Artculo N1

Cronista.com
Lunes 21.02.2011

Encajes vuelven a subir

A la luz de las ltimas medidas, el gobierno chino parece decidido a confirmar que piensa
mantener bajo control la tasa de inflacin durante 2011. En ese sentido, el Banco Central Chino
acaba de anunciar un nuevo aumento en los encajes bancarios, que es el sptimo en lo que va de
los ltimos 12 meses. Y que se suma a las dos alzas en las tasas de inters que se dieron en el
ltimo trimestre de 2010. La semana pasada, los medios chinos afirmaban que la autoridad
monetaria tena planes para seguir con la suba de tasas para evitar que la inflacin se disparara.
Disponible en http://www.cronista.com/contenidos/2011/01/17/noticia_0036.html

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Artculo N2

El BCRA imprimi ms moneda y

renov el debate por la inflacin
El gobierno sostiene que ms actividad econmica necesita ms dinero equivalente. Para los
economistas crticos, el aumento de esa masa monetaria convalida inflacin o al menos impide que
se desacelere.
De la redaccin de El Litoral
economia@ellitoral.com

DyN/Tlam

La expansin de las metas del Programa Monetario 2010 por parte del Banco Central, decidida ayer en reunin de
Directorio, blanquea el desborde monetario y la inflacin real, al tiempo que lesiona la credibilidad de la autoridad
monetaria, opinaron economistas opositores a la poltica del gobierno.
Carlos Melconian seal que el relajamiento es el blanqueo del desborde monetario y apunt que desde 2007 las
metas monetarias permitieron que la inflacin-consecuencia haya sido de 20 por ciento anual.
Es adaptar la meta a un relajamiento monetario ya dado, dijo Melconian y record que la Argentina hace 60 meses
que est con inflacin y cuatro aos con una inflacin de 20 por ciento en cada perodo.
Por su parte Miguel Kiguel critic la medida adoptada por el Directorio, porque, seal, no parece bien cambiar las
reglas. Dijo que es cierto que en su momento se haba pensado (el Programa Monetario) con menor crecimiento,
pero tambin con menor inflacin.
Kiguel seal que la decisin es una mala seal, porque lesiona la credibilidad del Banco Central, que tiene como
principal objetivo preservar el valor de la moneda. Esto demuestra que el Banco Central tiene como objetivo continuar
con la expansin (monetaria), incluso al costo de la inflacin, complet.

Opin adems que la medida, en s, no generar inflacin, pero claramente deja poco lugar para que la inflacin
baje.
El economista Dante Sica agreg que el Banco Central reconoce con este cambio que la inflacin estimada en el
Programa Monetario de diciembre est siendo superada. El Banco Central tiene que comenzar a transferir ganancias
y, con esa emisin, violaba el Programa Monetario, dijo Sica en relacin con el giro de utilidades de la autoridad
monetaria el Tesoro.

Ejercicio realista
Hicimos un ejercicio realista para garantizar una poltica monetaria que no fuera restrictiva o inhibiera el crecimiento
econmico, afirm por su parte la presidenta del Banco Central, Mercedes Marc del Pont.
Explic que una economa que crece a ritmo ms acelerado genera una demanda ms acelerada de dinero
transaccional, al anunciar el ajuste de las metas del programa monetario de este ao.
El organismo entendi que la economa argentina se afianz en su sendero de expansin y volvi a exhibir tasas de
crecimiento similares a las previas a la crisis internacional, impulsada principalmente por el consumo privado y las
exportaciones.
El desempeo de la demanda externa se encuadr en un contexto de recuperacin econmica global mayor a la
prevista a fin del ao ltimo, destacndose el comportamiento de la actividad de los principales socios comerciales del
pas -China y Brasil-, ampli un comunicado oficial.
Un mayor producto real significa, por definicin, un mayor nmero y volumen de transacciones en la economa. Esto
implica a la vez la necesidad de disponer de una mayor cantidad de dinero para poder llevar adelante tales
transacciones, afirm

Disponible en http://www.ellitoral.com/index.php/diarios/2010/08/27/politica/POLI07.html

Artculo N3
DIARIO CLARIN / Viernes 11/2/2011 / Pag.23.
CAPTA PESOS PARA LIMITAR LA INFLACIN.

El Central duplica la emisin de deuda.

La presidenta del Banco Central, Mercedes Marc del Pont, duplic la colocacin de Letras en
pesos en lo que va del ao en un intento por frenar la inflacin, inform la agencia Bloomberg.
Segn informes de la institucin, la emisin de deuda del Central con vencimiento de un mes a tres
aos, conocida como Lebac y Nobac, alcanz un total de $18.600 millones en las primeras seis
semanas de este ao, desde los $8.500 millones de 2010. El rendimiento para los ttulos a dos
meses vendidos el martes fue de cerda de 10,95%. El objetivo de estas operaciones es absorber los
pesos que el Central inyecta a la economa cuando compra dlares. La entidad se fij el objetivo
de aumentar la cantidad de dinero en la economa (M2) un 28% para fines de este ao.