CASO INNO

La empresa INNOVARE cuenta c

Nombre

Paul Huertas Apaza

Grupo

GA5

Innovare SA
Activo
Activo Corriente
Cajas y bancos
Clientes (CXC)
Inventario
Total Activo corriente
Activo No corriente
Maquinaria
Amortizacion mobiliario
Edificio
Amortizacion Edificio
Terreno
Total Activo No corriente
Total Activo
Pasivo
Proveedores (CXP)
Prestamo banco corto plazo
Total Pasivo Corriente
Total Pasivo No corriente
Total Pasivo
Patrimonio
Capital
Utilidades del ejercicio
Total Patrimonio
Total Pasivo + Patrimonio

INNOVARE SA
Ventas
CMV
Margen bruto
Gastos de explotacion
Benef antes de amort, Int e Imptos (BAAIT o EBITDA)
Amortizaciones
Beneficios antes de intereses e Imptos (BAIT o EBIT)
Gastos Financieros
Beneficios antes de Imptos (BAT o EBT)
Impuestos
Beneficio neto o utilidad neta

al 31-12-2014

al 31-12-2015

54,000
35,000
24,500
113,500

14,000
34,000
45,000
93,000

20,000

20,000
-2,000
45,000
-4,500
65,000
123,500
216,500

45,000
35,000
100,000
213,500

39,500
12,000
51,500
12,000
63,500

31,000
24,000
55,000

150,000

150,000
11,500
161,500
216,500

150,000
213,500

55,000

ESTADO DE RESULTADOS al 31-12-2015

350,000
-255,000
95,000
-70,000
25,000
-6,500
18,500
-2,071
16,429
-4,929
11,500

CASO INNOVARE
esa INNOVARE cuenta con la siguiente informacion

ULTADOS al 31-12-2015

DETERMINAR
1. Despues de cuantos dias se logra vender el inventario
Inv. Promedio
CMV
dInv almacen
2. Cuantas veces rota el inventario durante el ao
Rotacion Inventario

3. Despues de cuantos dias se realizan las cobranzas a los clientes a los que se les vende a credito
Cuentas por cobrar promedio
Ventas promedio
Dias promedio de cobro (CXC)
4. Despues de cuantos dias se le paga a los proveedores que nos venden al credito
Cuentas por pagar promedio
Compras Promedio
Periodo Promedio de cobro (CXP)

5. Es favorable la posicion de la empresa con relacion a su politica de cobranza a clien

De acuerdo a los resultados a los clientes se le cobra a los 35.98 dias y a los proveedores se les paga a los 46.7
por lo que la politica de cobranza y pago es correcta todo se da a tiempo

6. Es el capital de trabajo al 31-12-2015 suficiente para la operacin de la empres

Capital de Trabajo =AC - PC

7. Que se puede decir acerca de la liquidez de Innovare es suficiente para aten

Liquides corriente

MINAR
ender el inventario
34,750
-255,000
49.74

o durante el ao
7.34
clientes a los que se les vende a credito
34,500
350,000
35.98
dias

dores que nos venden al credito

35,250
275,500
46.70

dias

elacion a su politica de cobranza a clientes y pago a proveedores

s y a los proveedores se les paga a los 46.70 dias
rrecta todo se da a tiempo

uficiente para la operacin de la empresa

38,000
Al 2014 el capital de trabajo era de 62000 soles
al 2015 el capital de trabajo es de 38000 soles, no es suficiente para afrontar una operacin a corto plazo

uidez de Innovare es suficiente para atender sus obligaciones de corto plazo

31-12-2014
31-12-2015
De acuerdo a los resultados la liquidez en el 2014 era de 2.20 veces
2.20
1.69
en el 2015 se reducio a 1.69 veces por lo que no es suficiente para atender obligaciones a corto

cin a corto plazo

atender obligaciones a corto plazo

C
Nombre
Grupo

Paul Huertas Apaza

GA5

ACTIVO

PASIVO + PAT

CAJA
1
5
6
9
12

180,000
30,000
120,000
450,000
6,900

30,000
40,000
10,000
9,000
160,000
200,000
24,000
4,000
22,000
287,900

2
3
4
6
7
10
13
14
15

7
10

PROVEEDOR (CXP)
160,000
160,000
200,000
280,000
80,000

PRESTAMO
120,000

11

CAPITAL
180,000

3
8

3
8

INVENTARIO
200,000
20,000
280,000
300,000
7,000
153,000

5
9
11

CLIENTES (CXC)
10,000
6,900
3,100

12

15

2
4
5
9
11
6
13
14

UTILIDADES DEL EJER.

22,000

ESTADO DE RESULTADOS
30,000
30,000
10,000
450,000
20,000
10,000
300,000
7,000
9,000
24,000
4,000
404,000
490,000
86,000

5
9
11

CASO AUGUSTO ESTOY

ESTADO DE RESULTADOS

GASTO ALQUILER
30,000

GASTO SEGURO
10,000

BALA
ACTIVO
Caja
Inventarios
Cliente

VENTA
30,000
450,000
10,000

CMV
5
9
11

20,000
300,000
7,000

GTO FINANCIERO
9,000

13

GTO SALARIO
24,000

14

GTO SERVICIOS
4,000

5
9
11

BALANCE GENERAL

287,900
153,000
3,100
444,000

Proveedor
Prestamo
PNC
PAT
Capital
Resultados

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
CMV
Margen Bruto
G. Explotacion
EBITDA
Amortizacion
EBITDA
G. financiero
EBT
Impuestos
Beneficio Neto

80,000
120,000
200,000

490,000
327,000
163,000
68,000
95,000
0
95,000
9,000
86,000
0
86,000

180,000
86,000
22,000
64,000
444,000

PRACTICA 3
Nombre
Grupo

Paul Huertas Apaza

GA5

A un inversionista que acostumbra realizar inversiones siempre que obtenga una rentabilidad minima
se encuentra en funcionamiento dedicado a la fabricacion de casas rodantes para ejecutivos. Un estu
propietario, definio su valor en $ 19000000. El inversionista decide realizar una evaluacion financiera
propietario para tomar la decision de comprar o no el negocio.
Se cuenta con la siguiente informacion de las unidades vendidas.
AO
2,008
2,009
2,010
2,011
2,012
2,013
2,014
2,015

CANTIDAD
180
192
197
200
205
215
210
216

Los costos actuales de produccin por unidad, utilizando el sistema de costeo variable estan discrimin

PRODUCCION ESTIMADA (und)

200

MATERIAL
DIRECTO
4,500,000

MANO DE
OBRA
DIRECTA
2,000,000

Por cada unidad vendida se obtiene una utilidad del 80% sobre el costo unitario total
(cuando se utiliza el sistema de costeo variable, el costo unitario total es igual al
costo unitario variable). Los equipos de produccin tienen un valor de $ 5,000,000
con una vida til de 10 aos, se deprecian en lnea recta y ya han sido depreciados en
$ 1,500,000. Los equipos de oficina ya estn depreciados y, por lo tanto, su valor en
libros es cero y no se espera venderlos por ningn valor. Los gastos operacionales son
de $ 180,000 anuales. Se espera un incremento del 3% en todos los gastos y costos,
que corresponde a la inflacin anual promedio es5mada para los prximos 5 aos. El
valor de rescate es igual al valor en libros de los ac5vos fijos al final del horizonte de
evaluacin que se define en 5 aos, sin tener en cuenta la recuperacin del capital de
trabajo. La tasa de impuestos es del 30%

La proyeccion de las ventas para los proximos 5 a

La proyeccion de las ventas para los proximos 5 a

Indicar que curva es la que mas se ajusta a la tendencia que mu
Pronosticar el estado de resultados de la empresa para los pro
Qu decision debe tomar el inversionista?
SOLUCION
En primer lugar se requiere hacer las proyecciones de las ventas para los proximos 5 aos,
que corresponde al horizonte de evaluacion del proyecto.

A
AO
2,008
2,009
2,010
2,011
2,012
2,013
2,014
2,015

X=N PERIODOS
B
PERIODO
1
2
3
4
5
6
7
8

Y=VENTAS
C
CANTIDAD
180
192
197
200
205
215
210
216

AO
2,016
2,017
2,018
2,019
2,020

DEMANDA PROYECTADA
PERIODO
9
10
11
12
13

CANTIDAD
223
228
233
238
242

Total
Promedio
Desviacion estandar
Varianza
Covarianza
R
R^2
b
a

36
5
2
5
25
1
1
5
180

1,615
202
11
131

AO
2016
2017
2018
2019
2020

PERIODO
9
10
11
12
13

CALCULO DE VALOR DE RESCATE

DEPRECIACION DE MAQUINARIA
DEPRECIACION DE MAQUINARIA X 5 AOS MAS
VALOR DE MAQUINARIA NUEVA
VALOS DE RESCATE =
GASTOS OPERACIONALES
AO
GASTO
OPERACIONAL

2016
$185,400

Ventas
- Coste de mercaderas vendidas

Margen bruto
- Gastos Operacional

Beneficios antes de Amortizaciones, Intereses e

Imptos (BAAIT o EBITDA)
- Amortizaciones

Beneficios antes de Intereses e Imptos (BAIT o EBIT

- Gastos financieros

Beneficios antes de Imptos (BAT o EBT)

- Impuestos

Beneficio neto

PRACTICA 3

re que obtenga una rentabilidad minima del 18% anual, le ofrecen en venta un negocio, que
casas rodantes para ejecutivos. Un estudio de valoracion del negocio contratdo por el actual
ecide realizar una evaluacion financiera con base en la informacion historica aportada por el
.

das.

stema de costeo variable estan discriminados asi:

GASTOS DE
FABRICACION
1,200,000

e el costo unitario total

ario total es igual al
valor de $ 5,000,000
han sido depreciados en
or lo tanto, su valor en
gastos operacionales son
dos los gastos y costos,
los prximos 5 aos. El
al final del horizonte de
uperacin del capital de

Estimar:
cion de las ventas para los proximos 5 aos

CUV
38,500

SOLUCION

tas para los proximos 5 aos,

X-x
-4
-3
-2
-1
1
2
3
4

Y-y
-22
-10
-5
-2
3
13
8
14

Periodo vs
220

f(x) = 4.7738095238x + 180.392857

R = 0.9108112854
200
197
192

210
200
190

180
180
170
160

CANTIDAD
223
228
233
238
242

E RESCATE
CION DE MAQUINARIA
MAQUINARIA X 5 AOS MAS
MAQUINARIA NUEVA

S DE RESCATE =

COSTO UNITARIO TOTAL

$42,996
$43,915
$44,834
$45,753
$46,672

$1,500,000
$2,500,000
$5,000,000
$1,000,000

2017

2018

$190,962

$196,691

Amortizaciones, Intereses e
TDA)

ntereses e Imptos (BAIT o EBIT

mptos (BAT o EBT)

2016
$17,285,880
$8,599,137
$8,686,743
$185,400
$8,501,343
-$1
$8,501,343
$0
$8,501,343
$2,550,403
$5,950,940

0.8
Utilidad por unidad
Precio Unitario Total

30,800
69,300

(X-x)*(Y-y)
77
25
7
1
2
20
20
49
201

xy
180
384
591
800
1,025
1,290
1,470
1,728

x^2
1
4
9
16
25
36
49
64
204

Y ES

Periodo vs Cantidad

220

216

215
210

4.7738095238x + 180.3928571429
205
0.9108112854
200
197
192

f(x) = 179.823213818
R = 0.96101057

210
200
190
180
170

160

PRECIO VENTA UNITARIO COSTO DE PRODUCCIONINGRESO POR VENTAS

$77,392
$8,599,137
$17,285,880
$79,046
$8,782,928
$18,032,686
$80,700
$8,966,719
$18,795,286
$82,355
$9,150,511
$19,573,678
$84,009
$9,334,302
$20,367,863

2019

2020

$202,592

$208,669

2017
$18,032,686
$8,782,928
$9,249,758
$190,962
$9,058,796
-$1
$9,058,797
$0
$9,058,797
$2,717,639
$6,341,158

2018
$18,795,286
$8,966,719
$9,828,566
$196,691
$9,631,875
-$1
$9,631,876
$0
$9,631,876
$2,889,563
$6,742,313

2019
$19,573,678
$9,150,511
$10,423,167
$202,592
$10,220,576
-$1
$10,220,576
$0
$10,220,576
$3,066,173
$7,154,403

Y estimado
185
190
195
199
204
209
214
219

Y ESTIMADO POTENCIAL
f(x) = 179.8232138184 x^0.0860205224
R = 0.96101057

VENTAS

2020
$20,367,863
$9,334,302
$11,033,561
$208,669
$10,824,892
-$1
$10,824,892
$0
$10,824,892
$3,247,468
$7,577,425