ABSTRAK

Rosa Tresia Kristina, 7123220053. Analisis Pengaruh Net Working Capital,

Cash Conversion Cycle, Cash Flow, Capital Expenditure dan Short Term Debt
terhadap Cash Holding pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI.
Skripsi, Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan,
2016.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Net Working Capital,
Cash Conversion Cycle, Cash Flow, Capital Expenditure dan Short Term Debt
terhadap Cash Holding pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI pada
periode penelitian 2012-2014.
Populasi dalam penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia sejak tahun 2012-2014. Dengan menggunakan
metode purposive sampling maka sampel yang terpilih sebanyak 66 perusahaan
dalam satu tahun. Sumber data dalam penelitian adalah data sekunder yang
diperoleh dari situs www.idx.co.id. Data dianalisis menggunakan metode regresi
linier berganda. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan
keseluruhan variabel independen didalam penelitian ini memiliki pengaruh
signifikan terhadap cash holding dengan tingkat signifikansi 5%. Secara parsial
diperoleh hasil bahwa variabel net working capital, cash conversion cycle dan
short term debt memiliki pengaruh signifikan terhadap cash holding. Sedangkan
cash flow dan capital expenditure tidak berpengaruh terhadap cash holding. Lebih
jauh lagi, koefisien Adjusted R2 menunjukkan bahwa net working capital, cash
conversion cycle, cash flow, capital expenditure dan short term debt mampu
menjelaskan variabel cash holding sebesar 66,8%.
Kesimpulan penelitian ini adalah adanya pengaruh variabel net working
capital, cash conversion cycle dan short term debt. Sedangkan cash flow dan
capital expenditure tidak berpengaruh terhadap cash holding. Dan secara simultan
keseluruhan variabel independen didalam penelitian ini memiliki pengaruh
signifikan terhadap cash holding pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di
BEI periode 2012-2014.
Kata Kunci : Net Working Capital, Cash Conversion Cycle, Cash Flow, Capital
Expenditure, Short Term Debt dan Cash Holding.

ABSTRACT
Rosa Tresia Kristina, 7123220053. The Analysis of influence Net Working
Capital, Cash Conversion Cycle, Cash Flow, Capital Expenditure and Short
Term Debt toward Cash Holding on Manufacturing Companies listed on the
Indonesia Stock Exchange (BEI). Thesis, Department of Accounting, Faculty
of Economics, University of Medan, 2016.
The purpose of this research is to analyze the influence of the Net Working
Capital, Cash Conversion Cycle, Cash Flow, Capital Expenditure and Short Term
Debt toward Cash Holding on Manufacturing companies listed on the Indonesia
Stock Exchange (BEI) from 2012-2014.
The population of this research is all manufacturing companies listed on the
Indonesia Stock Exchange from 2012-2014. By using purposive sampling method.
Sample 66 companies in a year. Sources of data in this research is secondary data
obtained from the site www.idx.co.id. Data were analyzed using method of
multiple linear regression analysis. The results of this research showed that
simultaneous independent variable have significant impact toward cash holding
with the level of significance 5%. Partially obtained a result that only net working
capital, cash conversion cycle and short term debt have significant impact toward
cash holding with the level of significance 5%. Whereas cash flow and capital
expenditure have no impact toward cash holding. Furthermore, the Adjusted R2
coefficient shows that net working capital, cash conversion cycle, cash flow,
capital expenditure and short term debt can give 66,8%. Explanation to cash
holding.
The conclusion of this research is net working capital, cash conversion cycle
and short term debt have significant impact toward cash holding, whereas cash
flow and capital expenditure have no impact toward cash holding. And
simultaneously whole independent variable have significant impact toward cash
holding on manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange
(BEI) from 2012-2014.
Keywords: Net Working Capital, Cash Conversion Cycle, Cash Flow, Capital
Expenditure, Short Term Debt and Cash Holding.

ii

KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas berkat dan
kasih karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini yang
berjudul Analisis Pengaruh Net Working Capital, Cash Conversion Cycle,
Cash Flow, Capital Expenditure dan Short Term Debt terhadap Cash Holding
pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI. Penulisan skrisi ini
bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Akuntansi di Universitas Negeri Medan.
Penulis menyadari tidak dapat menyelesaikan penulisan ini tanpa bantuan dari
berbagai pihak, baik dari segi materil maupun spiritual. Dengan penuh rasa
hormat penulis menyampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada
kedua orang tua, Bapa terkasih Bilter Sihombing dan Mama terkasih Rasmi
Simatupang, serta Bang Candra dan Bang Todo atas segala doa, kasih sayang,
motivasi, serta dukungan baik moril maupun materil yang senantiasa diberikan
dengan tulus kepada penulis, sejak masa perkuliahan sampai penulis bisa tiba
dimasa penyelesaian penulisan ini.
Di kesempatan ini ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada pihakpihak yang telah memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini adalah
sebagai berikut :
1. Bapak Prof. Dr. Syawal Gultom, M.Pd, selaku Rektor Universitas Negeri
Medan.

iii

2. Bapak Prof. Indra Maipita, M.Si, Ph.D, selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
3. Bapak Dr. Eko Wahyu Nugrahadi, M.Si, selaku Wakil Dekan I Fakultas
Ekonomi Universitas Negeri Medan.
4. Bapak Muhammad Ishak, S.E, M.Si, Ak, CA selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Universitas Negeri Medan.
5. Bapak Dr. Nasirwan, S.E, M.Si, Ak, CA selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi
Universitas Negeri Medan sekaligus pembanding utama penulis. Terima kasih
untuk kritik dan saran yang diberikan kepada penulis sehingga dapat
menyelesaikan skripsi ini.
6. Bapak Drs. Jihen Ginting, M.Si, Ak, CA selaku dosen pembimbing akademik
penulis yang telah banyak memberikan arahan, nasehat serta motivasi selama
penulis berada dimasa perkuliahan.
7. Bapak Azizul Kholis, S.E, M.Si selaku dosen pembimbing skripsi penulis.
Terima kasih atas ilmu, waktu, perhatian serta saran dari Bapak dalam
membimbing penulis selama mengerjakan skripsi ini.
8. Bapak Drs. Surbakti Karo-karo, M.Si, Ak, CA sebagai dosen penguji yang
telah senantiasa memberikan kritik dan saran kepada penulis dalam
penyelesaian skripsi ini.
9. Ibu

Khairunnisa Harahap, S.E, M.Si sebagai dosen penguji yang telah

senantiasa memberikan kritik dan saran kepada penulis dalam penyelesaian

skripsi ini.

iv

10. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi, terkhusus untuk dosen jurusan
akuntansi yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama penulis
menempuh perkuliahan.
11. Bang Riky Adrian, sebagai staff administrasi jurusan Akuntansi yang telah
banyak membantu penulis dalam mengurus administrasi.
12. Sahabat terbaik dikala susah maupun suka dimasa perkuliahan Vivi, Melita,
Leni dan Tessa. Terimakasih untuk persahabatan yang tulus dan indah ini.
13. Keluarga kedua selama dimasa perkuliahan ini Febrina, Leni, Tessa dan Esra.
Terimakasih untuk kasih yang tulus, terimakasih untuk saling menajamkan
dan terimakasih untuk dukungan fundamental dan teknikalnya selama ini.
14. Terimakasih untuk kakak-kakak dan abang-abang terkasih atas dukungan dan
doanya selama ini, kak septi, kak tika, kak ratna, kak desi, kak erup, kak
konni, kak tinni, kak elshinta, kak lisna, ko jemmy, bang boy, bang niel, bang
vici, bang nandus, bang raja, bang pian dll.
15. Partner satu PS, deci dan asri, terimakasih untuk kebersamaannya, tukar
pikirannya dan segala yang boleh kita lalui bersama.
16. Terkhusus Vanny Nabila, Grace Silalahi untuk persahabatan sejak PAMB
sampai sekarang. Terimakasih untuk dukungan doa dan cinta kasih kalian.
17. Untuk adik-adik junior tersayang, jevon, etikat, senang, diki, juni, januar,
dewi, gebby, elisabeth, samaria, jekson, yosep, rebeka, venny dan sarah.
Terimakasih untuk kasih sayang dan doa kalian semua.
18. Untuk teman-teman kos penulis, kak joice, kak pitra, deci, esna, darma dan
intan. Terimakasih untuk kasih sayang, kebersamaan dan doanya selama ini.

19. Untuk seluruh teman-teman stambuk 2012 kelas A. Terimakasih untuk

kebersamaan,kebahagiaan dan keluhkesah selama perkuliahan ini. Sukses
untuk kita semua.
20. Untuk refdi, alfaron, elshadai, marbet, rini, debora, tiwi, ayu, safwan, robbi,
muamar, roji dan semua teman-teman sesama stambuk 2012. Terimakasih
untuk semangat, bantuan dan persahabatan yang boleh terjalin samapi
sekarang ini.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari kata
sempurna, oleh sebab itu penulis mengharapkan saran dan kritik dari berbagai
pihak untuk kesempurnaan skripsi ini di masa yang akan datang dan semoga
skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihak yang membutuhkan.

Medan,
Penulis

Maret 2016

Rosa Tresia Kristina

NIM. 7123220053

vi

DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING
LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN
ABSTRAK................................................................................................................
i
ABSTRACT..............................................................................................................
ii
KATA PENGANTAR...............................................................................................
iii
DAFTAR ISI.............................................................................................................
vii
DAFTAR TABEL.....................................................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR................................................................................................
xii
DAFTAR LAMPIRAN ...........................................................................................
xiii
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah.............................................................................
1
1.2 Identifikasi Masalah....................................................................................
5

vii

1.3 Pembatasan Masalah...................................................................................

6
1.4 Rumusan Masalah.......................................................................................
6
1.5 Tujuan Penelitian........................................................................................
6
1.6 Manfaat Penelitian......................................................................................
7
BAB II KAJIAN PUSTAKA
2.1 Kerangka Teoritis........................................................................................
8
2.1.1 Trade-off Theory...............................................................................
8
2.1.2 Pecking Order Theory......................................................................
9
2.1.3 Defenisi Cash...................................................................................
9
2.1.4 Definisi Cash Holding......................................................................
11
2.1.5 Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Cash Holding...........................
13
2.1.5.1 Net Working Capital...............................................................
13
2.1.5.2 Cash Conversion Cycle..........................................................
14
viii

2.1.5.3 Cash Flow...............................................................................

15
2.1.5.4 Capital Expenditure................................................................
16
2.1.5.5 Short Term Debt......................................................................
17
2.2. Penelitian Terdahulu .................................................................................
18
2.3 Kerangka Berpikir.....................................................................................
21
2.3.1 Hubungan Net Working Capital terhadap Cash Holding .................
21
2.3.2 Hubungan Cash Conversion Cycle terhadap Cash Holding ............
22
2.3.3 Hubungan Cash Flow terhadap Cash Holding ................................
23
2.3.4 Hubungan Capital Expenditure terhadap Cash Holding .................
23
2.3.5 Hubungan Short Term Debt terhadap Cash Holding .......................
24
2.4 Hipotesis Penelitian .................................................................................
26
BAB III METODOLOGI PENELITIAN

ix

3.1 Lokasi dan Waktu Penelitian......................................................................

27
3.2 Populasi dan Sampel...................................................................................
27
3.2.1 Populasi.............................................................................................
27
3.2 .2 Sampel ............................................................................................
28
3.3 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional.............................................
28
3.3.1 Variabel Penelitian............................................................................
29
3.3.1.1 Variabel Dependen (Y)...........................................................
29
3.3.1.2 Variabel Independen (X).........................................................
29
3.3.2 Definisi Operasional ........................................................................
29
3.3.2.1 Cash Holding (Y) ..................................................................
29
3.3.2.2 Net Working Capital (X1).......................................................
30

3.3.2.3 Cash Conversion Cycle (X2)..................................................

30
3.3.2.4 Cash Flow (X3)......................................................................
31
3.3.2.5 Capital Expenditure (X4).......................................................
31
3.3.2.6 Short Term Debt (X5)............................................................
31
3.4 Teknik Pengumpulan Data..........................................................................
32
3.5 Teknis Analisis Data...................................................................................
32
3.5.1 Uji Statistik Deskriptif......................................................................
33
3.5.2.Uji Asumsi Klasik.............................................................................
33
3.5.2.1 Uji Heterokedastisitas.............................................................
33
3.6.2.2 Uji Normalitas........................................................................
34
3.6.2.3 Uji Multikolinearitas...............................................................
34

xi

3.6.2.4 Uji Autokorelasi .....................................................................

35
3.6 Uji Hipotesis..............................................................................................
36
3.6.1 Koefisien Determinasi .....................................................................
36
3.6.2 Uji f................................................................................................
37
3.6.3 Analisis Regresi Berganda ...............................................................
37
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian...........................................................................................
39
4.1.1 Gambaran Umum Sampel................................................................
39
4.1.2 Uji Statistik Deskriptif......................................................................
40
4.1.3 Uji Asumsi Klasik.............................................................................
42
4.1.3.1 Uji Heterokedastisitas ............................................................
42
4.1.3.2 Uji Normalitas........................................................................
45

xii

4.1.3.3 Uji Multikolinearitas...............................................................

49
4.1.3.4 Uji Autokorelasi......................................................................
50
4.1.4 Pengujian Hipotesis..........................................................................
51
4.1.4.1 Koefisien Determinasi............................................................
51
4.1.4.2 Uji f.........................................................................................
52
4.1.4.3 Analisis Regresi Linier Berganda ..........................................
54
4.2 Pembahasan Hasil Penelitian...............................................................
56
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan.................................................................................................
61
5.2 Keterbatasan Penelitian..............................................................................
63
5.3 Saran...........................................................................................................
64
DAFTAR PUSTAKA................................................................................................
65

xiii

LAMPIRAN

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu.................................................................

18
Tabel 3.1 Uji Autokorelasi.........................................................................................
36
Tabel 4.1 Hasil Statistik Deskriptif............................................................................
40
Tabel 4.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas Sebelum Trimming......................................
43
Tabel 4.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas Setelah Trimming........................................
44
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas dengan Uji Statistik Klomogorov-Smirnov.............
48
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas.........................................................................
49
xiv

Tabel 4.6 Hasil Uji Autokolerasi................................................................................

50
Tabel 4.7 Durbin Watson Test Bound (5%)................................................................
51
Tabel 4.8 Hasil Uji Regresi Linier Berganda.............................................................
54
Tabel 4.9 Daftar Hasil Statistik Koefisien Determinasi.............................................
52
Tabel 4.11 Hasil Uji - f...............................................................................................
53

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Berpikir..................................................................................

25
Gambar 4.1 Grafik Scatterplot Sebelum Trimming...................................................
42
xv

Gambar 4.2 Grafik Scatterplot Setelah Trimming......................................................

44
Gambar 4.3 Grafik Histogram ...................................................................................
46
Gambar 4.4 Grafik Normal Plot ................................................................................
47

xvi

DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
Lampiran A Tabulasi Data
Lampiran B Output Uji Statistik Dengan Program SPSS 20
Lampiran C Berkas Administrasi

xiii