MDULO 5:

ANLISIS FINANCIERO

POLITCNICO DE COLOMBIA
EDUCACIN PARA EL TRABAJO Y EL DESARROLLO HUMANO

GUA DIDCTICA
CDIGO: M2-FR17

MDULO DE FORMACIN:

ANLISIS FINANCIERO

ANLISIS
FINANCIERO

Educacin Sin Lmites

www.politecnicodecolombia.edu.co

Pgina 1 de 30

GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE

SALUD

DIPLOMADO:

VERSIN: 1

MDULO

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

MDULO DE FORMACIN 5:
ANLISIS FINANCIERO

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE:
Distinguir y analizar cada uno de los estados financieros bsicos y aplicar los
principales ndice de acuerdo con la situacin econmica de la empresa.
OBJETIVOS ESPECFICOS
Analizar e interpretar los estados financieros bsicos aplicando los diferentes
ndices.
Comparar con exactitud los estados financieros de diferentes periodos en
trminos monetarios y de porcentajes.
Conocer los estados financieros y los diferentes ndices o razones para
interpretarlos.

DESCRIPCIN DEL MATERIAL

CONTENIDO

Anlisis financiero y Estados financieros

Usuarios de la informacin
Balance general y su clasificacin
Anlisis e ndices financieros
Qu es el anlisis vertical
Cmo elaborar el anlisis vertical
Cmo interpretar el anlisis vertical
Qu es el anlisis Horizontal
Cmo elaborar un anlisis horizontal
Cmo interpretar el anlisis horizontal
ndices financieros o ratios
Informe gestin(aparte)

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

ANLISIS FINANCIERO Y ESTADOS FINANCIEROS

DEFINICIN

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

El anlisis financiero busca presentar y analizar la informacin contable y financiera

de acuerdo con normas y procedimientos organizacionales.
La informacin contable se resume
al finalizar el perodo en unos
informes denominados estados
financieros. Los estados financieros
tienen como finalidad informar a la
administracin la situacin en la
cual qued la empresa despus de
haber
realizado
diversos
movimientos econmicos
Los Estados Financieros son el medio principal para suministrar informacin
contable a quienes no tienen acceso a los registros del Ente econmico; la
tabulacin de la informacin debe reflejar una fecha de corte, la recopilacin,
clasificacin y resumen final de los datos contables.
Tambin podemos decir que un estado financiero es una relacin de cifras
monetarias vinculadas con uno o varios aspectos especficos del negocio y
presentadas con un ordenamiento determinado.
Los Estados Financieros son de dos propsitos:
a.) De propsito General: Son aquellos que se preparan al cierre de un
perodo para ser conocidos por los usuarios externos para satisfacer el inters
comn del pblico en evaluar la capacidad de un Ente econmico, se
caracterizan por que son concretos, claros, neutros y de fcil consulta; estos
se dividen en: estados financieros bsicos y estados financieros consolidados.
Los estados financieros bsicos son:
El balance general
El estado de resultados
El estado de cambios en el patrimonio
El estado de cambios en la situacin financiera
El estado de flujos de efectivo
Por su gran importancia slo trataremos el balance general y el estado de
resultados, sin restarle mritos a los dems
b.) De propsito especial: Son aquellos que se preparan para satisfacer
necesidades especficas de ciertos usuarios de la informacin contable, se
caracterizan por tener una circulacin o uso limitado y por suministrar un
mayor detalle de algunas partidas u operaciones, entre estos tenemos:

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ANLISIS FINANCIERO

1. El balance inicial
2. Los estados de costos
3. El estado de inventario
4. Los estados de liquidacin, entre otros

USUARIOS DE LA INFORMACIN FINANCIERA

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

1. Acreedores Buscan bsicamente formarse una idea sobre el riesgo que corren al
conceder crditos.
2. Asociados: Buscan formarse una idea acerca del riesgo comprometido con la
inversin que tengan o eventualmente podran tener en el negocio.
3. Administradores: Buscan la evaluacin de la gestin administrativa, esto es, la
determinacin de si lo que hizo fue bueno o no y hacer nuevos planes de desarrollo
en aras de alcanzar el objetivo financiero.
4. Gobierno: Le interesa el aspecto impositivo.
5. Los Compradores: Buscan comparar cifras y autoevaluarse.
6. Los Trabajadores: Buscan analizar la posibilidad de aumentos salariales y
estabilidad dentro de la organizacin.

BALANCE GENERAL Y SU CLASIFICACIN

Balance general: Es un informe contable que nos muestra la situacin financiera de
la compaa en un momento dado, este estado es de uso externo pues lo pueden
conocer diversos agentes como la Dian, la cmara de comercio, proveedores,
inversionistas entre otros.
El balance general se clasifica en tres grupos:
1. Los Activos: Son todos los bienes tangibles e intangibles que sean de
propiedad de la empresa. Estos se dividen en:
Activos Corrientes: Son aquellos que se pueden convertir en dinero a un
tiempo de un ao menos. Las cuentas que pertenecen a este grupo son:
caja, bancos, inversiones, deudores e inventario de mercancas

Activos no corrientes: los cuales tienen como caracterstica que se

Pueden convertir en dinero a un tiempo superior de un ao. Las cuentas
que pertenecen a este grupo son: propiedades, planta y equipo como
edificios, terrenos, maquinaria, equipos de computacin, prepagados a
ms de un ao entre otros.
2. Los Pasivos: Son todas las obligaciones o compromisos que la empresa
debe cumplir con otras empresas o personas denominados terceros. Estos se
dividen en:

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MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

Pasivos a corto plazo que son las obligaciones o compromisos que se

deben pagar a un ao o menos, entre ellos estn las obligaciones
financieras, los proveedores, las cuentas por pagar, impuestos por pagar
entre otros

Pasivos a largo plazo los cuales se deben pagar a ms de un ao, entre

ellos estn obligaciones financieras, los proveedores, las cuentas por
pagar entre otros

3. El Patrimonio: Son todos los derechos que pertenecen a los socios de la

Empresa, como ejemplo tenemos el capital social, las reservas, las utilidades
del ejercicio entre otros.
El balance general debe tener el encabezado con el nombre de la empresa, luego
Balance General y despus la fecha de presentacin.
Al finalizar la informacin financiera en el balance general deben aparecer las firmas
del gerente o representante legal, del contador, y del revisor fiscal, si ste se
requiere en la empresa
En el balance general deben aparecer las notas del balance que son observaciones
que se realizan para aclarar situaciones, siempre y cuando ello se amerite o sea
necesario
A continuacin se da un ejemplo de presentacin del Balance General:
HOSPITAL CENTRAL
BALANCE GENERAL

31 De Diciembre De 2013
..................................PARCIALES

SUBTOTALES

TOTALES

ACTIVOS ................................
Corrientes..

....................

$50.750.000

$24.220.000
Caja...$8.220.000ancos... 10.000.000
Inversiones
1.500.000
Clientes Nacionales ..... 2.000.000
Inventarios ..................... 2.500.000
No Corrientes ..............................
$26.530.000
Edificios ..................... $30.000.000
- Deprec. Acumulada .. (5.220.000)
Cargos diferidos............. 1.750.000

PASIVOS ................................. ..................................................

Corrientes... $6.620.000
Obligaciones Financ .... $3.250.000
Proveedores. 3.120.000
Iva por Pagar..........250.000

$12.770.000

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

No Corrientes o a largo plazo$6.150.000

Oblig Financ. 2 aos .... $1.400.000
Proveedores 18 meses 1.250.000
Bonos por pagar ...
3.500.000

PATRIMONIO ......................... ..................................................

$37.980.000

Capital Social...$30.000.000
Reserva Legal..1.250.000
Utilidad del Ejercicio 6.730.000

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TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO

_________________
Gerente

....................................

__________________
Contador Pblico T.P

$50.750.000
_______________
Revisor Fiscal T.P

Notas aclaratorias al balance general: Estas dependen de las aclaraciones que se

consideren necesarias.

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ANLISIS FINANCIERO

ESTADO DE RESULTADOS
HOSPITAL CENTRAL
Estado de Resultados
Del 1 al 31 de Diciembre de 2013

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Ventas brutas
- Devolucin en Ventas
Ventas netas
- Costos de Ventas
Utilidad bruta en ventas
- Gastos Operacionales de
administracin
Gastos operacionales de ventas

$ 211.000.000
-15.000.000
196000000
-80.000.000
__________
$ 116000000
-6.500.000

Utilidad antes de Impuestos

- Impuestos de Renta 34%

26.600.000
__________
$ 89.400.000
500.000
($ 500.000)
__________
$ 89.400.000
(30.396.000)

Utilidad neta

$ 59.004.000

Utilidad Operacional
+ Ingresos No Operacionales
-Gastos No Operacionales

-20.100.000

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ANLISIS FINANCIERO

ANLISIS E NDICES FINANCIEROS

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La contabilidad representa y refleja la realidad econmica y financiera de la

empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa informacin para
poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la
empresa. Por eso se hacen los anlisis e ndices financieros.

1. Anlisis Financieros: Estudio que se hace de la informacin obtenida de la

contabilidad y de toda la dems informacin disponible, para tratar de determinar la
situacin financiera de la empresa o de un sector especfico de esta.
El principal objetivo del anlisis financiero es valorar la importancia del informe
financiero para la toma de decisiones
de la compaa. Consiste en
recopilar los estados financieros
estadsticos (Balance General)
y
dinmicos
(Estado
de
Resultados) para comparar y
estudiar
las
relaciones
posteriores de cada uno y
observar los cambios que se
presentan para las distintas
operaciones con el fin de
invertir y la posibilidad de
conceder crditos.
Cada componente de un
estado financiero tiene un
significado y un efecto dentro de la estructura contable y financiera de la empresa,
efecto que se debe identificar y de ser posible, cuantificar.
Conocer el por qu la empresa est en la situacin que se encuentra, sea buena o
mala, es importante para as mismo poder proyectar soluciones o alternativas, para
enfrentar los problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a
aprovechar los aspectos positivos.
2. ndice Financiero: Es una relacin entre dos cifras extractadas bien sea de los
estados financieros o de cualquier otro informe interno con el cual el analista o
usuario busca tomarse una idea acerca del comportamiento de un aspecto, sector o
rea de decisin especfica de la empresa.
Existe un gran nmero de indicadores y razones financieras que permiten realizar un
completo y exhaustivo anlisis de una empresa.

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

Muchos de estos indicadores no son de mayor utilidad aplicados de forma individual

o aislada, por lo que es preciso recurrir a varios de ellos con el fin de hacer un
estudio completo que cubra todos los aspectos y elementos que conforman la
realidad financiera de toda empresa.

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QU ES EL ANLISIS VERTICAL?

El anlisis vertical es la herramienta financiera que permite verificar si la empresa

est distribuyendo acertadamente sus activos y si est haciendo uso de la deuda de
forma debida teniendo muy en cuenta las necesidades financieras y operativas.
Es un anlisis rgido de la situacin financiera y contable de la empresa debido a que
se toma la informacin de un solo periodo.
Debemos tener en cuenta si es una empresa comercial, industrial o de servicios,
este anlisis se puede realizar para varios estados financieros. En nuestro caso lo
haremos para el balance general y el
estado de resultados.
El anlisis vertical consiste en tomar un
rengln del estado financiero a analizar
cmo el 100% y comparar cada uno de
los siguientes renglones con ese rengln,
as por ejemplo:
Si en el balance general tomamos los
activos como el 100%, entonces
podremos comparar la cuenta caja que
porcentaje es del total de los activos; lo
mismo podemos hacer en el pasivo y en
el patrimonio.

Cmo elaborar un anlisis vertical?

Es bueno tener en cuenta que el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto
porcentual representa cada cuenta del activo o del pasivo dentro del subtotal de sus
afines o del total de ellas, para lograrlo se halla la relacin entre la cuenta que se
quiere determinar, por ejemplo la caja, y el subtotal de la cuenta afn, en el caso
sera con el activo disponible o con el total del activos y luego se procede a convertir
esa relacin en porcentaje multiplicando por 100.
Un ejemplo de anlisis vertical del activo disponible seria:

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ANLISIS FINANCIERO

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ACTIVO
Activo disponible
Caja
Bancos
Inversiones
Deudores
Inventarios
Subtotal
disponible

VALORES
3.000
5.000
2.000
25.000
50.000

ANLISIS VERTICAL
3.000 / 85.000 x100
5.000 /85.000 x 100
2.000 / 85.000 x 100
25.000 / 85000 x 100
50.000 / 7 85.000 x 100

%
3,53%
5,88%
2,35%
29,41%
58,82%

activo
85.000

100,00%

Luego de haber encontrado la relacin porcentual a cada cuenta con respecto al

subtotal o total segn sea el caso, se inicia el anlisis e interpretacin de cada
cuenta.

Cmo interpretar el anlisis vertical?

Lo primero que se debe hacer para una buena interpretacin de los datos numricos
arrojados en el anlisis vertical es conocer muy bien la empresa a estudiar (por su actividad,
por su tamao, por su rgimen jurdico, por su estilo de venta, por su origen de capital, por
estilo de apalancamiento, por su objeto social Etc.)
Lo anterior es el fundamento que soportar el diagnstico por ejemplo; si la empresa por su
tamao es una microempresa, por su actividad es comercial y no utiliza apalancamientos
financieros, los seguro es que no puede soportar un estilo de ventas a crdito, entonces la
concentracin porcentual en cuentas por cobrar a clientes debe ser mnima o ceros
cualquier dato en contrario deber objetarse.
Adems para que el anlisis sea acertado se debe tener presente situaciones como las que
se detallan a continuacin:
Si la tasa porcentual que represente una
cuenta debe ser baja o alta; por ejemplo en el
pasivo del corto plazo debe haber una tasa
porcentual baja ya que lo contrario significara
que un plazo de tiempo muy corto habr una
erogacin de dinero muy alto que pondra a la
empresa en riesgo de iliquidez. Por el
contrario la tasa porcentual del pasivo a largo
debe ser alta ya que lo recomendable es
trabajar al mximo el dinero de terceros
obviamente cuidando la tasa de oportunidad y
el nivel de endeudamiento. La tasa porcentual
de las cuentas por cobrar de una empresa de
ventas del contado deber ser baja por el
contrario si la empresa vende al crdito puede ser alta.

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

El tipo de empresa a analizar para medir la importancia de lo que se refleje

porcentualmente, ya que no es lo mismo un 70% en el inventario de materia prima de una
procesadora de productos perecederos que en una fbrica de puntillas de acero o un 9%
en la caja de una comercializadora de contado de artculos de promocin que en una
comercializadora que financia al vender electrodomsticos. Lo anterior permite deducir que
cada unidad empresarial debe ser analizada de acuerdo a su clasificacin.
El origen de cada cuenta y el por qu se encuentra ubicada como aparece en el cada estado
financiero al que pertenece. Por ejemplo la cuenta inversiones temporales pertenece al
activo corriente porque al igual que todas sus afines se puede convertir rpidamente en
dinero contante y est despus de caja y de bancos porque es la opcin ltima de poner a
ganar algn inters al dinero sobrante pero que se va a requerir en cualquier momento.
Por otro lado la caja es la cuenta donde est el dinero en efectivo, por eso es la cuenta que
aparece en primer rengln del activo corriente, pero ah no produce rentabilidad y el dinero
ocioso es castigado por la inflacin.
Los activos son los bienes y derechos que posee una persona natural o jurdica y los activos
fijos, representan los bienes que la empresa necesita para poder operar (Maquinaria,
terrenos, edificios, equipos, etc.), entonces una empresa de servicios debe tener el mnimo
porcentual posible en la cuenta de activo fijo.

A continuacin daremos un ejemplo de anlisis vertical en el balance general un

ejemplo del Hospital Central.

HOSPITAL CENTRAL
Balance General
Diciembre 31 de 2013
TOTALES .. .......................... %

ACTIVOS ............................................................................ .............................. ... $50.750.000 .................... 100

Corrientes ........................................................................... ......... $24.220.000 ........................ .................. 47.72
Caja ....................... ...$8.220.000 .............................. ........................ .................. 16.20
Bancos.. ....................... 10.000.000 .............................. ........................ .................. 19.70
Inversiones
................... 1.500.000 .............................. ........................ .................. 2.96
Clientes Nacionales. ........................ 2.000.000 .............................. ........................ .................. 3.94
Inventario Final Mercancia ...............2.500.000 ............................. ........................ .................. 4.93
No Corrientes ..................................................................... ......... $26.530.000 ........................ .................. 52.27
Edificios ....................... . $30.000.000 .............................. ........................ .............
59.11
- Depreciacin acumulada ............................... (5.220.000) .............................. ........................ ............. (10.28)
Cargos diferidos ...................... 1.750.000 ............................. ..................... ................... 3.45
PASIVOS ............................................................................ .............................. ... $12.770.000 .................. 25.16
A corto plazo................................... .. $6.620.000 .............................. ........................ .................. 13.04
Obligaciones Financieras ......... ........... $3.250.000 ............................. ........................ ................... 6.40
Proveedores ........................ . 3.120.000 .............................. ........................ ..............
6.15
Iva por Pagar ....................... 250.000 ..............................
................. ................... 0.49

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO
A largo plazo....................................................................... ........... $6.150.000 ........................ ............
12.12
Obligaciones Financieras 2 aos ....... .. $1.400.000 .............................. ........................ .................. 2.76
Proveedores a 18 meses ..................... . 1.250.000 .............................. ........................ .................. 2.46
Bonos por pagar ............................................ 3.500.000 ............................. ...................... .................. 6.90

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

PATRIMONIO .................................................................... .............................. .... $37.980.000 ................ 74.84

Capital Social...................................................................... ...... $30.000.000 ........................ ................ 59.11
Reserva Legal .................................................................... ...1.250.000 ........................ ................ 2.46
Utilidad del Ejercicio ........................................................... ............. 6.730.000 ........................ .................. 13.27
TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO ................................... .............................. .... $50.750.000
___________________
__________________
_______________
Gerente
Contador Pblico T.P
Revisor Fiscal T.P

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

En el estado de resultados podemos comparar cualquier rengln con el total de las

ventas netas por lo cual las ventas netas sern el 100%

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

HOSPITAL CENTRAL
Estado de Resultados
Del 1 al 31 de Diciembre de 2013

Ventas netas
- Costos de Ventas
Utilidad bruta en ventas
- Gastos Operacionales de
administracin
Gastos operacionales de ventas
Utilidad Operacional
+ Ingresos No Operacionales
-Gastos No Operacionales
Utilidad antes de Impuestos
- Impuestos de Renta 34%
Utiliedad neta

211.000.000

100%

__________
116000000

55,0%

-80.000.000

-6.500.000
-20.100.000

26.600.000
__________
$ 89.400.000
500.000
($ 500.000)
__________
$ 89.400.000
(30.396.000)
59.004.000

0,0%
12,6%
42,4%
0,2%
-0,2%
42,4%
-14,4%
28,0%

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

QU ES EL ANLISIS HORIZONTAL?
El anlisis horizontal es la herramienta financiera que permite verificar la variacin
absoluta y la variacin relativa que haya sufrido cada cuenta de un estado financiero
con respecto de un periodo, a otro anterior. En otras palabras al anlisis horizontal
determina el aumento y disminucin de una cuenta comparada entre dos periodos.
El hecho de permitir la comparacin de estados financieros de diferentes ejercicios le
da la caracterstica de anlisis dinmico.

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

Cmo elaborar un anlisis horizontal?

Para elaborar el anlisis horizontal se deben seguir los siguientes pasos:
Primero se halla la variacin absoluta de cada cuenta, por ejemplo la caja,
buscando la diferencia entre el estado financiero de un ao dado y el estado
financiero del ao anterior
Luego se halla la variacin relativa buscando la relacin entre la variacin absoluta
hallada en el primer paso y el valor del periodo anterior del mismo estado financiero
analizado.
Se entiende mejor con el ejemplo:
CUENTAS
ACTIVO
Activo disponible
Caja
Bancos
Inversiones
Deudores
Inventarios
Subtotal activo
disponible

2009

2010
Primer paso

Valores Valores

Variaci
n
absoluta

Segundo
paso

Variaci
n
relativa

3.000
5.000
2.000
25.000
50.000

2.600
2.600 - 3.000
5.200
5.200 - 5.000
3.500
3.500 - 2.000
27.000 27.000 - 25.000
51.000 51.000 - 50.000

(400)
200
1.500
2.000
1.000

-400 / 3000
200 / 5000
1500 / 2000
2000 / 25000
1000 / 51000

-13,33%
4,00%
75,00%
8,00%
2,00%

85.000

89.300 89.000 - 85.000

4.300

4300 / 85000

5,06%

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

Cmo interpretar el anlisis horizontal?

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

Lo primero que se debe hacer para una buena interpretacin de los datos numricos
arrojados en el anlisis horizontal, igual que en el anlisis vertical, conocer muy bien
la empresa a estudiar (por su actividad, por su tamao, por su rgimen jurdico, por
su estilo de venta, por su origen de capital, por estilo de apalancamiento, por su
objeto social Etc.), las fortalezas y debilidades que afectan su estructura
organizacional interna.
Luego la situacin econmica que enfrenta el pas, la regin y el sector donde se
ejerce la actividad mercantil y en base a eso la fortalezas y debilidades con que
enfrenta el mercado.
Lo anterior es el fundamento que
soportar el diagnstico por ejemplo;
si la empresa presenta una variacin
absoluta y relativa positiva en el
pasivo al corto plazo y el banco de la
repblica
disminuyera
en
ese
momento la tasa de colocacin para
las empresas de nuestra lnea, esos
dos factores indican que es el
momento ideal
para sugerir un
apalancamiento financiero con el fin
de trasladar el pasivo del corto plazo al
pasivo del largo plazo utilizando el
recurso del crdito para cancelar la deuda prxima quedando con una deuda con
mejor tasa y a mayor periodo de maduracin.
Igualmente si en auditora anterior producto de un anlisis vertical, se hubiese
sugerido acciones para mejorar una concentracin porcentual en alguna cuenta, el
anlisis horizontal nos permitira verificar si la recomendacin fue tenida en cuenta o
no.
ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL
Este anlisis consiste en tomar el estado financiero de dos perodos, por ejemplo el
balance general del ao 2008 y 2009, se diferencia con el anlisis vertical en que
para realizar este ltimo slo se necesita el estado financiero de un solo perodo.
En este anlisis se compara las variaciones de cada uno de los renglones de
perodo a perodo con el fin de establecer con el ao base cuanto ha sido el cambio
y de ah determinar si ha sido muy significativo o poco significativo.
A continuacin se da un ejemplo del anlisis horizontal para el balance general,
datos de la compaa El Renacer en los aos 20012 y 2023

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

HOSPITAL CENTRAL
BALANCES GENERALES
AOS 2012 Y 2013
ACTIVO .............................................. 2012 .................... 2013... Variacin $ .. Variacin %
Activos corrientes
Efectivo ...................................... $35.000 ................ $15.000.......... -20.000 ......... -57.14
Cuentas por cobrar a clientes .......... 85.000 ................ 105.000......... +20.000 ........ +23.53
Inventario .................................... 120.000 ................ 200.000......... +80.000 ........... +66.67
Seguros anticipados ...................
12.000 ............... 25.000......... +13.000 ........ +108.33
................................................................... ............................
Total activos corrientes ............. $252.000 .............. $345.000......... +93.000 ........ +36.90
Activos no corrientes
Terreno ....................................... $50.000 .............. $140.000......... +90.000 .............. +180
Equipo ........................................ 230.000 .............. 290.000 ........ +60.000 .......... + 26.08
Depreciacin acumulada ........... (80.000) ............ (107.500)....... +(27.500) ......... +(34.37)
Total activos no corrientes ...... $200.000 .............. $322.500....... +122.500 .......... +61.25
Total activos .............................. $452.000 .............. $667.500....... +215.500 ........... +47.67
PASIVO
Pasivo corriente
Cuentas por pagar ...................... $40.000 .............. $60.000 ........ +20.000 ................ +50
Documentos por pagar ................... 50.000 ............. 85.000......... +35.000 .......
+70
Pasivos acumulados ...................... 42.000 ............. 22.500......... -19.500 ............ -46.43
Total pasivo corriente.............. $132.000 ............. $167.500......... +35.500 .......... +26.89
Pasivos no corrientes
Prstamos a L. P ........................... $10.000 ............
Bonos por pagar ............................ 100.000 ............
Total pasivos no corrientes ...
Total pasivos ...........................

$15.000......... +5.000 ................ +50

160.000....
+60.000 .............. +60

$110.000 ............ $175.000......... +65.000 .............. +59

$242.000 ............ $342.500... +100.500 ......... +41.53

PATRIMONIO
Capital ...................................... $110.000 ............ $160.000........ +50.000 .......... +45.45
Prima en colocacin de acciones .. 30.000 ................. 50.000 ........ +20.000 ........... +66.67
Utilidades retenidas ...................... 70.000 ............ 115.000........ +45.000 ........... +64.28
Total patrimonio......................... $210.000 ............ $325.000....... +115.000 .......... +54.76
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $452.000 ........... $667.500....... +215.500 .......... +47.67
_______________
Gerente

_______________
Contador T.P

______________
Revisor Fiscal T.P.

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

Recordemos los anteriores balances deben estar firmados por las personas
autorizadas y dar las notas aclaratorias respectivas.
Anlisis del ejercicio anterior:

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

Tomamos las variaciones positivas y negativas en trminos monetarios y luego las

variaciones en porcentajes teniendo en cuenta el primer ao como ao base del
100%, por ejemplo:
En el efectivo se disminuy de $35.000 que tenamos en el ao 2008 a $15.000 en
el ao 2009, la variacin en pesos fue de $20.000 y en porcentaje fue del 57.14%
que lo obtuvimos dividiendo la variacin entre el valor del primer ao y el resultado lo
multiplicamos por 100, as +20.000/35.000 * 100 = 57.14%, esto quiere decir que el
efectivo del ao 2009 se disminuy en 57.14% con respecto al ao 2008, este
porcentaje es muy significativo porque corresponde a ms de la mitad del dinero que
haba, sacando por conclusin que la empresa tiene poca liquidez en efectivo.
As como el anterior anlisis podemos realizar el mismo trabajo con otras cifras
significativas pero esto depende del administrador financiero y sus necesidades.

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS

HOSPITAL ORIENTE
ESTADO DE RESULTADOS
AOS 2012 Y 2013

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

2012

2013

Variacin $

Variac. %

Ventas ....................................... $75.600.000....... $88.400.000 . +12.800.000 ......... + 16.93

- Devolucin en Ventas ............ (1.700.000)......
(800.000)
-(900.000)......... -(52.94)
= Ventas Netas ........................... $73.900.000...... $87.600.000 . +13.700.000......... + 18.54
- Costo de Ventas ..................... (26.200.000)...... (30.800.000) + (4.600.000)........ +(17.56)
= Utilidad Bruta en Ventas ........ $47.700.000...... $56.800.000 . +9.100.000 ......... +19.07
Gastos Operacionales .............. (8.800.000)..... (9.900.000) +(1.100.000)........ +(12.50)
Administracin .
$5.800.000
$6.000.000
Gastos de Ventas
$3.000.000
$3.900.000
Utilidad Operacional ................. $38.900.000...... $46.900.000 . +8.000.000 ......... +20.56
Ingresos No operacionales ....... $2.000.000...... $ 2.600.000 . + 600.000 .......... +30.00
- Gastos No Operacionales ...... ($1.150.000)...... ($1.075.000)
- (75.000).......... - (6.52)
Utilidad antes de impuesto ...... $39.750.000...... $48.425.000) .. +8.675.000.......... +21.82
- Impuesto de Renta 33% ......... (13.117.500)...... (15.980.250) . +2.862.750 ......... +21.82
= Utilidad del Ejercicio............... $26.632.500....... $32.444.750 ... +5.812.250 ......... +21.82
_______________
Gerente

_______________
Contador T.P

______________
Revisor Fiscal T.P.

Notas aclaratorias al Estado de Resultados: Estas dependen de la aclaracin que el

Administrador considere necesarias.
Anlisis del ejercicio anterior: En el estado de resultados hallamos la variacin en
pesos y porcentaje de un ao a otro, para nuestro caso por ejemplo analizamos la
variacin de las ventas netas las cuales se aumentaron en $13.700.000, para
calcular el % de variacin dividimos la variacin en porcentaje entre las ventas netas
del primer ao y el resultado lo multiplicamos por 100, as:
$13.700.000/73.900.000 x 100 = 18.54% l
Lo que quiere decir que las ventas del ao 2009 se aumentaron en 18.54% con
respecto a las ventas del ao 2008 y as sucesivamente podramos hacer el anlisis
horizontal con los otros renglones del estado de resultados.

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

INDICES FINANCIEROS O RATIOS FINANCIEROS

Los indicadores financieros son relaciones numricas que nos muestran cunto vara
una variable con respecto a otra, teniendo en cuenta que una interpretacin bien
elaborada nos puede ayudar a tomar decisiones factibles y tiles para la empresa.

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

Existen varias formas de calcular indicadores financieros entre ellas:

1. Porcentajes integrales: Consiste en determinar la composicin porcentual de
lada cuenta del activo, pasivo y patrimonio tomando como base el valor del total
activo y el porcentaje que representa cada elemento del esto de Resultados
tomando como base el valor de la ventas netas. Ej.
%integral =

Vlr Parcial x100

Vlr Base

2. Razones Simples: se conoce con el nombre de razn, el resultado de

establecer la relacin numrica entre dos cantidades.
El anlisis financiero por razones o indicadores seala los puntos fuertes y
dbiles de un negocio e indica probabilidades y tendencias. Tambin enfoca la
atencin del analista sobre determinadas relaciones que requieren posterior y
ms profunda investigacin.
Tericamente se podran establecer relaciones entre cualquier cuenta del balance
general con otra del mismo balance o del estado de resultados, pero no todas estas
relaciones tendran un sentido lgico o seran necesarias.
Algunas razones por su importancia se han agrupado de la siguiente forma:
A. Razones de liquidez: que evalan la capacidad de la empresa para
satisfacer sus obligaciones a corto plazo. Implica, por tanto, la habilidad para
convertir activos en efectivo. Ellas son:
1. Capital de Trabajo: Recurso de que dispone un negocio para cancelar
su pasivo a corto plazo
Capital de Trabajo: = Activo Corriente Pasivo Corriente
2. Razn corriente: Tambin se llama ndice de liquidez o solvencia
inmediata y significa las veces que el activo corriente cubre el pasivo
corriente.
Razn corriente =

Activo Corriente
Pasivo Corriente

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

3. Prueba cida o Liquidez Inmediata: Representa la capacidad que

tiene la empresa para cubrir los pasivos a corto plazo en forma
inmediata. Es una extensin de la razn circulante o corriente.
Prueba cida =

Activo Corriente Inventarios

Pasivo Corriente

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

B. Razones de actividad: que establecen la efectividad con la que se estn

usando los recursos de la empresa.
1. Rotacin de Cartera o Deudores (C x C): Este ndice muestra las
veces que las CxC, tambin llamadas Cartera son convertidas en
efectivo durante el periodo.
Rotacin Cartera =

Ventas a Crdito = N veces

Promedio C x C

Promedio de C X C en el periodo = Saldo Inicial + Saldo Final

2
Periodo Promedio de Cobro =

$ Promedio C X C x 360 das =No. Das

$Ventas a crdito

EJEMPLO:
La Clnica Superior, necesita saber el ndice de rotacin de sus cuentas
por cobrar teniendo en cuenta que en el balance general del 2007 las
cuentas por cobrar a los clientes tienen un saldo total de $25.700.000 y
en el ao 2008 tienen un saldo total de $22.400.000.
Segn el estado de resultados del ao 2008, presenta unas ventas
totales de $52.000.000 y segn contabilidad de estas ventas nos
cancelaron el 40%.
SOLUCIN:
$52.000.000 x 60% = $31.200.000 Valor de las ventas que nos
quedaron debiendo
Para sacar las cuentas por cobrar promedio sumamos la informacin
de las cuentas por cobrar de los dos aos y lo dividimos entre dos, as:
$25.700.000 + $22.400.000 = $48.100.000/2 = $24.050.000

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

Este es el promedio de las cuentas por cobrar.

Rotacin cartera = $31.200.000 / $24.050.000 = 1.3 veces

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

Este resultado son las veces de rotacin de cartera en el ao, lo cual

quiere decir que la Compaa hizo efectiva su cartera un poco ms de
una vez. Para hallar los das promedio en los cuales se hizo efectiva la
cartera tomamos el nmero de das de un ao que son 360 y lo
dividimos entre el nmero de veces (1.3) as:
Perodo en das = 360 / 1.3 = 276.9 das
Lo que quiere decir que en esta empresa se hicieron efectivas las
cuentas por cobrar cada 278 das en el ao; la rotacin de las cuentas
por cobrar se hace demasiado lenta y esto es muy perjudicial

2. Rotacin Proveedores: Este ndice es importante en el estudio de liquidez

puesto que sirve para conocer el modo como se est manejando el crdito
con los proveedores.
Rotacin C X P =

Compras a crdito
Promedio C X P

= N Veces

Promedio C X P Periodo = Saldo Inicial + saldo final

2
Periodo Promedio Pago Proveedores = $Promedio C X P x 360 das = No. Das
Compras a Crdito
El endeudamiento mide, tambin el riesgo de insolvencia.
3. Rotacin de Inventarios: indica la rapidez para efectuar las ventas en una
empresa, se aplica para determinar la eficiencia de las ventas y para
presupuestar las compras, con el fin de controlar y evitar el almacenamiento
de artculos de poca salida o movilidad.
Rotacin Inventarios =

Promedio Inventarios =

CMV Costo de Venta = N Veces

Promedio Inventarios
Inventario inicial + Inventario final
2

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

.
C. Razones de rentabilidad: que miden la eficiencia de la administracin a
travs de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversin.
Entre ellas tenemos:
1. Porcentaje de Rentabilidad Sobre Ingresos Operacionales o las
Ventas Netas: Indica la ganancia de operaciones obtenidas sobre las
ventas del periodo.

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Rentabilidad de las Ventas Netas = Utilidad Operacional X 100

Ventas Netas

2. Porcentaje de Utilidad Bruta Operacional Sobre Ventas Netas:

Significa el porcentaje (%) de ganancia obtenida en el negocio sin tener en
cuenta los gastos operacionales.
% Utilidad Bruta Operac Sobre Vtas Netas = Utilidad Bruta Operacional x 100
Ventas Netas
3. Porcentaje Util Neta Antes de Impuestos Sobre Ventas Netas: Es el
porcentaje de ganancia generado de todas las actividades del negocio.
% Util Antes de Impuestos =

Utilidad antes de impuestos x 100

Ventas Netas

4. Porcentaje del Costo de las Ventas: Es el porcentaje del costo sobre la

mercanca vendida.
% Costo Vtas Sobre Vtas Netas:

Costo de Venta (CMV) X 100

Ventas Netas

5. Porcentaje de Gastos Operacionales sobre Vtas Netas: Significa el

porcentaje de gastos que han causado y pagado en un periodo para
obtener ingresos.
% de Gastos Operacionales =

Gastos Operacionales X 100

Ventas Netas

D. Razones de rentabilidad: hay dos tipos de razones de rentabilidad; las que

muestran la rentabilidad con relacin a las ventas y las que muestran la
rentabilidad con relacin a la inversin. Juntas, estas razones indican la
eficiencia de operacin de la compaa. Entre ellas tenemos:

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

1. Rentabilidad sobre el Patrimonio: Muestra la Rentabilidad de la inversin de los

dueos de la empresa. Determina el porcentaje de utilidad de los aportes de los
socios en un periodo contable y la proporcin en que se recupera el capital
invertido.

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Rentabilidad sobre el Patrimonio =

Utilidad Antes de Impuestos x 100

Patrimonio

2. Rentabilidad Sobre el Activo Total: indica la rentabilidad de inversin total, tanto

capital propio como deuda, en un periodo determinado. Se aplica para determinar
el porcentaje de utilidad obtenido sobre el total de activos. Esta razn muestra el
grado de eficiencia de la administracin de la empresa.
Rentabilidad Sobre Activo Total =

Utilidad Antes de Impuestos x 100

Activo Total

3. Rentabilidad de las acciones: en una sociedad por acciones (S.A., En

Comandita por Acciones y S.A.S.) es importante dar a conocer a sus accionistas
la rentabilidad producida por sus aportes.
Rentabilidad de las Acciones = Utilidad Despus de Impuestos (Neta) x 100
Patrimonio
Rentabilidad por Accin =

Utilidad Neta
No. De Acciones

E. Razones de endeudamiento: que miden el grado en el cual la empresa ha

sido financiada mediante deudas permiten identificar el grado de
endeudamiento que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos.
Entre los indicadores que se utilizan tenemos:
Endeudamiento: Relacin entre el pasivo total y el activo total indica el
porcentaje de activos de la empresa que son de los acreedores o sea la
proporcin de deuda.
Endeudamiento =

Pasivo Total
Activo Total

Por ejemplo, una razn de endeudamiento de 0,4 indica que el 40% del
total de la inversin (activos totales) ha sido financiada con recursos de
terceros (endeudamiento).

MDULO 5:
ANLISIS FINANCIERO

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

EJEMPLO DE GESTIN FINANCIERA

Esta es una parte del informe de gestin presentado por el Hospital Psiquitrico
Universitario del valle

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ANLISIS FINANCIERO

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ANLISIS FINANCIERO

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ELABORADO POR:

DIPLOMADO EN GESTIN FINANCIERA EN INSTITUCIONES DE SALUD

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REVISADO POR:
Duber Castrilln Quiroz
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APROBADO POR:
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