horizonte

activo corriente
pasi corriente
precio venta
primer ao vende
crecimiento ventas
costos variables
inversiones
depreciacion
k
impuesto a las ganancias

5 aos
100,000
70,000
20 cada uno
30,000
20% anual
60% de los ingresos
250,000
5 aos
25%
35%

os ingresos

1) calcule el capital de trabajo

2) construya el flujo de caja economico

VENTAS

INGRESOS
COSTOS VARIABLES
DEPRECIACIONES
subtotal
IMPUESTO A LAS GANANCIAS
DEPRECIACIONES
INVERSIONES FIJAS
CAPITAL DE TRABAJO
saldo
saldo actual
saldo actual acumulado
calculo PB

3) calcule VAN, TIR, perodo de recupero dinmico e IVAN

VAN
TIR
PB
IVAN

4) indique los indicadores y comente brevemente si es rec

CT=Activo corriente - pasivo corriente

30,000

30,000.00

36,000.00

1
600,000.00
-360,000.00
-50,000.00
190,000.00
-66,500.00
50,000.00

2
720,000.00
-432,000.00
-50,000.00
238,000.00
-83,300.00
50,000.00

3
4
5
864,000.00 1,036,800.00 1,244,160.00
-518,400.00 -622,080.00 -746,496.00
-50,000.00
-50,000.00
-50,000.00
295,600.00 364,720.00 447,664.00
-103,460.00 -127,652.00 -156,682.40
50,000.00
50,000.00
50,000.00

173,500.00
138,800
-141,200
1

204,700.00
131,008
-10,192
1

242,140.00
123,976
113,784
0

-250,000.00
-30,000.00
###
-280,000
-280,000
1

43,200.00

51,840.00

20%
62,208.00

287,068.00
117,583
231,367
0

pero dinmico e IVAN

352,929.98
71%
3
1.26

e brevemente si es recomendable llevar a cabo o no el proyecto y por qu

30,000.00
370,981.60
121,563
352,930
0

1) clculo valor de desecho bajo el mtodo contable

VALOR
VIDA UTIL
200,000
horizonte
activo corriente
pasi corriente
precio venta
primer ao vende
crecimiento ventas
costos variables
inversiones
depreciacion
k
impuesto a las ganancias

10 aos
300,000
200,000
10 cada uno
20,000
20% anual
50% de los ingresos
200,000
20 aos

20

DEPRECIACIONDEPR ACUM VALOR DESECHO

10,000
100,000
100,000

2) clculo capital de trabajo bajo el mtodo contable

CT=Activo corriente - pasivo corriente
100000
3) flujo de caja econmico
VENTAS

20%
35%

20,000.00

28,800.00

34,560.00

0
1
2
INGRESOS
200,000.00
240,000.00
COSTOS VARIABLES
-100,000.00 -120,000.00
DEPRECIACIONES
-10,000.00
-10,000.00
subtotal
90,000.00 110,000.00
IMPUESTO A LAS GANANCIAS
-31,500.00
-38,500.00
DEPRECIACIONES
10,000.00
10,000.00
INVERSIONES FIJAS -200,000.00
VALOR DE DESECHO
CAPITAL DE TRABAJO -100,000.00
saldo
###
68,500.00
81,500.00
saldo esttico acumulado
### -231,500.00 -150,000.00
clculo PB esttico
1
1
1
saldo actual
-300,000
57,083
56,597
saldo actual acumulado
-300,000
-242,917
-186,319
clculo PB dinmico
1
1
1

3
288,000.00
-144,000.00
-10,000.00
134,000.00
-46,900.00
10,000.00

4
345,600.00
-172,800.00
-10,000.00
162,800.00
-56,980.00
10,000.00

5
6
7
8
9
10
414,720.00 497,664.00 597,196.80 716,636.16 859,963.39
###
-207,360.00 -248,832.00 -298,598.40 -358,318.08 -429,981.70 -515,978.04
-10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00
197,360.00 238,832.00 288,598.40 348,318.08 419,981.70 505,978.04
-69,076.00 -83,591.20 -101,009.44 -121,911.33 -146,993.59 -177,092.31
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00

97,100.00
-52,900.00
1
56,192
-130,127
1

115,820.00
62,920.00
0
55,855
-74,273
1

100,000.00
100,000.00
138,284.00 165,240.80 197,588.96 236,406.75 282,988.10 538,885.72
201,204.00 366,444.80 564,033.76 800,440.51
###
###
0
0
0
0
0
0
55,573
55,339
55,143
54,981
54,845
87,033
-18,700
36,639
91,783
146,763
201,608
288,641
1
0
0
0
0
0

4) clculo VAN, TIR, perodo de recupero esttico y dinmico e IVAN

VAN
TIR
PB dinmico
PB esttico
IVAN

288,641.44
37%
6
4
0.96

5) indicadores y comentario de si es recomendable llevar a cabo o no el proyecto y por qu

41,472.00

49,766.40

59,719.68

71,663.62

85,996.34

20%
103,195.61

24,000.00

horizonte
tiempo de la mercaderia en stock
tiempo de crdito
financiacin de los proveedores
tiempo del proceso productivo
costo operativo anual
precio venta
primer ao vende
crecimiento ventas
7.5 costos variables
inversiones
depreciacion
k
impuesto a las ganancias

10 aos
10 dias
40 das
30 das
10 das
150,000
15 cada uno
20,000
30% anual
50% del precio de venta
400,000
20 aos

1) clculo valor de desecho bajo el mtodo contable

VALOR
VIDA UTIL
400,000

20

DEPRECIACIONDEPR ACUM VALOR DESECHO

20,000
200,000
200,000

2) clculo capital de trabajo bajo el mtodo de desfase

CT=(COSTO OPERATIVO-DEPRECIACIONES)/3
10,684.93
3) flujo de caja econmico
VENTAS

45%
35%

20,000.00

33,800.00

43,940.00

0
1
2
INGRESOS
300,000.00
390,000.00
COSTOS VARIABLES
-150,000.00 -195,000.00
DEPRECIACIONES
-20,000.00
-20,000.00
subtotal
130,000.00 175,000.00
IMPUESTO A LAS GANANCIAS
-45,500.00
-61,250.00
DEPRECIACIONES
20,000.00
20,000.00
INVERSIONES FIJAS -400,000.00
VALOR DE DESECHO
CAPITAL DE TRABAJO
-10,684.93
saldo -410,684.93 104,500.00 133,750.00
saldo esttico acumulado -410,684.93 -306,184.93 -172,434.93
clculo PB esttico
1
1
1
saldo actual
-410,685
72,069
63,615
saldo actual acumulado
-410,685
-338,616
-275,001
clculo PB dinmico
1
1
1

3
507,000.00
-253,500.00
-20,000.00
233,500.00
-81,725.00
20,000.00

4
659,100.00
-329,550.00
-20,000.00
309,550.00
-108,342.50
20,000.00

5
6
7
8
9
10
856,830.00
###
###
### 2,447,192.16 3,181,349.81
-428,415.00 -556,939.50 -724,021.35 -941,227.76 -1,223,596.08 -1,590,674.91
-20,000.00 -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00
-20,000.00
-20,000.00
408,415.00 536,939.50 704,021.35 921,227.76 1,203,596.08 1,570,674.91
-142,945.25 -187,928.83 -246,407.47 -322,429.71
-421,258.63
-549,736.22
20,000.00
20,000.00
20,000.00
20,000.00
20,000.00
20,000.00

171,775.00
-659.93
1
56,345
-218,656
1

221,207.50
220,547.57
0
50,041
-168,615
1

200,000.00
10,684.93
285,469.75 369,010.68 477,613.88 618,798.04
802,337.45 1,251,623.62
506,017.32 875,027.99
###
### 2,773,777.36 4,025,400.99
0
0
0
0
0
0
44,537
39,704
35,441
31,667
28,317
30,464
-124,078
-84,374
-48,934
-17,267
11,050
41,514
1
1
1
1
0
0

4) clculo VAN, TIR, perodo de recupero esttico y dinmico e IVAN

VAN
TIR
PB dinmico
PB esttico
IVAN

41,514.45
48%
9
4
0.10

5) indicadores y comentario de si es recomendable llevar a cabo o no el proyecto y por qu

57,122.00

74,258.60

96,536.18

125,497.03

163,146.14

30%
212,089.99

26,000.00

horizonte
tiempo de la mercaderia en stock
tiempo de crdito
financiacin de los proveedores
costo de materia prima
precio venta
primer ao vende
crecimiento ventas
alquiler del galpn
costo fijo (luz-agua-demas)
remuneraciones y contribuciones
sac
inversiones
depreciacion
k
impuesto a las ganancias

5 aos
10 dias
60 das
30 das
30
60 cada uno
100,000
40% anual
10,000 por mes
6000
180,000
junio y diciembre
500,000
5 aos

1) clculo capital de trabajo bajo el mtodo del mximo dficit acumulado

1

saldo
saldo acumulado

-10,000
-6000
-180,000
-196,000
-196,000

-250,000
-10,000
-6000
-180,000
-446,000
-642,000

CT=

-642,000

INGRESOS
COSTO VARIABLE
GASTO DE ALQUILER GALPON
LUZ AGUA Y DEMAS
SUELDOS Y CARGAS SOCIALES

3
500,000
-250,000
-10,000
-6000
-180,000
54,000
-588,000

4
500,000
-250,000
-10,000
-6000
-180,000
54,000
-534,000

5
500,000
-250,000
-10,000
-6000
-180,000
54,000
-480,000

6
500,000
-250,000
-10,000
-6000
-270,000
-36,000
-516,000

2) clculo valor de desecho bajo el mtodo contable

40%
35%

VALOR

VIDA UTIL

DEPRECIACION DEPR ACUM

VALOR DESECHO
100,000
500,000
0

500,000

100,000.00

0
INGRESOS
COSTOS VARIABLES
COSTOS FIJOS
DEPRECIACIONES
subtotal
IMPUESTO A LAS GANANCIAS
DEPRECIACIONES
INVERSIONES FIJAS
-500,000.00
VALOR DE DESECHO
0.00
CAPITAL DE TRABAJO
-642,000.00
saldo -1,142,000.00
saldo actual
-1,142,000
saldo actual acumulado
-1,142,000
clculo PB dinmico
1

1
6,000,000.00
-3,000,000.00
-2,532,000
-100,000.00
368,000.00
-128,800.00
100,000.00

2
3
8,400,000.00 11,760,000.00
-4,200,000.00 -5,880,000.00
-2,532,000
-2,532,000
-100,000.00
-100,000.00
1,568,000.00 3,248,000.00
-548,800.00 -1,136,800.00
100,000.00
100,000.00

4
5
16,464,000.00 23,049,600.00
-8,232,000.00 -11,524,800.00
-2,532,000
-2,532,000
-100,000.00
-100,000.00
5,600,000.00 8,892,800.00
-1,960,000.00 -3,112,480.00
100,000.00
100,000.00

339,200.00
242,286
-899,714
1

1,119,200.00 2,211,200.00
571,020
805,831
-328,694
477,137
1
0

3,740,000.00
973,553
1,450,690
0

3) flujo de caja econmico

VENTAS

140,000.00

4) clculo VAN, TIR, perodo de recupero dinmico e IVAN

VAN
TIR
PB dinmico
IVAN

2,663,413.58
101%
3
2.33

5) indicadores y comentario de si es recomendable llevar a cabo o no el proyecto y por qu

196,000.00

274,400.00

40%
384,160.00

642,000.00
6,522,320.00
1,212,724
2,663,414
0

7
500,000
-250,000
-10,000
-6000
-180,000
54,000
-462,000

8
500,000
-250,000
-10,000
-6000
-180,000
54,000
-408,000

9
500,000
-250,000
-10,000
-6000
-180,000
54,000
-354,000

10
500,000
-250,000
-10,000
-6000
-180,000
54,000
-300,000

11
500,000
-250,000
-10,000
-6000
-180,000
54,000
-246,000

12
500,000
-250,000
-10,000
-6000
-270,000
-36,000
-282,000

5,000,000
-2,750,000
-120,000
-72,000
-2,340,000

El valor actual neto es un indicador dinm

actualizados al momento de la inversin inic
mide la VAN es el valor actual de las utilidade

VAN

VAN > 0: se recupera la inversin inicial, se o

VAN = 0: se recupera la inversin inicial y se
VAN < 0: puede que se recupere la inversin
O que no se recupere la inversin. Deberan a

Es la tasa interna de retorno por cada peso

TIR > k: se recupera la inversin inicial, se ob

TIR = k: se recupera la inversin inicial y se o

k > TIR > 0: se recupera la inversin inicial y

TIR

0 = TIR < k: se recupera exacta

TIR < k: el proyecto no cubre la

Mid

Mid

VAN = 0, entonces IVAN = 0. Se rechaza el pr

IVAN

VAN > 0, entonces IVAN > 0. Se acepta el pro

VAN < 0, entonces IVAN < 0. Se rechaza el p

l neto es un indicador dinmico, que en terminos absolutos, es igual a sumar la inversin inicial con los saldo
momento de la inversin inicial mediante la tasa de costo de capital propio dependiendo del tipo de flujo que
valor actual de las utilidades del proyecto, entendiendo por utilidades al remanente de los ingresos despus
gastos e inversiones necesarias.

pera la inversin inicial, se obtiene el rendimiento mnimo deseado y un excedente. Se debera aceptar el pro
pera la inversin inicial y se obtiene el rendimiento mnimo deseado. Se debera aceptar el proyecto.
que se recupere la inversin y se obtenga un rendimiento menor al deseado. O que slo se recupere la invers
pere la inversin. Deberan analizarse los valores de la TIR. Se rechaza el proyecto.

na de retorno por cada peso invertido y mantenido dentro del proyecto. Siempre debe analizarse en relacin
del capital o de descuento.

era la inversin inicial, se obtiene el rendimiento mnimo deseado y se obtiene un excedente. Se debe acept

era la inversin inicial y se obtiene el rendimiento mnimo deseado. Se debe aceptar el proyecto.-

ecupera la inversin inicial y se genera un rendimiento positivo pero menor al deseado. Se rechaza el proyec
TIR < k: se recupera exactamente la inversin inicial y nada mas. Se rechaza el proyecto.

< k: el proyecto no cubre la inversin inicial. Se rechaza el proyecto.

Mide cunto genera de VAN cada peso invertido en el proyecto.

Mide cunto genera de VAN cada peso invertido en el proyecto.

es IVAN = 0. Se rechaza el proyecto.

es IVAN > 0. Se acepta el proyecto.

es IVAN < 0. Se rechaza el proyecto.

nversin inicial con los saldos del flujo de caja

ndiendo del tipo de flujo que se trate. Lo que nos
ente de los ingresos despus de cubrir los costos,

te. Se debera aceptar el proyecto.

aceptar el proyecto.
ue slo se recupere la inversin, sin rendimiento.
to.

debe analizarse en relacin con la tasa de costo

n excedente. Se debe aceptar el proyecto.

ptar el proyecto.-

seado. Se rechaza el proyecto.

proyecto.

royecto.

royecto.