Memoria 2015

Memoria anual 2015
MEMORIA ANUAL
2015
Memoria anual 2015
Esta memoria evita el consumo de 62 500 hojas de

papel de fibra virgen, con un peso equivalente a cerca
de media tonelada de papel. Con ella tambin se ahorra
un promedio de 162 000 litros de agua, que representan
el consumo anual de agua de ocho personas.
Memoria anual 2015
CONTENIDO
I. DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD
II. CARTA DEL PRESIDENTE
III. DATOS GENERALES
11
IV. DIRECTORIO
19
V. GERENCIA
23
VI. CONCEPCIN ESTRATGICA
29
VII. BUEN GOBIERNO CORPORATIVO
31
VIII. RELACIONAMIENTO CON GRUPOS DE INTERS
34
IX. PANORAMA ECONMICO

Economa mundial
Economa nacional
Sector agropecuario general
Comercio exterior agropecuario
Sistema financiero nacional
Sistema financiero agrario
38
39
45
51
52
57
60
X. INDICADORES DE DESARROLLO
Clientes por fuentes de recursos
Clientes exclusivos
Clientes bancarizados
Clientes en zonas de frontera y altoandinas
Clientes en zonas de pobreza y pobreza extrema
Clientes por regiones
Clientes en CCCC y CCNN
Clientes en cooperativas
Clientes por tipo de propiedad
Clientes por gnero
65
66
67
67
67
67
68
68
68
68
68
Memoria anual 2015
XI. PROGRAMAS ESPECIALES: FONDO AGROPER

Programa Caf
Programa Alpacas
Programa Algodn
Programa Vraem
Fondo Reconversin Productiva
69
70
70
71
72
73
XII. BANCO VERDE 74

Caractersticas y condiciones de crdito
76
Participacin en jornadas externas
76
Convenios
77
XIII. MODELO DE NEGOCIO Y CRECIMIENTO
Gestin del negocio
Plan Operativo Comercial
78
79
84
XIV. EJECUCIN DEL PLAN OPERATIVO

Ejecucin de Indicadores del PEI
Ejecucin de Indicadores del POA
85
86
90
XV. FENMENO EL NIO

Agrobanco: Mapa de riesgos FEN
Exposicin de cartera ante escenario FEN fuerte
Polticas crediticias para atencin de crditos
en zonas de riesgo
93
94
96
96
XVI. GESTIN ADMINISTRATIVA

Nueva sede institucional
Seguros
Infraestructura comercial
Programas de capacitacin
Vehculos para el campo
98
99
100
100
102
102
XVII. TECNOLOGA DE LA INFORMACIN

Georeferenciacin y drones
103
104
Proyectos nuevos
104
Automatizaciones y mejoras
105
Software y hardware 105
XVIII. GESTIN INTEGRAL DE RIESGOS
Tecnologa crediticia
Hojas de producto
Riesgo operacional y continuidad de negocio
Riesgos financieros
Seguro Agrcola
Proyecto CAF Monitoreo de Riesgos Agrcolas
XIX. GESTIN FINANCIERA
Situacin financiera
Balance general
Estado de ganancias y prdidas
Ratios financieros
Indicadores de rentabilidad
Indicador de eficiencia
Indicador de solvencia
Indicador de liquidez
Liquidez
Capital y financiamiento
106
107
107
108
108
110
110
111
112
112
113
114
114
115
115
115
116
119
ANEXOS: DICTAMEN DE AUDITORA Y ESTADOS

FINANCIEROS 124
Anexo 1: Banco Agropecuario-Agrobanco
125
Anexo 2: Fondo AgroPer
159
Anexo 3: Programa de Reestructuracin de la Deuda
Agraria (Preda)
178
Anexo 4: Programa de reconversin productiva
193
Anexo 5: Calificaciones
203
Anexo 6: Reporte Buen Gobierno Corporativo
237
CAPTULO 1
Declaracin de
Responsabilidad
del presidente
DeclaracinCarta
de responsabilidad
Memoria anual 2015
DECLARACIN DE
RESPONSABILIDAD
l presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio del Banco Agropecuario durante el 2015. Sin
perjuicio de la responsabilidad que compete
al emisor, el firmante se hace responsable por
su contenido conforme a las disposiciones legales aplicables.
Walther Retegui Vela

Gerente General
Marzo, 2016
CAPTULO 2
Carta del
Presidente
Carta del presidente
Memoria anual 2015
CARTA DEL
PRESIDENTE
grobanco culmina un nuevo ao de

importantes logros y de resultados
positivos en el alcance de sus objetivos. Son cinco aos seguidos
de evolucin favorable con elevadas tasas de
crecimiento. Esto ha sido posible gracias a
nuestro posicionamiento como banco especializado. A ello se suman nuestras estrategias
de mayor acercamiento al productor agrario
para proveerles servicios financieros ms diversos y estructurados de forma ad hoc.
La cartera de colocaciones denot un crecimiento continuo. Entre recursos propios y el
fondo AgroPer, del Ministerio Agricultura y
Riego (Minagri), sumaron S/2065 millones.
Un hito significativo en esta progresin fue la
superacin de la barrera de los 100 000 crditos. Con ello, la presencia de Agrobanco se ha
consolidado de tal manera que tres de cada
diez crditos que se entregan a los productores agropecuarios se realiza a travs del Banco Agropecuario (33 % de la oferta crediticia
del sistema financiero al sector).
Nuestra oferta se ha diversificado cada vez
ms. Financiamos al agricultor en cualquiera
de las fases de su actividad productiva y de
"Son cinco aos

seguidos de
evolucin favorable
con elevadas tasas
de crecimiento.
Esto ha sido posible
gracias a nuestro
posicionamiento
como banco
especializado
Memoria anual 2015
comercializacin. En la actualidad, atendemos a ms de cien tipos de cultivos diferentes. Hemos fortalecido tambin nuestra presencia en el financiamiento de la actividad
pecuaria, sobre todo en las regiones de Cajamarca, Puno, Cusco, Amazonas, San Martn
y Hunuco.
La caracterstica de focalizacin en micros y
pequeos productores se ha consolidado, ya
que ellos representan al 99 % de nuestros
clientes, de los cuales el 90 % desarrolla sus
actividades en zonas de pobreza y pobreza
extrema. Renovamos nuestro compromiso con
la inclusin financiera al obtener el premio internacional Alide 2015 a las Buenas Prcticas
en Instituciones Financieras de Desarrollo con
el producto Profundizacin Financiera. Con
este esquema se ha financiado, a travs de 144
convenios con municipios distritales, a 12 000
pequeos productores de zonas rurales.
Este crecimiento ha incorporado mejoras en
el manejo prudencial y de administracin de
riesgos del banco. De esta manera, nuestros
ndices de morosidad de la cartera fueron en
promedio 2.12 %, el nivel ms bajo del sistema
de las microfinanzas en el pas. Este es el reflejo de nuestro conocimiento del agro peruano y del expertise que nuestra especializacin
nos permite tener sobre el sector.
99 %
de los clientes
que atiende
Agrobanco
son micros
y pequeos
productores
Esta actuacin, con un enfoque cauteloso, nos permiti mantener la calificacin

internacional de grado de
inversin de las prestigiosas
Standard & Poors y Fitch
Ratings.
En paralelo, Agrobanco ha implementado un agresivo plan
de mejoramiento en sus estndares de gobierno corporativo, acorde con los mejores
referentes posibles. En l se
Memoria anual 2015
Tres de cada
diez crditos
que se
entregan a los
productores
agropecuarios
se realiza
a travs
del Banco
Agropecuario
(33 % de
la oferta
crediticia
del sistema
financiero).
incluyen aspectos no solo de control interno,

sino tambin de transparencia y de adecuada
asignacin de responsabilidades a lo largo de
la institucin. En este proceso, la rendicin de
cuentas se convierte en un componente generalizado a todo nivel que involucra, incluso, a los
grupos de inters externos al banco por ejemplo, a travs de un eficaz sistema de quejas y
denuncias.
Hemos incursionado con xito en el mercado
de capitales, con la primera emisin de instrumentos de corto plazo. Esto nos abre el camino para ampliar esta interesante ruta hacia el
fondeo de recursos en condiciones adecuadas
para trasladarlos al campo.
En concordancia con la aspiracin de mejorar
la transparencia, todos los meses informamos
a travs de diferentes canales, como el boletn virtual Agroreporte, sobre los avances de
la gestin del banco. Tambin instauramos
la unidad de atencin al inversionista, la cual
ser potenciada.
En una propuesta de compromiso con la tierra,
las buenas prcticas agropecuarias, el desarrollo de una industria bancaria amigable con el
medioambiente y una gestin ecoeficiente, impulsamos de manera decidida nuestra conversin en Banco Verde. Para ello contamos con
el soporte de organizaciones internacionales
especializadas. En este proceso de transfor-
macin, al cierre de 2015, el 10 % de la

cartera del banco es reconocida como
verde.
En esa lnea promovemos el crdito forestal destinado al financiamiento de
plantaciones forestales y agroforestales en comunidades nativas y empresas
privadas. Se trata de inversiones de largo aliento y de compromiso con la recuperacin de reas deforestadas para
las actividades agropecuaria y forestal.
De la mano con los proyectos encargados por el Minagri, avanzamos de
manera sustancial en la implementacin del proceso de consolidacin de
las deudas de los cafetaleros. Este esfuerzo se realiz en el marco del programa de recuperacin de cafetales
afectados por la roya amarilla. Igualmente, impulsamos la exportacin
de fibra de alpaca a partir del financiamiento de la comercializacin a

pequeos criadores altoandinos. Asimismo, hemos financiado cien planes
de negocio en el programa de reconversin productiva que se implementa en el Vraem.
Este progreso descrito es producto del
esfuerzo y la dedicacin de todos los
colaboradores y colegas de nuestro
banco, en todas las instancias. Los logros son tangibles y nos deben servir
de motivacin para seguir, de manera
paulatina, cerrando la gran brecha que
an existente en materia de financiamiento para los agricultores peruanos.
El reto es grande. Por ello, debemos
contribuir para alcanzar la sostenibilidad del banco y lograr que sea parte
integral de la solucin al financiamiento agropecuario en el Per.
Enrique Daz Ortega

Presidente
10
CAPTULO 3
Datos
Generales
Datos generales
Memoria anual 2015
DATOS
GENERALES
Denominacin o razn social
Domicilio y cdigo postal
Banco Agropecuario-Agrobanco
RUC 20504565794
Av. Repblica de Panam 3531, piso 9,

San Isidro, Lima 27.
Telfono: 615-0000 Fax: 440-1170
Constitucin e inscripcin en
Registros Pblicos
El Banco Agropecuario-Agrobanco se cre

mediante Ley n. 27603, el 21 de diciembre de
2001. Se inscribi en Registros Pblicos el 17
de junio de 2002 mediante escritura pblica.
Es una persona jurdica de derecho privado, de
capital mixto, sujeto al rgimen de la Ley n.
26702, Ley del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), la Ley
General de Sociedades y la ley de su creacin.
En julio de 2007 y marzo de 2008 se aprobaron la Ley n.s 29064, denominada Ley
de Relanzamiento del Banco Agropecuario-Agrobanco, y el Decreto Legislativo n.
995, respectivamente. Ambas normas am-
pliaron su mandato para incluir

actividades de transformacin
y comercializacin de la produccin agropecuaria, forestal
y acucola. Autorizaron, adems,
que el banco proporcione todo
tipo de servicios financieros en
la medida en que la entidad reguladora (SBS) considerara que
se reunan las competencias
para brindarlas.
Mediante los Decretos Supremos
n. 003-2002-AG, 037-2002-AG,
062-2002-AG, 005-2003-AG y
008-2003-AG, y Decreto de Ur-
12
Datos generales
Memoria anual 2015
gencia n. 008-2003, se estableci y norm

el proceso de transferencia y operacin de los
fondos rotatorios del Ministerio de Agricultura
y Riego (Minagri) hacia el banco. Los crditos
de los fondos rotatorios estn destinados a los
pequeos agricultores y parte del capital del
banco (hasta 40 %) se destina al mismo fin, a
partir de enero de 2003. Con los recursos antes mencionados se constituye el Fondo Especial para el Desarrollo de la Pequea Produccin Agropecuaria.
Grupo econmico
Agrobanco, junto a la Corporacin Financiera de Desarrollo (Cofide), el Fondo Mi Vivienda y el Banco de la Nacin, integra el grupo
de empresas financieras en las que el Fondo
Nacional de Financiamiento de la Actividad
Empresarial del Estado (Fonafe) es accionista
mayoritario.
Fonafe es una empresa de Derecho Pblico
adscrita al sector Economa y Finanzas. Fue
creada por Ley n. 27170, el 10 de septiembre
de 1999, como la entidad encargada de normar y dirigir la actividad empresarial del Estado. Su misin es gestionar corporativamente la
actividad empresarial del Estado con transparencia y eficiencia para crear valor y contribuir
al desarrollo sostenible del pas.
78
Es la
cantidad de
agencias de
Agrobanco
autorizadas
por la SBS
Fonafe cuenta con un Directorio conformado por seis

miembros, todos ellos ministros de Estado, de los sectores Economa y Finanzas;
Transportes y Comunicaciones; Vivienda, Construccin
y Saneamiento; y Energa y
Minas. Se incluye tambin al
ministro, a cuyo sector est
adscrito Proinversin y la
Presidencia del Consejo de
13
Datos generales
Memoria anual 2015
Agrobanco es el principal
instrumento de apoyo
financiero del Estado para
el desarrollo sostenido
y permanente del sector
agropecuario, con especial
nfasis en las actividades
agrcola, ganadera, forestal,
acucola y agroindustrial.
Ministros. Entre sus facultades principales se

encuentran las siguientes:
Ejercer la titularidad de las acciones representativas del capital social de todas las
empresas (creadas o por crearse) en las que
participa el Estado y administrar los recursos provenientes de la titularidad.
Aprobar el presupuesto consolidado de las
empresas en las que Fonafe tiene participacin mayoritaria, en el marco de las normas
presupuestales correspondientes.
Aprobar las normas de gestin en las empresas.
Designar a los representantes ante la Junta
General de Accionistas de las empresas en
las que tiene participacin mayoritaria.
Accionariado Agrobanco
Capital social suscrito: S/429 912 010

Capital social pagado: S/429 912 010
Clases de acciones creadas y emitidas. El emisor cuenta con una clase de acciones (acciones comunes), todas con derecho a voto y que
otorgan los mismos derechos y obligaciones.
El capital est representado mediante 42 991
201 acciones de un valor nominal de diez soles
(S/10.00) cada una. El emisor no cuenta con
acciones de inversin.
14
Objeto social con

indicacin del CIIU al que
pertenece
Agrobanco tiene por objeto desarrollar todo tipo de actividades propias

de una entidad bancaria, de conformidad con lo establecido en la Ley
n. 26702, Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros
y Orgnica de la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP. Es el principal
instrumento de apoyo financiero del
Estado para el desarrollo sostenido y
permanente del sector agropecuario,
con especial nfasis en las actividades
agrcola, ganadera, forestal, acucola,
agroindustrial, as como los procesos
de transformacin, comercializacin
y exportacin de productos naturales
y derivados de las actividades.
CIIU del emisor: 6592
Duracin
Indefinida
Evolucin de las
operaciones del emisor
Agrobanco inici sus operaciones el

20 de junio de 2002. Se produjo luego de obtener la autorizacin de la
SBS para realizar las actividades correspondientes a su objeto social en
el sistema financiero peruano.
Relacin y ubicacin de
oficinas
Al cierre de diciembre de 2015, Agrobanco cuenta, sin incluir la oficina principal, con 78 agencias autorizadas por
la SBS distribuidas en 27 agencias
regionales, 26 oficinas especiales, 22
centros especiales de atencin remota
Datos generales
Memoria anual 2015
Agrobanco no ha realizado
adquisiciones, fusiones,
escisiones ni cambios de
denominacin o de objeto social.
(CEAR), 2 servicios de orientacin de atencin
remota (SOAR) y 1 oficina de enlace.
Caractersticas de cada tipo de

oficina
a) Agencia regional. Oficina descentralizada

que depende de la oficina principal. Se realizan todas las operaciones y servicios permitidos por la SBS.
b) Oficina especial. Oficina descentralizada
que se instala en un lugar distinto a las agencias anotadas. Solo puede realizar algunas
de las operaciones y servicios permitidos al
banco. Las oficinas pueden ser:
Fija o mvil.
Permanente o temporal. La oficina temporal no puede estar vigente por un periodo
mayor a seis meses. Usualmente est asociada a un evento especfico.
c) Centro especial de atencin remota
(CEAR). Oficina con una modalidad de atencin descentralizada y permanente. Los funcionarios del banco (ejecutivo de negocios)
que reportan a una agencia regional atienden directamente a los productores agropecuarios en sus lugares de produccin.
d) Servicio de orientacin de atencin remota
(SOAR). Oficina que atiende en forma remo-
ta y eventual, en los horarios

definidos, a una plaza del
mbito de accin de la oficina regional que tiene un
potencial medio para realizar operaciones de crdito
o que requiere ser estudiada con mayor detenimiento para iniciar un desarrollo
ms intenso de negocios.
e) Oficina de enlace. Oficina
mediante la cual un grupo
de funcionarios del banco
(ejecutivo de negocios y
gestores de negocios) se
establece de manera permanente en determinada
circunscripcin para proporcionar informacin a
15
Datos generales
Memoria anual 2015
los clientes. Promocionan los productos

que ofrece el banco, recaban la documentacin necesaria para la evaluacin del
cliente y reportan a una agencia u oficina
especial a la cual sirven de enlace. En estas oficinas no se realiza ningn tipo de
operacin.
Eventos importantes
Agrobanco, desde el ao en que se constituy, no ha realizado eventos, como adquisiciones, fusiones, escisiones y cambios de denominacin o de objeto social para la que fue
constituido. Adems, no ha efectuado ninguna adquisicin o enajenacin significativa de
activo dentro de su giro.
Informacin relativa a los

valores inscritos en el Registro
Pblico del Mercado de Valores
Agrobanco incursion con xito en el mercado de capitales peruano con su primera emisin de instrumentos de corto plazo (ICP).
Logr captar S/28 547 millones al plazo de un
ao, con una tasa de 6.25 %. Tiene entre sus
principales inversionistas a entidades financieras e inversionistas retails.
Los instrumentos de Agrobanco lograron una
demanda total de S/30 347 millones, lo que
confirma la solidez de la entidad en el merca-
do de capitales y el inters de los inversionistas por el banco.

Emisor: Banco Agropecuario
(Agrobanco)
Instrumento: Instrumentos de corto
plazo
Nombre: Primera Emisin Serie A
Monto colocado: S/28 547 000
Monto demandado: S/30 347 000
Moneda: soles
Plazo: 360 das
Valor nominal: S/1000
Precio: 94.12 %
Tasa (rendimiento implcito): 6.25 %
Periodicidad de pago: Cupn cero, a
vencimiento.
Mecanismo de colocacin: Subasta
holandesa
Clasificacin: CP-1 pe (Apoyo &
Asociados) EQL1- pe (Equilibrium)
El detalle de las cotizaciones mensuales

correspondientes al ejercicio 2015 es el siguiente.
16
Datos generales
Memoria anual 2015
Cdigo ISIN
Neomnico
Aomes
Apertura
%
Cierre
%
Mxima
%
Mnima
%
Precio
promedio %
PEP11450V013
BAGRO1CP1A
2015-10
94.3607
94.3607
94.3607
94.3607
94.3607
Fuente: Propia
Relaciones especiales entre el

emisor y el Estado
Agrobanco es una sociedad annima. Su nico accionista es el Estado, a travs del Fondo
Nacional de Financiamiento de la Actividad
Empresarial del Estado (Fonafe). Est considerado en el grupo de buenos contribuyentes
y no recibe tratamiento tributario especial.
Descripcin genrica de los

principales activos del emisor
El valor en libros de los inmuebles, maquinaria y equipos de Agrobanco es de S/19.8

millones. Sin embargo, el valor de su cartera
de crditos y de su disponible es de S/1719.8
millones y S/549.8 millones, respectivamente.
Nmero de personas empleadas

por el emisor
Al cierre de 2015, Agrobanco termin con 524

trabajadores, de los cuales 389 estaban en
planilla y 135 tenan contrato de locacin de
servicios.
2012 2013 2014 2015

Contrato indefinido
(planilla)
232
283
380
389
Contrato definido
(locadores)
26
27
77
135
Total nmeros de
empleados
658
310
457
524
Fuente: Propia
Relacin econmica con otra

empresa
Agrobanco ha recibido prstamos del Banco de la Nacin, cuyo accionista tambin es

Fonafe, por un total de S/82.5 millones. Agrobanco no ha otorgado prstamos mayores al
10 % de su patrimonio.
Detalle de servicios
A continuacin se detalla los productos financieros que ofrece Agrobanco.

Crdito agrcola. Financia capital de trabajo para actividades agropecuarias, as como
inversiones en infraestructura de riego, am-
17
Datos generales
Memoria anual 2015
Agrobanco no ha
otorgado prstamos
mayores al 10 % de su
patrimonio.
pliacin de plantaciones, entre otros.

Agroequipo. Crdito de mediano plazo para
el financiamiento de maquinaria y equipos
nuevos para el sector agropecuario.
Credifinka. Lnea de crdito a cinco aos
orientada a financiar de manera ntegra,
permanente y continua las actividades
agrarias y complementarias en el entorno
rural de pequeos productores.
Creditierra. Crdito de largo plazo (hasta 10
aos) para la compra de tierra de uso agrario con fines productivos. Dirigido a productores propietarios, arrendatarios y posesionarios.
Crdito pecuario. Para adquisicin de ganado, construccin y mejoramiento de instalaciones e infraestructura, maquinaria y
equipos pecuarios. Aplica tambin para el
mejoramiento gentico e instalacin de
piso forrajero.
Consolidacin de deuda. Compra de deuda
de productores en distintas entidades del
sistema financiero.
Profundizacin financiera. Proporciona capital de trabajo y capitalizacin. Dirigido a
micros y pequeos productores agropecuarios con menores recursos y restricciones
de acceso al sistema financiero en zonas de
pobreza. Promueve la asociatividad a travs
de convenios con gobiernos locales y otras
organizaciones.
Crdito forestal. Destinado

a financiar capital de trabajo para agroforestera y forestacin en comunidades
nativas.
Otros. PFE (mecanismo articulado con Cofide), crdito acucola, Agromaquinaria municipal, Rapiequipo,
Agroinsumos y Diversificacin de cultivos.
Segundo piso. Crditos que
el banco otorga a instituciones financieras intermediarias (IFI) para que canalicen
crditos a pequeos productores agropecuarios.
18
CAPTULO 4
Directorio
Directorio
Memoria anual 2015
20
DIRECTORIO
enrique daz ortega

presidente del directorio
Economista, con maestra y estudios de doctorado en Economa. Amplia experiencia local e
internacional en mercado de capitales, sistema
de pensiones, sistema financiero y gobierno
corporativo. Fue gerente central del Banco Central de Reserva del Per (BCRP), presidente de
la Conasev actual Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), superintendente adjunto de la Superintendencia de Empresas Administradoras de Fondos de Pensiones, director
y vicepresidente de Osiptel y superintendente
de la Superintendencia Nacional de Aduanas y
de Administracin Tributaria (Sunat).
Se desempe como director y presidente del

Banco de Comercio y presidente de Mercado
de Capitales y Financieros (MC&F). Ocup los
cargos de director de International Consulting
Consortium (ICC) y de director gerente del Instituto Libertad y Democracia (ILD).
El 10 de junio de 2014, mediante Resolucin
Suprema n. 021-2014-Minagri, fue designado
director y presidente del Directorio del Banco Agropecuario (Agrobanco), en representacin del Ministerio de Agricultura y Riego
(Minagri).
Directorio
Memoria anual 2015
Administrador de empresas por la Universidad Inca Garcilaso de la Vega. Experto

en banca, finanzas, comercio internacional,
ventas y mercadotecnia. Cuenta con ms
de 29 aos de experiencia en banca extranjera y nacional.
Maestra en Comercio Internacional en la
Escuela de Administracin de Negocios
(ESAN). Diplomado en Gobernanza Corporativa para Directores de Empresas por
la Universidad del Pacfico, Universidad
Privada de Piura y Ernest & Young. Especializacin en Financiamiento Agrcola por
la Universidad de Fresno Estate School of
Business of California, Estados Unidos.
Fue docente y expositor en Programas de
Extensin Profesional en IPAE, ADV Per,
ESAE y Esade, as como en convenio con
la Universidad de San Martn de Porres
(USMP) y otros institutos privados.
Jos Alfredo
Caldern Eslava
director
vicepresidente
El 6 de octubre de 2011, mediante Resolucin Suprema n. 070-2011-EF, fue designado director del Banco Agropecuario
(Agrobanco), en representacin del Ministerio de Economa y Finanzas (MEF).
Carlos Ismael
Garatea Yori
director
21
Abogado por la Facultad de Derecho y Ciencias Polticas de la Pontificia Universidad Catlica del Per (PUCP). Realiz estudios de
doctorado en Literatura y Lingstica en la
PUCP y en la UNMSM, respectivamente. Estudios en Derecho Internacional y Derecho
Penal Comparado en Indiana University, Bloomington (EE. UU.). Administrador de empresas por el Instituto Interamericano de Administracin de Empresas y Mercadotecnia de la
Organizacin de Estados Americanos (OEA).
Conciliador de la Universidad de Lima y del
Centro de Prevencin y Solucin de Conflictos (Cepscon). Administrador de explotacin
agrcola La Huaca-Santa, ncash. Gerente de
N. A. Garatea S. A., Agentes Martimos y de
Aduanas, en Chimbote. Socio de Molino San
Isidro S. R. L. y asesor del Banco Industrial
del Per. Consultor de la Organizacin de las
Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial
(Onudi). Secretario general de la Asociacin
Latinoamericana de Instituciones Financieras
de Desarrollo (Alide) y presidente de la Comisin de Financiamiento Agropecuario del
Ministerio de Agricultura y Riego (Minagri).
Fue el primer presidente ejecutivo del Banco Agropecuario (Agrobanco). Cuenta con
amplia experiencia en banca de desarrollo y
financiamiento agrario.
El 15 de enero de 2012, mediante Resolucin
Suprema n. 001-2012-EF, fue designado director del Banco Agropecuario (Agrobanco), en representacin del Ministerio de Economa y Finanzas (MEF).
Directorio
Memoria anual 2015
Economista por la Universidad Nacional Mayor de San Marcos (UNMSM). Con

maestra en Administracin Estratgica de
Empresas (MBA) por la Pontificia Universidad Catlica del Per (PUCP). Diplomado
en Diseo e Implementacin de Polticas
Pblicas. Experiencia en direccin ejecutiva, planificacin, presupuesto, proyectos
de inversin pblica, planes de negocio y
fondos concursables.
Marco Antonio
Vinelli Ruz
director
En el Ministerio de Agricultura y Riego (Minagri) fue director general de Negocios

Agrarios, jefe del Programa de Compensaciones para la Competitividad (Agroideas) y asesor de la Alta Direccin. Tambin ocup los cargos de coordinador de
los Programas Presupuestales de la Oficina General de Planificacin y Presupuesto, miembro del Directorio de la Empresa
Municipal de Mercados S. A. y miembro del
Consejo Directivo del Proyecto Especial
Madre de Dios.
En el Ministerio de Economa y Finanzas
(MEF) fue secretario tcnico del Fondo de Garanta para el Campo y Seguro
Agropecuario (Fogasa). El 7 de enero de
2015, mediante Resolucin Suprema n.
001-2015-Minagri, fue designado director
del Banco Agropecuario (Agrobanco), en
representacin del Ministerio de Agricultura y Riego (Minagri).
Elmer Rolando
lvarez Guerra
director
22
Ingeniero Agrnomo por la Universidad Nacional del Altiplano de Puno con mencin en
Zootecnia. Especializado en crianza, manejo
y administracin en produccin de animales
domsticos mayores y menores, as como en
frigorficos, industrializacin de carnes y subproductos para exportacin.
Docente en la Facultad de Ciencias Agrarias de
la Universidad Nacional del Altiplano. Fue presidente de la Mesa de Lcteos de la Regin Puno,
codirector del Proyecto Desarrollo Agropecuario de sierra alta de Cusco y Arequipa, as como
gerente regional del Banco Agrario del Per.
Tambin asumi los cargos de administrador
zonal sur del Banco Central de Crdito Cooperativo del Per (Banco CCC), jefe del Proyecto
Especial Titulacin de Tierras de la regin Puno.
Fue administrador regional de la Comisin Liquidadora de los bancos de fomento en liquidacin: agrario, industrial, minero y de la vivienda del Per, adems de la cartera pesada del
BBVA Continental e Interbank.
Es asesor tcnico de la Asociacin de Productores de Ganado de Melgar, gerente general de
Ganadera El Principio SRL y presidente de la
Asociacin de Criadores Brown Swiss del Per.
Es miembro del Comit Tcnico, representante del Per, para la importacin de 100 000
ovinos. Actu como tcnico seleccionador de
ovinos en Argentina, Nueva Zelanda y Australia.
El 7 de enero de 2015, mediante Resolucin
Suprema n. 002-2015-Minagri, fue designado director y representante de los pequeos
agricultores en el Directorio del Banco Agropecuario (Agrobanco), en representacin del
CAPTULO 5
Gerencia
Gerencia
Memoria anual 2015
24
GERENCIA
Walther Hernn Retegui Vela

gerente general
Designado por Acuerdo n. 1861-09-2012, en
sesin de Directorio n. 261-2012.
Economista por la Universidad de Lima. Maestra en Administracin con mencin en Finanzas en la Universidad ESAN. Diplomado en
Marketing. Amplia experiencia en crecimiento

y desarrollo comercial. Consultor privado y
profesor universitario en programas de posgrado en la Universidad ESAN. Con 27 aos
de experiencia en la industria bancaria y microfinanzas.
Gerencia
Memoria anual 2015
Carlos Alberto
Ginocchio Celi
gerente de
Desarrollo
25
Designado por Acuerdo n. 1967-12-2012,

en sesin de Directorio n. 268-2012.

Licenciado en Administracin de Empresas por la Universidad de Piura (UDEP).

Amplia experiencia en gestin de desarrollo. Con ms de 14 aos en instituciones
financieras en desarrollo de planes estratgicos, mercados, organizacin y procesos, investigacin y relacionamiento con
grupos de inters. Fue jefe de Marketing
de la Caja Metropolitana de Lima, jefe de
Marketing e Imagen Institucional de la Universidad Peruana de Ciencias e Informtica
de la Corporacin Cesca, consultor en A&G
Asociados S. A., ejecutivo de las reas Financiera, Gestin y Mercados en Corporacin Cesca, jefe del Departamento de Operaciones de Banca Personal y funcionario
de OyM en el Banco Continental. Adems,
fue auditor interno en Centro de Cmputo
SA (hoy, Corporacin General de Servicios
del Grupo Romero). Columnista del diario
El Tiempo de Piura. Public artculos sobre
diversos temas en los diarios Correo, El
Comercio y Gestin y condujo el programa
Emprendiendo camino en Radio San Borja.
Expositor en seminarios nacionales e internacionales sobre temas de desarrollo y seguro agrcola.
Ingeniero industrial por la Universidad de

Lima. Diplomado en Administracin, Marketing y Finanzas de la Universidad ESAN.
Cuenta con dos especializaciones. La primera en Organizacin y Mtodos de la Pontificia Universidad Catlica del Per (PUCP)
y la segunda en Habilidades Directivas de
Centrum Catlica.
Con ms de 21 aos en la direccin comercial de redes de oficinas en el sector bancario. Se ha desempeado como gerente
territorial Lima Norte y Lima Centro y gerente de Oficina, de Recuperaciones y de
Estructuras y Productividad en el BBVA
Continental. Adems, fue gerente de Marketing y de Organizacin y Mtodos en
Peruinvest Compaa de Fomento e Inversiones.
Julio Gerardo
Dietz Acosta
gerente
comercial
Gerencia
Memoria anual 2015
26


Ingeniero industrial por la Universidad de

Lima. Maestra en Administracin de Negocios en la IE Business School de Madrid, Espaa. Diplomado en Gerencia de Proyectos por la Universidad de Piura. Cuenta con
ms de 12 aos de experiencia en empresas financieras, organismos multilaterales y
entidades pblicas nacionales e internacionales. Fue consultor en la Oficina de Amrica Latina y el Caribe de la FAO-Naciones
Unidas, en Santiago de Chile, consultor en
la Cmara Mexicana de Comercio y analista
de Sistemas en Rmac Internacional Seguros. Renunci en el mes de noviembre de
2015.
Licenciado en Administracin y contador

pblico. MBA en la Universidad ESAN. Con
14 aos de experiencia profesional en empresas industriales, agroindustriales, comercializadoras y financieras, organizaciones no gubernamentales (ONG), entidades
pblicas y proyectos de inversin. Desempe funciones de gerente de Administracin y Finanzas, asesor y consultor administrativo financiero.
Ramn Eduardo
Palti de la Hoz
Alex Elas
Ismio Orbe
gerente de Riesgos
(2011-noviembre 2015)
gerente de Finanzas
Gerencia
Memoria anual 2015
27


en Sesin de Directorio n. 220-2011.
Economista por la Universidad de Lima.

Maestra en Administracin por la Universidad del Pacfico. Cuenta con 16 aos de
experiencia en banca y finanzas de los sectores privado y pblico. Especializado en
negocios y riesgos. Ha administrado crditos destinados a corporaciones y medianas
empresas, instituciones financieras, pymes
y cadenas productivas. Fue jefe del Departamento de Riesgos del Banco de Materiales. Tambin fue asistente en banca de
negocios, banca corporativa, funcionario
adjunto de negocios y funcionario de negocios-banca empresarial del Banco Continental.
Abogado de la Universidad de Lima. Maestra en Corporate Law por New York University School of Law, Nueva York, Estados
Unidos de Amrica. Maestra en Derecho de
los Negocios por la Universidad Francisco
de Vitoria, Madrid, Espaa. Fue asesor legal en el Banco Internacional del Per (Interbank), Banco de Crdito del Per y en
R. Kunstadt, P. C., estudio de abogados de
Nueva York, Estados Unidos de Amrica.
Carlos Rodolfo
Crdova Lostaunau
Erich Eduardo
Buitrn Boza
gerente de
Administracin
Gerente Legal
Gerencia
Memoria anual 2015

28
Contador pblico colegiado por la Universidad de San Martn de Porres (USMP).

Realiz cursos de especializacin en Contabilidad Gerencial, Modelamiento Financiero y Proyectos de Empresas en Marcha
en la Universidad ESAN.
Contador pblico por la Universidad de

Lima. Maestras en Finanzas y en Auditora por la Universidad del Pacfico. Certified
Internal Auditor, Certification in Control
Self-Assessment y Certification in Risk Management Assurance por The Institute of
Internal Auditors (EE. UU.). Cuenta con 25
aos de experiencia en auditora interna,
privada y pblica. Especializado en auditora y riesgos. Ha dirigido equipos de
auditora interna en empresas lderes del
sistema financiero y en consultoras internacionales. Fue gerente de Auditora del
Banco Exterior de los Andes y de Espaa,
Banco Sudamericano y Banco de la Microempresa. Adems, fue auditor senior en
Pricewaterhouse.
Cuenta con 32 aos de experiencia en banca y finanzas, privada y pblica. Especializado en anlisis financiero, tributacin
y administracin de fondos. Fue jefe de
Contabilidad de Credileasing y jefe del Departamento de Impuestos en el Banco de
Crdito del Per. Tambin se desempe
como contador general del Banco Agropecuario.
Dante Ral
Torres Martnez
Alfonso Marcelino
Masas Ferreyros
gerente de
Auditora Interna
gerente de Fondos
Especiales (e)
CAPTULO 6
CONCEPCIN
ESTRATGICA
Datosestratgico
generales
Plan
Memoria anual 2015
30
CONCEPCIN
ESTRATGICA
Visin
Misin
Ser un banco de desarrollo rural, con

accionariado mixto, innovador y lder en
productos y servicios financieros sustentados en el buen desempeo del recurso
humano y el uso de tecnologa de vanguardia.
Brindar productos y servicios financieros

que promuevan el ahorro rural y acompaen el desarrollo de la produccin, los negocios agrarios y las actividades complementarias en el entorno rural. Enfocados
en la inclusin de la poblacin con menores recursos y mayores restricciones.
Valores
En el marco de la cultura organizacional del
banco se establecen los siguientes valores
para la organizacin.
Vocacin de servicio: actitud genuina de
apoyo al cliente.
Compromiso: identificacin y dedicacin.
Integridad: honestidad y transparencia.
Trabajo en equipo: sinergia y direccionalidad.
Innovacin: creatividad y romper paradigmas.
Alto desempeo: eficiencia.
CAPTULO 7
Buen Gobierno
Corporativo
Buen gobierno corporativo
Memoria anual 2015
BUEN GOBIERNO
CORPORATIVO
Compromiso
Agrobanco, como empresa

del sistema financiero, de propiedad del Estado y emisor
de valores por tener instrumentos de corto plazo inscritos en el Registro Pblico del
Mercado de Valores de la Superintendencia del Mercado
de Valores (SMV) tiene la
obligacin de remitir a:
1. Fonafe: Informe de Cumplimiento de Buen Gobierno
Corporativo (BGC)
2. Superintendencia del Mercado de Valores: Reporte
de Cumplimiento del Cdigo de BGC para las Sociedades Peruanas.
3. Superintendencia de Banca y Seguros y AFP: Informes especficos sobre BGC
que requiera.
Agrobanco est en proceso de implementar

mejores estndares de BGC. Es de su inters
fortalecer la institucin y asegurar la sostenibilidad de sus operaciones en el marco de
prudencia financiera que su condicin de
banco regulado exige.
Es importante la opinin de sus grupos de
inters. Uno de los objetivos es permitir una
relacin ms directa y transparente con ellos,
en cuanto a entrega de evidencia respecto a
la adecuacin del banco a los estndares ms
altos de BGC.
En este contexto, Agrobanco ha diseado una
estrategia de implementacin de estndares
de BGC. Esta permite el cabal cumplimiento
de estndares en la empresa de forma gradual y consistente, la cual mejora cada ao.
El Directorio supervisa de forma peridica el
cumplimiento de los estndares de BGC y establece las pautas necesarias para un cabal
desempeo. Se debe destacar la creacin del
Comit de BGC y de Nombramiento y Retribuciones, integrado por directores, que asu-
mir el rol de supervisin de forma especializada.

Es importante mencionar que,
por primera vez, el banco pone
a disposicin de sus grupos de
inters el Informe de BGC periodo 2015 para mostrar de forma
detallada los avances en BGC
alcanzados en un determinado
perodo. Cada ao se publicar
por separado en el portal del
banco un balance de los logros
alcanzados y la evidencia.
32
Buen gobierno corporativo
Memoria anual 2015
Por primera vez,

Agrobanco pone a
disposicin de sus
grupos de inters
el Informe de BGC
periodo 2015 para
mostrar los avances en
BGC alcanzados en un
determinado perodo.
Plan Anual de Accin de BGC
Desde el 2014, el Directorio aprueba los planes

de accin de BGC con una periodicidad anual.
La elaboracin del Plan de Accin de BGC parte de un diagnstico del gobierno corporativo
del banco. Tiene como principales referentes al
Cdigo de BGC de Agrobanco, los principios
del Cdigo de BGC para las Sociedades Peruanas de la Superintendencia de Mercado de Valores, los lineamientos para un Cdigo Andino
de BGC de la Corporacin Andina de Fomento,
as como a las mejores prcticas de BGC internacionales y nacionales.
Contar con un Plan de Accin Anual de BGC
permite implementar y mantener prcticas de
BGC acordes con los estndares ms exigentes que conduzcan a una mayor eficiencia y
eficacia en la administracin de la empresa.
Principales Logros
Dentro del marco de los planes de BGC aprobados por el Directorio, estas son las principales actividades implementadas por Agrobanco.
Aprobacin de polticas relevantes:
w Poltica de induccin para directores.
w Poltica de evaluacin de directorio, comits y directores.
w Plan de sucesin y desarrollo de talentos.
w Polticas de informacin.
w Polticas de seguridad de la informacin.
33
w Poltica de endeudamiento.
w Poltica de cumplimiento de obligaciones y compromisos.
w Poltica general del sistema normativo (ordenamiento de la normativa interna en el banco que
permite identificar jerarqua normativa).
w Poltica de auditora externa.
w Poltica de auditora interna.
w Poltica de participacin de agentes externos de informacin.
Autoevaluacin del directorio, comits y directores.
Implementacin del Plan de Sucesin y Desarrollo de Talentos.
Creacin de la Oficina de Relacin
con el Inversionista.
Creacin del Botn BGC en el portal
web de Agrobanco.
Clasificacin de la informacin del

banco.
Identificacin de grupos de inters
y principales compromisos. Son supervisados de forma peridica por
el Comit de BGC del Directorio.
Aprobacin del Plan Anual de Trabajo del Directorio.
Aprobacin de los planes de trabajo
de los comits de Directorio.
Procedimiento de atencin de denuncias y supervisin por parte del Comit de Auditora.
Supervisin de los conflictos de inters a travs de la verificacin de la
informacin consignada en las declaraciones juradas y suscritas por
directores y colaboradores.
Seguimiento de acuerdos de Junta
General de Accionistas, as como de
Directorio y de comits de Directorio.
CAPTULO 8
Relacionamiento
CON Grupos de
Inters
Relacionamiento con grupos de inters
Memoria anual 2015
RELACIONAMIENTO
CON GRUPOS DE
INTERS
n cumplimiento con
la implementacin de
la poltica de comunicacin del banco y las
polticas de Buen Gobierno
Corporativo (BGC), que propicia el contacto permanente
con los grupos de inters, se
adoptaron mecanismos de
articulacin a travs del Esquema de Relacionamiento
con los Grupos de Inters. Se
priorizaron diez grandes grupos.
Accionistas
Gobierno
Clientes
Inversionistas
Directores
Sistema
financiero y
proveedores
de fondos
Colaboradores
Sociedad
Medios de
comunicacin
Comunidad
internacional
El Comit de Buen Gobierno Corporativo y

de Nombramientos y Retribuciones aprob el
Esquema de Relacionamiento con los Grupos
de Inters. En l se establecen los compromisos asumidos con determinados actores, as
como los indicadores cuantitativos y cualitativos para su monitoreo y evaluacin.
Proveedores
y gestores
35
Memoria anual 2015
Compromiso
Meta
Grupos
de inters
Efecto esperado
Implementar prcticas de
BGC en Agrobanco
Estndares de Buen
Gobierno Corporativo
implementados
Todos
Conocimiento de la gestin de Agrobanco como

empresa de propiedad del Estado, lder en
implementacin de estndares de BGC.
Mantener informado al
pblico sobre la gestin
de Agrobanco
2 encuentros con
periodistas
especializados
Medios de
comunicacin
Conocimiento de la gestin del banco y

presencia en los medios de comunicacin
especializados con noticias positivas.
4 Desayunos
Agrarios
Clientes
Sociedad
Gobierno
Medios de
comunicacin
de provincias
Fidelizacin y captacin de clientes
1 seminario
internacional
Todos
Conocimiento de la gestin del banco
16 ediciones de Agroreporte difundidos (12

nacional y 4 especiales)
Todos
Conocimiento de la gestin del banco
Celebracin de convenios para la captacin de

clientes
Conocimiento de la gestin del banco y
presencia en los medios de comunicacin
especializado con noticias positivas
Conocimiento de la gestin del banco y que

tengan una opinin favorable
5 reuniones
Sociedad
Gobierno
Hechos de importancia
difundidos de forma
clara, completa, veraz
y oportuna
Gobierno
Evitar cualquier proceso de sancin administrativa

por parte de la Superintendencia del Mercado de
Valores y de la Bolsa de Valores de Lima.
Mantener una buena imagen de la institucin
Gobierno
Sociedad
Firma de convenios para el otorgamiento de

prstamos a pequeos productores
3 Talleres de
Educacin financiera
Clientes
Sociedad
Aprendizaje y aplicacin del manejo de las

finanzas personales y de los negocios
agropecuarios por parte de los productores
1 reunin
Inversionistas
o potenciales
inversionistas
Aumentar la demanda en las prximas emisiones

de instrumentos representativos de deuda, as
como ampliar nuestra base de inversionistas
Proveer informacin
completa, veraz y
oportuna al mercado de
valores
Incrementar nmero de
5 convenios de
clientes en zonas rurales y
cooperacin firmados
brindar conocimientos sobre
el manejo de sus finanzas
Realizar una reunin anual

con los inversionistas o
potenciales inversionistas
36
Memoria anual 2015
En la lnea de relacionamiento con los grupos

de inters se ha logrado un importante avance. Destaca la alianza con la Sociedad Peruana de Gastronoma (Apega), mediante convenio de cooperacin, para la organizacin del
IV Seminario Internacional de Microfinanzas
Rurales. El evento cont con el auspicio de La
Positiva.
En el Seminario Cadenas de Agronegocios
para la Inclusin participaron 300 invitados.
Ellos tuvieron la oportunidad de conocer experiencias de bancos y entidades de desarrollo de Chile, Mxico y Guatemala.
Se realiz una encuesta sobre el conocimiento de la gestin del banco entre los asistentes.
El resultado revel que el 73 % de los participantes conocen ms o mucho ms sobre la
gestin de Agrobanco.
Los asistentes recibieron, entre otros documentos, la Memoria Anual 2014 elaborada
en versin ecolgica (USB con diseo) con
la concepcin de banco verde. Asimismo, se
realiz el primer encuentro con periodistas
especializados. Se les inform de manera amplia sobre el modelo exitoso de inclusin financiera del banco.
En el transcurso del ao se inform sobre la
gestin del banco a los grupos de inters a
travs de 86 notas de prensa que se distribu-
37
Establecimos una alianza

con la Sociedad Peruana
de Gastronoma (Apega)
para la organizacin del IV
Seminario Internacional de
Microfinanzas Rurales.
yeron en medios de Lima y provincias.
Se contabilizaron 486 rebotes en diferentes medios, como diarios, radios,
televisin y revistas, as como en redes
sociales y pginas especializadas.
Se organizaron desayunos agrarios
en Piura, Cusco y Tarapoto. Asistieron
alrededor de 300 personas por evento. Hubo amplia cobertura periodstica. De los 150 convenios suscritos, 112
fueron con gobiernos locales y 38 con
organizaciones privadas, entre asociaciones, empresas, comunidades nativas y campesinas, cooperativas y juntas de usuarios de riego que forman
parte de los grupos de inters.
La opinin pblica nacional, en especial de los productores agropecuarios,
se inform de las acciones realizadas
por el banco a travs del Suplemento
de Aniversario que se distribuy con el
Diario Oficial El Peruano. Tambin se
difundi en las ediciones regionales de
los diarios Correo (Arequipa y Piura),

Primicia (Huancayo y Selva Central), El
Sol (Cusco) y Ahora (Tarapoto).
El Boletn Agroreporte, en ediciones
mensuales, se distribuy a una base
de 3000 contactos. En ellos figuran
grupos de inters del sector agroempresarial, financiero y contactos internacionales, as como los medios de
comunicacin.
Los colaboradores del banco, grupo
de inters priorizado, fueron informados de las actividades institucionales
a travs de 55 comunicados internos
generados por al rea de Desarrollo o
solicitadas por otras reas.
Medios internacionales especializados, como Development Finance, The
Report y USA Today publicaron reportajes sobre la gestin y las funciones
del banco, as como las estrategias
para los prximos aos.
CAPTULO 9
Panorama
Econmico
Panorama econmico
Memoria anual 2015
39
PANORAMA
ECONMICO
Clientes por fuentes
de recursos
Agrobanco entreg en el 2015

un total de 106 482 crditos.
De estos, 72 528, equivalente al 68 %, fueron financiados
con recursos propios y 33 954,
equivalente al 32 %, con recursos del Fondo AgroPer del
ECONOMA MUNDIAL
Durante el 2015, la economa

mundial ha mostrado una tasa
de crecimiento de 3.1 %, de
acuerdo con las estimaciones
del Fondo Monetario Internacional (FMI). Esta situacin
refleja la prdida de dinamismo de la economa mundial
que el ao anterior registr
una tasa de crecimiento de
3.4 %. Las economas en desarrollo se han desacelerado
por quinto ao consecutivo,
mientras que las desarrolladas han mostrado una leve
recuperacin.
De acuerdo con el informe del FMI de enero

de 2016, la situacin econmica mundial atraviesa por tres procesos crticos.
a) La situacin de China. La desaceleracin y
reordenamiento gradual de la actividad econmica de ese pas, que se aleja de la inversin y la manufactura para orientarse hacia
el consumo y los servicios, es la causa del
enfriamiento de las importaciones y exportaciones. A esta situacin se suma la preocupacin del mercado mundial en torno al
futuro desempeo de la economa China. Se
han creado efectos de contagio a otras economas a travs de los canales comerciales
y de la cada de los precios de las materias
primas, as como por la menor confianza y el
recrudecimiento de la volatilidad en los mercados financieros.
b) Cada de los precios del petrleo y otras
materias primas. Los precios del petrleo
han experimentado un marcado descenso
desde setiembre de 2015. Se mantena la
expectativa de que la produccin aumenta-
Durante el 2015, la
economa mundial
ha mostrado una
tasa de crecimiento
de 3.1 %, de acuerdo
con las estimaciones
del Fondo Monetario
Internacional (FMI).
Panorama econmico
Memoria anual 2015
ra por parte de los pases miembros de la

OPEP, en un contexto en el que la produccin mundial de petrleo supera al consumo. Esta situacin se puede agudizar con la
entrada de la produccin de Irn, que ya no
se encuentra sujeta al embargo comercial.
A ello se suma la cada de los precios de las
materias primas, en especial de los metales.
La cada de los precios del petrleo ejerce
presin en los saldos fiscales de los exportadores de combustibles y empaa sus perspectivas de crecimiento. Sin embargo, en la
actualidad existen varios factores que han reducido el impacto positivo de la cada de los
precios del petrleo. En primer lugar, como
consecuencia de las tensiones financieras,
muchos exportadores de petrleo tienen un
menor margen para amortiguar el shock. En
segundo lugar, el abaratamiento del petrleo
ha afectado la inversin en extraccin de petrleo y gas hasta limitar la demanda agregada mundial. En tercer lugar, hasta ahora el
mayor consumo de los importadores de petrleo ha sido menor a lo que se observaba
en otras circunstancias. Es posible que en varias economas de mercado emergentes y en
desarrollo el impacto haya sido muy limitado.
c) Endurecimiento de la poltica monetaria
de los Estados Unidos. En el contexto de
una esforzada recuperacin econmica en
un momento en que los bancos centrales

de otras economas desarrolladas, como
la zona euro y Japn, continan relajando
su poltica monetaria la Reserva Federal
de EE. UU. subi la tasa de inters de los
fondos federales, que hasta mediados de
diciembre eran de 0.25 % y 0 % a un rango
en 0.50 % y 0.25 % en el marco de un programa de aumento sostenido. En general,
las condiciones financieras continan siendo muy acomodaticias dentro de las economas desarrolladas.
En cuanto al desempeo econmico de las
economas avanzadas o desarrolladas, se
estiman mejores resultados en el 2015 y en
los siguientes aos, aunque no se espera superar por ahora la barrera del 3 %, como se
aprecia en el cuadro n. 1.
La situacin econmica de los Estados Unidos muestra un crecimiento sostenido con un
2.4 % en el 2014 y un 2.5 % en el 2015 (estimado del FMI). Aunque se prevea un mayor
incremento, en el primer trimestre se enfrent un severo invierno, incluso con cierre de
puertos, una elevada apreciacin del dlar y
la cada del precio del petrleo. Esto afect
las inversiones en el sector energtico. En los
siguientes trimestres se aprecia una recuperacin de la economa, apoyados por el dinamismo del consumo.
40
Panorama econmico
Memoria anual 2015
TABLA N. 1
CRECIMIENTO MUNDIAL
(Variaciones porcentuales anuales)
Regiones y principales pases
Participacin
%
2013
Economas desarrolladas
43.8
Ejecucin
2014
Estimacin
2015
Proyeccin
2016
ene.-16
ene.-16
1.8
1.9
2.1
1. Estados Unidos
16.3
2.4
2.5
2.6
2. Eurozona
12.5
0.9
1.5
1.7
Alemania
3.5
1.6
1.5
1.7
Francia
2.5
0.2
1.1
1.3
Italia
2.0
-0.4
0.8
1.3
1.5
1.4
3.2
2.7
3. Japn
4.6
0.0
0.6
1.0
4. Reino Unido
2.4
2.9
2.2
2.2
1.5
2.4
1.2
1.7
Economas en desarrollo
56.2
4.6
4.0
4.3
1. Asia emergente y en desarrollo
Espaa
5. Canad
28.6
6.8
6.6
6.3
China
15.7
7.3
6.9
6.3
India
6.6
7.3
7.3
7.5
4.8
1.0
-2.8
0.0
3.4
0.6
-3.7
-1.0
8.8
1.3
-0.3
-0.3
Brasil
3.1
0.1
-3.8
-3.5
Per
0.3
2.4
2.9
4.0
100.0
3.4
3.1
3.4
Socios comerciales 1/
59.4
2.4
1.8
2.1
BRIC 2/
28.8
5.8
4.6
5.0
2. Comunidad de Estados Independientes

Rusia
3. Amrica Latina y El Caribe
Economa mundial
1/ Canasta de los 20 principales socios comerciales de Per

2/ Brasil, Rusia, India y China
Fuente: FMI, BCR, Consensus Forecast.
La situacin econmica de la eurozona mejora lentamente. De una situacin recesiva, al

caer a 0.5 % en el 2013, a registrar un 0.9 %
en el 2014. Se prev que en el 2015 alcanzar
una tasa de 1.5 % gracias al impulso de la demanda interna y a una poltica fiscal no restrictiva. El consumo privado, que en promedio
ha crecido 1.6 % estuvo impulsado por los bajos precios de los commodities y las mejores
condiciones financieras. Es el resultado de la
poltica monetaria del Banco Central Europeo
(BCE). En cambio, la inversin privada y las
exportaciones netas se han rezagado por la
coyuntura internacional de desaceleracin de
las economas emergentes.
Respecto a las economas emergentes y en
desarrollo, las estimaciones nos muestran
una desaceleracin de su crecimiento econmico. En su reporte de enero de 2016, el FMI
estim un incremento en 4.0 % en el 2015, que
incluye una correccin hacia la baja. Esta menor velocidad de su crecimiento es atribuible
a los siguientes factores:
Las economas exportadoras de materias
primas, como Amrica Latina y El Caribe, son
las ms afectadas en el actual contexto internacional de cada de los precios de las materias primas y el incremento de los costos financieros, los cuales impactan en la inversin
privada. La proyeccin de crecimiento de 1.1 %
en abril, cae a -0.3 % en diciembre, estimacin
para todo el 2015. Con ello se acumula cinco
aos consecutivos de desaceleracin econmica. Se observa mucha heterogeneidad en la
41
42
Panorama econmico
Memoria anual 2015
Situacin de los precios internacionales de las materias

primas.
Como se puede observar, en
el grfico adjunto elaborado con informacin de IndexMundi, los ndices de precios
de los productos combustibles y no combustibles se han
deteriorado durante el 2015.
Estos cayeron por debajo del
precio base establecido en el
2005, situacin incluso mucho ms grave que la ocurrida
en el 2008. Se explica por la
abundante oferta de materias
GRFICO N. 1
NDICE GENERAL DE PRECIOS DE MERCANCAS:
COMBUSTIBLES Y NO COMBUSTIBLES (2005:100 %)
Indice (%)
210
250
220
185
200
150
125
100
91
50
0
ene. 2001
mar. 2001
may. 2001
jul. 2001
sep. 2001
nov. 2001
ene. 2002
mar. 2002
may. 2002
jul. 2002
sep. 2002
nov. 2002
ene. 2003
mar. 2003
may. 2003
jul. 2003
sep. 2003
nov. 2003
ene. 2004
mar. 2004
may. 2004
jul. 2004
sep. 2004
nov. 2004
ene. 2005
mar. 2005
may. 2005
jul. 2005
sep. 2005
nov. 2005
ene. 2006
mar. 2006
may. 2006
jul. 2006
sep. 2006
nov. 2006
ene. 2007
mar. 2007
may. 2007
jul. 2007
sep. 2007
nov. 2007
ene. 2008
mar. 2008
may. 2008
jul. 2008
sep. 2008
nov. 2008
ene. 2009
mar. 2009
may. 2009
jul. 2009
sep. 2009
nov. 2009
ene. 2010
mar. 2010
may. 2010
jul. 2010
sep. 2010
nov. 2010
ene. 2011
mar. 2011
may. 2011
jul. 2011
sep. 2011
nov. 2011
ene. 2012
mar. 2012
may. 2012
jul. 2012
sep. 2012
nov. 2012
ene. 2013
mar. 2013
may. 2013
jul. 2013
sep. 2013
nov. 2013
ene. 2014
mar. 2014
may. 2014
jul. 2014
sep. 2014
nov. 2014
ene. 2015
mar. 2015
may. 2015
jul. 2015
sep. 2015
nov. 2015
dinmica de crecimiento de
las economas de la regin.
Mientras Argentina, Brasil y
Venezuela se contraen (economas exportadoras de materias primas), se espera que
pases como Colombia, Chile
y Mxico mantengan un moderado crecimiento econmico, gracias al mejor desempeo del turismo, la menor
dependencia de las materias
primas, el abaratamiento de
las importaciones de energa
y el mayor vnculo comercial
con los EE. UU.
Fuente: Fondo Monetario Internacional/Index Mundi-12 febrero 2016
primas y la prdida de dinamismo de la demanda mundial.

Como consecuencia, segn seala la Cepal en
su ltimo informe sobre la situacin y perspectivas de la economa mundial 2016, los trminos de intercambio de los exportadores de
materias primas se han deteriorado de manera significativa, lo cual ha limitado su capacidad de compra de bienes y servicios.
Evolucin de los precios promedios mensuales de los productos alimenticios

Segn el informe de la FAO (enero 2016), se
trata del ndice de precios de los alimentos
que mide la variacin internacional de los
precios de una canasta de productos alimenticios, sobre la base de los promedios de
los ndices de cinco grupos de productos bsicos (cereales, aceites vegetales, productos
lcteos, carnes y azcar) ponderados con las
Panorama econmico
Memoria anual 2015
El azcar y los productos

lcteos son los que
han experimentado los
descensos ms acusados.
cuotas medias de exportacin de cada uno

de los grupos para el ao base 2002-2004.
Hacia fines de 2015 y comienzos de 2016 se
ha estimado un ndice promedio de 150, muy
por debajo del ndice alcanzado a comienzos
del 2015 (178.9), cerca de 29 puntos menos. El
grfico nos muestra la cada permanente de
los precios de todos los productos bsicos registrados en el ndice. El azcar y los productos lcteos son los que han experimentado los
descensos ms acusados.
Comportamiento del comercio mundial de

mercancas
De acuerdo con informes recientes de la Organizacin Mundial de Comercio (OMC) han rebajado sustancialmente las estimaciones iniciales
de crecimiento del comercio mundial en el 2015
a solo 2.8 % frente al 3.3 % previsto en abril.
Esta prdida de dinamismo se explica por la reduccin de la demanda de las importaciones
de China, Brasil y otras economas emergentes,
la cada de los precios del petrleo y de otros
GRFICO N. 2
ANNUAL FOOD PRICE INDICES (2002-2004=100)
NDICE MENSUAL DE PRECIOS DE ALIMENTOS (2002-2004=100)
Indice (%)
185.0
180.0
175.0
170.0
178.9
164.2
165.0
160.0
150.4
155.0
150.0
145.0
140.0
135.0
1/2015
2/2015
3/2015
4/2015
5/2015
6/2015
7/2015
8/2015
9/2015
10/2015
11/2015
Nota: Medida de variacin de canasta de alimentos representativos (cereales, aceites vegetales, lcteos, carnes y azcares)
Fuente: FAO-Situacin alimentaria mundial/Indice de precios de alimentos de la FAO/07 de enero 2016
12/2015
1/2016
43
Panorama econmico
Memoria anual 2015
44
productos primarios, y por las

grandes fluctuaciones de los
tipos de cambio.
Mercados financieros
Durante el 2015, los mercados
financieros internacionales son
afectados por el incremento de la volatilidad financiera
global. Esta situacin no se
observa desde la crisis griega
de 2011 y la crisis de crdito
subprime en Estados Unidos
de 2008. La significativa cada
de las bolsas mundiales (y la
salida de capitales) y los precios de las materias primas, en
especial de la demanda China,
han jugado un papel clave en
la oscilacin de los precios de
los metales, ya que el consumo del pas asitico representa cerca del 50 % del consumo
mundial, realidad que afecta a
las economas emergentes.
La combinacin de ajustes de
los precios de las materias primas y las salidas de capitales
estn asociadas a las realineaciones bruscas de las tasas de
cambio y la mayor volatilidad
en los mercados de divisas.
TABLA N. 2
COMERCIO MUNDIAL DE MERCANCAS
(Variaciones porcentuales anuales)
Variables
Volumen del comercio
mundial de mercancas
Ejecucin Ejecucin Ejecucin Ejecucin Estimacin Proyeccin

2011
2012
2013
2014
2015
2016
5.3
2.2
2.5
2.5
2.8
3.9
3.9
Exportaciones
5.1
1.1
2.2
2.0
3.0
5.9
3.7
3.8
3.1
2.4
3.8
Amrica del Norte
6.6
4.4
2.7
4.2
4.4
3.9
Amrica del Sur y Central
6.4
0.9
1.9
-1.3
0.5
3.1
Europa
5.5
0.8
2.4
1.6
2.8
3.7
Asia
6.4
2.7
5.0
4.7
3.1
5.4
Otras regiones (b)
2.3
3.9
0.7
-0.4
0.5
0.5
Importaciones
3.4
0.0
-0.1
2.9
3.1
3.2
7.7
4.9
5.2
1.8
2.5
5.2
Amrica del Norte
4.3
3.2
1.2
4.6
6.4
5.2
Amrica del Sur y Central
12.1
2.3
4.0
-2.4
-5.6
5.7
Europa
3.2
-1.8
-0.2
2.3
3.2
3.4
Asia
6.5
3.7
4.8
3.4
2.6
4.3
Otras regiones (b)
7.8
9.9
4.1
-1.4
-1.5
0.5
Nota:
(a). Las cifras correpondiente a los aos 2015 y 2016 son estimaciones y proyecciones, respectvamente
(b). "Otras regiones" incluye frica, la Comunidad de Estados Independientes y Oriente Medio
Fuente: Organizacin Mundial del Comercio-OMC (Secretara de la OMC para el Comercio)
Panorama econmico
Memoria anual 2015
ECONOMA NACIONAL
Comportamiento econmico
De acuerdo con los estimados oficiales del INEI
y otros datos complementarios proporcionados
por el BCRP, durante el perodo enero-diciembre de 2015 la produccin nacional se increment en 3.26 %, una tasa superior al 2.39 %
registrado en el mismo perodo de 2014.
La cifra anterior confirma la recuperacin de
la economa nacional, aunque en el segundo
trimestre del ao se haba previsto un 4.1 %
de crecimiento del PBI. La correccin hacia
la baja se produjo por el menor ritmo de ex-
pansin del gasto pblico, en especial por el

menor gasto en formacin bruta de capital de
los gobiernos nacional y locales.
Se aprecia una importante recuperacin de la
economa, que se ha expandido sobre todo entre noviembre y diciembre de 2015. Se sustenta en factores de oferta que tuvieron un nulo
desempeo el ao pasado, como el caso del
sector primario que de -2.1 % en 2014 se eleva
a 7.37 % en el 2015, gracias al buen desempeo
de la pesca, la minera y la agricultura. En cuanto a la pesca, en el 2014 cay en -27.9 %. Se
estima su recuperacin en 15.87 % en el 2015,
por la mayor extraccin de anchovetas para
GRFICO N. 3
PER: PBI NACIONAL
(Variacin porcentual anualizada)
10.00
8.80
9.00
8.50
9.10
8.50
8.00
6.50
7.00
6.00
6.00
4.80
5.10
5.80
3.26
5.00
4.00
2.39
3.00
2.00
1.00
1.00
0.00
2004
2005
2006
2007
Fuente: INEI-Banco Central de Reserva del Per/BCRP.
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
45
46
Panorama econmico
Memoria anual 2015
consumo humano y el aumento de la produccin de harina

y aceite de pescado, adems
de otros productos enlatados.
El sector agropecuario registr
un crecimiento de 2.8 % en el
2015, comparado solo con 1.9 %
en el 2014, asociada a la mayor
oferta pecuaria que se increment en 5.3 % en el 2015, por
la mayor produccin de carnes
de ave. A ello se suma el buen
comportamiento de algunos
cultivos de agro exportacin,
como uva, caf, palta, maz
amilceo, cacao y esprragos,
adems de otros productos
para el mercado interno, como
maz amarillo y arroz.
Sector externo
A continuacin se analizan
las transacciones que el Per
realiz en el 2015 con el resto
del mundo y que se muestra
a travs de los ms importantes elementos de la balanza
de pagos. En la tabla se registran las transacciones econmicas entre el pas y el resto
del mundo. Se refieren al movimiento de bienes y servicios, as como a los flujos financieros y las transferencias.
TABLA N. 3
BALANZA DE PAGOS (cuentas del sector externo)
(Millones de USD)
Variables
I. Balanza en cuenta
corriente
Porcentaje del PBI
1. Balanza comercial
Ejecucin
2011
Ejecucin
2012
Ejecucin
2014
-9126
-8031
-4.5
-4.0
Estimacin 2016-2017
Dic. 16
Dic. 17
-7759
-7005
-5347
-4.1
-3.6
-2.6
-40
-1,276
-2,587
-2,574
-588
a. Exportaciones
42,177
39,533
33,708
33,300
37,338
b. Importaciones
-42,217
-40,809
-36,565
-35,875
-37,926
-1,801
-1,800
-1,708
-1,458
-1,488
-10,631
-9,328
-6,635
-6,560
-6,982
4. Trasferencias corrientes
3,346
4,374
3,441
3,588
3,711
Del cual: Remesas del

exterior
2,707
2,639
2,763
2,890
2,978
II. Cuenta financiera
12,032
5,853
8,489
8,005
5,847
1. Sector privado
13,378
5,859
4,170
3,982
4,183
a. Largo plazo
14,881
6,490
6,444
3,981
4,183
b. Corto plazo 1
-1,503
-631
-2,274
2. Sector pblico 2
-1,345
-6
4,319
4,024
1,665
II. Resultado de balanza de

pagos (III = I+II)
2,907
-2,178
730
1,000
500
Nota:
Entrada de capitales
externos de largo plazo
del sector privado (% del PBI) 3
9.5
7.2
5.0
3.9
4.0
PBI (miles de millones de USD)
202.3
202.7
191.5
192.1
203.2
2. Servicios
3. Renta de factores
1/ Incluye errores y omisiones netos

2/Incluye financiamiento excepcional
3/Incluye inversin directa extranjera neta, inversin extranjera de cartera en el pas y desembolsos de largo plazo del sector privado
Fuente: Banco Central de Reserva del Per (BCRP): Reporte de Inflacin, diciembre 2015.
Panorama econmico
Memoria anual 2015
Los precios de los alimentos

importados se mantienen
presionados a la baja por la
abundante oferta global.
La balanza en cuenta corriente. Para el 2015,

el BCRP prev un dficit de 4.1 % del PBI
(USD 7700 millones), similar a lo observado
en el 2014 (4.0 % del PBI: en valores es USD 8000
millones). El reporte anterior del BCRP sealaba un
3.2 % de dficit, que se ha elevado por el deterioro de los trminos de intercambio.
El importante incremento de la produccin
minera y pesquera en el ltimo trimestre de
2015 permite proyectarse y esperar a que el
dficit disminuya en la medida en que entren
en funcionamiento nuevos proyectos mineros
de cobre, como las Bambas, la ampliacin de
Cerro Verde y se tiendan a estabilizar los precios de los metales exportados.
Balanza comercial. En el 2015 la balanza comercial se estima que arroje un saldo negativo de
-USD 2900 millones, como consecuencia de la
continua cada de los trminos de intercambio
desde el 2011 hasta la fecha (cada del precio de
las principales materias primas exportables). Este
resultado refleja una reduccin del valor de las
exportaciones en -13.6 % respecto al ao anterior
(USD 34 100 millones en 2015), mientras que el
valor de las importaciones presenta una disminucin del -9.3 % (USD 37 000 millones en 2015).
El comportamiento de las exportaciones se
explica por la cada del precio de las exporta-
ciones tradicionales (-16 %). A ello se suman

las menores colocaciones de las exportaciones no tradicionales, aunque en menor medida (cae en -7.7 %). Esto se asocia al mayor
deterioro de las exportaciones de productos
qumicos y textiles y a la desaceleracin de
Amrica Latina, como uno de los principales
destinos de venta de los productos. Sin embargo, el efecto ser parcialmente compensado con los mayores volmenes exportados de
productos tradicionales, como cobre y oro. En
cuanto a las importaciones, cayeron en menor
porcentaje, aunque son similares en valores
absolutos. Se explica por el menor valor importado del rubro insumos (-15.3 %). En ella
se refleja la cada del precio del petrleo. Los
precios de los alimentos importados se mantienen presionados a la baja por la abundante
oferta global, mientras que los bienes de capital se han reducido en -7 %, pero mantienen
un elevado valor de importacin (USD 12 000
millones en 2015).
Reservas internacionales. La solidez de la balanza de pagos ante eventos negativos en la
economa mundial se puede evaluar al considerar dos opciones: la posicin de las reservas
internacionales en relacin al saldo de los adeudados externos de corto plazo o a la suma de
estos pasivos con el dficit en cuenta corriente. Respecto a estos indicadores, la economa
47
Panorama econmico
Memoria anual 2015
48
GRFICO N. 4
BALANZA COMERCIAL
(En miles de millones de USD-FOB)
50.0
47.4
46.4
42.9 42.2
41.1
40.0
35.8
31.0
30.0
20.0
28.1
28.4
34.2
28.8
27.1
21.0
19.6
8.5
10.0
9.2
7.0
6.1
6.3
2.6
0.7
0.0
2007
-10.0
37.0
40.8
39.5
37.2
2008
2009
Exportaciones
2010
2011
2012
Importaciones
2013
2.9
-
1.3
2014
2015*
Balanza comercial
Fuente: Banco Central de Reserva del Per - Nota Semanal n. 5, del 5 de febrero de 2016
* Preliminar
peruana cuenta con niveles de respaldo elevados en la regin, los cuales se construyeron de
manera preventiva en el periodo de influjos de
capitales y de altos precios de commodities. Al
31 de diciembre de 2015, las reservas internacionales netas (RIN) ascendieron a USD 61 485 millones, constituidas por activos internacionales
lquidos. Este nivel es equivalente a 32 % del PBI
y a 20 meses de importaciones.
Finanzas pblicas. De acuerdo con las estimaciones realizadas por el BCRP, sobre la
base de los resultados disponibles a setiembre para todo el 2015, el resultado econmico
del sector pblico no financiero, en porcentaje equivalente sobre el valor del PBI, arroja
un dficit de -2.1 % del PBI. La cifra es mayor
a la registrada en el 2014 (-0.3 %). Esta situacin muestra una cada del ingreso corriente
Al 31 de
diciembre de
2015, las reservas
internacionales
netas (RIN)
ascendieron
a USD 61 485
millones.
Panorama econmico
Memoria anual 2015
GRFICO N. 5
RESERVAS INTERNACIONALES
(En miles de millones de USD)
70.0
64.0
65.7
62.3
61.5
60.0
48.8
50.0
44.1
40.0
30.0
27.7
31.2
33.1
20.0
10.0
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015*
Fuente: Banco Central de Reserva del Per -Reporte de Inflacin, dciembre de 2015 ,y Nota Semanal n. 1-2016
del Gobierno general del 22.2 % del PBI en el

2014 a 20 % del PBI en el 2015.
El gasto no financiero del Gobierno general
cay de 21.5 % del PBI en el 2014 a 21.2 %
del PBI en el 2015, ya que persisten los problemas en la ejecucin del gasto en las diferentes instancias del Gobierno, en particular,
el asociado a la inversin pblica. Esta situacin se ha compensado parcialmente con un
mayor gasto corriente.
Inflacin. La inflacin acumulada en los ltimos doce meses pas de 3.2 % en diciembre
de 2014 a 4.4 % en diciembre de 2015. La inflacin sin incluir alimentos y energa descontando el impacto de estos rubros de alta
volatilidad de precios ascendi a 3.49 %, por
el alza en educacin y tarifas de agua potable,
as como de algunos rubros asociados al tipo
de cambio, como compra de vehculos y alquiler de vivienda. El componente de alimentos y
energa se increment de 4.08 % a 5.47 %.
49
Panorama econmico
Memoria anual 2015
GRFICO N. 6
INFLACIN
(Variaciones porcentuales)
IPC
IPC sin alimentos y energa
IPC con alimentos y energa
10
8.58
7.7
6.65
6
4
2
5.91
3.93
2.98
1.71
1.49
0.25
0
2007
-2
2008
5.47
4.74
4.25
2009
0.86
-
3.55
2.42
2.08
2.97
2.86
3.22
2.73
2.51
1.91
1.38
2010
2.65
2011
2012
4.08
2013
2014
4.40
3.49
2015*
Fuente: Banco Central de Reserva del Per-BCRP. Nota Semanal n. 1-enero 2016
La inflacin acumulada al 2015 est asociada al aumento de 14.1 % del tipo de cambio.
El impacto del tipo de cambio se produjo
a travs de compra de vehculos, pasaje en
avin y alquiler de vivienda. Este ltimo,
por expresarse en gran medida en dlares.
El reajuste en las tarifas elctricas responde
a un aumento de costos por la incidencia
del tipo de cambio. En cuanto a los precios
de los combustibles, se han reducido por
la cada de la cotizacin internacional del
petrleo. La reduccin fue limitada significativamente por la depreciacin cambiaria.

Otro factor que explica la inflacin acumulada es el alza de 5 % en los precios de los
alimentos (versus 4.5 % del 2014). Dentro
de los alimentos destaca el aumento del
precio de la papa (51 %), otras hortalizas
(14 %) y tomate (32 %). Las condiciones climatolgicas adversas habran afectado la
oferta y las expectativas sobre la evolucin
de los precios de los alimentos.
50
Panorama econmico
Memoria anual 2015
SECTOR AGROPECUARIO GENERAL

PRODUCCIN AGROPECUARIA
El valor bruto de la produccin agropecuaria
(VBPA), segn lo publicado por el Ministerio
de Agricultura y Riego (Minagri) para el 2015,
presenta un crecimiento de 2.84 %. Con ello
se supera el crecimiento alcanzado duran-
te el 2014 (1.85 %). Este comportamiento se

sustenta en la mayor produccin del subsector pecuario, que aument en 5.3 % respecto
al ao anterior. En tanto, el subsector agrcola ha mostrado un desempeo ms limitado,
con 1.28 % de crecimiento.
GRFICO N. 7
CRECIMIENTO DEL VALOR BRUTO DE LA PRODUCCIN AGROPECUARIA
(Variacin porcentual)
Sector agropecuario
7.00
6.00
5.00
5.70
5.51
5.90
Subsector agrcola
Subsector pecuario
6.30
5.31
5.20
4.80
4.00
3.54
2.84
2.90
3.00
1.85
1.70
2.00
0.97
1.00
0.82
1.28
2011
Fuente: Minagri-INEI
* Provisional
2012
2013
2014*
2015*
51
Panorama econmico
Memoria anual 2015
La produccin del subsector pecuario, orientada al mercado interno, se sustenta en el

incremento de la produccin de pollo (8 %)
como resultado de la mayor colocacin de
pollos BB de la lnea de carne, huevos de gallina (8 %) por el incremento de la poblacin
de gallinas ponedoras y en menor proporcin por la leche cruda de vaca (3 %), gracias a
una mayor poblacin de vacas en produccin
en las principales zonas de produccin, como
Arequipa, Lima, Cajamarca y La libertad.
El comportamiento del subsector agrcola se
explica por la mayor produccin de arroz cscara (8 %), maz amarillo duro (17 %), uva (18 %),
mandarina (5 %), palma aceitera (11 %) y palta
(5 %). Es el reflejo del aumento de las reas
sembradas y las buenas condiciones climatolgicas. La produccin del caf pergamino
tambin ha mostrado una importante recuperacin (7 %) respecto al 2014. Se logr
controlar el ataque de la enfermedad de la
roya a los cafetos que se afectaron entre los
aos 2013 y 2014 en amplias zonas cafetaleras de la selva central del pas (Junn, Pasco,
Hunuco y San Martn). Sin embargo, el crecimiento de este subsector fue limitado, no
obstante su diversidad, por la menor produccin de otros cultivos, como la caa de azcar
(-10 %), algodn (-24 %), pprika (-38 %), aceituna (-75 %), fresa (-28 %) y quinua (-8 %), as
como alcachofa, aj, pimiento piquillo, tomate,
mango, entre otros.
52
Se logr controlar
el ataque de la
enfermedad de la roya
a los cafetos que se
afectaron entre los aos
2013 y 2014.
COMERCIO EXTERIOR
AGROPECUARIO
Exportaciones agropecuarias. En el
2015 alcanz la cifra de USD 5170 millones, monto inferior en 2.5 % al 2014,
cuando se logr USD 5301 millones.
Su disminucin se produjo por la importante cada de las exportaciones
tradicionales (-19.6 %), ante la menor
demanda del mercado internacional,
en especial del mercado europeo. A
ello se aade la cada de los precios
internacionales de los productos exportables peruanos, lo cual se refleja
en un deterioro de los trminos de intercambio. Entre los productos ms
importantes de esta actividad tenemos al caf crudo (sin tostar ni descafeinar) que an sufre los estragos
de la roya amarilla. Esta situacin ha
determinado una prdida en el valor y
el volumen de sus exportaciones a los
ms importantes mercados de destino
(-20.7 % en valor y -3.7 % en volumen
en el 2015). Aunque el valor de las exportaciones del algodn sin cardar ni

peinar cay en -1.2 % (USD 3200 millones en 2015), en trminos de volumen
se increment en 7.7 % (1300 toneladas).
Las exportaciones no tradicionales muestran, en cambio, un 3 % de
crecimiento respecto al ao anterior
por una mejora en sus trminos de
intercambio, es decir, en los precios
de los principales productos de exportacin. El resultado es una mayor
tasa de crecimiento en el valor de sus
exportaciones en valor, en comparacin con el crecimiento en trminos
de volumen que ha sido menor. Un
ejemplo de este caso son las exportaciones de esprragos frescos, cuyo
valor exportado ha crecido en 8.6 %
(USD 416 millones en 2015). Su volumen
importado cay en -2.5 % (129 000 toneladas en 2015).
Panorama econmico
Memoria anual 2015
GRFICO N. 8
PER, EXPORTACIONES AGRARIAS TRADICIONALES Y NO TRADICIONALES
(En millones de USD)
Series1
Series2
Series3
6,000
4777
5,000
4,000
2795
4427
3317
3680
3107
2631
2184
4527
4663
747
774
622
2013
2014
2015*
2425
2,000
4390
3398
3,000
1,000
5285
5301
2125
1995
385
670
636
2007
2008
2009
1799
974
2010
1671
2011
1073
2012
Fuente: Minagri-DGESEP-DEA/Sunat
* Preliminar
En el caso de los mangos frescos se ha alcanzado un crecimiento de 41.6 % en valor

(USD 194 200 millones en 2015) y 10 % en
volumen (132 100 toneladas en 2015). La informacin muestra los mejores precios ofrecidos en este periodo a este producto.
Las paltas frescas son el cuarto producto

ms importante para las exportaciones peruanas. Se ha logrado exportar por un valor
de USD 303 700 millones (cay -1 % en 2015),
mientras que en trminos de volumen se export 175 600 toneladas (-1.9 % en 2015).
En cuanto a las uvas, que se ha constituido

en el primer producto de exportacin, ha sumado USD 630 millones de valor exportado
(9.2 % incremento), mientras que en volumen
representa 308 000 toneladas (18 % de crecimiento).
En cuanto a la quinua, novedoso producto andino alimenticio de exportacin no tradicional,

el volumen de sus exportaciones se increment en 14.3 % en el 2015 (41 400 toneladas). Sin
embargo, el exceso de oferta afect sus precios y cay -27 % (USD 143 300 millones).
53
Panorama econmico
Memoria anual 2015
TABLA N. 6
PRINCIPALES MERCADOS DE DESTINO
(En Miles USD-FOB)
Pas
2014
2015*
Variacin %
Total exportado
5 301 425
5 284 696
-0.3%
Estados Unidos
1 502 099
1 617 093
7.7%
621 418
682 521
9.8%
Alemania
339 340
285 232
-15.9%
Inglaterra
235 226
266 360
13.2%
Espaa
269 847
257 741
-4.5%
Ecuador
234 807
231 174
-1.5%
China
164 290
149 664
-8.9%
Canad
138 136
141 533
2.5%
Chile
116 461
136 204
17.0%
Colombia
169 809
127 822
-24.7%
Blgica
136 729
125 237
-8.4%
Francia
104 343
103 102
-1.2%
114 786
101 629
-11.5%
81 229
95 053
17.0%
108 008
86 035
-20.3%
Corea (Sur), Repblica de
76 051
80 987
6.5%
Bolivia
65 598
67 105
2.3%
Japn
61 077
64 560
5.7%
Brasil
94 379
63 910
-32.3%
Hait
62 582
49 871
-20.3%
Otros pases
605 211
551 864
-8.8%
Holanda
Hong Kong
Mxico
Italia
Fuente: Sunat
*Cifras preliminares
Con relacin a los principales mercados de

destino de los productos exportables, muchos pases han contrado sus importaciones
desde Per, principalmente en trminos de
valor. Sin embargo, han mantenido o han incrementado sus importaciones en cuanto a
volumen durante el 2015.
Los mercados que absorben el 90 % de las
exportaciones peruanas de productos agrarios son veinte. Entre ellos hay nueve pases
que han incrementado su participacin en un
8.8 % (USD 3 100 millones en 2015). Destaca
Estados Unidos con 7.7 % de crecimiento. El
Per aument sus valores exportados hacia
dos pases miembros de la Comunidad Europea, como Holanda e Inglaterra (9.8 % y
13.2 %, respectivamente). Otros importantes
mercados donde se muestran tasas de crecimiento son Canad, Chile, Mxico, Corea,
Bolivia y Japn.
En ese sentido, es importante sealar el
comportamiento del mercado norteamericano y el europeo. El primero se ha convertido en una buena alternativa ante la cada de
las exportaciones hacia el mercado europeo
(-0.2 % en valor) al aumentar en ms del 7.7 %
en trminos de valor. Sin embargo, la Unin
Europea an es el ms importante mercado
para las exportaciones peruanas, ya que al
2015 se ha logrado colocar un valor conjunto
de USD 1900 millones, que representa el 36 %
de las exportaciones totales. En tanto, los Estados Unidos, con USD 1600 millones participan
con el 30.6 % de las agroexportaciones totales
del Per.
54
Panorama econmico
Memoria anual 2015
Importaciones agropecuarias. El comportamiento de

los productos agropecuarios
importados ha mostrado una
cada de -5.7 % en trminos
de valor en el 2015. Sin embargo, crecieron 8.3 % en
unidades de volumen. Como
las cifras son generales se ha
tratado de establecer alguna
medida referencial. Esta contradiccin en el comportamiento de las importaciones,
de acuerdo con estas unidades de medida, se explica por
la cada de los precios internacionales de los principales
productos importados. Esto
ha facilitado aumentar el volumen de las importaciones.
En cuanto a los principales
productos importados, veinte subpartidas arancelarias
nacionales representan en
promedio el 66 % del total importado en el 2015. Entre ellos
destacan, en orden de importancia, el maz amarillo duro
(con 12.5 % de participacin),
que registra un incremento de
las importaciones de 1.5 % en
valor (USD 548 700 millones).
55
GRFICO N. 9
IMPORTACIONES DE PRODUCTOS AGROPECUARIOS
(Miles t)
Miles t (Neto)
4670
Millones US$-CIF
9000
8000
4466
6900
6974
4163
7000
6000
4516
6490
5463
3224
6584
(Millones USD-CIF)
8320
5000.00
4500.00
7683
4403
4000.00
3500.00
5431
5000
3000.00
3293
2500.00
4000
2558
2341
2000.00
3000
1500.00
2000
1000.00
1000
500.00
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente: Minagri-Sunat
En volumen alcanza una tasa de 14.9 % (2600

millones de toneladas). Esta situacin indica
los menores precios a los que se importa el
insumo, que ha permitido ampliar el volumen
de las compras. Estados Unidos es el mercado
que ha suministrado cerca del 80 % de las importaciones del Per durante el 2015. Se des-
2012
2013
2014
2015*
* Preliminar
plaz a antiguos proveedores como Argentina.

Las oportunidades que brinda el TLC firmado
por EE. UU. con Per las aprovecha y saca ventaja a la competencia.
Importaciones de insumos y bienes de capital. Este es un rubro muy especial, cuya evolu-
Panorama econmico
Memoria anual 2015
GRFICO N. 10
PER: IMPORTACIN DE INSUMOS Y BIENES DE CAPITAL PARA EL SECTOR AGRARIO
(En millones de USD CIF)
2014
45.8
Semillas (-3,5%)
2015
44.2
42.5
Sistemas de Riego (-9,3%)
38.6
148.1
Bienes de Capital (15,2%)
170.6
550.9
Fertilizantes (5,8%)
583.0
0
100
200
Fuente: Minagri-Sunat
cin muestra de manera indirecta la situacin

del agro nacional. En ese sentido, durante el
2015 se ha incrementado el valor de las importaciones de los abonos o fertilizantes para la
agricultura en 5.8 % respecto al ao anterior. Se
alcanz un valor de USD 583 millones. Tambin
se incrementaron las importaciones de bienes
de capital en 15.2 % (USD 171 millones en 2015).
Entre ellos se encuentran los tractores, maquinaria agrcola y otros tractores de oruga, as
como insecticidas. Esta situacin indica que
existe inters en expandir la produccin agrcola en el pas. As tenemos las importaciones
300
400
500
600
700
* Preliminar
de equipos y sistemas de riego, a pesar de que

ha declinado en 9.3 % durante el 2015 (USD 39
millones). A ella se agrega las importaciones de
semillas para la siembra, cuyo valor importado
ha declinado en -3.5 % (USD 44 200 millones
en 2015). En estos ltimos casos, se estima que
la reduccin en el comportamiento de las importaciones estuvo ligada a la posibilidad de
la ocurrencia del fenmeno El Nio (FEN). Las
cifras del total de las importaciones de los insumos y bienes de capital suman USD 910 millones, 7 % ms que las importaciones totales
realizadas el ao anterior.
56
57
Panorama econmico
Memoria anual 2015
Los crditos a las

pequeas empresas
alcanzaron los S/23 523
millones (9.1 %) y a las
microempresas,
S/9217 millones (3.6 %).
SISTEMA FINANCIERO
NACIONAL
A noviembre de 2015, el sistema financiero estaba conformado por 62 empresas con

activos por S/390 980 millones (USD 117 060 millones).
En marzo de 2015, Edyficar segreg un bloque patrimonial a
favor de Mibanco. En junio de
2015 se declar la disolucin
de CRAC Seor de Luren. En
setiembre de 2015, Financiera
Nueva Visin recibi el bloque
patrimonial segregado por
la CRAC y cambi su denominacin social a Financiera
Credinka. En octubre de 2015
se autoriz la absorcin de la
CRAC Libertadores de Ayacucho por la Financiera TFC. En
noviembre de 2015 se autoriz
el funcionamiento de Edpyme
Santander.
CRDITOS DEL SISTEMA

FINANCIERO
A noviembre de 2015, el saldo de los crditos directos

del sistema financiero alcanz S/258 115 millones (equivalentes a USD 77 280 millo-
TABLA N. 8
SISTEMA FINANCIERO: NMERO DE EMPRESAS
dic. 2012
dic. 2013
Empresas bancarias
16
16
17
17
Empresas financieras
11
12
12
12
Pas
Instituciones microfinancieras no bancarias
dic. 2014
dic. 2015*
33
31
33
31
- Cajas municipales (CM)
13
13
12
12
- Cajas rurales de ahorro y crdito (CRAC)
10
10
- Entidades de la pequea y microempresa

(edpyme)
10
11
12
62
61
64
62
Empresas de arrendamiento financiero

SISTEMA FINANCIERO
Fuente: Supeintendencia de Banca y Seguro y AFP.
*Preliminar
Panorama econmico
Memoria anual 2015
GRFICO N. 11
SISTEMA FINANCIERO: EVOLUCIN DE LOS CRDITOS DIRECTOS
(En millones S/)
Saldo
(En porcentajes %)
Tasa var. Anual %
270,000
258,115
25.0
250,000
20.0
230,000
16.1
210,000
15.0
190,000
170,000
10.0
150,000
130,000
5.0
110,000
jun-15
sep-15
dic-14
mar-15
jun-14
sep-14
dic-13
mar-14
jun-13
sep-13
dic-12
mar-13
jun-12
sep-12
dic-11
mar-12
jun-11
sep-11
mar-11
dic-10
sep-10
jun-10
mar-10
0.0
dic-09
90,000
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguro y AFP.
nes). Es mayor en S/35 733 millones (+16.1 %)

a lo registrado en el mismo periodo de 2014.
Las colocaciones en moneda nacional crecieron en 30.5 %, pero las colocaciones en moneda extranjera se redujeron en 20 %.
Segn los datos disponibles de la SBS y AFP,
hasta noviembre de 2015, los crditos para
actividades empresariales se incrementaron
en un 16.8 % respecto a noviembre de 2014,
cuando alcanzaron un saldo de S/169 776 millones. Los crditos de consumo y los hipotecarios registraron saldos de S/50 146 millones
(16.4 % de variacin anual) y S/38 193 millones (12.7 %), respectivamente. Participaron
con un 19.4 % y 14.8 % respecto a la cartera
de crditos.
Los crditos corporativos fueron de S/53 874
millones (20.9 % del total de las colocaciones).
Los crditos a grandes empresas fueron de
S/40 827 millones (15.8 %) y a las medianas
empresas, de S/42 335 millones (16.4 %). Asimismo, los crditos a las pequeas empresas
alcanzaron los S/23 523 millones (9.1 %) y a las
microempresas, de S/9217 millones (3.6 %).
58
Panorama econmico
Memoria anual 2015
59
GRFICO N. 12
COLOCACIONES DEL SECTOR FINANCIERO POR SECTOR ECONMICO
(miles de Soles)
70,000,000
60,000,000
57,425,234
50,000,000
42,430,448
40,000,000
35,584,554
30,000,000
20,000,000
9,153,802
8,865,409
10,000,000
-
Dic. 07
Dic.08
Dic,09
Dic,10
Agricultura, Ganadera, Caza y Silvicutura
Minera
Dic,11
Dic,12
Dic,13
Industria Manufacturera
Dic,14
Comercio
a Nov,15
Servicios y Otros*
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
CRDITOS DIRECTOS POR SECTOR

FINANCIERO
A noviembre de 2015, los crditos dirigidos al

sector comercio subieron en S/4613 millones
(12.2 %) con relacin a noviembre de 2014.
Los crditos dirigidos a la industria manufacturera se incrementaron en S/4554 millones
(14.7 %), mientras que a la minera, en S/2322
millones (35.5 %). En el caso del transporte,

almacenamiento y comunicaciones aumentaron en S/922 millones (8.0 %), y en agricultura
y ganadera, en S/1527 millones (20.0 %). En
construccin se increment en S/1377 millones (19.9 %). En el grfico se pueden apreciar
los crditos totales otorgados hasta noviembre de 2015 a cada sector en particular.
Los crditos
dirigidos a
la minera se
incrementaron en
S/2322 millones,
mientras que los
de agricultura
y ganadera
aumentaron en
S/1527 millones
(20.0 %).
Panorama econmico
Memoria anual 2015
SISTEMA FINANCIERO AGRARIO

COLOCACIONES DE CRDITO DEL SISTEMA
FINANCIERO AL SECTOR AGROPECUARIO
Durante el perodo enero-noviembre de 2015,
las colocaciones de crdito dirigidos al sector
agropecuario totalizaron S/9154 millones. Esto
signific un incremento de 20 % respecto al

mismo perodo de 2014. Se aprecia un incremento sostenido de las colocaciones de crdito
a favor del sector productor agrario que, de forma progresiva, incorporar nuevos clientes, en
la medida que se adecuen a los requerimientos
mnimos para acceder a un crdito agrario.
GRFICO N. 13
EVOLUCIN DE LAS COLOCACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO
(En millones de soles)
9154
7763
7627
2014
a Nov_14
6682
5561
4794
3047
3433
3975
1965
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
a Nov_15
60
Panorama econmico
Memoria anual 2015
PARTICIPACIN DE
LA BANCA MLTIPLE,
EMPRESAS FINANCIERAS Y
AGROBANCO
En cuanto a la procedencia de
los fondos prestables, durante
el perodo enero-noviembre
de 2015, la mayor participacin en las colocaciones de
crdito al sector agrario se
origin en la banca mltiple
(67.2 %), seguido por Agrobanco (16.2 %), cajas municipales (9.3 %), y empresas financieras (5.2 %). En conjunto
representan el 97.8 % del total
de los crditos.
En el periodo de enero a
noviembre de 2015, las colocaciones de crditos al
agro provenientes de la banca mltiple alcanzaron los
S/6149 millones. Esta cifra
representa 27.9 % ms con
respecto al monto registrado
en el perodo enero-noviembre de 2014, principalmente
por del Banco de Crdito del
Per, BBVA Continental, Interbank y Scotiabank Per.
A pesar de la desaceleracin
del crecimiento de la econo-
ma peruana, los crditos continuaron expandindose, lo cual es saludable porque refleja

la confianza que tiene el pblico en la recuperacin de la actividad econmica en el pas.
GRFICO N. 14
COLOCACIONES DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS EN EL SECTOR AGRARIO
A NOVIEMBRE DE 2015
(En porcentaje)
Cajas rurales
Empresas
financieras
1.3 %
5.19 %
0.69 % Edpyme
0.2 %
Emp. arrend.
financiero
9.3 %
Cajas municipales
16.2 %
Agrobanco
67.2 %
Banca mltiple
S/9153,8
Millones de soles
61
Panorama econmico
Memoria anual 2015
TASA DE INTERS DEL CRDITO AGRARIO

Entre enero-diciembre de 2015, la tasa de inters promedio de los crditos para las microempresas que incluye a los productores agrarios fue de 40.4 %, con un alza de 0.1 % con
relacin a similar perodo de 2014 (40.3 %). En
setiembre, el BCRP decidi elevar a 3.5 % la
tasa de inters referencial, que sirve para la
determinacin de la tasa de inters interbancaria. La elevacin de la tasa referencial se
adopt considerando el incremento de las expectativas inflacionarias, impulsada por la de-
preciacin cambiaria y las seales mixtas sobre la recuperacin de la economa mundial, y

la gran volatilidad en los mercados financieros
y cambiarios externos.
La tasa de inters de los crditos para las microempresas baj en el segundo semestre de
2015, explicada por la poltica crediticia de
algunas instituciones que otorgaron mayores
prstamos a menor tasa de inters. Sin embargo, en el mbito institucional, las tasas de
inters de la banca mltiple, las cajas rurales,
GRFICO N. 15
TASA DE INTERS DE LOS CRDITOS PARA MICROEMPRESAS
(Campaa agrcola: 2014-15 y 2015-16)
42.5
42.0
(Porentaje-%)
41.5
41.0
40.9
40.6
40.4
40.5
40.0
40.4
40.1
39.5
40.3
40.2
39.5
39.6
40.7
40.7
40.9
40.6
40.5
40.3
39.9
39.8
39.0
39.5
38.5
2015_2016
38.0
2014_2015
37.5
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP-Agrobanco.
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
62
Panorama econmico
Memoria anual 2015
cajas municipales y las empresas financieras registraron

un alza promedio de 1.0, 2.1,
2.4 y 3.5 puntos porcentuales, respectivamente, con relacin al ao anterior.
Agrobanco mantiene una
tasa promocional que flucta
entre 16 % y 17 %. Hace cuatro
aos llegaba a 22 %. Las tasas que cobra por sus colocaciones se ubican 27.5 puntos
por debajo de las que cobra
la banca mltiple, 27.9 puntos
por debajo de las que cobran
las cajas rurales y 32.7 puntos
por debajo de las edpymes.
GRFICO N. 16
TASA DE INTERS PROMEDIO DE CRDITOS PARA PRODUCTORES
RURALES POR TIPO DE ENTIDAD FINANCIERA
60.0
50.0
(En porcentaje-%)
CRDITOS PARA COMPRA

DE BIENES DE CAPITAL
POR MODALIDAD DE
ARRENDAMIENTO
FINANCIERO
Las colocaciones de crdito
para facilitar la compra de bienes de capital para la agricultura crecieron en 4.0 % respecto al perodo enero-diciembre
de 2014. Sumaron en total
S/594 millones destinados a
la adquisicin de maquinaria
y equipo, bienes muebles,
Al 31 de Dic. 2014
49.6 49.3
46.5
48.1
44.0 45.0
43.6 44.5
43.7
44.1
Al 31 de Dic. 2015
TASA DE INTERS
PROMEDIO= 41.3 %
40.0
30.0
20.0
16.7
16.6
10.0
0.0
Edpymes
Empresas
financieras
Cajas municipales
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP-Agrobanco.
Cajas rurales
Banca mltiple
Agrobanco
63
Panorama econmico
Memoria anual 2015
unidades de transporte terrestre, maquinaria y equipo de oficina, entre otros. En el

2015 se realizaron 1572 contratos de arrendamiento financiero. En promedio se otorgaron S/378 000 por cada contrato. Se rea-
lizaron 616 contratos para la adquisicin de

unidades de transporte terrestre y 635 para la
adquisicin de maquinaria y equipo industrial.
Ambos rubros representaron el 87 % del total
de contratos de arrendamiento financiero.
GRFICO N. 17
BIENES FINANCIADOS PARA EL SECTOR AGRARIO BAJO MODALIDAD
DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO
(Ene-Nov 2014/ Ene-Nov 2015)
330
Maq. y Equip. Indust.
337
68
74
Unid. Transp. Terrest.
67
68
Bienes Inmuebles
60
Otros
49
(En millones de soles)
58
Maq. Equip. Ofic.
47
a nov_15
a nov_14
10
8
Maq. y Equip. Mov. Tierra

0
20
40
60
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
80 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300 320 340 360
64
CAPTULO 10
Indicadores de
Desarrollo
Indicadores de desarrollo
Memoria anual 2015
INDICADORES DE
DESARROLLO
Clientes por fuentes
de recursos
Agrobanco entreg en el
2015 un total de 106 482 crditos. De estos, 72 528, equivalente al 68 %, fueron financiados con recursos propios
y 33 954, equivalente al 32 %,
con recursos del Fondo AgroPer del Ministerio de Agricultura y Riego (Minagri).
Total de crditos 2015
106 482
Recursos propios
68
72 528
AgroPer
32
33 954
El registro de crditos alcanzado en el 2015,

en comparacin con el 2011 cuando se entregaron 26 000 crditos, hace una variacin
de 309 %. Es un avance significativo que representa una participacin de Agrobanco con
el 31 % de los crditos otorgados por el sistema financiero al sistema agropecuario.
EVOLUCIN DE LOS CRDITOS 2011-2015
106 482
120 000
100 000
85 577
58 108
80 000
60 000
40 000
32 903
26 048
20 000
0
2011
2012
2013
2015
2015
66
Memoria anual 2015
El 90 % de los crditos de
Agrobanco se entregaron a
productores ubicados en zonas
de pobreza y pobreza extrema.
Clientes exclusivos
El 62 % de los clientes de Agrobanco, representado por 65 133, son exclusivos de la cartera del banco. Desarrollan sus actividades
productivas solo con el respaldo financiero de
Agrobanco.
Clientes
Total
Recursos propios
72 528
45 806
Fondo AgroPer
33 954
19 327
106 482
65 133
Total cartera
Exclusivos
Fuente: Propia
Clientes bancarizados
En el ejercicio 2015, del total de la cartera, 38 637

productores agropecuarios clientes de Agrobanco (36 % de la cartera) fueron bancarizados a
travs del crdito. Ellos accedieron a las ventajas
y beneficios de la formalizacin.
Clientes
Bancarizados
38
38 637
En zonas de frontera
8345
En zonas altoandinas
9330
Fuente: Propia
Clientes en zonas de pobreza y

pobreza extrema
En claro cumplimiento de su rol social de inclusin financiera, 90 % de los crditos de

Agrobanco se entregaron a productores ubicados en zonas de pobreza y pobreza extrema. En ellas predominan la micro y pequea
agricultura.
Regular
Pobreza
media
Clientes en zonas de frontera y

altoandinas
A travs de las oficinas ubicadas en zonas

de frontera y altoandinas (por encima de
los 2500 msnm), se entreg el 17 % de los
crditos. Se registr que 8345 crditos (8 %)
corresponden a las zonas de fronteras y 9339
(9 %), a los Andes.
Total
2 %
1 %
Aceptable
7%
43 %
47 %
Muy
pobre
Pobreza
extrema
67
Memoria anual 2015
Clientes por regiones
De manera consecutiva, pequeos y medianos productores de las regiones de la selva y

sierra recibieron mayor cantidad de crditos
de Agrobanco. En la selva se colocaron 67 %
de los crditos; en la sierra, 20 %, y en la costa,
13 %.
Regin
Costa
13
Sierra
20
Selva
67
Clientes en comunidades
campesinas y nativas
Los productores de comunidades campesinas

y nativas, tradicionalmente excluidos por el
sistema financiero, forman hoy parte de la poblacin con acceso al crdito de Agrobanco.
En el 2015 se financi a 6093 productores de
606 comunidades campesinas, especialmente de la sierra sur. Lo mismo sucedi con 2983
productores de 185 comunidades nativas de
la selva central y nororiental.
Comunidades
C. campesinas
C. nativas
Nmero
Comuneros
606
6093
185
2983
Clientes en cooperativas
Productores individuales de empresas asociativas y cooperativas tienen acceso por el respaldo

crediticio de Agrobanco. El objetivo es promover y respaldar mecanismos de asociatividad de
pequeos y medianos productores por los beneficios de economa escala y capitalizacin que
representa. De esta manera, se entregaron crditos a 37 800 productores vinculados a 191 asociaciones y cooperativas agrarias de produccin.
Clientes por tipo de propiedad
Los productores que desarrollan sus actividades

en calidad de posesionarios son quienes acceden
en mayor cantidad a los crditos de Agrobanco.
En ese sentido, se destaca que de los crditos
otorgados, 62 % se entregaron a posesionarios;
36 %, a propietarios, y 2 %, a arrendatarios.
Tipo de propiedad
Arrendatario
Porcentaje %
2
Propietario
36
Posesionario
62
Clientes por gnero
La cartera de clientes atendida por Agrobanco

seala que 18 % son mujeres emprendedoras.
Ellas se dedican, al igual que los hombres, a la
produccin agropecuaria diversificada, en especial ganadera lechera, caf, cacao y frutales.
68
CAPTULO 11
Programas
Especiales: Fondo
AgroPer
Programas especiales
Memoria anual 2015
PROGRAMAS
ESPECIALES
Fondo AgroPer
El fondo AgroPer del Minagri fue creado por Decreto de

Urgencia n. 027-2009 del 23
febrero de 2009. La finalidad
es brindar coberturas sobre
los riesgos crediticios, como
garanta complementaria, y
desembolsar los planes ganadores de los fondos concursables del programa Agroemprende.
Agrobanco administra los fondos desde marzo de 2009 a
travs de un convenio de comisin de confianza con el Ministerio de Agricultura y Riego
(Minagri). Adems, financia
programas especiales con el
objetivo de promover la asociatividad y el fortalecimiento
organizacional de sectores relacionados con la produccin
de caf, algodn, alpacas y
de la regin del Vraem, entre
otros.
Programa Caf
La implementacin del Plan Nacional de Renovacin de Cafetos orientado a contrarrestar los

efectos negativos de la roya amarilla y recuperar el producto emblemtico demand una
inversin de S/581 millones. Con ello se logr
habilitar, recuperar o renovar 83 586 hectreas
afectadas.
Con recursos propios y procedentes del fondo
AgroPer se atendieron a 50 927 productores
cafetaleros. Se financi la compra de deuda,
as como la renovacin, el mantenimiento y el
rejuvenecimiento de cafetos.
Recursos
n. Clientes
Hectreas
Monto S/
Propios
19 813
46 585
244 228 684
Fondo AgroPer
31 114
37 001
337 069 596
50 927
83 586
581 298 280
Total
Programa Alpacas
Por segundo ao consecutivo, las organizaciones de pequeos criadores de alpacas de

las regiones de Puno y Cusco asociadas en el
70
Memoria anual 2015
Se han formalizado 295

organizaciones dedicadas a
la produccin de camlidos
(alpacas y vicuas).
Consorcio Alpaquero Per Export lograron

exportar sus productos con financiamiento
de Agrobanco. A travs del Programa Camlidos realizaron sus envos de fibra clasificada
a Italia. En el 2015 se logr involucrar a 16 organizaciones y aument el volumen de fibra
para exportar hasta 85 000 kilos entre las
variedades de suri y huacaya por un valor
aproximado de USD 1 milln. Este fue un gran
paso en la contribucin hacia su consolidacin empresarial.
El Programa Camlidos, financiado con recursos del fondo AgroPer, promueve la asociatividad y el fortalecimiento de las organizaciones asentadas en comunidades altoandinas de
Arequipa, Puno, Cusco, Ayacucho, Junn, Huancavelica y Apurmac. Se han formalizado 295
organizaciones que se dedican a la produccin
de fibra de camlidos (alpacas y vicuas).
La lnea aprobada es de S/22 millones y los

desembolsos efectuados desde su inicio hasta diciembre de 2015 suman S/96.5 millones.
Se concretaron 686 crditos con una recuperacin de S/79.7 millones.
Programa Algodn
Campaa Algodn 2014-2015
Agrobanco, al cierre de la campaa 2015, financi con recursos propios, as como del
fondo AgroPer, a 2267 productores y habilit 6610 hectreas. As promovi la asociatividad entre los pequeos productores. Se
atendieron a 18 organizaciones de productores de los valles de Ica, Pisco, Chincha, Caete,
Chimbote, Chiclayo, Huaral y Huacho. El programa desembols S/24.7 millones.
CAMPAA ALGODN 2014-2015

n. Crditos
Hectreas
Desembolsos S/
Saldos S/
Lneas S/
Propios
1838
5250
20 310 079
2 556 875
25 726 764
Fondo AgroPer
429
1360
4 390 578
906 175
6 663 363
2267
6610
24 700 657
3 463 050
32 390 127
Recursos
Total
71
Memoria anual 2015
Campaa Algodn y Maz 2015-2016

Para la campaa 2015-2016, Agrobanco estableci un programa de financiamiento de
algodn y maz amarillo duro. El objetivo fue
promover la rotacin de sus principales cultivos en el marco de los planes de prevencin
y de contingencia ante la eventualidad del fenmeno El Nio.
Al cierre del ejercicio 2015 se otorgaron 905
crditos. De esta manera, se habilitaron 2582
hectreas de algodn y 216 hectreas de maz
amarillo duro a productores agrupados en 11
organizaciones. Los montos desembolsados
suman S/10.4 millones.
CAMPAA ALGODN Y MAZ 2015-2016
Producto
n. Crditos
Hectreas
Desembolsos S/
Lneas S/
829
2582
9 721 002
12 652 388
76
216
759 781
862 040
905
2798
10 480 783
13 514 428
Algodn
Maz
Total
Programa Vraem
La presencia de Agrobanco en la zona crtica

del Vraem y su participacin en la implementacin del Plan de Desarrollo Productivo del
Vraem, a cargo del Ministerio de Agricultura
y Riego (Minagri), permiti atender a 12 807
productores de caf, pltano, pia, naranja,

cacao, entre otros. Se colocaron S/141 millones y se habilitaron 33 100 hectreas de cultivos. Se debe destacar que en esta zona la
mora contable promedio es de 1.29 %.
72
Memoria anual 2015
El Minagri aprob 181

planes de reconversin
que beneficiarn a 1968
productores del Vraem.
DESARROLLO PRODUCTIVO-VRAEM
Departamento
n. Crditos
Hectreas
Monto S/ miles
Mora
Junn
7633
17 892
100 813
0.68 %
Ayacucho
2399
6405
21 001
11.24 %
Cusco
2473
8675
17 387
0.86 %
293
123
1990
0.87 %
Huancavelica
272
13.45 %
Total general
12 807
33 100
141 463
1.29 %
Apurmac
Fondo Reconversin Productiva
Fondo creado por Ley n. 29736 del 4 de julio 2011, como Ley de Reconversin Productiva Agraria. Se declara de inters nacional
y de carcter prioritario la reconversin productiva agraria en el pas. Con ello se busca
innovar y agregar valor a la produccin mediante la utilizacin de sistemas tecnolgicos
eficientes en toda la cadena productiva.
El Reglamento de la Ley, Decreto Supremo n.
019-2014-Minagri del 15 de octubre de 2014,
establece que los desembolsos de los programas o proyectos de reconversin productiva

se canalizarn a travs de Agrobanco. La institucin mantiene el convenio de Comisin de
Confianza.
En ese sentido, el Minagri aprob 181 planes
de reconversin para atender 2224 hectreas
en beneficio de 1968 productores en la zona
del Vraem por un monto total de S/110.6 millones. Agrobanco atendi cien planes con
desembolsos de S/19.6 millones.
73
CAPTULO 12
Banco Verde
Banco verde
Memoria anual 2015
75
BANCO VERDE
Agrobanco rumbo a convertirse en Banco Verde fue el
eslogan que se utiliz en el
transcurso del ao. A travs
de este enunciado se difundi sobre el inters y el compromiso del banco frente al
cambio climtico y la orientacin hacia una empresa con
estndares de ecoeficiencia.
En esa lnea se aprob el Plan
Banco Verde. Es una declaracin orientada a colaborar y
apoyar el desarrollo sostenible en el mbito de su influencia, con el manejo eficiente
de insumos, el tratamiento
adecuado de desechos y el
financiamiento de iniciativas
productivas. Se enmarca en
los principios de adaptacin,
mitigacin y compensacin
del cambio climtico.
El plan busca fomentar el desarrollo sostenible y mejorar la productividad de los clientes.

Para lograrlo se minimiza el riesgo crediticio
y se optimiza el uso de recursos a travs de
prcticas ecoeficientes. Adems, se impulsan
proyectos agropecuarios y forestales sostenibles y se fortalece la imagen de marca
como entidad financiera comprometida con
el medioambiente, los efectos del cambio climtico y la poblacin agraria.
Acciones
En el marco de los lineamientos orientadores

del Plan Banco Verde, se realizaron acciones
enfocadas a instaurar una poltica definida
en Agrobanco. A esos efectos se cuenta con
aliados especializados dentro y fuera del pas.
Destaca la incorporacin de un experto integrado del Programa CIM/GIZ (Cooperacin
Alemana) para contribuir con la implementacin de soluciones financieras en el sector
forestal.
Se constata, a travs de una medicin especializada y rigurosa, que la cartera verde de
Agrobanco equivale al 10 % de sus colocaciones, con tendencia a un crecimiento gradual.
El Plan Banco Verde

fortalece la imagen
de entidad financiera
comprometida con
el medioambiente,
los efectos del
cambio climtico y la
poblacin agraria.
Banco verde
Memoria anual 2015
76
As se fomentan buenas prcticas agropecuarias con menor emisin de gases de efecto invernadero. Se logr la aprobacin de una lnea
de crdito verde por 50 millones de euros de
la Agencia Francesa para el Desarrollo (AFD).
Programa de Asistencia Tcnica y Financiera
de la Unin Europea. Entreg un monto de 5
millones de euros no reembolsables a travs
de la Facilidad de Inversin en Amrica Latina
(LAIF, por sus siglas en ingls) para el fortalecimiento institucional y desarrollo del mercado
verde. LAIF apoya la implementacin del Sistema de Gestin Ambiental y Social (Saras).
El primer crdito forestal para el aprovechamiento sostenible de los recursos del bosque
permitir invertir en la instalacin de plantaciones forestales y agroforestales con fines
maderables. Est dirigido a las comunidades
nativas y empresas privadas.
En ese sentido, se llev a cabo el I Taller de Negocios Forestales para Comunidades Nativas. Se
difundi el crdito agroforestal entre actores interesados, operadores y productores forestales.
Caractersticas y condiciones
de crdito
Se ha formulado un conjunto de recomendaciones prcticas internas entre colaboradores sobre los resultados de la medicin
de la huella de carbono realizada

en Agrobanco el 2014. Se calcul
que 180 colaboradores de las sedes
principal y administrativa emitieron
589 toneladas de dixido de carbono equivalente (tCO2e) gases de
efecto invernadero (GEI). La cifra
representa una emisin per cpita
de 3.27 tCO2e.
Con ese propsito, la nueva sede de
la oficina principal (av. Repblica de
Panam 3531, San Isidro) tiene luminarias que consumen menos energa,
pero mantienen la misma luminosidad que la sede anterior.
Asimismo, las oficinas se abastecen
de papel bond con certificacin del
Programa de Reconocimiento de
Sistemas de Certificacin Forestal
(PEFC). As se garantiza el origen
del papel proveniente de bosques
gestionados de forma responsable.
Asimismo, se iniciaron las coordinaciones para establecer un sistema
de gestin de residuos slidos para
reciclar papel, cartn, plstico y vidrio.
Participacin en jornadas
externas
Misin del Banco Interamericano de

Desarrollo (BID). La campaa Apoyo
a bancos de desarrollo con la gestin
de riesgos ambientales y sociales
permiti, en una reunin especial, conocer experiencias de otras instituciones financieras, como el Banco Agrario y el Fondo para el Financiamiento
del Sector Agropecuario de Colombia.
Tambin participaron Fideicomisos
Instituidos en Relacin con la Agricultura (FIRA) y Financiera Nacional de
Desarrollo Agropecuario, Rural, Forestal y Pesquero (FND) de Mxico.
Taller de capacitacin para el uso de
la herramienta de balance de carbono ExAnte (EXACT Carbon Balance Tool). El propsito de la FAO, que
organiz el evento, es evaluar el impacto de mitigacin de los proyectos
financiados por el banco.
Banco verde
Memoria anual 2015
El presidente del Directorio

particip en la vigsimo
primera Conferencia de las
Partes (COP21) en Pars.
Vigsimo primera Conferencia de las Partes

(COP21) en Pars. El presidente del Directorio
particip con la ponencia El aporte de Agrobanco a la agricultura. La exposicin form
parte del evento Agricultura sostenible, gestin de suelos, seguridad alimentaria y desarrollo rural, organizado por Responding to
Climate Change (RTCC).
Entrevista para la plataforma RTCC. Se anunciaron las acciones propuestas por Agrobanco para enverdecer la cartera: http://
climatechange-tv.rtcc.org/2015/12/09/enrique-diaz-ortega-agrobanco/
Convenios
Proyecto Clima, Agro y Transferencia del

Riesgo. Implementado por la Cooperacin
Alemana al Desarrollo (GIZ) para disear un
sistema de transferencia de riesgos. El objetivo es adaptar el sector agrcola a los eventos climticos extremos asociados al cambio
climtico.
Proyecto Mecanismos Financieros para un
Desarrollo Bajo en Carbono-Proyecto FinanCC. Implementado por la GIZ y enfocado
a fortalecer instituciones e integrar aspectos
de mitigacin del cambio climtico en instru-
mentos financieros pblicos

y privados para su aplicacin
adecuada.
Comisin Nacional para el
Desarrollo y Vida sin Drogas
(Devida). Para financiar cultivos alternativos bajo el enfoque de cadena productiva en
las zonas donde interviene la
institucin.
77
CAPTULO 13
Modelo de
Negocio y
Crecimiento
Modelo de negocio y crecimiento
Memoria anual 2015
79
MODELO DE
NEGOCIO Y
CRECIMIENTO
Gestin del Negocio
El rea de Negocios potencia

su trabajo a travs de decisiones que fortalecen al equipo
de profesionales y tcnicos.
Se crearon dos divisiones regionales y aumentaron a doce
las jefaturas zonales. Con ello
se optimiza la zonificacin de
las actividades comerciales.
La atencin a los clientes potenciales mejor, as como
el control y seguimiento de
los crditos. Se brind mayor
nfasis en su origen y estructuracin y se optimizaron los
tiempos medios de evaluacin
de propuestas crediticias. La
productividad en las unidades de negocio se increment
en 8 %, es decir, en S/229 000
ms por funcionario.
Tambin se potenciaron los productos financieros, como el crdito pecuario que financia
toda la cadena del negocio (adquisicin de
semovientes, infraestructura, mecanizacin,
mejoramiento gentico y piso forrajero).
Para el sector forestal se ha implementado el
programa de financiamiento para reforestacin y plantaciones forestales de rboles maderables. Destaca por su presencia en comunidades nativas con crditos de agroforestera y
un primer desembolso emblemtico para plantaciones a largo plazo.
Con estas innovaciones y decisiones, en el
2015 Agrobanco se consolid en el primer lugar de participacin en el sistema financiero
que habilita recursos al sector agropecuario.
Tambin es lder en el crecimiento del sector
por colocaciones, con 27 %. Por nmero de
clientes, Agrobanco atiende al 33 % de los
productores que reciben financiamiento del
sistema.
Se crearon dos
divisiones regionales
y aumentaron a doce
las jefaturas zonales.
Con ello se optimiza
la zonificacin de
las actividades
comerciales.
Memoria anual 2015
EVOLUCIN DEL SISTEMA FINANCIERO AGROPECUARIO

S/MM
6161
7000
Banca mltiple
IFI
6000
Agrobanco*
5000
4000
3000
2066
2000
1500
1000
0
2011
2012
2013
2014
2015
PARTICIPACIN SISTEMA FINANCIERO

Sector agrario (n. clientes-nov 2015)
Banca mltiple
Agrobanco
9%
33 %
9%
Cajas
rurales
19 %
Cajas municipales
Empresas
financieras
5%
25 %
SF-Sector Agrario: 323 000 Agrobanco: 106 000.
Sistema Financiero-Sector Agrario: 11 bancos y 39 IFI. Recursos Propios-Fondo AgroPer).
Edpyme
80
Memoria anual 2015
Crecimiento en
colocaciones
2065
2500
12-Fondo AgroPer D.U. 027-2009
Banco Agropecuario
442
292
1500
1014
165
1623
1338
1000
2014
Crecimiento en
crditos
dic-15
set-15
jun-15
mar-15
dic-14
set-14
jun-14
500
mar-14
850
2013
2015
N. CLIENTES
106 448
120 000
12-Fondo AgroPer D.U. 027-2009
100 000
85 577
80 000
23 091
33 954
13 718
72 534
62 486
2013
2014
set-15
jun-15
mar-15
dic-14
set-14
jun-14
500
44 390
mar-14
20 000
2015
dic-15
40 000
58 108
dic-13
El nmero de crditos entregados en el ao lleg a 106 448.

Registr un salto de 24 % en
comparacin al ao anterior.
De esta cifra, el 68 % corresponde a crditos financiados
con recursos propios y el 32 %,
con fondos AgroPer.
1630
2000
dic-13
El saldo de colocaciones al
2015 fue de S/2065 millones.
Registra un crecimiento de
S/435 millones en el ltimo
ao. De este monto, la participacin a recursos propios le
corresponde un crecimiento
de 21 % (S/285 millones) y a
fondo AgroPer, 52 % (S/150
millones).
SALDO DE COLOCACIONES S/MM
81
Memoria anual 2015
La cartera atrasada en el 2015 fue de 2.12 %,

es decir, inferior en 35 puntos bsicos respecto del ao anterior. Este nivel es inferior
en 40 puntos bsicos respecto de la media
del sistema financiero nacional.
4.06 %
2.62 %
2.78 %
2.61 %
1.47 %
1.75 %
1.49 %
2010
Agrobanco
2011
2.14 %
2.47 %
2.49 %
2.14 %
2.12 %
1.64 %
2012
2013
2014
nov/15
2015
Sistema bancario
Principales productos
Orientado a la diversificacin de productos,

se gestiona una canasta de 130 tipos de alimentos agrcolas y especies pecuarias. Entre
ellos destacan uva, caf, engorde ganado,
arroz, maz y papa.
A ello se suma el crecimiento de la cobertura geogrfica que alcanza a 1323 distritos del
pas, a travs de 80 oficinas de atencin. Las
regiones con mayor cartera de colocaciones
son Ica, Junn, Lambayeque, San Martn y Piura.
82
Memoria anual 2015
DESARROLLO PRODUCTIVO-VRAEM
Cultivo
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Uva
2.4 %
2.8 %
3.0 %
10.3 %
20.3 %
23.4 %
Caf
10.7 %
24.3 %
25.7 %
19.3 %
15.8 %
15.2 %
Ganado
5.2 %
6.8 %
6.7 %
7.3 %
6.6 %
8.6 %
Arroz
3.8 %
4.9 %
7.0 %
6.7 %
4.7 %
4.7 %
Maz
4.5 %
4.5 %
4.6 %
5.5 %
3.4 %
2.4 %
Papa
7.8 %
9.4 %
7.0 %
4.0 %
2.5 %
2.5 %
65.6 %
47.3 %
46.1 %
46.9 %
46.7 %
43.2 %
Otros (+155)
COLOCACIONES POR DEPARTAMENTO
20.2 %
21.7 %
13.6 %
5.6 %
8.4 %
Otros
Ica
Junn
Lambayeque
6.0 %
San Martn
Piura
3.8 %
4.8 %
4.6 %
3.9 %
3.9 %
Arequipa
Lima
ncash
La Libertad
3.7 %
Cajamarca
Pasco
83
Memoria anual 2015
Ejecucin Plan Operativo

Comercial (recursos propios)
i. La meta de saldo de cartera fue de S/1560

millones. Se logr 104 % de lo proyectado,
que equivale a S/1623 millones.
ii. La meta del nmero de clientes fue de
72 000. Se logr 101 % con un volumen
de 72.5 mil clientes (con AgroPeru llega a
106 000 clientes).
iii. Se logr un crecimiento anual de 21.3 %,
que equivale a S/285 millones respecto al
2014, (no incluye castigos de S/6.4 millones) y 16 % en nmero de clientes (10 080).
iv. La meta de desembolsos fue de S/1015 millones. Se logr 104 % (1060 millones).
v. La morosidad tuvo una meta de 2.5 %. Se obtuvo 2.12 %, que representa un logro de 118 %.
Descripcin
Saldo de cartera
Clientes
Desembolsos
Morosidad
Logro promedio
Unidad de
medida
Metas POC
2015
DIC-14
DIC-15
Logro meta %
S/MM
1338
1623
1560
104 %
Nmero
62 454
72 534
72 000
101 %
S/MM
1103
1060
1015
104 %
2.14
2.12
2.5
118 %
107 %
84
CAPTULO 14
Ejecucin del
Plan Operativo
Ejecucin del plan operativo
Memoria anual 2015
86
EJECUCIN
DEL PLAN
OPERATIVO
Agrobanco se rige por el
Plan Estratgico Institucional PEI 2013-2017, aprobado
por Acuerdo de Directorio n.
2133-06-2013. Es el marco de
referencia para la gestin del
banco. En ese sentido, los resultados arrojan 86 % de ejecucin para el Plan Estratgico
Institucional (PEI) y 99 % para
el Plan Operativo Anual (POA).
PLAN ESTRATGICO-EJERCICIO 2015

Perspectiva
Indicador
Unidad de
Medida
Meta PEI
2015
Financiera
[avance = 59 %]
Rentabilidad patrimonial-ROE
porcentaje
12.38
4.00
32 %
Margen de ingresos financieros
porcentaje
24.28
7.85
32 %
Eficiencia operativa
porcentaje
34.83
59.90
28 %
Lneas de financiamiento
millones S/
1364.00
1841
100 %
Cartera atrasada
porcentaje
2.51
2.12
100 %
Cartera total
millones S/
1700.0
1623
95 %
Colocaciones de mediano y
largo plazo
porcentaje
70.0
79.1
100 %
Participacin en el
financiamiento del sector
agropecuario
porcentaje
23.50
22.00
94 %
Implementacin de canales
alternativos
porcentaje
100.00
100.00
100 %
Nmero de clientes atendidos
nmero
168 000
93 242
56 %
Implementacin de la banca
transaccional
porcentaje
100.00
100.00
100 %
Colocaciones en zonas de
porcentaje
10.00
19.00
100 %
Ejecucin de
indicadores del PEI
La ejecucin del Plan Estratgico Institucional, a diciembre

2015, present un avance del
86 %. Los factores que influyeron en la diferencia no alcanzada fueron la desaceleracin
del crecimiento de la cartera,
la orientacin a los crditos
micro y pequeos, el gasto financiero, el apetito y tolerancia al riesgo y las medidas ante
un posible fenmeno El Nio
(FEN) de magnitud fuerte..
Clientes y
grupos de
inters
[avance = 94%]
Ejecutado
PEI 2015
Avance
inters
[avance = 94%]
Memoria anual 2015
Procesos
internos
[avance = 98 %]
Aprendizaje
largo plazo
porcentaje
70.0
79.1
100 %
Participacin en el
agropecuario
porcentaje
23.50
22.00
94 %
alternativos
porcentaje
nmero
transaccional

100.00
100.00
100 %
168 000
93 242
56 %
porcentaje
100.00
100.00
100 %
pobreza
porcentaje
10.00
19.00
100 %
Implementacin del programa

de responsabilidad social
empresarial
porcentaje
100.00
100.00
100 %
Nivel de satisfaccin de los

clientes de los productos y
servicios
porcentaje
84.00
90.00
100 %
Implementacin del Cdigo

Marco de Buen Gobierno
Corporativo
porcentaje
100.00
100.00
100 %
Implementacin del Sistema

de Control Interno
porcentaje
100.00
100.00
100 %
Implementacin de la Gestin
Integral de Riesgos
porcentaje
100.00
100.00
100 %
Duracin del proceso crediticio
das
9.00
10.00
89 %
Avance en la ejecucin de los

planes de inversin
porcentaje
100.00
100.00
100 %
Modelo de desarrollo del

talento humano
porcentaje
100.00
100.00
100 %
AVANCE TOTAL
Perspectiva financiera
Rentabilidad patrimonial (ROE)
Cumplimiento del 32 %. Se explica por la utilidad neta obtenida por el banco, el impacto
negativo en el resultado, los gastos operativos
y de servicios financieros y el incremento de
86 %
las tasas de fondeo generado por el alza de la

tasa de referencia por parte de la FED.
Cumplimiento del 32 %. Ingresos financieros
por S/220.8 millones, producto de las operaciones crediticias que alcanzaron S/1623 mi-
87
Memoria anual 2015
Se cumpli el 100 % de la
meta de financiamiento
impulsada por la
atencin eficiente del
crecimiento comercial.
llones. En el PEI se program S/1700 millones.

Esta cifra, sumada a la tasa promedio al cierre,
fue de 15.55 %. Requiri un mayor gasto financiero, lo que no permiti llegar a la meta de
24.28 % del PEI.
Los gastos administrativos ascendieron a
S/74.7 millones, mientras que el margen financiero bruto alcanz los S/126 millones.
Existen cuatro frentes: gasto de partidas GIP
(S/53 millones), partidas no asociadas al negocio (S/22 millones), gasto de capital (S/6.2
millones) y gasto financiero. El ltimo tuvo una
sobreejecucin del 105 % (S/103 millones). Se
explica por el impacto del gasto de fondeo
en dlares, cuyo efecto por depreciacin de
cambio (14 % en 2015) result un gasto mayor.
Ubic al indicador de eficiencia operativa en
un nivel de 59.9 %, muy lejos de la meta de
34.83 % del PEI. Este indicador en el POA logr un nivel de ejecucin del 99 %.
Se alcanz 100 % de cumplimiento respecto a
las metas establecidas de financiamiento. Estuvo impulsado por la atencin eficiente del
crecimiento comercial y obtuvo un saldo de
S/1841 millones, contra S/1364 millones del PEI.
Cartera atrasada
El ratio de cartera atrasada sobre los crditos
directos se ubic en 2.12 % real, frente a una
88
meta de 2.51 %. Se logr gracias a las

medidas de prevencin asumidas por
el banco ante un posible fenmeno
El Nio y por las acciones adoptadas
por Recuperaciones. Ellos otorgaron
mayores recursos en el rea de mora
operativa, generaron cortes antes del
cierre de mes (precierre) e implementaron un software para seguir al cliente en el IBS y realizar alertas tempranas de posible incumplimiento.
Perspectiva: Clientes y
grupos de inters
Cartera total
Avance al 95 %. La meta del PEI fijaba S/1700 millones. En el segundo
semestre, a raz de las contingencias
adoptadas por un FEN de magnitud
fuerte, se estim prudencial que el
10 % de la cartera se encontraba ex-
puesta, por lo que la meta de colocacin se redujo en S/140 millones.

Colocaciones de mediano y largo
plazos
Cumplimiento 100 %. La cartera de
mediano y largo plazos fue de 79 %.
Super la meta del 70 %.
Participacin en el financiamiento
del sector agropecuario
Avance de 94 %. El financiamiento en el sector agropecuario pas
de S/8000 millones en enero 2015 a
S/9000 millones en diciembre 2015
(15 % de crecimiento). Agrobanco
creci en 26 %; la banca mltiple, en
20 %; las cajas municipales, en 3 %, y
las edipymes, en 2 %. Las cajas rurales,
que se orientan ms al sector, redujeron su colocacin en 48 %, mientras
que las empresas financieras disminuyeron en 17 %.
Memoria anual 2015
Se implement al 100 % el
Programa de Educacin
Financiera en comunidades
nativas y campesinas.
Implementacin de canales alternativos

Cumplimiento 100%. Firma de 150 convenios
de profundizacin financiera con municipios
rurales y organismos articuladores. En beneficio de 11 713 productores, con una cartera de
S/55 millones.
Avance de 56 % por la atencin de 93 242
clientes. Est conformado por 89 446 clientes
directos a travs de recursos propios y del fondo AgroPer. Los otros 3796 son subprestatarios mediante los crditos de segundo piso.
Colocaciones en zonas de pobreza
Cumplimiento 100 %. La meta de colocacin en
zonas con mayores restricciones y oportunidades de mercado fue del 10 %. Se logr 19 %.
Implementacin del Programa de Responsabilidad Social Empresarial
Cumplimiento 100 %. Inicio del Programa de
Educacin Financiera en comunidades nativas
y campesinas. Medicin del impacto del producto Profundizacin Financiera entre los clientes. Desembolso del primer crdito forestal.

clientes
Cumplimiento 100 %. Encuesta realizada sobre el tema revela que 90 % de los clientes
se encuentran satisfechos con
los productos y servicios que
ofrece el banco. La meta del
PEI fue superada.
89
Memoria anual 2015
El Plan Operativo
Anual (POA) logr una
ejecucin del 99 % en
relacin a las metas
comunicadas al Fonafe.
Perspectiva: Procesos internos

Implementacin del Cdigo Marco de Buen
Cumplimiento 100 %. Aprobacin de polticas
relevantes e induccin para directores, evaluacin de directores, comits y directores,
y plan de sucesin y desarrollo de talentos.
Incluye tambin polticas de informacin y
de seguridad de la informacin, creacin de
oficina de relacin con el inversionista y del
botn de BGC en el portal web, identificacin
de grupos de inters, entre otros.
Implementacin del Sistema de Control Interno
Cumplimiento 100 %. Implementacin del Sistema de Control Interno y la adecuacin de
los nuevos lineamientos de Fonafe. Capacitacin de personal clave, difusin y sensibilizacin del control interno, elaboracin de polticas de control, seguimiento de plan de accin
y elaboracin de informes semestrales.
Implementacin de la Gestin Integral de
Riesgos
Cumplimiento 100 %. Implementacin y mejora de controles para minimizar los riesgos
crediticios y operativos en el sistema de negocios. Todas estn relacionadas con la automatizacin dentro del proceso crediticio, las
modificaciones de manuales y la elaboracin
de polticas, as como la capacitacin y concientizacin del personal.
90
Avance 89 %. El proceso crediticio

dura en promedio diez das. Para llegar a la meta se automatizaron las
polticas y los parmetros de crdito,
as como los formatos y los parmetros de crditos comerciales. Tambin
se automatizaron el formato y los parmetros de prrrogas, reprogramaciones y refinanciamientos.
ron el cumplimiento del Plan Anual

de Capacitacin. Se programaron
actividades de capacitacin virtual y
presencial a travs de talleres, programas de induccin y de actualizacin,
cursos y pasantas internacionales, as
como evaluaciones de desempeo y
de clima laboral.
Avance en ejecucin de planes de inversin

Cumplimiento 100 %. Las contrataciones realizadas conllevaron a cumplir
con los objetivos del banco. En este rubro se encuentran las contrataciones
para la implementacin de las oficinas
especiales de Santa Anita y Pisco.
Ejecucin de indicadores
del POA
Perspectiva: Aprendizaje
Modelo de desarrollo de talento humano
Cumplimiento 100 %. Las actividades
programadas para este indicador fue-
Al cierre de 2015, el Plan Operativo

Anual (POA) logr una ejecucin del
99 % en relacin a las metas comunicadas a Fonafe. Los indicadores
son los mismos del PEI, pero se diferencian en las metas asignadas. En
la perspectiva financiera se logr un
avance del 99 % porque las metas estn alineadas al presupuesto aprobado para el ejercicio, lo que disminuye
las brechas en comparacin al PEI. En
la perspectiva de clientes y grupos de
inters se logr una ejecucin del 100
Memoria anual 2015
% sobre lo inicial propuesto. En la perspectiva

de procesos internos y de aprendizaje se logr ejecutar el 100 % de lo programado.
Lmites regulatorios
El indicador tiene como objetivo controlar los

niveles de riesgo a los que est expuesto el
banco sobre la base de lmites regulatorios
por la SBS. Lo mismo sucede con el nivel de
riesgo que el banco quiere aceptar y que son

consistentes con la cultura de riesgos, con
una fuerte base de capital y liquidez y una estrategia de diversificacin efectiva de fuentes
de monedas y plazos de portafolio establecidos. Los resultados del banco muestran que
los indicadores se han mantenido dentro de
los lmites establecidos. Con ello se cumpli
con el 100 %.
PLAN OPERATIVO ANUAL-EJERCICIO 2015

Perspectiva
Financiera
[avance=97 %]
Clientes y
grupos de
inters
[avance=100 %]
Indicador
Unidad de
medida
POA 2015 POA 2015 Nivel de

modificado ejecutado avance
Rentabilidad patrimonial-ROE
porcentaje
4.41
4.00
91 %
porcentaje
8.66
7.85
91 %
porcentaje
59.18
59.90
99 %
millones S/
1709.98
1840.63
100 %
Lmites regulatorios
porcentaje
100.00
100.00
100 %
Cartera atrasada
porcentaje
2.50
2.12
100 %
Cartera total
millones S/
1560
1623.14
100 %
largo plazo
porcentaje
74.00
79.06
100 %
Participacin en el
agropecuario
porcentaje
20.00
22.00
100 %
alternativos
porcentaje
100.00
100.00
100 %
nmero
95 000
93 242
98 %
91
Memoria anual 2015
Clientes y
grupos de
inters
[avance=100 %]
Procesos
internos
[avance=100 %]
Aprendizaje
[avance=100 %]
porcentaje
59.18
59.90
99 %
millones S/
1709.98
1840.63
100 %
Lmites regulatorios
porcentaje
100.00
100.00
100 %
Cartera atrasada
porcentaje
2.50
2.12
100 %
Cartera total
millones S/
1560
1623.14
100 %
largo plazo
porcentaje
74.00
79.06
100 %
Participacin en el
agropecuario
porcentaje
20.00
22.00
100 %
alternativos
porcentaje
100.00
100.00
100 %
nmero
95 000
93 242
98 %
transaccional
porcentaje
100.00
100.00
100 %
pobreza
porcentaje
10.00
19.00
100 %
Implementacin del programa

de responsabilidad social
empresarial
porcentaje
100.00
100.00
100 %

clientes de los productos y
servicios
porcentaje
84.00
90.00
100 %
Implementacin del Cdigo

Marco de Buen Gobierno
Corporativo
porcentaje
100.00
100.00
100 %
Implementacin del Sistema

de Control Interno
porcentaje
100.00
100.00
100 %
Implementacin de la Gestin
Integral de Riesgos
porcentaje
100.00
100.00
100 %
das
10.00
10.00
100 %
Avance en la ejecucin de los

planes de inversin
porcentaje
100.00
100.00
100 %
Modelo de desarrollo del

talento humano
porcentaje
100.00
100.00
100 %
AVANCE TOTAL
99 %
92
CAPTULO 15
Fenmeno
El Nio
Fenmeno el nio
Memoria anual 2015
94
FENMENO
EL NIO
Desde marzo de 2015, Agrobanco sigui de manera permanente la evolucin del
fenmeno El Nio (FEN), a
travs de los comunicados
oficiales del Comit Multisectorial encargado del Estudio
Nacional del Fenmeno El
Nio (Enfen). Se monitore
tambin a otros organismos
internacionales, como NOAAEE. UU., NASA-EE. UU. y
BOM-Bureau of Meteorology
de Australia.
Se realiz un programa de
seguimiento y visitas a clientes ubicados en las zonas
con ms probabilidad de
afectacin (Tumbes, Piura y
Lambayeque). El objetivo era
evaluar las condiciones de las
plantaciones, los efectos del
evento climtico y cualquier
situacin que pudiera presentarse por plagas derivadas del FEN.
Sobre la base de los comunicados del Enfen y

del estudio Escenarios de riesgos ante la probabilidad de ocurrencia del fenmeno El Nio
se realizaron diversas actividades de trabajo
con el propsito de evaluar el impacto del FEN
en la estructura fsica y actividades del banco.
El estudio fue elaborado por el Centro Nacional de Estimacin, Prevencin y Reduccin del
Riesgo de Desastres (Cenpred).
Agrobanco: Mapa de Riesgos FEN
La determinacin de escenarios de riesgo frente los efectos del FEN con magnitud
fuerte se realiz mediante la evaluacin de la
informacin climtica contenida en el documento Escenarios de riesgos ante la probabilidad de ocurrencia del fenmeno El Nio
(Cenepred 2012). En l se identifican las anomalas de precipitaciones presentadas durante eventos El Nio 1982-1983 y 1997-1998 en el
mbito distrital rural.
Se identificaron las zonas geogrficas que recibiran mayor impacto del fenmeno natural
y los niveles de peligro en el rea distrital. En
el pas se registraron 322 distritos con riesgo
bajo, 413 distritos con riesgo medio, 208 con
Se identificaron las
zonas geogrficas
que recibirn
mayor impacto del
fenmeno El Nio. En
el pas se registraron
235 distritos con
riesgo muy alto.
Fenmeno el nio
Memoria anual 2015
Se realiz un programa de
seguimiento y visita a clientes
ubicadas en zonas con ms
probabilidades de afectacin.
riesgo alto y 235 distritos con riesgo muy alto.

En ese contexto, Agrobanco dise un mapa
de riesgos, en el que se grafica la exposicin
ante los efectos del FEN.
TUMBES
PIURA
LORETO
AMAZONAS
Se considera
niveles de riesgo
por exceso o
ausencia de
lluvias.
CAJAMARCA
SAN MARTIN
LA LIBERTAD
ANCASH
HUANUCO
PASCO
JUNIN
LIMA
MADRE DE DIOS
HUANCAVELICA
CUSCO
APURIMAC
ICA
PUNO
Sin riesgo
53 %
Bajo
18 %
Medio
18 %
Alto
7%
Muy alto
3%
AREQUIPA
MOQUEGUA
TACNA
Fuente: SENAMHI, CENEPRED.
Elaboracin: Propia
95
Fenmeno el nio
Memoria anual 2015
Exposicin de cartera ante

escenario FEN fuerte
Ante un escenario de riesgo por El Nio de magnitud fuerte, Agrobanco determin que 10 % de
su cartera se encontraba expuesta (riesgo alto
y muy alto), segn cuadro adjunto.
EXPOSICIN DE CARTERA-ESCENARIO EL NIO FUERTE
Saldo
Sin riesgo
Bajo
Medio
Alto
Muy alto
Total
893 779 423
284 553 412
275 754 235
115 845 782
53 395 942
1 623 328 794
55 %
18 %
17 %
7%
3%
100 %
%
* Saldo a diciembre 2015
Polticas crediticias para

atencin de crditos en zonas
de riesgo
Agrobanco emiti las directivas de crdito

014-04 y 020-01 con los conceptos para atender el financiamiento de la produccin agrcola y pecuaria bajo un escenario de El Nio
con magnitud fuerte. Se orientaron a asegurar
la calidad de cartera y a mantener presencia
en las potenciales zonas afectadas, donde la
atencin de la banca privada es limitada.
Las directivas recogen las recomendaciones
tcnicas planteadas por el Minagri, Senasa e
INIA, as como las que trabaj el equipo tc-
nico del banco. Las normas son dinmicas y

tienen una actualizacin constante, segn la
evolucin del evento.
Los componentes bsicos que caracterizan
las directivas son:
1. Tecnologa agronmica y pecuaria preventiva para mitigar el exceso o dficit de lluvias
y sus impactos negativos en la produccin
Para la produccin agrcola se considera la
restriccin de siembras de cultivos susceptibles y fuera de poca. Tambin se incluye el
uso de variedades tolerantes y resistentes,
desarrollo de labores preventivas en el cam-
96
Fenmeno el nio
Memoria anual 2015
97
En las zonas muy

expuestas a los efectos
del fenmeno El Nio
(FEN) el riesgo es
compartido entre el
cliente y el banco.
po (limpieza y construccin de drenes, adecuada preparacin de terreno y planes de

manejo sanitario y nutricional, entre otros).
Para la produccin pecuaria es necesario
realizar ajustes de la carga animal, explorar
viabilidad de fuente forrajera para la alimentacin alternativa y monitorear los centros
de crianza. De esta manera, se evala la
afectacin del ganado ante condiciones climticas adversas, ente otras.
2. Transferencia de riesgo al productor
En las zonas muy expuestas a los efectos del
FEN el riesgo es compartido entre el cliente
y el banco. El porcentaje de financiamiento
se reduce segn el riesgo a fin de asegurar
que sustente el diferencial para el desarrollo
de la actividad productiva. Se logra a travs
de comprobantes de pago/compra de insumos, mano de obra o servicios.
3. Mitigadores de riesgo
Todos los crditos destinados a la campaa
agrcola en las zonas de riesgo FEN deben
contar con la cobertura del Seguro Agrcola
contra riesgo climtico. En todos los crditos, a mayor nivel de exposicin, se incrementa el requerimiento de garantas.
4. Seguimiento y supervisin
Al solicitar el crdito, se exige a los
productores la firma de una declaracin jurada como compromiso para implementar las prcticas
agronmicas o pecuarias preventivas ms adecuadas para sus condiciones de produccin. La puesta
en prctica de estos compromisos
se verifica a travs de un programa
de seguimiento al cliente que utiliza una plataforma tecnolgica de
georreferenciacin de fotografas y
registro de informes de visitas.
5. Clusulas de prrroga automtica
y/o reprogramacin voluntaria
Para hacer frente a un evento El
Nio durante el verano 2016, el

banco estableci medidas que
pueden afectar el medio de pago
de los crditos otorgados en las
zonas de riesgo. En ese sentido,
al considerar el Oficio Mltiple
n.48079-2015-SBS es posible
modificar las condiciones contractuales de los crditos minoristas
hasta por un plazo mximo de seis
meses, sin que esta modificacin
constituya una refinanciacin. Eso
ocurrir siempre que las localidades afectadas sean declaradas en
estado de emergencia por el Poder Ejecutivo, como consecuencia
de eventos adversos generados
por El Nio.
CAPTULO 16
Gestin
Administrativa
99
Gestin administrativa
Memoria anual 2015
GESTIN
ADMINISTRATIVA
Nueva sede
institucional
En mayo, el Directorio autoriz el arrendamiento de un local para implementar la nueva

sede institucional del banco en
Lima. El proyecto se ejecut
durante el segundo semestre.
Las operaciones en el nuevo

local se iniciaron en noviembre, segn los plazos programados. Las nuevas oficinas
fortalecen la imagen institu-
800 000
Protecta
La Positiva
700 000
600 000
500 000
SOLES
La propuesta permiti trasladar a 142 trabajadores a un

rea de 1289 m2; donde operan la Alta Direccin, las reas
de Desarrollo, Negocios, Riesgos, Legal y Administracin.
Se implement un moderno
centro de cmputo, sin afectar la conectividad con las oficinas en el Per y se asegur
la continuidad del servicio a
los clientes.
INDENMIZACIONES PAGADAS DE MAYO-DICIEMBRE

(en soles)
400 000
300 000
200 000
100 000
0
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SETIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
INDENMIZACIN S/725 700.30 S/202 386.94 S/189 911.92
S/-
S/111 978.83
S/2 945.17
S/214 262.38
S/152 968.35
S/163 457.52
S/9 896.36
S/658 543.62
S/-
S/155 529.01
n. CASOS
25
14
20
19
14
17
Fuente: Propia.
cional del banco en un ambiente que mejora

las condiciones de trabajo de los colaboradores en el servicio a los clientes y el clima laboral de la organizacin. Se logr obtener una
mayor funcionalidad en la distribucin de los
ambientes y el mobiliario.
DICIEMBRE
S/20 878.08 S/344 465.85 S/129 063.83

1
27
Memoria anual 2015
INDENMIZACIONES PAGADAS DE FEBRERO-DICIEMBRE 2015

(en soles)
500 000
SOLES
400 000
300 000
200 000
100 000
0
FEBRERO
INDENMIZACIN
n. CASOS
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SETIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE
S/439 255.84
S/188 855.58
S/204 002.48
S/46 131.53
S/143 383.59
S/358 608.87
S/377 505.01
S/258 286.98
S/65 861.96
S/123 624.39
S/35 277.45
35
20
13
19
54
75
42
10
24
Fuente: Propia.
Seguros
En abril de 2015 se formaliz la implementacin del Departamento de Seguros, que depende de la Gerencia de Administracin. Esta
rea ha permitido mejorar la gestin de los seguros que contrata el banco para resguardar
sus bienes y su personal, as como los seguros
que contratan los clientes (Seguro de Desgravamen, Seguro Agrcola y los Seguros que cubren las Garantas)
En Seguro de Desgravamen, entre mayo y diciembre 2015, se ha gestionado y obtenido la
indemnizacin de 159 crditos por un valor
de S/3 081 988.16 (tres millones ochenta y un

mil novecientos ochenta y ocho con 16/100
soles)
En Seguro Agrcola, entre febrero y diciembre,
se gestion y se logr la indemnizacin de 305
crditos por un valor de S/2 240 793.68 (dos
millones doscientos cuarenta mil setecientos
noventa y tres con 68/100 soles).
Infraestructura comercial
Desde el 2012 se gestiona un programa de

expansin de agencias de la red comercial
100
Memoria anual 2015
con inversin en infraestructura orientada a

brindar soporte estratgico al crecimiento del
banco.
En ese sentido, en el 2015 se inaugur la oficina especial Santa Anita en el Mercado Mayorista de Lima. Se remodelaron las oficinas de
Pisco (Ica), valle del Tambo (Arequipa) y Quillabamba (Cusco). Al cierre del ao, el banco
cuenta con una red de 78 oficinas distribuidas
en todo el territorio nacional. Est conformada por agencias regionales y oficinas especiales y de menor dimensin que se adaptan a
las necesidades del mercado.
OFICINAS DE AGROBANCO A 2015

Departamento
Oficinas
Departamento
Oficinas
Amazonas
Lambayeque
ncash
Lima
Apurmac
Lima
Arequipa
Loreto
Ayacucho
Madre de Dios
Cajamarca
Pasco
Cerro de Pasco
Piura
Cusco
Puno
Huancavelica
San Martn
Hunuco
Tacna
Ica
Tumbes
Junn
Ucayali
La Libertad
Total de oficinas
Fuente: Propia.
78
101
Memoria anual 2015
Durante el 2015 se
dictaron 14 cursos
regulatorios para
colaboradores y 15 cursos
para colaboradores en
contacto directo con
clientes.
Programas de capacitacin
Los programas de capacitacin destinados

para colaboradores del banco se realizaron
de manera virtual y presencial, a travs de
plataformas de aprendizaje que propiciaron
la interaccin con los expertos. Se prioriz la
capacitacin virtual (91 %) frente a la presencial (9 %).
La capacitacin presencial incluy talleres
para directores en Gestin Integral de Riesgos, Prevencin del Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo y Hechos de
Importancia. Se realizaron cuatro eventos especializados.
Tambin hubo programas de induccin a 61
colaboradores nuevos. Se les present la cultura del banco, los modelos de negocios, los
temas regulatorios y la gestin funcional de
esta actividad. Se realiz en la modalidad de
tutora.
Se llevaron a cabo evaluaciones de desempeo con una asistencia promedio de 100 colaboradores de la red, al igual que programas de
actualizacin para 317 colaboradores y cursos
internacionales y pasantas para 11 personas.
La capacitacin virtual incluy a jefes y ejecutivos de Negocio de Agencias, quienes par-
102
ticiparon en cinco conferencias sobre

el reglamento del crdito pecuario.
Los oficiales de Riesgos participaron
en conferencias sobre la gestin de
riesgo y de riesgo operacional.
Los colaboradores de las agencias
asistieron a conferencias sobre la gestin de contenidos y la digitalizacin.
Se dictaron 14 cursos regulatorios
para colaboradores y 15 cursos para
colaboradores en contacto directo
con clientes.
Vehculos para el campo
Para atender la demanda de herra-
mientas necesarias y estratgicas en

la gestin comercial, se continu con
la poltica de adquisicin de camionetas y motocicletas. Durante el ao se
adquirieron ocho camionetas para incrementar la flota a 62 camionetas y
92 motocicletas. Ellas se suman como
activo importante del banco, amplan
la cobertura geogrfica, elevan las colocaciones y realizan un mejor seguimiento de los crditos colocados.
Las camionetas nuevas fueron asignadas, en su mayora, a la zona selva y sur del pas, con el propsito de
ampliar la cobertura comercial en las
zonas.
CAPTULO 17
Tecnologa de
la Informacin
Tecnologa de la informacin
Memoria anual 2015
TECNOLOGA DE
LA INFORMACIN
Agrobanco ejecuta el Sistema
de Negocios Agropecuarios
a travs del uso de tecnologas innovadoras que permiten una adecuada gestin,
administracin y control de
sus operaciones. Esta nueva
plataforma tecnolgica tiene
como base la innovacin, la
movilidad y las tecnologas
disruptivas desde su conceptualizacin y desarrollo.
Georreferenciacin
y drones
La plataforma de georreferenciacin es un sistema que obtiene las coordenadas satelitales de los predios aplicados a
los crditos. Permite la captura
de informacin de los clientes
mediante fotografas para la
ubicacin geosatelital exacta
del predio. Esta informacin es
relevante para el proceso de
visitas, control y seguimiento
preciso de los crditos.
El proyecto de drones tambin est listo para

su aplicacin. Acompaar a la gestin comercial y permitir la captura de informacin
va area de los predios para la evaluacin, el
seguimiento y el control del crdito.
Principales impulsadores de tecnologa
comunicacin y monitoreo en lnea
uso de tecnologa innovadora en el campo
registro y control adecuado de la informacin
automatizacin de procesos
transformacin digital
Proyectos nuevos
a) Producto pasivo
Se culmin el diseo del proyecto pasivo.
Cuenta con los mdulos de depsitos a plazo
y las cuentas corrientes. Ambos se encuentran listos para su implementacin.
b) Cmara de compensacin electrnica
Se culmin con la elaboracin del proyecto
de interconexin con la cmara de compensacin electrnica que permite realizar transferencias interbancarias de dinero y cheques
entre entidades financieras en lnea. Se en-
104
Tecnologa de la informacin
Memoria anual 2015
105
cuentra en etapa de pruebas y validaciones

de informacin con distintas entidades.
Automatizaciones y mejoras
Se prioriz la implementacin de controles al

Sistema de Negocios Agropecuarios. Sus controles son cada vez ms slidos.
a) Negocios agropecuarios
Automatizacin de las propuestas de prrrogas, reprogramados y refinanciados. Permiten agilizar los procesos, incrementar los
controles y contar con informacin para un
seguimiento y monitoreo posterior.
Automatizacin de los flujos de caja para
crditos minoristas y no minoristas. A causa de los controles implementados en todas
las operaciones crediticias, no hay crditos
no minoristas que no tengan asociado un
flujo de caja.
Automatizacin de las hojas de visitas. Antes eran elaboradas en formatos manuales.
Hoy, las hojas estn automatizadas. Son herramientas de seguimiento y control al cierre del crdito.
Mejora continua de otros mdulos y aplicativos como hojas de resumen, autonomas de
crditos, hojas de productos, excepciones y
garantas.
Plataformas para el control de la morosidad
con diferentes soluciones, como seguimiento de cobranza, indicadores, visitas, repor-
tes, cubos de informacin, entre

otros aplicativos para el rea de
recuperaciones. La Divisin de Recuperaciones tiene un modelo diario de seguimiento de morosidad
nico. Los sistemas implementados
en este frente son de primer nivel.
Para la gestin de riesgos se desarrollaron distintas herramientas
tecnolgicas, como soluciones de
evaluacin de crditos, control de
excepciones y seguimiento de riesgo operacional, as como provisiones, alineamiento y garantas. Contienen informacin disponible en
todo momento. Los aplicativos se
encuentran configurados para que
al cierre de cada mes puedan generar cierres mensuales e informes a
los entes de control.
b) Auditoras
No existe ninguna observacin estructural en las auditoras internas y
externas. Los informes de auditora
mencionan oportunidades de mejoras que son analizados e implementados en los plazos establecidos.
Con ello se logra el cumplimiento
total de lo requerido por los entes
auditores.
c) Automatizacin de la red de agencias

Se fortaleci la red de agencias con
soluciones innovadoras que permiten
el incremento de la productividad y
la reduccin de los costos. El uso intensivo de los aplicativos de conectividad que disponen en las tablets
es elevada. Con esta herramienta se
puede procesar, aprobar, consultar y
desembolsar todas las operaciones
en lnea. Este concepto de movilidad
en la conectividad de la informacin
es una propuesta tecnolgica innovadora con un valor diferenciador en la
gestin.
software y hardware
Se renov el parque de laptops en la

red comercial. El proyecto est alineado a las directivas del convenio
marco firmado con Fonafe. Reduce
los costos de alquiler en cerca del
50 %.
Mediante concurso pblico se contrat las lneas de antenas satelitales. Se lograron mejores condiciones en tecnologa y menores costos
hasta 50 %, aproximadamente.
El banco garantiza integridad al
100 % en todas sus aplicaciones
seguras con licencias al da.
CAPTULO 18
Gestin Integral
de Riesgos
Gestin integral de riesgos
Memoria anual 2015
GESTIN INTEGRAL
DE RIESGOS
Tecnologa
crediticia
Se uniformiz el uso del ratio

de endeudamiento mximo
individual (EMI) y sistematiz las rutas de aprobacin
para crditos minoristas y
no minoristas.
Se implement la metodologa de Riesgo Cambiario
Crediticio.
Se redistribuy los zonales
de riesgo para mejorar la
evaluacin del riesgo crediticio y la atencin de las
operaciones de crdito.
Se aprobaron directivas con
respecto a la exposicin por
el fenmeno El Nio.
medio por oficina. Esto permiti la diversificacin de zonas y de productos a financiar. Tambin se cont con parmetros actualizados de
rendimientos, precios y costos de produccin.
Riesgos financieros
HOJAS DE PRODUCTO APROBADAS

900
820
800
718
700
600
500
Hojas de producto
Se aprobaron 718 hojas de

producto (HP) con las caractersticas y condiciones
de productos a financiar y se
increment el nmero pro-
356
400
300
200
148
100
0
2012
Fuente: Propia
2013
2014
2015
107
Memoria anual 2015
Riesgo operacional y
continuidad de negocio
Riesgo operacional
Se actualiz la metodologa para la mejora
sustancial en la identificacin, controles y
planes de accin que mitiguen los riesgos.
Se automatiz la administracin de los riesgos operacionales mediante la implementacin del aplicativo Control Estratgico de
Riesgos Operacionales (CERO).
Se actualizaron las polticas y manuales de
riesgo operacional.
Adicional a las capacitaciones presenciales,
se dict el curso riesgo operacional virtual a
colaboradores y oficiales de riesgos.
Continuidad del negocio
Se realiz un primer ejercicio de la continuidad del negocio con todos los integrantes
del Comit de Crisis.
Se realiz un primer ejercicio de los planes
de continuidad del negocio con la participacin de los lderes de las reas crticas.
Mejora y rediseo de la poltica de Gestin
de Continuidad del Negocio.
Evaluacin de hojas de
producto
Se aprobaron 718 hojas de producto (HP) y se

increment el nmero promedio por oficina.
Esto permiti la diversificacin de zonas y de
productos a financiar. Tambin se cont con
parmetros actualizados de rendimientos,

precios y costos de produccin.
Carga y validacin de hojas de

producto en el sistema
Se dise un nuevo formato para la hoja de

producto (HP) y su respectiva matriz de costos, la cual se adapta para todos los productos. Adems, se elabor un sistema especializado que facilita los procesos de evaluacin y
publicacin y permite la generacin de reportes y alertas e lnea.
Riesgos financieros
Se aprobaron las polticas y manuales de
procedimientos para la administracin de
los riesgos de mercado y liquidez.
Se aprob el manual de procedimientos
para la clasificacin de cartera y exigencia
de provisiones
Se implement el tablero de control para el
seguimiento de los lmites internos, apetito
y tolerancia al riesgo de los indicadores regulatorios y de gestin
Se automatiz el 100 % de anexos y reportes regulatorios a la SBS de la Gerencia de
Riesgos
Implementacin de reportes de control automatizados para identificar inconsistencias
en la informacin de la cartera de crditos
y en el clculo de provisiones para crditos.
108
Memoria anual 2015
Indicadores RC (en S/)

Cartera atrasada
Ratio de mora
Cartera en alto riesgo
Ratio cartera alto riesgo
Cartera pesada
Ratio cartera pesada
Total provisiones
Ratio de cobertura
Req. Patr. Efec. Riesgo Crd.
dic-14
jun-15
dic-15
28 646 456.00
37 950 516.40
34 414 911.78
2.14 %
2.58 %
2.12 %
52 962 223.00
70 173 674.67
87 240 445.42
3.96 %
4.78 %
5.37 %
51,962,223.00
65 709 160.16
84 593 253.79
3.83 %
4.48 %
5.21 %
50 151 532.00
66 440 740.83
65 701 516.03
175.07 %
175.07 %
191 %
151 917 780.00
167 760 439.45
186 952 754.88
Fuente: Propia
Indicadores RML
dic-14
jun-15
dic-15
GeR/PE
3.12%
1.91%
2.88%
VRP/PE
2.94%
3.75%
3.36%
Ratio de liquidez MN
106.80%
31.30%
33.20%
Ratio de liquidez ME
370.07%
69.84%
62.58%
26.79%
24.85%
22.13%
Ratio de capital global

Fuente: Propia
109
Memoria anual 2015
El Seguro Agrcola tiene cobertura

contra el fenmeno El Nio, as
como lluvias, deslizamientos,
inundaciones, granizo y nieve.
Seguro Agrcola
La cobertura de productos se ampli con el

Seguro Agrcola y la incorporacin de nuevos
cultivos y zonas geogrficas. Al cierre de diciembre de 2015, la cobertura es de 1097 cultivos/zona en el pas. El Seguro Agrcola tiene cobertura contra el fenmeno El Nio, as
como lluvias, inundaciones, deslizamientos,
temperaturas extremas, granizo y nieve.
Proyecto CAF Monitoreo de

Riesgos Agrcolas
Se aprob el Proyecto de Cooperacin Tcnica

con la Corporacin Andina de Fomento (CAF)
para la Implementacin de un modelo sistematizado de monitoreo de riesgos agrcolas vinculados a la cartera crediticia de Agrobanco.
El proyecto permitir gestionar de manera ptima la oferta bancaria en funcin a los riesgos
que cada zona agrcola presenta. Le permitir al
banco manejar una cartera de crditos saludable desde el punto de vista del riesgo agrcola.
Con ello se evitar incurrir en prdidas econmicas por los inconvenientes de los deudores para
cumplir con sus obligaciones contractuales.
El aporte de la CAF se destinar a la ejecucin del modelo por parte de la consultora
Maximixe, que fue seleccionada con base en
su experiencia en el sector
agropecuario.
Agrobanco
considera que este proyecto
de cooperacin contribuir
con el crecimiento y desarrollo del sector agrario nacional
en beneficio de miles de productores.
Recuperaciones
Se gestion un total de 13 946

crditos por un importe de
S/393.8 millones de cartera
atrasada. A diciembre de 2015
cerr con una cartera atrasada de S/34.4 millones. Se logr una recuperacin en efectivo por S/162.5 millones de
capital y una recuperacin de
cartera castigada por S/1.48
millones.
110
CAPTULO 19
Gestin
Financiera
Gestin financiera
Memoria anual 2015
112
GESTIN
FINANCIERA
Situacin financiera
Al cuarto trimestre de 2015,

el ROEA y ROAA alcanzaron
los niveles de 3.91 % y 0.82 %,
respectivamente. Este fue el
resultado del nivel obtenido
en la utilidad neta (S/17.326
millones), lo que significa un
incremento de 72 % respecto al ao anterior. Los mejores resultados se explican
por una mejora en el margen
operativo, asociado a una
mayor eficiencia. Eso sucedi
a pesar del incremento en los
gastos financieros (S/22.1 millones), como consecuencia
del financiamiento de mayores volmenes de cartera (S/284.8 millones) en un
entorno de incremento de
tasas pasivas y depreciacin
del tipo de cambio.
lacin al ao anterior, en especial por las

mayores colocaciones crediticias. Pasaron
de S/1 338.3 millones en el 2014 a S/ 1 623.1
millones en el 2015.
to plazo. Resalta la diversificacin de fondeo

con instituciones financieras de primer nivel
(Deutsche Bank, CITI NY, Bladex y ICBC Per
Bank), as como la emisin de instrumentos de
corto plazo con un saldo de S/26.7 millones.
Los pasivos (S/1 884.0 millones) aumentaron

en S/423.4 millones (28.99 %) con relacin al
ao anterior, como consecuencia del mayor
uso de lneas de crditos, adeudos con terceros y la emisin de instrumentos de cor-
El patrimonio (S/450.7 millones) se increment en S/17.3 millones (4.00 %) con relacin al ao anterior, como resultado de las
mayores utilidades del ejercicio.
BALANCE GENERAL
En MM de S/.
2334.7
Dic-14
Dic-15
1884.0
1 8 9 3 .9
1 4 6 0 .5
a) Balance general
Los activos (S/2 334.7 millones) aumentaron en S/441.7
millones (23.27 %) en re-
433.4
Activo
Fuente: Propia
Pasivo
4 5 0 .7
Patrimonio
Gestin financiera
Memoria anual 2015
b) Estado de ganancias y prdidas

Los ingresos financieros (S/220.8 millones) se incrementaron en S/36.0 millones
(19.49 %) con relacin al ao anterior. El
motivo principal fue el crecimiento de los
intereses por crditos, asociados al aumento de la cartera en S/284.8 millones.
Los gastos financieros (S/94.5 millones) se incrementaron en S/22.1 millones (30.5 %) con
relacin al ao anterior por el mayor uso de

lneas adeudadas para sostener el crecimiento de cartera (Bladex: +USD 16 millones, ICB
Per Bank: +USD 9 millones, CMAC Arequipa:
+S/40 millones, Banco de Comercio: +S/39
millones, Banco de la Nacin: +S/70.2, instrumentos de corto plazo (ICP): +S/26.7 millones, Repo Moneda Regular BCRP: +S/25 millones).
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

En MM de S/.
220. 8
2014
184. 8
2015
94.5
71. 4 74. 7
72. 4
5. 9 11. 3
Ingresos
Financieros
Fuente: Propia
Gastos
Financieros
25. 7 22. 1
25.3
14. 6
28. 2
Ingr. por Serv. Provisiones por

Gastos
Margen Operac.
Financieros
crditos
Administrativos
Neto
13. 8
Resultado
Operativo
10. 1 17. 3
Resultado Neto
del Ejercicio
113
114
Gestin financiera
Memoria anual 2015
Los ingresos por servicios financieros

(S/11.26 millones) se incrementaron en S/5.3
millones (89.9 %) con relacin al ao anterior. Esto es producto de los mayores ingresos por administracin de los fondos (AgroPer, Preda y Fondo de Reconversin).
El gasto de provisiones (S/22.1 millones) se
redujo en S/3.7 millones con relacin al ao
anterior (S/ 25.7 millones) por la disminucin de provisiones voluntarias.
Los gastos de administracin (S/74.7 millones) se redujeron en S/3.3 millones (4.6 %),
respecto al ao anterior por una mejora en
la productividad del personal y una disminucin en los gastos por servicios financieros (S/1.5 millones).
El resultado de operacin (S/25.3 millones) aument en S/11.5 millones (83.9 %)
con relacin al ao anterior por los menores gastos operativos. En consecuencia, el
resultado neto del ejercicio a diciembre fue
de S/17.3 millones, mayor en S/7.3 millones
respecto al ao anterior.
c) Ratios financieros
La gestin de la empresa medida a travs
de sus principales ratios financieros mostr
los siguientes resultados.
Indicadores de
rentabilidad
Rentabilidad sobre patrimonio (ROEA:

utilidad neta anualizada/patrimonio
promedio) registr un incremento de
2.34 % a 3.91 % con respecto al ao
anterior. Es el resultado de mayores
utilidades, asociadas a una mayor eficiencia operativa.
Rentabilidad sobre activos (ROAA:

utilidad neta anualizada/activo promedio). Registr una aumento de
0.61 % a 0.82 %, como consecuencia
de un mayor crecimiento en las utilidades con respecto a las activos.
RENTABILIDAD
en porcentaje
ROEA
6.87
ROAA
5.49
3.91
5.74
3.37
2.34
0.61
DIC-12
Fuente: Propia
DIC-13
DIC-14
0.82
DIC-15
Gestin financiera
Memoria anual 2015
Indicador de eficiencia
EFICIENCIA
en porcentaje
Eficiencia de gastos administrativos (gastos administrativos/margen financiero total).

Mostr una mejora de 64.15 % a 59.90 % por
el menor gasto administrativo.
59.90
52.7
64.15
Indicador de solvencia
Indicador de solvencia (pasivo total/patrimonio). Agrobanco muestra una adecuada solvencia patrimonial al incrementar su apalancamiento financiero. A diciembre de 2015 el
ratio de solvencia pas de 3.37 a 4.18 veces,
frente al ao anterior. Se logr mayor financiamiento con adeudos, as como la emisin
de instrumentos de corto plazo (ICP). Este ratio crece desde el 2012, ao en que comenz
en 0.14 veces por el uso de mayores lneas de
crdito.
51.9
DIC-12
DIC-13
DIC-14
DIC-15
Fuente: Propia
SOLVENCIA
en porcentaje
4.18
Indicador de liquidez
Indicador de liquidez (activo corriente/pasivo

corriente). El indicador muestra una reduccin de 4.61 a 3.53. Se explica por el menor
crecimiento del activo corriente frente al pasivo corriente. Esto es producto de la optimizacin de disponibilidad de fondos en relacin
al endeudamiento contrado.
1.23
3.37
DIC-13
DIC-14
0.25
DIC-12
Fuente: Propia
DIC-15
115
Gestin financiera
Memoria anual 2015
LIQUIDEZ
n. de veces
7.80
4.61
3.53
5.70
DIC-12
DIC-13
DIC-14
DIC-15
Fuente: Propia
Anlisis y discusin de la
administracin acerca del
resultado de las operaciones
y de la situacin econmicofinanciera
a. Liquidez
i. Identificar cualquier tendencia o evento
conocido o probable que razonablemente
pueda afectar de manera positiva o negativa la liquidez de la empresa
El ratio de liquidez es el promedio mensual
de los saldos diarios de los activos lquidos
en monedas nacional o extranjera. Se divide entre el promedio mensual de los saldos
diarios de los pasivos de corto plazo. Las
instituciones financieras en el Per deben

mantener un ratio mnimo de 8 % en MN y
de 20% en ME, segn lo establecido por la
SBS. Al finalizar el 2015, los ratios de liquidez en monedas nacional y extranjera registraron 33.18 % y 62.50 % en cada caso. Ambos indicadores se mantuvieron muy por
encima de lo que exige la entidad supervisora. Esto demuestra los adecuados niveles
de liquidez con los que cuenta Agrobanco.
El fenmeno El Nio no afecta el ratio de liquidez del banco, sino sus colocaciones, las
cuales no estn consideradas como activos
lquidos.
116
Gestin financiera
Memoria anual 2015
117
ii. Describir las polticas que rigen el manejo

de la tesorera de la empresa
El Banco Agropecuario podr realizar todas
las operaciones y servicios sealados en el
artculo 221 de la Ley n. 28702, Ley General
del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de
Banca y Seguros.
Agrobanco cuenta con la autorizacin del
Banco Central de Reserva del Per para participar en operaciones de intermediacin de
obligaciones del BCRP, como certificados
de depsitos, letras del tesoro pblico y bonos del tesoro, as como comprar, conservar
y vender ttulos representativos de la deuda
pblica interna y externa. Con ello se mantiene el cdigo SBS 0051, asignado para
participar en las subastas correspondientes.
Sus principales polticas comprenden:
1. Buscar rentabilidad a travs de las tasas de
inters, comisiones y otros servicios. Se genera siempre un spread que cubra el costo
del dinero, costos operativos y la prima de
riesgo.
2. Revisar de forma permanente la incidencia
de las fluctuaciones de variables importantes, como tipo de cambio, poltica monetaria
y regulaciones establecidas por el Gobierno
sobre las posiciones de riesgos financieros
asociados a la tesorera y la posicin financiera. Con ello se determina:
tipos de compra y venta de moneda extranjera.

tasa a considerar para el desembolso de los prstamos y el precio
para la comercializacin. Se considera el riesgo de Agrobanco y el
beneficio del cliente.
precios y oportunidad para la venta de los bienes adjudicados. Se
considera el lmite de tiempo necesario que garantice el control
del costo de oportunidad y la recuperacin de la deuda dentro de
los mrgenes de rentabilidad esperados.
posicin diaria y mensual de liquidez.
posiciones afectas a riesgo cambiario.
adecuada correspondencia entre
los plazos de operaciones activas
y pasivas.
rentabilidad de productos, servicios y clientes.
3. Analizar las tasas, los costos y las

tarifas necesarias. Se evala de
forma adecuada la rentabilidad de
los servicios y se propone para su
aprobacin a la Gerencia General y
al Directorio. El manejo de las tasas
y las tarifas se establecen en el Manual de Tarifas del Banco.
4. Mantener dos cuentas corrientes en
el Banco Central de Reserva del Per,
una en soles y otra en dlares. Las
cuentas se usan como mecanismos
de transferencia de fondos entre las
distintas Instituciones del sistema financiero y como composicin de los
fondos de encaje. Es obligatorio que
las cuentas corrientes no se encuentren sobregiradas al final del da.
5. Calcular el encaje mnimo obligatorio que establece la autoridad monetaria a los intermediarios financieros, de acuerdo al plan de cuentas
Gestin financiera
Memoria anual 2015
Agrobanco cuenta con la

autorizacin del BCRP para
participar en operaciones de
intermediacin de obligaciones.
aprobado por la Superintendencia de Banca

y Seguros. El objetivo principal del encaje es
regular y mantener un control de respaldo
de las obligaciones (tributarias y corrientes)
y de los fondos captados por las instituciones financieras ante eventualidades que podran obligar un desajuste en las fuentes de
liquidez del sistema financiero.
6. Controlar dentro de los lmites establecidos
por las disposiciones vigentes:
El encaje y los requerimientos mnimos de
liquidez correspondientes a la gestin de
tesorera.
El rendimiento de las tasas de inters y comisiones.
La rentabilidad de los productos, servicios
y oficinas.
La estructura de los plazos de las operaciones activas y pasivas.
La posicin de los bienes adjudicados.
La posicin de cambio.
La elaboracin y presentacin oportuna
de todos los anexos requeridos por las
disposiciones vigentes con las firmas pertinentes de las unidades responsables de
su administracin y control.
7. Controlar y mantener los requerimientos
mnimos de liquidez determinados por los
siguientes ratios:
Moneda
nacional
pasivos lquidos
pasivos a corto plazo
8%
Moneda : activos lquidos

20 %
extranjera
pasivos a corto plazo
El perodo de clculo de los ratios de liquidez

establecidos se realizar sobre la base del promedio mensual calendario de los saldos diarios.
Se consideran como activos lquidos los siguientes conceptos:
a) Caja y fondos fijos.
b) Fondos disponibles en el Banco Central de
Reserva del Per y en entidades del sistema financiero nacional.
c) Fondos disponibles en bancos del exterior
de primera categora
d) Fondos interbancarios netos deudores.
e) Ttulos de deuda negociable emitidos por
el Gobierno central y el Banco Central de
Reserva del Per.
f) Certificados de depsito y certificados bancarios emitidos por empresas del sistema
financiero nacional.
118
Gestin financiera
Memoria anual 2015
119
g) Ttulos representativos de deuda pblica y

del sistema financiero del exterior.
h) Otros que determine la SBS mediante normas de carcter general.
Se excluyen dentro de los activos sealados
en los literales b), e), f), g) y h) los montos de
los activos de disponibilidad restringida por
operaciones de reporte, pactos de recompra
y prstamos de valores.
extranjera al Banco Central de Reserva del Per (BCRP), as como la venta

de CDS del BCRP y de Bonos del Tesoro Pblico (BTP) con el compromiso de recompra al BCRP.
Se consideran como pasivos de corto plazo

los siguientes:
8. Determinar los indicadores de liquidez ajustados por recursos prestados.

Se establecen por el siguiente ratio en
monedas nacional y extranjera.
a) Obligaciones a la vista, con instituciones recaudadoras de tributos y relacionadas con

inversiones negociables y a vencimiento.
b) Fondos interbancarios netos acreedores.
c) Obligaciones por cuenta de ahorros.
d) Obligaciones por cuenta a plazo, cuando el
vencimiento ocurra dentro de los 360 das
siguientes. Se excluye los depsitos CTS.
e) Adeudos y obligaciones financieras de corto plazo, valores, ttulos y obligaciones en
circulacin, cuyo vencimiento se produzca
dentro de los 360 das siguientes.
Se excluyen en los pasivos los contenidos en
el literal a), las operaciones correspondientes
a operaciones de reporte y pactos de recompra realizados con los activos lquidos. Tampoco deben incluirse contenidos en e), las
operaciones de venta temporal de moneda
Ratio de liquidez ajustado por recursos prestados:
Activos lquidos ajustados por

recursos prestados*
Pasivos de corto plazo ajustados por
recursos prestados**
* Activos lquidos con excepcin del literal (d)
** Pasivos de corto plazo con excepcin del literal (b)
El clculo de los ratios de liquidez se

realizar sobre la base del promedio
mensual calendario de los saldos diarios.
Las operaciones y los lmites, como

facultades para operaciones de cambios, transferencias interbancarias, as
como los bancos donde estarn los
depsitos y las operaciones financieras para adquisicin y negociacin de
certificados de depsitos, letras del
tesoro u otros de similar naturaleza,
se establecern en los manuales operativos correspondientes. Eso depender del tipo de operacin financiera
que se realice. Las facultades que se
otorguen para el desarrollo de estas
operaciones debern contar con la
aprobacin del Directorio.
b. Capital y financiamiento:
i. Describir los cambios ocurridos
en la estructura de financiamiento
e indicar los cambios importantes
que se esperan
Desde el rea de Finanzas se impulsaron mecanismos orientados a
fortalecer el crecimiento del banco. Se gestionaron recursos frescos
ante entidades financieras impor-
Gestin financiera
Memoria anual 2015
tantes, con el respaldo de las calificaciones

internacionales y el aval del accionista.
endeudamiento en moneda extranjera y la reduccin del costo de fondeo.
En ese sentido, al amparo de las decisiones

del Directorio y la Alta Direccin, al cierre
del ao se logr fondeos por un total de
S/1471 864 546.62 que permitieron al banco
mantener el ritmo del crecimiento en colocaciones. A continuacin se muestra el detalle.
Con respecto al 2014 se aprecian los siguientes cambios en la estructura de financiamiento:

Incremento de 49.0 % y 18.4 % en los
adeudos de corto y largo plazos. Representa un incremento de S/185.3 millones y
S/194.0 millones, respectivamente.
Incremento de S/27.3 millones por la primera emisin de instrumentos de corto
plazo de Agrobanco
Incremento del 4.0 % en el patrimonio
que correspondiente al resultado neto del
ejercicio 2015.
Adems, Agrobanco ha realizado operaciones

de Reporte de Monedas con el Banco Central
de Reserva del Per (BCRP) por S/343 millones a una tasa promedio de 4.34 %. Se logr
la cobertura por riesgo de tipo de cambio por
Entidad financiera
Cofide
Monto
S/145 828 050
Entidad financiera
Cofide
Banco de la Nacin
S/82 450 363
Interbank
Citibank
S/125 104 500
ICBC Per Bank
CMAC Arequipa
S/40 000 000
Bladex
Banco GNB
S/50 000 000
Deutsche Bank
Banco Comercio
S/39 000 000
ICP
Total general
Fuente: Propia
Monto
$27 146 484
$108 603
$9 000 000
$46 000 000
$200 000 000
S/26 709 530

S/509 092 443
Total general
$282 255 088
120
Gestin financiera
Memoria anual 2015
2014
2015
Var %
Adeudos y Oblig. Fin. a corto plazo
S/378 527 941
S/563 871 529
49.0 %
Adeudos y Oblig. Fin. a largo plazo
S/1 055 445 156
S/1 249 421 474
18.4 %
S/27 338 790
S/18 420 182
S/41 088 104
123.1 %
S/1 175 105
S/4 036 363
243.5 %
S/28 082 852
S/16 335 609
-41.8 %
Total pasivo
S/1 481 651 236
S/1 902 091 869
28.4 %
Patrimonio
S/433 390 817
S/450 716 703
4.0 %
Valores y ttulos
Cuentas por pagar
Provisiones
Otros
Fuente: Propia
De esta forma, la estructura de financiamiento

de Agrobanco reflej la siguiente variacin:
2015
Columna 1
2014
2015
77.4 %
80.8 %
Adeudos de corto plazo
26.4 %
30.6 %
22.6 %
19.2 %
Adeudos de largo plazo
73.6 %
69.4 %
Columna 1
2014
Total pasivo
Patrimonio
Fuente: Propia
Con respecto a la estructura de adeudos de

corto y largo plazos, se aprecia un ligero incremento en los de corto plazo y una ligera
reduccin en los de largo plazo.
Fuente: Propia
Para el 2016, se espera mantener la misma

estructura de fondeo. Para ello, se priorizar
el fondeo de mediano y largo plazos a fin de
mantener adecuados calces de colocacin y
adeudos.
121
Gestin financiera
Memoria anual 2015
ii. Describir las principales operaciones de

refinanciamiento y sus causas
DESCRIBIR LAS PRINCIPALES OPERACIONES DE REFINANCIAMIENTO Y SUS CAUSAS

Cliente
Verdal RSM
Per SAC
Javier
Carnero
Rodriguez
Natalia
Cortez
Chicoma
Monto refinanciado
Motivo
Garanta
Situacin actual
S/2 216 954.01
Prdida de
produccin de
girasol del 40 %
por fuertes lluvias
entre marzo y
junio de 2015. A
esto se suma la
inoperatividad de
la planta de
biodiesel por falta
de capital para la
compra de
insumos y
adquisicin de
tanques de
almacenamiento.
S/3 971 860.73
Las parcelas de
girasol se hallan
prximas a sembrar.
La cosecha se estima
para marzo 2016.
Asimismo, se prev el
inicio de operaciones
de la planta de
biodiesel a partir de
abril de 2016 con el
apoyo de socios e
inversionistas. El
refinanciamiento
permitir al cliente
pagar la deuda.
Tendr como medio
de pago el cultivo de
385 ha de girasol.
S/655 953.85
Problemas con el
cultivo de la
quinua por
inconvenientes
climticos en la
zona. Ello retras
el desarrollo
fenolgico del
cultivo.
S/937 487.31
Se le dio una
prrroga de 90 das.
El cliente cosech su
cultivo y se lo vendi
a la empresa Mayra.
La gerente Mirian
Medina nos confirm
que cancelar los
cultivos la primera
semana de enero. Por
ese motivo, se
refinanci todo el
crdito.
S/1 644 318.35
El crdito fue para

la instalacin de
35.7 hectreas de
palta Hass y el
S/2 737 871.37
En las visitas
realizadas a sus
cultivos se observ
su evolucin
122
almacenamiento.
Javier
S/655 953.85
Problemas con el
cultivo de la
quinua por
inconvenientes
climticos en la
zona. Ello retras
el desarrollo
fenolgico del
cultivo.
Natalia
Cortez
Chicoma
S/1 644 318.35
Enrique
Coaguila
Valdivia
S/1 271 037.15
Memoria anualCarnero
2015
Rodriguez
Tendr como medio

de pago el cultivo de
385 ha de girasol.
S/937 487.31
Se le dio una
prrroga de 90 das.
El cliente cosech su
cultivo y se lo vendi
a la empresa Mayra.
La gerente Mirian
Medina nos confirm
que cancelar los
cultivos la primera
semana de enero. Por
ese motivo, se
refinanci todo el
crdito.
El crdito fue para

la instalacin de
35.7 hectreas de
palta Hass y el
sistema de riego
tecnificado. El
plazo propuesto
no calzaba con la
cosecha. Por ello,
se plante una
nueva propuesta
para cancelar el
crdito.
S/2 737 871.37
En las visitas
realizadas a sus
cultivos se observ
su evolucin
favorable. Atienden
con sus propios
recursos en el
sostenimiento que le
brindan a las distintas
labores inherentes al
cultivo. En estos
ltimos meses
vendieron parte de
sus activos muebles
para cumplir con las
labores de campo y
darle un trato
fenolgico adecuado
al cultivo.
Su cultivo de papa
present bajo
rendimiento y el
ataque del gusano
siccia. La quinua
no ha podido ser
comercializada, ya
que present
ataque de
chinches. El paro
en el valle del
Tambo en contra
del proyecto Ta
Mara gener la
cosecha del arroz
a destiempo.
S/2 300 822.89
Se realizan acciones
de cobranza.
Fuente: Propia
Cambios en los responsables de la elaboracin y revisin de la informacin financiera

Durante los dos ltimos aos no se ha producido cambios en la empresa de auditora.
El 20 de mayo de 2015, la Contralora General
de la Repblica design a la empresa KPMG
para realizar el servicio de auditora externa

en Agrobanco durante los prximos tres aos.
Los estados financieros auditados de Agrobanco siempre han recibido opiniones favorables por parte de los auditores externos.
Gestin financiera
123
ANEXOS
Anexos
Memoria anual 2015
Anexo 1: banco agropecuario-agrobanco
125
BANCO AGROPECUARIO - AGROBANCO

Estados Financieros
31 de diciembre de 2015 y de 2014
Contenido
Pgina
Estados Financieros
Estado de Situacin Financiera
Estado de Resultados
Estado de Cambios en el Patrimonio
Estado de Flujos de Efectivo

Notas a los Estados Financieros
4
5 50

En miles de soles
Activo
Disponible:
Caja
Depsitos Banco Central de Reserva del Per
Depsitos en banco del pas
Fondos sujetos a restriccin
Total activo disponible
Cartera de crditos, neto
Instalaciones, mobiliario y equipo neto
Otros activos, neto
Impuesto a la renta diferido
Total activo
Riesgos y compromisos contingentes
Nota
2015
En miles de soles
2014
5
6
7
9
2,140
2,873
161,754
381,452
548,219
1,708,024
19,757
49,545
9,137
3,893
557
78,462
340,495
423,407
1,395,876
17,976
47,799
8,872
2,334,682
1,893,930
185
175
Pasivo y patrimonio
Adeudos y obligaciones financieras
Otros pasivos
Total pasivo
Patrimonio
Capital
Reserva legal
Resultados acumulados
Total patrimonio
Total pasivo y patrimonio

Riesgos y compromisos contingentes
Nota
8
7
2015
2014
1,840,632
43,333
1,883,965
1,433,973
26,566
1,460,539
429,912
3,479
17,326
450,717
420,844
2,470
10,077
433,391
2,334,682
1,893,930
185
175
10
Las notas adjuntas de la pgina 5 a la 50 forman parte de estos estados financieros.

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014
En miles de soles
Ingresos por intereses
Gastos por intereses
Nota
12
13
Margen financiero bruto

Provisin para crditos directos, neta
de recuperos
5(e)
Margen financiero neto

Ingresos por servicios financieros
Gastos por servicios financieros
Margen financiero neto de ingresos y gastos por
servicios financieros
Resultados por operaciones financieras (ROF)
Gastos de administracin
Depreciacin
Amortizacin
2015
184,779
(72,425)
126,271
112,354
(22,076)
(25,743)
104,195
86,611
11,260
(8,715)
5,928
(3,925)
106,740
88,614
(190)
(74,719)
(3,176)
(459)
197
(71,447)
(2,378)
(362)
28,196
14,624
14
15
16
6
7(e)
Margen operacional neto

Provisiones para contingencias y otros
17
Utilidad de operacin
Otros ingresos, neto
18
Utilidad antes de impuesto a la renta

Impuesto a la renta corriente
2014
220,795
(94,524)
11
Utilidad neta
Otros resultados integrales
Total resultados integrales
(2,905)
(873)
25,291
13,751
1,996
1,291
27,287
15,042
(9,961)
(4,965)
17,326
10,077
17,326
10,077
Utilidad por accin bsica y diluida (en soles)
19
0.40
0.24
Nmero de acciones promedio ponderado en circulacin

(en unidades)
19
42,991,010
42,084,373
Banco Agropecuario - AGROBANCO

En miles de soles
Saldos al 1 de enero de 2014
Transferencia a reserva legal
Capitalizacin de utilidades
Utilidad neta
Saldos al 31 de diciembre de 2014
Transferencia a reserva legal
Capitalizacin de utilidades
Utilidad neta
Nmero de
acciones
(nota 10A)
40,036,228
2,048,145
42,084,373
42,084,373
906,637
-
Capital
(nota 10A)
400,362
20,482
420,844
420,844
9,068
-
Reserva legal
(nota 10B)
196
2,274
2,470
2,470
1,009
-
Resultados
acumulados
22,756
(2,274)
(20,482)
10,077
10,077
10,077
(1,009)
(9,068)
17,326
Total
patrimonio
423,314
10,077
433,391
433,391
17,326
42,991,010
429,912
3,479
17,326
450,717

En miles de soles
Flujos de efectivo neto de las actividades de operacin
Utilidad neta
Ajustes para conciliar el resultado neto con el efectivo neto
provisto por las actividades de operacin
Provisin para crditos, neto de recuperos
Provisin para incobrabilidad de cuentas por cobrar
Provisin de bienes adjudicados y en dacin de pago
Otras provisiones
Depreciacin y amortizacin
Impuesto a la renta diferido
Variaciones netas de activos y pasivos
Aumento de otros activos
Aumento de otros pasivos

Nota
2015
2014
1.
17,326
10,077
21,926
367
2,628
2,861
3,635
(265)
25,743
297
1,050
439
2,740
(3,308)
(55,124)
24,115
(377,714)
(3,384)
Efectivo neto utilizado por las actividades de operacin
17,469
(344,499)
Flujos de efectivo neto de las actividades de inversin

Adquisicin de instalacin, mobiliario y equipo
Adquisicin de intangibles
(4,957)
(1,241)
(10,857)
(797)
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin
(6,198)
(11,654)
Flujos de efectivo neto de las actividades de financiamiento

Aumento de la cartera de crditos
Aumento de adeudos y obligaciones financieras
Prstamos otorgados y recibidos de los Fondos administrados
(334,075)
406,659
-
Efectivo neto provisto por las actividades de financiamiento
72,584
409,692
Aumento neto de efectivo

Saldo de efectivo al inicio del ejercicio
83,855
82,912
53,539
29,373
166,767
82,912
381,423
28
340,421
74
Efectivo al final del ao

Transacciones que no representan flujo de efectivo
Pactos de recompra con el BCRP
Otros fondos restringidos
Antecedentes y Actividad Econmica

A.
(549.02
945,147
13,572
Antecedentes
Banco Agropecuario - AGROBANCO (en adelante el Banco), es una persona jurdica
de derecho privado, cuyo nico accionista, al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, es el
Estado Peruano, representado por el Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad
Empresarial del Estado - FONAFE, dependencia del Ministerio de Economa y
Finanzas MEF.
El Banco se cre por la Ley N27603 - Ley de Creacin del Banco Agropecuario, el 7 de
diciembre de 2001 y se constituy en la ciudad de Lima en el ao 2002. El 21 de julio
de 2007 se promulg la Ley N29064 - Ley de Relanzamiento del Banco
Agropecuario AGROBANCO, a travs de la cual se dictaron diversas medidas para
modernizar y fortalecer su gestin.
El Banco es el principal instrumento de apoyo financiero del Estado para el desarrollo
sostenido y permanente del sector agropecuario, con especial nfasis en las
actividades agrcola, ganadera, forestal, acucola y agroindustrial, y los procesos de
transformacin, comercializacin y exportacin de productos naturales y derivados de
dichas actividades.
B.
Actividad Econmica
Mediante la Ley N28590 Ley que modifica diversos artculos de la Ley de Creacin
del Banco Agropecuario, se autoriza al Banco a efectuar todas las operaciones y
servicios de una empresa del sistema financiero, las cuales estn indicadas en el
artculo 221 de la Ley N 26702 - Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras
Privadas de Fondos de Pensiones (en adelante Ley de Banca). En adicin, las
operaciones del Banco estn sujetas al rgimen de la Ley General de Sociedades y lo
dispuesto en la Ley N29064 - Ley de Relanzamiento del Banco Agropecuario.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, las principales actividades del Banco son:
i.
ii.
iii.
iv.
Promover y facilitar la concesin de crditos de forma directa al sector

agropecuario, a los pequeos y medianos productores, proveyndoles, de ser
necesario, servicios de asistencia tcnica, de acuerdo con los lineamientos
establecidos en el Decreto Supremo N 214-2006-EF.
Realizar operaciones de crdito con bancos y financieras locales y del exterior.
Administrar Fondo AGROPER y Fondo Programa de Compensacin para la
Competitividad del Ministerio de Agricultura y Riego (MINAGRI).
Administrar el Programa de Reestructuracin de la Deuda Agraria PREDA, creado
por Ley N 29254 modificada por la Ley N 29596, y Ley N 2779 del Ministerio de
Economa y Finanzas (MEF).
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Banco no recibe depsitos del pblico.

El domicilio legal del Banco es avenida Repblica de Panam N3531 piso 9, San Isidro,
Lima. Al 31 de diciembre de 2015, el Banco tiene su oficina principal, una oficina
comercial en la ciudad de Lima y 54 oficinas regionales en provincias (una oficina
principal, una oficina comercial en la ciudad de Lima y 53 oficinas regionales en
provincias al 31 de diciembre de 2014).

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

A la fecha de los presentes estados financieros, el Banco administra los siguientes

Fondos:
i.
ii.
iii.
C.
2.
El Banco efecta estimados, juicios y supuestos respecto del futuro, que afectan la
aplicacin de las polticas contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos
informados. Los estimados contables resultantes podran diferir de los respectivos
resultados reales. Sin embargo, en opinin de la Gerencia, los estimados y supuestos
aplicados por el Banco no tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a
los saldos de los activos y pasivos en el prximo ao.
Fondo AGROPER
Fondo Programa de Reestructuracin de la Deuda Agraria-PREDA.
Fondo Programa de Compensacin para la Competitividad.
Aprobacin de los estados financieros

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 y por el ao terminado en esa
fecha han sido aprobados por la Junta General de Accionistas celebrada el 24 de marzo
de 2015. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y por el ao terminado
en esa fecha, han sido aprobados por el Directorio el 15 de enero de 2016 y sern
presentados a la Junta General de Accionistas dentro de los plazos establecidos por la
Ley. En opinin de la Gerencia, dichos estados financieros sern aprobados por la
Junta General de Accionistas sin modificaciones.
Bases de Preparacin de los Estados Financieros

A.
Los estimados significativos con relacin a los estados financieros adjuntos

corresponden a la provisin para crditos, la estimacin de la vida til y el valor
recuperable de las instalaciones, mobiliario y equipo e intangibles, y el impuesto a la
renta diferido, cuyos criterios contables se describen ms adelante.
La Gerencia ha ejercido su juicio crtico al aplicar las polticas contables en la
preparacin de los estados financieros adjuntos, segn se explica en las
correspondientes polticas contables.
3.
Declaracin de cumplimiento
Los estados financieros adjuntos han sido preparados en soles a partir de los registros
de contabilidad del Banco y se presentan de acuerdo con las normas legales y
principios de contabilidad autorizados por la SBS. De acuerdo con las normas de la
SBS, la jerarqua para la aplicacin de normas contables considera normas especficas y
reglamentos emitidos por el regulador local, las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF) oficializadas en Per por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC)
que incluye las normas e interpretaciones emitidas por el International Accounting
Standards Board (IASB), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y los
pronunciamientos del Comit de Interpretacin de las NIIF (CINIIF).
Principales Polticas Contables

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financieros del
Banco se detallan a continuacin, y han sido aplicadas de manera uniforme con las del
ejercicio anterior, a menos que se indique lo contrario.
A.
Moneda funcional y de presentacin

El Banco considera el Sol como moneda funcional y de presentacin, debido a que
refleja la naturaleza de los eventos econmicos y de las circunstancias relevantes, dado
que sus principales operaciones y/o las transacciones tales como: crditos otorgados,
financiamientos obtenidos, ingresos financieros, gastos financieros, as como un
porcentaje importante de las compras, son establecidas y liquidadas en soles.
Mediante Resolucin N 058-2015-EF/30 del 5 de marzo de 2015 el CNC oficializ las

modificaciones a la NIC 1 Presentacin de Estados Financieros, NIIF 7 Instrumentos
financieros: Informacin a revelar, NIC 34 Informacin financiera intermedia, NIIF 10
estados financieros consolidados, NIIF 12 Informacin a revelar sobre participaciones
en otras entidades, y NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos; asimismo,
mediante en Resolucin N 059-2015-EF/30 del 7 de agosto de 2015, el CNC oficializ
la versin 2015 de las NIIF. Las normas oficializadas por el CNC al 31 de diciembre de
2014, vigentes en Per, son las NIC 1 a la 41, las NIIF 1 a la 15, las interpretaciones a
las NIIF (CINIIF) de la 1 a la 21 y las interpretaciones a las NIC (SIC) de la 7 a la 32.
B.
C.
D.
Moneda extranjera
Transacciones y saldo en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera son registrados al inicio a los tipos de
cambio de la fecha en la que se realizan las transacciones. Los activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera se ajustan al tipo de cambio de la
moneda funcional vigente a la fecha del estado de situacin financiera, fijado por la
SBS (nota 21D). Las ganancias o prdidas que resultan de re-expresar los activos y
pasivos monetarios en moneda extranjera a las tasas de cambio vigentes a la fecha del
estado de situacin financiera se registran en los resultados del ejercicio en el rubro
Resultado por operaciones financieras.
Bases de medicin
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio de costo
histrico.
Los activos y pasivos no monetarios adquiridos en moneda extranjera se registran en

soles al tipo de cambio que corresponde a la fecha de transaccin inicial y no se
ajustan con posterioridad.
Moneda de presentacin
Los estados financieros se presentan en soles (S/), de acuerdo con normas de la SBS.
Toda la informacin presentada en soles (S/) ha sido redondeada a la unidad en miles
ms cercana, excepto cuando se indica lo contrario.
B.
Estimados y criterios contables significativos

Los estimados y criterios contables usados en la preparacin de los estados financieros
son evaluados en forma continua y se basan en la experiencia histrica y otros
factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran
razonables de acuerdo con las circunstancias.
Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se clasifican en activos, pasivos o patrimonio segn la
sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, los dividendos, las
ganancias y las prdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como
activo o pasivo se registran como ingresos o gastos. Los instrumentos financieros se
compensan cuando el Banco tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia
tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el
pasivo en forma simultnea.


Los activos y pasivos financieros presentados en el estado de situacin financiera

corresponden al disponible, la cartera de crditos, las cuentas por cobrar y las
operaciones en trmite (presentadas dentro del rubro Otros activos, nota 7) y los
pasivos en general, excepto por los tributos y contribuciones por pagar, provisiones
para litigios y el impuesto a la renta por pagar (presentados dentro del rubro Otros
pasivos, nota 7). Asimismo, se consideran instrumentos financieros los crditos
indirectos.
La Gerencia de Riesgos de Portafolio, es la responsable de evaluar y clasificar la cartera

de crditos en forma permanente, asignando a cada deudor la categora de riesgo
crediticio que le corresponda de acuerdo con los lineamientos establecidos por la
SBS en la Resolucin SBS N 11356-2008 Reglamento para la evaluacin y
clasificacin del deudor y de la exigencia de provisiones y modificatorias.
Clasificacin de crditos
En concordancia con la Resolucin SBS N 11356-2008, el Banco clasifica la cartera de
crditos en deudores minoristas y no minoristas, que pueden ser personas naturales o
jurdicas. Los deudores minoristas cuentan con crditos directos o indirectos
clasificados como de consumo (revolventes y no-revolventes), a microempresas, a
pequeas empresas o hipotecarios para vivienda. Mientras que los deudores no
minoristas, cuentan con crditos directos o indirectos clasificados como corporativos, a
grandes empresas o a medianas empresas.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la clasificacin por categora de instrumento

financiero de los activos y pasivos del Banco es como sigue:
i.
Activos financieros
Prstamos y partidas por cobrar: disponible, cartera de crditos y cuentas por
cobrar.
ii.
Pasivos financieros
Al costo amortizado: adeudos y obligaciones financieras.
Otros pasivos: obligaciones con el pblico y cuentas por pagar.
Dichos criterios incluyen, en trminos generales, tres componentes que son: (i) la
provisin que resulta de la clasificacin de la cartera, (ii) la provisin procclica, la cual
ha sido desactivada en noviembre de 2014 por la SBS considerando el comportamiento
de determinadas variables macroeconmicas del pas, y (iii) la provisin por sobre
endeudamiento de la cartera minorista, de ser aplicable.
En las respectivas notas sobre polticas contables se revelan los criterios sobre el
reconocimiento y valuacin de estas partidas.
C.
Reconocimiento de los ingresos y gastos

Los ingresos y gastos por intereses se reconocen en los resultados del perodo en el
que se devengan, en funcin a la de vigencia de las operaciones que los generan y a
las tasas de inters pactadas libremente con los clientes, excepto en el caso de los
intereses generados por crditos en situacin de vencidos, refinanciados,
reestructurados y en cobranza judicial, as como de los crditos clasificados en las
categoras de dudoso y prdida, cuyos intereses se reconocen como ganados en la
medida en que son cobrados. Cuando la Gerencia determina que la condicin financiera
del deudor ha mejorado y el crdito es reclasificado a la situacin de vigente y/o a las
categoras de normal, con problema potencial o deficiente; los intereses se reconocen
nuevamente sobre la base del devengado.
Las comisiones por servicios financieros se reconocen como ingresos cuando se
perciben.
Los otros ingresos y gastos se reconocen como ganados o incurridos en el perodo en
que se devengan.
D.
Cartera de crditos y provisin para crditos de cobranza dudosa

Los crditos directos se registran cuando se realiza el desembolso de los fondos a
favor de los clientes. Los crditos indirectos (contingentes) se registran cuando se
emiten los documentos que soportan dichas facilidades de crdito.
Categoras de clasificacin por riesgo crediticio

La Gerencia efecta revisiones en forma peridica y anlisis de la cartera de crditos,
clasificndola en las categoras de normal, con problema potencial, deficiente, dudoso
o prdida, dependiendo del grado de riesgo de incumplimiento del pago de cada
deudor, de acuerdo con los lineamientos establecidos en la Resolucin SBS
N 11356-2008 y modificatorias.
En el caso de los crditos de deudores no minoristas, la clasificacin a una de las
mencionadas categoras considera, entre otros, los siguientes factores: la experiencia
de pago del deudor, la historia de las relaciones comerciales con la gerencia del
deudor, la historia de las operaciones, la capacidad de pago y disponibilidad de fondos
del deudor, las situaciones de los colaterales y las garantas, el anlisis de los estados
financieros del deudor, el riesgo del deudor en otras instituciones financieras del
mercado; as como otros factores relevantes. En el caso de prstamos otorgados a
deudores minoristas, la clasificacin se determina principalmente tomando en cuenta
su capacidad de pago medida en funcin del grado de cumplimiento de pago de sus
crditos, reflejado en el nmero de los das de atraso, y en su clasificacin en las otras
empresas del Sistema Financiero, en caso aplique el alineamiento.
Provisiones por incobrabilidad
En base a las regulaciones vigentes emitidas por la SBS, el Banco determina
provisiones genrica y especfica para la cartera de crditos. La provisin genrica es
aquella que se constituye de manera preventiva para los deudores clasificados en
categora Normal, la cual es calculada sobre sus crditos directos, la exposicin
equivalente al riesgo crediticio de los crditos indirectos, y adicionalmente se considera
un componente procclico cuando este sea activado por la SBS. La provisin especfica
es aquella que se constituye con relacin a crditos directos y a la exposicin
equivalente a riesgo crediticio de los crditos indirectos de deudores identificados con
un riesgo superior al Normal.
Se consideran como refinanciados a los crditos o financiamientos directos respecto

de las cuales se producen variaciones de plazo y/o monto en el contrato original, que
obedecen a dificultades en la capacidad de pago del deudor; y reestructurados a
aquellos crditos que estn sujetos a reprogramacin de pagos aprobada en un
proceso de reestructuracin conforme a la Ley General del Sistema Concursal, Ley
N 27809.


La exposicin equivalente a riesgo crediticio de los crditos indirectos, es determinada

sobre la base de los crditos indirectos multiplicados por los diferentes tipos de
Factores de Conversin Crediticios (FCC), detallados a continuacin:
Descripcin
(i)
(ii)
(iii)
(iv)
(v)
Para los crditos con ms de 90 das de atraso se estima la prdida esperada y, si es

mayor a la provisin constituida, se registran provisiones adicionales.
FCC (%)
Confirmaciones de cartas de crdito irrevocables de hasta un ao,

cuando el banco emisor sea una empresa del sistema financiero del
exterior de primer nivel.
Emisiones de cartas fianzas que respalden obligaciones de hacer o no
hacer.
Emisiones de avales, de crdito de importacin y aquellas no incluidas
en los tems anteriores; as como las aceptaciones bancarias.
Crditos concedidos no desembolsados y lneas de crdito no utilizadas.
Otros no considerados anteriormente.
La provisin para los crditos indirectos es determinada sobre la base de la

Exposicin equivalente a riesgo crediticio, de acuerdo al factor de conversin
crediticio.
20
50
Componente procclico
Los porcentajes del componente procclico para calcular las provisiones sobre crditos
directos y la exposicin equivalente a riesgo crediticio de crditos indirectos de
deudores clasificados en categora Normal son los siguientes:
100
0
100
El clculo de la provisin es realizado segn la clasificacin otorgada y considerando

porcentajes especficos, los cuales varan dependiendo si los crditos estn
respaldados por garantas preferidas autoliquidables - CGPA (depsitos en efectivo y
derechos de carta de crdito), o garantas preferidas de muy rpida
realizacin CGPMRR (instrumentos de deuda pblica emitidos por el Gobierno
Central peruano, instrumentos de obligaciones del Banco Central de Reserva del Per,
instrumentos de deuda emitidos por gobiernos centrales y bancos centrales que se
coticen en mecanismos centralizados de negociacin, entre otros) o garantas
preferidas - CGP (primera prenda sobre instrumentos financieros y bienes muebles e
inmuebles, primera prenda agrcola o minera, seguro de crdito a la exportacin, entre
otros), considerados a su valor estimado de realizacin, determinado por tasadores
independientes. Asimismo, para el clculo de la provisin se debe considerar la
clasificacin del fiador o avalista, en caso los crditos cuenten con la responsabilidad
subsidiaria de una empresa del sistema financiero o de seguros (crditos afectos a
sustitucin de contraparte crediticia).
Categora de riesgo
Normal
Crditos corporativos
Crditos a grandes empresas
Crditos a medianas empresas
Crditos a pequeas empresas
Crditos MES
Crditos de consumo (*)
Crditos hipotecarios para vivienda
Con Problemas Potenciales
Deficiente
Dudoso
Prdida
Sin
garanta
Con
garanta
0.70
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
0.70
5.00
25.00
60.00
100.00
0.70
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
0.70
2.50
12.50
30.00
60.00
0.70
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
0.70
1.25
6.25
15.00
30.00
Tipo de crdito
Crditos MES
Crditos consumo revolvente
Crditos consumo no revolvente
Crditos hipotecarios
Componente procclico %
0.40
0.45
0.30
0.50
0.50
1.50
1.00
0.40
Para los crditos corporativos, a grandes empresas e hipotecarios que cuenten con
garantas preferidas autoliquidables el componente procclico ser de 0.3%. Para los
otros tipos de crdito que cuenten con garantas preferidas autoliquidables, el
componente procclico ser de 0% para la porcin cubierta por dichas garantas.
Para los crditos de consumo que cuenten con convenios de descuento por planilla de
remuneraciones el componente procclico ser 0.25%.
El Banco aplica los siguientes porcentajes para determinar las provisiones para la
cartera de crditos:
Con garantas
preferidas de
muy rpida
realizacin
La provisin de clientes clasificados en las categoras de dudoso o prdida por ms de

36 y 24 meses, respectivamente, se determina sin considerar el valor de las garantas.
Con garantas
preferidas de
autoliquidable
0.70
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
La SBS tiene la facultad de activar o desactivar la aplicacin del componente procclico

bsicamente si el nivel del promedio porcentual anualizado del Producto Bruto Interno
(PBI) se encuentra por encima o por debajo del 5%, respectivamente.
Asimismo, existen otras condiciones de activacin o desactivacin que se encuentran
establecidas en el Anexo I de la Resolucin N 11356-2008. La aplicacin de esta regla
estuvo activada entre diciembre de 2008 y agosto de 2009 y entre setiembre de 2010
y octubre de 2014. A partir de noviembre de 2014 se encuentra desactivada.
La SBS ha establecido que durante el perodo en que esta regla es desactivada, las
entidades financieras no pueden, en ningn caso, generar utilidades por la reversin de
provisiones procclicas; las cuales slo pueden ser reasignadas para constituir
provisiones obligatorias. Al 31 de diciembre de 2015 se mantienen miles de
S/ 5,150 de provisiones procclicas (miles de S/ 4,986 al 31 de diciembre de 2014).
(*) Incluye crditos de consumo revolvente y no revolvente.
10
11


Provisiones por sobre-endeudamiento de la cartera minorista

La administracin del riesgo por sobreendeudamiento de los deudores minoristas es
requerida por la Resolucin SBS N6941-2008, de fecha 25 de agosto de 2008,
Reglamento para la Administracin del Riesgo de Sobreendeudamiento de Deudores
Minoristas. Esta norma requiere que las empresas del sistema financiero establezcan
un sistema de administracin del riesgo de sobreendeudamiento que permita reducir el
riesgo antes y despus del otorgamiento del crdito, efectuar un seguimiento
permanente de la cartera con el objeto de identificar a los deudores sobreendeudados
que incluya la evaluacin peridica de los mecanismos de control utilizados, as como
de las acciones correctivas o mejoras requeridas, segn sea el caso.
El valor residual, la vida til y el mtodo de depreciacin se revisan de manera peridica

para asegurar que el mtodo y el perodo de depreciacin sean consistentes con el
beneficio econmico futuro y las expectativas de vida de las partidas de instalaciones,
mobiliario y equipo.
F.
El Banco mantiene dentro de este rubro las adquisiciones de licencias de software

utilizadas en las operaciones propias del Banco, las cuales se registran de acuerdo a lo
dispuesto en el contrato de cesin de uso.
Las empresas que no cumplan con tales disposiciones a satisfaccin de la SBS

debern, para fines de provisin, calcular la exposicin equivalente al riesgo crediticio
aplicando un factor del 20% al monto no usado de las lneas de crdito revolventes de
tipo microempresas y consumo, y sobre dicho monto calcular la provisin segn la
clasificacin del deudor. Para los periodos 2015 y 2014 la provisin por
sobrendeudamiento fue excluida para el Banco segn Oficio N 22250-2014-SBS.
Las provisiones para los crditos directos se presentan deduciendo el saldo de los
mismos en el activo, mientras que las provisiones para crditos indirectos se presentan
en el pasivo.
E.
De acuerdo con la Resolucin SBS N 1967-2010, los activos intangibles de vida

limitada se amortizan en un plazo mximo de cinco aos.
La amortizacin de los intangibles de vida limitada del Banco es calculada siguiendo el
mtodo de lnea recta sobre la base de su vida til estimada (5 aos), ver nota 6.
G.
Mobiliario y equipo
El mobiliario y equipo registrada al costo histrico de adquisicin, menos la
depreciacin acumulada y el importe acumulado de las prdidas por deterioro del activo
de ser aplicable, ver prrafo (i) siguiente. Los costos de mantenimiento y reparacin se
cargan a resultados y toda renovacin y mejora significativa se capitaliza siempre que: i)
sea probable que la entidad obtenga los beneficios econmicos futuros derivados de la
misma; y, ii) su costo pueda ser valorizado con fiabilidad. El costo y la correspondiente
depreciacin acumulada de los activos vendidos o retirados son eliminados de las
cuentas respectivas y la utilidad o prdida generada se incluye en los resultados del
ejercicio.
Los impuestos a la renta diferidos activo y pasivo se reconocen sin tener en cuenta el
momento en que se estima que las diferencias temporales se anulan. El impuesto a la
renta diferido activo slo se reconoce en la medida que sea probable que se disponga
de beneficios tributarios futuros, para que el impuesto a la renta diferido activo pueda
utilizarse.
Conforme lo establece la NIC 12, el Banco determina su impuesto a la renta diferido
sobre la base de la tasa de impuesto aplicable a sus utilidades no distribuidas,
reconociendo cualquier impuesto adicional por la distribucin de dividendos en la fecha
que se reconoce el pasivo.
El costo y la correspondiente depreciacin acumulada de los activos vendidos o

retirados son eliminados de las cuentas respectivas y la utilidad o prdida generada se
incluye en los resultados del ejercicio.
Muebles y enseres
Equipos de cmputo
Unidades de transporte
Equipos diversos
Aos
10
4
5
5 y 10
Las instalaciones en locales arrendados se deprecian en el plazo del contrato de

arrendamiento, siempre que ste no exceda de la vida til estimada para activos
similares.
12
Impuesto a la renta
El impuesto a la renta corriente es determinado sobre la base de la renta imponible y
registrado de acuerdo con la legislacin tributaria aplicable al Banco (nota 11).
El impuesto a la renta diferido se determina por el mtodo del pasivo sobre la base de
las diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y
sus respectivos saldos en los estados financieros, aplicando la legislacin y la tasa del
impuesto vigente a la fecha en que se estime que el impuesto a la renta diferido activo
se realice o el impuesto a la renta diferido pasivo se cancele (nota 9).
Los trabajos en curso y las unidades por recibir son registrados al costo de adquisicin.
Estos bienes no se deprecian hasta que se encuentren operativos.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los otros activos que conforman este
rubro es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta, a fin de asignar el costo durante
su vida til estimada, como sigue:
Intangibles
Los activos intangibles de vida limitada son incluidos en el rubro Otros activos, neto
del estado de situacin financiera, son registrados al costo de adquisicin, menos la
amortizacin acumulada y el importe acumulado de las prdidas por deterioro del
activo, de ser aplicable.
H.
Deterioro del valor de los activos

Cuando existen acontecimientos o cambios econmicos que indiquen que el valor de
un activo puede no ser recuperable, el Banco revisa el valor de sus instalaciones,
mobiliario y equipo e intangibles para verificar que no existe ningn deterioro
permanente en su valor. Cuando el valor del activo en libros excede su valor
recuperable se reconoce una prdida por deterioro en el estado de resultados para los
rubros de instalaciones, mobiliario y equipo e intangibles. El valor recuperable es el
mayor entre el precio de venta neto y su valor en uso. El precio de venta neto es el
monto que se puede obtener en la venta de un activo en un mercado libre, mientras
que el valor en uso es el valor presente de los flujos futuros estimados del uso
continuo de un activo y de su disposicin al final de su vida til. Los importes
recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para la unidad generadora
de efectivo.
13


En opinin de la Gerencia, no existe evidencia de deterioro en el valor de sus activos al

31 de diciembre de 2015 y de 2014.
I.
J.
M.
Provisiones
Se reconoce una provisin slo cuando el Banco tiene una obligacin presente (legal o
implcita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos
para cancelar dicha obligacin y, al mismo tiempo, es posible estimar su monto de una
manera fiable. Las provisiones se revisan cada perodo y se ajustan para reflejar la
mejor estimacin que se tenga a la fecha del estado de situacin financiera. Cuando el
efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisin es el
valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla.
De acuerdo con la norma vigente, el tratamiento para constituir provisiones para estos
tipos de bienes es como sigue:
Utilidad por accin

La utilidad por accin bsica y diluida se calcula dividiendo la utilidad neta entre el
promedio ponderado del nmero de acciones comunes en circulacin durante el
perodo. Las acciones que provienen de la capitalizacin de utilidades constituyen una
divisin de acciones y; por lo tanto, para el clculo del promedio ponderado de acciones
se considera que esas acciones siempre estuvieron en circulacin.
Los bienes recuperados, recibidos en pago y adjudicados se registran inicialmente

al costo en libros reconocindose a su vez una provisin equivalente al 20% del
costo. En caso el valor neto de realizacin reflejado en el informe de valuacin
demuestre que el bien se ha desvalorizado en un porcentaje mayor al 20%, la
provisin inicial requerida se constituir por el monto efectivamente
desvalorizado.
Los bienes inmuebles que no hayan sido vendidos o entregados en

arrendamiento financiero transcurridos un ao desde su recuperacin o
adjudicacin deben ser provisionados, constituyendo una provisin mensual
uniforme en un plazo de tres y medio aos hasta constituir la provisin al 100%
sobre el valor neto en libros obtenido el dcimo octavo o dcimo segundo mes,
dependiendo de si cuenta o no con la prrroga aprobada por la SBS,
respectivamente.
Se reconoce deterioro cuando estos bienes sufren un descenso en su valor razonable

(cuando el valor neto de realizacin es menor que el valor neto en libros) por lo que el
valor en libros ser reducido y la prdida deber ser reconocida en el estado de
resultados. En caso el valor neto de realizacin sea mayor al valor neto en libros, no se
podr reconocer contablemente el mayor valor.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Banco no tiene instrumentos financieros con

efecto dilutivo, por lo que las utilidades por accin bsica son las mismas (nota 19).
L.
Contingencias
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se revelan
en notas a los estados financieros, a menos que la posibilidad de que se desembolse
un flujo econmico sea remota.
Un activo contingente no se reconoce en los estados financieros, pero se revela
cuando su grado de contingencia es probable.
K.
Bienes recibidos en pago y adjudicados

Los bienes recuperados recibidos en pago y bienes adjudicados estn regulados por la
Resolucin SBS N 1535-2005 e incluyen principalmente inmuebles obtenidos en pago
de crditos de difcil recuperacin y son registrados inicialmente al valor de
adjudicacin judicial, extrajudicial, recupero, valor estimado de mercado o valor insoluto
de la deuda, el que resulte menor.
Operacin de compra con compromiso de recompra de moneda

extranjera
Con fecha 4 de abril de 2014, la SBS emiti el Oficio Mltiple N 11479-2014, la cual
establece el tratamiento contable para el reconocimiento inicial, reconocimiento
posterior y liquidacin de las operaciones de compra con compromiso de recompra de
moneda extranjera celebradas con el Banco Central de Reserva del Per (en adelante
BCRP), en el marco de lo establecido en la Circular N 024-2009-BCRP o norma que la
sustituya.
En esta transaccin, el Banco recibe efectivo en soles del BCRP que deber devolver al
vencimiento, por lo que registra un pasivo en el rubro Adeudados y obligaciones
financieras del estado de situacin financiera, que incluye los intereses devengados
calculados de acuerdo al mtodo de la tasa de inters efectiva. En forma simultnea, el
Banco entrega efectivo en dlares al BCRP; cuya disponibilidad estar restringida hasta
el vencimiento de la operacin, por lo que el Banco registra un activo en el rubro
Fondos sujetos a restriccin en el estado de situacin financiera.
El inters generado por el efectivo recibido se registrar en los rubros Gastos por
intereses e Ingresos por intereses, respectivamente, del estado de resultados
integrales.
14
La actualizacin anual de las valuaciones de estos bienes determinada por un perito

independiente implica, de ser necesario, la constitucin de provisiones por
desvalorizacin.
N.
Beneficio de los trabajadores

Los beneficios de los trabajadores comprenden todos los tipos de retribuciones que el
Banco proporciona a los trabajadores en contraprestacin por sus servicios.
Participacin en las utilidades

Los colaboradores activos y cesados que han prestado sus servicios dentro del
periodo correspondiente reciben participacin en las utilidades, por lo cual el
Banco reconoce un pasivo y un gasto de personal, determinada de acuerdo con la
legislacin fiscal vigente.
Mediante Oficio SBS N 4049-2011 de fecha 21 de enero de 2011, la SBS
estableci un cambi en el tratamiento de la participacin a los trabajadores
sealando que sta debe registrarse de acuerdo a la Norma Internacional de
Contabilidad N 19 Beneficios a los Empleados. En consecuencia, esta
participacin se deber tratar como un gasto de personal y un pasivo relacionado
con beneficios para los empleados y dejar de generar activos o pasivos diferidos
como resultado de las diferencias temporales entre la base financiera y tributaria.
15


Vacaciones y otros beneficios al personal

Las vacaciones anuales del personal, las ausencias remuneradas, asignacin
familiar y otros beneficios al personal se reconocen sobre la base del devengado.
Compensacin por tiempo de servicios
La provisin para compensacin por tiempo de servicios del personal (CTS) se
calcula, de acuerdo con la legislacin vigente, por el ntegro de los derechos
indemnizatorios de los trabajadores y debe ser cancelada mediante depsitos en
las entidades financieras autorizadas, elegidas por ellos. El clculo se hace por el
monto que correspondera pagarse a la fecha del estado de situacin financiera y
se incluye en la cuenta provisin para beneficios sociales.
O.
Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo considerados en el estado de flujos de efectivo
corresponden a los saldos de fondos disponibles del estado de situacin financiera;
que incluyen depsitos con menos de tres meses de vencimiento original desde la
fecha de adquisicin, excluyendo los fondos restringidos.
P.
Eventos posteriores
Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen informacin adicional sobre
la situacin financiera del Banco a la fecha del estado de situacin financiera (eventos
de ajuste) son incluidos en los estados financieros. Los eventos posteriores
importantes que no son eventos de ajuste son expuestos en notas a los estados
financieros.
Q.
Nuevos pronunciamientos contables

Las siguientes normas han sido publicadas con aplicacin para periodos que comienzan
con posterioridad a la fecha de presentacin de estos estados financieros:
La NIIF 9, Instrumentos financieros, reemplaza las guas de la NIC 39

Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin. La NIIF 9 incluye guas
revisadas para la clasificacin y medicin de instrumentos financieros, incluyendo
un nuevo modelo de prdidas crediticias esperadas para calcular el deterioro de los
activos financieros, y los nuevos requerimientos generales de contabilidad de
coberturas. Tambin mantiene las guas relacionadas con el reconocimiento y la
baja de cuentas de los instrumentos financieros de la NIC 39. Fecha de aplicacin
obligatoria para periodos anuales que comienzan en o despus del 1 de enero del
2018. Se permite adopcin anticipada.
La NIIF 15, Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos de

clientes, establece un marco completo para determinar si se reconocen ingresos
de actividades ordinarias, cundo se reconocen y en qu monto. Reemplaza las
actuales guas para el reconocimiento de ingresos, incluyendo la NIC 18 Ingresos
de Actividades Ordinarias, NIC 11 Contratos de Construccin y CINIIF 13
Programas de Fidelizacin de Clientes. Fecha de aplicacin obligatoria para
periodos anuales que comienzan en o despus del 1 de enero del 2018. Se permite
adopcin anticipada.
Modificaciones a la NIC 12, Impuesto a las Ganancias Reconocimiento de

impuesto a la renta diferido activo por prdidas no realizadas. Esta modificacin
enfatiza considerar la existencia de restricciones legales a la utilizacin de ganancias
fiscales futuras contra las cuales se aplicar las diferencias temporales, as como la
existencia de evidencia suficiente del importe de recuperacin del valor del activo
diferido por importe mayor a su valor en libros. Fecha de aplicacin obligatoria para
periodos anuales que comienzan en o despus del 1 de enero del 2017. Se permite
adopcin anticipada.
Modificaciones a la NIIF 11, Contabilizacin de adquisiciones de participaciones en

operaciones conjuntas, establece aplicar los principios de contabilizacin de
combinaciones de negocios cuando se adquiera una participacin en una operacin
conjunta que constituya un negocio, tal como se define en la NIIF 3
Combinaciones de negocios. Fecha de aplicacin obligatoria para periodos
anuales que comienzan en o despus del 1 de enero del 2016. Se permite adopcin
anticipada.
Modificaciones a la NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28: Entidades de Inversin aplicacin

de la excepcin de consolidacin a) Consolidacin de entidades intermediarias:
Especifica cmo contabilizar una entidad de inversin que provee servicios de
inversin relacionados. b) Excepcin para matrices intermediarias controladas por
entidades de inversin. c) Eleccin de poltica de mtodo del patrimonio para
participaciones en entidades de inversin asociada o negocio conjunto. Fecha de
aplicacin obligatoria para periodos anuales que comienzan en o despus del 1 de
enero del 2016. Se permite adopcin anticipada.
Mediante Resolucin N 058-2015 EF/30 del 5 de marzo de 2015 el CNC oficializ las
modificaciones a la NIC 1 Presentacin de estados financieros, la NIIF 7 Instrumentos
financieros informacin a revelar, la NIC 34 Informacin financiera intermedia, la
NIIF 10 Estados financieros consolidados, la NIIF 12 Informacin a revelar sobre
participaciones en otras entidades, y la NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios
conjuntos. Asimismo, mediante Resolucin N 059-2015 EF/30 del 11 de agosto de
2015, el CNC oficializ la versin 2015 de las NIIF.
Las normas oficializadas por el CNC al 31 de diciembre de 2015, vigentes en Per, son
las NIC 1 a la 41, las NIIF 1 a la 15, las interpretaciones a las NIIF (CINIIF) de la 1 a la 21
y las interpretaciones a las NIC (SIC) de la 7 a la 31.
Tal como se indica en la nota 2(A), las normas y enmiendas slo sern aplicables al
Banco, en forma supletoria a las normas establecidas por la SBS, cuando se presenten
situaciones no previstas en el Manual de Contabilidad para Empresas del Sistema
Financiero. La Gerencia del Banco no ha determinado el efecto en la preparacin de
sus estados financieros, si dichas normas fueran aplicables y/o adoptadas por la SBS.
Pronunciamientos de la SBS con efecto contable
NIIF 16, Arrendamientos, emitida el 13 de enero de 2016. Esta norma requiere

que las entidades contabilicen todos los arrendamientos en sus estados financieros.
El principal impacto en las entidades con arrendamientos operativos es incremento
en activos y deuda financiera, as como en sus mtricas de reporte. Fecha de
aplicacin obligatoria para periodos anuales que comienzan en o despus del 1 de
enero del 2019. Se permite adopcin anticipada.
16
El 14 de enero de 2015, la SBS emiti el Oficio Mltiple N 1205-2015, el cual

precisa que el importe de los activos y pasivos por impuesto a las ganancias
diferido debe ser reconocido tomando en consideracin las tasas fiscales vigentes
en el perodo en que los activos se realicen o los pasivos se cancelen. El Banco
incluy el efecto de dicho cambio de tasa de impuesto a las ganancias diferido
desde el ao 2014.
17


Mediante Oficio Mltiple N 42423-2014-SBS, la SBS aprob el tratamiento para

el registro contable de los intereses devengados (generados desde la ltima fecha
de pago) de un crdito vigente que es cancelado mediante el otorgamiento de un
nuevo crdito bajo la denominacin de ampliado o renovado u otra
denominacin afn. De acuerdo con este Oficio, el inters devengado y no
cobrado de un crdito vigente que es cancelado con un nuevo crdito, deber
registrarse como un ingreso diferido en la cuenta 2901 Ingresos Diferidos,
importe que se reconocer posteriormente en cuentas de resultados en base al
nuevo plazo del crdito ampliado o renovado y conforme se vayan cancelando las
respectivas cuotas.
En opinin de la Gerencia, estos cambios no tienen impacto significativo en la

informacin financiera del Banco.
4.
Disponible
Al 31 de diciembre de 2015, los fondos mantenidos en el Banco Central de Reserva del
Per (BCRP) incluyen miles de US$ 241 y miles de S/ 2,049 (miles de US$ 127 y miles de
S/ 177, al 31 de diciembre de 2014) que son destinados a cubrir el encaje legal que el Banco
debe mantener por los adeudos y obligaciones financieras con instituciones financieras del
pas y organismos financieros del exterior. Estos fondos se mantienen dentro de los lmites
fijados por el ente regulador, vigentes a la fecha.
5.
Cartera de Crditos, Neto

Al 31 de diciembre de 2015, comprende lo siguiente:
En miles de soles
2015
Crditos directos
Crditos vigentes
Crditos refinanciados
Crditos vencidos
Crditos en cobranza judicial
1,535,903
52,826
21,866
12,549
94.63
3.25
1.35
0.77
1,285,343
24,316
22,463
6,184
96.04
1.82
1.68
0.46
1,623,144
100.00
1,338,306
100.00
Ms (menos)
Ingresos por intereses diferidos
Rendimientos devengados de crditos
vigentes
Provisin para crditos directos
Crditos contingentes
A.
Los fondos de encaje mantenidos en el BCRP no generan intereses, excepto por la parte
que excede el encaje mnimo legal en moneda extranjera. Al 31 de diciembre de 2015, el
exceso de encaje acumulado en moneda extranjera asciende a miles de US$ 10,214,
equivalente a miles de S/ 34,840 y deveng intereses a una tasa promedio anual de 0.11%
(miles de US$ 2,085, equivalente a miles de S/ 6,277, a una tasa promedio anual de 0.04%,
al 31 de diciembre de 2014). En 2014 el exceso de encaje en moneda nacional, devengo
intereses por miles de S/ 65,369, a una tasa promedio anual de 0.35%.
Los depsitos en bancos del pas corresponden principalmente a cuentas corrientes en
soles y dlares estadounidenses, las cuales son de libre disponibilidad y generan intereses a
tasas de mercado. En adicin, al 31 de diciembre de 2015 incluye depsitos a plazo
mantenidos en Banco Financiero, Mi Banco, Banco Falabella, Banco Ripley y BBVA
Continental, por aproximadamente miles de S/ 65,000 y miles de US$ 14,000 (equivalente a
miles de S/ 47,754), los cuales devengan intereses a una tasa efectiva anual de 4.75 % y
0.43%, respectivamente, y tienen vencimientos originales de 61 y 59 das, respectivamente
(al 31 de diciembre de 2014, depsitos a plazo mantenidos en Banco Ripley y Banco
Financiero por miles de S/. 9,192 y miles de US$ 5,002, los cuales devengaron intereses a
una tasa efectiva anual de 4.47% y 0.72%, y tienen vencimientos originales de 15 y 72 das,
respectivamente).
Al 31 de diciembre de 2015, los fondos restringidos corresponden principalmente a
depsitos en dlares estadounidenses mantenidos en el Banco Central de Reserva del Per
(BCRP) por miles de US$ 111,821 (equivalente a miles de S/ 381,423) que garantizan
operaciones de compra con compromiso de recompra de moneda extranjera con dicha
entidad por miles de S/ 343,000, con vencimiento entre junio de 2016 y noviembre de 2017,
y que devengan intereses a tasas efectivas anuales entre 4.04% y 4.73%.
18
2014
(7,765)
(4,096)
158,347
111,818
(65,702)
(50,152)
1,708,024
1,395,876
185
175
La cartera de crditos del Banco en moneda nacional representa el 70.20% y 73,60%

del monto total al 31 de diciembre 2015 y de 2014.
La cartera de crditos est respaldada con garantas recibidas de los clientes que
incluyen principalmente hipotecas, prendas y avales. Al 31 de diciembre de 2015 y de
2014 el valor de dichas garantas asciende a miles de S/ 5,524,827 y miles de
S/ 3,191,897, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, miles de S/ 242,107 y miles de S/ 276,879 del
saldo de la cartera de crditos, respectivamente, garantiza adeudos que el Banco
mantiene con Corporacin Financiera de Desarrollo (COFIDE) y con el Banco de la
Nacin (nota 8).
B.
Al 31 de diciembre los crditos directos clasificados por tipo, estn distribuidos de la

siguiente manera:
En miles de soles
Crditos no minoristas
Mediana empresa
Entidades del Sector Pblico
Empresas del Sistema Financiero
Grandes empresas
Crditos minoristas
Pequeas empresas
Microempresas (MES)
Consumo
2015
2014
723,302
9,426
19,000
27,309
564,942
436,240
407,866
1
387,389
334,509
12
1,623,144
1,338,306
46,179
5,275
19

C.

Las tasas de inters activas estn reguladas por el mercado, pudiendo ser fijadas
libremente por el Banco. Al 31 de diciembre, las tasas efectivas anuales promedio, por
tipo de deudor fluctuaron como sigue:
En porcentaje (%)
Medianas empresas
Entidades del Sector Pblico
Empresas del Sistema Financiero
Grandes empresas
Crditos minoristas
Pequeas empresas
Microempresas (MES)
Consumo
2015
Moneda
Moneda
Nacional
Extranjera
E.
En miles de soles
Saldo 1 de enero
Provisin reconocida como gasto del ejercicio
Recuperos de provisin
Castigos
Diferencia de cambio, neta
2014
Moneda
Moneda
Nacional
Extranjera
15.92
14.97
11.20
15.00
12.30
12.57
15.96
15.07
9.86
14.00
12.01
11.86
18.88
19.85
7.90
12.61
12.62
-
19.25
20.01
7.90
13.12
12.86
-
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los ingresos o rendimientos en suspenso de

crditos vencidos y en cobranza judicial, clasificados en las categoras de crdito
dudoso y prdida ascienden a miles de S/ 30,967 y miles de S/ 21,500,
respectivamente.
Saldo al 31 de diciembre
F.
2015
En miles de soles
Normal
Con problema potencial (CPP)
Deficiente
Dudoso
Prdida
Crditos
directos
Crditos
indirectos
Total
59,495
1,675
699
1,643
2,246
1,491,197
47,354
23,474
31,770
29,349
185
-
1,491,382
47,354
23,474
31,770
29,349
91.9
2.9
1.4
2.0
1.8
65,758
1,623,144
185
1,623,329
100
2014
En miles de soles
Normal
Con problema potencial (CPP)
Deficiente
Dudoso
Prdida
Numero de
deudores
Crditos
directos
Crditos
indirectos
Total
50,422
1,105
794
1,515
1,850
1,260,943
26,144
12,544
19,069
19,606
175
-
1,261,118
26,144
12,544
19,069
19,606
94.2
2.0
0.9
1.4
1.5
55,686
1,338,306
175
1,338,481
100.0
20
2014
27,872
26,427
(684)
(3,563)
100
65,702
50,152
En opinin de la Gerencia, la provisin para crditos directos registrada por el Banco al

31 de diciembre de 2015 y de 2014, est de acuerdo con las normas y autorizaciones
de la SBS vigentes a esas fechas.
En 2015, ciertos deudores del Banco fueron afectados por la Roya Amarilla (plaga
que afecta a los cultivos de caf); de acuerdo con lo normado por la SBS, dichos
crditos han sido reprogramados y prorrogados, por miles de S/ 197,077 y miles de
S/ 43,198, respectivamente.
En 2014, de acuerdo con lo sealado por la Resolucin Ministerial N 300-2014MINAGRI del Ministerio de Agricultura y Riego (MINAGRI), el Banco adquiri crditos
que productores cafetaleros afectados por la Roya Amarilla mantenan con otras
instituciones financieras y no financieras por miles de S/ 7,218, que de acuerdo con las
Directivas N 111 y N 115-01/08-2014 del MINAGRI estn ntegramente coberturados
por recursos que mantiene Fondo AGROPERU (fondo administrado por el Banco) y/o
garantas mobiliarias e inmobiliarias constituidas a favor del Banco por dichos crditos.
De acuerdo con las normas de la SBS, la cartera de crditos del Banco al 31 de

diciembre est clasificada por categora de riesgo crediticio como sigue:
Numero de
deudores
2015
50,152
23,496
(1,420)
(6,375)
(151)
Al 31 de diciembre de 2015, la provisin para crditos directos incluye provisin

genrica por miles de S/ 17,484 y provisin especfica por miles de S/ 42,644
(provisin genrica por miles de S/ 19,764 y provisin especfica por miles de
S/ 27,986 al 31 de diciembre de 2014).
Los intereses de crditos reprogramados con plazos entre cuotas mayores a un ao,
con perodos de gracia mayores a un ao, y con plazos mayores a los establecidos en
las hojas de producto, se extornaron de los ingresos por intereses de crditos
devengados, en cumplimiento de lo dispuesto por la SBS en sus informes de visita de
inspeccin de los aos 2015 y 2014, por miles de S/ 13,307 y miles de S/ 1,520,
respectivamente.
D.
El movimiento de la provisin para crditos directos, se muestra a continuacin:
G.
A continuacin se presenta la cartera de crditos directos al 31 de diciembre clasificada

por vencimiento:
En miles de soles
Por vencer
Hasta 1 mes
De 1 a 3 meses
De 3 a 6 meses
De 6 meses a 1 ao
Ms de 1 ao
Vencidos y en cobranza judicial
2015
2014
76,878
128,318
177,417
281,303
924,813
34,415
33,820
72,145
120,430
244,033
839,232
28,646
1,623,144
1,338,306
21

6.
Instalacin, Mobiliario y Equipo, Neto

A continuacin se presenta el movimiento del rubro mobiliario y equipo por los aos 2015 y 2014:
En miles de soles
Costo
Saldo al 1 de enero
Adiciones
Retiros
Instalaciones
Muebles y
enseres
Equipos de
computo
Unidades de
transporte
Equipos
diversos
2015
2014
6,009
2,311
-
2,795
245
-
3,962
950
(2)
5,605
664
(112)
8,430
787
-
26,801
4,957
(114)
15,982
10,857
(38)
8,320
3,040
4,910
6,157
9,217
31,644
26,801
Depreciacin acumulada
Saldo al 1 de enero
Depreciacin del ejercicio
Retiros
463
670
1,133
842
239
1,081
2,308
619
(2)
2,925
2,733
874
(112)
3,495
2,479
774
3,253
8,825
3,176
(114)
11,887
6,463
2,378
(16)
8,825
Valor neto
7,187
1,959
1,985
2,662
5,964
19,757
17,976
Las entidades financieras establecidas en Per estn prohibidas de dar en garanta los bienes que conforman el rubro mobiliario y equipo, excepto aquellos
adquiridos mediante la emisin de bonos de arrendamiento financiero.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Banco mantiene mobiliario y equipo totalmente depreciado que an est en uso por miles de S/ 5,365 y miles de
S/ 6,775, respectivamente.
De acuerdo con las polticas establecidas por la Gerencia, el Banco mantiene plizas de seguro sobre sus principales activos.
En opinin de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2015 y de 2015, no existe evidencia de deterioro del mobiliario y equipo mantenido.
22


7.
Otros Activos y Otros Pasivos
(c)
Corresponde principalmente a los pagos a cuenta del impuesto a la renta, que segn
estimaciones de la Gerencia sern aplicados contra impuestos por pagar y/o futuros
pagos a cuenta en el ao 2016. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el crdito fiscal
por impuesto a la renta se presenta neto del impuesto a la renta por pagar por miles de
S/ 10,209 y miles de S/ 10,583.
(d)
Durante 2015, el Banco se adjudic a travs de contratos de dacin en pago, terrenos y

unidades de transporte por miles de S/ 1,231 que garantizaban crditos deteriorados
(miles de S/ 5,070 en 2014). Esta situacin gener el extorno de provisiones para
crditos por miles de S/ 913 (miles de S/ 539 en 2014).
(e)
El movimiento del costo y amortizacin acumulada de los activos intangibles, es como

sigue:
Al 31 de diciembre, comprende lo siguiente:

En miles de soles
Otros activos
Instrumentos financieros:
Operaciones en trmite (a)
Cuentas por cobrar al Fondo AGROPER
Cuentas por cobrar por administracin de Fondos
Otros
Instrumentos no financieros:
Gastos pagados por anticipado (b)
Crdito fiscal de impuesto a la renta (c)
Bienes recibidos en pago y adjudicados, neto (d)
Intangibles, neto (e)
Otros
Otros pasivos
Instrumentos financieros:
Operaciones en trmite (a)
Comisiones de gestores de negocio (f)
Desembolsos pendientes a clientes (g)
Abonos de clientes no identificados
Remuneraciones por pagar
Proveedores asociados al crdito
Garanta otorgada por Fondo AGROPER
Seguro de desgravamen
Seguro agrcola
Cuentas por pagar por bienes y servicios
Otras cuentas por pagar
Instrumentos no financieros:
Tributos y contribuciones por pagar
Provisin por litigios
Otras provisiones
Total otros pasivos
2015
2014
3,135
1,240
1,283
1,018
909
1,137
84
1,086
6,676
3,216
17,599
14,205
7,155
3,907
3
26,113
10,583
4,714
3,125
48
42,869
44,583
49,545
47,799
500
11,190
8,603
6,009
4,488
3,562
1,920
956
812
484
342
1,421
5,826
6,630
3,866
5,104
385
261
560
859
55
38,866
24,967
819
786
2,862
886
713
-
4,467
1,599
43,333
26,566
(a)
De acuerdo con la operatividad del Banco, las operaciones en trmite estn relacionadas
principalmente con operaciones efectuadas durante los ltimos das del mes, que son
reclasificadas al mes siguiente a cuentas definitivas del estado de situacin financiera. La
regularizacin de estas transacciones no afecta los resultados del Banco al 31 de
diciembre de 2015 y de 2014.
(b)
Corresponden principalmente a comisiones de estructuracin de deuda por prstamos

del exterior.
23
En miles de soles
Costo
Saldo al 1 de enero
Adiciones
2015
2014
5,736
1,241
4,939
797
6,977
5,736
Amortizacin acumulada
Saldo al 1 de enero
Amortizacin del ao
2,611
459
3,070
2,249
362
2,611
3,907
3,125
(f)
Corresponde a comisiones que el Banco otorga a los gestores de negocios, que emplea
para: i) identificar proyectos agropecuarios rentables para su financiamiento, ii) apoyar a
los productores en la identificacin de mercados para la comercializacin de sus
cosechas. (iii) promover y fomentar cadenas productivas en las que intervengan el
productor y el proveedor de insumos, el comprador y el Banco.
(g)
Corresponde a rdenes de pago a favor de clientes por crditos aprobados, que deben
ser cobrados a travs de la red de bancos corresponsales y ventanillas propias del
Banco, dentro del plazo de 30 das.
24

8.

Adeudos y Obligaciones Financieras

Comprende lo siguiente:
En miles de soles
Moneda
Vencimiento
S/
2016 - 2017
343,000
318,000
S/ y US$
2016 - 2022
238,425
220,839
2015
(d)
Corresponde a la primera emisin de instrumentos de corto plazo (ICP) en el mercado

local que devengan intereses a una tasa efectiva anual de 6.25% y tienen vencimiento
en agosto de 2016. Los principales tenedores de estos instrumentos son entidades
financieras.
(e)
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el vencimiento de los adeudos y obligaciones

financieras es como sigue:
2014
Adeudos con el BCRP

Banco Central de Reserva del Per (nota 4) (a)
Adeudos con COFIDE
Corporacin Financiera de Desarrollo S.A. COFIDE (b)
Adeudos con empresas del Sistema Financiero del pas (c)
Deutsche Bank (Per) S.A.
US$
2017
682,200
597,200
Banco de la Nacin
S/
2016 - 2017
82,450
12,254
GNB Per S.A.
S/
2016
50,000
50,000
Caja Municipal de Ahorro y Crdito Arequipa
S/
2016
40,000
Banco de Comercio S.A.
S/
2016
39,000
ICBC Per Bank S.A.
US$
2018
30,699
Banco Internacional del Per S.A.A. Interbank
US$
2017
370
492
924,719
659,946
Adeudos con instituciones financieras del exterior (c)

Citibank North Amrica
Banco Latinoamericano de Comercio Exterior BLADEX
S/
2017
125,105
125,105
US$
2016 - 2018
156,906
89,580
282,011
214,685
9.
Intereses por pagar
(a)
(b)
S/
2016
26,710
1,814,865
1,413,470
25,767
20,503
1,840,632
1,433,973
Corresponde a obligaciones por operaciones de compra con compromiso de recompra

de moneda extranjera celebradas con el BCRP. Los vencimientos de dichas operaciones
fluctan entre junio de 2016 y noviembre de 2017, y devengan intereses que oscilan
entre 4.04% y 4.73% (noviembre de 2015 y junio de 2016, y devengan intereses que
oscilan entre 4.04% y 4.70% al 31 de diciembre de 2014).
Corresponden a recursos obtenidos para el otorgamiento de crditos de campaa,
inversin y capital de trabajo estructural a pequeos y medianos productores
agropecuarios, los cuales devengan intereses a tasas en moneda nacional y moneda
extranjera de 6.87% y 7.82%, respectivamente, y tienen vencimiento entre junio de
2016 y junio de 2022 (en 2014, 6.86% en moneda nacional y 9.21% en moneda
extranjera, respectivamente y tienen vencimiento entre enero de 2015 y junio de 2022).
Estos adeudos estn sujetos a acuerdos especficos relacionados con el destino de los
fondos recibidos, asimismo estn garantizados con cartera de crdito (nota 5). En opinin
de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Banco cumple con los
mencionados acuerdos.
(c)
Al 31 de diciembre de 2015, los recursos obtenidos a travs de adeudos con bancos e

instituciones financieras locales y del exterior estn destinados al otorgamiento de
crditos y devengan intereses a tasas efectivas anuales que fluctan entre 3.75% y
9.50% (3.75% y 9.50% al 31 de diciembre de 2014).
2015
90,000
39,000
386,953
1,240,379
25,649
32,884
2014
50,063
398
190,023
999,692
123,047
50,247
Total
1,814,865
1,413,470
Impuesto a la Renta Diferido

El impuesto a la renta diferido ha sido calculado siguiendo el mtodo del pasivo (nota 3G) y se
atribuye a las siguientes partidas:
Valores y ttulos
Papeles de corto plazo Serie A (d)
En miles de soles
Hasta 1 mes
De 1 a 3 meses
De 3 meses a 1 ao
De 1 a 3 aos
De 3 a 5 aos
Ms de 5 aos
En miles de soles
Activo
Provisin para crditos de cobranza dudosa
Provisin para vacaciones pendientes de pago
Provisin para participaciones por pagar
Provisin para bienes recibidos en pago y adjudicados
Provisin para litigios y otros
Otros
Activo por impuesto a la renta diferido
10.
2015
2014
6,406
625
1,086
220
800
6,194
574
458
350
227
1,069
9,137
8,872
Patrimonio
A.
Capital
Al 31 de diciembre de 2015, el capital del Banco est representado por 42,991,010
acciones comunes ntegramente suscritas y pagadas (42,084,373 acciones comunes, al
31 de diciembre de 2014), cuyo valor nominal es de S/ 10 por accin.
El titular del 100% de las acciones del Banco es el Estado Peruano, representado por
FONAFE (nota 1).
De acuerdo con el artculo 21 de la Ley N 29064 Ley de Relanzamiento del Banco
Agropecuario AGROBANCO, las utilidades generadas por el Banco deben ser
utilizadas para incrementar el capital y para la constitucin de fondos de garanta.
En Juntas General de Accionistas del 19 de marzo de 2015, se acord el aumento de
capital por miles de S/ 9,068 que corresponde a la capitalizacin de la utilidad distribuible
del ejercicio 2014. En Junta General de Accionistas del 29 de abril de 2014, se acord el
aumento de capital por miles de S/ 20,482 que corresponde a la capitalizacin de las
utilidades del ejercicio 2013.
25
26

B.

Reserva legal
De acuerdo con las normas legales vigentes, el Banco debe alcanzar una reserva legal no
menor al 35% del capital pagado. Esta reserva debe constituirse trasladando anualmente
no menos del 10% de las utilidades netas, y es sustitutoria de aquella que se refiere la
Ley General de Sociedades. De otro lado de acuerdo con la Ley de Sociedades, el monto
de la reserva legal puede ser incrementado con aportes que los accionistas efecten con
ese fin.
11.
Situacin Tributaria
A.
Al 31 de diciembre, el gasto (ingreso) por impuesto a la renta reconocido en los resultados del
periodo es como sigue:
En Junta General de Accionistas del 19 de marzo de 2015, se acord la constitucin de

la reserva legal por miles de S/ 1,008, con cargo a los resultados obtenidos durante el
ejercicio 2014.
En miles de soles
Corriente
Ajuste de impuesto a la renta aos anteriores
Diferido
En Junta General de Accionistas del 29 de abril de 2014, se acord la constitucin de la

reserva legal por miles de S/ 2,276, con cargo a los resultados obtenidos durante el
ejercicio 2013.
C.
Patrimonio efectivo
De acuerdo a lo dispuesto por el Decreto Legislativo N 1028, el patrimonio efectivo
deber ser igual o mayor al 10% del total de activos y crditos contingentes ponderados
por riesgo, que incluye: i) el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de mercado
multiplicado por 10, ii) el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo operacional
multiplicado por 10, y iii) los activos y crditos contingentes ponderados por riesgo de
crdito.
Al 31 de diciembre, el Banco mantiene los siguientes activos y crditos contingentes
ponderados por riesgo y patrimonio efectivo (bsico y suplementario), como sigue:
En miles de soles
Activos y crditos ponderados por riesgos totales
Patrimonio efectivo
Patrimonio efectivo bsico
Patrimonio efectivo suplementario
Ratio de capital global sobre el patrimonio efectivo
2015
2,047,599
453,090
433,391
19,700
22.13%
2014
1,650,905
442,343
423,315
19,028
26.79%
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Banco cumple con las Resoluciones SBS

N 21152009, N 6328-2009 y N 14354-2009, Reglamentos para el Requerimiento de
Patrimonio Efectivo por Riesgo Operacional, Riesgo de Mercado y Riesgo de Crdito,
respectivamente, y modificatorias. Estas Resoluciones establecen, la metodologa a ser
utilizada por las entidades financieras para calcular los activos y crditos ponderados por
tipo de riesgo. La Resolucin SBS N 6328-2009 aplica al Banco de manera supletoria.
Mediante Resolucin SBS N 8425-2011 del 20 de julio de 2011, la SBS requiri a las
entidades financieras un patrimonio efectivo adicional que equivale a la suma de los
requerimientos de patrimonio efectivo calculados para cada uno de los siguientes
componentes: ciclo econmico, riesgo por concentracin, riesgo por concentracin de
mercado, riesgo por tasa de inters, y otros riesgos. Asimismo, establece un periodo de
adecuacin gradual de cinco aos contados a partir de julio de 2012. Al 31 de diciembre
de 2015, el requerimiento adicional de patrimonio efectivo estimado por el Banco
asciende a miles de S/ 61,202 (miles de S/ 51,483 al 31 de diciembre de 2014).
De acuerdo con la legislacin tributaria vigente el impuesto a la renta de las personas

jurdicas se calcula para los aos 2015 y 2014 con una tasa de 28% y 30%,
respectivamente, sobre la utilidad neta imponible.
2015
10,209
17
(265)
9,961
2014
8,273
(3,308)
4,965
Mediante Ley N 30296, del 15 de diciembre de 2014, la tasa del impuesto a la renta se
redujo en 28% para los aos 2015 y 2016, 22% para los aos 2017 y 2018, y 26% a
partir del ao 2019.
B.
A partir del ejercicio 2011, con la modificacin introducida por la Ley N 29645 a la Ley
del Impuesto a la Renta, se incluye tambin como uno de los supuestos exonerados del
Impuesto a la Renta, los intereses y dems ganancias provenientes de crditos externos
concedidos al Sector Pblico Nacional.
Para tales efectos, se debe considerar que se produce una enajenacin indirecta cuando
se enajenan acciones o participaciones representativas del capital de una persona
jurdica no domiciliada en el pas que, a su vez, es propietaria en forma directa o por
intermedio de otra u otras personas jurdicas de acciones o participaciones
representativas del capital de una o ms personas jurdicas domiciliadas en el pas,
siempre que se produzcan ciertas condiciones que establece la ley. Al respecto, tambin
define los supuestos en los cuales el emisor es responsable solidario.
La Ley del Impuesto a la Renta seala que, se configura un supuesto de transferencia
indirecta de acciones, cuando en cualquiera de los 12 meses anteriores a la enajenacin,
el valor de mercado de las acciones o participaciones de la persona jurdica domiciliada
equivalga al 50% o ms del valor de mercado de las acciones o participaciones de la
persona jurdica no domiciliada.
En adicin, como condicin concurrente, se establece que en un perodo cualquiera de
12 meses se enajene acciones o participaciones que representen el 10% o ms del
capital de una persona jurdica no domiciliada.
En cuanto al Impuesto General a las Ventas, no estn gravados los intereses generados
por valores mobiliarios emitidos mediante oferta pblica o privada por personas jurdicas
constituidas o establecidas en el pas; as como los intereses generados por los ttulos
valores no colocados por oferta pblica, cuando hayan sido adquiridos a travs de algn
mecanismo centralizado de negociacin a los que se refiere la Ley del Mercado de
Valores.
En opinin de la Gerencia, el Banco cumple con los requerimientos establecidos en las

resoluciones antes mencionadas.
27
28

C.
D.

Para propsito de la determinacin del Impuesto a la Renta, los precios de transferencia

de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en pases o
territorios de baja o nula imposicin, deben estar sustentados con documentacin e
informacin sobre los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para
su determinacin. Sobre la base del anlisis de las operaciones del Banco, la Gerencia y
sus asesores legales internos opinan que, como consecuencia de la aplicacin de estas
normas, no surgirn contingencias de importancia para el Banco al 31 de diciembre de
2015 y de 2014.
H.
2015
En miles
de soles
Utilidad antes del impuesto a la renta
Impuesto a la renta calculado segn tasa
vigente
Efecto sobre adiciones y deducciones
permanentes
Efecto de cambio de tasa
La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, hacer una nueva
determinacin del impuesto a la renta calculado por el Banco en los cuatro aos
posteriores al ao de la presentacin de la declaracin de impuestos.
Las declaraciones juradas del impuesto a la renta de los aos 2011 al 2015 y el impuesto
general a las ventas de los aos 2011 al 2015 estn pendientes de revisin por parte de
la Autoridad Tributaria.
Al 31 de diciembre, la conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la renta es como

sigue:
Impuesto a la renta
12.
2014
En miles
de soles
27,287
100
15,042
100.00
7,640
28.00
4,513
30.00
2,321
8.50
(182)
(1.20)
634
4.21
9,961
36.50
4,965
33.01
Ingresos por Intereses

Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria puede dar a las normas
legales vigentes, no es posible determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen
resultarn o no pasivos para el Banco, por lo que cualquier mayor impuesto, intereses
moratorios y sanciones que pudieran resultar de eventuales revisiones fiscales seran
aplicados a los resultados del ejercicio en que stos se determinen. Sin embargo, en
opinin de la Gerencia y de sus asesores legales internos, cualquier eventual liquidacin
adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros del Banco al
31 de diciembre de 2015 y de 2014.
En miles de soles
Intereses y comisiones por cartera de crditos
Intereses por disponible
13.
2015
2014
218,778
2,017
181,990
2,789
220,795
184,779
Gastos por Intereses

E.
A partir del ao 2005, se ha establecido un Impuesto Temporal a los Activos Netos

(ITAN), cuya base imponible est constituida por el valor de los activos netos ajustados al
cierre del ejercicio anterior al que corresponda el pago, deducidas las depreciaciones,
amortizaciones, el encaje exigible y las provisiones especficas por riesgo crediticio. La
tasa del impuesto es, a partir del ao 2009, de 0.4% aplicable al monto de los activos
que exceden miles de S/ 1,000. El citado impuesto podr ser pagado al contado o en
nueve cuotas mensuales sucesivas. El monto efectivamente pagado puede ser utilizado
contra los pagos a cuenta del Rgimen General del Impuesto a la Renta de los perodos
tributarios de marzo a diciembre del ejercicio gravable por el cual se pag el impuesto
hasta la fecha de vencimiento de cada uno de los pagos a cuenta y contra el pago de
regularizacin del Impuesto a la Renta del ejercicio gravable al que corresponda.
Se podr solicitar la devolucin del impuesto slo en el caso que se sustente haber
incurrido en prdidas tributarias o se haya determinado un menor pago del Impuesto a la
Renta sobre la base de las normas del rgimen general.
F.
G.
Asimismo, se ha establecido en 15% la tasa de retencin de impuesto a la renta

aplicable a la asistencia tcnica prestada por entidades no domiciliadas en el pas, de
manera independiente del lugar donde se lleve a cabo el servicio y siempre que se
cumpla con los requisitos sealados en la Ley del Impuesto a la Renta.
En miles de soles
Intereses por adeudados y obligaciones financieras
Comisiones y otros cargos por obligaciones financieras
Intereses por valores, ttulos y obligaciones en circulacin
14.
65,156
7,269
-
94,524
72,425
Corresponde principalmente a las comisiones cobradas por el servicio de administracin del

Fondo AGROPERU, del Fondo de Compensaciones para la Competitividad y del Fondo
Programa de Reestructuracin de Deuda Agraria PREDA, por mandato del MINAGRI y del
Ministerio de Economa y Finanzas (nota 1).
15.
Gastos por Servicios Financieros

Servicios de caja (a)

Comisiones por estructuracin de deuda (b)
Servicios de cobranza de crditos
Gastos por desembolso de crditos
Otros
29
2014
84,710
9,185
629
Ingresos por Servicios Financieros
En miles de soles
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la tasa del Impuesto a las Transacciones

Financieras (ITF) ha sido fijada en 0.005% y se aplica sobre los cargos y crditos en las
cuentas bancarias o movimientos de fondos a travs del Sistema Financiero, salvo si
est exonerada.
2015
2015
2014
2,752
2,676
1,578
1,306
403
903
1,553
1,188
281
8,715
3,925
30

16.

(a)
Corresponden a servicios tercerizados de atencin de ventanillas del Banco, prestados

por las empresas especializadas Hermes y Prosegur, para desembolso y cobranza de
crdito.
(b)
Corresponden a gastos por comisiones de estructuracin de deuda de prstamos del

exterior.
(b) A continuacin se presenta la composicin de los gastos de servicios recibidos de

terceros:
En miles de soles
Gastos de Administracin
En miles de soles
Gastos de personal y directorio (a)
Servicios recibidos de terceros (b)
Impuestos y contribuciones
(a)
2015
2014
42,722
30,791
1,206
38,143
32,329
975
74,719
71,447
A continuacin se presenta la composicin de los gastos de personal y directorio:

En miles de soles
Remuneraciones
Gratificaciones
Vacaciones
Compensacin por tiempo de servicios (CTS)
Seguridad y previsin social
Participacin de los trabajadores
Asignaciones
Uniformes
Asistencia mdica
Viticos
Capacitacin
Otros
Numero promedio de empleados
2015
2014
22,216
4,607
2,545
2,370
2,294
1,872
1,632
1,467
1,258
882
390
1,189
42,722
19,798
4,058
1,850
2,322
1,996
1,451
1,291
1,049
993
1,324
1,183
828
38,143
373
379
Remuneracin al personal clave

La remuneracin al personal clave del Banco en 2015 y 2014, considerando todos los
pagos que reciben, ascienden a miles de S/ 1,994 y miles de S/ 1,974, respectivamente.
17.
2014
6,779
4,898
4,139
2,037
1,634
1,453
1,208
1,000
854
844
798
787
350
4,010
8,641
4,225
3,115
3,926
1,816
1,315
748
1,016
528
428
1,139
515
298
847
3,772
30,791
32,329
Provisiones para Contingencias y Otros

En miles de soles
Provisin de bienes recibidos en pago y adjudicados

Provisin para litigios y demandas
Otros
Reverso de provisiones
Extorno de provisiones por dacin en pago
18.
2015
2014
2,763
286
395
3,444
1,050
438
297
1
1,786
(539)
(913)
2,905
873
Otros Ingresos, Neto

En miles de soles
Otros ingresos
Extorno provisin genrica voluntaria
Recupero de la cartera del Fondo PREDA
Ingresos por comercializacin de seguros
Arrendamiento de inmueble
Crditos cancelados no identificados
Venta del inmueble del exBanco Agrario en liquidacin
Otros
Otros gastos
31
2015
Honorarios y consultora
Alquileres
Comunicaciones
Transporte
Publicidad y publicaciones
Vigilancia
Reparacin y mantenimiento
Suministros
Energa y agua
Seguros
Gastos de viaje
Limpieza
Mantenimiento de software
Atencin en ventanilla
Otros
2015
2014
2,100
1,595
543
208
475
4,921
1,556
572
69
198
2,395
(2,925)
(1,104)
1,996
1,291
32

19.

Utilidad por accin
A.
A continuacin se muestra el clculo del promedio ponderado de acciones y la utilidad por

accin al 31 de diciembre de 2015 y de 2014:
2015
Saldo al 1 de enero de 2015
Capitalizacin resultados ao 2014
Saldo al 31 de diciembre de 2015
2014
Saldo al 1 de enero de 2014
i.
Das de
Promedio
Acciones base
vigencia hasta
ponderado de
Acciones en
para el
el cierre
acciones
circulacin
promedio
del ao
comunes
42,084,373
42,084,373
365
42,084,373
906,637
906,637
365
906,637
42,991,010
42,991,010
42,991,010
Das de
Promedio
Acciones base
vigencia hasta
ponderado de
Acciones en
para el
el cierre
acciones
circulacin
promedio
del ao
comunes
40,036,228
40,036,228
365
Capitalizacin resultados ao 2013
2,048,145
2,048,145
365
Saldo al 31 de diciembre de 2014
42,084,373
42,084,373
ii.
2,048,145
iii.
Contingencias
El Banco est expuesto a riesgos de mercado que surgen de las posiciones en tasas de
inters y tipos de cambio, as como al riesgo de liquidez, riesgo operacional y riesgo de
crdito, todo lo cual est expuesto a los movimientos generales y especficos del mercado. El
programa de administracin de riesgos del Banco trata de minimizar los potenciales efectos
adversos en su desempeo financiero.
El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios

en el medio ambiente, tecnologa e industria. Estos son monitoreados a travs del proceso de
planificacin estratgica del Banco.
33
Comit de Auditoria
El Comit de Auditora es un rgano de supervisin y control de soporte al
Directorio del Banco, constituido con el objetivo de vigilar el adecuado
funcionamiento del sistema de control interno, evaluacin que realiza coordinada y
permanentemente con el rea de Auditora Interna (en adelante AAI), aspectos que
contribuyen de manera importante al logro de objetivos del Banco.
El Comit de Auditora tiene como propsito principal vigilar que los procesos
contables y de reporte financiero sean apropiados, as como evaluar las actividades
realizadas por los auditores internos y externos. El Comit se rene de manera
peridica e informa al Directorio de sus hallazgos y recomendaciones de mayor
relevancia.
Administracin de Riesgos Financieros
La Gerencia del Banco es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y, sobre la

base de su conocimiento y experiencia, controla los riesgos antes mencionados, siguiendo las
polticas aprobadas por el Directorio.
Comit de Riesgos
El Comit de Riesgos es responsable de la estrategia utilizada para mitigar de
riesgos, as como de establecer los principios, polticas y lmites generales para los
diferentes tipos de riesgo adems, es responsable de monitorear los riesgos
fundamentales y administrar y monitorear las decisiones de los riesgos relevantes.
Asimismo, es responsable de apoyar en las acciones que permitan asegurar la
viabilidad econmica financiera del Banco para enfrentar los riesgos a los que se
encuentra expuesta.
El Comit de Riesgos est compuesto por dos Directores uno de los cuales lo
preside, el Gerente General, Gerente de Riesgos y Sub Gerente de
Recuperaciones, se rene de manera bimestral o cuando sea citado e informa al
Directorio los principales asuntos tratados y los acuerdos adoptados.
42,084,373
El Banco tiene pendiente diversos procesos de reclamacin y apelacin relacionados con las
actividades que desarrolla y que, en opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, no
resultarn en pasivos adicionales a los ya registrados por el Banco, por lo que la Gerencia no
ha considerado necesaria una provisin adicional a las registradas contablemente.
21.
Directorio
El Directorio es la Unidad Orgnica de mayor jerarqua, responsable ante la Junta
General de Accionistas de la direccin y el control general de las operaciones
financieras y administrativas del Banco.
El Directorio ha creado comits especializados en los cuales ha delegado funciones
especficas con el objetivo de fortalecer la gestin de riesgos y el control interno.
40,036,228
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la utilidad por accin calculada sobre la base del
promedio ponderado por accin, ascendi a S/ 0.40 y S/ 0.24, respectivamente.
20.
Estructura y organizacin de la gestin de riesgos

El Banco cuenta con una estructura de gobierno y gestin que le permite articular de
manera adecuada la administracin y control de los riesgos que enfrenta.
El Comit de Auditora est conformado por 3 miembros del Directorio que no

realizan actividades de gestin en la empresa.
iv.
Comit de Gestin de Activos y Pasivos

El Comit de Gestin de Activos y Pasivos (ALCO) se constituye como un rgano
consultivo y de apoyo permanente a la Gerencia General, con el objeto de gestionar
la estructura financiera del estado de situacin financiera del Banco y determinar el
grado de exposicin del Banco a los diferentes riesgos que enfrenta.
El Comit realiza reuniones ordinarias, como mnimo dos veces al mes para tratar
los asuntos relacionados con la gestin de activos y pasivos.
34

v.

Gerencia General
El Gerente General tiene por misin administrar las actividades del Banco, as como
de resolver los asuntos que requieran su intervencin, de acuerdo a las
resoluciones del Directorio, teniendo la representacin judicial y de administracin
del Banco.
C.
Asimismo, una de las atribuciones y obligaciones principales del Gerente General es

planificar, programar, organizar y supervisar las actividades y las operaciones de las
dependencias del Banco, segn las polticas establecidas por el Directorio,
pudiendo para tal fin delegar en parte su autoridad en otros funcionarios de gerencia
de la Oficina Principal o en los Jefes de las agencias descentralizadas (Gerentes
Regionales).
vi.
Auditoria Interna
El rea de Auditora Interna tiene como misin promover la correcta y transparente
gestin de los recursos y bienes del Banco, cautelando la legalidad y eficiencia de
sus actos y operaciones; as como el logro de sus resultados mediante la ejecucin
de acciones y actividades de control para contribuir con el cumplimiento de los fines
y metas institucionales.
Asimismo tiene como funciones; elaborar y proponer al Directorio para su
aprobacin, por medio de la Gerencia General, el Plan Anual de Control; evaluando y
asegurando su cumplimiento, de acuerdo a los lineamientos y disposiciones
emitidas para tal efecto.
Adems, efecta el control preventivo con el propsito de contribuir al
mejoramiento de los sistemas administrativos, de gestin y de control interno, sin
que en ningn caso conlleve a interferencia con el control posterior que
corresponda; tambin el rea de auditora interna, evala el eficiente
funcionamiento de los sistemas de control interno del Banco, sobre la base de los
lineamientos y cumplimiento del Plan de Trabajo Anual de Auditora.
B.
Sistemas de medicin y reporte de riesgos

El monitoreo y control de riesgos son realizados principalmente en base a los lmites
establecidos por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Estos lmites reflejan la
estrategia comercial y el ambiente de mercado del Banco; as como el nivel de riesgo
que el Banco est dispuesto a aceptar. Asimismo, el Banco monitorea y mide la
capacidad total de tolerancia de riesgos en relacin con la exposicin de riesgos total y
con todos los tipos de riesgo.
La informacin obtenida del Banco es revisada y procesada con el fin de analizar,
controlar e identificar los riesgos de manera oportuna. Esta informacin es presentada y
explicada al Directorio, al Comit de Riesgos y todos los miembros relevantes del
Banco. El informe comprende el total de exposicin crediticia, las proyecciones mtricas
de crdito, excepciones del lmite de exposicin, el Valor en Riesgo (VaR por sus
siglas en ingls), los ratios de liquidez y los cambios en el perfil de riesgos. La Gerencia
evala la conveniencia del valor razonable de las inversiones y la suficiencia de la
provisin para crditos de cobranza dudosa peridicamente.
35
Mitigacin y cobertura de riesgos

El Banco con la finalidad de mitigar los riesgos a los cuales se encuentra expuesto y las
concentraciones de los mismos ha establecido una serie de medidas entre las que
destacan las siguientes: (i) Polticas, procedimientos, metodologas y parmetros que
permitan identificar, medir, controlar y reportar riesgos, (ii) Revisin y evaluacin de las
concentraciones de riesgo, a travs del Comit de Riesgos, (iii) Monitoreo y seguimiento
oportuno de riesgos y su mantenimiento dentro de los niveles de tolerancia definidos y,
(iv) Cumplimiento de lmites internos a las concentraciones de contrapartes.
El Banco no utiliza derivados u otros instrumentos financieros para manejar las
exposiciones resultantes de cambios en las tasas de inters y moneda extranjera, ya
que, tal como se indica ms adelante, la Gerencia considera que el Banco no se
encuentra expuesto a dichos riesgos de manera significativa.
D.
Concentracin de riesgos
Las concentraciones surgen cuando un nmero de contrapartes se dedican a actividades
comerciales similares, o a actividades en la misma regin geogrfica, o tienen similares
condiciones econmicas, polticas u otras. Las concentraciones indican la relativa
sensibilidad del rendimiento del Banco con los desarrollos que afectan una industria en
particular o una ubicacin geogrfica.
Con el fin de evitar las excesivas concentraciones de riesgo, las polticas y
procedimientos del Banco incluyen pautas especficas para centrarse en el
mantenimiento de una cartera diversificada. Las concentraciones de riesgos crediticios
identificadas son controladas y manejadas consecuentemente.
Riesgo Crediticio
(a)
El Banco toma posiciones afectas al riesgo crediticio, que es el riesgo que un

cliente cause una prdida financiera al no cumplir con una obligacin. El riesgo
crediticio es el riesgo ms importante para las actividades del Banco; por lo tanto, la
Gerencia maneja cuidadosamente su exposicin al riesgo crediticio. Las
exposiciones crediticias surgen principalmente en las actividades de financiamiento
que se concretan en crditos.
El Banco estructura los niveles de riesgo crediticio que asume estableciendo lmites
en los montos de riesgo aceptado en relacin con un deudor o grupos de deudores
y a segmentos geogrficos. Dichos riesgos son monitoreados constantemente y
sujetos a una revisin frecuente. Los lmites en el nivel de riesgo por producto y
segmento geogrfico son aprobados por el Directorio.
La exposicin al riesgo crediticio es administrada a travs del anlisis continuo de la
capacidad de los deudores y potenciales deudores para cumplir con los pagos del
principal e intereses de sus obligaciones y a travs del cambio de los lmites de
prstamos cuando es apropiado. A continuacin se indican otras medidas de control
especficas:
36


Garantas
El Banco utiliza una variedad de polticas y prcticas para mitigar el riesgo crediticio.
La ms tradicional de stas es solicitar garantas para los crditos, lo que constituye
una prctica comn. El Banco implementa polticas sobre la aceptabilidad de las
clases especficas de garantas o mitigacin del riesgo crediticio. Los principales
tipos de garanta para los crditos son las siguientes:
Para pequeas empresas, las garantas incluyen hipotecas sobre bienes

inmuebles, garantas mobiliarias sobre maquinarias y equipos, vehculos,
bienes sujetos o no sujetos a transformacin.
Para otra parte, los crditos a microempresas se encuentran coberturados con

garantas mobiliarias sobre la produccin.
Asimismo existen Fondos de Cobertura que mitigan el riesgo de contraparte

como el COMBMYPE, AGROPER, y para las operaciones de PFE (Producto
Financiero Estandarizado) con COFIDE existe la cobertura con FOGAPI.
Las garantas se clasifican en garantas preferidas autoliquidables, garantas

preferidas de muy rpida realizacin y garantas preferidas, segn lo establecido en
la Resolucin SBS N11356-2008.
La Gerencia monitorea el valor razonable de las garantas, solicita garantas
adicionales de acuerdo con el contrato subyacente y monitorea el valor razonable
de la prenda obtenida durante la revisin de la adecuada provisin para crditos de
cobranza dudosa. Como parte de las polticas del Banco, los bienes recuperados
son vendidos en orden de antigedad. El producto de la venta se usa para reducir o
amortizar la acreencia pendiente. En general, el Banco no utiliza bienes
recuperados para sus fines operativos.
(c)
Gestin de riesgo crediticio para crditos

El Banco clasifica la totalidad de sus crditos en cinco categoras de riesgo,
dependiendo del grado de riesgo de incumplimiento en el pago de cada deudor. Las
categoras que utiliza el Banco son: (i) normal - A, (ii) problemas potenciales - B,
(iii) deficiente - C, (iv) dudoso D y (v) prdida - E, y tienen las siguientes
caractersticas:
Normal (Categora A): Los deudores no minoristas estn clasificados en esta

categora cuando: presentan una situacin financiera lquida, un bajo nivel de
endeudamiento patrimonial, capacidad de generar utilidades y su generacin de
fondos les permite cumplir con sus obligaciones y adems cumplen
puntualmente con el pago de sus obligaciones. Para el caso de los deudores
minoristas son clasificados en esta categora, cuando cumplen puntualmente
con el pago de sus obligaciones o registran un atraso de hasta 8 das. En el
caso de los deudores con crditos hipotecarios, se clasifican en esta categora
cuando cumplen con el cronograma establecido o presentan un atraso de hasta
30 das.
Problemas potenciales (Categora B): Los deudores no minoristas estn

clasificados en esta categora cuando, presentan una buena situacin financiera
y de rentabilidad, con moderado endeudamiento patrimonial y adecuado flujo
de caja para el pago de las deudas por capital e intereses, el flujo de caja podra
debilitarse en los prximos doce meses para afrontar posibles pagos. Para el
caso de los deudores minoristas son clasificados en esta categora, cuando
presentan atraso en el pago de sus crditos entre 9 y 30 das y para el caso de
los deudores con crditos hipotecarios cuando muestran atraso en sus pagos
entre 31 a 60 das.
Deficiente (Categora C): Los deudores no minoristas son clasificados en esta

categora, cuando presentan dbil situacin financiera y su flujo de caja no le
permite cumplir con el pago total de capital e intereses, o presenta atrasos
entre 60 y 120 das. Para el caso de los deudores minoristas, son clasificados
en la categora Deficiente, cuando presentan atrasos en el pago de sus crditos
entre 31 y 60 das y para el caso de los deudores con crditos hipotecarios
cuando presentan atrasos en el pago entre 61 y 120 das.
Dudoso (Categora D): Los deudores no minoristas son clasificados en esta

categora, cuando presentan una crtica situacin financiera que no le permite
atender ni el capital ni intereses, tienen elevado endeudamiento patrimonial, y
se encuentra obligado a vender activos de importancia, o presentan atrasos de
pago entre 120 y 365 das; en esta categora la recuperabilidad del crdito es
incierta. Para el caso de los deudores minoristas son clasificados en esta
categora, cuando presentan atrasos en el pago de sus crditos entre 61 y 120
das y para el caso de los deudores con crditos hipotecarios cuando presentan
atrasos en el pago entre 121 y 365 das.
Prdida (Categora E): Los deudores no minoristas son clasificados en esta

categora, cuando su situacin financiera no les permite atender los acuerdos
de refinanciacin, la empresa no se encuentra operando o en liquidacin y
atrasos mayores a los 365 das. Para el caso de los deudores minoristas son
clasificados en esta categora, cuando presentan atrasos en el pago de sus
crditos por ms de 120 das y para el caso de los deudores con crditos
hipotecarios cuando presentan atrasos en el pago por ms de 365 das.
Al mismo tiempo el Banco tiene una Divisin de Riesgos, que establece las
polticas generales de crdito para cada una de las operaciones en las que el Banco
decide participar.
(b)
La mxima exposicin al riesgo crediticio al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,

antes de considerar el efecto de las garantas recibidas, es el valor en libros de cada
una de las clases de activos financieros mencionados en la nota 21(D).
La Gerencia confa en su capacidad de continuar controlando y manteniendo una
exposicin mnima del riesgo crediticio para el Banco como resultado de su cartera
de crditos sobre la base de lo siguiente:
94.79% de la cartera de crditos est clasificada en los dos niveles superiores

establecidos por la SBS al 31 de diciembre de 2015 (96.17% al 31 de diciembre
de 2014);
97.14% de la cartera total de crditos est considerada como ni vencida ni
deteriorada al 31 de diciembre de 2015 (98.93% al 31 de diciembre de 2014);
99.61% de los fondos disponibles representan los importes depositados en
instituciones financieras de reconocido prestigio al 31 de diciembre de 2015
(99.08%, al 31 de diciembre de 2014), la diferencia del disponible corresponde
al efectivo que se mantiene en ciertas agencias del Banco.
37
38

Con respecto a la evaluacin de la cartera de crditos, el Banco efecta la

clasificacin de los deudores en las categoras de riesgo establecidas por las
SBS y de acuerdo a los criterios de clasificacin sealados para cada tipo de
crdito: es decir, para los deudores corporativos, de grande, mediana, pequea
y microempresa y consumo no revolvente. La clasificacin de los deudores en
las categoras que les corresponde se determinan siguiendo los criterios de la
Resolucin SBS N11356-2008 Reglamento para la evaluacin y clasificacin
del deudor y la exigencia de provisiones
Cuando un crdito es incobrable, se castiga contra la provisin relacionada de
crditos de cobranza dudosa. Dichos crditos son castigados despus que se
ha concluido con todos los procedimientos legales necesarios y el castigo haya
sido aprobado por el Directorio, de acuerdo al Reglamento para la Evaluacin y
Clasificacin del Deudor y Exigencia de Provisiones-Resolucin N 11356-2008
en el numeral 6 del Captulo IV. El recupero posterior de los montos
anteriormente castigados disminuye el importe de la provisin para crditos de
cobranza dudosa en el estado de resultados.
39

Al 31 de diciembre, los crditos determinados y no deteriorados, por tipo de crdito, se clasifican como sigue:
2015
En miles de soles
No vencidos ni deteriorados
Normal
Con problema potencial
Vencidos pero no deteriorados
Deteriorados
Deficiente
Dudoso
Prdida
Total cartera de crditos
Menos: Provisin para crditos
Total, neto
2014
Crditos a
pequeas y
microempresas
Crditos de
consumo no
revolvente
732,332
8,508
758,864
13,257
1
-
1,491,197
21,765
95.75
1.40
605,689
2,478
655,242
10,963
740,840
772,121
1,512,962
97.14
608,167
666,205
11,481
14,108
25,589
1.64
3,372
11,481
14,108
25,589
1.64
3,372
13,061
12,952
701
10,413
18,818
28,648
23,474
31,770
29,349
1.51
2.04
1.88
26,714
57,879
84,593
779,035
844,108
1,623,144
Crditos no
minoristas
Total
Crditos no
minoristas
Crditos a
pequeas y
microempresas
Crditos de
consumo no
revolvente
Total
12
-
1,260,943
13,441
97.89
1.04
12
1,274,384
98.93
9,331
12,703
0.99
9,331
12,703
0.99
2,738
2,119
-
9,806
16,950
19,606
12,544
19,069
19,606
0.97
1.48
1.52
5.43
4,857
46,362
51,219
104.22
616,396
721,898
12
1,338,306
103.89
19,256
46,446
65,702
4.22
11,553
38,559
50,152
3.89
759,779
797,662
1,557,442
100.00
604,843
683,339
12
1,288,154
100
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los crditos refinanciados ascienden a miles de S/ 52,826 y miles de S/ 24,316, respectivamente, de los cuales miles de S/ 25,589 y
S/ 12,704, respectivamente, estn clasificados como vencidos pero no deteriorados, y miles de S/ 27,237 y miles de S/ 11,613 estn clasificados como deteriorados,
respectivamente.
40

A continuacin se detallan los das de atraso de los prstamos que estn vencidos pero
no deteriorados:
2015
En miles de soles
Vencidos hasta 30 das
Vencidos entre 31 y 60 das
Crditos
no
minoristas
Crditos a
pequeas y
microempresas
Crditos de
consumo no
revolvente
Total
11,481
-
14,108
-
25,589
-
100
-
11,481
14,108
25,589
2014
En miles de soles
Crditos
no
minoristas
Crditos a
pequeas y
microempresas
Crditos de
consumo no
revolvente
Total
3,372
-
9,331
-
12,703
-
100
-
3,372
9,331
12,703
100
41

2015
En miles de soles
Crditos no
minoristas
Crditos a
pequeas y
microempresas
2014
Crditos de
consumo no
revolvente
Total
Crditos no
minoristas
Crditos a
pequeas y
microempresas
Crditos de
consumo no
revolvente
Total
Prstamos deteriorados
26,714
57,879
84,593
4,857
46,362
51,219
Valor razonable de la garanta
53,659
145,449
199,108
5,876
81,892
87,768
Provisin para crditos de

cobranza dudosa
6,497
34,691
41,188
1,220
25,934
27,154
42

(d)

Concentracin de instrumentos financieros expuestos al riesgo crediticio Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los instrumentos financieros con exposicin
al riesgo crediticio fueron distribuidos de acuerdo a los siguientes sectores
econmicos:
En miles de soles
Agricultura, ganadera, caza y avicultura

Manufactura
Intermediacin financiera
Administracin pblica y defensa
Servicios comunitarios
Pesca
Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler
Comercio
Crdito de consumo
Otros
Banco Central de Reserva del Per
Depsitos en bancos
Cuentas por cobrar al Fondo AGROPERU
2015
Prstamos y
partidas por
cobrar
1,513,024
59,369
19,312
10,516
6,277
4,338
4,639
1
5,668
1,623,144
384,296
161,754
1,240
2014
Prstamos y
partidas por
cobrar
1,255,954
66,944
28,161
20,003
7,928
6,408
6,174
4,093
12
6,204
1,401,881
340,978
78,503
1,137
2,170,434
1,822,499
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los instrumentos financieros con exposicin

a riesgo crediticio estuvieron concentrados geogrficamente en el pas de Per.
Riesgos de liquidez
El riesgo de liquidez consiste en la incapacidad del Banco de poder cumplir con el
vencimiento de sus obligaciones incurriendo en prdidas que afectan de manera
importante su posicin patrimonial. Este riesgo puede manifestarse como resultado de
eventos diversos, como pueden ser: la reduccin inesperada de fuentes de fondeo, la
incapacidad de liquidar activos de manera rpida, entre otros.
El Banco revisa que sus indicadores de liquidez se mantengan por encima de los lmites
mnimos establecidos por la SBS. Debido a que el Banco no cuenta con captacin de
depsitos, este financia sus operaciones con fondos propios y con prstamos con
bancos e instituciones financieras. De acuerdo con la Resolucin SBS N 472-2001, el
Banco debe mantener ratios de liquidez superiores o iguales al 8% y 20% en moneda
nacional y extranjera, respectivamente; al 31 de diciembre de 2015, el Banco mantiene
dichos ratios 33.20% y 62.58%, respectivamente (106.80% y 370.07%,
respectivamente, al 31 de diciembre de 2014).
La liquidez del Banco es gestionada por la Gerencia de Finanzas a travs del rea de
Tesorera. Dicha Gerencia preside el Comit de Gestin de Activos y Pasivos (ALCO)
donde se presentan las posiciones, movimientos, indicadores y lmites sobre la gestin
de liquidez. El riesgo de liquidez es a su vez supervisado por el Comit de Riesgos,
donde se define el apetito por riesgo a ser propuesto al Directorio y se revisan los
indicadores, lmites y controles correspondientes.
43
Asimismo, el Banco cuenta con un conjunto de indicadores que se controlan y reportan a

diario, dichos indicadores establecen los niveles mnimos de liquidez permitidos. Los
indicadores reflejan diversos aspectos del riesgo como son: concentracin, estabilidad,
posicin por monedas, disponibilidad de activos lquidos, etc. El rea de Riesgos es la
encargada de hacer seguimiento a dichos indicadores.
El procedimiento de calzar y controlar los descalces de los vencimientos y de las tasas
de inters de los activos y pasivos son fundamentales para la Gerencia del Banco. Sin
embargo, no es usual que los bancos se encuentren totalmente calzados, dados los
trminos inciertos y los diversos tipos de transacciones que realizan. Una posicin
descubierta en los plazos o tasas puede potencialmente aumentar la rentabilidad, pero
tambin aumenta el riesgo de prdidas.
El vencimiento de los activos y pasivos y la capacidad de reemplazar a su vencimiento, a
un costo aceptable, pasivos que generan intereses, son factores importantes en la
determinacin de la liquidez del Banco y su exposicin a los cambios en las tasas de
inters y tipos de cambio.
El siguiente cuadro presenta los flujos de efectivo por pagar por el Banco de acuerdo a
plazos contractuales pactados (incluyendo el pago de intereses futuros) en las fechas del
estado de situacin financiera. Los importes revelados son los flujos de efectivo de
acuerdo a los plazos contractuales no descontados:
2015
Hasta 1
De 1 a 3
De 3 a 12
De 1 a 5
Ms de
En miles de soles
mes
meses
meses
aos
5 aos
Adeudados y obligaciones financieras
93,097
Valores, Ttulos y Obligaciones en
Total
39,596
412,178
1,376,458
49,595
1,970,924
28,547
28,547
Otros pasivos
31,085
1,149
11,099
43,333
Total pasivos
124,182
40,745
451,824
1,376,458
49,595
2,042,804
circulacin
2014
Hasta 1
De 1 a 3
De 3 a 12
De 1 a 5
Ms de
En miles de soles
mes
meses
meses
aos
5 aos
Adeudados y obligaciones financieras
51,799
509
Total
190,329
1,289,951
90,650
1,623,238
Valores, Ttulos y Obligaciones en

-
Otros pasivos
circulacin
9,758
1,299
15,509
26,566
Total pasivos
61,557
1,808
205,838
1,289,951
90,650
1,649,804
Riesgos de mercado
Corresponde al riesgo de que el valor razonable o los flujos de caja futuros de los
instrumentos financieros flucten debido a los cambios en los precios del mercado. Los
riesgos de mercado surgen de las posiciones abiertas en tasas de inters, moneda,
commodities y productos de capital; los cuales estn expuestos a los movimientos
generales y especficos del mercado y cambios en el nivel de volatilidad de los precios,
como tasas de inters, mrgenes crediticios, tasas de cambio de moneda extranjera y
precios. Debido a la naturaleza de las actividades del Banco, el riesgo de precios de los
commodities y productos de capital no es aplicable.
44

Riesgo de tasa de inters

El riesgo de la tasa de inters surge de la posibilidad de que los cambios en las tasas de
inters afecten los flujos de caja futuros o los valores razonables de los instrumentos
financieros. El riesgo de la tasa de inters de los flujos de efectivo es el riesgo que los
flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero flucten debido a los cambios en
las tasas de inters del mercado. El riesgo sobre el valor razonable de las tasas de
inters es el riesgo de que el valor de un instrumento financiero flucte debido a
cambios en las tasas de inters del mercado.
El impacto de cambios en las tasas de inters se puede presentar de dos maneras: la
primera, que se traduce en un impacto en las ganancias esperadas, relacionada
directamente con el riesgo de reinversin y el riesgo que se genera cuando los
movimientos en las tasas de inters exponen a la entidad a costos ms altos en las
operaciones de financiamiento (tasas de inters pasivas); o rendimientos menores en
sus operaciones de inversin (tasas de inters activas). La segunda est relacionada con
la valorizacin de los activos y pasivos de la entidad y, por tanto, con el valor econmico
o valor real del Patrimonio de la misma. Esta modalidad se da cuando cambian las tasas
de inters del mercado, utilizadas para la valorizacin de los diversos instrumentos que
forman parte del Balance de la entidad.
La SBS denomina a estos dos impactos, como Ganancias en Riesgo (GER) y Valor
Patrimonial en Riesgo (VPR), estableciendo un lmite mximo regulatorio del 5% para el
primero, y exigiendo un incremento de patrimonio efectivo adicional en caso el segundo
sobrepase el 15%.
Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Banco present un VPR de 3.36% y 2.94%,
respectivamente, y obtuvo un GER de 2.88% y 3.12%, respectivamente.
El Directorio establece los lmites sobre el nivel de desbalance de reprecio de tasas de
inters que se pueda tener, el cual es monitoreado por el rea de Riesgos.
Brecha de re-precio
El anlisis de la brecha de re-precio comprende la totalizacin de los periodos de tiempo
de reprecio en grupos y la revisin de si cada grupo netea a cero. Se podran usar
esquemas de agrupamiento diferentes. Una brecha entre las tasas de inters es
simplemente un periodo de tiempo de reprecio neto, positivo o negativo, para uno de los
grupos.
45

El siguiente cuadro resume la exposicin del Banco a los riesgos de tasas de inters. Los instrumentos financieros del Banco se muestran a sus valores en libros,
clasificados entre el periodo de re-precio de tasa de inters del contrato o fecha de vencimiento, lo que ocurra primero:
2015
Activos
Disponibles
Hasta 1
mes
De 1 a 2
meses
De 2 a 3
meses
De 3 a 6
meses
De 6 a 12
meses
Mas 12
meses
No devengan
intereses
Total
111,003
102,658
-
52,357
86,703
-
82,423
-
190,531
245,007
-
373,826
190,892
815,425
3,436
1,982
548,219
1,708,024
9,678
68,761
78,439
213,661
139,060
82,423
435,538
383,504
1,006,317
74,179
2,334,682
93,182
-
39,087
-
269,804
-
102,680
-
1,308,540
-
1,813,293
43,333
43,333
Valores, Ttulos y Obligaciones en Circulacin
27,339
27,339
Patrimonio neto
450,717
450,717
93,182
-
39,087
-
269,804
-
130,019
-
1,308,540
-
494,050
-
2,334,682
-
120,479
120,479
139,060
259,539
43,336
302,875
165,734
468,609
253,485
722,094
(302,223)
419,871
(419,871)
-
Otros activos, neto

Total activos
Pasivos
Otros pasivos
Total pasivos y patrimonio

Fuera de balance
Instrumentos derivados activos
Instrumentos derivados pasivos
Brechas marginal
Brechas acumulada
46


2014
Activos
Disponibles
Otros activos, neto
Hasta 1
mes
De 1 a 2
meses
De 2 a 3
meses
De 3 a 6
meses
De 6 a 12
meses
Mas 12
meses
No devengan
intereses
Total
68,049
55,220
-
14,937
53,412
-
54,633
-
164,714
-
173,630
341,631
-
166,791
727,553
-
(1,287)
74,647
423,407
1,395,876
74,647
123,269
68,349
54,633
164,714
515,261
894,344
73,360
1,893,930
51,636
-
595
-
14
-
5,461
-
182,211
-
1,194,056
-
26,566
433,391
1,433,973
26,566
433,391
Total pasivos y patrimonio

Fuera de balance
Instrumentos derivados activos
Instrumentos derivados pasivos
51,636
595
14
5,461
182,211
1,194,056
459,957
1,893,930
Brechas marginal
Brechas acumulada
71,633
71,633
67,754
139,387
54,619
194,006
159,253
353,259
333,050
686,309
(299,712)
386,597
(386,597)
-
Total activos
Pasivos
Otros pasivos
Patrimonio neto
47


La exposicin del Banco a este riesgo se da por cambios en las tasas de inters,
bsicamente por sus adeudados y obligaciones financieras. El Banco no usa
instrumentos financieros derivados para cubrir este riesgo, el cual es minimizado
manteniendo sus adeudados y obligaciones financieras a tasas de inters fijas.
La posicin monetaria neta del Banco es la suma de sus posiciones abiertas positivas en
monedas distintas a los soles (posicin larga neta) menos la suma de sus posiciones
abiertas negativas en monedas distintas a los soles (posicin corta neta); y cualquier
devaluacin/revaluacin de la moneda extranjera afectara el estado de resultados. Un
desbalance de la posicin monetaria hara al estado de situacin financiera del Banco
vulnerable a la fluctuacin de la moneda extranjera (shock de tipo de cambio).
Por lo antes indicado, la Gerencia considera que las fluctuaciones en las tasas de inters
no afectaran los resultados del Banco.
El siguiente cuadro muestra el anlisis de sensibilidad de los dlares estadounidenses, la

nica moneda a la que el Banco tiene exposicin al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,
en sus activos y pasivos monetarios que no son de negociacin y sus flujos de caja
estimados. El anlisis determina el efecto de una variacin razonablemente posible del
tipo de cambio contra los soles, considerando las otras variables constantes, en el
estado de resultados antes del impuesto a la renta. Un monto negativo muestra una
reduccin potencial neta en el estado de resultados, mientras que un monto positivo
refleja un incremento potencial neto:
Riesgo de cambio de moneda extranjera

El Banco est expuesto a las fluctuaciones en los tipos de cambio de la moneda
extranjera prevalecientes en su situacin financiera y flujos de caja. La Gerencia fija
lmites en los niveles de exposicin por moneda y el total de las posiciones diarias, las
cuales son monitoreadas diariamente.
Las operaciones en moneda extranjera se efectan a las tasas de cambio del mercado
libre.
Anlisis de
sensibilidad
Devaluacin
Dlares estadounidenses
Al 31 de diciembre de 2015, el tipo de cambio promedio ponderado del mercado libre

publicado por la SBS para las transacciones en dlares estadounidenses era de S/ 3.408
para la compra y S/ 3.413 para la venta (S/ 2.981 y S/ 2.989 al 31 de diciembre de 2014,
respectivamente). Al 31 de diciembre de 2014, el tipo de cambio para la contabilizacin
de las cuentas del activo y del pasivo en moneda extranjera fijado por la SBS era de
S/ 3.411 por cada dlar estadounidense (S/ 2.986 al 31 de diciembre de 2014).
A continuacin se presenta el detalle de los activos y pasivos del Banco en moneda
extranjera:
En miles de dlares estadounidenses
Activos
Disponible
Otros activos, neto
Pasivos
Otros pasivos
Posicin activa, neta
2015
Revaluacin
22.
2014
132,716
152,750
3,938
135,331
123,393
6,978
289,404
265,702
284,979
444
257,493
7,903
285,423
265,396
3,981
306
El Banco maneja el riesgo de cambio de moneda extranjera monitoreando y controlando

las posiciones de moneda expuestas a los movimientos en las tasas de cambio. El
Banco mide su rendimiento en soles, de manera que si la posicin de cambio en
moneda extranjera (por ejemplo dlares estadounidenses) es positiva, cualquier
depreciacin de soles afectara de manera positiva el estado de situacin financiera del
Banco. La posicin corriente en moneda extranjera comprende los activos y pasivos que
estn indicados al tipo de cambio. La posicin abierta de una institucin comprende los
activos, pasivos y cuentas de orden expresadas en la moneda extranjera en la que la
institucin asume el riesgo; cualquier revaluacin/devaluacin de la moneda extranjera
afectara el estado de resultados.
48
Cambios en las tasas

de tipo de cambio (%)
En miles de soles
2015
2014
5
10
(679)
(1,358)
(46)
(92)
5
10
679
1,358
46
92
Valores Razonables
El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podra ser intercambiado o
un pasivo liquidado, entre partes conocedoras y dispuestas a ello, en una transaccin
corriente, bajo el supuesto de que la entidad es una empresa en marcha.
El valor razonable es una medicin basada en el mercado, por lo que un instrumento
financiero comercializado en una transaccin real en un mercado lquido y activo tiene un
precio que sustenta su valor razonable. Cuando el precio para un instrumento financiero no es
observable, se debe medir el valor razonable utilizando otra tcnica de valoracin, como por
ejemplo el anlisis de flujos descontados o la valoracin por mltiplos, procurando maximizar
el uso de variables observables relevantes y minimizar el uso de variables no observables.
A.
Instrumentos financieros contabilizados al valor razonable El valor razonable se basa en

precios de mercado o en algn mtodo de valuacin financiera. Al 31 de diciembre de
2015 y de 2014, el Banco no cuenta con instrumento financieros a valor razonable.
B.
Instrumentos cuyo valor razonable es similar al valor en libros Son considerados los
activos y pasivos financieros de corto plazo, como son el disponible y las cuentas por
cobrar y pagar corrientes.
49

C.
Instrumentos financieros a tasa fija El valor razonable de los pasivos financieros que se
encuentran a tasa fija y a costo amortizado, se determina comparando las tasas de
inters del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de
mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros similares. El valor razonable
de la cartera de crditos y de las obligaciones con el pblico, segn el oficio mltiple SBS
N 1575-2014, corresponde a su valor en libros.
2015
En miles de soles
Valor
razonable
Valor en
libros
Valor
razonable
Activos
Activos financieros
Disponible
Otros activos, neto
548,219
1,708,024
6,676
548,219
1,708,024
6,676
423,407
1,395,876
3,216
423,407
1,395,876
3,216
2,262,919
2,262,919
1,822,499
1,822,499
1,840,632
38,866
1,816,387
38,866
1,433,973
24,967
1,454,965
24,967
1,879,498
1,855,253
1,458,940
1,479,932
Pasivos
Otros pasivos
23.
2014
Valor en
libros
Eventos Posteriores
Despus del 31 de diciembre de 2015 hasta la fecha de este informe no han ocurrido eventos
que puedan afectar los estados financieros al 31 de diciembre de diciembre de 2015.
50
Anexos
Memoria anual 2015
Anexo 2: fondo
agroper
159
FONDO AGROPER
Estados Financieros
Contenido
Pgina
Estados Financieros

4
5 28
FONDO AGROPER
En miles de soles
Activo
Disponible
Cuentas por cobrar
Otros activos
Total activo
Nota
4
5
6
7
2015
22,539
388,014
3,649
5,089
419,291
2014
54,482
221,014
634
3,007
279,137
En miles de soles
Pasivo
Cuentas por pagar
Otros pasivos
Total pasivo
Patrimonio
Capital
Prdidas acumuladas
Total patrimonio
Nota
2015
2014
8
7
10,880
8,296
19,176
15,442
7,586
23,028
499,908
(99,793)
400,115
349,834
(93,725)
256,109
419,291
279,137
FONDO AGROPER
FONDO AGROPER
En miles de soles
Ingresos por intereses
Provisin para crditos directos, neto de recuperos
Nota
2015
2014
32,100
(9,289)
16,487
(11,366)
22,811
5,121
Ingresos por servicios financieros

Margen financiero neto de ingresos y gastos por
servicios financieros
Resultados por operaciones financieras
907
(7,800)
996
(5,878)
Margen operacional neto

Provisiones para incobrabilidad de cuentas por cobrar
Prdida de operacin
Otros, neto
Prdida neta
11
12
13
Prdidas
acumulados
Capital
Total
254,421
(83,085)
(10,564)
(10,564)
Aporte de capital
Programa AGROEMPRENDE
Aplicacin Programa Incentivo Algodn, nota 8(b)
Otros
100,000
(931)
(5,656)
-
(76)
100,000
(931)
(5,656)
(76)
Prdida neta
173,336
15,918
239
415
(21,813)
102
(10,668)
349,834
(93,725)
256,109
349,834
(93,725)
256,109
(5,480)
(10,327)
Prdida neta
(254)
(117)
(5,734)
(10,444)
(334)
(120)
(6,068)
(10,564)

En miles de soles
(6,068)
(10,564)
(6,068)
Aporte de capital
Recupero crediagro
Aplicacin Programa Incentivo Algodn Campaa, nota 8(b)
150,000
77
(3)
499,908
(99,793)
(6,068)
150,000
77
(3)
400,115
FONDO AGROPER
FONDO AGROPER
1.
En miles de soles
Flujos de efectivo neto de las actividades de operacin
Prdida neta
Ajustes para conciliar el resultado neto con el efectivo neto
Provisin para crditos de cobranza dudosa, neta
Variaciones netas de activos y pasivos:
Disminucin (aumento) neto de las cuentas por cobrar
Aumento neto de otros activos
(Disminucin) aumento neto de las cuentas por pagar
Aumento de otros pasivos
2015
(6,068)
(10,564)
9,246
254
11,366
117
(3,269)
(2,082)
(4,562)
710
1,674
(1,429)
(13,089)
439
Efectivo neto utilizado en las actividades de operacin
(5,771)
(11,486)
Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento

Variacin neta de la cartera de crditos
Aumento del capital, neto
(176,246)
150,074
(137,335)
93,413
Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento
(26,172)
(93,413)
Disminucin neta de efectivo

Saldo de efectivo al inicio del ejercicio
(31,943)
54,482
(55,408)
109,890
Saldo de efectivo al final del ao
22,539
54,482
Actividad Econmica
Fondo AGROPERU (en adelante el Fondo) es un fondo independiente administrado por
Banco Agropecuario AGROBANCO (en adelante el Banco). El Fondo se constituy el 24
de febrero de 2009 mediante Decreto de Urgencia N 027-2009 Medidas Extraordinarias a
favor de la Actividad Agraria, con la finalidad de constituir garantas para la cobertura de
riesgos crediticios y para otorgar financiamiento directo a los pequeos productores agrarios
organizados bajo cualquier forma asociativa contemplada en el Decreto de Urgencia
N 027-2009.
2014
El 5 de marzo de 2009, mediante Resolucin Ministerial N 0230-2009-AG, se aprob el

Reglamento Operativo del Fondo, y el 25 de marzo de 2009 se suscribi el Convenio de
Comisin de Confianza entre el Ministerio de Agricultura (MINAG) y el Banco, fecha a partir
de la cual asume su administracin.
Mediante Resolucin Ministerial N 0738, del 16 de octubre de 2009, se modifica el
Reglamento Operativo del Fondo, con el objeto de implementar el Programa
AGROEMPRENDE, programa que tiene por finalidad facilitar la entrega de dinero a
beneficiarios finales cuyos planes de negocio hayan sido aprobados bajo mecanismos
concursales por el Ministerio de Agricultura y Riesgo (MINAGRI).
Mediante Ley N29951 Ley de Presupuesto del Sector Pblico para el ao fiscal 2013,
el 4 de diciembre de 2012, se otorga vigencia permanente al Fondo.
A.
Recursos de creacin del Fondo

De acuerdo con el Decreto de Urgencia N027-2009, los recursos del Fondo se
constituyeron de la siguiente manera:
El Fondo de Apoyo a la Consolidacin de la Propiedad Rural, a que se refiere el

Decreto Legislativo N1020 Decreto Legislativo para la Promocin de la
Organizacin de los Productores Agrarios y la Consolidacin de la Propiedad Rural
para el Crdito Agrario fue creado con recursos transferidos del Fondo de
Reactivacin y Apoyo al Sector Agrario (FRASA) y del Fondo de Garanta para la
Pequea Agricultura (FOGAPA), en las condiciones indicadas en el Decreto de
Urgencia N 027-2009. En cumplimiento del Decreto de Urgencia N 027-2009, el
Fondo ha recibido transferencias de FOGAPA y FRASA por miles de US$ 5,208 y
miles de US$ 23,618, respectivamente (equivalente a miles de S/ 15,588 y miles de
S/ 70,689, respectivamente), que corresponden a los saldos lquidos mantenidos
por cada uno de estos fondos; en adicin FRASA, ha transferido al Fondo un
importe de miles de US$3,075 (equivalente a aproximadamente miles de S/ 8,668)
en funcin del avance en la liquidacin o realizacin de sus activos.
Los recursos transferidos por el Fondo de Crdito Directo para el Pequeo

Productor Agrario (CREDIAGRO) creado mediante Decreto Supremo
N 008-2007-AG, por un importe de miles de S/ 4,112, en cumplimiento del Decreto
de Urgencia N 027-2009.
Mediante Decreto Supremo N029-2008-AG se autoriz al MINAGRI transferir al

Fondo los recursos necesarios para financiar la adquisicin de fertilizantes a
productores agrarios ubicados en zonas alto andinas afectadas por el friaje.
Los ingresos financieros que genere la administracin del Fondo, y
Las transferencias que el MINAGRI realice a favor del Fondo.
FONDO AGROPER
FONDO AGROPER
B.
Mediante Decreto Supremo N008-2007-AG se cre el Fondo de Garanta de Crdito

Agropecuario, constituido por miles de S/ 11,000, los cuales fueron transferidos a favor
del Fondo. En adicin, como resultado de la liquidacin de los activos y pasivos del
Fondo de Garanta de Crdito Agropecuario, fueron transferidos al Fondo en miles de
S/ 36.
Mediante Resolucin Ministerial N 0742-2009-AG del 19 de octubre de 2009, el
MINAGRI autoriz la transferencia de miles de S/ 30,000 a favor del Fondo, destinados a
brindar financiamiento bajo mecanismos concursables del Programa AGROEMPRENDE,
habindose transferido miles de S/ 29,523 a los programas ganadores hasta el 31 de
diciembre de 2015 y de 2014.
Mediante Decreto de Urgencia N 076-2010 del 24 de noviembre de 2010 se dictaron
medidas extraordinarias de carcter econmico financiero para el sector agricultura por el
ao fiscal 2010, para garantizar la implementacin del seguro agrario para la campaa
2010-2011 siendo autorizado por la Direccin Nacional del Tesoro Pblico la transferencia
de los recursos del ex-FOGAPA al Fondo por miles de S/ 68,176.
C.
Convenio de comisin de confianza

Los objetivos del Fondo son los siguientes:
i.
Brindar cobertura riesgo crediticio para los crditos que otorguen las Instituciones
Financieras Intermediarias-IFI con recursos propios a los beneficiarios. El Fondo
se utilizar como una garanta complementaria a la solicitada al inicio por la IFI.
ii.
Otorgar financiamiento directo a los beneficiarios.
iii.
Programa AGROEMPRENDE, el cual no forma parte de las colocaciones del

Fondo, funciona como una ventanilla para brindar financiamiento, bajo
mecanismos concursables a planes de negocios aprobados por el MINAGRI.
Administracin de los recursos del Fondo:

La administracin del Fondo est a cargo del Banco, segn Convenio de Comisin de
Confianza suscrito con el MINAGRI.
Mediante Resolucin Ministerial N 0529-2011-AG del 29 de diciembre de 2011, se

autoriza al MINAGRI a transferir hasta miles de S/ 15,000 a favor del Fondo. Mediante
Carta Orden N11000200 del 30 de diciembre 2011, el MINAGRI solicit la transferencia
de miles de S/ 12,853 al Fondo.
El MINAGRI podr determinar las actividades, productos y mbito geogrfico que el

Banco deber priorizar para el otorgamiento de coberturas de riesgo crediticio y de
financiamiento directo a los beneficiarios, con cargo a los recursos del Fondo,
incluyendo la determinacin de parmetros de monto y plazo para las lneas de crdito,
o los prstamos que otorgue o respalde el Fondo.
Mediante Resolucin Ministerial N 0328-2012-AG del 3 de setiembre de 2012, se

autoriz a la Unidad Ejecutora N 001 del MINAGRI a transferir miles de S/ 17,476 a favor
del Fondo, destinados a la implementacin del Programa Temporal de Incentivos que
compense el bajo precio del algodn tangis.
El Banco con la finalidad de rentabilizar los recursos del Fondo, aplicar las polticas de
inversin de corto plazo que apruebe su Directorio, teniendo en cuenta criterios de
riesgo, seguridad, liquidez, rentabilidad y diversificacin de cartera.
El Banco remitir al MINAGRI con frecuencia trimestral o cuando este lo requiera, los
estados de cuenta, informando sobre los saldos disponibles del Fondo.
Mediante Decreto Supremo N 0244-2012-EF del 7 de diciembre de 2012, se autoriz

transferir miles de S/ 40, 839 al Fondo para culminar con la implementacin del
Programa Temporal de Incentivo que compense el bajo precio del algodn tangis.
D.
Mediante Ley N 29951Ley de Presupuesto del Sector Pblico para el ao fiscal 2013,
se autoriz al Tesoro Pblico a depositar en las cuentas del Fondo miles de
S/ 40,000 que fueron depositados el 12 de julio de 2013.
Mediante Resolucin Directoral Sectorial N 00192-2012-GRL-DRA, de la Direccin
Regional de Agricultura, se autoriz transferir al Fondo miles de S/ 270 al amparo de lo
previsto en la Ley N 27603, en el artculo 8 del Decreto Supremo N 002-2002-AG, y su
modificatoria Decreto Supremo N 008-2003- AG.
Mediante Resolucin Ministerial N 0368-2014-MINAGRI, se autoriz a la Unidad
Ejecutora N 001 del MINAGRI a transferir miles de S/ 100,000 a favor del Fondo,
destinados a la implementacin del Plan Nacional de Renovacin de Cafetales.
Cobertura de riesgos crediticios

La cobertura a favor de las IFI se otorgar mediante cartas de garanta que sern
emitidas por el Banco con cargo a los recursos del Fondo. Dicha cobertura respalda el
pago de los crditos que las IFI otorguen a los beneficiarios para la produccin,
comercializacin, transformacin y distribucin de productos agropecuarios, as como
para el desarrollo de actividades en el mbito agropecuario, incluyendo la adquisicin
de bienes, equipos e infraestructura vinculados con tales actividades.
El monto mximo de cobertura por crdito que una IFI podr obtener por parte del
Fondo, ser de 30% del monto del financiamiento al beneficiario. El MINAGRI podr
autorizar al Banco la aplicacin de lmites distintos.
La cobertura del Fondo se otorgar en soles(S/).
Mediante Resolucin Ministerial N 441-2015-MINAGRI, se resolvi autorizar a la Unidad

Ejecutora N 001 del MINAGRI transferir miles de S/ 50,000 a favor del Fondo para la
implementacin del Plan Nacional de Renovacin de Cafetales.
El plazo de las coberturas que otorgue el Fondo tendr en cuenta los plazos de los
prstamos que respalden dichas coberturas.
Las principales obligaciones que asumen las IFI son las siguientes:
Evaluar y calificar a los beneficiarios de los crditos que sern respaldados con
las coberturas otorgadas por el Fondo.
7
FONDO AGROPER
FONDO AGROPER
2.
Vigilar el cumplimiento por parte de los beneficiarios de los requisitos exigidos por
el Reglamento Operativo del Fondo y en otras disposiciones legales para acceder
a la cobertura.
Administrar y gestionar de manera diligente los crditos respaldados con la

cobertura otorgada por el Fondo.
Actuar como entidad recuperadora en los casos establecidos en el Reglamento

Operativo del Fondo.
Informar de manera oportuna sobre los resultados de las recuperaciones

efectuadas y de las acciones de cobranza de la cartera garantizada con la
cobertura.

A.
Los estados financieros adjuntos se preparan y presentan de acuerdo con Principios de
Contabilidad Generalmente Aceptados en Per establecidos por la SBS; en caso de
existir situaciones no previstas en dichas normas, se aplica lo dispuesto en las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) oficializadas en Per por el Consejo
Normativo de Contabilidad (CNC). Las NIIF incluyen las Normas Internacionales de
Contabilidad (NIC) y los pronunciamientos e interpretaciones emitidas por el Consejo de
Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board, en
adelante IASB).
B.
Bases de medicin
histrico a partir de los registros de contabilidad del Fondo.
C.

Los estados financieros se presentan en soles (S/) de acuerdo con las normas de la SBS,
que es la moneda funcional y de presentacin del Fondo.
D.
Estimados y criterios contable crticos

son evaluados en forma continua y se basan en la experiencia histrica y otros factores,
incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables
de acuerdo con las circunstancias.
Las principales obligaciones que asume el Banco son las siguientes:
Aprobar las solicitudes de cobertura y otorgar financiamientos con cargo al Fondo,

de acuerdo con lo establecido en el Reglamento Operativo del Fondo.
Supervisar las labores de recuperacin que realicen las IFI de los crditos que
cuenten con cobertura del Fondo.
Rentabilizar los recursos del Fondo, de acuerdo con sus polticas de inversin de
corto plazo, teniendo en cuenta criterios prudenciales de riesgo, seguridad,
liquidez, rentabilidad y diversificacin de cartera.
Cumplir con los trminos establecidos en el Convenio de Comisin de Confianza

celebrado con el MINAGRI.
Velar por el adecuado funcionamiento del Fondo.
Difundir entre las IFI la cobertura de las operaciones de financiamiento que se

puede otorgar con cargo a los recursos del Fondo.
Aprobar las disposiciones complementarias necesarias para la adecuada

operatividad del Fondo.
El Fondo efecta estimados y supuestos respecto del futuro, que afectan la aplicacin
de las polticas contables y los montos de los activos, pasivos, ingresos y gastos
informados. Los estimados contables resultantes podran diferir de los resultados reales,
sin embargo, en opinin de la Gerencia, los estimados y supuestos aplicados por el
Fondo no tienen riesgo significativo de causar un ajuste material en el saldo de los
activos y pasivos en el prximo ao.
Los estimados significativos con relacin a los estados financieros del Fondo
comprenden: la provisin para crditos, cuyos criterios contables se describen ms
adelante.
La Gerencia ha ejercido su juicio crtico al aplicar las polticas contables en la preparacin
de los estados financieros adjuntos.
El Fondo tiene vigencia permanente, y sus recursos no forman parte del patrimonio del
Banco, pero son administrados por este.
3.

Las principales polticas contables utilizadas en la preparacin de los estados financieros del
Fondo, que han sido aplicadas de manera uniforme con las del perodo anterior, a menos que
se indique lo contrario, son las siguientes:
El domicilio legal del Banco, el cual administra el Fondo, es Av. Repblica de Panam
N 3531, Piso 9 San Isidro, Lima.
A.
El Fondo no cuenta con empleados, por lo que recibe apoyo administrativo del Banco bajo
convenio de comisin de confianza suscrito con el MINAGRI el 25 de marzo de 2009.
Moneda extranjera
El Fondo considera el Sol como moneda funcional y de presentacin, debido a que
ingresos por intereses, gastos por servicios financieros, as como un porcentaje
importante de las compras, son establecidas y liquidadas en soles.
Los estados financieros adjuntos del Fondo al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 han sido
aprobados para su emisin por la Gerencia del Banco.
FONDO AGROPER
FONDO AGROPER

moneda funcional vigente a la fecha del estado de situacin financiera, fijado por la SBS
(nota 14). Las ganancias o prdidas que resultan de re-expresar los activos y pasivos
monetarios en moneda extranjera a las tasas de cambio vigentes a la fecha del estado
de situacin financiera se registran en los resultados del ejercicio en el rubro Resultado
por operaciones financieras.
soles al tipo de cambio que corresponde a la fecha de transaccin inicial y no se ajustan
con posterioridad.
B.
Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, de
manera simultnea a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un
instrumento de capital en otra empresa.
sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, dividendos,
ganancias y prdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como activo o
pasivo, se registran como ingresos o gastos en el estado de resultados. Los
instrumentos financieros se compensan cuando la Financiera tiene el derecho legal de
compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta, o de
realizar el activo y cancelar el pasivo de manera simultnea.
corresponden al disponible, la cartera de crditos, las cuentas por cobrar y los pasivos en
general.
En las respectivas notas sobre polticas contables se revelan los criterios sobre el
reconocimiento y valuacin de estas partidas.
C.
Crditos, clasificacin y provisiones para de crditos

Los crditos directos se registran cuando se realiza el desembolso de los fondos a favor
de los clientes. Los crditos indirectos (contingentes) se registran cuando se emiten los
documentos que soportan dichas facilidades de crdito.
Se consideran como refinanciados a los crditos o financiamientos directos respecto de
las cuales se producen variaciones de plazo y/o monto en el contrato original, que
obedecen a dificultades en la capacidad de pago del deudor; y reestructurados a aquellos
crditos que estn sujetos a reprogramacin de pagos aprobada en un proceso de
reestructuracin conforme a la Ley General del Sistema Concursal, Ley N 27809.
El Banco es el responsable de evaluar y clasificar la cartera de crditos del Fondo en
forma permanente, asignando a cada deudor la categora de riesgo crediticio que le
corresponda de acuerdo con los lineamientos establecidos por la SBS en la Resolucin
SBS N 11356-2008 Reglamento para la evaluacin y clasificacin del deudor y de la
exigencia de provisiones y modificatorias.
10
crditos en deudores minoristas y no minoristas, que pueden ser personas naturales o
jurdicas. Los deudores minoristas cuentan con crditos directos o indirectos clasificados
como de consumo (revolventes y no-revolventes), a microempresas, a pequeas
empresas o hipotecarios para vivienda. Mientras que los deudores no minoristas,
cuentan con crditos directos o indirectos clasificados como corporativos, a grandes
empresas o a medianas empresas.
Dichos criterios incluyen, en trminos generales, tres componentes que son: (i) la
provisin que resulta de la clasificacin de la cartera, (ii) la provisin procclica, la cual ha
sido desactivada en noviembre de 2014 por la SBS considerando el comportamiento de
determinadas variables macroeconmicas del pas, y (iii) la provisin por sobre
endeudamiento de la cartera minorista, de ser aplicable.
El Banco efecta revisiones en forma peridica y anlisis de la cartera de crditos del
Fondo, clasificndola en las categoras de normal, con problema potencial, deficiente,
dudoso o prdida, dependiendo del grado de riesgo de incumplimiento del pago de cada
mencionadas categoras considera, entre otros, los siguientes factores: la experiencia de
pago del deudor, la historia de las relaciones comerciales con la gerencia del deudor, la
historia de las operaciones, la capacidad de pago y disponibilidad de fondos del deudor,
las situaciones de los colaterales y las garantas, el anlisis de los estados financieros del
deudor, el riesgo del deudor en otras instituciones financieras del mercado; as como
otros factores relevantes. En el caso de prstamos otorgados a deudores minoristas, la
clasificacin se determina principalmente tomando en cuenta su capacidad de pago
medida en funcin del grado de cumplimiento de pago de sus crditos, reflejado en el
nmero de los das de atraso, y en su clasificacin en las otras empresas del Sistema
Financiero, en caso aplique el alineamiento.
En base a las regulaciones vigentes emitidas por la SBS, el Banco determina provisiones
genrica y especfica para la cartera de crditos del Fondo. La provisin genrica es
El clculo de la provisin es realizado segn la clasificacin otorgada al deudor y
considerando porcentajes especficos, los cuales varan dependiendo si los crditos
estn respaldados por garantas preferidas autoliquidables (depsitos en efectivo y
derechos de carta de crdito), o garantas preferidas de muy rpida realizacin
(instrumentos de deuda pblica emitidos por el Gobierno Central peruano, instrumentos
de obligaciones del Banco Central de Reserva del Per, instrumentos de deuda emitidos
por gobiernos centrales y bancos centrales que se coticen en mecanismos centralizados
11
FONDO AGROPER
FONDO AGROPER
de negociacin, entre otros) o garantas preferidas (primera prenda sobre instrumentos

financieros y bienes muebles e inmuebles, primera prenda agrcola o minera, seguro de
crdito a la exportacin, entre otros), considerados a su valor estimado de realizacin,
determinado por tasadores independientes. Asimismo, para el clculo de la provisin se
debe considerar la clasificacin del fiador o avalista, en caso los crditos cuenten con la
responsabilidad subsidiaria de una empresa del sistema financiero o de seguros (crditos
afectos a sustitucin de contraparte crediticia).
El Fondo aplica los siguientes porcentajes para determinar las provisiones para la cartera
de crditos:

Categora de riesgo
Normal
Crditos MES
Deficiente
Dudoso
Prdida
Sin
garanta
Con
garanta
Con garantas
preferidas de
muy rpida
realizacin
0.70
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
0.70
5.00
25.00
60.00
100.00
0.70
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
0.70
2.50
12.50
30.00
60.00
0.70
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
0.70
1.25
6.25
15.00
30.00

estuvo activada entre diciembre de 2008 y agosto de 2009 y entre setiembre de 2010 y
octubre de 2014. A partir de noviembre de 2014 se encuentra desactivada.
Con garantas
preferidas de
autoliquidable
0.70
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
provisiones obligatorias.
requerida por la Resolucin SBS N6941-2008, de fecha 25 de agosto de 2008,
Minoristas. Esta norma requiere que las empresas del Sistema Financiero establezcan
que incluya la evaluacin peridica de los mecanismos de control utilizados, as como de
las acciones correctivas o mejoras requeridas, segn sea el caso.

Las empresas que no cumplan con tales disposiciones a satisfaccin de la SBS debern,
para fines de provisin, calcular la exposicin equivalente al riesgo crediticio aplicando un
factor del 20% al monto no usado de las lneas de crdito revolventes de tipo
microempresas y consumo, y sobre dicho monto calcular la provisin segn la
clasificacin del deudor.
La provisin para los crditos indirectos es determinada sobre la base de la Exposicin

equivalente a riesgo crediticio, de acuerdo al factor de conversin crediticio.
directos y la exposicin equivalente a riesgo crediticio de crditos indirectos de deudores
clasificados en categora Normal son los siguientes:
Tipo de crdito
Crditos MES
en el pasivo.
D.
0.40
0.45
0.30
0.50
0.50
1.50
1.00
0.40
Reconocimiento de ingresos y gastos

Provisiones y contingencias
i.
12
Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando el Fondo tiene una obligacin presente legal o
asumida como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera de la
salida de recursos para pagar la obligacin y es posible estimar su monto de manera
confiable. Las provisiones son revisadas y ajustadas en cada perodo para reflejar la
mejor estimacin a la fecha del estado de situacin financiera.
13
FONDO AGROPER
ii.
FONDO AGROPER
las NIC 1 a la 41, las NIIF 1 a la 15, las interpretaciones a las NIIF (CINIIF) de la 1 a la 21 y
las interpretaciones a las NIC (SIC) de la 7 a la 31.
Contingencias
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se
revelan en nota a los estados financieros, a menos que la posibilidad de salida de
recursos sea remota.
Fondo, en forma supletoria a las normas establecidas por la SBS, cuando se presenten
situaciones no previstas en el Manual de Contabilidad para Empresas del Sistema
Financiero. La Gerencia del Fondo no ha determinado el efecto en la preparacin de sus
estados financieros, si dichas normas fueran aplicables y/o adoptadas por la SBS.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y slo se

revelan cuando es probable que se produzca ingreso de recursos.
E.

Las siguientes normas y enmiendas han sido publicadas con aplicacin para perodos
que comienzan con posterioridad a la fecha de presentacin de estos estados
financieros.
Nuevas NIIF
NIIF 9, Instrumentos Financieros
Fecha de aplicacin obligatoria

Perodos anuales que comienzan en o despus
del 1 de enero de 2018. Se permite adopcin
anticipada.
NIFF 14, Clientes Regulatorios Diferidos

anticipada.
NIIF 15, Ingresos de Contratos con Clientes

anticipada.
NIIF 16, Arrendamientos

anticipada.
Enmiendas a NIIF
NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo, y NIC
38, Activos Intangibles: Clarificacin de los
mtodos aceptables de Depreciacin y
Amortizacin.

anticipada.
NIC 1, Presentacin de Estados Financieros:

Iniciativa de revelacin.

anticipada.
NIC12, Impuesto a las Ganancias Reconocimiento de activo diferido por

prdidas no realizadas.
Periodos anuales que comienza en o despus

anticipada.
financieros informacin a revelar, la NIC 34 Informacin financiera intermedia, la NIIF 10
Estados financieros consolidados, la NIIF 12 Informacin a revelar sobre participaciones
en otras entidades, y la NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos.
Asimismo, mediante Resolucin N 059-2015 EF/30 del 11 de agosto de 2015, el
CNC oficializ la versin 2015 de las NIIF.
14
El 14 de enero de 2015, la SBS emiti el Oficio Mltiple N 1205-2015, el cual precisa

que el importe de los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido debe
ser reconocido tomando en consideracin las tasas fiscales vigentes en el perodo en
que los activos se realicen o los pasivos se cancelen. La Financiera incluy el efecto
de dicho cambio de tasa de impuesto a las ganancias diferido desde el ao 2014.
Mediante Oficio Mltiple N 42423-2014-SBS, la SBS aprob el tratamiento para el

registro contable de los intereses devengados (generados desde la ltima fecha de
pago) de un crdito vigente que es cancelado mediante el otorgamiento de un nuevo
crdito bajo la denominacin de ampliado o renovado u otra denominacin afn. De
acuerdo con este Oficio, el inters devengado y no cobrado de un crdito vigente que
es cancelado con un nuevo crdito, deber registrarse como un ingreso diferido en la
cuenta 2901 Ingresos Diferidos, importe que se reconocer posteriormente en
cuentas de resultados en base al nuevo plazo del crdito ampliado o renovado y
conforme se vayan cancelando las respectivas cuotas.

informacin financiera del Fondo.
4.
Disponible
En miles de soles
Depsitos a plazo (a)
Cuentas corrientes (c)
Caja
Rendimiento devengados
2015
2014
17,510
4,790
1
238
42,644
9,306
277
22,539
54,482
(a)
Al 31 de diciembre de 2014, los depsitos en garanta corresponden a un deposito

restringido que el Fondo mantena en el BBVA Continental como garanta para cobertura
de una crdito que esta IFI desembolso a favor Consorcio Azucarero (COSAZU),
beneficiario del Fondo. En noviembre de 2015, el BBVA Continental ejecut la garanta.
(b)
Al 31 de diciembre de 2015, los depsitos a plazo se mantienen en nuevos soles en

entidades financieras locales de reconocido prestigio, generan intereses a una tasa
efectiva anual promedio de 5.1%, y tienen vencimientos originales promedio de 50 das
(al 31 de diciembre de 2014, generaron intereses a una tasa efectiva anual promedio de
4.1%, y tuvieron vencimiento original promedio de 50 das).
15
FONDO AGROPER
(c)
FONDO AGROPER
(b)
Los saldos en cuentas corrientes se mantienen en soles y dlares estadounidenses, los

cuales son de libre disponibilidad y no generan intereses.
De acuerdo con las normas de la SBS ,la cartera de crditos del Fondo al 31 de
diciembre de 2015 y de 2014 est clasificada por categora de riesgo crediticio como
sigue:
La clasificacin por categora de riesgo de las entidades en las que el Fondo mantiene el
disponible al 31 de diciembre, es como sigue:
En miles de soles
Depsitos en bancos
Clasificacin A+
Clasificacin A
Clasificacin AClasificacin B+
5.
2015
Nmero de
En miles de soles
2015
2014
Normal
10,456
30,435
5,031
6,028
22,300
51,950
Medianas empresas
Crditos minoristas
Pequeas empresas
Microempresas (MES)
Ms (menos)
Rendimientos devengados de crditos vigentes
Intereses pagados por anticipado
Provisin para crditos de cobranza dudosa(d)
(a)
2015
84,740
81,127
167,671
189,848
82,292
128,852
442,259
292,271
41,909
(276)
(95,878)
15,680
(247)
(86,690)
388,014
221,014
29,962
21,335
Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo mantiene crditos refinanciados, crditos vencidos

y en cobranza judicial por miles de S/ 1,588 y miles de S/ 93,396, respectivamente, miles
de S/ 1,411 y miles de S/ 86,659, respectivamente, al 31 de diciembre de 2014.
197,265
67.5
16
1,817
0.4
64
2,750
0.9
4,481
1.1
334
4,080
1.4
Dudoso
1,064
16,602
3.7
849
8,213
2.8
Prdida
2,545
83,035
18.7
2,136
79,963
27.4
29,962
442,259
100.0
21,335
292,271
100.0
El movimiento de la provisin para crditos, se muestra a continuacin:

2015
2014
86,690
9,274
(58)
(28)
75,504
11,366
(180)
-
95,878
86,690
En opinin de la Gerencia del Banco, la provisin para crditos de cobranza dudosa

registrada por el Fondo al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, est de acuerdo con las
normas y autorizaciones de la SBS vigentes en esas fechas, nota 2(d).
(d)
A continuacin se presenta la cartera de crditos directos al 31 de diciembre de 2015 y

de 2014 ,clasificada por vencimiento:
En miles de soles
Por vencer
Hasta1ao
Msde1ao
Vencidos y en cobranza judicial
Las tasas de inters anuales de los programas y lneas de financiamiento administrados

y otorgados por el Fondo son establecidas por el MINAGRI mediante oficios emitidos por
el Viceministro de Agricultura.
Los intereses, comisiones y gastos sobre crditos o cuotas que estn en situacin de
vencidos, en cobranza judicial, o clasificados en las categoras dudoso o prdida, se
contabilizan como ingresos o rendimientos en suspenso, y son reconocidos como
ingreso en el estado de resultados cuando son cobrados. Al 31 de diciembre de 2015 y
de 2014, los importes no reconocidos como ingresos por este concepto, ascendieron a
miles de S/ 78,852 y miles de S/ 72,098 respectivamente.
S/
17,952
323
Saldo al 1 de enero
Provisin del ao
Castigos del ao
Recupero de provisin
2014
Crditos directos
Numero de
deudores
76.1
En miles de soles
336,324
Deficiente
(c)
S/
26,554
Con problemas potenciales
2,223
15,077
5,000

En miles de soles
deudores
2014
Crditos Directos
6.
2015
2014
8,412
340,451
93,396
16,307
189,305
86,659
442,259
292,271
Cuentas por Cobrar

En miles de soles
Comisin por cobertura de crditos
Honramiento de cobertura de crditos
Otros
2015
2014
20
3,622
7
100
527
7
3,649
634
En noviembre de 2015 el BBVA Continental ejecut la cobertura de riesgo crediticio que el

Fondo mantena a favor de COZASU, por miles de S/ 2,255 (nota 3).
17
16
FONDO AGROPER
7.
FONDO AGROPER
9.
Patrimonio

A.
En miles de soles
2015
Otros activos
Seguros pagados por anticipado(a)
Operaciones en trmite
Entregas a rendir
Cheques pendientes de cobro del Programa
AGROEMPRENDE
4,446
643
-
Total otros activos

Otros pasivos
Programa de desmotadoras (b)
Ingreso diferido por la comisin de cobertura otorgado al
Banco Agropecuario
Otros
Total otros pasivos
(a)
(b)
8.
2014
2,580
276
108
43
5,089
3,007
5,003
4,982
1,645
1,648
2,238
366
8,296
7,586
Corresponden al seguro de desgravamen pagado por adelantado a Protecta S.A.

Compaa de Seguros (en adelante Protecta). Este seguro se otorg, como una
liberalidad y fue sin costo alguno, la cobertura de seguro de desgravamen a los clientes
sujetos a la Directiva de Crditos N 116-12/01-2013 del MINAGRI el marco del
programa de la Roya Amarilla. Durante el ejercicio 2015, el gasto devengado por este
concepto ascendi a miles de S/ 1,728.
Corresponde a pagos a cuenta recibidos por el Fondo de sus clientes, con la finalidad
que estos puedan demostrar capacidad de pago y, de manera posterior, puedan
refinanciar sus crditos obtenidos a travs del Programa de desmotadoras.
Cuentas por Pagar

En miles de soles
Desembolsos pendientes a clientes (a)
Comisiones de gestores de negocio
Cuentas por pagar (b)
Proveedores asociados al crdito
Seguro desgravamen
Comisin Agrobanco
Cuentas por pagar por servicios
Otros
Total otros pasivos
2015
7,701
2,308
75
151
598
1
46
10,880
Capital
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el capital del Fondo, asciende a miles de
S/ 499,909 y miles de S/ 349,834, respectivamente, que le fueron transferidos de la
siguiente manera:
En miles de soles
Recursos transferidos del Fondo de Apoyo a la Consolidacin
de la Propiedad Rural
Recursos transferidos y crditos recuperados del Fondo
CREDIAGRO
Recursos transferidos por el MINAGRI para la compra de
fertilizantes
Fondo de Garanta de Crdito Agropecuario
Programa AGROEMPRENDE
Aporte de capital Decreto de Urgencia N 076-2010
Aporte de capital Resolucin Ministerial N 0529-2011- AG
Aporte de capital Resolucin Ministerial N 0328-2012-AG
Aporte de capital Decreto Supremo N 0244-2012-EF
Aporte de capital Ley N29951
Aporte de capital Resolucin Directoral Sectorial
N 00192-2012-GRL-DRA
Aporte de capital Resolucin Ministerial
N 0368-2014- MINAGRI
Aporte de Capital Resolucin Ministerial
N 068-2015- MINAGRI
Aporte de Capital Resolucin Ministerial
N 441-2015- MINAGRI,
Aplicacin Programa Incentivo Algodn (a)
Aplicacin Programa Incentivo Algodn (b)
Aplicacin Programa Incentivo Algodn (c)
Aplicacin Programa Incentivo Algodn (d)
2014
12,433
1,313
540
370
275
278
13
220
Corresponde a rdenes de pago a favor de clientes por crditos aprobados (Programa

Roya Amarilla, Campaa, Algodn y otros), que deben ser cobradas a travs de la red de
bancos corresponsales y ventanillas del Banco Agropecuario AGROBANCO dentro del
plazo de 30 das.
(b)
Corresponde a desembolsos relacionados con crditos del programa de Roya Amarilla

efectuados por el Banco por cuenta del Fondo.
18
2014
94,945
94,945
4,189
4,112
30,097
11,036
477
68,176
12,853
17,476
40,839
40,000
30,097
11,036
477
68,176
12,853
17,476
40,839
40,000
270
270
100,000
100,000
100,000
50,000
(19,070)
(35,252)
(16,125)
(3)
(19,070)
(35,252)
(16,125)
-
499,908
349,834
De acuerdo con lo establecido en diversas resoluciones y oficios el Ministerio de

Agricultura autorizo al Banco, como administrador del Fondo, para otorgar incentivos
no reembolsables al sector algodonero, que tienes por finalidad compensar el bajo
precio del algodn. A continuacin presentamos la aplicacin de dicho incentivo:
i.
Durante 2015 se autoriz a la Unidad Ejecutora N167 001 del MINAGRI transferir
miles de S/ 100,000 y miles de s/ 50,000 a favor del Fondo, para la implementacin
del Plan Nacional de Renovacin de Cafetales.
ii.
Durante 2014 y 2013, miles de S/ 5,656 y miles de S/ 13,414, respectivamente,

fueron otorgados como incentivo para la implementacin de "Buenas Prcticas
Agrcolas"(BIBPA), dentro del Programa Temporal de Financiamiento de AlgodnCampaa 2013 y 2014, autorizado por el MINAGRI.
15,442
(a)
2015
19
FONDO AGROPER
iii.
FONDO AGROPER
Durante 2013 y 2012, miles de S/ 17,714 y miles de S/ 17,538, respectivamente,

fueron otorgados como incentivo por la implementacin de "Buenas Prcticas
Agrcolas" (BIBPA), dentro del Programa Temporal de Financiamiento de AlgodnCampaa 2012 y 2013, autorizado por el MINAGRI mediante Oficio
N 290-2012-AG-DVM.
iv. Durante 2012, miles de S/ 16,125 fueron otorgados como incentivo para la
implementacin de Buenas Prcticas Agrcolas (BIBPA) de acuerdo con los
lineamientos para financiamiento excepcional de Productores de Algodn-Campaa
2008, y que fuera autorizado por el MINAGRI y mediante DS 009-2009-AG del 3 de
abril de 2009.
10.
Situacin Tributaria
De acuerdo con las normas legales vigentes, el Fondo no tiene condicin de persona jurdica
para efectos de la Ley del Impuesto a la Renta, ni del Impuesto General a las Ventas.
11.
Ingresos por Intereses

En miles de soles
Intereses por cartera de crditos
Intereses por disponible
12.
2015
2014
30,148
1,952
14,557
1,930
32,100
16,487

En miles de soles
2015
Comisin por administracin del Fondo

Gastos por desembolso de crditos
Gastos por cobranza de crditos
Otros
13.
5,409
283
92
94
7,800
5,878
Honorarios (a)
Seguro de desgravamen
Incentivos a operadores de crdito
Gastos notariales y judiciales
Viticos y capacitacin
Alquileres
Otros
2015
Corresponde a honorarios por la contratacin de asistentes tcnicos del Plan Nacional de

Renovacin de Cafetales, as como la contratacin de gestores de caf para la atencin
del Programa de Renovacin de Caf, segn lo indicado por la R.M. 0300-2013-MINAGRI
de agosto del 2013.
(b)
En 2015, los otros gastos de administracin incluyen principalmente gastos de viaje y

caja chica del Programa de Renovacin de Caf, movilidades, suministros diversos y
alimentacin.

Debido a que el Fondo es un fondo independiente administrado por el Banco, que tiene por
finalidad constituir garantas para la cobertura de riesgos crediticios y otorgar financiamiento
directo a los pequeos productores agrarios y, que los fondos asignados como Capital al
Fondo fueron asignados por el MINAGRI, la Gerencia del Banco considera que es el
MINAGRI quien est expuesto a los diferentes riesgos resultantes de las operaciones del
Fondo.
El Fondo est expuesto a diversos riesgos en el curso normal de sus operaciones; sin
embargo, la Gerencia del Banco, sobre la base de sus conocimientos tcnicos y
experiencia, establece polticas y procedimientos que permiten monitorear y controlar que
las operaciones realizadas por el Fondo cumplan con los requerimientos y lmites
dispuestos por la SBS.
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de sufrir prdidas en posiciones del estado de situacin
financiera derivadas de movimientos en los precios de mercado, en el tipo de cambio, y en
las tasas de inters.
i.
2014
7,483
244
42
31
En miles de soles
14.
(a)
2014
15,968
1,728
852
460
447
100
2,258
7,546
466
1,603
613
167
165
108
21,813
10,668
20
Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio implica el riesgo que el valor razonable de los instrumentos
financieros mantenidos en moneda extranjera sea afectado por variaciones en el tipo de
cambio.
publicado por la SBS para las transacciones en dlares estadounidense es de S/ 3.408
para la compra y de S/ 3.411 para la venta (S/ 2.981 y S/ 2.989 al 31 de diciembre de
2014, respectivamente). Al 31 de diciembre de 2015, el tipo de cambio para el registro
contable de las cuentas del activo y del pasivo en moneda extranjera fijado por la SBS es
de S/ 3.411 por cada dlar estadounidense (S/ 2.986 al 31 de diciembre de 2014).
A continuacin se presenta el detalle de los activos y pasivos del Fondo en moneda
extranjera:
En miles de dlares estadounidenses
Activos
Disponible
Pasivos
Otros pasivos
2015
2014
152
1,140
82
50
70
1,090
21
FONDO AGROPER
FONDO AGROPER
La Gerencia del Fondo ha decidido asumir el riesgo de cambio que genera esta posicin,
por lo que no ha realizado operaciones de compra o venta de moneda extranjera a futuro
con instrumentos financieros derivados.
nica moneda a la que el Fondo tiene exposicin al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,
en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados. El anlisis determina
el efecto de una variacin razonable en el tipo de cambio, considerando que las otras
variables se mantienen constantes. Un monto negativo muestra una reduccin potencial
neta en el estado de resultados integrales, mientras que un monto positivo refleja un
incremento potencial neto:
Anlisis de sensibilidad
DevaluacinDevaluacinRevaluacinRevaluacin-
Cambio en tasas de
cambio %
5
10
5
10
2015
Gestin del riesgo crediticio

El Fondo clasifica la totalidad de sus crditos en cinco categoras de riesgo, dependiendo
del grado de riesgo de incumplimiento en el pago de cada deudor .Las categoras que
utiliza son:(i) normal-A, (ii) con problemas potenciales-B, (iii) deficiente-C, (iv) dudosoD y
(v) prdida-E, y tienen las siguientes caractersticas:
Normal (Categora): Los deudores no minoristas estn clasificados en esta categora

cuando: presentan una situacin financiera lquida, un bajo nivel de endeudamiento
patrimonial, capacidad de generar utilidades y su generacin de fondos les permite
cumplir con sus obligaciones y adems cumplen puntualmente con el pago de sus
obligaciones. Para el caso de los deudores minoristas son clasificados en esta
categora, cuando cumplen puntualmente con el pago de sus obligaciones o registran
un atraso de hasta 8 das.
Problemas potenciales (Categora B): Los deudores no minoristas estn clasificados en

esta categora cuando, presentan una buena situacin financiera y de rentabilidad, con
moderado endeudamiento patrimonial y adecuado flujo de caja para el pago de las
deudas por capital e intereses ,el flujo de caja podra debilitarse en los prximos doce
meses para afrontar posibles pagos. Para el caso de los deudores minoristas son
clasificados en esta categora, cuando presentan atraso en el pago de sus crditos
entre 9 y 30 das.

categora, cuando presentan dbil situacin financiera y su flujo de caja no les permite
cumplir con el pago total de capital e intereses, o presentan atrasos entre 60 y 120
das. Para el caso de los deudores minoristas, son clasificados en la categora
Deficiente, cuando presentan atrasos en el pago de sus crditos entre 31 y 60 das.
Dudoso (Categora D): Los deudores no minoristas son clasificados en esta categora,
cuando presentan una crtica situacin financiera que no le permite atender ni el capital
ni los intereses, tienen elevado endeudamiento patrimonial, y estn obligados a vender
activos de importancia, o presentan atrasos de pago entre 120 y 365 das; en esta
categora la recuperabilidad del crdito es incierta. Para el caso de los deudores
minoristas son clasificados en categora, cuando presentan atrasos en el pago de sus
crditos entre 61 y 120 das.
Prdida (Categora E): Los deudores no minoristas son clasificados en esta categora,
cuando su situacin financiera no les permite atender los acuerdos de refinanciacin, la
empresa no est operando o est en liquidacin y presenta atrasos mayores a 365
das. Para el caso de los deudores minoristas son clasificados en esta categora,
cuando presentan atrasos en el pago de sus crditos por ms de 120 das.
2014
12
24
(12)
(24)
163
325
(163)
(325)
ii. Riesgo de tasa de inters
El Fondo no cuenta con instrumentos financieros que genere paguen tasas de inters
significativas; por lo tanto, la Gerencia considera que la fluctuacin en las tasas de
inters no afectar de manera significativa las operaciones del Fondo.
iii. Riesgo de precios
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Fondo no cuenta con instrumentos

financieros que estn expuestos al riesgo de fluctuacin de precios.
Riesgo crediticio
El Fondo toma posiciones afectas al riesgo crediticio, que es el riesgo de que un cliente
cause una prdida financiera al no cumplir con una obligacin. El riesgo crediticio es el
riesgo ms importante para las actividades del Fondo, por lo tanto, la Gerencia maneja
cuidadosamente su exposicin a este riesgo. Las exposiciones crediticias surgen
principalmente de las actividades de financiamiento que se concretan en crditos. Cabe
mencionar que, de acuerdo con lo antes indicado es el MINAGRI quien est expuesto al
riesgo crediticio resultante de las operaciones del Fondo.
Debido que los recursos del Fondo fueron asignados por el MINAGRI, este puede dar
instrucciones al Banco para otorgar crditos a ciertos productores agrcolas (quienes deben
cumplir con diferentes requisitos definidos por el MINAGRI) con recursos del Fondo, razn
por la cual el Banco solo monitorea la exposicin de riesgo crediticio a la que est expuesto
el Fondo.
La mxima exposicin al riesgo crediticio al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, antes de
considerar el efecto de las garantas recibidas, es el valor en libros de la cartera de
crditos.
22
23
FONDO AGROPER
Con respecto a la evaluacin de la cartera de crditos, el Fondo clasifica a los deudores en

las categoras de riesgo establecidos por las SBS y de acuerdo a los criterios de
clasificacin sealados para cada tipo de crdito: es decir, para los deudores corporativos,
de grande, mediana, pequea y microempresa y consumo no revolvente .La clasificacin de
los deudores en las categoras que les corresponde se determina siguiendo los criterios de
la Resolucin SBS N 11356-2008 Reglamento para la evaluacin y clasificacin del deudor
y la exigencia de provisiones. Cuando un crdito es incobrable, se castiga contra la
provisin relacionada de crditos de cobranza dudosa. Dichos crditos son castigados
despus que se ha concluido con todos los procedimientos legales necesarios y el castigo
haya sido aprobado por el Directorio del Banco .El recupero posterior de los montos antes
castigados disminuye el importe de la provisin para crditos en el estado de resultados y
otro resultado integral.
24
FONDO AGROPER
El siguiente es un resumen de los crditos directos clasificados por deterioro y vencimiento:

(i) Crditos no vencidos ni deteriorados, que comprenden aquellos crditos directos que no tienen caractersticas de morosidad y estn relacionados con
clientes clasificados como normales, con problemas potenciales, ii)crditos vencidos pero no deteriorados, que comprenden crditos vencidos de clientes
clasificados como normales o con problemas potenciales; iii)crditos deteriorados, aquellos crditos vencidos clasificados como deficientes, dudosos o
prdida; tambin se presenta la provisin para crditos para cada uno de los tipos de crditos:
En miles de soles
2015
2014
Crditos a medianas Crditos a Pequeas y

empresas
Total
microempresas
Crditos a
Crditos a Pequeas
medianas empresas
y microempresas
Total
No vencidos ni deteriorados
Normal
6,877
329,446
336,324
97.1
5,943
190,485
196,428
1,151
666
1,817
0.5
1,354
575
1,929
95.5
0.9
8,028
330,113
338,141
97.06
7,297
191,060
198,357
96.5
Normal
0.78
0.78
100.00
837
837
0.4
821
821
0.4
100.00
1,658
1,658
0.8
2.0
Vencidos pero no deteriorados
0.78
0.78
Deteriorados
Deficiente
487
3,994
4,481
1.30
2,064
2,016
4,080
Dudoso
7,140
9,462
16,602
4.80
2,816
5,397
8,213
4.0
Prdida
69,085
13,950
83,035
24.00
67,292
12,671
79,963
38.9
76,712
27,406
104,118
30.10
72,172
20,084
92,256
44.9
Total cartera de crditos brutas
84,740
357,519
442,259
127.70
81,127
211,144
292,271
142.2
Menos: Provisin para crditos
71,329
24,549
95,878
27.70
67,733
18,957
86,690
42.2
Total
13,411
332,970
346,381
100.00
13,394
192,187
205,581
100.0
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los crditos refinanciados ascienden a miles de S/ 1,588 y miles de S/ 1,411, respectivamente, de los cuales miles
de S/ 1,090 y miles de S/ 1,355, respectivamente, son clasificados como no vencidos ni deteriorados, y miles de S/ 499 y miles de S/ 56 como deteriorados,
respectivamente.
25
FONDO AGROPER
A continuacin se detallan los das de atraso de los prstamos que estn vencidos pero no deteriorados:
2015
2014
Crditos a medianas Crditos a pequeas

En miles de soles
empresas
microempresas
0.78
Crditos a medianas Crditos a pequeas

Total
0.78
empresas
100
microempresas
837
%
50.48
821
821
49.52
0.78
100
1658
1658
100.00
2014
Crditos a medianas
Crditos a pequeas
empresas
microempresas
76,712
27,406
Total
104,118

837
2015
En miles de soles
Total
-
71,329
24,549
95,878
Crditos a medianas
Crditos a Pequeas y
empresas
microempresas
Total
72,172
20,084
92,256
94,902
14,106
109,008
67,554
16,184
83,738
26
FONDO AGROPER
FONDO AGROPER
Concentracin de instrumentos financieros expuestos al riesgo crediticio

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los instrumentos financieros con exposicin al riesgo
crediticio fueron distribuidos de acuerdo con los siguientes sectores econmicos:
En miles de soles
Cartera de crditos
Agricultura y ganadera
Servicios financieros
Cuentas por cobrar
Otros
Prstamos y partidas por cobrar

2015
2014
388,014
22,539
221,014
54,482
410,553
275,496
3,649
5,089
634
276
419,291
276,406
iii. Instrumentos financieros atas afijaEl valor razonable de los pasivos financieros que se
encuentran a tasa fija y a costo amortizado, se determina comparando las tasas de inters
del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actual
es relacionadas con instrumentos financieros similares. El valor razonable de la cartera de
crditos y de las obligaciones con el pblico, segn el oficio mltiple SBS N 1575-2014,
corresponde a su valor en libros.
Sobre la base del o antes mencionado, en opinin de la Gerencia del Banco, el valor razonable de los
instrumentos financieros del Fondo se aproxima a sus respectivos valores registrados en libros, debido
a que los activos y pasivos del Fondo son instrumentos principalmente de corto plazo y a tasas vigentes
en el mercado y que, de acuerdo con lo indicado anteriormente, segn el oficio mltiple SBS N 15752014, el valor razonable de la cartera de crditos corresponde a su valor en libros.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los instrumentos financieros con exposicin a riesgo

crediticio estuvieron concentrados geogrficamente en Per.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Fondo no pueda cumplir con sus obligaciones de
pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento. La consecuencia sera el
incumplimiento en el pago de sus obligaciones frente a terceros. Para administrar este riesgo,
la Gerencia peridicamente evala la viabilidad financiera del Fondo.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los pasivos financieros corrientes estn respaldados con
los flujos de ingresos provenientes del rubro Disponible.
15.
Valores razonables
El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podra ser intercambiado o
un pasivo liquidado, entre partes conocedoras y dispuestas a ello, en una transaccin corriente,
bajo el supuesto de que la entidad es una empresa en marcha.
El valor razonable es una medicin basada en el mercado, por lo que un instrumento financiero
comercializado en una transaccin real en un mercado lquido y activo tiene un precio que
sustenta su valor razonable. Cuando el precio para un instrumento financiero no es observable,
se debe medir el valor razonable utilizando otra tcnica de valoracin, como por ejemplo el
anlisis de flujos descontados o la valoracin por mltiplos, procurando maximizar el uso de
variables observables relevantes y minimizar el uso de variables no observables.
i. Instrumentos financieros contabilizados al valor razonable: El valor razonable se basa en
precios de mercado o en algn mtodo de valuacin financiera. Al 31 de diciembre de 2015 y

de 2014, el Fondo no cuenta con instrumentos financieros a valor razonable.
ii. Instrumentos cuyo valor razonable es similar al valor en libros: Son considerados los
27
28
Anexos
Memoria anual 2015
Anexo 3: programa de
reestructuracin de la
deuda agraria (preda)
178
PROGRAMA DE REESTRUCTURACIN DE LA DEUDA AGRARIA PREDA

Estados Financieros
Contenido
Pgina
Estados Financieros
Estado de Resultados y Otro Resultado Integral

4
5 - 21
PROGRAMA DE REESTRUCTURACIN DE LA DEUDA AGRARIA - PREDA

En miles de soles
Activo
Disponible
Otros activos
Total activo
Nota
3
4
5
2015
855
369
-
1,224
2014
1,818
969
26
2,813
En miles de soles
Pasivo y patrimonio
Cuentas por pagar
Otros pasivos
Total pasivo
Patrimonio
Capital
Prdidas acumuladas
Total patrimonio
Nota
2015
2014
17
68
85
14
88
102
43,514
(42,375)
1,139
43,514
(40,803)
2,711
1,224
2,813

En miles de soles
Ingreso por intereses del disponible
Recupero de provisin para crditos
Nota
Prdida neta
2014
72
439
959
511
(489)
(488)
470
23
64
(556)
47
(485)
(22)
(415)
10
(1,550)
(1,277)
(1,572)
(1,692)
4(b)
8
Prdida de operacin
Otros gastos, neto
2015
24
935

Margen financiero neto de gastos por servicios
financieros
Resultado por operaciones financieras

(1,572)
Capital
43,514
-
Resultados
acumulados
(39,111)
(1,692)
43,514
(40,803)
2,711

Prdida neta
43,514
-
(40,803)
(1,572)
2,711
(1,572)
43,514
(42,375)
1,139
En miles de soles
Prdida neta
Total
4,403
(1,692)
(1,692)

En miles de soles
Flujo de efectivo de las actividades de operacin
Prdida neta
Ajustes para conciliar la prdida neta del ao con el efectivo
Recupero de provisin para crditos
Variaciones netas de activos y pasivos
Aumento (disminucin) en otros activos
Disminucin de cuentas por pagar y otros pasivos
2015

1.
2014
(1,572)
(1,692)
(710)
(315)
26
(17)
(18)
(96)
(2,273)
(2,121)
Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento:

Disminucin neta de la cartera de crditos
1,310
1,188
Efectivo neto provisto por las actividades de financiamiento
1,310
1,188
Disminucin neto del efectivo

Saldo de efectivo al inicio del ao, nota 2(h)
(963)
1,818
(933)
2,751
855
1,818
Efectivo neto utilizado en las actividades de operacin
Saldo de efectivo al final del ao, nota (2(h))
Actividad Econmica
El Programa de Reestructuracin de la Deuda Agraria PREDA (en adelante el Programa)
es administrado por el Banco Agropecuario-AGROBANCO (en adelante el Banco), y fue
constituido en la ciudad de Lima el 4 de octubre de 2008, mediante Ley N 29264 Ley de
Reestructuracin de la Deuda Agraria, modificada el 12 de octubre de 2010 por Ley
N 29596 Ley que viabiliza la Ejecucin del Programa de Reestructuracin de la Deuda
Agraria PREDA.
Mediante Decreto de Urgencia N 009-2010 Medidas para viabilizar la ejecucin del
Programa de Reestructuracin de la Deuda Agraria del 11 de febrero de 2010, se estableci
que la cartera morosa adquirida bajo los alcances de la cuarta disposicin complementaria de
la Ley N 29264,es administrada por el Banco bajo Convenio de Comisin de Confianza
suscrito con el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF), el mismo que contiene los
mecanismos de operatividad a ser aplicados en la referida compra de cartera.
El 14 de mayo de 2010, el MEF, representado por la Jefatura de la Oficina General de
Administracin, y el Banco suscribieron el Convenio de Comisin de Confianza.
El Programa inici sus operaciones en junio de 2010, con la transferencia de fondos
sealada en el artculo 6 del Decreto de Urgencia N 009-2010.
La Ley N 29596 dispuso lo siguiente:
Establece la suspensin de los remates en ejecucin de garantas a partir de la fecha

en la que el Banco confirme la adquisicin de la cartera morosa de las instituciones
financieras (IFI).
Ampla la fecha de vencimiento de los crditos que pueden ser beneficiarios del
Programa del 31 de diciembre de 2007 al 31 de diciembre de 2009.
Los crditos beneficiados por el Programa alcanzan a las deudas cuyo saldo de capital
no exceda los S/ 45,000 o su equivalente en moneda extranjera al tipo de cambio.
El Banco adquiere la cartera morosa de las IFI por el monto equivalente al saldo del
capital.
Otorgar un plazo excepcional de sesenta (60) das naturales, a partir de la entrada en

vigencia de la Ley N 29596, para que los deudores presenten sus solicitudes de
acogimiento hasta el 11 de diciembre de 2010.
El 27 de julio de 2011 se public la Ley N 29779 Ley que otorga plazo excepcional a los
deudores comprendidos en la Ley N 29264, Ley N 29596 y Decreto de Urgencia
N 009-2010, para que se acojan a sus beneficios. Las precisiones realizadas son las
siguientes:
Alcanza a las deudas vencidas e impagas al 31 de diciembre de 2009.

1.

Actividad Econmica
Alcanza a las deudas derivadas de los crditos contrados por productores agrarios
nacionales, como personas naturales o jurdicas, que desarrollen cultivos, crianza o
acuicultura, que mantengan con las IFI, empresas vinculadas econmicamente,
subsidiarias, patrimonios de propsito exclusivo, sociedades titulizadoras, empresas
fiduciarias, Corporacin Financiera de Desarrollo (COFIDE), Fondo Nacional de
Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (FONAFE), comisiones
liquidadoras o administradoras de carteras o entidades del Estado que hayan asumido
las carteras de las instituciones financieras lFI, aun cuando estn en proceso de
liquidacin.
Alcanza a los crditos que hubieran sido castigados.
Se otorga un plazo excepcional de noventa (90) das hbiles a partir de Ia entrada en

vigencia de la Ley N 29779 para que los deudores presenten sus solicitudes de
El Programa de Reestructuracin de la Deuda Agraria PREDA (en adelante el Programa)

es administrado por el Banco Agropecuario-AGROBANCO (en adelante el Banco), y fue
constituido en la ciudad de Lima el 4 de octubre de 2008, mediante Ley N 29264 Ley de
Reestructuracin de la Deuda Agraria, modificada el 12 de octubre de 2010 por Ley
N 29596 Ley que viabiliza la Ejecucin del Programa de Reestructuracin de la Deuda
Agraria PREDA.
Mediante Decreto de Urgencia N 009-2010 Medidas para viabilizar la ejecucin del
Programa de Reestructuracin de la Deuda Agraria del 11 de febrero de 2010, se estableci
que la cartera morosa adquirida bajo los alcances de la cuarta disposicin complementaria de
la Ley N 29264,es administrada por el Banco bajo Convenio de Comisin de Confianza
suscrito con el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF), el mismo que contiene los
mecanismos de operatividad a ser aplicados en la referida compra de cartera.
El 14 de mayo de 2010, el MEF, representado por la Jefatura de la Oficina General de
Administracin, y el Banco suscribieron el Convenio de Comisin de Confianza.
Los recursos del Programa se establecen en el artculo 6 del Decreto de Urgencia

N 009-2010 y en la clusula Tercera del Convenio de Comisin de Confianza, de la
siguiente manera:
El Programa inici sus operaciones en junio de 2010, con la transferencia de fondos

sealada en el artculo 6 del Decreto de Urgencia N 009-2010.
A.
La Ley N 29596 dispuso lo siguiente:
Establece la suspensin de los remates en ejecucin de garantas a partir de la fecha

en la que el Banco confirme la adquisicin de la cartera morosa de las instituciones
financieras (IFI).
Ampla la fecha de vencimiento de los crditos que pueden ser beneficiarios del
Programa del 31 de diciembre de 2007 al 31 de diciembre de 2009.
Los crditos beneficiados por el Programa alcanzan a las deudas cuyo saldo de capital
no exceda los S/ 45,000 o su equivalente en moneda extranjera al tipo de cambio.
El Banco adquiere la cartera morosa de las IFI por el monto equivalente al saldo del
capital.
Otorgar un plazo excepcional de sesenta (60) das naturales, a partir de la entrada en

vigencia de la Ley N 29596, para que los deudores presenten sus solicitudes de
B.
Los recursos provenientes de la venta de los Bonos Reactivacin del Programa de

Rescate Financiero Agropecuario (RFA) que se destine a la adquisicin de la cartera
morosa agropecuaria de las IFI, para lo cual con fecha 17 de junio de 2010, el MEF
transfiri al Banco la suma de miles de US$ 17,698, equivalente a miles de
S/ 50,014, a la fecha de recepcin del efectivo.
Los ingresos financieros que genere la administracin del Programa.
Los recursos del Programa se destinan a:
La adquisicin de la cartera morosa agropecuaria de las IFI.

Los gastos por la gestin de la compra y la administracin de la cartera.
La comisin pagada al Banco por la administracin del Programa.
Otros gastos no recurrentes o extraordinarios e impuestos relacionados directamente
con el Programa.
Segn la Ley N 29264 y la Ley N 29596, el Programa tiene como objetivo reestructurar
deudas generadas por crditos agropecuarios que estn vencidos al 31 de diciembre de 2009;
para este efecto, la Ley N 29264 autoriz al Banco a comprar el integro de esta cartera
morosa, de acuerdo con los mecanismos de operatividad que se establezcan. Las actividades
del Programa estn normadas por el MEF. De acuerdo con la Ley N 29779, el Banco culmin
el proceso de compra de cartera morosa establecida en el artculo 5 de la Ley N 29596 en el
ejercicio 2011, razn por la cual durante los ejercicios 2015 y 2014, no efectu nuevas
compras de cartera de crditos vencidos.
El 27 de julio de 2011 se public la Ley N 29779 Ley que otorga plazo excepcional a los
deudores comprendidos en la Ley N 29264, Ley N 29596 y Decreto de Urgencia
N 009-2010, para que se acojan a sus beneficios. Las precisiones realizadas son las
siguientes:
Son recursos del Programa:
Alcanza a las deudas vencidas e impagas al 31 de diciembre de 2009.
El plazo de vigencia del Programa es hasta el 31 de diciembre de 2016, de acuerdo con el

Convenio de Comisin de Confianza firmado entre el MEF y el Banco, debiendo el Banco,
dentro del primer semestre del ao 2015, evaluar de manera integral la ejecucin del
Programa, y remitir dicha evaluacin al MEF para revisar la prrroga del Convenio.
5


El Programa desarrolla sus actividades en la sede del BANCO, ubicada en Av. Repblica de
Panam N 3531, Piso 9, San Isidro, Lima, Per.
El Programa no cuenta con empleados, por lo que recibe apoyo administrativo del Banco bajo
Convenio de Comisin de Confianza suscrito con el MEF firmado con el 14 de mayo de 2010.
Los estados financieros adjuntos del Programa al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 han sido
aprobados para su emisin por la Gerencia del Banco.
2.
Principios y Prcticas Contables

Las principales polticas contables utilizadas en la preparacin de los estados financieros del
Programa, que han sido aplicadas de manera uniforme con las del perodo anterior, a menos
que se indique lo contrario, son las siguientes:
A.
Moneda extranjera
crditos del Programa en deudores minoristas y no minoristas, que pueden ser personas
naturales o jurdicas. Los deudores minoristas cuentan con crditos directos o indirectos
clasificados como de consumo (revolventes y no-revolventes), a microempresas, a
pequeas empresas o hipotecarios para vivienda. Mientras que los deudores no
minoristas, cuentan con crditos directos o indirectos clasificados como corporativos, a
grandes empresas o a medianas empresas.
Dichos criterios incluyen, en trminos generales, tres componentes que son:
(i) la provisin que resulta de la clasificacin de la cartera, (ii) la provisin procclica, la
cual ha sido desactivada en noviembre de 2014 por la SBS considerando el
comportamiento de determinadas variables macroeconmicas del pas, y (iii) la provisin
por sobre endeudamiento de la cartera minorista, de ser aplicable.

El Programa considera el Sol como moneda funcional y de presentacin, debido a que
fondos recibidos, ingresos financieros, gastos financieros, as como un porcentaje
importante de las compras, son establecidas y liquidadas en soles.

El Banco efecta revisiones en forma peridica y anlisis de la cartera de crditos del
Programa, clasificndola en las categoras de normal, con problema potencial, deficiente,
dudoso o prdida, dependiendo del grado de riesgo de incumplimiento del pago de cada

moneda funcional vigente a la fecha del estado de situacin financiera, fijado por la
SBS (nota 11.A.i). Las ganancias o prdidas que resultan de re-expresar los activos y
pasivos monetarios en moneda extranjera a las tasas de cambio vigentes a la fecha del
estado de situacin financiera se registran en los resultados del ejercicio en el rubro
Resultado por operaciones financieras.
con posterioridad.
B.
El Banco es el responsable de evaluar y clasificar la cartera de crditos del Programa en

forma permanente, asignando a cada deudor la categora de riesgo crediticio que le
corresponda de acuerdo con los lineamientos establecidos por la SBS en la Resolucin
SBS N 11356-2008 Reglamento para la evaluacin y clasificacin del deudor y de la
exigencia de provisiones y modificatorias.
Crditos, clasificacin y provisiones para de crditos

Los crditos directos se registran cuando se realiza el desembolso de los fondos a favor
de los clientes. Los crditos indirectos (contingentes) se registran cuando se emiten los
documentos que soportan dichas facilidades de crdito.
Se consideran como refinanciados a los crditos o financiamientos directos respecto de
las cuales se producen variaciones de plazo y/o monto en el contrato original, que
obedecen a dificultades en la capacidad de pago del deudor; y reestructurados a aquellos
crditos que estn sujetos a reprogramacin de pagos aprobada en un proceso de
reestructuracin conforme a la Ley General del Sistema Concursal, Ley N 27809.

mencionadas categoras considera, entre otros, los siguientes factores: la experiencia de
pago del deudor, la historia de las relaciones comerciales con la gerencia del deudor, la
historia de las operaciones, la capacidad de pago y disponibilidad de fondos del deudor,
las situaciones de los colaterales y las garantas, el anlisis de los estados financieros del
deudor, el riesgo del deudor en otras instituciones financieras del mercado; as como
otros factores relevantes. En el caso de prstamos otorgados a deudores minoristas, la
clasificacin se determina principalmente tomando en cuenta su capacidad de pago
medida en funcin del grado de cumplimiento de pago de sus crditos, reflejado en el
nmero de los das de atraso, y en su clasificacin en las otras empresas del Sistema
Financiero, en caso aplique el alineamiento.
En base a las regulaciones vigentes emitidas por la SBS, el Banco determina provisiones
genrica y especfica para la cartera de crditos del Programa. La provisin genrica es


El clculo de la provisin es realizado segn la clasificacin otorgada al deudor y

considerando porcentajes especficos, los cuales varan dependiendo si los crditos
estn respaldados por garantas preferidas autoliquidables (depsitos en efectivo y
derechos de carta de crdito), o garantas preferidas de muy rpida realizacin
(instrumentos de deuda pblica emitidos por el Gobierno Central peruano, instrumentos
de obligaciones del Banco Central de Reserva del Per, instrumentos de deuda emitidos
por gobiernos centrales y bancos centrales que se coticen en mecanismos centralizados
de negociacin, entre otros) o garantas preferidas (primera prenda sobre instrumentos
financieros y bienes muebles e inmuebles, primera prenda agrcola o minera, seguro de
crdito a la exportacin, entre otros), considerados a su valor estimado de realizacin,
determinado por tasadores independientes. Asimismo, para el clculo de la provisin se
debe considerar la clasificacin del fiador o avalista, en caso los crditos cuenten con la
responsabilidad subsidiaria de una empresa del sistema financiero o de seguros (crditos
afectos a sustitucin de contraparte crediticia).
Categora de riesgo
Normal
Crditos MES
Deficiente
Dudoso
Prdida
Sin
garanta
Con
garanta
0.70
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
0.70
5.00
25.00
60.00
100.00
0.70
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
0.70
2.50
12.50
30.00
60.00
0.70
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
0.70
1.25
6.25
15.00
30.00
Tipo de crdito
Crditos MES
0.40
0.45
0.30
0.50
0.50
1.50
1.00
0.40
El Programa aplica los siguientes porcentajes para determinar las provisiones para la
cartera de crditos:
Con garantas
preferidas de
muy rpida
realizacin
directos y la exposicin equivalente a riesgo crediticio de crditos indirectos de deudores
clasificados en categora Normal son los siguientes:
Con garantas
preferidas de
autoliquidable

0.70
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00
0.70
1.00
1.00
1.00
1.00

estuvo activada entre diciembre de 2008 y agosto de 2009 y entre setiembre de 2010 y
octubre de 2014. A partir de noviembre de 2014 se encuentra desactivada.
provisiones obligatorias.

requerida por la Resolucin SBS N 6941-2008, de fecha 25 de agosto de 2008,
Minoristas. Esta norma requiere que las empresas del Sistema Financiero establezcan
que incluya la evaluacin peridica de los mecanismos de control utilizados, as como de
las acciones correctivas o mejoras requeridas, segn sea el caso.

La provisin para los crditos indirectos es determinada sobre la base de la Exposicin
equivalente a riesgo crediticio, de acuerdo al factor de conversin crediticio.
Las empresas que no cumplan con tales disposiciones a satisfaccin de la SBS debern,
para fines de provisin, calcular la exposicin equivalente al riesgo crediticio aplicando un
factor del 20% al monto no usado de las lneas de crdito revolventes de tipo
microempresas y consumo, y sobre dicho monto calcular la provisin segn la
clasificacin del deudor.
9
10


en el pasivo.
C.
Reconocimiento de ingresos y gastos

Provisiones y contingencias
i.
ii.
Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando el Programa tiene una obligacin presente
legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera de
la salida de recursos para pagar la obligacin y es posible estimar su monto de
manera confiable. Las provisiones son revisadas y ajustadas en cada perodo para
reflejar la mejor estimacin a la fecha del estado de situacin financiera.

anticipada.


anticipada.


anticipada.
Contingencias
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se
revelan en nota a los estados financieros, a menos que la posibilidad de salida de
recursos sea remota.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y slo se
revelan cuando es probable que se produzca ingreso de recursos.
D.
Enmiendas a NIIF
Amortizacin.

financieros.
Nuevas NIIF

anticipada.

anticipada.

anticipada.

anticipada.
11
Programa, en forma supletoria a las normas establecidas por la SBS, cuando se
presenten situaciones no previstas en el Manual de Contabilidad para Empresas del
Sistema Financiero. La Gerencia del Programa no ha determinado el efecto en la
preparacin de sus estados financieros, si dichas normas fueran aplicables y/o adoptadas
por la SBS.

en el perodo en que los activos se realicen o los pasivos se cancelen. La Financiera
desde el ao 2014.

pago) de un crdito vigente que es cancelado mediante el otorgamiento de un
nuevo crdito bajo la denominacin de ampliado o renovado u otra denominacin
afn. De acuerdo con este Oficio, el inters devengado y no cobrado de un crdito
vigente que es cancelado con un nuevo crdito, deber registrarse como un ingreso
diferido en la cuenta 2901 Ingresos Diferidos, importe que se reconocer
posteriormente en cuentas de resultados en base al nuevo plazo del crdito
ampliado o renovado y conforme se vayan cancelando las respectivas cuotas.
12



informacin financiera del Programa.
3.
B.
En miles de soles
Disponible
En miles de soles
2015
Depsitos a plazo
Cuentas corrientes
Rendimientos devengados
2014
855
-
1,546
269
3
855
1,818

2015
Crditos minoristas
Microempresas (MES)
Menos
Provisin para crditos
Nmero de clientes
2014
4,669
5,979
(4,300)
(5,010)
369
969
666
829
Al 31 de diciembre de 2015, el Programa mantiene crditos refinanciados y vencidos por

miles de S/ 618 y miles de S/ 4,051, respectivamente (miles de S/ 1,516 y miles de S/ 4,463,
respectivamente, al 31 de diciembre de 2014).
A.
De acuerdo con las normas de la SBS, la cartera de crditos del Programa al 31 de

diciembre est clasificada por categora de riesgo crediticio como sigue:
2015
Cantidad de
En miles de soles
deudores
S/
Crditos directos
Cantidad
de deudores
5,325
(439)
124
4,300
5,010
De acuerdo con lo establecido en el artculo 6 de la Ley N 29264 Ley de

Reestructuracin de la Deuda Agraria, a los crditos comprendidos en esta Ley, se
les otorgar como plazo mximo de pago, sin intereses, hasta cinco aos para su
cancelacin total y definitiva.
D.
A continuacin se presenta la cartera de crditos directos al 31 de diciembre clasificada

por vencimiento:
En miles de soles
Por vencer
Ms de 1 ao
Vencidos
5.
S/
Normal
51
139
2.98
103
363
6.07
Con problemas potenciales
52
142
3.04
65
289
4.83
Deficiente
30
64
1.37
46
277
4.63
Dudoso
35
136
2.91
31
147
2.46
Prdida
498
4,188
89.70
584
4,903
82.01
666
4,669
100.00
829
5,979
100.00
De acuerdo con el artculo 7 de la Ley 29264 Ley de Reestructuracin de la Deuda

Agraria, los beneficiarios del Programa, una vez refinanciada su deuda conforme a esa
ley, pasan a la categora de "Normal dentro de la clasificacin del deudor establecida por
la SBS.
13
2015
2014
618
4,051
1,516
4,463
4,669
5,979

En miles de soles
Otros activos
Entregas a rendir cuenta
2014
Crditos directos
2014
5,010
(935)
225
C.

En miles de soles
2015
Saldo al 1 de enero
Diferencia de cambio, neta
En opinin de la Gerencia, la provisin para crditos registrada por el Programa al 31 de

diciembre de 2015 y de 2014, est de acuerdo con las normas y autorizaciones de la
SBS vigentes en esas fechas.
Las cuentas corrientes se mantienen en soles y dlares estadounidenses, son de libre

disponibilidad y no genera intereses.
4.
El movimiento de la provisin para crditos, se muestra a continuacin:
Otros pasivos
Operaciones en trmite
Otros
2015
2014
-
26
26
36
32
32
56
68
88
De acuerdo con la operatividad del Programa, las operaciones en trmite estn relacionadas
principalmente con operaciones efectuadas durante los ltimos das del mes, que son
reclasificadas al mes siguiente a sus cuentas definitivas del estado de situacin financiera.
Al 31 de diciembre de 2015, el saldo incluye miles de S/ 17 que corresponden a abonos no
identificados realizados por los clientes del Programa para la cancelacin de sus crditos,
los cuales estn pendientes de aplicacin, y miles de S/ 19 que corresponden a un cheque
girado y no cobrado en abril de 2012 a favor de la Cooperativa de Ahorro y Crdito ADECO
Huacho Ltda. por la adquisicin de cartera de crdito en moneda nacional. En diciembre de
2015 la Cooperativa de Ahorro y Crdito ADECO ha solicitado al Programa que se emita un
nuevo cheque, que reemplace al anterior.
14

6.

Patrimonio
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el capital del Programa, est compuesto por miles de
US$ 17,698 equivalentes a aproximadamente miles de S/ 50,014 a la fecha de su registro
inicial, transferidos por el MEF, con cargo a los Bonos del Tesoro Pblico emitidos al amparo
del Decreto de Urgencia N 059 2000, con la finalidad de adquirir la cartera morosa
otorgada al sector agropecuario por las instituciones del Sistema Financiero Nacional.
7.
Situacin Tributaria
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de sufrir prdidas en posiciones del estado de situacin
financiera derivadas de movimientos en los precios de mercado, en el tipo de cambio, y en
las tasas de inters.
De acuerdo con las normas legales vigentes, el Programa no tiene condicin de personera
jurdica para efectos del Impuesto a la Renta, ni del Impuesto General a las Ventas.
8.

En miles de soles
i.
2015
Comisin por la administracin del Programa

Otros
9.
2014
478
11
478
10
489
488
En miles de soles
Honorarios
Viticos
Movilidad
Gastos notariales
Otros
10.
2015
2014
396
75
9
21
55
358
59
26
12
30
556
485
Otros Gastos
Los otros gastos corresponden a las transferencias por el recupero de cartera del Programa
por miles de S/ 1,550 y miles de S/ 1,277 en 2015 y 2014, respectivamente, que de acuerdo
con lo establecido en la Cuarta Disposicin Complementaria de la Ley N 29264, sern
destinados por Agrobanco para financiar programas de apoyo con crditos directos a los
micro y pequeos productores agropecuarios
11.
El Programa y el MEF estn expuestos a diversos riesgos en el curso normal de las

operaciones del Programa, sin embargo, la Gerencia del Banco, sobre la base de sus
conocimientos tcnicos y experiencia, establece polticas y procedimientos que permiten
monitorear y controlar que las operaciones realizadas por el Programa cumplan con los
requerimientos y lmites dispuestos por la SBS. A continuacin presentarnos dichos
riesgos:
Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio implica el riesgo que el valor razonable de los instrumentos
financieros mantenidos en moneda extranjera sea afectado por variaciones en el tipo
de cambio.
publicado por la SBS para las transacciones en dlares estadounidense es de
S/ 3.408 para la compra y de S/ 3.413 para la venta (S/ 2.981 y S/ 2.989 al 31 de
diciembre de 2014, respectivamente). Al 31 de diciembre de 2015, el tipo de cambio
para el registro contable de las cuentas del activo y del pasivo en moneda extranjera
fijado por la SBS es de S/ 3.411 por cada dlar estadounidense (S/ 2.986 al 31 de
diciembre de 2014).
A continuacin se presenta el detalle de los activos y pasivos del Programa en moneda
extranjera:
En miles de soles
Activos
Disponible
Pasivos
Otros pasivos
2015
2014
13
64
20
169
77
189
76
184
La Gerencia del Programa ha decidido asumir el riesgo de cambio que genera esta
posicin, por lo que no ha realizado operaciones de compra o venta de moneda
extranjera a futuro con instrumentos financieros derivados.
Debido a que el Programa es un fondo independiente administrado por el Banco, que tiene
por finalidad la restructuracin de deudas generadas por crditos agropecuarios que estn
vencidos al 31 de diciembre de 2009, y debido a que los fondos asignados como Capital
le fueron trasferidos por el MEF, la Gerencia del Banco considera que es el MEF quien est
finalmente expuesto a los diferentes riesgos resultantes de las operaciones del Programa.
15
16



nica moneda a la que el Programa tiene exposicin al 31 de diciembre de 2015 y de
2014, en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados. El anlisis
determina el efecto de una variacin razonable en el tipo de cambio, considerando que
las otras variables se mantienen constantes. Un monto negativo muestra una reduccin
potencial neta en el estado de resultados integrales, mientras que un monto positivo
refleja un incremento potencial neto:
Gestin del riesgo crediticio

El Programa clasifica la totalidad de sus crditos en cinco categoras de riesgo,
dependiendo del grado de riesgo de incumplimiento en el pago de cada deudor .Las
categoras que utiliza son:(i) normal-A, (ii) con problemas potenciales-B, (iii) deficiente-C,
(iv) dudosoD y (v) prdida-E, y tienen las siguientes caractersticas:
Normal (Categora): Los deudores no minoristas estn clasificados en esta categora

cuando: presentan una situacin financiera lquida, un bajo nivel de endeudamiento
patrimonial, capacidad de generar utilidades y su generacin de fondos les permite
cumplir con sus obligaciones y adems cumplen puntualmente con el pago de sus
obligaciones. Para el caso de los deudores minoristas son clasificados en esta
categora, cuando cumplen puntualmente con el pago de sus obligaciones o registran
un atraso de hasta 8 das.
Problemas potenciales (Categora B): Los deudores no minoristas estn clasificados en

esta categora cuando, presentan una buena situacin financiera y de rentabilidad, con
moderado endeudamiento patrimonial y adecuado flujo de caja para el pago de las
deudas por capital e intereses ,el flujo de caja podra debilitarse en los prximos doce
meses para afrontar posibles pagos. Para el caso de los deudores minoristas son
clasificados en esta categora, cuando presentan atraso en el pago de sus crditos
entre 9 y 30 das.
Riesgo crediticio
El Programa toma posiciones afectas al riesgo crediticio, que es el riesgo de que un
cliente cause una prdida financiera al no cumplir con una obligacin. El riesgo crediticio
es el riesgo ms importante para las actividades del Programa, por lo tanto, la Gerencia
maneja cuidadosamente su exposicin a este riesgo. Las exposiciones crediticias surgen
principalmente de las actividades de financiamiento que se concretan en crditos. Cabe
mencionar que, de acuerdo con lo antes indicado es el MEF quien est expuesto al riesgo
crediticio resultante de las operaciones del Programa.

categora, cuando presentan dbil situacin financiera y su flujo de caja no les permite
cumplir con el pago total de capital e intereses, o presentan atrasos entre
60 y 120 das. Para el caso de los deudores minoristas, son clasificados en la categora
Deficiente, cuando presentan atrasos en el pago de sus crditos entre 31 y 60 das.
De acuerdo con lo establecido por la Ley N 29264, el Programa fue destinado para
restructurar las deudas generadas por crditos agropecuarios vencidos, otorgados por las
entidades del Estado Peruano, de acuerdo con los trminos y condiciones que seala
dicha Ley, ver nota 1. Por lo antes indicado, los crditos otorgados y/o mantenidos por el
Programa son definidos por el MEF y el Banco solo monitorea la exposicin de riesgos
crediticio al que se encuentra expuesto el Programa y el MEF.
Dudoso (Categora D): Los deudores no minoristas son clasificados en esta categora,
cuando presentan una crtica situacin financiera que no le permite atender ni el capital
ni los intereses, tienen elevado endeudamiento patrimonial, y estn obligados a vender
activos de importancia, o presentan atrasos de pago entre 120 y 365 das; en esta
categora la recuperabilidad del crdito es incierta. Para el caso de los deudores
minoristas son clasificados en categora, cuando presentan atrasos en el pago de sus
crditos entre 61 y 120 das.
Prdida (Categora E): Los deudores no minoristas son clasificados en esta categora,
cuando su situacin financiera no les permite atender los acuerdos de refinanciacin, la
empresa no est operando o est en liquidacin y presenta atrasos mayores a 365
das. Para el caso de los deudores minoristas son clasificados en esta categora,
cuando presentan atrasos en el pago de sus crditos por ms de 120 das.
Anlisis de sensibilidad
Cambio en tasas de cambio %
2015
2014
Devaluacin
Devaluacin
5
10
13
26
27
54
Revaluacin
Revaluacin
5
10
(13)
(26)
(27)
(54)
ii.

El Programa no cuenta con instrumentos financieros que genere paguen tasas de
inters significativas; por lo tanto, la Gerencia considera que la fluctuacin en las tasas
de inters no afectar de manera significativa las operaciones del Programa.
iii.
Riesgo de precios
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Programa no cuenta con instrumentos
financieros que estn expuestos al riesgo de fluctuacin de precios.
La mxima exposicin al riesgo crediticio al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, antes de

considerar el efecto de las garantas recibidas, es el valor en libros de la cartera de
crditos.
17
18


Con respecto a la evaluacin de la cartera de crditos, el Programa clasifica a los deudores

en las categoras de riesgo establecidos por las SBS y de acuerdo a los criterios de
clasificacin sealados para cada tipo de crdito: es decir, para los deudores corporativos,
de grande, mediana, pequea y microempresa y consumo no revolvente .La clasificacin de
los deudores en las categoras que les corresponde se determina siguiendo los criterios de
la Resolucin SBS N 11356-2008 Reglamento para la evaluacin y clasificacin del deudor
y la exigencia de provisiones. Cuando un crdito es incobrable, se castiga contra la
provisin relacionada de crditos de cobranza dudosa. Dichos crditos son castigados
despus que se ha concluido con todos los procedimientos legales necesarios y el castigo
haya sido aprobado por el Directorio del Banco .El recupero posterior de los montos antes
castigados disminuye el importe de la provisin para crditos en el estado de resultados y
otro resultado integral.
Concentracin de instrumentos financieros expuestos al riesgo crediticio

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los instrumentos financieros con exposicin al riesgo
crediticio fueron distribuidos de acuerdo con los siguientes sectores econmicos:
En miles de soles
Crditos a microempresas
Agricultura y ganadera
Depsitos en cuentas corrientes
2015
En miles de soles
microempresas
No vencidos ni deterioradosNormal
139
3.0
363
142
3.0
289
4.8
281
6.0
652
10.9
6.1
64
1.4
277
4.6
Dudoso
136
2.9
147
2.5
Prdida
4,188
89.7
4,903
82.0
4,388
94.0
5,327
89.1
4,669
100.0
5,979
100.0
Total cartera de crditos brutas

Menos: Provisin para crditos de
cobranza dudosa
Total, neto
4,300
5,010
369
969
En miles de soles
2015
2014
Crditos a microempresas
4,669
4,248
5,327
4,848
4,300
5,010
19
2,787
El Programa y el MEF estn expuestos a diversos riesgos en el curso normal de las

operaciones del Programa; sin embargo, la Gerencia del Banco, sobre la base de sus
conocimientos tcnicos y experiencia, establece polticas y procedimientos que permiten
monitorear y controlar que las operaciones realizadas por el Programa cumplan con los
requerimientos y lmites dispuestos por la SBS.
Deteriorados
Deficiente
1,224
Debido a que el Programa es un fondo independiente administrado por el Banco que tiene
la finalidad de reestructurar deudas generadas por crditos agropecuarios que se
encuentren vencidos al 31 de diciembre de 2009 y, que los fondos asignados como
Capital al Programa fueron asignados y transferidos por el Ministerio de Economa y
Finanzas MEF; la Gerencia del Banco considera que es el MEF quien se encuentra
finalmente expuesto a los diferentes riesgos resultantes de las operaciones del Programa.
Crditos a pequeas y
%
969
1,818
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los pasivos financieros corrientes estn respaldados

con los flujos de ingresos provenientes del rubro Disponible.
2014
microempresas
369
855
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Programa no pueda cumplir con sus
obligaciones de pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento. La consecuencia
sera el incumplimiento en el pago de sus obligaciones frente a terceros. Para administrar
este riesgo, la Gerencia peridicamente evala la viabilidad financiera del Programa.
Crditos no vencidos ni deteriorados, que comprenden aquellos crditos directos que

no tienen caractersticas de morosidad y estn relacionados con clientes clasificados
como normales, con problemas potenciales, ii)crditos vencidos pero no deteriorados,
que comprenden crditos vencidos de clientes clasificados como normales o con
problemas potenciales; iii)crditos deteriorados, aquellos crditos vencidos clasificados
como deficientes, dudosos o prdida; tambin se presenta la provisin para crditos
para cada uno de los tipos de crditos:
Crditos a pequeas y
2014
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los instrumentos financieros con exposicin a

riesgo crediticio estuvieron concentrados geogrficamente en Per.
El siguiente es un resumen de los crditos directos clasificados por deterioro y vencimiento:

i.
2015
12.
Valores razonables
El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podra ser
intercambiado o un pasivo liquidado, entre partes conocedoras y dispuestas a ello, en una
transaccin corriente, bajo el supuesto de que la entidad es una empresa en marcha.
El valor razonable es una medicin basada en el mercado, por lo que un instrumento
financiero comercializado en una transaccin real en un mercado lquido y activo tiene un
precio que sustenta su valor razonable. Cuando el precio para un instrumento financiero no
es observable, se debe medir el valor razonable utilizando otra tcnica de valoracin, como
por ejemplo el anlisis de flujos descontados o la valoracin por mltiplos, procurando
maximizar el uso de variables observables relevantes y minimizar el uso de variables no
observables.
A.
Instrumentos financieros contabilizados al valor razonable El valor razonable se basa

en precios de mercado o en algn mtodo de valuacin financiera. Al 31 de diciembre
de 2015 y de 2014, el Programa no cuenta con instrumento financieros a valor
razonable.
20

B.
Instrumentos cuyo valor razonable es similar al valor en libros Son considerados los
C.
Instrumentos financieros a tasa fija El valor razonable de los pasivos financieros que
se encuentran a tasa fija y a costo amortizado, se determina comparando las tasas de
inters del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de
mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros similares. El valor
razonable de la cartera de crditos y de las obligaciones con el pblico, segn el oficio
mltiple SBS N 1575-2014, corresponde a su valor en libros.
Sobre la base de lo antes mencionado, en opinin de la Gerencia del Banco, el valor

razonable de los instrumentos financieros del Programa se aproxima a sus respectivos
valores registrados en libros, debido a que los activos y pasivos del Programa son
instrumentos principalmente de corto plazo y a tasas vigentes en el mercado y que, de
acuerdo con lo indicado anteriormente, segn el oficio mltiple SBS N 1575-2014, el valor
razonable de la cartera de crditos corresponde a su valor en libros.
21
Anexos
Memoria anual 2015
Anexo 4: programa
de reconversin
productiva
193
PROGRAMA DE RECONVERSIN PRODUCTIVA

Estados Financieros
31 de diciembre de 2015
Contenido
Pgina
Estados Financieros

4
5 - 12
PROGRAMA DE RECONVERSION PRODUCTIVA

Al 31 de diciembre de 2015
En miles de soles
Activo
Disponible
Otros activos
Total activo
Nota
4
5
2015
92,577
3
92,580
En miles de soles
Pasivo y patrimonio
Cuentas por pagar
Total pasivo
Patrimonio
Capital
Prdidas acumuladas
Total patrimonio
Nota
6
2015
1,283
1,283
7
112,995
(21,698)
91,297
92,580

Por el perodo del 20 de febrero al 31 de diciembre de 2015
En miles de soles
Ingreso por intereses de disponible
Desembolsos a beneficiarios

Nota
9
10

2015
987
(19,351)
En miles de soles
Aporte inicial
Prdida neta
(18,364)
11
(3,334)
Margen financiero neto de gastos por servicios financieros
(21,698)
Prdida neta
(21,698)

Capital
112,995
-
Resultados
acumulados
(21,698)
Total
112,995
(21,698)
112,995
(21,698)
91,297
(21,698)

En miles de soles
Flujos de efectivo de las actividades de operacin:
Prdida neta
Variaciones netas de activos y pasivos:
Aumento de otros activos
Aumento de cuentas por pagar

2015
(20,418)
Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento:

Aporte de capital
Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento
112,995
112,995
Saldo de efectivo al inicio del periodo

Saldo de efectivo al final del periodo
Actividad Econmica
El objeto principal del Programa de Reconversin Productiva (en adelante el Programa) de
acuerdo con el Decreto Supremo N 019-2014-MINAGRI es atender los desembolsos a los
beneficiarios de los proyectos aprobados dentro de los Programas o Proyectos de
Reconversin Productiva Agropecuaria, de acuerdo con las instrucciones recibidas del
Programa de Compensacin para la Competitividad (PCC) del Ministerio de Agricultura y
Riego (en adelante MINAGRI). El programa Inicio sus operaciones el 20 de febrero de 2015.
(3)
1,283
Efectivo neto utilizado por las actividades de operacin
Aumento neto de los efectivo
1.
(21,698)
El 4 de julio de 2011, la Ley 29736 Ley de Reconversin Productiva Agropecuaria, declara

de inters nacional y de carcter prioritario la reconversin productiva agropecuaria en el pas,
buscando innovar y agregar valor a la produccin mediante la utilizacin de sistemas
tecnolgicos eficientes en toda la cadena productiva.
92,577
92,577
El 15 de octubre de 2014, se public el Decreto Supremo N 019-2014-MINAGRI, que

aprueba el Reglamento de la Ley N 29736, estableciendo en su artculo 22 que los
desembolsos que deban realizarse dentro de los Programas o Proyectos de Reconversin
Productiva Agropecuaria, se canalizarn a travs del Banco Agropecuario AGROBANCO (en
adelante el Banco).
El 13 de enero de 2015, se suscribi el contrato de Comisin de Confianza entre el PPC del
MINAGRI y el Banco, de acuerdo con lo establecido en los artculos 4 y 22 del
Decreto Supremo N 019-2014-MINAGRI.
Los recursos del Programa estn constituidos por:
A.
Recursos que transfiera el PPC del MINAGRI al Banco para la atencin de proyectos.
B.
Ingresos financieros que genere la administracin del programa.
Los recursos del Programa se merman o reducen por:

A.
La transferencia a los proyectos aprobados de acuerdo con lo que instruya el PPC del
MINAGRI.
B.
La comisin que se paga al Banco por la administracin del Programa.
C.
Los gastos financieros que se incurran por las transferencias realizadas a los proyectos.
Ejecucin del programa de reconversin productiva

Con una partida presupuestal aprobada de miles de S/ 100,000 (no reembolsable), aprobada
por el MINAGRI a favor del Programa, y con una lnea de financiamiento de miles de
S/ 15,000 (reembolsable) otorgada por Fondo AGROPERU, a una tasa de inters anual de
10% y con un periodo de gracia variable de acuerdo con el cultivo financiado (para cultivos de
cacao con el cultivo financiado (para cultivos de cacao y de caf de 3 aos, para cultivos de
pia Golden o MD2 en 1.4 aos) a razn de que en ese periodo dichos cultivos obtengan la
primera cosecha estndar que permitir al productor la devolucin del prstamo del fondo
reembolsable.

4


El Programa inicia operativamente con foco en el Sub Programa de Reconversin Productiva

(VRAEM) relacionado con la reconversin de la hoja de coca por cultivos alternativos como el
cacao, el caf y la pia. En inicio se aprob el plan del productor Roy Quicao Cisneros con
Resolucin Ministerial N 0712-2014- MINAGRI al 31 de diciembre de 2014, posteriormente
fueron aprobados los siguientes grupos:
Fondos gestionados en el VRAEM

Los montos gestionados del fondo no reembolsable de acuerdo a los abonos realizados por el
PCC AGROIDEAS a AGROBANCO para la ejecucin de los planes aprobados del
Programa-VRAEM se organizan de acuerdo a la siguiente informacin:
Con el monto total de miles de S/ 123 para el primer beneficiario Roy Quicao Cisneros
en febrero de 2015.
Con el monto total de miles de S/ 13,233 para un grupo de 17 planes aprobados en abril
de 2015.
Totalizando 181 planes de reconversin productiva cubiertos en el mbito del Valle de Rio
Apurmac, Ene y Mantaro VRAEM.
Con el monto total de miles de S/ 20,084; para 15 de un grupo de 31 planes aprobados

en junio de 2015.
Cuadro consolidado de planes por cultivo seleccionado del Programa al 31 de diciembre de

2015:
Con el monto total de miles de S/ 33,670 para un grupo de 51 planes aprobados en

agosto de 2015.
Con el monto total de miles de S/ 43,474 para dos grupos de 55 y 26 planes aprobados
en diciembre de 2015.
17 planes aprobados con sus respectivas resoluciones ministeriales en marzo del 2015.
31 planes aprobados con sus resoluciones ministeriales a mediados de mayo de 2015.
51 planes aprobados con sus resoluciones ministeriales a fines de junio del 2015.
81 planes aprobados con sus resoluciones ministeriales a fines de diciembre del 2015.
Cultivos
Planes aprobados
Productores
Has a reconvertir
Pia Golden
MD2
15
57
58
Caf
convencional
u orgnico
47
533
567
Cacao
convencional
u orgnico
119
1,378
1,599
2.
Total
181
1,968
2,224

A.
La ejecucin del Programa se efecta de acuerdo al POA (Plan Operativo Anual) de cada uno
de los planes aprobados por AGROIDEAS que instruyen al Banco desembolsos peridicos o
trimestrales segn el cumplimiento de los pasos crticos ejecutados por las organizaciones o
personas naturales con proyectos aprobados.
A la fecha, la ejecucin presupuestal de los 181 planes de negocio aprobados por el MINAGRI
del fondo no reembolsable se ha efectuado en un 17.72% del total planeado, es decir de
miles de S/ 110,584 se ha desembolsado miles de S/ 19,600 al 31 de diciembre del 2015, del
fondo reembolsable solo se gener un crdito por miles de S/ 12 al productor Roy Quicao
Cisneros a raz de la disposicin del PCC AGROIDEAS de concluir primero con lo
presupuestado del fondo no reembolsable de los proyectos, para recin generar las lneas del
crdito del fondo reembolsable.
Mediante Resolucin N 058-2015-EF/30 del 5 de marzo de 2015 el CNC oficializ las

modificaciones a la NIC 1 Presentacin de Estados Financieros, NIIF 7 Instrumentos
financieros: Informacin a revelar, NIC 34 Informacin financiera intermedia, NIIF 10
estados financieros consolidados, NIIF 12 Informacin a revelar sobre participaciones en
otras entidades, y NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos; asimismo,
mediante en Resolucin N 059-2015-EF/30 del 7 de agosto de 2015, el CNC oficializ la
versin 2015 de las NIIF. Las normas oficializadas por el CNC al 31 de diciembre de
2014, vigentes en Per, son las NIC 1 a la 41, las NIIF 1 a la 15, las interpretaciones a las
NIIF (CINIIF) de la 1 a la 21 y las interpretaciones a las NIC (SIC) de la 7 a la 32.
A continuacin se presentan los datos actuales de la cobertura y ejecucin presupuestal por

los 181 planes en VRAEM:
2015
En miles de soles
181 Planes aprobados
Monto total
presupuestado
no reembolsable
110,584
Monto total
desembolsado
no
reembolsable
19,600
Monto total
presupuestado
reembolsable
14,824
Monto total
desembolsado
reembolsable
12
Los estados financieros adjuntos han sido preparados en soles a partir de los registros
de contabilidad del Programa y se presentan de acuerdo con las normas legales y
principios de contabilidad autorizados por la SBS. De acuerdo con las normas de la SBS,
la jerarqua para la aplicacin de normas contables considera normas especficas y
reglamentos emitidos por el regulador local, las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF) oficializadas en Per por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC)
que incluye las normas e interpretaciones emitidas por el International Accounting
Standards Board (IASB), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y los
pronunciamientos del Comit de Interpretacin de las NIIF (CINIIF).
B.
Bases de medicin
histrico.
C.
Moneda de presentacin
Los estados financieros se presentan en soles (S/), de acuerdo con normas de la SBS.
Toda la informacin presentada en soles (S/) ha sido redondeada a la unidad en miles
ms cercana, excepto cuando se indica lo contrario.
7

D.

Estimados y criterios contables significativos

son evaluados en forma continua y se basan en la experiencia histrica y otros factores,
incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables
de acuerdo con las circunstancias.
B.
El Programa efecta estimados, juicios y supuestos respecto del futuro, que afectan la
aplicacin de las polticas contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos
informados. Los estimados contables resultantes podran diferir de los respectivos
resultados reales. Sin embargo, en opinin de la Gerencia, los estimados y supuestos
aplicados por el Programa no tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a
los saldos de los activos y pasivos en el prximo ao.
La Gerencia ha ejercido su juicio crtico al aplicar las polticas contables en la preparacin
de los estados financieros adjuntos, segn se explica en las correspondientes polticas
contables.
3.

corresponden a los fondos disponibles, otros activos y cuentas por pagar.
Las polticas contables sobre el reconocimiento y la valuacin de estas partidas se
divulgan en las respectivas polticas contables descritas en esta nota.
C.

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financieros del
Programa se detallan a continuacin.
A.
sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, los dividendos,
ganancias y prdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como activo o
pasivo se registran como ingresos o gastos. Los instrumentos financieros se compensan
cuando el Programa tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la
intencin de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo
simultneamente.
Reconcomiendo de ingresos y gastos

Los ingresos por intereses por disponible se reconocen en los resultados del perodo
en que se devengan, en funcin al tiempo de vigencia de las operaciones que los
generan y a las tasas de inters pactadas.
Los gastos de administracin que estn relacionados con el objeto del Programa,
corresponden a la contratacin de personal, los gastos notariales y registrales para la
formalizacin de los contratos y de los dems gastos que generan la administracin del
Programa; los cuales son registrados en el ao en que se devengan.
Moneda extranjera
El Programa considera el Sol como moneda funcional y de presentacin, debido a que
que sus principales operaciones y/o las transacciones son establecidas y liquidadas en
soles.
moneda funcional vigente a la fecha del estado de situacin financiera, fijado por la SBS.
Las ganancias o prdidas que resultan de re-expresar los activos y pasivos monetarios
en moneda extranjera a las tasas de cambio vigentes a la fecha del estado de situacin
financiera se registran en los resultados del ejercicio.
D.
Provisiones
Se reconoce una provisin slo cuando el Programa tiene una obligacin presente (legal
o implcita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos
para cancelar dicha obligacin y, al mismo tiempo, es posible estimar su monto de una
manera fiable. Las provisiones se revisan cada perodo y se ajustan para reflejar la mejor
estimacin que se tenga a la fecha del estado de situacin financiera. Cuando el efecto
del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisin es el valor
presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla.
E.
Contingencias
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se revelan
en notas a los estados financieros, a menos que la posibilidad de que se desembolse un
flujo econmico sea remota.

con posterioridad.
Un activo contingente no se reconoce en los estados financieros, pero se revela cuando

su grado de contingencia es probable.
F.
Al 31 de diciembre de 2015 el Programa no mantiene operaciones en moneda

extranjera.
Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo considerados en el estado de flujos de efectivo
corresponden a los saldos de fondos disponibles del estado de situacin financiera;
Asimismo el mtodo utilizado para la presentacin del estado de flujos de efectivo es el
mtodo indirecto.

G.
H.

Eventos posteriores
Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen informacin adicional sobre la
situacin financiera del Programa a la fecha del estado de situacin financiera (eventos
de ajuste) son incluidos en los estados financieros. Los eventos posteriores importantes
que no son eventos de ajuste son expuestos en notas a los estados financieros.
Programa, en forma supletoria a las normas establecidas por la SBS, cuando se
presenten situaciones no previstas en el Manual de Contabilidad para Empresas del
Sistema Financiero. La Gerencia del Programa no ha determinado el efecto en la
preparacin de sus estados financieros, si dichas normas fueran aplicables y/o adoptadas
por la SBS.

financieros.
Nuevas NIIF

anticipada.

anticipada.

anticipada.

anticipada.
Enmiendas a NIIF
Amortizacin.

anticipada.


anticipada.

en el perodo en que los activos se realicen o los pasivos se cancelen. La Financiera
desde el ao 2014.

pago) de un crdito vigente que es cancelado mediante el otorgamiento de un
nuevo crdito bajo la denominacin de ampliado o renovado u otra denominacin
afn. De acuerdo con este Oficio, el inters devengado y no cobrado de un crdito
vigente que es cancelado con un nuevo crdito, deber registrarse como un ingreso
diferido en la cuenta 2901 Ingresos Diferidos, importe que se reconocer
posteriormente en cuentas de resultados en base al nuevo plazo del crdito
ampliado o renovado y conforme se vayan cancelando las respectivas cuotas.

informacin financiera del Programa.
4.
Disponible


anticipada.
En miles de soles
Depsitos a plazo (a)
Cuentas corrientes (b)
Rendimientos devengados
2015
46,714
45,733
130
92,577
10
(a)
Al 31 de diciembre de 2015, corresponde a depsitos a plazo mantenidos por el

Programa en instituciones financieras locales, que devengan intereses a tasas que
fluctan entre 4.78% y 5.70% y tienen un plazo de vencimiento original entre 30 y
89 das. Las instituciones financieras locales en las que el Programa mantiene estos
depsitos son las siguientes: Banco Interamericano de Finanzas, Mi Banco, Banco
Falabella, Banco Ripley, Financiera Crediscotia y Caja Municipal de Ahorro y Crdito de
Sullana.
11

(b)
5.
Las cuentas corrientes se mantenan en soles, son de libre disponibilidad y no generan

intereses.
Otros Activos
Al 31 de diciembre, corresponde a una transferencia de fondos errada a un cliente, que el
Programa determin descontar en un perodo de 7 meses.
6.
Cuentas por Pagar

Al 31 de diciembre de 2015 corresponde a la Comisin de administracin, que el Programa
paga al Banco para la atencin de 83 nuevos Planes de Negocios.
7.
Patrimonio
Al 31 de diciembre de 2015, el capital del Programa, est compuesto por miles de S/ 108,031
y miles de S/ 4,964 transferidos por el MINAGRI, durante 2015 a las cuentas corrientes
mantenidas en el Banco de Crdito del Per y en el Banco de la Nacin, respectivamente.
8.
Situacin Tributaria
De acuerdo con las normas legales vigentes, el Programa no tiene condicin de personera
jurdica para efectos de la Ley del Impuesto a la Renta, ni del Impuesto General a las Ventas.
9.
Ingresos por Intereses de Disponibles

Corresponde a los intereses devengados por los depsitos a plazo que el Programa mantiene
en instituciones financieras locales por miles de S/ 987, generados durante el periodo de
nueve meses terminado el 31 de diciembre de 2015.
10.
Desembolsos a Beneficiarios
Corresponde a los fondos entregados durante el periodo de nueve meses terminado el 31 de
diciembre de 2015 a beneficiarios del Programa por miles de S/ 19,351 segn lo instruido por
el MINAGRI.
11.

En miles de soles
Comisin por administracin del Programa
Otros
2015
3,283
51
3,334
12.
Valores Razonables
El Programa considera que el valor en libros del disponible y de los otros activos es similar a
su valor razonable. El valor razonable de los pasivos financieros para efectos de revelacin se
estima descontando los flujos de efectivo contractuales futuros a la tasa de inters vigente en
el mercado y que est disponible para el Programa para instrumentos financieros similares.
13.
Eventos Posteriores
Despus del 31 de diciembre de 2015 y hasta la fecha de este informe no han ocurrido
eventos que puedan afectar los estados financieros al 31 de diciembre de diciembre de 2015
del Programa.
12
Anexos
Memoria anual 2015
Anexo 5: calificaCIONES
203
Asociados a:
FitchRatings
Asociados a:
FitchRatings
Instituciones Financieras
Banco
6. El crecimiento potencial para el negocio financiero enfocado al agro dada

la demanda insatisfecha. Segn el ltimo censo agropecuario realizado
por INEI (2012), existen 2.9 millones de productores agropecuarios (1.2
millones enfocados en autoconsumo), siendo 260 mil productores los que
tienen acceso al crdito formal.
Entre los fundamentos que limitan el rating estn:
Informe Semestral
Rating
Actual
Rating
Anterior
A-
N.R.
Institucin
Instrumentos de
CP-1(pe)
corto plazo
*Informe con cifras a junio 2015.
N.R. No registra.
Fecha
Cambio
N.R.
El Banco Agropecuario (Agrobanco) es una empresa de economa mixta, en

cuyo capital tiene participacin el Estado peruano representado por el Fondo
Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado
(FONAFE), con el 100%. Fue creado por la Ley N 27603 y constituido en
junio 2002. Posteriormente, en julio 2007, se promulg la Ley de
Relanzamiento del Banco Agropecuario (Ley N 29604), a travs de la cual se
dictaron diversas medidas para fortalecer su gestin.
Estable
Agrobanco es el principal instrumento de apoyo financiero del Estado para el

desarrollo sostenido del sector agropecuario, entindase: agricultura,
ganadera, acuicultura, forestacin, as como los procesos de transformacin y
comercializacin de los productos de dichas actividades. De esta manera,
promueve y facilita la concesin de crditos (de primer y segundo piso) a los
pequeos y medianos productores, incluyendo a las comunidades campesinas
y nativas, a las empresas comunales y multicomunales de servicio
agropecuario.
Indicadores Financieros
Fundamentos
Perspectiva
Total Activos
Patrimonio
Resultado
ROA
ROE
Capital Global
1. Como institucin que opera bajo el mbito de FONAFE, las decisiones y

planes de inversin pueden verse dilatadas por los procesos a seguir de
acuerdo a la regulacin, as como para la contratacin de personal
calificado, el mismo que puede verse limitado por los topes a los sueldos.
Perfil
Ratings
Tipo
Instrumento
30/06/2015 31/12/2014 30/06/2014

2,067,358 1,893,930 1,801,633
441,490
433,391
432,673
8,100
10,076
9,356
0.8%
0.7%
1.4%
3.7%
2.4%
4.4%
24.9%
26.8%
30.3%
* Cifras en miles de soles.
Analistas
Julio Loc
(511) 444 5588
julio.loc@aai.com.pe
Carlos Bautista
(511) 444 5588
carlos.bautista@aai.com.pe
2. Al ser un banco estatal siempre va a estar expuesto a la injerencia poltica

y la posibilidad de cambios en la legislacin. Adems, al atender
exclusivamente al sector agropecuario, presenta el riesgo del no pago de
los crditos por decisiones polticas populistas, como es la condonacin de
deuda (ya aplicado en anteriores gobiernos).
Si bien el riesgo est presente, se debe mencionar que en los aos que
viene operando el Banco no se ha presentado tal situacin. Asimismo, se
debe rescatar la continuidad registrada en la plana Gerencial y del
Directorio.
3. Los riesgos propios del sector como son los cambios climticos, desastres
naturales y la volatilidad de precios. Adems, la actividad agropecuaria es
una actividad estacional, por lo que las actividades del ciclo productivo se
encuentran condicionadas a determinados climas y pocas del ao.
Cabe sealar que Agrobanco proyect un crecimiento de cartera de 65%, en
promedio, para el periodo 2014 - 2015, priorizando las colocaciones de
mediano y largo plazo, y por ende de montos mayores. Por lo anterior, la
Clasificadora espera que estos incrementos vengan acompaados, como
sucedi en el ltimo ao, del continuo fortalecimiento de las reas de crditos,
riesgos y recuperaciones, lo que permitira una colocacin y el seguimiento
correcto de los desembolsos, con el objetivo de mantener adecuados niveles
de morosidad.
La clasificacin de riesgo otorgada al Banco se sustenta en:

1. El soporte que Agrobanco recibira por parte de su accionista, el Gobierno
Peruano (rating soberano de BBB+ otorgado por FitchRatings), si fuera
necesario, considerando que la Institucin es el principal instrumento de
apoyo financiero del Estado para el desarrollo del sector agropecuario.
2. El conocimiento del negocio, que le ha permitido al Banco mantener
adecuados niveles de morosidad, a pesar del riesgo inherente del sector.
Adems, se debe sealar que la estrategia implementada de priorizar las
colocaciones de primer piso, si bien lleva a asumir el riesgo agrario de las
operaciones frente a los crditos de segundo piso, permite rentabilizar ms
los activos.
3. La entidad an se encuentra sub apalancada y presenta un ratio de capital
global de 24.9%. Se debe sealar que el Banco, considerando su fuerte
plan de crecimiento, continuara con el aumento del apalancamiento a
travs de adeudados y emisiones de valores. No obstante, a pesar de que
se incrementara el indicador de solvencia patrimonial (pasivos/
patrimonio), ste no superara el 4.0x hasta finales del 2017, estando por
debajo del sistema bancario (9.3x a junio 2015).
4. La concentracin de las colocaciones en el financiamiento de cadenas
productivas, las cuales financian el capital de trabajo para una campaa
agrcola que cuentan con la compra de la produccin asegurada. Ello
mitiga el riesgo de no cobro.
5. Dada la composicin del fondeo, la Institucin es competitiva en tasas de
inters activas, lo cual le permite cumplir con su perfil de banca de
fomento, y tiene holgura para seguir hacindolo tomando fondeo de
terceros.
Agrobanco
Septiembre 2015
www.aai.com.pe
Septiembre 2015
Crditos
Primer Piso: Son crditos que se otorgan de manera

directa a pequeos y medianos productores. A junio 2015,
los crditos de primer piso representaban el 98.4% del total
de la cartera.
Se debe sealar que en los dos ltimos aos, la Institucin
fue agresiva en el lanzamiento de nuevos productos
crediticios, los cuales van, entre otros, desde el
financiamiento para la adquisicin de tierras o maquinarias,
a crditos enfocados a la inclusin financiera.
Entre los principales tipos de crditos que se otorgan,
considerando la participacin, est el Crdito Agrcola
(70.7% de las colocaciones totales) que financia
principalmente capital de trabajo para actividades
agropecuarias, as como inversiones en infraestructura de
riego, ampliacin de plantaciones, entre otros; y, el crdito
pecuario (8.0% de la cartera total), que es un crdito de
mediano/largo plazo otorgado a criadores de ganado para
el financiamiento de capital de trabajo o inversin.
Destaca que el Banco, por acuerdo de Directorio, determina
los casos en que procede obligatoriamente tomar un seguro
agropecuario por los crditos que otorga, para cubrir los
Agrobanco
Septiembre 2015
De esta manera, se cumple con el objetivo del Banco de

estar ms cerca del productor para disminuir costos de
traslado y tiempos de trmites. Adicionalmente a estos
centros especializados, la Entidad cuenta con la
infraestructura del Banco de la Nacin para el desarrollo de
sus actividades, para lo cual se firm un convenio de
cooperacin entre ambas instituciones.
b)
Administracin de Fondos
Agrobanco, adems de administrar

colocaciones, administra cuatro fondos:
sus
propias
Fondo Agroper, perteneciente al Ministerio de

Agricultura, es un patrimonio destinado a dar cobertura de
riesgo
crediticio,
el
financiamiento
de
crditos
agropecuarios y el financiamiento de planes de negocios
mediante la modalidad de fondos concursables no
retornables. Dicho fondo contaba con un patrimonio de
S/.358.1 millones a junio 2015.
Fondo PREDA, perteneciente al Ministerio de Economa y
Finanzas, es un programa destinado a reestructurar las
deudas por crditos agropecuarios otorgados por las IFIs
que se encontraban vencidas al 31 de diciembre del 2009,
autorizando al Banco a comprar el ntegro de esta cartera
morosa, de acuerdo a la Ley N 29596 (publicada en
octubre 2010). El patrimonio del fondo es S/. 2.0 millones.
En el caso de los dos primeros programas, las condiciones
y trminos se establecen bajo convenios de Comisiones de
Confianza. Se debe sealar que los fondos Agroper y
PREDA, son los ms grandes e importantes por lo que
generan casi la totalidad de los ingresos por servicios
financieros del Banco.
La Institucin, en el caso del Fondo PREDA, cobra una
comisin por administracin de 1.25%; mientras que en el
caso del Fondo Agroper, cobra por dicho concepto (desde
mayo 2013) una comisin fija anual de S/. 3.0 millones ms
una comisin variable en funcin al cumplimiento de ciertos
indicadores.
Por su parte, el Banco, de manera complementaria, podr
otorgar asistencia tcnica a sus clientes, con programas
cuyo objetivo sea incrementar la productividad, crear
nuevos productos o mejorar los ya existentes. Asimismo,
Respecto a lo ltimo, desde el cuarto trimestre del 2013,

Agrobanco viene impulsando la apertura de ventanillas en
sus propias oficinas (al cierre del ao se contaba con siete
agencias con dicho servicio), con la finalidad de que sus
clientes puedan realizar los desembolsos y pagos de los
crditos en ellas. Lo anterior, enfocado en generar ahorros,
debido a que no se asumiran gastos relacionados al uso de
las instalaciones del Banco de la Nacin.
Es importante mencionar que la Institucin viene
promoviendo la participacin del sector privado, nacional o
extranjero, en su capital social mediante cualquiera de las
modalidades previstas en las normas que le son aplicables.
El Banco buscara con ello, no solo el fortalecimiento
patrimonial, si no tambin, asegurar una visin ms
empresarial y facilitar el acceso a nuevos recursos y a
menor costo.
De otro lado, entre los proyectos que busca implementar la
Entidad se encuentran: i) una tarjeta de dbito que
permitira retirar los prstamos por partes; y, ii) la
realizacin de programas piloto vinculados a la creacin de
cuentas de ahorro.
Desempeo:
Los ingresos financieros de Agrobanco han mostrado una
tendencia positiva, debido al significativo crecimiento de la
cartera y a la actual estructura de colocaciones, en la que
se prioriza los crditos de primer piso, lo cual permite
rentabilizar ms los activos a cambio de asumir los riesgos
de la operacin. Respecto a lo ltimo, las colocaciones de
primer piso pasaron a representar el 98.4% de la cartera
(62.6% a diciembre 2007).
De esta manera, al cierre del segundo trimestre del 2015, el
incremento de las colocaciones permiti que los ingresos
financieros del Banco ascendieran a S/. 107.9 millones,
saldo superior en 29.2% respecto a lo registrado en similar
periodo del ao anterior.
Se debe mencionar que la Institucin ajust las tasas de
sus principales productos; asimismo, los nuevos crditos
implementados en el transcurso del 2013, en su mayora
con un perfil crediticio de inclusin, mostraron tasas activas
menores. Al respecto, es importante mencionar que el
Banco establece las tasas de inters de sus operaciones en
funcin al costo de los fondos, el tipo de cliente, el mercado
y la moneda en que se otorgan los crditos.
Tasa de Interes Activa Promedio - Total Banco

19.0%
18.5%
Gobierno Corporativo: Agrobanco cuenta con un cdigo

del Buen Gobierno Corporativo (BGC), compuesto por 34
principios. Asimismo, se debe mencionar que se contrat
los servicios de la consultora Price Waterhouse Coopers
(PwC), con la finalidad de evaluar aspectos de las prcticas
de BGC implementadas.
18.0% 18.4%
De otro lado, el Banco es dirigido por su Directorio y

administrado por su Gerente General. El Directorio es la
mxima autoridad y est conformado por cinco miembros:
tres representantes del Ministerio de Agricultura, uno de los
cuales lo preside, y dos representantes del MEF.
15.5%
El nmero de miembros podr incrementarse a fin de

permitir la participacin de potenciales miembros
18.2%
17.9% 17.8%
17.5%
17.0%
17.5%
16.7%
16.8%
16.5%
16.7% 16.7%
16.0%
jun-15
a)
Estos crditos se encuentran garantizados mediante lo

establecido en los contratos globales de canalizacin de
recursos por: i) el cobro automtico, a nombre de
Agrobanco, en las cuentas corriente que cada IFI mantiene
en el Banco de Reserva del Per (BCRP) y/o en el banco
que designe; y, ii) la cesin de derechos sobre la cartera de
crditos financiada con recursos del Banco.
Si bien Agrobanco tiene autonoma administrativa, no

cuenta con autonoma presupuestal y por lo tanto, su
presupuesto debe ajustarse a la Ley de la Actividad
Empresarial del Estado bajo el mbito de FONAFE, lo cual
suele limitar las decisiones y los planes de la
administracin.
mar-15
Las lneas de negocio del Banco son:
Al cierre de junio 2015, la Institucin cuenta con una oficina

principal, 27 oficinas regionales y 27 oficinas especiales.
Adems, cuenta con 23 Centros Especiales de Atencin
Remota (CEAR) y dos de Servicio de Orientacin de
Atencin Remota (SOAR).
dic-14
Es importante mencionar que recin a partir de diciembre

2010, mediante la publicacin de la Ley N 29626, se
dispuso la transferencia de la titularidad de la Institucin en
un 100% a favor de FONAFE (anteriormente en poder del
Ministerio de Economa y Finanzas - MEF).
Segundo Piso: Son crditos que el Banco otorga a las

Instituciones Financieras Intermediarias (IFIs), para que
stas a su vez otorguen crditos a pequeos productores
agropecuarios. A junio 2015, los crditos de segundo piso
representaron el 1.6% del total de las colocaciones.
representantes del capital privado, de ser el caso, quienes

sern nombrados en proporcin al capital pagado que les
corresponda.
sep-14
Agrobanco representa el principal instrumento de apoyo

financiero del Estado para el desarrollo del sector
agropecuario, con especial nfasis en la actividad agrcola,
forestal, acucola, agroindustrial, y en los procesos de
transformacin y exportacin de productos naturales y
derivados de dichas actividades.
aumentar el rendimiento y reducir los costos de produccin,

distribucin y comercializacin.
jun-14
Asimismo, la Institucin se encuentra dentro del mbito de

FONAFE, y est sujeta al rgimen de la Ley General del
Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de
la Superintendencia de Banca y Seguros (Ley N 26702), la
Ley General de Sociedades (Ley N 26887) y la Ley de
Relanzamiento del Banco Agropecuario (Ley N 29064).
riesgos originados por factores exgenos o ajenos al

prestatario.
mar-14
Agrobanco es una empresa estatal de derecho privado

organizada como sociedad annima, creada en diciembre
2001 mediante la Ley N 27603 y constituida en junio 2002.
Cabe sealar que el ntegro de su capital social est
constituido por el aporte del Estado peruano.
FitchRatings
dic-13
Perfil de la Institucin
Asociados a:
jun-13
FitchRatings
sep-13
Asociados a:
* Fuente: Agrobanco
Adems, se debe rescatar que las tasas de inters activas

que ofrece la Institucin a los productores, son en general
relativamente menores frente a las que ofrecen otras IFIs al
Agrobanco
Septiembre 2015
Asociados a:
FitchRatings
sector agropecuario, como consecuencia de su rol de

fomento y de desarrollo.
De otro lado, debido al fuerte incremento de los ingresos
financieros, la utilidad financiera bruta ascendi a S/. 64.3
millones, superior a lo registrado a junio 2014 (S/. 54.7
millones). No obstante, el margen financiero bruto pas de
65.5% en junio del 2014, a 59.5% a junio 2015, como
consecuencia del aumento de los adeudados, cuyos gastos
financieros generaron una mayor carga financiera.
Cabe mencionar que el margen neto del Banco se vio
afectado tambin por las mayores inversiones en ampliar la
red de agencias, las cuales generaron una mayor carga de
gastos administrativos.
200,000
180,000
160,000
140,000
120,000
100,000
80,000
60,000
40,000
20,000
Ing.
100.0%
90.0%
80.0%
70.0%
60.0%
50.0%
40.0%
2011
2012
2013
2014
jun-14
jun-15
30.0%
46,341 57,239 104,58 184,98 83,537 107,91
MFB 94.1%
94.4%
82.9%
60.8%
65.5%
59.5%
* Fuente: Agrobanco
Respecto a los gastos por provisiones por incobrabilidad de

crditos, stos ascendieron a S/. 17.8 millones a junio 2015
(S/. 11.2 millones a junio 2014), debido principalmente al
fuerte incremento de las colocaciones, sumado al aumento
en el saldo de cartera morosa y al mayor aporte de
provisiones voluntarias. Asimismo, en trminos relativos,
este concepto represent el 16.5% del total de los ingresos
(13.5% a junio 2014).
Por su parte, los gastos administrativos mostraron un
incremento mayor a lo presupuestado, debido a las nuevas
oficinas y el crecimiento de la red comercial del Banco, lo
cual gener mayores gastos por servicios de terceros y
mayor gasto de personal. Cabe mencionar que el efecto
anterior fue mitigado parcialmente por el incremento de los
ingresos financieros, lo cual permiti mejorar la eficiencia
del Banco.
FitchRatings
80,000
70,000
70%
60,000
50%
60%
50,000
40%
40,000
30%
30,000
20%
20,000
10,000
-
10%
2011
2012
2013
2014
jun-14
jun-15
55.2%
52.7%
51.9%
61.7%
55.9%
8.0%
7.0%
6.0%
5.0%
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
Saldo de Colocaciones Totales (miles S/.)
2011
2012
2013
2014
ROE
3.2%
6.7%
5.9%
2.4%
4.4%
3.7%
ROA
2.7%
5.5%
3.3%
0.7%
1.4%
0.8%
0%
G.Adm. 26,224 30,788 46,434 69,496 31,135 35,430

I.E.
Evol. de los Indicadores de Rentabilidad
Evolucin de los Gastos Adm. (miles S/.) y del Ind.

de Eficiencia (gastos adm. / util. op. bruta)
53.7%
jun-14 jun-15
Para el clculo de la anualizacin de los indicadores no se

utilizan datos mensuales
* Fuente: Agrobanco
Evolucin de los Ingresos Financieros y el Margen

Financiero Bruto (miles S/. y %)
Asociados a:
Agrobanco registr ingresos por servicios financieros netos

por S/. 4.8 millones a junio del 2015, los cuales estn
compuestos por los ingresos por administracin de las
comisiones de confianza, principalmente del Fondo
Agroper.
A pesar de una mayor eficiencia en gastos operativos, la
Institucin registr un menor nivel de generacin, medido
como utilidad operativa neta (utilidad financiera bruta +
ingresos por servicios netos gastos administrativos), el
cual ascendi a S/. 12.7 millones (S/. 13.3 millones a junio
del 2014), debido al deterioro del margen financiero bruto.
Asimismo, dicho nivel de generacin le permitira cubrir el
gasto de provisiones. Se espera que en lo que resta del
2015, el margen financiero se empiece a recuperar por
mayores ingresos financieros.
La utilidad neta del Banco ascendi a S/. 8.1 millones a
junio 2015, mostrando un menor nivel con respecto del
primer semestre del 2014 y, en trminos anualizados,
mostrando un deterioro, como consecuencia principalmente
del fuerte incremento de los gastos financieros y
administrativos mencionados previamente. Asimismo, el
margen neto fue 7.5%, menor al 11.2% de junio 2014.
En lo referente a los indicadores de rentabilidad, el ROA y
ROE fueron 0.8 y 3.7%, respectivamente, por debajo de los
mostrados a junio 2014 (3.3 y 5.9%, ROA y ROE,
respectivamente). Cabe mencionar que, a pesar de que
ambos ratios sufrieron un deterioro por los menores
mrgenes, explicado en prrafos anteriores, y por el
incremento del patrimonio neto, se espera que para el resto
de 2015, ste se mantenga estable.
* Fuente: Agrobanco
Riesgo Crediticio:
El mayor riesgo que enfrenta Agrobanco es de naturaleza
crediticia. En ese sentido, se debe sealar que el Banco
ofrece crditos de primer piso, los cuales se otorgan de
manera directa, preferentemente, a pequeos y medianos
productores; y, crditos de segundo piso que se otorgan a
las IFIs.
En los ltimos aos, como se mencion anteriormente, la
Institucin ha priorizado las colocaciones directas a los
productores, respecto a las colocaciones de segundo piso,
lo cual implic la modificacin de la estructura de la cartera.
As, las colocaciones de primer piso pasaron de representar
el 37.5% del total de cartera a fines del 2007, a significar el
98.4% a junio 2015.
De otro lado, se debe sealar que las colocaciones totales
de Agrobanco han mostrado una tendencia creciente, a
excepcin del cierre del 2011, en que se registr una
disminucin de 3.4%. De esta manera, el saldo de la cartera
ascendi a S/. 1,468.1 millones a junio 2015, lo que
signific un incremento de 28.4% respecto a similar periodo
del ao anterior.
Es importante sealar que dentro de la cartera, se cuenta
con un saldo de crditos por S/. 271.7 millones que se
encuentran garantizando los adeudados con COFIDE.
Cart. Primer Piso

Agricola
Otros creditos
Total Cart. PP
2011
246,655
223
246,878
2012 /1
366,457
131
366,588
2013 /1
824,302
53
824,355
2014/1
1,311,294
12
1,311,306
jun-15/1
1,445,131
4
1,445,135
Cart. Segundo Piso

Caja rurales
Cajas municipales
Bancos
Financieras
Edpymes
Total Cart. SP
2011
6,000
10,000
13,000
29,000
2012
4,000
10,000
30,500
44,500
2013
25,500
25,500
2014
27,000
27,000
jun15
23,000
23,000
Total
275,878
411,088
849,855
1,338,306
1,468,135
* Fuente: Agrobanco
/1 no se incluyen los ingresos diferidos en el saldo de colocaciones.
Por su parte, el incremento de cartera registrado hasta junio

del 2015, se debi a la mayor eficiencia en la colocacin
que se dio en el 2014. Sin embargo, hubieron menores
desembolsos de crditos, los que ascendieron a S/. 459.3
millones (S/. 554.8 millones hasta junio 2014).
Flujo de Desembolsos de Crditos Primer Piso (S/. MM)
160.0
140.0
120.0
100.0
80.0
60.0
40.0
20.0
-
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
set
oct
nov
dic
2013 38.9 44.6 43.7 65.4 46.0 66.6 83.5 94.5 89.2 93.8 103. 91.0
2014 80.3 78.4 100. 92.9 108. 94.4 112. 136. 89.3 68.3 52.6 96.4
2015 49.8 60.2 82.4 84.2 95.4 87.2
* Fuente: Agrobanco
Agrobanco concentra sus colocaciones en los crditos a

medianas empresas, los cuales representaron el 42.8% del
total de la cartera (42.2% al cierre del 2014). Asimismo,
cabe mencionar que los crditos a microempresas y
pequeas empresas (25.5 y 28.6%, respectivamente, del
total de la cartera), han logrado un importante crecimiento
durante los ltimos aos.
Saldo de Colocaciones por Tipo de Crdito (miles S/.)
Corporativo
Grandes Empresas
Medianas Empresas
Pequeas Empresas
Microempresas
Consumo
Total
2013 /1
2014
jun-15
Saldo Part. (%)
Saldo
Part. (%)
Saldo
25,500
3.0%
46,179
3.5%
36,069
26,223
3.1%
5,275
0.4%
9,559
228,885 26.9%
564,986
42.2%
628,736
295,888 34.8%
387,423
28.9%
420,089
273,305 32.2%
334,518
25.0%
373,753
53
0.0%
12
0.0%
4
849,855 100.0% 1,338,394 100.0% 1,468,211
/1
Part. (%)
2.5%
0.7%
42.8%
28.6%
25.5%
0.0%
100.0%0
* Fuente: Agrobanco
/1 no se incluyen los ingresos diferidos en el saldo de colocaciones.
Agrobanco
Septiembre 2015
Agrobanco
Septiembre 2015
Asociados a:
FitchRatings
Respecto a la distribucin de cartera por plazos, los crditos

hasta un ao, medido por saldos, representan menos del
49.9% del total de las colocaciones, seguido de los de 12 a
24 meses con el 13.0% aproximadamente y los de ms de
24 meses con el 37.1% del total de colocaciones. Cabe
destacar una recomposicin con respecto a dicha cartera
por plazos, siendo que en diciembre 2013, la cartera de
corto plazo representaba el 84.5%.
Coloc. de 1 Piso por Producto Financiado (miles S/.)

2013
Caf
Uva
Engorde ganado
Arroz
Maiz
Papa
Caa
Olivo
Otros
Total
2014
jun-15
159,422 207,979
231,050
84,737 266,823
319,861
60,084
86,587
113,969
55,415
62,204
73,549
45,028
44,155
43,744
33,115
33,218
33,585
21,828
15,488
13,581
19,825
13,674
344,847 533,431
615,791
824,301 1,263,559 1,445,130
Dic-14
Part (%)
16.5%
21.1%
6.9%
4.9%
3.5%
2.6%
1.2%
1.1%
42.2%
100.0%
Jun-15
Part (%)
16.0%
22.1%
7.9%
5.1%
3.0%
2.3%
0.9%
0.0%
42.6%
100.0%
* Fuente: Agrobanco
En relacin al tipo de producto agropecuario financiado, se

debe sealar que, a partir del 2010, el financiamiento a la
uva mantiene la mayor participacin, representando el
22.1% del total de las colocaciones a junio 2015 (21.1% a
fines del 2014); mientras que el financiamiento del caf se
ubic en el segundo lugar, con el 16.0%.
Al respecto, el Banco tiene como estrategia reducir la
concentracin en la participacin de los productos, a travs
de una diversificacin por tipo de cultivo y regin.
De otro lado, la Institucin ha implementado, a pedido del
Gobierno, un programa especial para apoyar a los
productores cafetaleros con plantaciones afectadas por la
roya amarilla.
Cartera Riesgosa y Coberturas:

Agrobanco registr una tendencia creciente de los
indicadores de morosidad hasta el 2011, impulsado
principalmente por la mayor participacin de los crditos de
primer piso dentro de la estructura de colocaciones, porque
el riesgo lo asume directamente el Banco. No obstante, las
mejoras en los modelos de riesgo crediticio y el
reforzamiento del rea de recuperaciones, que tienen como
fin controlar la evolucin del deterioro de cartera, sumado al
fuerte incremento en el desembolso de colocaciones,
permitieron reducir los indicadores.
Agrobanco
Septiembre 2015
Asociados a:
FitchRatings
Evolucin de los Indicadores de Morosidad
Indicadores de Cobertura de Cartera
6.0%
230%
205%
180%
155%
130%
105%
80%
55%
30%
5.0%
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
2011
2012
2013
2014
jun14
jun15
C. Atras.
3.8%
2.5%
1.5%
2.0%
1.7%
2.4%
C. A.R.
5.6%
5.1%
3.0%
3.4%
3.0%
4.1%
2011
2012
2013
2014
jun-14 jun-15
C. Atras. 164.2% 201.1% 199.8% 175.1% 185.1% 175.1%

C.A.R.
112.7% 98.1% 104.6% 102.6% 103.6% 101.6%
* Fuente: Agrobanco
* Fuente: Agrobanco
As, a pesar de un aumento en el saldo de mora, el ratio de

cartera de alto riesgo fue 4.1% a junio 2015, levemente
menor al promedio de 4.3% de los ltimos cuatro aos
Asimismo, a julio 2015 dicho ratio disminuy a 2.47%.
Es importante mencionar que los castigos de crditos (saldo
capital) realizados hasta el primer trimestre ascendieron a
S/.1,640.1 miles.
De igual forma, se debe sealar que las colocaciones a las
pequeas empresas y a las microempresas, las cuales en
conjunto representaron el 54.1% del total de la cartera,
registraron indicadores de cartera pesada de 7.0% en
ambos casos (6.7 y 6.1%, al cierre del 2014,
respectivamente).
Cabe mencionar que ante el deterioro de cartera durante el
2015 se han implementado medidas dirigidas a un mayor
control de cobranzas, normalizacin y seguimiento de
cartera. Se estima que a fin del 2015 el ratio de cartera
pesada est alrededor de 2.5%.
Por su parte, durante los primeros seis meses del 2015, el
stock de provisiones aument en 32.5%, ascendiendo a
S/.66.4 millones. As, el Banco registr una cobertura de
cartera de alto riesgo de 101.6% (103.6% a junio del 2014).
Respecto al compromiso patrimonial, medido como la

cartera de alto riesgo no provisionada a patrimonio, fue
-0.24% (-0.31% a junio 2014).
Riesgos de Operacin: A fin de permitir la implementacin
de Basilea II, la SBS dispuso que las empresas del sistema
financiero debern contar con un esquema formal de
administracin de riesgos operativos y una estructura
organizativa que soporte dicha gestin.
En este sentido, a junio 2015, los requerimientos de capital
por riesgo operativo del Banco utilizando el mtodo del
indicador bsico ascendieron a S/. 15.0 millones.
La Institucin ha consolidado su modelo de gestin de
riesgo operativo sustentado en metodologas y
procedimientos que permiten identificar, evaluar y seguir
esta clase de riesgo, a travs de la metodologa COSO
(Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway
Commission).
De otro lado, es importante mencionar que Agrobanco
cuenta con un Cdigo de Conducta y un manual de
Prevencin de Lavado de Activos, as como programas de
capacitacin que se brindan al personal referente a este
tema.
Riesgos de mercado: el Banco, al no ser una entidad
transaccional, no est tan expuesto a riesgos de mercado
en el curso normal de sus operaciones. Para el riesgo de
tipo de cambio se utiliza la herramienta del Valor en
Riesgo (VAR, por sus siglas en ingles), la que sigue un
modelo paramtrico para un nivel de confianza del 99% y
en un horizonte temporal de diez das.
Calce:
En lo que se refiere al calce en moneda nacional, presenta
una brecha negativa en el tramo de corto plazo (hasta 12
meses), el cual compromete el 4.2% del patrimonio efectivo.
Lo anterior se debi a un descalce temporal por el manejo
de lneas revolventes de corto plazo. Cabe mencionar que a
julio 2015 dicho descalce se ha reducido.
Por otro lado, en lo que se refiere a moneda extranjera,
presenta brecha acumulada negativa en el largo plazo
(tramo a ms de 12 meses), el cual compromete el 84.4%
del patrimonio efectivo. Esto ltimo se debe a que la mayor
parte del fondeo de la Corporacin proviene de adeudos de
largo plazo y emisiones de bonos en moneda extranjera,
mientras que parte importante de las colocaciones tiene
vencimiento en un plazo menor a un ao.
Respecto al calce de plazos, a junio 2015, la Entidad
presentara descalces en el corto plazo, por los saldos
lquidos que se registran. En ese sentido, los pasivos que
vencan a un mes superaban ligeramente a los activos que
vencan en el mismo lapso de tiempo, lo que represent el
3% del patrimonio efectivo (68% a diciembre 2014).
Se debe mencionar que en la medida que Agrobanco
empiece a incrementar con mayor fuerza el fondeo con
adeudados, con la finalidad de evitar que se presenten
descalces, stos se deberan de otorgar por plazos
similares al de las colocaciones y en soles.
Fuente de Fondos y Capital

Histricamente, la principal fuente de financiamiento de la
Institucin fue su patrimonio. No obstante, es importante
sealar que, desde inicios del 2012, como consecuencia del
fuerte aumento que vienen registrando las colocaciones, se
increment la utilizacin de lneas de adeudados.
De esta manera, el saldo de dichas obligaciones pas de
S/. 1,338.3 millones a junio 2014, a S/. 1,567.6 millones a
junio 2015. As, el financiamiento con terceros represent el
75.8% de las fuentes de fondeo.
Del saldo de adeudados a junio 2015, Deutsche Bank
concentra el 41.3% del total de las lneas, mientras que el
Banco Central de Reserva participa con el 20.7%. Cabe
mencionar que el prstamo con Deutsche Bank se termin
de desembolsar en julio 2014, por un total de US$200 MM.
Lo anterior result en un aumento en la participacin de
adeudados en moneda extranjera.
Liquidez:
Al cierre de junio 2015, Agrobanco muestra una adecuada
liquidez con ratios en moneda nacional y extranjera de 31.4
y 146.8%, respectivamente, con lo que cumple con los
mnimos exigidos por la SBS.
Agrobanco
Septiembre 2015
Asociados a:
FitchRatings
crecimiento de las colocaciones y la diversificacin de

fuentes de fondeo.
Adeudados a jun - 15
Bladex B. Nacin
0.6%
6.2%
BCRP (swap)
20.7%
Cofide
14.6%
B. de Comercio
3.8%
B. GNB
3.3%
Banco de Crdito
1.0%
Asociados a:
FitchRatings
No se ha establecido un orden de prelacin preferente para

las obligaciones fuera del programa. Asimismo, en
aplicacin del artculo 117 de la Ley de Bancos, la regla
general aplicable es que el orden de prelacin entre las
diferentes obligaciones se determinar en funcin a su
antigedad, teniendo preferencia aquellas que hayan sido
asumidas con anterioridad.
Banco Agrobanco
(Miles de S/.)
Sistema
dic-11
Activos
Colocaciones Brutas
321,389
291,345
Inversiones Financieras
Activos Rentables (1)
dic-14
jun-15
435,022
942,212
900,565
1,801,633
1,228,450
1,893,930
jun-15
1,446,028
2,067,358
1,604,860
321,557,610
211,066,057
25,662,037
903,227
1,741,585
1,820,571
1,949,135
307,372,200
3,436
192,644,318
280,023
351,048
423,314
432,673
433,391
441,490
31,338,314
18,385
21,599
27,872
37,864
50,152
66,443
9,060,265
46,341
Depsitos y Captaciones del Pblico

Patrimonio Neto
435,890
396,316
Provisiones para Incobrabilidad

R e sume n de R e sulta dos
57,239
104,582
83,537
184,980
107,919
2,736
3,182
17,916
28,813
72,432
43,665
3,529,261
43,604
54,057
86,666
54,724
112,548
64,254
10,105,498
3,878
4,349
2,743
972
55
1,685
1,906,858
Utilidad Operativa Bruta
47,482
58,406
89,409
55,696
112,603
65,939
12,012,356
Gastos Administrativos
26,224
30,787
46,434
31,135
69,496
35,430
4,782,515
Utilidad Operativa Neta
21,258
27,619
42,975
24,561
43,107
30,509
4,965
5,747
8,290
2,011
4,597
3,426
405,567
12,537
6,268
10,009
11,236
26,674
17,795
2,335,625
142
228
404
-693
-59
609
150,447
Otros Ingresos y Gastos Financieros Neto
Otros Ingresos y Egresos Neto

Provisiones de colocaciones
Otras provisiones
Lo anterior contribuy a que el patrimonio efectivo del

Banco ascendiera a S/. 454.5 millones a junio del 2015.
Considerando el incremento de la cartera de crditos, el
ratio de capital global registrado fue 24.9% (30.3% a junio
2014).
jun-14
Utilidad Financiera Bruta
Por su parte, en marzo 2015 se acord la capitalizacin de

los resultados del 2014 por aproximadamente S/. 9.1
millones, resultando en un capital social de S/. 429.9
millones.
dic-13
292,065
Gastos Financieros
* Fuente: Agrobanco
dic-12
R e sume n de Ba la nce
Ingresos Financieros
Deutsche Bank
41.3%
13,634,759
7,229,841
Depreciacin y amortizacin
1,069
845
1,568
1,175
2,741
1,715
367,979
Impuestos y participaciones
3,745
5,001
16,527
5,498
8,273
5,716
1,267,320
Utilidad neta
8,729
21,025
22,757
9,356
10,076
8,100
3,514,037
R e sulta dos
4.4%
2.4%
2.7%
5.6%
3.3%
1.4%
0.7%
0.8%
2.3%
Utilidad / Ingresos Financieros
Utilidad Neta / Patrimonio
18.8%
36.7%
21.8%
11.2%
5.4%
7.5%
25.8%
Ingresos Financieros / Activos Rentables (1)
15.9%
14.4%
11.6%
9.6%
10.2%
11.1%
8.8%
Utilidad Neta / Activos
3.2%
6.7%
5.9%
3.7%
23.2%
Gastos Financieros / Pasivos Costeables (7)
12.0%
5.2%
3.7%
4.3%
5.1%
5.6%
2.5%
Cabe mencionar que para los prximos aos, la Institucin

capitalizara el 100% de las utilidades generadas, siendo
sta la nica fuente de fortalecimiento del patrimonio.
Margen Financiero Bruto
94.1%
94.4%
82.9%
65.5%
60.8%
59.5%
74.1%
Gastos de Administracin / Utilidad Operativa Bruta
55.2%
52.7%
51.9%
55.9%
61.7%
53.7%
39.8%
Resultado Operacional neto / Activos Rentables (1)
2.6%
5.1%
3.4%
1.5%
0.8%
1.1%
2.8%
Finalmente, para atender el crecimiento esperado para el

primer semestre del 2015, se tuvo un mayor
apalancamiento. Lo anterior se reflej al cierre del segundo
trimestre del presente ao con un aumento del indicador de
solvencia patrimonial (pasivos / patrimonio), el cual
ascendi a 3.9x al cierre de junio 2015 (3.2x a junio del
2014). No obstante, este indicador se ubicara muy por
debajo de lo registrado por el sistema bancario (9.3x a junio
2015).
Colocaciones Netas / Activos Totales
63.3%
Activos
94.5%
92.6%
66.1%
73.7%
74.4%
4.1%
2.5%
1.5%
1.7%
2.0%
2.4%
Cartera Deteriorada (2) / Colocaciones Brutas
5.9%
5.1%
3.0%
3.0%
3.4%
4.1%
3.7%
Provisiones / Cartera Atrasada
164.2%
201.1%
199.8%
185.1%
175.1%
175.1%
159.8%
Provisiones / Cartera Deteriorada
112.7%
98.1%
104.1%
103.6%
102.6%
101.6%
116.6%
Provisiones / Colocaciones Brutas
6.3%
5.0%
3.1%
3.1%
3.5%
4.1%
2.7%
4.3%
Gasto en Provisiones / Colocaciones Brutas
4.3%
1.4%
1.1%
1.8%
1.8%
2.2%
2.2%
Activos Improductivos (3) / Total de Activos
1.3%
3.9%
3.5%
1.9%
3.2%
4.1%
4.0%
P a sivos y P a trimonio
Descripcin de los Instrumentos
Depsitos a la vista/ Total de fuentes de fondeo (4)
0.0%
0.0%
Depsitos a plazo/ Total de fuentes de fondeo
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
29.0%
Depsitos de ahorro / Total de fuentes de fondeo
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
17.9%
Depsitos del Sist. Fin. y Org. Internac. / Total de fuentes de fondeo
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
20.2%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
10.8%
Pasivos / Patrimonio (x)
14.8%
24.2%
122.6%
316.4%
337.0%
368.3%
926.1%
Ratio de Capital Global
0.9%
73.3%
40.2%
30.3%
26.8%
24.9%
14.0%
92.4%
94.0%
95.5%
95.0%
94.2%
93.2%
93.7%
Total de Adeudos / Total de fuentes de fondeo

Total valores en circulacin / Total de fuentes de fondeo
Primer Programa de Instrumentos de Corto Plazo de

Agrobanco
En sesin de Directorio, celebrado el 14 de noviembre de
2014, se aprob los trminos y caractersticas del Primer
Programa de Instrumentos de Corto Plazo No Convertibles
de Agrobanco, hasta por un monto de S/. 200 millones.
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
20.4%
1.7%
Ca lifica cin de Ca rte ra

Normal
El programa tendr una duracin de seis aos a partir de la

fecha de inscripcin y se podr realizar una o ms
emisiones, siendo que la tasa de inters y los plazos de
dichas emisiones sern definidos en los respectivos actos y
prospectos complementarios.
CPP
1.9%
2.0%
1.5%
1.6%
2.0%
2.3%
Deficiente
0.9%
0.4%
0.7%
0.8%
0.9%
1.0%
1.1%
Dudoso
1.2%
0.6%
0.8%
1.2%
1.4%
1.6%
1.3%
2.4%
Prdida
3.6%
3.0%
1.4%
1.4%
1.5%
1.9%
1.5%
(1) Activos Rentables = Caja + Inversiones+ Interbancarios+Colocaciones vigentes+ Inversiones pemanentes

(2) Cartera Deteriorada = Cartera Atrasada + Refinanciada + Reestructurada
(3) Activos Improductivos = Cartera Deteriorada neto de provisiones+ cuentas por cobrar + activo fijo +
otros activos +bienes adjudicados
(4) Fuentes de Fondeo = depsitos a la vista+ a plazo+de ahorro+ depsitos del sistema financiero y org.Internacionales+
Adeudos + Valores en Circulacin
(5) Recursos lquidos = Caja+ Fondos interbancarios neto+Inversiones temporales
Los valores a emitir no contarn con garanta especfica y

los recursos sern destinados al financiamiento del
Agrobanco
Septiembre 2015
84.9%
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas
(6) Obligaciones de Corto Plazo = Total de captaciones con el pblico+ dep. Sist.Financiero + Adeudos de Corto Plazo.
(7) Pasivos Costeables = Depsitos del Pblico + Fondos Interbancarios + Depsitos del Sistema Financiero
Adeudos + Valores en Circulacin
Agrobanco
Septiembre 2015
10
Asociados a:
FitchRatings
Asociados a:
FitchRatings
CLASIFICACIN DE RIESGO
ANTECEDENTES
Emisor:
Domicilio legal:
RUC:
Telfono:
APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C. CLASIFICADORA DE RIESGO, de acuerdo

a lo dispuesto en el Art. N 18 del Reglamento para la clasificacin de empresas de los sistemas
financiero y de seguros, Resolucin SBS N 18400-2010, acord la siguiente categora de riesgo
para el instrumento de la empresa Banco Agropecuario - AGROBANCO:

Av. Repblica de Panam 3629
San Isidro, Lima - Per
20504565794
(511) 615 0000
Clasificacin
Rating de la institucin
RELACIN DE DIRECTORES
Enrique Benjamn Daz Ortega
Jos Caldern Eslava
Marco Antonio Vinelli Ruiz
Rolando lvarez Guerra
Carlos Garatea Yori
Presidente
Director
Director
Director
Director
Categora
Instrumento
A-
Clasificacin*
Primer Programa de Instrumentos de Corto Plazo

de Agrobanco
Perspectiva
CP-1 (pe)
Estable
RELACIN DE EJECUTIVOS
Julio Gerardo Dietz Acosta
Carlos Ginocchio Celi
Alex Ismio Orbe
Ramn Palti de la Hoz
Carlos Crdova Lostaunau
Erich Buitrn Boza
Gerente General
Gerente Comercial
Gerente de Desarrollo
Gerente de Finanzas
Gerente de Riesgos
Gerente de Administracin
Gerente de Legal
Definiciones
Instituciones Financieras y de Seguros
CATEGORA A: Alta fortaleza financiera. Corresponde a aquellas instituciones que cuentan con una muy buena
capacidad de cumplir con sus obligaciones, en los trminos y condiciones pactados, y de administrar los riesgos que
enfrentan.
RELACIN DE ACCIONISTAS
El Estado, a travs del Fondo Nacional
de Financiamiento de la Actividad
Empresarial del Estado
Instrumentos Financieros
CATEGORA CP-1 (pe): Corresponde a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros
reflejando el ms bajo riesgo crediticio.
100.00%
( + ) Corresponde a instituciones con un menor riesgo relativo dentro de la categora.

( - ) Corresponde a instituciones con un mayor riesgo relativo dentro de la categora.
Perspectiva: Indica la direccin en que se podra modificar una clasificacin en un perodo de uno a dos aos. La
perspectiva puede ser positiva, estable o negativa. Una perspectiva positiva o negativa no implica necesariamente un
cambio en la clasificacin. Del mismo modo, una clasificacin con perspectiva estable puede ser cambiada sin que la
perspectiva se haya modificado previamente a positiva o negativa, si existen elementos que lo justifiquen.
Agrobanco
Septiembre 2015
11
Agrobanco
Septiembre 2015
12
Asociados a:
FitchRatings
(*) Las clasificaciones de riesgo crediticio de Apoyo & Asociados Internacionales (AAI) Clasificadora de Riesgo, constituyen una opinin profesional
independiente y en ningn momento implican una recomendacin para comprar, vender o mantener un valor, ni constituyen garanta de cumplimiento de las
obligaciones del calificado. Las clasificaciones se basan sobre la informacin que se obtiene directamente de los emisores, los estructuradores y otras fuentes
que AAI considera confiables. AAI no audita ni verifica la veracidad de dicha informacin, y no se encuentra bajo la obligacin de auditarla ni verificarla, como
tampoco de llevar a cabo ningn tipo de investigacin para determinar la veracidad o exactitud de dicha informacin. Si dicha informacin resultara contener
errores o conducir de alguna manera a error, la clasificacin asociada a dicha informacin podra no ser apropiada, y AAI no asume responsabilidad por este
riesgo. No obstante, las leyes que regulan la actividad de la Clasificacin de Riesgo sealan los supuestos de responsabilidad que ataen a las Clasificadoras.
Limitaciones- En su anlisis crediticio, AAI se basa en opiniones legales y/o impositivas provistas por los asesores de la transaccin. Como AAI siempre ha
dejado en claro, AAI no provee asesoramiento legal y/o impositivo ni confirma que las opiniones legales y/o impositivas o cualquier otro documento de la
transaccin o cualquier estructura de la transaccin sean suficientes para cualquier propsito. La limitacin de responsabilidad al final de este informe, deja en
claro que este informe no constituye una recomendacin legal, impositiva y/o de estructuracin de AAI, y no debe ser usado ni interpretado como una
recomendacin legal, impositiva y/o de estructuracin de AAI. Si los lectores de este informe necesitan consejo legal, impositivo y/o de estructuracin, se les
insta a contactar asesores competentes en las jurisdicciones pertinentes.
Agrobanco
Septiembre 2015
13
Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

Informe de Clasificacin
Contacto:
Carmen Alvarado
calvarado@equilibrium.com.pe
Bruno Merino
bmerino@equilibrium.com.pe
511- 616 0400

Lima, Per
Clasificacin
Entidad
Primer Programa de
Instrumentos de Corto Plazo
(Hasta por S/.200.0 Millones)
Categora
A-
EQL 1-.pe
25 de setiembre de 2015
Definicin de Categora
La Entidad posee una estructura financiera y econmica slida y

cuenta con la ms alta capacidad de pago de sus obligaciones en
los trminos y plazos pactados, la cual no se vera afectada ante
posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece, o en
la economa.
Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y

capital dentro de los trminos y condiciones pactados.
La clasificacin que se otorga a la Entidad no implica recomendacin para realizar o mantener operaciones con la misma
-----------------------------Cifras en MM de S/. ----------------------Jun.15 Dic.14
Jun.15 Dic.14
Activos: 2,067.4 1,893.9 Util. Neta:
8.1
10.1
Patrimonio: 441.5
433.4 ROAA (*):
0.5% 0.7%
Ingresos: 107.9
185.0
ROAE (*):
2.0% 2.4%
(*) Al 30 de junio de 2015 los indicadores se presentan anualizados
Historia de Clasificacin: Entidad B+ (26.09.12), A- (03.03.14).

Primer Programa de Instrumentos de Corto Plazo EQL 1-.pe
(23.04.15).
Para la presente evaluacin se han utilizado los Estados Financieros Auditados de Agrobanco al 31 de diciembre de 2011, 2012, 2013 y 2014, as
como estados financieros no auditados al 30 de junio de 2015 y 2014, e informacin adicional proporcionada por la Entidad. Las categoras otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan segn lo estipulado en la Res. SBS 18400-2010/Art.17.
Fundamento: Luego de la evaluacin realizada, el Comit de Clasificacin de Equilibrium decidi mantener la

categora A- como Entidad asignada al Banco Agropecuario (en adelante el Banco o Agrobanco), as como la clasificacin EQL 1-.pe otorgada al Primer Programa de Instrumentos de Corto Plazo de hasta S/.200.0 millones.
Dicha decisin se sustenta en el respaldo patrimonial y en
la calidad soberana del Estado Peruano como accionista
del Banco a travs del Fondo Nacional de Financiamiento
de la Actividad Empresarial del Estado - FONAFE, teniendo el Estado Peruano una calificacin internacional de
A3 otorgada por Moodys Investors Service para su deuda
de largo plazo en moneda extranjera. No menos importante resulta el expertise de Agrobanco en la colocacin de
crditos al sector agropecuario, sumado al importante
crecimiento de sus colocaciones a lo largo de los ltimos
ejercicios evaluados, lo cual viene incrementando la generacin misma del negocio y permiti que en el 2013 este
logre cubrir las prdidas acumuladas de ejercicios anteriores, manteniendo a la fecha una poltica de capitalizacin
del 100% de los resultados anuales. A esto se suma el
incremento en la toma de fondeo a travs de adeudados
desde el ao 2013, logrando una mayor diversificacin por
entidad, permitiendo un menor costo de financiamiento.
No obstante lo sealado anteriormente, a la fecha limita a
Agrobanco el poder contar con una mayor clasificacin el
estar concentrado en un sector difcil por los riesgos inherentes al mismo, toda vez que el Banco mantiene como
principal actividad el financiar la actividad agropecuaria,
La nomenclatura pe refleja riesgos slo comparables en el Per.
la misma que considera el financiamiento del negocio

agrcola que es vulnerable a eventos climticos, plagas y
cambios en los precios en los mercados internacionales.
En lnea con lo anterior, de acuerdo a estimaciones realizadas por la Gerencia del Banco, la cartera expuesta al
Fenmeno El Nio (FEN) bajo un escenario de intensidad
Fuerte ascendera a S/.106.07 millones (7.2% de las colocaciones brutas). De esta manera, el Banco deber definir
y aplicar polticas de crdito que eviten el crecimiento de
la cartera problema, a la par de brindar asistencia preventiva a sus clientes.
A lo anterior se suma la concentracin en el financiamiento de dos tipos de cultivos agrcolas (uva y caf), de los
cuales el caf (con 16.0% dentro de la estructura de colocaciones) ha estado a lo largo de los dos ltimos ejercicios
fuertemente afectado por la plaga de la Roya Amarilla. Si
bien a la fecha dichas colocaciones mantienen un tratamiento especial al estar registradas como crditos reprogramados e incluyen un periodo de gracia que puede llegar hasta los tres aos, resulta importante monitorear la
calidad crediticia de las mismas a fin de evitar un incremento en la morosidad a futuro en la medida que el perodo de gracia vaya concluyendo. Dentro de las limitantes
del Banco se incluy igualmente el riesgo de injerencia
poltica al que se encuentra expuesto al ser un Banco de
propiedad del Estado. Asimismo, a la fecha de anlisis
Agrobanco tiene por desarrollar aspectos relevantes relacionados a controles internos, manejo de la carga operativa y la expansin de sus canales de atencin, cobranzas y
recuperaciones, toda vez que el crecimiento en su cartera y

del nmero de agencias lo exige. En lnea con lo anterior,
es importante mencionar que el Banco ha iniciado un proceso de reestructura organizativa, el mismo que incluye la
implementacin de un nuevo organigrama con un horizonte de dos aos que se ha iniciado durante el presente ejercicio y en el que se priorizarn las unidades de control y
operativas. Dentro de las debilidades de Agrobanco se
seala igualmente el hecho que a la fecha este no logra
cubrir al 100% la cartera atrasada y refinanciada con provisiones, situacin que se mantiene desde el 2014 y que
podra exponer el patrimonio del Banco, toda vez que los
crditos refinanciados tienen una alta probabilidad de
pasar a situacin de vencido. A esto se suma el crecimiento de la cartera prorrogada, especialmente al cultivo de
uva, as como la cartera reprogramada, que si eventualmente pasan a vencido o refinanciado podran estresar
ms el ratio de cobertura de cartera problema con provisiones.
Agrobanco es el principal instrumento de apoyo financiero
del Estado para el desarrollo del sector agropecuario.
Mantiene como objeto promover y facilitar el otorgamiento de crditos de primer y segundo piso al sector agropecuario, proveyndole el servicio de asistencia tcnica en
los casos que sea necesario. Si bien al inicio de sus operaciones Agrobanco colocaba los recursos como banco de
segundo piso, hoy en da prioriza hacerlo de manera directa, toda vez que puede controlar mejor la tasa de inters
que maneja con el agricultor.
Al 30 de junio de 2015, el Banco registra colocaciones
brutas por S/.1,468.1 millones, las mismas que en los
ltimos 12 meses se han incrementado en 28.4% (57.9%
en el 2014), continuando as con la tendencia observada
desde el 2012. Esto ltimo va de la mano con mayores
fuentes de fondeo gestionadas por la Entidad. En este
sentido, los adeudados se incrementaron de manera importante en el 2014, segn el siguiente detalle de los desembolsos: i) Banco GNB con S/.50.0 millones, ii) el
BCRP a travs de operaciones de reporte de moneda por
S/.318.0 millones, iii) Bladex con US$30.0 millones, iv)
Deutsche Bank AG, Sucursal Londres, con US$200.0
millones, el mismo que contempla el cumplimiento de
resguardos financieros al igual que los prstamos que ya
mantena con Bladex y Citibank. En lo que va del 2015, el
Banco ha tomado nuevos prstamos con i) el Banco de
Comercio por S/.59.0 millones, ii) Interbank por S/.4.7
millones y iii) Banco de Crdito por US$5.0 millones. A
esto se suma la obtencin de S/.28.5 millones, a travs de
la colocacin de instrumentos de corto plazo dentro de su
Primer Programa de Instrumentos de Corto Plazo hasta
por S/.200 millones. Cabe sealar igualmente que a la
fecha de anlisis slo parte del fondeo que toma Agrobanco con COFIDE se encuentra garantizado por FONAFE,
mientras que tanto el resto del fondeo con COFIDE, como
con el Banco de la Nacin tienen garanta de cartera.
Asimismo, es de mencionar que a fin de mitigar y hacer
frente a un escenario de stress de liquidez, Agrobanco
cuenta con lneas disponibles con la banca local por
aproximadamente S/.123.5 millones y viene gestionando
igualmente la obtencin de lneas adicionales, la coloca-
cin de Instrumentos de Corto Plazo en el mercado de

capitales local y la emisin de bonos en el exterior, a fin
de hacer frente a los prximos vencimientos de los saldos
que mantiene con adeudados (2016-2017).
El incremento del fondeo del Banco a travs de adeudados, tanto locales como del exterior, a lo largo de los ltimos ejercicios ha venido incrementando el costo, toda vez
que anteriormente la mayor parte del mismo descansaba
en el patrimonio. Esto ltimo se ve reflejado en el incremento de los gastos financieros a partir del ejercicio 2013,
acentundose ms en los ejercicios posteriores. Cabe
mencionar igualmente que el Banco se encuentra expuesto
al riesgo cambiario, toda vez que los recursos pactados
con entidades del exterior se encuentran en Dlares Americanos, mientras que aproximadamente el 72.5% de sus
colocaciones se da en Nuevos Soles. A fin de mitigar parcialmente este riesgo, Agrobanco vienen pactando operaciones de compra, con compromiso de recompra, de Dlares con el BCRP.
Al 30 de junio de 2015, los activos del Banco ascendieron
a S/.2,067.4 millones, los mismos que se incrementan en
9.2% durante el primer semestre y en 14.7% de considerar
los ltimos 12 meses. Dentro de la estructura, el 71.0%
corresponde a las colocaciones brutas. Por segmento,
Agrobanco registra las mayores colocaciones en mediana
empresa con 42.8%, seguido de pequea empresa
(28.6%), microempresa (25.5%), corporativos (2.5%) y
grandes empresa (0.7%). Por producto, los ms relevantes
corresponden a uva (22.1%), caf (16.0%), engorde de
ganado (7.9%), arroz (5.1%), maz (3.0%) y cacao (2.9%),
resaltando el incremento en la cartera de uva que al cierre
del ejercicio 2013 concentraba el 10.3% del total.
Respecto a la calidad del activo generador del Banco, el
ratio de cartera problema (atrasada y refinanciada) en
relacin a las colocaciones brutas se incrementa durante el
semestre al pasar de 3.96% a 4.78%, esto en respuesta al
incremento registrado en los crditos refinanciados
(+32.5%) y en situacin de atraso (+32.5%) en relacin a
sus colocaciones brutas (+9.7%).
A fin de mantener una adecuada cobertura de cartera, al
30 de junio de 2015 Agrobanco incrementa las provisiones en 32.5%, logrando una cobertura de la cartera atrasada de 175.1%; no obstante, en lnea con lo sealado anteriormente, la cobertura de la cartera problema alcanza
apenas 94.7%, situacin que expone patrimonialmente al
Banco. Con referencia a la categora de riesgo del deudor,
al primer semestre de 2015 se muestra un ligero aumento
en la cartera crtica (Deficiente, Dudoso y Prdida), la
misma que pasa de 3.8% en el 2014 a 3.9% al corte de
anlisis.
De acuerdo a lo sealado en el Oficio Mltiple de la SBS
N 5345-2010, las entidades financieras pueden reprogramar crditos ante determinados eventos o situaciones
de carcter temporal que incrementen la volatilidad de los
ingresos de los deudores, por lo cual resulta importante
seguir el comportamiento de dichos crditos, ms an
cuando la plaga de la Roya Amarilla afect a ms del
50% de los cultivos de caf de la campaa entre los ejercicios 2012-2013. En este sentido, al 30 de junio de 2015,
las reprogramaciones totales del Banco ascienden a
2
2015 con un retorno promedio anualizado para el accionista (ROAE) de 2.0% (4.5% a junio de 2015), mientras
que el retorno promedio anualizado de los activos fue de
0.5% (1.6% en el mismo perodo del ejercicio anterior).
Por el lado de la solvencia, el Banco mantiene un ratio de
capital global de 24.85%, el mismo que todava le brinda
espacio para continuar creciendo, siendo el principal reto
de la Entidad el revertir la exposicin patrimonial que
registra producto de la menor cobertura de la cartera problema con provisiones.
Con relacin a la eficiencia, si bien el Banco contina
disminuyendo el peso relativo del gasto operativo en relacin a sus ingresos financieros (de 37.3% a 32.8% interanual), al comparar el mismo con el margen financiero
bruto se evidencia un ligero retroceso en relacin al primer
semestre de 2014 al pasar de 56.9% a 55.1%.
Cabe destacar que como parte de su estrategia de diversificacin del fondeo, Agrobanco realiz el 28 de agosto de
2015, una primera colocacin de instrumentos de corto
plazo dentro de la Primera Emisin de Instrumentos de
Corto Plazo, la misma que se encuentra contemplada dentro del Primera Programa de hasta S/.200.0 millones. El
Banco logr colocar S/.28.5 millones a una tasa de 6.25%.
El monto total de la Primera Emisin es de S/.200.0 millones, la misma que ser colocada en el mercado a travs
de una ms series hasta por S/.100.0 millones cada una.
Adicionalmente, las tasas de crecimiento de cartera proyectadas por el Banco, si bien positivas, sern menores a
las registradas a lo largo de los dos ltimos ejercicios,
situacin que debera permitirle tener un mejor manejo del
costo de fondeo.
Finalmente, tomando en consideracin que Agrobanco
cumple un rol estratgico como apoyo financiero del Estado al sector agropecuario, resulta importante que el Directorio y la Plana Gerencial continen comprometidos con el
desarrollo y cumplimiento del Plan Estratgico del Banco.
Asimismo, la Entidad mantiene el reto de seguir diversificando sus fuentes de financiamiento, aunque tomando
decisiones adecuadas en relacin a la moneda del fondeo,
costo y a la periodicidad de los desembolsos. A esto se
suma la necesidad de mejorar sus controles internos e
implementar las tecnologas necesarias que acompaen el
crecimiento futuro del Banco, cuidando la calidad de las
colocaciones logradas en un sector econmico importante
y a la vez sensible dentro de la economa.
S/.119.0 millones, incrementndose en relacin a los

S/.94.4 millones registrados al cierre de 2014. Asimismo,
el Banco registra prrrogas por otros S/.157.8 millones
(S/.48.5 millones en el 2014), representando entre ambos
el 19.8% del total de sus colocaciones vigentes (11.1% al
cierre del ejercicio anterior). Es de mencionar igualmente
que la compra de deuda de cafetaleros alcanz los
S/.104.4 millones, de los cuales S/.65.0 millones se realizaron con recursos propios, S/.30.4 millones con recursos
propios cubiertos por el Fondo Agroper y S/.9.1 millones
fueron cubiertos directamente con el Fondo Agroper.
Lo detallado anteriormente relacionado a la calidad de la
cartera del Banco sustenta la importancia en torno a que
este logre una cobertura de la cartera problema de por lo
menos 100%.
Con referencia a los indicadores de rentabilidad del Banco, al anualizar los mismos estos disminuyen producto del
incremento de los gastos financieros que afect los resultados del semestre, sumado a las mayores provisiones por
incobrabilidad de crditos y la mayor carga operativa,
conllevando que el resultado neto retroceda en 13.5%,
cerrando el primer semestre del ejercicio 2015 en S/.8.1
millones, mientras que al medir el margen neto, este retrocede interanualmente al pasar de 11.2% a 7.5%, respectivamente. El retroceso de la utilidad neta durante el semestre recoge por un lado el crecimiento de los ingresos financieros (+29.2%) producto de los intereses y comisiones por la cartera de crditos; no obstante, los gastos financieros siguieron creciendo a un tasa mayor (+51.6%)
ajustando as el margen financiero bruto que pasa de
65.5% a 59.5% entre ejercicios, mientras que al medir la
variacin interanual, el resultado crece en 17.4%. Con
relacin a las provisiones por incobrabilidad de crditos,
las mismas se incrementan en 58.4% entre ejercicios,
mientras que en trminos relativos se incrementan en relacin al mismo perodo de 2014 de 13.5% a 16.5%. Con
respecto a los gastos operativos, los mismos se incrementan en 13.8% y recogen el incremento en gastos de personal y la apertura de 4 nuevas oficinas entre ejercicios,
aunque durante el semestre no se abrieron nuevas oficinas
mientras que en el 2014 se abrieron 14 nuevas agencias.
En relacin a este ltimo punto, es de sealar que en
trminos relativos los mismos vienen retrocediendo producto de los mayores ingresos financieros logrados, mostrando as una mejora en los indicadores de eficiencia.
De esta manera, el Banco cierra el primer semestre de
Fortalezas
1. Calidad soberana del Estado Peruano como accionista del Banco.
2. Banco de desarrollo especializado en el sector agropecuario.
Debilidades
1. Riesgo de injerencia poltica por ser un banco 100% de propiedad del Estado.
2. Deterioro en la rentabilidad producto del crecimiento de los gastos financieros y provisiones de cartera.
3. Se muestra exposicin patrimonial por mantener una cobertura de cartera problema por debajo de 100%.
Oportunidades
1. Expansin del servicio a travs del uso intensivo de los diferentes canales.
2. Desarrollo de nuevos productos y bancarizacin de nuevos segmentos de mercado.
Amenazas
1. Potencial incremento en la mora de los crditos producto del sobreendeudamiento de los clientes.
2. Establecimiento de polticas de condonacin de deuda.
3. Cambios climticos, fenmenos naturales y cambio en el precio de los cultivos en el mercado internacional podra
afectar la calidad crediticia de sus colocaciones.
4. Impacto del Fenmeno El Nio.
PROPIEDAD, ADMINISTRACIN Y
ESTRUCTURA CORPORATIVA
en las juntas generales de accionistas las acciones del

Estado sern representadas por FONAFE, ii) la adecuacin de los estatutos del Banco hasta el 31 de marzo de
2011 y iii) transferir la titularidad de las acciones del
Banco del MEF a FONAFE.
Constitucin
Agrobanco fue creado por Ley No 27603 de fecha 07 de
diciembre de 2001 y constituido a travs de escritura
pblica de fecha 17 de junio de 2002. El Banco es una
persona jurdica de derecho privado, de capital mixto,
sujeto al rgimen de la Ley No 26702 Ley del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), la Ley
General de Sociedades, la Ley de su creacin y a las disposiciones vigentes de la misma.
Propiedad
Agrobanco, es una empresa de economa mixta en cuyo
capital tiene participacin el Estado Peruano (representado por el Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado - FONAFE, dependencia
del Ministerio de Economa y Finanzas MEF) con el
100%.
Con fecha 21 de julio de 2007, se promulg la Ley N

29064 Ley de Relanzamiento del Banco Agropecuario
Agrobanco, a travs de la cual se dictaron diversas
medidas para modernizar y fortalecer su gestin. En tal
sentido, entre los principales aspectos que incluye la Ley
de Relanzamiento se encuentran: i) redefinir algunos
aspectos como el objeto, denominacin, naturaleza jurdica y finalidad del Banco, ii) adecuar aspectos relacionados a la organizacin, direccin y administracin, iii)
fijar el capital social en S/.260 millones, mediante 26
millones de acciones clase A a un valor nominal de
S/.10.0 cada una, a la vez que se establece que el Banco
promover la participacin del sector privado nacional o
extranjero en su capital social mediante nuevos aportes
que no podrn exceder de una participacin de 49% y iv)
se precisa acerca de las operaciones que el Banco est
facultado a realizar, las tasas de inters y comisiones, as
como priorizacin de operaciones de crdito.
Objetivo del Banco

Agrobanco es el principal instrumento de apoyo financiero del Estado para el desarrollo sostenido y permanente
del sector agropecuario. Asimismo, tiene por objeto promover y facilitar la concesin de crditos (de primer y
segundo piso) en el sector agropecuario, a los pequeos y
medianos productores que incluyen a las Comunidades
Campesinas y Comunidades Nativas, a las Empresas
Comunales y Multicomunales de Servicios Agropecuarios, proveyndoles, de ser necesario, servicio de asistencia tcnica de acuerdo a los lineamientos establecidos en
el Decreto Supremo No 214-2006-EF. Adicionalmente, el
Banco se encuentra facultado a actuar como fiduciario,
fideicomitente o fideicomisario en fideicomisos siempre
que los mismos estn destinados a garantizar, administrar, gestionar o disponer de fondos para el crdito a pequeos y medianos productores agrarios.
Al inicio de sus operaciones, las mismas estaban orientadas a la banca de segundo piso, canalizando sus colocaciones a travs de las IFIs1. Posteriormente, en noviembre
de 2002, obtuvo la autorizacin de la SBS para operar
plenamente en todas aquellas actividades descritas en su
Estatuto y permitidas por la Ley N 26702, Ley del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de
la SBS.
No obstante lo anterior, el 30 de enero de 2008 se emite

el Decreto de Urgencia N 007-2008, el mismo que establece que: i) el capital social del Banco ser de S/.238.6
millones, constituido por 23.9 millones de acciones clase
A a un valor nominal de S/.10.0 cada una, las mismas
que se encuentran debidamente suscritas y pagadas por
parte del Estado Peruano, ii) que el presupuesto del Banco sea aprobado por acuerdo de Directorio de FONAFE,
el mismo que se elabora de acuerdo a las directivas que
se aplican a las empresas bajo su mbito y iii) se especific que la titularidad de las acciones del Banco sean del
Ministerio de Economa y Finanzas (MEF).
Por actividad econmica, Agrobanco busca el desarrollo

permanente del sector agropecuario, con especial nfasis
en las actividades agrcola, ganadera, forestal, acucola,
agroindustrial y los procesos de transformacin, comercializacin y exportacin de productos naturales y derivados de dichas actividades.
Posteriormente, el 12 de marzo de 2008, mediante Decreto Legislativo N 995 se estableci que el capital social
autorizado del Banco sea de S/.338.6 millones y est
representado por acciones de clase A de un valor nominal
de S/.10.0 cada una. Asimismo, se elimin el lmite de
49% fijado para la participacin de inversionistas privados en el capital social del Banco.
Programa de Reestructuracin de la Deuda Agraria

PREDA
Mediante Ley N 29264 de fecha 04 de octubre de 2008
se aprob el PREDA, destinado a crear los mecanismos
necesarios para reestructurar las deudas generadas por
crditos agropecuarios vencidos, otorgados por entidades
del Estado a travs de fondos o programas administrados
por el Ministerio de Agricultura y los Gobiernos Regionales, as como los fondos rotatorios de crdito agrcola.
Asimismo, incluye aquellas deudas contradas con las
El 09 de diciembre de 2010, se public la Ley de Presupuesto del Sector Pblico para el ao fiscal 2011 (Ley N
29626), la cual establece en su novena Disposicin
Complementaria Modificatoria, modificar el Artculo 7
y la segunda y cuarta Disposicin Transitoria de la Ley
de Relanzamiento de Agrobanco, establecindose que: i)
Instituciones Financieras Intermediarias
instituciones del sistema financiero nacional.
respecto, la Directiva N 111 referida anteriormente fija

entre otras condiciones para la consolidacin de deudas,
las siguientes: i) calificacin normal al 100%, ii) deuda
mxima no mayor a S/.30,000 nuevos soles, iii) no poseer un nico cultivo de caf con afectacin de 60% o ms
por roya, iv) garanta hipotecaria con relacin deuda/garanta mnimo 2 a 1, v) contar con un plan de negocio y vi) el monto no financiable deber ser cancelado
previo al desembolso con la acreditacin respectiva. En
ese sentido, segn informacin dada por el Banco, la
compra de deuda de cafetaleros alcanz a la fecha de
anlisis, los S/.104.4 millones, de los cuales S/.65.0 millones se realizaron con recursos propios, S/.30.4 millones con recursos propios coberturados por el Fondo
Agroper y S/.9.1 millones fueron coberturados directamente con el Fondo Agroper.
Para determinar dicha deuda, se consideraron los crditos

en situacin de vencido al 31 de diciembre de 2007. El
PREDA tiene dos componentes: i) la extincin parcial de
la deuda y ii) la refinanciacin de la deuda. Para poder
cumplir y acogerse al PREDA los deudores tenan que
cumplir una serie de requisitos en relacin al monto registrado de la deuda (no mayor a S/.45 mil), entre otros.
Es de resaltar que dentro de las disposiciones complementarias de dicha Ley, se estableci que el MEF transfiera a favor de Agrobanco S/.50.0 millones con cargo a
los bonos del tesoro pblico con el fin de que asuma la
administracin y supervisin de la cartera adquirida,
quedando facultado para aprobar los mecanismos de
operatividad necesarios para la aplicacin del PREDA y
la recuperacin de la deudas refinanciadas.
Es importante mencionar que bajo el Oficio Mltiple de

la SBS N 5345 -2010, las entidades financieras pueden
reprogramar crditos, no por dificultades en la capacidad
de pago, sino ante determinados eventos situaciones de
carcter temporal que incrementen la volatilidad de los
ingresos de los deudores, por lo cual los crditos otorgados a productores cafetaleros durante la campaa 20122013 en zonas de emergencia han sido reprogramados.
En este sentido, segn lo sealado por el Banco, al primer semestre de 2015 la cartera reprogramada total asciende a S/.119.0 millones (S/.94.4 millones al cierre de
2014), mientras que la cartera prorrogada alcanza los
S/.157.8 millones (S/.48.5 millones al cierre de 2014), de
los cuales la cartera reprogramada y prorrogada al caf
asciende a S/.84.8 millones y S/.1.1 millones, respectivamente.
Adicional a lo sealado en el prrafo anterior, mediante

Decreto de Urgencia No 009-2010 se dictan nuevas medidas que permitan viabilizar la ejecucin del PREDA,
establecindose que el Banco de la Nacin realice la venta de los bonos de reactivacin del programa de rescate
financiero, para luego canalizar dichos recursos a Agrobanco. Asimismo, se estableci que la cartera morosa
adquirida por el PREDA sea administrada por Agrobanco bajo un convenio de administracin de confianza
suscrito con el MEF.
Programa de Reestructuracin de la Deuda de Productores Agropecuarios de Caf Afectados por la
Roya Amarilla
Mediante Decreto Supremo N 048 de fecha 04 de mayo
de 2013, fueron declaradas en emergencia por 60 das las
zonas cafetaleras en 11 departamentos del pas por la
enfermedad de la Roya Amarilla del cafeto y posteriormente el estado de emergencia fue ampliado por 60 das
adicionales mediante Decreto Supremo N 082 de fecha
15 de julio de 2013. Al respecto, el Ministerio de Agricultura y Riego, como parte de las medidas destinadas a
reducir la incidencia de la enfermedad de la Roya Amarilla, se comprometi a travs de la Resolucin Ministerial
N 0300-2013-MINAGRI de fecha 22 de agosto de 2013
a la aprobacin de un programa destinado a financiar dos
lneas crediticias, las mismas que son administradas por
Agrobanco a travs del Fondo Agroper (S/.100 millones). Una de las lneas de crdito se encuentra ejecutando
un Plan Nacional de Renovacin de Cafetos y la otra un
financiamiento directo al productor o consolidacin de
deuda (compra de deuda) que el productor tenga con
otras entidades financieras sean o no reguladas por la
SBS. Cabe sealar que dicho programa se encuentra dirigido a los productores cafetaleros de la campaa 20122013.
Infraestructura
Agrobanco inaugur sus oficinas en junio de 2002. Al 30
de junio de 2015, cuenta con 54 oficinas: una sede principal ubicada en Av. Repblica de Panam en el distrito
de San Isidro, 27 oficinas Regionales y 27 oficinas especiales, sin cambios respecto del cierre de 2014, distribuidas a nivel nacional, los mismos que se encuentran cerca
de los valles ms importantes del interior del pas con el
fin de estar ms cerca del productor y generarle un ahorro
en costos de traslado y tiempo. En dichas oficinas se
evalan los crditos y desembolsos, mientras que los
pagos se realizan a travs de la red de agencias del Banco
de la Nacin a nivel nacional y corresponsales del Banco
de Crdito del Per. No obstante lo anterior, es de sealar
que a partir del 2013, Agrobanco ha comenzado a realizar recaudaciones de manera directa a travs de sus oficinas.
A lo largo del ejercicio 2014, el Banco abri 14 nuevas
oficinas. A la fecha de anlisis, no se han abierto nuevas
oficinas. Para el presente ejercicio, el Banco espera incorporar 5 nuevas agencias a su red de oficinas.
Por su parte, Agrobanco aprob las Directivas N 111 de

fecha 14 de junio de 2013 y N 115 de fecha 07 de agosto
de 2013, dirigidas a clientes y no clientes, mediante las
cuales se comunica las diferentes formas de financiamiento a productores afectados por la Roya Amarilla. Al
Al 30 de junio de 2015, las agencias que registraron la

mayor participacin de las colocaciones de primer piso
fueron Chincha, Piura, Olmos y Arequipa con 17.6%
(S/.254.7 millones), 4.3% (S/.62.4 millones), 4.3%

(S/.61.5 millones) y 3.5% (S/.50.9 millones), respectivamente.
Cabe sealar, que durante el ejercicio 2014 se realizaron

dos cambios importantes en su Plana Gerencial. Es as
que dejaron el cargo de Gerente Comercial, el seor
Hctor Liendo y el Gerente de Auditora Interna, seor
Manuel Pedemonte Thompson y en su reemplazo asumieron dichos cargos los seores, Julio Dietz Acosta y
Dante Torres Martnez, respectivamente.
Crditos de Segundo Piso: se otorgan a los productores

agropecuarios a travs de las instituciones financieras.
odo 2013-2017, el cual fue aprobado por FONAFE,

mediante acuerdo de Directorio Nro.02/10/2013/010
FONAFE de fecha 06 de setiembre de 2013. Particip en
la elaboracin un equipo tcnico del Rabo Development,
de Holanda, bajo un enfoque de consultora. El Plan Estratgico recoge lineamientos de desarrollo sectorial del
Ministerio de Agricultura y del Estado Peruano en general.
POSICIN COMPETITIVA Y ESTRATEGIA

DE NEGOCIOS
Adicionalmente, el Banco realiza la administracin de

los siguientes fondos:
Los objetivos estratgicos del Plan Estratgico 20132017 son los siguientes:
El Directorio determina las polticas a seguir del Banco,

siendo responsable general de las actividades de ste.
Asimismo determina la estructura y organizaciones bsicas del Banco y supervisa los actos de la administracin.
Mercado Objetivo y Lneas de Negocio

El mercado objetivo de Agrobanco se encuentra definido
en sus Estatutos y se orienta bsicamente a financiar la
produccin en el agro, la ganadera, la agricultura, la
forestacin, as como las actividades de transformacin y
comercializacin de los productos del sector agropecuario.
A la fecha del presente informe, el Directorio se encuentra conformado por los siguientes miembros:
Con el fin de llevar a cabo lo sealado en el prrafo anterior, el Banco cuenta con las siguientes lneas de negocio:
Fondo Agroper: Al 30 de junio de 2015 registra un

patrimonio de S/.358.08 millones, estando destinado
a dar cobertura de riesgo crediticio, financiamiento de
crditos al sector agropecuario y al financiamiento de
planes de negocio mediante la modalidad de fondos
concursales no retornables.
Fondo PREDA: Programa que permite comprar la
cartera morosa agraria de las empresas del sistema
financiero de acuerdo a las Leyes N 29596 y 29779.
El patrimonio administrado alcanza los S/.2.02 millones al 30 de junio de 2015.
Fondo Agroasiste: Programa de asistencia tcnica
sectorial que permite brindar asistencia tcnica y capacitacin a los productores agropecuarios para elevar la productividad de sus cultivos y/o crianzas.
Cuenta con un patrimonio de S/.0.006 millones al 30
de junio de 2015.
Administracin
El Banco est dirigido por el Directorio y administrado
por la Gerencia General. El Directorio es la ms alta autoridad y se encuentra integrado por un total de cinco
miembros, entre los cuales tres son representantes del
Ministerio de Agricultura -uno de los cuales lo preside- y
dos representantes del MEF. Asimismo, se establece que
uno de los representantes del Ministerio de Agricultura
sea dirigente de las comunidades campesinas o de los
pequeos y medianos productores organizados.
DIRECTORIO
Cargo
Enrique Daz Ortega
Presidente
Jos Alfredo Caldern Eslava
Director (Vicepresidente)
Carlos Ismael Garatea Yori
Director
Elmer Alvarez Guerra (*)
Director
Marco Vinelli Ruiz (*)
Director
Crditos de Primer Piso: se otorgan de manera directa

a pequeos y medianos productores bajo las siguientes
modalidades:
Crditos Agrcolas: Son aquellos destinados al capital de trabajo para una compaa agrcola o sostenimiento pecuario. Agrupa crditos en cadenas productivas, agrupados e individuales, as como crditos
comerciales.
Crdito Inclusivo (Profundizacin Financiera): Aquel
destinado a financiar capital de trabajo y capitalizacin de activo fijo a corto y mediano plazo en comunidades de escasos recursos y con las mayores limitaciones de acuerdo al mapa de Gestin Empresarial.
Crdito Agroequipo: Es aquel destinado a la compra
de maquinaria agrcola.
Crdito Rapiequipo: Es aquel crdito paralelo, destinado a capitalizar al productor agropecuario y que
est asociado a un crdito principal de campaa vigente, cuyo excedente permitir financiar el crdito
Rapiequipo hasta en dos campaas.
Agromaquinaria Municipal Rural: Es aquel crdito
destinado a Municipios Rurales que tengan proyectos
dirigido a mejorar la infraestructura del Sector Agropecuario y que cuenten con ingresos iguales o superiores a S/.800,000 anuales a travs del
FONCOMUN.
Crdito Credifinka: Crditos destinados a financiar
actividades agrarias y complementarias en el entorno
rural de pequeos productores.
Creditierra: Crditos a pequeos y medianos productores con patrimonio demostrable, destinado a financiar la compra de tierras para uso agrario.
Crdito Forestal: Crditos otorgados para la adquisicin de maquinarias para el aprovechamiento forestal
sostenible en Tahuamanu Madre de Dios.
Crdito Acucola: Son crditos destinados al finan-
(*) A partir de 2015

o
Es de sealar que mediante Resolucin Suprema N 0212014-MINAGRI, publicada en el Diario El Peruano el 10

de junio de 2014, se nombr como Presidente del directorio al seor Enrique Daz Ortega.
Asimismo, durante el presente ejercicio, dejaron el cargo
de directores los seores, Camilo Nicanor Carillo Purn y
Mara Quintana Acua, asumiendo como nuevos directores, los seores, Elmer Alvarez Guerra y Marco Vinelli
Ruiz.
A la fecha del presente Informe, la Plana Gerencial se
encuentra conformada por los siguientes miembros:
PLANA GERENCIAL
Gerente General
Gerente de Administracin
Carlos Crdova Lostaunau
Gerente Oficina Legal
Erich Buitron Boza
Gerente de Finanzas
Alex Elias Ismio Orbe
Gerente Comercial
Julio Dietz Acosta
Gerente Oficina de Riesgos
Gerente de Desarrollo
Carlos Ginocchio Celi
Gerente de Auditora Interna
Dante Torres Martnez
Es importante destacar, la creacin de la Gerencia de

Auditora Interna por parte de Agrobanco durante el ejercicio 2013.
ciamiento de cra de peces (truchas, paiches, etc.).

Diversificacin de Cultivos: Es aquel dirigido al financiamiento a mediano plazo del plan de negocios
del componente reembolsable, de los pequeos productores asociados mediante una Organizacin.
1.
2.
3.
4.
Lograr un crecimiento sostenible del Banco.

Capitalizar a los pequeos y medianos agricultores.
Incrementar el impacto social de Agrobanco.
Optimizar las operaciones de forma sostenible, sobre la base de tecnologas de informacin.
5. Adaptar la cultura al aprendizaje.
Entre los objetivos especficos del Plan Estratgico 2013
- 2017 se encuentran:
1. Incrementar la rentabilidad del Banco, alcanzando en
el 2017 un ROE de 19.04%, un margen neto de
28.84% e indicadores de eficiencia operativa de
26.43%.
2. Apalancar de manera sostenible el crecimiento del
Banco a travs de la obtencin de lneas de financiamiento hasta por S/.2,131.0 millones.
3. Mantener niveles controlados de mora, cerrando con
una cartera en situacin de atraso que no supere
2.51%.
4. Incrementar el acceso al crdito y el ahorro brindado
por Agrobanco en el territorio nacional, alcanzando al
cierre de 2017 una cartera de S/.2,600 millones.
5. Alcanzar los 300,000 clientes atendidos en cada ejercicio.
6. Incrementar las colocaciones de productos financieros
de alto impacto, ascendiendo por lo menos a 10% las
colocaciones en zonas de pobreza.
7. Generar un impacto positivo en los clientes a travs
de la implementacin al 100% del programa de responsabilidad social empresarial.
8. Dentro de la cultura de riesgos y transparencia se
establece la implementacin del Cdigo de Buen Gobierno Corporativo, el Sistema de Control Interno y la
Gestin Integral de Riesgos.
9. Optimizar el tiempo de realizacin del proceso crediticio, pasando de 13 das en el 2013 a 5 das a fines
del 2017.
10. Se trabajar un modelo de desarrollo del talento
humano, el mismo que se encuentra contemplado dentro del objetivo especfico de contar con personal calificado y motivado.
Cabe mencionar igualmente que Agrobanco lanz, en el

mes de marzo de 2013, el Seguro Agrario, el mismo que
busca reducir las prdidas en el sector por los cambios
climticos o desastres naturales. La empresa aseguradora
es Seguros La Positiva. Al 30 de junio de 2015, el monto
asegurado total asciende a S/355.13 millones.
Plan Estratgico
La elaboracin del Plan Estratgico de Agrobanco se
realiz en el marco de las polticas y lineamientos de
desarrollo del Ministerio de Agricultura y en el marco de
las polticas de FONAFE para Agrobanco, as como de la
Directiva de Formulacin del Plan Estratgico para las
empresas que se encuentran bajo el mbito de FONAFE.
De esta manera, se desarroll la reformulacin del plan
estratgico del Banco, buscando el desarrollo de una
serie de variables para ejecutarse entre los aos 2009 y
2013. Con este fin, convocaron a Directores, Gerentes y
Ejecutivos a fin de revisar la visin, misin y FODA, as
como los objetivos estratgicos. Adicionalmente, el Banco cont con un moderador de la empresa BBOC S.A.C.
El Plan Estratgico 2009-2013 fue aprobado por el Directorio del Banco el 15 de julio de 2011.
De los objetivos trazados en dicho Plan, el ms importante logrado por el Banco ha sido el saneamiento de los
Estados Financieros.
Es de sealar que los objetivos estratgicos del Banco se

plasman en el establecimiento del Plan Operativo, el
mismo que se mide a travs de cuatro perspectivas: 1)
financiera, 2) clientes y grupos de inters, 3) procesos
internos y 4) aprendizaje.
El Directorio de Agrobanco en sesin de fecha 15 de

octubre de 2012, aprob el Plan Estratgico para el per-
Segn lo informado por la Entidad, al 30 de junio de

2015 se logr un 82% de ejecucin en las metas establecidas en el Plan Operativo Anual, segn se detalla:
mos de seguimiento en forma peridica, bajo instrumentos o metodologas de medicin y control.

Riesgo Crediticio
El Banco presenta manuales y polticas de riesgo para
las operaciones crediticias, dentro de las cuales se establecen lmites legales, los mismos que se establecen en
relacin a su patrimonio efectivo. Asimismo, el Manual
de Crditos y Riesgos establece a detalle el proceso de
evaluacin y clasificacin de cartera. De esta manera, se
detallan los tipos de crdito (recogiendo la normativa de
la SBS de clasificacin en ocho categoras) y el criterio
de evaluacin para el otorgamiento del crdito. Dicho
manual brinda igualmente detalle de la clasificacin de
los deudores por categora, es decir minorista o no minorista.
Es de sealar igualmente que el Manual de Crditos y
Riesgos establece la evaluacin y gestin del riesgo de
sobreendeudamiento, el proceso de exigencia de provisiones, entre otros lineamientos.
Entre los Indicadores de la perspectiva financiera, se

encuentran: cartera atrasada, lneas de financiamiento,
eficiencia operativa, ROE y margen de ingresos financieros, los cuales se cumplieron al: 86%, 95%, 91%,
53% y 64% respectivamente.
Respecto a los indicadores de la perspectiva del cliente,
el nmero de clientes atendidos se cumpli en 87%,
mientras que el indicador de cartera total se cumpli en
96% (S/.1,468 millones vs meta al segundo semestre
2015 de S/.1,525 millones)
Con relacin a la perspectiva de procesos internos, los
indicadores se ejecutaron al 100%, tal es el caso de la
duracin del proceso crediticio cuya meta anual se estableci en 10 das, entre otros.
Estructura Organizacional
La estructura orgnica vigente de Agrobanco fue aprobada por acuerdo de directorio N 2331-11-2013 de fecha
27 de noviembre de 2013. Durante el presente ejercicio,
en Sesin de Directorio N 329-2015 de fecha 27 de febrero de 2015, se ha aprobado una nueva estructura organizativa, que responde a la necesidad de Agrobanco de
adecuar su estructura al crecimiento experimentado en
sus colocaciones desde el 2012, buscando fortalecer el
negocio con el enfoque de un Banco de Desarrollo con
principios de Buen Gobierno Corporativo slidos y sentando las bases para la conversin en un Banco Verde,
para lo cual se requiere reforzar todas las unidades de
control y unidades operativas.
Cabe destacar durante la gestin 2012 la creacin de la

Unidad de Mora Operativa para controlar la mora temprana y supervisar la cartera por vencer con problemas
potenciales de no pago; el traslado del Servicio de Recuperaciones a la Oficina de Riesgos, con responsabilidad
de cobranza judicial y refinanciamiento de crditos; y
formalizacin del Servicio de Inspectora para control de
la cartera de crditos, contra cualquier indicio de corrupcin.
Riesgo de Operacin
Con el fin de manejar el riesgo operativo, Agrobanco
propicia una adecuada segregacin de funciones, niveles
de supervisin y de control dual con el fin de tener un
proceso operativo eficiente y seguro, evitando as que las
reas de control estn subordinadas a las reas generadoras de riesgos. Adicional, el Banco cuenta con una base
de datos de los eventos de prdida por riesgo operacional,
entre otros parmetros establecidos, que permiten llevar
un control del riesgo operativo.
La implementacin del nuevo organigrama tiene un horizonte de dos aos, los cuales se implementarn en cuatro
etapas: marzo 2015, agosto 2015, marzo 2016 y agosto
2016. El Banco ha solicitado los requerimientos de personal en un horizonte de tres aos a FONAFE, estimando
la implementacin de productos pasivos a partir del presente ejercicio. A la fecha, algunos de los cambios implementados son: i) el rea Comercial pasa a denominarse rea de Negocios y se formaliza la Divisin de
Negocios de Crditos Minoristas (incluye Departamento
de Profundizacin Financiera). Se crean la Divisin de
Crditos no Minoristas y la Divisin de Negocios Regionales que supervisar a las Jefaturas Zonales de cada
regin; ii) el rea de Administracin crea la Divisin de
Administracin de Crditos e incorpora el Departamento
de Inspectora (ambos antes en Operaciones); iii) en el
rea de Riesgos se crea el Departamento de Riesgos de
Mercado y Liquidez y se traslada el Departamento de
Mora Operativa del rea Comercial al rea de Riesgos.
Se destacaron los siguientes avances como parte del plan

de trabajo anual de riesgo operacional del Banco: actualizacin de la metodologa de riesgo operacional, elaboracin y aprobacin del manual de gestin de riesgo operacional, parametrizacin del software (cero) de riesgo
operacional.
Es preciso destacar que producto del Anlisis de Impacto
del Negocio realizados durante el 2012 y 2013, se estableci como Sitio Alterno de Negocio ante una situacin
de crisis a la Agencia Regional de Huacho.
Riesgo de Liquidez y de Mercado
Con relacin al manejo del riesgo de liquidez, es de sealar que el Banco no capta depsitos, situacin que minimiza dicho riesgo.
GESTIN DE RIESGOS
Agrobanco en el desarrollo normal de sus operaciones
enfrenta riesgos de crdito, de mercado, liquidez u otros
similares, los mismos que busca controlar con mecanis-
El Manual de Riesgo de Liquidez establece que el mismo

debe ser visto bajo dos perspectivas: riesgo de liquidez
estructural o global que involucra todas las partidas del
balance y el riesgo de liquidez de negociacin, principalmente para la obtencin de rentabilidad de fondos.
Segn lo indicado por el Banco, si bien existen varias
formas de medir el riesgo como es el caso de las brechas
o gap establecidas por la SBS, Agrobanco desarrolla
otras formas propias de medicin y control de acuerdo a
sus propias necesidades.
miento del Terrorismo, el cual entr en vigencia el 01 de

julio de 2015 teniendo como plazo de adecuacin el 01
de julio de 2016.
ANLISIS DE LA ECONOMA Y FENOMENO
DEL NIO
Anlisis de la Economa Mundial
El crecimiento de la economa mundial durante el segundo trimestre de 2015 fue plano, al registrar una variacin
de 2.6%, la misma generada el trimestre previo, observndose un ligero incremento en el consumo privado
en las economas avanzadas, a pesar de que la produccin industrial contina con un bajo dinamismo. De esta
manera, Estados Unidos registr un mejor desempeo
respecto de lo esperado (de 0.6% a tasa trimestral anualizada a 3.7%) sustentado en las mayores exportaciones,
en el consumo privado y en la inversin fija no residencial. Japn tambin registr una dinmica positiva reflejada en el mercado laboral y en la mejora de la confianza
empresarial. Alemania, por su lado, si bien registra un
deterioro en la inversin y una desaceleracin en el consumo, este fue parcialmente compensado con un mejor
comportamiento del sector exterior. Entre las economas
en desarrollo, China se mantuvo estable durante el segundo trimestre de 2015 e India mostr una desaceleracin, mientras Brasil y Rusia profundizaron su deterioro.
El Manual de Riesgo de Liquidez del Banco establece los

lineamientos a seguir para la elaboracin de los reportes
de control, la medicin del riesgo de liquidez (la preparacin, definicin y tipos de gaps, el riesgo de liquidez
global y de trading o negociacin), el establecimiento de
lmites y otros controles.
El Manual de Riesgos de Mercado, recoge lineamientos
para enfrentar los riesgos de cambio, tasas de inters,
negociacin de commodities, entre otros. El Comit de
Riesgos es quien se encarga de disear, evaluar y proponer las polticas y procedimientos para la identificacin y
administracin de los riesgos de mercado al Directorio.
Dichas funciones incluyen el establecimiento de lmites
internos por exposicin a los diferentes riesgos de mercado, considerando entre otros factores, las prdidas acumuladas por cada tipo de riesgo durante un periodo de
tiempo.
El Banco cuenta con manuales y polticas elaboradas

sobre la base de la normatividad emitida al respecto por
la SBS. La ltima modificacin del Manual para la
Prevencin del Lavado de Activos y del Financiamiento
se realiz en el mes de setiembre de 2012.
No obstante lo sealado anteriormente, posterior al cierre

del segundo trimestre de 2015, el panorama mundial
cambia y se genera una mayor turbulencia en los mercados en relacin a la que ya se mantena, lo cual se sustenta en diferentes factores: i) la decisin del Banco Popular
de China de devaluar el Yuan e introducir un nuevo mecanismo de fijacin del tipo de cambio a fin de impulsar
las exportaciones y su actividad econmica, situacin que
gener volatilidad a nivel mundial en las bolsas, los mercados de divisas y en los precios de las materias primas),
ii) la inestabilidad poltica y financiera de Grecia, iii) la
cada del precio del petrleo, iv) la mayor depreciacin
de las monedas de economas emergentes y v) la incertidumbre sobre si la Reserva Federal de Estados Unidos
(FED) en la prxima reunin de poltica monetaria (16 y
17 de septiembre), subir su tasa de inters referencial
por primera vez desde el 2006.
Segn Informe elaborado por el Oficial de Cumplimiento correspondiente al primer semestre del ejercicio
2015, el Banco ha realizado las siguientes actividades:
1) seguimiento a la calificacin de los trabajadores en
la central de riesgo de la SBS, 2) visitas de evaluacin
y capacitacin a las agencias, 3) actualizacin de la
lista negra, 4) revisin y evaluacin de seales de alerta, entre otros. Asimismo, se ha identificado una (1)
operacin sospechosa a la fecha de anlisis.
Si bien el Fondo Monetario Internacional (FMI) ajust en

el mes de julio su proyeccin de crecimiento global para
el 2015 a 3.3% (3.5% en abril), esta tasa podra ajustarse
an ms si los riesgos a la baja en China se materializan.
De esta manera, si bien se proyecta que la actividad
econmica en las economas avanzadas se recuperara
modestamente en el 2015 y 2016, el panorama para los
mercados emergentes es ms preocupante y la respuesta
de poltica viene resultando ms compleja.
Cabe mencionar que en el mes de mayo 2015 se public

la Res. SBS 2660-2015 referente al Reglamento de Gestin de Riesgos de Lavado de Activos y del Financia-
Economa Local
Al primer semestre de 2015 se muestra una recuperacin
gradual de la actividad econmica local, aunque las ta-
Sistema de Prevencin de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo

Agrobanco tiene un rea de Prevencin de Lavado de
Activos, la cual reporta directamente al Directorio bajo
la responsabilidad del Oficial de Cumplimiento. No
obstante, es de sealar que el cargo de Oficial de Cumplimiento no es a dedicacin exclusiva, toda vez que
ste es desempeado de forma compartida con el cargo
de Gerente de la Oficina Legal. A la fecha, el Oficial de
Cumplimiento cuenta con un asistente a su cargo.
10
sas de crecimiento continan por debajo de su potencial.

De esta manera, en el segundo trimestre de 2015 el PBI
creci en 3.0% (1.8% el trimestre previo), el mismo que a
su vez se encuentra asociado al desempeo del PBI primario (crecimiento de 7.2%), destacando la minera
metlica y pesca con variaciones de 13.5% y 36.6%, respectivamente, los mismos que contribuyeron con 1.2%
del crecimiento. Respecto al PBI de sectores no primarios, este creci durante el segundo trimestre en 1.9%
estando afectado por el retroceso de construccin (-8.7%)
y manufactura no primaria (-4.6%).
anterior recoge el incremento en la tasa de inflacin a lo

largo de los ltimos meses, la misma que en agosto fue
de 0.38%, con lo cual la inflacin interanual alcanza
4.04%, ubicndose fuera del rango meta del BCRP. El
alza en la tasa de inflacin recoge factores tanto internos
como externos, entre los que se encuentra la depreciacin
cambiaria. Asimismo, a futuro se estima podran haber
presiones inflacionarios dependiendo de la magnitud del
Fenmeno El Nio, lo cual podra restringir la oferta de
productos en el mercado.
Respecto al mercado cambiario, al 10 de setiembre de
2015 el Nuevo Sol se ha depreciado en 7.9% respecto al
ejercicio 2014 y en 15.0% si se toma como referencia el
2013. Esto va en lnea con el resto de monedas de la regin, en un contexto de fortalecimiento del Dlar a nivel
global. Es de sealar que con relacin al resto de monedas de la regin, el Nuevo Soles es la moneda que registra la menor tasa de depreciacin. En este escenario, el
BCRP ha venido interviniendo en el mercado cambiario,
habiendo realizado ventas netas en mesa de negociacin
por US$6,943 millones en lo que va del 20152 (ventas
netas por US$4,208 millones a lo largo del 2014). Asimismo, en el marco del programa de desdolarizacin,
desde enero de 2015 el BCRP ha colocado Repos de Moneda Expansin por S/.6,200 millones y de Sustitucin
por S/.4,805 millones, esto con el fin de facilitar liquidez
en moneda local. A esto se suman las subastas de depsitos pblicos, los mismos que al 09 de setiembre del ao
en curso suman S/.3,650 millones.
Al medir el crecimiento del producto por tipo de gasto, la

demanda del sector privado -excluyendo inventarios- no
creci respecto al mismo periodo del ejerci anterior.
Asimismo, la inversin privada registra un fuete ajuste (9.0%) producto de una menor inversin principalmente
por parte del sector minero. En lo que respecto al consumo privado, este se incrementa en 3.3% durante el segundo trimestre, ligeramente inferior al 3.4% registrado
el trimestre previo.
Cabe sealar que durante el segundo trimestre de 2015 se
muestra un enfriamiento del mercado laboral, toda vez
que si bien la tasa de variacin del empleo fue positiva,
result ser la menor de los ltimos 22 trimestres. De esta
manera, el gasto de las familias se viene sustentando en
parte por la toma de prstamos de consumo, los mismos
que han venido avanzando a niveles rcord. Lo anterior
no ser sostenible en el tiempo en la medida que se prolongue la baja generacin de empleo, pudiendo ajustar el
consumo de los hogares en los siguientes trimestres.
Fenmeno El Nio (FEN) y su Impacto en la Economa Peruana3

La regin andina y el Caribe suelen verse afectados por
diversos fenmenos naturales -entre ellos el Fenmeno El
Nio (FEN)- que generan desastres de diversa magnitud,
lo cual a su vez termina originando importantes retrocesos en el desarrollo econmico y en las condiciones de
vida de la poblacin.
PBI y Demanda Interna - Per

9.0%
14.9%
13.6%
7.0%
6.0%
En el caso particular del FEN, si bien la tecnologa ha

avanzado y actualmente es factible conocer con antelacin su llegada para as emprender obras y tomar acciones de prevencin, los daos y prdidas de produccin
registrados terminan siendo de gran magnitud y afectando de manera importante el crecimiento del producto en
los pases afectados. As por ejemplo, se estima que el
FEN del ao 1997-1998, de intensidad extraordinaria
desde el punto de vista de la magnitud de las alternaciones, dej en la regin prdidas por aproximadamente
US$7,500 millones, dejando a su vez una serie de problemas sociales y econmicos en los pases afectados.
16.0%
14.0%
8.0%
12.0%
7.7%
9.1%
5.0%
8.5%
4.0%
6.5%
7.4%
6.0%
10.0%
6.9%
5.8%
3.0%
2.0%
8.0%
2.2%
2.4%
1.0%
1.0%
-3.3%
0.0%
2008
2009
2010
2.9%
6.0%
2.8% 4.0%
2.0%
3.0%
1.8%
0.0%
-2.0%
-4.0%
2011
2012
PBI Global (var %) - eje izq.
2013
2014
IT 15
manufactura primaria), sin dejar de mencionar comercio y

servicios. La zona ms afectada ser el norte, aunque el
FEN impactara igualmente en la selva, centro y Lima,
mientras que la zona sur permanecera como la ms
dinmica a pesar de la desaceleracin.
En al zona norte, Tumbes, Piura y Lambayeque se veran
fuertemente afectados por la mayor temperatura y lluvias.
Si bien impactar en La Libertad, se estima que este sea
ms bajo dada una menor intensidad en lluvias. Por sector, el agroexportador (uva, mango y banano orgnico) y
la pesca seran los ms expuestos. En la zona centro, el
riesgo es el cambio en la temperatura y lluvias, lo cual
impactara en sector agropecuario (papa, banano y caf).
En Lima, la mayor temperatura superficial del mar trasladara los recursos pesqueros al sur, impactando as en
pesca y manufactura; asimismo, el eventual bloqueo de la
carretera central producira desabastecimiento de alimentos y generara un aumento en los precios. En la zona sur,
los excesos en la temperatura en los valles costeros impactara en diversos cultivos como la papa, uva, tomate y
esprrago. En el caso de Ica, podran verse perjudicados
la uva, el esprrago y algunos frutales. Con relacin a la
selva, las mayores precipitaciones afectaran el rendimiento de algunos cultivos como el pltano, palma aceitera,
maz amarillo y arroz, pudiendo impactar igualmente en
las actividades del sector hidrocarburos.
A continuacin se presentan las zonas geogrficas con

variacin de lluvias ante el FEN de 1982-1983 y 19971998:
ZONA RIESGO
Costa Norte
Con relacin a la desdolarizacin de los crditos, a julio

de 2015 los prstamos al sector privado en Nuevos Soles
crecieron en 26.1% interanual, mientras que en Dlares
los mismos retroceden en 16.5%.
Las perspectivas de crecimiento para el segundo semestre

resultan positivas sustentadas en el impulso de los sectores primarios, el mayor gasto pblico y el inicio en la
construccin de importantes proyectos de infraestructura.
Para el 2016 las perspectivas de crecimiento an son
inciertas, toda vez que todava no se tiene certeza del
impacto que causar en la economa el Fenmeno El
Nio, el mismo que afectar varias actividades econmicas y que conllevar -dependiendo de la intensidad- a que
el crecimiento pueda ser nulo o inclusive hasta negativo.
10.0%
Con respecto a Per, dada su ubicacin geogrfica respecto al Ocano Pacfico, este termina siendo uno de los pases ms afectados por impactos sobre las variables oceanogrficas y atmosfricas del FEN, el mismo que se caracteriza por el incremento en la temperatura atmosfrica
y del mar, as como lluvias, principalmente en la zona
norte del pas, ocasionando inundaciones en el norte y la
selva, as como friajes y sequas en las zonas centro y sur
del pas. Es as que se estima que en el FEN del ao
1997-1998 las prdidas habran superado los US$612
millones, de los cuales US$26 millones se reportaron en
pesca.
IIT 15
Demanda Interna (var %) - eje der.
Fuente: BCRP / Elaboracin: Equilibrium
Con relacin a la poltica monetaria, el 11 de setiembre

de 2015 el BCRP decidi elevar la tasa de inters de
referencia de 3.25% (desde enero 2015) a 3.50%. Lo
2
3
11
Al 09 de setiembre de 2015
IMARPE, NOAA, INDECI, CAF
Costa Central
Costa Sur
Variacin 50-100%
Variacin 301-400%
Variacin 101-200%
Variacin 401-500%
Sierra Sur
EFECTOS
-Incremento temperatura
-Precipitaciones intensas
-Inundaciones
-Huaycos
-Incremento de temperatura
-Precipitaciones
-Huaycos
-Deslizamientos
-Sequas
-Sequas
-Heladas
En el mes de julio de 2015, a travs del Decreto Supremo

N 045-2015-PCM, el Gobierno declar en estado de
emergencia a 1,264 distritos, de los cuales el 44% se encuentra al norte. Tomando en cuenta lo sucedido en el
FEN de 1997-1998, INDECI indic que en un escenario
similar, se veran afectadas alrededor de 1,617 tramos de
carreteras desde Tumbes hasta Tacna. Cabe sealar que el
Gobierno ha venido disponiendo de varias medidas para
reducir la vulnerabilidad ante el FEN desde mayo de
2014. Asimismo, a la fecha el pas cuenta con mejores
fundamentos macroeconmicos para hacer frente a un
FEN extraordinario, aunque la capacidad de implementacin y ejecucin de las polticas terminando siendo limitadas.
Variacin 201-300%
Variacin 501-900%
Fuente: SENAMHI, ANA / Elaboracin: CENEPRED, 2012
En lo que va del 2015, la anomala en la temperatura superficial del mar peruano viene mostrando un comportamiento similar al registrado en el FEN de 1997-1998,
existiendo una probabilidad alta de que las actuales condiciones se conviertan en un FEN de magnitud fuerte o
extraordinaria, esperando la mayor intensidad entre noviembre de 2015 y marzo de 2016.
En un escenario en donde el FEN sea de grado intenso y
similar a 1997-1998, el impacto en el crecimiento de la
economa sera importante, conllevando a que la proyeccin de crecimiento del PBI para el 2016 se vea reducida
casi a cero o inclusive se reporte un decrecimiento. Los
sectores ms afectados seran los primarios (pesca, agro y
12
Con respecto a Per, dada su ubicacin geogrfica respecto al Ocano Pacfico, este termina siendo uno de los pases ms afectados por impactos sobre las variables oceanogrficas y atmosfricas del FEN, el mismo que se caracteriza por el incremento en la temperatura atmosfrica
y del mar, as como lluvias, principalmente en la zona
norte del pas, ocasionando inundaciones en el norte y la
selva, as como friajes y sequas en las zonas centro y sur
del pas. Es as que se estima que en el FEN del ao
1997-1998 las prdidas habran superado los US$612
millones, de los cuales US$26 millones se reportaron en
pesca.
manufactura primaria), sin dejar de mencionar comercio y

servicios. La zona ms afectada ser el norte, aunque el
FEN impactara igualmente en la selva, centro y Lima,
mientras que la zona sur permanecera como la ms
dinmica a pesar de la desaceleracin.
En al zona norte, Tumbes, Piura y Lambayeque se veran
fuertemente afectados por la mayor temperatura y lluvias.
Si bien impactar en La Libertad, se estima que este sea
ms bajo dada una menor intensidad en lluvias. Por sector, el agroexportador (uva, mango y banano orgnico) y
la pesca seran los ms expuestos. En la zona centro, el
riesgo es el cambio en la temperatura y lluvias, lo cual
impactara en sector agropecuario (papa, banano y caf).
En Lima, la mayor temperatura superficial del mar trasladara los recursos pesqueros al sur, impactando as en
pesca y manufactura; asimismo, el eventual bloqueo de la
carretera central producira desabastecimiento de alimentos y generara un aumento en los precios. En la zona sur,
los excesos en la temperatura en los valles costeros impactara en diversos cultivos como la papa, uva, tomate y
esprrago. En el caso de Ica, podran verse perjudicados
la uva, el esprrago y algunos frutales. Con relacin a la
selva, las mayores precipitaciones afectaran el rendimiento de algunos cultivos como el pltano, palma aceitera,
maz amarillo y arroz, pudiendo impactar igualmente en
las actividades del sector hidrocarburos.
A continuacin se presentan las zonas geogrficas con

variacin de lluvias ante el FEN de 1982-1983 y 19971998:
ZONA RIESGO
Costa Norte
Costa Central
Costa Sur
Variacin 50-100%
Variacin 301-400%
Variacin 101-200%
Variacin 401-500%
Sierra Sur
EFECTOS
-Incremento temperatura
-Precipitaciones intensas
-Inundaciones
-Huaycos
-Precipitaciones
-Huaycos
-Deslizamientos
-Sequas
-Sequas
-Heladas
En el mes de julio de 2015, a travs del Decreto Supremo

N 045-2015-PCM, el Gobierno declar en estado de
emergencia a 1,264 distritos, de los cuales el 44% se encuentra al norte. Tomando en cuenta lo sucedido en el
FEN de 1997-1998, INDECI indic que en un escenario
similar, se veran afectadas alrededor de 1,617 tramos de
carreteras desde Tumbes hasta Tacna. Cabe sealar que el
Gobierno ha venido disponiendo de varias medidas para
reducir la vulnerabilidad ante el FEN desde mayo de
2014. Asimismo, a la fecha el pas cuenta con mejores
fundamentos macroeconmicos para hacer frente a un
FEN extraordinario, aunque la capacidad de implementacin y ejecucin de las polticas terminando siendo limitadas.
Variacin 501-900%
Variacin 201-300%
Fuente: SENAMHI, ANA / Elaboracin: CENEPRED, 2012
En lo que va del 2015, la anomala en la temperatura superficial del mar peruano viene mostrando un comportamiento similar al registrado en el FEN de 1997-1998,
existiendo una probabilidad alta de que las actuales condiciones se conviertan en un FEN de magnitud fuerte o
extraordinaria, esperando la mayor intensidad entre noviembre de 2015 y marzo de 2016.
En un escenario en donde el FEN sea de grado intenso y
similar a 1997-1998, el impacto en el crecimiento de la
economa sera importante, conllevando a que la proyeccin de crecimiento del PBI para el 2016 se vea reducida
casi a cero o inclusive se reporte un decrecimiento. Los
sectores ms afectados seran los primarios (pesca, agro y
ANALISIS DEL SECTOR AGROPECUARIO
banco, as como la participacin de dichos crditos en la

cartera total por tipo de entidad.
Al primer semestre de 2015, la produccin agropecuaria creci en 1.9% en relacin al mismo semestre del
5
ao anterior, alcanzando los S/.17,082 millones , sustentado principalmente en el crecimiento del sector
pecuario y avcola en 5.3%, destacando el crecimiento
en la produccin de aves, mientras que el sector agrcola creci en 0.1%.
Miles Soles
Bancos
Financieras
CMAC
CRAC
EDPYMES
Agrobanco
2012
2013
2014
jun-15
3,623,806
4,325,605
4,893,669
5,492,185
177,692
333,814
545,916
548,796
408,572
689,617
796,358
816,434
811,606
835,268
425,605
379,835
211,205
226,998
81,969
83,950
46,413
62,737
66,667
241,912
340,629
728,776
1,204,155
1,342,714
163,392
Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium
Bancos
Financieras
CMAC
CRAC
EDPYMES
Agrobanco
La produccin de uva (que concentra el 22.1% de la

cartera de Agrobanco) al primer semestre de 2015 ascendi a 249.4 mil toneladas, mostrando un incremento
de 7.5% en relacin a igual periodo del ao anterior. La
produccin de caf (que concentra el 16.0% de la cartera de Agrobanco) alcanz en el mes de junio de 2015
un total de 61 mil toneladas, mayor en 11% respecto al
mismo mes del ao anterior. Este comportamiento es
explicado por la mayor produccin en las regiones de
Junn (50%), Puno (115%) y Amazonas (25%). En
trminos acumulados, la produccin de caf fue de 170
mil toneladas, siendo mayor en 6% respecto al mismo
periodo del ao anterior explicado por el crecimiento
del cultivo de caf en Junn (22.7%), Puno (45.4%) y
amazonas (8.6%), debido a la recuperacin de los cafetales luego de la incidencia de la roya amarilla en el
periodo 2012 -2013.
2011
2012
2013
2014
jun-15
2.5%
2.5%
2.6%
2.5%
2.6%
2.6%
4.0%
5.6%
4.9%
6.9%
7.1%
6.6%
6.0%
6.0%
21.2%
18.4%
12.8%
14.2%
16.5%
7.4%
8.0%
4.6%
4.8%
4.9%
87.7%
83.2%
86.0%
90.0%
91.5%
5.0%
Al primer semestre de 2015, Agrobanco destina el 91.5%

de su cartera a crditos agropecuarios. Le siguen en orden de importancia las CRACs con 16.5%, CMACs con
6.0%, Financieras con 5.0%, Edpymes con 4.9% y Bancos con 2.6%. Sin embargo, en trminos absolutos la
Banca alcanza los S/.5,492.2 millones, 66.1% del total a
junio de 2015, con un crdito promedio de S/.162 mil,
segn se detalla:
Colocaciones
%
Miles S/.
Agropecuarias
5,492,185
66.1
Bancos
408,572
4.9
Financieras
835,268
10.1
CMAC
163,392
2.0
CRAC
66,667
0.8
EDPYMES
1,342,714
16.2
Agrobanco
8,308,798
100
TOTAL
ANLISIS FINANCIERO
Participacin de Mercado
Las diferencias que existen entre la actividad que realiza
Agrobanco (enfocado principalmente en el desarrollo de
un sector econmico) y la banca mltiple (que realiza
operaciones universales), si bien no permite una comparacin de manera absoluta, el anlisis que se presenta a
continuacin pretende establecer de manera referencial
magnitudes que permitan visualizar como comparar al
Banco con el sistema financiero local.
N Deudores
Agropecuarios
Credito
Promedio
33,892
162
52,067
80,334
10
37,244
18,955
60,446
22
282,938
29
Activos y Calidad de Cartera

El balance de Agrobanco refleja las operaciones permitidas por sus estatutos, observndose una importante actividad crediticia con una gestin de tesorera que se enfoca principalmente en el manejo de instrumentos de renta
fija y el no manejo de un portafolio de inversiones, propia
del modelo de negocio que desarrolla el Banco.
Dado que a Agrobanco se le ha dado mayor impulso

recin a partir del 2008, todava registra un nivel bajo de
activos en comparacin a la media del sector bancario.
De esta manera, al 30 de junio de 2015, su participacin
de mercado en cuanto a activos, patrimonio y colocaciones brutas alcanza el 0.6%, 1.4% y 0.6%, respectivamente.
Al 30 de junio de 2015, los activos de Agrobanco totalizaron S/.2,067.4 millones (S/.1,893.9 millones al cierre
de 2014), los mismos que se encuentran conformados
principalmente por sus colocaciones brutas (S/.1,468.1
millones)- de las cuales el 4.8% corresponde a cartera
problema (atrasados y refinanciados)- las mismas que
se incrementan en 9.7% con respecto al ao anterior
(+28.4% interanualmente) y alcanzan una participacin relativa de 71.0% (70.7% a diciembre de 2014).
Asimismo, a la fecha de anlisis, el Banco registra un
retroceso en fondos disponibles (-3.2% respecto al ejercicio 2014), con una participacin del 19.8% (22.4% a
diciembre de 2014), los cuales se encuentran concentrados en caja (S/.3.2 millones), depsitos en el BCRP por
encaje (S/.581 mil), depsitos en bancos nacionales
(S/.43.6 millones) por desembolsos de prstamos realizados durante el ejercicio 2015 con el Banco Continental,
Banco de Comercio y el Banco de Crdito del Per, entre
En cuanto a la participacin de las diferentes entidades

del Sistema Financiero en el otorgamiento de crditos
agropecuarios6, que son el core de Agrobanco, a continuacin se muestra un comparativo con el nivel de crditos agropecuarios otorgados por la banca privada, el sector microfinanciero (Financieras, Cajas Municipales
(CMACs), Cajas Rurales (CRACs) y Edpymes) y Agro4
Informacin obtenida del Sistema Integrado de Estadstica Agraria SIEA a
marzo 2015.
5
Millones de Soles a precios de 2007.
6
Crditos otorgados a Agricultura, Ganadera, Caza y Silvicultura.
12
2011
3,173,598
13
otros y depsitos restringidos (S/.362.3 millones) correspondiente a operaciones de reporte de monedas con el
BCRP a fin de reducir su riesgo cambiario por prstamos
en dlares obtenidos en el ao 2014.
quea empresa (+8.5%), mientras que el otorgamiento de

crditos a consumo retrocedi en -65.5%, as como los de
corporativos (-21.9%).
Por volumen, el portafolio de colocaciones por tipo de
empresa estuvo conformado de la siguiente manera: Mediana empresa (S/.628.8 millones), pequea empresa
(S/.420.1 millones), microempresa (S/.373.8 millones),
corporativos (S/.36.1 millones) y grandes empresas
(S/.9.6 millones).
Con relacin a los fondos disponibles, los mismos ascendieron a S/.409.7 millones (S/.423.4 millones en el
2014), explicados principalmente por la mayor tenencia
de fondos en bancos locales (S/.43.6 millones) y a depsitos restringidos por operaciones de reporte de monedas con el BCRP, que ayudan a mitigar su riesgo cambiario puesto que el 53.6% de su deuda se encuentra contrada en moneda extranjera (53.7% en el 2014).
120.0%
100%
86%
93%
90%
40.0%
60%
20.0%
40%
20%
0%
22%
10%
4%
2011
5%
2%
2012
Caja
20%
7%
7%
3%
2013
Colocaciones Brutas
2014
0.0%
9%
46.3%
31.6%
34.8%
29.2%
25.0%
25.5%
MES
28.9%
28.6%
42.2%
42.8%
7.5%
27.5%
10.8%
3.0%
3.5%
2014
2.5%
jun-15
2011
2012
2013
Pequeas Empresas
Medianas Empresas
32.2%
5.1%
10.5%
Consumo
Grandes Empresas
Corporativos
Fuente: Agrobanco / Elaboracin: Equilibrium
jun-15
Es importante destacar el crecimiento que ha venido experimentado el crdito a mediana empresa desde el ao
2013, lo que va en lnea con su objetivo estratgico de
capitalizar a pequeos y medianos agricultores. Al respecto, es preciso destacar que el crdito a mediana empresa representa el 42.8% de las colocaciones brutas al
primer semestre de 2015, y est constituido segn refiere
la Gerencia, en su mayor parte por crditos a pequeos y
micro productores organizados en cooperativas y entes
asociativos, medianos productores, empresas emergentes
y empresas cuyo riesgo es compartido con COFIDE,
sectores que tienen limitado acceso a la banca tradicional
y a los cuales Agrobanco espera seguir atendiendo.
Otros Activos
Desde el ao 2011, las colocaciones brutas de Agrobanco

se incrementaron en 432.2%, mientras que durante el
primer semestre de 2015 crecieron en 9.7% (+28.4%
interanualmente), alcanzando un nivel de S/.1,468.1 millones, crecimiento que ha ido de la mano con la mayor
diversificacin en sus fuentes de fondeo y que en los
ltimos 12 meses registran una tasa menor que la de los
ltimos aos en la que se abrieron oficinas en diversas
plazas del pas, a diferencia de este ao, en la que no se
abrieron nuevas oficinas, ajustando de esta manera su
meta de colocaciones bruta para este ao. No obstante, a
pesar de lo anterior, la participacin de las colocaciones
dentro del sistema bancario local es an reducida.
Por lnea de negocio, las colocaciones de segundo piso

ascendieron a S/.23.0 millones (S/.27.0 millones en el
2014) dirigidos a Edpymes, mientras que las colocaciones de primer piso totalizaron S/.1,445.1 millones para el
periodo en anlisis.
Evolucin de las Colocaciones Brutas

Agrobanco (Miles de S/.)
1,468,135
1,550,000
1,338,306
1,350,000
Por productos agropecuarios, los que presentaron el mayor crecimiento en trminos interanuales fueron el algodn, cacao, uva, naranjo y quinua, mientras que los
productos con mayor participacin en la cartera de colocaciones fueron uva (22.1%), caf (16.0%), engorde de
ganado (7.9%), arroz (5.1%), maz (3.0%) y cacao
(2.9%). Es preciso mencionar que la participacin del
caf ha venido disminuyendo de 25.7% al cierre de 2012
a 16.0% a la fecha de anlisis, mientras que la participacin de la uva se increment en el 2014, ascendiendo al
16.0% del total de colocaciones de primer piso. Sin embargo, el cultivo que concentra el mayor nmero de clien-
1,150,000
950,000
847,301
750,000
550,000
350,000
52.0%
60.0%
71%
71%
80%
409,598
275,878
150,000
2011
2012
2013
2014
jun-15
El crecimiento de las colocaciones brutas de Agrobanco

en 9.7% al 30 de junio de 2015 en relacin al cierre de
2014, estuvo sustentado principalmente en los mayores
crditos a gran empresa (+81.2%), microempresa
(+11.7%), as como mediana empresas (+11.3%) y pe-
7
Crditos que se otorgan a Instituciones Financieras Intermediarias que operan
en el sector rural, con la finalidad de que los recursos prestados sean canalizados
directamente a los productores agropecuarios.
.
14
Otros
31%
Platano
2%
Uva
22%
Esparrago
2%
Caf
16%
Papa
2% Cacao
3%
De medir la concentracin de los 10 principales crditos

refinanciados, estos concentran el 12.37% del total de
crditos refinanciados, mientras que los 50 principales
crditos refinanciados representan el 34.12% del total.
Engorde de
Maiz Arroz ganado
8%
3% 5%
100.0%
80.0%
diana empresa con tecnologa adecuado para este tipo de

cultivo. Es preciso sealar igualmente, que el plazo de las
reprogramaciones de deuda para el caf se ampliaron
debido a la plaga de la roya amarilla, por un periodo de
hasta cuatro campaas, mientras que la prrroga para el
pago de los prstamos se extendi a un plazo de hasta
120 das, segn directiva N 111 de fecha 17 de junio de
2013.
Principales Productos Agrcolas

(Junio 2015)
Quinua
2% Palto
2%
Algodon
2%
Colocaciones por Tipo de Empresa

(%.)
Estructura de los Activos

Agrobanco
tes es el caf con el 46% a la fecha de anlisis.
En cuanto al tipo de garantas con el que cuentan las

colocaciones de Agrobanco, a continuacin se detalla el
porcentaje de crditos con garanta por tipo de crdito al
primer semestre del ejercicio 2015.
En cuanto a la cartera de colocaciones segn situacin, al

30 de junio de 2015, el 95.2% corresponde a crditos
vigentes, mientras que los crditos refinanciados y reestructurados, vencidos y judiciales representan el 2.2%,
1.9% y 0.7%, respectivamente. Es importante sealar que
dentro de los crditos vigentes se encuentran crditos
reprogramados que corresponden a la colocacin en zonas declaradas en emergencia en algunos casos, de
acuerdo a lo establecido en el Oficio Mltiple de la SBS
N 5345-2010.
Colocaciones por Tipo de Garanta

Junio 2015
Crditos con garantas
57.1%
65%
35%
78%
71%
22%
Crditos sin garantas

42.9%
29%
100%
76%
67%
33%
24%
0%
Colocaciones segn Situacin

102.0%
100.0%
98.0%
96.0%
94.0%
92.0%
2.0%
2.0%
1.9%
1.5%
1.2%
0.6%
1.1%
1.5%
2.4%
94.1%
95.0%
2011
2012
0.5%
1.7%
1.8%
0.7%
1.9%
2.2%
96.8%
96.0%
95.2%
2013
2014
jun-15
El porcentaje de las colocaciones de Agrobanco que

cuentan con garanta es del 57.1% y 42.9% sin garanta,
mientras que las garantas preferidas respaldan el 50.8%
de las colocaciones (a diciembre de 2014 los crditos sin
garantas ascendan a 40.1% de su cartera).
90.0%
Creditos vigentes
Creditos refinanciados
Creditos vencidos
Creditos en cobranza judicial
Por la naturaleza misma del negocio, Agrobanco no registra colocaciones de montos significativos para la mayor parte de sus clientes. No obstante, en la banca de
segundo piso si se registran colocaciones ms grandes,
aunque las mismas se han venido reduciendo desde el
2013. De medirse la concentracin de los 10 principales
deudores en relacin a sus colocaciones brutas, las mismas alcanzan 19.1% (18.7% en el 2014), mientras que
los 50 principales clientes del Banco concentran el 32.4%
(31.2% en el 2014), incrementos que se explican en las
mayores colocaciones a medianas y grandes empresas.
Bajo la norma detallada en el prrafo anterior, se encuentran los crditos reprogramados otorgados a cafetaleros
afectados por la enfermedad de la Roya Amarilla. En este
sentido, segn lo sealado por Agrobanco, al primer semestre de 2015 la cartera reprogramada total asciende a
S/.119.0 millones (S/.94.4 millones al cierre de 2014),
mientras que la cartera prorrogada (reprogramaciones a
plazos menores de 90 das) alcanza los S/.157.8 millones
(S/.48.5 millones al cierre de 2014), de los cuales la cartera reprogramada y prorrogada al caf asciende a S/.84.4
millones y S/.1.1 millones, respectivamente (S/.82.9 millones y S/.5.8 millones al cierre de 2014). El crecimiento
en los crditos prorrogados a la fecha de anlisis, se debe
al incremento en las prrrogas a la uva (S/104.9 millones), lo cual se debe al efecto adverso producido por la
disminucin de su precio, principalmente, las variedades
con pepa dirigidos al mercado asitico, cuyo producto
representativo de la canasta agroexportadora del pas es
la variedad Red Globe. Cabe mencionar que la mayor
parte de estas prrrogas, se explica por clientes de me-
Al primer semestre de 2015, las provisiones por cartera

se incrementaron en 32.5% hasta alcanzar los S/.66.4
millones (S/.50.2 millones en el 2014), situacin que no
fue suficiente para cubrir su cartera problema (atrasados
+ refinanciados) al 100%, sino al 94.7%, estando por
debajo de lo mostrado por parte de la media de la banca
(116.5%), siendo este un aspecto por mejorar con el fin
de mantener una gestin conservadora y acorde con los
riesgos del sector al cual se dirige.
15
Es preciso destacar que con fecha 27 de noviembre de

2014, la SBS emiti la Circular SBS NB-224-2014, la
cual establece la desactivacin de la regla procclica para
el clculo de la provisin para crditos de cobranza dudosa, puesto que el promedio de la variacin porcentual
anualizada del PBI de los ltimos 30 meses al mes de
setiembre de 2014 fue menor al 5%. En este sentido, al
primer semestre de 2015, el Banco mantiene provisiones
voluntarias por S/.2.1 millones.
Colocaciones por Riesgo Deudor

Normal
6.0%
112.7%
Evolucin Morosidad y Provisiones (%)

Agrobanco
5.91%
105.2%
5.01%
5.0%
2.0
3.16%
3.0%
2011
2.0
2.4
94.2
93.7
2012
2013
2014
jun-15
En relacin al indicador de compromiso patrimonial

(medido como cartera deteriorada no provisionada sobre
patrimonio), al 30 de junio de 2015, este se situ en
0.8%, mostrando un portafolio con un riesgo no completamente cubierto. Asimismo, es importante mencionar
que dicha cobertura vena mejorando a partir del 2011,
toda vez que en aos anteriores las provisiones contra la
cartera problema (atrasada + refinanciada) no llegaban a
cubrir el 100%.
115%
4.78%
94.7%
Compromiso Patrimonial Neto

Agrobanco
105%
100%
94.7%
1.0%
95%
0.8%
1.0%
85%
0.4%
80%
0.2%
2012
3.9
90%
2011
95.5
94
92.4
2.0%
0.0%
3.8
110%
104.1%
3.96%
4.0%
1.5
1.9
De comparar el ratio de cartera atrasada y la refinanciada

en relacin a las colocaciones brutas de Agrobanco
(4.78%) con la media del sector bancario (3.68%) al cierre del primer semestre de 2015, se aprecia un mayor
riesgo en la primera, mientras que el nivel de provisiones
de Agrobanco no ha sido suficiente para cubrir al 100%
la cartera problema como ya se mencion, pues la cartera
problema creci en 32.5%, lo que refleja un deterioro en
la calidad de cartera segn se detalla.
7.0%
Cartera Crtica
3.0
4.1
5.7
CPP
2013
2014
jun-15
0.6%
0.6%
0.8%
0.0%
Cartera Atrs.+ Refin. / Colocaciones Brutas
-0.3%
-0.2%
Provisiones / Cartera Atrasada + Refinanciada
-0.4%
Es de sealar adems que al 30 de junio de 2015, Agrobanco registra castigos de cartera por S/.4.7 millones en
trminos interanuales (S/.3.6 millones durante el ejercicio 2014), con lo cual la morosidad real de la cartera
(cartera atrasada + refinanciada + castigos) se mantiene
en 5.08%, a la par de la media del sector bancario
(5.08%).
2011
2012
2013
2014
jun-15
Impacto del FEN en la cartera de Agrobanco

Agrobanco ha identificado como cartera en riesgo los
crditos que tienen vencimiento durante los meses de
mxima exposicin al FEN (diciembre 2015 a marzo
2016), determinando que la cartera expuesta en el norte
asciende a S/.37.74 millones, mientras que en el Centro y
en el Sur alcanzan los S/.21.55 millones y S/.46.77 millones, respectivamente, alcanzando una exposicin total
de cartera de S/.106.07 millones (7.2% de su cartera bruta). En cuanto a los cultivos con mayor afectacin y que
tienen participacin en la cartera de Agrobanco, tenemos:
uva de mesa (22.1% de participacin), mango (0.6%),
arroz (5.1%), algodn (2.5%), caa de azcar (0.9%),
papa (2.3%) y quinua (1.9%). Sin embargo es preciso
indicar que las zonas de mayor afectacin estarn en el
norte del pas, estando la mayor parte de plantaciones de
uva de los clientes de Agrobanco en el Departamento de
Ica, zona sin riesgo de Fenmeno del Nio y en menor
medida en Lambayeque. En ese sentido, los departamentos del pas que concentran las mayores colocaciones de
Agrobanco son: Ica (19.2%), Junin (13.7%), Lambayeque (7.4%), San Martn (6.8%), Arequipa (5.5%) y Piura
(5.4%).
Por cultivo, los que registraron mayor morosidad fueron,

caa de azcar, olivo y maracuy, con 42.5%, 19.1% y
12.4%, respectivamente, los cuales sin embargo tienen
una participacin muy reducida respecto a la cartera. En
cuanto a los cultivos de uva y caf, estos registraron ratios de morosidad de 0.1% y 1.1% respectivamente; sin
embargo es preciso destacar que los crditos prorrogados
y reprogramados no forman parte de la cartera atrasada
sino vigente.
Con relacin a la categora de riesgo del deudor, la misma alcanza al 30 de junio de 2015 una cartera crtica de
3.9%, segn se detalla:
16
caciones preventivas.
- Tener implementado un programa nutricional.
- Mejora en la eficiencia del riego.
Costa Sur
- Ajustar fechas e intenciones de siembra para evitar
dficit de agua.
- Sustentar fuente de agua.
- Mejora en la eficiencia del riego.
b) Destino
Crdito Agrcola/Acucola/Credifinka (solo
sostenimiento/campaa, plazo mximo un ao).
Crdito Ganadero (no mayor a un ao).
Agromaquinaria Municipal Rural.
No se otorgarn crditos para Profundizacin
Financiera, Agroequipo, Rapiequipo, Creditierra, y Compra de deuda.
e) Garantas
La exigencia de garantas segn nivel de riesgo frente
al FEN es la siguiente:
Zonas con nivel de riesgo bajo y medio
Debern contar con garanta mobiliaria y aval
calificado.
Adicionalmente, se podr contar con cobertura de un fondo de garanta.
Zonas con nivel de riesgo alto
Todos los crditos debern contar con garanta mobiliaria sobre maquinaria/equipos o hipoteca, con cobertura mnima de 1.5:1.
Se deber contar con aval calificado.
Adicionalmente, se podr contar con cobertura de un fondo de garanta.
Zonas con nivel de riesgo muy alto
Todos los crditos debern contar con garanta
hipotecaria, con cobertura mnima de 1.5:1.
Se deber contar con aval calificado.
Adicionalmente, se deber contar con cobertura
de un fondo de garanta.
c) Monto de financiamiento
El porcentaje mximo a financiar ser hasta
50% del costo de produccin, el cual deber ser
destinado prioritariamente para la adquisicin
de insumos (semillas, fertilizantes y agroqumicos) y labores de preparacin de terreno.
Pasivos y Estructura de Fondeo

A la fecha de anlisis, Agrobanco no se encuentra facultado a captar depsitos del pblico, ni de entidades financieras, realizando el fondeo solo con patrimonio y
adeudados, los cuales se detallan a lo largo del presente
informe.
d) Tecnologa agronmica preventiva

Las condiciones tcnicas que se debern cumplir, segn zona geogrfica son las siguientes.
Sin embargo, el Banco viene gestionando con el ente

regulador, la autorizacin para la operacin con cuentas
pasivas, lo cual ayudar a diversificar sus fuentes de fondeo y a reducir su costo.
a) Sujetos de Crdito
Solo se atender a clientes recurrentes (mnimo
02 crditos cancelados).
Solo se atender clientes recurrentes con calificacin 100% Normal y con endeudamiento no
ms de una IFI aparte de Agrobanco.
No se atendern clientes nuevos
No se atender clientes con compra de deuda
vigente, prrrogas o reprogramaciones.
-0.3%
-0.7%
-0.6%
-0.8%
Si bien la cartera expuesta de Agrobanco, segn lo estimado por la Gerencia, sera de S/.106.07 bajo un escenario de FEN fuerte, an no se puede determinar si pase a
convertirse en un FEN extraordinario y puesto que el
91.5% de las colocaciones est destinado al sector agropecuario, el Banco deber definir y aplicar polticas de
crdito que eviten el crecimiento de la cartera problema,
a la par de brindar asistencia preventiva a sus clientes.
En ese sentido, el Banco ha establecido una estrategia de
financiamiento para asegurar la calidad de cartera bajo
un escenario de FEN fuerte. Los principales lineamientos
son los siguientes:
Costa Norte
Tener implementado un programa sanitario de aplicaciones preventivas
Tener implementado un programa nutricional
Haber realizado obras para mejora del drenaje (adecuada preparacin de terreno, camellones levantados,
construccin de drenajes, etc).
Sustentar el mantenimiento y/o limpieza de drenes
comunes.
Para los casos de cultivos frutales (mango, palto y
uva) se debern sustentar prcticas de adelanto fenolgico y concentracin de cosechas a travs de
aplicaciones qumicas de estimulacin (aminocidos,
urea) y maduracin de yemas (etileno).
Al 30 de junio de 2015, la principal fuente de fondeo

recae en adeudados con 74.4% de participacin relativa
respecto de los activos (74.6% en el 2014), manteniendo
una participacin relativa similar al cierre del ao 2014,
en el que si hubo un incremento fuerte de adeudados
como consecuencia de las mayores fuentes de fondeo
obtenidas por el Banco en ese ao.
Al corte de anlisis, el patrimonio ascendi a S/.441.5
millones con una participacin relativa respecto de los
activos de 21.4% (22.9% en el 2014). Esta recomposicin en la estructura de fondeo que se inicia en el ao
2013, es explicada por la mayor diversificacin en sus
fuentes de financiamiento.
Costa Central
- Tener implementado un programa sanitario de apli-
17
Al 30 de junio de 2015, sus principales adeudados corresponden a: Deutsche Bank (S/.635.4 millones), BCRP
(S/.318.0 millones), COFIDE (S/.225.2 millones), Citibank (S/.125.1 millones), Bladex (S/.95.3 millones),
Banco de Comercio (S/.59.0 millones), Banco GNB
(S/.50.0 millones), Banco de Crdito del Per (S/.15.9
millones), Banco de la Nacin (S/.8.8 millones), e Interbank (S/.5.1 millones). En los primeros seis meses de
2015, se obtuvieron prstamos con el Banco de Comercio, Banco de Crdito del Per e Interbank. A la fecha de
anlisis, la Entidad mantiene lneas de crdito disponibles por S/.123.5 millones. Asimismo es importante precisar que se encuentran garantizando prstamos con
COFIDE y el Banco de la Nacin, S/.234 millones de la
cartera de colocaciones.
ros (+29.2%).
Cabe sealar que el incremento en los ingresos financieros (S/.107.9 millones), recoge principalmente los intereses y comisiones por crditos (+30.0% a un nivel de
S/.107.4 millones), toda vez que la cartera de colocaciones del Banco se increment en 28.4% interanualmente.
En cuanto a los gastos financieros (S/.43.7 millones), los
mismos reflejan principalmente los intereses y comisiones por adeudos y obligaciones financieras que ascendieron a S/.43.5 millones (+50.9% en trminos interanuales).
Cabe sealar que el Banco percibe ingresos por servicios

financieros (S/.1.7 millones) que corresponden principalmente a la comisin de confianza de Agroper y en
menor medida ingresos por comisin de confianza del
PREDA. El crecimiento en esta partida refleja la administracin de un nuevo fondo denominado Fondo de Reconversin Productiva, que en su mayor parte se destinar
a crditos no reembolsables, mientras que los crditos
reembolsables sern administrados a travs del fondo
Agroper.
Adeudados Agrobanco
a Junio 2015
4% 3%
8% 6%
1%
0%
15%
21%
41%
Deutsche Bank
BCRP
COFIDE
Citibank
Bladex
Banco de Comercio
Banco GNB
BCP
Banco de la Nacin
Interbank
Con relacin a los gastos operativos del Banco, al primer

semestre de 2015, los mismos se incrementaron en 13.8%
respecto al mismo perodo del ejercicio anterior, sustentado principalmente en una mayor carga por remuneraciones, sin embargo no se increment el nmero de oficinas a nivel nacional en el ao, mientras que el ao 2014,
se abrieron 14 nuevas oficinas. En lnea con lo anterior,
cabe sealar que en trminos relativos la carga operativa
disminuye al pasar de 37.3% a 32.8% de los ingresos
financieros en los ltimos 12 meses. Cabe mencionar que
el nmero de empleados considerando planilla y empleados contratados, se incrementa de 457 a 506 de diciembre
2014 a junio 2015.
Rentabilidad y Eficiencia
Al 30 de junio de 2015, la utilidad financiera bruta del
Banco ascendi a S/.64.3 millones, la misma que se incrementa en valores absolutos en 17.4%, mientras que en
valores relativos (respecto a los ingresos financieros) el
margen se sita en 59.5% (65.5% en el 2014). Los menores mrgenes recogen la mayor toma de financiamiento
con adeudados, de los cuales el 53.6% est en dlares,
conllevando a que los gastos financieros (+29.2%) se
incrementen en mayor medida que los ingresos financie-
El incremento en la carga financiera y operativa, as como

en las provisiones conllev a que el Banco registre, al 30
18
Retorno Promedio del Accionista - ROAA

Agrobanco vs. Sistema Bancario
5.5%
6.1%
5.1%
4.1%
3.1%
3.3%
2.7%
2.3%
2.2%
2.1%
2.0%
Evolucin en el Tiempo de los Mrgenes

Agrobanco
300.0%
100.0%
50.0%
0.7%
2011
2012
2013
2014
Agrobanco
250.0%
150.0%
0.1%
36.7%
11.2%
67.0% 83.5% 73.3% 16.0% 5.4% 7.5%
9.4% 11.8%
52.1% 46.9%
43.0%
94.1% 94.4% 82.9%
65.5% 60.8% 59.5%
0.0%
2011
2012
2013
jun-14
2014
jun-15
0.5%
jun-15
Sistema Financiero
Fuente: Agrobanco, SBS / Elaboracin: Equilibrium
Margen Neto
18.8% 37.3% 21.8%

31.5%
18.8%
2.2%
1.9%
1.1%
200.0%
Con relacin a las provisiones por incobrabilidad de

crditos, en trminos netos las mismas ascendieron a
S/.17.8 millones (S/.11.2 millones a junio de 2014), aumentando en valores absolutos en 58.4%, mientras que en
valores relativos tambin se incrementaron al pasar de
13.5% a 16.5%, debido al incremento en su cartera atrasada y refinanciada en trmino absoluto y relativo. Es
importante mencionar que al primer semestre de 2015,
las provisiones estn compuestas por las provisiones del
ejercicio (S/.18.2 millones) y recupero de cartera castigada (S/.397 mil). De esta manera, el margen financiero
neto se incrementa en valores absolutos en 6.8%, mientras que en valores relativos se reduce al pasar de 52.1%
a 43.0%, principalmente por el efecto de los mayores
gastos financieros detallados anteriormente y el incremento en provisiones. Es importante resaltar que a la
fecha de anlisis, se realizan provisiones voluntarias por
S/.2.1 millones para cumplir con un covenant por prstamos contrados con instituciones del exterior.
Cabe sealar que los prstamos tomados con Citibank de

Nueva York, Bladex de Panam y Deutsche Bank AG
London establecen que el Banco debe cumplir con los
siguientes resguardos: i) Ratio de eficiencia (Gastos operativos/margen financiero bruto) < 65%, ii) Liquidez
M.N. > 10%, iii) cartera problema / total cartera < 8%,
iv) Ratio del capital global > 20% v) Provisiones de la
cartera de crditos / crditos atrasados >175%. Adems,
se establece que la deuda tomada con garanta de la cartera de crditos no debe estar por encima del 30%, lo cual
se cumple a la fecha de anlisis. Sin embargo el ratio de
provisiones de la cartera de crditos/crditos atrasados, el
cual se debe mantener por debajo de 175% se ha ajustado
desde el cierre de 2014, cerrando en 175.1% a la fecha de
anlisis, por lo cual el Banco deber tener cuidado en no
descuidar la calidad de su cartera, en cuyo caso deber
constituir provisiones voluntarias, las cuales si bien garantizarn una adecuada cobertura de su cartera atrasada
y el cumplimiento de los covenants exigidos en los
prstamos mencionados anteriormente, vern disminuidas sus utilidades.
1%
de junio de 2015, un resultado operacional de S/.12.7

millones, 4.6% por debajo a lo registrado en igual periodo del ao anterior, impactando la utilidad neta, la misma
que alcanz los S/.8.10 millones, menor en 13.5% en
valores absolutos, mientras que en valores relativos el
margen fue de 7.5%, disminuyendo en relacin al 11.6%
registrado a junio de 2014.
Al periodo de anlisis, el Banco registra un incremento

en valores absolutos de la carga operativa, la misma que
aumenta en 13.8%, en lnea principalmente con el mayor
nmero de personal y remuneraciones. Sin embargo, en
valores relativos disminuye al pasar de 37.3% a junio de
2014 a 32.8%, mejorando consecuentemente sus indicadores de eficiencia, medidos como gastos de operacin/Ingresos financieros, mientras que si utilizamos el
indicador gastos operativos/margen bruto se ve igualmente una mejora al pasar de 56.89% a 55.14% en
trminos interanuales.
Margen Operacional
Margen Financiero
Neto
Margen Financiero
Bruto
Al 30 de junio de 2015, el Banco registra una disminucin en sus indicadores de rentabilidad producto del menor margen neto a pesar del incremento en el nivel de sus
colocaciones brutas, lo cual se explica por el mayor crecimiento de la carga financiera por mayores adeudados,
la mayor carga operativa en trminos absolutos y el mayor nivel de provisiones por incobrabilidad de crditos
por deterioro de cartera.
Gastos de operacin/ Ingresos financieros

60.0%
56.6%
53.8%
50.0%
44.4%
40.0%
De esta manera, al 30 de junio de 2015, el retorno promedio del accionista (ROAE) fue de 2.0% (4.5% a junio
de 2014), situacin que recoge el menor incremento porcentual del resultado neto del Banco en relacin a la variacin de su patrimonio. Es de sealar que el retorno
promedio del accionista de Agrobanco se encuentra largamente por debajo del registrado por parte de la banca
privada, situacin que refleja la an fuerte participacin
patrimonial como fuente de financiamiento en relacin a
sta.
37.3%
38.6%
jun-14
2014
32.8%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%
2011
2012
2013
jun-15
Gastos de operacin/ Margen bruto

66.0%
63.5%
64.0%
Respecto a la rentabilidad anualizada promedio de sus

activos (ROAA), la misma fue de 0.5% (1.6% a junio de
2014), encontrndose en esta medida igualmente por
debajo del sector, a la fecha de anlisis.
62.0%
60.0%
60.1%
57.0%
58.0%
56.9%
55.1%
56.0%
53.6%
54.0%
52.0%
50.0%
Retorno Promedio del Accionista - ROAE

Agrobanco vs. Sector Bancario
26.0%
24.5%
22.4%
21.0%
21.2%
19.7%
48.0%
2011
22.0%
6.0%
1.0%
3.2%
2011
6.7%
5.9%
2012
2013
2.4%
Agrobanco
2014
2013
jun-14
2014
jun-15
Solvencia
Al 30 de junio de 2015, el Banco contina mostrando
adecuados indicadores de solvencia, los mismos que se
ven reflejados en un ratio de capital global de 24.85%
(26.79% al cierre del ejercicio 2014), nivel ampliamente
superior al registrado por parte de la banca privada
(14.28%), dado que esta ltima mantiene una estructura
de colocaciones en relacin al total de su patrimonio
mucho ms grande que Agrobanco, as como otras fuen-
16.0%
11.0%
2012
2.0%
jun-15
Sistema Financiero
Fuente: Agrobanco, SBS / Elaboracin: Equilibrium
19
tes de fondeo.
Fondos Disponibles / Total Activo

Agrobanco
Ratio de Capital Global
Agrobanco vs. Sector Bancos
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
22.4%
20.0%
91.2%
40%
20%
10.1%
10.0%
5.0%
26.8%
13.4%
14.1%
13.7%
14.1%
24.9%
1.7%
-40%
3.1%
2012
Agrobanco
2013
2014
30 das a 60 das a 90 das a 180 das a Ms de 1

60 das
90 das 180 das 360 das
ao
Eq.M.E.
-80%
2010
2011
2012
2013
2014

2011
30 das
-60%
0.0%
14.3%
MN.
0%
-20%
7.8%
40.2%
80%
60%
15.0%
73.3%
plazo de vencimiento mximo de hasta 360 das a partir

de la fecha de emisin.
Plazos de Pago de Intereses y del Principal: La redencin del principal y el pago de intereses de los ICP se
realizarn en la respectiva fecha de vencimiento de cada
serie.
Garantas: Genrica sobre el patrimonio del Banco. Sin
perjuicio de lo anterior, cada emisin de ICP podra contar con garantas adicionales. Los ICP no estn cubiertos
por el Fondo de Seguro de Depsito.
Destino de los Recursos: Los recursos sern destinados
a financiar el crecimiento de las colocaciones del Banco y
diversificar sus fuentes de financiamiento para las colocaciones de nuevos crditos.
Descalces por plazo y monedas

(Miles de S/. ) a Jun. 2015
(% patrimonio efectivo)
25.0%
-100%
Jun. 2015
Es de mencionar que el Banco en los primeros seis meses del ao, obtuvo mayores recursos producto de adeudados por un total de S/.79.6 millones con Banco Continental, Banco de Crdito del Per e Interbank y adems
se capitalizaron las utilidades del ejercicio 2014 luego de
destinar el 10% a reserva legal, mientras que en el ejercicio 2014, se concretaron los desembolsos de prstamos
con las siguientes entidades: i) Banco GNB, por S/.50
millones, ii) BCRP, a travs de operaciones swap en
moneda extranjera por S/.318.0 millones, iii) Bladex, por
US$30 millones, iv) Deutsche Bank AG, London
Branch, por US$200 millones, el cual contempla el cumplimiento de algunos covenants al igual que el prstamo
de Bladex y Citibank, entre otros menores. Se tomaron
adems nuevos adeudados de Cofide y del Banco de la
Nacin.
Sistema Financiero
Al 30 de junio de 2015, el patrimonio neto de Agrobanco

se increment en 1.9%, sustentado en la capitalizacin
de las utilidades del ejercicio 2014 por S/.9.1 millones,
luego de destinar el 10% a la reserva legal, a lo que se
suma la utilidades del ejercicio en curso.
No obstante, el patrimonio neto a nivel relativo disminuye de 22.9% a 21.4% producto del incremento en adeudos y obligaciones financieras, aunque se encuentra en
niveles superiores a los mostrados por la media del sector (9.7%). Cabe sealar que a la fecha de anlisis, el
capital social del Banco alcanza los S/.429.9 millones,
con lo cual se da cumplimiento en amplitud con el Decreto Legislativo N 995, que establece que el capital
social autorizado del Banco es de S/.338.6 millones.
Con relacin al calce de plazos entre sus activos y pasivos, dado que el Banco solo fondea con adeudados, registra brechas positivas en casi todos los tramos, a excepcin de la banda temporal de 1 a 2 aos, por el vencimiento en los adeudados con los que tiene mayor exposicin. No obstante, registra una brecha acumulada positiva de S/.352.5 millones.
De acuerdo a Ley de su creacin, el Banco est facultado

a invitar al Sector Privado a suscribir acciones preferentes Clase B de su capital social, por un monto mnimo
de S/.250 millones.
Liquidez y Calce de Operaciones
En el caso de Agrobanco, dichos indicadores no son
comparables con la media del sector bancario, toda vez
que Agrobanco no capta recursos del pblico, sino que
solo se fondea con adeudados y patrimonio.
Con relacin al calce de monedas, Agrobanco mantiene

el 53.6% de sus adeudados en moneda extranjera, mientras que sus colocaciones se encuentran distribuidas,
72.5% en moneda nacional y 27.5% en moneda extranjera, lo cual ha incrementado su riesgo cambiario. Es as
que a la fecha de anlisis hay un descalce positivo en
moneda nacional de S/.736.0 millones y un descalce
negativo de S/.383.5 millones en moneda extranjera, lo
cual registra una brecha acumulada positiva segn lo
anteriormente mencionado. Como parte de su estrategia
para mitigar este riesgo, la empresa ha adquirido swaps
del BCRP (compras con compromiso de recompra de
moneda extranjera), mediante lo cual ha recibido liquidez en soles a cambio de dlares a un plazo mayor a 1
ao y a un costo determinado. Es importante destacar
que el Banco ha sido autorizado por la SBS a realizar
operaciones con Derivados (Swaps de monedas), mediante Resolucin SBS N 7160-2014 de fecha 28 de
octubre de 2014.
Al 30 de junio de 2015, se muestra un retroceso en los

fondos disponibles del Banco (-3.2%), los cuales se encuentran colocados principalmente en depsitos en bancos nacionales (10.6% de los fondos disponibles), as
como por depsitos restringidos por operaciones con el
BCRP a fin de cubrirse de riesgo cambiario (89.4%),
mientras que a nivel relativo su participacin disminuye
de 22.4% a 19.8%.
20
PRIMER PROGRAMA DE INSTRUMENTOS DE

CORTO PLAZO DE AGROBANCO
Primera Emisin: Hasta por S/.200000,000, bajo las

siguientes caractersticas:
Agrobanco inscribi el 23 de junio de 2015 en el RPMV

una Primera Emisin de Instrumentos de Corto Plazo
(ICP), la misma que se encuentra contemplada dentro de
un Primer Programa de hasta S/.200.0 millones.
Moneda: Nuevos Soles.

Series: Una o ms series hasta un monto que en conjunto no podr exceder el monto de la Emisin.
Valor Nominal: S/.1,000.
Plazo: Hasta 360 das contados a partir de la fecha de
emisin.
Rendimiento: Cupn Cero (descuento).
Opcin de Rescate: No existe.
Redencin: El principal de los ICP se amortizar en
un nico pago en la fecha de vencimiento.
Garanta Especfica: No hay. Ser garanta genrica
sobre el patrimonio.
A continuacin se presentan las caractersticas principales de dicho programa:

Monto: Hasta por un importe mximo en circulacin de
S/.200000,000.
Moneda: Nuevos Soles.
Vigencia del Programa: El programa tendr una vigencia de dos aos contados a partir de la fecha de su inscripcin en el Registro Pblico del Mercado de Valores
de la Superintendencia del Mercado de Valores SMV,
prorrogable hasta por seis aos, siempre que se cuente
con la opinin favorable de la SBS.
Emisiones: Podrn efectuar una o ms emisiones de ICP.
Series: Cada una de las emisiones que formen parte del
programa podrn tener una o ms series. El nmero de
series ser indicado en el respectivo Aviso de Oferta.
Plazo de Vencimiento: Cada Serie de ICP tendr un
Cabe sealar que el 28 de agosto de agosto de 2015 se

coloc la primera serie con los siguientes resultados:
Monto Colocado: S/.28547,000.
Monto Demandado: S/.30347,000.
Precio: 94.12%.
Tasa: 6.25%.
21
BALANCE GENERAL
Var. %
Jun.15 /
Dic.14
Var. %
Jun.15/
Jun.14
-18.2%
-44.1%
6.4%
-3.2%
-3.2%
-15.7%
-80.5%
13.6%
-25.4%
-25.4%
8.8%
8.8%
32.5%
32.5%
9.7%
26.6%
26.6%
68.5%
85.5%
28.4%
-66,443
-4,780
1,396,912
141,508
2,616
5,792
18,379
92,484
0%
2%
18%
20%
0%
19.8%
0%
68%
0%
68%
2%
2%
71%
0%
-3%
0%
68%
7%
0%
0%
1%
4%
32.5%
16.7%
8.8%
26.6%
-18.7%
22.9%
2.2%
89.7%
75.5%
56.6%
26.7%
60.3%
-27.9%
256.1%
13.4%
131.7%
2,067,358
100%
9.2%
14.7%
2011
2012
2013
jun-14
2014
jun-15
28,023
4,318
32,341
0
32,341
0%
9%
1%
10%
0%
10%
0
7,214
32
7,246
0
7,246
0%
2%
0%
2%
0%
2%
1,525
27,848
64
29,437
0
29,437
0%
3%
0%
3%
0%
3%
3,777
226,844
318,872
549,493
0
549,493
0%
13%
18%
30%
0%
30%
3,893
79,019
340,495
423,407
0
423,407
0%
4%
18%
22%
0%
22.4%
3,183
44,209
362,274
409,666
0
409,666
259,566
0
259,566
5,117
11,195
275,878
81%
0%
81%
2%
3%
86%
389,069
0
389,069
9,787
10,742
409,598
89%
0%
89%
2%
2%
93%
820,526
0
820,526
12,825
13,950
847,301
87%
0%
87%
1%
1%
90%
1,103,839
0
1,103,839
19,126
20,458
1,143,423
61%
0%
61%
1%
1%
63%
1,285,344
0
1,285,344
24,316
28,646
1,338,306
68%
0%
68%
1%
2%
71%
1,397,961
0
1,397,961
32,223
37,951
1,468,135
-18,385
0
257,493
15,625
0
0
1,884
14,046
-6%
0%
80%
5%
0%
0%
1%
4%
-21,599
0
387,999
23,933
1,321
17
3,746
14,496
-5%
0%
88%
5%
0%
0%
1%
3%
-27,872
0
819,429
53,264
15,468
317
9,519
14,779
-3%
0%
87%
6%
2%
0%
1%
2%
-37,864
-3,052
1,102,507
88,254
3,627
1,627
16,208
39,918
-2%
0%
61%
5%
0%
0%
1%
2%
-50,152
-4,096
1,284,059
111,818
3,216
4,714
17,976
48,741
-3%
0%
68%
6%
0%
0%
1%
3%
321,389
100%
438,757
100%
942,212
100%
1,801,633
100%
1,893,930
100%
(Miles de Nuevos Soles)
ACTIVOS
Caja y canje
Bancos y Corresponsales
Otros
Total Caja y Bancos
Inversiones Netas de Provisiones e Ingresos No Devengados
Fondos Disponibles
Colocaciones Vigentes
Prstamos
Otros
Total Colocaciones Vigentes
Refinanciados y Reestructurados
Cartera Atrasada (Vencidos y Judiciales)
Colocaciones Brutas
Menos:
Provisiones de Cartera
Intereses y Comisiones No Devengados
Colocaciones Netas
Rendimientos Devengados por Cobrar
Cuentas por Cobrar, Netas de Provisiones
Bienes Realizables, Recibidos en Pago, Adjudicados y Fuera de Uso
Activo Fijo, Neto de Depreciacin
Otros Activos
TOTAL ACTIVOS
BALANCE GENERAL
2011
2012
2013
jun-14
2014
jun-15

PASIVOS
Obligaciones con el Pblico
Depsitos a la Vista
- Obligaciones con el Pblico
- Sistema Financiero y Org. Internacionales
Depsitos de Ahorro
- Obligaciones con el Pblico
- Sistema Financiero y Org. Internacionales
Depsitos a la Vista y de Ahorro
Cuentas a Plazo del Pblico
Certificados Bancarios y de Depsitos
Depsitos a plazo del Sist. Fin. Y Org. Int.
Depsitos a plazo
CTS
Depsitos Restringidos
Otras Obligaciones
Total Depsitos y Obligaciones
Fondos Interbancarios
Obligaciones en Ciruculacin No Subordinadas
Instituciones del Pas
Instituciones del Exterior y Organismos Internacionales
Cuentas por Pagar
Intereses y Otros Gastos por Pagar
Otros pasivos
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital Social
Capital Adicional y Ajuste de Reserva
Reservas
Resultados Acumulados
Resultados No Realizados
Resultado Neto del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
19,457
19,457
0
3,436
2,498
15,975
41,366
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
6%
6%
0%
1%
1%
5%
13%
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
58,104
58,104
0
4,557
4,540
20,508
87,709
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
13%
13%
0%
1%
1%
5%
20%
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
484,120
359,016
125,105
22,053
4,706
8,018
518,897
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
51%
38%
13%
2%
0%
1%
55%
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1,325,751
655,427
670,325
23,353
12,589
7,266
1,368,959
0%
0%
0%
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0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
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0%
0%
74%
36%
37%
1%
1%
0%
76%
0
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0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1,413,470
601,585
811,885
24,967
20,503
1,599
1,460,539
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
75%
32%
43%
1%
1%
0%
77%
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1,537,844
682,030
855,815
29,124
29,714
29,185
1,625,868
238,603
60,490
0
-27,800
0
8,729
280,023
74%
19%
0%
-9%
0%
3%
87%
238,603
110,490
0
-19,070
0
21,025
351,048
54%
25%
0%
-4%
0%
5%
80%
340,362
60,000
196
0
0
22,756
423,315
36%
6%
0%
0%
0%
2%
45%
420,844
0
2,471
0
0
9,358
432,673
23%
0%
0%
0%
0%
1%
24%
420,844
0
2,471
0
0
10,076
433,391
22%
0%
0%
0%
0%
1%
23%
429,912
0
3,479
0
0
8,100
441,490
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
74%
33%
41%
1%
1%
1%
79%
0%
21%
0%
0%
0%
0%
0%
21%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
321,389
100%
438,757
100%
942,212
100%
1,801,633
100%
1,893,930
100%
2,067,358
100%
Var. %
Jun.15 /
Dic.14
Var. %
Jun.15/
Jun.14
8.8%
13.4%
5.4%
16.7%
44.9%
1725.2%
11.3%
16.0%
4.1%
27.7%
24.7%
136.0%
301.6%
18.8%
2.2%
40.8%
-19.6%
1.9%
2.2%
40.8%
-13.5%
2.0%
9.2%
14.7%
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

2011
2012
2013
jun-14
2014
jun-15
Var. %
Jun.15/
Jun.14
Var. %
Dic.14 /
Dic.13
46,341
2,171
0
44,170
0
2,736
2,423
129
185
43,604
12,537
31,067
3,877
26,224
16,323
9,901
8,720
4,965
1,211
12,474
3,745
0
8,729
100%
5%
0%
95%
0%
6%
5%
0%
0%
94%
27%
0%
0%
0%
67%
8%
57%
35%
21%
19%
11%
3%
27%
8%
0%
19%
57,239
913
0
56,208
118
3,182
2,858
0
324
54,058
6,268
6,418
150
0
47,789
4,349
30,788
20,094
10,693
21,351
5,748
1,073
26,026
5,001
0
21,025
100%
2%
0%
98%
0%
6%
5%
0%
1%
94%
11%
11%
0%
0%
83%
8%
54%
35%
19%
37%
10%
2%
45%
9%
0%
37%
104,582
788
0
103,157
637
17,915
17,910
0
6
86,667
10,009
13,525
2,500
1,000
76,658
2,742
46,434
28,139
18,295
32,967
8,289
1,972
39,283
16,527
0
22,756
100%
1%
0%
99%
1%
17%
17%
0%
0%
83%
10%
13%
2%
1%
73%
3%
44%
27%
17%
32%
8%
2%
38%
16%
0%
22%
83,537
780
4
82,635
118
28,810
28,808
0
2
54,727
11,236
11,566
0
330
43,491
969
31,134
16,160
14,974
13,327
2,011
481
14,856
5,498
0
9,358
100%
1%
0%
99%
0%
34%
34%
0%
0%
66%
13%
14%
0%
0%
52%
1%
37%
19%
18%
16%
2%
1%
18%
7%
0%
11%
184,976
2,789
0
181,990
197
72,425
72,425
0
0
112,550
25,743
26,427
0
684
86,807
2,003
71,447
38,143
33,304
17,363
1,291
3,612
15,042
4,965
0
10,077
100%
2%
0%
98%
0%
39%
39%
0%
0%
60.8%
14%
14%
0%
0%
47%
1%
39%
21%
18%
9%
1%
2%
8%
3%
0%
5%
107,919
491
0
107,428
0
43,665
43,469
189
7
64,254
17,795
18,193
0
397
46,459
1,685
35,430
20,991
14,438
12,714
3,426
2,324
13,816
5,716
0
8,100
100%
0%
0%
100%
0%
40%
40%
0%
0%
60%
16%
17%
0%
0%
43%
2%
33%
19%
13%
12%
3%
2%
13%
5%
0%
8%
29.2%
-37.0%
-100.0%
30.0%
-100.0%
51.6%
50.9%
194.6%
17.4%
58.4%
57.3%
20.3%
6.8%
73.9%
13.8%
29.9%
-3.6%
-4.6%
70.4%
382.8%
-7.0%
4.0%
-13.5%
76.9%
254.1%
76.4%
-69.1%
304.3%
304.4%
-100.0%
29.9%
157.2%
95.4%
-100.0%
-31.6%
13.2%
-27.0%
53.9%
35.6%
82.0%
-47.3%
-84.4%
83.1%
-61.7%
-70.0%
-55.7%
INGRESOS FINANCIEROS
Intereses por Disponible
Ingresos por Inversiones
Intereses y Comisiones por Crditos
Diferencia de Cambio
GASTOS FINANCIEROS
Intereses y Comisiones por Adeudos y Obligaciones Financieras
Diferencia de Cambio
Otros
MARGEN FINANCIERO BRUTO
Provisiones para Incobrabilidad de Crditos
Provisiones del ejercicio
Recupero de cartera castigada
MARGEN FINANCIERO NETO
Ingresos Netos por Servicios Financieros
GASTOS OPERATIVOS
Personal
Generales
MARGEN OPERACIONAL
Ingresos / Gastos No Operacionales
Otras Provisiones y Depreciaciones
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS
Impuesto a la Renta
Participacin de los Trabajadores
UTILIDAD NETA DEL AO
RATIOS
Liquidez
Disponible / Depsitos Totales
Disponible / Depsitos a la Vista y Ahorro
Disponibilidad / Activo Total
Colocaciones Netas / Depsitos Totales
Ratio de Liquidez M.N.
Ratio de Liquidez M.E.
Ratio Inversiones Lquidas (RIL) MN
Ratio Inversiones Lquidas (RIV) ME
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) MN
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) ME
2011
2012
2013
0.10
1356%
26.2%
-
0.02
35.8%
27.0%
-
0.03
23.2%
36.1%
-
Endeudamiento
Apalancamiento Global (Veces el P.E.)
Ratio de Capital Global (%)
Pasivo / Patrimonio (Veces)
Pasivo / Activo
Coloc. Brutas / Patrimonio (Veces)
Cartera Atrasada / Patrimonio
Cartera vencida / Patrimonio
Compromiso Patrimonial Neto
1.1
91.2%
0.15
0.13
1.0
4.0%
2.0%
-0.7%
1.4
73.26%
0.25
0.20
1.2
3.1%
1.4%
-0.3%
Calidad de Activos
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas
Cartera Atrasada + Ref./ Colocaciones Brutas
Cartera deteriorada + castigos/ Colocaciones brutas +castigos
Provisiones / Cartera Atrasada
Provisiones / Cartera Atrasada + Refinanciada
4.1%
5.91%
7.97%
164.2%
112.7%
Rentabilidad
Margen Financiero Bruto
Margen Financiero Neto
Margen Neto
ROAE (*)
ROAA (*)
Gastos Operativos(*)/ Activos
Componente Extraordinario de Utilidades
Rendimiento de Prstamos (*)
Margen de Operaciones
2014
jun-15
0.30
86.0%
3916.4%
-
0.22
106.8%
370.1%
82.5%
81.1%
0.20
31.3%
69.8%
-
2.5
40.20%
1.23
0.55
2.0
3.3%
2.2%
-0.3%
3.3
30.32%
3.16
0.76
2.6
4.7%
2.9%
0.4%
3.7
26.79%
3.37
0.77
3.1
6.6%
5.2%
0.6%
4.0
24.85%
3.68
0.79
3.3
8.6%
6.4%
0.8%
2.62%
5.01%
5.68%
201.1%
105.2%
1.65%
3.16%
3.60%
199.8%
104.1%
1.79%
3.46%
3.46%
185.1%
95.7%
2.14%
3.96%
4.21%
175.1%
94.7%
2.58%
4.78%
5.08%
175.1%
94.7%
94.1%
67.0%
18.8%
3.2%
2.7%
8.2%
4,965
16.0%
18.8%
94.4%
83.5%
36.7%
6.7%
5.5%
7.0%
5,898
13.7%
37.3%
82.9%
73.3%
21.8%
5.9%
3.3%
4.9%
11,789
12.2%
31.5%
65.5%
52.1%
11.2%
4.5%
1.6%
3.2%
2,341
14.5%
16.0%
60.8%
46.9%
5.4%
2.4%
0.7%
3.8%
1,975
13.6%
9.4%
59.5%
43.0%
7.5%
2.0%
0.5%
3.7%
3,823
14.1%
11.8%
Eficiencia
Gastos de personal (*)/ Colocaciones Brutas
G. Operativos / Ingresos Financieros
Gastos operativos / Margen bruto
Gastos de personal / Ingresos financieros
5.92%
56.59%
60.14%
35.22%
4.91%
53.79%
56.95%
35.11%
3.32%
44.40%
53.58%
26.91%
2.81%
37.27%
56.89%
19.34%
2.85%
38.63%
63.48%
20.62%
2.93%
32.83%
55.14%
19.45%
Otros Indicadores e Informacin Adicional

Ingresos de Intermediacin
Costo de Intermediacin
Utilidad Proveniente de la Actividad de Intermediacin
Nmero de deudores
Crdito Promedio
Nmero de personal (**)
Nmero de Oficinas
Castigos (S/. miles)
Castigos Anualizados
Castigos LTM / Colocaciones + Castigos LTM
46,341
2,423
43,918
21,156
13,040
230
14
6,166
6,166
2.19%
57,121
2,858
54,263
25,542
16,036
240
24
2,900
2,900
0.70%
103,945
17,910
86,035
39,255
21,585
283
40
3,884
3,884
0.46%
83,420
28,808
54,612
49,746
22,985
285
50
487
2,852
0.25%
184,779
72,425
112,353
55,686
24,033
380
54
3,563
3,563
0.27%
107,919
43,469
64,450
61,032
24,055
375
54
1,640
4,716
0.32%
(*) Anualizado
(**) Planilla
jun-14
Banks
Banks
Banco Agropecuario
Development Banks / Peru

Operating Environment
Fitch affirmed Perus long-term foreign currency IDR of BBB+ with a Stable Rating Outlook on
the basis of strong external and fiscal balance sheets as well as a track record of policy
credibility. Ample external liquidity (with international reserves totaling 33% of GDP and a
330% international liquidity ratio) and manageable external financing needs (18% of
international reserves in 20152017) mitigate the countrys vulnerability to commodity price
shocks and the decline in its terms of trade since 2011.
Full Rating Report
Key Rating Drivers
Ratings
Foreign Currency
Long-Term IDR
Short-Term IDR
Support Rating
Support Rating Floor
State Support: Banco Agropecuarios (Agrobanco) issuer default ratings (IDRs) are aligned
with the sovereign, reflecting the high likelihood of support from the Republic of Peru, should it
be required. Despite its small market share, Agrobanco is the countrys largest source of
financing for the agricultural sector. Its 100% government ownership, as well as the
representation of the Ministry of Agriculture and Ministry of Economy and Finance on its board,
evidences its importance to the governments economic development and agricultural policies.
BBB+
F2
2
BBB+
Local Currency
A
Long-Term IDR
Short-Term IDR
F2
Sovereign Risk
Foreign Currency Long-Term IDR BBB+
A
Local Currency Long-Term IDR
Outlooks
Foreign Currency Long-Term IDR
Local Currency Long-Term IDR
Sovereign Foreign Currency
Long-Term IDR
Sovereign Local Currency
Long-Term IDR
Stable
Stable
Stable
Stable
Financial Data
Banco Agropecuario
Total Assets (USDm)
Total Assets (PENm)
Total Equity (PENm)
Operating Profit
(PENm)
Published Net Income
(PENm)
Comprehensive Income
(PENm)
Operating ROAA (%)
Operating ROAE (%)
Internal Capital
Generation (%)
Fitch Core
Capital/Adjusted
Weighted Risks (%)
Total Regulatory Capital
Ratio (%)
Net Income (PENm)
6/30/15
651.3
2,067.4
441.5
12/31/14
634.5
1,894.0
433.4
10.4
13.8
8.1
10.1
8.1
1.1
4.8
10.1
1.0
3.2
3.7
2.3
22.3
25.5
24.9
8.1
26.8
10.1
Related Research
Peru (October 2015)
Unique Business Model: Agrobancos business model is remarkable for its geographic and
operational breadth. Its principal activity is the provision of working capital financing (average
credit of PEN19,000) to small and medium-sized agricultural producers. It supports a diverse
range of cultivation and livestock production. Credits are distributed through the banks network
of 80 offices located in every province of the country, reaching remote rural areas.
After its longest and fastest period of economic expansion, Peru entered a period of markedly
slower growth in 2014, due to lower commodity prices and reduced foreign direct investment.
As of September 2015, Fitch forecast that real GDP growth could recover to 2.8% in 2015 and
3.8% in 2016 (from 2.4% in 2014) on the basis of rising mining production, policy stimulus and
increased infrastructure investment. In response to contracting private investment and slowing
consumption, the government accelerated infrastructure investment plans, including Line 2 of
the Lima Metro, the upgrade of Petroperus Talara refinery upgrade and development of the
southern natural gas pipeline. The Humala administration has also complemented short-term
tax relief with microreforms to streamline investment-related processes and improve
infrastructure with long-term effect.
Pressured Profitability: An increase in non-earning assets combined with rising impairment

charges led to a 56% year-over-year decline in operating profit in 2014. The increase in nonearning assets is related to Agrobancos 220% increase in funding liabilities since YE13,
driving a material decline in net interest margin. Simultaneously, impairment charges rose from
25% of pre-impairment operating profit to 66% during the same period. The banks
performance should improve with a reduction of cash holdings.
In the short term, Perus monetary policy is challenged by the need to balance weaker growth
with signs of growing inflation and a weaker currency. In September 2015, the Central Reserve
Bank of Peru (BCRP) raised its reference interest rate by 25 bps to 3.5% in response to 4%
year-over-year inflation registered in August, ending a long-term loosening cycle. Fitch
forecasts inflation of 3.3% and 3.0% in 2015 and 2016, respectively, above the 2.0-%-plus
target.
Slowing Growth: During the three-year period from YE11YE14, Agrobancos loan portfolio
grew at an average rate of 72% per annum, compared with 15% for the banking system. While
the bank continues to hold cash from its recent rounds of fundraising, the bank has entered a
period of significantly slower growth (22% annualized growth at June 2015). Loan growth of
more than 25% annually will be difficult to sustain over the medium term without further
recapitalizations.
Company Profile
A Unique Business Model

Agrobanco was established in 2002 as the Peruvian governments principal instrument for
providing financial support to the agricultural sector. It is wholly owned by the Peruvian
government through its specialized agency, Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad
Empresarial del Estado (FONAFE), which forms part of the Ministry of Economy and Finance.
Agrobancos initial capital of PEN100m was increased in 2012 and 2013. Moreover, in 2011,
the bank was authorized to leverage its capital to better meet the agricultural sectors funding
needs.
Loan Quality Deterioration: Agrobancos loan quality indicators benefited from strong growth
over the past three years. However, slowing growth and loan seasoning have brought loan
impairments closer to historical levels. Nonperforming loans increased to 2.2% at June 2015,
compared with 1.7% at December 2013, in line with the banking system as a whole. However,
restructured and rescheduled loans were materially higher than the banking sector average.
Fitch Ratings expects that loan quality will continue to present a challenge.
As such, Agrobanco serves customers that range from small, local producers to highly
mechanized export-oriented installations. Within the scope of agricultural lending, the economic
activities it supports are highly varied. Among the principal industries it supports are the
production of coffee, livestock, cacao, banana, cotton, potato, corn, rice and quinoa, with a
growing portfolio in forestry products. Its geographic coverage is also diverse, with presence in
22 of the countrys 25 regions.
Solid but Declining Capital: Agrobancos capital metrics benefit from the full reinvestment of
retained earnings since the banks inception as well as government recapitalizations in 2012
and 2013. Subsequent to a rapid process of leveraging since 2011, the banks regulatory
capital ratio has declined from 91.2% to 24.9% at June 2015. Despite a regulatory capital
adequacy ratio minimum of 10%, the bank has covenanted a 20% minimum with its creditors.
With an average loan size of approximately PEN19,000 (USD6,000), Agrobanco manages

approximately 60,000 retail credits through 80 offices. However, despite a market share of
0.3% by assets and 0.7% by loans as of December 2014, it accounts for approximately 35% of
agricultural lending, making it the most important agricultural lender in the country.
Rating Sensitivities
Analysts
Mark Narron
+1 212 612-7898
mark.narron@fitchratings.com
Andres Marquez
+57 1 326-9999
andres.marquez@fitchratings.com
www.fitchratings.com
Sovereign Considerations: As a state-owned development bank, Agrobancos

creditworthiness and ratings are directly linked to those of the Republic of Peru; hence,
Agrobancos ratings should move in line with those of the sovereign.
November 12, 2015
Related Criteria
Global Bank Rating Criteria (March
2015)
Banco Agropecuario
November 12, 2015
In addition to credit, Agrobanco offers technical assistance and manages governmental

assistance programs that provide credit guarantees as well as assistance to specific segments
affected by market or natural events. However, non-interest income (fees and commissions)
Banks
Banks
represented only 1.5% of gross revenues at June 2015. To date, the bank is not authorized to
collect customer deposits.
In terms of operational risk, since 2009, following local regulatory requirements, Agrobanco has
allocated part of its capital to operational risk. As the bank is not a heavily transactional bank,
the operational risk events so far have been infrequent and have had a negligible financial
impact. As the bank rolls out new products, operational risk and its associated losses are
expected to increase, but operational risk should remain low.
Management and Strategy

Agrobancos board of directors has five members appointed for five-year terms. Two directors
are appointed by the Ministry of Economy and Finance and three are appointed by the Ministry
of Agriculture, including the board chair. During 2014, the Ministry of Agriculture replaced the
boards chair in a non-electoral year. However, directors are usually replaced with each
presidential election, thus aligning the boards view and policies with those of the government.
Low Market Risk

Agrobanco does not maintain a portfolio of securities holdings, preferring instead to maintain
liquidity in central bank and commercial bank deposits. However, the bank incurs currency risk
related to its sizable USD-denominated funding (USD127m at June 2015). The bank hedges
USD-denominated liabilities with USD assets, resulting in an immaterial open unhedged
position. However, at December 2014 more than half of USD assets were held in bank
deposits, while only 46% were deployed as USD loans (to export-oriented dollar income
generators), demonstrating placement pressure for USD-denominated disbursements.
The bank is supervised by several control and regulating agencies, including FONAFE, BCRP,
the Superintendence of Banks and the Comptroller of the Republic, among others.
Agrobancos annual (and multiyear) strategic plan and budget is coordinated with and
approved by FONAFE and is included in the central governments budget process. Agrobanco
counts on a number of specialized committees to oversee the banks operations. These include
executive, audit, risk, and assets and liabilities committees, which held 14 sessions during
2014. In addition, the risk unit has built up a team of specialized personnel to monitor
nonfinancial risks that relate specifically to the banks target sector, such as climate risks,
national and international agricultural policies and commodity prices.
Asset Quality Indicators

(%)
Growth of Gross Loans

Impaired Loans/Gross Loans
Risk Appetite
Reserves for Impaired Loans/Impaired Loans
Aggressive Growth of a New Business Model
Impaired Loans Less Reserves for Impaired Loans/Equity

Loan Impairment Charges/Average Gross Loans
Agrobancos operational scale in underserved areas, agricultural focus, relatively early stage of
institutional development and high rate of growth result in an elevated risk appetite. In addition,
Agrobancos borrowers exhibit high susceptibility to climate and pricing risk and have irregular
cash flows, reflected in the high rate of the banks loan rescheduling. For instance,
approximately half of Agrobancos outstanding credits are structured with bullet amortizations
of principal. Agrobanco partially mitigates this risk by requiring that bullet loans generally have
tenors of less than 12 months, structured with monthly payments of interest.
2013
2012
107.73
48.80
1.98
1.55
2.48
175.08
175.08
199.80
201.07
(6.45)
(4.96)
(3.29)
(3.09)
2.35
2.23
1.50
1.73
Financial Profile
Asset Quality
At June 2015, impaired loans represented nearly 2.4% of gross loans, a moderate increase
from December 2014 but still in line with the banking system and Agrobancos long-term
historical performance. Net charge-offs were relatively minor (0.3%). However, refinanced,
restructured and past due loans at Agrobanco represented approximately 6.7% of gross loans
compared with 3.7% at commercial banks as of June 2015. Credit risk associated with
restructured loans is mitigated by collateral, as well as Agrobancos administration of the Fondo
Agroperu guarantee fund on behalf of the government. For example, the bank is currently
processing a sale of rescheduled loans at face value to the fund.
Risk is also mitigated by the banks diversification by geography and business activity. Given
the portfolios rapid growth in 2013 and 2014, combined with concerns over increased
environmental risk related to the El Nio phenomenon, Fitch expects that Agrobancos portfolio
quality metrics will continue to decline in the short term.
The boards risk committee is in charge of establishing all risk policies. The board of directors
approves such policies and specific strategies and rules relevant to risk management, including
the delegation of credit authority. The bank has established a central risk management unit in
charge of implementing all risk policies and complying with regulators requirements. The
assets and liabilities management committee is responsible for supervising and controlling the
banks positions and approving liquidity policies and limits. In 2013, the Superintendence of
Banks issued a number of observations related to the banks credit risk management. These
observations generally addressed inconsistencies in risk reporting, internal risk rating and
provisioning. As a result of these observations, the bank made a number of improvements to its
systems.
3
2014
60.57
2.36
Source: Audited and unaudited financial statements.
The banks underwriting generally limits financing to existing agricultural production activities.
The portfolio is adequately backed by tangible collateral equivalent to approximately 2.0x loans
outstanding. In addition, high-risk borrowers are required to obtain varying levels of agricultural
insurance. The bank has also improved its underwriting over time, introducing GPS data and
digital photos into the credit review to better identify and value plots, and disbursing credits
through prepaid debit cards that are eligible for use only at authorized agricultural vendors to
better control the use of funds. The bank also proactively tightens its credit policies in response
to expected environmental changes such as the El Nio phenomenon. The adjustments
include restricting credit in areas at high risk and providing cultivator training on preventive
measures.
Banco Agropecuario
November 12, 2015
1H15
10.98
By covenant with its lenders, Agrobanco is required to maintain impaired loans below 8.0% and
a reserve coverage ratio of at least 175%. At June 2015, the bank was already at the 175%
reserve coverage minimum, a rate that does not fully cover classified exposures but can be
considered adequate in light of the portfolios collateralization and the banks capital cushion.
Earnings and Profitability
Costly Non-Earning Assets and Higher Provisions

Whereas the bank had previously outperformed the banking sector average from 20112013,
its net income in 2014 was considerably below average, a trend that carried forward into 2015.
The decline in performance reflects the banks 221% increase in funding liabilities from
Banco Agropecuario
November 12, 2015
Banks
Banks
December 2013 to June 2015, which outpaced loan growth over the same period (180%). As a
result cash holdings remained elevated (19.8% of assets at June 2015) and interest expense
as a percentage of earning assets increased from 0.8% in 2012 to 5.7% at June 2015.
provided by Deutsche Bank in 2014 represents 41.3% of the banks funding. It has also
sourced facilities from a range of public and private commercial banks. Importantly, in August
2015, it raised PEN28.5m through its first local issuance.
The banks uneven debt maturity schedule demonstrates roll-over risk, particularly with respect to
the Deutsche Bank facility. The bank has also agreed to a number of loan covenants that are more
restrictive than regulatory limits. However, roll-over risk is mitigated by the government of Perus
track record of recapitalizing the bank and Agrobancos access to lines of credit from other state and
local banks, of which approximately PEN385m remained available at June 2015.
Profitability Indicators
(%)
1H15
2014
2013
2012
8.63
8.57
13.16
14.99
56.46
64.76
53.57
52.63
63.92
65.94
25.15
22.64
Operating Profit/Average Total Assets
1.06
0.95
4.45
5.84
Operating Profit/Risk-Weighted Assets
0.57
0.83
3.02
4.85
Net Income/Average Equity
3.73
2.35
5.66
6.66
Net Interest Income/Average Earning Assets

Non-Interest Expense/Gross Revenues
Loans and Securities Impairment
Charges/Pre-Impairment Operating Profit
In terms of liquidity, Agrobanco continues to hold a high proportion of assets in cash and bank
deposits. At June 2015, liquid assets represented 88% of short-term borrowings. However, a
large proportion of the banks liquidity was denominated in USD, complicating its availability to
satisfy local currency obligations. Given that 53% of Agrobancos loans have tenors longer than
one year, and 32% of loans have tenors longer than two years, matching of assets and
liabilities, including management of future loan rescheduling, will become increasingly relevant.
Profitability was also impacted by increased impairment charges, which rose from 25.2% of
pre-impairment operating profit in December 2013 to 63.9% at June 2015. The effects of
increased non-earning assets and rising impairment charges led to a 56% decline in operating
profit in 2014 versus 2013. Fitch expects that the banks performance will improve moderately,
without recovering fully to 2012 levels. Given that operating expenses as a share of assets
have remained stable, a recovery in earnings rests primarily on the speed at which the bank
disburses its cash holdings and manages its portfolio quality.
Support
IDRs Based on Sovereign Support

Agrobancos IDRs reflect the support it would receive from its shareholder, the Republic of
Peru, should it be required. Fitch attributes the high likelihood of sovereign support to
Agrobancos status as an organ of the Peruvian government, the presence of government
representatives on its board of directors, its importance as a source of agricultural financing,
particularly in remote areas, and its key role in the governments economic development and
agricultural policy.
Fitch expects that loan impairments will continue to present a challenge for profitability in light
of declining loan growth and potential loan quality deterioration from the effects from the El
Nio phenomenon. In addition, the bank has covenanted a 175% reserve coverage ratio with
its creditors (175.1% at June 2015), leaving little room to accommodate further deterioration.
Peer Analysis
For the purposes of comparison, Fitch groups Agrobanco with other Peruvian state banks.
However, Agrobancos business model differs materially in that it is limited to sourcing
wholesale debt but provides retail credits. As a result, Agrobancos loan quality indicators do
not compare favorably with those of wholesale bank peers Cofide and Fondo Mivivienda. In
addition, due to Agrobancos high liquidity, its net interest margin has declined to levels in line
with those of its wholesale lender peers. Its capital position is also relatively weaker due to the
banks rapid leveraging in 2014.
Capitalization and Leverage

Agrobancos capital metrics benefit from the full reinvestment of retained earnings since the
banks inception as well as government recapitalizations in 2012 and 2013. Agrobancos capital
is entirely Tier I and unencumbered by goodwill or fixed assts. Subsequent to its rapid process
of leveraging since 2011, the banks regulatory capital ratio has declined from 91.2% to 24.9%
at June 2015. Despite a regulatory minimum capital adequacy ratio of 10%, the bank has
covenanted a 20% minimum with creditors, curbing the banks growth relative to recent years.
The bank is currently in the process of requesting a further government contribution to equity of
PEN50m.
Senior Unsecured Debt Ratings

The rating of A(emr) on a long-term senior unsecured loan contracted by Agrobanco through
Citibank, N.A. in the PEN-equivalent amount of USD45m reflects how support from the government
should be forthcoming, if needed, to Agrobanco and any of its senior unsecured debt.
Capitalization Indicators
(%)
1H15
2014
2013
2012
Fitch Core Capital/Weighted Risk
22.32
25.53
40.49
74.47
Fitch Eligible Capital/Weighted Risks
22.32
25.53
40.49
74.47
Tangible Common Equity/Tangible Assets
20.07
22.39
44.74
79.53
Core Tier I Regulatory Capital Ratio
23.70
25.60
39.08
72.12
3.70
2.33
5.38
5.99
Internal Capital Generation
The subscript emr was added to the rating of the local currency loan to reflect the embedded
market risk of the exchange rate fluctuation between the PEN and the USD given that the loan
is denominated in PEN while the settlement is in USD.
Funding and Liquidity

Agrobancos funding is concentrated, reflecting the banks inability to collect deposits and its
relatively new authorization (2011) to leverage its capital. A three-year, USD200m credit facility
Banco Agropecuario
November 12, 2015
Banco Agropecuario
November 12, 2015
Banks
Banks
Peer Analysis
Agrobanco
Non-Interest Income/Gross Revenues
Non-Interest Expense/Gross Revenues
Pre-Impairment Operating Profit/Average Total
Assets
Loans and Securities Impairment Charges/ PreImpairment Operating Profit
Net Income/Average Total Assets
Net Income/Risk Weighted Assets
Banco de la Nacion
Cofide
Fondo Mivivienda
1H15
2014
2013
1H15
2014
2013
1H15
2014
2013
1H15
2014
2013
2.55
1.69
10.61
34.54
35.60
35.81
3.74
3.26
6.87 (22.00)
(9.61)
(18.24)
56.46
64.91
49.87
45.90
50.92
53.28
34.58
39.22
38.61
26.09
33.50
29.96
2.93
2.76
6.93
3.68
3.30
3.14
1.43
1.29
1.61
1.47
1.52
2.08
63.92
62.49
18.58
4.17
5.10
3.33
51.29
(9.56)
(9.62)
4.63
2.02
6.69
0.82
0.69
3.27
3.83
2.62
2.36
0.81
0.89
1.17
1.09
1.05
1.43
0.44
0.61
2.22
4.97
6.72
9.76
1.11
1.27
Fitch Core Capital/Risk Weighted Assets
22.32
25.53
40.49
14.55
18.15
27.25
37.97
37.14
49.23 100.41
Tangible Common Equity/Tangible Assets
20.07
22.39
44.74
5.70
6.47
6.12
27.15
23.15
32.59
41.89
Equity/Total Assets
21.36
22.88
44.93
6.24
6.94
6.63
27.19
23.21
32.62
41.91
Internal Capital Generation
3.70
2.33
5.38
62.60
5.56
(4.87)
(1.42)
0.34
0.33
Growth of Total Assets
9.16
101.01
116.16
(4.75)
4.65
12.50
4.04
20.72
Growth of Gross Loans
10.98
60.57
107.73
5.18
10.68
23.97
7.80
2.36
1.98
1.55
0.63
0.54
0.52
0.88
2.80
10.14
Impaired Loans/Gross Loans

Reserves for Impaired Loans/Gross Loans
1.64
2.58
Banco Agropecuario (Agrobanco)

30 Jun 2015
6 Mos 6 Mos Interim
Interim
USDm
31 Dec 2013
31 Dec 2012
Year End As % of
Year End As % of
Year End As % of
Earning
PENth Earning
PENth Earning
PENth Earning
Assets Unqualified
Assets Unqualified
Assets Unqualified Assets
N.A.
1.30
N.A.
61.47
1. Interest Income on Loans
33.8
107,427.9
14.08
181,990.0
12.34
103,157.0
11.46
56,208.0
13.42
41.52
60.11
2. Other Interest Income
0.2
491.2
0.06
2,789.0
0.19
788.0
0.09
913.0
0.22
41.53
60.18
3. Dividend Income
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
2.56
2.21
2.10
4. Gross Interest and Dividend Income
34.0
107,919.1
14.15
184,779.0
12.53
103,945.0
11.55
57,121.0
13.63
26.26
0.43
49.64
45.37
5. Interest Expense on Customer Deposits
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
10.37
35.58
5.68
19.75
38.06
6. Other Interest Expense
13.7
43,469.3
5.70
72,425.0
4.91
17,686.0
1.96
3,183.0
0.76
2.51
0.08
1.96
1.74
1.44
7. Total Interest Expense
13.7
43,469.3
5.70
72,425.0
4.91
17,686.0
1.96
3,183.0
0.76
10.27
14.95
1.12
1.15
1.20
8. Net Interest Income
20.3
64,449.8
8.45
112,354.0
7.62
86,259.0
9.58
53,938.0
12.87
534.22 1,148.46 409.08 19,374.19
49.76
66.01
83.28
9. Net Gains (Losses) on Trading and Derivatives
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
10. Net Gains (Losses) on Other Securities

11. Net Gains (Losses) on Assets at FV through Income
Statement
n.a.
n.a.
197.0
0.01
632.0
0.07
118.0
0.03
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
12. Net Insurance Income
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
13. Net Fees and Commissions
0.5
1,615.8
0.21
2,003.0
0.14
2,295.0
0.25
4,350.0
1.04
14. Other Operating Income
0.0
69.3
0.01
0.0
0.00
0.0
0.00
2,168.0
0.52
15. Total Non-Interest Operating Income
0.5
1,685.1
0.22
2,200.0
0.15
2,927.0
0.33
6,636.0
1.58
16. Personnel Expenses
6.6
20,991.5
2.75
38,143.0
2.59
28,139.0
3.13
20,094.0
4.80
17. Other Operating Expenses
5.2
16,349.2
2.14
36,044.0
2.44
19,639.0
2.18
11,786.0
2.81
18. Total Non-Interest Expenses
11.8
37,340.7
4.89
74,187.0
5.03
47,778.0
5.31
31,880.0
7.61
19. Equity-accounted Profit/ Loss - Operating
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
20. Pre-Impairment Operating Profit
9.1
28,794.2
3.77
40,367.0
2.74
41,408.0
4.60
28,694.0
6.85
21. Loan Impairment Charge
5.6
17,795.2
2.33
25,743.0
1.75
10,009.0
1.11
6,268.0
1.50
4.14
3.47
3.09
2.90
2.80
Reserves for Impaired Loans/Impaired Loans
175.08
175.08
199.80
461.73
520.00
Net Charge-Offs/Average Gross Loans

Customer Deposits/Total Funding (Excluding
Derivatives)
N.A.
0.31
0.06
N.A.
N.A.
0.00
0.00
(0.02)
0.27
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
96.79
86.48
87.45
0.23
0.68
0.00
0.01
0.01
0.00
N.A. Not available.
Income Statement
22. Securities and Other Credit Impairment Charges
0.2
609.3
0.08
873.0
0.06
405.0
0.04
228.0
0.05
23. Operating Profit
3.3
10,389.7
1.36
13,751.0
0.93
30,994.0
3.44
22,198.0
5.30
24. Equity-accounted Profit/ Loss - Non-operating
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
25. Non-recurring Income
1.1
3,636.4
0.48
2,395.0
0.16
9,051.0
1.01
4,468.0
1.07
26. Non-recurring Expense
0.1
210.1
0.03
1,104.0
0.07
762.0
0.08
640.0
0.15
27. Change in Fair Value of Own Debt
n.a.
28. Other Non-operating Income and Expenses
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
29. Pre-tax Profit
4.4
13,816.0
1.81
15,042.0
1.02
39,283.0
4.36
26,026.0
6.21
30. Tax expense
1.8
5,716.5
0.75
4,965.0
0.34
16,527.0
1.84
5,001.0
1.19
31. Profit/Loss from Discontinued Operations
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
32. Net Income
2.6
8,099.5
1.06
10,077.0
0.68
22,756.0
2.53
21,025.0
5.02
33. Change in Value of AFS Investments
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
34. Revaluation of Fixed Assets
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
35. Currency Translation Differences
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
36. Remaining OCI Gains/(losses)
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
37. Fitch Comprehensive Income
2.6
8,099.5
1.06
10,077.0
0.68
22,756.0
2.53
21,025.0
5.02
38. Memo: Profit Allocation to Non-controlling Interests

39. Memo: Net Income after Allocation to Non-controlling
Interests
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
2.6
8,099.5
1.06
10,077.0
0.68
22,756.0
2.53
21,025.0
5.02
40. Memo: Common Dividends Relating to the Period
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
41. Memo: Preferred Dividends Related to the Period
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
Exchange rate
Banco Agropecuario
November 12, 2015
PENth
Unaudited Unaudited
31 Dec 2014
As % of
Banco Agropecuario
November 12, 2015
USD1 = PEN3.17400
USD1 = PEN2.98500
USD1 = PEN2.79500
USD1 = PEN2.55000
Banks
Banks

6 Mos Interim
30 Jun 2015
6 Mos Interim
As % of
Year End
31 Dec 2014
As % of
Year End
31 Dec 2013
As % of
Year End
As % of
USDm
PENth
Assets
PENth
Assets
PENth
Assets
PENth
Assets
Balance Sheet
1. Residential Mortgage Loans
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
2. Other Mortgage Loans
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
3. Other Consumer/ Retail Loans
n.a.
n.a.
12.0
0.00
53.0
0.01
131.0
0.03
4. Corporate & Commercial Loans
n.a.
n.a.
- 1,446,016.0
76.35
900,511.0
95.57
433,400.0
98.78
505.6
1,604,859.6
77.63
n.a.
n.a.
n.a.
20.9
66,443.1
3.21
50,152.0
2.65
27,872.0
2.96
21,599.0
4.92
7. Net Loans
484.7
1,538,416.5
74.41 1,395,876.0
73.70
872,692.0
92.62
411,932.0
93.89
8. Gross Loans
77.63 1,446,028.0
505.6
1,604,859.6
76.35
900,564.0
95.58
433,531.0
98.81
9. Memo: Impaired Loans included above
12.0
37,950.5
1.84
28,646.0
1.51
13,950.0
1.48
10,742.0
2.45
10. Memo: Loans at Fair Value included above
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
B. Other Earning Assets

1. Loans and Advances to Banks
n.a.
n.a.
78,462.0
4.14
27,644.0
2.93
7,013.0
1.60
2. Reverse Repos and Cash Collateral
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
3. Trading Securities and at FV through Income
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
4. Derivatives
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
5. Available for Sale Securities
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
6. Held to Maturity Securities
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
7. Equity Investments in Associates
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
8. Other Securities
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
9. Total Securities
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
10. Memo: Government Securities included Above
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
11. Memo: Total Securities Pledged
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
12. Investments in Property
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
13. Insurance Assets
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
14. Other Earning Assets
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
15. Total Earning Assets
484.7
1,538,416.5
74.41 1,474,338.0
77.85
900,336.0
95.56
418,945.0
95.48
C. Non-Earning Assets
1. Cash and Due From Banks
344,945.0
18.21
1,793.0
0.19
233.0
0.05
2. Memo: Mandatory Reserves included above
n.a.
n.a.
557.0
0.03
204.0
0.02
201.0
0.05
3. Foreclosed Real Estate
1.8
5,791.9
0.28
4,714.0
0.25
317.0
0.03
17.0
0.00
4. Fixed Assets
5.8
18,379.1
0.89
17,976.0
0.95
9,519.0
1.01
3,748.0
0.85
5. Goodwill
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
6. Other Intangibles
1.1
3,589.3
0.17
3,125.0
0.17
2,690.0
0.29
1,435.0
0.33
7. Current Tax Assets
129.1
409,669.7
19.82
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
8. Deferred Tax Assets
9.4
29,751.1
1.44
8,872.0
0.47
5,564.0
0.59
8,845.0
2.02
9. Discontinued Operations
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
2.99
39,960.0
2.11
21,993.0
2.33
5,534.0
1.26
100.00 1,893,930.0
100.00
942,212.0
100.00
438,757.0
100.00
10. Other Assets
19.5
61,760.3
11. Total Assets
651.3
2,067,357.9
Exchange rate
As % of
Year End
As % of
Year End
As % of
Year End
31 Dec 2013
31 Dec 2012
As % of
USDm
PENth
Assets
PENth
Assets
PENth
Assets
PENth
Assets
1. Customer Deposits - Current
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
2. Customer Deposits - Savings
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
3. Customer Deposits - Term
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
4. Total Customer Deposits
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
5. Deposits from Banks
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
6. Repos and Cash Collateral
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
7. Commercial Paper and Short-term Borrowings
146.5
465,054.7
22.50
711,176.0
37.55
119,706.0
12.70
29,057.0
6.62
8. Total Money Market and Short-term Funding
146.5
Balance Sheet
USD1 = PEN3.17400
USD1 = PEN2.98500
USD1 = PEN2.79500
USD1 = PEN2.55000
465,054.7
22.50
711,176.0
37.55
119,706.0
12.70
29,057.0
6.62
0.0
0.0
0.00
n.a.
0.0
0.00
0.0
0.00
10. Subordinated Borrowing
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
11. Covered Bonds
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
12. Other Long-term Funding
347.4 1,102,503.5
53.33
722,797.0
38.16
369,120.0
39.18
32,412.0
7.39
13. Total LT Funding (original maturity > 1 year)
347.4 1,102,503.5
53.33
722,797.0
38.16
369,120.0
39.18
32,412.0
7.39
14. Derivatives
15. Trading Liabilities
16. Total Funding
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
493.9 1,567,558.2
75.82
1,433,973.0
n.a.
75.71
488,826.0
n.a.
51.88
61,469.0
n.a.
14.01
E. Non-Interest Bearing Liabilities

1. Fair Value Portion of Debt
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
2. Credit impairment reserves
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
3. Reserves for Pensions and Other
1.5
4,729.4
0.23
713.0
0.04
275.0
0.03
1,175.0
0.27
4. Current Tax Liabilities
1.9
6,069.7
0.29
n.a.
7,062.0
0.75
4,194.0
0.96
5. Deferred Tax Liabilities
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
6. Other Deferred Liabilities
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
7. Discontinued Operations
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
8. Insurance Liabilities
n.a.
n.a.
261.0
0.01
266.0
0.03
1,120.0
0.26
15.0
47,510.3
2.30
25,592.0
1.35
22,469.0
2.38
19,751.0
4.50
512.2 1,625,867.6
78.64
1,460,539.0
77.12
518,898.0
55.07
87,709.0
19.99
9. Other Liabilities
10. Total Liabilities
F. Hybrid Capital
1. Pref. Shares and Hybrid Capital accounted for as
Debt
2. Pref. Shares and Hybrid Capital accounted for as
Equity
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
139.1
441,490.3
21.36
433,391.0
22.88
423,314.0
44.93
351,048.0
80.01
2. Non-controlling Interest
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
3. Securities Revaluation Reserves
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
4. Foreign Exchange Revaluation Reserves

5. Fixed Asset Revaluations and Other Accumulated
OCI
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
6. Total Equity
139.1
441,490.3
21.36
433,391.0
22.88
423,314.0
44.93
351,048.0
80.01
7. Total Liabilities and Equity
651.3 2,067,357.9
100.00
1,893,930.0
100.00
942,212.0
100.00
438,757.0
100.00
8. Memo: Fitch Core Capital
128.6
421,394.0
22.25
415,060.0
44.05
340,768.0
77.67
n.a.
415,060.0
44.05
340,768.0
77.67
G. Equity
1. Common Equity
Exchange rate
9. Senior Unsecured Debt (original maturity > 1 year)
9. Memo: Fitch Eligible Capital
Banco Agropecuario
November 12, 2015
31 Dec 2014
D. Interest-Bearing Liabilities
A. Loans
6. Less: Reserves for Impaired Loans
30 Jun 2015
6 Mos Interim
Liabilities and Equity
Assets
5. Other Loans
6 Mos Interim
31 Dec 2012
Banco Agropecuario
November 12, 2015
n.a.
408,149.9
19.74
n.a.
USD1 = PEN3.17400
USD1 = PEN2.98500
USD1 = PEN2.79500
USD1 = PEN2.55000
10
Banks
Banks
30 Jun 2015
31 Dec 2014
31 Dec 2013
31 Dec 2012
6 Mos - Interim
Year End
Year End
Year End
14.08
15.76
15.45
15.51
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
Summary Analytics
A. Interest Ratios
1. Interest Income on Loans/ Average Gross Loans
2. Interest Expense on Customer Deposits/ Average Customer Deposits
3. Interest Income/ Average Earning Assets
14.45
14.09
15.85
15.87
4. Interest Expense/ Average Interest-bearing Liabilities
5.84
7.30
7.31
7.87
5. Net Interest Income/ Average Earning Assets
8.63
8.57
13.16
14.99
6. Net Int. Inc Less Loan Impairment Charges/ Av. Earning Assets
6.25
6.61
11.63
13.25
7. Net Interest Inc Less Preferred Stock Dividend/ Average Earning Assets
8.63
8.57
13.16
14.99
B. Other Operating Profitability Ratios

1. Non-Interest Income/ Gross Revenues
2.55
1.92
3.28
10.96
2. Non-Interest Expense/ Gross Revenues
56.46
64.76
53.57
52.63
3. Non-Interest Expense/ Average Assets
3.80
5.11
6.85
8.39
13.27
9.39
10.30
9.09
4. Pre-impairment Op. Profit/ Average Equity

5. Pre-impairment Op. Profit/ Average Total Assets
2.93
2.78
5.94
7.55
63.92
65.94
25.15
22.64
7. Operating Profit/ Average Equity
4.79
3.20
7.71
7.04
8. Operating Profit/ Average Total Assets
1.06
0.95
4.45
5.84
9. Operating Profit / Risk Weighted Assets
6. Loans and securities impairment charges/ Pre-impairment Op. Profit
0.57
0.83
3.02
4.85
1. Net Income/ Average Total Equity
3.73
2.35
5.66
6.66
2. Net Income/ Average Total Assets
0.82
0.69
3.26
5.53
3. Fitch Comprehensive Income/ Average Total Equity
3.73
2.35
5.66
4. Fitch Comprehensive Income/ Average Total Assets
0.82
0.69
3.26
5.53
41.38
33.01
42.07
19.22
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C. Other Profitability Ratios
5. Taxes/ Pre-tax Profit

6. Net Income/ Risk Weighted Assets
6.66
0.44
0.61
2.22
4.59
1. Fitch Core Capital/ Risk Weighted Assets
22.32
25.53
40.49
74.47
2. Fitch Eligible Capital/ Risk Weighted Assets
22.32
25.53
40.49
74.47
3. Tangible Common Equity/ Tangible Assets
20.07
22.39
44.74
79.53
4. Tier 1 Regulatory Capital Ratio
23.70
25.60
39.08
72.12
5. Total Regulatory Capital Ratio
24.85
26.79
40.20
73.26
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
21.36
22.88
44.93
80.01
D. Capitalization
6. Core Tier 1 Regulatory Capital Ratio

7. Equity/ Total Assets
8. Cash Dividends Paid & Declared/ Net Income
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
9. Internal Capital Generation
3.70
2.33
5.38
5.99
1. Growth of Total Assets
9.16
101.01
114.75
36.52
2. Growth of Gross Loans
10.98
60.57
107.73
48.80
2.36
1.98
1.55
E. Loan Quality
3. Impaired Loans/ Gross Loans

4. Reserves for Impaired Loans/ Gross Loans
2.48
4.14
3.47
3.09
4.98
175.08
175.08
199.80
201.07
6. Impaired loans less Reserves for Impaired Loans/ Fitch Core Capital
(6.98)
(5.10)
(3.35)
(3.19)
7. Impaired Loans less Reserves for Impaired Loans/ Equity
5. Reserves for Impaired Loans/ Impaired Loans
(6.45)
(4.96)
(3.29)
(3.09)
8. Loan Impairment Charges/ Average Gross Loans
2.35
2.23
1.50
1.73
9. Net Charge-offs/ Average Gross Loans
n.a.
0.31
0.06
0.76
10. Impaired Loans + Foreclosed Assets/ Gross Loans + Foreclosed Assets
2.72
2.30
1.58
2.48
1. Loans/ Customer Deposits
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
2. Interbank Assets/ Interbank Liabilities
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
3. Customer Deposits/ Total Funding (excluding derivatives)
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
4. Liquidity Coverage Ratio
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
5. Net Stable Funding Ratio
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
F. Funding and Liquidity
Banco Agropecuario
November 12, 2015
11
Banco Agropecuario
November 12, 2015
12
Anexos
Memoria anual 2015
Anexo 6: Reporte Buen

237
METODOLOGA:
REPORTE SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

PARA LAS SOCIEDADES PERUANAS (10150)
La informacin consignada est referida al ejercicio culminado el 31 de diciembre del ao

calendario anterior al de su envo. Toda referencia al ejercicio debe entenderse al periodo
antes indicado y se remite como un anexo de la Memoria Anual de la Sociedad bajo los
formatos electrnicos que la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) establece
para facilitar la remisin de la informacin del reporte, a travs del Sistema MVnet.
DEL CODIGO
Denominacin:
Banco Agropecuario-Agrobanco
Ejercicio:
Las sociedades que cuentan con valores inscritos en el Registro Pblico del Mercado de
Valores tienen la obligacin de difundir sus prcticas de buen gobierno corporativo. Para
ello, reportan su adhesin a los principios contenidos en el Cdigo de Buen Gobierno
Corporativo para las Sociedades Peruanas2.
En la seccin A se incluye carta de presentacin de la sociedad. Se destacan los

principales avances en materia de gobierno corporativo alcanzados en el ejercicio.
En la seccin B se revela el grado de cumplimiento de los principios que componen el
Cdigo. Con ese propsito, el reporte se encuentra estructurado en concordancia con los
cinco pilares que lo conforman.
2015
I.
II.
III.
IV.
V.
http://www.agrobanco.com.pe/
Pgina web:
Derechos de los accionistas

Junta General de Accionistas
Directorio y Alta Gerencia3
Riesgo y cumplimiento
Transparencia de la informacin
Cada principio se evala con base en los siguientes parmetros:

a)
Evaluacin cumplir o explicar. Se marca con un aspa (x) el nivel de cumplimiento

que la sociedad ha alcanzado. Se consideran los siguientes criterios:
Si
No
: Se cumple totalmente el principio.

: No se cumple el principio.
Explicacin. En este campo, la sociedad en caso de que haya marcado la opcin No

debe explicar las razones por las cuales no adopt el principio o las acciones
desarrolladas que le permiten considerar un avance hacia su cumplimiento o su
adopcin parcial, segn corresponda. De considerarlo necesario en el caso de marcar
la opcin S, la sociedad podr brindar informacin acerca del cumplimiento del
principio.
Denominacin o razn social de la empresa revisora:1
b)
Informacin de sustento. Se brinda informacin que permite conocer con mayor

detalle cmo la Sociedad ha implementado el principio.
En la seccin C se enuncian los documentos de la sociedad en los que se regulan las

polticas, los procedimientos y otros aspectos relevantes que guarden relacin con los
principios que son materia de evaluacin.
En la seccin D se incluye informacin adicional que no se desarrolla en las secciones
anteriores. Tambin se considera otra informacin relevante que de manera libre la
Sociedad decide mencionar para que los inversionistas y los diversos grupos de inters
tengan un mayor alcance de las prcticas de buen gobierno corporativo que se
implementaron.
Solo es aplicable si la informacin contenida en el presente informe ha sido revisada por alguna empresa especializada
(por ejemplo: sociedad de auditora o empresa de consultora).
El Cdigo de Buen Gobierno Corporativo para las Sociedades Peruanas (2013) puede ser consultado en la seccin
Orientacin-Gobierno Corporativo del portal del Mercado de Valores www.smv.gob.pe.
El vocablo Alta Gerencia comprende al gerente general y dems gerentes.
Seccin A
Carta de presentacin4
Estimados seores:
Agrobanco ha asumido el firme compromiso de implementar mejores estndares de buen gobierno
corporativo (BGC). Como empresa de propiedad del Estado, adems de su condicin de institucin
financiera de desarrollo focalizada en el sector agropecuario, es de nuestro mximo inters
fortalecer a la institucin y asegurar la sostenibilidad de sus operaciones en el marco de prudencia
financiera que su condicin de banco regulado exige. De esta forma, el cuidado de los derechos de
propiedad, la transparencia, la correcta rendicin de cuentas, el comportamiento tico, as como la
sistemtica interaccin con los grupos de inters, representan condiciones esenciales para la
sostenibilidad y la institucionalidad en la empresa.
Agrobanco ha diseado una estrategia de implementacin de estndares de BGC que permite su
cabal cumplimiento de forma gradual y consistente. El Directorio supervisa los resultados de la
aplicacin de los estndares de BGC de manera peridica y establece las pautas necesarias para
que se cumplan.
Desde el 2014, el Directorio ha aprobado planes de accin de BGC con una periodicidad anual. Su
elaboracin parte de un diagnstico del gobierno corporativo del banco y tiene como principales
referentes al Cdigo de BGC de Agrobanco, los principios del Cdigo de BGC para las Sociedades
Peruanas de la Superintendencia de Mercado de Valores, los Lineamientos para un Cdigo Andino
de BGC de la Corporacin Andina de Fomento, as como las mejores prcticas de BGC
internacionales y nacionales.
Agrobanco public el primer Informe de BGC periodo 2015 (botn BGC portal web) para dar a
conocer con detalle los avances en BGC. Cada ao se publicar el informe para mostrar un balance
de los logros alcanzados. A continuacin, se presenta un resumen de los principales avances de
acuerdo con los pilares que conforman el Cdigo de BGC para Sociedades Peruanas. Aunque el
cuestionario solo exige explicacin cuando la empresa no cumple el estndar, el banco brinda una
breve explicacin en los estndares donde s se cumple.
PILARES DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO
Respecto a los bloques o pilares de BGC:
I.
Derechos de los accionistas
En la actualidad, Agrobanco cuenta con un nico accionista: Fonafe. Solo tiene una clase de accin
con los mismos derechos y obligaciones.
Fonafe, adems de accionista, tiene el rol de regulador de las empresas de propiedad del Estado.
Entre ellas se encuentra Agrobanco.
II.
Agrobanco remite comunicaciones al Fonafe sobre los temas que deben ser tratados en la junta y
viceversa.
Se ha elaborado un Reglamento de Junta General de Accionistas y se ha modificado el Estatuto
Social que incluyen los mejores estndares de BGC. Ambos documentos han sido aprobados por el
Directorio y se ha solicitado al Fonafe su aprobacin ante la Junta General de Accionistas.
III.
El Directorio y la Alta Gerencia
El Directorio est conformado por cinco directores con diferentes especialidades. De acuerdo con la
ley, los directores son tres representantes del Ministerio de Agricultura y Riego (Minagri) uno de
ellos lo preside y dos representantes del Ministerio de Economa y Finanzas (MEF).
El Directorio aprueba cada ao (diciembre) un Plan de Trabajo del Directorio con un cronograma de
sesiones anual. De esta manera, las unidades orgnicas del banco elaboran los documentos de
cada tema de agenda con anticipacin y los directores reciben la informacin dentro del plazo
establecido en los reglamentos para el respectivo anlisis y decisin.
La Secretara del Directorio realiza un seguimiento del cumplimiento del plan e informa al Directorio.
El Directorio aprob el Manual de Procedimientos del Directorio, segn los mejores estndares. Con
ello se regula, entre otros temas, el procedimiento para elaborar la agenda del Directorio, el
procedimiento para elaborar el Plan Anual de Trabajo del Directorio y los plazos para remitir la
informacin a la Gerencia General y/o Presidencia, entre otros.
Agrobanco cuenta con una Poltica de Induccin a Directores que se implementa cada vez que
ingresa un nuevo director y cuando lo solicitan o se requiere.
El Directorio aprob la Poltica de Evaluacin del Directorio, Comits de Directorio y Directores con
la finalidad de mejorar el desempeo del Directorio y Comits. De esta manera se contribuye a la
generacin de valor y sostenibilidad de Agrobanco. En noviembre de 2015 se efectu la
autoevaluacin de Directorio, comits y directores.
Agrobanco cuenta con cuatro Comits de Directorio: Comit de Buen Gobierno Corporativo y de
Nombramientos y Retribuciones, Comit de Auditora, Comit de Riesgos y Comit Ejecutivo de
Crditos. Los Comits de Directorio se encuentran integrados por tres directores.
El Directorio aprob una Poltica de Facultades Delegadas con la finalidad de agilizar la revisin de
determinados temas, los cuales sern tratados por los Comits de Directorio especializados. Los
acuerdos sern vlidos desde su aprobacin, sin necesidad de que sean ratificados por el
Directorio. El Directorio se mantiene como el responsable por el ejercicio de las facultades
delegadas. Por eso, est informado de los acuerdos de los Comits de manera permanente.
IV.
Riesgo y cumplimiento
Agrobanco cuenta con una Gerencia de Riesgos y un Comit de Riesgos. La Gerencia de Riesgos
reporta al gerente general, quien ejerce el control de los riesgos de crditos, de mercado,
operativos, tecnolgicos, legales u otros de similar naturaleza.
Las juntas generales de accionistas son universales y se realizan en el domicilio del Fonafe, a
travs de uno de sus representantes, quien recibe instrucciones de su Directorio.
Cuenta con una Gerencia de Auditora Interna que reporta al Comit de Auditora y al Directorio.
Tambin se cuenta con un rgano de Control Institucional que reporta a la Contralora con un
Oficial de Cumplimiento (SPLAFT) y un Oficial de Cumplimiento Normativo.
Como se mencion anteriormente, Fonafe es el nico accionista de Agrobanco. Las juntas

generales de accionistas se efectan sin convocatoria. Se organizan a travs de sendas
comunicaciones entre el Fonafe, en su calidad de accionista, y Agrobanco. En este sentido,
El modelo de cumplimiento comprende: 1) Cumplimiento normativo, 2) Prevencin de lavado de

activos, 3) Prevencin del delito, 4) Sistema de control interno.
Se describen las principales acciones implementadas durante el ejercicio en trminos de buenas prcticas de gobierno
corporativo que la Sociedad considere relevante destacar en lnea con los cinco pilares que conforman el Cdigo de Buen
Gobierno Corporativo para las Sociedades Peruanas (2013): Derecho de los Accionistas, Junta General, El Directorio y la
Alta Gerencia, Riesgo y Cumplimiento y Transparencia de la Informacin.
Transparencia de la informacin
Agrobanco cuenta con un portal donde revela informacin de acuerdo a un contenido mnimo,
segn las normas del Fonafe. Adems, cuenta con un botn de BGC donde se pueden apreciar los
avances en BGC.
En el marco de la poltica de informacin, Agrobanco, a travs de los propietarios de la informacin,
ha clasificado toda la informacin de acuerdo a las categoras establecidas de forma previa, segn
las normas internas del banco: informacin pblica e informacin no pblica.
Los propietarios de la informacin tienen la obligacin de revisar de forma peridica la clasificacin
de la informacin bajo su competencia. Si existen dudas, lo consultan al oficial de Seguridad de la
Informacin.
La presente seccin ha sido creada con la finalidad de apreciar los avances en la implementacin de estndares, la
normativa y documentos relevantes que nos permiten aplicar los mejores estndares de Buen Gobierno Corporativo.
Seccin B
Evaluacin del cumplimiento de los principios del Cdigo de Buen Gobierno
Corporativo para las Sociedades Peruanas
PILAR I: Derecho de los accionistas

Principio 1: Paridad de trato
La sociedad reconoce en su actuacin un trato

igualitario a los accionistas de la misma clase y que
(*)
mantienen las mismas condiciones ?
Explicacin
No
Si
Pregunta I.1
La sociedad tiene una sola clase

de acciones (acciones clase A) a
un valor nominal de S/10.00.
Las acciones tienen derecho de
voto y tienen los mismos
derechos.
(*) Se entiende por mismas condiciones a las particularidades que distinguen a los accionistas o que los hace tener una
caracterstica comn en su relacin con la sociedad (inversionistas institucionales, inversionistas no controladores, etc.).
Debe considerarse que esto en ningn supuesto implica que se favorezca el uso de informacin privilegiada.
La sociedad promueve nicamente la existencia

de clases de acciones con derecho a voto?
Explicacin
No
Pregunta I.2
Si
V.
La sociedad tiene una sola clase

de acciones (acciones clase A) a
un valor nominal de S/10.00.
Las acciones tienen derecho de
voto y tienen los mismos
derechos.
a. Sobre el capital de la sociedad, especifique:

Capital suscrito al
cierre del ejercicio
Capital pagado al
cierre del ejercicio
S/429 912 010.00
S/429 912 010.00
Nmero total de
acciones
representativas del
capital
42 991 201
Nmero de acciones
con derecho a voto
42 991 201
b. En caso de que la sociedad cuente con ms de una clase de acciones, especifique:

Clase
Nmero de acciones
Valor nominal
No aplica
No aplica
No aplica
(*)
Derechos
No aplica
(*) En este campo deber indicarse los derechos particulares de la clase que lo distinguen de las dems.
Plan de Accin de BGC.
Si
Si la sociedad cuente con acciones de inversin,

la sociedad promueve una poltica de redencin o
canje voluntario de acciones de inversin por
acciones ordinarias?
Explicacin
No
Pregunta I.3
Agrobanco
no
cuenta
con
acciones de inversin ni otra
clase de acciones.
Principio 2: Participacin de los accionistas

Si
Explicacin
No
Pregunta I.4
a. La sociedad establece en sus documentos
societarios la forma de representacin de las
acciones y el responsable del registro en la
matrcula de acciones?
El art. 44, en inciso k del Estatuto,

establece que el gerente general
es el responsable de llevar la
matrcula de acciones.
b. La matrcula de acciones se mantiene

actualizada de forma permanente?
Una vez que se firma el acta de

JGA, en virtud de la cual se
dispone la emisin de nuevas
acciones y la expedicin de
certificados
provisionales,
se
expide el certificado y se remite al
Fonafe. Inscrito el aumento de
capital social, se expide el
certificado definitivo y se remite al
Fonafe para su canje con el
certificado provisional.
Indique la periodicidad con la que se actualiza la matrcula de acciones, luego de haber tomado
conocimiento de algn cambio.
Dentro de las cuarenta y ocho horas
Semanal
Como se trata de operaciones

extraordinarias, no es un tema
crtico por el momento y no se ha
contemplado su implementacin en
el corto plazo. Sin embargo, se
evaluar si en el mediano plazo se
incluye en el Plan de Accin de
BGC.
Si durante el ejercicio en la sociedad se han producido operaciones corporativas bajo el alcance del
(*)
literal a) de la pregunta I. 5, y de contar la sociedad con directores Independientes , precisar si en
todos los casos:
Se cont con el voto favorable de la totalidad de los directores

Independientes para la designacin del asesor externo?
La totalidad de los directores independientes expresaron en forma
clara la aceptacin del referido informe y sustentaron, de ser el caso,
las razones de su disconformidad?
Si
No
No aplica
No aplica
No aplica
No aplica
(*) Los directores independientes son aquellos seleccionados por su trayectoria profesional, honorabilidad, suficiencia e
independencia econmica y desvinculacin con la sociedad, sus accionistas o directivos.
Pregunta I.6
Si
Pregunta I.5
a. La sociedad tiene como poltica que las
propuestas del Directorio sobre operaciones
corporativas que puedan afectar el derecho de
no dilucin de los accionistas (i. e, fusiones,
escisiones, ampliaciones de capital, entre otras)
se expliquen previamente por ese rgano en un
informe detallado con la opinin independiente
de un asesor externo de reconocida solvencia
profesional nombrado por el Directorio?
No
Principio 3: No dilucin en la participacin en el capital social
Explicacin
Como se trata de operaciones
extraordinarias, no es un tema
crtico por el momento y no se ha
contemplado su implementacin en
el corto plazo.
Adems, Agrobanco tiene un nico
accionista. Por ello, en la
actualidad la discusin de esta
temtica no es pertinente.
Sin embargo, se evaluar si en el
mediano plazo se incluye en el
La sociedad determina quines son los

responsables o los medios para que los accionistas
reciban y requieran informacin oportuna, confiable
y veraz?
a.
No
Principio 4: Informacin y comunicacin a los accionistas
Otros/detalle (en das)
Si
Periodicidad
b. La sociedad tiene como poltica poner los

referidos informes a disposicin de los
accionistas?
Explicacin
El Directorio de Agrobanco aprob
un Reglamento de JGA, el cual se
encuentra pendiente de aprobacin
por la JGA. En el documento se
establecen a los responsables o
medios para que los accionistas
accedan a la informacin.
Indique los medios a travs de los cuales los accionistas reciben y/o solicitan informacin de la
sociedad.
Medios de comunicacin
Correo electrnico
Reciben informacin
Solicitan
informacin
se destinan para el fondo de reserva que

establece la ley y para los fines que
determine el Directorio conforme al
Estatuto. Las utilidades que se generen
con la operacin del Banco Agropecuario,
que correspondan al Estado, sern
utilizadas para incrementar el capital social
y para la constitucin de fondos de
garanta.
Va telefnica
Pgina web corporativa
Correo postal
Otros/detalle
b.
Reuniones informativas
Oficios remitidos va Sistema de

Intercambio Electrnico de
Documentos
La sociedad cuenta con un plazo mximo para responder las solicitudes de informacin
presentadas por los accionistas? De ser afirmativa su respuesta, precise el plazo:
Plazo mximo (das)
Este artculo se replica en el Estatuto de

Agrobanco.
b.
Indique los dividendos en efectivo y en acciones distribuidos por la sociedad en el ejercicio y en

el ejercicio anterior.
Dividendos por accin

por la JGA. En el documento se
establecen esos mecanismos.
De ser afirmativa su respuesta, detalle los mecanismos establecidos con que cuenta la sociedad para
que los accionistas expresen su opinin sobre el desarrollo de la misma.
b. La Poltica de Dividendos es puesta en

conocimiento de los accionistas, entre otros
medios, a travs de su pgina web
corporativa?
a.
No
a. El cumplimiento de la Poltica de Dividendos

se encuentra sujeto a evaluaciones de
periodicidad definida?
En efectivo
0
En acciones
0
En efectivo
0
El artculo 21 de la Ley n. 29064

establece que las utilidades
correspondientes al Estado que a
la fecha es el titular del 100 % de
las acciones deben ser utilizadas
para incrementar el capital social y
para la constitucin de fondos de
garanta.
En el artculo 66 del Estatuto est
regulada la Poltica de Dividendos.
Fecha de aprobacin
20 de julio de 2007, Ley de Relanzamiento

de Agrobanco, y artculo 66 del Estatuto.
Poltica de Dividendos
(criterios para la distribucin de utilidades)
Artculo 21. Destino de utilidades. Las

utilidades netas del Banco Agropecuario
En acciones
0
Principio 6: Cambio o toma de control

Pregunta I.9
Explicacin
La participacin en el capital
social del nico accionista se ha
mantenido inalterable en la
sociedad hasta la fecha.
Debido a que se trata de
operaciones extraordinarias, no es
un tema crtico por el momento y
no se ha contemplado su
implementacin en el corto plazo.
Sin embargo, se evaluar si en el
mediano plazo se incluye en el
Plan de Accin de BGC.
Explicacin
Indique la Poltica de Dividendos de la sociedad aplicable al ejercicio.
Comunes*
La sociedad mantiene polticas o acuerdos de no

adopcin de mecanismos antiabsorcin?
Principio 5: Participacin en dividendos de la sociedad

Pregunta I.8
Por accin
No
Ejercicio anterior al que se

reporta
Ejercicio que se reporta
Si
Si
La sociedad cuenta con mecanismos para que los

accionistas expresen su opinin sobre el desarrollo
de la misma?
Explicacin
No
Pregunta I.7
Indique si en su sociedad se ha establecido alguna de las siguientes medidas.

Si
No
Requisito de un nmero mnimo de acciones para ser director
Nmero mnimo de aos como director para ser designado como

presidente del Directorio
Acuerdos de indemnizacin para ejecutivos/funcionarios como

consecuencia de cambios luego de una OPA
Otras de naturaleza similar/detalle
10
Acordar el reparto de dividendos a cuenta
Principio 7: Arbitraje para solucin de controversias
b. La clusula facilita que un tercero

independiente resuelva las controversias, salvo
el caso de reserva legal expresa ante la justicia
ordinaria?
El Directorio de Agrobanco ha
aprobado el Estatuto, el cual
contempla este tema y ha sido
elaborado de acuerdo a los
mejores estndares de BGC.
Mediante Carta GG n. 301-112015, Agrobanco solicit a Fonafe
la aprobacin del nuevo Estatuto.
El Directorio de Agrobanco ha
aprobado el Estatuto. Contempla
este tema y ha sido elaborado de
acuerdo a los mejores estndares
de BGC.
Mediante Carta GG n. 301-112015, Agrobanco solicit a Fonafe
la aprobacin del nuevo Estatuto.
En caso de que se haya impugnado acuerdos de JGA y de Directorio por parte de los accionistas
u otras que involucre a la sociedad, durante el ejercicio, precise su nmero.
Designar auditores externos

x
Al ser una empresa estatal,

la designacin de auditores
la realiza la Contralora
General de la Repblica
mediante concurso pblico.
Principio 9: Reglamento de Junta General de Accionistas

Pregunta II.2
La sociedad cuenta con un Reglamento de la
JGA, el que tiene carcter vinculante y su
incumplimiento conlleva responsabilidad?
No
a. El estatuto de la sociedad incluye un convenio

arbitral que reconoce que se somete a arbitraje
de derecho cualquier disputa entre accionistas
o entre accionistas y el Directorio, as como la
impugnacin de acuerdos de JGA y del
Directorio por parte de los accionistas de la
Sociedad?
Si
Explicacin
No
Pregunta I.10
De acuerdo al artculo 72
de la Ley de Banca n.
26702. El banco no reparte
dividendos a cuenta.
Explicacin
un Reglamento de JGA. Se
por la JGA.
De contar con un Reglamento de la JGA precise si en l se establecen los procedimientos para:

S
No
Convocatorias de la Junta
Nmero de impugnaciones de acuerdos de JGA
Incorporar puntos de agenda por parte de los accionistas
Nmero de impugnaciones de acuerdos de Directorio
Brindar informacin adicional a los accionistas para las Juntas

El desarrollo de las Juntas
El nombramiento de los miembros del Directorio
PILAR II: Junta General de Accionistas
Otros relevantes/detalle
Principio 8: Funcin y competencia
La JGA aprueba la retribucin de

los directores, de acuerdo a lo
aprobado en el Directorio de
Fonafe.
Si
Es funcin exclusiva e indelegable de la JGA la

aprobacin de la Poltica de Retribucin del
Directorio?
Pregunta II.3
Explicacin
No
Pregunta II.1
Adicionalmente a los mecanismos de convocatoria

establecidos por ley, la sociedad cuenta con
mecanismos de convocatoria que permiten
establecer contacto con los accionistas, de forma
particular con aquellos que no tienen participacin
en el control o gestin de la sociedad?
Indique si las siguientes funciones son exclusivas de la JGA. Si su respuesta es negativa, precise el
rgano que las ejerce.
S
Disponer investigaciones y auditoras especiales
No
X
Acordar la modificacin del Estatuto
Acordar el aumento del capital social
11
rgano
Directorio,
Directorio
Comits
de
a.
No
Principio 10: Mecanismos de convocatoria
Explicacin
por la JGA. En l se establece este
supuesto.
La Directiva de Gestin de Fonafe
establece el procedimiento de
intercambio de informacin entre
Fonafe (nuestro nico accionista) y
Agrobanco. Se realiza a travs del
SIED.
Complete la siguiente informacin para cada una de las Juntas realizadas durante el ejercicio.
12
18.12.15
100
No ejerci
su derecho
de voto
A travs de
poderes
100
Ejercicio
directo (*)
n. de acc. asistentes
No
Se precis el lugar donde se encontraba la informacin referida a los

puntos de agenda a tratar en las Juntas?
Se incluy como puntos de agenda otros temas, puntos varios o

similares?
Principio 11: Propuestas de puntos de agenda

x
100
100
100
100
El Reglamento de JGA incluye mecanismos que

permiten a los accionistas ejercer el derecho de
formular propuestas de puntos de agenda a discutir
en la JGA y procedimientos para aceptar o denegar
las propuestas?
a.
100
Pregunta II.5
100
b.
Qu medios, adems del que se contempla en el artculo 43 de la Ley General de Sociedades

y lo dispuesto en el Reglamento de Hechos de Importancia e Informacin Reservada, utiliz la
sociedad para difundir las convocatorias a las Juntas durante el ejercicio?
Correo postal
Redes sociales
Pgina web corporativa
Otros/detalle
Aceptadas
La sociedad pone a disposicin de los accionistas

toda la informacin relativa a los puntos contenidos
en la agenda de la JGA y las propuestas de los
acuerdos que se plantean adoptar (mociones)?
13
Denegadas
En caso de que se hayan denegado solicitudes en el ejercicio para incluir puntos de agenda a
discutir en la JGA, indique si la sociedad comunic el sustento de la denegatoria a los
accionistas solicitantes.
No
Principio 12: Procedimientos para el ejercicio del voto

Sistema de intercambio
electrnico de
documentos
No
Pregunta II.4

por la JGA.
Nmero de solicitudes
0
Va telefnica
Indique el nmero de solicitudes presentadas por los accionistas durante el ejercicio para incluir
puntos de agenda a discutir en la JGA y cmo fueron resueltas.
Recibidas
Correo electrnico
Explicacin
No
(*) El ejercicio directo comprende el voto por cualquier medio o modalidad que no implique representacin.
b.
Explicacin
Las Juntas de Agrobanco son
universales, es decir, no hay
convocatorias a JGA.
Pregunta II.6
La sociedad tiene habilitados los mecanismos que
permiten al accionista el ejercicio del voto a
distancia por medios seguros, electrnicos o
postales para garantizar que la persona que emite
el voto es el accionista?
a.

por la JGA.
De ser el caso, indique los mecanismos o medios que la sociedad tiene para el ejercicio del voto
a distancia.
Voto por medio electrnico

b.
Explicacin
No
04.05.15
En los avisos de convocatoria realizados por la sociedad durante el ejercicio.
24.03.15
Av. Paseo
de la
Repblica
n. 3121,
San
Isidro,
Lima
Av. Paseo
de la
Repblica
n. 3121,
San
Isidro,
Lima
Av. Paseo
de la
Repblica
n. 3121,
San
Isidro,
Lima
Av. Paseo
de la
Repblica
n. 3121,
San
Isidro,
Lima
No
Lugar de
la Junta

encuentra
pendiente
de
aprobacin por la JGA.
Participacin (%)
sobre el total de
acciones con
derecho de voto
Qurum %
09.01.15
Junta
Universal
Fecha de
la Junta
Especial
convocatoria
General
Fecha de
aviso de
Tipo de
Junta
Voto por medio postal
De haberse utilizado el voto a distancia durante el ejercicio, precise la siguiente informacin.
14
No
De otro accionista
Otros
Correo
postal
Pgina web
corporativa
Correo
electrnico
Fecha de la
Junta
Si su respuesta es negativa, indique si su Estatuto restringe el derecho de representacin a favor de

alguna de las siguientes personas.
% voto distancia/total
% voto a distancia
De un director

por la JGA. El documento
contempla el tema.
Indique si la sociedad cuenta con documentos societarios que especifican con claridad que los
accionistas pueden votar de forma separada.
S
No
El nombramiento o la ratificacin de los directores mediante voto individual

por cada uno de ellos
x(*)
La modificacin del Estatuto por cada artculo o grupo de artculos que son
independientes
Otras/detalle
Pregunta II.8
La sociedad permite, a quienes actan por
cuenta de varios accionistas, emitir votos
diferenciados por cada accionista, de manera que
cumplan con las instrucciones de cada
representado?
No
(*) No aplica. Los directores, conforme lo establecido en el artculo 8 de la Ley n. 29064, son designados por los
Ministerios de Economa y Finanzas y de Agricultura y Riego.
Explicacin
encuentra
pendiente
de
aprobacin por la JGA. El
Reglamento contempla ese tema.
Pregunta II. 9
El Estatuto de la sociedad permite a sus
accionistas delegar su voto a favor de cualquier
persona?
15
No
Principio 13: Delegacin de voto

Explicacin

por la JGA. El Reglamento
contempla ese tema.
b. La sociedad pone a disposicin de los

accionistas un modelo de carta de
representacin donde se incluyen los datos de
los representantes, los temas para los que el
accionista delega su voto y, de ser el caso, el
sentido de su voto para cada una de las
propuestas?

contempla ese tema.
Indique los requisitos y formalidades exigidas para que un accionista pueda ser representado en una
Junta.
Formalidad (indique si la sociedad exige carta simple,
carta notarial, escritura pblica u otros).
Anticipacin (nmero de das previos a la Junta con que
debe presentarse el poder).
Costo (indique si existe un pago que exija la sociedad
para estos efectos y a cunto asciende).
Pregunta II.11
No
Explicacin
a. La sociedad cuenta con procedimientos en los

que se detallan las condiciones, los medios y
las formalidades a cumplir en las situaciones de
delegacin de voto?
La sociedad cuenta con documentos societarios

que especifican con claridad que los accionistas
pueden votar de manera separada sobre aquellos
asuntos que son independientes?
Explicacin
No
Pregunta II.7
Pregunta II.10
No
De un gerente
Explicacin
a. La sociedad tiene como poltica establecer

limitaciones al porcentaje de delegacin de
votos a favor de los miembros del Directorio o
de la Alta Gerencia?

contempla ese tema.
b. En los casos de delegacin de votos a favor de

miembros del Directorio o de la Alta Gerencia,
la sociedad tiene como poltica que los
accionistas que deleguen sus votos dejen
claramente establecido el sentido de estos?

contempla ese tema.
El Estatuto indica que puede ser

representado por una o ms
personas. No efecta restriccin
alguna.
16
Principio 14: Seguimiento de acuerdos de JGA
b. La sociedad emite reportes peridicos al

Directorio y son puestos a disposicin de los
accionistas?
En el Plan de Accin de BGC

vigente
se
contempla
el
seguimiento a los acuerdos de la
JGA. El Directorio durante el 2015
ha supervisado el seguimiento de
los acuerdos adoptados por la
JGA.
contempla ese tema.
Se ha emitido reporte al Directorio
y se ha puesto a disposicin del
accionista (Fonafe).
Principio 15: Conformacin del Directorio

Pregunta III.1
El Directorio est conformado por personas con
diferentes especialidades y competencias, con
prestigio, tica, independencia econmica,
disponibilidad suficiente y otras cualidades
relevantes para la sociedad, de manera que haya
pluralidad de enfoques y opiniones?
Como se menciona a continuacin,

el banco cuenta con directores de
diferentes
especialidades
y
competencias, con prestigio, tica,
independencia
econmica,
disponibilidad suficiente y otras
cualidades relevantes para la
sociedad.
Conforme el artculo 8 de la Ley n.

29064,
dos
directores
son
nombrados por el Ministerio de
Economa y Finanzas y tres, por el
Ministerio de Agricultura y Riego.
Tienen diferentes enfoques.
Agrobanco remite todos los meses

las actas del Directorio a Fonafe.
De ser el caso, indique cul es el rea y/o persona encargada de realizar el seguimiento de los
acuerdos adoptados por la JGA. Si es una persona encargada, incluir adicionalmente su cargo y rea
en la que labora.
rea encargada
Nombres y Apellidos
Mirella Sobern Alayza
Secretara del Directorio

Persona encargada
Cargo
Secretaria de Directorio
rea
Explicacin
No
a. La sociedad realiza el seguimiento de los

acuerdos adoptados por la JGA?
PILAR III: EL DIRECTORIO Y LA ALTA GERENCIA

Explicacin
No
Pregunta II.12
a.
Indique la siguiente informacin correspondiente a los miembros del Directorio de la sociedad

durante el ejercicio.
Nombre y
apellido
Formacin
(*)
profesional
Secretara del Directorio
Part. accionaria
(****)
Fecha
Inicio (**)
Trmino (***)
11/06/2014
(acuerdo n. 0142012)
10/10/2011
(acuerdo n.
033.2011)
19/01/2012
(acuerdo n. 092012)
09/01/2015
09/01/2015
28/02/2012
(acuerdo n. 122012)
05/04/2013
(acuerdo n. 082013)
09/01/2015
(acuerdo n. 022015)
09/01/2015
(acuerdo n. 012015)
Directores (sin incluir a los independientes)

ENRIQUE
BENJAMN DAZ
ORTEGA
JOS ALFREDO
CALDERN
ESLAVA
CARLOS ISMAEL
GARATEA YORI
MARCO ANTONIO
VINELLI RUIZ
ELMER ROLANDO
LVAREZ GUERRA
QUINTANA ACUA,
MARA LUCILA
CARRILLO PURIN,
CAMILO NICANOR
Economista
Administrador
Abogado
Economista
Ingeniero
agrnomo
Mdico
veterinario
Economista
Directores independientes
17
18
n. de
acciones
Part.
(%)
(*)
Detallar adicionalmente si el director participa simultneamente en otros Directorios. Precisar el nmero y si estos
son parte del grupo econmico de la sociedad que reporta. Para eso, debe considerarse la definicin de grupo
econmico contenida en el Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculacin y Grupos Econmicos.
(**)
Corresponde al primer nombramiento en la sociedad que reporta.
Entre 35 a 55
Entre 55 a 65
2
Nombre de los directores
Mayor a 65
2
Hojas de vida
Indique si existen requisitos especficos para ser nombrado presidente del Directorio,
adicionales a los que se requiere para ser designado director.
No
Su condicin de independiente o no
Principio 16: Funciones del directorio

Pregunta III.4
Si su respuesta es afirmativa, indique dichos requisitos.
Menor a 35
No
Pregunta III.2
La sociedad evita la designacin de directores
suplentes o alternos, especialmente por razones de
qurum?
Explicacin
No
El presidente del Directorio cuenta con voto dirimente?
El Estatuto ni la Ley n. 29064

establecen la posibilidad de tener
directores alternos y suplentes.
Incluida en el Estatuto de la
sociedad
b. Establecer objetivos, metas y planes de accin

que incluyen los presupuestos anuales y los
planes de negocios.
sociedad
c. Controlar y supervisar la gestin y encargarse

del gobierno y administracin de la sociedad.
sociedad
d. Supervisar las prcticas de buen gobierno

corporativo y establecer las polticas y medidas
necesarias para su mejor aplicacin.
Incluida en el principio n. 25 del

Cdigo
de
Buen
Gobierno
Corporativo del banco
a.
De contar con directores alternos o suplentes, precisar lo siguiente.

Nombres y apellidos del director
suplente o alterno
(*)
(**)
Inicio (*)
Completar solo en caso de que hubiera dejado el cargo de director alterno o suplente durante
el ejercicio.
Detalle qu otras facultades relevantes recaen sobre el Directorio de la sociedad.

Aprueba la contratacin de crditos con instituciones financieras del pas y del exterior.
Aprueba y modifica las polticas y lineamientos generales aplicables para el otorgamiento de
crditos. Autoriza el establecimiento de sucursales, agencias, oficinas regionales, etc., as
como su traslado, conversin, transformacin o cierre.
Trmino (**)
Corresponde al primer nombramiento como director alterno o suplente en la sociedad que

reporta.
Explicacin
El Directorio tiene como funcin:

a. Aprobar y dirigir la estrategia corporativa de la
sociedad.
c.
No informa
Indique el nmero de directores de la sociedad que se encuentran en cada uno de los rangos de
edades siguientes.
Correo
postal
No
% del total de acciones en poder de los directores
Otros/detalle
Indique bajo qu medios la sociedad divulga la siguiente informacin de los directores.
Aplicable de forma obligatoria solo para los directores. La participacin sobre el capital social es igual o mayor al 5
% de las acciones de la sociedad que reporta.
Pgina web
corporativa
(****)
Completar solo si hubiera dejado de ejercer el cargo de director durante el ejercicio.
Correo
electrnico
(***)
b.
En la pgina web se divulgan las

hojas de vida de los directores.
No se cuenta con directores
independientes
designados
formalmente por la JGA.
La sociedad divulga los nombres de los

directores, su calidad de independientes y sus
hojas de vida?
Explicacin
No
Pregunta III.3
b.
S
El Directorio delega alguna de sus funciones?

x
No
Indique, de ser el caso, cules son las principales funciones del Directorio que han sido
delegadas y el rgano que las ejerce por delegacin.
19
20
Gerente General
Aprobar las operaciones de crdito conforme

los niveles de autonoma precisados en el
Manual de crditos y riesgos (monto mximo
de aprobacin sin intervencin del Directorio
S/1 milln para clientes nuevos y S/2
millones para clientes recurrentes).
Comits de Crditos
Los miembros del Directorio tienen derecho a:
No
Pregunta III.5
b. Participar en programas de induccin sobre sus

facultades y responsabilidades y a ser
informados oportunamente sobre la estructura
organizativa de la sociedad.
c. Percibir una retribucin por la labor efectuada,
que combina el reconocimiento a la experiencia
profesional y dedicacin hacia la sociedad con
criterio de racionalidad.
Explicacin
En el Reglamento del Directorio se

establece el derecho de los
directores de requerir el apoyo de
expertos.
Se cuenta con una Poltica de

Induccin para Directores y un
Plan de Induccin que se aplica
cada vez que ingresa un nuevo
director.
a. Solicitar al Directorio el apoyo o aporte de

expertos.
La retribucin de los directores es

aprobada en JGA, conforme a lo
aprobado en el Directorio de
Fonafe. Los criterios no indican
expresamente
que
la
compensacin se hace en funcin
de la experiencia y dedicacin.
Si se contrataron asesores especializados durante el ejercicio, indique si la lista de asesores

especializados del Directorio que han prestado servicios durante el ejercicio para la toma de
decisiones de la sociedad fue puesta en conocimiento de los accionistas.
No
No
(*) Para los fines de la vinculacin se aplicarn los criterios de vinculacin contenidos en el Reglamento de Propiedad
Indirecta, Vinculacin y Grupos Econmicos.
b.
S
De ser el caso, indique si la sociedad realiz programas de induccin a los nuevos miembros
que ingresaron a la sociedad.
x
0.15
Entrega de acciones
Directores Independientes
Entrega de opciones
Entrega de dinero
Otros (detalle)
Principio 18: Reglamento de Directorio

Pregunta III.6
La sociedad cuenta con un Reglamento de

Directorio que tiene carcter vinculante y su
incumplimiento conlleva responsabilidad?
Explicacin
Agrobanco s cuenta con un
Reglamento de Directorio. Sin
embargo, su incumplimiento no
necesariamente
acarrea
responsabilidad en todos los
casos.
Indique si el Reglamento de Directorio contiene:

S
Polticas y procedimientos para su funcionamiento
No
Estructura organizativa del Directorio
Funciones y responsabilidades del presidente del

Directorio
Procedimientos para la identificacin, evaluacin y

nominacin de candidatos a miembros del Directorio que
son propuestos ante la JGA
Procedimientos para los casos de vacancia, cese y

sucesin de los directores
Otros/detalle
De ser el caso, precise si alguno de los asesores especializados tena alguna vinculacin con
(*)
algn miembro del Directorio y/o Alta Gerencia .
S
Directores (sin incluir a los

independientes)
Principio 19: Directores independientes

Pregunta III.7
Explicacin
Al menos un tercio del Directorio se encuentra

constituido por directores independientes?
La Junta General de Accionistas

no ha designado formalmente a
directores independientes.
En el Plan de Accin de BGC se
ha contemplado la elaboracin y
aprobacin del perfil de directores
independientes.
No
21
No
(%) Ingresos
brutos
(%) Ingresos
Bonificaciones
brutos
Retribuciones
Principio 17: Deberes y derechos de los miembros del Directorio
a.
Indique el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones y de las bonificaciones
anuales de los directores, respecto a los ingresos brutos, segn los estados financieros de la
sociedad.
No
Modificar algunos reglamentos, documentos

y manuales, siempre que exista delegacin
expresa por parte del Directorio.
c.
rgano/rea a quien se ha delegado

funciones
Funciones
22
No ser director o empleado de una empresa de su mismo grupo empresarial,

salvo que hubieran transcurrido tres (3) o cinco (5) aos, respectivamente,
desde el cese de esa relacin.
Principio 20: Operatividad del Directorio
El Directorio aprob un Plan de

Trabajo 2015 donde se detalla por
sesiones los temas de agenda que
corresponden a informes y orden
del da. Se identifica si el tema es
por alguna exigencia normativa, si
est relacionada al BGC, si es de
gestin de la propia empresa, entre
otros.
El plan se aprueba cada ao.
El plan contribuye a la eficiencia en
sus funciones. Pueden conocer
con anticipacin los temas de
agenda y los gerentes pueden
preparar los temas programados.
El Directorio cuenta con un plan de trabajo que

contribuye a la eficiencia de sus funciones?
No ser empleado de un accionista con una participacin igual o mayor al

cinco por ciento (5 %) en la sociedad.
No tener ms de ocho (8) aos continuos como director independiente de la
sociedad.
No tener o haber tenido en los ltimos tres (3) aos una relacin de negocio
(*)
comercial o contractual, directa o indirecta, y de carcter significativo , con
la sociedad o cualquier otra empresa de su mismo grupo.
La sociedad brinda a sus directores los canales y

procedimientos necesarios para que puedan
participar con eficacia en las sesiones de
Directorio, inclusive de manera no presencial?
No haber sido durante los ltimos tres (3) aos, socio o empleado del auditor
externo o del auditor de cualquier sociedad de su mismo grupo.
Otros/detalle
Pregunta III.10
No haber sido en los ltimos ocho (8) aos miembro de la Alta Gerencia o
empleado en la sociedad, en empresas de su mismo grupo o en las
empresas accionistas de la sociedad.
No aplica
Pregunta III.8
No
(*) La relacin de negocios se presumir significativa cuando cualquiera de las partes emita facturas o pagos por un valor
superior al 1 % de sus ingresos anuales.
a. El Directorio declara que el candidato que

propone es independiente sobre la base de las
indagaciones que realiza y de la declaracin del
candidato?
b. Los candidatos a directores independientes

declaran su condicin de independiente ante la
sociedad, sus accionistas y directivos?
Explicacin
independientes.
independientes.
a.
Explicacin
No
No ser cnyuge ni tener relacin de parentesco en primer o segundo grado

de consanguinidad, o en primer grado de afinidad, con accionistas, miembros
del Directorio o de la Alta Gerencia de la sociedad.
No ser director o miembro de la Alta Gerencia de otra empresa en la que
algn director o miembro de la Alta Gerencia de la sociedad sea parte del
Directorio.
Explicacin
No
Pregunta III.9
Indique cul o cules de las siguientes condiciones la sociedad toma en consideracin para calificar a
sus directores como independientes.
S
No
Los
directivos
reciben
la
informacin de los temas de
agenda de manera fsica y virtual.
Se han realizado cuatro sesiones
no presenciales durante el periodo
2015 y se brindaron todas las
facilidades a travs de medios
electrnicos, conferencias, etc.
Indique lo siguiente en relacin a las sesiones del Directorio desarrolladas durante el ejercicio.
29
Nmero de sesiones realizadas

Nmero de sesiones en las que se haya prescindido de convocatoria
(*)
Nmero de sesiones a las que no asisti el presidente del Directorio
Nmero de sesiones en las que uno o ms directores fueron representados por

directores suplentes o alternos
Nmero de directores titulares que fueron representados al menos en una

oportunidad
(*) En este campo deber informarse el nmero de sesiones que se han llevado a cabo al amparo de lo dispuesto en el
ltimo prrafo del artculo 167 de la LGS.
b.
23
Indique el porcentaje de asistencia de los directores a las sesiones del Directorio durante el
ejercicio.
Nombre
% de asistencia
DAZ ORTEGA, ENRIQUE BENJAMN
100 %
CALDERN ESLAVA, JOS ALFREDO
100 %
24
100 %
VINELLI RUIZ, MARCO ANTONIO
71.42 %
LVAREZ GUERRA, ELMER ROLANDO
93.10 %
QUINTANA ACUA, MARIA LUCILA
100 % (*)
CARRILLO PURIN, CAMILO NICANOR
100 % (*)
Pregunta III.12
Fuente: Secretara del Directorio

(*) Del total de sesiones realizadas durante la vigencia de su designacin.
c.
Indique con cunto tiempo de anticipacin a la sesin de Directorio se encuentra a disposicin

de los directores toda la informacin referida a los asuntos a tratar.
Menor a 3 das
De 3 a 5 das
Informacin no confidencial
Informacin confidencial
GARATEA YORI, CARLOS ISMAEL
No
Principio 21: Comits especiales
a. El Directorio de la sociedad conforma comits

especiales que se enfocan en el anlisis de
aquellos aspectos ms relevantes para el
desempeo de la sociedad?
Existen
cuatro
comits
de
Directorio: Comit de Auditora,
Comit de Riesgos, Comit de
Buen Gobierno Corporativo y de
Nombramientos y Retribuciones y
Comit Ejecutivo de Crditos.
b. El Directorio aprueba los reglamentos que

rigen a cada uno de los comits especiales que
constituye?
Los reglamentos internos de los

comits
de
Directorio
son
aprobados por el Directorio.
c. Los comits especiales estn presididos por

directores independientes?
d. Los comits especiales tienen asignado un

presupuesto?
Mayor a 5 das
Nota: En casos excepcionales se ha entregado informacin de la agenda el da de la sesin.

S
a.
Agrobanco ha empezado con un

sistema de autoevaluacin. Ms
adelante
se
analizar
la
contratacin de asesores externos.
Indique si se han realizado evaluaciones de desempeo del Directorio durante el ejercicio.

Si
Como rgano colegiado
A sus miembros
No
Pregunta III.13
La sociedad cuenta con un Comit de
Nombramientos y Retribuciones que se encarga de
nominar a los candidatos a miembro del Directorio,
que son propuestos ante la JGA por el Directorio,
as como de aprobar el sistema de remuneraciones
e incentivos de la Alta Gerencia?
Si la respuesta a la pregunta anterior en cualquiera de los campos es afirmativa, indicar la

informacin siguiente para cada evaluacin.
Autoevaluacin
Evaluacin
Fecha
Difusin
Evaluacin externa
(*)
Fecha
Entidad
encargada
Difusin
(*)
diciembre
(*)
Indicar s o no en caso de que la evaluacin fue puesta en conocimiento de los accionistas.
25

independientes.
Conforme el artculo 8 de la Ley n.
29064,
dos
directores
son
nombrados por el Ministerio de
Economa y Finanzas y tres, por el
Ministerio de Agricultura y Riego.
No
hubo
directores
independientes.
En diciembre de 2015 se llev a

cabo la primera autoevaluacin de
Directorio, comits y directores.
b. Se alterna la metodologa de la
autoevaluacin con la evaluacin realizada por
asesores externos?
26
No
a. El Directorio evala, al menos una vez al ao

y de manera objetiva, su desempeo como
rgano colegiado y el de sus miembros?
Explicacin
No
Pregunta III.11
Explicacin
Explicacin
El
Reglamento
del
Comit
contempla esta facultad. Sin
embargo, en la prctica los
directores de Agrobanco son
designados por el MEF y el
Minagri.
2015
a.
El Reglamento del Comit de

Auditora
contempla
esas
funciones. El Comit ha tenido
reuniones con la sociedad de
auditora.
El
auditor
interno
mantiene
independencia
y
depende del Directorio.
La sociedad cuenta con un Comit de Auditora

que supervisa la eficacia e idoneidad del sistema
de control interno y externo de la sociedad, el
trabajo de la sociedad de auditora o del auditor
independiente, as como el cumplimiento de las
normas de independencia legal y profesional?
Explicacin
No
Pregunta III.14
Precise si la sociedad cuenta adicionalmente con los siguientes comits especiales:

S
b.
Comit de Riesgos
Comit de Buen Gobierno Corporativo y

de Nombramiento y Retribuciones
Comit Ejecutivo de Crditos
No
Si la sociedad cuenta con comits especiales, indique la siguiente informacin respecto a cada
comit.
Denominacin del comit:
Comit de Auditora
Fecha de creacin:
23/01/2003
Principales funciones:
Fecha
MARCO ANTONIO
VINELLI RUIZ
Inicio
(**)
Trmino
16/01/2015
(acuerdo
Directorio
2832-01-
(***)
Cargo dentro del comit
Presidente
27
CARLOS ISMAEL
GARATEA YORI
Miembro
Miembro
% directores independientes respecto del total del Comit
Nmero de sesiones realizadas durante el ejercicio
12
Cuenta con facultades delegadas de acuerdo con el

artculo 174 de la Ley General de Sociedades
El comit o su presidente participa en la JGA
Comit de Riesgos
Fecha de creacin:
23.08.2002
Principales funciones:
Vigilar que los procesos contables y de reporte financiero

sean apropiados, as como evaluar las actividades
realizadas por los auditores internos y externos.
Conocer y evaluar el adecuado funcionamiento del
sistema de control interno. En particular, corresponde al
comit impulsar el desarrollo del sistema de control
interno para que permita una gestin segura y confiable.
Vigilar y mantener informado al Directorio sobre el
cumplimiento de las polticas y procedimientos internos y
sobre la deteccin de problemas de control y
administracin interna, as como de las medidas
correctivas implementadas en funcin de las
evaluaciones realizadas por la Unidad de Auditora
Interna, los auditores externos, y las entidades u rganos
de control externos.
Supervisar con regularidad el cumplimiento de los
manuales y procedimientos de prevencin de lavado de
activos y, en general, las obligaciones de cumplimiento
regulatorio. Elaborar las propuestas necesarias para su
mejora.
Supervisar con regularidad el cumplimiento del Cdigo
de tica y otras normas de conducta de Agrobanco.
Presentar las propuestas necesarias para su mejora.
(*)
Miembros del comit :

nombres y apellidos
ENRIQUE BENJAMN
DAZ ORTEGA
16/01/2015
(acuerdo
Directorio n.
2832-012015)
16/01/2015
(acuerdo
Directorio n.
2832-012015
JOS
CALDERN
Director
No
Disear y establecer las polticas y los procedimientos

para la identificacin y administracin de los riesgos de
mercado. Velar por la identificacin de los riesgos de
crdito, operativo, tecnolgico, legal y otros.
Evaluar los informes del rea de Riesgos y adoptar las

decisiones pertinentes para la adecuada administracin
y control de los riesgos. Somete a consideracin del
Directorio los aspectos que requieran de su
aprobacin.
Revisar con periodicidad los lmites globales,

individuales y sublmites que se establezcan con
respecto al lmite de riesgo. Aprueba el cierre de una
posicin cuando las prdidas alcanzadas o la situacin
del mercado significa un riesgo mayor para el banco.
Fecha
Inicio
(**)
Trmino
(***)
ALFREDO
16/01/2015
(acuerdo Directorio
n. 2832-01-2015
Presidente
BENJAMN
ORTEGA
16/01/2015
(Acuerdo Directorio
n. 2832-01-2015
Miembro
ELMER
ROLANDO
LVAREZ GUERRA
Director
16/01/2015
(acuerdo Directorio
n. 2832-01-2015
Miembro
ENRIQUE
DAZ
Director
No
(*)

nombres y apellidos
28
% directores independientes respecto del total del comit
12
Cuenta con facultades delegadas de acuerdo con el artculo

174 de la Ley General de Sociedades
su cumplimiento.
- Aprobar el proceso de evaluacin de los principales

ejecutivos de Agrobanco.
No
x
(*) Se brindar informacin respecto a las personas que integran o integraron el comit durante el ejercicio que se reporta.
(**)
Corresponde al primer nombramiento como miembro del comit en la sociedad que reporta.
(***) Completar solo si dej de ser parte del comit durante el ejercicio.
Comit de Buen Gobierno Corporativo y de Nombramientos y

Retribuciones
Fecha de creacin:
25.09.2015
Principales funciones
Velar por el cumplimiento del Reglamento y proponer

mejoras, as como implementar las medidas necesarias
para su mejor aplicacin.
Aprobar el Plan de Accin Anual de BGC y efectuar

seguimiento.
Aprobar la Poltica de Evaluacin de Directorio, Comits

de Directorio y Directores.
Coordinar que las polticas, planes y programas de

responsabilidad social empresarial (RSE) que se
implementen en Agrobanco se encuentran en
concordancia con los estndares de buen gobierno
corporativo.
Aprobar el perfil de los miembros del Directorio.
Proponer a los candidatos de los principales ejecutivos de

Agrobanco y otros que por normativa se requiera para que
la propuesta sea de conocimiento de Fonafe.
Revisar y aprobar el sistema de remuneraciones e

incentivos de los principales ejecutivos de Agrobanco. Se
debe tener en cuenta los resultados de Agrobanco, as
como los lmites establecidos en los Decretos de Urgencia
038-2006 y 034-2006 y en la Poltica Remunerativa
aprobada por el Directorio de Agrobanco.
Revisar con periodicidad los programas de retribucin. Es
necesario ponderar su adecuacin y sus rendimientos,
considerar los lmites establecidos en los Decretos de
Urgencia 038-2006 y 034-2006 y la Poltica Remunerativa
aprobada por el Directorio de Fonafe para Agrobanco.
Conocer y valorar la Poltica de Recursos Humanos de

Agrobanco, en especial las reas de formacin, promocin
y seleccin.
Aprobar las polticas relacionadas a recursos humanos.
Aprobar la Poltica de Sucesin de Agrobanco y velar por
29
Fecha
(*)
No

nombres y apellidos
MARCO ANTONIO
VINELLI RUIZ
CARLOS ISMAEL
GARATEA YORI
ENRIQUE BENJAMN
DAZ ORTEGA
Inicio
(**)
Trmino
25/09/2015
(acuerdo
Directorio n.
3179-092015)
25/09/2015
(acuerdo
Directorio n.
3179-092015)
25/09/2015
(acuerdo
Directorio n.
3179-092015)
(***)
Presidente
Miembro
Miembro
% directores independientes respecto del total del comit

Comit Ejecutivo de Crditos
Fecha de creacin:
31.10.2014
Principales funciones
No
No
Opera por delegacin del Directorio, con la misma

autonoma que se le asigna al Directorio en el Manual de
Crditos y Riesgos. Esto no implica una renuncia del
Directorio al uso de esa facultad.
Evaluar, discutir y, cuando sea el caso, aprobar las

propuestas de crditos de carcter urgente o de necesidad
inmediata presentadas por el Comit de Crditos de la
oficina principal, sin la necesidad de esperar las fechas
establecidas para el Directorio.
Facilitar y dar opcin al Directorio de las operaciones de

crdito crticas o sensibles. En ningn caso, el Comit
Ejecutivo aprueba estos crditos, solo emite opinin para
el Directorio.
30
JOS ALFREDO
CALDERN ESLAVA
MARCO ANTONIO
VINELLI RUIZ
(**)
Trmino
30/10/2015
(acuerdo
Directorio n.
3237-102015)
30/10/2015
(acuerdo
Directorio n.
3237-102015)
30/10/2015
(acuerdo
Directorio n.
3237-102015)
Persona encargada
(***)
Nombres y apellidos
Presidente
Dante Torres
Gerente de Auditora Interna
(*),
a. La sociedad cuenta con un Cdigo de tica

cuyo cumplimiento se exige a sus directores,
gerentes, funcionarios y dems
(**)
de la sociedad, el cual
colaboradores
comprende criterios ticos y de responsabilidad
profesional, incluyendo el manejo de
potenciales casos de conflictos de inters?
Miembro

La sociedad adopta medidas para prevenir,

detectar, manejar y revelar conflictos de inters que
puedan presentarse?
No
Principio 22: Cdigo de tica y conflictos de inters

Pregunta III.15
Auditora Interna
Explicacin
El Cdigo de tica es aprobado en
Directorio.
Cada trabajador y miembro del
Directorio seala su aceptacin de
conocimiento del Cdigo de tica.
(*) El Cdigo de tica puede formar parte de las normas internas de conducta.
(**) El trmino colaboradores alcanza a todas las personas que mantienen algn tipo de vnculo laboral con la sociedad,
independiente del rgimen o modalidad laboral.
Si la sociedad cuenta con un Cdigo de tica, indique lo siguiente.

Explicacin
Los directores, la Alta Gerencia y
en general el personal de
Agrobanco
suscribe
una
Declaracin de Conflictos de
Inters.
La informacin consignada es
verificada de acuerdo a un
procedimiento aprobado por el
banco.
El Comit de Auditora y el
Directorio supervisa los conflictos
de
inters
que
puedan
presentarse.
a.
b.
La Divisin de RR. HH. es la encargada de manejar la base

de datos generada por una Declaracin Jurada de
Conflictos peridicamente actualizada.
La Gerencia de Auditora presenta informes semestrales al
Comit de Auditora y Directorio sobre conflictos de inters.
Se encuentra a disposicin de:

Accionistas
S
X
Dems personas a quienes les resulte aplicable
Del pblico en general
No
Indique cul es el rea y/o persona responsable para el seguimiento y cumplimiento del Cdigo
de tica. Si una persona es la encargada, incluir adicionalmente su cargo, el rea en la que
labora y a quien reporta.
rea encargada
Divisin de RR. HH.-Gerencia de Administracin

Persona encargada
Indique, de ser el caso, cul es el rea y/o persona responsable del seguimiento y control de posibles
conflictos de intereses. De ser una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y rea en la
que labora.
31
Divisin de RR. HH.-Gerencia

de Administracin
b. El Directorio o la Gerencia General aprueba

programas de capacitacin para el
cumplimiento del Cdigo de tica?
No
No
rea
Gerente adjunto
Pregunta III.16 / Cumplimiento
Miembro
% directores independientes respecto del total del Comit
rea encargada
Cargo
Carlos Alberto Shepherd Barreda
No
ENRIQUE BENJAMN
DAZ ORTEGA
Inicio
Fecha
(*)

nombres y apellidos
Nombres y apellidos
Cargo
rea
Persona a quien reporta
Carlos Alberto Shepherd

Barreda
Gerente adjunto
Divisin de RR.
HH.-Gerencia de
Administracin
Carlos Rodolfo Crdova

Lostanau, gerente de
Administracin
c.
S
Existe un registro de casos de incumplimiento al Cdigo de tica?

x
No
32
Indique el nmero de incumplimientos a las disposiciones establecidas en el Cdigo de tica

detectadas o denunciadas durante el ejercicio.
Nmero de incumplimientos
a.
Indique la siguiente informacin de los miembros de la Alta Gerencia que tengan la condicin de
accionistas en un porcentaje igual o mayor al 5 % de la sociedad.
Cargo
b. Las denuncias se presentan directamente al

Comit de Auditora cuando estn relacionadas
con aspectos contables o cuando la Gerencia
General o la Gerencia Financiera estn
involucradas?
Existe
un
procedimiento
de
atencin
de
denuncias
administrado por la Gerencia de
Auditora Interna.
El procedimiento de atencin de
denuncias establece que las
denuncias se presenten de manera
directa al Comit de Auditora
cuando estn relacionadas con
aspectos contables o cuando la
Gerencia General o la Gerencia
Financiera estn involucradas.
b.
Indique si alguno de los miembros del Directorio o de la Alta Gerencia de la sociedad es

cnyuge, pariente en primer o segundo grado de consanguinidad o pariente en primer grado de
afinidad de:
Vinculacin
con
a. El Directorio es responsable de realizar

seguimiento y control de los posibles conflictos
de inters que surjan en el Directorio?
b.
c.
No
Nombres y apellidos
Pregunta III.18
Explicacin
Nombres y
apellidos del
accionista/director/
gerente
Tipo de
Informacin
(**)
vinculacin
adicional (***)
S, est regulado en el Reglamento

del Directorio.
En caso de que la sociedad no sea una

institucin financiera, tiene establecido como
poltica que los miembros del Directorio estn
prohibidos de recibir prstamos de la sociedad
o de cualquier empresa de su grupo econmico,
salvo que cuenten con la autorizacin previa
del Directorio?
No aplica. Agrobanco
entidad financiera.
En caso de que la sociedad no sea una

institucin financiera, tiene establecido como
poltica que los miembros de la Alta Gerencia
estn prohibidos de recibir prstamos de la
sociedad o de cualquier empresa de su grupo
econmico, salvo que cuenten con autorizacin
previa del Directorio?
No aplica. Agrobanco
entidad financiera.
es
(*)
una
(**)
(***)
c.
es
una
Accionistas con una participacin igual o mayor al 5 % del capital social.

Para los fines de la vinculacin se aplicarn los criterios contenidos en el Reglamento de Propiedad Indirecta,
Vinculacin y Grupos Econmicos.
Si existe vinculacin con algn accionista, incluir su participacin accionaria. Si la vinculacin es con algn
miembro de la plana gerencial, incluir su cargo.
Si algn miembro del Directorio ocupa u ocup durante el ejercicio materia del presente
reporte algn cargo gerencial en la sociedad, indique la siguiente informacin.
Nombres y apellidos
(*)
(**)
d.
33
% sobre el total de
acciones
% del total de acciones en poder de la Alta Gerencia
Director
(*)
a. La sociedad dispone de mecanismos que

permiten efectuar denuncias correspondientes a
cualquier comportamiento ilegal o contrario a la
tica, garantizando la confidencialidad del
denunciante?
Nmero de
acciones
Explicacin
Accionista
Pregunta III.17
No
Nombres y apellidos
Alta Gerencia
d.
Cargo gerencial que

desempea o desempe
Fecha en el cargo gerencial

Inicio (*)
Trmino (**)
Corresponde al primer nombramiento en la sociedad que reporta en el cargo gerencial.

Completar solo en caso hubiera dejado de ejercer el cargo gerencial durante el ejercicio.
Si algn miembro del Directorio o Alta Gerencia de la sociedad haya mantenido durante el
ejercicio alguna relacin de ndole comercial o contractual con la sociedad que haya sido
importante por su cuanta o por su materia, indique la siguiente informacin.
34
d.
Nombres y apellidos
Tipo de relacin
Breve descripcin
Precise si la sociedad fija lmites para realizar operaciones con vinculados.

No
Principio 23: Operaciones con partes vinculadas

S
a. El Directorio cuenta con polticas y

procedimientos para la valoracin, aprobacin y
revelacin de determinadas operaciones entre
la sociedad y partes vinculadas, as como para
conocer las relaciones comerciales o
personales, directas o indirectas, que los
directores mantienen entre ellos con la
sociedad, con sus proveedores o clientes, y
otros grupos de inters?
b. En el caso de operaciones de especial

relevancia o complejidad, se contempla la
intervencin de asesores externos
independientes para su valoracin?
a.
No se cuenta con polticas para la

valoracin y aprobacin de
operaciones entre la sociedad y
partes vinculadas, pero s se
cuenta con una Poltica de
Conflicto de Inters en virtud de la
cual los trabajadores y los
directores deben informar sus
relaciones con la sociedad, sus
proveedores, clientes u otros
grupos de inters.
De cumplir con el literal a) de la pregunta III.19, indique el(las) rea(s) de la sociedad

encargada(s) del tratamiento de las operaciones con partes vinculadas en los siguientes
aspectos.
Aspectos
Si
Pregunta III.20 / Cumplimiento

Explicacin
No
Pregunta III.19
No
Principio 24: Funciones de la Alta Gerencia
a. La sociedad cuenta con una poltica clara de

delimitacin de funciones entre la
administracin o gobierno ejercido por el
Directorio, la gestin ordinaria a cargo de la Alta
Gerencia y el liderazgo del gerente general?
S, est regulado en el Estatuto,

MOF, ROF y Reglamento del
Directorio.
b. Las designaciones de gerente general y

presidente de Directorio de la sociedad recaen
en diferentes personas?
Actualmente
distintas.
c. La Alta Gerencia cuenta con autonoma

suficiente para el desarrollo de las funciones
asignadas dentro del marco de polticas y
lineamientos definidos por el Directorio y bajo
su control?
S, se encuentra regulado en el
MOF, ROF y el Estatuto de
Agrobanco.
d. La Gerencia General es responsable de

cumplir y hacer cumplir la poltica de entrega de
informacin al Directorio y a sus directores?
El gerente general y la Secretara

del Directorio son responsables
de cumplir y hacer cumplir con lo
establecido en el Reglamento de
Directorio respecto a la entrega
de informacin a directores.
La informacin de los temas de
agenda son enviadas desde la
convocatoria (tres das hbiles de
anticipacin a la sesin de
Directorio).
En casos excepcionales, se
entrega la informacin el mismo
da de la sesin.
rea encargada
Valoracin
Aprobacin
Revelacin
b.
c.
Indique los procedimientos para aprobar transacciones entre partes vinculadas.
Detalle aquellas operaciones realizadas entre la sociedad y sus partes vinculadas durante el
ejercicio que hayan sido importantes por su cuanta o por su materia.
Nombre o denominacin
social de la parte vinculada
Naturaleza de la
(*)
vinculacin
Tipo de la
operacin
Importe(*)
No aplica.
personas
En el 2014 se aprob la Poltica de

Evaluacin de Gerentes, incluido el
gerente
general.
La
implementacin est en proceso.
f.
La Poltica Remunerativa la fija la

Direccin Ejecutiva del Fonafe. A
la fecha no se tiene remuneracin
variable.
La remuneracin de la Alta Gerencia tiene un

componente fijo y uno variable que toman en
consideracin los resultados de la sociedad,
basados en una asuncin prudente y
responsable de riesgos y el cumplimiento de las
metas trazadas en los planes respectivos?
Para los fines de la vinculacin se aplicarn los criterios contenidos en el Reglamento de Propiedad Indirecta,
Vinculacin y Grupos Econmicos.
35
son
e. El Directorio evala anualmente el desempeo

de la Gerencia General en funcin de
estndares bien definidos?
No aplica.
(*)
Explicacin:
36
a.
Indique la siguiente informacin respecto a la remuneracin que percibe el gerente general y

plana gerencial (incluyendo bonificaciones).
desde el Directorio y la Alta Gerencia hasta los

colaboradores?
estipulado en el Manual de
Gestin Integral de Riesgos del
banco.
Evidencia: Manual de Gestin de
Integral de Riesgos, Manual de
Riesgo de Liquidez, Manual de
Riesgo Operacional, actas de
Comit de Riesgos del Directorio.
La Poltica de Gestin Integral de
Riesgos alcanza a los grupos de
inters
partcipes
de
las
operaciones del banco. Se
evidencia en el Manual de
Gestin Integral de Riesgos
Remuneracin (*)
Cargo
Fija
Variable
GERENCIA GENERAL
0.08 %
GERENCIA DE FINANZAS
GERENCIA LEGAL
GERENCIA DE
ADMINISTRACIN
GERENCIA DE AUDITORA
INTERNA
0.08 %
GERENCIA COMERCIAL
GERENCIA DE RIESGOS
GERENCIA DE DESARROLLO
0.07 %
b. La Poltica de Gestin Integral de Riesgos

alcanza a todas las sociedades integrantes del
grupo y permite una visin global de los riesgos
crticos?
0.08 %
0.08 %
0.07 %
La sociedad cuenta con una poltica de delegacin de gestin de riesgos que establezca los lmites
de riesgo que pueden ser administrados por cada nivel de la empresa?
0.08 %
0.07 %
No
(*) Indicar el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los miembros de la Alta Gerencia,
En caso de que la sociedad entregue bonificaciones o indemnizaciones distintas a las
determinadas por mandato legal a la Alta Gerencia, indique la(s) forma(s) en que estas se
pagan.
Gerencia
General
Gerentes
Entrega de acciones
Entrega de opciones
Entrega de dinero
Otros/detalle
c.
En caso de que exista un componente variable en la remuneracin, especifique cuales son los
principales aspectos tomados en cuenta para su determinacin.
d.
Indique si el Directorio evalu el desempeo de la Gerencia General durante el ejercicio.
No
Pregunta IV.2
Si
b.
a. La Gerencia General gestiona los riesgos a los

que se encuentra expuesta la sociedad y los
pone en conocimiento del Directorio?
b. La Gerencia General es responsable del

sistema de gestin de riesgos, en caso no
exista un Comit de Riesgos o una Gerencia de
Riesgos?
No
respecto al nivel de ingresos brutos, segn los estados financieros de la sociedad.
Explicacin:
La Gerencia General es participe
en la gestin de las polticas de
riesgo y es miembro del Comit
de Riesgos.
La Gerencia General es participe
de la gestin integral de riesgos
conforme lo establecido en el
Manual de Gestin Integral de
Riesgos
de
la
entidad,
participando del Comit de
Riesgos y siendo presidente del
Comit de Crditos.
La sociedad cuenta con un gerente de Riesgos?

x
PILAR IV: Riesgo y Cumplimiento
En caso de que su respuesta sea afirmativa, indique la siguiente informacin:

Nombres y apellidos
Si
a. El Directorio aprueba una Poltica de Gestin

Integral de Riesgos de acuerdo con su tamao
y complejidad, promoviendo una cultura de
gestin de riesgos al interior de la sociedad,
37
No
Principio 25: Entorno del sistema de gestin de riesgos

Pregunta IV.1
No
Explicacin:
Las
polticas,
manuales
documentos normativos de
entidad son aprobadas por
Directorio en sesin, conforme
y
la
el
lo
Fecha de ejercicio del cargo

Inicio
(*)
Trmino
(**)
rea/rgano al que reporta
01/03/2011
13/11/2015
Gerencia General
Alfonso Domingo Alba (E)
14/11/2015
24/01/2016
Gerencia General
25/01/2016
A la fecha
Jorge Alvarado Valdivia

(*)
(**)
Corresponde al primer nombramiento en la sociedad que reporta.

Completar solo si dej de ejercer el cargo durante el ejercicio.
38
Gerencia General
Indique cules son las principales responsabilidades del encargado de auditora interna y si cumple
otras funciones ajenas a ella.
Principio 26: Auditora interna

S
a. El auditor interno realiza labores de auditora

en forma exclusiva, cuenta con autonoma,
experiencia y especializacin en los temas bajo
su evaluacin e independencia para el
seguimiento y la evaluacin de la eficacia del
sistema de gestin de riesgos?
Agrobanco cuenta con un rea de

Auditora Interna distinta del
rgano de control institucional.
El gerente de Auditora Interna
tiene ms de 20 aos de
experiencia en auditora y control
interno en empresas lderes del
sistema
financiero
y
en
consultoras internacionales.
El rea de Auditora
depende del Directorio.
Interna
b. Son funciones del auditor interno la evaluacin

permanente de toda la informacin financiera
generada o registrada por la sociedad para sea
vlida y confiable, as como verificar la eficacia
del cumplimiento normativo?
Est contemplado en el MOF y

ROF del banco.
c. El auditor interno reporta directamente al

Comit de Auditora sobre sus planes,
presupuesto, actividades, avances, resultados
obtenidos y acciones tomadas?
Auditora Interna es una unidad de

control que depende del Directorio
y reporta en forma directa al
Comit de Auditora.
Principio 27: Auditores externos

Pregunta IV.6
La JGA, a propuesta del Directorio, designa a la

sociedad de auditora o al auditor independiente
para mantener una clara independencia con la
sociedad?
a.
No
En caso de que la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, dentro de la estructura orgnica
de la sociedad, indique jerrquicamente de quin depende la auditora.
Depende de:
Directorio
No
39
Agrobanco aprueba las bases

del concurso para la seleccin
de la sociedad de auditora
externa, en donde se establecen
criterios de independencia del
auditor.
La sociedad cuenta con una poltica para la designacin del auditor externo?
No
El banco solicita a la CGR que le asigne una sociedad de auditora, considerando lo dispuesto
en la Directiva de Gestin de Sociedades de Auditora. La entidad emite las bases del
concurso e incluye los requerimientos de informacin solicitados por el Fonafe en su calidad
de accionista.
b.
Explicacin
En caso de que la pregunta anterior sea afirmativa, describa el procedimiento para contratar a
la sociedad de auditora encargada de dictaminar los estados financieros anuales (incluida la
identificacin del rgano de la sociedad encargado de elegir a la sociedad de auditora).
b. Indique si la sociedad cuenta con un auditor interno corporativo.
No
De acuerdo a los criterios, la

CGR, previo concurso pblico
de mritos, designa la sociedad
de auditora que debe contratar
el banco.
a. Indique si la sociedad cuenta con un rea independiente encargada de auditora interna.

S
Explicacin
Es funcin del Comit de
Auditora, entre otras, proponer al
Directorio la seleccin,
nombramiento y cese del
responsable de la funcin de
Auditora Interna. El Directorio
designa y cesa al auditor interno.
El nombramiento y cese del auditor interno

corresponde al Directorio a propuesta del Comit
de Auditora?
Explicacin
No
Pregunta IV.4
Pregunta IV.5
No
El banco tiene un rea de

Auditora Interna y un rgano de
control institucional, adems de
un plan integral de control interno,
el cual reporta al Directorio a
travs del Comit de Auditora.
S
x
La sociedad cuenta con un sistema de control

interno y externo, cuya eficacia e idoneidad
supervisa el Directorio de la sociedad?
Dirigir las labores de control programadas por el rea de Auditora Interna con la finalidad de
brindar aseguramiento de las operaciones administrativas, operativas y financieras realizadas por
las unidades orgnicas del banco, as como del control interno. El objetivo es evaluar el grado de
eficiencia y eficacia alcanzadas en el marco de las polticas, objetivos y normas internas de
Agrobanco.
Explicacin
No
Pregunta IV.3
En caso de que la sociedad de auditora haya realizado otros servicios diferentes a la

auditora de cuentas, indicar si la contratacin fue informada a la JGA. Incluye el porcentaje
40
de facturacin que los servicios representan sobre el monto total de la sociedad de auditora a
la empresa.
S
c.
No x
Las personas o entidades vinculadas con la sociedad de auditora prestan servicios a la
sociedad, distintos a los de la propia auditora de cuentas?
Auditora de EE. FF. 2014

Revisin de declaraciones
juradas de impuesto a la renta
por el periodo 2014
Contratacin del servicio de
consultora para adecuacin de
la funcin de auditoria interna a
las normas internacionales
Consultora para la elaboracin
del plan de auditora interna
basado en riesgos.
2015 S/340 000.00
2014 S/691 600
KPMG

Servicio de absolucin
tratamiento donacin inmueble
PricewaterhouseCoopers
S.C.R.L.
Capacitacin seminario
2014 S/1062.00
KPMG
No x
En caso de que la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, indique la siguiente
informacin respecto a los servicios adicionales prestados por personas o entidades
vinculadas a la sociedad de auditora en el ejercicio reportado.
Nombre o razn social
Servicios adicionales
% de remuneracin(*)
Indicar si la sociedad de auditora ha utilizado equipos diferentes, en caso haya prestado

servicios adicionales a la auditora de cuentas.
Deloitte & Touche SRL

Deloitte & Touche SRL
Ernst & Young (Medina,
Saldvar, Paredes y
Asociados SCRL)
(*) Facturacin de los servicios adicionales sobre la facturacin de los servicios de auditora.
d.

Saldvar, Paredes y
Asociados SCRL)
No
KPMG
PWC (Gaveglio Aparicio y

Asociados S.C.R.L.)
S
Pregunta IV.7
a. La sociedad mantiene una poltica de
renovacin de su auditor independiente o de su
sociedad de auditora?
b. En caso de que la poltica establezca plazos

mayores de renovacin de la sociedad de
auditora, el equipo de trabajo de la sociedad
de auditora rota como mximo cada cinco (5)
aos?
No
Explicacin
Deloitte & Touche S.R.L.
Agrobanco se rige por la Directiva

de Gestin del Fonafe que
establece periodicidad para la
contratacin de la sociedad
auditora: Resolucin de Direccin
Ejecutiva
n.
109-2013/DEFonafe. Lo mismo sucede con la
Gestin
de
Directiva
de
Sociedades de Auditora de la
CGR en donde se establecen
plazos mximos.
No aplica. Los periodos son los
establecidos por el Fonafe, segn
la Resolucin de Direccin
Ejecutiva
n.
109-2013/DEFonafe.

Saldvar, Paredes y
Asociados S.C.R.L.)
Indique la siguiente informacin de las sociedades de auditora que han brindado servicios a la
sociedad en los ltimos cinco (5) aos.
Razn social de la
sociedad de auditora
Servicio (*)
KPMG (Caipo y Asociados

S. Civil de RL)
41
Periodo
Retribucin
(**)
2015 S/335 336.85
Asesora proyecto derivados

financieros
Revisin clculo participacin de
los trabajadores
2015 S/19 234.00
2015 S/89 112.00

2015 S/74 700.00
2014 S/19 000

2014 S/8732
2014 S/. 20,000

2013 USD 3540

Firma de auditores y diagnstico
Sistema de Control Interno OCI
2013 S/691600
2013 S/6542
KPMG
Programa Directores Empresas

Pazos, Lpez de Romaa,

Rodriguez Sociedad Civil
de R. LTDA
Validacin de la metodologa
para la determinacin de la
provisin contable de crditos.
2013 S/4720.00
S.C.R.L.
Asesora legal
2013 S/17 472

Asociados S.C.R.L.)
Asesora proyecto emisin

internacional (ComfortLetter)
2013 S/554 078
Ernst & Young Asesores


Asociados S.C.R.L.)
% de los
ingresos
sociedad
de
auditora

S. Civil de RL

Contratacin de una firma de
auditores/consultores externos
para que efecte la validacin y
proponga mejoras del informe de
diagnstico del Sistema de
Control Interno elaborado y
aprobado por el banco, el 27 de
octubre de 2009
42
2013 S/235 200
2013 S/18 500
2013 S/616 000
2013 S/210 000.00

Asociados SCRL)
Auditoria EE. FF. 2011
2012 S/593 040

Asociados SCRL)
Auditoria EE. FF. 2011
2012 S/593 040
Pricewaterhouse Coopers
Consultoras
2012 S/15 600
Consultoras
2012 S/15 600
2011 S/466 271
Beltrn, Gris y Asociados

S.C.R.L.
2011 S/466 271
2011 S/64 098
2011 S/80240
Portal, Vega y Asociados
Asesora
Consultora verificacin
documentaria EE. FF. 20062007
2011 S/64 098
Portal, Vega y Asociados
Asesora
Consultora verificacin
documentaria EE. FF. 20062007
SCRL
Suscripciones
2011 S/2003
SCRL
Suscripciones
2011 S/2003
2011 S/8590
SCRL
Suscripciones
2011 S/8590
2011 S/475 164

Asociados SCRL)
Beltrn, Gris y Asociados

S.C.R.L.
SCRL
Suscripciones

Asociados SCRL)

Asesora contable para revisin
Vctor Piscoya y Asociados y ordenamiento contable del
Sociedad Cvil
fondo AgroPer
Renovacin de suscripcin a
encuesta de remuneraciones
Pricewaterhouse Coopers salary pack
Levantar informacin sobre los
procesos de crditos y de control
interno. Tendr un costo
aproximado mximo de 60 000
soles, en un plazo de tres a
cuatro semanas, con el
entregable de oportunidades de
S. Civil de RL
mejoras
Contratacin de servicio de
consultora legal y tributaria 10
Pricewaterhouse Coopers 800 incluido IGV
Consultora de recursos
humanos
2011 S/80240
2010 S/10 800

Asesora contable para revisin
Vctor Piscoya y Asociados y ordenamiento contable del
Sociedad Cvil
fondo AgroPer
Renovacin de suscripcin a
encuesta de remuneraciones
Pricewaterhouse Coopers salary pack
Levantar informacin sobre los
procesos de crditos y de control
interno. Tendr un costo
aproximado mximo de 60 000
soles, en un plazo de tres a
cuatro semanas, con el
entregable de oportunidades de
S. Civil de RL
mejoras
Contratacin de servicio de
consultora legal y tributaria 10
Pricewaterhouse Coopers 800 incluido IGV
2010 S/6098.27
2011 S/ 10 500
2011
S/7 670.00
2011 S/57 230.00
Consultora de recursos
humanos
2011 S/475 164

2011 S/ 10 500
2011
S/7 670.00
2011 S/57 230.00

2010 S/10 800
2010 S/6098.27
(*) Incluir todos los tipos de servicios, como dictmenes de informacin financiera, peritajes contables y auditoras
operativas, de sistemas, tributaria y otros.
(*) Incluir todos los tipos de servicios, como dictmenes de informacin financiera, peritajes contables y auditoras
operativas, de sistemas, tributaria y otros.
(**) Del monto total pagado a la sociedad de auditora por todo concepto, indicar el porcentaje que corresponde a
retribucin por servicios de auditora financiera.
(**) Del monto total pagado a la sociedad de auditora por todo concepto, indicar el porcentaje que corresponde a
retribucin por servicios de auditora financiera.
Pregunta IV.8
En caso de grupos econmicos, el auditor externo
es el mismo para todo el grupo, incluidas las filiales
off-shore?
43
No
x
Explicacin
Agrobanco pertenece al Grupo
Econmico del Fonafe.
Cada empresa perteneciente al
Grupo Econmico del Fonafe
tiene su auditor, de acuerdo a la
designacin que efecta la
Contralora.
Pregunta IV.8
En caso de grupos econmicos, el auditor externo
es el mismo para todo el grupo, incluidas las filiales
off-shore?
43
No
x
Explicacin
Agrobanco pertenece al Grupo
Econmico del Fonafe.
Cada empresa perteneciente al
Grupo Econmico del Fonafe
tiene su auditor, de acuerdo a la
designacin que efecta la
Contralora.
Indique si la sociedad de auditora contratada para dictaminar los estados financieros de la

sociedad, correspondientes al ejercicio materia del presente reporte, dictamin tambin los
estados financieros del mismo ejercicio para otras sociedades de su grupo econmico.
Indique si la sociedad de auditora contratada para dictaminar los estados financieros de la

sociedad, correspondientes al ejercicio materia del presente reporte, dictamin tambin los
estados financieros del mismo ejercicio para otras sociedades de su grupo econmico.
No
No
En caso de que su respuesta anterior sea afirmativa, indique lo siguiente.
En caso de que su respuesta anterior sea afirmativa, indique lo siguiente.
Denominacin o razn social de la(s) sociedad(es) del grupo econmico

Fondo Mivivienda
Electro Ucayali
Electro Oriente
Denominacin o razn social de la(s) sociedad(es) del grupo econmico

Fondo Mivivienda
Electro Ucayali
Electro Oriente
PILAR V: Transparencia de la informacin
PILAR V: Transparencia de la informacin
La sociedad cuenta con una poltica de

informacin para los accionistas, inversionistas,
dems grupos de inters y el mercado en general,
con la cual define de manera formal, ordenada e
integral los lineamientos, estndares y criterios que
se aplicarn en el manejo, recopilacin,
elaboracin, clasificacin, organizacin y/o
distribucin de la informacin que genera o recibe
la sociedad?
a.
Explicacin
Pregunta V.1
Pregunta V.1
La sociedad cuenta con una poltica de

informacin para los accionistas, inversionistas,
dems grupos de inters y el mercado en general,
con la cual define de manera formal, ordenada e
integral los lineamientos, estndares y criterios que
se aplicarn en el manejo, recopilacin,
elaboracin, clasificacin, organizacin y/o
distribucin de la informacin que genera o recibe
la sociedad?
De ser el caso, indique si de acuerdo a su Poltica de Informacin la sociedad difunde lo

siguiente.
S
a.
No
Principio 28: Poltica de informacin

No
Principio 28: Poltica de informacin
Explicacin
De ser el caso, indique si de acuerdo a su Poltica de Informacin la sociedad difunde lo

siguiente.
No
Objetivos de la sociedad
Objetivos de la sociedad
Lista de los miembros del Directorio y la Alta Gerencia
Lista de los miembros del Directorio y la Alta Gerencia
Estructura accionaria
Estructura accionaria
Descripcin del grupo econmico al que pertenece

Estados financieros y memoria anual
Otros/detalle
b.
S x
Descripcin del grupo econmico al que pertenece

Estados financieros y memoria anual
Otros/detalle
La sociedad cuenta con una pgina web corporativa?

No
b.
S x
44
La sociedad cuenta con una pgina web corporativa?

No
44
No
Principio 29: Estados financieros y memoria anual
La pgina web corporativa incluye:
Hechos de importancia
Informacin financiera
Estatuto
No
Reglamento de JGA e informacin sobre juntas (asistencia, actas, otros)

x
Cdigo de tica
Poltica de Riesgos
Responsabilidad social empresarial (comunidad, medioambiente, otros)
Explicacin
No
Principio 30: Informacin sobre estructura accionaria y acuerdos entre los

accionistas
Pregunta V.3
Otros/detalle
La sociedad cuenta con una oficina de relacin

con inversionistas?
No
No aplica
x
Composicin del Directorio y su Reglamento
Pregunta V.2
En caso de que existan salvedades en el informe por parte del auditor externo, dichas salvedades
han sido explicadas y/o justificadas a los accionistas?
Agrobanco ha creado una Oficina

de Relacin con el Inversionista.
Dentro del Plan de Trabajo del
Comit de Buen Gobierno se
encuentra la aprobacin del Plan
de Trabajo de la Oficina de
Relacin con el Inversionista.
La sociedad revela la estructura de propiedad,

considera las distintas clases de acciones y, de ser
el caso, la participacin conjunta de un
determinado grupo econmico?
No
S
Una seccin especial sobre gobierno corporativo o relaciones con accionistas
e inversionistas que incluye Reporte de Gobierno Corporativo
Explicacin
Agrobanco revela en su pgina
web que el Fonafe es su nico
accionista. En caso de que su
estructura
accionaria
tenga
cambios se comunicar de manera
oportuna a travs de su pgina
web.
Indique la composicin de la estructura accionaria de la sociedad al cierre del ejercicio.

Tenencia acciones con
derecho a voto
Nmero de tenedores
(al cierre del ejercicio)
% de participacin
Menor al 1 %
Entre 1 % y 5 %
Entre 5 % y 10 %
En caso de que cuente con una Oficina de Relacin con el Inversionista, indique quin es la persona
responsable.
Responsable de la Oficina de
Relacin con el Inversionista
100 %
Total
100 %
Luis Gallegos
De no contar con una Oficina de Relacin con el Inversionista, indique cul es la unidad
(departamento/rea) o persona encargada de recibir y tramitar las solicitudes de informacin de los
accionistas de la sociedad y pblico en general. De ser una persona, incluir adicionalmente su cargo
y rea en la que labora.
Tenencia acciones sin

derecho a voto (de ser el
caso)
Nmero de tenedores (al

cierre del ejercicio)
% de participacin
Menor al 1 %
Entre 1 % y 5 %
rea encargada
Entre 5 % y un 10 %
Mayor al 10 %
Persona encargada
Nombres y apellidos
Mayor al 10 %
Cargo
rea
Total
Tenencia acciones de
inversin (de ser el caso)
0
Nmero de tenedores (al
cierre del ejercicio)
Menor al 1 %
Entre 1 % y 5 %
45
46
% de participacin
Entre 5 % y un 10 %
Seccin C:
Mayor al 10 %
Contenido de documentos de la sociedad
Indique en cul(es) de los siguientes documento(s) de la sociedad se encuentran regulados

los siguientes temas.
a.
No
1. Poltica para la Redencin o Canje de

Acciones sin Derecho a Voto
2. Mtodo del registro de los derechos
de propiedad accionaria y
responsable del registro
La sociedad tiene registrados pactos vigentes entre accionistas?
S
b.
Eleccin de miembros de Directorio

Ejercicio de derecho de voto en las asambleas
3. Procedimientos para la seleccin de

asesor externo que emita opinin
independiente sobre las propuestas
del Directorio sobre operaciones
corporativas que puedan afectar el
derecho de no dilucin de los
accionistas
4. Procedimiento para recibir y atender
las solicitudes de informacin y
opinin de los accionistas
Restriccin de la libre transmisibilidad de las acciones

Cambios de reglas internas o estatutarias de la sociedad
Denominacin del
(**)
documento
De haberse efectuado algn pacto o convenio entre los accionistas informado a la sociedad
durante el ejercicio, indique sobre qu materias trataron cada uno de ellos.
No Aplica
No regulado
Otros
Manual
Reglamento Interno
Hasta la fecha no existen

convenios
o
pactos
entre
accionistas.
Estatuto
La sociedad informa sobre los convenios o pactos

entre accionistas?
Explicacin
No
Pregunta V.4
(*)
Porcentaje de acciones en cartera sobre el capital social:
Principio
Total
El artculo 10 del
Estatuto precisa
el mtodo de la
matrcula
de
acciones
Otros/detalle
5. Poltica de Dividendos
Principio 31: Informe de gobierno corporativo

S
La sociedad divulga los estndares adoptados en

materia de gobierno corporativo en un informe
anual, cuyo contenido es responsabilidad del
Directorio, previo informe del Comit de Auditora,
del Comit de Gobierno Corporativo o de un
consultor externo, de ser el caso?
a.
S
No
Pregunta V.5
Agrobanco, por primera vez, pone

a disposicin de los grupos de
inters el Informe de BGC periodo
2015. El informe estar publicado
en el portal del banco, botn BGC.
No
De ser afirmativa la respuesta anterior, especifique los mecanismos empleados.

El Informe de BGC periodo 2015 ser difundido en el portal del banco, botn BGC.
47
Explicacin
6. Polticas o acuerdos de no adopcin
de mecanismos antiabsorcin
7. Convenio arbitral
8. Poltica para la Seleccin de los

Directores de la Sociedad
8
La sociedad cuenta con mecanismos para la difusin interna y externa de las prcticas de
gobierno corporativo.
El artculo 66 del
Estatuto y en la
Ley n. 29064,
artculo 21, se
indica el destino
de
los
dividendos.
9. Poltica para Evaluar la

Remuneracin de los Directores de la
Sociedad
El artculo 24 del
Estatuto regula la
Poltica
de
Seleccin
de
Directores.
48
10. Mecanismos para poner a disposicin

de los accionistas informacin relativa
a puntos contenidos en la agenda de
la JGA y propuestas de acuerdo
10
11. Medios adicionales a los establecidos

por ley son utilizados por la sociedad
para convocar a juntas
10
12. Mecanismos adicionales para que los

accionistas puedan formular
propuestas de puntos de agenda a
discutir en la JGA.
El artculo 24 del
Estatuto
regula
los mecanismos
de la agenda
23. Poltica de Contratacin de Servicios

de Asesora para los Directores
24. Poltica de Induccin para los Nuevos
Directores
25. Los requisitos especiales para ser

director independiente de la sociedad
11
26. Criterios para la evaluacin del

desempeo del Directorio y sus
miembros
13. Procedimientos para aceptar o

denegar las propuestas de los
accionistas de incluir puntos de
agenda a discutir en la JGA
11
14. Mecanismos que permitan la

participacin no presencial de los
accionistas
12
15. Procedimientos para la emisin del

voto diferenciado por parte de los
accionistas
12
16. Procedimientos a cumplir en las

situaciones de delegacin de voto
13
17. Requisitos y formalidades para que

un accionista pueda ser representado
en una junta
13
19. Procedimiento para realizar el

seguimiento de los acuerdos de la
JGA
14
17
49
Poltica
Induccin
Directores
19
de
a
22
Reglamento del
Directorio. En el
punto 11 regula
la
autoevaluacin
de desempeo
del Directorio.
Poltica
de
Evaluacin del
Directorio,
y
Comits
Directores
Manual
de
Atencin
de
Denuncias y
Cdigo de tica
23
24
Reglamento del
Directorio
que
regula
las
atribuciones,
responsabilidades
y funciones del
Directorio.
28. Poltica que defina el procedimiento

para la valoracin, aprobacin y
revelacin de operaciones con partes
vinculadas
29. Responsabilidades y funciones del

presidente del Directorio, presidente
ejecutivo, gerente general y otros
funcionarios con cargos de la Alta
Gerencia
El artculo 24 del
Estatuto regula el
nmero
de
miembros
del
Directorio
21. Los deberes, derechos y funciones de

los Directores de la sociedad
22. Tipos de bonificaciones que recibe el

directorio por cumplimiento de metas
en la sociedad
27. Poltica de determinacin,

seguimiento y control de posibles
conflictos de intereses
El artculo 22 del
Estatuto
establece
el
derecho
de
representacin
17
17
13
15
20
18. Procedimientos para la delegacin de

votos a favor de los miembros del
Directorio o de la Alta Gerencia.
20. El nmero mnimo y mximo de

directores que conforman el Directorio
de la sociedad
17
30. Criterios para la evaluacin del

desempeo de la Alta Gerencia
24
50
Reglamento del
Directorio
regula
las
atribuciones,
responsabilidad
es y funciones
del Directorio,
Reglamento de
Organizacin y
Funciones y
Manual de
Organizacin y
Funciones
Polticas
de
Evaluacin de
la
Alta
Gerencia
31. Poltica para fijar y evaluar las

remuneraciones de la Alta Gerencia
24
32. Poltica de Gestin Integral de

Riesgos
25
La Directiva de
Gestin
de
Fonafe fija las
polticas
remunerativas
en el captulo
IV Gestin de
Personal, punto
4.3
Polticas
Crditos
Riesgos
33. Responsabilidades del encargado de

Auditora Interna.
26
Reglamento de
Organizacin y
Funciones
y
Manual
de
Organizacin y
Funciones.
34. Poltica para la designacin del

Auditor Externo, duracin del contrato
y criterios para la renovacin.
27
35. Poltica de Revelacin y

Comunicacin de Informacin a los
Inversionistas
(*)
(**)
de
y
La
Contralora
General de la
Repblica fija los
mecanismos
mediante
Resolucin
de
Contralora
n.
137-2015-CG, la
Directiva
de
Gestin
de
Sociedades
de
Auditora y la
POL-014-01,
Poltica
de
auditora externa
anual
de
Agrobanco
28
Incluye Reglamento de JGA, Reglamento de Directorio u otros emitidos por la sociedad.

Indicar la denominacin del documento, salvo se trate del Estatuto de la sociedad.
Seccin D:
Otra informacin de inters 5
ESQUEMA DE IMPLEMENTACIN DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

a. Diagnstico. Para medir el estndar se ha tomado como referente principal el Cdigo Buen
Gobierno Corporativo de Fonafe, el cual ha sido ratificado por el Directorio de Agrobanco. Se han
incorporado algunos estndares de BGC no recogidos en el referido Cdigo. Para ello, se revis:
Cdigo de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas, aprobados por la Superintendencia del
Mercado de Valores, y Principios de Gobierno Corporativo, aprobados por la OCDE. Se
6
verificaron tambin Normas de la OCDE con respecto a las empresas de propiedad del Estado
(EPE), as como el Cdigo Andino de Buen Gobierno Corporativo, emitido por la CAF, y
Lineamientos para el Buen Gobierno Corporativo de las EPE, emitido por la CAF.
b. Plan de Accin Anual de BGC: Efectuado el diagnstico, se elabora un Plan de Accin Anual
de BGC. Se identifican los estndares factibles de implementar en un determinado periodo, as
como aquellos alcanzados hasta la fecha de medicin para mantenerlos. Los estndares han
sido seleccionados en coordinacin con la Gerencia General y las dems gerencias.
De acuerdo a la Directiva de Gestin de Fonafe, Agrobanco est obligado a presentar un Plan de
Trabajo de BGC, segn los estndares del Cdigo de BGC de Fonafe.
c. Aprobacin: El Comit de Buen Gobierno Corporativo y de Nombramientos y Retribuciones
aprueba cada ao un Plan de Accin de BGC.
d. Seguimiento: El Comit de Buen Gobierno Corporativo y de Nombramientos y Retribuciones se
encarga de supervisar el cumplimiento del plan y asume el compromiso de implementar los
principios del BGC.
E. Glosario
BGC:
CGR:
JGA:
SIED:
MOF:
ROF:
Buen Gobierno Corporativo

Contralora General de la Repblica
Sistema de Intercambio Electrnico de Documentos
Manual de Organizacin y Funciones
Reglamento de Organizacin y Funciones.
Se incluye otra informacin de inters no tratada en las secciones anteriores. Contribuye a que el inversionista y los
diversos grupos de inters puedan tener un mayor alcance sobre otras prcticas de buen gobierno corporativo
implementadas por la sociedad, as como las prcticas relacionadas con la responsabilidad social corporativa y la
relacin con inversionistas institucionales, etc.
La sociedad podr indicar si se ha adherido voluntariamente a otros cdigos de principios ticos o de buenas prcticas
internacionales, sectoriales o de otro mbito. Se indica el cdigo y la fecha de adhesin.
51
Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos.
52
Memoria anual 2015
Memoria Agrobanco 2015

Produccin y Edicin: Efran Gmez Pereira
Coordinacin: Leslie De los Ros Ramrez
Investigacin y Grficos: Jorge Granados
Samalvides, Eder Gmez Matos y Luis
Gallegos Tueros.
Fotografas: Agrobanco
Produccin editorial: Artfice Comunicadores.
Banco Agropecuario
Av. Repblica de Panam 3531, San Isidro
TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS
Este libro ha sido publicado exclusivamente para
Banco Agropecuario (Agrobanco). No puede ser
reproducido, registrado ni transmitido por un sistema
de recuperacin de informacin, en ninguna forma
ni por ningn medio, sea mecnico, fotoqumico,
electrnico, magntico, electroptico, por fotocopia o
cualquier otro, sin permiso previo y por escrito de los
autores.

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Memoria anual 2015

Memoria anual 2015

Esta memoria evita el consumo de 62 500 hojas de

Memoria anual 2015

II. CARTA DEL PRESIDENTE

III. DATOS GENERALES

VI. CONCEPCIN ESTRATGICA

VII. BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

VIII. RELACIONAMIENTO CON GRUPOS DE INTERS

IX. PANORAMA ECONMICO

Memoria anual 2015

XI. PROGRAMAS ESPECIALES: FONDO AGROPER

XII. BANCO VERDE 74

XIV. EJECUCIN DEL PLAN OPERATIVO

XV. FENMENO EL NIO

XVI. GESTIN ADMINISTRATIVA

XVII. TECNOLOGA DE LA INFORMACIN

ANEXOS: DICTAMEN DE AUDITORA Y ESTADOS

Memoria anual 2015

Walther Retegui Vela

Carta del presidente

Memoria anual 2015

grobanco culmina un nuevo ao de

"Son cinco aos

Carta del presidente

Memoria anual 2015

Esta actuacin, con un enfoque cauteloso, nos permiti mantener la calificacin

Carta del presidente

Memoria anual 2015

incluyen aspectos no solo de control interno,

macin, al cierre de 2015, el 10 % de la

de fibra de alpaca a partir del financiamiento de la comercializacin a

Enrique Daz Ortega

Memoria anual 2015

Denominacin o razn social

Domicilio y cdigo postal

Av. Repblica de Panam 3531, piso 9,

El Banco Agropecuario-Agrobanco se cre

pliaron su mandato para incluir

Memoria anual 2015

gencia n. 008-2003, se estableci y norm

Fonafe cuenta con un Directorio conformado por seis

Memoria anual 2015

Ministros. Entre sus facultades principales se

Capital social suscrito: S/429 912 010

Objeto social con

Agrobanco tiene por objeto desarrollar todo tipo de actividades propias

Agrobanco inici sus operaciones el

Memoria anual 2015

Caractersticas de cada tipo de

a) Agencia regional. Oficina descentralizada

ta y eventual, en los horarios

Memoria anual 2015

los clientes. Promocionan los productos

Informacin relativa a los

do de capitales y el inters de los inversionistas por el banco.

El detalle de las cotizaciones mensuales

Memoria anual 2015

Relaciones especiales entre el

Descripcin genrica de los

El valor en libros de los inmuebles, maquinaria y equipos de Agrobanco es de S/19.8

Nmero de personas empleadas

Al cierre de 2015, Agrobanco termin con 524

2012 2013 2014 2015