Las inversiones son colocaciones de capital en alguna actividad comercial o

civil, durante un cierto tiempo, con el objetivo de obtener un rendimiento

econmico. Para el empresario, inversiones son todo tipo de gastos que efecta
para mantener en funcionamiento o para ampliar el equipo productivo de la
empresa. Las inversiones globales son el conjunto de inversiones que se
realizan en un pas, siendo una de las variables fundamentales de la poltica
econmica y del proceso de desarrollo del mismo. Los principales objetivos de
la poltica de inversiones son la formacin de capital social fijo, de capital
tcnico y de cuadros tcnicos. En el caso de los pases subdesarrollados, stos
necesitan las inversiones de capital exterior para poder desarrollar su
economa. Hay que distinguir entre inversin bruta, que es la totalidad de las
inversiones en un perodo determinado, y la inversin neta, que es igual a la
inversin bruta menos la parte que se ha dedicado al mantenimiento o
renovacin del capital fijo. Si el resultado de las inversiones netas es negativo,
se dice que se est produciendo un proceso de desinversin.
Capital de Inversin
Es un crdito para cubrir necesidades de financiamiento Activo Fijo (maquinaria
y equipo u otros bienes duraderos), destinado a incrementar o mejorar la
capacidad productiva o de ventas, de su negocio. Este tipo de financiamiento
es de mediano y largo plazo
El
enfoque
Microeconmico.
La
finalidad
y
los
lmites
de
la
teora
microeconoma.
La economia se ocupa de predecir y explicar los fenomenos observados. Esta explicacion y
prediccion
se
basa
en
teorias.
Las teorias se desrrollan para para explicar los fenomenos obsevado por medio de un conjunto de
reglas y supuestos basicos. Las teoria economicas tambien constituyen la base para
realizardterminadas predicciones. Aplicando tecnicas estadisticas y economtricas, las teorias
pueden utilizarse para construir modelos, atraves delos cuales se realizan predicciones
cuantitatizas.
Un modelo es una representacion matematica basada enla teoria economica, de un mercado, de
una
empresa,
o
de
alguna
otra
entidad.
Ninguna teoria es absolutamente correcta. Su utilidad y validez dependen de queconsiga o no
explicar y predecir el conjunto de fenomenos que se pretende que explique y prediga. Las teorias
se contrastan constantemente por medio de observacion. A menudo se modifican o refinan y de
vez
en
cuando
se
descartan.
La micoreconomia se ocupa de la conducta delas unidades economicas individuales , las cuales
sin:

* Consumidores
* Trabajadores
* Inversores
*Propietarios de tierra
* Empresas
* Cualquier individuo o entidad que desmpee algun papel en el funcionamiento de nuestra

economia.
Explica:
* Cmo y porqu estas unidades toman decisiones economicas.
* El modo como se interrelacionan y forman unidades mayores, como mercado o industrias.
* Como funcionan y evolucionan las industrias y los mercados.
* Porque se diferencian unomercado de otros.
* Como son afectados la politica de los gobiernos y la situacion economica en general.
El enfoque macroeconmico es aquel que se refiere a los distintos elementos que participan
en la vida econmica de una nacin, sus conexiones y dependencias, que se suman en un todo
denominado sistema econmico
En este sentido, las principales categoras del sistema econmico son:
El producto nacional P, entendido como el valor monetario de los bienes y servicios que produce un
pas durante un perodo determinado, generalmente un ao.
El consumo C, definido como aquella parte del producto que la poblacin destina a su reproduccin
y satisfaccin de necesidades fsicas y espirituales.
El ahorro A, por definicin la diferencia entre producto y consumo, que se destina a la reproduccin
del capital y su origen puede ser interno o externo.
La inversin I, como aquella parte del ahorro que se aplica a la formacin bruta de capital fijo o la
adquisicin de bienes de capital para producir otros bienes y servicios. Otra forma de definir la
inversin es el cambio de un gasto inmediato en consumo por un ingreso monetario futuro mayor.
La tasa de inters i, como premio o pago que se hace al ahorro y que permite dinamizar y equilibrar
los flujos de ahorro e inversin, producto y consumo.
El nivel de empleo, como su nombre lo indica se refiere a la contratacin de la fuerza de trabajo de
la economa, en sus distintos niveles de calificacin y aptitud laboral.
Estas categoras forman un conjunto o todo articulado e interdependiente, que refleja la dinmica
econmica de una nacin. La ecuacin fundamental de este modelo es P = C + A, misma que se
trata de ampliar en el tiempo, a travs de la poltica macroeconmica.

La inversiones se pueden clasificar de la siguiente forma:

1. Segn la naturaleza de lo invertido:

1. Inversiones reales o productivas: consiste en la adquisicin de

bienes o activos productivos, es decir, bienes cuya utilidad es la
produccin de otros bienes.
2. Inversiones financieras: no existe creacin de riqueza, sino
cambio de titularidad del bien.
2. Segn el sujeto que invierte:
1. Inversiones efectuadas por individuos.
2. Inversiones efectuadas por empresas.
3. Inversiones efectuadas por el Estado, Comunidades Autnomas
o Corporaciones Pblicas.
3. Segn la duracin de la inversin:
1. Inversiones a corto plazo: tienen una duracin inferior al ao.
2. Inversiones a largo plazo: su duracin es superior al ao.
4. Segn el objeto de la inversin:
a. Inversiones de renovacin o de reemplazo: cuando se sustituyen
equipos, instalaciones por otros nuevos debido a causas internas,
desgastes y averas, o a causas externas como la obsolescencia.
b. Inversiones de expansin: para aumentar la capacidad de
produccin y venta y atender as a una mayor demanda en el
mercado.
c. Inversiones de modernizacin o innovacin: buscan disminuir los
costes, simplificar el proceso productivo o mejorar el producto para
hacer frente a la demanda.
d. Inversiones estratgicas:

Ofensivas o agresivas: buscan nuevas penetraciones en el

mercado.
Defensivas: buscan mantener la posicin en el mercado.
Otras inversiones: pueden ser de carcter social, obligatorio,
etc.
5. Segn el grado de conocimiento que se tenga sobre la distribucin
futura de capitales:

Inversiones en ambiente de certeza: conocimiento cierto de los

resultados futuros.
Inversiones en ambiente aleatorio o de riesgo: el futuro slo se
conoce en trminos de probabilidad.
Inversiones en ambiente de incertidumbre: no se conocen las
probabilidades de los resultados futuros.
6. Segn la relacin que guarden dos inversiones entre s:

1. Inversiones independientes: la aceptacin de una de las

inversiones ni influye en la realizacin de la otra.
2. Inversiones interdependientes:
Complementarias: la realizacin de una de ellas favorece la
realizacin de la otra.
Sustitutivas: la realizacin de una de las inversiones dificulta la
ejecucin de la otra.

7. Segn el signo de los flujos monetarios que genera la inversin:

1. Inversiones simples o convencionales: existe un flujo neto de
caja inicial o incluso alguno consecutivo negativo, y todos los
restantes son positivos.
2. Inversiones no simples o no convencionales: algn flujo neto de
caja resulta negativo y no es consecutivo con el inicial.

MTODOS APROXIMADO DE VALORACION

Criterio del flujo neto de caja total por unidad monetaria comprometida.
Este mtodo consiste en sumar todos los flujos de caja y luego,el total se divide por el
desembolso inicial, obteniendo as el "flujo neto total medio por unidad monetaria
comprometida" en la inversin.
Criterio del flujo neto de caja medio anual por unidad monetaria comprometida.
Este criterio es el cociente entre el flujo neto de caja medio anual y el desembolso inicial.
Criterio del plazo de recuperacin o "payback".
El plazo de recuperacin es eltiempo que tarda en recuperarse (amortizarse) el desembolso
inicial.

Criterio de la tasa de rendimiento contable.

Este mtodo es el que mejor se ajusta a la informacin facilitada por la contabilidad.

Mtodo de seleccin de inversin

En el mundo de la empresa un concepto clave es la eleccin. La
eleccin adecuada es la base sobre la que se asienta el futuro de la
empresa. En relacin con las inversiones que se acometen en la
empresa surgen dos aspectos que necesitarn de una correcta
eleccin:
1.

Determinar la viabilidad de la inversin, es decir, si se puede llevar

a cabo de forma ventajosa.

2.

Seleccionar la ms adecuada entre varias oportunidades de

inversin.

Los mtodos que vamos a estudiar se van a incluir en uno de estos

dos grupos:

Mtodos estticos: Tienen en cuenta nicamente el valor de los

desembolsos y los flujos de caja. Vamos a estudiar a continuacin el
Pay-back o plazo de recuperacin.

Mtodos dinmicos: Tienen en cuenta el hecho de que los

capitales pierden valor si su cobro o pago se produce en el futuro. A
medida que pasa el tiempo el dinero pierde valor. Estudiaremos en
apartados posteriores el Valor Actualizado Neto (VAN) y la Tasa
interna de retorno (TIR).

En todos los mtodos que vamos a estudiar se van a tener en cuenta

los siguientes conceptos:

Desembolso inicial: Es la cantidad que se paga en el momento

de adquirir los elementos de activo para realizar la inversin. Es el
denominado "momento cero" y suele ser el pago ms alto.

Flujos netos de caja: Son la diferencia entre los cobros y los

pagos que se van a realizar en el periodo de duracin de la
inversin. Los representaremos como Q1, Q2, ..., Qn.

Duracin de la inversin: El tiempo durante el que la inversin

nos va a reportar flujos de caja. Se divide en periodos 1, 2, ..., n.

EL CRITERIO DE LA TASA DE RETORNO

La tasas de retorno de una inversion es aquel tipo de actualizacion o
descuento, r, que hace igual a cero el valor del capital. Este tipo de descuento
anula el valor capital, ademas se necesita conocer el suelo minimo de
rentabilidad
Entonces solo conviene realizar proyectos de inversion cuya tasa se retorno
presenta mayores dificultades, la primera dificultad consiste en probar
diferentes valores de r, hasta que sea alcance el verdadero valor, que sera
aquel que satisfaga la ecuacin correspondiente.
El criterio del tipo de rentabilidad interna supone que los flujos netos de caja
positivos son reinvertidos, mientras dure la inversion a un tipo de interes igual
a r y que los flujos netos de caja negativo son financiados con capital cuyo
coste es tambien igual a r.
Por lo tanto, si el tipo de inversion r fuere diferente de r ya no se daria tal
identidad, y la tasa de retorno obtenido seria diferente de la tasa de retorno
teorica calculada.
Una inversion es simple cuando es positivo el signo de todos los flujos netos
caja y negativo el signo de desembolso inicial.
Pero cuando el tamao de la inversion es negativo y algunos de los flujos netos
de caja son tambien negativos, mientras que otros son positivos, se dice que la
inversion es no simple.
La inconsistencia de este criterio se presenta cuando nos encontramos con
inversiones con varias tasas de retorno positivo o sin ninguna tasa de retorno
real que condcen a resultados que no coincidan con la logica, o al menos no
concuerda con el concepto intuitivo que se tiene del tipo de interes. Esta
situacin solo se da en algunas inversiones no simples.
El Riesgo de inversin
De manera general se puede definir el riesgo como la probabilidad de obtener un resultado desfavorable
como consecuencia de la exposicin a un evento que puede ser casual, fortuito o inseguro. El riesgo es la
posibilidad de ocurrencia de un siniestro, el cual puede ser causado o no, directo o indirecto de una accin,
sea este efecto de una imprudencia, impericia onegligencia de quien la realiza.
Desde el punto de vista financiero, el riesgo es la probabilidad de que ocurran acontecimientos favorables o
desfavorables asociados con los rendimientos, los flujos de efectivo o el valor de un activo o de un proyecto
de inversin.
Desde este punto de vista el riesgo supone que la mayora de las decisiones se basan en la esperanza de

obtener un resultadofuturo y por lo tanto estn involucrados, en la decisin de inversin, factores

desconocidos como el comportamiento de las tasas de inters, inflacin, devaluacin, ciclos econmicos,
recesin y el comportamiento del mercado mundial, entre otros. Pero el riesgo no es malo per se, pues guarda
una relacin estrecha con la rentabilidad esperada. Siempre se aceptar un mayor riesgo en la medida en que
hayauna recompensa (mayor rentabilidad) por hacerlo.
El riesgo financiero consta de tres elementos:
1. El costo y disponibilidad de capital para inversin.
2. La capacidad para satisfacer necesidades de dinero en efectivo de manera planificada.
3. La disposicin para incrementar el capital.
Adems, en una inversin se presentan diferentes tipos de de riesgo, entre ellos se tiene:
Riesgode mercado. Caracterizado por cambios en precios de activos y pasivos financieros (volatilidades) es
medido a travs de cambios en el valor de posiciones.
Riesgo de crdito. Es establecido cuando los opuestos son poco accesibles e imposibilitados para cumplir
obligaciones, asociado a una disminucin del precio que sufre el ttulo financiero cuando existe la posibilidad
de que el suscriptor nocumpla con sus compromisos.
Riesgo de liquidez. Aquella incapacidad de conseguir obligaciones de flujos de efectivo necesarios, forzando
a una liquidez anticipada, con la probabilidad de no poder comprar o vender los activos o instrumentos que se
tengan en posicin de cantidades requeridas, es la dificultad potencial de poder realizar rpidamente una
transaccin.
Riesgo legal. Aparece cuandola contraparte no ejerce la autoridad legal o regulatoria para realizar una
transaccin.
Riesgo de transaccin. Relacionada con transaccin individual presentada en moneda extranjera,
importaciones, exportaciones, capital y prstamos.
Riesgo de traduccin. Es creado de la traduccin de estados financieros en moneda extranjera a la empresa
matriz de cualquier parte del mundo.
Riesgo econmico. La prdida de ventaja competitiva de la accin.
El riesgo est relacionado con la variabilidad de los mercados financieros y representa la posible prdida
potencial de la inversin.