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1 Futuros, Forwards
Contratos Forwards.
Acuerdo de compra/venta sobre un activo a una cierta fecha futura con un precio
determinado de antemano
No se transan en Bolsa
Son contratos a la medida
Comnmente entre bancos o entre un banco y un cliente corporativo.
Son obligaciones contractuales
Concepto de Forward.
Un contrato forward es una operacin de suma cero.
Contratos Futuros.
Acuerdo de compra/venta sobre un activo a una cierta fecha futura con un precio
determinado de antemano.
(Al igual que los contratos Forward)
Se transan en Bolsa
Son contratos estndares
Normalmente no se especifica una fecha de entrega.
Son obligaciones contractuales
Los actores en los mercados de derivados.
Hedger: Quien desea hacer cobertura de riesgo. Son agentes que desean
protegerse de los riesgos derivados de eventuales fluctuaciones en los precios de
los productos.
Especuladores: Quien desea tomar una posicin descubierta en el mercado.
Arbitradores: Ganancia segura con cero inversin participando simultneamente
en dos o ms mercados.
Mercados de Futuros.
Brokers Comisionistas: Ejecutan transacciones para terceros.
Locals o Dealers: Efectan transacciones por cuenta propia.
Cmara de compensacin: Vela por el buen desarrollo del mercado.
Un contrato de Futuro:
El 1 de Mayo un contrato por 5000 bushels de avena es negociado en el mercado
de Chicago (CBT) a razn de 171$/bushel para entrega en Septiembre
Comprador
Compra a
septiembre
171$/ bushel
Camara
Acepta vender en
septiembre a 171
$/bushel
Acepta comprar en
septiembre a 171
$/bushel
Vendedor
Vende en
septiembre a
171$/bushel
Existencia del mercado spot (de hoy da) y el mercado de forward (futuro)
en el mercado interbancario donde se fijan las condiciones de cambio a
futuro de los excedentes que se recibirn en fecha futura.
Relacin entre tipos de cambio spot y el tipo de cambio forward es afectada
por expectativas de devaluacin o revalorizacin.
Si el cuoteo directo de 1 forward es mayor al spot se transa con un premio
el forward y si es al revs se transa con un descuento.
4
F0,3$US$
S0$US$
= 1 + I$
1 + IUS$