TUGAS MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN

Dosen : I Wayan Nuka Lantara

Disusun oleh :
Bety Nofitasari

14/MPA-XXIXA/43

Kartika Pradana Suryatimur

14/MPA-XXIXA/46

Kurniawan Muhammad

14/MPA-XXIXA/48

FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS

UNIVERSITAS GADJAH MADA
YOGYAKARTA
2014

 Permasalahan : Baker Adhesive ingin melindungi diri dari fluktuasi harga atas
perubahan valuta asing. Tiga pilihan yang dimiliki Baker atas manajemen resikonya
antara lain:
1. Tidak melakukan apapun
2. Melakukan hedge dengan Forward Market
3. Melakukan hedge dengan Money Market
Cara melakukan mitigasi atas resiko dengan melakukan Currency hedging :
Currency hedging merupakan kegiatan dalam financial contract yang bertujuan untuk
melindungi dari hal yang tidak diinginkan, hal yang diinginkan atau antisipasi
perubahan dalam pertukaran kurs valuta asing ketika melaksanakan bisnis
internasional.
Keuntungan :
1. Resiko lebih rendah
2. Memberikan perlindungan atas kemungkinan kerugian
3. Mengunci keuntungan
4. Dapat lebih menghemat waktu
Pertukaran kurs mata uang
- Brazil adalah salah satu negara yang paling terbuka di dunia dalam hal
-

pengungkapan peningkatan perubahan kurs mata uang perdagangan internasional.

Penurunan kurs BRL (Brazilian Reias) terhadap US Dollar, mengakibatkan Baker
memperoleh uang lebih sedikit dalam transaksi.

LINDUNG NILAI CURRENCY

Proses Hedging Valuta Asing
1. Identifikasi eksposure
2. Merumuskan kebijakan manajemen risiko mata uang
3. Menentukan tarif dan tujuan anggaran
4. Merumuskan strategi hedging
5. Menjalankan strategi heding
Harapan adalah yang meminimalkan eksposur investor terhadap perubahan yang tidak
menguntungkan di pasar uang, imbal hasil yang wajar atas investasi tersebut akan
tercapai bahkan jika mata uang yang terlibat mengalami penurunan nilai.
Keadaan : Novo mampu mengamankan perjanjian berikut dengan Baker :
1. Opsi Forward : Bank Baker Adhesives telah setuju untuk menawarkan kontrak
forward untuk 5 September 2006 dengan kurs dari 0,4227 USD / BRL.

2. Opsi Pasar Uang : Afiliasi dari bank yang terletak di Brasil bersedia memberikan
Baker dengan nyata pinjaman jangka pendek, dijamin dengan piutang Novo pada
26%.
Melakukan Hedge dengan Forward Market :
1. Menjamin kurs atas perubahan mata uang dimasa depan.
2. Kontrak meliputi jumlah mata uang yang akan di tukar dengan kurs yang telah
disepakati pada tanggal tertentu.
3. Adanya fee atau premi forward market kepada bank.
4. Dapat menghilangkan resiko atas fluktuasi kurs valuta asing.
5. Telah mengetahui saat ini mengenai perkiraan keuntungan dan cost pertukaran
valuta asing.
6. Market buka setiap hari.
Contoh Forward Market
BRL
Exchange Rate
Rumus : 109,0815 X 0, 4227 = $46,10875

109,0815
0,4227

Tingkat Efektif lebih dari 3 bulan

Jumlah yang diterima dalam US Dolar
Rumus : 46,10875/(1+0,0215) = $45,138

2,15%
$46,10875

Hedge di Money Market (Pasar Uang) :

1. Membuat pertukaran Mata uang spot rate saat ini.
2. Mengkonversi arus kas masa depan yang diharapkan menjadi arus kas saat ini.
3. Pinjaman hari ini dalam mata uang asing.
4. Jumlah yang harus dipinjam atau disimpan tergantung pada suku bunga dalam mata
uang asing.
5. Baker akan perlu meminjam di BRLS untuk masa depan.
Contoh Money Market (Pasar Uang)
BRL
Standar Deviasi Perubahan Pertukaran
Kurs Bulanan
Rumus: 109,0815/(1 + 0,0653) = 102,3951

109,0815
6,53%

Penawaran dalam Pertukaran Kurs Real

Jumlah penerimaan dalam BRL
Rumus: 102,3951 x 0,4368 = $44,7261

0,4368
102,3951

Rekomendasi
Forward Market
$45,138
Rumus: 109,0815/(1 + 0,0653) = 102,3951

Money Market
$44,7261

Rekomendasi Forward Market :

1. Menawarkan hedge lengkap.
2. Dapat ditulis berapapun jumlah atau jangka watu.
3. Dijamin tidak kehilangan uang, tetapi dapat kehilangan opportunity Cost.
4. Baker memiliki hubungan yang positif dengan bank.