MODULO FINANZAS CORPORATIVAS

INT 119 2100/P

INT 119 2102/P
Ingeniera de Finanzas y Marketing
Profesor: Mario Antonio Ruminot Sarpi
CONTROL TRES PRIMERA UNIDAD
NOMBRES

NUMERO RUT

APELLIDO PATERNO

FECHA

APELLIDO MATERNO

NOTA

Ejercicio 1. Un importante grupo de inversionistas desea evaluar la rentabilidad

de instalarse en el pas con la afamada marca de bebidas Dr. Pepper en sus dos
versiones: azul y roja. Para establecer la aceptacin del producto, se realiz un
estudio de mercado, cuyos resultados fueron los siguientes: Durante el primer ao
de operacin las ventas, por concepto de conocimiento del producto, alcanzarn a
350.000 litros; sin embargo, en una etapa posterior, ms bien conocida como
adopcin (entre el segundo y cuarto ao), se espera vender 280.000 litros
anuales; del quinto al sexto 30% ms; y los dos ltimos aos 23% ms que el
perodo anterior. Por otra parte, se defini como estrategia de introduccin, vender
a $450 el litro para el primer ao y luego incrementarlo un 20% para el resto del
perodo de evaluacin. El estudio tcnico determin que cada lnea de produccin
era capaz de elaborar 200.000 litros anuales, por lo que, cuando la demanda se
incremente por sobre su capacidad, se deber instalar una adicional. Para
producir un litro de bebida se deber incurrir en los siguientes costos (antes de
IVA):

Para operar con la marca Dr. Papper ser necesario pagar un royalty anual
equivalente al 5% de las ventas netas durante los 3 primeros aos y 3% para los
restantes aos. Adems se debern pagar remuneraciones fijas brutas por
$2.530.000 mensual y gastos de administracin de $300.000 mensuales ms IVA.
El estudio financiero determin que desde el momento en que la empresa
comience a producir hasta la primera venta transcurrir un perodo de tres meses,
el cual deber ser considerado capital de trabajo, slo en lo que a costos variables
se refiere, sin considerar royalties.
Para la ejecucin del proyecto se requerir invertir $35.000.000 en infraestructura,
la que ser depreciada linealmente en 20 aos. Se estima que al octavo ao de
operacin se podr vender en un 35% de su valor de adquisicin. Para montar la
fbrica se requerir la compra de un terreno avaluado en $5.000.000, valor que se
mantendr en el tiempo. Para la produccin propiamente tal, se instalarn en un
comienzo dos lneas de produccin, cuya tecnologa requiere una inversin de
$8.000.000 cada una y pueden ser depreciadas linealmente en 10 aos.
Al final del ao 8 todas las lneas de produccin tendrn un valor residual o de
salvamento equivalente al 35% de su valor de adquisicin. La infraestructura y las
lneas de produccin estn afectas a IVA. La tasa de impuesto a las utilidades es
15% y la tasa de descuento exigida por los inversionistas es 12%. Determine la
conveniencia de realizar el proyecto.

Resultado Estudio de Mercado

Ao
Ventas
(unidades)
Precio
Unitario
Ingresos

Inversiones
Neto
Terreno

IVA

Total

Galpn
2 Lneas de produccin
Total

Costos Operativos
COSTOS FIJOS
Remuneraciones

Mensuales

Anuales

Gastos
Administracin
Totales

COSTOS
VARIABLES
Azcar

$/ CAFE
18,6

Agua

12,4

Elementos Qumicos

35,8

Colorantes

25,5

Energa

18,0

Mano de Obra directa

115,6

Total

225,9

Ao
Ventas( U
nidades)
Costo
Variable
Unitario
Costo
Variable
total

FLUJO DE CAJA
0
Ingresos
por
venta
Ganancia
capital terreno

Ao
4

Ganancia
capital galpn
Ganancia
capital maquina
ao 0
Ganancia
capital maquina
ao 6
Costos fijos
Costos
variables
Royalty
Gastos
Financieros
Depreciacin
Galpn
Depreciacin
Maquina ao 0
Depreciacin
maquina ao 6
Perdida
ejercicio anterior
UAI
Impto.
UDI
Ganancia
capital terreno
Ganancia
capital galpn
Ganancia
maquina ao 0
Ganancia
maquina ao 6
Depreciacin
galpn
Depreciacin
Maquina ao 0
Depreciacin
maquina ao 6
Perdidas
ejercicio anterior
Flujo de Caja
Operacional
Inversin fija
IVA
de
la
Inversin
Recuperacin
IVA
de
la
inversin
Valor
residual
del terreno
Valor
residual
del galpn
Valor
residual
maquina ao 0
Valor
residual
maquina ao 6
Capital
de
trabajo
Prestamos

Amortizacin
Flujo de caja de
capitales
FLUJO
DE
CAJA
VAN
TIR
PRI
PAYBACK