El Gobierno modific el

reglamento de Ley de Mype

16:13

Entre las normas variadas figuran las referidas a aspectos de rgimen laboral y
aseguramiento en salud.

El Poder Ejecutivo public las modificaciones al reglamento de la Ley de Promocin de

la Competitividad, Formalizacin y Desarrollo de la Micro y Pequea Empresa y del
Acceso al Empleo Decente, conocida como Ley de Mype, con la finalidad de facilitar la
implementacin de las medidas de promocin de competitividad de este sector.
El pasado 1 de octubre del 2008 entr en vigencia la nueva ley con su respectivo
reglamento, con la meta de formalizar a ms de tres millones de trabajadores.
Segn un decreto supremo del Ministerio de la Produccin publicado hoy, se modifican
los artculos vinculados al Registro de las Micro y Pequeas Empresas (Remype),
cambio de rgimen laboral y el aseguramiento en salud.
Respecto a la regulacin de derechos y beneficios laborales, la norma seala que los
trabajadores de las microempresas que a la fecha se encuentren sujetos al Rgimen
Laboral Especial, creado por la Ley N 28015, se mantienen en dicho rgimen hasta el 4
de julio del 2013, luego de lo cual ingresarn al Rgimen Laboral General.
Respecto al cambio de rgimen laboral, se precisa que concluido el ao calendario, para
conservar el Rgimen Laboral Especial la microempresa que cambia su condicin a
pequea empresa se encuentra sujeta a las normas en materia laboral, de salud y de
pensiones de esta categora.
En el caso de la pequea empresa, detalla la agencia Andina, esta sale del Remype,
resultndole aplicable las normas del rgimen laboral general, as como las normas
relativas a salud y pensiones correspondientes.
Una vez que una empresa cambia de categora no podr regresar a la categora anterior,
independientemente del nmero de sus trabajadores o el nivel de sus ventas.

En cuanto al rgimen especial de salud de la microempresa, el nuevo reglamento

simplifica los requisitos para acceder al componente semisubsidiado del Sistema
Integral de Salud (SIS), los cuales ahora son el registro en el portal del Remype y el
pago mensual en la cuenta del SIS.
En ese sentido, se anota que la informacin que registre el conductor de la empresa
tendr carcter de declaracin jurada y ser validada antes de incluirse en el Remype.
Para esta validacin el Registro Nacional de Identidad y Estado Civil (Reniec) brindar
el servicio de validacin de identificacin del Documento Nacional de Identidad (DNI)
en lnea, mientras que la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria
(Sunat) y Essalud entregarn la informacin que requiera el Remype en una frecuencia
no mayor de siete das calendario.
Respecto al aporte mensual de la microempresa y el Estado en salud, la norma aade
que los conductores y trabajadores, as como sus derechohabientes, gozarn de un
perodo de latencia para la cobertura de las prestaciones comprendidas en el
componente semisubsidiado de hasta tres meses, contados a partir del ltimo aporte
realizado por la microempresa.
El SIS establecer los perodos de latencia, en funcin del nmero de aportes
efectuados. Cuando la microempresa no cumpla con pagar mensualmente el
componente semisubsidiado, el SIS reportar el hecho al Remype en un plazo de 15
das calendario, y exigir a la microempresa la cancelacin de la deuda
correspondiente.
Finalmente, en el caso del Remype se indica que la mype que solicita su inscripcin y
recin inicia su actividad econmica, podr registrarse transitoriamente y en un plazo
de los 15 das prximos podr contratar y registrar a sus trabajadores bajo el rgimen
laboral especial, a efectos de contar luego con un registro definitivo.
Asimismo, el nuevo reglamento informa que el registro de una mype en el Remype es
cancelado en el caso que pase a la categora de mediana empresa, as como por
falsedad, fraude o falsificacin de datos presentados.

Solo las MYPES salvarn

al Per?

Humberto Campodnico

Segn cifras del INEI, en el IV Trimestre del 2013 las personas naturales
crearon 42,468 empresas, a nivel nacional. La cantidad es importante y
demuestra que muchas personas quieren establecer algn tipo de negocio.
Dice tambin el INEI que el 29.5% de las nuevas empresas declararon que su
negocio era el comercio al por menor, un 15% adicional era para comercio al
por mayor y un 14.6% para otros servicios.
En ese mismo IV Trimestre hubo 16,312 empresas de personas naturales
dadas de baja, es decir, que salieron del mercado. En este caso, el 19.6% y el
15.9% fue por comercio al por mayor y al por menor, respectivamente, mientras
que un 15.9% dado de baja fue en el rubro servicios prestados a empresas.
Vemos ac que las altas superan a las bajas en casi 3 a 1. Y que la gran
mayora se dedica al comercio, mayorista o minorista.
La cuestin es que esa situacin ha cambiado al III Trimestre del 2015. Hubo
42,768 altas (casi igual que en el 2013) pero hubo 21,519 bajas. Lo que nos
da una relacin de 2 a 1: por cada dos empresas que nacen, una muere.
Agreguemos que el comercio mayorista y minoristas siguen siendo
predominantes.
Las empresas creadas por personas naturales son, casi por definicin, lo que
se llama una microempresa. Existe una abundante literatura sobre ellas en los
ltimos aos. En muchos casos lo que se plantea es que estas microempresas
son formadas por los emprendedores y constituyen un elemento clave para
alcanzar el desarrollo social.
Quiz el ms conocido es Mohammed Yunus (quien gan el Premio Nobel),
con su planteamiento de microprstamos, sobretodo a mujeres, en su Bangla
Desh natal. Muchos de estos enfoques tienen relacin con Hernando de Soto y
el tema de formalizacin de la propiedad de los activos de los pobres.
En el Per, el mercado de las microfinanzas es considerado una de los ms
avanzados del mundo. Hace dos aos haba 39 empresas microfinancieras,

entre las cuales se encuentran las Cajas Rurales y Municipales, las EdPymes y
otras financieras que otorgan crditos a la pequea y microempresa.
Pero, debido a la desaceleracin econmica todo el sector ha entrado en un
proceso llamado de consolidacin, lo que quiere decir que ha habido una
cantidad de fusiones y adquisiciones. Quiz la ms importante fue la compra
de MiBanco por el Banco de Crdito, lo que de hecho lo ha convertido en la
primera microfinanciera del pas.
Sin embargo, todo ese proceso de consolidacin no ha podido evitar quiebras
lo que se debe, en lo fundamental, al alto ndice de morosidad en el sector.
Segn la SBS, a setiembre del 2015, la morosidad de cinco cajas municipales y
cuatro cajas rurales supera el 8%, cifra que se considera el lmite a partir del
cual estas empresas tienen la capacidad de generar fondos para cumplir con
sus obligaciones. En el Reporte de Estabilidad Financiera, que acaba de
publicar el BCR, el ndice de morosidad de las MYPE ha subido de 9.9 a 10.1%
en el 2015, debido a que son las ms sensibles al ciclo econmico.
La cuestin es que, adems de la desaceleracin econmica, uno de los
grandes problemas y causa de la morosidad- es que en el sector
microfinanciero se cobran las tasas de inters ms altas del sistema (solo
superadas por las tasas de las tarjetas de crdito). A octubre del 2015 la tasa
de inters por crdito de 360 das a las PYMES era de 41.5% (Nota Semanal
BCR, Cuadro 24), mientras que a las grandes empresas se les cobra 4 a 5%.
Esas grandes tasas han movido a la gran banca a penetrar a las microfinanzas
pues ve la posibilidad de alcanzar altas tasas de rentabilidad. En efecto,
CrediScotia, Edyficar (BCP), Compartamos (Mxico) y Confianza (BBVA)
tienen, ya, una posicin de dominio en este mercado, superando ampliamente
a las Cajas Municipales y Rurales.
Ahora bien, el problema de la morosidad del sector microfinanzas no es, an,
un problema sistmico. Segn el BCR, las colocaciones brutas en el sector
micro y pequeas empresas ascienden a S/ 31,000 millones, de un total de S/
244,439 millones en todo el sistema financiero. Pero, ojo, estamos hablando de
un 15% del total (y no estamos considerando los S/ 44,514 millones de
colocaciones en el crdito de consumo).
El tema reseado aqu nos dice varias cosas. Una de ellas es que el sector de
las PYMES tiene una alta mortandad, es decir, tiene alto riesgo, que se

acrecienta con la bajada del ciclo econmico (se imaginan a los jubilados de
las AFP invirtiendo su 95.5% en alguna empresita suya o de sus amigos?
Imaginen las consecuencias.
Otra es que este sector es al que ms rpidamente lo golpea la cada de la
economa, a lo que se aaden las enormes tasas de inters que tiene que
pagar.
Para terminar, hay tambin un tema de modelo de desarrollo: ningn pas se
ha desarrollado a partir de las PYMES como motor de crecimiento. La razn es
simple: de un lado, a ese nivel la productividad es baja y, de otro, las PYMES
no pueden jalar al conjunto de la economa, rol que le corresponde a la gran y
mediana empresa, en un marco de polticas ligadas a un plan de diversificacin
productiva, con aglomeraciones sectoriales y regionales (clusters).
Por tanto, las PYMES deben ser apoyadas. Pero no hay que creernos el cuento
neoliberal que nos dice que solo los emprendedores salvarn al Per, o sea
los individuos dejados a su libre albedro podrn, siempre solos, triunfar y salir
adelante. Pero eso es lo que quieren que creamos. Y en algunos casos lo estn
logrando, tema que debemos revertir.

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Preguntas Frecuentes - FAQ

Cul es el objeto de la Ley de Impulso al Desarrollo Productivo y al Crecimiento Empresarial?

La presente ley tiene por objeto establecer el marco legal para la promocin de la
competitividad, formalizacin y desarrollo de las micro, pequeas y medianas empresas
(MIPYME), estableciendo polticas de alcance general y la creacin de instrumentos de apoyo
y promocin; incentivando la inversin privada, la produccin, el acceso a los mercados
internos y externos; y, otras polticas que impulsen el emprendimiento y permitan la mejora de
la organizacin empresarial junto con el crecimiento sostenido de estas unidades econmicas.
Referencia: Artculo 1 del TUO aprobado mediante Decreto Supremo N 007-2008-TR,
modificado por el Artculo 11 de la Ley N 30056.

Qu es una MYPE?

Es la unidad econmica que se encuentra constituida por una persona natural o jurdica bajo cualquier
forma societaria (Ley General de Sociedades) cuyo objetivo es desarrollar actividades de extraccin,
transformacin, produccin de bienes o prestacin de servicios.
Referencia: artculo 4 del Decreto Supremo N 007-2008-TR.
Cul es la caracterstica de una microempresa?

La microempresa se caracteriza por tener ventas anuales hasta el monto mximo de 150
Unidades Impositivas Tributarias (UIT).
Referencia: Artculo 5 del TUO aprobado mediante Decreto Supremo N 007-2008-TR,
modificado por el Artculo 11 de la Ley N 30056.

Cul es la caracterstica de una pequea empresa?

La pequea empresa se caracteriza por tener ventas anuales superiores a 150 UIT y hasta el
monto mximo de 1,700 UIT.
Referencia: Artculo 5 del TUO aprobado mediante Decreto Supremo N 007-2008-TR,
modificado por el Artculo 11 de la Ley N 30056.

Qu derechos fundamentales deben respetar los empleadores de las Micro y Pequeas Empresas?

En toda empresa, cualquiera sea su dimensin, ubicacin geogrfica o actividad, deben respetar los
derechos laborales fundamentales, tales como:

No utilizar, ni apoyar el uso de trabajo infantil, entendido como aquel trabajo brindado por
personas cuya edad es inferior a las mnimas autorizadas por el Cdigo de los Nios y
Adolescentes.

Garantizar que los salarios y beneficios percibidos por los trabajadores cumplan, como mnimo,
con la normatividad legal.

No utilizar ni auspiciar el uso de trabajo forzado, ni apoyar o encubrir el uso de castigos

corporales.

Garantizar que los trabajadores no podrn ser discriminados en base a raza, credo, gnero,

origen y, en general, en base a cualquier otra caracterstica personal, creencia o afiliacin.

Igualmente, no podr efectuar o auspiciar ningn tipo de discriminacin al remunerar, capacitar,
entrenar, promocionar, despedir o jubilar a su personal.

Respetar el derecho de los trabajadores a formar sindicatos y no interferir con el derecho de los
trabajadores a elegir, o no elegir, y a afiliarse o no a organizaciones legalmente establecidas.

Proporcionar un ambiente seguro y saludable de trabajo.

Referencia: Artculo 37 del Decreto Supremo N 007-2008-TR.

Quines estn excluidos del marco jurdico de las Ley MYPE?

No estn comprendidas en el presente rgimen laboral especial las micros y pequeas empresas que, no
obstante de cumplir con los requisitos para pertenecer al rgimen laboral especial tengan las siguientes
particularidades:

Constituyan grupo econmico o vinculacin econmica.

Tengan vinculacin econmica con otras empresas o grupos econmicos nacionales o

extranjeros que no cumplan con dichas caractersticas;

Falseen informacin;

Dividan sus unidades empresariales; o,

Se dediquen al rubro de bares, discotecas, juegos de azar y afines. Las actividades afines son
determinadas por el Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo.

El Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo, supervisar la existencia de estas causales de

exclusin, aplicando las sanciones correspondientes.
Referencia: Artculo 31 Decreto Supremo N 008-2008-TR
Qu se entiende por Grupo Econmico y Vinculacin Econmica?

Se considera como grupo econmico al conjunto de empresas, cualquiera sea su actividad u objeto
social, que estn sujetas al control de una misma persona natural o jurdica o de un mismo conjunto de
personas naturales o jurdicas.
Configurado el grupo econmico, ste se mantendr mientras contine el control a que se refiere el
prrafo anterior.
Se considera que dos (2) o ms empresas tienen vinculacin econmica cuando:

Una persona natural o jurdica posea ms de treinta por ciento (30%) del capital de otra persona
jurdica, directamente o por intermedio de un tercero.

Ms del treinta por ciento (30%) del capital de dos (2) o ms personas jurdicas pertenezca a
una misma persona natural o jurdica, directamente o por intermedio de un tercero.

En cualquiera de los casos anteriores, cuando la indicada proporcin del capital pertenezca a
cnyuges o convivientes entre s o a personas naturales vinculadas hasta el segundo grado de

consanguinidad o afinidad.

El capital de dos (2) o ms personas jurdicas pertenezca en ms del treinta por ciento (30%) a
socios comunes a stas.

Cuando las personas naturales titulares de negocios unipersonales son cnyuges, convivientes o
parientes hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad y cuenten con ms del
veinticinco por ciento (25%) de trabajadores en comn.

Las personas jurdicas o entidades cuenten con uno o ms directores, gerentes, administradores
u otros directivos comunes, que tengan poder de decisin en los acuerdos financieros,
operativos o comerciales que se adopten.

Una empresa no domiciliada tenga uno o ms establecimientos permanentes en el pas, en cuyo

caso existir vinculacin entre la empresa no domiciliada y cada uno de sus establecimientos
permanentes y entre todos ellos entre s.

Una empresa venda a una misma empresa o a empresas vinculadas entre s, el ochenta por
ciento (80%) o ms de sus ventas.

Una misma garanta respalde las obligaciones de dos empresas, o cuando ms del cincuenta por
ciento (50%) de las de una de ellas son garantizadas por la otra, y esta otra no es empresa del
sistema financiero.

Ms del cincuenta por ciento (50%) de las obligaciones de una persona jurdica sean acreencias
de la otra, y esta otra no sea empresa del sistema financiero.

Referencia: Artculo 4 del Decreto Supremo N 008-2008-TR.

La micro empresa necesariamente debe constituirse como persona jurdica?

No, la microempresa no necesita constituirse como persona jurdica, pudiendo ser conducida
directamente por su propietario persona individual. Podr, sin embargo, adoptar voluntariamente la
forma de Empresa Individual de Responsabilidad Limitada, o cualquiera de las formas asociativas o
societarias previstas por ley, incluidas las cooperativas y otras modalidades autogestionarias.
Para constituirse como persona jurdica y acceder a los beneficios que dispone el artculo 9 de la Ley, las
MYPE no requieren del pago del porcentaje mnimo del capital suscrito. Para ello, ser suficiente que los
socios, accionistas, participacionistas o la persona individual declaren su voluntad de operar como una
MYPE al momento del otorgamiento de la escritura pblica de constitucin. Dicha declaracin no
constituye a la unidad econmica como MYPE, lo cual se realiza de conformidad con el artculo 64 del
presente Reglamento.
Si al momento de la constitucin se declara no haber pagado el capital suscrito, deber consignarse en el
pacto social la oportunidad y las condiciones del pago total.
Cuando se efecten aportes dinerarios, el monto que figura como pagado ser acreditado con una
declaracin jurada del gerente, administrador y/o titular gerente de la MYPE, sin mayor exigencia o
requisito adicional sobre ello para la constitucin de la persona jurdica.
Las declaraciones mencionadas debern consignarse en la escritura pblica de constitucin.
Referencia: Art. 5 del D.S. 008-2008-TR, modificado por el Art. 1 del D.S. 001-2011-PRODUCE.

Cuntas Leyes MYPE existen?

A la fecha rigen la Ley N 28015, cuya vigencia ha sido prorrogada durante 03 aos en virtud
de la Ley N 30056; y, el Texto nico Ordenado aprobado mediante Decreto Supremo N 0072008-TR, vigente desde el 01 de Octubre del 2008.

Qu sucede con los trabajadores contratados bajo el amparo de la Ley No. 28015?

Mantienen sus contratos bajo los mismos trminos, condiciones y referencias hasta la
vigencia fijada por la Ley N 30056.

Los trabajadores nuevos (contratados a partir del 01/10/2009), pueden optar por la denominada antigua Ley
MYPE, Ley No 28015?

Los trabajadores contratados a partir del 01 de octubre del 2008, solo podrn ser contratados bajo el
amparo del Texto nico Ordenado de la Ley de Promocin de la Competitividad, Formalizacin y
Desarrollo de la Micro y Pequea Empresa y del Acceso al Empleo Decente el Decreto Supremo No.
007-2008-TR, nueva Ley MYPE.

Un trabajador contratado bajo el rgimen laboral general, puede ser cesado y contratado nuevamente bajo el
amparo de la denominada nueva Ley MYPE?

No, un trabajador sujeto al rgimen laboral general o comn (contrato determinado o indeterminado) no
puede ser cesado y contratado nuevamente bajo el amparo de la nueva Ley MYPE, sin que haya
transcurrido al menos un ao desde el cese.
Referencia: Articulo N 30, Decreto Supremo N 008-2008-TR
Cmo opera la permanencia en el Rgimen Laboral Especial?

La microempresa que durante 02 aos calendario consecutivos supere el nivel de ventas

establecido en la presente norma, podr conservar por un ao adicional el mismo rgimen
laboral, luego del cual pasar al que le corresponda. En el caso de las pequeas empresas, de
superar durante 02 aos consecutivos el nivel de ventas establecido en la presente norma,
podrn conservar durante 03 aos adicionales el mismo rgimen laboral, luego del cual pasar
al que le corresponda.
Referencia: Artculo 42 del TUO aprobado mediante Decreto Supremo N 007-2008-TR,
modificado por el Artculo 11 de la Ley N 30056.

Ambiente de Control

Se refiere al conjunto de normas, procesos y estructuras que sirven de base para llevar a
cabo el adecuado Control Interno en la entidad. Es de aplicacin transversal a la
organizacin.

Evaluacin de Riesgos

Se refiere a un proceso permanente a fin de que la entidad pueda prepararse para

enfrentar dichos eventos. El riesgo es la posibilidad que un evento ocurra u afecte
adversamente los objetivos de la institucin.

Actividades de Control

Se refieren a aquellas polticas y procedimientos establecidos por la entidad para

disminuir los riesgos que pueden afectar el logro de objetivos de la entidad

Informacin y Comunicacin

Se refiere a la informacin (interna y externa) que requiere la entidad para llevar a

cabo las responsabilidades de control interno que apoyen el logro de sus objetivos

Supervisin
Se refiere al conjunto de actividades de control incorporadas a los procesos y operaciones
de supervisin de la entidad con fines de evaluacin y mejora continua.

Administracin financiera y anlisis financiero para la toma de decisiones

Marcia Escobar Aguilera

Finanzas

22.08.2013

23 minutos de lectura

administracin financieraanlisis financiero

Introduccin
La situacin financiera internacional nos obliga a administrar adecuadamente y
de forma racional los recursos materiales, financieros y humanos con vistas a
lograr la eficiencia en la productividad empresarial. La evaluacin de los

resultados de la gestin de la empresa es el punto de partida para tomar

numerosas decisiones en el proceso de administrar de manera que sean
consecuentes con las tendencias de comportamiento en el futuro y que puedan
predecir su situacin econmica y financiera, en aras del desarrollo de la
economa del pas.
Para lograr una correcta Administracin Financiera, es necesario realizar un
adecuado Anlisis Econmico Financiero, el representa un medio infalible para
el control de los recursos y para evaluar la situacin econmica financiera de
las entidades como eslabn fundamental de la economa, le propiciar a los
directivos lograr controles econmicos giles con vistas a facilitar la toma de
decisiones y a tener una administracin ms eficiente.
La administracin financiera
La Administracin Financiera en la empresa, considerada como una forma de la
economa aplicada, es la planeacin de los recursos econmicos, para definir y
determinar cules son las fuentes de dinero ms convenientes, para que dichos
recursos sean aplicados en forma ptima, y as enfrentar los compromisos
econmicos presentes y futuros, que tenga la empresa, reduciendo riesgos e
incrementando su rentabilidad.
La teora financiera de la empresa proporciona las herramientas que tienden a
interpretar los hechos que ocurren en el mundo financiero y su incidencia en la
empresa, y tambin reconocer situaciones que antes eran irrelevantes y
pueden traer aparejado consecuencias graves, en una poca de cambios
constantes en el mundo. El fin perseguido por la teora financiera se encuadra
en las denominadas decisiones bsicas:
1. Decisiones de inversin: implican planificar el destino de los ingresos netos de
la empresa flujos netos de fondos- a fin de generar utilidades futuras;
2. Decisiones de financiacin: persiguen encontrar la forma menos costosa de
obtener el dinero necesario, tanto para iniciar un proyecto de inversin, como
para afrontar una dificultad coyuntural.
3. Decisiones de distribucin de utilidades: tienden a repartir los beneficios en una
proporcin tal que origine un crdito importante para los propietarios de la
empresa, y a la vez, la valoracin de la misma.

Por lo que entonces podemos plantear que la Administracin Financiera es el

sistema de teoras, tcnicas y procedimientos de anlisis, valoracin,
planeacin, evaluacin y control financiero de los recursos para la toma de
decisiones financieras de inversin y obtencin de recursos monetarios,
mediante los cuales se influyen directamente sobre la eficiencia en la utilizacin
de los recursos escasos y la eficacia de la gestin de la organizacin en su
conjunto.

La Administracin Financiera se ocupa de dos problemas fundamentales

bsicos. Primero, cunto debera invertir la organizacin y en qu activos en
concreto debera hacerlo? Segundo, obtener los fondos necesarios para tales
inversiones?
Gestin econmico- financiera (GEF)
La Gestin Econmico-Financiera es un conjunto de diferentes acciones y
procesos interrelacionados entre s, con el objetivo de organizar, planificar,
dirigir y controlar, de forma eficiente y efectiva, los recursos humanos,
financieros y materiales necesarios para el funcionamiento y desarrollo de las
organizaciones, controlndolos rigurosamente y emplendolos racionalmente,
para alcanzar los objetivos propuestos. Por lo que podemos afirmar que la GEF
es una herramienta ms al servicio de la gestin integral de las organizaciones.
Procesos fundamentales de la Gestin Econmico-Financiera
Definida la GEF como un conjunto de procesos interrelacionados entre s
encaminados a alcanzar, de la mejor manera posible, la consecucin de los
objetivos, se definen como procesos fundamentales de la misma, los
siguientes:
1. El proceso de administracin y control interno.
2. El proceso contable.
3. El proceso de planificacin y control financiero.
4. El anlisis, seguimiento y evaluacin, como proceso continuo.

Liquidacin del presupuesto.

Seguimiento de desviaciones presupuestarias.

Anlisis econmico- financiero.

Evaluacin de la actividad y de los resultados alcanzados.

Obtener explicaciones e interpretaciones de los resultados econmicos

obtenidos.

Evaluar los resultados econmicos.

Conocer el nivel de endeudamiento de la organizacin.

Valorar y analizar la solvencia y capacidad de pago de sus deudas.

En el mundo actual de los negocios, las direcciones de las empresas deben

medir la eficiencia econmica, esto se logra a travs del anlisis econmico
financiero, con el objetivo de exigir por los ingresos necesarios que permitan

cubrir los gastos esenciales que garanticen la continuidad de la produccin y

los servicios.
Definiciones bsicas de anlisis econmico financiero
Qu es el Anlisis Econmico Financiero? Por qu el uso combinado de
estos dos trminos en una sola expresin? Para contestar a estas dos
preguntas, se requiere primeramente definir algunos conceptos esenciales.
Anlisis: analizar significa estudiar, examinar, observar el comportamiento de
un suceso. Para lograrlo con veracidad y exactitud es necesario ser profundos,
lo que implica no limitar el anlisis al todo, ya que adems de ser superficial
puede conducir al analista a conclusiones errneas. Es necesario comprender
que el todo puede ser engaoso. El concepto del todo puede ser relativo, ya
que al descomponer un todo en sus partes, en la continuidad del anlisis de
una de esas partes se puede constituir en un nuevo todo.
El anlisis financiero, denominado tambin anlisis econmico-financiero, es
una ciencia de mltiples objetivos, principios y mtodos, cuyo objetivo es la
evaluacin del desempeo, abarca todos los aspectos de la actividad de la
empresa y detecta la influencia de las condiciones en las que se alcanzaron
sus resultados.
Sobre este Weston plantea:
el anlisis financiero es una ciencia y un arte, el valor de este radica en que
pueden utilizar ciertas relaciones cuantitativas para diagnosticar los aspectos
fuertes y dbiles del desempeo de una compaa.
Segn Gitman:
. el anlisis de estados financieros normalmente se refiere al clculo de
razones para evaluar el funcionamiento pasado, presente y proyectado de la
empresa, el anlisis de razones es la forma ms usual de anlisis financiero.
Ofrece las medidas relativas al funcionamiento de la empresa.
Segn Charles Les Ventes:
. el anlisis de estados financieros manifiesta: la solvencia del negocio, su
seguridad, las medidas a tomar para el futuro.
Segn Oriol Amat:
. el anlisis de estados financieros, conocido adems como anlisis de
balance o anlisis contable, es un conjunto de tcnicas utilizadas para
diagnosticar la situacin y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar
decisiones adecuadas.
Segn Kennedy:
.. el anlisis de los Estados Financieros comprende un estudio de las
relaciones y las tendencias para determinar si la situacin financiera y los

resultados de operacin, as como el progreso econmico de la empresa, son

satisfactorios.
El anlisis econmico descompone los fenmenos econmicos en sus partes
integrantes y estudia cada uno en particular. Dentro del anlisis de los estados
financieros, este determina el tanto por ciento de la rentabilidad de capital
invertido en el negocio, examina profundamente los procesos econmicos, lo
cual permite evaluar objetivamente el trabajo de la organizacin, determinando
las posibilidades de desarrollo, el perfeccionamiento de los servicios y los
mtodos y estilos de direccin.
Este anlisis tiene como objetivo fundamental mostrar el comportamiento de la
proyeccin realizada, detectar las desviaciones y sus causas, as como
descubrir las reservas internas con la finalidad de utilizarlas en el posterior
mejoramiento de la gestin de la organizacin, mediante la toma de decisiones
acertadas.
Segn Kother:
el anlisis econmico financiero es el estudio analtico de los balances
generales, Estado de Prdidas y Ganancias y de otra ndole, de una empresa
comercial, entre ellos mismos o en comparacin con los de otras empresas,
considerado til para ayudar a la gerencia o como base para medir los riesgos
de crdito e inversin, se prepara frecuentemente empleando razones (o
relaciones) aceptadas, financieras y de las operaciones, que muestran
ostensiblemente la situacin y las tendencias.
Segn Rosenberg:
es la utilizacin de tcnicas especficas para examinar los documentos
financieros de una empresa y para controlar los flujos de fondos, productos y
servicios, tanto internos como externos a la empresa.
Segn Barandiarn:
consiste en la presentacin de informes que ayudarn a los directores de su
negocio al igual que al resto de los inversionistas y acreedores a tomar
decisiones, as como a otros grupos interesados en la situacin financiera y en
los resultados de la operacin de su negocio.
Los argumentos que comprenden el anlisis econmico son: la productividad
de la empresa, que viene determinada por el grado de eficiencia, tanto
cualitativa como cuantitativa, del equipo productivo en la obtencin de un
determinado volumen y calidad del producto, la rentabilidad externa, la cual
trata de medir el mayor o menor rendimiento de los capitales invertidos en la
empresa, el examen de la cuenta de resultados, analizando sus distintos
componentes tanto en la vertiente de ingresos y gastos.
El apoyo fundamental del anlisis financiero est contemplado en la
informacin que proporcionan los Estados Financieros, estos muestran la

situacin econmica de una empresa, su capacidad de pago o el resultado de

operaciones obtenidas en un perodo pasado, presente o futuro.
El anlisis e interpretacin de Estados Financieros: consiste en la compilacin y
estudio de los datos contables, as como la preparacin e interpretacin de
razones financieras, tendencias y porcentajes. Es el proceso mediante el cual
los diferentes interesados en la marcha de una empresa podrn evaluar a la
misma en situaciones que la afectan para determinar lo aspectos que la hacen
una opcin slida y las posibilidades de enfrentar situaciones futuras adversas.
Caractersticas, objetivos y mtodos y procedimientos del AEF
El anlisis econmico financiero de una entidad, independientemente del
sector a que pertenezca, debe de sustentarse en los siguientes criterios:
1. Sistematicidad: debe realizarse mensualmente.
2. Flexibilidad: debe adaptarse a las particularidades de cada entidad y las
necesidades de cada momento.
3. Homogeneidad: los indicadores utilizados en cada sector de actividad ser
homogneos, de tal forma que permitan la agregacin y comparacin con
entidades similares.
4. Utilidad y oportunidad: los resultados del anlisis deben ser tiles y oportunos
para la toma de decisiones financieras. Deben poner de manifiesto las seales
de alerta sobre las desviaciones no deseadas, utilizndose como herramienta
operativa de direccin. Para ello debe medir la eficacia y eficiencia de la
Organizacin.
5. Simplicidad: los indicadores del anlisis deben ser pocos y los procedimientos
de clculos sencillos, sin que dejen de sintetizar la eficacia y la eficiencia
financiera de la entidad.
6. Desagregacin: el anlisis financiero debe desagregarse por unidades
organizativas y actividades.

Objetivos del anlisis econmico financiero

Ayudar a los directivos de una organizacin a determinar si las decisiones

acerca de los financiamientos fueron las ms apropiadas, y de esta manera
determinar el futuro de las inversiones.

Comprender los elementos de anlisis que proporcionen la comparacin de las

razones financieras y las diferentes tcnicas de anlisis que se pueden aplicar
dentro de una empresa.

Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de

decisiones y alternativas de solucin para los distintos problemas que afecten a
la empresa, y ayudar a la planeacin de la direccin de las inversiones que
realice la organizacin.

Utilizar las razones ms comunes para analizar la liquidez y la actividad de una

empresa.

Analizar la relacin entre endeudamiento y apalancamiento financiero que

presentan los estados financieros.

Evaluar la rentabilidad.

Determinar la posicin que posee la empresa dentro del mercado competitivo

en del cual se desempea.

Proporcionar a los empleados la suficiente informacin que estos necesiten

para mantenerlos informados acerca de la situacin bajo la cual trabaja la
empresa.

Mtodos y procedimientos del anlisis econmico-financiero

Por mtodo de anlisis econmico se entiende la forma de abordar el estudio
de una actividad, es decir, es el conjunto de procedimientos con ayuda de los
cuales se efecta el estudio, medicin y generalizacin de la influencia de los
diferentes factores sobre los procesos del desarrollo de la produccin a travs
de la evaluacin de indicadores e ndices.
Los mtodos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos
utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numricos
que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en
un solo perodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.
Existen variados criterios acerca de los mtodos, tcnicas y procedimientos
para analizar los estados financieros, pero en resumen el objetivo de los
mtodos analticos es simplificar y reducir los datos que se examinan en
trminos ms comprensibles para estar en posibilidad de interpretarlos y
hacerlos significativos.
La eficiencia del anlisis de la actividad de la empresa depende, en grado
decisivo de los mtodos que se utilicen.
Los mtodos de anlisis usados en los estados financieros comprenden
mtodos de razones simples, razones estndar, mtodos de reduccin a
porcentajes integrales y nmeros ndices, mtodo de aumentos o
disminuciones, mtodos de tendencias y mtodos grficos.
El empleo de las diversas tcnicas de anlisis es dependiente entre s,
respondiendo unas las interrogantes que dejan las otras y de tal manera se
avanza en el anlisis hasta obtener los elementos de juicios necesarios para
tomar una decisin.
Segn Meigs & Meigs el anlisis es un asunto de establecer relaciones
significativas y sealar los cambios y tendencias. Existen cuatro tcnicas de

anlisis ampliamente utilizadas: (1) cambios en pesos y en porcentajes, (2)

porcentajes de tendencias, (3) porcentajes componentes y (4) razones.
1. El valor de un cambio en pesos es la diferencia entre el valor de un ao base
y un ao que sirve de comparacin. El cambio porcentual se calcula dividiendo
el valor del cambio entre los aos por el valor del ao base.
2. Consiste en determinar las variaciones de un ao base, en relacin con los
aos siguientes considerados en el anlisis. Esto ayuda a demostrar la
extensin y direccin del cambio. Este procedimiento requiere de dos pasos:

Seleccionar un ao base y a cada partida de ese ao base se le da un valor de

100%, a los efectos de la comparacin.

Cada partida de los aos siguientes se expresa como un porcentaje del valor
del ao base.

3. Porcentajes componentes, estos porcentajes indican el tamao relativo de

cada partida incluida en un total, con relacin al total. Calculando los
porcentajes componentes de varios aos sucesivos se pueden observar las
partidas que aumentan en importancia y las menos significativas.
4. Clculo de Razones, una razn es una simple expresin matemtica de la
relacin de un nmero con otro, que se toma como unidad o cien por cien. Se
pueden expresar en diferentes unidades de medida (en veces, en tanto por
ciento, en das, en valor). Esta tcnica de anlisis est implcita en las
anteriores tcnicas empleadas, o sea, una razn es un ndice, un coeficiente.
Existen varios mtodos para analizar el contenido de los estados financieros,
sin embargo, tomando como base la tcnica de la comparacin, podemos
clasificarlos en forma enunciativa y no limitativa, como sigue:
1. Mtodo de anlisis vertical o esttico.
2. Mtodo de anlisis horizontal o dinmico.
3. Mtodo de anlisis histrico.
4. Mtodo de anlisis proyectado o estimado.

El mtodo de anlisis Vertical o esttico, se aplica para analizar un estado

financiero a fecha fija o correspondiente a un perodo determinado y estudia las
relaciones entre los datos financieros de una empresa para un solo juego de
estados, es decir para aquellos que corresponden a una sola fecha o a un solo
perodo contable.
El mtodo de anlisis horizontal o dinmico, se aplica para analizar dos
estados financieros de la misma empresa a fechas distintas o correspondientes

a dos perodos o ejercicios. Estudia las relaciones entre los elementos

financieros para dos juegos de estados, es decir, para los estados de fechas o
periodos sucesivos. Por consiguiente, representa una comparacin o dinmica
en el tiempo.
El mtodo de anlisis Histrico, se aplica para analizar una serie de estados
financieros de la misma empresa, a fechas o perodos distintos. Es
incuestionable que la presentacin de los estados financieros en forma
comparativa acrecientan la utilidad de estos informes, poniendo de manifiesto
la naturaleza econmica de las variaciones, as como la tendencia de las
mismas que afectan el desenvolvimiento de la empresa.
El mtodo de anlisis Proyectado o estimado, se aplica para analizar estados
financieros Pro forma o Presupuestos.
Razones Financieras
Las razones financieras son una forma til de recopilar grandes cantidades de
datos financieros y de comparar la evolucin de la empresa y tienen como
objetivo evaluar la liquidez, actividad, apalancamiento y rentabilidad. La
informacin bsica se obtiene del Balance General y el Estado de Resultados
de la empresa, lo que nos permite realizar una cuidadosa evaluacin de la
posicin de la empresa y disear un plan para las operaciones futuras.
Uno de los objetivos de la administracin de la organizacin es la utilizacin
adecuada de razones para regular el desempeo de la misma de un perodo a
otro. Mediante este procedimiento se analiza cualquier cambio no previsto a fin
de detectar a tiempo los problemas.
El anlisis financiero mediante el empleo de razones puede llevarnos a cometer
determinados errores en las conclusiones a que se arribe, por ello es oportuno
hacer algunas precisiones o advertencias necesarias:

Primero: El uso de una sola razn no ofrece la informacin necesaria para

juzgar el funcionamiento total de la organizacin. Es necesario utilizar varias
razones simultneamente para formar un juicio adecuado en cuanto a la
situacin financiera de la organizacin.

Segundo: Al comparar los estados financieros, se debe asegurar que las

fechas de los mismos correspondan a similares etapas o perodos.

Tercero: Los estados financieros deben estar previamente revisados para

realizar el anlisis por medio de razones.

Cuarto: Es importante asegurarse de que los datos que se comparan hayan

seguido una trayectoria anloga.

Las Razones Financieras representan relaciones entre magnitudes expresadas

en unidades monetarias procedentes de las cuentas del balance, entre s
mismas, o de stas con las de la cuenta de prdidas y ganancias.

A pesar de lo antes planteado debemos considerar durante el proceso de

anlisis que las mismas presentan limitaciones:

Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes en

los mtodos contables de valorizacin de inventarios, cuentas por cobrar y
activo fijo.

Comparan la utilidad en evaluacin con una suma que contiene esa misma
utilidad. Siempre estn referidos al pasado y no son sino meramente
indicativos de lo que podr suceder.

Razones de Liquidez
Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus
deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para
cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales
de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo
determinados activos. Las razones de liquidez son de naturaleza esttica al
final del ao. Por lo tanto, tambin es importante para la administracin
examinar los futuros flujos de caja, si se esperan altos desembolsos de efectivo
en el futuro en relacin con los ingresos, la posicin de liquidez de compaa se
deteriorar.
El grupo de razones de liquidez est compuesto por:
Administracin del Capital de Trabajo
El capital neto constituye la parte del activo circulante que es financiado con el
pasivo a largo plazo y permite a la empresa medir su liquidez, es decir, es la
diferencia entre los activos y pasivos circulantes. Este ndice debe ser positivo,
asegurando que se cumpla que el activo circulante sea mayor que el pasivo
circulante, lo que indica que la empresa cuenta con medios financieros para
pagar sus obligaciones a corto plazo.
Se calcula:
Capital de trabajo = Activo Circulante Pasivo Circulante
Razn de Liquidez General
Relaciona el activo circulante con el pasivo circulante. El valor de este ndice
oscila entre 1 y 2
Liquidez General = Activo Circulante (AC) / Pasivo Circulante (PC)
Expresa las veces que el Activo Circulante cubre el Pasivo Circulante o la
cantidad de pesos de Activo Circulante que posee la empresa por cada peso de
Pasivo Circulante, segn criterio de varios autores, cuando se encuentra entre
1.3 y 1.5 la empresa posee una adecuada liquidez, menor que 1.3 se encuentra
en peligro de suspensin de pago y cuando es mayor que 1.5 corre el riesgo de
tener activos ociosos.

Razn de liquidez inmediata, prueba cida o razn rpida

Mide la capacidad de enfrentar las obligaciones ms exigibles a corto plazo, a
partir de los activos circulantes, deduciendo las partidas menos lquidas.
Tpicamente los inventarios son el activo menos lquido de los activos
circulantes de una empresa y tambin son los activos que probablemente
sufran prdidas en caso de liquidacin. Al igual que la razn circulante, esta
razn, el valor que se considera aceptable depende mucho de la rama. Se
recomienda que su valor sea mayor o igual que 1.

Gestin
econmico-financiera

Razn o ndice de solvencia

Tambin conocida como liquidez general, es la razn de activo circulante a
pasivo circulante, se obtiene dividiendo el activo corriente entre el pasivo
corriente. El activo corriente incluye bsicamente las cuentas de caja, bancos,
cuentas y documentos por cobrar e inventarios. Nos permite medir la capacidad
de una empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo a partir de sus
activos corrientes, en un momento determinado. Una razn circulante de 2 se
considera a veces, aceptable, no obstante el aceptar o no depende de las
ramas de la economa donde se desenvuelva la organizacin. Siempre que la
razn circulante sea 1 su capital neto de trabajo ser 0, si es menor que 1
tendr un capital neto de trabajo negativo, el ptimo es de 1.5 a 2.

Gestin
econmico-financiera

Razones de actividad
Miden la efectividad y eficiencia de la gestin, en la administracin del capital
de trabajo, expresan los efectos de decisiones y polticas seguidas por la
empresa, con respecto a la utilizacin de sus fondos. Evidencian cmo se
manej la empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios
y ventas totales. Estas razones implican una comparacin entre ventas y
activos necesarios para soportar el nivel de ventas, considerando que existe un
apropiado valor de correspondencia entre estos conceptos. Miden la capacidad
que tiene la empresa para generar fondos internos, al administrar en forma
adecuada los recursos invertidos en estos activos. As tenemos en este grupo
las siguientes razones:
Rotacin de los Inventarios
Cuantifica el tiempo que demora la inversin en inventarios hasta convertirse
en efectivo y permite saber el nmero de veces que esta inversin va al
mercado, en un ao y cuntas veces se repone. Existen varios tipos de
inventarios. Una industria que transforma materia prima, tendr tres tipos de

inventarios: el de materia prima, el de productos en proceso y el de productos

terminados. Si la empresa se dedica al comercio, existir un slo tipo de
inventario, denominado contablemente, como mercancas.
Este clculo se elabora de la siguiente manera:

Gestin
econmico-financiera

Este resultado es significativo slo si se compara con el de otras Empresas

dedicadas a la misma actividad o con la rotacin del inventario anterior.
Mientras ms alto sea este resultado es mejor para la organizacin, ya que
tambin muestra que no tiene valores excesivos de inventarios. La rotacin
puede convertirse en un plazo de inventario promedio si se divide 360 entre
sta.

Gestin
econmico-financiera

El periodo de cobro o rotacin anual

Puede ser calculado expresando los das promedios que permanecen las
cuentas antes de ser cobradas o sealando el nmero de veces que rotan las
cuentas por cobrar. Para convertir el nmero de das en nmero de veces que
las cuentas por cobrar permanecen inmovilizadas, dividimos por 360 das.
Periodo de cobranzas:

Gestin
econmico-financiera

Perodo de pagos o rotacin anual

En forma similar a las razones anteriores, este ndice puede ser calculado
como das promedio o rotaciones al ao para pagar las deudas.

Gestin
econmico-financiera

Rotacin de Activos Totales

Esta razn tiene por objeto medir la actividad en ventas de la empresa o sea,
cuntas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la
inversin realizada. Cuanto mayor sea esta rotacin, ms eficiente se habrn

empleado los activos y mejor ser la productividad del activo total, lo que
significa una mayor rentabilidad del negocio.

Gestin
econmico-financiera

Rotacin del Capital de Trabajo

Se ha establecido que el capital de trabajo es la consecuencia de la tenencia
de efectivo, crditos a clientes, existencias de inventarios, pagos anticipados y
otras partidas de activo circulante, as como la presencia de deudas a corto
plazo. De ah que un crecimiento en ventas debe corresponderse con un
aumento del capital de trabajo.
Para verificar si la relacin ventas-capital de trabajo es proporcional, si mejora
o se deteriora, se puede calcular la rotacin del capital de trabajo de la
siguiente manera:

Gestin
econmico-financiera

Razn de endeudamiento
El endeudamiento es un problema de flujo de efectivo y el riesgo de
endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administracin de la
empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las
deudas a medida que se van venciendo. Al interpretar esta razn, hay que
tener presente cuanto ms alta sea tanto mayor ser el apalancamiento
financiero de la entidad.

Gestin
econmico-financiera

Calidad de la Deuda
Las deudas siempre constituyen un riesgo, pero sin lugar a dudas aquellas que
vencen ms temprano son ms preocupantes. A veces las empresas se
endeudan demasiado a corto plazo para financiar inversiones a largo plazo.
El clculo de esta razn permite medir el riesgo con ms precisin. La razn se
calcula relacionando las deudas a corto plazo con el total de deudas:

Gestin
econmico-financiera

Esta razn permite conocer el tipo de poltica, ya sea agresiva o conservadora

que utiliza la empresa con el endeudamiento. Cuando la deuda a corto plazo
representa un por ciento elevado de los pasivos totales, la empresa tiene una
poltica de endeudamiento agresiva, til cuando la entidad espera que sus
necesidades de fondo sean cclicas, estacinales o que disminuyan en un
futuro cercano, cuando la deuda a largo plazo es mayor, el tipo de poltica que
sigue la empresa es conservadora y evita las fluctuaciones de las tasas a corto
plazo.
Razn de autonoma
La razn de autonoma es la contrapartida del procedimiento mostrado
anteriormente para medir el endeudamiento. Cmo una empresa se puede
financiar con capitales propios y ajenos, el aumento de uno de ellos ocasiona
una disminucin en el otro y viceversa. El nivel de autonoma nos muestra
hasta qu punto una empresa se encuentra con independencia financiera ante
acreedores. Su clculo se realiza de la siguiente forma:

Gestin econmicofinanciera

Equilibrio financiero
Al analizar el balance general de una empresa, siempre se evala si ella se
encuentra equilibrada financieramente. Para tener equilibrio financiero la
empresa debe ser lquida y solvente. Ambas condiciones se tienen que
cumplir. Para tener liquidez el activo circulante (AC) supera al pasivo circulante
(PC), y para tener solvencia, el activo real (AR) supera a los financiamientos
ajenos.
Para evaluar el equilibrio financiero, se valora si es estable. Para considerarlo
estable se requiere una proporcin entre los financiamientos ajenos (FA) y
propios (FP), entre 40% y 60%; o sea, cualquier combinacin que se mueva
entre esos rangos.
Anlisis de rentabilidad econmica y financiera
Abarcan el conjunto de razones que comparan las ganancias de un perodo
con determinadas partidas del Estado de Resultado y de Situacin.
Sus resultados materializan la eficiencia en la gestin de la empresa, es decir,
la forma en que los directivos han utilizado los recursos de la entidad. Por tales
razones la direccin de la entidad debe velar por el comportamiento de estos
ndices pues mientras mayores sean sus resultados mayores ser la
prosperidad para la empresa.

Margen de utilidad sobre ventas.

Rentabilidad econmica o capacidad bsica de generacin de utilidades.

Rentabilidad financiera o rendimiento sobre el capital contable.

Margen de utilidad sobre ventas: indica cuanto beneficio se ha obtenido por

cada peso de ventas, es decir, cunto gana la empresa por cada peso que
vende.
Margen de utilidad sobre las ventas: Utilidad neta / Ventas
Mientras mayor sea el resultado de este indicador mejor ser para la empresa,
ms eficiente ha sido la gestin de ventas.
Rendimiento de la inversin: nos indica cuanto se ha obtenido de utilidad por
cada peso de activo disponible.
Rendimiento de la inversin = Utilidad Neta / Activos Totales
Rentabilidad econmica o capacidad bsica de generacin de utilidades
Una de las alternativas a utilizar en una entidad para medir la rentabilidad, es la
razn de rentabilidad econmica, referida como la reina de los ndices
financieros por muchos autores. Esta razn logra resumir en buena medida el
efecto de las utilidades generadas sobre la totalidad de la inversin empleada
por la empresa, es por eso que muchos la denominan el retorno de inversin.
Esta razn permite medir el grado de eficiencia con que se han gestionado los
activos. Puede expresarse en tanto por uno, o en tanto por ciento, multiplicando
la razn por 100.
Utilidad ante impuestos e intereses / Activos totales promedio
Ecuacin bsica de la rentabilidad econmica
Rentabilidad econmica = Margen de Utilidad / Ventas X Rotacin de los
Activos totales
Rentabilidad financiera o rendimiento del capital contable
La Rentabilidad Financiera al igual que la Econmica, es una razn que refleja
el efecto del comportamiento de distintos factores; muestra el rendimiento
extrado a los capitales propios. Puede expresarse en tanto por uno o en tanto
por ciento.
Utilidad antes de impuestos e intereses / Capitales propios promedio
Ecuacin bsica de la rentabilidad financiera
Rentabilidad financiera = Margen de Utilidad / Ventas X Rotacin de los Activos
totales X endeudamiento

Anlisis del activo total: muestra la eficiencia en el uso de los activos que tiene
la empresa para generar ventas. Expresa que por cada peso de activo invertido
cuanto se ha vendido.
Rotacin del Activo = Ventas Netas / Activo Total
Importancia del anlisis econmico financiero para la toma de decisiones
Un puntal decisivo para la toma de decisiones de forma objetiva para cualquier
tipo de empresa es el proceso de anlisis de los estados financieros, pues de
ellos depende el proceso de informacin vers que se aporta para cumplir con
este objetivo.
El anlisis econmico financiero permite desarrollar un diagnstico sobre la
situacin y perspectivas interna de la entidad, lo que evidencia que los
directivos adopten decisiones oportunas en puntos dbiles que han afectado la
eficiencia y continen afectando en un futuro, al mismo tiempo continuar
fortaleciendo los puntos decisivos para de esta forma alcanzar exitosamente
los objetivos propuestos.
Para la toma de decisiones el anlisis econmico financiero es de gran
utilidad desde una perspectiva interna pues da la oportunidad a todas aquellas
personas interesadas en conocer la situacin y evolucin previsible de la
empresa.
El profesor de la Universidad Autnoma de Ciudad Mxico, Lic. Juan Antonio
Martnez en el Diplomado de Finanzas expres:
El anlisis financiero es una herramienta o tcnica que aplica el
administrador financiero para la evaluacin histrica de un organismo social,
pblico o privado. El mtodo de anlisis como la tcnica aplicable a la
interpretacin, muestra el orden que sigue para separar y conocer los
elementos descriptivos y numricos que integran el contenido de los estados
financieros.
A travs del anlisis econmico financiero se puede hacer el diagnstico de la
empresa, que es la consecuencia del anlisis de todos los datos relevantes de
la misma e informar de sus puntos dbiles y fuertes. Para que el diagnstico
sea til se han de dar las siguientes circunstancias:

Debe basarse en el anlisis de todos los datos relevantes.

Debe hacerse a tiempo.

Ha de ser correcto.

Debe ir inmediatamente acompaado de medidas correctivas adecuadas para

solucionar los puntos dbiles y aprovechar los puntos fuertes.

Este diagnstico da a da de la empresa es una herramienta clave para la

gestin correcta. ste ayuda a conseguir los que podran considerarse los
objetivos de la mayor parte de las empresas:
1. Sobrevivir: Seguir funcionando a lo largo de los aos, atendiendo a todos los
compromisos adquiridos.
2. Ser rentable: Generar los beneficios para retribuir adecuadamente a los
accionistas y para financiar adecuadamente las inversiones precisas.
3. Crecer: Aumentar las ventas, las cuotas de mercado, los beneficios y el valor
de la empresa.

Conclusiones
El anlisis terico de los aspectos tratados sienta las bases para el desarrollo
de procedimientos y la propuesta de herramientas que conduzcan al desarrollo
de una adecuada Gestin Econmico- Financiera, a un anlisis econmicofinanciero ms eficiente y a favorecer el proceso de toma de decisiones.
Bibliografa
1. Fundamentos de Administracin Financiera Vol. I y II: S.A.
2. Gitman Lawrence, J., Fundamentos de Administracin Financiera. Vol I y II.
MES
3. Hongren, C., Contabilidad financiera. MES. Tomo I. pg 523.
4. Martnez, Juan Antonio. Conferencia sobre el Anlisis Econmico Financiero.
Diplomado en Finanzas. Mxico: Horizontes SA. 1996. p. 5.
5. Meigs & Meigs. Contabilidad la base para decisiones gerenciales. pg. 53.
6. Weston, Fred. Fundamentos de Administracin Financiera, 10ma Edicin.
Editado por el MES. pg 45.
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Escrito por:
M Marcia Escobar Aguilera

MsC. Marcia Escobar Aguilera, profesora de la Facultad de Ciencias

Econmicas de la Universidad de Las Tunas, graduada de Licenciatura en
Contabilidad y Finanzas y Mster en Nuevas Tecnologas para la Educacin.
Ha impartido curso de pregrado, posgrado y asesoras en temticas
relacionadas con el Control Interno, Auditora, Planificacin Empresarial,
Presupuesto, Sistema de Gestin Econmico Financiera de la empresa,
Planificacin de la Economa Nacional, Contabilidad Financiera, Cuentas por
Cobrar y por Pagar. Ha participado en varios eventos cientficos.
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ICONTEC

Escobar Aguilera Marcia. (2013, agosto 22). Administracin financiera y anlisis

financiero para la toma de decisiones. Recuperado de
http://www.gestiopolis.com/administracion-financiera-y-analisis-financiero-para-la-tomade-decisiones/
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