Prodi.
Total
l/da

PRODUCCIO
N l/ao

10 a 12
11,57
6,50
7,73
10,56
10,01
7,00

600.000
260.000
54.800
25.986
19.187
17.011
14.980

219.000.000
94.900.000
20.000.000
9.484.889
7.003.444
6.209.157
5.467.700

991.964

362.065.190

INFORMACION DE LA FINCA LOS TORITOS

1INVERCIONES:
Nmero de socios
La empresa se constituir con tres socios capitalistas cuyas aportaciones son:
Tabla de socios y aportaciones

1
2
7

PORCENTAJ
E
%
60,49
26,21
5,52
2,62
1,93
1,71
1,51

FINANZAS AGROPECUARIAS

En el acta constitutiva los accionistas aceptan la cuanta del terreno de 25 ha por un valor de80.000
dlares.

Capital Constitutivo
El capital con que se constituir Finca los toritos. es de 133.000 dlares Americanos. Dicho capital est
integrado por las aportaciones de los socios en numerario y especies (terreno).

Financiamiento
El financiamiento requerido para adquisicin de los activos fijos, construccin, remodelacin
de las instalaciones y compra del ganado es de 50.000 dlares, el cual se gestionar a travs de un
prstamo otorgado por una institucin bancaria que posea convenios con la Corporacin
Financiera Nacional para acceder a las tasas de inters que esta maneja, como es el caso de
Banco Sol, Banco Pro Credit Los-Andes, Banco Unin, entre otros.
Al tratarse de ampliacin y mejora, la CFN financia la totalidad del monto requerido, mientras
que para proyectos nuevos concede hasta el 70% de la cuanta.
Dependiendo el del monto del prstamo la CFN otorga un plazo de hasta de 10 aos para la cancelacin
del mismo, con un periodo de gracia de dos aos a una tasa del 11 % anual para este tipo de proyectos.

Descripcin de las obras civiles

FINANZAS AGROPECUARIAS

Se presenta informacin correspondiente a las obras civiles que se

Construirn y adecuarn para el desarrollo de las actividades de la
Empresa.

Infraestructura de la finca

FINANZAS AGROPECUARIAS

10

FINANZAS AGROPECUARIAS

Recursos Fsicos Administrativos

A continuacin se muestra informacin acerca de los recursos necesarios para el rea
Administrativa.
Recursos fsicos administrativos

2 COSTOS
RECURSOS FSICOS REA DE PASTOS
presenta los principales recursos necesarios para el mantenimiento y administracin
de los pastizales.

Los recursos administrativos detallados en el cuadro anterior son establecidos en base a la

Apreciacin del proponente para el adecuado funcionamiento de la finca productora.

2 Costos
Recursos fsicos pastizales

Es de indicar que las cercas elctricas no poseen una ubicacin fija, ya que stas se las ubica dependiendo
el potrero que se est explotando.

11

FINANZAS AGROPECUARIAS

REQUERIMIENTOS DE INSUMOS
A continuacin se presenta un cuadro de resumen acerca del listado de los principales insumos necesarios
para el adecuado tratamiento de los animales y manejo de la finca durante el primer ao (30 vacas en
produccin).
Insumos estimados para el primer ao de operaciones

Las vacunas e insumos citados anteriormente han sido estimados en base al plan anual sanitario (de
vacunacin), desparasitacin, tratamiento diario del animal y mantenimiento del pasto, establecido a
travs de la experiencia del proponente y del estudio de campo.

REQUERIMIENTOS DE PERSONAL
El recurso humano necesario para el adecuado funcionamiento de la finca se muestra a continuacin
7Requerimiento de Recurso Humano

Adems se requerir de un contador, el cual no es considerado dentro del personal de Nmina, debido a
que se lo contratar como servicios profesionales.

12

FINANZAS AGROPECUARIAS

ACTIVOS FIJOS
La inversin en activos adquiridos en el ao cero.
Inversin en activos

La inversin total necesaria para el arranque del proyecto es de 183.000 dlares, la cual ser financiada
por los aportes de los socios (133.000) y un crdito de 50.000 dlares a travs de una institucin bancaria
que mantiene convenios con la Corporacin Financiera Nacional y que manejan una tasa de inters anual
del 11% durante 10 aos para este tipo de proyectos; no se considera activos intangibles pero si activos
diferidos y reserva de capital de trabajo (3 primeros meses).

13

FINANZAS AGROPECUARIAS

VENTAS EN UNIDADES FSICAS

El nivel de ventas en unidades se detalla a continuacin.
Ventas anuales en unidades fsicas

Cabe recalcar que en los dos primeros aos se considera una produccin conservadora de 13litros por
vaca dado que los animales necesitan un periodo para su adaptacin, mientras que a partir del cuarto ao
esta produccin aumenta a 15 litros diarios (produccin normal de la zona) ya que se mejora la gentica
de los animales y estn totalmente adaptados al terreno.
INGRESOS POR VENTAS
Para determinar el nivel de ventas en unidades monetarias, se multiplic las cantidades totales con el
precio establecido (escenario conservador), segn se muestra en la tabla.
Ingresos anuales por ventas

Como se puede observar la venta de leche en crudo constituye la principal fuente de ingresos para la
empresa, mientras que el ingreso por venta de terneros y de vacas adultas como ganado de carne es bajo.
Slo a partir del quinto ao se obtienen ganancias adicionales por la venta de ganado adulto
14

FINANZAS AGROPECUARIAS

COSTOS Y GASTOS DEL PROYECTO

COSTO DE VENTAS
El costo de ventas se calcula sumando el pago a proveedores con el total de costos indirectos incurridos
en produccin.
Los egresos por pago a proveedores se presentan a continuacin en la tabla

Costos anuales por pago a proveedores

15

FINANZAS AGROPECUARIAS

Los costos indirectos se presentan a continuacin en la tabla:

Costos indirectos anuales

Los gastos por honorarios profesionales representan las remuneraciones pagadas al contador, mientras que
el costo de internet est estimado a un valor de 30,00 dlares mensuales.

GASTOS
Dentro de los gastos incurridos en el proyecto, se determinan los de financiamiento y de
Funcionamiento, como se puede observar en la tabla
Gastos anuales

Los gastos de financiamiento estn constituidos por el pago de intereses generados por el prstamo
solicitado para la inversin. Por su parte los gastos de funcionamiento incluyen rubros anuales fijos como
insumos de limpieza, suministros de oficina, entre otros de uso administrativo.

16

FINANZAS AGROPECUARIAS

DEPRECIACIONES
El mtodo de depreciacin que se aplicar a los bienes de la empresa es el de lnea recta este mtodo se
aplica ampliamente en la prctica, debido a su simplicidad.
En la tabla se muestra la depreciacin de cada uno de los activos fijos de la finca productora de leche.
Depreciacin de activos fijos

17

FINANZAS AGROPECUARIAS

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO

Una vez determinados los montos correspondientes a ingresos, costos y gastos del Proyecto se procede a
preparar el Estado de Resultado, el mismo que permitir establecer la utilidad o prdida que se obtendr
cada ao de operaciones; es decir mostrar la diferencia entre el total de los ingresos y los egresos.

A continuacin se muestra el Estado de Resultado Proyectado a 5 aos.

Como se puede observar durante el primer ao de operaciones la finca incurren pequeas prdidas que
pueden ser manejables sin embargo a partir del segundo ao se obtiene ya una utilidad considerable.
A partir del tercer ao se obtienen ganancias que se incrementan durante los subsiguientes aos,
mantenindose a partir del cuarto ao con utilidades similares y no se puede incrementar la produccin
por la capacidad mxima del proyecto

18

FINANZAS AGROPECUARIAS

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Para estructurar el estado de flujo de efectivo se debe descontar los rubros de amortizaciones y
depreciaciones incluidos en el estado de resultados, ya que estos no representan un egreso real de dinero.
Estado de Flujo de Efectivo proyectado a 5
Aos.

Como se puede observar nicamente en el segundo ao el resultado es negativo debido a que se reinvierte
en compra de ganado que ser cubierto en menos de los siguientes tres meses.
Sin embargo para los aos tercero, cuarto y quinto la empresa obtiene un flujo de fondos ms que
suficiente, el mismo que permitir hacer provisiones anuales de caja, capitalizaciones o inversiones.

19

FINANZAS AGROPECUARIAS

EVALUCION DEL PROYECTO

A continuacin se presenta la informacin relevante del proyecto:
AO
0
1
FNF
-133000
2296.17
COSTO DE CAPITAL 14.5%

2
-3661.36

3
19356.4

4
39707.47

5
249106.70

a) VAN (valor actual neto).

2296 . 17
3661 .36
19356 . 4
39707 . 47
249106.70
VAN= ( 1. 145 ) + (1 . 145) + (1 .145) + (1 .14 . 5) + (1. 145) -133000
VAN=161787.21-133000
VAN= 28787.27
Se tiene un supervit de efectivo equivalente a hoy y por lo tanto este valor, es lo que se puede sumar al
patrimonio.
Despus de la recuperacin de inversin el proyecto contribuye en beneficio del patrimonio actual de la
empresa con 28787.27
b) (B/C) Beneficio costo.

B/C=

28787 . 21+133000
133000

B/C=1.22
Por cada peso invertido se obtiene un beneficio de 1.22 lo cual indica que 1 bs para recuperar la inversin
y el excedente de 0.22 es para incrementar el patrimonio de la empresa.

c) periodo de la recuperacin de la inversin (PRI).

PRI=

PRI= 4 +

2296 .17

-3661.36

19356.4

39707.47

2296 .17

-1365.19

17991.21

57698.68

75301.32
249106.70

PRI= 4 + 0.30
20

75301.32 de
249106.70
133000

FINANZAS AGROPECUARIAS

PRI= 4.30 aos = 4 aos y 3meses y 6 das.

El proyecto sin considerar el valor del dinero en el tiempo precisa de 4 aos y 3 meses con 6 das para
recuperar la inversin.

d) TIR
i=14.5%

VAN= 28787.21

i=20%

VAN= -3168.07

VAN (20%)=

2296 . 17
3661 .36
19356 . 4
39707 . 47
249106.70
+ (1 .20) +
-133000
( 1. 20 ) + (1 . 20)
(1. 20) +
(1. 20)

VAN (20%)= -3168.07

28787 .210
C= 28787 . 21(3168 . 07) * (20-14.5)

C=

28787.21
31955.28

* 5.5 = 4.95

TIR= i (partida) + c = 14.5+4.95

TIR= 19.45% anual
El proyecto ofrece una rentabilidad del 19.45% anual utilizando el 14.5% para cubrir costos financieros y
el excedente del 4.95% para aumentar el patrimonio
El proyecto es recomendable porque permite a la empresa crear valor ya que cuenta con un VAN
mayor a cero, B/C mayor a 1, PRI menor tiempo y una TIR mayor costo de capital.

21