RENOVACION DE EQUIPO

Costo de modificacin
Costo de instalacin
Inversin inicial
Mtodo de depreciacin
Periodo de recuperacin
Ingresos por la renovacin
Gastos operativos 40% de las ventas
Tasa impositiva

1,900,000.00
100,000.00
2,000,000.00
MACRS
5 aos
1,200,000.00
480,000.00
40%

a) Qu utilidades incrementales antes de la depreciacin, intereses e impuestos result

de la renovacin?
Depreciacin del activo nuevo por el mtodo de MACRS
Ao
% para 5 aos
1
20%
2
32%
3
19%
4
12%
5
12%
6
5%
100%

Ingresos
( - ) Gastos
( = ) UADI

Ao 1
1,200,000.00
480,000.00
720,000.00

Ao 2
1,200,000.00
480,000.00
720,000.00

b) Qu utilidades operativas incrementales netas despus de impuestos resultarn de

( - ) Depreciacin
( = ) UAI
( - ) Impuestos
( = ) UNODI

400,000.00
320,000.00
128,000.00
192,000.00

640,000.00
80,000.00
32,000.00
48,000.00

C) Qu entradas de efectivo operativas incrementales resultarn de la renovacin?

FEOI

592,000.00

688,000.00

592,000.00

688,000.00

(flujo de efectivo operativo incremental)

(2,000,000.00)

Costo de capital

18.6% (se estima segn conocimiento de la tasa d

Periodo de recuperacin
Valor Actual Neto
Indice de Rentabilidad
Tasa Interna de Rentabilidad

2,392,000.0
2,000,000.00
3.3 aos
($161.14)
$1,999,838.86
18.6%

0.999919428

intereses e impuestos resultarn

Monto a depreciar Depreciacin

2,000,000.00
400,000.00
2,000,000.00
640,000.00
2,000,000.00
380,000.00
2,000,000.00
240,000.00
2,000,000.00
240,000.00
2,000,000.00
100,000.00
2,000,000.00

Ao 3
1,200,000.00
480,000.00
720,000.00

Ao 4
1,200,000.00
480,000.00
720,000.00

Ao 5
1,200,000.00
480,000.00
720,000.00

Ao 6
1,200,000.00
480,000.00
720,000.00

240,000.00
480,000.00
192,000.00
288,000.00

240,000.00
480,000.00
192,000.00
288,000.00

100,000.00
620,000.00
248,000.00
372,000.00

584,000.00

528,000.00

528,000.00

472,000.00

584,000.00

528,000.00

528,000.00

472,000.00

s de impuestos resultarn de la renovacin?

380,000.00
340,000.00
136,000.00
204,000.00

ultarn de la renovacin?

ma segn conocimiento de la tasa de interes promedio de la banca)

Identificacin del riesgo

Caradine Corp., una empresa de medios de comunicacin que registr utilidades netas de $3,200,0
ao pasado, est considerando varios proyectos.
Proyecto
A

Inversin Incial
Detalles
35,000 Sustituir el mobiliario actual de las oficinas

500,000 Comprar equipo de edicin digital para usarlo en varias cuentas e

450,000 Desarrollar propuestas para competir por un contrato de $2,000,0

aos de duracin con la Marina estadounidense, que no es una cu

685,000 Comprar los derechos de exclusividad para comercializar un progr

educativa en mercados locales en la Unin Europea, como parte d
actuales de la empresa

El negocio de medios de comunicacin es cclico y altamente competitivo. El consejo directivo solic

gerente financiero, que es usted, hacer lo siguiente:
a) Evaluar el riesgo de cada propuesta y clasificarlo como bajo, mediano o alto.
b) Explicar los motivos de cada clasificacin.
Proyecto

Clase de Riesgo

Motivo de la clasificacin

A
Bajo

Debido a que se trataria de un reemplazo del mobiliario ya existen

Medio

Debido a que sera una renovacin al equipo de edicin el cual im

existente

C
Alto
D
Medio

Con ese proyecto se espera la expansin

Aunque es un proyecto que demanda una mayor inversin, la acti

y manejada por la empresa

str utilidades netas de $3,200,000 el

Detalles
s oficinas
para usarlo en varias cuentas existentes

etir por un contrato de $2,000,000 anuales y 10

tadounidense, que no es una cuenta actual

dad para comercializar un programa de televisin

la Unin Europea, como parte de las actividades

petitivo. El consejo directivo solicit al

bajo, mediano o alto.

vo de la clasificacin

emplazo del mobiliario ya existente

n al equipo de edicin el cual impactar a clientes

pansin

nda una mayor inversin, la actividad ya es habitual

TIR, vida de la inversin y entradas de efectivo

Oak Enterprises acepta proyectos que ganen ms del costo de capital de 15% de la empresa. Oak
aos que garantiza entradas de efectivo anuales de $10,000 y requiere una inversin inicial de $61
(Nota: Todos los montos son despus de impuestos)
Costo de capital
Plazo
Ingresos anuales
Inversin inicial

15%
10 aos
10,000.00
61,450.00

a) Determine la TIR de este proyecto. Es aceptable?

Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
TIR

10%

Ingreso
(61,450.00)
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00

No es aceptable porque la rentabilidad que se obtendra es men

b) Si suponemos que las entradas de efectivo siguen siendo de $10,000 anuales, cunt
tendran que continuar los flujos de efectivo para que el proyecto fuera aceptable, es de
tuviera una TIR del 15%?

Ao
11
12
13
14
15
16
17
18
19

TIR

9 aos ms
15.2%

Ingreso
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00
10,000.00

c) Con los datos indicados acerca de la vida de la inversin, el desembolso inicial y el co

cul es la entrada de efectivo anual mnima que la empresa debera aceptar?
$12,244.04

al de 15% de la empresa. Oak est considerando actualmente un proyecto a 10

ere una inversin inicial de $61,450.

lidad que se obtendra es menor al costo del capital

de $10,000 anuales, cuntos aos adicionales

ecto fuera aceptable, es decir, para que

l desembolso inicial y el costo de capital,

debera aceptar?

VPN y TIR

Benson Designs elabor las siguientes estimaciones para un proyecto a largo plazo que est considera
$18,250, y se espera que el proyecto genere entradas de efectivo despus de impuestos de $4,000 an
empresa tiene un costo de capital del 10%.

Inversin inicial
Ingresos anuales
Plazo
Costo de capital

18,250.00
4,000.00
7 aos
10%

a) Determine el valor presente neto (VPN) del proyecto.

Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
VNA

Ingreso
(18,250.00)
4,000.00
4,000.00
4,000.00
4,000.00
4,000.00
4,000.00
4,000.00

Una inversin ser:

Realizable cuando el VNA

Indiferente cuando el VN
Inviable cuando el VNA s

$1,223.68

b) Determine la tasa interna de rendimiento (TIR) del proyecto.

12%

c) Recomendara que la empresa aceptara o rechazara el proyecto? Explique su respuesta

El proyecto debe de aceptarse
Ya que el Valor Actual Neto es mayor a cero
y la Tasa de Rendimiento es mayor a la tasa de costo de capital

o que est considerando. La inversin inicial es de

uestos de $4,000 anuales durante 7 aos. La

nversin ser:

zable cuando el VNA sea mayor que cero.

erente cuando el VNA sea igual a cero.
ble cuando el VNA sea inferior o menor que cero.

ique su respuesta.