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Mon et Fin]
Plan du cour
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1 - volution et formes de la monnaie
2 - Dfinitions de la monnaie
3 - Circulation de la monnaie : AGREGATS
4 - Cration de la monnaie
5 - Financement conomique
*les termes souligns et mis en gras sont les termes cls du cour.
LE TROC
Monnaie Marchande
Monnaie Mtallique
Monnaie Frappe
Monnaie Papier
Monnaie Scripturale
Monnaie Scripturale
Dfinitions
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A-Dfinitions
Fonctionnelles :
2- Unit de compte
La monnaie permet de mesurer la valeur des biens diffrents en une seule unit.
Ex: - Le maroc a export 100tones de phosphate et 50tones de poisson (comparaison impossible)
- Le maroc a export 190MDH de phosphate et 79MDH de poisson (comparaison possible)
3- Rserve de valeur
La monnaie garde sa valeur et donc sont pouvoir de payement, ce dernier ne disparait pas avec le temps.
B-Dfinition Institutionnelle :
La monnaie est linstrument dchange qui permet: lachat immdiat de TOUT les biens, services et titres sans
cots de transactions et qui conserve la valeur entre deux changes.
Elle repose donc sur la grande confiance de tout les agents dans le systme (linstitution) qui la produit
(gnralement letat a travers les banques centrales)
Dfinitions
Fquihi Zakia &
Darban Karim
1 - Masse Montaire
La masse montaire regroupe les diffrents types de monnaie et les classifie selon leur degr de liquidit, elle
permet donc de connaitre la quantit globale de la monnaie en circulation.
Liquidit
M1 :
Les moyens de payement direct (Tout ce dont on peut payer avec)
Monnaie fiduciaire : pices et billets
Monnaie scripturale: dpts bancaires vue (comptes courants)*
*on peut retirer largent a tout moment par carte bancaire, chque ...
Les diffrents placements sur les marchs de capitaux, or les pargnes publiques reprsentants une rserve de
pouvoir dachat . Ils sont classs selon le degr de risque.
TITRES mis par :
St. de financement, Trsor publique; OPCVM montaire ...
PL1
Ils sont facilement retransformables en monnaie, et le risque est nul
TITRES mis par :
PL2
OPCVM dobligation
TITRES mis par :
OPCVM dactions et autres ..
Risque
PL3
BONUS :
Les organismes de placement collectif en valeurs mobilires (OPCVM) sont des fonds
dinvestissement qui permettent tout pargnant de confier la gestion de ses capitaux un
professionnel qui se charge de les investir sur un ou plusieurs marchs financiers dtermins.
Il en existe plusieurs formes. Certains sont quasiment sans risque, dautres au contraire ne
sadressent qu des investisseurs trs avertis. Cest organismes ne peuvent exister
quaprs un agrment dtat.
Agregats
3
Darban Karim
Le crdit:
Sphre financire
Banques
Centrales
Refinancement
Sphre conomique
Banques
Commerciales
Ou marchs fin.
Crdit
Cration
Montaire
Agents
Non
Financiers
(Mnages,
entreprises ..)
On ne parle de cration montaire que lorsque largent cr quitte la sphre financire vers la sphre
conomique(relle). Donc le refinancement des banques nest pas considr Cration montaire.
Les crdits sont octroys selon 2 types de mcanismes, Le modle du Diviseur de crdit soppose dans
la thorie celui du Multiplicateur de crdit:
MULTIPLICATEUR
DIVISEUR
A- Le financement :
Pour ce financer, un agent a 2 possibilit: lautofinancement. Ou le financement externe : demander des moyens
de financement a dautres agents offreurs:
Direct
Externe
Indirect
mission de titres
ou
Institutions Bancaires
mission dobligations
ou
mission dactions
Le March Montaire:
Est un march de capitaux court et moyen terme. Il permet aux institutions financires (Trsors
nationaux, banques centrales, banques, ...) et aux entreprises, de placer leurs avoirs court
terme ou de se procurer des financements courts (gnralement moins d'un an). A travers
lmission et lchange des titres de crance ngociables chance courte (les bons du Trsor,
les billets de trsorerie mis par des entreprises, les certificats de dpts mis par des
tablissements financiers...)
A la diffrence du march interbancaire, les entreprises et les particuliers y ont accs..
Le March Interbancaire:
Rserv aux banques pour changer entre elles des actifs financiers et les emprunter ou les
prter court terme. Les tablissements financiers se prtent donc entre eux les liquidits
ncessaires pour faire face leurs engagements de trs court terme.
a) Sens troit: (Sans BC)
Les banques avec des excdents offrent des actifs aux banques demandeurs (dficitaires) avec
un taux de profit.
b) Sens large: (Intervention de la BC)
La banque centrale intervient pour apporter ou reprendre des liquidits ( la gestion de la masse
montaire pour contrler linflation et pour rgulariser), en fonction des dcisions de
politique montaire prises.
Lintervention de la banque centre peut tre sous plusieurs formes:
Appels doffres:
Quand le taux dchange
entre banques dpasse de
loin le taux directeur (a
cause dune grande
demande) la BC
intervient en offrant de la
liquidit (les avances sur
7 jours)
Open market:
La BC Vend ou Achte
des titres, selon la
quantit de liquidit:
-Inssufisance: La BC
achte les titres des
banques, elle injecte donc
de la liquidit.
Swap de change:
Est une transaction
par laquelle 2
contreparties
s'changent des flux
financiers de mme
nature mais dans 2
devises diffrentes a
Pension livre:
change de titres
contre de la liquidit
pour une priode
dtermine.
Elle scurise le
prteur, par la remise
de titres contre ses
- Les titres de crances ngociables sont une source de financement court et moyen terme
pour les entreprises, ltat et les banques.
- Les caractristiques communes des titres de crances ngociables sont le montant unitaire
lev, une chance fixe, et la qualit des metteurs (l'Etat, les tablissements de crdit,
Les grandes Entreprises ..)
- Important: Il n'existe pas de march organis ou de march boursier pour les titres de crances
ngociables!
- On distingue entre :
Banques
Entreprises
tat
Certificat de dpt
Billets de trsorerie
Bons de trsor
mettent
Prises par:
Le March Hypothcaire:
Permet aux tablissements de crdit (banques...) en dficit, de transformer leurs crances
(crdits accords) en titres, pour pouvoir les vendre a dautres tablissements en contrepartie
de liquidits.
Est un modle conomique qui repose sur un systme de valeurs (Interet individuel, Interet
collectif, Morale ...)
TRAVAIL
Direct
Porteur de capital
LE SALAIRE
Besoin
Zakat , Sadaqat , Waqf
4- Solutions :
Dettes
Al Mourabaha
-Achat (le
transfert) de la
proprit (lactif)
a la banque.
-Puis la vente au
client a un prix
suprieur
Al Ijara
-Achat (le
transfert) de la
proprit
(lactif) a la
banque.
-Puis la location
au client (avec
possibilit de
rachat
Participatifs
Assalam
Al Istisnaa
Al Moudaraba
Al Mousharaka
-Donner la
contrepartie
montaire avant
de recevoir la
contrepartie
relle
Ex : acheter les
fruits dune terre
avant la rcolte
Le meme cas de
(Assalam) sauf
que la
contrepartie
montaire est
verse
graduellement
Et non en une
seule partie
Un participant
apporte le
capitale, le
2eme apporte la
gestion
Les 2
participants
apportent le
capitale ET la
gestion