MARCO TEORICO

Anlisis de la Rentabilidad de la accin BACKUSI1

Cervecera Backus y Johnston S.A. hoy Unin de Cerveceras Peruanas Backus Y
Johnston S.A.A., se constituy el 10 de Mayo de 1955, asumiendo el activo y pasivo de
la empresa Backus & Johnston Brewery Company Limited, una empresa fundada en
Londres el 13 de Setiembre de 1889, la cual a su vez adquiri de los seores Jacobo
Backus y Howard Johnston la fbrica de cerveza establecida en el Rimac el 17 de enero
de 187925. (Memoria , 2004)
Por escritura pblica extendida ante el Notario Pblico de Lima, Doctor Felipe de
Osma, el 31 de diciembre de 1996, se formaliz la fusin por absorcin de Cerveceras
Backus y Johnston S.A., Compaa Nacional de Cerveza S.A. (CNC), Sociedad
Cervecera de Trujillo S.A. y Cervecera del Norte S.A., mediante la absorcin de estas
tres ltimas empresas, que fueron disueltas sin liquidarse.
La Compaa y sus 15 subsidiarias, directas e indirectas (21 al 31 de diciembre del
2003), conforman un conglomerado econmico dividido en cinco segmentos de
negocio. De estas empresas, 4 estn centradas en la actividad principal del Grupo (hasta
el 16 de diciembre del 2004 fueron 6 empresas) y 9 en actividades complementarias.
La actividad econmica principal del Grupo consiste en la elaboracin, envasado, venta
y distribucin de cerveza y toda clase de negociaciones con bebidas malteadas y, en
menor medida, de agua mineral y gaseosas, representando esta actividad principal
aproximadamente el 80% de las ventas netas del conglomerado. Para ello cuenta con
diversas plantas en las distintas regiones del pas y dos en el exterior.
La empresa Backus y Johnston, tiene en circulacin dos tipo de acciones, al 31 de
diciembre del 2004 el capital social de la Compaa est representado por 105, 014,011,
acciones comunes de S/.10.00 de valor nominal cada una, suscritas y pagadas, divididas
en 87, 189,867 acciones Clase A y 17, 824,144 acciones preferenciales Clase B. Del
total de las acciones el 76% pertenecen a inversionistas extranjeros y el 24% a
inversionistas nacionales. Adems cuenta con acciones de inversin que est
representada por 514, 012,303 acciones de inversin de S/.1.00 de valor nominal cada
una.

Para el anlisis de la rentabilidad se ha seleccionada la accin de Inversin por

pertenecer al ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima. La rentabilidad de la
accin de BACKUS (RBACKUSI1) se caracteriza por ser estacionaria, heterocedstica
y no presentar autococorrelacin, para modelar su comportamiento se ha estimado un
modelo EGARCH (1,1) (Modelo Exponencial).
CREACION DE VALOR:
La creacin de valor en una empresa es un factor importante para el desarrollo socio
econmico del pas, porque al considerarse a la empresa como la clula del aparato
productivo, al crear valor no slo aporta beneficios a los accionistas sino tambin al pas
en su conjunto cuyas manifestaciones se aprecian en:
a. Los clientes con productos de buena calidad y a bajos costos.
b. Los trabajadores que tienen mejores condiciones de trabajo y remuneraciones.
c. Los proveedores que tienen un mercado cautivo y pagos puntuales.
d. El sistema financiero que se beneficia con mayores colocaciones y depsitos,
producto de los excedentes crecientes que se generan.
e. El Gobierno que puede recaudar mayores impuestos y en forma oportuna.

2.1.2 Anlisis estratgico

2.1.2.1 Estrategia competitiva

Segn el anlisis de la empresa, la informacin interna obtenida y el conocimiento
que nosotros tenemos de ella, consideramos que la estrategia competitiva actual
que sigue la Corporacin Backus es:

a)Competitividad:
Se conoce que la empresa tiene dentro de sus planes anuales programas de
Calidad Total y Mejoramiento Continuo de la productividad en todos los
procesos y en los productos finales, esto como una respuesta a la dura
competencia que vive el mercado cervecero con la llegada de Ambev Per y el
ingreso del grupo Aje.

b)Tecnologa:
La empresa se mantiene a la vanguardia de las nuevas tecnologas en lo que se
refiere a produccin cervecera, segn muestran sus memorias anuales de
inversin.

c)Financiero:
Es una organizacin con manejo eficiente de sus costos y solvencia econmica,
y es considerada como una de las empresas ms atractivas y seguras para los
inversionistas de la bolsa de valores.

d)Negocios-Corporativos:
La Corporacin mantiene una estructura de integracin vertical y horizontal,
como fuente de ventaja competitiva, tal como se muestra en su organigrama.

e)Diversificacin:
Es una organizacin flexible, la cual trata de Identificar nuevas oportunidades de
negocios, en actividades en las que ha desarrollado capacidades propias, ya sea
en empresas filiales existentes o nuevas empresas, as como en nuevas lneas de
productos.
Productos de Backus & Johnston

INDICE VERSATIL:
Est diseado para ser el referente (benchmark) amplio del mercado peruano reflejando
la tendencia promedio de las principales acciones cotizadas en Bolsa. El S&P/BVL Per
General sigue la historia del antiguo IGBVL, manteniendo la base 30 de diciembre de
1991 = 100. Sin embargo, a partir del 4 de octubre del 2015 ser un ndice de
capitalizacin del free float. En este sentido, cabe destacar que el ndice S&P/BVL Peru
General que difundir la BVL en sus publicaciones, ser de retorno total, es decir
asumir

la

reinversin

de

los

dividendos.

Las carteras de este ndice sern actualizadas completamente en setiembre de cada ao,
efectundose ajustes de los pesos en marzo, junio y diciembre. Para integrar su cartera
se requerir un nivel moderado de negociacin, de tal manera que est incluida en el
ranking de valores que representan el 95% del mercado. Adicionalmente la accin
deber tener una capitalizacin de free float no menor a US$ 10 millones. Se tiene un
tope de 25% en el peso de cada constituyente y de 10% si la empresa deriva menos del
50% de sus ingresos procedentes del Per.
DIVIDENDOS:
Lo polmico del sistema de scrip dividend reside en que no se trata en ningn caso de
una retribucin al accionista, todos los tratados de economa y finanzas coinciden en
que una ampliacin de capital es en lneas generales un mecanismo de financiacin de
las sociedades annimas mediante la captacin de recursos de sus accionistas o nuevos
inversores, y no se recoge ninguna circunstancia especial en que tras acudir a una
ampliacin de capital el inversor particular haya percibido una retribucin o ganancia
real. Para la legislacin espaola la ampliacin de capital y el reparto de dividendos son
acciones mercantiles distintas y contradictorias entre s
COTIZACION DE acciones: