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A. buscar empresas que estn fuera del alcance del radar. Estos podran ser los
futuros 10 empacadores.
B. invertir en empresas, no el mercado de valores.
C. ignorar las fluctuaciones a corto plazo
D. Invertir en una casa antes de invertir en el mercado de valores. Estoy
escribiendo esto el 1 de febrero,
2005, no necesariamente de acuerdo con este principio en este momento, ya
que creo que podemos estar en una masiva
burbuja inmobiliaria. Sin embargo, mi profesin est invirtiendo en empresas,
no en las casas, por lo tanto, no estoy calificado
a dar consejos de vivienda, y al mismo tiempo, ms de 1/2 de mi patrimonio
est invertido en mi casa. (Ron
nota en 21.06.11 parece como si yo fuera correcta en la burbuja inmobiliaria.)
E. grandes beneficios se pueden hacer en acciones ordinarias.
F. Las grandes prdidas se pueden hacer en acciones ordinarias.
G. La prediccin de la economa es intil.
H. La persona promedio est expuesto a las empresas locales interesantes y
productos de aos antes de la
profesionales.
5. Invertir sin investigacin es como jugar al poker y nunca mirar las cartas.
6. "Si usted encuentra una accin con poca o ninguna propiedad institucional,
que ha encontrado un posible ganador. Encontrar
una empresa que ningn analista admitira a conocer, y tienes un doble
ganador ".
7. "Si pudiera evitar una sola poblacin, sera la accin ms caliente en la
industria ms caliente ...."
La lista de control final (Esto no es toda su lista. Los siguientes son meramente
recordatorios a
me de cosas que sin duda quiero mirar).
1. Las acciones en general
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A. vistazo a la relacin P / E
B. porcentaje de participacin institucional, menor es la mejor.
Actividad C. Insider
D. rcord de crecimiento de las ganancias, mira si son compatibles o
espordica.
E. Mira balance general, los niveles de deuda en capital.
F. Mira posicin de efectivo.
2. Productores Slow - grandes y el envejecimiento de las empresas, que se
espera que crezca un poco ms rpido que el
PNB.
A. generalmente compr por dividendos. Averige qu frecuencia se plantean
dividendos.
B. mira relacin de pago de dividendos.
3. Incondicionales - Grandes empresas que crecen ligeramente ms rpido que
el crecimiento lento. Nombres Lynch unos pocos como
Coca-Cola, Bristol-Meyers, Procter and Gamble.
A. Observe precio y P / E.
B. Busque posibles "diworsifications" que pueden reducir las ganancias futuras.
C. Mira tasa de crecimiento a largo plazo (CAGR)
"Se necesita una notable paciencia de aferrarse a una accin en una compaa
que te excita, pero que
todo el mundo parece ignorar ".
13. El ejercicio de dos minutos - "Me gustara ser capaz de dar un monlogo de
dos minutos que cubre el
razones por las que estoy interesado en l, lo que tiene que pasar para que la
empresa tenga xito, y las trampas que
de pie en su camino ".
Estos son algunos ejemplos de la ofensiva de dos minutos:
Si se trata de una empresa en crecimiento lento - "Esta empresa ha aumentado
los ingresos cada ao para el
ltimos diez, que ofrece un rendimiento atractivo; nunca se reduce o suspende
un dividendo, y de hecho se levant
el dividendo durante los buenos y malos momentos, incluyendo las ltimas tres
recesiones. Es una utilidad de telfono,
y las nuevas operaciones celulares pueden aadir un kicker sustancial a la tasa
de crecimiento ".
Si se trata de una empresa cclica - Su guin gira en torno a las condiciones de
negocios, inventarios
y precios. "Ha habido una cada de negocio de tres aos en la industria del
automvil, pero este ao las cosas
han dado la vuelta. Ventas de Cuidado estn subiendo en todos los mbitos,
por primera vez en la historia reciente. yo
aviso modelos XYZ se estn vendiendo bien. Tiene corte habido costos y las
ganancias son a punto de cumplir
con fuertes alzas ".
Si se trata de un juego activo - Cules son los activos y para qu sirven? "La
accin se vende por $ 8,
pero la divisin de videocasete solo vale 4 dlares por accin, y los bienes
races vale $ 7. Esa es una
ganga en s mismo, y me estoy poniendo el resto de la compaa por menos de
$ 3. Insiders estn comprando, y la
empresa tiene ingresos estables, y no existe deuda a hablar de ".
Si se trata de un cambio de tendencia - Tiene la empresa ido de mejorar su
suerte, y es el plan de
trabajando hasta ahora? Describir el cambio, lo que ha ocurrido, elementos
clave, como el potencial de informacin privilegiada
compra, cambios lgicos en el negocio, tal vez una actualizacin de crdito.
Si se trata de un incondicional - Las cuestiones clave son la relacin P / E y
otras mtricas. "Cul es, en todo caso, es
pasando a acelerar la tasa de crecimiento? "" Coca-Cola es la venta en el
extremo inferior de su relacin P / E. la
de valores no ha ido a ninguna parte durante dos aos. La compaa ha
mejorado de varias maneras. vendi
la mitad de su inters por Columbia Pictures para el pblico. Las bebidas
dietticas han acelerado el crecimiento de forma espectacular.
Los patrones de consumo internacionales estn aumentando dramticamente.
La compaa ha comprado muchos de sus
distribuidores regionales independientes. Ahora la empresa tiene un mejor
control sobre la distribucin y
las ventas nacionales. Debido a estos factores, Coca-Cola puede hacer mejor
que la gente piensa ".
Si es de rpido crecimiento - Dnde y cmo puede la empresa seguir
creciendo tan rpido?
14. "Electric Utilities son los principales pagadores de dividendos. En perodos
de crecimiento lento que no necesitan
construir plantas o ampliar su equipo y el dinero en efectivo por montones. En
perodos de crecimiento rpido de los dividendos
son seuelos para atraer a las enormes cantidades de capital que requiere la
construccin de plantas ".
15. Tasas de crecimiento - "En igualdad de condiciones, un cultivador de venta
de 20 por ciento a 20 veces las ganancias es un
mucho mejor comprar que un cultivador de venta de 10 por ciento a 10 veces
las ganancias ".
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16. Cuando para vender? - No prestes atencin a las condiciones econmicas
externas, excepto en unos pocos obvio
circunstancias en las que est seguro de que un negocio especfico ser
afectado de una manera especfica. l da
un ejemplo de cuando los precios del petrleo caen; tiene un efecto obvio en
los perforadores de petrleo, pero no en la farmacutica
empresas.
Ejemplos de cundo vender
Cultivador Lento - Menciona que no posee una gran cantidad de estos. l vende
cuando ha habido un 30 - 50
ciento aprecio, o cuando los fundamentos se han deteriorado. Tal vez la
compaa ha perdido
cuota de mercado para remolque aos consecutivos. O no hay nuevos
productos y la investigacin y el desarrollo
se ha reducido. Quizs adquisiciones parecen parecerse diworsifications. Tal
vez la empresa
ha ido demasiado en la deuda a travs de una adquisicin, y la compaa ha
pasado de ninguna deuda con una pesada
la carga de la deuda.
Stalwart - Con frecuencia reemplaza estos con otros incondicionales. Mira los
fundamentos de largo plazo.
Si P / E se pone demasiado alta de su rango normal, lo venden. Otros signos
pueden ser:
A. nuevos productos recientes tuvieron resultados mixtos. O bien, los productos
en la fase de pruebas son un ao
lejos del mercado.
B. La accin tiene un P / E que es mayor que y no en relacin con las empresas
de calidad similares en
su industria.
C. No comprar privilegiada en el ltimo ao.
D. Una divisin importante que aporta el 25% de los ingresos es vulnerable a
una crisis econmica
que est teniendo lugar. (Debera haber visto esto como estbamos
comprando ttulos financieros despus de que los stocks disminuyeron,
pero antes de ver el efecto en los ingresos y tal.)
Observa en la calle compaas que estn teniendo xito y que consideres que sus
productos son una maravilla. Con esta tcnica puedes descubrir excelentes
oportunidades de inversin mucho antes que los profesionales.
Deja de prestar odos a los profesionales. El dinero tonto es solo tonto cuando
presta odos al dinero listo. No sobrestime la habilidad ni la sabidura de los
profesionales.
A menudo no existe una correlacin entre el xito y los resultados de una compaa
y la evolucin de su cotizacin en los siguientes meses o incluso aos. Sin embargo,
a largo plazo, la correlacin entre el buen desempeo de una compaa y su
cotizacin es del 100%. Esta ineficiencia del mercado es clave para ganar dinero.
Recompensa ser paciente y comprar acciones de compaas exitosas. Olvdate por
tanto de las fluctuaciones a corto plazo.
Poseer acciones es como tener hijos. No tengas ms de los que seas capaz de
manejar. Un inversor a tiempo parcial probablemente tenga capacidad para seguir
entre 8 y 12 compaas y tener 5 en su cartera.
Invierte solo lo que puedas perder sin que esa prdida represente un cambio en tu
vida actual o futura.
Con compaas pequeas, es mejor esperar a comprar acciones una vez que estn
generando beneficios.
Todo el mundo tiene el cerebro suficiente para ganar dinero en bolsa, pero no todo
el mundo tiene suficiente estmago. Si eres de los que son susceptibles de vender
toda su cartera en los momentos de pnico del mercado, mejor que no inviertas en
acciones.
Siempre hay signos de preocupacin. Pero vende una accin porque los
fundamentos de la compaa se estn deteriorando, no porque el cielo se pueda
caer. Invierte en compaas, no en el mercado.
"
En definitiva, recomiendo arduamente la lectura de este libro a aquellas personas que estn
pensando en invertir en bolsa (personalmente, creo que es un momento fantstico para
hacerlo) o aquellas que estando invirtiendo ya, quieran tener una opinin sobre uno de los
padres de la inversin value.
En la actualidad, Peter Lynch es un consultor de research en Fidelity, aunque su
reconocimiento mundial se debe a la performance que tuvo cuando fue porfolio manager
del fondo Magellan, tambin de la firma Fidelity.
Entre 1977 y 1990 obtuvo un rendimiento promedio del 30% anual. Algunos de los papeles
que inclua el fondo son Philip Morris, General Electric, Volvo y Ford, entre otros. Un
inversor slo puso 1.000 dlares, 13 aos despus se llev un total de 28.000 dlares.
Sin embargo, Lynch siempre dijo que los inversores individuales tienen mejores
posibilidades de elegir entre diferentes opciones, incluso ms que el promedio de los
profesionales de Wall Street.
Para lograrlo, el hombre en cuestin seala que hay que cumplir con ciertas pautas de
conducta financiera.
Hacer la tarea
Al igual que Warren Buffett, Lynch recomienda comprar acciones de empresas cuyo
negocio es conocido en el mercado. De acuerdo a su lgica y a visin de negocios, sera
como invertir en el bar popular de la esquina que se llena todos los viernes.
En uno de sus libros, Peter Lynch hace referencia a que nunca se deben comprar (acciones
de) una empresa sin antes haber hecho la tarea de analizar sus prospectos de ganancias, sus
condiciones financieras, su posicin frente a la competencia y los planes de expansin.
Utilizar las ventajas
Conocer el negocio de la firma en la que pretende invertir significa tener ventaja frente a
inversores ciegos que llegan simplemente porque ven un rendimiento abultado en el ltimo
tiempo.
En ese sentido, Lynch invita a identificar de 3 a 5 compaas en las que uno estara
interesado para invertir. Adems, aclara que es posible encontrar ventajas investigando
alguna faceta de la propia personalidad del inversor que ayude a entender mejor el negocio
y que le permitan sentir mayor pertenencia.
Un ejemplo podra ser el de John Reeves, quien revel que invirti en Procter & Gamble
porque su abuelo haba trabajado por 30 aos en la compaa y su abuela tena algunas
acciones.
Ser paciente
Al igual que Buffett, considerado el gur de las inversiones, Peter Lynch tambin
recomienda ser paciente a la hora de invertir: inclinndose en apostar por activos pensando
siempre en el largo plazo.
Pero el especialista en las inversiones desconoce qu puede pasar con una accin dentro de
dos o tres aos, pero sabe qu harn esos papeles en los prximos 20 aos. Sobre este tema,
sostiene que esta posibilidad que tiene el inversor individual de poder esperar el largo plazo
es una de las grandes ventajas que posee por encima del profesional. Para el gur de Wall
Street, un porfolio manager debe perseguir buenos rendimientos en el menor tiempo
posible.