AO DE LA CONSOLIDACION DEL MAR GRAU

FACULTAD DE ADMINISTRACION
ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRACION

DERECHO TRIBUTARIO II

AUTORES:
GAMBOA ROSPIGLIOSI LUIS MIGUEL
GELEN CASTILLO CABELLO

DOCENTE:
CARLOS GROVER HUERTAS ALCANTARA
NVO. CHIMBOTE-PER
2016-II

DEDICATORIA

Este trabajo en primer lugar se lo queremos dedicar

a Dios, que durante todo este tiempo nos estuvo
acompaando, iluminando y guindonos para llegar
a nuestra meta.
A nuestros padres que con su amor incondicional
nos apoyaron en todo momento, en nuestros
momentos de fortaleza y de debilidad, siempre
estuvieron ah para incentivarnos a seguir adelante.

A nuestro Docente

al Dr. Carls Grover Huerta

Alcantara que con su dedicacin, paciencia, esmero

y profesionalismo nos dirigi durante todo este
trayecto, con el objetivo de ensearnos e instruirnos
para nuestro futuro.

Muchsimas gracias por acompaarnos en este

camino.

AGRADECIMIENTO

Agradecemos a Dios por nuestra existencia y por intermedio de l, A su Hijo

Jess por guiar siempre nuestros pasos por el sendero de la vida, quitando de
nuestro camino el mal y proporcionndome siempre a nuestro lado a personas
de buen corazn que contribuyen en el desarrollo de nuestra carrera
profesional.

A nuestros Padres por su amor y apoyo incondicional, por ser el ejemplo de

lucha y superacin cada da, por estar siempre a nuestro lado y ser amigos
incondicionales.

A nuestros abuelitos, por su cario incondicional, apoyo, consentimiento

constante y por estar siempre en los momentos buenos y difciles de nuestras
vidas.

INTRODUCCION

Las Administradoras de Fondos de Pensiones, AFP, son instituciones

financieras privadas (Sociedades Annimas) encargadas de administrar los
fondos y ahorros de pensiones (de las cuentas individuales por medio de un
Fondo de Pensin).
Las AFP realizan todas las acciones financieras en el mercado de valores que
estime conveniente. Estas operaciones se enmarcan dentro de La Ley y
normas para incrementar el valor de la cotizacin de sus afiliados. Adems
contratan un seguro para financiar las pensiones de invalidez y sobrevivencia.
El patrimonio de ellas es independiente del Fondo de Pensin. Por ende, en
caso de quiebra, los montos de sus afiliados no estn afectados y pueden ser
transferidos a otra AFP sin ningn problema.
Se efecta un cobro, una comisin de parte de la AFP que vara entre un
1,14% y 2,36% de la remuneracin imponible, lo que se suma al descuento
realizado por el empleador de 10% de la remuneracin imponible. El 4,11% de
las CAI no se descuenta, dado que es de cargo del empleador, al igual que el
seguro de invalidez y sobrevivencia que corresponde a un 1,49%.
En el informe de la Asociacin de AFP, nos dice que, las AFP administran
fondos de pensiones bajo la modalidad de Cuentas Individuales de
Capitalizacin (CIC), en favor de trabajadores incorporados al Sistema Privado
de Administradoras de Fondos de Pensiones.
Las AFP brindan prestaciones de jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos
de sepelio, en conformidad con el Texto nico Ordenado de la Ley del Sistema
Privado de Pensiones (SPP) Decreto Supremo 054-97-EF.
Para dicho fin, reciben los aportes, propiedad de los trabajadores, invirtindolos
bajo las modalidades permitidas por Ley. Las operaciones de las AFP se

encuentran bajo el control y supervisin de la Superintendencia de Banca,

Seguros y AFP (SBS).

Los Beneficios Pensionarios en el Per nacen desde la concepcin de que los

trabajadores durante sus aos de actividad laboral realizan aportaciones a
diferentes sistemas pensionarios con la finalidad de que en un futuro puedan
gozar de beneficios que le permitan tener una vida digna. Actualmente en el
Per existen dos tipos de sistema de jubilacin:
El Sistema de Reparto, los cuales se encuentran a cargo del Sector Pblico
siendo normados en los aos 1973 y 1974 por los Decretos Leyes N 19990 y
20530.
En un sistema de reparto las cotizaciones que realizan los trabajadores activos
se utilizan para pagar las pensiones de quienes estn jubilados en el momento
presente y cuando estos trabajadores en actividad se jubilen, sus pensiones
sern pagadas con las cotizaciones de quienes estn trabajando en ese
momento, formndose de esa manera la cadena contributiva pagador.
El Sistema de Capitalizacin Individual, incorporado por el Sistema Privado de
Pensiones, fue creado por Decreto Ley N 25897 y es administrado por las
Administradoras de Fondos de Pensiones, consiste en acumular un activo
sobre el cual se pagarn las prestaciones al final de la vida laboral del
trabajador, es decir recibirn una pensin que se pagara con las cotizaciones
que realizaron y los intereses que han generado. De esta forma cada persona
recibe una pensin de jubilacin tomando como base el ahorro realizado.
En la actualidad los sistemas a cargo del estado se encuentran en crisis lo cual
es explicado porque el Decreto Ley N 19990 es un sistema que intenta
favorecer a las capas ms pobres, sin obtener el xito deseado por encontrarse
limitado econmicamente. Asimismo, existen problemas operativos que dejan
constancia de un deteriorado servicio al afiliado porque falta base de datos de
aportaciones efectuadas antes de agosto de 1999 y existen planillas no
ubicadas por quiebre y cierre de empresas, mientras que el Decreto Ley N
20530 es un sistema que tiene muchas bondades por lo tanto fomentan la

corrupcin, ampliacin y deformacin a grupos laborales distintos a los

originales, no se aplican tope a todos los grupos, alta vulnerabilidad a reclamos
judiciales y problemas operativos como expedientes incompletos o perdidos,
falta de consistencia en base de datos de planillas.
El Objetivo general de la investigacin es determinar cada uno de los factores
que han llevado a que el sistema previsional peruano se encuentre en crisis y
busca realizar mecanismos para mejorarlos, planteando una reforma del
sistema, iniciando con la formacin de Reservas Actuariales y el traslado de los
pensionistas del sistema pblico al privado.

CAPITULO I
Marco Conceptual

1.- ANTECEDENTES
Histricamente, los regmenes de pensiones estaban supeditados a una
relacin pensionista-trabajador, lo que implicaba que las pensiones eran
solventadas con los aportes de los trabajadores. El aumento de la expectativa
de vida de la poblacin y el descenso en el nmero de aportantes jvenes,
como consecuencia del aumento de la informalidad y el desempleo y de la
disminucin de la natalidad, afectaron el financiamiento de este tipo de
regmenes de pensiones.
Surge as la necesidad de impulsar un rgimen de pensiones que ayude a
satisfacer la necesidad de jubilacin y no este supeditado a la relacin
pensionista-trabajador, en el cual los aportes de cada persona contribuyan
directamente a su jubilacin. Por esta razn, se cre el SPP, constituido por
empresas privadas especializadas en la administracin de fondos de inversin
con base en el concepto de cuentas individuales de capitalizacin.
(CIC). En 1981, Chile fue el primer Pais en el mundo que aplica este sistema.
Doce aos ms tarde, el Per se convirti en el segundo pas en adoptarlo.
Desde una perspectiva econmica, a diciembre del 2011 el SPP administraba
5/. 81,000 millones. Este monto equivale al 17.2% del PBI, el 67.2% del ahorro
interno y e1482% de la inversin, segn la informacin de la SBS. Lo que
demuestra que los fondos administrados poseen un temario relevante respecto
de la economa en general.
Desde una perspectiva social, la poblacin econmicamente activa (PEA) en
2011 fue 15.6 millones de personas. De ellas, el 31.3% est afiliada al SPP y
solo cotiza el 13.8%. A diciembre del 2011, el SPP posee alrededor de 4.9
millones de afiliados y 2.2 millones de cotizantes. El SPP no se ha consolidado
como un sistema para todos.
Debe anotarse que a la fecha existe un sistema alternativo que pertenece al
Estado y es administrado por la Mina de Normalizacin Previsional (ONP), el

cual se encuentra desfinanciado. La diferencia en la recaudacin bruta y la

ejecucin de pensiones de la ONP super los S/. 1500 millones en 2010. En los
estados de resultados de la ONP se observan perdidas por S/. 5200 millones
en 2009 y S/. 8800 millones en 2010. Parte de esta situacin se explica por el
envejecimiento de la poblacin. En 1993, el 4.7% de la poblacin pasaba los 65
altos y se estima que en 2050 este segmento poblacional alcanzara el 15.7%.
Esto impacto en forma negativa sobre el modelo, al requerirse ms fondos para
pagar las pensiones.
Aunque el SPP no dependa de la composicin demogrfica del pas sea
sostenible en el tiempo, no est exento de reclamos. En diversos medios se
observan noticias de polticos quienes indican que las AFP sirven al inters de
sus accionistas, cobran comisiones alias aunque generen perdidas en los
fondos de pensiones y las pensiones entregadas son bajas, lo que indica que el
sistema no ha generado el beneficio que se esperaba.
En marzo del 2007 se promulgo la Ley 28991, Hamada Ley de Libre
Desafiliacin Informada, que inclua las pensiones mnimas y complementarias,
y el rgimen especial de jubilacin anticipada. Esta ley permita desafiliarse y
retomar al SNP a todos los afiliados al SPP que hubiesen ingresado al SNP
hasta el 31 de diciembre de 1995 y a quienes, al momento de hacer efectiva la
desafiliacin, les correspondiese una pensin de jubilacin en el SNP.
Teniendo en cuenta estos aspectos, que engloban factores econmicos,
sociales y poltico legales.
2. SITUACIN ACTUAL
En el SPP los afiliados mantienen la propiedad de sus aportes ms la
rentabilidad que estos generen pasta el momento de su jubilacin debido a que
este sistema tiene como base la administracin de cuentas individuales de
capitalizacin. Es con estos aportes que se genera la pensin que recibir el
afiliado cuando se jubile, lo que le permite no depender de terceros para
obtener un ingreso durante su edad mayor. En el caso Optimo, una persona
debe aportar al SPP entre 40 y 45 aos, tiempo durante el cual sus aportes y
los intereses que estos generen,

se forma un fondo que se invierte en

alternativas dentro y fuera del pas, inversin que permite, a su vez, financiar
proyectos e infraestructura y mejorar el empleo.
En el Per los principales grupos financieros, que incluyen bancos y compaas
de seguros, son a su vez propietarios de las AFP. Este negocio presenta
sinergias de conocimiento sobre inversiones y riesgos, al igual que la
oportunidad de tener una mayor participacin en el gasto de sus clientes.
Debido a que la recaudacin de los aportes con fines previsionales se realiza
de forma mensual resulta razonable asumir que esto representa un fondeo sin
costo para el banco que posee las cuentas recaudadoras administrativas de las
AFP.
En la actualidad, el SPP debe mejorar en algunos aspectos entre los que
figuran: la rentabilidad mnima que deben obtener los fondos de pensiones de
la rentabilidad promedio del sistema, y la existencia de normas que colocan
barreras de entrada a nuevos competidores al permitir que las AFP utilicen
productos que brindan al mercado cuando amenaza con ingresar otro
competidor. Un ejemplo de esto son los planes de permanencia.
A la fecha existen cuatro AFP en el mercado: Horizonte, Integra, Prima y Pro
futuro. El SPP fue creado por ley en el ao 1993. Debe indicarse que la
afiliacin a un sistema de pensiones es obligatoria y se puede elegir entre el
SNP o el SPP. Las principales caractersticas del SPP en el Per son: el
mercado de nuevos afiliados crece a un ritmo aproximado del 5% anual; las
comisiones representan en promedio 19.2% del aporte mensual que realiza el
afiliado; no hay grandes diferencias en los resultados de los fondos
administrados por las AR'; las comisiones se cobran sobre el salario bruto del
empleado formal, to que blinda los ingresos de las APP aunque tengan
perdidas en los fondos de sus afiliados; las AFP disponen de prestaciones de
jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio; y tienen planes de
permanencia que proporcionan la devolucin de las comisiones pagadas por el
afiliado si este permanece un tiempo.
3.- SISTEMA PREVISIONAL

Los Estados se hicieron responsables de la seguridad social por dos razones.

La primera, proteger a los segmentos de la sociedad que se encontraban
desamparados en la ltima etapa de su vida y la segunda, evitar que las
nuevas generaciones vieran afectado su bienestar por la necesidad de
mantener a sus familiares de edad avanzada. Los primeros sistemas
proporcionaron prestaciones a los jubilados con los aportes de los trabajadores
activos, pero los cambios demogrficos, laborales y econmicos dificultaron la
viabilidad financiera de este sistema.
3.1. Cl ases de sistema previsional
Per posee, junto con Colombia, el mismo sistema mixto de la regin, donde
conviven el SNP y el SPP. En ambos casos, estos proporcionan prestaciones
similares y compiten por afiliar a los mismos individuos. Los dems pases de la
regin tienen un sistema previsional, sea privado o pblico.
En el Sistema de Beneficio Definido, la pensin resultante no est relacionada
directamente con el aporte realizado por el individuo, sino con los aos de
contribucin. Este es el modelo que utiliza el SNP.
En el Sistema de Contribucin definida, la pensin resultante se construye con
los recursos propios que los individuos generan a lo largo de su vida laboral, es
decir, aporte y pensin estn relacionados. Este modelo lo utiliza el SW En l,
los afiliados tienen una CIC propiedad exclusiva de cada uno, en la cual se
acreditan sus aportes obligatorios, voluntarios, rentabilidad y otros depsitos
que por convenio realice su empleador. Todo afiliado se considera activo si no
percibe ninguna pensin del SPP y pasivo cuando recibe una pensin bajo
cualquiera de los productos previsionales que otorga el SPP.
Los cotizantes son aquellos afiliados que han registrado aportes a su cuenta
individual de capitalizacin en el mes. Estos aportes pueden corresponder a
pagos oportunos o pagos de aportes devengados en meses anteriores.
Segn la Federacin Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones
(FLAP), la comisin que cobran las AFP por administrar los fondos puede ser
fija, lo que significa que se cobra un monto establecido libremente por la
administradora con un carcter uniforme para todos sus afiliados; o puede ser

variable sobre la renta imponible, es decir comisin de carcter mensual se

cobra como porcentaje del salario del trabajo o sobre el fondo administrado,
aquella comisin de carcter mensual que el afiliado debe pagar por el servido,
que corresponde a un porcentaje del fondo de la cuenta individual de
capitalizacin.
3.2. Generacin de valor
Tradicionalmente, se define el xito de un sistema previsional por su grado de
cobertura; no obstante, este depende de factores que el sistema no puede
controlar como informalidad, pobreza y cultura. El xito de un sistema
previsional debe evaluarse por el valor que proporciona a cada una de las
partes interesadas, principalmente los afiliados y los inversionistas de los
negocios.
En todo sistema previsional existen agentes y principales. La teora de agencia
presenta el conflicto entre el inters del principal y el agente. El principal es el
afiliado, quien le transfiere a la AFP (agente) su dinero con el nico objetivo de
maximizar su rentabilidad y minimizar sus costos. A su vez, la administracin de
la AFP tiene objetivos impuestos por sus accionistas para maximizar su
rentabilidad. Los accionistas pueden utilizar diversas herramientas para mitigar
la asimetra entre lo que quieren que se realice y lo que la gerencia ejecuta. Sin
embargo, los afiliados no cuentan con ninguna herramienta para asegurar que
la administracin de la AFP cumpla sus objetivos.
Como herramienta de este estudio, se debe definir el benchmarking como una
tcnica utilizada para medir los resultados, los productos o las prcticas de un
sistema, o un componente de este, frente a un referente reconocido como lder
en la industria. Tambin se entiende en trminos econmicos como la medicin
del rendimiento de un activo, que sirve de referencia al inversionista para
evaluar el desempeo de sus instrumentos de inversin. Para evaluar el valor
generado en el sistema previsional se debe tomar los resultados de otro
sistema previsional como referencia.
Se genera valor cuando el excedente de las inversiones supera su costo. Para
un inversionista se genera valor cuando el rendimiento del negocio supera el

rendimiento exigido y el costo de oportunidad de otras inversiones. En este

caso, se genera valor cuando la rentabilidad real neta de las comisiones es
superior a cero y mayor al costo de oportunidad de invertir los aportes en otros
instrumentos del mercado. Esto implica deducir el valor de todas las
comisiones pagadas por el afiliado a la administradora a cambio de sus
servicios.

4.- PRINCIPALES ACTIVIDADES DE LAS AFP.

Las actividades que desarrollan las Administradoras de Fondos de Pensiones
son muchas y variadas, pero en relacin a cumplir con su objeto exclusivo, las
principales pueden ser clasificadas de la siguiente forma:

Administracin de las cuentas Individuales

Una de las tareas centrales de las AFP es la administracin de las cuentas
individuales de sus afiliados, en las cuales deben registrar las cotizaciones o
aportes previsionales, tanto obligatorias como voluntarias y la rentabilidad que
les corresponde por la inversin de los fondos. La documentacin generada
como consecuencia del manejo de las cuentas individuales es mantenida en un
archivo personal destinado para la custodia de dicha documentacin de los
afiliados y registro de movimientos, almacenado tanto de forma fsica como de
forma magntica o virtual. Este archivo se convierte en el insumo a utilizar al
momento de definir los beneficios que ha adquirido un afiliado o beneficiario;
surgiendo de all la importancia que los afiliados se ocupen de tenerlo
debidamente

actualizado,

en

cuanto

cambios

de

documentos

de

identificacin, cambio de domicilio, cambio de estado civil, etc.

Inversin de los Fondos

Las inversiones que se efectan con los recursos de un Fondo de Pensiones
tienen como nico objetivo la obtencin de una adecuada rentabilidad, bajo

condiciones de mnimo riesgo. La rentabilidad generada producto de la

inversin realizada pertenece exclusivamente a los afiliados.
Dada la gran importancia que esta funcin tiene, las inversiones de los fondos
de pensiones se realizan atendiendo una reglamentacin especial, definida en
la Ley SAP y el Reglamento de Inversiones respectivo. La Ley establece
tambin la conformacin de la Comisin de Riesgo, integrada por los
Superintendentes de Valores, Pensiones, del Sistema Financiero y por el
Presidente del Banco Central de Reserva, quienes tienen la responsabilidad de
establecer los lmites mximos de inversin por tipo de instrumento y los lmites
mnimos de calificacin de riesgo de los instrumentos en que se invierten los
Fondos de Pensiones.

Otorgar y Administrar Beneficios

El fin ltimo de las AFP es otorgar a sus afiliados los beneficios establecidos
por la Ley, siendo los principales, las pensiones por vejez, invalidez y
sobrevivencia que se otorgan cuando los afiliados o sus beneficiarios cumplen
los requisitos que les dan derecho a las mismas.

Para cubrir los riesgos asociados a invalidez y muerte de los trabajadores, cada
administradora contrata con una sociedad de seguros una pliza de seguro de
invalidez

sobrevivencia,

para

respaldar

el

pago

de

los

capitales

complementarios, las contribuciones especiales y el pago de pensiones por el

primer dictamen de invalidez.

Servicio e Informacin

Las AFP cuentan con una red de sucursales a nivel nacional (17 agencias en
total) que se encuentran al servicio de sus afiliados. En dichas oficinas, se
ofrece informacin de importancia para los afiliados, incluyendo actualizacin
de su libreta de ahorros, copias de sus Estados de Cuenta, resolucin de
dudas y tambin cuentan con reas para atencin de solicitantes de beneficios.

Una de las principales caractersticas del Sistema de Ahorro para Pensiones es

que los afiliados tienen acceso a importante informacin acerca de sus cuentas
individuales y sobre los beneficios que la Ley otorga a los trabajadores.

5.- LAS PRINCIPALES CARACTERSTICAS DE LAS AFP

- Son sociedades annimas de giro nico cuya constitucin requiere la
autorizacin previa de la Superintendencia de Pensiones (SIP), entidad que
tambin autoriza el inicio de sus operaciones. Para ello debe comprobarse que
la Administradora cuenta con los sistemas de informacin necesarios para el
registro y manejo de las cuentas individuales de ahorro de sus afiliados, un
sistema contable de control e informacin y haber diseado una poltica de
inversiones de acuerdo a los lmites legales.
- Para constituir una AFP se requiere que los accionistas de la misma aporten
un Capital Social Mnimo definido por Ley, el cual se incrementa en funcin del
nmero de afiliados que posea la Administradora. A la fecha, las AFP que
operan en El Salvador, cuentan con un capital social que equivale a 11.5 veces
el valor mnimo requerido por la Ley al 31/03/2005.
- Cada AFP puede administrar solo un Fondo de Pensiones, que est
conformado por el conjunto de Cuentas Individuales de Ahorro para Pensiones
(CIAP) de los trabajadores afiliados a la Administradora.
- Las AFP nicamente pueden otorgar a sus afiliados las prestaciones.
- Son entidades privadas supervisadas o fiscalizadas por los Organismos o
Instituciones Estatales responsables de la administracin de los Fondos de
Pensiones (Superintendencia de Pensiones),

- Las AFP's deben contratar un seguro de invalidez y sobrevivencia con una

compaa de seguros con el objeto de hacer frente a los riesgos de invalidez y
sobrevivencia de la cartera de afiliados de cada AFP.
- Como garanta adicional para sus afiliados, las AFP deben disponer en todo
momento, de un patrimonio neto mnimo que no puede ser inferior al 3% del
Fondo de Pensiones que administran, con un lmite de diez millones de
dlares. Actualmente, el patrimonio total de ambas administradoras duplica el
mnimo exigido conforme a cifras al 31/03/2005.
- El patrimonio del Fondo de Pensiones es independiente y diferente del
patrimonio de la AFP, ya que el fondo de pensiones es de propiedad exclusiva
de los trabajadores afiliados. Por esta razn, la AFP y el fondo de pensiones
llevan contabilidades separadas.

CAPITULO III
MARCO HISTRICO

1.- Historia de las AFP

Las AFP nacen por motivos del cambio importante que ha tenido la
administracin pblica de pensiones. Son dos grandes motivos importantes que
han provocado este cambio en la administracin pblica de pensiones. Una de
ellas es la tendencia demogrfica del mundo entero, los bajos porcentajes de
natalidad y el aumento de manera importante en la esperanza de vida de las
personas mayores. Es por ello que el golpe a la administracin pblica fue en
grandes proporciones, existen mayores personas que se jubilaban, pero el
sistema no estaba diseado para abarcar tantos aos.
En 1980 en Chile, ao de reforma provisional, se disea el nuevo sistema
de fondo de pensiones (dictado por la Ley N 3.500), que esta vez iba a ser
administrada por entidades privadas de capitalizacin individual.
Con las AFP se abri un campo de inversiones que fue aprovechado con la
venta y privatizacin de las empresas estatales (filiales CORFO y otras) en los
aos 1980. Las AFP tambin fueron un agente de inversin en infraestructura
vial. En el caso de las compaas de seguros sus efectos fueron desarrollo y
ampliacin de sus actividades, participacin de empresas extranjeras.
En el 2001 se crea un Seguro Obligatorio de Cesanta administrado por la
AFC (Administradora de Fondos de Cesanta). De las 12 AFP iniciales 1981 se
ha pasado a 7 en el 2005.

Despus de 16 aos de operacin los resultados hablan por s mismos. Las

pensiones en el nuevo sistema privado son ya entre 50 y 100 por ciento ms
altas. Los recursos administrados por los fondos de pensiones ascienden a los
25 mil millones de dlares, lo que equivale a alrededor del 40 por ciento del
Producto Nacional Bruto.

Con la implementacin del DL N 3.500 en 1980, los trabajadores cotizantes del

sistema de las cajas provisionales, tuvieron las siguientes opciones:

Mantenerse en el antiguo sistema los que ya cotizaban

Trasladarse al nuevo sistema voluntariamente. De efectuarse el traslado

se emite un Bono de Reconocimiento que reconoce los montos del afiliado y
constituye la primera cotizacin en una AFP.
La incorporacin automtica al nuevo sistema para los nuevos trabajadores y
contratos. Desde 31 de diciembre de 1982 a la fecha se constituye en el nico
sistema provisional para todos los trabajadores nuevos.
La nueva normativa no afecta a las integrantes de las Fuerzas Armadas
(Caja Provisional de la Defensa Nacional) y Carabineros (Caja Provisional de
Carabineros de Chile) que mantienen sus sistemas de cotizacin en base al
sistema de reparto.
ste exitoso sistema privado de pensiones chileno ha llevado a otros siete
pases latinoamericanos a imitarlo. Hace tres aos, Argentina, Per y Colombia
adoptaron una reforma similar. En 1995, Uruguay realiz tambin una reforma
similar, aunque muy parcial. Y en 1996, Mxico, Bolivia y El Salvador aprobaron
leyes que crean sistemas de pensiones de capitalizacin individual, que se
pondrn en marcha en 1997.
El Sistema Nacional de Pensiones del Per (SNP) se cre en 1973 durarte el
gobierno del General Juan Velasco Alvarado mediante el Decreto Ley 19990. El

SNP consolida en uno solo los regmenes de pensiones que existan

anteriormente: la Caja Nacional del Seguro Social (Leyes 8433' y 136402). El
Seguro Social del Empleado (Ley 13724) y el Fondo Especial de Jubilacin de
Empleados Particulares (FEJEP - Ley 17262), a los cueles deroga. La
administracin del SNP fue encargada al Seguro Social del Per, labor que
asumi luego el Instituto Peruano de Seguridad Social (IPSS) con su creacin
en 1980. El 6 de diciembre 1992, el gobierno promulg el Decreto Ley 25897,
por el cual cre el Sistema Privado de Pensiones (SPP) que es un rgimen de
capitalizacin individual administrado por entidades privadas (AFP). Los cuales
en su gran mayora buscaban estimular a los asalariados a optar por el SPP
sobre los regmenes de pensiones administrados por el Estado y concentrados
en el Sistema Nacional de Pensiones (SNP). La creacin del SPP se realz en
el momento en que el SNP entraba en quiebra. Esta se debi a varios factores
adversos al sistema, entre ellos que al no haber una relacin directa entre lo
que uno aporta y el beneficio que va a recibir no exista inters individual de
aportar al fondo. La carencia de este hieres individual provoc que tanto el
empleado como el empleador buscaran medios de evadir la contribucin que
se haba convertido en un impuesto.
Otro elemento fue las deudas del sector privado y del sector pblico con el
IPSS. Cuando el Estado pasaba por una crisis financiera dejaba de pagar las
contribuciones de los empleados y su aporte patronal como empleador. El
Sistema Privado de Pensiones es un rgimen donde los aportes que realiza el
trabajador se registran en su cuenta personal denominada Cuenta Individual de
Capitalizacin (CIC), la misma que se incrementa mes a mes con los nuevos
aportes y la rentabilidad generada por las inversiones del fondo acumulado. La
pensin que recibe cada trabajador iridiado a este sistema est directamente
relacionada con los aportes que realiz y con la rentabilidad que ha tenido su
Cuenta individual de Capitalizacin (CIC). Cabe mencionar que en el SNP la
pensin que recibira no guarda necesariamente proporcin con los aportes
que realz cada individuo 'agente su vida activa, y que en el sistema de
capitalizacin individual se rompe el compromiso intergeneracional que existe
en el sistema de reparto. El SPP se sustenta en la Libertad y la responsabilidad
individual, siendo sus caractersticas principales: libertad de eleccin. La

participacin activa del trabajado, la transparencia en la informacin, la libre

competencia y la fiscalizacin.

CAPITULO III
CUADROS COMPARATIVOS

Por qu es importante informarse adecuadamente respecto de los

sistemas pensionarios? Porque los beneficios y condiciones que puedan
obtener los trabajadores con derecho a una pensin dependern de su eleccin
entre los dos sistemas (pblico y privado) actualmente existentes en el pas. La
eleccin de uno de estos dos sistemas determinara su nivel de proteccin ante
los riesgos que se originen ante la contingencia de terminar su vida laboral
(jubilacin, incluyendo la invalidez y el fallecimiento).
Entre qu sistemas de pensiones debe elegir un trabajador? Un
trabajador debe elegir entre los siguientes sistemas:

Ambos sistemas tienen por finalidad satisfacer las necesidades del afiliado y su
familia cuando llegue la etapa de su jubilacin, o, con anterioridad, si sufre
alguna invalidez o fallece, otorgando proteccin a sus beneficiarios.
Qu plazo tiene el trabajador para decidir a que sistema pensionario
afiliarse?
El trabajador tiene un plazo de diez (10) das contados desde la entrega del
presente boletn informativo para expresar su voluntad de afiliarse al SPP o al
SNP, teniendo diez (10) das adicionales para cambiar de decisin, siendo el
plazo mximo de eleccin, la fecha en que percibe su remuneracin
asegurable. Vencido este plazo, sin que el trabajador haya hecho su eleccin,
el empleador le requerir afiliarse a una AFP. Dicha afiliacin se har a la AFP
que cobre la menor comisin por administracin.

Recuerde que si se afilia al SPP ya no podr regresar al SNP (la decisin es

irreversible). Por el contrario, si se afilia al SNP, puede eventualmente migrar al
SPP, en cuyo caso seria conveniente la verificacin de los aportes efectuados
al SNP que se pueden recuperar a travs de un Bono de Reconocimiento.
Qu variables se debe tomar en cuenta para decidir un sistema
pensionario? Al momento de decidir el sistema pensionario al cual afiliarse, el
trabajador debera evaluar, entre otros aspectos, lo siguiente:

Su edad: En el SPP mientras mas joven sea, mayor ser la posibilidad

de acumulacin de recursos en su cuenta individual debido a que el
monto estar en relacin directa con los aos de aportacin y la
rentabilidad generada por los referidos aportes. Por el contrario, en el
SNP esto depender de los aos de aportacin previamente definidos
por ley para gozar del beneficio. As, el numero mnimo de aos de
aportacin para tener derecho a una pensin de jubilacin es de 20,
supuesto en el cual el monto de la pensin ser igual al 50 %,
incrementndose en 4 % por cada ao adicional de aportacin, hasta
llegar al 100 % de la remuneracin de referencia o al tope de la pensin
mxima (S/. 857.36).

El nivel de sus ingresos: En el SPP, mientras mayores sean los

ingresos de los aportes del afiliado, mayores sern sus aportes a su
cuenta individual, razn por lo cual es de esperarse que perciba una
pensin mayor a la que reciban otros trabajadores con igual tiempo de
aportes pero menores ingresos. Por el contrario, en el SNP, si bien es
cierto que la pensin esta calculada en funcin de la remuneracin de
referencia del afiliado, debe tenerse presente que en este caso el monto
de la pensin se encuentra sujeto a un tope mximo (S/. 857.36); razn
por la cual, alcanzado el referido tope, resulte irrelevante para el monto
pensionario, cualquier incremento en la remuneracin del afiliado.

Cuanto se aporta mensualmente a cada sistema pensionario? Los nuevos

afiliados se encuentran afectos al esquema siguiente:Cuanto se aporta

mensualmente a cada sistema pensionario? Los nuevos afiliados se

encuentran afectos al esquema siguiente:

A qu beneficios se tiene derecho en los sistemas de Pensiones?

Ambos sistema cubren las contingencias de la jubilacin, invalidez as como el
fallecimiento, en cuyo caso, otorgan pensiones de sobrevivencia al viudo(a),

hijos y/o padres del afiliado o asegurado fallecido, segn las disposiciones de
cada sistema. As, de modo comparativo, los principales beneficios que provee
cada sistema son:

Qu mecanismos de proteccin en cuanto a jubilacin otorga el Estado

a los sistemas pensionarios? El Estado, garantiza el pago de una pensin
mnima para los afiliados al SPP o al SNP, siempre que estos cumplan con los
requisitos y exigencias definidos en cada sistema. As, comparativamente se
tiene lo siguiente:

Qu requisitos se deben cumplir para tener derecho a la pensin

mnima?
En ambos sistema, la exigencia es tener 65 aos de edad. En el caso del
Sistema Nacional adems deber contar con 20 aos de aportacin, para este
efecto deben efectuarse aportes sobre una base no menor a la remuneracin
mnima vital (RMV) vigente en cada fecha. En el caso del SPP, adems de los
requisitos sealados, solo tienen posibilidad de acceder a esta pensin mnima
quienes hayan pertenecido al SNP hasta el mes de diciembre de 1992 y luego
se hayan incorporado al SPP siempre que la pensin que se alcance con lo
acumulado en la Cuenta individual y el Bono de Reconocimiento no llegue a la
pensin mnima.

Existe un tope en el monto de la pensin que se percibe en los sistemas

pensionarios?
En el SPP no existe un valor tope a la pensin, dado que su valor esta en
funcin a los aportes acumulados por el afiliado en su cuenta individual, el
rendimiento alcanzado por dichos aportes a lo largo de los aos, y de ser el
caso, el valor del bono de reconocimiento. En consecuencia, debe tenerse
presente que el pago de la pensin siempre deber estar respaldado por el
saldo en la cuenta individual de capitalizacin del afiliado. En el SNP, la
pensin si tiene un tope que es determinado por el Estado. A la fecha, la
pensin mxima que se otorga en este sistema es S/. 857.36

A qu edad se alcanza la jubilacin en ambos sistemas pensionarios?

Tanto en el SPP como el SNP la jubilacin se puede alcanzar desde los 65
aos.

Se puede acceder a una jubilacin antes de la edad de 65 aos? En

ambos sistemas existe la posibilidad de jubilarse antes de los 65 aos,
teniendo en cuenta las siguientes consideraciones:

Que otras caractersticas son aplicables al momento en que se percibe

algn beneficio? Cuando el afiliado o sus beneficiarios van a recibir algn
beneficio (jubilacin, invalidez o sobrevivencia): En el SPP, el afiliado o sus
beneficiarios pueden optar por percibir su pensin en nuevos soles (ajustados a
la inflacin o una tasa fija anual del 2 %) o en dlares americanos (ajustados a
una tasa fija anual del 2 %). En el SNP la pensin se otorga nicamente en
nuevos soles y sin ningn mecanismo automtico de ajuste en el tiempo. En
ambos sistemas, se proveen pensiones de carcter vitalicio que otorgan
proteccin ante la jubilacin o invalidez del afiliado o asegurado, as como de
proteccin al grupo familiar o beneficiarios, en caso de fallecimiento, de
acuerdo con lo antes sealado.

Perspectivas de mejora al sistema previsional peruano

Fijar rentabilidad mnima, que sea el doble de la inflacin, es

importante mencionar que en los ltimos 20 aos las AFP nos han hecho
ganar en promedio 7% nominal anual, en cambio la inflacin ha sido
algo ms de 8% anual, incrementndose ao tras ao(inters
compuesto). Para que se entienda, en 20 aos por 100 soles ganamos
al 7% nominal anual S/.7 +* 20 = S/. 140(rentabilidad) + S/.100 (capital)
= S/. 240.00 (total), en cambio la inflacin de algo que costaba S/.100
soles, se ha convertido hoy despus de 20 aos en S/.100 * (1.08) ^20
= S/. 466.00, o sea con todo lo que gana el sistema en realidad nos
hace perder el valor de lo que depositemos. Hemos perdido por cada S/.
100, S/. 226 efectivos.

La comisin por administracin debe ser el 20% de la rentabilidad

anual obtenida, a mayor rentabilidad ganamos nosotros y ellos tambin
(AFP), a olvidarnos de las prdidas.

Dejar que las AFP inviertan en lo que mejor convenga, en el Per o

en el extranjero, basta de fijarles lmites, ese dinero no le pertenece al
Estado, es privado, es como que a cualquier empresa privada les limiten
sus inversiones en el Per o en el extranjero. Crear empresas con el
fondo y los afiliados en socios (ganando rentabilidad y dividendos como
reales socios), pero para algo se les paga a las AFP, que hagan un
mejor trabajo, ya que en la actualidad ni siquiera hacen lo podra realizar
un grupo de inversionistas expertos que los afiliados podramos
contratar sin necesidad de que nos cobren casi S/. 1,000 millones
anuales en comisiones.

Que el fondo no se congele al momento de jubilarse, sino que siga

ganando la rentabilidad del sistema, esto si es una gran injusticia del
actual sistema.

Mejorar la pensin de los jubilados que ganen menos del sueldo

mnimo vital, por medio de los fondos de los afiliados inubicables por
las AFP, como saben hay S/. 8,000 Millones de Nuevos Soles que

corresponden a los afiliados que las AFP no los pueden ubicar, primero
tratar de ubicarlos o por lo menos a sus deudos, mostrando sus datos en
las Webs respectivas (SBS, MEF, Redes Sociales, etctera), y despus
de un plazo (por ejemplo un ao), los fondos que nadie reclame sirvan
para mejorar la pensin de los jubilados con mseras pensiones.

Aumentar los afiliados al Sistema pero sin obligarlos, con estas

mejoras, los que queremos pertenecer a un sistema que ahorra,
ofrecindonos una rentabilidad real, claro que lo vamos a realizar, ya
que sera la mejor forma de invertir para nuestra jubilacin.

Modalidades de Pensin
Las modalidades de pensin son las distintas formas de financiar y administrar
tu pensin cuando te jubiles. Escoge la que ms te convenga, estamos seguros
que una de ellas se ajusta a tus necesidades.
Modalidades vigentes:
Renta Vitalicia Familiar
En esta modalidad contratas con una Compaa de Seguros el pago de una
renta fija mensual hasta el fallecimiento del titular, y trasladas a la Compaa de
Seguros seleccionada el saldo total del dinero de tu cuenta personal. Puedes
elegir recibir tu pensin en Nuevo Soles o en Dlares Americanos.
Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida
Bajo esta modalidad, el titular contrata con una Compaa de Seguros el pago
de una Renta Vitalicia mensual hasta su fallecimiento a ser pagada a partir de
una fecha futura y recibe en una etapa inicial una Renta Temporal de la AFP.
Para este efecto, se traslada a la Compaa de Seguros seleccionada una
parte del Capital para Pensin a fin de financiar la Renta Vitalicia futura. El
saldo restante se mantiene en la cuenta personal (Cuenta Individual de
Capitalizacin CIC) para el pago de la Renta Temporal.
La caracterstica particular de esta modalidad, es que la pensin durante la
Renta Temporal puede ser equivalente, como mximo, al doble de la Renta
Vitalicia que se difiere.
Retiro Programado
En esta modalidad la pensin se paga en 12 o 14 mensualidades en el ao y al
trmino de cada anualidad se recalcula. El monto de la pensin se establece
tomando en consideracin el dinero que hay en tu cuenta, la expectativa de
vida que tengas, la de tus beneficiarios y una tasa de retorno determinada por
la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Tu Fondo sigue siendo
administrado por una AFP, no pierdes la propiedad del mismo.
Renta Vitalicia Bimoneda

Es aquella modalidad de Pensin mediante la cual se contrata dos rentas

vitalicias de manera simultnea. Para este fin se divide el saldo de la Cuenta
Individual en dos: con el 50% contratars con la aseguradora que elijas una
Renta Vitalicia Familiar en Nuevos Soles ajustados; con el otro 50%, una Renta
Vitalicia Familiar en Dlares ajustados. Ambas son otorgadas por la misma
empresa de seguros. La Pensin total corresponder a la suma de los montos
de Pensin percibidos por cada una de las monedas.

Renta Mixta
Es aquella modalidad de Pensin mediante la cual una parte de tu Cuenta
Individual de Capitalizacin (CIC) permanece y se utiliza para pagarte una
renta mensual en Nuevos Soles bajo la modalidad de Retiro Programado,
mientras que la otra parte de tu CIC se entrega a la compaa de seguros de tu
preferencia y se utiliza para pagarte una renta mensual en Nuevos Soles
ajustados bajo la modalidad de Renta Vitalicia Familiar. De este modo, obtienes
el beneficio de recibir dos Pensiones en Nuevos Soles de manera simultnea.

Tipos de Fondo Descripcin

Las AFP te ofrecen tres tipos de Fondo en el que puedes invertir tus aportes:
Fondo 0 O Fondo de Proteccin de Capital: No se encuentra activo, est
pendiente su reglamentacin por parte de la SBS.
Fondo 1 Conservador o Preservacin de Capital: De Crecimiento estable
o conservador. Este es un Fondo donde las inversiones son de bajo riesgo, por
lo que tiende a ofrecer retornos moderados.

Proyeccin de rentabilidad Fondo 1

Crecimiento estable con baja volatilidad y tendr un horizonte de

inversin de corto plazo y seguro.

Obtiene retornos estables y es ideal para los afiliados prximos a

jubilarse o que tienen un perfil de riesgo conservador.

Tiene menor exposicin al riesgo y concentra sus inversiones en
instrumentos de renta fija.

Fondo 2 Balanceado o Mixto: De crecimiento moderado y de riesgo medio.

Este fondo presenta un mayor equilibrio entre rentabilidad y riesgo.

Proyeccin de rentabilidad Fondo 2

Busca un crecimiento moderado con volatilidad media y tendr un

horizonte de inversin de mediano plazo.

Obtiene retornos moderados para los afiliados entre 45 y 60 aos o

aquellos que estn dispuestos a asumir mayor nivel de riesgo que el Fondo
1.
Concentra sus inversiones en instrumentos de renta fija y variable.

Fondo 3 Apreciacin de Capital o Crecimiento: De alto crecimiento y alto

riesgo. Este es un fondo orientado al largo plazo, alterna perodos de poco
crecimiento y de gran crecimiento.

Proyeccin de rentabilidad Fondo 3

Este fondo busca un alto nivel de crecimiento con alta volatilidad y

tendr un horizonte de inversin de largo plazo.

Obtiene altos retornos para los afiliados jvenes cuyo horizonte de retiro

es lejano o aquellos dispuestos a asumir mayores fluctuaciones en la

rentabilidad pensando en el largo plazo.
Es ms rentable a largo plazo aunque asumiendo un mayor riesgo.

ANEXOS

1.- ANEXOS PERIODISTICOS

- Viernes, 24 de enero del 2014:
Primas de seguros de rentas vitalicias llegarn a US$ 900 millones este
ao
Se espera que el mercado de renta vitalicia crezca 20% como el ao pasado o
una cifra superior, proyect el gerente general de Seguros Sura, Mario Ventura.
Los seguros de renta vitalicia crecieron 20% en el 2013, y se estima que
continuarn expandindose a un ritmo de dos dgitos por muchos aos ms,
seal el gerente general de Seguros Sura, Mario Ventura.
El mercado total de renta vitalicia, que es el segmento principal de actividad de
las empresas de seguro de vida, tuvo un crecimiento de casi 20% en el 2013 y
se espera una tendencia similar o mayor para el 2014, indic.
Refiri que el mercado total de primas asciende a US$ 700 millones y para este
ao se espera una prima conjunta de US$ 900 millones.
Sin embargo, aadi que en el Per la penetracin de los seguros es de 1.5%
del PBI, inferior al de otros pases vecinos de entre 2.5% y 4%.En ese sentido,
los seguros continuarn creciendo a un ritmo de dos dgitos por muchos aos
ms, por una baja penetracin y una mejora en las remuneraciones, junto con
la elevacin del estndar de vida de las familias, anot.

Asimismo, la ampliacin del rgimen de jubilacin anticipada favorecer tal

tendencia. El ao pasado las primas por seguros de vida crecieron en 8% a S/.
1,900 millones.
-

Lunes, 31 de marzo del 2014:

Cartera administrada por AFP sube 0.2% hasta S/. 102,334 millones al 21
de marzo
Monto subi luego de una semanas a la baja, impulsado principalmente por las
tres carteras administradas en los fondos 1, 2 y 3, que avanzaron 0.2%, 0.3% y
0.2%, cada uno, con relacin al 14 de marzo.
La cartera de fondos previsionales a cargo de las Administradoras de Fondos
de Pensiones (AFP) alcanz los S/. 102,334 millones al 21 de marzo del 2014,
de los cuales S/. 101,379 millones corresponden al pensiones y S/. 955
millones al encaje legal, report la Superintendencia de Banca, Seguros
y AFP (SBS).
Dicho resultado refleja un aumento de 0.2% respecto a la cartera administrada
al 14 de marzo, la cual fue de S/. 102,089 millones.
Segn el Boletn Semanal del Sistema Privado de Pensiones (SPP) de la SBS,
un total de S/. 12,433 millones de la cartera se encuentran en el fondo Tipo 1,
hay S/. 69,986 millones en el fondo Tipo 2 y los restantes S/. 19,915 millones
estn en el fondo Tipo 3.
Solo las inversiones locales de las AFP fueron de S/. 64,517 millones, lo que
equivale al 63% de la cartera administrada.
Por su parte, las inversiones en el exterior cerraron en S/. 37,924 millones, lo
que representa el 37.1% del total de la cartera.
La participacin de los principales instrumentos de inversin en la cartera
administrada est liderada por los fondos mutuos en el exterior con el 27.4%.
Luego estn las acciones y valores representativos sobre acciones de
empresas locales (14.8%), certificados y depsitos a plazo (13.2%), bonos del

gobierno central (11.8%), bonos de empresas no financieras (5%) y bonos de

titulacin (4.5%).
Por otro lado, la SBS inform que en la semana del 17 al 23 de marzo del 2014
aument a 7,976 el nmero de nuevos afiliados al SPP, lo que equivale a 2,266
personas ms que el flujo obtenido en la semana previa.
Con ello, el total de afiliados del SPP al 23 de marzo alcanz los cinco millones
532,574 personas, en tanto que al 16 de marzo se registraron cinco millones
525,054 trabajadores.
En la ltima semana el flujo de afiliados independientes fue de 231, siendo la
participacin de este grupo dentro del flujo de nuevos afiliados de 2.9%,
mientras que los trabajadores dependientes afiliados sumaron 7,745.
-

Lunes, 14 de abril del 2014

Cartera administrada por AFP sube 0.9% hasta S/. 103,601 millones al 4 de
abril
Monto subi por tercera semana consecutiva, impulsado por las tres carteras
administradas en los fondos 1, 2 y 3, que avanzaron 0.1%, 1% y 0.8%, cada
uno, con relacin al 28 de marzo.
La cartera de fondos previsionales a cargo de las Administradoras de Fondos
de Pensiones (AFP) alcanz los S/. 103,601 millones al 4 de abril del 2014, de
los cuales S/. 102,636 millones corresponden al fondo de pensiones y S/. 965
millones al encaje legal, report la Superintendencia de Banca, Seguros
y AFP (SBS).
Dicho resultado refleja un aumento de 0.9% respecto a la cartera administrada
al 28 de marzo, la cual fue de S/. 102,697 millones.
Segn el Boletn Semanal del Sistema Privado de Pensiones (SPP) de la SBS,
un total de S/. 12,517 millones de la cartera se encuentran en el fondo Tipo 1,
hay S/. 71,002 millones en el fondo Tipo 2 y los restantes S/. 20,082 millones
estn en el fondo Tipo 3.

Solo las inversiones locales de las AFP fueron de S/. 65,336 millones, lo que
equivale al 63.1% de la cartera administrada.
Por su parte, las inversiones en el exterior cerraron en S/. 38,176 millones, lo
que representa el 36.8% del total de la cartera.
La participacin de los principales instrumentos de inversin en la cartera
administrada est liderada por los fondos mutuos en el exterior con el 27.6%.
Luego estn las acciones y valores representativos sobre acciones de
empresas locales (14.3%), certificados y depsitos a plazo (13.8%), bonos del
gobierno central (12%), bonos de empresas no financieras (4.9%) y bonos de
titulacin (4.4%).
Por otro lado, la SBS inform que en la semana del 31 de marzo al 6 de abril
del 2014 disminuy a 4,289 el nmero de nuevos afiliados al SPP, lo que
equivale a 1,794 personas menos que el flujo obtenido en la semana previa.
Con ello, el total de afiliados del SPP al 6 de abril alcanz los cinco millones
541,474 personas, en tanto que al 30 de marzo se registraron cinco millones
538,037 trabajadores.
En la ltima semana el flujo de afiliados independientes fue de 243, siendo la
participacin de este grupo dentro del flujo de nuevos afiliados de 5.7%,
mientras que los trabajadores dependientes afiliados sumaron 4,046.
-

Lunes, 21 de abril del 2014:

Cartera administrada por AFP cay 0.6% hasta S/. 102,995 millones al 11
de abril
Monto baj luego de tres semanas consecutivas al alza, afectado por las
carteras administradas en los fondos 2 y 3, que retrocedieron 0.7% cada uno,
mientras que el Fondo 1 avanz 0.4% con relacin al 4 de abril.
La cartera de fondos previsionales a cargo de las Administradoras de Fondos
de Pensiones (AFP) alcanz los S/. 102,995 millones al 11 de abril del 2014, de
los cuales S/. 102,038 millones corresponden al fondo de pensiones y S/. 957

millones al encaje legal, report la Superintendencia de Banca, Seguros

y AFP (SBS).
Dicho resultado refleja una cada de 0.6% respecto a la cartera administrada al
4 de abril, la cual fue de S/. 103,601 millones.
Segn el Boletn Semanal del Sistema Privado de Pensiones (SPP) de la SBS,
un total de S/. 12,571 millones de la cartera se encuentran en el fondo Tipo 1,
hay S/. 70,491 millones en el fondo Tipo 2 y los restantes S/. 19,934 millones
estn en el fondo Tipo 3.
Solo las inversiones locales de las AFP fueron de S/. 65,347 millones, lo que
equivale al 63.4% de la cartera administrada.
Por su parte, las inversiones en el exterior cerraron en S/. 37,242 millones, lo
que representa el 36.2% del total de la cartera.
La participacin de los principales instrumentos de inversin en la cartera
administrada est liderada por los fondos mutuos en el exterior con el 26.9%.
-

Per: Continan crticas a las AFP por reparto de aportes de los

jubilados

Por: T. Paredes
Continan las crticas por la tabla de mortalidad que usan las AFP para repartir
los aportes de los jubilados. Y es que, segn estadsticas oficiales, del total de
la poblacin, solo el 0.03 por ciento podra vivir hasta los 110 aos.
Segn el economista Javier Ziga, reduciendo dicho tope, los afiliados
podran recibir ms dinero al mes, hasta gozar de todo su fondo. De continuar
con esta tabla, la cual se usa en varios pases de la regin, se estima que de
cada 100 mil afiliados, solo 230 podran cobrar el ntegro de su dinero.
Csar Rivera, coordinador de la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP (SBS), precis que la expectativa de vida de los hombres en el Per es de
84 aos y de las mujeres 87, por lo que -asegur- el fondo no se va a repartir
desde la edad en que una persona se jubile hasta los 110 aos. Es ilgico e
irreal, seal.
Empresas deben 20 mil millones de soles a las AFP

Tras cuernos, palos. Empresas estatales y privadas deben 20 mil millones de

soles a las AFP, debido a que les descontaron sus aportes a los trabajadores,
pero no hicieron el depsito correspondiente.
Esto es un delito penado, es un robo, expres Luis Valdivieso, presidente de
las AFP, quien indic que de ese total, el Estado peruano debe 10 mil 500
millones.
Esa irregularidad no solo afecta a los afiliados, cuyos aportes no fueron
depositados en la AFP, sino tambin a los dems dependientes, pues si no hay
recursos no hay rentabilidad.
Especialistas en el tema sugirieron a los afiliados que verifiquen si las
empresas, en las que trabajan, hacen los depsitos mensuales de sus aportes,
pues si no cumplen deben informar inmediatamente a la AFP.
2.- CUADROS ESTADISTICOS

Bibliografa

http://www.esan.edu.pe/publicaciones/2013/03/05/gerencia_desarrol
lo_sistema_privado_pensiones.pdf

http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/bitstream/handle/123456789/600
/ALFARO_ESPARZA_JAIME_EL%20SISTEMA%20PREVISIONAL
%20Y%20LA%20NECESIDAD.pdf?sequence=1

http://cybertesis.unmsm.edu.pe/bitstream/cybertesis/2947/1/montes
_fe.pdf
-

http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/jer/jer_interna.aspx?
are=0&pfl=0&jer=2338

http://fondosdepensiones.webnode.es/historia-de-las-afp/