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no corriente y por ltimo las del patrimonio. En tal virtud, hasta este momento, en la hoja
de trabajo el valor tanto para fuentes como para aplicaciones debe ser igual.
Paso No. 4: en este paso se realiza la depuracin de la informacin de las cuentas
de Utilidades Retenidas, Propiedad, Planta y Equipo y Depreciacin de acuerdo
con los movimientos que se hayan presentado. Para tal efecto, para cada cuenta se abre
una cuenta T y se procede como se ilustra enseguida.
En cuanto a los dividendos es preciso tener en cuenta que cuando stos se pagan hay
movimiento de recursos que afectan la situacin financiera de la empresa. El pago es una
aplicacin que no puede relacionarse directamente con el corto ni con el largo plazo y
debe financiarse con la Generacin Interna de Fondos - GIF. Lo contrario es un
procedimiento que no guarda armona con lo que debe ser una sana poltica financiera.
En virtud de que los dividendos no aparecen en el Estado de Situacin Financiera, deben
deducirse. Se debe analizar el movimiento de la cuenta T de Utilidades Retenidas que
se elabora teniendo en cuenta que la utilidad neta del perodo, elemento bsico para su
clculo, est incluida en el aumento de la cuenta de utilidades retenidas que tambin se
afecta por los dividendos del perodo. Tal como se ilustra a continuacin, en dicha cuenta
se deben registrar las disminuciones por pago de dividendos como dbito y los aumentos
como crdito.
Utilidades Retenidas
Las utilidades retenidas corresponden a utilidades de ejercicios anteriores que no han sido
distribuidas.
El primer asiento o registro corresponde a la utilidad del primer ao, teniendo en cuenta
la naturaleza de las utilidades. De modo que se debe asumir que el Saldo Inicial son las
utilidades del ao 1, que la Disminucin por pago de dividendos corresponde a dicho valor
porque tales utilidades fueron distribuidas en el segundo ao, que el Aumento por la
utilidad neta del periodo corresponde al valor de las utilidades del ao 2. As que, la
estructura de la cuenta T es la siguiente:
Utilidades Retenidas
Disminucin por pago de dividendos
Saldo inicial ao 1
Aumento por la utilidad neta del periodo
Saldo final
Propiedad Planta y
Equipo
Saldo ao 1
Aumentos por nuevas
adquisiciones
Prdida en venta de Activos
Fijos
Disminuciones por retiros
Saldo ao 2
Para los activos no corrientes se procede como con las utilidades. Si se presenta un
incremento es una aplicacin, de modo que es preciso establecer si hubo compras o venta
de activos en el perodo. Se sugiere realizar el siguiente procedimiento:
Saldo
Ao 2
Igual
a
Activos no Corrientes xxxxx mas compras (A)
menos retiros (ventas) (F)
xxxxx
Depreciacin
mas depreciacin perodo menos
retiros Igual
a
xxxxx
acumulada
(F)
depreciacin (A)
xxxxx
Cuentas
Saldo
Ao 1
Aumento
Disminucin
Depreciacin
Al igual que en las dos cuentas anteriores, en esta tambin se debe elaborar la cuenta
T. Recuerden que para su clculo tambin se deben deducir los valores y que en la
informacin complementaria se establece que La depreciacin para cada periodo,
corresponde al 15 % del valor de la partida Propiedades, planta y equipo para cada ao.
En tal virtud, para calcular la depreciacin del ao 2 se toma el valor de la cuenta
Propiedad planta y equipo y se multiplica por el 15%. Al resultado se restan los retiros o
valor de la fuente de la hoja de trabajo. De modo que la diferencia debe corresponder a
compra de activos. Por consiguiente: la cuenta T tendr la siguiente estructura:
Depreciacin
Acumulada
Disminucin por retiros de
Depreciacin
Saldo ao 1
Aumento por la Depreciacin del
Periodo
Saldo ao 2
Xxxxxxxx
50.000.000
(20.000.000)
(8.000.000)
22.000.000
En el ejemplo, la GIF coincidi con el saldo final de efectivo en poder del inversionista.
Sin embargo, no necesariamente sucede lo mismo en las empresas. De hecho, el
inversionista pudo no haber acumulado al final del ao $50 millones sino por ejemplo $40
millones debido a que durante el perodo adquiri unos equipos por $7.000.000 y un
cliente le qued debiendo $3.000.000 por servicios prestados. Lo anterior no obsta para
afirmar que la generacin fue de todas maneras $50 millones. Lo que pas fue que dichos
fondos quedaron repartidos, o sea aplicados, as:
En efectivo
En un activo fijo (equipos)
En una cuenta por cobrar
Total
$40.000.000
7.000.000
3.000.000
50.000.000
Tambin podra preguntarse si sera lgico afirmar como principio financiero que el
crecimiento de la empresa debe financiarse nicamente con aportes de capital. La
respuesta tambin es negativa, pues se sabe que esta fuente es ms costosa que el pasivo
y optar por ella tambin podra significar una renuncia a la posibilidad de tomar alguna
cantidad de deuda y colocarla a producir en el activo una rentabilidad mayor a su costo,
favoreciendo con ello la rentabilidad para los propietarios. Asimismo, es pertinente
mencionar que es imposible esperar que el crecimiento se financie solamente con
desinversiones ya que esta es una fuente limitada a la disponibilidad de activos de la
empresa.
Ahora bien, es muy probable que un principio financiero sea que la GIF debe ser la nica
fuente que financie el crecimiento de la empresa. Sin embargo, hay que tener en cuenta
que si se opta por esto los accionistas se vern sacrificados. En especial porque se supone
que esta fuente debe financiar primero que todo el reparto de utilidades y luego ser
acompaada por las otras fuentes para financiar el crecimiento de las empresa. En tal
sentido, se puede concluir que existen tres grandes categoras de fuentes a las que puede
acudir una empresa: a) Fuentes de Corto Plazo (FCP); b) Fuentes de Largo Plazo (FLP) y
c) Generacin Interna de Fondos (GIF).
Paso No. 6 elaboracin del EFAF definitivo. Se deben agrupar las fuentes y las
aplicaciones de forma que la suma de las columnas Fuentes y Aplicaciones sean iguales,
as:
Agrupacin Fuentes Y Aplicaciones
Fuentes
Aplicaciones
De corto plazo (FCP)
De corto plazo (ACP)
De largo plazo (FLP)
De largo plazo (ALP)
Generacin interna de fondos (GIF) Dividendos (DIV)
Total Fuentes
Total Aplicaciones
Paso No. 7: anlisis del Estado de Fuentes y Aplicacin de Fondos. Se debe
analizar si las decisiones en cuanto a aplicacin de recursos son razonables con respecto
a los tipos de fuentes utilizadas. Para ello se debe acudir al principio de conformidad
financiera que establece que las fuentes de corto plazo deberan financiar las aplicaciones
de corto plazo; las fuentes de largo plazo deberan financiar las aplicaciones de largo
plazo; la GIF debe financiar primero que todo los dividendos y lo que quedare debe
aplicarse a corto y/o largo plazo dependiendo de la poltica de crecimiento de la empresa.
Recuerden que este paso se debe desarrollar en la actividad colaborativa.
Ejercicio No. 2 Estado de Flujo de Efectivo
Flujo de efectivo: es un estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y
utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin.
$12.000
-10.000
Pu
Cvu
No obstante, es importante aclarar que para el clculo del ltimo ejercicio del punto de
equilibrio, que consiste en establecer el punto de equilibrio en pesos y unidades para
varios productos, se debe calcular el margen de contribucin de cada uno de los tres
productos (A, B y C) y luego se debe calcular el margen de contribucin promedio
ponderado de los tres productos.
Muchos xitos!
Ludwin Alexander Snchez Vargas
Docente