INSTITUTO POLITCNICO NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE INGENIERA MECNICA Y

ELCTRICA,
UNIDAD PROFESIONAL ADOLFO LPEZ MATEOS
ZACATENCO
DEPARTAMENTO DE INGENIERA EN COMUNICACIONES Y ELECTRNICA

ACADEMIA DE CONTROL
ASIGNATURA: INGENIERA ECONMICA
PROFESOR: Lic. Mara de Jsus Velazquz Vzquez
Grupo: 9CM21
Trabajo Final
Anlisis financiero en una planta de generacin de biodiesel.
ALUMNOS:
Cano Rojas Edson Arturo
Mejorada Miranda Jos Ricardo
Domnguez Ugalde Francisco Javier

Fecha de entrega: 28/11/2016

III. ESTUDIO ECONMICO-FINANCIERO

El estudio econmico financiero conforma la tercera etapa de los proyectos de
inversin, en el que figura de manera sistemtica y ordenada la informacin de
carcter monetario, en resultado a la investigacin y anlisis efectuado en la etapa
anterior - Estudio Tcnico- ; que ser de gran utilidad en la evaluacin de la
rentabilidad econmica del proyecto.
Este estudio en especial, comprende el monto de los recursos econmicos
necesarios que implica la realizacin del proyecto previo a su puesta en marcha,
as como la determinacin del costo total requerido en su periodo de operacin.
Los objetivos propuestos para el desarrollo de este trabajo son los siguientes:

Determinar el monto de inversin total requerida y el tiempo en que

ser realizada.

Llevar a cabo el presupuesto de ingresos y egresos

incurrir el proyecto.

Aplicar las tasas de depreciacin y amortizacin correspondientes a

activos tangibles e intangibles.

Analizar costos y gastos incurridos.

Sintetizar la informacin econmico-financiera a travs de estados

financieros pro forma.

Determinar el punto de equilibrio analtico y grfico del proyecto

en que

3.1. DETERMINACIN DE INVERSIONES.

La cuanta de las inversiones previas a la puesta en marcha y de aquellas que se
realizan durante la operacin de la planta productora de biodiesel con las
caractersticas descritas previamente, sern determinantes para la posterior
evaluacin econmica del proyecto.
Para tal efecto, el monto de inversin total requerido se sintetiza en tres
segmentos:
1) Inversin Fija.
2) Inversin Diferida.
3) Capital de Trabajo.

3.1.1. INVERSIN FIJA.

La inversin fija del proyecto contempla la inversin en activos fijos tangibles, tales
como terreno, obras fsicas; as como la adquisicin de mobiliario y equipo, entre
otros, para su inicio de operacin.
Por lo tanto, la inversin fija total de este proyecto en particular, queda definido en
el siguiente cuadro:

INVERSIN FIJA TOTAL

(Cifras expresadas en pesos)
CONCEPTO
OBRA CIVIL
Construccin.
MOBILIARIO Y EQUIPO
Oficina.
Aparatos y Equipo de
medicin
Fuente de aceite vegetal.
Equipo de venta de
biodieselll
Baos.
Equipo auxiliar.
Sistema de ventilacin.
Limpieza.
SUBTOTAL
Imprevistos*. (5%)
INVERSIN FIJA TOTAL

MONTO
26 648 165.82
65 572.00
85 231.00
100 961.00
160 640.00
17 495.28
22 584.29
575 712.40
10 500
27 685 950
1 384 347.5
29 070 297.5

3.1.2. INVERSIN DIFERIDA.

Este tipo de inversin se refiere a las inversiones en activos intangibles, los cuales
se realizan sobre activos constituidos por los servicios o derechos adquiridos
necesarios para la puesta en marcha del proyecto.
La inversin diferida que se contempla en este proyecto se muestra en el cuadro
siguiente:

INVERSIN DIFERIDA TOTAL

(Cifras expresadas en pesos)
CONCEPTO
Constitucin legal de la empresa.
Licencia de uso de suelo.
Licencia de construccin.
Nmero oficial.
Permiso de anuncio.
Contrato de energa elctrica.
Contrato de servicio de agua.
Contrato de servicio telefnico.
(uso comercial)
INVERSIN DIFERIDA TOTAL

MONTO
54 000.00
16 000.00
78 340.32
3900.00
6300.00
22 200.00
18 500.00
47 120.70
246 360.02

3.1.3. CAPITAL DE TRABAJO.

La inversin en capital de trabajo constituye el conjunto de recursos necesarios
para la operacin normal del proyecto, cuya funcin consta en financiar el
desfase que se produce entre los egresos y la generacin de ingresos de la
empresa, o bien, financiar la primera produccin antes de percibir ingresos.
En este sentido, el capital de trabajo necesario para poner en marcha el proyecto,
consta de tres rubros principalmente: Materia Prima, insumos y mano de obra.

INSUMOS
(Cifras expresadas en pesos)
CONCEPTO
Agua.
Luz.
Telfono.
INVERSIN TOTAL
EN INSUMOS

MONTO
MENSUAL
18 500
22 200
47 120
87 820

CAPITAL DE TRABAJO
(Cifras expresadas en pesos)
CONCEPTO
Materia prima.
Insumos.
Mano de Obra.
INVERSIN TOTAL EN
CAPITAL DE TRABAJO

MONTO
MENSUAL
80 106.00
87 820.00
1 100 100.00
1 268 026.00

3.1.4. INVERSIN TOTAL.

El monto de inversin total requerido para la instalacin del gimnasio se resume
a continuacin:

INVERSIN TOTAL
(Cifras expresadas en pesos)
CONCEPTO
Inversin Fija.
Inversin Diferida.
Capital de Trabajo.
(Mensual)
Imprevistos*.
INVERSIN TOTAL
DEL PROYECTO

MONTO
29 060 297.79
246 360.02
1 260 026.00
23 844.54
543 780.35

3.1.5. CALENDARIO DE INVERSIONES.

En el calendario de inversiones se presenta la totalidad de las inversiones del
proyecto, previo a su puesta en marcha, es decir, en el momento en que se
suscita cada una de ellas.
El calendario que se presentar, se ha realizado en un grfico de Gantt, con el
objeto de representar el progreso de las inversiones en una relacin recproca de
tiempo y costo.
Para la instalacin y equipamiento del gimnasio, el calendario de inversiones se
program para un periodo de cuatro meses.
Los desembolsos correspondientes al monto de inversin necesario, por cada
concepto, se desglosan en el siguiente calendario

CALENDARIO DE INVERSIONES
(Cifras expresadas en pesos)
CONCEPTO
1

MESES
2
3

TOTAL
MENSUAL
4

Constitucin legal de la empresa.

Licencia de uso de suelo.
Licencia de construccin.
Nmero oficial.
Permiso de anuncio.
Contrato de servicios de luz y agua.
Construccin.
Contrato de servicio telefnico.
Adquisicin de mobiliario y equipo.
Adquisicin de materia prima.
Contratacin de personal.
TOTAL MENSUAL

3.2.

54 000.00
16 000.00
78 340.32
3900.00
6300.00
48 700.00
26 648 165.82
47 120.70
1 800 724.97
80 106.00
28 783 3551

PRESUPUESTO DE INGRESOS Y EGRESOS.

El presupuesto de ingresos y egresos se refiere a la informacin de carcter

monetario que resulta de la operacin de una empresa en determinado periodo de
tiempo. Ambos presupuestos proporcionan una estimacin de entrada y salida de
efectivo; til para la realizacin del Estado de Resultados (Estado de Prdidas y
Ganancias) y Punto de Equilibrio, para posteriormente dar paso a la Evaluacin
Econmica del proyecto en s.
Por consiguiente, ser preciso pronosticar el volumen y comportamiento de ambos
durante un horizonte de planeacin (2000-2005).

3.2.1. PRESUPUESTO DE INGRESOS.

Este presupuesto presenta el monto de ingresos generados por la venta de los
servicios que se ofrecen en el gimnasio por los siguientes conceptos:
\ Pesas y aparatos.
\ Clases de aerobics.
\ Fuente de sodas.
\ Venta de accesorios deportivos y complementos.
Para el clculo de ingresos se toman en cuenta las siguientes especificaciones:
La capacidad promedio del gimnasio en cuanto a nmero de personas sobre la
capacidad instalada, es de 400 personas en promedio a la semana en el horario
establecido en el apartado 1.8.1. del Estudio de Mercado.
El pronstico de ingresos se realizar por cinco aos (2001-2005), ya que es el
periodo contemplado como horizonte de planeacin.
El primer ao se trabajar a una capacidad de 40% con un incremento de 10% para
cada uno de los cinco aos subsecuentes considerando as, captar una mayor
cantidad de demanda, una vez que el servicio sea conocido y tenga una posicin en
el mercado.
La estimacin de ingresos generados por la venta de los servicios mencionados con
anterioridad, presenta incrementos anuales que corresponden al ajuste de cuotas y
precios de dichos servicios en respuesta a variaciones en los costos de materias
primas e insumos que se originen en aos venideros.
El clculo de los ingresos no incluye inscripcin ni promociones debido a la
variabilidad con que se aplicarn estos.

PRESUPUESTO DE INGRESOS ANUALES

(Cifras expresadas en pesos)
AO

2017

2018

2019

2020

2021

CONCEPTO
Venta de
biodiesel.
TOTAL

1 490 760 20 160 000 25 920 000 32 256 000 39 168 000
1 490 760 20 160 000

25 920 000

32 256 000

39 168 000

Cabe sealar que los ingresos percibidos en fuente de sodas, accesorios deportivos
y complementos se exponen por separado en dicho presupuesto al no representar
ingresos fijos, por ser solo parte complementaria del servicio del gimnasio y no
un fin en s mismo.
Sin embargo, los ingresos estimados promedio por tales conceptos no se
excluyen, ya que en caso de que se demanden podrn generar ingresos extra al
proyecto.

3.2.2. PRESUPUESTO DE EGRESOS.

Este presupuesto comprende costos de produccin (directos e indirectos), gastos
de operacin (gastos de venta, de administracin y financieros).
Cabe mencionar, que los costos directos de produccin son aquellos materiales
directos y mano de obra que intervienen directamente en la produccin de un bien u
ofrecimiento de un servicio; en cambio, los costos indirectos de produccin son
tambin mano de obra, material y otros gastos, que a diferencia de los primeros,
stos operan de manera indirecta, al no intervenir en la transformacin de
materias primas.
Por lo que respecta a los gastos de operacin, son aquellas erogaciones necesarias
que
en
adicin
a
los
costos
de
produccin
sirven
para
el
funcionamiento normal de la empresa.

PRESUPUESTO DE EGRESOS ANUALES

(Cifras expresadas en pesos)
AO
CONCEPTO

2017

2018

2019

2020

2021

COSTOS DE PRODUCCIN

COSTOS DIRECTOS
MATERIA PRIMA
16 170.00 17 787.00
Baos
.
14 700.00
Material de limpieza y
mantenimiento.
4 800.00
5 280.00
5 808.00
HONORARIOS
Personal operativo.
133 200.00 146 520.00 161 172.00
TOTAL DE COSTOS
DIRECTOS
152 700.00 167 970.00 184 767.00
COSTOS INDIRECTOS
INSUMOS
Energa elctrica, agua y
telfono.
14 400.00 15 840.00 17 424.00
HONORARIOS
Servicios externos*.
4 000.00
4 400.00
4 840.00
TOTAL DE COSTOS
INDIRECTOS
18 400.00
20 240.00
22 264.00
GASTOS DE OPERACIN
GASTOS DE
ADMINISTRACIN
tiles de oficina.
840.00
924.00
1016.40
TOTAL DE GASTOS DE
ADMINISTRACIN
840.00
924.00
1 016.40
GASTOS DE VENTA
Publicidad.
1 740.00
506.00
556.60
TOTAL DE GASTOS DE
VENTA
1 740.00
506.00
556.60
GASTOS FINANCIEROS
0.00
0.00
0.00
TOTAL DE GASTOS
FINANCIEROS
0.00
0.00
0.00
TOTAL ANUAL
173 680.00 189 640.00 208 604.00

19 565.70

21 522.27

6 388.80

7 027.68

177 289.20

195 018.12

203 243.70

223 568.07

19 166.40

21 083.04

5 324.00

5 856.40

24 490.40

26 939.44

1 118.04

1 229.84

1 118.04

1 229.84

612.26

673.49

612.26
0.00

673.49
0.00

0.00
229 464.40

0.00
252 410.84

3.2.3. INGRESOS NETOS.

Una vez estimados los ingresos brutos y egresos del proyecto se procede al clculo
de los ingresos netos que resultan de la substraccin de los egresos menos
los ingresos brutos, como se presenta en el cuadro siguiente:

INGRESOS NETOS ANUALES

(Cifras expresadas en pesos)
AO
2001
2002
2003
2004
2005

INGRESOS
BRUTOS
241 920.00
326 400.00
420 480.00
524 160.00
637 440.00

EGRESOS
BRUTOS
173 680.00
189 640.00
208 604.00
229 464.40
252 410.84

INGRESOS
NETOS
68 240.00
136 760.00
211 876.00
294 695.60
385 029.16

3.3. DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN.

Otro costo que debe ser tomado en cuenta como parte de los egresos del proyecto,
aunque en este caso, de manera independiente; es el referente a la depreciacin y
amortizacin de activos.
El primero aplicado solamente a la inversin en obra fsica y al equipamiento como
un costo contable que ser de utilidad para un pago menor de impuestos y como
una forma de recuperacin de la inversin por los activos fijos mencionados.
El mtodo empleado para su clculo es el llamado Mtodo Fiscal de Lnea Recta
que implica el uso de tasas de depreciacin y amortizacin de activos, designadas
por la Ley del Impuesto Sobre la Renta, que se aplican a los activos fijos y
diferidos de un proyecto.

CLCULO DE DEPRECIACIN
(Cifras expresadas en pesos y porcentajes)

VALOR DEL
ACTIVO
($)

PARTIDA

CONCEPTO
OBRA CIVIL
Construccin.
296 165.82
MOBILIARIO Y
EQUIPO
Muebles
de
oficina.
6 572.00
Aparatos
y
accesorios
de 85 231.00
ejercicio.
Equipo para fuente
de biodiesel.
10 961.00
Equipo para venta
.
Muebles
accesorios
bao .
TOTAL

y
para

TASA
VIDA
DE
TIL DEPRECIACIN
(AOS)
(%)

CARGO
ANUAL
(AO 1-5)
($)

VALOR
DE
SALVAMENTO*
(AO 5)
($)

20

14 808.29

222 124.37

10

10

657.20

3 286.00

2.8

35

30 440.00

-66 969.00

2.8

35

3 915.00

-8 614.00

1 640.00

10

10

164.00

820.00

17 495.28

2.8

35

6 248.31

-13 746.27

418 065.10

56 232.80

136 901.10

FUENTE: Elaboracin propia en base al cuadro N 37 de este captulo y a las tasas de depreciacin
que se encuentran en los artculos 44 y 45 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta.
NOTA: La tasa de depreciacin aplicada a cada partida corresponde al porcentaje mximo
autorizado al que se pueden depreciar activos fijos.
* Valor de salvamento= valor del activo fijo - depreciacin acumulada (5 aos).

CLCULO DE AMORTIZACIN
(Cifras expresadas en pesos y porcentajes)

PARTIDA

CONCEPTO
Constitucin legal de
la empresa.
Licencia de uso de
suelo.
Licencia
de
construccin.
Nmero oficial.
Permiso de anuncio.
Contrato de energa
elctrica.
Contrato de servicio
de agua.
Contrato de servicio
telefnico.
TOTAL

VALOR
DEL
ACTIVO
($)

VIDA
TIL
(AOS)

TASA DE
AMORTIZACIN
(%)

AMORTIZACIN
ANUAL
(AO 1- 5)
($)

5 400.00

10

10

540.00

1 600.00

10

10

160.00

7 834.32
390.00
630.00

10
10
10

10
10
10

783.43
39.00
63.00

222.00

10

10

22.20

1 850.00

10

10

185.00

4 712.70
22 639.02

10
-

10
-

471.27
2 263.90

NOTA: La tasa de amortizacin aplicada a cada partida, corresponde al porcentaje mximo a que
se pueden amortizar los activos diferidos. Las tasas anteriores, fueron extradas de la Ley del
Impuesto Sobre la Renta.

3.5.2. BALANCE GENERAL.

El balance general es uno de los estados contables de mayor importancia en una
empresa, puesto que muestra sintetizadamente su situacin financiera durante un
periodo determinado, as como la relacin valorada de todo cuanto poseen los
propietarios directos y accionistas de la empresa o incluso terceras personas como
instituciones bancarias o de crdito; a travs de la relacin de valores de activo,
pasivo y capital que se exponen en dicho documento.
El balance general que se detalla en el cuadro siguiente solo corresponde al
balance inicial, debido a que una vez que se generan utilidades, no se sabe con
certeza el destino de las mismas, puesto que su aplicacin depender de la
decisin de(los) propietarios de la empresa.

BALANCE GENERAL
(Cifras expresadas en pesos)
AO

INICIAL

ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE
Caja y bancos.*
Cuentas por cobrar.**

20 406.00
0.
00

TOTAL

20 406.00
ACTIVO FIJO

Obra civil.
Mobiliario y equipo.
Imprevistos.
Depreciaciones.

296 165.82
180 724.97
23 844.54
0.
00

TOTAL

500 735.33

ACTIVO DIFERIDO
Constitucin legal de la empresa.
Licencia de uso de suelo.
Licencia de construccin.
Nmero oficial.
Permiso de anuncio.
Contrato de luz.
Contrato de agua.
Contrato de telfono.
Amortizaciones.

TOTAL
ACTIVO TOTAL
PASIVO
PASIVO TOTAL
CAPITAL CONTABLE

5 400.
00
1 600.
00
7 834.
32
390.
00
630.
00
222.
00
1 850.
00
4 712.
70
0.
00

22 639.02
543 780.35
0.
00

0.
00

Aportacin de los socios.

Resultados del ejercicio.
Resultados de ejercicio anterior.

543.680.35
0.
00
0.
00

TOTAL

543 780.35

PASIVO + CAPITAL.

543 780.35

3.6. FLUJO
EFECTIVO.

NETO

DE

Tericamente el Flujo neto de efectivo es la diferencia entre ingresos y egresos de

una empresa que vuelve a ser utilizado en su proceso productivo, lo que representa
disponibilidad neta de dinero en efectivo para cubrir aquellos costos y gastos en
que incurre la empresa, lo que le permite obtener un margen de seguridad para
operar durante el horizonte del proyecto, siempre y cuando dicho flujo sea positivo.
El resultado del flujo neto de efectivo de este proyecto ser utilizado en tcnicas de
evaluacin en el siguiente captulo - Evaluacin Econmica - para determinar la
rentabilidad del presente proyecto.
Como se ver a continuacin, el flujo neto de efectivo comprender la utilidad neta
proyectada durante un periodo de cinco aos y los montos correspondientes al pago
por amortizacin y depreciacin de los activos de la empresa.

FLUJO NETO DE EFECTIVO

(Cifras expresadas en pesos)
AO
CONCEPTO
Utilidad Neta.
+ Depreciacin.
+ Amortizacin.
+ Valor de
salvamento.
=
FLUJO
NETO
DE
EFECTIVO

2017
65 527.44
56 232.80
2 263.90

2018
121 120.56
56 232.80
2 263.90

2019
180 192.54
56 232.80
2 263.90

2020
256 070.30
56 232.80
2 263.90

2021
349 332.74
56 232.80
2 263.90
136 901.10

124 024.14

179 617.26

238 689.24

314 567.00

544 730.54

El flujo no contempla cargos financieros por prstamos crediticios ya que el

proyecto ser realizado con recursos propios en su totalidad.
Como se observa en el cuadro anterior, el gimnasio una vez puesto en operacin,
generar flujos de efectivo positivos; mayores a los que se tendran si se hubiese
recurrido a fuentes de financiamiento externo, puesto que los cargos financieros
(pago del monto de prstamo + intereses) produciran una disminucin en los
beneficios reales.

3.7. PUNTO DE EQUILIBRIO.

El punto de equilibrio es el nivel de produccin que deber mantener una empresa
para cubrir todos sus costos de operacin, sin incurrir en prdidas o utilidades.
El nivel de equilibrio se alcanza cuando los ingresos por ventas son iguales a la
suma de los costos fijos y variables, siendo ese el nivel en el cual no se pierde ni
gana dinero.
Su principal utilidad consiste en que se puede calcular el punto mnimo de
produccin al que debe operar la empresa para no contraer prdidas; al igual que
determinar el nivel al que tendr que producir y vender un bien o servicio, para que
el beneficio que ello genere sea suficiente para cubrir todos sus costos de
produccin.
A continuacin, se presenta el punto de equilibrio del proyecto durante el horizonte
de planeacin, mediante el uso de dos mtodos:
1) Analtico.
2) Grfico.
El primer mtodo consiste en comparar o relacionar los costos y gastos de una
empresa para determinar el punto en que no se generen ni se pierdan utilidades.
El segundo permite visualizar el vrtice donde se unen las ventas y los costos
totales; punto en el que se encuentra el punto de equilibrio en relacin a la
capacidad de trabajo en que opera la empresa.

PUNTO DE EQUILIBRIO
(Cifras expresadas en pesos)
AO
2017
CONCEPTO
VENTAS
TOTALES
241 920.00
COSTOS FIJOS
Honorarios
a
personal
133 200.00
operativo.
Utiles de oficina.
840.00
Depreciacin.
56 232.80
Amortizacin.
2 263.90
TOTAL
192 536.70
COSTOS
VARIABLES
Materia prima.
19 500.00
Insumos.
14 400.00
Honorarios
por
Servicios
4 000.00
externos.
TOTAL
37 900.00
Frmula:
CF
PE=
1-(CV/VT)
Donde:
228 394.66
CF= Costos Fijos
CV= Costos
Variables
VT= Ventas
Totales
Porcentaje:
(PE/VT) x 100
94.41

2018

2019

2020

2021

326 400.00

420 480.00

524 160.00

637 440.00

146 520.00

161 172.00

177 289.20

195 018.12

924.00
56 232.80
2 263.90
205 940.70

1 016.40
56 232.80
2 263.90
220 685.10

1 118.04
56 232.80
2 263.90
236 903.94

1 229.84
56 232.80
2 263.90
254 744.66

21 450.00
15 840.00

23 595.00
17 424.00

25 954.50
19 166.40

28 549.95
21 083.04

4 400.00

4 840.00

5 324.00

5 856.40

41 690.00

45 859.00

50 444.90

55 489.39

236 170.53

247 682.49

262 061.88

279 019.34

72.36

58.90

50.00

43.77

FUENTE: Elaboracin propia en base al cuadro N 50 y 51.

2017
MILES DE PESOS
500

400
VT
300

PE
94.41%

228 394.66

Utilidades

CT

200

CF
Prdidas

100

20%
40%
60%
CAPACIDAD DE OPERACIN

80%

100%

2018
MILES DE PESOS
500

400
VT
300

PE
236 170.53

Utilidades

72.36%

CT
200

CF
Prdidas

100

20%

40%

60%

80%

100%

CAPACIDAD DE OPERACIN

2019
MILES DE PESOS
500
VT
400
PE

Utilidades

58.90%

300

CT

247 682.49

CF
200
Prdidas

100

20%
40%
60%
80%
CAPACIDAD DE OPERACIN

100%

2020
MILES DE PESOS
500

VT

400
Utilidades

PE
50.00%

300

CT

262 061.88

CF
200
Prdidas

100

20%

40%

60%

80%

100%

CAPACIDAD DE OPERACIN

2021
MILES DE PESOS
500

VT

Utilidades

400
PE

279 019.34

CT

43.37%

300
CF

Prdidas

200

100

20%

40%

60%

80%

100%

CAPACIDAD DE OPERACIN

Los grficos anteriores muestran como el punto de equilibrio de la empresa modifica

su nivel en cada ao a un menor porcentaje de operacin, en virtud de que los
ingresos por ventas totales se incrementan ao con ao, en mayor proporcin que
los costos.