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2016 II
Las crisis son un factor clave para el precio de los minerales. Y para muestra un
botn. China es el pas que consume ms del 40% de todos los metales del
mundo y, en la ltima dcada, el dinamismo de su economa catapult
aumentos del PBI superiores al 10% anual. Esto produjo un verdadero auge
positivo en los precios de las materias primas. Pero la situacin ha cambiado.
La economa china evidenci muestras de agotamiento y una tendencia a la
baja desde finales de 2011, cuando su PBI baj a solo una cifra. Su menor
demanda empuj los precios a la baja.
Estados Unidos y la Comunidad Europea, por su parte, son tambin
consumidores muy importantes de minerales y han pasado una recesin muy
grande (aun presente en algunos casos). La consecuencia: hay menos
demanda y ms presin para que los precios bajen. La esperanza actual se fija
en que Estados Unidos logre remontar a plenitud su crisis y que Europa salga
completamente de ella. Si ambos sectores demandantes del mundo se
recuperan, entonces los precios de los metales pueden volver a resurgir.
Un caso especial es el oro que, por lo general, sube cuando las economas no
van bien. Histricamente, muchos inversionistas piensan en el oro como una
inversin alternativa cuando los tiempos econmicos son difciles y lo usan
para salvaguardarse. Es por eso que el metal precioso se dispara en aos
posteriores a las crisis financieras. El oro lleg a su mximo en septiembre de
2011, negocindose en ms de 1,900 dlares la onza, pero los precios han
cado desde entonces un 24% ante las seales de que la economa de Estados
Unidos se est recuperando.
3. SITUACIN SOCIAL Y ECONMICA
En circunstancias especiales como una guerra, una situacin de emergencia,
terrorismo, sucesos naturales o de incertidumbre poltica o econmica los
precios del oro y la plata se disparan. Probablemente porque actan como un
activo de refugio, es decir, un lugar donde proteger y preservar la riqueza.
En estas pocas la gente y los inversionistas se sienten ms seguros del valor
de los metales preciosos que del papel moneda u otras herramientas
financieras y tratan de adquirir tanto como puedan. Una subida general de los
precios es casi inevitable.
Lo mismo sucede con el panorama econmico. Si la economa est de malas y
sus mercados tienden a la baja, el precio del oro se incrementa debido a que
ms personas optan por invertir en oro y plata.
Inclusive hay hechos sociales concretos que tienen su influencia en los precios.
La llegada del nuevo ao Chino (conocido como Festival de Primavera), por
ejemplo, suele implicar al menos 15 das de mercados chinos cerrados. Estos
das la demanda de metales disminuye y el precio suele bajar. Este ao 2014 el
evento comenz el 31 de Enero (ao 4712, Ao del Caballo, segn el
calendario chino).
4. POLTICAS DE LOS BANCOS CENTRALES
Los bancos centrales suelen invertir en oro y plata como una cobertura contra
la inflacin. El oro, como la plata, son seguros de vida contra las fallas del
sistema que afectan el mundo econmico-financiero. Pero no slo se invierte
en oro. Tambin en plata, cobre y alimentos como la soya y materias primas
como el algodn, entre otros (es decir, en commodities) y estas compras
afectan el precio del mercado.
Las polticas financieras especficas tambin tienen su peso. Una mayor tasa de
inters va a provocar que las personas inviertan en divisas (dlar, yen, euros,
pesos, etc.) ya que los rendimientos son mayores, mientras que una baja tasa
de inters har que el precio del oro suba porque los inversionistas preferirn
comprar metales preciosos como defensa contra la inflacin.
Actualmente es tanta la liquidez que tienen los inversionistas por las polticas
monetarias de la Reserva Federal de Estados Unidos, del Banco Central de
Inglaterra, Banco Central Europeo y, ms recientemente, del Banco de Japn,
que parte de los portafolios especulativos estn integrados por commodities.
El cobre ha sido afectado por altos inventarios en la Bolsa de Londres y el
Mercado de Futuros de Shanghai, en medio de una desaceleracin de las
compras de China.
El otro fenmeno importante de las polticas bancarias son las oleadas de
ventas de las materias primas. Los bancos de algunos pases (Inglaterra,
Suiza, Argentina, etc.) se han estado deshaciendo de sus reservas metlicas.
Eso represent una gran inyeccin de oro y plata al mercado que no se
esperaba que saliera a la venta y gener una gran contraccin de los precios
por exceso de oferta.
Hace unos meses el precio del oro se haba afectado ya ante la preocupacin
de que Chipre venda parte de sus reservas del metal (avaluadas en 441
millones de euros) para pagar la factura del rescate y de que pases europeos
altamente endeudados como Italia, Espaa y Portugal sigan su ejemplo.
5. VALOR DEL DLAR
Una premisa clsica que ha influido en la cotizacin es la relacin inversa que
existe entre el dlar y el oro. Dado que el dlar es la divisa o moneda que la
mayora del mundo usa, cualquier cada en su valor dar lugar a un incremento
en el precio del oro. Histricamente, este ha sido el principio: si el dlar sube el
precio del oro baja, si el dlar baja el precio del oro sube.
Esta relacin, sin embargo, parece estar cambiando. Si tomamos como
referencia el ndice actual DXY Dollar Index, el ndice que recoge mejor la
evolucin del dlar frente al resto de divisas internacionales, y la evolucin del
precio del oro, observaremos que existen varios perodos en los que el dlar y
el oro han ido de la mano. A la luz de estos resultados, podramos hablar
inclusive de la existencia de correlacin positiva entre el dlar USA y el oro.
Todo un cambio de paradigma que demandara un anlisis ms extenso.
6.ESPECULACIN
Los precios de los metales puede ser en muchos casos influenciados tambin
por la disponibilidad de liquidez de los fondos de inversin y por los
pronsticos que suelen dar los gurs del medio, es decir, por la especulacin.
En abril de 2013 Societe Generale emiti una nota donde hablaba de una
"burbuja" del oro que movi los mercados. En un informe posterior, Goldman
Sachs recort su precio objetivo de tres meses para la onza de oro desde
US$1,615 a US$1,530 y redujo su pronstico de 12 meses a US$1,390 desde
US$1,550. Por su parte, un banco junto a Barclays y Credit Suisse, han salido a
pronosticar precios promedio ms bajos en 2014 que los alcanzados el 2013.
Finalmente, la londinense Capital Economics anunci que el metal rojo (cobre)
caer de cerca de los actuales US$7,200/t a menos de US$6,000/t el 2014 a
medida que la oferta suba ms rpidamente que la demanda.
Ser todo esto cierto? Dado que la proyeccin de precios no es una ciencia
exacta, mucho de lo que se dice obedece a intuicin y experiencia ms que a
certeza comprobable. Lo nico que s es seguro es que estos pronsticos
influirn, de una u otra forma, en los precios.
7.PROBLEMAS INTERNOS DE LAS EMPRESAS MINERAS
Mina Grasberg - Indonesia
Otro aspecto no poco importante a considerar es que la situacin
administrativa de las empresas mineras no siempre permanece estable. Si la
produccin se ve afectado por una huelga de mineros, por ejemplo, y cae la
oferta, esto dar lugar a un aumento en las cotizaciones.
Un ejemplo de esto lo encontramos en la huelga que se dio en Julio de 2011 en
la mina Grasberg, para muchos la ms grande del mundo, que tiene las
reservas de cobre recuperables ms importantes del planeta y las mayores
reservas de oro. La huelga ayud a elevar los precios del cobre a mximos no
previstos.
8. SUSTITUCIN Y NUEVA TECNOLOGA
Un aspecto que tambin influye en los precios de los commodities es que el
uso de los metales para un determinado fin puede cambiar y, con eso, reducir
su demanda y posterior precio.
El oro, por ejemplo, se ha usado histricamente y en buena medida para metal
moneda, es decir, como reserva. Y los pases ms demandantes eran los
occidentales. De hecho este es an es uno de sus usos importantes. Pero
actualmente el mayor uso del oro es para joyera y el 70% de este lo consume
la India. Esta alteracin de uso y de mercado ha afectado su comportamiento
econmico.
Otros metales han experimentado una disminucin de su demanda debido a
una sustitucin de materiales. Por ejemplo, el plomo. Ahora tenemos bateras
con menos plomo, gasolinas sin plomo, caeras de PVC en vez de plomo, etc.
lo cual ha modificado su precio con presin a la baja. El cobre es otro caso.
Ahora hay radiadores de aluminio en vez de cobre, lo cual si se generaliza
podra afectar su precio. Y mucho ms si surgiera un sustituto masivo para los
conductores elctricos ya que ms del 50% del cobre que se produce en el
mundo se transforma en estos.
9. ACCIN GUBERNAMENTAL
Cada pas maneja su propio criterio en cuanto a sus reservas internacionales
en metal, impuestos, regalas, etc. Estas leyes afectan a los metales y pueden
ser muy decisivas para su cotizacin.
Eventualmente, los pases pueden implementar polticas de lmites para la
cotizacin, importacin o exportacin de oro y otros metales. En EE.UU. por
ejemplo, entre 1934 y 1972 el precio del oro se fij por ley en US$ 35 la onza
troy. Fue recin en la poca de Richard Nixon que se elimin la fijacin entre el
dlar US y el oro, y se dej al mercado determinar el precio del metal precioso.
En el caso de los pases con regmenes ms autocrticos estas polticas suelen
ser mucho ms frecuentes.
Acciones como esta pueden cambiar los patrones de precios y crear una
dinmica diferente para el mercado de los metales.
10. CAPACIDAD DE RECICLAJE
Un elemento ms que puede influir en la cotizacin de un metal es la
capacidad de reciclaje que se tiene de l o de su grado de reutilizacin. Aunque
las polticas de reciclaje han sido histricamente limitadas, actualmente
asistimos a un nfasis creciente de este aspecto impulsado por sus beneficios
ecolgicos y energticos. Al reciclar chatarra, se reduce significativamente la
contaminacin de agua, aire y los desechos de la minera en un 70%.
El acero ya es el material ms reciclado en los Estados Unidos, en parte de
vehculos desechados. Al reciclar el hierro y el acero, el hierro nuevo no tiene
que ser extrado, lo cual produce un ahorro en costos de extraccin y
procesamiento, incluyendo la energa necesaria para hacerlo. Esto afecta al
precio. El reciclaje del acero es tan simple como su clasificacin y luego su
fusin junto con el hierro fundido. A unos 1.700 grados C, la mezcla se
convierte en metal lquido y luego se convierte en grandes bloques, que a
continuacin se enrollan.
El aluminio viene originalmente de la bauxita, un mineral rico en almina, que
es un compuesto de aluminio y oxgeno. Para eliminar el oxgeno se requiere
una gran cantidad de energa. El reciclaje no slo reduce la minera de
aluminio, sino que utiliza solamente el 5 por ciento de la energa necesaria
para crear el nuevo aluminio. En 1990, ms del 50% de las latas de aluminio
fabricadas en EE.UU. fueron producto del reciclaje.
Otros metales como el cobre, la plata, el oro, el plomo y el mercurio pueden ser
reciclados desde la electrnica. stos son importantes para el desarrollo de
componentes electrnicos y se han convertido en una fuente popular de
reciclaje.
Tambin son reciclables el nquel, zinc, estao y bronce. Incluso las joyas de oro
y de plata se pueden reciclar.
En la medida en que la industria recicladora aumente y se constituya en una
importante fuente de oferta metlica implicar un factor importante del alza o
la baja de los precios.
Pregunta 2.- BALANCE DEL MERCADO INTERNACIONAL DE METALES
Plomo y zinc
Si bien para la mayora del resto de metales base el balance de mercado
contina siendo dbil (con excesos de demanda esperados), el panorama luce
mucho mejor comparativamente para el plomo y el zinc. Ms an, este ltimo
tendra un mayor soporte por el lado del costo marginal. As, estas
caractersticas permitieron que los precios no se mantengan bajos por mucho
tiempo, con recuperaciones del 14% y 8% desde sus niveles ms bajos
alcanzados en el ao.
Cobre
Luego de varios aos de dficits de oferta, a futuro se espera un mercado bien
abastecido, dada la mayor cantidad de proyectos mineros. Un aspecto positivo
de este metal, que permitira una convergencia gradual y no abrupta hacia
menores precios, es su relativa diversificacin en uso (30% de su demanda se
destina al sector construccin, mientras que otro 30% se destinara a generar
productos electrnicos).
Oro
En el 2013, una serie de factores le restaron atractivo al oro: (i) un
relativamente mejor contexto macroeconmico, (ii) la ausencia de presiones
inflacionarias en EEUU, (iii) la mayor fortaleza del dlar (producto en parte de
los mayores estmulos monetarios en Japn), (iv) la menor percepcin de
riesgos de cola, (v) el mayor apetito por riesgo hacia la renta variable de pases
desarrollados y (vi) el efecto bsqueda de tasa en un escenario de tasas bajas
y niveles de liquidez sin precedentes. Estos factores se reflejaron en las
correcciones a la baja en las proyecciones del consenso de analistas y en el
fuerte deterioro de las posiciones especulativas en el mercado de futuros.
De esta manera, si bien en un entorno con inflacin los inversionistas
institucionales demandaran una mayor cantidad de oro con fines de cobertura,
el contexto actual no sera propicio para que ese escenario se materialice.
Estao
A futuro el consenso de analistas contina esperando un mercado con dficit
de oferta y, por lo tanto, mayor soporte para el precio. Este metal se recuper
drsticamente en los ltimos meses-23% de aumento desde su nivel ms bajo
en inicios de julio-. Una serie de regulaciones a los envos de estao por
Indonesia (principal exportador mundial del metal con 40% de participacin)
generaron presiones a la baja en sus exportaciones y mayores temores de
disrupciones futuras de oferta. As, aumentos en los niveles de pureza
requeridos (de 99.85% a 99.9%) y nuevas exigencias a los productores para
que comercien en las bolsas nacionales antes de que exporten el metal
empezaron a impactar negativamente en la disponibilidad del estao a nivel
mundial, lo que redujo sus niveles de inventarios en la bolsa de Londres y dio
soporte a su precio.
Pregunta 3.- SITUACION ACTUAL Y PERSPECTIVAS FUTURAS DE LOS
PRINCIPALES METALES EN EL PERU
PRECIOS DE LOS METALES
Determinados por:
Oferta y Demanda
Accin Gubernamental
Stockpile estabilizacin
Nuevas leyes. Ej. catalizadores demanda
Pt-Rd
Impuestos, regalas, etc.
Reciclaje Importante en metales: preserva recursos, reduce deshechos mineros
y de fundiciones. Requiere de menos energa; <80% electricidad para Al.
Sustitucin y nueva tecnologa Menor demanda: Ej. Bateras con menos Pb,
gasolinas sin Pb, caeras de PVC en vez de Pb. Radiadores de Al en vez de Cu.
CONSECUENCIA: Los precios de los metales son errticos y difciles de predecir.
Los aumentos de stocks (Ej. ventas de grandes volmenes de metal), huelgas
en minas o fundiciones, repercuten en fluctuaciones de precios.
Sin embargo, hay correlacin entre la actividad econmica mundial y las
variaciones de precios de los metales. En perodos recesivos claramente los
precios han bajado y han alcanzado valores ms altos en pocas de alta
actividad econmica.
El precio del Fe, Mn, Sn, W y Pb ha ido bajando sistemticamente en las ltimas
dcadas, por lo que su pronstico a futuro no es muy bueno.
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Plomo y zinc
Si bien para la mayora del resto de metales base el balance de mercado
contina siendo dbil (con excesos de demanda esperados), el panorama luce
mucho mejor comparativamente para el plomo y el zinc. Ms an, este ltimo
tendra un mayor soporte por el lado del costo marginal. As, estas
caractersticas permitieron que los precios no se mantengan bajos por mucho
tiempo, con recuperaciones del 14% y 8% desde sus niveles ms bajos
alcanzados en el ao.
Cobre
Luego de varios aos de dficits de oferta, a futuro se espera un mercado bien
abastecido, dada la mayor cantidad de proyectos mineros. Un aspecto positivo
de este metal, que permitira una convergencia gradual y no abrupta hacia
menores precios, es su relativa diversificacin en uso (30% de su demanda se
destina al sector construccin, mientras que otro 30% se destinara a generar
productos electrnicos).
Oro
En el 2013, una serie de factores le restaron atractivo al oro: (i) un
relativamente mejor contexto macroeconmico, (ii) la ausencia de presiones
inflacionarias en EEUU, (iii) la mayor fortaleza del dlar (producto en parte de
los mayores estmulos monetarios en Japn), (iv) la menor percepcin de
riesgos de cola, (v) el mayor apetito por riesgo hacia la renta variable de pases
desarrollados y (vi) el efecto bsqueda de tasa en un escenario de tasas bajas
y niveles de liquidez sin precedentes. Estos factores se reflejaron en las
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El oro sufri en las 2013 cados de tal envergadura que habra que remontarse
a la dcada de los aos 80 para ver algo similar, depreciacin cercana al 30%.
El 2014 nos est trayendo subidas marcadas por el carcter refugio que tiene
el metal amarillo.
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As:0.05 0.3%
Sb:0.05 0.3%
Au:0.01 0.03 oz / TC
Bi:0.01 0.1%
Zn:0.50 3.00%
Hg:1 a 5 ppm
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5) MAQUILA
Se deducirn US$ 193.00 por TMS de concentrados entregados en el depsito
del Callao.
6) GASTOS DE REFINACIN
Cobre:
Se deducirn US$ 0.10 por libra pagable, basados en un precio del
cobre de US$ 1.00/lb, se incrementarn en un 10% de exceso del precio sobre
la base de US$ 1.00/lb.
Plata :
Oro
7) PENALIDADES
Arsnico: Se deducirn US$ 2.00 por TMS por cada 0. 1% por encima de 0.20%
Antimonio: Se deducirn US$ 2.00 por TMS por cada 0.1% por encima de
0.20%
Bismuto: Se deducirn US$ 2.50 por TMS por cada 0.01% por encima de 0.05%
Plomo + Zinc: Se deducirn US$ 2.50 por TMS por cada 1.00% por encima de
4.00%
Mercurio: Se deducirn US$ 10.00 por cada 10 ppm por encima de 50 ppm.
8) PERIODO DE COTIZACIONES
Para los lotes cerrados entre los dias 1ero y 15 (ambos inclusive) de un mes,
ser la primera semana calendario del mes inmediato siguiente. Para los lotes
cerrados entre los das 16 y el ltimo da del mes, ser la tercera semana del
calendario del mes inmediato siguiente.
Se considerar como primera semana calendario de un mes aquella cuyo da
1ro es a ms tardar su da mircoles. El promedio de dicha semana se
completar con las cotizaciones del da o los das del mes anterior
comprendidos en la misma semana.
9) PAGOS
Se efectuar un slo pago final del valor total de cada lote a los 45 das
despus de la fecha de cierre de lote. Los pagos y los adelantos sern hechos
en US$ y tendrn valor cancelatorio.
10) ADELANTOS
HIDROMET podr otorgar adelantos de pago en cuenta corriente hasta por el
80% del valor estimado de cualquier existencia de concentrados en el depsito
del Callao, una vez que se conozcan sus ensayes.
Estos adelantos estarn sujetos a un descuento por pronto pago que ser
calculado con una tasa acordada, que variara en razn a las fluctuaciones de la
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tasa de inters activa del sistema bancario local, hasta la fecha contractual de
pago indicada en la clusula anterior.
11) PESAJE, MUESTREO Y DETERMINACIN DE HUMEDAD
Esas operaciones se efectuaran en el depsito de HIDROMET en el Callao, de
acuerdo a los procedimientos usuales. EL PRODUCTOR o el representante que
designe por escrito, podr estar presente en todas las operaciones. La ausencia
de dicho representante se considerara una renuncia este derecho.
12) MERMA
Al peso final se aplicar una deduccin de 1% del peso entregado como
compensacin por las mermas que incurran en el almacenamiento como
transporte y manipuleos.
13) ENSAYES
A opcin del PRODUCTOR, sern finales los anlisis de tipo dirimente que
determine el laboratorio Alfred H. Knight del Per S.C.R.L., cuyo costo ser
compartido al 50% entre las partes, o los que resulten del canje de los anlisis
que determinen cada una de las partes, el cual se efectuar en las oficinas de
HIDROMET en una fecha fijada de comn acuerdo. Si las diferencias entre los
resultados canjeados no son superiores a:
Cobre: 0.50 %
Arsnico: 0.20 %
Antimonio: 0.10 %
Bismuto: 0.02 %
Plomo: 0.30 %
Zinc: 0.30 %
Se tomar como contenido definitivo, para cada elemento y para cada lote, el
promedio entre los resultados canjeados.
Si las diferencias resultan superiores a las indicadas se ordenarn anlisis
dirimentes, los que se efectuarn en los siguientes laboratorios
alternativamente por lotes:
SGS del Per S.A.
Alfred Knight del Per S.C.R.L.
Si alguno de estos laboratorios es utilizado por alguna de las partes como su
representante o para efectuar sus anlisis, ser excluido como dirimente.
Si el resultado determinado por el dirimente se halla entre los resultados
canjeados, se tomar como contenido definitivo al promedio de dicho resultado
con el de la parte que ms se le aproxime. Si es el promedio exacto de los
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Si una situacin de Fuerza Mayor surgiera por lo que se tuviese que posponer o
suspender alguna entrega, el Comprador tiene el derecho de recomprar los
contenidos metlicos previamente coberturados en bolsa, de los concentrados
afectados y trasferir todos los beneficios o costos incurridos al Vendedor
16) ARBITRAJE
Las partes acuerdan someter a procedimientos arbitral cualquier improbable
controversia que pudiera surgir respecto a la ejecucin o interpretacin de este
contrato para lo que se constituir Tribunal Arbitral compuesto por 3 miembros.
Cada parte designara un rbitro y el tercero que presidir el Tribunal, ser
designado por los 2 rbitros de comn acuerdo. En caso que no se llegase a un
acuerdo en un plazo mximo de 10 das calendarios el tercer arbitro ser el
supuesto tanto improbable, que una de las partes no designare al rbitro que le
compete en un plazo de 10 das calendario desde que debi hacerlo, dicho
arbitro y el tercero sern nombrados por el Instituto Nacional de Derecho de
Minera y Petrleo.
17) JURISDICCIN
Para efectos del presente contrato, ambas partes se someten a la jurisdiccin
de la provincia de Lima.
18) DEFINICIONES
a. Los trminos Tonelada y Tonelada Mtrica equivalen a 1000 kilogramos
(kilos) o 2204.62 libras, en base hmeda (TMH) o seca (TMS) como se indique
especficamente en cada caso.
b. El trmino unidad equivale al 1 % de una Tonelada Mtrica Seca.
c. El trmino libra equivale a 453.5929 gramos.
d. El trmino onza equivale a 31.1035 gramos.
e. Los montos de dinero establecidos US$ (dlares) se refieren a la moneda
nacional de los Estados Unidos de Norteamrica.
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Otros de
servicios
Participacion
los sectores en el PBI-ABRIL 2015
Derechos de importacion y otros impuestos a los productos
Comercio,mantenimiento y reparacion vehiculos automotores
Construccion 11%
1% 6%
40%
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Los Actores
Los inversionistas (personas o sociedades) buscan los instrumentos financieros
que les reporten la mayor rentabilidad posible de acuerdo al riesgo que estn
dispuestos a asumir.
Los emisores requieren de capital para financiar sus proyectos, para reunir
estos recursos pueden utilizar la va de ofrecer valores (acciones, bonos, etc.) a
los inversionistas.
Los inversionistas y los emisores se encuentran en el Mercado de Valores.
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Participantes
1. Emisores de Valores: ofrecen valores (acciones, bonos, cuotas de fondos
mutuos, etc) para su venta en el mercado.
2. Demandantes de Valores: personas o instituciones que desean obtener
ganancias mediante la adquisicin de instrumentos de inversin.
3. Intermediacin de Valores: se encuentran en esta categora, los
Intermediarios de Valores, las Operaciones de intermediacin y las Sociedades
de Apoyo a la Intermediacin.
4. Reguladores y fiscalizadores: supervisan que las actividades y participantes
del mercado de valores operen dentro del marco legal y dems normativa
reglamentaria que les sea aplicable.
5. Entidades de apoyo a la informacin: contribuyen con la fiscalizacin,
mediante la revisin de la informacin financiera de las sociedades.
6. Mercado de Productos: mercado burstil en el que se transan productos
agropecuarios.
Modo de Operacin
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La Bolsa de Valores de Lima (BVL) es una sociedad annima que tiene por
objeto principal facilitar la negociacin de valores inscritos, proveyendo los
servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediacin de manera
justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de oferta
pblica, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin
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Recompras
Reporte de Valores negociables:
Cotizaciones:
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LIXIVIACION
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La Bolsa de Metales de Londres proporciona el foro global para todos los que
deseen manejar el riesgo de los movimientos futuros del precio en metales y
plsticos no ferrosos.
El material negociado en la LME, que cumple rigurosos estndares de calidad,
es depositado en almacenes aprobados alrededor del mundo de modo que el
material pueda cambiar de manos - pero en realidad la mayora de los
contratos se efectan sin que eso ocurra. Los precios publicados en la LME son
considerados como una representacin verdadera de la oferta y la demanda
por el sector comercial e industrial en todo el mundo.
b) LBMA
El mercado de lingotes de Londres es un mayorista over-the-counter de
mercado para el comercio de oro y plata. El comercio se lleva a cabo entre los
miembros de la Asociacin London Bullion Market (LBMA), sin apretar
supervisado por el Banco de Inglaterra. La mayora de los miembros son los
principales bancos internacionales o lingotes comerciantes y refinadores.
Las caractersticas fsicas de los lingotes de oro y plata utilizados en la
liquidacin en el mercado es descrito por el Good Delivery especificacin, que
es un conjunto de normas emitidas por la LBMA. Tambin pone adelante los
requisitos para cotizar en la LBMA buena lista de entrega de las refineras
aprobados.
c)
COMEX
TOLL
DIRIMENCIA
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41
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Merma: 1%
Maquila:
US$ 232,00/TMS
Escaladores:
Penalidades:
Leyes promedio:
Zn: 52.0%
Pb: 3.5%
As : 0.125%
Sb : 0.4%
Hg : 175 ppm.
Bi: 0.055%
Mn: 0.41%
Slice: 3.3%
Fe: 5.5%
SOLUCIN:
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Cu : 2%
LEY
Zn
52%
Ag
30
0z/TC
PRECIO
VALOR
1825 $/TM
803 $/TM
21.34 $/oz
385.003 $/TM
DEDUCCIONES
Valor de maquila
Escaladores:
232.00 $/TMS
Precio Zn
1825 $/TMS
As + Sb :
= 10.625 $/TMS
0.1%
Fe :
= 1.25 $/TMS
1.0%
Mn:
= 0.25 $/TMS
0.1%
Hg :
44
= 37.50 $/TMS
Total de Deducciones:
[maquila + escalador + penalidades] = [310.775 $/TMS]
Valor De La Venta Mensual= Valor Neto del Concentrado* Peso Seco Neto
Pagable
877.228$/TMS*182 160 TMS = 159 795 852.5 $
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