FERRAMENTAS DE ANLISE

FINANCEIRA
&
COMO ESTRUTURAR UM PLANO
DE NEGCIOS
Docente: Antnio Gaspar e Rui Ferreira

FERRAMENTAS DE ANLISE FINANCEIRA

As finanas e a empresa

Quais so os objetivos
de uma empresa?

DEFINIO DOS CASH FLOWS:

Investimento

Bens e direitos com carcter de continuidade ou de

permanncia na empresa e que se destinam a ser vendidos,
servindo de suporte realizao dos seus objetivos.

Elementos com traduo fsica, que estejam afetos atividade

da empresa. Exemplos: mquinas, edifcios, viaturas,
equipamento de escritrio, etc.

Elementos patrimoniais intangveis, adquiridos ou

desenvolvidos pela entidade, sem traduo fsica, afetos sua
atividade. Exemplos: marcas, patentes, software, etc.

DEFINIO DOS CASH FLOWS:

Cash Flow Operacional

Cash Flow Operacional

Diferena entre as vendas e os gastos associados atividade
de explorao que iro gerar recebimentos e pagamentos.

Definio dos cash flows:

Cash Flow Operacional

1
2
3
4
5

6
7
8
9

10

Vendas
Gastos Variveis
Margem de Contribuio
Gastos Fixos
Meios Libertos Brutos
Amortizaes
Resultado Operacional
Impostos
Resultado Lquido

x
x
1-2
x
3-4
x
5-6
x
7-8

MEIOS LIBERTOS DO PROJECTO

CASH FLOW OPERACIONAL

9+6

DEFINIO DOS CASH FLOWS:

Investimento em Fundo Maneio

Montante necessrio para uma empresa poder

assegurar a sua atividade normal.

DEFINIO DOS CASH FLOWS:

Investimento em Fundo Maneio

Cash Flow
Operacional

Cah Flow de
Investimento

Cash Flow do
Projeto

ENTO
Cash Flow
Operacional

Investimento
em fundo de
maneio

Cash Flow de
Explorao

MTODOS DE AVALIAO

VAL (Valor atual lquido)

PAYBACK PERIOD
(Perodo de
recuperao do investimento)

TIR (Taxa interna de rentabilidade)

MTODOS DE AVALIAO
VAL

O valor do dinheiro no tempo

O valor do dinheiro no tempo

MTODOS DE AVALIAO
VAL

COMPOSIO DA TAXA DE ATUALIZAO

A Taxa de Atualizao constituda por trs componentes (taxas):

TA = [ ( 1+T1 ) x ( 1+T2 ) x ( 1+T3 ) ] - 1

T1 : [Rendimento real] - corresponde remunerao real desejada para os capitais prprios

(normalmente utiliza-se a taxa de remunerao real de ativos sem risco).
T2 : [Prmio de Risco] - consiste no prmio anual de risco. Corresponde taxa dependente da
evoluo econmica, financeira, global e sectorial do projeto, bem como ao montante total
envolvido no projeto.
T3 : [Inflao] - taxa de inflao.

Mtodos de Avaliao
VAL

Ano 0

Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano
Investimento

CF1

CF2

CF3

MTODOS DE AVALIAO
VAL

Cn
C1
C2
+
+
+
VAL = - C 0 +
...
2
n
+
+
+
(1 i ) (1 i )
(1 i )
C0 = Cash Flow inicial
Cn = Cash Flow no ano n
i = Taxa de Actualizao

MTODOS DE AVALIAO
VAL

VAL < 0
REJEITAR

VAL > 0
INVESTIR

MTODOS DE AVALIAO
TIR

A Taxa Interna de Rendibilidade a taxa de actualizao que iguala o

VAL a zero. Deste modo, a expresso geral da TIR pode ser representada
da seguinte forma:

Cn
C1
C2
C0

...
0
2
n
(1 TIR) (1 TIR)
(1 TIR)

MTODOS DE AVALIAO
TIR

A TIR pode ser facilmente calculada desde

que se disponha de meios informticos:
folha de clculo ou calculadora financeira.

A TIR pode tambm ser estimada pelo

mtodo

iterativo:

ensaia-se

uma

determinada taxa. Se o VAL for positivo

experimenta-se a seguir uma taxa mais
elevada, ou vice-versa.

MTODOS DE AVALIAO
PIR
PRI ou Payback Period mede o perodo de tempo que o somatrio
dos Cash Flows leva a igualar o investimento inicial (recuperar o I0)

Exerccio

Exerccio

QUESTES CHAVE

CASH IS KING!
Cashflow de Investimento/Desinvestimento (ativos e Necessidades de fundo de maneio)
Cashflow de Explorao

TIME IS MONEY!
Custo de Oportunidade de Capital

O QUE VALE O VAL!

FFF
Critrios de Avaliao (VAL/TIR/PRI)

NO SE COLOCAM OS OVOS TODOS NO MESMO CESTO!

Custo Mdio Ponderado de Capital
VALA

Traduo:
Tal como me foi pedido, redigi o
plano de negcios de forma a
apresentar lucros a partir do 3
ano

PLANO DE NEGCIOS
Estrutura

Como estruturar um plano de negcios

PLANO DE NEGCIOS
Definio

um Plano base, essencial para a estruturao e defesa de

uma nova ideia de negcio.
Simples

Objectivo
Plano

Aes
Realista
Completo
Afinao

Resultados

PLANO DE NEGCIOS
Elementos cruciais

Plano de Negcios
Mercado potencial
De base regional, com perspetivas
de integrao
Meios humanos
Promotores vs colaboradores
Meios materiais
Equipamento de corte, recolha,
transporte, armazenagem e
transformao
Meios financeiros
Capital prprio vs capital alheio

PLANO DE NEGCIOS
Meios humanos e materiais

PLANO DE
ORGANIZAO E
FUNCIONAMENTO:

o Localizao e modelo logstico;

o Equipa de promotores do negcio
(motivao e know-how);

o Colaboradores;
o Identificao e compra de
equipamento;

o Valorizao de intangveis;
o Sistemas de informao;
o Enquadramento jurdico.

PLANO DE NEGCIOS
Meios humanos e materiais

PLANO DE
ORGANIZAO E
FUNCIONAMENTO:
o Contas de explorao previsionais e
deciso econmica de investimento (VAL,
TIR do projecto);
o Plano de financiamento e deciso global
de investimento (mix de capitais prprios e
capitais alheios, elencagem e escolha das
fontes de financiamento);
o Oramento de tesouraria previsional;
o Demonstraes de resultados e balanos
previsionais;

o Anlise de sensibilidade.

PLANO DE NEGCIOS
Estrutura

Sumrio Executivo

Anlise do Meio Envolvente

Apresentao do Negcio e dos Promotores

Mercado e Cliente

Concorrncia

Anlise SWOT

Marketing Mix

Estrutura Organizacional

Anlise de Viabilidade

10

Concluso

PLANO DE NEGCIOS
1 Sumrio Executivo

Ideia

Promotores

PLANO DE NEGCIOS
2 Anlise do Meio Envolvente

Econmica

Internacional

Socio Cultural

Contextualizao

Tecnolgica

Politico Legal

Ambiental

PLANO DE NEGCIOS
3 Apresentao do Negcio e dos Promotores

Apresentao da ideia
e fase de
desenvolvimento

O que vo fazer?
O que j fizeram?

Apresentao dos
promotores

PLANO DE NEGCIOS
4 Mercado e Cliente

Quem o
meu cliente?

Qual o meu
Mercado
Potencial?

PLANO DE NEGCIOS
5 Concorrncia

Concorrncia
direta, indireta
e escondida

PLANO DE NEGCIOS
6 Anlise SWOT

PLANO DE NEGCIOS
7 Marketing Mix

Descrio do meu
Produto/ Servio?

O que vou fazer para que o

meu produto chega ao
mercado?

Estratgia de Preo

Como vou dar a conhecer ao

meu cliente o meu
produto/servio?

PLANO DE NEGCIOS
8 Estrutura Organizacional

Promotores

PLANO DE NEGCIOS
9 Anlise de Viabilidade

Investimento
Explorao
Resultados por
ano

Avaliao
Financiamento

PLANO DE NEGCIOS
9 Anlise de Viabilidade

Incentivos

EMPREENDER 2020

EMPREENDER 2020

Destinatrios: PME.
Objetivo: renovar a base econmica regional atravs de estmulos inovao e s
iniciativas empreendedoras, alinhadas preferencialmente com a Estratgia de

Especializao Inteligente (RIS3 Regional), capazes de proporcionar negcios

criativos e inovadores.

Projetos de empreendedorismo qualificado e criativo com criao de novas

empresas;
Projetos simplificados (Vale empreendedorismo) instrumento de apoio a
pequenas iniciativas empresariais de PME, limitado a empresas criadas
recentemente.

PLANO DE NEGCIOS
Estrutura

4 Concretizao
1 Razo
Qual Problema ou Oportunidade? Produto / Servio
Preo
Mercado
Promoo / Comunicao
Concorrncia
Distribuio
2 Viso
5 Paixo
Qual o estado ideal?
Equipa
3 Soluo
6 Sustentao
Target
Investimento
Proposta de Valor
Fontes de Financiamento