Gestion de La Trésorerie

La gestion de trsorerie
LA GESTION DE LA TRESORERIE
Une bonne gestion de la trsorerie consiste assurer la solvabilit de lentreprise
au moindre cot ; cela signifie que lentreprise doit tre en mesure dhonorer ses
chances financires tout moment, en maintenant une encaisse minimum. Par
ailleurs, elle appelle, ou au contraire maximise le rendement les placements de
ses excdents de trsorerie ventuels. La gestion de la trsorerie repose par
consquent sur le couple scurit / Rentabilit .
Pour parer au risque dinquidit ou dinsolvabilit (rupture du service de caisse,
cessation de paiement, etc.), lentreprise doit maintenir un certain niveau de
trsorerie, car en pratique il est trs difficile dassurer une parfaite
synchronisation entre les encaissements et les dcaissements. Dans le mme
temps, elle doit viser rduire limpact ngatif de cette la rentabilit des
disponibilits oisives en leur assurant de bons placements financires.
Les principaux motifs de dtention dune encaisse sont :
* La volont dassurer la ralisation des transactions dans de bonnes conditions.
* Le besoin de scurit financire de manire faire face aux alas de la
conjoncture qui se traduisent par des dsquilibres entre les encaissements et les
dcaissements prvus.
* Les oprations spculatives.
La mise en uvre de la gestion de la trsorerie passe par tapes et repose sur
diffrents modles de prvision.
11-1 La mise en uvre de la gestion de la trsorerie
Le processus de gestion de la trsorerie passe par trois tapes :
La prvision qui peut mettre en couvre plusieurs mthodes
Les ajustements ncessaires
Le contrle de la trsorerie
11-1-1 Le processus de gestion de la trsorerie
La ralisation des objectifs dune bonne gestion de la trsorerie solvabilit et
rentabilit suppose la conjugaison de deux types daction.
* Des actions internes : la prvision des flux montaires (encaissement,
dcaissement) et le choix des moyens de couverture du dsquilibre ventuel
entre les entres et les sorties de fonds, ainsi que le contrle de la trsorerie.
* Des actions externes : elles visent essentiellement assurer les meilleurs
conditions de ngociation des facilits bancaires. Des conditions de rglement
des clients et de paiement des fournisseurs.
a) La prvision
La qualit des dcisions prendre en matires de gestion de la trsorerie dpend
en grande partie de la qualit des systmes dinformation en place comptabilit
gnrale, analytique, budgets, etc. La qualit de la prvision est tributaire de la
formation de base sur laquelle elle est btie : lorsque la qualit de la formation
1
comptable ou des sries statistique labores est faible, la prvision peut tre
tablie avec un degr de prcision satisfaisant.
Il existe plusieurs mthodes de prvision dont la qualit et les difficults de
mise en oeuvre sont variables.
La premire mthodes est lextrapolation proportionnelle, gnralement partir
du chiffre daffaire.
Connaissant le rapport entre le chiffre daffaire et le fond de roulement, le
besoin en fonds de roulement ou la trsorerie pour une priode donne, on peut
en dduire des prvision pour les priodes suivantes :
Application
CA to = 1 000 000 ; trsorerie (T to) = 180 000
180 000
T to
----- = ------------- = 18%
CA to 1 000 000
En retenant lhypothse de la proportionnalit, on peut prvoir la trsorerie pour
un chiffre daffaires prvisionnelle de la priode T1
CA d = 1500 000 Td = 270 000 DH, soit 1 500 000 x 18%
Cette mthode est simple, mais elle prsente des lacunes : elle part de la relation
F.D.R = B.F.R+T ; elle suppose par consquent une relation proportionnelle
entre le C.A et le B.F.R observ un moment donn, partir du bilan ne traduit
pas ncessairement lexacte ralit des dlais de rotation des stocks ou des
dures des crdits des clients et fournisseurs.
Seul un examen des chanciers rels des encaissements et dcaissement pour
avoir une bonne exploitation des flux prvisionnels.
Dans les petites entreprises qui ne peuvent souffrir le luxe dun systme
dinformation lourde et onreuse, ces mthodes simples de prvision peut tre
utilise avec prudence.
Une deuxime mthode de prvision proche de la prcdente est extrapolation
linaire partir du C.A.Apartirde donnes historiques et des mthodes
statistiques plus ou moins labore, on peut tablir une relation proportionnelle
entre le C.A et le B.F.r ou la trsorerie du type y = ax+b ; il sagira alors
didentifier les paramtres a et b de la fonction dajustement, on pourra ds lors
prvoir le niveau du B.F.R ou de la trsorerie.
Application
La relation tablie entre le CA et la trsorerie est reprsente par la fonction y=
0,20x+50 000 pour un CA prvisionnel de 1 000 000 DH
Nous aurons : y= 0,20x 1000 000+ 50 000 = 250 000DH
On peut considrer que le paramtre b (ici 50 000) correspond stock-outil de
trsorerie indpendant du C.A
Cette mthode fait lobjet des mme critiques que la prcdente. En autre, elle
suppose que le B.F.R et la trsorerie observs au bilan correspondent des
niveaux optimums.
Dans la pratique, les mthodes faible de prvision les plus employes sont le
budget de trsorerie et les mthodes des emploies-ressources. Elles feront lobjet
dune prsentation dtaille dans la section 2suivantes.
B)Les ajustements ncessaires
Une fois les prvisions tablies, on pourra apprcier la trsorerie prvisionnelle
qui sera soit ngative(dcaissement suprieur aux encaissement),soit
positive(encaissement suprieur aux encaissement)
Lentreprise devra alors prvoir les ajustements ncessaires dans les deux cas.
Dans le premier cas-dficie de la trsorerie il convient denvisager les actions
destines combler le dficit et rtablir lquilibre : demande de concoures
bancaires de trsorerie en fonction de leurs cots et de leur flexibilit,
rajustement des dlais de rglement des clients et des dlais de paiement des
fournisseurs, augmentation de la rotation des stocks.
Dans la deuxime hypothse, trsorerie plus ou moins abondante (encaissements
suprieur aux dcaissements), lentreprises devra envisager soit le placement
cours terme de ses disponibilit oisives ou encore le paiement anticip de ses
dettes, soit la ralisation dinvestissement de manire rentabiliser les fonds
disponibles.
Dans les deux cas, il sagit damliorer indirectement la rentabilit de
lentreprise, soit en minimisant le cot des crdits de trsorerie solliciter, soit
en optimisant lutilisation de la trsorerie excdentaire.
C) Le contrle de la trsorerie
Le contrle de la trsorerie a pour but de confronter les prvisions des
encaissement-dcaissement, des concoures bancaire ncessaire ou des placement
financier effectuer avec les ralisations.
Schma des tapes de la gestion de la trsorerie

Flux rel, et engagements
financiers prvisionnels
Flux montaires
(encaissements-dcaissements)
Ecarts prvisionnels entre

Encaissements et dcaissements
Recours aux concours bancaire

de trsorerie
Actions sur les dures de
rotation (stocks, clients,
Actions dajustement
ventuelle
Ecarts prvisionnels entre

Encaissements et dcaissements
Plan de trsorerie quilibr
Contrle
11.1.2. Le budget de trsorerie :

Le budget de trsorerie est le principe instrument de prvision financire court
terme ; il permet dtablir pour des priodes plus ou moins langues (anne, mois,
semaine, jour), les prvisions des flux financires et denvisager les ajustements
ncessaires pour combler les insuffisances ou pour placer les excdents de
trsorerie.
A) La mthode des encaissements dcaissements : le budget mensuel
Le budget de trsorerie pour objet de dcrire les encaissements et les
dcaissements prvisionnel de manire mettre en relief les carts et anticiper
les mesures prendre pour rduire les carts ngatifs (dficit de trsorerie) ou
pour utiliser de faon optimale les excdents ventuels de trsorerie.
En labsence de ce budget et en cas de difficults de trsorerie, lentreprise aura
bien du mal imaginer les solutions financires rapides pour y faire face.
Le budget est un moyen de prvision et de contrle de la trsorerie de
lentreprise il constitue le principal instrument de prvision financire a court
terme.
4
DEFINITION DE BUDGET DE TRESORERIE

Le budget de trsorerie est un tat qui indique mois par mois ou mme semaine
par semaine, les recettes (encaissements) et les dpenses (dcaissements)
prvisionnelles de lentreprise, ainsi que le moment de ses besoins en trsorerie
ou de lencaisse disponible.
Dans le budget, une distinction est tablie entre les recettes et les dpenses
dexploitation (ventes de marchandises, de produits finis, achats de matires
premires, rglements des salaires, etc) et hors exploitation (cession
dimmobilisation, remboursement demprunts, etc...)
Schma de constriction dun budget de trsorerie
Solde de dbut de priode
Oprations dexploitation
Recettes
Sode1-
II
Dpenses
Opration hors exploitation

Recettes
Sode1-
III
Dpenses
Solde de fin de priode
I- II- III
Les entreprises sont quotidiennement confrontes des problmes de trsorerie,

et lurgence des besoins de liquidits ne peut se satisfaire dun traitement
thorique et doctrinal, aussi nous proposons dillustrer les mcanismes du
budget de trsorerie travers un cas.
EXEMPLE DE CONSTRUCTION D4UN TRESORERIE MENSUEL
Lentreprise X a un exercice comptable qui concide avec lanne civile, elle

veut tablir un budget de trsorerie mensuel pour le premier semestre de
lexercice 1 cet effet, elle a runi les document comptable et les information
suivant :
Actif
Actif immobilis
Stock
Client et compte
rattachs
Etat
Autres dbiteurs
Disponible
Passif
460 000
120 000
98 000(a)
22 000(c)
5 000(e)
15 000
720 000
Capital social
Rserves
Dettes de financement
Fournisseurs et comptes rattachs
Etat
Organismes sociaux
300 000
200 000
90 000(b)
99 000(d)
30 000(f)
1 000(g)
720 000
IS 30 000 19 000 = 11 000

a) Rglement en 19N+1 : fin janvier : 28 000
fin fvrier : 35 000
fin mars : 35 000
b) Emprunt remboursable par trimestralits de 15 000 le 31/03et le 30/06 et le
31/12 de chaque anne : taux dintrt 12%.
c) Il sagit de la T.V.A sur achats, de dcembre 19N, dduire sur la dclaration
tablir au titre de janvier 19N+1 pour 6195 surelle de fvrier 19N+1 pour 7823
et sur celle de mars 19N+1 pour 7982.
d) Les dettes vis--vis des fournisseurs seront rgles selon lchancier suivant
en 19N+1 :
31/01 : 49 000
99 000
28/02 : 50 000
e) Crance sur cession dimmobilisation rglable le 30/04
f) Ce compte comprend le reliquat de limpt sur les socit de 19 000 et la
T.V.A payer au titre des oprations du moins de dcembre 19N
g) Cette sommes sera rgle en janvier 19N+1
INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
Les acomptes sur I.S verser au titre de 19N+1 slvent chacun 14291
Prvision pour lanne 19N+1
Donne
Ventes en qualits
Prix unitaire H.T
Achats en quantits
Prix unitaire H.T
Autres charges externes
(T.V.A non dductible)
Salaires mensuels bruts
Charges sociales et
assurances
Mois 01
1 000
200
130
15 000
Mois 02
200
800
130
15 000
Mois 03
2 200
200
1 200
130
15 000
Mois 04
800
200
2 100
130
15 000
Mois 05
200
130
15 000
Mois 06
1 700
200
1 100
130
15 000
15 000
23%
15 000
23%
15 000
23%
15 000
23%
15 000
23%
15 000
23%
* Le taux de la T.V.A est de 20% sur les ventes, les achats et les services , il est
de 7% sur les intrt, lentreprise sur le rgime des dbits.
* Les condition de rglement des clients et le suivants
6
* 10% au comptant, 30% 30jours fin de mois 30% 60%, fin de mois et 30%
90, fin de mois
* les achats et les charges externes sont pays 60 jours fin de mois
* les salaires sont pays la fin du mois concern et les charges sociales
correspondantes le mois suivant.
* Le stock au 30/06 est gale 65 000
* Le taux dimposition est de 35%
* Les amortissement annuels slvent 80 000
Elments du corrig
Encaissement prvisionnel sur ventes
Mois
Montant
T.T.C
Janvier
Fvrier
Mars
Avril
Mai
Juin
240 000
528 000
192 000
408 000
Comptant
10%
24 000
52 8000
19 200
40 800
Reliquat au 30- 06- 19N+1
Encaissement
Crances
du bilan
A 30 j
A 60 j
A 90 j
30%
30%
30%
28 000
72 000
35 000
72 000
35 000
158 400
72 000
57 600
158 400
57 600
158 400
122 400 122 400 57 600
180 000
122 400 122 400
122 400
424 800
Total
52 000
107 000
159 800
249 600
216 000
256 800
Rglement sur achats

Mois
Montants T.T.C Rglement 60 Dettes du bilan

j fin de mois
A nouveau
99 000
Janvier
49 000
Fvrier
124 800
50 000
Mars
187 200
Avril
327 600
124 800
Mai
187 200
Juin
171 600
327 600
Reliquat au 30- 06- 19N+1
171 6000
Total
49 000
50 000
124 800
187 200
327 600

Donnes
Charges
Dcaissement
Mois
01
Mois
02
15000
15000
Mois
03
Mois
04
Mois
05
Mois
06
15000 15000
15000 15000
15000
15000
15000
15000
Total
Charges Dcaissement
90 000
60 000
Solde
30
000
T.V.A paye
Donnes
T.V.A. collecte
T.V.A dductible :
Sur achats et services
Sur frais financier
-Crdit de T.V.A
T.V.A payer
T.V.A dductible
Sur achats et services
Sur intrts
Reliquat au 30/06
Mois Mois Mois

Mois
01
02
03
04
40 000
88 000 32 000
Mois
05
Mois
06
68 000
-6 195 -7 823 -7 982
-20 800 -31 200
-7 823
-20 800
11 000 33 805
72 195
Reliquat T.V.A
31 811
16 000
83 200
158
83 358
16 000
a)T.V.A dductible sur achats et services : 22 000( bilan) + 135 200(achats et

services) T.V.A dduite sur les dclaration de janvier juin (74 000) = 83200.
b) T.V.A sur intrts des emprunts :
90000 x 0,12 x 3/12x 7%= 189 (1er trimestre)
75000 x0,12 x3/12x 7%= 158 (2me trimestre)
contrle
TVA dductible au bilan +TVA sur oprations de la priode TVAdduite =solde
au 30/06
22000 + (135200+ 189+158) 74189 83358
Achats +Frais financiers.
Budget de trsorerie
Donnes
Solde de dpart
Recettes dexploitation
Encaissement sur ventes
Dpenses dexploitation
Rglement des achats et services
Rglement des salaires
Rglement des charges sociales
Frais financiers
TVA payer
impt sur les socits
Mois 01 Mois 02 Mois 03 Mois 04
Mois 06
15 000
52 000
107 000 159 800 249 600 216 000
49 000
15 000
1 000
50 000
15 000
3 450
15 000
3 450
33 805
33 294
15 000
-9 000
124 800 187 200

15 000 15 000
3 450
3 450
72 195
11 000
Recettes hors exploitation

Encaissement cession dimmobilisation
Dpenses hors exploitation
Echances demprunt
Ecart
Ecart cumul
Mois 05
+4 745
-4 255
15 000
5 000
256 800 1041200+

327 600 738600
15 000 90 000
3 450
18 250
31 811
15 000
17 889
+75 167 +24 155 - 36 461
+70 912 + 95 067 +58606
Total
contrle
15 000+
14 294
15 000
148 811
47 588
60 0005000+
17 408 35 297-135952 77 346-77 346
Budget de trsorerie (suite)

Donnes
Rglements des salaires
Rglements des charges
sociales
Frais financiers
TVA payer
Impts sur les socits
Mois 01 Mois 02 Mois 03 Mois 04 Mois 05 Mois 06

15000
15000
15000
15000
15000
15000
Total
contrle
90000-
1000
3450
3450
3450
3450
3450
18250-
11000
33805
72195
31811
33294(a)
15000
15000
15000
14294
15000
1488114758860000-
RECETTES HORS
EXPLOITATION
Encaissement cession
dimmobilisation
5000
5000+
DEPENSES HORS
EXPLOITATION
Echances demprunt
Ecart
Ecart cumul
-9000
+4 745
-4 255
17889(b)
17408 35297+75 167 +24 155 -36461 -135952 77346-70 912 -95 067 +58 606 -77346
a) reliquat IS 19N. 19 000 + 1er acompte IS 19N+1

b) chance trimestrielle 15000 + intrts TTC : 2889 (90 000*0.12*3/12*1.07)
c) chance trimestrielle:15000 + intrts TTC : 2408 (75 000*0.12*3/12*1.07)
le budget prvisionnel fait apparatre une insuffisance de 9 200 au 31/01/19N+1
; la trsorerie redevient positive pour ensuite accuser un dficit (-23 291 partir
de juin 19N+1) ; les dirigeants peuvent de la sorte anticiper des solutions
adquates pour combler les besoins (crdits de trsorerie, etc.).
Comptes de rsultats prvisionnel au 30/06
Ventes
1 140 000
Achats revendues (a)
731 000
90 000
Salaires et charges sociales (b)
110 700
Frais financiers
4 950
Amortissements (d)
40 000
Rsultats avant impt
163 350
a) Achats 676 000 + variation du stock (120 000- 65 000)
b) (15 000*6* 1.23) = 110 700
c) 90 000* 12% * 3/12+75 000*12% *3/12 = 4 950
9
d) 80 000/2 = 40 000
Bilan au 30/06
Actif
Actif immobilis
Stock
Clients et comptes
rattachs
Etat
Passif
420 000 (a)
65 000
424 800 (b)
11 946
Capital social
Rserves
Rsultat avant impt
Organismes sociaux
Etat
Trsorerie-passif
1 021 746
300 000
200 000
163 350
60 000(d)
201 600 (e)
3 450 (f)
16 000 (g)
77 346 (h)
1 021 746
a)
b)
c)
d)
e)
460 000 amortissements 40 000 = 420 000

voir sous budget des encaissements surventes
voir sous budget TVA et IS (83 358+2 acomptes IS /14 294 *2)
90 000 - amortissement de 2 trimestralits de 15 000
voir sous budget des rglements sur achats et autres charges externes (171
600+ 30 000)
f) organismes sociaux sur les salires du mois de juin rgler en juillet
19N+1 (15 000* 23%)
g) TVA payer : voir sous budget TVA (16000)
h) Voir budget de trsorerie
B) les budgets flexibles : la prise en compte de lincertitude
Le budget de trsorerie reprsente des prvisions dencaissements et de
dcaissements prvisionnels qui conduisent envisager des solutions
destines lquilibre, pour assurer une gestion optimale de la trsorerie
(recours aux concours financiers les moins onreux et plus srs ou au
contraire placement rentable des excdents ).
Le budget de trsorerie constitue laboutissements dautres budgets (ventes,
achats autres charges, ressources et dpenses hors exploitation ,etc..). or, des
facteurs aussi bien endognes (variation de la productivit, etc..). peuvent
venir perturber les prvisions tablies. Si lentreprise peut agir sur les
premiers, par contre, les seconds chappent son contrle.
Aussi, pour parer ces alas, il est possible dadopter la mthode des
budgets flexibles ; elle consiste tablir des budgets variables en fonction de
plusieurs hypothses, en gnral au nombre de trois : optimiste (niveau fort),
moyenne (niveau vraisemblable) ou pessimiste (niveau bas).
Ainsi par exemple, pour un niveau donn considr comme vraisemblable,
on peut construire deux autres budgets : lun, optimiste, dans lequel les
10
prvisions sont suprieurs de 15% par exemple, et lautre, pessimiste, dans

lequel elles sont infrieures de 15%.
Cette mthode permet dintroduire une certaine souplesse dans les prvisions
budgtaires et par consquent anticipe plusieurs solutions possibles.
Dautres mthodes prennent en comptes lincertitude en faisant appel au
calcul de probabilit.
Bien que sduisante sur le plan intellectuel, elle sont difficiles mettre en
pratique.
C) le budget de trsorerie par la mthode des emplois-ressources
Nous avons eu loccasion de vrifier la relation :
. = Trsorerie
Rappelons que :
F. D.R. = financement permanent Actif immobilis
B.F.R = Actif circulant hors trsorerie passif circulant hors trsorerie
Le budget de trsorerie par la mthode des emploisressources consiste
tablir des situation mensuelles prvisionnelles, dterminer le fonds de
roulement, le besoin en fonds de roulement et, par diffrence, la trsorerie
nette prvisionnelle correspondante. Lorsquil existe des lments hors
exploitation, on peut dterminer sparment le F. D.R. et le B.F.R. et la
trsorerie dexploitation.
La sommation de la trsorerie dexploitation et hors exploitation donnera la
trsorerie nette.
Illustrons cette mthode laide dun exemple, par comparaison avec la
mthode des encaissement dcaissement.
Pour lentreprise ALPHA , nous disposons des renseignements suivantes :
Bilan au 31-12-19N
Actif
Actif immobilise net
Stock de marchandises
Clients et comptes rattachs
Etat- TVA dductible
Autres dbiteurs
Banque
Passif
200 000
95 000
105 000
19 200
3 500
27 300
450 000
Capitaux propres
Fournisseurs et comptes
rattachs
Etat
Organismes sociaux
Autre cranciers
190 000
80 000
120 000
20 500
6 500
33 000
450 000
Encaissements- dcaissements relatifs aux lments du bilan :

a) 1/3 en janvier et 1/3 en mars
b) janvier (5600), fvrier (4600), mars (8800)
c) Mars (1 000)
d) Emprunt remboursable par annuits constante le 31/12 de chaque anne
e) janvier (35000) ; fvrier (30 000) ; mars (55 000).
11
f) TVA payer au titre des oprations de dcembre 19N (10 500) ; reliquat I.S.
19N : 10 000
g) janvier (6500)
h) fvrier (15 000) ; mars (15 000)
Prvision (19N+1) :
ventes
Donnes
H.T
T.V.A
Janvier
200 000
40 000
Fvrier
180 000
36 000
Mars
250 000
50 000
Achats
Donnes
H.T
T.V.A
Janvier
130 000
26 000
Fvrier
160 000
32 000
Mars
150 000
30 000

Donnes
Janvier
Fvrier
Mars
H.T
8 000
14 000
9 000
T.V.A
1 600
2 800
1 800
Fvrier: acquisition dune machine H.T. 40 000
T.V.A 8 000
Salaires mensuels 20 000 DH ; charges sociales 28%
Modalits de paiement
Clients
30% au comptant,
70% 30 jours fin de mois
Fournisseurs
50% au comptant
50% 30 jours fin de mois
au comptant
Fournisseurs dimmobilisation 50% 30 jours fin de mois
les salaires sont pays dans le mois et les charges sociales
correspondantes le mois suivant.
La marge brut commerciale = 50%
Prcisions dordre fiscal :
les amortissements annuel dductibles sont estims 36 000
le taux de lI.S est de 35%
pour la T.V.A, lentreprise est soumise au rgime des dbits et le taux est
de 20%
LI.S au titre de lexercice 19N slve 120 000.
12
LA METHODE DES ENCAISSEMENTS - DECAISSEMENTS : BUDGET
TRESORERIE MENSUEL
BUDGET DES ENCAISSMENTS SUR LES VENTES
Janvier
72 000
72 000
Fvrier
168 000
64 800
232 800
Janvier
76 000
78 000
BUDGET DES DECAISSMENTS SUR LES ACHATS

Fvrier
Mars
Solde bilans au 31/03/19N +1
78 000
96 000
96 000
90 000
90 000
174 000
186 000
90 000
Total T.T.C.
156 000
192 000
180 000
528 000
Janvier
9 600
-
BUDGET DES AUTRES CHARGES EXTERNES

Fvrier
Mars
16 800
10 800
-
Total T.T.C.
9 600
16 800
10 800
Donnes
TVA collecter
TVA Dductible
Solde au 31/12/19N
Sur achats
Sur charges externes
Sur immobilisation
TVA payer
Mars
151 200
90 000
241 200

210 000
210 000
Total T.T.C.
240 000
218 000
300 000
756 000
BUDGET DE LA T.V.A payer (a)

Janvier
Fvrier
Mars
Bilan au 31/03/19N+1
T.V.A
TVA payer
dductible
40 000
36 000
50 000
47 800(b)
5 600
23 400
44 600
5 600
4 800
8 800
13 000
29 000
1 600
2 800
4 000
4 000
10 500
34 400
12 600
5 400
Pour les modalits, voir chapitre fiscale

TVA dductible, solde du mois + TVA dductible sur oprations du mois
TVA dduite sur dclaration fiscale = solde TVA dductible :
Janvier 19 200 + 25 600 5600 = 41 200
Fvrier 41 200 + 42 800 23 400 = 60 600
Mars 60 600 + 31 800 44 600 = 47 800
13
Budget de trsorerie
Donnes
I
ENCAISSEMENTS
Sur ventes
Janvier
Fvrier
Mars
Sur lments du bilan
Clients au 31/12
Autres dbiteurs
II DECAISSEMENTS
Achats
Janvier
Fvrier
Mars
Fournisseurs au 31/12
Rmunrations dues
Charges sociales
Organismes sociaux au 31/12
Etat TVA payer
Etat reliquat IS
Autres cranciers au 31/12
Fournisseurs dimmobilisation
III SOLDES DE TRESORERIE
SOLDE CUMULE
Total
TTC
Janvier
Fvrier
Mars
864 500
267 800
277 200
240 000
216 000
300 000
107 000
72 000
-
168 000
64 800
-
151 200
90 000
210 000
105 000
3500
952 400
35 000
159 600
35 000
319 800
35 000
1 000
369 000
2 500
156 000
192 000
180 000
120 000
37 200
60 000
16 800
6 500
62 900
40 000
33 000
48 000
78 000
35 000
9 600
20 000
6 500
10 500
-52 000
-25 300
78 000
96 000
30 000
16 800
20 000
5 600
34 400
96 000
90 000
55 000
10 800
20 000
5 600
12 600
40 000
15 000
24 000
-91 800
-169 100
90 000
5 600
5 400
3 000
-
er
15 000
24 000
-52 000
-77 300
reliquat IS 31/12. 10000 +1 acompte IS 19N+1 (120000/4)

Compte de rsultat prvisionnel au 31/03/19N+1
Ventes
630 000
-315 000
-31 000
Charges de personnel
-76 800
Amortissements (b)
-9 000
Rsultats avant impt
198 200
a) PR des ventes = 63000*(100-50)%=315000
Stock final = stock initial + achats PR des ventes 220000
Variation du stock = 95000 220 000 = -125000
Achats variation de stock = achats revendus
Achats 125000 = 315000 achats = 440000
b) 36 000 * 3 mois
-------------------- = 9000
12 mois
14
Bilan du
31/03/19N+
1
-169 100
Bilan prvisionnel au 31/03/19N+1

Actif
Actif immobilis
Stock de marchandises
Etat (b)
Autres dbiteurs
Passif
231000 (a)
220000
210000
77800
2500
Capitaux propres
Rsultat avant impts
Etat TVA payer
Organismes sociaux
Autres cranciers
Trsorerie passif
741 300
190 000
198 200
80 000
90 000
5 400
5 600
3 000
169 100
741 300
a) 20000 + 40000 9000 = 231 000

a nouveau + acquisition amortissement
b) TVA dductible (47 800) + 1er acompte sur IS (30 000)
LA METHODE DES EMPLOIS RESSOURCES
Compte de rsultat prvisionnels mensuels
Donnes
Ventes
Charges de personnel
Amortissements
Rsultats avant impt
Janvier
200 000
100 000
8 000
25 600
3 000
63 400
Fvrier
180 000
90 000
14 000
25 600
3 000
47 400
Mars
250 000
125 000
9 000
52 600
3 000
87 400
Variation de stock
+
=
Donnes
Stock initial
Achat
PR des ventes (ventes*50%)
Stock final
Janvier
95 000
130 000
-100 000
125 000
Fvrier
125 000
150 000
-90 000
195 000
Mars
195 000
150 000
-125 000
220 000
Budget de trsorerie : mthode des emploisressources

Donnes
I
II
F.D.R
Capitaux permanents (a)
Actif immobilis (b)
BFR (AC-PC)
Actif circulant (hors trsorerie)
Stock
Etat (d)
Autres dbiteurs
Passif circulant (hors trsorerie)
Dcembre
19N
70 000
270 000
200 000
42 700
222 700
95 000
105 000
19 200
3 500
180 000
120 000
15
Janvier
Fvrier
Mars
136 400
333 400
197 000
161 700
407 700
125 000
238 000
41 200
3 500
246 000
163 000
146 800
380 800
234 000
224 100
445 300
195 000
186 200
60 600
3 500
221 200
151 000
237 200
468 200
231 000
406 300
510 300
220 000
210 000
77 800
2 500
104 000
90 000
III
Etat (e)
Organismes sociaux
Autres cranciers
Fournisseurs dimmobilisations
TRESORERIE NETTE ( I -II)
Variation de trsorerie
Variation cumule
20 500
6 500
33 000
27 300
44 400
5 600
33 000
-25 300
-52 600
-52 600
226 000
5 600
180 000
24 000
-52 000
-52 000
-104 600
5 400
5 600
13 000
-169 100
-91 800
-196 400
(a) le rsultat avant impts t intgr aux capitaux permanents, on

que les
acomptes sur IS verss compensent lIS d sur ce rsultat
(b) actif immobilis net de la priode prcdente + acquisitions sortiesamortissements
(c) soldes sur crances de la priode prcdente + crances sur oprations de la
priode (voir budget des encaissements)
(d) TVA dductible + acomptes sur IS
(e) TVA payer + ventuellement reliquat de lexercice 19N
Le budget de trsorerie tabli sur la base de la mthode des flux (emploisressources) est une reprsentation trs parlante de la provision financire court
terme, car elle runit la fois les lments de budget de trsorerie
prvisionnelle, des comptes de rsultats et des bilans prvisionnels.
Il met en relief les diffrents lments qui agissent sur la variation du FDR, du
BFR et donc de la trsorerie.
Il est galement possible dtudier la variation prvisionnelle de la trsorerie du
tableau suivant construit sur la base :
* du compte de rsultat prvisionnel au 31/03/19N+1
* de la comparaison entre les bilan au 31/12/19N et au 31/03/19N+1
III
Rsultat net
Dotation aux amortissements
Capacit dautofinancement
Distribution de dividendes
Autofinancement
Remboursement demprunt
Investissements
Variation du fonds de roulement
ACTIF CIRCULANT (hors trsorerie)
Variation du stock
Variation du compte clients
Variation du compte Etat (actif)
Variation du compte dbiteurs divers
PASSIF CIRCULANT (hors trsorerie)
Variation du compte fournisseurs
Variation du compte Etat (passif)
Variation du compte organismes sociaux
Variation du compte autres cranciers
Variation du besoin en fonds de roulement
+ 198200
+ 9000
207200
0
207200
0
-40000
167200
VARIATION DE LA TRESORERIE (I II)
-196 400
16
+125 000
+105 000
+58 600
-1 000
-(-30000)
-(-15100)
-(-900)
-(-30000)
+363600
Annexe fiscale
Mcanismes de calcul et de paiement de la TVA
Les entreprises dont le CA annuel dpasse 1 000 000 DH sont soumises au
rgime de la dclaration mensuelle, les autres sont soumises au rgime de la
dclaration trimestrielle.
Dtermination de la TVA payer
La TVA payer au titre dune priode = TVA collecte au titre de la priode
TVA dductible au titre (de la mme priode).
La TVA payer au titre de biens et services est dductibles avec un dcalage
dun mois. La TVA sur immobilisations est dductible le mois mme au cours
duquel le fait gnrateur de la dductibilit a pris naissance.
*Le fait gnrateur
il existe deux rgimes : le rgime des dbits (la livraison qui concide
gnralement avec la facturation) et le rgime des encaissements.
La TVA collecte (surventes)
Pour le rgime des dbits, le fait gnrateur de la TVA (date dexigibilit) est
reprsent par la facturation. Toutefois les acomptes reues sont imposables,
mme en labsence de livraison ou de facturation.
Pour le rgime des encaissements, la date dexigibilit concide avec
lencaissement total ou partiel du montant de la vente (la TVA est due sur
lencaissement effectif).
La TVA dductible
Quel que soit le rgime, le fait gnrateur est reprsent par la date de paiement.
* Le calcul de la TVA payer
TVA payer au titre du mois N = (TVA collecte sur ventes du mois N) (TVA
dductible sur achats de biens et services du mois N-1) (TVA dductibles sur
achat dimmobilisations du mois N).
* le paiement de la TVA
la TVA due au titre dune priode doit tre paye avant la fin du mois suivant
cette priode.
APPLICATION
Une entreprise est soumise au Rgime des dbits en matire de TVA ; elle a
ralis les oprations suivantes (taux de TVA 20%)
17
Mois de janvier 19N.

Achats de matires premires rgls par chque : 50000 ; TVA = 10 000
Achats de services rgls par chque : 10 000 ; TVA = 2 000
Ces achats sont rgls au cours du mois.
Mois de Fvrier
Ventes HT = 100 000 ; TVA = 20 000
Achats de matires rgls par chque (comptant) HT = 30 000 ; TVA. 6000
Achat dune machine rgle en espces HT = 7 000 ; TVA. 1400
TVA payer avant le 31/03/19N au titre des oprations de Fvrier 19N :
TVA collecte
TVA dductible
TVA payer
20 000
-10 000
- 2 000
- 1 400
6 600
Quelques rapport sur limpt sur les socits et sur les modalits de son
paiement . Les entreprises industrielles et commerciales exploites sous forme
socitaire sont soumises limpt sur les socits (IS) sur leurs bnfices ; le
taux en vigueur est de 35%.
Les socits soumises lI.S doivent verser au plus tard les 31/03, 30/06, 30/09
et 31/12 de chaque exercice quatre acomptes gaux 25% chacun de lIS de
lexercice prcdent. Pour les entreprises dont lexercice concide avec lanne
civile, la rgularisation de lIS intervient au moment de la dclaration des
rsultats (au plus tard le 31/03). Si le Montant de lIS est suprieur aux quatre
acomptes verss, la socit doit verser le complment, dans la cas contraire
(excdent des acomptes sur lIS) elle imputera ou les quatre acompte(s)
suivant(s) sur cet excdent.
APPLICATION
Soit lentreprise X qui clture ses comptes le 31/12. pour lexercice N.
IS N= 130 000
Acomptes verss en N : 25 000*4 (donc IS N-1 = 100 000)
Rgularisation IS N : (130 000 4 * 25 000) = 30 000 verser avant le
31/03/19N+1
1er acompte verser avant le 31/03/19N+1 au titre de lexercice N+1 : 130 000/4
= 32 500
(versement des 2me, 3me et 4me acomptes avant les 30/06, 30/09 et 31/12, soit
32 500 chacun).
18
11.1.3 La trsorerie au jour et la trsorerie zro

Dans le budget de trsorerie, les prvisions sont tablies en termes de flus de
fonds (hebdomadaires, mensuels, trimestriels et annuels). Le financier est
confront quotidiennement des dcisions relatives larbitrage entre les
diffrents moyen de paiement (espces, virement, effets, etc.) et entre
laffectation des emplois et des ressources aux diffrents banques qui grent les
comptes de lentrepris. de ce fait, linformation dont dispose le financier doit
tre trs dtaille.
Lobjectif de la trsorerie au jour le jour est de minimiser le cot des ressources
financiers court (crdits de trsorerie) et doptimiser ventuellement la
rentabilit des disponibilits oisives. Les contraintes que doit subir le financier
sont nombreuses : flux de fond alatoires, varit des conditions bancaires en
matire des cots de financement et de rmunration des dpts, etc.
Pour atteindre cet objectif, le financier devrait tendre vers une trsorerie
zro .
En effet, traditionnellement, certain considrent quune bonne solvabilit doit se
traduite par une bonne liquidit rduite, cest dire par ce ratio :
Trsorerie
------------------ 1
Dettes court terme
Ce principe nest pas sain puisquil va lencontre des exigences de rentabilit :
une trsorerie plthorique signifie u marque gagner pour lentreprise, puisque
les fonds disponibles pourraient tre soit placs court terme et rapporter des
produits financiers, soit investis dans des projets rentables. Par contre, un grand
dficit de trsorerie signifie des charges financiers importantes qui grvent la
rentabilit et constitue un danger pour lautonomie financire de lentreprise.
Une manire damliorer le rythme des encaissements et de baisser le cot du
recours aux crdits de trsorerie consiste rduire le fonds de transit.
Les rglements par chques des clients rsidant dans les diffrentes villes du
Royaume entranent pour lentreprise deux types de retards :
Le premier est relatif au dlai dacheminement du chque du client vers
lentreprise qui, sil est effectu par courrier, peut exiger quelques jours ;
Le second concerne le dlai ncessaire son paiement par la chambre de
compensation qui est de plusieurs jours (jusqu quinze pour les chques hors
place).
Pour rduire ces dlais, lentreprise peut mandater un reprsentant pour
rcuprer les chques et les faire prsenter la compensation sur place dans les
villes loignes. Les fonds ainsi dposs sur un compte sont disponibles
19
rapidement pour lentreprise, qui peut par ailleurs en demander le virement son
compte bancaire du sige social.
Par ailleurs, la gestion de trsorerie au jour ncessite deffectuer des provisions
en termes de jours de valeur pris en considration par la banque, qui sont
diffrents des dates denregistrement des oprations ; ainsi par exemple, un
chque sur place remis la banque pour compensation le 1/01 aura la date de
valeur du 3/01 (soit J+2).
11. 2 Les diffrents crdits court terme
Les crdits court terme concernent le financement du cycle dexploitation. On
les classe gnralement en deux catgories : les crdits de mobilisation des
crances et les crdits de trsorerie. Il en existe une multitude, leurs cots sont
variables et souvent levs. Nous passerons en revus les principaux crdits
court terme.
A) Les crdits de mobilisation
Lentreprise qui vend crdit ses clients reoit en pratique des lettres de
change (traites) ou billets ordre qui matrialisent des crances chance.
LESCOMPTE COMMERCIAL
Si lentreprise ressent des besoins de trsorerie, elle peut sous rserve de
lautorisation accorde par la banque, mobiliser auprs de celle-ci les titres de
crances chance, quelle dtient sur ses clients : on dit quelle escompte les
effets.
Par la technique de lescompte, lentreprise remet leffet non chu au banquier et
de cette manire lui transfert la crance. En change, ce dernier met sa
disposition une somme dargent correspondant au nominal de leffet, sous
dduction de frais et dun intrt calcul sur la dure allant jusqu lchance.
Cette somme correspond en quelque sorte la valeur actuelle de la crance.
Le crdit descompte accord lentreprise est gnralement assorti dun
plafond reprsentant le montant total des effets que lentreprise peut escompter.
Pour le banquier, ce type de crdit est relativement peu risqu : leffet
correspondant une opration commerciale dont le dnouement lchance
(rglement par le tir : le client)permettra de rembourser lavance dargent
accorde par le banquier. De plus, le droit cambiaire protge le bnficiaire de
leffet. Pour lentreprise, cest une technique de crdit relativement souple.
Lobtention du crdit descompte peut tre facile lorsque la rputation et la
solvabilit des tirs sont tablies.
Les entreprise qui ont la possibilit dobtenir de leur client le rglement au
comptant, moyennant un escompte de rglement (de x%) doivent comparer le
cot de ce dernier avec lescompte des effets de commerce auprs du banquier.
20
Application
Supposant que les clients dune entreprise peuvent rgler les factures par effets
75 jours ou au comptant, sous dduction dun escompte de rglement de 2% et
que le taux dintrt applicable lescompte commerciale est de 11.5%
Pour un effet dun montant de 100 000 DH quelle est la solution la plus
avantageuse ?
Escompte de rglement : 100 00 *2% = 2 000 ; Net= 98 000
Lentreprise renonce 2 000 pour disposer dune somme de 98 000 pendant 75
jours ; taux dintrt correspondant :
2 000
360j
X
= 9.80%
98 000
75j
compar au taux de 11.5% appliqu parla banque, lentreprise naurait donc pas
intrt prfrer le rglement par effet escomptables
LE FINANCEMENT DES OPERATIONS DEXPLOITATION
Les entreprises exportatrices ont des besoins spcifiques de financement de leurs
oprations avec ltranger :
Prospection des marchs
Oprations de fabrication des biens destins lexportation :
approvisionnement en matires premires, frais de fabrication, stockage,
exportation, et cet souvent, dlais de rglement plus ou moins longs des
clients.
Les besoins de financement engendrs par les oprations physique de production
et dexportation peuvent faire lobjet dun dcouvert ou dune avance sur
marchandises.
LES BILLETS DE TRESORERIE
Cest un moyen relativement souple et simple de financement partiel dun
besoin en fonds de roulement. Pour les besoins court terme, lentreprise par
lintermdiaire dune banque peut effectuer des prts auprs de particuliers ou
dautres entreprises qui possdent des excdents de liquidits.
Ce sont les entreprises emprunteuse qui mettent les billets de trsorerie par
lintermdiaire dune banque, qui sengage honorer le billet lchance (au
moins 80%)au cas o lentreprise mettrice serait dfaillante.
LAFFACTURAGE OU FACTORING
Cette technique met en prsence lentreprise et le factor. Celui-ci achte
lentreprise ses crances commerciales pour leur montant sous dduction dune
commission qui reprsente la rmunration des ses services.
21
Le factor se substitue lentreprise pour le gestion des comptes clients .

Comme lentreprise se dcharge du risque dinsolvabilit, il est normal que cette
forme de crdit soit plus coteuse que les solutions traditionnelles.
B) Les crdits de trsorerie
Les crdits de trsorerie ou crdits court terme sont bien adapts pour le
financement des besoins dexploitation ponctuel et occasionnels.
Lentreprise ne supporte les intrts que pendant les courtes dures dutilisation
des crdits court terme. Tandis que le dblocage dun crdit moyen en long
terme ferait supporter lentreprise des intrts, quand bien mme elle
nutiliserait pas effectivement ces crdits.
Les principales formes de crdits de trsorerie sont la facilit de caisse et le
dcouvert.
LA FACILITE DE CAISSE
La facilit de caisse est un crdit trs court terme destine combler les
dcalages trs brefs entre encaissement et dcaissement : il sagira par exemple
de facilits accordes enfin de mois pour payer les salaires. Dans tous les cas,
lutilisation de ces crdits doit tre de courte dure(quelque jours).
Lentreprise comme le banquier doivent veiller ce que la facilit de caisse ne
se transforme pas en crdit de trsorerie permanent et quelle soit appele
financer un dficit structurel de trsorerie.
LE DECOUVERT OU AVANCE EN COMPTE COURANT
Le dcouvert a pour fonction principale dassurer les besoins de trsorerie

court terme : cest par exemple le cas dune entreprise qui souhaite profiter
dune bonne opportunit pour acheter des stocks. Ce brusque besoin de
trsorerie sera compens assez rapidement par des rentres de fonds plus
importantes ou par labsence ou la rduction des sorties de fonds habituelles
pendant la priode suivante.
En pratique, une entreprise qui bnficie dun dcouvert est autoris prlever
sur son compte des sommes au-del des valeurs quelles y a dposes.
LE CREDIT RELAIS OU CREDIT DE SOUDURE
Lorsquune entreprise attend des recettes importantes (cession dun lment de

lactif augmentation de capital, emprunt, etc) elle peut solliciter auprs de sa
banque un crdit-relais qui lui permet de fiancer ses besoins (investissement,
etc..) en attendant ces rentres.
LE FINANCEMENT DES VALEURS DEXPLOITATION (STOCK)
Les entreprises peuvent galement financer leur stock en sollicitant des crdits
bancaires court terme. En garantie, les banques peuvent exiger un
nantissement sur les stocks avec ou sans dpossession. Ces crdits de trsorerie
prennent des formes multiples :
22
Les crdits de campagne

Ils sont destins assurer le financement des besoins des entreprises dont
lactivit est saisonnire (exemple : approvisionnement en produits agricoles des
conserveries pendant les courtes priodes de rcolte).
Les avances sur marchandises
Elle correspondant des avances de trsorerie destines au financement partiel
des stock importants constitus par les entreprises.
Les stocks peuvent tre nantis au profit du banquier. Ils sont dposs soit dans
un tablissement spcialis (magasins gnraux par exemple), soit dans les
locaux mme de lentreprise.
Les avances sur warrants
Les stocks financs par la banque peuvent galement tre dposs dans les
magasins gnraux, tablissement rglements par dahir. Ces tablissements
sont responsables des marchandises dposes et reoivent une rmunration de
leurs services de garde.
Il est remis au dposant un rcpiss ordre qui confre le droit de proprit et
un warrant ordre qui autorise le nantissement des marchandises entreposes.
Ces deux documents sont susceptibles dtre endosses.
382
en particulier, au moment de lobtention de lavance sur marchandises, le
propritaire endosse au profit du banquier le warrant titre de marchandises
(gage).
Il existe plusieurs formes davances sur marchandises adaptes diffrents
secteurs dactivits (cralistes, conserveurs, etc)
LE CREDIT DOCUMENTAIRE
Le dveloppement des changes internationaux, lloignement des oprateurs

conomiques (importateurs, exportateurs) imposent ceux-ci lobservation de
rgles de prudence destines assurer la bonne fin des oprations commerciales.
Lexpditeur doit produire des documents relatifs la marchandise exporte :
La facture commerciale en plusieurs exemplaires.
Les pices relatives lexpdition (essentiellement le connaissement, la
lettre de voiture ou lettre de transport arien, etc)
Les documents attestant les caractristiques des marchandises exportes
(certificat dorigine, note de poids et de colisage, etc).
Pour dfinir le crdit documentaire, on peut adopter les termes retenus par la
chambre de commerce internationale (C.C.I) :
Les crdits documentaires qualifient tout arrangement, quelle quen soit la
dnomination ou la description, en vertu duquel une banque (mettrice)
agissant la demande et sur instructions dun client (donneur dordre) .
23
Est tenue deffectuer un paiement un tiers (bnficiaire) ou son ordre,

ou de payer ou accepter des effet de commerce (traites) tirs par le
bnficiaire.
Ou
Dautoriser une autre banque effectuer ledit paiement ou payer,

accepter ou ngocier les effets de commerce contre remise de documents
stipuls, pour autant que les conditions du crdit soient respectes.
Le crdit documentaire garantit limportateur, que les documents relatifs
lexpdition sont bien arrivs et sont conformes aux conditions quil a fixes
lexportateur que le prix convenu sera rgl.
Cela tant, limportateur nest pas pour autant sur que la marchandise est tout
fait conforme ce quil command.
La banque de limportateur qui sest engag payer le fournisseurs peut soit
bloquer le montant correspondant la facture dan le compte du client, soit lui
accorder un crdit total ou partiel (en ne provisionnant pas le montant du crdit
documentaire ou en provisionnant une partie seulement)
C) Les cautions ou crdits par signature
La dlivrance dune caution bancaire ne se traduit pas par une avance de fond, la
banque se contente de prter sa signature. Cest essentiellement la cas des
cautions administratives exiges loccasion de la passation et de lexcution
des marchs publics, et des cautions en douane exiges lors de limportation
temporaire de biens en suspension des droits de douane.
LES CAUTIONS ADMINISTRATIVES
Elles sont au nombre de trois :

La caution provisoire
Elle est exigs de tout soumissionnaire un march public ; elle est destine
garantir son engagement moral dexcuter le march au cas o il serait dclar
adjudicataire.
La caution dfinitive
En cas dadjudication du march, la caution dfinitive remplace la caution
provisoire, elle est destine garantir la bonne fin des travaux atteste par la
rception dfinitive donne par ladministration, le montant de cette caution est
gnralement gal 33% du march.
La caution pour retenue de garantie
Elle est destine garantir la bonne excution des travaux et prmunir
ladministration contre des vices ou des dfauts ventuels.
LES CAUTIONS EN DOUANE
24
Ce sont des cautions dlivres par la banque pour le compte de lentreprise

importatrice ou exportatrice au profit de ladministration des douanes et
destines, soit diffrer le paiement des droits et taxes douaniers, soit
suspendre leur sort la ralisation dune condition suspensive (mise la
consommation, rexportation des biens imports titre temporaire, etc..)
Certaines cautions concernant les oprations dimportation, dautres les
oprations dexportation, certaines ont pour rsultat de diffrer le paiement des
droits, dautres dviter la paiement des droits ; les principales sont les
suivantes :
Les cautions qui diffrent le paiement des droits
- Le crdit denlvement
pour faciliter le trafic des marchandises dans les ports, ladministration des
douanes peut dlivrer le bon enlever aprs vrification des biens imports,
mais avant la liquidation des droits.
Le bnfice de ce rgime est soumis une demande accompagne dune caution
bancaire garantissant le paiement des droits et taxes dans un dlai de 15 30
jours maximum aprs la date denlvement des marchandises.
- Lobligation cautionne
Le paiement des droits et taxes par obligation cautionne lentreprise de
diffrer leur paiement de 30,60 ou 120jours avec une majoration un taux fix
par dcret du ministre des finances.
Lobligation cautionne se matrialise par u billet ordre, souscrit par
limportateur et avalis par la banque.
- lacquit caution ou caution de transit
des marchandises qui entrent par exemple sur le territoire national Tanger,
alors que le bureau de ddouanement prvu est Casablanca, peuvent circuler
entre les deux villes sous douane condition de respecter des rgles strictes
fixes par ladministration.
Cette possibilit est soumise la production par limportateur dune caution de
transit ou acquit caution.
- Les cautions lentrept (entrept de stockage)
Ce rgime permet lentreprise dimporter et de stocker en suspension des
droits et taxes douaniers, et pour une dure dterminer, des marchandises non
destines tre mises la consommation immdiatement.
Lentrept peut tre public ou priv autoris par ladministration des douanes.
Les cautions qui permettent les deux rgimes suivants :
- Ladmission temporaire
ce rgime autorise les entreprises exportatrices importer, en suspension des
droits de douane, des matires ou marchandises destines tre transformes ou
recevoir un complment de transformation avant dtre rexportes.
Le montant des droits et taxes fait lobjet de la dlivrance dune caution
bancaire, dont la mainleve nest donne par ladministration des douanes
quaprs rexportation des marchandises en question.
- Limportation temporaire
25
Ce rgime sapplique aux biens imports au Maroc et devant y sjourner

pendant un certain temps, sans subir aucune transformation, avant dtre
rexports.
A titre dexemple, il concerne : des biens (matriels, articles) destin aux foires,
exposition et congrs, des emballages destins recevoir des produits
exporter, des vhicules assurant le trafic routier international, etc.
LE SORT DES CAUTION
Lorsque les conditions fixes par ladministration sont remplis, lentreprise

obtient la mainleve des cautions. Dans le cas contraire, lentreprise et la caution
(banque) seront tenues de payer, selon les situations, les droits et taxes objets de
la caution, ainsi que des pnalits et majoration de retard souvent importantes.
Outre les cautions signales, il est existe dautres moins utilises.
11.3 Les conditions bancaires et leur ngociation
avec louverture de lconomie nationale et la libralisation progressive des
changes, les autorits montaires ont progressivement laiss une part
dinitiative au march dans la fixation des taux dintrt.
Les banques font supporter aux entreprises, en plus du taux nominal, des frais et
des commissions divers et appliquent aux oprations bancaires des dates de
valeur diffrentes des dates relles. De ce fait, le taux nominal du crdit traduit
rarement le taux rel support par lentreprise.
11.3.1 Les taux, les commissions, les frais et les dates de valeur
le taux dintrt pour les crdits de trsorerie usuels (dcouvert, facilit de
caisse) est situ au niveau de 11.5% ce taux est gnralement ajout une
commission de dcouvert comme lillustre lexemple ci-aprs :
Taux
11.5%
Commission de dcouvert
0.5%
11.0%
selon les cas, dautre frais peuvent venir sajouter aux intrt ainsi calculs.
En ralit, nous verrons plus loin que les taux rel support par lentreprise est
diffrent du taux nominal en raison du jeu des jours de valeur.
Selon leur taille et limportance des mouvements de leurs comptes bancaires, les
entreprises peuvent ngocier en baisse les taux dintrt appliqus par la banque
et/ou un amnagement des dates de valeur.
Les dates de valeur appliques aux oprations bancaires (versement despces,
retraits par chque, etc) sont diffrentes des dates denregistrement comptable de
ces oprations.
Ainsi par exemple, des espces verses le jour J (date de lopration) auront
la date de valeur J+1 (soit lendemain .
Nature de lopration
Date de
valeur
26
Observation
Versement espces
Retrait despce
Versement de cheque
Sur caisse
Sur place
Hors place (HP)
Dplace bancable (A)
Dplace place non bancable
Etranger
Remise de cheque HP a lescompte
Place bancable
Place non bancable
Virement bancaire
Sur place
Hors place
Retrait en espces (chque ou
virements)
Remise deffets a lencaissement
Sur place
Hors place
Place bancable
Place non bancable
J+1
J-1
Jours ouvrables
Jours ouvrables
J
1+2
Jour de lopration
Jours ouvrables
J+12
J+15
J+20
Jours calendaires
Jours calendaires
Jours calendaires
J+10
J+12
Jours calendaires
Jours calendaires
J
J
J+1
J-1
Jour de lopration
Pour le compte dbit
Pour le compte crdit
Jours ouvrables
J+5
Jours calendaires
J+12
J+15
Jours calendaires
Jours calendaires
a) Existence dune chambre de compensation

source : BANK AL MAGHRIB. Dcision rglementaire n16
11.3.2 Le cot rel des crdits
le cot de crdit rsulte de la conjugaison de lapplication du taux dintrt
nominal et du dcompte des jours de valeur.
A) Le dcouvert bancaire
Pour comprendre le mcanisme des jours de valeurs, nous en donnons ci-aprs
un exemple :
27
LE CALCUL DES AGIOS

Mouvement du compte bancaire de lentreprise X
Date de valeur Dbit Crdit
Solde
Nombres
Jours
Jours Mois An
Dbiteur Crditeur
Dbiteurs Crditeurs
31
01
N
300
8
2400
08
02
N 400
100
300
26
2600
06
03
N 150
250
2250
9
03
N
15
400
150
3
450
18
03
N 200
50
13
650
31
03
N
5500
3750
Cette date diffre de la date de lenregistrement symtrique dans la comptabilit
de lentreprise.
Les intrts, auxquels seront ajoutes les commissions slvent :
Nombre dbiteurs* Taux dintrt
5500* 11.5%
--------------- = 1.7 569 DH
360 jours
LE CALCUL DU COUT REEL DU DECOUVERT
Dans lexemple prcdent, le calcul des agios a t effectu en appliquant le
taux nominal et en se basant sur les jours de valeurs. En ralit, en plus de sa
rmunration normale (taux + commission), le banquier ralise un profit sur la
diffrence de temps qui scoule entre la date de lopration (J) et la date de
valeur (J+1).
Supposons que la banque accorde lentreprise X un dcouvert le 1er Janvier au
taux de 11.5% pour combler le dcouvert, lentreprise verse des chques sur
place le 20 Janvier ; la banque calculera les intrts sur 22 jours alors que
compte tenu du versement, lentreprise naura bnfici du dcouvert que
pendant 20 jours. Le taux rel sera donc non pas 11.5% mais :
22 jours
11.5% X ------------ = 12.65%
20 jours
si on prend le cas dune entreprise, dont le C.A qui slve 250 000 00 DH est
matrialis par des chques hors place (J+12) et dont le taux de dcouvert est de
14%, le surcot d aux jours de valeurs stablit :
250 000 00 * 0.14 * 12/360 J = 1 166 667 DH ; ce qui nest pas ngligeable.
28
B) le cot rel de lescompte

La date de valeur pour lescompte concide avec le jour de lopration.
Prenons lexemple dun entreprise qui dtient un effet de 200 000 DH
lchance du 31 Mars ; le 1er Fvrier, lentreprise fait escompter leffet par son
banquier qui crdite le compte bancaire le jour mme. Si lentreprise avait remis
leffet a lencaissement, la date de valeur aurait t le 05 Avril (J+5).
Dans le 1er cas, la dure du crdit descompte est de 59 jours ; dans le 2nd cas
(encaissement) la dure dimmobilisation de la crance est de 64 jours (59 + 5).
Si le taux nominal est de 11.5% le taux rel de lescompte ressortira 11.5% *
59/64 = 10.60% est sera donc avantageux par rapport au taux nominal.
AUTO- EVALUATION
1. quelle est limportance de la trsorerie dans la vie de lentreprise ?
2. quel est le moyen de prvoir et danticiper les problmes de trsorerie ?
3. que est ce quun budget flexible ?
4. quel sont les lments qui expliquent la diffrence le taux nominal est le taux
rel des crdits de trsorerie ?
5. quel est limpact des jours de valeur sur le cot des crdits de trsorerie ?
CAS
1*
Une entreprise ralise un C.A annuelle HT de 6 000 000 DH le taux de TVA est
de 20%, 10% des clients paient au comptant ; les 90% restent rglent par effet
90 jours de date date. Quel est le montant de crdit descompte auquel
lentreprise peut faire appel ?
Corrig
C.A HT = 6 000 000 DH, TVA 20%, CA TTC = 7 200 000 DH
Montant moyen des crances sur les clients
7 200 000 * 90/100 * 90j/360j = 1 620 000 DH
montant maximum susceptible dune mobilisation auprs de la banque : 1 620
000 DH
2*
Une entreprise un dcouvert bancaire du 1er Janvier au 18 Janvier, date la
quelle elle verse pour le combler des chques sur place remis par ses clients : le
taux appliqu par la banque est de 12%. Quel est le taux rel supporter par
lentreprise ?
Corrig
Pour le versement des chques, la date de la valeur est gale J+2 ; lentreprise
est cense tre en dcouvert pendant 18 jours (du 01/01 au 18/01), plus 2 jours
29
(d calage de la date de valeur pour la remise des chques) ; soit au total 20

jours de dcouvert.
Par consquent, le taux rel du dcouvert est de :
Taux rel = 12% * 20/18 = 13.33%
Une entreprise remet lescompte les deux effets suivants le 28 Mars 19N :
* effet de 166 440 DH : chance 5 Mai 19N
* effet de 250 000 DH : chance 25 Mai 19N
taux de lescompte 11.5%, TVA 7%, frais de manipulation 1 DH par effet.
Calculer les intrts prcomptes par la banque.
Corrig
Effet de 166 440 DH : dure de 39 jours (28/03 au 05/05)
Intrt 166 440 * 11.5% * 39/360 = 2 073.56 DH
Frais de manipulation : 1 DH
Effet de 250 000 DH : dure 59j (28/03 au 25/05)
Intrt 250 000 * 11.5% * 59/360 = 4 711.80
Frais de manipulation 1 DH
Agios ( 2 073.56 + 4 711.80)
6 785.36 DH
Frais de manipulation
2.00 DH
Frais de manipulation
6 787.36 DH
HT
475.12 DH
TVA 7%
7 262.48 DH
4*
pour tablir le budget de trsorerie des six premiers mois de lexercice 19N+1, le
responsable financier de la SA MALTA dispose des documents est
renseignements suivants:
Bilan au 31/12/19N
Actif
Immobilisations corporelles
Immobilisations financires
Stocks de marchandises
Etat (TVA dductibles)
Autres dbiteurs
Comptes de rgularisation de lactif
Banque
Montant net
250 000
7 500
487 500
169 750(a)
36 750(b)
25 000
8 500
15 000
1 000 000
Passif
Capital social
Rserve lgal
Autres rserves
Etat
Autres cranciers
Comptes de rgularisation du passif
Montant
308 000
15 000
122 000
210 000
232 500
39 000(e)
26 750 (f)
46 750
1 000 000
(a) : 30% seront pays Janvier 19N+1 , 30% en fvrier et 40% en Mars
(b) : correspond aux achats et frais de Dcembre 19N, dductible par parts
gales Fvrier, Mars et Avril
(c) : 20 000 seront pays en Fvrier et le reste en Mars
(d) : seront rgls en Janvier (1/3), Fvrier (1/3), Mars (1/3)
30
(e) : TVA rgler fin Janvier 17 000 reliquat de limpt sur les socits a
payer le 31/03/19N+1 : 22 000 le montant de lIS au titre de lexercice
19N sest lev 82 000.
(f) : seront rgler ainsi : 8 000 en janvier, 10 000 en Mars et le reste en
Juillet 19N+1.
Lentreprise est soumise au rgime des dbits en matire de TVA ; le taux de
limpt sur les socits est de 35%
Les provisions tablies sont les suivants :
Ventes HT (TVA 20%)
Donnes Janvier Fvrier
Mars
Avril
HT
120000
140000
155000. 170000
TVA
24000
28000
31000
34000
Mai
110000
22000
Juin
180000
36000
Achats
Donnes Janvier Fvrier
Mars
Avril
HT
60000
75000
82000
80000
TVA
12000
15000
16400
16000
Mai
90000
18000
Juin
62000
12400
Modalits :
* de rglement des clients : 30% au comptant, 10% 30j et 60% 90j (fin de
mois)
* de paiement des fournisseurs : 50% 60j et 50j 90j (fin de mois)
les frais de personnel sont estims 35 000 DH/ mois et sont rgls la fin du
mois.
Les charges sociales correspondantes reprsentes 28% des salires et sont rgls
le mois suivant
Lamortissement annuelle des immobilisations est estims 54000 DH. Les
autres charges externes sont valus :
Janvier
Fvrier
Mars
Avril
Mai
Juin
17 850
16 660
21 420
23 800
26 180
15 470
Elle sont payes au comptant
Un associ fera en Janvier un apport en compte courant de 50 000. Lacquisition
dune machine est prvue pour Avril ; elle sera paye en Mai ; pris HT= 40 000 ;
TVA= 8 000
La marge sur cot dachat reprsente 40% des ventes.
Il vous est demand dtablir le budget de trsorerie mensuelle pour les six
premiers mois de 19N+1. tablir le compte de rsultat et le bilan prvisionnel au
31/06/19N+1.
31
Corrig
Encaissement prvisionnel sur les ventes
Mois
Montant
Encaissement
TTC
Comptant 30% A 30j 10%
144 000
43 200
168 000
50 400
14 400
186 000
55 800
16 800
204 000
61 200
18 600
132 000
39 600
20 400
216 000
64 800
13 200
Janvier
Fvrier
Mars
Avril
Mai
Juin
Avril
Mai
Juin
Reliquat au 30-06-19N+1
Crance du
bilan
A 90j 60%
50 925
50 925
67900
86 400
100 800
111 600
122 400
79 200
151 200
352 800
Total
94 125
115 725
140 500
166 200
160 800
189 600
Dcaissement prvisionnelle sur les achats

Mois
Janvier
Fvrier
Mars
Avril
Mai
Juin
Montant
TTC
72 000
90 000
98 400
95 000
108 000
74 400
Encaissement
Comptant 30%
A 30j 10%
36 000
45 000
49 200
48 000
36 000
45 000
49 200
Reliquat au 30-06-19N+1
Crance du
bilan
Total
77 500
77 500
77 500
45 000
108 000
74 400
230 400
77 500
77 500
113 500
81 000
94 200
97 200
Dcaissement relatif limpt sur les socits

Avril
Donnes
Janvier Fvrier Mars
Rgularisation IS- 19N
22000(a)
er
1 acomptes IS. 19N+1
20500(b)
me
2 acomptes IS. 19N+1
42500
Mai
Juin
20500(b)
20500
(a) : reliquat de lIS 19N figurant au passif

(b) : 25 de lIS de 19N
Dcaissement relatif la TVA

Janvier
TVA collecte
28 000
TVA dductible
Figurant a lactif
Sur achats
Sur immobilisations
TVA payer
Fvrier
Mars
Avril
Juin
12 000
36 000
Reliquat TVA
dductible A payer
34 000
28 000
31 000
12 250 (a)
12 250 (a) 12 250 (a) 6 000(b)
18 750(d)
17 000
Mai
24 000 (d) 15 750 (d)
32
13 500(b) 15 700(b)
8000
15 750(d) 500 (d)
54 600(e)
20 300 (f)
(a) figurant actif (TVA)

(b) TVA sur achats dcaisss (36000 * 0.16667 = 6000) ; 81000 * 0.16667 =
13500 ; 94200 * 0.16667 = 15700
(c) A payer au titre de dcembre 19N
(d) A payer au titre des oprations du mois prcdent
(e) TVA bilan (36750) + TVA sur achats de biens services et immobilisations
(97800) TVA dduite sur dclaration de Janvier Juin (79950) = 54600
(f) A payer avant le 31/07/19N+1 au titre des oprations du mois de Juin.
33

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La gestion de trsorerie

Schma des tapes de la gestion de la trsorerie

Ecarts prvisionnels entre

Recours aux concours bancaire

Ecarts prvisionnels entre

Plan de trsorerie quilibr

11.1.2. Le budget de trsorerie :

DEFINITION DE BUDGET DE TRESORERIE

Opration hors exploitation

Solde de fin de priode

Les entreprises sont quotidiennement confrontes des problmes de trsorerie,

Lentreprise X a un exercice comptable qui concide avec lanne civile, elle

IS 30 000 19 000 = 11 000

Reliquat au 30- 06- 19N+1

Rglement sur achats

Montants T.T.C Rglement 60 Dettes du bilan

Autres charges externes

Mois Mois Mois

-6 195 -7 823 -7 982

-20 800 -31 200

a)T.V.A dductible sur achats et services : 22 000( bilan) + 135 200(achats et

Mois 01 Mois 02 Mois 03 Mois 04

107 000 159 800 249 600 216 000

124 800 187 200

Recettes hors exploitation

256 800 1041200+

17 408 35 297-135952 77 346-77 346

Budget de trsorerie (suite)

Mois 01 Mois 02 Mois 03 Mois 04 Mois 05 Mois 06

a) reliquat IS 19N. 19 000 + 1er acompte IS 19N+1

460 000 amortissements 40 000 = 420 000

prvisions sont suprieurs de 15% par exemple, et lautre, pessimiste, dans

Encaissements- dcaissements relatifs aux lments du bilan :

Autres charges externes

BUDGET DES DECAISSMENTS SUR LES ACHATS

BUDGET DES AUTRES CHARGES EXTERNES

Solde bilans au 31/03/19N +1

BUDGET DE LA T.V.A payer (a)

Pour les modalits, voir chapitre fiscale

reliquat IS 31/12. 10000 +1 acompte IS 19N+1 (120000/4)

Bilan prvisionnel au 31/03/19N+1

a) 20000 + 40000 9000 = 231 000

Budget de trsorerie : mthode des emplois- ressources

(a) le rsultat avant impts t intgr aux capitaux permanents, on

VARIATION DE LA TRESORERIE (I II)

Mois de janvier 19N.

11.1.3 La trsorerie au jour et la trsorerie zro

Le factor se substitue lentreprise pour le gestion des comptes clients .

Le dcouvert a pour fonction principale dassurer les besoins de trsorerie

Lorsquune entreprise attend des recettes importantes (cession dun lment de

Les crdits de campagne

Le dveloppement des changes internationaux, lloignement des oprateurs

Est tenue deffectuer un paiement un tiers (bnficiaire) ou son ordre,

Dautoriser une autre banque effectuer ledit paiement ou payer,

Elles sont au nombre de trois :

Ce sont des cautions dlivres par la banque pour le compte de lentreprise

Ce rgime sapplique aux biens imports au Maroc et devant y sjourner

Lorsque les conditions fixes par ladministration sont remplis, lentreprise

a) Existence dune chambre de compensation

LE CALCUL DES AGIOS

B) le cot rel de lescompte

(d calage de la date de valeur pour la remise des chques) ; soit au total 20

Dcaissement prvisionnelle sur les achats

Dcaissement relatif limpt sur les socits